文化创意园区：存量资产的“华丽转身”
传统产业可持续发展潜力不足，全球经济一体化让竞争环境日趋激烈，我国经济面临转型发展的阵痛期。在国家政策支持引导下，面对转型发展的大势所趋，有的资源型产业因资源有限和技术落后而逐步退出历史舞台，也有传统产业在面临挑战时调整战略而实现涅槃。在这一过程中，一批城市中心的商用物业因为时代变迁原有的产业功能正在发生转变，市场价值有待重新挖掘。如何让这些曾经“宝地”重焕光彩，延续城市文脉，存量资产的盘活之路成为重要课题。值得注意的是，在经济结构面临优化、调整的阶段，文化创意和设计服务行业以其高知识性、高增值性和低能耗、低污染等特征成为新型现代服务业的主力军。当老物业遇到新型文化创意产业，二者的结合让老建筑实现涅槃重生。转型、新规划引发存量资产盘活需求2013年5月，上海电信实业（集团）有限公司引入上海商用物业改造运营领域专业机构锦和商业操盘（、）智地重要组成部分，“越界·南翔智地”电信实业项目的改建运营管理。该项目一期规划总建筑面积达8.3万平方米，建成运营后将成为上海又一大规模的创意产业园区。资料显示，南翔智地企业园创建于2012年3月，园区总占地1.1平方公里，是沪上知名的企业总部基地。项目中一、二期是在原来上海机床电器厂、上海永红煤矿机械厂等企业厂房的基础上进行改建面向企业总部的生产性服务功能分区。对于南翔智地的历史变迁和产生背景，上海（、）电线电缆有限公司有限公司总经理朱力接受记者采访时谈到，“产业转型从大意义上讲是产业的问题，从小的问题上是一个企业自身存在的问题。企业的存在肯定是以利润为目的。”“越界·南翔智地”这块地的产权属于上海电信实业的。上世纪90年代末期，华新电信电缆公司处在它发展的最高峰，曾是当时（、）最有影响力的企业。2000年以后，整个通信光电缆制造行业市场竞争加剧，华新电信电缆有限公司也逐渐步入低谷。直到2004年，考虑到整个企业未来的发展与员工队伍的稳定，上海电信实业集团出资收购了台湾华新丽华的股份，华新电信电缆有限公司成为上海电信的一家控股国有企业。上海电信进入华新之后，对企业进行了结构性的调整。“做企业调整要注意天时地利人和。天时是城市大环境，地利是企业所处的区域环境，嘉定南翔这两年的经济结构调整非常快，低端产业逐渐剥离，高端产业不断引入。而对企业来说，留在当地就要考虑怎样用我们的人力、技术、资源来发挥它的价值。随着制造行业市场竞争加剧，我们企业也从单一的制造型企业转成一个产品集成和服务型企业。而服务型企业和制造型企业最大的区分是它不需要这么大的生产作业面积，因此，我们的资产也就面临重新定位再发挥价值的问题。”朱力向记者分析道。产业转型升级以及区域、企业规划布局的调整带来资产重新盘活的需求。位于上海漕溪路222号的航天大厦亦面临新定位、价值再发挥的要求。上海航天技术研究院管理部部长徐志东向新华网记者介绍说道，“航天大厦占地面积5759平方米，房屋建筑面积29810.91平方米，分南北两幢楼，是在不同时期建造的，南楼是1986年7月份建造，1993年9月竣工以后，用于上海航天技术研究院总部办公。随着国家军工、国防体系建设和上海航天的总体部署规划，2008年2月，上海航天技术研究院总部迁入到‘闵行航天城’。因此，漕溪路的航天大厦也就面临资产重新定位、经营和管理的问题。”值得一提的是，这两家大型国企在面临存量资产“二次开发”需求时，都选择了与上海既有物业改造、运营管理闻名遐迩的商用物业运营商上海锦和商业经营管理股份有限公司合作。与企业转型，重新规划相对应，锦和商业董事长郁敏珺在与记者谈文化创意产业园兴起背景时也表示，文化创意产业园兴起的基础主要有两个方面，其一是经济转型升级后淘汰了一些传统制造业，由此出现一批闲置厂房；其二，城市本身的外扩，随着城市化的进程，原来的规划、区域定位也会改变，新的规划也会腾挪出一批物业。“一个是产业没落，一个是区位调整发展。各种宏观的、微观的原因最终促使文化创意产业园的兴起。”X2创意空间联合业界“行家”&&存量资产实现“华丽转身”存量资产面临盘活已经成为产业结构调整过程中的重要话题，据公开统计数据显示，截至2013年6月，全国非金融类国有企业资产总额达到85.2万亿元（其中中央国企资产总额45.7万亿元，地方国企资产总额39.5万亿元），所有者权益29.9万亿元（其中中央国企所有者权益15.8万亿元，地方国企所有者权益14.1万亿元）。如何发挥资产效益最大化，同样在摸索和实践过程中的上述两家大型国企的经历或许有值得借鉴的地方。对于华新电信电缆有限公司在进行产业调整之后带来的资产闲置，朱力想得很深，“资产怎么样发挥在区域经济应有当中应有的作用，这是我们对新一轮产业发展的思考。”实际上，华新公司的厂房调整为现在的创意园区也正是基于区域经济发展的考虑。朱力介绍，“其实我们厂房资闲置时间并不长。当时也有多方面的考虑，一是做仓储服务，也考虑过做运营商的数据中心和配套。但随着城镇化发展，城市中心仓储基地会影响交通、环境以及土地应用商业价值的发挥，所以定位仓储服务并不适宜；而政府对能耗控制又非常严格，这决定了数据中心也不适合在嘉定落户。最后，我们定位为为整个南翔经济环境做配套服务，一方面是契合上海对工业企业老物业‘二次开发’的政策，另外，南翔城市化进度非常快，已经成为以商业办公和住宅为主的城市副中心。因此我们的资产最后定位为区域经济提供配套。”随着“闵行航天城”的落成和园区建设，上海航天技术研究院也面临存量土地、房屋的再开发。徐志东介绍，“为了转变航天大厦的资产经营管理模式，提升存量资产的管理水平，追求资产经营效益的最大化，2012年，上海航天技术研究院将南楼、北楼进行整体租赁。我们当时主要考虑到，如果由我院自行利用或处置，势必会分散科研生产及其他主营业务管理的精力，而且处置存量资产将涉及诸多繁琐的市场和法律问题。还有值得关注的是，因为航天大厦是上海航天在（、）的地标性建筑，我们不希望因不善经营而有损上海航天声誉和形象。”谈及为何选择以运营文化创意产业园见长的锦和商业操盘运营管理航天大厦，徐志东谈道，“经过市场比选我们最终选择与锦和商业合作，主要因为它是行业内拥有较高知名度，有较强专业运营水准的企业。希望能够通过合作让国有资产实现保值增值。”事实上，锦和商业与上海航天技术研究院早前就有过合作。位于上海最具有法式风情的使馆区永嘉路上的“越界·永嘉庭”，是过去的上海航天技术研究院808研究所科研生产场地，在锦和商业的改造规划下成为上海的时尚商业地标，文艺聚集重地。有此渊源，徐志东表示，锦和商业主题式的改造有助于提升上海航天研究院的形象，增加建筑的内涵，为老物业注入了新的活力。朱力亦谈到，“国有资产与民营企业比较活跃的机制结合，能让整个开发进程更高效。与锦和合作前，我们也有观摩锦和之前一些成功的案例，我们认为它有比较成熟的经验，而这也是我们看中的。锦和商业的管理比较规范，成本控制也能够切合实际，最重要的是眼光比较准。”实际上，从事文化创意产业园的开发，锦和商业也是顺应时势。近年来，文化创意已经成为创新型经济的重要发展方式，国民经济新的增长点。朱力在采访中也多次谈到，锦和商业看待事物比较具有前瞻性，为文化创意产业提供配套服务也可以说是双方合作的一个契机。对于文化创意产业的发展前景，朱力表示，“在现在经济发展中，文化创意产业可以说是起着纽带作用，一头是产业，一头是一个成熟的商业模式，以旁观者的身份来看，我认为文化创意产业很有发展前景。”专业眼光&&&催生国有资产利益最大化据朱力介绍，目前上海电信实业与锦和商业在南翔合作的“越界·南翔智地”项目占地一百多亩。他表示，其实进行这个改造模式他们是比较谨慎的，因为上海电信实业承担了资产再运作的风险，而锦和商业也承担改造投入的风险。但他认为这次合作他还是有信心的。如果项目成功，上海电信实业在南翔还有将近两百亩的土地也会考虑进行再开发。谈及对于之后存量资产盘活的规划，朱力谈到，我们企业的存量资产盘活，主要有几个原则，一是要保证国有资产的利益最大化，开发前先要做评估，这个评估包括出售、出租、合作等；另外，与前两年相比，我们认为，我们的物业商业价值已经发生了很大的变化，它潜在的商业价值等待发掘，所以在确保国有资产利益最大化的前提下，又考虑到国有资产管理的严谨、规范制度，我们都是考虑通过合作的方式，跟一些有成熟的老工业厂房改造和开发经验的企业，如锦和商业来进行合作，让他们投资，以我们的资产来做租赁，从而使资产商业价值得到更大体现。南京越界“此外，在上海市政府出了多项有关企业工业土地开发的系列政策后，我们也在研究希望既能用活这些政策，又能结合国有企业现有的一些规章制度，还能提高运作效率的存量资产盘活办法。”朱力补充说道。对于盘活存量资产过程中面临的难题，徐志东也对记者说道，“产业调整，转型过程,避免不了会产生一批存量资产，在利用或处置过程中，作为国有企业的各级领导应该首先考虑的就是如何确保国有资产的保值增值。”
值得一提的是，徐志东建议，根据他们的经验，盘活存量资产也不一定需要企业亲力亲为，委托专业公司开发也不失为一个发挥存量资产价值的好方法。评价与锦和商业几年的合作关系，徐志东表示，在实际操作过程中，锦和商业对于老建筑的定位思路，改造施工过程中对于环境的保护、对于文化的传承以及招商运营管理过程中的专业度都是值得肯定的。与锦和商业合作的“越界·永嘉庭”项目，也获得了很好的社会效益和经济效益。令人高兴的是，由于锦和商业出色的管理及运营，如今航天大厦旧貌换新颜，文化创意企业的入驻让这一早期的徐家汇商业楼宇重新绽放了文化气息。
本文来源：网易房产
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热门影院：浅论资金融通管理
