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上市银行不良率是否被低估？
发布： 09:23:07&
来源： 财新网 &
&&& 银行业不良率的暴露才刚刚开始。上市银行中期业绩报告已经体现出银行不良贷款上升的巨大压力，而目前的计算口径是否全部如实反映了经营风险，也开始引起担忧。
&&& 资产质量方面，2015年二季度上市银行不良贷款率环比增加21个BP到1.45%，自2014年四季度起拨备就开始被透支，拨备覆盖率出现较大下行压力，同时部分银行认定不良贷款率的标准也在放松。
　　利润方面，多位银行分析师预测年底银行的利润增速在0%左右，即不排除负增长的可能性。受到经济周期和拨备计提的影响，这一趋势短期内很难改变。
　　不良率上升隐忧
　　穆迪日前发布了一份报告，认为中国银行上半年的业绩表明压力非常大。香港金融机构部副总裁兼高级信用评级主任郭书岑向财新记者回应，穆迪团队注意到逾期90天以上贷款未被纳为不良贷款的比重在增加。他们测算了11家上市公司银行，发现所有银行不良贷款占逾期90天以上贷款的比例都下降了。穆迪团队解释称，如果一家银行将所有或大部分逾期90天的贷款视为不良贷款，将会视这家银行划分标准较为严格，但现在的数据显示认定标准较往年有所放松。
　　她表示，这样会造成不良贷款的风险被低估，如果按照逾期90天以上贷款来计算，拨备覆盖率将有所下降，同时更高的不良贷款会使银行的利润面临更大的下行压力。
　　野村证券中国及香港银行业股票研究主管江利表示，无论大银行还是小银行都出现了一些剪刀差。这个剪刀差一方面是指逾期贷款和不良贷款之间的剪刀差；还有关注类贷款和不良贷款的剪刀差，&有一些说法是这些剪刀差意味着银行在不良贷款认定方面有一些放松&。
　　多位分析师对财新记者表示，放松不良贷款标准的情况的确存在，也不是今年才有，比如逾期90天的贷款如果有充足的抵押物和担保就暂时不会被划定为不良贷款。
　　江利认为，银行的这种解释有一定道理，但是这需要一个时限，并不能无限期地不将有抵押担保的逾期贷款归在五级分类里。&我们认为时限应处在2-3个季度，如果这笔贷款已经逾期90天，再过2-3个季度还是不能归还本息，抵押担保不能进行处置，这种情况我们认为有风险。&
　　一位银行业分析师透露，据他了解部分银行将不良贷款认定标准提高了，&想要提早暴露这个风险，不能一棍子打死&，但可能整个行业在往后拖。
　　平安证券认为从资产质量上看，银行资产质量和拨备的压力仍然较大，整体行业拨备覆盖率环比大幅下降了35个百分点。
　　多位银行业分析师认为，虽然银行业今年上半年加大了拨备计提力度，如行业拨贷比环比提升1BP到2.75%，但是拨备计提对于覆盖新增不良贷款已经非常吃紧。
　　平安证券用过去4个季度平均信贷成本与核销前不良净生成率的比例来模拟银行拨备计提的充足性。以100%为分界线的话，以上代表拨备能够覆盖当期新增不良贷款。他们发现上市银行整体行业从2014年4季度起已位于100%临界点以下，这意味着拨备开始被透支。除了招商、浦发、平安银行的拨备计提力度充足，中信、兴业已经临近100%临界值，大行均有透支存量拨备嫌疑，比例最低的是中行、工行和华夏银行。
　　除此之外，对于一些银行，银监会要求拨备覆盖率达到150%，比拨备充足（100%）更审慎。东方证券银行业首席分析师王剑说：&今年中报的数据中，几家银行的拨备覆盖率已经逼近150%，也是银行业第一次遇到过这种情况。&他认为，下半年甚至1-2年内，银行会进一步加大拨备力度，那么势必会影响银行的利润。
　　预计年底利润增速在0%左右
　　根据银监会披露的商业银行全行业不良率数据显示，从2014年三季度开始，每个季度末不良贷款余额环比增长达到10%以上，并且势头越来越猛。将数据制成折线图，则能看到不良率数据从2014年年中开始陡然上升，且没有趋缓的迹象。
　　王剑对财新记者说，不良贷款率不仅走高且上升速度也在加快，这意味着新增不良对拨备的需求加大，之后银行肯定还要进一步加大计提拨备，但一旦计提就会影响到利润。
　　其实，银行的利润已经受到了计提的较大影响。平安证券测算，上半年拨备损失为净利润增长贡献了-10.2个百分点，这是由于资产减值准备增速超过了同期收入增速。
　　对于降准降息对银行息差和利润的影响，江利认为没有一开始市场想象的那么大，截止到上半年&银行的息差表现得很有韧性&。她提到这与2009年形成了鲜明的对比，当时银行受到降准降息影响，出现了大幅收缩。这次没有大幅收缩是因为降准降息的力度没有那么大，时间点也有间隔；二来现在在推动利率市场化，银行风险定价能力也在提升，有效贷款利率和基准利率不会像以前完全贴近。
　　多位分析师表示，银行利率下滑主要还是由于宏观经济趋势影响。前述分析师认为银行距离亏损的边际还很远，但年底有可能会是负增长，拨备和利润的压力都很大。
　　王剑预测年底银行利润增速会处在0%左右，更加恶化也不可能，因为整个经济没有严重恶化的迹象。他进一步表示，利润也没有很好的办法改善，&主要还是因为经济下行&，不要总认为有很多变量会影响银行的业绩，最主要的还是经济，&这是规律&。
　　江利表示，不良率暴露才刚刚开始，未来1-2年内仍要继续消化，同时可能会伴随着对部分行业的收贷、惜贷现象。&在不良贷款上升的时候银行一定会很谨慎，一些行业、企业必须要经历惜贷，同时也会出现新的行业、企业表现出好的资质让银行愿意贷给它。&
　　江利还从估值的角度来分析银行业的现状，她认为从现在的银行估值来倒算，会发现估值里面已经隐含了非常高的不良率，&也就是说投资者对不良率数字不信任已经很久，并非今天才有&，当不良率爆发出来后，其实没有想象的那么糟，因此应该将不良贷款、息差、资本和估值综合到一起考虑。&
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　京公网安备　本网律师顾问：　建议使用IE6以上分辨率浏览《中国上市银行年报研究2016》：银行资产质量还未见底
作者：高翔
