人民币暴跌 说说人民币汇率诠释的致命错误
人民币暴跌 说说人民币汇率诠释的致命错误
& & &最近人民币暴跌让我想起一则旧事。13年中吾有一友言称与李总理乃旧友，知我忧心中国经济，邀我写一份建言报告，他可代为呈上，我便写了一篇报告力呈：关于汇率的诠释，主流专家乃至美国政府都爱从贸易口径入手，但我们应从货币供应和债务融资的角度入手并调整汇率策略。兴许是这观点过于特立独行，报告最终石沉大海。
六年多的时间里，我一直致力于研究金融危机和应对金融危机的货币政策，并从美联储研究报告的系统性研究中得到了不少货币政策实战和金融业务实操的经验，结合中国的实际，我形成了有中国特色的超级去杠杆化理论，并把这个理论运用到了对人民币汇率的长期研究中。
在一国陷入极其严重债务危机（超级去杠杆化）的情况下，应该如何寻找汇率的均衡点？汇率贬值如何才算足够？ 这些问题困扰着很多人，我发现从贸易口径试图解答这些问题都是错误的（不少主流专家一谈到人民币汇率，就说我们希望通过汇率贬值来促进出口等等，这是非常愚蠢的，给了美国人对中国进行贸易制裁威胁的口实，属于哪壶不开揭哪壶。其实汇率贬值的本质不是贸易，贸易说辞之所以成为主流，是因为其便于政客勾兑选民的情绪和预期。），必须从债务融资和经济去杠杆的金融口径去解答。美国过去多年为何如此执着于人民币升值？我在大量研究了美联储的数据后，发现答案也在金融口径，而不是贸易口径。
尽信书，不如无书（通过贸易口径诠释汇率）。以前主流学界和政界对人民币汇率的诠释都走在错误的方向上，这也是导致如今中国经济困境的一个重大原因。
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1 很多年来，人民币一直升，人民币的相关者没有做好接受贬值的准备，15年大幅贬值，会引发混乱和动荡。因此，政府不惜代价维持RMB汇率稳定；
外部的形势是：
2 几年前起，日本、欧洲等主要经济体启动了深度的宽松政策，他们的本币都已经大幅贬值。巨大的汇差，造成了中国人盲目的出国消费，形成了哄抬国外房产、高级红酒当啤酒糟踏等乱象。出现了外汇失衡的苗头；
3 伴随着美元升值，美国采取了过度的贸易保护措施。中国的对外贸易面临贸易保护和对手国货币贬值双重压制；
国内形势是：
4 前几年爆发的地方债危机，通过这两年的清理整顿和置换，总算暂时化解了个别地方政府的破产危机；
5 前几年最为突出的房地产库存问题，以及房价崩盘风险，通过去年的股灾，成功转化为房产接盘。 一些恶性的金融违规得到遏制；
进入16年，外部形势已经逼迫中国不得不采取对抗措施。我注意到，政府多次强调，不会采取竞争性贬值，但是去掉了维护汇率稳定的说法，而提出了要提高对汇率变化的适应能力一说。国内形势好于前两年，可以承受较大的金融波动。
因此，政府采取主动性人民币贬值，是有其必然性的。
幅度是多少， 按官方说辞就是“不采取竞争性贬值”；我的理解是，会走到日欧宽松以来，美元和日欧英的中间地带。没仔细算过，破7应该是比较可能吧；
方法是什么，就是大家看到的，利用国际金融动荡事件，顺势贬值；
结果是什么，贬值以后，个人处境消费会大大压缩，效果明显优于限制个人换汇额度。提高中国产品的价格竞争力，平衡进出口贸易。制衡对中国的贸易围剿。事实上导致国内持有现金的中产阶级的缩水，倒逼现金流向投资和消费。
由于是由政府主导的，因此，16年的贬值处于完全的有序、可控和可谈可调之中。
作为应对，顺应潮流，放弃持有现金，转向投资或消费是正解；而现在换汇出海，为时已晚，美元前景不明，RMB已贬值大半。
不成熟的观点，欢迎大家讨论。
其它都不错，但不认同“ 而现在换汇出海，为时已晚，美元前景不明，RMB已贬值大半。”
原因如下：
1，每个人有每个人的情况。对于可投资资产超国千万的人，全部配置成人民币资产不可取。
2，如果投资港股能力较强，可以换部分资产为港币，投资港股市场。
3，时间晚不晚，这个不好说，没法预测；我估计还是会继续贬值（纯属瞎猜）。
- 透过本质看现象
嗯～ 投资港股能力较强的人，手上早就没有RMB了吧。
不是不能换，而是要换得早换。 现在换，被割的风险是存在的。
- 居安不思危
我纠结一个问题比较久了：目前已有部分黄金白银仓位，是否可以拿一部分人民币换成美元，再投资黄金。
至少我不看好人民币，美元拿不准。要投资的话，矮子里挑将军，似乎只有黄金是相对比较靠谱的标的……
不懂，或许现在换才是顺势而为，贬值也可能会是一个自我强化的过程，一直到贬过头再升值，现在远远没有贬过头。
