一个上市公司，一元一股，员工持股，谁能讲解一下？
如果可以抛掉就可以，如果有某种限制，年限啊，就不好，最好换成其他的
其他答案（共7个回答）
的名义，这部分属于非流通股，长时间不能流通，现在搞股权分置就是要解决历史上非流通股的问题，国家早已经禁止员工持股这种形式了
中信证券（600030）
　　虽然公司去年业务收入有所下降，但2005年预计各项业务将继续保持发展，强项更强，保证一定的发展水平。同时，管理层“扶优限劣”的政策为公司带来更多机遇。不断创新和在适宜时机进行收购使得公司的未来发展空间充满想象。公司作为首批获得创新试点资格的3家券商之一，在客户资产管理、金融产品创新等方面的探索颇多，公司已于4月18日开始发行避险共盈集合资产管理计划，预计规模可达20亿元以上，其他创新活动今年也有新的推进，新的利润增长点正在出现。另外，公司也很可能寻找合适的时机与收购对象通过收购、兼并之路做大做强，保持行业龙头地位。而目前该股走势明显转强，可重点关注。
员工持股利弊谈
　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
当企业采用有限责任公司形式，股...
《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》规 定，员工持股计划可以通过以下方式解决股票来源（主要有5 种），支持企业在法律、行政法规允许的范围内通过不同方式...
党的十八届三中全会《决定》指出：“允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。”《指导意见》进一步指出：“完善相关政策，健全审核程序，...
我支持上市公司员工持股计划。这不仅是救市的良药之一，而是完善公司治理的基础性制度设计。我八月中旬在《中国证券报》有个专访。请您关注。
大小非就是从这来的解禁就是职工可以到市场里卖原始股！市场里怎么也买不到原始股价等将来股价在市场里涨高了职工卖了自己公司的原始股票赚大了!着就是为什么股民恨大小非...
答: (1)证券登记结算机构不得挪用客户的证券，不得将客户的证券用于质押或者出借给他人。
(2)证券登记结算机构应当保证证券持有人名册和登记过户记录真实、准确、完整，...
答: 这个问题请去银行咨询.他们会给你更详细的介绍,并根据你个人的实际情况给出合理的理财方案.
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答: 再加上中国证监会对上市公司的业绩计算、融资额等提出了更加严格的要求，加强了对股市的调控，这将给投资者带来赢利的机会
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相关问答：123456789101112131415员工持股计划不坑自己人？事实却是亏多赚少|计划|公司股价|自己人_新浪财经_新浪网
编者按　【　3年前，监管层积极倡导上市公司推行员工持股计划，将员工利益和上市公司利益进一步捆绑，以期实现双赢。很多上市公司也热烈响应号召，推行了员工持股计划。　　如今，3年时间一眨眼就过去了，跟着“自己人”买入推行员工持股计划的个股，靠谱不？《每日经济新闻》记者的统计结果让人大跌眼镜：亏多赚少。很多投资者不禁要问了：为什么呀？被深套的推行员工持股计划的个股，有无可能打一场翻身仗呢？】　　每经记者 谢宏辰 每经编辑 张海妮　　推出员工持股计划的很多上市公司，一度被市场热捧，逻辑很简单：上市公司总不至于“坑”自己人吧？！“那么跟着买吧”成为很多投资者的行动。　　《每日经济新闻》记者注意到，自A股推出首份员工持股计划算起，到如今已有3年时间了。那么，这一当初备受市场好评的股价“护城河”究竟成色如何呢？记者通过大数据分析为您揭秘。　　被券商分析师热捧　　员工持股计划作为A股的一个新鲜事物在刚推出时受到市场广泛关注。日晚间，（300001）发布《2014年度员工持股计划（草案）（非公开发行方式认购）》的公告称，将以非公开发行的方式，面向公司高管及工作满一年的员工发行不超过400万股股票，募集资金总额不超过5000万元。　　