金评天下| 如何选出A股中的“拼爹”股？
上市公司的股价靠什么维持？业绩增长？行业前景？实际控制人背景？这几个因素里，实际控制人的背景相当重要，一个看似不起眼的公司，但实际控制人如果是巨无霸级别的公司，则随时可以乌鸦变凤凰。
最近几天，上市公司号百控股持续大涨，原因是其获得实际控制人中国电信旗下的天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读、爱动漫4家公司各100%股权，价值接近40亿。中国电信承诺这几家公司的净利润2016年要达到2.2亿左右，而号百控股2015年净利润只有区区4600万，于是，其股价3天上涨25%。要知道，中国电信目前在A股有关联的公司只有这个号百控股，中国电信今年上半年营收达到了1768.28亿，净利润为116.73亿元，这2.2亿的净利润资产在中国电信的整体资产里只是毛毛雨，后续持续的资产注入预期，也许才是号百控股的前途所在。
号百并不是唯一一家可以骄傲拼爹的公司，其实湘邮科技才是A股里拼爹拼到极致的公司。
湘邮科技以前是湖南邮政系统的一家上市公司，业绩长期低迷，2015年净利润还亏损了近4000万元。但是，由于公司的第一大股东从湖南邮政变更为北京中邮资产管理有限公司以后，市场对其充满了期待，先是猜测邮储银行会借壳上市，后来又猜测邮政速递会借壳上市，毕竟就目前的情况看，邮储银行即将发行H股上市，而剥离不良资产以后的邮政速递成为邮政旗下为数不多的优质资产，始终游离于资本市场之外，其它民营快递公司已经纷纷抢滩资本市场。因此，在这些拼爹预期下，亏损的湘邮科技一直维持在30元左右的高位，让人唏嘘不已。
那么，A股公司里有哪些有傲娇的拼爹资本呢？首先，我们可以梳理一下哪些“爹”厉害。
根据销售收入排出的2015中国企业500强显示，前20名公司里银行保险有7家，石油石化有3家，电信企业3家，建筑企业4家，然后加上上汽集团、中信集团和联想集团。即便是按这个以销售收入排名的榜单中，上述20家集团在A股几乎都没有“儿子”可以去拼，它们要么已经整体上市，要么还游离于资本市场之外，比如中国移动、联想集团，和A股的任何公司似乎都没有关系。
其次，我们看看大家耳熟能详的大集团，比如华润、光大、保利、中信，它们与A股的上市公司走得还算比较近，不过它们都有一大堆“儿子”，比如华润的子公司华润医药，旗下就有华润三九、华润万东、华润双鹤和东阿阿胶、片子癀等几家企业，谈不上该照顾谁，它们的股价因此也缺乏想象效应。
因此，要在A股选出“拼爹”股，就一定要选大佬的独子，上述号百控股是中国电信在A股的独苗，湘邮科技也是邮政的唯一，还有一家公司值得高度关注，那就是中国烟草在A股的嫡系独子——香溢融通。
2015年中国企业500强排名第一的中国石化净利润不过322亿，而中国烟草2015年的净利润为1200亿元。
当然，由于政策原因，烟草资产很难进入资本市场，关键是中国烟草的非烟资产也很牛，高达500亿以上，还专门成立了一个双维投资负责管理这部分主要为金融股权和房地产的非烟资产。
而香溢融通的实际控制人是浙江烟草，浙江烟草、上海烟草和云南红塔是中烟旗下最有实力的地方性烟草集团，香溢融通作为浙江烟草的控股子公司，始终没有得到任何优质资产的注入，这让市场充满了想象空间，难道中国烟草在下一盘很大的棋？要知道，香溢融通拥有大量非银行金融牌照，这可以看做是中国烟草注入金融股权资产最好的平台。
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今日搜狐热点金评天下：美国即将再次加息，对A股有什么影响？金评天下：美国即将再次加息，对A股有什么影响？财经经验百家号明明名不出意外，美联储最快将于本周再度加息。不管大家愿意不愿意，美国进入加息周期已经非常明显，全球流动性转向也将非常明确，强势美元没有任何商量的余地。在这种大趋势既定的情况下，会对A股产生怎样的影响？要谈每股美国加息对A股的影响，首先无法回避我们的货币政策取舍。美国加息的直接影响，就是美元强势，美元资产升值，全球流动性从新兴国家回流美国，这是市场规律。在这种情况下，我们的货币政策如何取舍？很显然，降息肯定不是选项，但跟随加息也未必。因为我们目前面临的现实情况是实体经济面临改革转型的压力，面临低增速提质量的关键时期，加息会增加实体经济的财务成本，不利于转型。对于宏观货币政策的选择，可以有灵活的中短期货币手段，如逆回购、中期借贷便利等，还可以降低存款准备金，毕竟中国的存款准备金率世界第一高，有很大的降低空间。但一个无法回避的事实是，整个社会的货币利率水平会不断升高，尽管没有加息，尽管可能降存款准备金率，为什么呢？