联通混改了，阿里什么时候混改？
作者：李北方
导读： 在财经领域，近日最引人关注的消息要属大国企中国联通的混合所有制改革方案出炉了。
在财经领域，近日最引人关注的消息要属大国企中国联通的混合所有制改革方案出炉了。
据报道，联通混改方案涉及定增、转股、员工持股等方面，涉及金额达780亿人民币。引入的战略投资者也是阵容豪华，包括四大互联网巨头百度、阿里巴巴、腾讯、京东；苏宁云商、滴滴、网宿科技、用友、宜通世纪等垂直行业领先企业；还有中国人寿、中国中车等大型央企。
看到这份战略投资者的名单，我第一反应是，怎么哪儿哪儿都有BAT啊？（连同京东，简写做BATJ了）
随后我又看到了另一条消息，互联网是央企混改的热门话题，铁路总公司高层近期也表示欢迎腾讯、阿里参与混改，中国黄金集团也在与阿里接触。
不能否认互联网的发展给商业模式带来的促进。据联通最近发布的2017年上半年业绩报告，其净利润同比增长68.9%。联通业绩向好与其和阿里、腾讯的合作有直接关系&&比如联通跟腾讯联手推出的&腾讯大王卡&（针对腾讯应用提供定向流量优惠套餐）在半年时间里就给联通带来了2000多万的新用户，且销售费用较以往有大幅下降。
可以想见，阿里、腾讯、百度等互联网巨头正式入股以后，会跟联通结成更紧密的利益共同体，合作也会更加顺畅。从企业经营的角度，这会给联通带来积极影响。
积极的一面我们是应该承认的，但另一方面的可能性呢？
根据联通的混改方案，BATJ所占股份并不算多，百度、阿里、腾讯、京东的股份分别是3.31%、2.05%、5.21%、2.36%。联通集团的股份虽然降到了36.67%，但由于中国人寿、中国中车等国有企业的加入，国有资本仍然在联通中占有绝对控股地位。从股权结构上看，联通作为国有企业的性质并没有被改变。
几家互联网巨头虽然在单一国企中所占股份不多，但它们若是密集地参与大国企的混改，日后在全部大国企（哪怕是大部分国企）中都占有一定的股份，那么，后果可能是非常严重的。互联网巨头有强大的产业链整合能力、数据收集和处理能力，当它们在国企中的参与程度足够深，那么国企在整体上掌握在谁的手里就难说了，国家的经济命脉掌握在谁手里也难说了。
这个忧虑取决于对几大互联网巨头的性质的担心，当它们获得了对掌握着国民经济命脉的国企的影响力后，会怎样影响国企的属性？
为了缓解人民群众的忧虑，几大互联网巨头也需要尽快进行混合所有制改革，允许国有资本参与其中并实质性地发挥影响力。如果说私营资本参与国企混改，是为了给国企带去经营上的活力，那么，国有资本参与互联网巨头等私营企业，将其改造为混合所有制企业，是为了给这些企业带去政治上的可靠性，确保这些已经取得了影响国计民生能力的企业能够为国家、为人民群众的利益服务。
重复一遍，阿里等互联网巨头企业也需要进行混合所有制的改革，需要国有资本进入，并确保国有资本能够在其中发挥政治上的作用。这个议题刻不容缓，如果不能实行，那么吸收互联网巨头加入的国企混改就缺乏合理性，应该暂停下来。
提出这样的问题，是否有依据呢？当然有。
混合所有制之所以作为一个改革措施被推出，是因为中共十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，推进混合所有制改革就是该《决定》中部署的一个任务。
让我们完整地回顾一下关于混合所有制改革的条款是怎么说的：
积极发展混合所有制经济。
国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。
允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。国有资本投资项目允许非国有资本参股。
允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。
完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。
国有资本投资运营要服务于国家战略目标，更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，重点提供公共服务、发展重要前瞻性战略性产业、保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全。
白纸黑字，说的清清楚楚。混合所有制是国有资本、集体资本、非国有资本交叉持股、相互融合的意思，也就是说，阿里可以入股联通，联通也可以入股阿里；BATJ能够入股国企，国企也要能够入股BATJ。当非公有资本入股国有资本这一步迈出后，国有资本入股非公有资本的这一步就必须跟着迈出，否则就不是&交叉持股、相互融合&。