- 小妞你跑一个试试。。。
趋势怎么走，跟着就行。
- 理财--财务自由之路
我觉得海外资产配置潮是已经进行了一阵子， 但不好说现在开始配置“为时已晚”，至少在中国经济确定出现新引擎前，不觉得“晚”
- it seems as it was spring already
人民币贬值是我们英明神武的策略，愚蠢的美帝国主义对于我们来说不堪一击。
持续关注V大的帖子，谢谢分享！
- 微信公众号：murenfund
人民币还有一定的贬值空间，但外管局的管控效果有力，外汇流出不容易了
- 菜鸟来学习
什么时候不限制换汇，就不换了！！！
- 透过本质看现象
嗯，大家讲得都有道理。
我说的“为时已晚”，更多的是来自我的“回头看”
大约是14年的某个时候开始，美元加息的说法就有些苗头了，后来就越来越明晰。 而RMB呢，就开始行动了，降息、降准、双降，一直持续到15年。 我们看到了美联储反复强调要加息，我们也看到了周小川和耶伦谈笑着从会场走出来。 但是我们没有看到15年N次的加息， 人民币的政策真的与美元无关吗？ 互为主要贸易对手国，美元和RMB的政策是具有对关联性的，这种关联性更多地表现为对抗性的。
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虽然没有任何证据，我还是牵强附会地认为，美联储是被中国央行的货币政策干扰了。
我觉得中国央行是聪明的，通过降息，制造了一个低息周期，成功置换了地方政府的烂债，又抵制了美元的加息。而到了16年，又开始贬值，在恢复出口竞争力的同时，继续消遣美元加息。
- 学习用资产配置取得稳定收益低回撤跑赢M2，满仓轮动，适度分散，跟随强势指数, 动态平衡，让利润奔跑，不预测，只应对。90%的收益来源于合理的资产配置！
同意楼主的观点。过两年美债出了问题，说不定资金还回流呢。这个trump曾经差点破产过好几次
- 没什么好介绍的
个人感觉人民币贬值其实刚刚开始
川普封死人民币贬值下限，美联储封死人民币宽松上限，我相信人民币没有大幅贬值的可能。
个人觉得 RMB更多还是被动贬值，主要原因还是资本流出压力太大导致的，LZ的一些想法不错，但更可能是脑洞。。。至少本人有一些朋友就在央行总行工作，好像没听说过LZ这样的说法。。。
我觉得美联储是否加息不单是看美国自己的经济情况，更要考虑全球尤其是几个贸易伙伴国的经济情况，现在没有哪个国家有加息的环境，全球经济复苏还很疲软，美国也是；此时美联储一直嘴上加息，也不失是一种好的办法，我也是在想，万一12月美联储意外的没有加息呢，会怎么样？
现在中美利率差0.6，加两次息中美的利率水平一样，也就是无风险收益率还差0.6，二十多万亿的外汇占款是不是都要撤离？
我下半年长期多金银 虽然目前被套 但会一直拿下去 不赚不出
- 永远跟党走
主因还是美元指数过强
- 透过本质看现象
关于人民币走出去，
前几年，美国有一句很流行的话，就是中国要停止干预RMB汇率，要市场化。听上去是很合理的，没有问题。
我按照这个路子想下去，就好象我们的股票，有流通股，也有非流通股，也有主力，也有大户。RMB在国际上，不论是作为结算，还是作为储备，占比都非常小，好象都不到2%。 就是说，RMB这个持仓，在国际货币交换中，绝大部分都是非流通股。真正由于实际需要，也就是流通中的境外RMB，那是非常稀少的。 怎么市场化？ 参与RMB交易的，绝大部分都是投机炒客，根本就没有基本盘。 这也就是为什么离岸波动那么大。
什么不要干预、什么市场化，完全没有建设性，根本就是使坏。
这个里面，就有一个RMB走出去的问题。 我看政府也搞了许多玩意儿，但是，没啥用。 从我在南洋走动的经验看， RMB不能靠走出去，要靠带出去。 让美国人为了买中国的鞋子而积极持有RMB，这个是不可能的。但是，让美国的商家，为了卖给中国人化妆品，接受RMB，并准备好零钱，这个是容易做到的。
我看到这两年，很多国家都开放免签了，美国B1B2签证也给到了十年，RMB的国际化，其实刚开始。
我们一谈到RMB汇率，就会提到外汇储备，那美国为什么就不需要储备外汇呢？这里面根本问题就是，别的国家如果愿意持有的话，就可以化解汇率风险。而人民币要走出去，关键不是如何输出，而是如何流通。也就是如何随着中国的消费，带出去。 而要想把中国的消费拉到国外去，光靠旅游是没戏的。 这就是为什么要一代一路，就是要在非常广阔的范围里面促成泛RMB经济圈。
