上市公司大股东增持股份的实务探讨
一、 大股东增持股份的相关规定
2015年6月下旬，A股市场出现持续调整。为了稳定资本市场稳定，证监会于日发布《关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知》（以下简称《通知》），支持上市公司控股股东、持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员通过增持上市公司股份方式稳定股价。
目前来看，规范大股东增持股份最主要的法规和规章制度包括：《证券法》、《上市公司收购管理办法》（以下简称《办法》）、《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》（以下简称《指引》）。
1、关于大股东增持股份“1%、2%、5%、20%、30%、50%”的规定
（1）对“1%”的规定
《指引》第六条，相关股东通过集中竞价方式增持股份，累计增持股份比例达到上市公司已发行股份的1%的，应当在该事实发生之日通知上市公司，上市公司应及时发布相关股东增持公司股份的进展公告。
（2）对“2%”、“30%”、“50%”的规定
《办法》第三十条，收购人拟收购上市公司股份超过30%，须改为以要约方式进行收购。
《指引》第二条、十二条，拥有上市公司权益的股份达到30%但不满50%的相关股东，自上述事实发生之日起持续满一年后，每12个月增持不超过该公司已发行股份的2%；拟在12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份2%的，应当按照《办法》的相关规定办理要约，有符合其他相关要约收购义务豁免情形的除外。
《指引》第十三条，持股比例在50%以上的相关股东拟通过集中竞价方式继续增持上市公司拥有权益的股份，且不影响该公司的上市地位，自累计增持股份比例达到该公司已发行股份2%的当日起至上市公司发布公告之日的期间，不得再行增持股份。
（3）对“5%”的规定
《办法》第十三条，通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5％时，应当在该事实发生之日起3 日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。此后，其持有的股份每增加或者减少5%，应再次公告，且公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。
（4）对“20%”的规定
《办法》第十六、十七条，拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的5%未达到20%的，应当编制简式权益变动报告书；持有一个上市公司已发行股份的20%但未超过30%的，应当编制详式权益变动报告书。
2、关于大股东增持股份信息披露的规定
《指引》第三、四、五、六、七、八条，相关股东应当在首次增持行为发生之日，将增持情况、后续增持计划（如有）一并通知上市公司，相关股东通过集中竞价方式累计增持股份比例达到上市公司已发行股份1%的，应当自该事实发生之日通知上市公司，由上市公司及时发布股东增持股份的各种公告。增持计划实施完毕或实施期限届满后，相关股东应聘请律师就本次增持行为是否符合相关规定发表专项核查意见。其他信息披露要求参见前条。
3、关于禁止大股东增持股份的窗口期规定
《指引》第九条，相关股东在上市公司定期报告、业绩预告、业绩快报公告前10日内，自可能对上市公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中至依法披露后的2个交易日内，及规定的其他期间，不得增持公司股份。【日，证监会发布《通知》：上市公司股票价格连续10个交易日内累计跌幅超过30%的，上市公司董事、监事、高级管理人员增持本公司股票且承诺未来6个月内不减持本公司股票的，不适用“窗口期”的规定】
4、关于大股东增持股份锁定期的规定
《指引》第十一条，在上市公司发布相关股东增持计划实施完毕公告前，相关股东不得减持该公司股份；在前述公告发布后，相关股东减持该公司股份的，应自减持前最后一笔增持完成之日起6个月后方可进行。相关股东违反上述规定的，所得收益应归该上市公司所有。上市公司董事会应当履行职责，将相关股东所得收益收回上市公司，并及时披露相关情况。
5、关于大股东增持股份免于提交豁免申请的情形的规定
《办法》第六十三条，规定了免于以要约收购的豁免情形，以及免于提交豁免申请的情形。
二、 大股东增持股份的实例
我们将从以下两个案例中，探明大股东增持股份应遵循的相关规定及信息披露要求。