　　财务管理是企业管理的核心，而资金管理又是财务管理的核心。随着社会经济的发展,企业集团内部资金管理越来越受到人们的关注,因而,建立和完善集团内部融资机制,是提升企业集团价值,增强其市场竞争力的有效途径,对提高企业的管理水平有重大的价值。资金融通管理是为了发挥集团整体资金优势，在依法合理划分集团出资人权责和子公司法人财产权责的基础上，在不改变资金所有权、使用权和决策权的前提下，对集团内各子公司资金进行的统筹运营管理。企业集团形成以产权关系为纽带的联合体,其内部资金管理则越来越体现重要性,以内部银行、结算中心、财务公司等不同方式开展企业内部资金融通管理,适应了现代集团化企业资金管理的要求。&去年我有幸成为集团公司考察组成员到江苏省、安徽省监狱企业集团公司进行全面推行资金融通管理工作情况考察、调研。通过到兄弟省市监狱企业集团及对省内国资委下的几家上市企业集团进行了内部资金管理的调查，发现这些企业集团在内部资金通方面积累了很多经验，建立和完善了集团内部融资机制，提升了企业集团价值，是增强其市场竞争力的有效途径，对提高企业的管理水平有重大的价值。许多企业集团在主要负责人和总会计师的领导下，集团公司设立资金部。集团内部有银行存款帐户的各独立核算单位，除在银行保留一个费用结算户外，其他帐户在资金部。资金部通过内部融资功能对资金实行有偿使用。对资金实行计划管理，制定一整套资金管理制度，并认真贯彻执行，做好资金管理的日常工作。集团企业建立资金结算中心，统一调度和集中管理企业资金，是根据集团财务管理和控制的需要在集团内部设立的，为企业成员办理资金融通和结算，以降低企业成本，提高资金使用效。由于其企业监控货币资金的流向，无论是“收支两条线”模式还是“内部银行”结算方式，都能够有效控制下属企业财务收支，提高资金效率。但仍存在一些不足，网络财务应用后，应注重发展基于银行网络的企业资金结算中心，使集团内部各个企业的资金结算权限控制资金调度置于财务网络管理之中，不仅能充分发挥商业银行的功能，方便快捷的帮助企业内部资金结算和资金拆借，节约社会资源，而且能够使结算中心摆脱大量繁琐的出纳业务，减少人员配置，提高工作效率。
　　历年来，我们许多监狱企业所需资金大多都是从银行贷款。银行贷款难度大，贷款利率差异较大，贷款成本高，融资困难。为此必须整天围着各家商业银行转，不断地借新债、还老债，非常辛苦。同时，公司为了保证资金来源，十分重视与银行方面的战略合作，保持良好的银企关系。公司这几年发展加快、效益好转，也给了银行很大的信心，这些都为做好融资工作创造了有利条件。但是办理银行贷款时间长、利息高、各种费用多、担保困难、手续繁杂，有时好不容易放贷下来却又错过了资金使用最佳时期，极大影响了监狱企业的发展。同时，有的单位资金长期处于闲置状态。因此，我们急待实行一种企业内部资金融通管理制度，确保企业生产经营的需要，企业集团的整体优势得以充分发挥。
　　实行内部资金融通管理能盘活集团内存量资金，利用闲置资金，压缩银行贷款规模，降低融资成本，减少财务费用。由于企业内部资金需求很有可能并不是在一个时点上。单位往往资金需要量的重点是增加融资数量和降低财务费用，这本来是一对矛盾，可想而知解决这个矛盾困难是很大的。我们在融资过程中，开始有意识的学会理财，正确处理这个矛盾。
　　资本是企业经营和发展的一大要素，资本来源于内部资金和外部资金，外部资金是内部资金的补充。内部资金融通的有利方面在于内部资金具有原始性、自主性、抗风险性和低成本性的特点，因此，挖掘企业集团内部资金资源，提高内部资金的使用效率，进行内部资金融通是企业集团资本管理的一大任务。我国部分企业集团比较重视内部资金融通，建立了结算中心或财务公司。但是仍然有数目不少的企业集团尚未建立内部资金融通机制。而我们监狱企业，我认为可以中心作为出发点，进行内部资金融通管理。下面我重点探讨结算中心建立及运行中具体的组织机构设置、制度设计和流程安排。
　　一、结算中心必须遵守以下几个基本原则：
　　（１）流动性原则。（２）安全性原则。（３）盈利性原则。（４）时效性原则。
　　企业集团建立结算中心，通过对子公司的账户进行内部资金的集中管理。内部的账户必须与外部的、商业银行的账户之间进行有效的衔接，否则就达不到预期的管理目标。根据多数企业集团目前的资金集中程度、化程度、成本以及财务集中管理要求，我们建议：结算中心选择收支两条线与限额管理相结合的账户管理方式，比较适合我们企业集团的现阶段的资金内部融通要求；从长远来看，选择零余额账户管理模式，能够获得更高的内部资金使用效率。
　　二、企业集团建立结算中心需要进行一系列的制度改革，至少需要做出以下制度安排：
　　（１）企业集团要在内部各子公司推行全面预算管理，做好资金计划。
　　（２）账户设立及限额管理。子公司和结算中心（代表集团总部）在指定的合作银行分别开立外部账户，包括收入专用户和一个支出专用户，实行收支两条线管理。
　　（３）资金在结算中心和子公司之间的调拨。开户银行定期将子公司收入专用户上的资金划入结算中心的银行账户；子公司制定月度资金预算，结算中心基于该预算或经审批后的特殊申请款进行拨款。
　　（４）内部资金融通。根据测定的子公司的最佳现金持有量，实行内部资金调度，制定内部存贷款利率及贷款管理规定等。
　　（５）外部业务的结算。外部业务结算一般由开展业务的子公司独立进行。客户将款项划入子公司的银行账户，然后转入子公司的银行收入专户，为资金向结算中心上划做好准备；结算中心按预算向子公司的支出专户内拨入款项，子公司根据合同要求向客户付款。
　　（６）融投资管理。结算中心依据现金计划，制订并实施企业集团整体的融投资计划。如果内部资金不能满足整个集团的资金需求，则由结算中心统一向外融资；如果出现资金富余，结算中心将进行短期或者长期投资。
　　三、建立和完善集团内部融资机制，是提升企业集团价值，增强其市场竞争力的有效途径，对提高企业的管理水平有重大的价值：
　　（１）可以规避信息不对称造成的投资风险，提高企业集团资金配置的效率。企业集团对子公司的经营状况非常了解，在进行财务决策时会注重“整体利益观”，可以克服子公司投资时容易出现的以邻为壑矛盾，减少子公司投资高风险、高收益项目的可能性。
　　（２）降低企业集团的融资成本。融资成本是企业为了获取发展所需资金而支付的交易成本。在企业集团内部资金划拨成本小于市场交易成本时，建立内部资金融通机制来代替外部融资，这种管理上的协调就可以比市场机制的协调带来更高的生产力、更低的成本和更大的利润。此外，建立、健全企业集团内部融资机制，充分利用各自公司的闲置资金，一方面有利于减少集团外部融资的总额，节约利息费用，另一方面也有利于统借统还，获取规模经济的效益。
　　（３）获得税收上的差别利益。企业集团通过内部资金融通，由集团共同享受税收优惠政策，有利于降低企业集团的税赋，提高其净利润和企业价值。
　　但是，事物总是一分为二的，企业集团建立内部融资机制也存在一些弊端：
　　（１）加大了企业集团的财务风险。由于外部融资权通常集中于集团公司，集团公司必须满足子公司发展的资金需要，意味着子公司的违约风险最终要由集团公司来承担。
　　（２）不利于企业预算约束机制的建立。子公司之间相互调剂资金余缺，企业的债权人由外部人转变为内部人，由于企业集团成员利益休戚相关，即使债务人不能到期还本付息，债权人也难以通过提请债务人破产来求偿，容易导致债权人对债务人的约束失效，从而滋生债务人的道德风险，从而危及企业集团内部融资机制的顺利运行。
　　结算中心是代表企业集团母公司进行资金管理的内部职能部门。结算中心的主要业务为：
　　（１）资金结算：为子公司开立结算账户，将分散在各家银行的账户统一集中管理。
　　（２）监督控制：透过资金结算，观测所属成员的经济信息，掌握并控制子公司的经济行为。
　　（３）信息反馈：透过现金流量的变化随时摸清子公司的营运状况，寻求管理的重点、难点和要害，帮助集团决策层加强微调整合。
　　结算中心的管理目标是企业集团控制资金的流量和流向，它的功能包括：
　　（１）统筹安排资金，按照集团及其子公司的发展需求合理调节资金；
　　（２）集中企业集团的财力，减少内部的资金积压，盘活沉淀资金，减低银行贷款和贷款利息，节约资金成本；
　　（３）减少资金的体外循环，加快资金的周转，提高资金的使用效率。
　　１．子公司的最佳现金持有量问题
　　对企业集团的各个子公司的最佳现金持有量的确定，涉及到集团向子公司的资金划拨数量，直接影响内部资金融通的效率高低，是内部资金融通中一个非常重要的问题。
　　确定最佳现金持有量，需要通过数据的分析，以及对未来业务变化的预测，建立一个符合企业集团具体情况的模型。从原理上讲，确定最佳现金持有量应该着眼于企业一个时间段内的现金需求，依据上期（月度、季度、年度）期末现金余额和投融资收益成本对比，按照成本最小原则来确定。子公司的现金需求分为可预测需求和不可预测需求。可预测需求取决于贷款合同审批的操作时间、付款与收款政策、资金划拨的频率、银行的效率及配合等等因素，可以编制现金流量时刻表来反映。不可预测需求是企业的预防性现金需求，具有不确定性，对其只能采用统计的方法进行预测，净现金流量的标准差在一定程度上反映了现金需求偏离平均值的程度，可以通过分析企业净现金流量的历史时间序列的标准差来确定不可预测需求。
　　２．法律可能性问题
　　内部资金融通模式的选择和建立要考虑是否符合有关法律法规要求。就结算中心而言，还没有直接对其进行规范的法律法规。目前对它的争议主要是结算中心吸收子公司的存款、向子公司发放贷款的行为是否违反《贷款通则规定》。有观点认为这种内部资金融通违反《贷款通则》的规定，而《关于财务结算中心的几点思考》（曾庆根，２００３）指出结算中心的成员单位一般是集团内部的单位，相互间存在产权关系，且是集团核心企业的控股或参股单位，其资产都是属于企业集团的，成员间资金流动是在企业集团内部流动，站在集团角度看，没有资金流入流出企业集团，因此不存在资金借贷行为。根据财政部１９９７年１０月２１日《关于加强国有企业财务监督若干问题的规定》中“企业与关联企业之间的资金占用要坚持有偿使用原则，资金占用费率不得低于银行同期存款利率”的规定，企业集团内部有偿使用资金是允许的。综合上述观点，采用结算中心进行内部资金融通并不违法，企业集团可以放下这一思想包袱，利用结算中心这一模式加强内部资金管理，提高企业集团效益。
　　３．集权与分权的平衡问题
　　对于大型企业集团来说，把握好集权与分权的平衡是至关重要的。内部资金融通采取什么样的方式、以多大的力度来进行，必须考虑到子公司的法律地位和在经营管理中的地位。由于我国多数企业集团的子公司是利润中心，是面向市场的实际运营企业，其资金不应该被无偿划拨，否则就会扭曲子公司的行为，导致鞭打快牛现象，致使子公司的行为不利于集团价值最大化。此外，子公司资金的集中程度应该遵循效率优先原则，即使有集团公司统借统还，如果某些方式或者限额以内的融资由子公司实施更有效率，也应该将这部分融资权给与子公司。
　　４．信息沟通问题
