郑锦桥：家族资产配置的基本原则及主要品种
“要获取巨额财富，需要极大的勇气和极度谨慎。而在你拥有它时，还需要投入10倍的精力和智慧去传承它……”美国罗斯柴尔德家族后人纳森·梅尔·罗斯柴尔德（Nathan
Mayer Rothschild）曾这样感叹到。
尽管面临家族财产传承的巨大压力和挑战，罗斯柴尔德家族还是运用多区域全球资产配置的方式，有效地避免了各种商业风险和政治风险，已传承八代之久。
家族办公室的服务中重要的安排，就是家族资产的增值安排，其中家族资产配置，投资结构的安排，是家族资产管理的基础。它不是简单地将家族财富进行分散化投资管理而已，它是从战略的角度根据不同家族的个体诉求，对企业家家族与个人的财富进行的规划和安排。它蕴含了对时间、风险、收益、成本和不同投资市场逻辑的综合理解。
一个家族财富的成功传承，首先需要我们的企业家高净值人群拥有正确的财富管理观念和管理方法，需要我们对家族的财富提早进行规划和安排。我们推崇家族资产配置，是因为它可以通过多样化的投资方式，降低整个投资组合的风险，从而更好的实现家族财富的保值、增值和传承。
第一，长期原则。
关于长期投资原则，我们先来看一个案例，现在一味追求暴利，只关注短线投资，使用高杠杆来进行股市赌博或者做拆借资金的情况还是比较常见。
于先生长期在北京做生意，做白酒批发起家。过去几年市场大环境好，生意做的很不错，但是最近这两年，受整个大环境影响，白酒批发生意做不下去了。于是他就把资金拆借给利息比较高的房地产公司，投资到一些高收益的股票中去了。因为他一味去追求比较高的收益，赶上了一波股市风情，股市成了泡沫，拆借资金也收不回来了，导致他奋斗了大半辈子的资产严重缩水，最后他再想去买悉尼的房子或者美国的房子做一些稳定长期投资的时候，已经没有钱了。
于先生一味追求高收益，忽略了资产配置的基本原则，让自己的财产蒙受了巨大的损失，主要是因为他缺少对基本财富管理知识的掌握。长期投资中复利的收益事实上也是巨大的，但却不被大多数的高净值人群所熟知和掌握。
像PE产品就是一个相对更长远的产品，它会经历三、五年、甚至八年的时间。在家族中经常推出的PE产品，一般都是“3+2”，或者是“5+2”，这些差不多就是五年到七年，属于中期的产品。那么还有一些更长期的固定收益类的产品，属于十年以上的产品。比如说保险产品，假如我们购买五百万这样的保险产品，20年以后，按复利计算，如果有每年15%的收益率，500万在20年后就是8183万。复利是财富积累中的重要利器，用得好，会为财富增长做出卓越贡献。
第二，分散原则。
普通人最大的弱点就是预测未来，而避免投资损失最有效的方法就是分散配置。
1952年，芝加哥大学的哈里·马可维茨（Harry
M.Markowitz）教授提出了现代资产组合理论，马教授是第一个主张“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”的经济学家，他认为通过投资分散化，可以在不改变投资组合预期收益的情况下降低风险，也可以在不改变投资组合风险的情况下增加收益。在一些发达的证券市场中，马教授的资产组合理论在实践中被证明是有效的资产配置方法。
“分散”配置原则，重点是需要投资人不仅仅在产品方面做不同的产品分散投资组合，还要在区域方面做投资的分散组合。产品分散投资组合，我们可以选择的产品有，银行理财产品、信托产品和券商类的产品。还有PE产品、保险产品，甚至还包括二级市场的阳光私募和其他对冲基金等这样的产品。
区域分散投资组合，我们可以将投资分散在中国大陆、中国香港、澳洲或者北美等地。比如美国的资产现在处于一个增长的时期，加上人民币贬值，所以美国资产的增长幅度和收益相对来讲是不错的。现在中国的房地产目前升值的效果不太好，但是澳洲的还可以，这个时候我们就可以在澳洲投资买房。这种全球性的资产配置安排，即使遇到国内股灾的情况，资产仍旧可以获得一定比例稳定增长的收益，因为在不同的国家和地区，一年365天，总有一些地方一些产品是赚钱的，其余的一些地方可能就亏本了。
有一位从事餐饮业的先生，在北京经过多年的积累，手中大概有五、六亿现金。过去他管理财富的方法就是买房子。在北京好地段的房子买得也差不多了，自己也住了好几套。近几年觉得做房产投资收益不再那么好，他就又去做股票，但是股票市场不怎么稳定，在股票上这位先生赚了一些钱，但是也有亏本的时候。
后来这位先生参与了嘉富诚的全球资产配置基金，在悉尼和美国都做了房地产投资。现在他国内的房产价值增长趋势不错，但在澳洲悉尼、美国的房产涨价幅度更大，收益可观。