因为要阻止资金外流，利率水平的适当提升是必须得，这也是和美国争流动性的一种手段。利率水平的提高，对于股市来说好坏参半：坏的方面看，利率水平提升会提高上市公司财务成本，不利于公司业绩提升，这样会导致市场资金炒作热情的降低；好的方面看，适当的利率水平提升，又会让部分好公司体现投资价值，比如受益于利率水平提升的银行股，银行就是靠利差生存的行业；比如业绩稳定分红不错的绩优蓝筹股，如机场等现金奶牛股；以及能跟随并消化利率水平提升的公司，如大消费的白酒股、医药股等。因此，我们可以看到，尽管我们面临美国进入加息周期、美元强势的大背景，但银行股依旧越走越强，特别是国有大行如 建设银行 等，白酒股也是屡创新高，利率水平提升推升CPI，而白酒行业的增长能远超CPI，这就是根本原因。选择在美国进入加息周期背景下投资A股，一定要更加理智。以前很多人认为，实体经济进入加息周期股市肯定会走熊，但美国股市却在这种观望与质疑中屡创新高，为什么？因为美国的银行股在涨，美国的一流公司在涨，这就和前面的逻辑是一样的，美国虽然要加息，但这是对实体经济走好的一种反映，本身对银行就是好事，再加上加息会加大银行利差，增加银行收益，于是美国的银行股带着道琼斯指数向前冲，花旗2016年涨幅50%， 美国银行 2016年涨幅接近翻倍。此外，美国还有一大群对利率根本不敏感的一流企业，遍布我们能想到的各个行业，如苹果、 英特尔 、波音，苹果2016年至今涨幅逾40%，波音2016年至今涨幅也差不多40%，这些公司的股价涨幅都超越了道琼斯指数的涨幅。由此可见，在一个利率水平可能提升的大背景下投资，一定要选好的投资标的。A股市场在不断倡导价值投资的指导方向下，可能会越来越向世界成熟资本市场看齐，真正的好公司价值将随着时间不断体现，绩优蓝筹和价值成长公司将会成为市场可攻可守的炒作热点，而只讲故事的奇葩公司，则一定会被市场边缘化甚至淘汰。《2017投资宝典》正式问世！财富人生，你我同行！↓点这里微店购买↓本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。财经经验百家号最近更新：简介:分享一些财经经验，财经资讯，财经信息。作者最新文章相关文章休闲娱乐生活服务其他类别扫扫有惊喜
金评天下|A股喜迎开门红！狗年成长价值股依旧是首选很多中国投资者喜欢以农历来规划自己的投资计划，这一是应了中国新春的景，毕竟在很多中国人看来过了春节才算是新一年的开始；二是因为春节假期比较长，有更多的时间和精力来梳理过去，盘算未来，所谓谋定而后动。相信已经过去的2017年，或者说丁酉鸡年对于很多A股的投资者是不堪回首的，首先是经历了刻骨铭心的风格转换，A股大多数投资者在全球股市屡创新高的情况下只赚指数不赚钱，然后还要在鸡年的尾巴上遭遇全球资本市场的动荡，自己的账户市值是缩水再缩水，哪怕是你在鸡年的下半年痛定思痛转变了投资理念参与了价值投资，到鸡年的尾巴上依旧没有逃脱“漂亮50”补跌的命运。所以说，丁酉鸡年对于大多数A股投资者来说是一个不折不扣的大熊之年，而且这一年账户的缩水程度，应该是最近几年最厉害的。那么，这种局面会在2018年戊戌狗年得到改变吗？从正月初七开始翻开新一页的A股投资会有怎样的新景象？受到春节期间外围大涨的影响，今日沪深两市股指双双大幅高开，随后集体缓慢攀升，午后则在高位维持震荡走势。创业板指高开回落调整后，同样拉升走强。市场今天呈现出普涨现象，回暖迹象明显。截至下午三点，沪指上涨2.17%，报收3268点；深成指上涨2.18%，报收10658点；创业板上涨1.88%，报收1677点。从盘面上看，机场航运、分散染料、芯片、水泥等板块涨幅居前；两市仅摘帽一个板块下跌，其他板块全线上涨。沪股通净流入11.5亿，深股通净流入14.2亿。
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A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选一这几天股市不景气，就“避难所”这个主题聊一聊一些平台，选择的标准是更大概率稳稳赚到钱。今天评测表现的是系魔方。这个平台去年就写过：蹦出个最接地气的智能组合……适合正在亏损的你一年过去，我统计了一下业绩理财魔方组合（等级10）从日到日：上涨9.64% 、最大回撤-1.5%而同期上证指数的表现是：上涨6.95%、回撤-2.73%涨的比大盘多、回吐收益少……从这一年的成绩来看有更稳定的赚钱能力。