　　根据企业管理的基本理论，企业资源的集中会带来“统一”的好处：增加可用资源总量，降低资源成本，提高资源利用效率。其结果是企业资源配置得到优化。但是资源的集中也会产生“灵活”丧失的问题，例如，子公司的积极性丧失，信息的采集、传递和处理时滞延长，决策难度加大和错误决策的后果严重程度加大等等。当“灵活”的牺牲超过了“统一”的好处时，资源集中将带来严重的负面影响。因此，内部资金融通的开展需要有一套完善的信息沟通机制作为保障，尤其需要注意缩短信息沟通的时滞、降低沟通成本、提高沟通效率以及把信息沟通制度化。
　　５．银企关系问题
　　企业集团实施内部资金融通必然使得各子公司的银行存款余额被压缩，很可能引起开户行的不满，影响银企合作。无论是结算中心还是财务公司，都不可能提供企业集团各子公司的对外结算，只能依靠银行的结算系统。良好的银企关系对企业的发展是必不可少的外部环境。目前银行的业务考核指标（比如存款余额）分配到了市级支行，子公司的存款从同一商业银行的支行划到上级分行，也会牵扯到这些银行的切身利益，影响他们为子公司提供账户或结算管理的积极性。其实，企业集团与商业银行总行的利益冲突并不严重，因为资金从该银行下级分支机构划到上级分支机构后，仍然是该行的存款，而且在账户管理方面为企业集团也为银行带来了巨额的中间业务，因此，只要企业集团总部与商业银行总行进行“高层”沟通与协调，银行的考核机制做出适当的调整，企业集团实施内部资金不会影响正常的银企关系。
　　当前大多数监狱企业获取资金的渠道还是企业的注册资金、内部积累、主管部门拨款、银行贷款以及营业收入。所以如何积极发挥内部融通显得尤为重要。因此，按照监狱企业集团的发展要求完成集团企业的财务管理模式的构建，不断的学习和摸索，就可以不断的自我更新和发展，以适应新的形势的需要。
　　（作者：星城工贸 陈湘宏，集团公司财务部供稿）融通资讯221_甜梦文库
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融通资讯 221 目录： 【新闻】 【评论】 【历史】 【公司】 【新闻】 1. 最高法明确维护合法有序民间借贷关系 2. 商贷利息三年增八成 3. 银行是否赚钱太易验证 4. 东方造船跑路疑云：多家银行恐陷 10 亿债务泥潭 5. 中国银行 10 亿巨款失窃案细节 6. 烟台银行 4 亿大案追踪：神秘团队作案 7. 四季度不良贷款六年首现双升 资产质量现拐点 【学院】 1. 王中军访谈:“银行贷款是最好的电影融资方式” 2. 民间集资隐现钓鱼借贷 3. 立人集团资金链断裂原因 【评论】 1. 温州资本的危险游戏 2. “立人”案倒逼金融体制加速改革 3. 被“护航”的高利贷 4. 应谨慎处置非法集资涉案资产 5. 叶檀：地方政府或推波助澜 【历史】 1. “煤炭能源”信托预期年收益高达 50% 2. 信托凶猛！炒煤年化收益 53% 3. 预期年收益高达 37% “史上最牛房地产信托”靠谱吗 4. 2012 年经济调整因素会扩大 【公司】 1. 来自扎克伯格的一封信 2. 慢公司豆瓣：10 万用户定律 DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD免费申请电子版《 通日报》 免费申请电子版《融通日报》 《融通日报》 融通日报》编辑： 编辑：黄群斌 2012 年 2 月 16 日 DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 目录： 【新闻】 【评论】 【历史】 【公司】欢迎交流 QQ 【新闻】 1. 最高法明确维护合法有序民间借贷关系 2012 年 02 月 21 日 01:18 第一财经日报田享华 李娟 来源：央视网所属栏目：新闻直播间 2 月 19 日，最高人民法院（下称“最高法” ）下发《关于当前形势下加强民事审判切实保障民生若干问题的通知》 （下称《通知》，其中明确上述要求。 ） 这是一个微妙的时点。 2 月 14 日，最高法表示将依法审慎处理好“吴英案” 。 华东政法大学国际金融法学院院长罗培新教授告诉记者， 《通知》释放了一个信号，就是对 于民间金融的口子正在逐步放开。 罗培新去年底赴浙江调研民间金融，并与 30 多名温州老板座谈。他称， 《通知》对于民 间金融加强管理同样予以强调， “这两者并不矛盾，他们是在寻找之间的平衡。 ” 前不久，新华社发文，通过对一些法学家、社会学家、经济学家和企业家的专访，纵论 “吴英案”背后法治、金融和经济领域的制度纠结。 文章称，一起案件的法律裁定和社会舆论如此背离，实属罕见。 专家建议， 要创设一个民间融资的安全港制度， 让法律明确告知在什么情况下的民间借贷是 合法的，越过这个界限就是违法的，便于公众自我判断。 事实上，包括《通知》在内，最高法下发了一系列文件，试图厘清民间融资中的模糊地 带。 重申合法利息界定 《通知》要求，依法准确认定民间借贷行为效力，要正确分析当事人诉讼请求的实质，判 断当事人有关约定的效力， 保护合法的民间借贷行为以及当事人的合法权益， 促进实体经济 发展；要加强对借据真实性的审查，进一步明确举证责任的分配，加大对各种形式高利贷的 排除力度和对虚假债务的审查力度。 本报记者对近三十年来金融领域的制度规范进行梳理后发现，改革开放以来，监管部门 对于民间借贷的态度正在发生微妙的变化。 就在去年底，最高法还发布一则通知，要求妥善化解民间借贷纠纷。 通知指出， 民间借贷客观上拓宽了中小企业的融资渠道， 但实践中民间借贷也存在着交易 隐蔽、风险不易监控等特点。 值得关注的是，这一通知要求各级人民法院依法保护合法的借贷利息。 其中明确，出借人依照合同约定请求支付借款利息的，人民法院应当依据合同法和《最高 人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》 （下称《若干意见》 ）第 6 条、第 7 条的规 定处理。 其中，出借人将利息预先在本金中扣除的，应当按照实际借款数额返还借款并计算利息。 当事人仅约定借期内利率，未约定逾期利率，出借人以借期内的利率主张逾期还款利息的， 依法予以支持。当事人既未约定借期内利率，也未约定逾期利率的，出借人参照央行同期同 类贷款基准利率，主张自逾期还款之日起的利息损失的，依法予以支持。 《若干意见》第 6 条规定，民间借贷的最高利率不得超过银行同类贷款利率的四倍（包含 利率本数） ，超出部分的利息不予保护。 对于复利问题， 《若干意见》第 7 条又规定： “出借人不得将利息计入本金谋取高利。审 理中发现债权人将利息计入本金计算复利的， 其利率超出第 6 条规定的限度时， 超出部分的 利息不予保护。 ” 《中国人民银行关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》也明确： “民间个人借贷利 率由借贷双方协商确定， 但双方协商的利率不得超过央行公布的金融机构同期、 同档次贷款 利率（不含浮动）的 4 倍。超过上述标准的，应界定为高利借贷行为。 ” 目前，央行一年期贷款基准利率为 6.56%。 也就是说，年率 26.24%以下的民间借贷受到法律保护。 值得关注的是，最高法还在近期连发六条司法建议规范民间借贷，包括规范公务员参与 民间借贷活动、规范和放开企业间借贷活动。并非一概而论 早在 1986 年国务院颁布的《中华人民共和国银行管理暂行条例》规定，禁止非金融机构 经营金融业务。其实从更早期，民间金融与国家金融都以“双轨”的方式存在。但是在制度 层面，这种认可相对少见，比如，1990 年最高法出台《关于审理联营合同纠纷案件若干问 题的规定》 ，对于名为联营实为借贷的行为，认为其违反金融法规，应确认合同无效。 1999 年 2 月，最高法公布的《关于如何确认公民与企业之间借贷行为效力问题的批复》 规定， 公民与非金融企业之间的借贷属于民间借贷。 只要双方当事人意思表示真实即可认定 有效。对于民间借贷利率，司法解释规定不得超过银行同期同类贷款利率 4 倍，超出部分不 予保护。因此，对于自然人作为一方主体的民间借贷，其合法性是确定的。 此后， 最高法民二庭有关负责人提出了区分借贷的目的和方式予以不同处理， 对偶尔的、 以自有资金进行的借贷，在不违背法定利率范围的情况下确认其效力的倾向性认识。 浙江省高级人民法院首开先河， 2010 年 5 月出台指导意见， 于 提出企业之间自有资金的 临时调剂行为，可不作无效借款合同处理。 谈及最高法最新出台的 《通知》 北京京衡律师集团上海事务所律师苗宏安对本报记者表 ， 示： “这在一定程度上表明了会更加理性地来处理民间借贷。 ” 在此前的 2011 年 2 月 25 日，表决通过的《中华人民共和国刑法修正案(八)》取消了 13 项死刑，但不包括集资诈骗罪。 2012 年 1 月 18 日，浙江省高级人民法院二审以集资诈骗罪裁定吴英死刑。 如何界定集资诈骗还是非法吸收存款罪，一直都存有较大的争议。 中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)曾对本报记者表示，建议决策者观 念上更加开放。 他认为，需要克服这样一种惯性思维，即一旦放开民间金融业，那些开银行的私人老板 就会乱集资或携款潜逃，将风险留给政府。其实中国历史上有非常好的守信用传统，山西票 号和浙江钱庄完全是民间金融，信用极佳， “为什么金融对内放开就不能相信私人资本、民 间资本呢？” 上海律协公司法委员会副主任吴冬律师则认为， 《通知》 对于民间借贷要保护的表态其实 是有条件的，并不是绝对的。 “比如民间的借贷究竟是为了个人挥霍，或者是传销性质的，或者是纯资本运作，还是为 了实体经济发展。 ”吴冬认为，最高法并没有一概而论，而是有区别地对待民间借贷。 他认为，目前的表述其实还不够细致，应该制定更为详细的司法解释，比如民间借贷的举 证责任， 在司法实践中， 其实并不太统一， 各地都有些各自做法， 而这需要最高法进行统筹。 罗培新认为，现在要做的其实是将隐性的民间借贷显性化、合法化，让它们在阳光下接 受监管，政府部门在了解到民间金融的真实情况时，要对一些隐藏的风险作出预警，也包括 对投资者进行教育。 “最终是要达到一种平衡，既有利于保持市场的活力，民间对资金的需求得到满足，同时 也能保证金融秩序和公众利益不受侵犯。 ”罗培新说。 2. 商贷利息三年增八成 公积金贷款能省出一辆车 2012 年 02 月 20 日 08:40 北京晨报 “伟嘉安捷” 的数据统计显示， 限购政策实行一年来， 北京房贷市场交易量同比下降 33%。 其中， 在置业升级人群中， 有近四成人因之前有过一次贷款记录， 换购房子贷款受挫。 不过， 公积金因认房不认贷而利率优势突出，时隔 3 年再次成为购房人首选。 公积金贷款 能省出一辆车 据“伟嘉安捷”企划总监吴昊介绍，因各商业银行对限贷政策严格把关，近四成有置业升级需求者因为之前贷过款， 在准备换购房子时贷款受挫， 这也是致使目前房贷市场交易量 下降的原因之一。 “我记得 2009 年前因利率差异大家都选择公积金贷款， 2009 年 7 折利率现身后， 但 商贷和 公积金利率相差无几，且贷款额度也比公积金高，所以我和大家一样都选了商贷。但如今身 边买房的人又都选公积金了。 ”某小区业主王涵告诉北京 记者了解到，从贷款政策看，无论是首套房还是二套房，公积金贷款都占优势。首先， 公积金首套房贷款 90 平方米以下可首付 20%， 比商贷首付低一成。 其次， 公积金二套房 “认 房不认贷” 。吴昊给记者算了一笔账： “以贷款 80 万元、20 年为例，首套房使用公积金贷款 每月可比商贷节省 990.87 元，节省总利息