作为A股首例员工持股计划，该方案一经推出便被市场视为一项重大利好——日、24日，公司股价连续涨停。　　自此，A股员工持股计划的帷幕被拉开。　　截至日，《每日经济新闻》记者根据Choice梳理发现，A股共有近700家上市公司推出了员工持股计划。　　值得关注的是，不管市场行情如何波动，券商分析师关于“员工持股计划对公司股价有支持和保护作用”的观点却似乎一直没变。　　例如日，（300168）公告称，员工持股计划实施完成。次日（6月12日），安信证券发布的研报称“公司现价迅速完成员工持股，彰显了对于未来发展前景的强烈信心”；几天后的6月16日，发研报称“计划的实施显示公司对于未来业务发展的强烈信心，员工的长效激励机制得到建立，其接近现价的买入均价为股价提供一定安全边际”。　　日，（300262）公布了公司员工持股计划草案。4月7日，平安证券发布研报表示：“本次员工持股计划杠杆比例为1：1，同时由大股东对优先级份额进行差额补偿，确保了员工持股计划的安全。按4月6日收盘价计算，3亿元认购公司股票比例约为3.93%，占现有流通市值比例约8%，可能对公司股价产生较大影响”。员工持股计划的盈亏情况究竟如何？　　现实：亏多赚少　　东方财富Choice数据显示，截至日，A股共有353份员工持股计划实施完成。从盈亏情况看，亏多赚少。其中，206份员工持股计划浮亏（亏损），占比58.4%；共147份员工持股计划浮盈（盈利），占比41.6%。　　从浮盈情况看，排名前三的是（600393）、（002572）和（600233），分别浮盈244.93%、164.03%和150.41%；同时，万达信息（300168）第一期员工持股计划、（300147）和（002194）的员工持股计划盈利情况不佳，截至日，这3家公司的员工持股计划分别浮亏88.46%、67.24%和66.45%。　　对于员工持股计划亏多赚少的状况，经济学家宋清辉表示，员工持股计划本是上市公司意在通过股权这一“金手铐”绑定员工利益的手段，但伴随市场震荡，员工持股计划同样逃脱不了亏损的命运。　　宋清辉认为，一直以来，许多投资者都有“安全垫情结”，热衷于买有员工持股计划的个股，因为这类股票被认为是安全的，并且是上市公司有意抬升股价的投资标的。但值得注意的是，一些上市公司大股东会对员工持股计划进行“兜底”，不让自己的员工“亏本”出局，但他们绝不会帮二级市场的投资者买单。　　宋清辉指出，投资者不要迷信所谓的“安全垫”，并非推出员工持股计划的上市公司都值得投资者买入，所谓的“安全垫”同样蕴含风险。　　原因解析　员工持股计划为何亏多赚少？两大原因或为“祸首”　每经记者 谢宏辰 每经编辑 张海妮　　原本被市场寄予厚望的员工持股计划为何在现实中却屡屡让投资者们失望呢？通过对大数据的研究和个例分析，《每日经济新闻》记者发现，以下两大原因或许是导致员工持股计划亏损的“罪魁祸首”。　　原因一：买入时点不佳　　截至日，A股共有353份员工持股计划实施完成，对它们仔细研究后，《每日经济新闻》记者发现，有两段时间内推出的员工持股计划的浮亏（亏损）比例都超过50%，这两个时间段分别是日~9月30日及日~2月29日。　　对A股市场有所了解的投资者知道，在这两段时间内，A股出现了大幅下跌。　　首先来看日~9月30日这个时间段。据东方财富Choice数据及记者梳理，在上述时间区间，共有66份员工持股计划完成买入操作从而进入锁定期。截至日，这66份员工持股计划中有24份存在浮盈，占比36.4%；有42份存在浮亏，占比为63.6%。值得一提的是，在上述353份员工持股计划中浮亏最大的万达信息（300168）第一期员工持股计划，便是在这一时间段内完成购买的。　　再来看日~2月29日这个时间段。在该时间区间，完成买入操作从而进入锁定期的员工持股计划共53份，截至日，22份存在浮盈，占比41.5%；31份存在浮亏，占比为58.5%。　　原因二：无法选择展期　　除建仓时段外，员工持股计划的一些内置条款也可能让其不得不吞下浮亏（亏损）的“恶果”。　　