这位先生就是一个很典型的，通过区域分散配置来获得收益的一个资产配置者。当然，全球资产配置也不仅是房地产，其他各类货币资产、权益资产、股票、保险等产品都可以关注和配置。全球不同的国家和地区，在价值增长方面总是此起彼伏，总有一些地方可以获利，一些地方可能会投资损失。
第三，专业原则。
什么叫做专业原则呢？这里指的是专业管理。
我们之前讲不同产品的配置原则，或者说是在全球做资产配置，不可能都是自己去做。当然房子我们可以自己去买，因为买房子相对不要求我们有很强的资本市场的专业知识。但是投资资本市场，如证券基金、对冲基金、PE等产品。我们就不可能自己去做了。
这个时候我们就需要选择专业机构，选择适合的资产管理人（GP）来帮助我们做分析、管理。专业管理人不仅要有丰富的专业经验和社会资源，还要有可核查的业绩支撑和较强的风险控制能力来保障我们资产的安全性。
说到专业机构，其实每个行业都有，在财富管理中我们最常打交道的是商业银行、保险机构、证券公司、基金管理公司等。在资本市场中，证券公司是去管理资本市场中若干不同产品的。之后是期货公司、股权投资基金管理公司以及黄金或者外汇的投资公司等等。
在每个行业机构中又都有专门的机构，有些比如做期货的公司可能就不会去做PE，而做PE的也不会去做黄金的买卖。所以说专业机构能帮助我们在某一特定产品上去做配置安排。而如何根据自己的资产情况去安排好家庭资产的配置，则可能是通过专业的家族办公室服务来为自己统筹设计。
以上两个不同的案例告诉我们，通过做不同的资产配置实际上最终的结果会有所不同。当我们懂得了资产配置的基本原则后，在专业机构的帮助下来进行家族资产的合理配置，才会有一个更好的效果保障。
那么，当我们懂得了配置的基本原则后，又有哪些品种可供我们在家族资产配置中做选择呢？
在财富管理的产品中，可供我们选择的品种非常多，主要有PE、信托、保险和各类基金类产品等。
在做配置的过程中，我们大致将一些产品分为境内配置、离岸配置两部分。并从四个维度出发，将其归纳为固定收益、短期浮动收益、长期浮动收益和其他四大类。
境内配置的产品有：&
固定收益：
信托、地产投资基金、资产管理计划等
短期浮动收益：
股票、对冲基金、各类证券投资基金
长期浮动收益：
私募股权、艺术品投资基金等另类投资
其他投资产品：
如大健康产业投资基金、慈善基金等
离岸配置的产品有：&
固定收益：
政府债券、公司债券
短期浮动收益：
股票、对冲基金、证券投资基金
长期浮动收益：
私募股权、艺术品投资基金、海外地产投资基金
其他投资产品：
家族信托计划和投连保险产品等
在资本市场变化万千的各种不确定性因素中，可供我们选择的产品很多，我们到底如何更好地配置我们的资产，使之能够在安全保值的情况下，获得一个最佳的收益呢？
在掌握了基本的配置原则和主要品种后，我们仍然要借助专业机构来帮助我们从整体规划的角度，为我们做合理的安排和选择。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。资产配置的主要类型有哪些？
全部答案（共1个回答）
从范围上看，可分为全球资产配置，股票、债券资产配置和行业风格资产配置等；从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等；从配置策略上可分为买人并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。一般而言，全球资产配置的期限在1年以上；股票、债券资产配置的期限为半年；行业资产配置的时间最短，一般根据季度周期或行业波动特征进行调整。 　　(一)买入并持有策略 　　买入并持有策略是消极型的长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。买入并持有策略适用于资本市场环境和投资者的偏好变化不大，或者改变资产配置状态的成本大于收益时的状态。买入并持有战略的投资组合价值与股票市场价值保持同方向、同比例的变动，并最终取决于最初的战略性资产配置所决定的资产构成。投资组合价值线的斜率由资产配置的比例决定。