案例一：新华百货控股权争夺战
案例简析：
本案例涉及“举牌”、达到要约收购临界线30%、持股超过30%但不高于50%的股东增持，该公司按照《办法》和《指引》的相关规定，在各时间节点，予以了信息披露，包括简式权益变动报告书、详式权益变动报告书、控股股东增持公司股份的公告等。
案例背景：
银川新华百货商业集团股份有限公司（以下简称：新华百货），公司控股股东为物美控股集团有限公司（以下简称：物美控股），原持股比例为26.91%。2015年4月至9月，上海宝银创赢投资管理有限公司（以下简称：宝银创赢）六次“举牌”新华百货，截止日，宝银创赢持有公司股份达到30%。期间，为了捍卫公司控股权，物美控股增持公司股份至30.93%。
信息披露经过：
2015年4月16日、4月30日、7月10日，新华百货分别公告称收到宝银创赢通知，宝银创赢通过旗下基金购买公司股份比例累计达到5%、10%、15%。同日，宝银创赢公告了简式权益变动报告书。【对“5%”的规定】
日、8月17日、9月15日，新华百货分别公告称宝银创赢累计购买公司股份分别达到20%、25%、30%。同日，宝银创赢公告了详式权益变动报告书。【对“20%”的规定】
日，为了捍卫控股权，物美控股增持公司股份3.09%，增持后持股比例占公司已发行总股份的30%。【对“30%”的规定】
日，新华百货发布《公司控股股东及一致行动人增持公司股份的公告》，物美控股首次增持股份比例为0.7586%，且不排除未来12个月内继续增持公司股份累计不超过公司已发行总股份的2%。【对“2%”、“30%”的规定】
截止2015年11月，本次增持计划尚未完成。
案例二：楚江新材控股股东增持以稳定股价
案例解析：
本案例涉及持股比例超过50%的控股股东增持公司股份，根据《指引》，相关股东可以自由增持公司股份，但当增持比例达到2%时，应发布提示性公告。除此之外，该公司按照《指引》要求对本次增持事项予以了全面的、规范的信息披露。 案例背景：
安徽楚江科技新材料股份有限公司（以下简称：楚江新材），第一大股东为安徽楚江投资集团有限公司（以下简称：楚江集团），在本次增持计划前，持股比例为52.72%，为公司控股股东，实际控制人。2015年6月下旬，公司股价大幅非理性下跌，基于对公司未来持续稳定发展及转型升级战略良好前景的信心，楚江集团推出增持计划。本次增持计划实施完成后，楚江集团持股占公司总股本55.29%，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。
信息披露经过：
日，楚江新材发布《关于控股股东拟增持本公司股份计划的公告》，称接到楚江集团通知，计划自日起三个月内，若公司股票价格低于日的收盘价，楚江集团将增持本公司股份，增持计划资金额度暂定为15000万元以内。【大股东增持股份信息披露的规定】
至9月25日期间，楚江新材发布11次《关于控股股东增持公司股份的进展公告》。【大股东增持股份信息披露的规定】
日，楚江新材发布《关于控股股东增持公司股份达到2%的提示性公告》。【对“2%”、“50%”的规定】
2015年9月28日，楚江新材公告《关于增持公司股份计划完成的告知函》，称楚江集团于至日通过深圳证券交易所交易系统集中竞价方式累计增持公司股份占公司总股本的2.57%。【大股东增持股份信息披露的规定】
日，安徽天禾律师事务所出具《关于楚江新材控股股东增持公司股份的专项核查意见》，认为楚江集团具备实施本次增持的主体资格；本次增持属于《办法》规定的免于向中国证监会提出豁免要约收购业务申请的情形；本次增持已按照《指引》履行了现阶段所需的信息披露义务。【大股东增持股份信息披露的规定】
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400-669-1777都有哪些企业老板在偷偷增持自家股票？_新浪医药新闻
都有哪些企业老板在偷偷增持自家股票？
　作者：&一姐
上市公司股东通过增持的方式可以提高管控和决策力，有的彰显股东以及股民看好公司未来发展，增持也是其指引和管理市场的途径。
近日，康美药业控股股东康美实业通过竞价买入方式增持康美共计股，占公司总股本约0.59%，增持金额约6.16亿元。此次增持彰显股东对康美未来发展的信心，分析师预测康美将保持22%~25%的业绩复合增长率。
医药生物行业A 股在4月整体表现出现弱势，医药指数当月下滑了 2.08%，不少个股跌幅明显。自5月开始，包括康美在内的部分医药上市公司陆续发布股东增持公告，形成了小波增持潮。