从这个布局来看， 过度看空RMB，存在较大的不确定性。 这就是为什么我建议采用黄金等中性因素进行财产保护。
反过来，没有海外RMB，那货币政策主要就是以入量出，中国可以随时限制自由交易。这样做也根本不会伤及自由贸易。其实改革开放以来，一直就是这样的。
- 用投资做善事
最关键的是允许流通！允许流通才有持有意愿，我想什么时候兑换就什么时候兑换，我想兑换多少就兑换多少。像现在外国友人也很无奈啊，一旦换成人民币，单笔只能购汇500美金，要不就是提供一堆的材料才能购汇，所以理性人自然就会选择持有美元而不是人民币。然后就是建立信用，规则不能总是改，今天说能够自由兑换，明天因为一些波动就取消了，人家就不上第二次当了。
- /P/ZH817065
和LZ前一篇的风格完全不符
- 透过本质看现象
看来，跳跃太大。 我们还是要光脚踩地，用我的“原始地看”。把一些基本的东西弄明白，以便进一步讨论。
我举个例子，来说说外汇储备：
比如，菲律宾开始给我们做生意了，什么生意呢，就是买我们的鞋子，用他们的比索。可是，商人收到比索没法用，就到银行换了rmb。这样一来，我们的外管局就有了比索这种外汇储备。
兄听说菲律宾的香蕉不错，他想去搞一点，就去银行换比索。本来蛮好的，可是柜台的小姑娘多嘴，说，这比索也没多少了。 他一听，高兴了，把准备买车的钱全换成比索了。这样一来，当然，外管局的报表里面，储备的比索就没有了。 可是，比索虽然在中国被西胖子兄稀缺了，但是，跑到菲律宾，那就是满大街都是。。。
什么意思呢，用国内的货币，全部兑换外汇储备，任何国家都是做不到的。这个是悖论的。这就好像腊八节时，北京市民如果全跑到雍和宫，那肯定是不现实的。
可但是，这种稀缺也并不代表有价值。这只是一种无序。 而美国不断宣传自由兑换，其实是有更深层次的机理的。 这个要从金本位时期谈起。 这个里面也是有一个超级悖论。而RMB现在正准备承担化解这个悖论的主要力量。 这个后面再讨论吧。
美元指数此刻又大涨，人民币有望奔7了
- 小妞你跑一个试试。。。
美元，全世界都可以通行。虽然已经与黄金脱钩，不过有世界最强大的武力做为背书。这才是关键吧。
目前看不清楚央妈对离岸人民币的立场。一方面希望人民币国际化，另外一方面老是制造离岸人民币紧张，好几次隔夜100%。就像个股票做庄的，一边想出货，一边为了维持股价，还在不停的买入。
特朗普会坐视人民币继续贬值吗？
就这一个问题，足以决定了你该不该现在随大流去换外汇
换外汇，如果有很明确的用途，什么时候都可以换，反之，以投机为目的，就该好好想想了
目前确实是人民币贬值的最好时机，美元上涨，总统将要轮换，股市、楼市没有受影响。
地方债危机解除了？知道的债务是越来越大，杠杆越来越高
美国是净进口国，美元升值可以降低进口成本。其他主要经济体都是净出口国，只能结伴贬值，谁贬值少就会增加出口压力。
很多人老是担心那点外汇储备，不考虑实体企业的竞争力。没有实业的竞争力，就业就要出问题，更不谈外汇储备增加；没有实业的竞争力，高科技和服务业竞争不过欧美，拿什么立足世界。
近期人民币兑美元贬值较快，实则因为抓住美国换届空档期突击一下，多贬值一些，增加明年跟美国新政府的谈判筹码，顺便让急于换外币的国人明年初高位接盘，熬上一年可能也就3%左右的收益。
而且近期的美元指数上升和人民币兑美元贬值，好像是中美都乐意见到的，一种默契。美元指数大涨，国债收益率上升，达到了加息效果，12月加息的概率已经很小了。
老龄化+天量无锚印钞
决定了人民币只能不停的贬下去
有闲钱就换吧
什么时候人民币能停止贬值? 就一个条件:
全国范围征收正式的房产税和遗产税 但这是不可能的!
三年后再来回头看看你的帖子
15年前我就说了，这注定是历史上最弱一轮加息，原因好像也是楼主的帖子里，其实大家论述得很多了
其实光用嘴加息，就是表示不能加，哪轮加息是这么加的
16年一年都过去了，一次也没搞成，要是霸王硬上弓来一次，估计灯塔国那玩意儿就不是萎了，而是断了
一个宏观判断必须管用几年，三天两头就改判断的，自己心里也知道是嘛玩意对不。
软妹币贬值的，大家都贬值，傻子才不贬值，不贬值挺着干嘛。
缓慢地贬值不大好，我这次倾向于闪贬
缓慢的来容易形成预期，中国羊群特别多，还都tmd认为自己英明神武引领时代潮流
以前换汇手段不多，现在手段丰富了，羊群效应一旦形成就坏事了，会造成影响
我等你们影响完了，尘埃落定我再来行动，正如升值好多年了房价才开始涨对不对。