这样的例子最近就有不少。例如（300007）。3月14日晚公司公告称，公司员工持股计划清仓。查询公司历史公告后，《每日经济新闻》记者发现，汉威电子员工持股计划的买入成本约为49元/股。在公司公告的前一天（3月13日），汉威电子发生了一笔大宗交易，成交量与公司员工持股计划清仓数量相同（179.8万股），成交均价仅为19元/股。　　值得一提的是，该份员工持股计划的存续期最长可至日，那么，在遭遇巨额浮亏的情况下，公司为何不选择展期、待股价回暖再减持呢？　　汉威电子证券部工作人员当时回复称，员工持股计划不展期是因为当时这个资管计划做了“1：2”的银行杠杆，存续期内监管层出了相关要求，配置杠杆不能超过“1：1”，如果超过这个比例，到期后不能展期，因此不得不选择亏本减持。　　同样的事情也发生在了（300220）身上。5月11日公司公告称，当日公司员工持股计划通过大宗交易清仓全部股票。根据深交所披露的数据显示，5月11日，金运激光只发生了一笔大宗交易，卖出数量与公司员工持股计划持股数一致，成交均价为18.55元/股。查询金运激光历史公告记者发现，该员工持股计划的买入成本约为53.83元/股。　　比较起来，（300356）就比较幸运了。5月2日晚间，公司公告称，计划对第一期员工持股计划存续期展期，将存续期延长至日。对于展期的原因，公司工作人员此前表示是为了“以时间换空间”。　　案例解析　“别人家的”员工持股计划：上涨200%不是梦　每经记者 贾丽娟 每经编辑 张海妮　　在许多上市公司的员工因自家员工持股计划被套而叹息的同时，也有不少“别人家”的员工持股计划让人眼红不已。　　粤泰股份：浮盈超200%　　2015年6月~7月，是无数A股投资者挥之不去的梦魇，不足两月，无数股票股价遭遇腰斩，粤泰股份（600393，当时为“东华实业”）也是其中之一。　　日，公司公告称，员工持股计划主体将以5.6元/股的价格受让公司控股股东粤泰集团持有的不超过1500万股股票（占比5%），其中，1000万股系股东在公司股权分置改革时所承诺提供的长期激励计划股票。公司董监高将认购计划的66.67%，骨干员工认购33.33%。公司同时向持股计划提供无息借款支持，计划存续期48个月，解锁条件均与业绩挂钩。　　值得注意的是，当时公司股价虽然经过大幅下跌，但仍然在9元上方，显然5.6元的价格很有吸引力，这也决定了员工持股计划被套的可能性非常低。的确，虽然A股此后低迷多时，但公司股价低于9元的日子寥寥无几，这样的员工持股计划可谓是“稳稳的幸福”。　　在推出员工持股计划不足一个月后的8月25日，东华实业股票停牌，随后公司宣布将进行重大资产重组。这项金额高达77亿元的重组最终未能成行，不过公司股票复牌后仍然迎来两个涨停。　　到了2016年年初，公司此前推进的重大资产重组顺利完成，注入大股东粤泰集团旗下诸多优质地产项目。日，公司证券简称变更为“粤泰股份”。日，粤泰股份再次宣布定增募集资金36亿元，用于扩充房地产项目。　　公司2016年的业绩也非常不错：实现营收9.54亿元，同比增长2.92%；归母净利润为1.45亿元，同比增长164.91%。在净利润高增长的情况下，粤泰股份2016年度的分红方案为10转10派0.40元（含税）。　　随着高送转的实施，员工持股计划的成本降至2.77元，截至日，粤泰股份股价为9.56元（前复权），员工持股计划浮盈245%。　　：逆势上涨　　今年以来，随着创业板指新低不断，不少个股的股价已经低于2015年7月的阶段底部，员工持股计划被套的也是数不胜数，但元力股份（300174）却是一个意外。　　日，元力股份披露了第一期员工持股计划（草案）。此后，该计划于日~7日通过二级市场共计买入元力股份260.28万股，成交均价为19.52元/股。日公司公告称，员工持股计划所持股票全部出售完毕。　　《每日经济新闻》记者注意到，期间，公司推出了定增预案（后终止），公司发布了营收上涨7.95%、净利润上涨52%的2015年年报，还在日签署《股权转让协议》，使用自筹资金2.36亿元购买了广州创娱100%股权。　　