您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
期权公式中希腊字母的经济含义.ppt 38页
本文档一共被下载：
次 ,您可全文免费在线阅读后下载本文档。
下载提示
1.本站不保证该用户上传的文档完整性，不预览、不比对内容而直接下载产生的反悔问题本站不予受理。
2.该文档所得收入(下载+内容+预览三)归上传者、原创者。
3.登录后可充值，立即自动返金币，充值渠道很便利
期权公式中希腊字母的经济含义
你可能关注的文档：
··········
··········
Greeks 第7章期权的希腊字母 教学内容 Delta Theta Gamma Vega Rho Portfolio Insurance 希腊字母 希腊字母度量期权的风险，用于期权头寸的风险管理 期权做市商 金融机构地期权交易员 期权价值的决定因素包括股价、到期时间、波动率、无风险利率以及执行价格，其中易变的因素有四个： 股价：Delta, Gamma 到期时间：Theta 波动率：Vega 无风险利率：Rho Delta Delta是期权价值对标的资产价格的偏导数，度量了期权价值对标的资产价格变化的敏感性
图示 Delta——欧式股票期权 利用BS公式，可以推导出
Delta与股价的关系
X Delta——欧式股票期权 Delta与到期时间的关系 Delta——其它欧式期权 股指期权
股票远期 Delta——线性
考虑一个期权投资组合，其中所有期权的标的资产都是同一种资产，则，组合的Delta等于每种期权的Delta的线性和
表示组合包含第I中期权的数量 Delta对冲 定义：建立对冲工具头寸，使得对冲工具头寸与要保护的头寸的Delta等于零 Delta中性：资产(或者组合)的Delta等于零 动态对冲 由于资产的Delta通常是时间的函数，因此，为了实现对冲目标，通常必须动态调整对冲工具头寸的数量 例子：BSM随机微分方程的推导 1个单位衍生工具空头，
BS采用Delta对冲方法，建立起包含期权的Delta中性头寸 Delta对冲——使用期货 实践中，对冲工具多选用期货 期货流动性好、交易成本低 符号 期货到期时间： Delta对冲需要的标的资产头寸： Delta对冲需要的期货头寸： 期货的Delta:
期货合约的Delta v.s. 远期合约的Delta
Delta对冲——使用期货 Delta对冲需要的期货头寸 标的资产不分红
标的资产为股票指数
标的资产为外汇 Theta——定义 Theta是期权价值对时间的偏导数，度量了期权价值随时间衰减的速度
与股价呈随机波动不同，距离到期的时间是一个完全确定的量，无需进行对冲 Theta——欧式股票期权 欧式股票期权的Theta 买权
卖权 Theta——欧式股票期权
Theta与股价的关系
X Theta——欧式股票期权 Theta与时间的关系 Gamma Gamma是期权的Delta对标的资产价格的偏导数，也是期权价值对标的资产价格的二阶偏倒数
Gamma度量了期权Delta对标的资产价格变化的敏感性，也度量了期权价值对标的资产价格的凸性
Gamma中性与Gamma对冲 由于标的资产及其远期、期货合约的Gamma都等于零，因此，不能用来改变投资组合的Gamma 要改变投资组合的Gamma，必须使用那些价格与标的资产价格呈非线性关系的工具，例如期权 Gamma——欧式股票期权
欧式股票期权的Gamma Gamma——欧式股票期权 Gamma与股价的关系
X Gamma——欧式股票期权 Gamma与到期时间的关系 Delta, Theta, Gamma的关系 从BSM方程容易推导出三者的关系
如果投资组合是Delta中性的，则
如果Theta是较大的正数，Gamma就是很大的负数，因此，Theta可以作为Gamma的替代指标使用
Vega Vega是期权的价值对标的资产波动率的偏导数，度量了期权价值对标的资产波动率的敏感性
Vega中性与Vega对冲 由于标的资产及其远期、期货合约的Vega都等于零，因此，不能用来改变投资组合的Vega 要改变投资组合的Vega ，必须使用那些Vega不等于零的工具，例如期权 欧式期权的Vega Vega——与股价的关系
X Vega——与到期时间的关系 Rho Rho是期权价值对无风险利率的偏导数，度量了期权价值对利率变化的敏感性
标的股票不支付红利的欧式期权 买权
Rho——外汇期权 外汇期权涉及本币利率与外币利率，因此，有两个rho，一个对应于本币利率(见上一页)，另一个对应于外币利率 买权
卖权 Rho——欧式股票:与股价的关系 Rho——欧式股票买权:与到期时间的关系 投资组合保险——定义 投资组合保险：用期权限制表的资产价格下跌的风险 股票投资组合+股票指数卖权
正在加载中，请稍后...