先说结论吧：如果你的股市长期来看并不能，可以试试看这样一个更稳健的组合如果你个人觉得越来越大不再值得信任，这是一个还不错的替代品：有市场波动风险，但没有风险（资金都以持有的形式存在，资金本身的安全由保障）1近期表现非常稳定下图是我持有的理财魔方风险最高的组合 10 的月度表现，可以清晰的看到，6月迄今为止没有一个月是亏损的而在同期，上证指数 9 月是亏损的，11 月也是亏损的。1图：蓝色为理财魔方中我的，灰色为45%中证全债+55%上证指数2用全球配置对抗单一市场的“跌跌跌”理财魔方的策略是通过将 A 股、、、黄金等多资产进行配置来实现稳定收益。过去六个月，理财魔方的收益稳定性之所以漂亮极了，一方面是其自身配置的功劳，但是另一方面港股、美股前一段时间表现齐齐给力也是不可忽略的。但本质上这依然是一个以基金为，浮动盈亏的组合只是从过去一年较为长期表现看，的确把A股大盘的成绩甩在了身后。2图：理财魔方组合（等级10）的调仓记录来看，基本上频率是2个月一次吧，更稳定的收益也是从这样的全球市场转换中获得的，可以看到11月10日最新的是加大了港股的投入、减少了A股……那从最新的调仓策略入手，我们就很苛刻地看看10日调仓以来港股有没有涨？A股有没有跌：加仓后+2%减仓后A股上证-3%最新的这次调仓从这半个月的表现看还是比较精准的（我都怀疑它有主角光环吗？）。所以，题外话是我还是维持去年的一个小小建议：如果你不投这个组合，它的调仓策略也是值得去看看作为参考的。3不会亏？也不要抱有这样的期望就像我标题所描述的那样，这样一个“更有赚钱气质”的组合是：能赚到、跌少点儿！用时间烫平风险，获得一个相对稳健的收益。举两个极端的例子2015年股灾理财魔方组合（等级10）也没有逃过下跌，出现了 10.42% 的回撤，但比起同期上证指数回撤 43.34%就好太多了近期A股的齐跌A股在双十一之后开始跌，从13日开始至27日已经跌去了3.8%，理财魔方组合（等级10）同期跌幅仅仅是0.36%，成绩是极好的。所以，这个组合首先是力求把大风险带来的损失降得更低，守住赚到的钱，然后再考虑赚更多。3图：理财魔方（等级10）组合的回撤，也就是风险的控制，从最近两年来看，可称得上“抗跌小王子”了点击「阅读原文」进入理财魔方，给正在亏损的自己多一个选择近期有新人福利活动↓↓↓↓《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选二在昨日暴跌8.5%创下八年来最大跌幅后，今日沪指开盘继续重挫6.4%，隔夜给本已疲弱的A股市场带来沉重压力，大盘跳空低开，直接逼近3000点整数关口。在极度恐慌情绪下，午后两市杀跌不止，下午14点10分左右，沪指正式宣告进入“2时代”，创年内新低，破2000点。截止收盘，沪指报2964.97点，跌7.63%，成交3587亿元。两市只有40只，近两千只跌停，包括两桶油，以及全部券商股。73天，请记住这个数字。73天，从5000点以上跌到3000点以下。而最近7个交易日，跌了1000点。A股危机，路在何方？以下几点分析有助于理解当前的市场。一，全球股市遭遇“黑色星期一” 华尔街血流成河1.道琼斯工业平均指数收跌585.66点，创日以来最大收盘跌幅，跌幅3.56%。2.德国DAX指数跌3.0%，盘中一度触及1月来最低水平。英国富时指数跌2.9%，至2013年1月来最低。3.今天亚太股市今天涨跌不一，日经225指数收盘跌近4%至17806.7点，韩国首尔综指收盘上涨0.91%。截止15:00，恒生指数跌0.74%至21094.1点。东北证券分析师沈正阳认为，积极现象在于部分外围市场出现止跌的迹象，全球市场联动的链条开始松动，下一步就看中国股市能否跟上全球市场的节奏。二，全部沦陷 三大主力合约午后全部跌停今日股指期货低开低走，午后三大全部沦陷，IC1509、IH1509、IF1509全部跌停。三，沪股通继续大幅流入 今日买入81亿继昨日流入额创年内新高后，沪股通今日继续大幅流入，买入额为81.71亿元，当日余额49.29亿元。小幅流入，为2.29亿元。四，财新：证监会已经放弃唯指数论据财新报道，之前股市暴跌，证监会相关数据监管部门要加班等候领导批示，但是8月24日上证大跌8.49%，创八年来最大单日跌幅，证监会相关部门反而不用加班，表现极为淡然。不干预市场涨跌将成为证监会的新常态。“从目前来看，证监会已经放弃唯指数论。”五，汇率贬值适逢股市大跌银河证券吴俊认为，沪指3000点附近的支撑不强，今日早盘仅有银行、保险等少量权重股被拉抬，多数指标权重未动；此外周二早盘下跌至近两周新低，盘中跌破6.42元关口，汇率贬值适逢股市大跌是一个糟糕的组合。