我是很胆小的，而且动作很慢的
换汇不是因为经济而是政治
后者因素导致意见趋同了
也许只是到了16年大家发现美国加息没有那么强烈吧，如果按之前的说法16年加几次息，也许早就不是这样了。
- 投机像群山一样古老
危机并没有化解，你看看我们的经济现状和模式就知道了，只是延后了，问题更大了更复杂了，规模也更大了，中国的放水速度太快了，比美国快多了，贬值刚刚开始，怎么会是大半呢
- 透过本质看现象
我们的故事继续编，
比索是换到了，可是，菲律宾受了台风。西胖子兄的香蕉买不到了，买一辆车的钱换的比索，连一车香蕉也搞不到了。 这个就是外贸风险。所以呢，我们卖鞋给菲律宾的时候，就不收比索了，改收黄金了。为什么呢？ 要是菲律宾遭了灾，还可以用黄金去换马来西亚的榴莲不是。
就这样，国际贸易进入了金本位。 每个贸易国都有一个黄金储备。贸易顺差了，黄金就增多了。逆差了黄金就减少了。可是，黄金储备没有了，也没什么大不了的。就好比腊八粥只有5千碗，全北京都去喝，哪够呀，那不喝酒不喝呗，不会有人出1万块抢碗粥喝。
这个就是外汇储备。 第一，由储备决定外贸，量入为出。第二，真的不够了，也没什么，少进口点，多出口点，过段时间，就缓过来了。不会金融风暴。
可是，有了美国，就不一样了。美国有个外号，叫 trouble maker （麻烦制造者），可是还有一个特性，那就是麻烦输出国。 不仅在别的国家制造麻烦，也在自己国家制造麻烦；可是捅了篓子以后呢，就把麻烦输出到盟国。
这里面就有一个布林顿森林体系。 名字很炫，其实很简单。就是用美元替代黄金，进行国际贸易结算。
山姆大叔召大伙开会，“不是我瞧不起你们，跟你们做生意太费劲。就你们那点黄金，单子还没签，就说要回去数金子。”大叔提了提挂着左轮的裤腰带，“你们那点金子，早晚都是我的。这样吧，我答应你们一个条件，任何时候，拿35美元，我保证给你们换1盎司金子。以后，你们就都用美元做生意吧。”
当时全世界的黄金加起来，也没有美国多。原因我们不讨论了，反正不是因为美国货卖得太好。
这个法子也是没啥不对，就是世界每挖出一盎司金子，美国就印35美元纸币。可是，问题来了，印纸币显然比挖黄金容易太多了。 美国人就拿着后院印出来的“金子”，不断买下整个世界。他们买人才、买专利、买矿山。。。
前面讨论国外汇储备。就是说，国际贸易里面，进口是有个限度的，就是受到外汇储备的限制。可是美国的这套法子，完全突破了这个限制，当然是错的，说穿了就是吃霸王餐。但是，无限度的购买，又为以后的“强盛”创造了条件。 所有的错误，有一个共同点，就是会暴露，会产生悲剧的后果。 这个就是美国的第一次麻烦输出。
欧洲人不傻，算算帐，就发现35美元根本不值一盎司黄金。就开始用美元换回黄金。美国人当然不傻，眼看黄金越来越少了，就直接耍赖。大叔不换了，爱咋地咋地，有本事就别跟我做买卖。
奇妙的事情发生了： 来势汹汹的欧洲人，突然软了下来。原来，因为满足美国人的购买力，大家都玩命上了产能。这要是不跟美国人做生意，那全得破产。 这个就是美国的麻烦输出模式。这个东西也成为了沃尔玛的标准采购流程（沃尔玛如果压榨供应商大家可以看网上的资料）。
美元与黄金脱钩，使美国成为了世界上唯一一个没有外汇储备的国家，这个当然是错误的，当然是有代价的。可是那个时候，美元还是非常有用的： 第一，如果有人欺负你，可以花钱请美国人摆平他；第二，如果生意上碰到了技术先进的对手，可以从美国搞到更先进的技术；第三，如果以上都不奏效，还可以请美国放出流氓，把对手家里彻底搞乱。
欧洲，可以说是深受其害。 他们没有像日本那样的卖身的决心，也没有想中国这样单干的勇气。弄了个欧元，也差点给美国搞死，现在总算也有了一席之地。
错误究竟还是错误，错误还是要付出代价的。现在大家希望通过中国切香肠，一点一点把美元变成正常货币。
- 透过本质看现象
, 14亿中国现在，也就是几千万人住上了所谓的高价豪宅。 随着二三四线政府服务能力的提升，中国的房地产至少还有50年快速发展的空间。
汇率还是有经济基本面决定的。lz觉得我国经济会再次腾飞吗？
- 菜鸟来学习
问题是，美国印的美元可以全世界买东西，中国印的人民币，其他国家不认账，不能全世界买东西，只能在中国买房子。
- 菜鸟来学习
房产是政府让P民，为它打工的一个手段。
房产里50%的钱全部被国家收走了（各种税费，土地价款）
这都什么时候了，才来讨论这个的问题，有点后知后觉了吧。
好像很有道理，记录下，等时间来验证.