日~日，公司股价区间涨幅达138%，而同期上证指数下跌17.76%，创业板指下跌15.77%。有意思的是，公司股价正是在解禁的8月份开始加速上涨，8月1日~9月14日公司股价涨幅达69%。　　员工持股计划盈利情况较好的还有圆通速递（600233，原大杨创世）。　　日，大杨创世推出第1期员工持股计划，筹集资金总额1亿元，其中2500万元来源于公司员工的自筹资金；剩余的7500万元则来自于控股股东提供的长期借款，借款年利率不超过8%，杠杆倍数为3倍。因借壳成功，公司股价一路上涨。经过派0.9元(含税)的分红后，公司员工持股计划的成本降至7.85元，而5月26日公司股价报收于19.72元，员工持股计划浮盈丰厚。　　投资机会　三维度挖掘员工持股计划“金矿”　每经记者 贾丽娟 每经编辑 张海妮　　虽然不是所有的员工持股计划都赚钱，但2016年的数据显示，如果排除系统性风险的影响，发布了员工持股计划的个股的表现仍相对较好。在满足特定条件后，员工持股计划标的仍然值得关注，甚至有“翻身”的机会。　　维度一：设立时点很重要　　员工持股计划最终是否赚钱，与买入的时间段有非常重要的关系。　　信达证券研报曾坦言，如果是在2015年A股大跌前买入的员工持股计划标的，由于完成购买时价位较高，股价不易回到成本线以上，不建议对其布局。　　财富证券总结了2016年以来的员工持股计划，在不同购买时点的相对收益情况：在日买入发布过员工持股计划预案的标的，“买入价格位置为相对预案公告日‘跌20%以上’的标的最优，买入价格为相对预案公告日‘跌10%~20%’的标的为次优。”如果按照数据看，在员工持股计划预案发布后“抄底”，也许是个不错的选择。　　从行业看，据统计，实施员工持股计划数量最多的三个行业是电子元器件、医药和机械，而餐饮旅游、煤炭和银行则是实施员工持股计划数量最少的三个行业。　　维度二：大股东态度是关键　　一旦员工持股计划亏损，那么不仅达不到激励作用，反而会使公司员工的积极性受挫。因此，不少员工持股计划都祭出了“大股东兜底”的大招。　　事实上，大股东的态度相当重要。光大证券的数据分析显示：第一大股东持股比例越高，员工持股计划的股价效应越强。将第一大股东持股比例按照0~25%、25%~40%及40%以上分类，会发现第一大股东持股比例高于40%的，在员工持股计划预案公告日后的超额收益远高于另外两组。光大证券表示，很可能是由于股权集中度较高的公司，控股股东对公司的控制力较强，进而对股票价格的影响能力也越强。　　值得注意的是，国企混改一直是市场关注的焦点，而员工持股计划恰是国企混改的重要途径之一。从数据看，广泛被看好的国企改革员工持股，并不一定能获得超额收益。光大证券分析了地方国企与央企发布的68个员工持股计划预案，其中认购非公开发行类型的案例达55个。在这55个案例中，国企实施员工持股计划虽然有绝对收益，但相对收益没有更显著。与民企相比，其短期超额收益不如民企，超额收益胜率也并没有优势。　　维度三：良好业绩是支撑　　一般来说，敢于发布员工持股计划的公司，对于自身的业绩还是有一定信心的。　　财富证券研报显示，从2016年发布员工持股计划预案的标的的财务状况来看，最近3年营业总收入复合增速平均值和中位值分别为19.45%、14.26%，显著高于A股平均值13.93%和中位值8.72%；最近3年净利润复合增速平均值和中位值分别为36.57%、21.57%，显著高于A股平均值-10.42%和中位值7.25%。　　如果已经发布了员工持股计划且业绩良好的个股，股价倒挂仍然严重，那么这种情况值得关注。　　据《每日经济新闻》记者统计，今年二季度以来，共有11家公司的员工持股计划实施完成并进入锁定期，分别为、、、、、、、、、和。而从今年一季报披露的情况来看，不少公司归属于母公司的净利润出现同比增长，且增幅不小。　　比如乾照光电一季度实现净利润4157.30万元，同比增长7598.90%；榕基软件实现净利润0.11亿元，同比增长66.43%。　　传统行业也有表现不错的个股。比如凯迪生态一季度净利润过亿元，同比增长11.28%，而电力行业利润普遍下滑；康力电梯一季度盈利1.22亿元，同比增长30.57%。　