此前在2015年曾发生过一次连续两周的股市暴跌，上证指数下跌1487.5点，跌幅高达28%，深证成指跌幅达19.34%，创业板下跌33.53%。面对股市大幅下跌，降准降息、养老金准备入市、证监会改革等一系列救市政策不断出台，彼时康恩贝董事长胡季强逆市增持110万股，打响大股东护盘救市第一枪。此番救市，上市公司开始意识到用增持、回购等方式进行市值管理的重要性。
回顾近一年医药行业主要上市公司增持情况以及股价涨幅情况来看，各家企业增持的原因和效果不一。总的来看可以分为三类：第一种情况，上市公司股东想通过增持的方式提高持股和掌控力；第二，上市公司本身发展稳健，增持彰显股东以及股民看好公司未来发展；第三，大股东对公司的经营情况有更深入了解，他们通过增持向投资者们释放信号，指引和管理市场。
近一年主要医药个股增持事件统计（表）
说到上市公司通过增持提高管控和决策力，以泰和健康为例，3月，泰和健康实控人王仁果之父王安全通过集中竞价方式增持235.23万股，占总股本的0.55%。权益变动后，王安全将直接持有5%股权，公司实控人及其一致行动人合计控制23.08%的股权，据统计，这是近半年来王安全的第四次增持。从泰合健康业绩来看，其2016年净利润为0.82亿，同比增长319.2%，刚刚开始转亏为盈，其一年来增持市值不算低但股价跌幅很大的现象就大致可以解释了。
而增持数额最高的东阿阿胶，增持不仅是因为大股东巩固股权的需要，另一方面其业绩也被各股东看好。华润医药投资于日至日增持东阿阿胶的共计3271.08万股，耗资15亿元，占总股本的5.00%，权益变动后华润医药投资及华润东阿合计持有28.14%股份。华润公告称，增持是为了巩固国有股东对于旗下上市公司的管控和决策力，实现国有资产和股东价值的保值增值，更好发挥集团的协同效应，提升东阿阿胶的盈利能力。另外在2016年年中，东阿阿胶6位高管及控股股东携手进行增持，合计增持264.79万股，占总股数0.40%。东阿阿胶是国内最大的阿胶企业，近一年来业绩保持稳定增长，2017年一季度营收达16.76亿元，同比增长13.03%，延续了上年第四季度发展态势，被股东看好。
因发展势头良好稳健获股东增持的并非东阿阿胶一家，乐普医疗、复星医药、永安药业等企业均被股东看好。三家企业均应重点产品业绩表现给力，保证了营收增长。
乐普医疗目前主营业务包括医疗器械、医药、移动医疗和医疗服务四大领域。在药品板块，2016年其产品氯吡格雷和阿托伐他汀都实现了超过100%增长，若通过一致性评价、医保支付标准推广，将占更大市场份额，目前乐普布局的药品市场规模已达300亿元左右。在医械板块，无载体药物洗脱支架系统（Nano）销量占比持续提升，可吸收支架、双腔起搏器、左心耳封堵器三款10亿级新品依次上市，预计利润空间可达20亿以上。乐普医疗董事长自2016年12月以来进行了四度增持，合计增持约4853万元，此外乐普医疗一年来的增持市值相较而言维持在正常水平，但股价涨势不俗，均体现了其发展优势。
同样，复星医药近几期的财报都有良好表现。2016年复星医药实现营业收入146.29亿元，同比增长16.02%，2017年一季度实现38.80亿营收，同比增长20.29%。复星医药的向好业绩离不开制造业务、医疗服务业务及器械代理业务的齐发力，另外，复星医药拥有173项在研新药、仿制药及生物类似药及疫苗等项目，有50个产品已获临床批件，若上述产品顺利通过临床上市，会对原有销售亿元品种形成补充。
永安药业获得的较大笔增持来自其股东上元资本，2016年9月上元资本通过集中竞价交易买入永安的84万股，增持比例为0.45%，变动后上元资本将持有永安药业股份累计1871万股，占10%总股本。永安药业是全球最大的牛磺酸生产基地，其产品80%用于出口，占全球市场份额的50%。永案近一年的成绩单十分好看，2016年实现净利润为6230万元，同比增长254%，2017年一季度净利润达2604万元，同比增长187.41%，涨势明显。
有些情况下，增持是大股东市值管理的一种方式，由于他们掌握公司的经营，通过增持往往能向投资者们释放发展趋势的信号，或者指引市场风向。
上海莱士的实际控制人科瑞天诚及一致行动人科瑞集团、实际控制人黄凯控制的全资子公司曾在半年期间合计增持38亿元，但其2016年净利润为16.13亿元，相较而言增持的量大大超过其营收。分析师称这是大股东释放的注资信号，控股股东科瑞天诚和莱士中国计划未来择机将 BPL 整体或相关业务、资产注入上海莱士，这将增添上海莱士的价值。上海莱士是国内血液制品龙头企业，同时又具有非常强的整合能力，近三至五年公司采浆能力有望提升70%以上。在大股东增持下上海莱士的股价甚至创出新高，一年间股价虽有下跌也幅度不太大。