六，央行注水1500亿央行公开市场稍早进行的1,500亿元人民币七天期逆回购操作，规模较上周同期增加两成半，持平于2.50%。另外，财政部同时进行了600亿元三个月期国库现金定期存款招标，利率3.00%，也为市场提供相应。七，股民呼吁用三大招救市其一，祭出组合拳维稳。对于暴力杀跌，除了外围市场因素干扰外，更多的表现在做多信心到了冰点。许多投资者呼吁政府应该紧急救市，市场已经表明靠自身的力量无法扭转颓势，而前期普通的救市功能也失效了，必须祭出新的政策的组合拳。昨日可谓全球股灾日，许多国家和地区都高度重视。印度、韩国和台湾地区已经着手评估，商量救市之策。其二，向股市注入流动性。两市大部分个股再次无量跌停，流动性尽失，必须及时向股市注入流动性。证券保证金连续四周净流出，累计达4262亿元，影响市场做多信心。业界人士呼吁政府应该高度重视股市连续暴跌，融资盘、、等杠杆盘又开始有强平风险，或再次引发连锁踩踏。其三，中国急需。中金公司分析，市场对于中国央行实施年内第三次降准的正在升温。中国的经济下行压力也可能令货币政策进一步放宽。中金公司21日在不及预期的8月财新PMI初值公布之后发表评论称，数据显示经济下行压力大；预计国内货币政策仍会继续加大放松力度，且重心以引导实际利率下降为主。中金在更早之前曾预测，在外汇零流入和M2增速13%的基准情形下，央行全年需下调存款准备金率7次，每次50个基点。首席策略分析师杨德龙认为，现在市场想要打破平衡需要外力，大的、救市资金入场改变趋势，否则后市将进一步下跌。目前政府可以通过降准、国家队资金继续买入和取消印花税三方面措施提振市场信心。“通过央行降准，向市场释放1万亿的流动性可能对市场的信心有一定的提振。”杨德龙说，最近经济状况不太好，降准的必要性很强，存款准备金率也比较高，通过降准释放一定的资金，这个概率比较大。八，分级基金正迎来最艰难的时刻昨日开始，分级基金大面积出现了下折潮。今日所有在深交所上市，并触动下折阈值启动*号警示的分级B，除根据交易所规定在早盘停牌一小时外，还以各种理由公告称为加强交易风险警示再追加1小时的临时停牌。对于交易规则出现的重大变化，业内人士指出，显然这是出于风险警示的要求，希望引起大家足够的重视，如果还有投资者没有注意到这些风险，那也就无话可说了。随着分级的发展，竞争加剧，牛市气氛的淡去等诸多因素左右，原本“安全”且风靡一时的交易已然变味，一时间套利陷阱频出，安全的套利已变得步步惊心，值得套利新兵及“简易的程式交易”者警惕。以下带*号的B份额千万不能碰。九，券商救市有心无力尽管在7月初“救市总动员”时，21家券商大佬集体发声称，4500点以下自营盘不减持，并择机增持。如今上证指数不仅没有回到4500点以上，更是飞流直下来到3000点以下，连续两日的两千股跌停，承诺不减持的券商自营盘扛到现在，大多可能已经出现了严重亏损，被套在了山顶上。即使此前券商自营按照监管层号召净买入股份，一旦自营额度接近风险指标上限，他们即使有心救市也无钱买入了。十，继续破位大跌后果严重安信证券徐彪认为，场内和数万亿，如果市场持续破位大跌，可能引发系统性的风险。而证金公司此前公告称，当市场剧烈异常波动、可能引发时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。他们判断，在金融系统性风险面前，国家无法坐视不理。十一，这两天股民亏了多少钱？据同花顺统计，昨日A股市值总蒸发3.96万亿，以目前9328万投资者数量计算，股民人均亏损4.25万。“彭博亿万富翁指数”最新数据显示，周一股市重创，全球亿万富翁合计损失了942亿美元。在中国地区，王健林损失36亿美元，李嘉诚损失，马云损失5.456亿美元，马化腾损失7.915亿美元，李彦宏损失8.527亿美元，丁磊损失了4.。曾一度打进“彭博亿万富翁指数”中国大陆富翁榜前列的蓝思科技创始人周群飞目前已经“被踢出”榜单，“遥遥不见踪影”。在所有投资建议中，最有用最深刻的一条就是“别亏钱”。亏钱容易赚回来难，100块钱，只要下跌50%就成了50块，而50块想再翻本变成100块，要上涨100%才行。如果你在2007年的股市最高点，就算2014年年末的疯涨行情中你的了好几次，即使这种行情会持续两三年，恐怕你也仅仅只能做到回本。而你亏掉的不止是本金，还有这些本金原本可以挣得的利息和其他收益，10年时间，这些收益也本可以让你的本金翻番的。巴菲特有次开玩笑说，他一生最错误的决定是20岁的时候走进一家加油站，花掉了自己当时的20%，那点钱如果放在现在，大概值。被套牢一次带来的损失，10年也不见得能补回来。你一生有几个10年？