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员工持股计划是利好还是忽悠
　　6月20日，证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，上市公司根据员工意愿，通过合法方式使员工获得本公司股票并长期持有。基于该计划可以为股市带来增量资金，因此被某些业内人士认为是重大利好。
　　不过，在笔者看来，员工持股计划，到底会成为一大利好，还是一大忽悠，还存在不确定性。
　　首先，员工持股计划能给股市带来的增量资金十分有限。就目前的上市公司来说，大部分公司普通员工的收入其实非常有限。在员工自愿参与持股计划的原则面前，普通员工的参与热情估计并不高。特别是中国股市的亏钱效应，让员工们拿出自己的薪酬出来买进二级市场的股票，这几乎是不可能的事情。
　　比较可行的办法是，其一，由企业员工掏钱，买进公司低价回购的股份，或由上市公司向员工低价定向增发，以确保员工持股计划可以获利；其二，由上市公司掏钱买进本公司的股票，然后以福利的方式分发给公司员工。不论哪一种方式，能给股市带来的增量资金都是有限的。尤其是就前者来说，要么与上市公司的回购利好构成对冲，要么在带来增量资金的同时也带来了同步的扩容。
　　而与此同时，不容忽视的是，员工持股计划反而有可能危及到二级市场投资者的利益。比如向员工低价定向增发，其结果最终还是由二级市场的投资者来买单。而且为了员工持股得以最终套现，不排除上市公司制造各种利好的可能，向员工进行利益输送。
　　不仅如此，员工持股计划还有可能成为上市公司用来忽悠投资者的工具。比如，在上市公司股价低迷，危及到公司再融资的时候，上市公司推出员工持股计划，来刺激股价上扬，达到上市公司顺利实施再融资的目的。又比如，在上市公司大小非解禁前后，为了能让大小非以更高的价格套现，推出员工持股计划来刺激股价。如此一来，员工持股计划反倒成了上市公司的“大忽悠”。
　　也正因如此，员工持股计划有必要予以进一步地完善和规范。而在此之前，员工持股计划对于股市来说堪称福祸难料，其对股市的提振作用较为有限。
　　□皮海洲（财经评论员）
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2017员工持股一览表:50家公司发布员工持股计划 机构应声“叫好”
　　2017员工持股一览表:50家公司发布员工持股计划 机构应声&叫好&9家公司股票
　　记者统计显示，今年以来，共有50家公司发布员工持股计划相关公告。从发展进度来看，其中15家公司刚刚披露员工持股计划董事会预案，23家公司员工持股计划获股东大会审议通过，其余12家公司发布公告称，已通过非公开发行或二级市场购买等方式实施了员工持股计划。
　　对此，分析人士表示，员工持股计划彰显了公司对于未来发展的强烈信心，在完善劳动者和所有者利益共享机制的同时，对于公司的凝聚力和生产效率皆会产生正面影响，也利于上市公司股价表现。
　　从上述50家公司员工持股计划涉及金额来看，怡亚通(002183)、铁汉生态(300197)、浙江永强(002489)、铜陵有色(000630)、康得新(002450)、诺普信(002215)、吉林敖东(000623)、恒邦股份(002237)、八菱科技(002592)和海能达(002583)等10家公司员工持股计划涉及金额均在5亿元及以上，分别为：10.00亿元、9.00亿元、9.00亿元、7.96亿元、6.00亿元、5.38亿元、5.10亿元、5.00亿元、5.00亿元和5.00亿元;另外，海翔药业(002099)、凯迪生态(000939)、荣之联(002642)、海普瑞(002399)、克明面业(002661)、润和软件(300339)、泰格医药(300347)、新文化(300336)和康恩贝(600572)员工持股计划涉及金额也均在3亿元以上。