元；如果是二套房，使用公积金贷款每 月可节省 1119.01 元，节省总利息
元。这笔钱可以买一辆中等级别的小轿车了。 ” 商贷利息 比三年前增八成 吴昊介绍说，购买新房一般能享受到 30 年期的贷款，但购买二手房要综合房龄再加上购 房人的年龄，一般能贷到 20 年。 吴昊介绍，像王涵那样 2009 年年初购房的贷款成本最低，随后几年一直在连续走高。按 照王涵 2009 年初贷款 80 万元、20 年期，当时能享受到 7 折利率优惠的等额本息算法，购 房还款月供为 4914.71 元，贷款总利息为
元。 “2010 年初没加息，但鼓励购房政策到期后贷款利率恢复到 8.5 折，同样贷款 80 万元、 20 年期的购房人月供要比王涵增加近 400 元。到了 2011 年，月供又在 2010 年的基础上增 加 250 元；到 2011 年下半年，随着调控政策的步步收紧，银行普遍都按照基准利率办房贷， 时至今日，贷款 80 万元、20 年期的新购房人月供已变成 6226.42 元，总利息为
元，比 2011 年初贷款月供增加 673.5 元，总利息多还
元，更比王涵多支付八成利 息款。 ”3. 银行是否赚钱太易验证 ： 四大行利润 7 银行是否赚钱太易验证： 年增逾 7 倍2012 年 02 月 21 日 03:57 张焕平【财新网(微博)】（记者 张焕平）上周五（2 月 17 日），银监会发布数据 财新网(微博)】（记者 张焕平） 称，2011 年商业银行净利润超过万亿元大关，达到 10412 亿元，创历史新高， 同比增长 36.3%。这一数字刺激了社会本已经敏感的神经：银行是不是赚的太多 了？是不是剥削了企业？ 财新记者梳理了 2003 年－2010 年间的四大国有银行的利润与工业企业的利 润数据，发现，期间四大国有银行的利润增速确实高于工业企业。 2003 年至 2010 年，四大国有商业银行的利润总额由 747.51 亿元增至 6534.61 亿元，增长 7.74 倍，而同期，规模以上工业企业利润总额则由 8337.24 亿元增至 53049.66 亿元，增长 5.36 倍。2003 年时，四大国有银行利润总额占规模以上工业企业利润总额的 8.97%， 至 2010 年，这一比例已升至 12.32%。 2011 年前三季，这一比例为 17.79%，不过，因缺乏第四季数据，这个数据 有可能偏差度较大。 高额利差是我国银行业利润的主要来源，2011 年商业银行累计实现净利息 收入达 2.15 万亿元，占全部收入的 80.7%。■转播到腾讯微博银行与工业企业的利润比较4. 东方造船跑路疑云：多家银行恐陷 10 亿债务泥潭 2012 年 02 月 21 日 02:05 来源：每日经济新闻 田甲 张华曦 发自上海、北京 因实际控制人陈通考陷入 “跑路”疑云，东方造船集团被聚焦在镁光灯下。据悉，东 方造船涉及借贷资金逾十亿元。 去年，由于全球航运业低迷，部分造船企业出现资金周转问题。据了解，东方造船集团 是浙江省乐清市的明星造船企业之一， 去年 8 月， 集团在伦敦证券交易所的第二板市场 AIM 挂牌交易，这也是首家在 AIM 上市的中国造船公司。该集团老板跑路的传言不仅震动了当 挂牌交易 地，更是影响了整个造船业。 千万美元订单多化为泡影 日前 《每日经济新闻》记者从 AIM 网站查询得知，东方造船集团（股票代码：DFS） 今年 1 月 10 日发布公告称，2011 年下半年的造船业务大幅下滑，以至于当期亏损将远超过 上半年。 公告显示， 由于合同中约定的技术性条款无法实现， 确保生产顺利开展的银行信贷资金无法落实，两个总额约 5260 万美元金额的造船合同已经被取消。 该公司还称，由于买方的预付款迟迟不能到位而无法开展生产，总额约 1450 万美元的 8 艘小型散货船建造合同也化为泡影。 在东方造船经营每况愈下之际，其高层发生动荡。以订单大幅缩水为由，该公司的首席 运营官（COO）孙晓明提出辞职。 行业遇冷 资金现“断流” 《每日经济新闻》在调查中发现，从上市首次融资到二次融资以及银行借贷，东方造船 集团现金流日益吃紧。 2011 年 8 月 18 日，东方造船集团公司在 AIM 上市。根据东方造船在英国上市的招股 说明书，该集团 2008 年至 2010 年间的收入从 3010.4 万美元增至 1.27 亿美元。不过 2008 年至 2010 年三年间，集团净利润出现了逐年下滑，公司的税后利润分别是 217.9 万美元、 143.9 万美元和 130.3 万美元。 航运业不景气对东方造船的影响早已现出端倪。东方造船上市后一个月，2011 年 9 月 20 日发布的未经审计的半年报显示，2011 年上半年东方造船税后亏损 370 万美元，远超过 2010 年同期的亏损 170 万美元。 分部门看，主营业务造船的利润较 2010 年同期下滑 24.2%。船舶运输的收入较 2010 年 同期的 820 万美元增长 53.7%，至 1260 万美元。而该公司 2010 年 1.27 亿美元营收的构成 是，造船行业的收入 1.1 亿美元，船舶运输的收入 1630.8 万美元。 在经营苦苦支撑的背后还有公司现金流的“断流”危机。招股说明书显示，截至 2010 年 12 月 31 日，东方造船集团的银行借款总额为 2.11 亿美元，其中流动性借款 1.8 亿美元， 而企业的货币资金和固定存款 7601 万美元 （其中 6071.2 万美元抵押在银行） 。 AIM 网站公告显示，2008 年至 2010 年，东方造船经营活动产生的现金流从 4210.2 万 美元降至 3117.3 万美元，并于 2010 年降至3822.2 万美元。 因此，从资本市场融资，这也是东方造船选择登陆伦敦市场另一个重要目的。据悉，该 集团在上市前进行了一次融资，共筹集 1430 万美元，主要来自新加坡投资者。AIM 上市公 开发行股份 1.9 亿普通股。 上市后仅仅一个半月，东方集团再次融资，进行了一次定向增发，通过发行约 476.77 万普通股，募集资金 180 万英镑，每股售价 38 便士，较 9 月 26 日股价溢价 76%。增发后， 陈通考在上市公司的持股稀释至 70.02%。 部分银行称不方便透露 据不完全统计，目前东方造船乐清基地的银行欠款 7 亿元，安徽基地亦有 2 亿元欠款。 加上供应商的欠款、上市花费，自身债务约 10 亿~12 亿元。相比上市前的 1.8 亿美元（约合 11.3 亿人民币）并未有大幅改善。 根据此前媒体报道，目前涉及的有 6 家金融机构：农行约 4 亿元；中国银行保函 1.6 亿 元，贷款 8000 万元；民生银行 5000 万元；徽商银行 2 亿多元；枞阳建行 5000 万元；福建 某基金 3000 多万元。而为东方造船集团担保的企业中，飞跃集团担保约 1.6 亿，乐清某造 船企业担保约 1 亿，其他的担保企业还在统计中。 《每日经济新闻》记者就此致电上述银行，针对 4 亿元贷款的说法，农行温州市分行相 关工作人员称： “东方造船肯定和农行有业务往来，但是具体的是乐清支行办理的，相关的 数字不方便透露。信用的余额不代表风险敞口。 ” 另外， 民生银行温州市分行、 徽商银行枞阳县支行、 建设银行枞阳县支行等都纷纷表示， 东方造船的贷款不清楚，也不方便透露。 据新华社报道，乐清市政府副市长李银巧表示，目前，东方造船集团资金链断裂陷入困 境，但没有停产，董事长陈通考在新加坡，能一直与政府保持联系。据目前掌握的情况，东方造船集团现有资产约 11 亿，集团在安徽资产 7 亿多元，在乐清的资产 3 亿多元，其中不 包括集团国外的股票资产。此外，该企业并无向社会借款，银行负债 9 亿多元，为了上市做 准备的个人风投近 1 亿，目前负债约 10 亿元。 昨天《每日经济新闻》记者拨打陈通考的手机，无人接听。安徽工厂的工人告诉记者， 陈通考的儿子、安徽工厂的厂长陈国俊一直在厂里主持工作。 截至昨日 月 20 日） AIM 上市的东方造船集团的股价已经连续两个交易日没有买卖， （2 ， 股价为 26 便士，距去年 10 月 26 日创下的近一年来的最高 139 便士跌去 82%，年内最低为 今年 1 月 10 日创下的 11 便士。 作者：田甲 张华曦 5. 中国银行 10 亿巨款失窃案细节 好处费用拉杆箱来装 2012 年 02 月 21 日 08:12 来源： 中国新闻周刊 编者按：2012 年 2 月 10 日，虽然已过立春，冷空气却在哈尔滨创造着历史同期气温的 最低值，寒风打着旋儿拍在脸上，像刀割一样。在这个周五的上午，中国银行黑龙江分行哈 尔滨河松街支行（下称河松街中行）比往常更加安静，附近小区楼群很密，却人烟稀疏。在 2005 年，这里曾发生了震惊全国的 10 亿银行巨款失窃案。 中国银行 10 亿巨款失窃案细节 好处费用拉杆箱来装 李东哲归案 随着越来越多的经济嫌犯回国投案，由中加双国法律程序差距造成的“潜逃”空间，已 经越来越小 严寒之中，沉寂七年的中行巨额资金失窃案近日开始苏醒。2012 年 1 月 31 日，新华社 发布消息，案件的重要嫌疑人之一李东哲已于近期回国投案自首。