772页847页388页578页737页17页571页14页11页12页基于非对称漂移双gamma跳-扩散过程的创新幂型期权定价模型--《经济数学》2015年01期
基于非对称漂移双gamma跳-扩散过程的创新幂型期权定价模型
【摘要】：针对假设股价的对数收益率布朗运动在期权定价时产生的无法解释股价对数收益率的尖峰厚尾和序列相关性的缺陷,采用了Zhang提出的非对称漂移双gamma跳-扩散过程来描述资产(股价)的对数收益率运动形态(该过程是kou提出的双指数跳-扩散过程的推广),并利用Esscher风险中性变换,研究了幂型期权的定价公式.还设计了两种创新的幂型期权,在非对称漂移双gamma跳-扩散过程下给出了相应的定价公式.
【作者单位】：
【分类号】：F224;F830.91
欢迎：、、)
支持CAJ、PDF文件格式，仅支持PDF格式
【参考文献】
中国期刊全文数据库
赵巍;;[J];经济数学;2008年04期
邓小华;何传江;方知;;[J];经济数学;2009年01期
刘敬伟;;[J];数学的实践与认识;2009年01期
赵巍;何建敏;;[J];中国管理科学;2009年03期
【共引文献】
中国期刊全文数据库
吴恒煜;朱福敏;胡根华;马晶;田海山;;[J];系统工程;2013年09期
崔海蓉;何建敏;胡小平;;[J];管理科学;2012年02期
程棵;魏先华;杨海珍;杨晓光;;[J];管理科学学报;2012年03期
赵建国;;[J];科技信息;2010年14期
王雯雯;徐云;;[J];数学理论与应用;2011年04期
张翠娥;徐云;;[J];数学理论与应用;2012年01期
王俊;;[J];河南工程学院学报(社会科学版);2008年04期
刘罡;;[J];数学理论与应用;2013年01期
向圣鹏;杨湘豫;;[J];经济数学;2013年03期
WANG DingC;[J];Science China(Mathematics);2013年11期
中国重要会议论文全文数据库
何诚颖;王占海;;[A];21世纪数量经济学（第13卷）[C];2012年
中国博士学位论文全文数据库
周颖颖;[D];大连理工大学;2009年
董迎辉;[D];苏州大学;2012年
张利花;[D];华南理工大学;2013年
周竟东;[D];湖南大学;2013年
马勇;[D];华南理工大学;2014年
王守磊;[D];湖南大学;2014年
中国硕士学位论文全文数据库
林怡;[D];重庆大学;2011年
仲崇雨;[D];哈尔滨工程大学;2011年
项金荣;[D];华中师范大学;2008年
刘凤波;[D];哈尔滨工程大学;2009年
李东京;[D];新疆大学;2010年
桂有利;[D];中南大学;2009年
李伟;[D];中央民族大学;2012年
张翠娥;[D];新疆大学;2012年
王雯雯;[D];新疆大学;2012年
李施荔;[D];哈尔滨工程大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库
闫海峰,刘三阳,李文强;[J];工程数学学报;2004年03期
王亚军,周圣武,张艳;[J];甘肃科学学报;2005年02期
刘坚;杨向群;颜李朝;;[J];广西师范大学学报(自然科学版);2005年04期
王莉君,张曙光;[J];高校应用数学学报A辑(中文版);2002年04期
林建华,王福昌,冯敬海;[J];经济数学;2000年04期
肖艳清;邹捷中;;[J];经济数学;2005年04期
赵佃立;;[J];经济数学;2007年01期
周香英;;[J];江西科技师范学院学报;2006年04期
陈万义;[J];数学的实践与认识;2005年06期
白斐斐;师恪;;[J];数学的实践与认识;2007年12期
中国硕士学位论文全文数据库
刘坚;[D];湖南师范大学;2006年
【相似文献】
中国期刊全文数据库
冯广波,刘再明,侯振挺;[J];系统工程学报;2003年01期
赵霞;张波;;[J];统计与决策;2006年01期
苏敬勤;[J];技术经济;1996年07期
周国强,佘廉;[J];软科学;1997年01期
林正炎;王汉超;;[J];中国科学:数学;2010年04期
苏惠香;;[J];现代情报;2007年06期
曹柬;吴晓波;周根贵;胡强;;[J];系统工程学报;2012年05期
