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股东财富最大化等同于企业价值最大化吗
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股东财富最大化
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财富最大化指的是通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是增长财富。他们是企业的所有者，是的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售获取现金。因此，股东财富最大化也最终体现为。
股东财富最大化概念
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是增长财富。他们是企业的所有者，是企业资本的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。在股份经济条件下，由其所拥有的股票数量和两方面来决定，他们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系;它受的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
股东财富最大化的这种观点认为，企业主要是由形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在条件下，由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为最大化。
股东财富最大化适用于资本市场比较发达的美国，不符合我国国情。
股东财富最大化基本介绍
股东财富最大化股东财富
在股份经济条件下，财富由其所拥有的股票数量和两方面来决定，因此，股东财富最大化也最终体现为。他们认为，的
股东财富最大化
高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
股东财富最大化创办企业
股东财富最大化的这种观点认为，企业主要是由出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在条件下，由其所拥有的股票数量和两方面决定，在股票数量一定的前提下，当达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。股东财富最大化适用于资本市场比较发达的美国，不符合中国国情。
股东财富最大化优缺点
股东财富最大化优势
股东财富最大化有其积极的方面：
第一，概念清晰。股东财富最大化可以用来计量；
第二，考虑了;
股东财富最大化
第三，科学地考虑了，因为风险的高低会对产生重要影响；
第四，财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响;
第五，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
股东财富最大化缺陷
同时，我们也看到了追求财富最大化也存在一些缺点：
⑴它只适用于，对非上市公司很难适用。就中国现在国情而言，上市公司并不是中国企业的主体，因此在现实中，股东财富最大化尚不适于作为中国财务管理的目标；
⑵股东财富最大化要求是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出。
⑶除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的。所以，股东财富最大化目标受到了理论界的质疑。
股东财富最大化的最大缺陷在于其概念上的不完整性，有以点代面、以偏概全之嫌。在中国，目前还是少数，所占比例不大，不具普遍性，不足以代表中国企业的整体特征。仅提财富最大化，就不能概括大量非股份制企业的理财目标，这显然是不合适的。即使在西方发达，也存在许多非股份制企业。因此，股东财富最大化没有广泛性，兼容能力也小。
股东财富最大化区别和对比
股东财富最大化区别
有些人将企业价值最大化等同于财富最大化，实际上这两种理财目标是不同的，主要表现在：
① 对象不同。在企业价值最大化下，的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东；
② 内容不同。企业价值包括益和负债两个部分的价值，而只包括这部分的价值加上分配的。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。
股东财富最大化对比
厂商从事生产或出售商品的目的是为了赚取利润。如果大于总成本，就会有剩余，这个剩余就是利润。值得注意的是，这里讲的利润，不包括，正常利润包括在总成本中，这里讲的利润是指。如果总收益等于总成本，厂商不亏不赚，只获得正常利润，如果
股东财富最大化
总收益小于总成本，厂商便要发生亏损。
厂商从事生产或出售商品不仅要求获取利润，而且要求获取最大利润，厂商就是产量的等于的原则。边际收益是最后增加一单位所增加的收益，边际成本是最后增加一单位产量所增加的成本。如果最后增加一单位产量的边际收益大于边际成本，就意味着增加产量可以增加总利润，于是厂商会继续增加产量，以实现最大利润目标。如果最后增加一单位产量的边际收益小于边际成本，那就意味着增加产量不仅不能增加利润，反而会发生亏损，这时厂商为了实现最大利润目标，就不会增加产量而会减少产量。只有在边际收益等于边际成本时，厂商的总利润才能达到极大值。所以MR=MC成为利润极大化的条件，这一利润极大化条件适用于所有类型的市场结构。
股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：
一是利用来计量，具有可计量性，利于期末对的；
二是考虑了和；
三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为在某种程度上反映了企业未来的现值。
同时，也应该看到，追求财富最大化也存在一些缺陷：
一是最大化只有在才可以有比较清晰的价值反映，对很难适用；
二是它要求是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出。因此，股东财富最大化目标也受到了理论界的质疑。
股东财富最大化相关事例
股东财富最大化成本的计算
一般而言，当的增加价值超过收购成本的时候，保财富最大化的标准被满足：可以用公式描述如下：
⒈收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值
⒉收购成本=收购交易成本+
⒊收购者股东增加额=增加价值-收购成本
公式中有关名词解释：