　　中国证券网讯（记者& 高翔）《中国上市银行年报研究2016》（以下简称《研究》）今日在北京发布。《研究》是《中国银行业》杂志上市银行年报研究小组依托中国银行业协会，集中各家商业银行研究资源的成果。　　《研究》指出，截至2016年9月末，16家上市银行不良贷款余额共计1.13万亿元，比该年初增加1340亿元。光大银行、民生银行、建设银行、宁波银行的不良贷款率较年初有所下降，农行与年初持平。工行、建行拨备覆盖率低于150%，三家城市商业银行、兴业银行、浦发银行的拨备覆盖率仍超过200%。　　分季度看，去年第二季度不良贷款率改善较为明显的大型银行第三季度并没有继续改善，而第二季度不良贷款率上行的股份制银行和城市商业银行则继续上行。第四季度作为银行核销处置及不良确认的集中时点，单季度不良生成率将有所回升，而逾期不良&剪刀差&、关注类贷款占比也有扩大趋势。　　在国内经济发展仍面临较大不确定性的背景下，《研究》认为银行资产质量的拐点并未到来，但从不良贷款率上升的幅度看，可能不会像2015年那么猛烈。工行、建行、交行及股份制银行中的中信、民生、光大拨备覆盖水平有一定压力，若需维持目前的拨备水平，未来还需计提大量拨备，从而影响利润。
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知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E），每家银行都感受到了资产质量的压力，14年三季报，除光大银行外（因为9月30日的一笔核销，光大银行不良贷款率小幅下降）所有上市银行都经历了不良贷款余额、不良贷款率「双升」。同样都是「双升」，这背后有的银行拒绝承受资产质量下降的压力，选择牺牲利润暴露风险；有的银行咬牙吞下资产质量的苦果，擦掉眼泪忍住腹痛；有的银行能拖一天是一天，反正十八岁的闺女任你打扮。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E几个概念的简单说明：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不良贷款拨备，对可能损失的贷款计提的损失准备，当期新增不良贷款拨备以费用形式支出，扣减当期利润。其中关注类贷款计提少量损失准备，不良贷款（次级、可疑、损失）计提较多的损失准备；除了对应贷款的专项损失准备，还会计提组合损失准备，这个组合损失准备可超额计提，作为对未来预期风险的对冲，同时也是银行调节利润最主要的方式。\u003C\u002Fp\u003E关注类贷款，包括逾期1-90天贷款和因为其他因素可能影响贷款偿还被化至关注类的贷款。关注类贷款向上可以转化为正常类贷款，向下可以变成不良贷款。\u003Cp\u003E不良贷款，包括逾期90天以上的贷款和因为其他因素影响贷款偿还的贷款。不良贷款需要计提较大比例的拨备。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一般情况下，前后几期的关注类贷款变动趋势和不良贷款变动趋势是一致的，关注类贷款会以一定的比率向下迁移成为不良贷款。特别在经济下行、资产质量承压的情况下，关注类贷款升高的趋势与不良贷款升高的趋势也应该是同步的。两者出现较大偏差有几种可能：\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Col\u003E\u003Cli\u003E控制关注贷款少变成不良贷款的迁移率，能拖就拖。造成的结果是关注贷款上升幅度大于不良贷款。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E加大不良贷款处置清收力度，能减就减。造成的结果是关注贷款上升幅度大于不良贷款。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E上几期不良贷款集中爆发，压不住藏不掉。造成的结果是不良贷款上升幅度大于关注贷款。\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Fol\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E各行关注类贷款余额环比变化与不良贷款余额环比变化情况\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg 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zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&479\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F9e15ad02cfa649f2efa50ab6_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F9e15ad02cfa649f2efa50ab6_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F2f0ba36de80d7a3cda36c49fb87b8a59_b.jpg\& data-rawwidth=\&478\& data-rawheight=\&342\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&478\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F2f0ba36de80d7a3cda36c49fb87b8a59_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='478'%20height='342'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&478\& data-rawheight=\&342\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&478\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F2f0ba36de80d7a3cda36c49fb87b8a59_r.jpg\& 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Date(&T12:31:00.