- 透过本质看现象
看到很多网友提出了一个观点：
国际上不认RMB，就是因为不能自由兑换。越是不让自由兑换，越要换美元。
我有许多朋友就是当年经历过南洋的金融风暴的。 就是大马、印尼什么的。这个金融风暴的原理，我会解释给大家。
为了容易展开，我先问一个问题， 世界上200多个国家，为什么都用美元作为主要国际贸易结算和储备货币。 难道他们都不是自由贸易、自由兑换国家吗？
前面介绍过，本外币兑换，实际就是国内流通货币与积累的贸易顺差进行交换，这个是没办法无限量兑换的。 因此，不论印尼，还是大马，还是香港， 在提供所谓的自由兑换的时候，有一个铁的事实是无法改变的： 那就是，外汇储备远远少于国内货币。
为了保持充分的外汇储备，他们在开放自由兑换的同时，又无法应付都来兑换。因此，就有一个承诺，就是不论何时来兑换，国家都保证提供固定比列的无限量的储备货币，因此大家无需恐慌性换汇。 也就是说，从一开始，自由兑换就是建立在谎言之上的。 为什么这样呢？ 因为原理上就是错误的。
美元的发行是无需依据黄金储量的，但是当事国获得的美元是靠顺差积累出来的。这就带来一个不对等效果。形象地描述的话，是这样的： 一群强盗到你家，抢了你家的东西。可是当你反抗的时候，强盗说，这怎么能说是抢呢，我们是一家人呀，我是回家拿东西，你要保证我的自由呀。这个就是亚洲金融风暴的真实表述。
怎么做到的呢，请耐心听我解说。 美元是后花园印的，想多就多，想少就少。美元发的多的时候，美元贬值，大家就喜欢拿着本币，国家的储备货币也就充实。大家都觉得挺好。 可是突然，美元开始收紧了，不仅汇率节节攀升，利息也是越来越高。那当然就是要换美元了。可是前面讲了，底子就是仅有的一点储备外汇，换完了就没了。但是不行呀，自由兑换呀，无限量供应呀。一旦人们发现本币换不到美元了，就出现了本币贬值。一贬就是无底洞，因为国家根本拿不出更多的外汇。 等到国家金融崩盘以后，美国人来了，他们有的是美元，为啥？ 后园子印的。用最低的价格收购资源、企业。。。
这个就是完整的货币自由兑换。一种建立在完全不对等的贸易规则下的自由贸易。 一种不让阻止强盗入室抢劫的所谓自由贸易。
由于我们进行国际贸易时间不长，没有真实感受过汇率波动以及金融危机对个人财产的血腥残酷的剥夺，可能不太容易体会美元的罪恶。但是，欧洲人，却已经与美元斗争了几十年。他们建立了联盟，发行了货币。当然是遭到美国疯狂打击，但是在付出沉重的代价以后，反美元联盟终于获得了立足之地。 有了这第一场斗争的胜利，RMB也获得了和美元缠斗的信心。
中国正在利用两国或者小范围的本币互换、对等的自由贸易协议、RCEP区域自贸等，编制起基于对等模式的贸易框架，同时不断增加黄金储备、加大SDR的应用。比如，我们熟知的、可能流产的TPP，12国中，就有9国已经签了RCEP。在以后的日子里，美元要在政府债务高企、外债头寸激增、实体经济乏力、国内政治动荡、国外盟友狐疑的格局下，展开与RMB的非典型性较量。
美元失去20%左右的统治力，是非常现实的5年景。
美金都换人民币
北上广的房价涨多少，汇率就会贬值多少，幅度长期来看基本一致。 国内居住环境相对美国来说一直处于某种平衡，并没有出现重大转变，所以国内核心房产价值和美国核心房产价值一直维持某种均衡。北上广人民币计价涨多少，汇率一定会跌多少，长期来看就是这种趋势。目前看，汇率还能贬值15%左右。
- 透过本质看现象
嗯，RMB贬值是很好的事情。 只要美国不抗议，RMB就是贬贬贬。在RMB充分贬值以后，美元也就彻底老实了。
- 美信金融是由贝塔斯曼亚洲基金和梅花创投投资的海外理财互联网金融公司，由累计50年以上海外投行和资管经验的团队于2015年在纽约联合创立，拥有优质的海外房产抵押债权，知名企业债券，海外个人信贷等产品，美国证监会合规审核，1万美元起投，让海外理财触手可及。
顺势而为！
中国央行最近完全放手让人民币贬值，其实是有原因的
第一，美国大选之后，美国的各种政策都会有大的调整，大家千万别以为希拉里跟奥巴马是一个鼻孔出气，其实俩人政见分歧是很大的，不比希拉里与川普的分歧小，如果希拉里上台，一样有可能对中国的汇率指手画脚
所以，聪明的中国人，就赶在新总统上台前，放手让人民币贬值一波好了
第二，由于外汇的流出是有管制的，现在国人就算换了很多外汇，如果没有合适的用途，也就是继续呆在国内银行体系里而已，央行有恃无恐啊
第三，就算这些民间兑换的外汇会流出，你再想想SDR好了
SDR这个事情一定会大量增加国际社会对人民币的需求，而人民币不能自由兑换，供给完全掌握在央行手中，换句话说，国际社会只能拿外汇来跟中国央行贸易人民币，结果是什么呢？
SDR会给中国央行带来巨额的外汇收入，中国人民不是喜欢吗？拿去好了，明年开始，外汇敞开供应
大胆预测，2017年中国外汇的兑换限制会大幅放宽，人民币利率市场化基本完成，下一步央行重点就是推进外汇改革，既然老百姓这么喜欢外汇，央行又会因为SDR收入大笔外汇，何乐而不为？
每个人限额先提到10万，然后对外转账汇款限制也会放松
只要中国还是世界头号贸易大国，国际社会对人民币的需求就只会上升，不会下降
唯一的问题是，也是国际友邦最烦恼的，人民币的来源只有一个就是中国央行，因为之前国际贸易中积存的人民币实在太少，从这个意义上说，人民币是一种无法做空的货币，国人中的外汇蚂蚁搬家族，不过是在盲动而已
除了换汇，还有啥办法应对人民币贬值
轻微波动，不要乱动。要防止大幅贬值。可以购买收入来自国外的股票，或者换成黄金etf，这些都是可以防止大幅汇率贬值的。控制风险，什么时候都不算晚。
- 像幽灵一样穿梭各个自由资本市场
说的并非无道理，金融的本质其实就是旁氏骗局(信用)，只是在不同的年代戴上不同的面罩免得被人认出来，历史依然不断的重复，现代的金融危机与 “密西西比事件”差距不大，该事件触发点是先知者把大量纸币换成金币运出境外(相当于把本币换成外币)，亚洲金融风暴中泰国也是同样原理，这里面有个小漏洞，就是采用固定汇率，大量发行本币的时候本币不贬值甚至升值，这就给大量的套利资金利用，当套利资金获取足够大的利润后发现该国的储备(外币)不够兑换，这时候就很容易出现挤兑。可以看看我朝这几年的情况非常相似，现在的人民币依然是高估的。
运不出去的咋办?