（综合每日经济新闻、证券时报、三联生活周刊等）www.jwmofang.com金屋魔方7年以上金融、互联网、法律专业团队，致力于为广大投资者提供安全、贴心、收益稳健的。通过金屋魔方的推荐的产品，均有金屋计划担保。您可放心的将闲余资金出借，并获取最高15%的年化收益《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选三投米RA是财富旗下的智能投顾平台，为客户提供个性化的，产品组合覆盖股票、债券、房地产、黄金等领域。目前，该平台已上线约1年的时间，持正收益的人占了99.6%。近年来，、、的爆发推动了智能投顾的发展。公司、传统金融公司纷纷试水智能投顾。智能投顾服务的人群是哪些以及为人们带来哪些改变？风口之上，智能投顾的实际表现及发展前景如何？……近日，零壹投米RA首席投资官王福星和首席技术官胡金辉，就上述问题进行了交流。“千人千面”所谓“千人千面”，即是针对不同的用户采取不同的方案。为处于不同财富水平阶段、拥有不同风险承受能力的用户制定不同的方案，并随时间的发展实现对每个用户的独立管理，是智能投顾要实现的方向之一。当谈论到投米RA的理财配置策略时，胡金辉这样说：“用户很多时候真实、客观、的行为能反映他的真实风险偏好，通过大数据、人工智能技术，能够在将来短期做到更加精准的用户分析，比用户更加了解自己。“我们通过了解用户的风险偏好向用户推荐合适的，同时，我们能得到所有该用户在宜信投资过的信息，我们也希望能和第三方机构合作，了解用户的浏览行为、购买行为，为用户推荐真正合适他们的。”运用科技创新帮助客户实现科学智能投顾与以往的有何区别？智能投顾的出现将会给客户及市场带来哪些改变？对此，王福星表示：“现在随着个人财富的急剧膨胀，客户对个性化产品需求越来越多，怎么样让这些客户得到贴心的服务，这是很大的问题。“现在，中国财富管理市场的投资趋势即从类产品到股权类产品，从单一策略产品到多策略产品，从短期到长期，这些投资趋势都完全可以跟智能投顾投米RA策略相匹配。投米RA将针对每个客户的个人情况贴心定制个性化投资组合，提供不同、不同区域国别的服务，还有其追求的理念，完全符合于中国财富管理市场长期发展趋势。“投米RA的理念就是做一个帮助客户睡着赚钱的机器人。就是说当客户选择投米RA的时候，其他都不用管了，我们就帮他做一个长期的投资，而且是跨别的服务。”胡金辉补充道：“像智能投顾，它做得一个非常不一样的事情，过去你可以通过互联网购买单一的，而我们给你提供的是个性化的一个理财产品组合，是基于用户可承受风险做科学理财的资产配置，这是一个本质的不同。过去做的更多是模式的创新，而我们现在做的是基于金融科技的创新。”“资产配置能力是我们的核心竞争力”胡金辉认为，“是否真正给用户做资产配置”也是判断“一个平台是否是真正的智能投顾平台”的标准之一，而“资产配置能力是投米RA的核心竞争力”。对此，他以去年的英国脱欧事件举例说明，“脱欧事件当天，意大利富时跌了12%，比中国跌停还要惨，超过10%，同时它是一个，大盘跌了12%。所以你那天如果没有做资产配置，就只是买了一个意大利指数基金，已经很保险了，还跌了12%，跌了百分之四点几，而投米RA风险最高的是跌了2.73%。为什么？因为我们做了两件事情：第一是跨地域国别。欧洲的脱欧，那天大盘表现很差，但是美国稍微好一点，中国基本上没怎么跌。一个是跨地域国别。第二是跨资产类别，股市跌得很惨，但是我们有黄金、房地产表现很好。所以资产配置是实实在在在黑天鹅事件里面帮助用户做到风险可控。”胡金辉还认为：“智能投顾是一个被动式的资产配置，给用户，所以做的是长期投资、风险可控、收益可期。”王福星曾提出九大标准：“跨资产、跨区域、低成本、个性化、理性化、全天候、全透明、全数字、便捷性”。他认为，符合这九大标准的平台才是智能投顾平台。“目前，我们不收取客户任何费用，包括调仓费用也是投米RA帮客户支付的，后期可能会涉及到收费的模式。”对于投米RA的盈利模式，胡金辉表示：“智能投顾通常的盈利模式都是通过收管理费，管理费用通常会在0.5%-0.75%，不会高于1%。”做B端还是C端？作为近几年刚兴起的产业，目前，智能投顾的认可度、理念、市场成熟度、投资者情况似乎还不足以支撑2C业务的开发，为什么投米RA选择了先开发2C业务？王福星说：“智能理财这块业务真正最大的受益者是个人客户，根据宜信研究院数据，2015年中国新中产阶层的人数按绝对值计算为全球最多，达2.04亿，未来五到八年，还可能增至3亿，这部分没有人真正服务他们。