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:11,&collapsedCount&:0,&likeCount&:191,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&lastestTipjarors&:[],&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:0,&height&:0},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&column&:{&slug&:&bankorsth&,&name&:&迷宫中的银行&},&tipjarState&:&activated&,&tipjarTagLine&:&真诚赞赏，手留余香&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:11,&tipjarorCount&:0,&annotationAction&:[],&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T20:31:00+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[{&bio&:&学生&,&isFollowing&:false,&hash&:&4d894fac26&,&uid&:590700,&isOrg&:false,&slug&:&ha-ha-69-3-33&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&哈哈&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fha-ha-69-3-33&,&avatar&:{&id&:&609e1aba2c4b032d2855e&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&哦，你在看我的主页！&,&isFollowing&:false,&hash&:&4aaf247beda&,&uid&:76,&isOrg&:false,&slug&:&silver-rhythm&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&Silver Rhythm&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fsilver-rhythm&,&avatar&:{&id&:&v2-c9c9bfe663c6ec1ad34fb3c0b3ce78c7&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&金融专业&,&isFollowing&:false,&hash&:&a50ebfde1db0fef24150d&,&uid&:316500,&isOrg&:false,&slug&:&gu-yue-feng-se-15&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&古月丰色&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fgu-yue-feng-se-15&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&银行柜员&,&isFollowing&:false,&hash&:&5be53087dfae4d1f8412936&,&uid&:440300,&isOrg&:false,&slug&:&zhang-jin-jin-33&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&张金金&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fzhang-jin-jin-33&,&avatar&:{&id&:&beef028ece73bfa4d0865efcb557f933&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&券商，历史学爱好者，体育迷&,&isFollowing&:false,&hash&:&a9eee2bea08ac72aaeff5&,&uid&:76,&isOrg&:false,&slug&:&steinguo&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&国石&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fsteinguo&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}],&summary&:&\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fa3f17a368f9cec85aeef1e39a093e7a9_200x112.jpg\& data-rawwidth=\&479\& data-rawheight=\&307\& class=\&origin_image inline-img zh-lightbox-thumb\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fa3f17a368f9cec85aeef1e39a093e7a9_r.jpg\&\u003E受宏观经济环境的影响，2011年四季度起，商业银行的不良贷款余额呈现上升的趋势（\u003Ca href=\&http:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fbankorsth\u002F\& class=\&internal\&\u003E新常态下的银行业 - 迷宫中的银行 - 知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E），每家银行都感受到了资产质量的压力，14年三季报，除光大银行外（因为9月30日的一笔核销，光大银行不良贷款率小幅下降）所有…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&相聚离开 都有时候&,&isFollowing&:false,&hash&:&14c43fd66aa5f18ca9b20c7e384a176a&,&uid&:00,&isOrg&:false,&slug&:&sgt-pepper&,&isFollowed&:false,&description&:&本人已委托维权骑士（http:\u002F\u002Fwww.rightknights.com）为我的文章进行维权。