　　进一步看，上述50家公司中，铁汉生态、新文化等公司均为第二次实施员工持股计划，对于员工持股计划涉及金额居前的铁汉生态，兴业证券(601377)表示，员工持股后深度绑定员工与公司间利益，广泛调动员工积极性，利于公司业绩增厚，预计2016年-2018年的每股收益分别为0.36元、0.57元和0.73元，维持公司&增持&评级。
　　在上市公司看好自身发展发布员工持股计划的同时，机构也对其中部分公司未来发展持积极态度，上述50家公司中，有28家公司股票近30日内被机构给予&买入&评级，其中，铁汉生态、伊利股份(600887)、克明面业、海能达、杰瑞股份(002353)、康得新、天翔环境(300362)、新文化和远方光电(300306)等9家公司股票被机构扎堆看好，近30日内给予&买入&评级的机构家数均在3家及以上，分别为：7家、6家、5家、3家、3家、3家、3家、3家和3家。从上述9只个股节后4个交易日市场表现来看，铁汉生态、天翔环境、杰瑞股份等3只个股期间累计涨幅较为居前，分别为：3.31%、3.19%和2.38%。
　　对于布局员工持股计划概念股的投资时点方面，国泰君安表示，定向增发型员工持股预案公布前后，股价往往呈现阶梯式上涨：公布前一段时间，存在公司降低定增成本预期，股价上涨概率较小;公布后一段时间，存在预案能否通过证监会的不确定性，股价相对也不涨;只有在公布前后短暂几个交易日里，股价会出现爆发式上涨。
　　值得一提的是，有分析人士表示，员工持股是国企改革重要组成部分之一，上海作为地方国企改革的排头兵，1月份便发布了《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》，在此背景下，可关注积极开展员工持股且有着国企背景的上市公司股票。
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概念股专区解禁期多数释放利好 上市公司员工持股计划赚多赔少
　　某券商人士认为，持股成本是员工持股计划的最后一道防线，特别是杠杆高的员工持股计划，一旦接近甚至跌破，便具有相对较高的安全边际和明显的投资机会，建议从杠杆高低、员工持股占比、业绩状况、跌破成本比例来筛选跌破成本的员工持股标的。　　一度受到市场怀疑的&亏谁也不能亏员工&，最近随着一个个员工持股计划的解锁出售，正逐步变为现实。今年以来，已清仓变现的18家公司的员工持股计划，除2家微亏外，大多赚得盆满钵满。　　据上证报统计，日以来，已有277家公司的员工持股计划完成购买，目前浮亏的有85家，浮亏20%以上有25家。一个值得注意的现象是，随着员工持股计划解锁临近，相关上市公司的市值维护动作频频，从高送转到并购不一而足，股价也在该时间段内得以迅速攀升。由此，一些投资者已盯上部分员工持股计划亏损个股，他们认为这类股票值得一搏。　　获利颇丰　　在已清仓的18家公司的员工持股计划中，安利股份无疑是操作较为成功者之一，一年收益率达3.9倍；科远股份员工持股计划盈利至少50%以上；洲明科技的员工持股计划也有30%以上的盈利。　　安利股份第1期员工持股计划资金总额为5850万元，其中，650万元来源于员工自筹，剩余的5200万元为融资，杠杆倍数达8倍。在日股东大会审核同意后，该员工持股计划开始陆续买入公司股票，至日完成建仓，共计买入453.43万股，买入均价12.90元/股，占公司总股本的2.09%，其锁定期至日。　　今年7月22日，安利股份现身大宗交易平台，员工持股计划去年买入的453.43万股全部售出，成交价格为18.50元/股，成交金额8388.46万元。　　一年下来，安利股份员工持股计划盈利约2539万元，盈利超过43%。由于该员工持股计划高达8倍的杠杆倍数，在不考虑融资利息和相关费用的情况下，其收益率达3.9倍。　　科远股份的员工持股计划获利也很丰厚。　　2015年2月，科远股份推出总额为1750万元的一期员工持股计划，资金来源为员工自筹和实际控制人刘国耀赠与，两者的比例为4：1。至日购买完成，共计买入公司股票43.26万股，买入均价40.43元/股，占公司总股本的0.42%。　　该员工持股计划于日锁定期满。这期间，公司进行了10转10并派现1元的利润分配，员工持股数随之调整为80.86万股，持股均价约20.16元/股。　　