这是继赖昌星、邓心志、 崔自力、 曾汉林等犯罪嫌疑人从加拿大遣返回国后， 又一名重大经济嫌犯结束海外逃亡的生 活。 追讨欠款追出惊天骗案 2012 年 2 月 10 日，走访多名河松街中行的工作人员，出人意料的是，几乎没有人知道 李东哲回来了，甚至有人不知道李东哲是谁，当年的工作人员已经基本被调离。现在的工作 人员只听说七年前确曾“发生过大事” 。 彼时， 发生在河松街支行的中行巨额资金失窃案是黑龙江省影响极大的金融案件， 其涉 案范围之广，金额之大在国内也属罕见。 综合媒体当时的报道可以看出， 李东哲是北京世纪绿洲投资公司实际控制人， 也是中行 巨额资金失窃案的主要幕后指使人， 他通过与河松街分行原行长高山、 东北高速原党委书记 张晓光等其他企业一把手之间的私人关系，使用不法手段，控制巨额资金的流向，并通过地 下钱庄转移至国外。 揭开这一巨大资金黑洞的导火线是交通银行长春分行向东北高速公路股份有限公司 导火线是交通银行长春分行向东北高速公路股份有限公司 以下简称东北高速）清欠行动。 （以下简称东北高速）清欠行动。因东北高速未在 2004 年 9 月 8 日如期偿还贷款，为保证 贷款安全，交行长春分行将东北高速诉上法庭，要求东北高速一并偿还尚未到期的 1.5 亿元 贷款。 为此， 吉林省高级人民法院下达了民事调解书――要求东北高速于当年 11 月 20 日前 将剩余的 1.5 亿元贷款全部还清。 然而直至当年 12 月 31 日， 交行长春分行始终未收到还款。 2005 年 1 月 4 日，当东北高速财务人员陪同吉林高法执行人员来河松街支行扣划 1.5 亿元执行款时，却发现东北高速的 2.93 亿元存款消失。 随后，黑龙江哈工大辰能风险投资公司（以下简称辰能公司） 、黑龙江劳动和社会保障 局等数家单位相继发现账户存款失窃。 在办案人员查账过程中， 看到河松街支行中除居民存 款外开立的对公账户有 113 个，其中有多个账户发生失款，最后累计总额超过 10 亿元。此案在多家单位产生了震荡效应，2005 年 1 月 12 日，东北高速原董事长张晓光因涉嫌 东北高速原董事长张晓光因涉嫌 挪用公款与受贿被捕；次日，其妻吕某在北京的寓所跳楼自杀；1 月 13 日，辰能公司总经 挪用公款与受贿被捕 理赵庆斌在哈尔滨跳楼自杀。最终张晓光于 2007 年 12 月 4 日判处死刑，缓期执行两年。 黑龙江省公安厅宣传处对介绍说，当年涉案人员达 24 人，其中高山、李东哲、李东虎 兄弟等 6 人潜逃。时至今日，谈及此案，黑龙江省公安厅及哈尔滨市公安局仍三缄其口，不 愿透露具体细节。 事实上，李东哲挪用款项的方法很简单，即由“自己人”负责的企业将资金存入“自 即由“ 即由 自己人”负责的企业将资金存入“ 己人”负责的银行，并保证一定时期内不动用，然后通过银行的“自己人”挪用该款。 己人”负责的银行 与存款单位将高山案称为“银行丢款案”不同，中行方面一直把高山案定性为一起“涉 嫌内外勾结的票据诈骗案” 。在张晓光的案例中，可以看出基本的逻辑依据。为了将资金吸 引至河松街中行，李东哲会给存款企业的负责人高额的“好处” 。根据司法材料显示，张晓 光在 2001 年在河松街支行开户，并相继存入 6.24 亿资金后，李东哲让手下用两个拉杆箱一 次性交给张晓光 500 万元现金。 据当时的办案人员称，第一次听到用拉杆箱装钱送的。 案件事发后，主要犯罪嫌疑人高山、李东哲兄弟等人在 2004 年年底潜逃加拿大，开始 了海外逃亡生活。 而因重要嫌疑人未能归案， 一些侦查线索无法延伸， 中行巨额资金失窃案的调查至今尚 在进行中。 仓皇出逃 事发后，高山、李东哲兄弟等人连夜出逃国外。根据加拿大移民局资料显示，高山、李 东哲兄弟在 2004 年 12 月 31 日入境加拿大。当时高山已经通过其妻子李雪为主申请人获得 了加拿大永久居住权。 而李东哲兄弟则是持旅游签证入境， 入境时获准在加拿大逗留 6 个月， 至 2005 年 6 月期满。 事实上，高山、李东哲很早就开始涉足温哥华。加拿大移民部的资料显示，2000 年 1 月至 2004 年 7 月间，李东哲曾获发 9 次赴加旅游签证。资料同时显示，李东哲在 2002 年即 有资金进入加拿大。2002 年 9 月，以 219 万加元购入 4 套公寓，名字分别为李东哲、李东 虎、李东哲的妻子及高山的妻子李雪，该公寓是温哥华商业中心的高级住宅公寓。周围商厦 林立，面向风景优美的港湾。距离经常举行大型活动的温哥华会议展览中心只有两个街口。 同时，李东哲还曾在温哥华购买过一幢价值 300 万加元的物业。 加拿大方面有资料显示，李氏兄弟前后至少将 3 亿 6000 万人民币转移到加拿大。 奢侈的物业房产、 巨额资金， 一幅美好的生活画卷似乎在高山和李氏兄弟面前铺陈开来。 然而，这美好生活尚未开始就戛然而止。 一位曾参加过李东哲非法逗留庭审的加拿大媒体人称， 最初到加拿大时， 李东哲每天都 会打 1 至 2 次电话给张晓光，等候消息及观察事态发展。不久，张晓光被捕，公司被查封， 李东哲兄弟一行被公安部通缉。 李东哲兄弟就开始变卖其名下所有物业和豪华车辆， 并关闭 银行账户。到 2005 年底，在李东哲兄弟的名下，已没有任何银行账户和物业。 与赖昌星一样，李东哲在加拿大生活期间，有一件事是始终无法回避的，那就是无休无 止的打官司。 2006 年 11 月 17 日，加拿大有关当局以逾期居留违反移民法为名，签发对李氏兄弟的 逮捕令，并于 2007 年 2 月 23 日将其二人在温哥华市中心的喜来登酒店进行逮捕。 《环球华 报》报道了当时李东哲兄弟被捕的细节， “2007 年 2 月 18 日至 19 日间，有人目睹李氏兄弟 与一个身份不明人士出现在温哥华市中心的喜来登酒店， 当时， 这位陌生人将房间钥匙交给 李氏兄弟，两人并没在酒店登记。2 月 20 日，温哥华市警与李东哲所住的房间联系，并用 中文多次要求开门，但房里的李东哲兄弟拒绝开门。于是市警申请搜查令，在 2 月 23 日采用强行手段进入酒店房间，对李氏两人进行逮捕。 ” 随后，李东哲兄弟开始进入了加拿大的司法程序。据长期关注高山、李东哲案的加拿大 专栏作家李牧说， 高山、 李东哲和赖昌星滞留在加拿大的模式一致， 即合法入境， 非法滞留。 虽然加拿大对非法滞留会采取驱逐出境措施，但当事人有资格聘请律师提出诉讼。 李牧告诉， 加拿大法律的特点是充分保障程序正义， 并且对于在加拿大主权范围内的人 都要给予最公正的待遇。李牧说， “但这个公正完全是自说自话：首先法官得搞清楚这个案 子的来龙去脉，按部就班经年累月。然而这才是第一步。 ” 于是李东哲兄弟和赖昌星一样， 利用加拿大刻板却又宽容的司法审核程序， 巧妙地进入 了评估―上诉―再评估―再上诉的循环，创造了长期滞留加拿大的空间。 在加拿大的一位知情人士说， 李氏兄弟最初错失了难民申请， 虽然俩人曾 3 次表达要提 出难民申请的强烈意愿，但移民局均未受理，且被告知由于驱逐令已签发，依法不能提出难 民申请，直接将他们列为无法申请难民者。上述知情人士亦告诉，两人被拘留的地方，管制 非常严格，连打电话到外界，搜集有利证据都很困难。 困顿他国 很少有人知悉被捕前李东哲兄弟在加拿大的生活细节。 从加拿大公开的资料显示， 自从 2007 年 2 月开始，两人就基本失去了自由，李东哲兄弟虽然几次申请保释，但加拿大移民 局怀疑李氏兄弟若被保释后，如被裁定遣返，他们有可能不如期报到。因此驳回保释申请， 两人一直处在拘留状态中。 虽然两人在 2008 年 9 月，曾获有条件释放，但移民局随即上诉。李东哲兄弟不得已继 续拘留。在持续不断的庭审聆讯状态中，李东哲兄弟在加拿大被连续拘留了两年。 2009 年 6 月联邦法庭裁决，移民部官员不适当行使权力，未经风险评估，便拒绝李东 哲、李东虎两人的难民申请，以及准备在 2007 年遣返两人，有违公平聆讯原则，要求移民 部重新考虑个案。 直到 2009 年 7 月，李氏兄弟的律师坎农表示，联邦移民部不能够无限期把两人拘留， 也不能够因为他们有潜逃的风险，而罔顾两人的人权。两人才获得“有条件获释” 。 这一次的“有条件释放” ，条件极为苛刻。移民部及难民服务局文件显示，李东哲及李 东虎兄弟获释后的住处，必须获加拿大移民及难民局书面批准，由加拿大边境服务局 （CBSA）人员全天候监控。每周只有 4 小时外出时间，并且在规定范围内两人活动。两人 需 24 小时佩戴“电子脚铐”――该电子脚铐具全球定位追踪系统，为此两人还需支付每年 1.05 万加元的费用。 同时还要求李东哲不得接触一位称为何柏洪（Ho， Pak Hung，译音）的男子。据加拿 大一位关注高山、李东哲案的记者称，在 2007 年的庭审中，李东哲曾自述说他将所有资金 转给一位自称何姓男子，并由何氏负责他的生活费用。 在一次庭审中，加警方的证据曾特别指出，李兄弟两人曾先后使用至少十个假名字。这 足以看出李东哲兄弟在加拿大生活的尴尬。 与李东哲同时潜逃加拿大的同案嫌疑犯高山虽然因曾获得加拿大永久居留权， 但他的境 遇也没有比李东哲好过多少。 公安部向加方列出申请遣返经济犯罪人员的名单中， 高山名列 第五。 而加拿大边境局和皇家骑警也于 2007 年 2 月 16 日以四项理由拘留了高山夫妇， 这四项 理由分别是高山的移民申请表职业资料填报不实； 涉嫌持有犯罪所得资产； 涉嫌中国国内案 件遭中国通缉，以及涉嫌在加国从事洗钱活动等。并且在 2008 年 9 月，移民部以高山在申 请移民时隐瞒真实职业为由，取消了高山已到手的永久居民身份。 李东哲的投案自首究竟是官司不断，还是走投无路，人们不得而知。据新华社 1 月 31 日的报道称， “在政策感召和法律威慑下，李东哲最终选择回国投案自首。 ”其实早些时间，邓心志、赖昌星等人的成功遣返早已揭示了李东哲的最终结局。长期居 住在加拿大专栏作家李牧认为， “加拿大驱逐赖昌星回国，极大地促动了李东哲回国自首， 这甚至是决定性因素。 ” 24 小时戴着“电子脚铐”的李东哲又如何能自行回国自首？这成为新的谜团。曾代表 赖昌星与加国政府打官司的加拿大律师马塔斯在接受当地媒体采访时表示， 李东哲两兄弟的 案件仍在加国司法程序中，他们须佩戴一种具全球定位追踪系统 （GPS）的脚镣， 接受监控。 