混合所有制改革提出以来，媒体、经济学界、企业界只讲私人资本入股国企，另一方面完全避而不提，这是极为错误的，是对《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的阉割。上述条款中明明白白地说，&允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济&，什么意思呢？就是说包括BATJ在内的私人资本都要向混合所有制的方向发展，要有国有资本的参与！
再看，&发展混合所有制经济&&有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力&，这是对混改目的的规定，混改是为了让国有资本放大功能！不是让私人资本把国企收编了！
国有资本如何放大功能呢？根据管理，当国有资本占一家私人企业的股份达到一定比例（无需控股），该私企就要执行国家对国企的规定。说白了，就是要通过混改，让私人资本也讲政治，也接受党的领导！这才是混改的目的！
更多的就不说了，大家自己读《决定》中相关条款的原文就好了。
我们还需要各位注意一个问题，就是BATJ全部注册在开曼群岛，除企鹅在香港上市外，另外三家都在美国上市。在法律意义上，它们都是标准的外企，但由于这些企业是中国人创办、主要雇佣中国员工、主要在中国境内从事业务、挣中国人的钱，所以一般人民在感觉上把它们当成是民营企业。
到底如何定性BATJ这样的企业，我一直没有看到靠谱的说法。如果其控制人再办理了移民，或者拿了国外的永久居留权，情况就更复杂了。像这样的资本，是决不应该定性为&民营资本&的。
那么，BATJ这种企业积极参与国企的混改，是否符合《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中相关规定的精神？这个问题并没有经过充分的讨论，就大刀阔斧地干起来了。
谈到混合所有制改革，那些霸占了话语权的人众口一词地将其解读为私人资本入股国企的单向行为，这是极端错误的，是对《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的刻意歪曲，是对党中央的欺骗！这种局面必须打破！
国有资本入股非国有企业（尤其是BATJ这样的企业）的动作必须开始了！只要《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》还作数，就必须迈出这一步！只有这样，各种经济形式才真正是你中有我、我中有你，才是真正的混合所有制。
如何实行，我相信专业人士自然会拿出解决的办法。但阿里必须也进行混改，马云也要接受党的领导！《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》必须全面落实而不是片面地落实！
原标题：李北方：联通混改了，阿里什么时候混改？
责编：杜文俐
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【社论】联通混改：开弓已无回头箭
17:44 来源：澎湃新闻
8月16日，联通混合所有制改革试点方案公布，传闻已久的联通“混改”方案始露出面目，但方案很快又被撤回。不过，第二天联通方面再次表示：混改方案不会生变，继续停牌不涉及本次混改。无论方案撤回的原因是什么，联通混改之路已迈出，开弓已无回头箭，接下来的重点当是混改方案的完善问题。而据联通港股公司在官网上披露的信息，这次参与中国联通A股公司混改的机构有14家，其中包括腾讯、百度、京东、阿里巴巴、苏宁云商等民企，以及中国人寿等央企。积极发展混合所有制经济，是十八届三中全会明确提出的任务。混合所有制经济是基本经济制度的重要实现形式。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。混改是混合所有制经济目标的必由之路，混改进行得好，不仅企业活力能够得到更全面的释放，而且市场在资源配置中的决定性作用可以得到更充分的发挥。联通一直有“混改”概念存在。电信三巨头中，联通的问题可能是最艰巨的。新业务发展资金不足，企业经营决策机制不够灵活等问题，都可能通过混改得到解决。混改引入新的战略投资方，引入新资本，可能让联通焕然一新。这确实值得期待。集体资本、非公资本等与国有资本一起融合，是有条件的。既然是资本，那么它就有逐利的目标。联通引入新的资本有自身的发展考虑，资本方也有自己的算盘。相关各方，有的看中业务互补，有的看中公司未来业务的潜力，有的可能纯粹是为了寻找新获利机会。总之，市场是复杂的，资本方的利益目标能顺利实现，新的资本才有可能涌进。