胡素敏;黎伟;武文娜;;[J];湖北大学学报(自然科学版);2012年04期
朱霞;葛翔宇;李志生;;[J];应用数学;2009年03期
胡素敏;张晓果;;[J];河南城建学院学报;2012年03期
中国重要会议论文全文数据库
沐年国;韩清;;[A];21世纪数量经济学（第10卷）[C];2009年
连纪仁;;[A];第一次全国地震科学学术讨论会论文摘要汇编[C];1979年
中国博士学位论文全文数据库
周圣武;[D];中国矿业大学;2009年
宋玉平;[D];浙江大学;2013年
刘宣会;[D];西安电子科技大学;2004年
欧阳敏;[D];华中科技大学;2009年
李海波;[D];清华大学;2013年
彭君;[D];中南大学;2009年
许之彦;[D];华东师范大学;2003年
刘清芝;[D];中国海洋大学;2007年
王允艳;[D];浙江大学;2012年
申莹;[D];曲阜师范大学;2014年
中国硕士学位论文全文数据库
徐炳祥;[D];中南大学;2014年
王惠庆;[D];曲阜师范大学;2008年
刘会清;[D];厦门大学;2007年
潘科;[D];华南理工大学;2011年
王艺霖;[D];复旦大学;2013年
张海叶;[D];北方工业大学;2011年
陈丹丹;[D];北京邮电大学;2008年
曹亮;[D];上海师范大学;2014年
张文;[D];暨南大学;2014年
王琳琳;[D];山东大学;2010年
&快捷付款方式
&订购知网充值卡
400-819-9993您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
_期权的希腊字母.ppt 38页
本文档一共被下载：
次 ,您可全文免费在线阅读后下载本文档。
下载提示
1.本站不保证该用户上传的文档完整性，不预览、不比对内容而直接下载产生的反悔问题本站不予受理。
2.该文档所得收入(下载+内容+预览三)归上传者、原创者。
3.登录后可充值，立即自动返金币，充值渠道很便利
_期权的希腊字母
你可能关注的文档：
··········
··········
Greeks 第7章期权的希腊字母 教学内容 Delta Theta Gamma Vega Rho Portfolio Insurance 希腊字母 希腊字母度量期权的风险，用于期权头寸的风险管理 期权做市商 金融机构地期权交易员 期权价值的决定因素包括股价、到期时间、波动率、无风险利率以及执行价格，其中易变的因素有四个： 股价：Delta, Gamma 到期时间：Theta 波动率：Vega 无风险利率：Rho Delta Delta是期权价值对标的资产价格的偏导数，度量了期权价值对标的资产价格变化的敏感性
图示 Delta——欧式股票期权 利用BS公式，可以推导出
Delta与股价的关系 1 X Delta——欧式股票期权 Delta与到期时间的关系 Delta——其它欧式期权 股指期权
股票远期 Delta——线性
考虑一个期权投资组合，其中所有期权的标的资产都是同一种资产，则，组合的Delta等于每种期权的Delta的线性和 其中，
表示组合包含第I中期权的数量 Delta对冲 定义：建立对冲工具头寸，使得对冲工具头寸与要保护的头寸的Delta等于零 Delta中性：资产 或者组合 的Delta等于零 动态对冲 由于资产的Delta通常是时间的函数，因此，为了实现对冲目标，通常必须动态调整对冲工具头寸的数量 例子：BSM随机微分方程的推导 1个单位衍生工具空头， 份股票
BS采用Delta对冲方法，建立起包含期权的Delta中性头寸 Delta对冲——使用期货 实践中，对冲工具多选用期货 期货流动性好、交易成本低 符号 期货到期时间： Delta对冲需要的标的资产头寸： Delta对冲需要的期货头寸： 期货的Delta:
期货合约的Delta v.s. 远期合约的Delta
Delta对冲——使用期货 Delta对冲需要的期货头寸 标的资产不分红
标的资产为股票指数
标的资产为外汇 Theta——定义 Theta是期权价值对时间的偏导数，度量了期权价值随时间衰减的速度
与股价呈随机波动不同，距离到期的时间是一个完全确定的量，无需进行对冲 Theta——欧式股票期权 欧式股票期权的Theta 买权