也就是说，若加国官方机构事先不获知晓或诸如 CBSA 这样的机构没有同意认可，想必李 东哲无法自行返回中国自首。 一位知情人士向透露， 李东哲在加拿大后期生活困窘， 曾多次向国内的朋友申请过经济 援助，但一直未果。 李东哲回国自首一周后，加拿大总理哈珀即展开了历时 5 天的正式访华。在此期间，中 加双方宣布了一系列重要共识，并签署了有关合作文件，其中特别提到： “双方重申愿根据 各自国家法律在打击跨国犯罪和遣返逃犯方面加强合作， 扩大司法和执法合作， 同意启动中 加分享犯罪所得协定谈判。 ”随着中加双方的司法合作不断加强，由法律程序而留给犯罪嫌 疑人的“潜逃滞留”空间，已经越来越小。 据了解，2012 年春节刚过，辰能公司前董事长贾哲被有关部门带走，而辰能公司是目 前黑龙江省内最大的风险投资机构，也是中行高山案中宣布有 3.2 亿资金失窃的客户。上述 知情人士表示， 随着中行巨额资金失窃案中的谜团逐渐揭开， 不排除将有更多暂时逃脱的嫌 犯落入法网。 6. 烟台银行 4 亿大案追踪：神秘团队作案 大股东或撤资 2012 年 02 月 20 日 08:13 来源：理财周报 作者：冀欣 理财周报记者 冀欣/文 就在不久前，浙江省公安厅交通管理局的电警系统在嘉兴市中山路拍到这样一组镜头， 一辆黑色本田雅阁在凌晨夜色的笼罩下独自行驶，表面上看来，并无异常，谁也很难揣测此 刻车内那份伴随着战栗的慌张。 开车的人叫做刘维宁，原本是烟台银行胜利路支行的行长，38 岁，正值年富力强，然 而彼时，他是公安部 A 级通缉的在逃嫌犯，身上带着 29 万巨额现金，亡命天涯。 他当时要去的地方不得而知， 目的地对其而言也已无意义， 一周后， 刘维宁被警方抓获， 再次回到烟台时，这里依旧没有初春的暖意，对他的审讯将在冬日中继续，整个山东银行业 也因此笼罩上了一层寒冷的气息。 侦破进展：4 亿赃款大部分将追回 刘维宁归案一周后， 记者来到了位于烟台市胜利路 261 号的上述支行， 除了绿色招牌依 旧醒目，这家营业面积不过几百平方米的网点实在很难引起任何人的注意。而步行不超过 5 分钟，就能来到烟台市金融机构最为密集的地区，距离并不算长的“南大街”上，星罗棋布 着中行、建行、农行、浦发、光大、恒生、韩亚等十余家金融机构，烟台银行一家规模较大 的支行国贸大厦支行， 也与其只有百步之遥。 这让刘维宁曾经担任行长的这家胜利路支行显 得更加微不足道，很难想象，涉案超过四亿，震惊全国的票据大案，就是在这样一家看上去 与储蓄所类似的小支行中发生。 “前行长” 被捕后， 虽然有消息称新来的盛姓行长已经到任， 但是从该网点的情况来看， 受事件影响还是十分明显，正常营业时间，罕见前来办理业务的客户，门口无安保人员，柜 台内部 7-8 位工作人员，许多走动到别处聊天，或在座位上摆弄其他物件，与烟台银行其他 网点繁忙紧凑的状态相去甚远。 这一切自然与刘维宁有关，支行行长携巨款出逃，无论如何，都是惊天大案。根据烟台知情人士向理财周报记者透露的细节还原， 烟台银行春节后按照监管要求， 组 织对部分支行行长进行强制性岗位交流， 刘维宁被通知去其他支行担任副职， 并即刻办理交 接，而人们下午便发现，这位行长已不知去向。经现场核对，发现部分票据账实不符，2 月 2 日，烟台银行保安部报案，警方随即介入调查。 出逃后，刘维宁驾车前往浙江境内。2 月 7 日下午途经金华西站，在接受当地治安管理 大队民警例行检查时神色慌张，引起怀疑，最终被捕。 据媒体报道，刘维宁从 2011 年 4 月开始，分 276 次将所在银行库存承兑汇票取走，涉 案金额高达 4.36 亿元。其中有 1.7 亿已经转入个人账户，被捕时随身携带 29 万现金。 一时间， 亿”在烟台，甚至全国银行业中成为了被讨论最多的敏感数字，记者查阅 “4 烟台银行年报后发现，作为一家小型城商行，烟台银行 2010 年净利润仅为 1.87 亿元，换言 之，高达 4.36 亿元的票据款项一旦不知去向，几乎等于烟台银行近三年净利润总和。 因此，这笔款项的去向如何便成为了一个至关重要的问题。 一位张姓烟台金融业从业人员向记者表示，涉案金额并不代表他套现了多少。 “媒体报道说他在浙江的朋友那里还外借了 30 万元，所以应该并没有把大多数票据套 现，否则不会缺钱。 ” 值得欣慰的是， 截至发稿前， 理财周报记者从烟台市公安局宣传处相关负责人处了解到， “目前赃款大部分将被追回，没想象中损失那么巨大。 ” 公安回应：调查显示或有同案出现 但是，事件并没有就此结束。 刘维宁在接受江浙媒体采访时一句 “对不起， 能不能等我回去再说， 这里面原因很复杂” ， 让人们对整个故事的下文有了更多揣测和怀疑， 然而在将嫌疑人抓捕归案后， 案件在警方以 及烟台银行的一致封闭口径下，仍是一团迷雾，暂无法获得更多最新进展信息。 经记者确认， 刘维宁现被关押在烟台市第一看守所， 涉嫌挪用资金和非法出具金融票证 罪，具体案件调查由烟台市公安局经侦支队操办。 据前文述知情人士透露，刘维宁从很多年前开始，就十分喜爱阅读一些侦察类书籍，这 一说法的真实性亦有可循之处，据金华经办警官所言，刘维宁有一定的反侦察能力，他开车 从烟台出逃，在上海、杭州、萧山、永康、绍兴等各地辗转，每处停留不超过 3 天，也从不 在宾馆住宿，而是在无需登记的洗浴场所过夜。 然而就是这样一个“心思缜密”的支行行长，却在一个即将接受检查的下午仓皇出逃， 看似缺乏必要的事前准备，许多做法也让人感觉并不“高明” ，这让不少人的心中都充满了 解不开的疑虑，每个人都想知道这背后隐藏了什么样的秘密。 另有消息称，刘维宁提取的 1.7 亿元资金，全部投到一家叫“兴源木业”的企业，以帮 助这家企业走出资金周转困境，据上述人士称，兴源木业是烟台一家老牌的木材企业，最近 在做新西兰的辐射松生意，而一直以来坊间的说法，刘维宁在国外拥有多处产业，同样位于 新西兰。 烟台市公安局宣传处相关负责人向理财周报记者表示， 此案正在侦查办理中， 可能还会 有同案人员出现，目前不能够接受采访。 “同案人员可能出现”的说法似乎早已在所有人的意料当中，北京某股份制银行票据业 务工作人员在接受采访时表示， 刘维宁取走的是银行承兑汇票， 单独一个人变现是不可能的。 “肯定是团队作案， 一张承兑汇票从开出到贴现， 需要走多个流程， 至少得 5 个人经手， 他一个人是完成不了的。 ” 而对于刘维宁的作案手法，该人士表示，可能采取两种方式，一是直接挪用抵押在支行 的承兑汇票套现；二是与外部企业“合作” ，开出承兑汇票来套现资金。 “之前有一些例子，银行内部人员将票据套现后将钱投资于民间借贷等，收回利息后再去补窟窿， 刘维宁的案子也不是没有这种可能， 为什么不出境而选择逃到浙江是个值得想想 的问题。 ” 但无论哪一种方式，都很明显说明，刘维宁的背后一定有一个神秘的“团队”来帮助他 完成整个过程。 在几位接触过刘维宁的消息人士眼中，这位行长其实是“非常好的一个人” ，虽然好像 有亲属在烟台银行高层任职，但依旧是从基层开始一点点做起，很会“为人处世” ，因此在 行内一直发展得顺风顺水，在胜利路支行已经呆了八年。 “按理说，即使是突击检查，以刘维宁的人脉也早就该得到消息了，仓皇出逃有可能跟 他的背后团队有关。 ” 烟台市公安局相关负责人对记者表示，暂没有涉及其他银行，其余未得到证实。 拷问银行：大案频出剑指风控短板 刘维宁案爆出后，其服务的烟台银行自然也无法独善其身，而被普遍拷问的重点，就是 这家银行的风控问题， 到底是什么能让一家支行行长挪用 4 亿票据， 银行的内控体系却浑然 不知。 据了解，烟台银行是在原烟台市商业银行基础上更名而来，是在烟台市区 12 家城市信 用社基础上，组建成立的地方性股份制商业银行。成立之初，注册资金 1.28 亿元，后经多 次增资扩股， 注册资本达 20 亿元。 截至 2010 年末， 全行存款余额 255.8 亿元， 贷款余额 185.3 亿元，总资产 291.2 亿元。 在山东省多家城市商业银行中，烟台银行的各项资质还算优良，烟台诸多行政、国有企 业单位工资发放、资金储备，都由烟台银行提供相关服务。同时，经济适用房等政府大型工 程、惠民政策，烟台银行也参与其中。 引入资本后，烟台银行就开始了扩张之路。截至 2010 年末，烟台银行机构网点总数为 73 家，目前扩大到 75 家，未跨区经营，全部网点均位于烟台，其中大部分立足该市繁华地 段。 在该行发布的年度财务报告中， 也一再强调重点防控信用风险、 流动性风险、 市场风险、 操作风险、法律风险、信息科技风险，甚至专门提出加强声誉风险管理工作，及时排查舆情 信息。并与战略投资者恒生银行在风险管理方面进行全面技术合作。 然而，几件影响力巨大的案件还是一再把烟台银行的风控管理缺失问题推至风口浪尖。 前述张姓业内人士认为，烟台银行由 12 家城市信用社演化而来的历史，让其难以避免 地面对很多遗留问题， 特别是支行行长权力独大的问题一直存在， 胜利路支行的高层管理也 基本上由刘维宁一人说了算。 为强化内部控制机制，国内银行业广泛推广轮岗制度，包括领导轮岗和员工轮岗，然而 这一制度在很多银行都并未真正落实， 基层重要负责人权力过大又缺乏有效监督制约成为了 滋生犯罪的温床，本次案件虽是在强制轮岗中被查出，但是刘维宁已在胜利路支行工作 8 年未作调整，此前的轮岗制落实是否到位存疑。 事实上， 这已不是烟台银行被牵扯进入的第一起票据类重大犯罪案件， 烟台市某不愿具 名的消息人士向理财周报记者透露，烟台银行与恒生银行合作后开始大量涉足票据类业务， 部分操作环节涉嫌违规，早在几年前，山西警方就曾因为票据问题前往烟台银行调查，结果 不详。 上述消息并未得到官方的确认， 而另外一起事件在烟台的金融圈内， 则早已被传得人尽 皆知。 坊间传言， 早在 2004 至 2006 年间， 当时烟台银行烟台山支行的行长张群利就涉嫌票据 承兑贴现后收回资金不入账，帐外放款给多家公司，帐外经营资金达 5 亿元，收回帐外利息 4000 多万，之后烟台银行高管出面将此事“摆平” ，如今张群利已离开烟台银行，前往当时发放贷款的某企业就职。 这样的说法也并没有得到烟台银行的证实， 而与记者进行沟通过的多位烟台业内人士均 认为此消息属实，在他们看来，此次的刘维宁案件与上述消息如出一辙，或者说对于风险控 制问题的漠视，让刘维宁的案件早有预兆。 而票据问题上风控管理的缺位，也让烟台银行的另一桩旧事被重新提起。