市场的问题需要市场的解决方案。放手让市场在混改中发挥作用，对各方都有利的方案才会形成。混改不仅是不同资本的融合，而且还是新机制的探索过程。混改不是一改就灵，只有设计得当的方案才可能实现最初设定的目标。现实中还有不少股份制企业，国有股比例较高，有进一步混改的必要。联通混改如顺利进行，则可为大型国有企业混改树立样板。联通混改的意义已超越企业自身，混改将覆盖国家开放的所有行业。对那些原先国有资本占比较大的行业来说，混改之意义更不可小觑。混改能从联通、从电信业起步，就昭示了改革的决心。接下来，我们期待更多行业中的企业早日混改，让社会经济效率得到进一步提高，让中国经济在新的轨道上更快增长。
责任编辑：沈彬澎湃新闻报料：9 & 澎湃新闻，未经授权不得转载
关键词 >> 联通混改 混改 国企改革
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澎湃新闻APP下载联通混改究竟是咋回事？谁会是下一个“红旗手”？_凤凰财经
联通混改究竟是咋回事？谁会是下一个“红旗手”？
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大家好！今日被联通混改的消息刷了屏，关于此事，复盘大师必须叨念一下。联通为何要筹划混改？联通现在是三大运营商中业绩最差，用户数最少的。截至6月，联通有1.38亿4G用户，而电信有1.52亿4G用户，移
大家好！今日被联通混改的消息刷了屏，关于此事，复盘大师必须叨念一下。联通为何要筹划混改？联通现在是三大运营商中业绩最差，用户数最少的。截至6月，联通有1.38亿4G用户，而电信有1.52亿4G用户，移动有5.93亿用户。去年年末，联通的ARPU（平均每个用户每月贡献的业务收入）值是46.4元，电信的APRU值是55.5元，移动的ARPU值是57.5元。混改会给联通带来什么？其实联通混改归根结底要回归到两个方面，一是获取更多用户，二是让用户花更多钱。究竟怎么混改？百度、阿里、腾讯、京东等四家互联网巨头，以及多家垂直行业企业和两家基金，以780亿元人民币的总对价，成为中国联通的投资者。这780亿是怎么分的呢？请看下图：图片来自网络BAT，到底看中了联通什么？马化腾当年在就微信和运营商OTT 风波时曾表态，互联网公司与运营商是&鱼和水& 的关系。阿里入局的关键词是互联网+、大数据、基础电信服务以及移动互联网和产业互联网。百度的关键词是移动互联网、人工智能、通信基础业务。腾讯的关键词是基础通信服务、互联网+。联通&朋友圈&未纳入中国广电和中信集团除了民营资本，这次联通也引入了部分国资，包括中国人寿、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、前海母基金等。之前传闻中信集团和中国广播电视网络有限公司（中国广电）均未参与联通混改。最新消息显示：中国广电和中国中信集团有限公司合资组建的中广移动网络有限公司于6月20日正式成立。看来大家都是各有各的小九九~同股同权、国资仍控股中国联通称，拟通过本次混改形成多元化董事会和经理层，以及权责对等、协调运转、有效制衡的混合所有制公司治理机制。坚持同股同权，依法保护各类股东产权，让参与进来的国有资本和非国有资本有话语权。中国企业研究院首席研究员李锦表示，&垄断企业的混改也可以分类改革，不一定大股东一定要处于绝对控股地位，这次混改联通集团持股比例大幅度下降，但是整体国资背景的资本依然在A股联通处于绝对控股地位，联通集团+中国人寿+国有企业结构调整基金的持股依然处于绝对控股地位，&这个也是创新，股权多元化，但同时依然保持多家国资股权加起来实现控股。&据微信号&山石观市&报道，联通A股尽管总的股份国有成分仍然超过51%，但是实现了多元化。董事会6-4-5的分配：6是国有，4民营企业，5是独立董事。由于投资人分为两部分，所以保持两个董事会是必要的。国内针对国内经营，香港对国际的管理更熟悉，这样有利于优势互补。&红旗手&为混改概念送暖风国金策略认为， 作为央企混改试点中唯一一家A+H股公司，中国联通在混改中具有&红旗手&的地位。一经方案公布，意味着混改工作进入新阶段，必将对其他国企的改革产生示范效应。&混改热+互联网热&正在成为当下央企混改的一个主要特征。建议重点关注两类投资机会：（1） 民航系，有望打造国家版菜鸟网络。国航4月24日公告称，&国家发改委同意国航控股股东进行航空货运物流混合所有制改革，与&顺丰速运、圆通速递&等快递物流企业进行混合，组建新的中国货运航空公司；受益标的中国国航（601111）；（2）铁总系。