[收购交易成本]是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、、承销费等等
[收购溢价]是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。
股东财富最大化举例如下
（单位：人民币）
收购前股份市值：A公司 20亿 B公司 5亿
A公司希望通过B公司以开拓市场，预计通过开拓市场，扩大销售，可增加其价值1亿元；在敌意收购中为了获得控制权，支付给B公司0.5亿元，其它费用（含顾问费等）及税金共0.3亿元。按上述公司计算结果如
⒈收购增加价值=1亿元
⒉收购成本=0.5+0.3=0.8（亿元
⒊收购者增加额=1-0.8=0.2（亿元）
即通过收购B公司，A公司股东获得了二千万元的收益。
清除历史记录关闭作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（） -中华考试网
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作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（）
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单项选择题 作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（ ）。
A.体现了前瞻性和现实性的统一
B.考虑了风险因素
C.可以适用于非上市公司
D.克服了过多受外界市场因素的干扰
正确答案：D
相关知识：第一章 财务管理概论&
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我发现不同的经济课本阐述的企业最终目标时，有“企业价值最大化”与“股东财富最大化”这两种不同定义，那么二者有什么区别吗？，还是“异曲同工”？
你这个网址只提到了股东财富最大化，但是没有涉及企业价值最大化啊？？
我的看法是这是修辞学的问题，可以说是文字游戏
不过我从网上查到一些说法是：
“股东财富最大化”“企业价值最大化”之比较
　　“股东财富最大化”和“企业价值最大化”都是财务管理的目标。现在有不少教材把他们混同甚至等同起来，（比如《新编企业财务管理》中写道“股东财富最大化，又称企业价值最大化”）。而实质上它们两者是有明显差别的，笔者在此就将两者进行一下比较。　一、首先分析一下它们之间的差异。
　　（一）两者出发点不同。“股东财富最大化”是指通过财务上的合理经营．为股东带来最多的财富。这种观点认为“企业财务必须先服务于原始产权，按出资人的意愿开展活动，把出资人的利益作为首要的财务目标”。因此，它们从股东角度出发，财务管理是为了使股东财富达到最大限度的价值增值。“企业价值最大化”是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，还涉及到了债权人、经理阶层、一般工人等任何相关阶层的利益。
　　（二）数额和性质上不同。从西方资本结构分析，企业价值=股票市场价值十债券市场价值。我国也有学者正确指出：“公司价值是指公司的全部资产的市场价值股票与市场价值之和）。”而股东财富仅等于股票市场价值，由此可见，股东财富仅是企业价值的一部分。从性质上讲，“企业价值”相当于企业“资产负债表”左方资产的价值，“股东财富”则相当于企业“资产负债表”右方所有者权益的价值，在本质上有差别。
　　（三）计量方式不同。本顿.E.盖普教授指出，股东财富最大化是用公司的市场价格来计量的（Benton.E.GuP，1987）。阿兰.C.也教授说，在运行良好的资本市场里，投资者可以自由地以最低的交易成本销售金融证券，股东财富最大化可以理解为最大限度地提高现在的股票价格（Allen.C．Shapiro，1992）。可见，股东财富足以股票价格来计量的，而对于企业价值的计量却要复杂的多，目前多数人主张采用“未来企业报酬贴现值”法。
　　V——企业价值 　t———取得报酬的具体年份
　　FCFt——第t年的企业报酬，通常用现金流量来表示
　　i——与企业风险相适应的贴现率 n－－取得报酬的具体年限
　　也有人认为企业可以通过资产评估来评定企业的价值。可见，企业价值并不能够十分准确地计量，只能通过某种方式合理地估计。
　　（四）影响因素不同。“股东财富”主要受股票市场价格的影响。而影响股票价格的因素极其复杂，除经济因素外，还有很多非经济因素，比如，国家政策、股民心理等，因此股票市价极不稳定。企业价值主要受到代理冲突、融资决策、投资决策的影响，一般情况下比较稳定。
　　（五）适用范围不同。因为股东财富是以股票价格来衡量的，它只适用于上市公司，而企业价值的计量则普遍适用，所以它可以用于任何性质的企业。
　　二、再次，分析一下两者的优劣。
　　笔者认为，以“企业价值最大化”作为财务管理的目标更为合理。
　　（一）该理论与理财主体假设一致。理财主体假设认为财务管理工作应限制在一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。具体来说，即具有独立经营权和财权的企业。企业价值最大化即理财主体最大化正符合这一主体假设。而股东财富最大化中的“股东”并不能代表理财主体，在理论上存在着缺陷。
　　（二）企业价值最大化考虑了各方面的利益关系。如果我们把企业的财富比作一块蛋糕，这块蛋糕可以分为几部分，分属于契约关系各方——股东、债权人、职工等。从逻辑关系来看，当企业财富总额一定时，各方的利益是此消彼长的关系；而当企业财富增加后，各方利益自然水涨船高，同时，这又有利于企业财富的增加，从而实现财务管理的良性循环；而“股东财富最大化”可能会因过分追求股东的财富而损害其他方面的利益，进而不利于股东财富的增加，导致财务管理的恶性循环。
　　（三）从适用的范围来讲，企业价值最大化无疑要更合理。“股东财富最大化”只适用于上市公司，而从我国企业数量来看，上市公司只是其中的一小部分，更多的企业则完全不适用这一目标。然而，财务管理目标应在理论上具有普遍适用性，“企业价值最大化”符合了这一要求。
　　（四）“企业价值最大化”更符合我国初级阶段的国情。我国是社会主义国家，工人阶级是我国的统治阶级，因此，与国外企业相比，我国企业应更加强调职工的利益与职工的权利，强调社会财富的积累，加强协调各方利益，实现共同发展和共同富裕（陈为，1955）；“股东财富最大化”仅局限于股东这一利益集团，不符合我国国情。
　　当然，用“企业价值最大化”作为财务管理的目标也有其不合理的方面，主要是计量上的困难。但在王化成教授的有关调查中，有84％的人认为财务管理的目标应是“企业价值最大化”。因此，笔者认为，“企业价值最大化”将会成为我国企业财务管理的主导目标
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