还有一种现象，增持也成为股权争夺的一大利器。华润和宝能系对万科股权的争夺之战曾打得火热，华润曾通过两次增持、共计4.97亿元重回万科第一大股东之位。四环生物近一年增持数达9次，增持次数相对较多，但增持市值排名靠后。虽然股东多次表示增持是因看好其发展，但第一股东之位几乎因每次增持而发生变动。回溯到2015年，这一年四环生物经历过四次第一大股东的更迭。最初四环生物的第一大股东长期为持股比例维持在3.89%的广州盛景，昆山创投持股3.09%位居第二；随后昆山创投通过连续增持持股比例升至3.948%而跃居第一大股东；中微小企业投资集团股份有限公司（以下简称“中小投”）又以持股4.99%成为第一大股东；此后昆山创投与昆山经开签订一致行动人协议，再次重回第一大股东之席。现有投资者总结出四环生物股权争夺的三方势力：四环生物第一大股昆山创投，第二大股东中小投和广州盛景，还有被市场传为“阳光系”一方。虽然增持和股权争夺频繁火热，但此前四环生物业绩表现并不突出，2016年其净利润为0.04亿元实现扭亏为盈。
总体上，近一年来主要医药个股增持事件明显增多，可能是由于近一年来市场波动较大，
在股价跌幅明显的情况下股东有较强的增持意向，大股东增持后市场一般都会予以积极的反馈，大股东的增持同样给投资者带来信心，从而起到管理市值作用。但从长期股价走势来看，股价的表现与公司的基本经营情况密切相关，若业绩表现佳估值合理，大股东的增持将锦上添花；如果公司的经营情况不善，即使大股东进行增持，市场的反响可能也是一般。增持潮的出现预示着市场有望超跌反弹。
原标题：都有哪些企业老板在偷偷增持自家股票，这里边有什么门道？
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新浪公司 版权所有今年已有445家公司获增持481亿元|股东|二级市场|上市公司_新浪财经_新浪网
　　中国证券网讯 据证券日报11日报道，2017年以来，A股资本市场中有1010家上市公司重要股东在二级市场上进行了交易，其中，有445家上市公司重要股东二级市场上的变动方向显示为增持，有521家公司的变动方向为减持，43家公司的变动方向为持平。　　445家重要股东增持的公司累计增持上市公司股票数量合计为43.52万股，增减仓参考市值合计481.3亿元。　　从增持次数来看，有的上市公司重要股东在二级市场上市的变动次数多达几十次，其中，年内共有10位股东在二级市场上有交易行为，除了钟超连在4月19日有过一次减持行为，其他股东都是增持。而增减持公司股票数量合计878.26万股，增减持参考市值为2.76亿元。　　而3位股东在年内36次增减持公司股票，其中，青岛汇隆华泽投资有限公司年内多次增持公司股票。　　值得一提的是，5月份以来，A股资本市场走势相对低迷，不少公司股价严重被低估，为此，不少上市公司重要股东开始“买买买”。在5月10日一天内，就有16家上市公司重要股东在二级市场上进行了交易，其中，有8家公司重要股东增持了上市公司股票。　　在5月前10天里，共有101家公司重要股东在二级市场上交易的变动方向为增持，累计增持股票数量合计6.88亿元，增减仓参考市值为62.67亿元。　　数据显示，5月份以来，上市公司重要股东增持股票涉及金额过亿元的公司有11家，包括、、、、、、、、、和。其中，金科股份股东增持金额最多，数据显示，金科股份2位股东6次增持公司股票累计金额约18.93亿元。另外，增持金额千万元级别的有40家公司，百亿元级别的有20家。　　从增持次数来看，有的上市公司重要股东增持次数多达几十次。根据Choice数据统计显示，鹏起科技重要股东增持次数为19次，增持股东人数为1人，增持股票数量合计万股，增减仓参考市值为8.9亿元。而温氏股份5月份共有5位股东10次增持公司股票，增持股票数量合计42.17万股，增持参考市值为1322.34万元。
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大股东增持公司股票藏玄机？最新股票排名一览(名单)
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　　()02月11日讯
　　进入2017年，A股大股东增持案例频现，这是上市公司控股股东向投资人传递的最为直接的信号。然而，结合背景进一步分析他们的增持行为，却发现动机并非那么简单。
　　据同花顺(300033)数据统计，今年以来已有49家上市公司发布大股东或其一致行动人增持公告，但增持比例超过2%的屈指可数，两市仅有福星股份(000926)和欧浦智网(002711)两公司的增持比例超过了2%，剩下有超过七成的控股股东增持比例未超过1%，甚至还有像厦门钨业(600549)这样的控股股东只增持了10.57万股，增持比例仅有0.01%。