6月25日，公司公告称，截至6月24日员工持股计划所持公司股票已全部出售。由于公司没有公告具体出售时间或价格，但通过查询5月16日至6月24日的股价，可以发现一直在30.13元/股至35.47元/股的区间震荡，由此可以测算出员工持股计划盈利至少50%以上。　　相比安利股份和科远股份，洲明科技的员工持股计划盈利要低一些，但也有30%以上的盈利。该公司员工持股计划去年买入均价为11.448元/股（除权除息后），今年6月29日解禁后至公司公告清仓时的7月4日，这期间股价一直在15元/股上下徘徊，每股盈利约4元左右。　　运作利器　　员工持股计划从设立到买入再到盈利卖出，中间有着运气的成分，但更多的是靠公司的运筹和努力，甚至设法护盘，其中高送转成了解禁前助推股价的常规武器。　　安利股份员工持股计划的成功，主要源于买卖时点把握得当。公司虽在2015年3月就推出员工持股计划，但直至当年6月公司股价跟随创业板大跌之后才开始集中买入。可以说，公司员工持股计划买了个最低点。而今年以来，公司股价一直稳步向上，员工持股计划清仓卖出前十几个交易日，公司股价更是一路飙升，从15元左右涨至20元以上，涨幅超过35%。　　科远股份员工持股计划买入时点相对较差，正值沪指4000多点，买入均价40.43元/股。其后，公司股价虽然创出93.35元/股的历史最高点，但日之后，股价是一路下行，至日跌破30元/股，员工持股计划也被套。此后公司及时推出了每10股转增10股并派现1元的2015年中期利润分配方案，一举扭转股价下滑势头并缓慢上升，员工持股计划因此成功获利50%以上而出。　　买入时点和科远股份差不多的洲明科技员工持股计划，在今年6月29日解禁前一个多月实施了高送转&&每10股转增15股并派现0.60元。除权除息后，员工持股计划买入均价从28.68元/股变为11.448元/股。尽管公司股价弱势震荡，依旧保证了员工持股计划的顺利出逃。　　东方电热在员工持股计划解锁前三天，发布了拟每10股转增18股的2015年度利润分配预案，其后公司股价一路上扬。今年2月17日，员工持股计划的938万股顺利地通过大宗交易以14.74元/股的价格出售掉，一年下来盈利近五成。　　中南建设也使用了高送转利器。去年5月，员工持股计划通过大宗交易的方式，从控股股东城市建投手中购入公司股票共计3677万股，买入均价为17.65元/股，锁定期12个月。今年5月14日员工持股计划解禁前半个月，公司推出了每10股转增15股并派现0.4元的利润分配方案。而此时股价正处于员工持股计划买入价的边缘。　　高杠杆是把双刃剑　　高风险不一定伴随着高收益。同是员工持股计划加杠杆，一年下来，有人欢喜有人愁。安利股份和洲明科技带着累累硕果全身而退，但中南建设和飞马国际则是微亏出局。　　员工持股计划与股权激励不太一样的地方就是允许使用杠杆，上述的员工持股计划几乎都使用了高杠杆。其中安利股份的员工持股计划杠杆比例高达8倍。　　洲明科技也采取了较为流行的结构化方案，员工持股计划的集合资产管理计划合计规模达1.8亿元，杠杆比例为3.5倍。其中，员工持股计划筹集资金总额不超过4000万元，用于全额认购由方正证券设立的方正-洲明科技员工持股计划集合资产管理计划的次级C份额；优先级A份额由银行认购、次级B份额由公司高管出资认购，规模均不超过7000万元。　　中南建设员工持股计划参与人数138人，设立时资金总额上限为2.5亿元。员工持股计划委托方略德合管理，并全额认购由其设立的&中南建设方略1号基金&份额，再由该基金与国信证券签订股票收益权互换协议，由国信证券提供融资资金5亿元，加上2.5亿元，共计7.5亿元，开展以中南建设为标的证券的股票收益互换交易。大股东城市建投对员工持股计划提供托底保证，保证员工自有资金收益率不低于10%/年。　　事实上，中南建设员工持股计划本身并未到期，其存续期要到今年11月。之所以今年5月14日刚解锁，就迫不及待地在半个月内出售并清仓，主要是一些员工通过配资、银行借款等方式获取份额，借款期限到了后，资金出借方催着这些员工还款。