(三)投资组合保险策略 　　投资组合保险策略是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产 　　组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。当风险资产收益率上升时，风险资产的投资比例随之上升，如果风险资产市场继续上升，投资组合保险策略将取得优于买入并持有策略的结果。与恒定混合策略相反，投资组合保险策略在股票市场上涨时提高股票投资比例，而在股票市场下跌时降低股票投资比例，从而既保证资产组合的总价值不低于某个最低价值，同时又不放弃资产升值潜力。在严重衰退的市场上，随着风险资产投资比例的不断下降，投资组合能够最终保持在最低价值基础之上。在股票市场急剧降低或缺乏流动性时，投资组合保险策略至少保持最低价值的目标可能无法达到，甚至可能由于投资组合保险策略的实施反而加剧了市场向不利方向的运动。
以上是我对于这个问题的解答，希望能够帮到大家。
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资产配置的基本步骤有()。
关闭 [x]Ａ. 明确投资目标和限制因素Ｂ. 明确资本市场的期望值Ｃ. 明确资产组合中包括哪几类资产Ｄ. 确定有效资产组合的边界　【附述】资产配置基本步骤共有五步，除了题中四项外还有一项是寻找最佳的资产组合这一项。　正确答案：明确投资目标和限制因素 √ 明确资本市场的期望值 √ 明确资产组合中包括哪几类资产 √ 确定有效资产组合的边界 √ 　 同类信息：【最近的搜索】：
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资产配置的基本步骤
　明确投资目标和限制因素
​　通常需要考虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求，还需要注意实际的投资限制、操作规则和税收问题。比如，货币市场基金就常被投资者作为短期现金管理工具，因为其流动性好，风险较低。
&明确资本市场的期望值
&这一步骤非常关键，包括利用历史数据和经济分析，要考虑投资在持有期内的预期收益率。专业的机构投资者在这一步骤具有相对优势。
&明确资产组合中包括哪几类资产
&一般来说，资产配置的几种主要资产类型有：货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产和贵金属(黄金)等。
&确定有效资产组合的边界
找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。
&寻找最佳的资产组合
&　在满足投资者面对的限制因素的前提下，选择最能满足其风险收益目标的资产组合，确定实际的资产配置战略。
&资产配置是一个综合的动态过程，投资者的风险承受能力、投资资金都会不断的发生变化，所以对不同的投资者来说，风险的含义不同，资产配置的动机也不同，所以最终选择的组合也不一样。
&配置宝计划1号
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资产配置的基本步骤
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资产配置的基本步骤
资本配置是指依据所要达到的理财目标，按照资产的风险最低与报酬最高的原则，将资金有效的分配到不同类型的资产上，构建能够达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。
第一步：建立长期投资储备：
多年积蓄或未来可以预期的年度或月度的资金结余尽可作为闲置资金进行投资，购买理财产品，定期定额投资基金，如：子女教育投资，养老投资基金等。
第二步：建立多样化的产品组合 经过上述配置以后的大笔剩余资金可以进行投资理财产品的组合。
银行理财经理根据客户的特征、偏好和需求等情况选择高、中、低风险的产品进行比例合理的投资，面向不同的市场寻找最佳的产品组合。
常见资产配置组合模型
（1）金字塔型
A.低风险、低收益资产（50%）：存款、债券、货币基金、房产等
B.中风险、中收益资产（30%）：基金、理财产品、房产等
C.高风险、高收益资产（20%）：股票、外汇、权证等。
优点：安全稳定。
（2）哑铃型
低风险、低收益资产和高风险、高收益资产比例相当占主导地位。
优点：可以充分获得投资黄金周期的收益。
（3）纺锤形
中风险、中收益资产占主体地位
优点：安全性高，适合成熟市场。
（4）梭镖型
几乎没有什么中低风险投资，全部放在高风险高收益的投资工具上，赌徒型的资产配置。
优点：投资力度强、遇到投资黄金期能获得高收益
缺点：稳定性差、风险度高
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