&,&name&:&Sgt Pepper&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fsgt-pepper&,&avatar&:{&id&:&b268fbba2d10cf4b27ccd10e012fad60&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&bankorsth&,&name&:&迷宫中的银行&},&content&:&\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E专栏开篇语\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E银行，这个从诞生就与钱有关的机构，在当今的经济生活中扮演越来越重要的角色。在中国经济快速发展的大背景下，银行业——这个中国金融体系中处于垄断地位的行业——在自身大发展的同时，也极大促进了中国经济的发展。作为与银行业息息相关的金融从业者，站在门外窥探，也许目可及远。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本专栏试图站得远一点、看得客观一点，尽量以数据说话，不臆测，不断言。第一篇是「新常态下的银行业」，后续准备以各时点报表为切入点，看银行们怎么样。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E新常态下的银行业\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E中国经济告别了两位数增长，努力保持在7.5%左右增速的「新常态」下，在调结构促转型的影响下，银行业也迎来了「新常态」。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在中国经济增速放缓的表象之下，是房地产行业蛰伏，制造业低迷，钢铁等产能过剩行业迅速衰败，对银行业造成极大压力。而被银行业垄断的金融体系，也日趋多元化，直接融资比重逐年增加，银行业不仅要面对「蛋糕做不大」的局面，还要面临「蛋糕分的少」的挑战。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F20421ecbde3c2b3c9857e9ddd2571039_b.jpg\& data-rawwidth=\&749\& data-rawheight=\&505\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&749\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F20421ecbde3c2b3c9857e9ddd2571039_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E在信贷扩张、经济增长等有利因素促进下，商业银行保持几年20%以上的高增长。2013年起，受大环境的影响，银行业初现疲态。2014年，季度净利润同比增长降至14%左右，三季度上市银行净利润增速更降至10%以下。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fc3b2cba0e_b.jpg\& data-rawwidth=\&708\& data-rawheight=\&437\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&708\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fc3b2cba0e_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E受银行股改、央行放水、剥离不良资产等因素的促进，银行业不良资产在11年达到最低。但随着经济增速放缓、产能过剩行业经营恶化、外需减少等情况，银行业不良资产余额也水涨船高，季度环比增速由负转正，不良额、不良率「双降」似乎成为历史。另外上市公司三季报值得注意的是，关注类贷款增速加速增长，不良加速「双升」似乎才刚刚开始。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F3fde26bce0adb5_b.jpg\& data-rawwidth=\&795\& data-rawheight=\&569\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&795\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F3fde26bce0adb5_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E一直以来最被诟病的「净息差」其实并非银行业超高利润的来源，但不得不说净息差是银行业「轻松赚钱」的不二法宝，也是衡量银行业盈利能力的关键指标。在「四万亿」超级泄洪拉低净息差之后，12年银行业净息差最高上涨至277个BP，但这一指标随着利润增速下降、不良增速上升，也调头向下，最低258个BP。\u003Cbr\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002F5a338d4feccb_b.jpg\& data-rawwidth=\&630\& data-rawheight=\&443\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&630\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002F5a338d4feccb_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E经过轮番上市补充资本，商业银行的资本充足率在12年底达到历史最高的13.25%。