昔日老大演绎从辉煌到没落 华锐风电股价6年暴跌九成
来源：深圳商报
作者：傅盛宁
&nbsp位投资顾问已告知
后市如何操作
　　都说买了(601857,)被长期套牢的投资者很惨，其实最惨的可能是华锐风电（现在的(601558,)）持股人。周四*ST锐电再跌5.30%，收报1.43元/股。6年前发行价90元的该股，如今沦为1元股，也是“A股第一低价股”，股价惨跌九成。假如上市当天买入而没有卖出，这个股票的长线投资者真可用“血本无归”形容。
　　华锐风电2008年就超越(002202,)成为中国风电制造业老大，2010年跃居第二，占据11.1%的。公司于2011年1月上市，当时风电正是股市里追逐的题材，因此面值每股1元的股票发行价居然高达90元。那时不像现在，会有连续一字板涨停。这个股票发行价就是其历史最高价。上市当天以87元开盘，上冲到88.80元随后急跌。一直跌了3年半，到2014年6月才阶段性见底。期间也两次10送10，以高比例送股提振人气、挽救股价，但效果不明显。投资者包括机构和散户纷纷逃离。总算盼到云开日出，借着2014年下半年到2015年上半年的牛市，该股一口气上涨4倍，也不算辜负了“4000点才起步”的这趟行情。
　　怎奈业绩连年重亏，高管、股东们也加入了减持逃亡的队伍。这家以(002204,)为大股东的国企，虽然得到各种政策扶持，但2015年就亏损44.52亿元净利润，2016年再亏30.99亿元。今年一季度亏损幅度收窄，但仍亏1.46亿元。2015年6月以后，该股下跌幅度为沪深两市第三，跌幅为86.22%，仅次于欣泰电气、(601519,)。
　　日之后，该股下跌并明显放量，显示抛售力度明显增加。最近18个交易日，进入末日狂奔模式。
　　该公司2015年、2016年亏损规模之大，都超过了很多同年的主营业务收入，放在整个看，也是触目惊心的。该股刚上市时，有上百家公募驻守其中，而现在，没有一家公募基金留下。目前公司股东户数有304177家，主要为散户。大股东大连重工起重集团的持股比例也降到了16.52%。被套最多的机构投资者有北京天华中泰投资有限公司（持有48000万股，占比8.48%）、西藏新盟投资发展有限公司（持有30152.99万股，占比5.33%）、西藏林芝鼎方源有限公司（7504万股，占比1.33%）三家。
　　上市以来，华锐风电股价跌幅为89.94%，相比之下，中国石油上市首日到现在跌幅为83.53%，(601600,)从其最高价落到现在，跌幅为87.62%。
　　目前华锐风电总市值为86.24亿元。这个公司的前途怎样？深圳前海国丰优合资管总经理金少华表示，“这个公司作为也缺乏吸引力。第一是市值过大，第二是历史包袱多，接盘很少，不排除将来退市。”他认为，这家公司衰败除了管理不善之外，也可能与行业周期有关系。现在风电、(000591,)发电设备制造都有产能过剩现象。
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股价没有最低，只有更低！华锐风电：服了，甘拜下风！
母亲的资本
华锐风电是咱大A股的传奇：上市首日破发，二度被St，上市至今公司业绩持续亏损、股价暴跌沦为低价股王！而如今有一只股价没有最低，只有更低，更是打破了华锐风电创造的A股传奇！这只股存在的意义在于：在香港股市不存在“利空出尽”的问题，任何一个“莫须有”的利空，都有可能导致股价的大幅下挫！所以对比之下，某某队呵护之下的A股是不是很安全？起码不会无缘无故的暴跌，肯定能找出一个利空理由来解释：比如641的黑嘴，某某队的频繁干预，上市公司高管恶意减持、庄家恶意操纵....不仅仅是中国金控，港股“断悬式跳水”的表演最近是越来越卖力：3月20日，美图公司股票先涨后跌，盘中跳水，盘中振幅达到42.5%辉山乳业股价在不足半小时时间内，从2.81港元暴跌到0.25港元，盘中跌幅高达90%。当然，最牛逼的主角自然还是咱们的中国金控：4月11日，中国金控又跳了，股价从0.127港元跌到0.019港元，盘中最大跌幅达到85.04%。中国金控的“断悬式跳水”告诉我们，在香港股市，上市公司的股价没有最低，只有更低！在我们看来，中国金控的超低价已经反映了该公司不佳的基本面。实际上，中国金控在三月底已经公布了2016年业绩，全年净亏损5.21亿港元，较上年同比扩大11.28倍。因此，中国金控算是“利空出尽”。而且，中国金控与辉山乳业不同，不存在负债问题。所以，“利空出尽”的中国金控是符合内地投资者买入条件的。但中国金控的“断悬式跳水”明确无误地告诉我们，香港股市没有“利空出尽”的说法，任何一个“莫须有”的理由，都可以让股价暴跌。比如，中国金控的股价暴跌，有舆论称或因大股东抵押遭机构斩仓所致。若果真如此，那么在香港股市，这种“断悬式跳水”就令人防不胜防了。
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简介: 成功不必我，而技能不会唐娟
作者最新文章股价从90块到2块多，华锐风电到底经历了什么？
作者：郭卓鑫
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面对证监会的立案调查、股东减持，业绩巨亏，面临再度戴帽的局面，华锐风电的未来会怎么样？
华锐风电于日以90元/股的价格登陆A股市场，创当时主板市场最高发行价纪录。6年的时间过去了，曾经的“名列前茅”成为眼下A股股价最低的公司之一。