- 利好是甜蜜的毒药，只做确定性的交易。中融，富国，易方达，鹏华的基容易偏离跟踪指数，以后小心了。申万，招商，信诚指数跟得比较准
楼主是屁股决定脑袋的人。
- 半职业投资、量化、中小创阿尔法模型、资金流向贝塔模型、80后奶爸
斗胆猜测2018年，能贬值到7.5左右。
大概贬值10%--15%。
所以未来一两年的资产保值任务不轻啊。
- 透过本质看现象
楼主是屁股决定脑袋的人。 哈哈， 很有趣的话题。
您是看了脑袋猜到了屁股，还是屁股和脑袋都了解呢？
不懂这么多，反正我觉得美元升值，人民币需要贬值，然后就赚钱了。
不理解楼主的操作，看涨人民币对美元，却又把人民币换成黄金以达到保值的目的。
如果不是非常担心人民币的购买力，没必要买黄金啊，这个30年黄金对人民币才涨了1倍，远不如存银行。不看好持有人民币能够保值，却更看空美元。
- workingpoor
央行会反复抬一下。然后继续贬值。大家就别操心了。
看到香港市场突然隔夜利率飙升，央行就是给机会你换美元。
- 钓魚岛。冬天滑雪，夏天登山，春赏樱花，秋观红叶。运动是生命，景色在心中。
我到认为还是要换外汇，亡羊补牢。
今年底到7，下年底到7.5。
理由是高房价跌不下来太多的。
- 透过本质看现象
感谢大家的关注与支持
我的调调基本喷完了。为了方便理解和交流，我大概总结一下：
国际贸易大概可以划分为一下阶段：
A 金本位时期， 以黄金为结算和储备的唯一通用货币
B 布林顿森林体系时期， ，由美国政府担保，美元与黄金绑定，美元为唯一结算货币
C 美元耍赖时期，1972至今， 美元与黄金脱钩，美元仍为事实上的唯一结算货币
D 多元货币时期，RMB加入SDR起， 结算和储备货币包括SDR及栏内货币、主要贸易对手货币、黄金。
C转向D的主要依据：
1 美元脱钩以后，摆脱了储备的限制，成为无规的货币，破坏了国际贸易公平。进入C时期，美元引发的恶性金融事件接连不断，引起国际公愤。 东南亚更是谈美色变。形成了削弱美元的主流意愿
2 以欧元、RMB等为首的对抗势力都已形成各自的缔约群体
3 美国在经济、科技、军事等方面的绝对统治地位，已经转为相对优势地位
4 中国的消费市场发展迅速，已接近美国。消费市场具有天然的货币主导权
5 无美国参与的国际贸易同盟和国际金融机构正在蓬勃发展
- 透过本质看现象
不理解楼主的操作，看涨人民币对美元，却又把人民币换成黄金以达到保值的目的。
如果不是非常担心人民币的购买力，没必要买黄金啊，这个30年黄金对人民币才涨了1倍，远不如存银行。不看好持有人民币能够保值，却更看空美元。我持有RMB，并用黄金期货套保。这个是因为，我不仅看到了RMB对美元的近期贬值，我还预计美元在未来会出现较大的动荡。 我坚定持有RMB，不仅是因为我是中国公民，更因为看好RMB的发展。
而黄金作为门捷列夫周期律中的最完美的艺术品，黄金永不褪色
美国现在在科技农业医药能源军事，高等教育，半导体，微电子，互联网，航空航天，现在都是世界第一吧
ps，国际贸易正在萎缩，中国经济现在只能靠房地产驱动
你就是把人民币换成了黄金而已，说不上套保。其实就是看跌人民币。当黄金上涨，你可以买回更多的人民币，你看对了。如果黄金下跌，你就没法换回你也说看好的人民币了。
有点明白你的意思了，其实你最看淡美元，但你也担心人民币，所以你选择黄金。恩，你爱国，美元和人民币之间你选人民币，但又担心人民币财产缩水，你选黄金。
- 透过本质看现象
我并没有沽出RMB，换黄金。 我是继续持有RMB，事实上，我的资产已经全部是RMB计价的。 我只是持有AU1706多单，套保。
至于说爱国，那是非常久远的事情了。 我只是看好当前的中国形势。 我如果不喜欢中国，我会选择离开，而不是到处发牢骚。 我看好中国，带来一个好处，就是省下了买药的钱。
假如你有1000万，用1000万买黄金后，你手里就没有人民币，只有黄金。现在你用100万买了1000万的期货黄金，手里还有900万可以理财。
不过两者区别不大，多了点理财收益，你手里的人民币不是你的，是别人借给你理财的，你的资产就是现在价值1000万的黄金。资产涨跌完全看黄金能不能对人民币上涨。
- 透过本质看现象
也可以这样理解，所有套保都一样。 您说得对，我的思路里面，确实有长期看好黄金的成分和操作打算。
1、先说房价和汇率。房价要全国范围看，房价和货币供应有很大关系，货币供应是国策，单看几个热点城市做出房价畸高、所以资本要外逃的结论类似一头猪胖了一栏猪都要杀的笑话；