“对机构客户来讲选择很多，所以智能理财对机构业务来讲，是提高效率、降低成本、更好服务客户的选择之一；但对个人客户来讲，这种服务变成了唯一选择，因为如果作为个人客户想投资全球，资产规模没有这么大的时候，几乎没有别的选择。“我们从创造社会效益，最后形成这个市场规模来讲，2C是必须发展的。”胡金辉认为，智能投顾的出现大大降低了大众富裕阶层做资产配置的门槛：“智能投顾的基本逻辑是服务中产阶层及大众富裕阶层。“过去，大众富裕阶层想要做资产配置是非常难的，私人银行的门槛都是起，智能投顾的出现，把这个门槛大大降低了，我们觉得未来十年是资产配置的十年，这是一个很好的一个方向，2B是非常重要的一部分，但是真正要把资产配置落到实地，还是要做到2C。“目前，2C市场认可度不够高，这是跟长期形成的炒股、炒作、追求短期是有关系的，但是我们觉得现在是一个很好的时机。”投米RA的最终目标则是做成“2B+2C”，2B业务将会在今年下半年推出。“赢取客户信心是金融科技永恒的主题”自投米RA服务上线以来，投米RA也面临着一些挑战。王福星提出了两点挑战：第一，如何让用户接受长期理念及对资本市场短期波动的承受能力；第二，获客时，怎么能赢取客户的信心。“比如去年11月份、12月份，因为特朗普上台以后，加息压力很大，两个多月债券跌了很多，对我们资产组合里所有的配置影响都特别大，特别是越保守的组合跌的反而越多，原因是越保守的组合，之前配置的时候，债券会配置比例多一点。而我们客户在短期波动时就承受不了，比如有个极端的例子，曾有个客户发来邮件咨询：‘为什么我亏了？’这个事例也说明客户在短期波动时，不能正确认识并承受短期波动，会在出现短期亏损时选择赎回。然而截至上个月底，我们平台上99.6%的客户都是赚钱的。也就是说如果当初那些赎回的客户选择坚持住，坚持长期投资，现在都赚回来了。而短期波动时选择赎回，不但锁定了真实的损失，估计以后也不会再尝试这种模式，也就和正确的无缘了，蛮遗憾的。所以客户的转变和培养，这是我觉得比较大的困难之一。”另外，“科技金融里面，获客是一个永恒主题，能不能获客、能不能降低，这就牵涉到客户对你的信心。因为客户把钱投给你的时候，也见不到你的面，所有东西都是在手机平台上，这时候客户的信心更重要，怎么赢得客户信心是互联网金融永恒的主题。”对此，王福星表示：“只有当你建立起自己的品牌，有了客户信心的时候，客户才愿意去尝试你的产品，才愿意把钱交给你去管理。“我们在品牌建设上花了很大的精力。在整个业务上，我们实实在在地去做这个业务，我们并不急功近利，而是实实在在地做我们的产品，一个客户接着一个客户慢慢去挖掘，希望通过这种办法慢慢梳理我们的产品在行业里面的品牌，以期赢得客户的信心。”胡金辉则提出了开发时遇到的时差问题、国内资产开发时遇到的方面的问题以及用户的理念问题：“我们跟美国的团队合作，我们有一个团队是三班倒。为了尽快上线，为国内投资者尽快提供全球资产配置，我们甚至曾经提议要不要牺牲掉春节，最后我们还是放假了，只是放的时间比较短而已，我们大概只花了三个多月时间就上线了美元资产。“国内则面临着底层资产不像美国那么齐全、可量化的问题，国内的QDII也有额度的限制。“此外，用户已经喜欢了固定的收入，很多人没有市场的理念，保不保底是用户提出一个最大的问题，如何让用户接受长期投资的理念也是挑战之一。”市场风险重重，业绩表现依旧亮眼虽然从去年开始，智能投顾的概念开始大火，但是宣传噱头还是未来理财领域的新趋势，还要靠实际表现即能否为客户赚取收益来说话。那么上线1年来，投米RA实际表现究竟如何呢？“我们刚刚发了一年，在过去一年，从上线到现在经历过去年这么多黑天鹅以后，我们最高收益达11.48%，今年以来到5月底累计最高收益9.37%。”王福星这样回答。胡金辉补充：“今年以来的最高收益折合年化会有20%多，但我们不强调高收益，还是鼓励长期的投资，获取稳定的回报，这是我们想给用户传递的信息，不追求短期、高风险的收益，我们是符合您的风险承受能力的最优投资组合，长期投资会获得稳健回报。”对于业绩表现出色的原因，王福星这样解释：“从业绩表现来讲有两个原因，第一是你选的底层资产，第二是投资策略。举一个简单例子，如果你投了我们投米RA，假设是铂金会员的话，去年12月份基于投米RA系统对市场不同资产类别的分析，当初给我们客户增配了港股、美股、巴西股指，等。从去年12月我们增配到现在表现都很强劲。巴西股指从12月15号开始增配以后，到2月份大概就有30%的回报。我们在3月初的时候，觉得已经远远达到我们预期回报，而且风险开始积累时，就给我们客户做了减配，最后全部抛出，两个多月帮助我们客户锁定了25%的回报。