卖权 Theta——欧式股票期权
Theta与股价的关系 X Theta——欧式股票期权 Theta与时间的关系 Gamma Gamma是期权的Delta对标的资产价格的偏导数，也是期权价值对标的资产价格的二阶偏倒数
Gamma度量了期权Delta对标的资产价格变化的敏感性，也度量了期权价值对标的资产价格的凸性
Gamma中性与Gamma对冲 由于标的资产及其远期、期货合约的Gamma都等于零，因此，不能用来改变投资组合的Gamma 要改变投资组合的Gamma，必须使用那些价格与标的资产价格呈非线性关系的工具，例如期权 Gamma——欧式股票期权
欧式股票期权的Gamma Gamma——欧式股票期权 Gamma与股价的关系 X Gamma——欧式股票期权 Gamma与到期时间的关系 Delta, Theta, Gamma的关系 从BSM方程容易推导出三者的关系 如果投资组合是Delta中性的，则
如果Theta是较大的正数，Gamma就是很大的负数，因此，Theta可以作为Gamma的替代指标使用
Vega Vega是期权的价值对标的资产波动率的偏导数，度量了期权价值对标的资产波动率的敏感性
Vega中性与Vega对冲 由于标的资产及其远期、期货合约的Vega都等于零，因此，不能用来改变投资组合的Vega 要改变投资组合的Vega ，必须使用那些Vega不等于零的工具，例如期权 欧式期权的Vega Vega——与股价的关系 X Vega——与到期时间的关系 Rho Rho是期权价值对无风险利率的偏导数，度量了期权价值对利率变化的敏感性
标的股票不支付红利的欧式期权 买权
Rho——外汇期权 外汇期权涉及本币利率与外币利率，因此，有两个rho，一个对应于本币利率 见上一页 ，另一个对应于外币利率 买权
卖权 Rho——欧式股票:与股价的关系 Rho——欧式股票买权:与到期时间的关系 投资组合保险——定义 投资组合保险：用期权限制表的资产价格下跌的风险 股票投资组合+股票指数卖权 P/L 股价 投资组合保险——合成期权 投资组合保险对期权的要求 流动性 执行价格 到期时间 基金经理常常创建合成期权进行投资组合保险 期权合成技术——动态复制 似曾相识——在推导BSM过程中采用的Delta对冲就是用标的股票与买权动态复制无风险资产 动态复制 标的资产+无风险资产 股指期货+无风险资产 投资组合保险——标的资产+无风险资产 欧式股
正在加载中，请稍后...Variance Gamma过程与股票期权定价中的波动率偏度的纠正--《系统工程》2003年01期
Variance Gamma过程与股票期权定价中的波动率偏度的纠正
【摘要】：针对 Black- Scholes期权定价模型在股票期权定价中的波动率偏度的定价偏差 ,介绍一种新的改进模型来纠正波动率偏度 ,这种改进模型是通过将 Black- Scholes期权定价模型中的布朗运动过程替换为 variance gamma过程来实现的。在给出相应欧式看涨期权价格的解析解的基础上 ,对改进模型的定价性能进行实证检验。
【作者单位】：
【分类号】：F830.91
欢迎：、、)
支持CAJ、PDF文件格式，仅支持PDF格式
【引证文献】
中国期刊全文数据库
张斌;兰玉杰;;[J];技术经济;2007年04期
中国博士学位论文全文数据库
陈洁;[D];河海大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库
刘志强;[D];重庆大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库
解光军,庄镇泉;[J];系统工程;2000年04期
姚洪兴,盛昭瀚;[J];管理工程学报;2002年02期
吴志刚,金朝嵩;[J];经济数学;2002年02期
雪飞胜,陈超;[J];数学理论与应用;2000年03期
杨智元;[J];数学的实践与认识;2003年03期
刘海龙,郑立辉,吴冲锋;[J];系统工程理论与实践;2001年01期
李金明,陈蓝荪;[J];北京水产;2002年04期
何乃飞;[J];商业研究;2004年01期
曹志广;王安兴;杨军敏;;[J];财经研究;2005年10期
叶华;;[J];财会通讯(综合版);2007年04期