去年 9 月，专 业从事白银、铂金等贵金属网上交易和实物交易的新山东标金曾经出现“爆仓”事件，遭受 损失者超千人，而山东标金的“实际控制人”正是烟台银行二十多位内部人员。 分析人士认为，城商行成立不久，许多地方还存在不规范之处，扩张又比较激进，但假 如风控没跟上，就很容易出现问题。 股东博弈：华电撒手恒生可能退出 除了已经暴露出问题的风控体系，烟台银行股东博弈也或将成为其发展过程中的掣肘。 2007 年始，烟台银行就开始了引进境外战略投资者的步伐。2008 年 12 月 5 日，烟台银 行引入恒生银行、永隆银行两家外资银行股东。 按照烟台银行的设想，主要与外资股东在风险管理、零售银行、中小企业贷款、业务创 新、员工培训等多个领域展开合作。2010 年报显示，恒生银行持股 20%，为第一大股东， 永隆银行持股 4.99%，位列第三。除派驻副行长外，恒生还先后向烟台银行派驻了首席信贷 官和首席风险官，以强化授信风险的管控。 而引入外资之后，烟台银行董事会的博弈便从未停止。该行 2010 年年报显示，董事会 成员共 13 人，7 人来自股东方，独董两人，董事长为庄永辉。 值得一提的是，迄今，烟台银行还未有行长一职。仅由董事长庄永辉提议李永平担任副 行长，主持行长工作。 而作为大股东的恒生银行虽以 20%成为相对控股股东，但却很难拥有绝对话语权，双 方时常在决策时产生分歧。 记者翻阅烟台银行年报时发现，该行 2008 年净利润为 2.56 亿元，2009 年大幅缩水至 1.54 亿元，2010 年仅略有回升，为 1.87 亿元。 2009 年到底发生了什么导致烟台银行业绩急转直下？ 有业内人士向记者透露，2008 年恒生进驻后，与烟台银行的矛盾日益加深。 “港资银行宁愿牺牲短期账面利润也要做好风险控制管理， 导致入股后烟台银行净利润 大减，这让烟台银行自身难以接受。外资的一些管理方法也遭遇了水土不服，根本无法和原 管理层很好地合作，风控管理成效也根本施展不出。 ” 该人士进一步透露，有消息称恒生银行已经准备撤资，概率超过 50%。 这一消息并未得到官方的正式回应，但多位接受采访的人士均表示， “很有这种可能， 抛弃烟台银行的股东也早有先例。这次的事情一出，未来的上市进程可能也会受到一定影 响。 ” 据了解， 去年十月， 原烟台银行第二大股东中国华电集团在上海联合产权交易所挂牌转 让持有的全部烟台银行股权。资料显示，转让的 2.73 亿股股份占其总股本的 13.65%，挂牌 价格为 5.733 亿元，折合每股 2.1 元，至此，长达五年之久的合作伙伴面临分道扬镳。 7. 四季度不良贷款六年首现双升 资产质量现拐点
8:39:45 丁玉萍 21 世纪经济报道 2 月 17 日，银监会最新《中国银行业运行报告》披露，2011 年商业银行盈利水平实现历 史最高水平，净利润同比增长 36.3%，达到 10412 亿元。同时，银行体系不良贷款率和不 良贷款余额较去年同比实现双降， 但四季度的不良贷款余额与不良贷款率较三季度均环比上 升。 不良余额由三季度末的 4078 亿增至 4279 亿，上升幅度为 4.9%，不良贷款率由三季度末的 0.9%提高至 1.0%，主要表现为次级类贷款的上升。其中农村商业银行不良余额环比上 升幅度达 14.8%。 这是 2005 年以来的首次不良“双升” 。中金公司银行业研究报告称，如果考虑到四季度 一般是银行不良贷款核销最多的季度，则四季度不良贷款实际上升幅度将大于 4.9%。 资产质量拐点已至？ 四季度环比新增次级贷款 189 亿元，占新增不良贷款比例达 90%。可疑类、损失类贷 款则小幅度上升。 2011 年四季度商业银行的 4279 亿元不良贷款余额中，次级类贷款、可疑类贷款、损失 类贷款余额分别为 1725 亿元、1883 亿元、670 亿元。 分机构来看，大型商业银行、股份制商业银行、城商行、农村商业银行不良贷款余额均 出现不同程度的环比上升，四季度较三季度分别增加 117 亿元、32 亿元、9 亿元、44 亿元， 上升幅度最低为大型银行的 2.7%，最高为农村商业银行上升 14.8%。外资银行不良余额、 不良率环比维持不变。 从贷款五级分类来看，不良余额的增长主要来源于次级类贷款的上升。 四季度环比新增次级贷款 189 亿元，占新增不良贷款比例达 90%。可疑类、损失类贷 款则小幅度上升。 四季度环比数据终将银行业资产质量持续数年的“双降”神话打破。不过，与去年同期 相比，不良仍然延续了双降趋势，但速度明显放缓。粗略计算，2011 年末不良余额同比下 降 1.3%，不良率同比下降了 0.1 个百分点至 1.0%。 这是否是银行业资产质量出现拐点的一个信号？中金公司发表研究报告认为 “不良贷款 周期已至” 。 一位受访的银行业人士认为，2012 年银行不良贷款持续双降的压力很大。作为经济周 期行业， 如果国际经济形势往下走、 国内潜在经济增速下降， 则不良上升的风险会显现出来。 他认为，影响今年银行业资产质量的主要因素与去年四季度相同，主要是经济整体的变化， “一方面是出口的问题， 另一方面是房地产下行风险， 这些有可能在银行的资产质量上反映 出来。 ” 中国银行业不良率水平目前已是历年来的最好成绩， 资产质量经过多年持续优化后， 回 旋空间较小，从 1%左右的基数上出现拐点，也不足为奇。 “不可能持续下降，过去几年不良率下降很大的原因是大量新增贷款投放，做大了贷款 余额的分母。农业银行战略研究部分析师付兵涛认为，目前银行业已经是一个合理的水平， ” “ 无限趋近于零是不现实的，(这个基数)再往下降比较难。 ” 中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示， 未来不良贷款余额有可能持续微升， 其 中一个重要原因是，存量不良的核销变得更加困难。 “总体而言，不良贷款占总贷款的比例 非常低，风险仍在可控范围内。 ” 警惕存量贷款风险暴露 然而，银行业是否就此会进入不良贷款的上行周期仍需观察。 需要注意的是，目前不良贷款上升主要来源于关注类贷款。付兵涛分析，数据的变化可 能是银行基于宏观经济形势的变化，出于更加谨慎的态度，进行贷款五级分类的调整， “前 瞻性地把一些贷款从关注类转到可疑类。 ”他认为，从这个角度来看，不能认为不良贷款周 期出现， “如果这个趋势持续一年，则说明进入不良周期了。 ” 中信证券 20 日发布的研究报告表示，可疑类及损失类的占比相对稳定，表明银行业资 产质量向下迁徙尚处于初期。中信证券预计，2011 年末关注类贷款、逾期贷款也可能出现 一定程度的上升。而风险控制能力较弱、中小型占比集中的机构风险偏大。 中信证券还表示，预计今年一季度资产质量压力较为突出，行业不良余额与不良率“双升”概率较大，导致拨备覆盖率可能小幅下降至 260%-270%。 “2012 年资产质量仍具有高度 不确定性，暂维持不良贷款余额温和上升 10%-15%的判断。 ” 根据银监会统计，商业银行拨备覆盖率 2011 年底从三季度末的 271%进一步上升至 278%。 除宏观经济下滑风险影响商业银行不良率持续改善外，另一个需要高度关注的因素是， 巨额的新增贷款投放形成的存量贷款风险正在逐年积累，今年可能有所显现。 经粗略统计，从存量贷款来看，1949 年到 2007 年 58 年间，中国银行业放贷规模只有 26 万亿，而从 2008 年到 2011 年放了 30 万亿，58 年的贷款总额不及后面四年。 一位监管机构人士在今年年初的一次监管工作会议上指出，58 年的不良贷款，国家进 行了三次不良剥离，共计 3.3 万亿，最近四年的巨额信贷投放未进行过剥离，这是一个不断 累积不良的过程。 为什么现在看不到风险暴露？他表示， 中长期贷款期限延长掩盖了逾期风险。 “中长期贷款期限延长掩盖了逾期风险。 ” 在年度监管工作会议上，银监会提出，要做实贷款风险分类，尽快摸清风险底数，真实 暴露风险；要求加强数据质量管理，加强对资产分类真实性的监管核查，确保贷款五级分类 准确无误。这有可能导致不良贷款的数据更多地显现出来。 银行不良贷款双升属正常 中小企业违约概率上升
8:39:48 中国新闻网 在经历了两次不良资产的剥离之后， 中国银行业迎来了最美好的时代， 两位数的经济增 长、繁荣的经济周期，致使银行业不良贷款持续“双降” ，但这个趋势在 2011 年四季度末发 生了转折。 银监会数据显示，截至 2011 年四季度末，商业银行不良贷款余额为 4279 亿元，不良贷 款率为 1.0%。值得注意的是，与三季度末相比，不良贷款余额上升 201 亿元，不良率上升 0.1 个百分点。 一家股份制银行信贷条线负责人对《第一财经日报》记者表示，相对于逾百万亿的银行 业资产来说，201 亿的不良贷款增额实在有限。 在他看来，去年四季度不良贷款的季环比上升，与商业银行审慎的经营偏好有关，部分 银行可能将有风险的贷款主动上升为“不良” ，而去年上半年银行对于不良贷款的清收和核 销工作，也使得三季度不良数据会比较低。 尽管上升数额有限，但市场普遍认为，银行业不良贷款“双降”的势头已经无法维持。 前述银行业内人士亦称，不良率再往下降是不可能的，今后即使有回升，也是正常现象。 值得注意的是， 之前业内普遍担心的是地方政府融资平台和房地产贷款的风险， 但本报 记者了解到，随着近期经济产业链下游状况的恶化，中小企业的违约概率也正在提升。 历史走势 分析 2004 年以来银行业不良贷款的季度数据，可以发现，中国银行业不良贷款在
年和 2008 年曾出现过两次明显的“双降”势头， 年的下降得益于不 良贷款的第二次剥离，而 2008 年的减少则是由于新增人民币贷款基数的扩大。
年的剥离， 使得商业银行不良贷款率从 18%左右下降到 10%以下， 不良贷款 余额从逾 2 万亿下降到 1.2 万亿左右，这次剥离修复了银行的资产负债表，使其重新恢复放 贷能力，并促成了银行之后几年资产规模和利润的持续扩张。 此后的 4 年间，不良贷款余额和不良贷款率一直呈现平缓的下降趋势，直到 2008 年四 季度，由于人民币新增信贷激增所导致的基数扩大效应，不良贷款余额再次“突降” ，从当 年三季度的 12654.3 亿元，下降到四季度的 5602.5 亿元，不良率也从当年三季度的 5.49%下 降到四季度的 2.42%。未来趋势 央行行长周小川在 2004 年时曾分析过国有商业银行不良贷款成因，在他看来，造成不 良贷款的首要原因，并非国有银行自身信贷经营不善，而是由各级政府的干预、银行对国有 企业的信贷、法治环境的不健全以及产业结构调整等因素所致。 事实上，这种不良贷款外生性因素在近几年并没有消除。为了应对 2008 年金融危机， 国家曾鼓励银行放贷支持实体经济发展，在