第二，从配置策略来讲，虽然我们听起来是一个很枯燥无味的被动式配置，但是我们底层配置上通过优化配置、最有效配置，就可以在选定不同资产类别中进行有效的对冲。我们12月份的那个资产类别，比如美国的，15年、20年国债，经历过去将近二十年最大跌幅，在这么大跌幅情况下，所有这个组合里面最大回撤可能不到5%，也体现出我们配置策略上确实做到风险分散的作用。投米RA业绩之所以到目前表现优异就是胜在这两点上。”继美元资产组合取得不俗的回报之后，投米RA于近日宣布其人民币资产组合上线。人民币资产组合与海外资产组合的构建一脉相承，从3000多支中甄选9支跨区域、跨类别、相关性弱的优质资产，覆盖中美多种资产类别，如股票、债券、黄金等。这些有效分散风险，平滑单一资产波动，从而实现风险可控、收益可期。中国或将成为全球第一大智能投顾市场目前，中美智能投顾在管理资产、人均投资额、业务覆盖面等方面仍存在差距。宜信公司创始人、CEO认为，最大的差距不在技术，而在资产配置理念。更宽泛来说，整个金融科技创新的关键都不在技术，而在于对客户需求，尤其是客户未感知到的隐性需求和长期需求的洞察，并通过技术创新、模式创新更好地满足这些需求。对于智能投顾在国内的发展前景，胡金辉指出，国内智能投顾的市场空间巨大，中国有可能超越美国，成为全球第一大智能投顾市场”。具体而言，表现在以下三个方面：1、中国的新中产阶人数正随着城市化进程的推进和高等教育的普及逐年递增。与此相反，美国相同阶层正现萎缩之势。2、移动互联网在中国的普及程度更高。2015年中国移动互联网用户规模达到7.9亿人，较2014年增长了8.4%，预计到2018年，中国移动互联网用户规模将达到8.9亿人。而美国全部人口才3亿多，互联网活跃用户数仅为2.8亿，移动互联网活跃用户数则更低。3、嘉信公司进行的一项名为“中国城市新兴富裕投资者研究”（StudyofemergingaffluentinvestorsinurbanChina）的调查显示，仅有12%的中国投资者使用，而其余人群，基本全都依赖自行研究或向亲朋好友寻求建议的方式进行投资，而在法盛全球（NatixisGlobalAssetManagement）的报告中，全球投资者中使用投资顾问的比例为64%，美国为67%。至于为何会加入这个事业，王福星认为这是一种“情怀”：“在中国市场上找到切实可行的投资途径，而且这个途径是给大部分中产阶层、大众富裕阶层或者普通人解决问题，确实是能够改变行业、创造历史的事情，这是激励我来这里工作非常重要的原因。”《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选四2017年的A股市场走势明显好于去年，众多也因此颇为受益，按理说这应该是百亿级展拳脚的好时机，但让人意外的是，一家名为深圳嘉石大岩资本管理有限公司（以下简称：大岩资本）旗下却有31只产品在今年内遭遇负收益。其代表产品“共盈大岩量化进取”今年收益仅为-17.82%。累计收益方面，大岩资本旗下有23只产品收益率为负，占比74.19%。据记者了解，这家成立于的私募基金在三年的时间里就将规模发展到了百亿级别，并且在近2年里频频荣获私募大奖。目前大岩资本采用的主要策略是依据公司首席执行官汪义平的量化模型，其31只产品的最终决策权也掌握在汪义平手中。但在今年全线亏损的成绩单面前，即使面对公司多位拥有背景的高管以及掌舵人汪义平的海归投资理念，其投资策略也难免被众多投资者质疑。三年百亿 大岩资本规模增长“神速”近些年，私募基金作为从A股市场中衍生出来的一个团体，正在以火箭般的速度快速发展。据数据显示，截至年底，我国已经突破十万亿大关，其中末的1.79万亿元增长到末的2.77万亿元，增幅54.75%。而这其中，更有27家的规模达到了百亿级别，占据着该市场的绝大份额。但是“量大”并非代表“质优”，近日有媒体报道称，大岩资本的私募基金，有31只产品在今年内遭遇亏损，如此大面积的“溃败”着实让人惊讶。据私募排排网资料显示，大岩资本于6月14日在深圳注册成立。核心管理团队成员主要来自于美国 JASPER，均曾在国内外知名机构任职。通过整合优势资源，大岩资本为高净值客户提供国际国内资本管理服务，并在国内首次开启“平台式基金”大幕。7月，大岩资本加入中国证券业协会，同年8月加入，成为副会长单位，4月9日，大岩资本登记为。数据显示，截至目前，该公司旗下112只，累计平均收益9.47%，但2017年的平均收益却是-10.54%。但在大岩资本刚成立的两年里该公司频频拿奖拿到手软。