中国博士学位论文全文数据库
苏青;[D];河海大学;2002年
王彬;[D];复旦大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库
林汝颜;[D];河海大学;2001年
贾仁甫;[D];河海大学;2001年
吴少霖;[D];河海大学;2004年
【二级引证文献】
中国博士学位论文全文数据库
于天飞;[D];南京林业大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库
杨秋媛;[D];昆明理工大学;2007年
袁功鑫;[D];东北财经大学;2007年
丁琦;[D];浙江大学;2008年
李赓;[D];浙江大学;2006年
张凌;[D];武汉理工大学;2007年
【相似文献】
中国期刊全文数据库
李长林;丁克诠;;[J];经济研究导刊;2008年18期
奚炜;[J];系统工程理论方法应用;2003年01期
孔庆雨;李超杰;;[J];经济师;2006年12期
奚炜;[J];系统工程;2003年01期
李月清;;[J];首都师范大学学报(自然科学版);2007年03期
聂玉超;狄增如;樊瑛;;[J];北京师范大学学报(自然科学版);2007年06期
张晓黎;孟卫东;;[J];商场现代化;2008年11期
林略;展雷艳;;[J];技术经济;2010年03期
黄玉龙;;[J];湖州师范学院学报;2010年06期
郭文燕;[J];统计与决策;2003年07期
中国重要会议论文全文数据库
彭卫;党耀国;;[A];江苏省系统工程学会第十一届学术年会论文集[C];2009年
李时银;;[A];数学·力学·物理学·高新技术研究进展——2002（9）卷——中国数学力学物理学高新技术交叉研究会第9届学术研讨会论文集[C];2002年
谷艳华;薛凤英;刘喜波;;[A];中国数学力学物理学高新技术交叉研究学会第十二届学术年会论文集[C];2008年
韩娟;应益荣;;[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
朱建华;徐锡俊;;[A];社会主义新农村建设与金融支持学术研讨会论文集[C];2006年
赵霞;;[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年
陈松劲;;[A];中国企业运筹学[C];2006年
林则夫;陈德泉;;[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
戴锋;黄春淼;彭旭宁;;[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年
唐敏;应益荣;;[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
中国重要报纸全文数据库
哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长
田立;[N];上海证券报;2011年
克里斯托夫·考德威尔 丁江伟
编译;[N];社会科学报;2010年
王海燕;[N];中国会计报;2011年
中国博士学位论文全文数据库
刘书霞;[D];天津大学;2010年
郑红;[D];东北大学;2008年
陈超;[D];中南大学;2001年
李捷;[D];北京交通大学;2012年
迟建新;[D];重庆大学;2010年
鲁皓;[D];重庆大学;2011年
彭若弘;[D];北京邮电大学;2011年
仰小凤;[D];浙江大学;2010年
余喜生;[D];西南财经大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库
闫增利;[D];华中科技大学;2011年
刘茜;[D];山东大学;2012年
彭卫;[D];南京航空航天大学;2010年
熊玉英;[D];浙江理工大学;2011年
曲倩;[D];大连理工大学;2012年
赵德川;[D];中南大学;2011年
魏彬彬;[D];山东大学;2011年
沈红梅;[D];浙江理工大学;2010年
薛圣召;[D];浙江财经学院;2012年
蔡立;[D];浙江大学;2006年
&快捷付款方式
&订购知网充值卡
400-819-9993