但股市似乎禁不住这样折腾，随着大银行均完成上市，商业银行补充补充资本充足率的途径越来越少，本次优先股发行结束之后，资本充足率补充压力将十分大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E资本对商业银行发展起决定性作用。在传统业务占据主流业务的中国银行业，资本意味着市场规模、盈利多少，也意味着稀释不良资产，更意味着「大而不倒」。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Faeaccd956d8a2378fbe85_b.jpg\& data-rawwidth=\&622\& data-rawheight=\&445\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&622\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Faeaccd956d8a2378fbe85_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E总的来说，目前银行业的经营仍然正常，盈利能力和风险情况仍在正常范围内。虽然有平安银行在集团助力之后的亮眼表现，但同时也有交通银行每况愈下的黯然。相比12年之前的「高增长、高息差、低不良」，银行业似乎进入到了「低增长、低息差、高不良」的「新常态」，目前看不到翻身而上的迹象。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但这种暂时的安全，是建立在更大的挑战还未到来的情况下。这个更大的挑战，就是「互联网金融」。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E银行从诞生之初，最主要的功能就是在时间和空间上转移资源，将短期、小额资金集中起来，通过大数据进行期限错配产生收益，管理控制风险保证利润。而随着现代金融的发展，各种衍生品将风险进一步分散，多种直接融资渠道也补充了银行的作用，站在他们肩上的互联网金融，不得不说是对传统金融业——特别是银行业——的威胁。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E互联网金融具备透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便捷等的先天优势，随着社会科技进步、民众教育程度提高，必将对金融业产生深远影响。它既能增加直接融资的参与者、也能拓展直接融资的渠道、还能让项目更透明、风险更分散；它还可能进一步改变银行的盈利结构，使银行彻底沦为结算的工具。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E13年6月上市的余额宝已经初露锋芒了。在此以前，无论是大妈排队哄抢国库券还是股市惊天突破6000点，似乎银行内的存款都不为所动，存款余额增速也一直维持15%以上。可余额宝作为这个导火线，点燃了银行存款转移的火药桶。13年6月以后，银行存款增速节节下行，拉存款越来越难成为银行从业者的普遍共识。不仅存款难拉了，而且存款成本升高了，理财产品火爆的背后，是民众不再甘于只拿微薄利息的心。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fa7d4de8f841f41da96c1ca_b.jpg\& data-rawwidth=\&833\& data-rawheight=\&516\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&833\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fa7d4de8f841f41da96c1ca_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E而余额宝等互联网宝宝们只是一个不那么大胆的开始。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E「新常态」下的银行，你准备好了吗？\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T15:26:31+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&新常态下的银行业&,&summary&:&\u003Cb\u003E专栏开篇语\u003C\u002Fb\u003E银行，这个从诞生就与钱有关的机构，在当今的经济生活中扮演越来越重要的角色。在中国经济快速发展的大背景下，银行业——这个中国金融体系中处于垄断地位的行业——在自身大发展的同时，也极大促进了中国经济的发展。作为与银行业息息相关的金融…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:31,&likesCount&:504},&next&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&相聚离开 都有时候&,&isFollowing&:false,&hash&:&14c43fd66aa5f18ca9b20c7e384a176a&,&uid&:00,&isOrg&:false,&slug&:&sgt-pepper&,&isFollowed&:false,&description&:&本人已委托维权骑士（http:\u002F\u002Fwww.rightknights.com）为我的文章进行维权。&,&name&:&Sgt Pepper&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fsgt-pepper&,&avatar&:{&id&:&b268fbba2d10cf4b27ccd10e012fad60&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&bankorsth&,&name&:&迷宫中的银行&},&content&:&2014年11月，人民银行宣布非对称降息，一年期存款利率降低25个基点，贷款利率降低40个基点，同时宣布利息浮动区间扩大至20%。