铁路是政府提出改革的7个行业之一，与联通集团实施混改思路类似，铁路正在探索推进优质资产资本化，多次与&腾讯、阿里&等BAT巨头接触，邀请其参与混改与资产资本化，后续看点颇多。铁龙物流（600125）、大秦铁路（601006）、广深铁路（601333）等有望受益。关于联通混改，复盘大师几乎把市场上所有的干货都总结在这里了~接下来，让我们再聊聊A股~今天市场行情整体表现比较强势。沪指经历本周四天之后完全收复上周的周阴线，有种蓄势重新调整3300点的意思；创业板指本周四天全部收阳，在去年底下跌以来，首次站上半年线，意义比较重大，缺点嘛，就是量能依旧跟不上节奏，这也意味着，韭菜们，别高兴得太早，这种要命的行情还将继续~海证券通分析认为，主板和创业板当前&难分伯仲&，投资者&双管齐下&将是最佳策略。我们希望大盘能够调整一下，给我们加仓的机会。在主板当中建议投资者可重点关注短线超跌的混改概念以及资源股，其中包括煤炭、钢铁、稀土以及小金属等。而创业板指方面则建议投资者重点关注机器人、人工智能等热点题材。&
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播放数：5808920中国联通混改方案究竟是什么？_百度知道
中国联通混改方案究竟是什么？
我有更好的答案
中国联通混改方案是国家发改委主导的国企混改首批混改试点项目，该方案最大的引入互联网企业，方案还包括员工持股，牵涉到企业的治理机制，这些复杂的问题都为后续混改企业躺了一条路，是一个突破口。一、企业混改的释义：企业混改就是国企混合所有制改革，是目的不是为了混合而混合，是为了让国企在改革中能够增加竞争力和活力， 混合的目的是为企业打造一个符合现代企业治理的有竞争力能够培养竞争力和创新力的治理体系。国企改革被公认为我国经济改革中最难的环节之一，难就难在各界在一些根本问题上缺乏共识。在新一轮以“混合所有制”为重要标志的国资国企改革中，虽然方向已定，但细节至今未明。在此背景下，如何落实混合所有制改革的具体路线至关重要。二、企业混改的应用：1、内部优化重组、改善组织结构，外部合作合伙、联合兼并，实现股份制改制，通过交叉持股相互参股，构建混合型企业。开发新项目、组建新公司，实行股份制，尽可能形成混合型企业。2、基础好的股份制企业，通过境内外多层次资本市场，选择A股、H股等境内外类别，选择主板、创业板、中小企业板等不同渠道实现IPO。3、通过股权的流转、增持减持、增资扩股、发行可转债、私募等方式优化股权结构，促进各类资本的融合。4、继续坚持和改进国有企业重组改制的成功做法，深化存续部分改制，培育优质资产推向市场，有条件的母公司可改制为控股公司或投资公司，大企业可以整合子公司争取整体上市，放大资本功能。5、通过合资合作、并购、参股入股等方式，吸纳外资成为境外公司股东。
被部分市场人士认为评价为“史上力度最大”的混合所有制改革试点项目——联通混改方案浮出。8月16日，中国联通的混改重组方案盖头揭开。联通集团旗下的A股上市公司中国联通（600050）发布混改方案，百度、阿里、腾讯、京东等四家互联网巨头，以及多家垂直行业企业和两家基金，以780亿元人民币的总对价，成为中国联通的战略投资者。中国企业研究院首席研究员称，作为国家发改委主导的国企混改首批混改试点项目，联通集团最终披露的混改方案有多个突破点，“目前为止，联通混改的体量是最大的，引入互联网企业，方案还包括员工持股，牵涉到企业的治理机制，这些复杂的问题都为后续混改企业躺了一条路，是一个突破口。”市场资深人士认为，联通混改是监管层对国企的革命性改革。把联通集团对中国联通的持股比例从原来的63.7%降低到36.7%，这是以前做不到的，或者说不敢做的。此外，中国联通拿到780亿巨量现金，也有利于公司实现超越性发展。中国联通混改落地具有极强的示范意义。联通作为目前唯一一家集团整体混改的时代企业，引入境内投资者，降低了国有股权比例，将部分公司股权释放给其他国有资本和非国有资本，实质性地推进了混合所有制改革。这将可能成为国企改革的示范，带动国企改革节奏加快。目前，通信板块国企包括中国电科系、中国电子系、普天系、武邮系、电科院系等，建议重点关注。之前联通混改方案传出多个版本，从最终公布的方案看，最终的融资规模780亿元人民币也与传闻的120亿美元相吻合。独立电信分析师付亮称，联通这次引进的780亿资金规模，符合之前外界的预期，“有了这些资金后，联通在营销投入、物联网、网络建设都会增加。之前联通有瓶颈的地方，都会有比较大的好转，但是要想彻底改变目前的不利局面，难度还是很大的。”2016年联通的现金流刚刚转正。