两年，人民币新增贷款迅猛增长， 业内认为，银行业当时在发放贷款时不够审慎，甚至还出现了监管部门“督促”银行放贷的 现象。 前述银行业内人士预计，未来不良率上升较快的领域将集中在政府融资平台、房地产、 中小企业、 “两高一剩” 、铁路和基建等项目。 监管当局也注意到了这种风险， 银监会主席尚福林近日在银监会党委中心组理论学习时 强调重视潜在信用风险和流动性风险， 他要求稳步化解地方政府融资平台贷款风险， 防控房 地产贷款风险。 值得注意的是，随着近期经济产业链下游状况的恶化，中小企业的违约概率正在提升， 一位国有大行天津某支行客户经理称，担保公司、小额贷款的信用风险加大，他告诉记者， 相对于大银行来说，由于客户准入条件较低，因此，客户质量较差，贷款不良率可能提升得 更快。 另一位国有大行北京某支行负责人表示， 解决银行业不良贷款最好的办法还是靠经济的 增长，在他看来，要在发展中不断“稀释”不良贷款问题。 8. 9. 【学院】 1. 王中军访谈:“银行贷款是最好的电影融资方式” “有融资行为的时候，也是企业成长的过程。 ”―――对资本的这种开放态度，是华谊这 样在夹缝成长起来的民营电影公司， 在摸索中不断把公司送向高处的重要原因。 如果不出意 外，该公司极可能成为国内首家独立上市的民营传媒企业。 继 2007 年从招商银行获得《集结号》5000 万元无担保授信贷款之后，2008 年华谊从北京 银行获得 14 部电视剧打包贷款 1 亿元，2009 年华谊还将从银行获得新的电影贷款， “我觉 得银行应该是最好的贷款合作伙伴。 华谊兄弟传媒集团董事长王中军说。 ” “决策投资过程很 简单” 南方都市报（以下简称“南都”：最近华谊热映的《非诚勿扰》的投资是 4000 万，现在该 ） 片的票房超过 3 个亿人民币，从确立什么题材内容、投入多少资金，到确定什么样的融资方 式，在华谊是一个什么样的流程？ 王中军：反正在华谊，冯小刚每年要拍一部电影。其他导演要拍戏前首先想： “谁给我投 资？”我要说服很多人组织投资，但是冯小刚的事情比较简单，我不管谁投资，他的片子华 更好，―――《 谊是一定要投的。但是导演跟我们谈时，有时可能有两个故事，故事 A 更好，―――《集 故事 结号》就是这种情况；有时可能一个故事都没有，那么大家坐在一块想个故事。定下故事之 结号》就是这种情况 后，我们会召集海内海外两个销售部门的负责人，从这个电影的内容、故事的类别，到投资 的预算，给出大概的分析，比如一部电影，预估国内能卖 1.5 亿元人民币，海外预估能卖四 百万美元， 加起来就是我们这部电影投资的上限。 然后如果财务能够接受这个预算和回报率， 就上报到公司的审片委员会。所谓审片委员就是四个人：我、王中磊（华谊总裁） 、冯小刚 和陈国富（中国台湾知名电影人，现为华谊兄弟电影总监制） ，审片的时候实行一票否决制， 但很少出现一票否决的事情。一般都是大家讨论，然后达成共识。所以说电影的决策过程，不像大家想象的那么复杂， 我说的这三个程序， 其实两天就解决了。 就像我们手头的剧本 《余 震》 ―――冯小刚下一部戏， 大家一听这个题材很好， 因为地震对中国人来说是最大的灾难， 灾难面前人都有些变化―――再加上我们对冯小刚驾驭能力的信任， 那这个题材就最终确定 下来。向银行融资的事情也不复杂。一部电影，公司自有资金多少，预卖多少，再有一部分 银行贷款，这个电影就启动了。前些年，电影公司的资金可能都比较紧，每一部电影都会考 虑到预卖的问题，戏没有海外卖家，可能就不敢开机。但是现在情况简单了，所谓的海外买 家大家也都非常熟悉了，我们的渠道非常畅通，知道日本的买家可能是那三四家公司，韩国 的买家可能是那三四个人，东南亚的买家可能会是那两三家公司。 向银行融资的事情也是看电影的题材，比如《非诚勿扰》的投资是四千多万，因为我们自 有资金足够，所以就没有必要向银行申请贷款。 2. 立人融资案再追踪：民间集资隐现钓鱼借贷 2012 年 02 月 17 日 01:11 来源： 第一财经日报 立人集团融资路 ▲1998 年，董顺生创办育才高级中学 ▲2003 年， 以育才学校为核心的立人集团成立， 注册资本金 3.2 亿元， 法人代表董顺生， 经营范围包括教育类投资与建设、房地产开发、矿业投资等 ▲2005 年，立人集团向房地产、煤矿等多元化业务发展 ▲2005 年～2011 年，立人集团民间集资数量和范围急剧扩大 ▲2011 年 10 月 31 日，立人集团宣布无法偿债付息 ▲2011 年 11 月 5 日，立人集团发布 1 号公告， “立人”正式提出债转股、房产认购、 债务分期还款 3 种重组方案，由债权人自行选择。 ▲2011 年 11 月 14 日，立人集团发布 2 号公告，要公布资产情况。但立人公布的资产 情况并没得到大众的信服。 ▲2012 年 2 月 3 日，董顺生被公安机关采取刑事强制措施 ▲2012 年 2 月 7 日，泰顺县成立温州立人教育集团有限公司事件处置工作领导小组， 下设处置办、综合协调组等专门负责事件总体处置工作 ▲2012 年 2 月 6 日～2 月 8 日，5 名立人集团债权人以“扰乱社会治安”罪名被短暂拘 留 “天保佑你妹妹” ，身为温州泰顺立人教育集团（下称“立人集团” ）董事长的董顺生在 立人集团融资案发生后，无奈地对他的债权人陈天华（化名）说。 陈天华是温州市泰顺县育才中学的一名历史老师，2006 年，他从江西来到育才学校教 书。谁曾想，不仅这几年他在泰顺的劳动所得付之东流，更抵押了自己在江西的房产，现在 又面临房、钱两空的境地。 如今， 陈天华身患绝症的妹妹正躺在江西省一家医院中等待救治， 她的丈夫也是育才中 学的老师。陈天华和妹夫共投入立人集团 80 多万元。 2 月 3 日下午，董顺生被温州市和泰顺县公安部门采取刑事强制措施，罪名涉嫌非法吸 收公众存款。几个月前爆出无力还款的立人集团事件，终于被迫进入司法解决途径。 2011 年 10 月 31 日，立人集团宣布无法偿债付息，一石激起千层浪，整个泰顺县为之 哗然。据立人集团的统计称，未付债权有 22 亿元，涉及债权人数逾 4000 人。 《第一财经日报》记者在泰顺县的采访中了解到，十多年来立人集团的融资总额，至少 达到 80 亿， 或将超过 2008 年案发的安徽亳州兴邦吴尚澧集资案纪录。 由于许多债权人因单 笔资金不足挂在一个集合债权人名下，因而背后实际的债权人数，或达到上万人。 立人集团的巨额融资案，也是当法治、道德、常识的匮乏状况交织时， “过度金融”如脱缰野马般的景象。十多年来立人集团广泛融资，其间并不乏危机时刻，但仍不引起重视， 最终形成今日之危机。 欠不完的债，花不完的钱 2 月 9 日，泰顺县一街区的百家宴，只开了 180 家，比往年的数量少了一半。饭桌上， 立人集团和董顺生是百姓议论的主要话题。 “往年泰顺过年，鞭炮放得震天响，今年泰顺县过年冷冷清清，居然很少听到爆竹声。 ” 高女士告诉本报记者。高女士在泰顺的主要商业街心街，开有一家化妆品店。销售收入同 比锐减令她一叶知秋： “去年正月初三，我店里的营业额是 5000 元，今年正月初三，只有 1000 元。 ” 位于泰顺县心街 28 号立人集团简v的“集资总部” ，是租来的办公总部，辉煌时刻曾 被当地人称为泰顺除中、农、工、建以外的“第五大银行” 。如今，这里已经人去楼空。 1998 年，董顺生从当地的陶瓷厂辞职，与另外 6 名股东租用陶瓷厂场地创办了育才高 级中学。董顺生通过高薪在全国聘请优秀的师资，几年后，育才中学成为当地教学质量、升 学率都过硬的学校，仅次于当地的泰顺一中。育才学校也发展成拥有幼儿园、小学，一直到 初中、高中的系列学校，在校学生近 5000 名。 作为需要前期投入的教育事业， 育才中学头两年只能招到 100 多名学生， 因而经营出现 亏空。那时起，董顺生走上民间借贷路。 2003 年，以育才学校为核心的立人集团成立，注册资本金 3.2 亿元，法人代表董顺生， 经营范围包括教育类投资与建设、房地产开发、矿业投资等。 当地的众多债权人告诉本报记者，泰顺县当地的电视台，反复播放着育才学校的广告。 很多债权人在立人出事之前，只知有育才学校，不知有立人集团。很多人是因为孩子在育才 学校读书，认为资金交给董顺生，就是帮助育才学校。 2005 年，董顺生转投房地产、煤矿等多元化业务，民间集资数量和范围急剧扩大。 “欠不完的债，花不完的钱”是当地百姓对董顺生 10 年来集资生涯的总结，泰顺坊间 盛传董顺生请客送礼花费不菲，一顿请吃都在几万至十几万元不等。 最后 5 个月的疯狂 陈天华最恨的是，董顺生明知危机将至，仍在疯狂集资。2011 年 10 月 31 日，立人集 团宣布无法偿债付息。 就在此前的 9 月 18 日， 陈天华将房产抵押和亲戚拆借来的 40 多万投 入立人集团。一个半月后，就听到了立人集团的噩耗。 在 2011 年 10 月 31 日宣布无力支付本息之前的 6 月～10 月，立人集团的融资演绎到极 致。 而据部分债权人的委托代理人、北京振邦律师事务所律师林才红摸底，在这段时间，立 人集团的集资总金额逾 9 亿。 这一部分融资数额被认为是用于应付一部分 “不得不还的债权” 以“借新还旧” 。 但这一数字并未得到泰顺县官方证实。泰顺县一位副县长则透露，立人集团 8 月～10 月三个月的融资额在 5 亿元左右。 而另有据可查的是，在这 5 个月，立人集团的融资月利率有所上调，且借贷程序渐失章 法。一些借款单显示，甚至 10 万元的资金，也可以给出月息四分的利率，而此前，单笔 15 万元以上的资金，只有三分利。 陈天华告诉本报记者，往年四分利也曾发行过，但一般只有一个月就结束了，但 2011 年的最后五个月，四分利一直没有结束。门槛的降低、月息的提高没有让众人意识到危险即 将来临，反而被看作是一个难得的坐息生财的好机会。 2011 年初至今，温州各地连续爆发非法集资大案，如永嘉的施晓洁案、龙湾的王晓东 案，涉案金额都以数亿计，温州 11 个县市区，几乎无一