降息对银行的影响是直接而猛烈的，非对称降息更是会大幅压缩银行的利息收入。这一利空来得突然，更突然的是存款保险制度也将在年内推出。\u003Cp\u003E2014年注定不平静，2015年的银行也必将承受更大压力。这个压力有多大，降息到底对银行的业绩有多大影响，应黄晓明要求，我选择了中信银行为例子进行估算。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cu\u003E\u003Ci\u003E（特别说明：中信银行为黄晓明随机选取，我本人与中信银行没有任何利益相关，所做的预测均为财务方面的估算，不真实、不准确、不可信，结果仅作为本专栏随口胡说之用，请勿用于分析股价和投资，\u003Cb\u003E谢绝转载\u003C\u002Fb\u003E，谢谢！）\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fu\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E单纯考虑按照人民银行的指导利率执行，以中信银行2013年年报披露的数据为基础数据进行计算，若当年即执行降息，则当年中信银行的净利息收入将会降低56.08亿，净利润数据如下（单位亿元）：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&http:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F102f7afecdccb2d142bb4_b.jpg\& data-rawwidth=\&342\& data-rawheight=\&180\& class=\&content_image\& width=\&342\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E2015年，执行新的利率的情况下，根据下列条件对中信银行的经营情况进行无责任预测：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E乐观估计：业绩增长比13、14年情况稍好，不良率控制较14年更好。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E中性估计：业绩增长与13、14年情况持平，不良率控制较14年稍好。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E悲观估计：业绩增长较13、14年情况稍差，不良率控制与14年持平。\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E估算结果如下（单位亿元）：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&http:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F191869cfffe02bdcd618ca253bad1732_b.jpg\& data-rawwidth=\&532\& data-rawheight=\&111\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&532\& data-original=\&http:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F191869cfffe02bdcd618ca253bad1732_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E在综合了各种情况之后，2015年净利润增长率有很大可能变为负数，非对称降息和不良增长对银行的利润造成了极大的影响。关于存贷款利率浮动情况并没有加入测算，主要是难以得到银行贷款利率上浮的数据，另外实际经营过程中，各银行的存款争夺战进入白热化，中信银行基本一浮到顶，贷款利率能否以同样幅度上浮很难说。只考虑按照基准不浮动，一定程度上美化了预测的结果。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E关于即将推出的存款保险制度，截至11月30日，人民银行并未公布存款保险的费率是多少，我只能做一个假设，存保费率为0.01%、0.02%、0.03%三档。而0.01%的存款保险费率则会减少中信银行3.26亿元税前利润（以13年数据为例）。将三档费率的结果对应的加入到上述预测的三档结果里中，估算结果如下：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&http:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F697baa339dc_b.jpg\& data-rawwidth=\&628\& data-rawheight=\&136\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&628\& data-original=\&http:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F697baa339dc_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E关于降低存款准备金，我准备就存款准备金问题写一篇专栏。因为市场普遍预计人民银行会降准，所以加入降准50个基点的条件再测算一下。若降准50个基点，中信银行将会增加1.80亿元的税前利润（以13年数据为例），相关三档估算结果如下：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg 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