2、汇率先看大势、再看自己。大势是中国经济会崩溃吗？人民币会贬50%吗？相信绝大多数人都认为不会。现在位置最多再贬10%，也就到头了。那么看自己，你能转移多少资产出去？50%？80%？在国外投资能获得多少回报？我自己而言，能转移出去的比例极低，国外市场不熟悉，国内市场获得的回报远超国外，所以自己根本就不考虑换外币问题。
没看到脑袋，这文章应该是屁股写的
不知道15年底16年初的，骂别人换美元的那些人还在不在，记得有几个帖子讨论换不换美元很是激烈
- 透过本质看现象
- 投资菜鸟
没看到脑袋，这文章应该是屁股写的 谢谢夸奖，您显然高估了我的屁股。
一堆脑残，楼主把你这几个月写的文章都列出来。看你自己打自己脸打的疼不能。我要是你我真的没脸再出现了，你脸皮还比我厚呢
楼主写这么长文章，都是出于好意，某些人何必恶语相向，有理说理不好吗？
没事别瞎写了，你也就写个大字报的水平
- it seems as it was spring already
借用三体里的理论来讲,集思路就是一个黑暗森林,每个投资者都是带枪的猎人,猜疑是不可避免,激烈的讨论更容易透露事实的真相,如果我看不清,我就朝天开一枪看看对方的反应.
别人指导你去射击某个猎物的时候,或许他的枪头已经对准了你.
盟友和敌人未必如眼睛所见,摸清背后的逻辑,有效捕获猎物才是生存第一法则.
喜欢集思路的原因也在此,在黑暗中分辨出你的敌人和朋友,这才是对思维方式最大的提升.
- 透过本质看现象
- 投资菜鸟
一堆脑残，楼主把你这几个月写的文章都列出来。看你自己打自己脸打的疼不能。我要是你我真的没脸再出现了，你脸皮还比我厚呢 您觉得我的内容哪里前后矛盾，不妨指出来，拿来讨论。 先谢了。
- 分级A绝对是熊市初期最佳配置品种， 100元的可转债是熊市末期的最佳配置品种
菜鸟，如果你有觀點，也寫一遍我們學習，
如果沒有料，不要玩攻擊。
打他的脸已经都不能算是料了。自己去看他发的主题里面关于汇率的文章
美国现在就跟中国去年5000点状况一样 一年内崩溃
美元升值周期浅析
谈谈本韭菜的低风险思路，兼论美元黄金人民币，以及太阳系的未来等
其中美元升值周期浅析里面有我的打脸记录
- 透过本质看现象
您喜欢看我的内容，那您就多看看吧，慢慢看，慢慢懂得
我只是好奇你的脸皮到底有多厚
楼主赶紧拉黑他吧，意见不同何必这样攻击呢？
开始说，美国要崩溃，结果人民币贬值被大脸。后来又说人民币不会持续贬值，又被打脸。现在又说，已经贬值了，现在换美元也晚了。请问你的脸疼不疼？
楼上何必呢？
别人的帖子的内容都是作为参考而已
- 学习新股、债券、可转债、分级、美股
骂人已被禁言（注：骂人内容已被删除）。
- I want a Hololens
这位是不是买了黄金亏傻了跑这泄愤来了
- 退休IT高工
楼主是投资高手。
很希望经常看到楼主的文章。
看文章主要是看他的分析是否有理，最后的结论其实都是猜想，所以投资一定得靠每个人自己。
高手仅仅只是成功概率高一些而已。
@天书，赞一个，主公反应很快，这种纯喷满满的负能量，应该尽快清除。
- 美景藏在无人处
C转向D的主要依据：
1 美元脱钩以后，摆脱了储备的限制，成为无规的货币，破坏了国际贸易公平。进入C时期，美元引发的恶性金融事件接连不断，引起国际公愤。 东南亚更是谈美色变。形成了削弱美元的主流意愿
2 以欧元、RMB等为首的对抗势力都已形成各自的缔约群体
3 美国在经济、科技、军事等方面的绝对统治地位，已经转为相对优势地位
4 中国的消费市场发展迅速，已接近美国。消费市场具有天然的货币主导权
5 无美国参与的国际贸易同盟和国际金融机构正在蓬勃发展
1美元虽然与黄金脱钩了，但是与石油挂钩了。并非无无规
2欧元RMB实际上是与美元缔约了
3美国在各个方面依然处于统治地位
4消费市场虽大，消费的全部是自己的产出。对世界的贡献却小。
5虽在发展，还无法挑战已有的体系
我不看好C转向D。
- 透过本质看现象
拭目以待吧。
C转向D以后的很长时间，美元也会是权重最大的货币。只不过不是唯一。
C转向D的标志，就是RMB在结算和储备中的占比得到有效提升。
看一个地方是否接受某种外币,老百姓的态度也很重要.比如日元号称全球流通,但实际到除开日本以外的地方旅游基本都只能在机场或银行里换成当地能接受的货币.美元则基本全球通用,很多国家你直接带美元去就能在当地商家消费,而欧元在欧洲之外能直接消费的地方可能也就非洲的一些国家. (这些是我走过七大洲40多个国家后的个人经验,当然全球200多个国家,经验更丰富的朋友可以补充一下.)