如果再延后一个多月出售，员工持股计划至少要盈利10%以上。　　飞马国际也一样，其员工持股计划存续期为24个月，但在今年7月4日解禁日一到，5天内就将660.82万股全部卖出。根据7月4日至7月9日的股价，该员工持股计划应该是微亏出局。如此急速抛售，一个主要原因就是使用了杠杆。　　为防范风险，证监会在今年7月14日出台了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，严控资管产品杠杆率，股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过1倍，固定收益类和其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数分别不得超过3倍和2倍。随着新规的出台，一些建立在高杠杆基础上的员工持股计划纷纷终止，很多新公布的员工持股计划开始主动降杠杆。　　存续期内浮亏多　　据上证资讯统计，目前A股共有59家上市公司员工持股计划股票限售期满，除万达信息、香雪制药、汉威电子、国联水产等4家公司浮亏超过50%外，其余大多浮亏在20%左右。　　由于加了杠杆，一些员工持股计划一过解禁日，只要盈利，便匆匆清仓了结。而那些已解禁却坚守的员工持股计划，大多是被套的，只能在后面的存续期内择机出来。　　目前浮亏最多的是万达信息，去年6月上旬完成购买的首期员工持股计划被深套约65%。该持股计划已于6月11日解锁，但存续期为36个月，倒也不急于出售。今年1月6日，控股股东万豪投资以自有资金替换员工持股计划中的优先级资金6亿元，解困自家员工。　　隆鑫通用第一期员工持股计划的解锁日为今年6月6日，目前浮亏约38%，但存续期为56个月。这使得公司淡定自如，在今年6月完成了第二期员工持股计划的购买，彰显了公司管理层对未来业绩稳增长的信心。　　记者注意到，存续期较长的公司对员工持股计划被套大多不急，&只要时间足够，我们有的是办法。&一家公司负责人说。　　某公司员工持股计划解禁后半个月内一直浮亏，最高时达30%以上，股吧里投资者骂声一片。而就在这时，市场上开始传言公司中期会高送转。在公司基本面没有任何改变的情况下，公司股价也随之迅速爬升，员工持股计划也由浮亏逆转为浮盈15%左右。　　一些上市公司董秘认为，在公司基本面没问题且有业绩支撑的情况下，员工持股计划即使被套也是暂时的，只要坚守住，就有获得高收益的可能，A股毕竟还在底部。　　危中有机　　某公司董秘告诉记者，虽然公司股价目前有点尴尬，一直在员工持股价上下震荡，但是，这里面既有危亦有机。&亏谁也不能亏员工&，大股东肯定会想办法让员工持股计划赚钱出来。　　去年下半年，由于A股行情剧烈震荡，一些公司趁机推出员工持股计划。随着时间的推移，这些计划持股的锁定期转眼将至。从市场表现来看，员工持股计划的公司股价呈现出较强的抗跌性和弹性。　　据上证报资讯统计，去年7月1日以来，共有277家员工持股计划完成购买，目前实现浮盈的为192家，浮盈最多的达259%，浮亏的有85家，其中，浮亏20%以上的为25家。　　某券商分析师认为，与其将员工持股计划看成是对员工的激励，不如理解成是大股东在对公司未来业绩和股价有较强信心的基础上对公司核心员工的回馈，持股计划完成买入的公司，其大股东维护或提振股价的意愿往往很强。　　员工持股计划已解锁的某公司董秘告诉记者，虽然公司股价目前有点尴尬，一直在员工持股价上下震荡，但是，这里面既有危亦有机。&亏谁也不能亏员工&，大股东肯定会想办法让员工持股计划赚钱出来。　　而这位董秘所说的办法，据记者观察，目前大多局限于业绩预增、高管增持、高送转等。　　信达证券表示，持股成本是员工持股计划的最后一道防线，特别是杠杆高的员工持股计划，一旦接近甚至跌破，便具有相对较高的安全边际和明显的投资机会，建议从杠杆高低、员工持股占比、业绩状况、跌破成本比例来筛选跌破成本的员工持股标的。
来源：中国证券网 作者：刘向红 编辑：蒋帅&&&&&&
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