　　在此背景下，大股东的增持行为似乎并没有得到市场认可，在大股东增持行为发生后股价也并没有得到明显提振。
　　大股东象征性增持 股价提振效果有限
　　以台海核电(002366)为例，日至2月7日，公司控股股东通过&长江资管招商7号定向资产管理计划&在深圳证券交易所证券交易系统增持公司股份95.67万股，约占公司总股本的0.2207%。 公司给出的增持理由是，基于公司良好的发展态势，控股股东对公司未来持续稳定发展的信心、对公司价值的认可及国内资本市场长期投资的价值。据统计，在大股东增持期间，公司股价不涨反跌，期间涨跌幅为-1.26%。在增持计划完成后，公司的股价依然表现不佳。
　　&增持是否会对股价有较大提振主要在于增持力度。&一位业内分析人士接受记者采访时表示，&比如对大盘权重股而言，大股东象征性地增持几百万股，显然无法有效提振股价。&
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公司地址：厦门软件园二期观日路26#404-1证券代码：600525 股票简称： 公告编号：2018040
股份有限公司
关于山东科兴药业有限公司增持公司股份计划的
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
●山东科兴药业有限公司（以下简称“科兴药业”）于日与深圳
市股份有限公司（以下简称“”）签订了附生效条件的股份转让
合同，将所持股份有限公司（以下简称“公司”）部分无限售流
通股共计7,400万股（占公司总股本的5.58%）转让给科兴药业。本合同为附生效
条件的股份转让合同，本次协议转让股份事项尚存在不确定性。
●科兴药业作为信息披露义务人，在其日编制的简式权益变动报
告书中“关于在未来12个月内继续增持上市公司股份或者处置其已拥有权益的股
份”中披露“自本报告书签署之日起三个月内，信息披露义务人有继续增持上市公
司股份的计划，增持比例不低于上市公司总股本1%，且不超过上市公司总股本3%，
增持价格不超过16.8元/股。”
●公司日收到科兴药业的《关于增持股份有限公司股
份计划实施进展的告知函》，截止日，科兴药业增持公司股份
6,653,438股，占公司总股本的0.5%。增持价格不超过16.8元/股。
●本次增持计划可能存在增持股份所需资金未能到位，导致增持计划无法全部
实施的风险。
一、增持主体的基本情况
1、增持主体：山东科兴药业有限公司
2、科兴药业根据日与签署的附生效条件的股份转让合
同，将受让所持有的部分公司无限售流通股7,400万股，占公司总股本
5.58%。本合同为附生效条件的股份转让合同，转让股份事项尚存在不确定性。
3、本次增持前，科兴药业与签署的合同尚未生效，科兴药业未持有
公司股份。截止日，科兴药业持有公司股份6,653,438股，占公司
总股本的0.5%。相比增持前，科兴药业所持公司股份增加了6,653,438股，占公
司总股本的0.5%。
二、增持计划及其实施进展
1、增持计划内容：自签署简式权益变动报告书之日起三个月内，科兴药业根
据情况增持上市公司股份，增持比例为不低于公司总股本 1%，且不超过公司总股
本 3%。具体内容详见公司于日披露的《关于山东科兴药业有限公
司增持公司股份计划的公告》（公告编号：2018009）。
2、增持计划的实施进展
（1）本次增持股份的种类：无限售流通股A股。
（2）本次增持股份的数量：截止 日，科兴药业增持公司股份
6,653,438股，占公司总股本的0.5%，达到本次增持计划数量区间下限的50%。截
止日，科兴药业持有公司股份6,653,438股，占公司总股本的0.5%。
（3）本次增持股份的价格：增持价格不超过16.8元/股。
（4）本次增持股份的增持方式：集中竞价。
（5）本次增持股份的资金安排：自有资金。
三、增持计划实施的不确定性风险
增持计划实施过程中可能面临以下“不确定风险”：
增持股份所需资金未能到位，导致增持计划无法全部实施的风险。
四、其他说明
1、山东科兴药业有限公司承诺：在增持公司股份期间、增持完成后6个月内
及法律规定的期限内不减持所持有的上市公司股份，并严格遵守《公司法》、《证券
法》等法律法规及上海证券交易所业务规则等有关规定。
2、增持计划实施完毕或增持期限届满后的两个交易日内，上市公司将及时发
布增持计划实施结果公告。
3、公司将根据上海证券交易所相关规定，持续关注山东科兴药业有限公司增
持公司股份的有关情况，及时履行信息披露义务。
特此公告。
股份有限公司
二〇一八年二月二十七日