欧元用了很多年也就发展成为了区域性货币(大部分还是因为欧元区这个货币联盟的因素),所以中国未来的发展能让东南亚以及周边那些发展中国家的老百姓接受就已经很不错了,不然只是通过贸易结算,结果也就和日元一样,只会存留在当地的银行里.
: 对于可以自由兑换的货币，在多年的历史贸易和各种支付积累下，会在全球银行体系中积累下巨额的货币存量，这些当然说到底也是央行提供的，但是对于国际通行的支付货币来说，比如美元、日元、欧元、英镑，由于存量巨大，实际上已经不可能由本国央行来有效的调节供给，特别是美元，美元的国际储备数量巨大，美联储的所谓调节能力都是大家想象的，当然这种想象是建立在美国全球霸权基础上，也是有一定根据的，但是实际上美联储是没有办法调节的，因为美国本土之外的美元存量太大太大
而人民币之前若干年都不是国际支付货币，更不是储备货币，所以除了中国本土，在海外的人民币存量（也就是离岸人民币）相对于人民币的总发行量，是非常有限的，而大家可能很少注意到，即便在离岸人民币存量十分有限的情况，中国仍然在搞什么R-QFII，也就是允许离岸人民币直接回流大陆资本市场，这个其实是变相的在减少离岸市场的供应
在人民币现行的这种市场体系下，如果真的有巨额的国际游资涌入离岸人民币市场做空人民币，其实很容易就会被中国央行收割掉的，所以，我认为国外大的对冲基金都不可能有兴趣或者有胆量做空人民币，做空人民币的主力就是中国人自己，前段时间索罗斯参与邮储银行新股申购配售也间接证明了这一点
但是SDR之后，中国央行就必须至少向各国央行投放大量的人民币，以应对各国央行货币储备之需，因为SDR之后，人民币就会成为一种各国认可的国际支付货币，虽然实际贸易中可能很多人还是喜欢收取美元、欧元之类的货币，但是不可避免的，就是有越来越多的国家会使用人民币进行国际支付，人民币的使用量必然会大幅上升
这个事情最可怕的就是会快速的给中国央行的外汇储备补血，我猜测这也是央行一直很谨慎的下调存准率的一个主要原因——如果因为SDR而释放的人民币供应量一旦回流国内，必然会造成国内货币供应过量的压力，虽然这些货币供应量未必会回流，但是回流的可能性是很大的，因为至少初期各国央行会首先把这些人民币投入中国的债市——这也是我认为中国债市面临空前的大牛市的一个重要原因
明年对于坚持做空人民币的国人来说，很可能将要面临一次大收割
在这里，先祝各位好运了
- 美景藏在无人处
我强烈怀疑SDR的使用，SDR不是这两年才开始搞的，已经搞了几十年的东西，都一直不成气候，以后依然难成气候。一个国家的外汇储备使用那些货币是市场自由竞争选择的结果，优胜劣汰，在这里是典型的良币驱逐劣币行为，只有成色好的金币才会被收藏。完全不可能强迫一个国家的外汇储备采用SDR。我能想到的一个SDR的用处就是在救助一个宣布破产的国家时，发放给他的救助金将是SDR,及4大经济体为救助买单。
- I want a Hololens
人民币走在快速贬值的路上，美国国债的收益率也在快速走高，有什么道理各国央行会把人民币投入中国债市？
- 透过本质看现象
兄, 您这个就是有点倒过来的意思了。 美国国债收益率走高，是因为精英派抛售美债，也就是不看好美债。 这个里面的逻辑就是Trump可能会狂发债，Trump甚至还要搞债券违约
总体而言，有这样一个循环： 收益率走高，叠加发债大量发债，引发违约风险，信用下降，引发收益率进一步走高。 其实中国前两年就是这个情况，这玩意是要命的。
兄分析的是很到位的，这个就是现在的主流观点。这个里面，有一个美元盟友亲上亲的问题。现在，RMB横着塞进来，就不再是亲上亲，其实盟友之间也早已各自打算了。参见
分析到现在，大家就清楚了。 是两种力量，已经排好队，握紧了绳索，开始了较量。
应该说，后布林顿森林体系时期，美元总是要正常化的，问题就是怎样的进度与怎样的过程。
- /P/ZH817065
其实这种宏观的东西，真的没什么好讨论的。这里大部分人都是三脚猫（包括我自己）。
有空多研究微观的东西，才更有确定性，更能赚钱（霍华德-马克斯的建议）
但就算是真正的专家，其实也最多一知半解而已
抱好自己的头寸，让别人去争论吧。
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