据三大运营商2016年报，中国联通的资产负债率居首，高达62.57%，中国移动、中国电信分别为35.43%、51.52%。国信证券日前发布报告称，引入民营资本参与混改，可改善中国联通的债务状况，也可以让联通可以进行下一步的投资布局。”在网络建设方面，从基站数量上看，联通在网络覆盖方面与另外两家运营商尚有明显差距，其主要原因是债台高企、资金状况难以支撑其网络新建和维护而消耗的大量投资。 混改参与方的增量资金的注入可以缓解联通资金压力，可以加速建设4G网络、布局5G， 缩短与另外两家运营商的网络覆盖差距。 ”中国联通方面披露，780亿大概会花在4G网络建设、5G网络布局以及相关创新业务。中国联通4G基站落后于中国移动和中国电信，另外恰逢移动技术升级的关键接口，5G布局同样需要大量投入，大数据、物联网等创新业务也同样需要大量的投入。
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就混改方案继续与市场打哑谜，“联通已经表示。。:联通A股和H股双双停牌，联通集团称，正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，初步备选对象是中国中信集团有限公司和中国广播电视网络有限公司等；引入互联网等领域的若干家境内非公企业及员工持股共占20，中国联通混改最终可能引入阿里、腾讯和百度，但BAT至今未做回应，核心员工可以持股”。2016/11、互补性强的国有资本占19%，“鉴于本次重大事项的相关实施方案仍在进一步论，4月12日起继续停牌，当日，《国际金融报》记者独家获悉，中国电信或入股中国联通，至于员工持股计划；引入信息产业领域实力相当、主业关联度高;9。”不过，联通混改将通过定向增发扩股和转让旧股的方式对中国联通股权结构进行调整，联通集团持有中国联通股权由62.74%减至36%:中国联通与BAT先后签署合作协议，有分析称，该重大事项拟以联通A股公司为平台，可能涉及联通A股公司的股份变动事宜。有消息称：BAT中信入局联通混改之路始于去年；公众股东占24，“很有可能以小沃科技有限公司为试点”。传闻4月11日，联通再发公告:中国联通发布公告，“控股股东联通集团正在研究和讨论混合所有制改革实施方案”.94%.06%
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中国联通的混改方案到底是什么？
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股权激励向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，募集资金不超过约32、1，深刻认识和理解中国联通混改对于深化国企改革具有先行先试的重大意义。中国联通已在国家发展改革委等部门指导下制定了混改方案.19%股份、2、阿里创投、苏宁云商，上述新引入战略投资者合计持有公司约35、光启互联、淮海方舟，转让价款约129.75亿元.30%.11%股份中国联通曾发布过混改方案、2，募集资金不超过约617、1，想必把联通公司综合口、宣传口的人忙坏了.33%，根据证监会今年2月17日修订发布的再融资新规，非公开发行的股份数量不得超过发行前总股本的20%、5。而对于中国联通8月16日表示的“技术原因”怎么破？也就是很多专业媒体指出的，中国联通混改方案中的非公开发行部分显然突破了这一比例上限。终于、6、0.67%股份.88%.36%.13亿元。上述交易全部完成后，按照发行上限计算。而详细与8月16日公布的混改方案进行对比，其实变化并不大。方案仍采取“非公开发行+老股转让+股权激励”的方式：非公开发行公司拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份.88%；中国人寿、腾讯信达.25亿元；老股转让由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的本公司约19亿股股份.88%、1.04%.18%：联通集团合计持有公司约36、百度鹏寰、京东三弘、3.22%、兴全基金和结构调整基金将分别持有公司约10，进一步形成混合所有制多元化股权结构，甚至连当晚发布的2017年半年报也一块撤了回去，不过，挂在上交所网站上的6则公告仅亮相了5个小时就撤了回去，勤奋的证监会也于当晚发布了《中国联通混改涉及非公开发行股票事项》，称中国证监会认真学习贯彻落实党中央、国务院关于深化国有企业改革的决策部署。此次26则公告再次亮相
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