一家股价曾高达90元的公司，为何如今股价仅为两块多？股价下挫，主要股东为何仍不断减持？
据公司当时发布的2010年报显示，公司作为国内排名第一的风电整机制造企业，2010年公司新增装机容量438.6万千瓦，继续排名中国第一，已跻身全球第二位，并保持收入和利润的持续增长，实现营业收入203亿元，较2009年度增长48.03%；实现净利润28亿元，较2009年度增长50.87%。
2010年华锐风电招股说明书显示，上市前公司的整体收益良好，上市前一年的收入达到了约137亿元，净利为18.92亿元。从以上两份报告中不难发现，在上市前这一段时间，华锐风电的经营数据、财务数据稳步增长，在2009年收入和净利呈大幅度上涨，负债的水平保持较为平稳的状态。
实际上，华锐风电在招股说明书里也提及了市场风险。当时公司在国内同行业中率先实现 1.5MW 及 3MW 风电机组批量生产，但竞争对手数量增加及其竞争实力的增强可能对其的市场份额、毛利率产生不利影响。产业政策导向如果未来发生重大不利变化，可再生能源发展目标出现重大不利调整则影响到华锐风电后续的经营业绩。
还需注意的是，招股说明书里也显示公司负债率较高。截至日，公司负债总额分别为1,828,087.27万元、1,445,122.90 万元，合并资产负债率分别为 85.04%、84.90%，母公司资产负债率分别为 81.23%、82.02%。虽然从整体来看，公司的负债水平、总资产水平与业务规模是同步增长的，使得华锐风电的资产负债率较高，存在一定的财务风险。
表1：华锐风电上市前财务状况
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从近几年的数据得知，自年9月，只有年度实现了盈利。2014年，虽然公司实现了业绩上的扭亏为盈，但依然面临着重重困难。同时，公司面临债券回售兑付压力，经营业绩的下滑及资金的紧张引发市场对华锐风电还债和可持续经营能力的担忧。
2015年5月华锐风电被上海证券交易所撤销退市风险警示，恢复正常交易，公司债券也于同月恢复上市交易，但华锐风电所面临的困难依旧存在资金回款、处置库存物资、恢复银行融资、解决重大诉讼事项等困难。在多重因素的影响下，2015年净利润亏损达到了44.5亿元。
表2：华锐风电上市后财务状况
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日，华锐风电发布的三季报显示，前三季度净利润为-6.6亿元，预计华锐风电月的累计净利润为亏损。2015年的巨亏加上2016年的亏损，公司有可能在2017年被再次实施退市风险警示。
2011年初登陆A股市场，到日，原始股即将解禁的时候，正接受证监会调查华锐风电因公司其他涉嫌违反证券法律法规的行为，再一次接到《立案调查通知书》。
随后当时的第一大股东的大连重工、二股东天华中泰并列二股东FUTURE以及第八大股东华丰能（管理层持股）均承诺将限售期再延长24个月。
城门失火，殃及池鱼，其他重要股东也受到了牵连，依据证监会《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》中的要求：“上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决做出之后未满6个月的，上市公司大股东不得减持股份。”华锐风电二度被查，迟迟没有产生最终结果，大股东们只能等，等着结果出炉。
幸运的是2016年12月下旬，华锐风电收到证监会《结案告知书》的公告，这意味着公司背负多年的调查压力终于释放。但是这也拉开了大股东减持的序幕，此时的股价已经在2元/股以下了。在不到10个交易日，共53笔大宗交易，数亿股份汹涌而出，公司股价也遭遇重挫。
日，公司发布公告：锐风电科技（集团）股份有限公司（以下简称公司）于 2017 年 1 月11 日收到公司股东萍乡市富海新能投资中心（有限合伙）（以下简称萍乡富海）递交的《华锐风电科技（集团）股份有限公司简式权益变动报告书》。
萍乡富海于 2017 年1月10日、11日通过上海证券交易所大宗交易系统分别减持201,530,000股、100,000,000 股，累计减持公司无限售条件流通股 301,530,000 股，占公司总股本的 5.00%；减持后，萍乡富海持有公司股票 594,243,370 股，占公司总股本的 9.85%。
华锐风电自2011年初上市以来，截至目前共有3次分红，累计分红金额为 17.09 亿元。日迎来了华锐风电上市以来第一次分红除权，以10送10股派10元（含税）实施分红方案，除权日收盘价为60.56，到下一个交易日收盘价为30.03元。
日，华锐风电以10转10股派3.5元（含税）开始除权，除权日收盘价为15.42，除权后下一个交易日的价格为7.5元/股，从日华锐风电的股价开始了实质上的下降；日以10转5股除权，此时除权当日的价格已降到4.43，经过这次除权后，华锐风电的股权初步进入2元时代了。也成为两市在交易状态中的最低价股。
股价的下降一部份是因为分红送股导致股价“下降”，但股价实质上的下降和公司的经营业绩密切相关，在查看华锐历年的K线图和财务报发现，经营相对较好的年份股价下降幅度不是很大，甚至有会出现小波峰的阶段。
面对证监会的立案调查、股东减持，业绩巨亏，面临再度戴帽的局面，华锐风电的未来会怎么样？
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