根据记者统计，3月其获得“第八届中国最佳”；同年8月，其凭借旗下产品“市场中性”和“股票”两大策略，斩获“综合实力 50 强(市场中性、股票多空对冲) ”和“最佳产品(两年期市场中性策略、两年期股票多空对空策略) ”四项大奖；2017年1月，大岩资本获“度最佳”荣誉奖项；在2017年3月举行的评选中，大岩资本又获得2016金樟奖，以及2014-最佳长期回报奖。公开资料显示，大岩资本的核心人物是首席执行官汪义平，此人是美国哥伦比亚商学院MBA、美国哥伦比亚大学工学博士、上海交通大学医学博士、纽约神经学学院博士后研究科学家。八十年代末参与和深圳的初期。九十年代进入华尔街，曾任职于美国所罗门兄弟（Salomon Brothers）、史密斯巴尼（Smith Barney）和花旗集团（Citigroup）。1999年，创立美国 Jasper 有限公司（Jasper Asset Management, LLC），之后的十余年中，为投资者实现了成倍的资本增长和大幅超越标普500指数的累积净回报。至，汪义平担任中国银河证券董事总经理。在其近二十年的职业投资生涯中，其经历过四次市场危机：1998年亚洲金融风暴、2000年互联网泡沫、事件和2008年全球金融海啸，四次市场危机期间全部获得正收益，且最高年净回报达30%。大岩资本团队在国外的投资业绩市场无法考证，但据中国经济网记者了解，以为例，从下半年以来的三年平均业绩收益看，大岩资本的表现似乎并不突出。显示，在500只中有116只三年内的平均收益率超过9.47%，占比达23%；1229只中，有515只平均业绩回报超过9.47%，占比达42%。而2017年以来，权益类产品中有80%的收益都为正。其实此前汪义平曾公开表示，在做大岩资本前，他和其团队在中国做了2年多的A股研究，专业性是其一直强调的根本，而专业的投资就是创造超额收益，以及把控好风险与收益的关系。但从近2年的产品表现看，其专业性并没有体现在业绩上，当年提出的“十年万点”口号却经常被投资者调侃。“外来的和尚难念经” 大岩资本31只产品年内亏损据界面新闻报道，大岩资本旗下管理的31只，今年以来的业绩回报均以负数报收，其平均收益率为-11.18%。更令人吃惊的是，大岩资本有20只产品的亏损率超过10%。以表现最差的“共盈大岩量化进取”为例，该基金成立于3月13日，虽然成立以来的累计收益为163%，但从过去三年的回报看却呈现出明显的断崖式下跌。数据显示，该为142.9%、收益为1.46%，而截至目前，2017年收益为-18.19%，跑输今年以来同期基准约30个百分点。大智慧数据显示，该基金的人为第一创业证券，陈春艳拥有7年证券从业经验，擅长宏观策略分析、在行业前瞻性选择以及优质个股挖掘上具有丰富的成功经验，但显然面对A股市场的波动，其业绩回撤幅度惊人。而从一季度的规模变化看，虽然截止到2017年二季度总份额从1.6918亿份增加到了1.9159亿份，但每季度的赎回却是持续扩大的。共盈大岩量化进取的二季报显示，其前十大重仓股分别为东杰智能、格力电器、光大银行、浦发银行、北京银行、民生银行、广发证券、亿晶光电、西南证券、广汇物流，但从二季度走势看，众多银行股仅是保持平稳，而诸如东杰智能、亿晶光电、广汇物流等均跌幅较大。此外，“大成创大岩进取”表现同样差强人意，今年收益率为-14.36%，该公司业绩倒数第二，跑输同期基准27%。另外，从累计收益方面看，大岩资本旗下超过七成以上的产品累计收益率为负值。从基安全110资策略角度看，大岩资本旗下主要有四类产品线，有15只产品采用定向增发策略，其约占比50%，也曾是大岩资本引以为傲的投资策略之一。但数据显示，公司的定增策略产品今年以来平均收益率仅为-10.82%，超过90%的产品累计收益为负，也只有“搏股通金17号（大岩资本）组合定增二期”这只产品有累计正收益，但也仅为0.6%而已。从这些产品成立时间看，绝大多数成立于股灾后的，无论从发行折价还是位来说，都属于相对低位。这样的情况下依然出现亏损很有可能是在的选择上出了问题。共2页:上一页12下一页写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿→(年化收益10%)转载本文请注明来源于网贷安全110：http://www.p2b110.com/news/226786.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"http://www.p2b110.com/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选五# 会，私募机会早知道 #本期嘉宾：引石资产创始人刘忠光他有20年的证券从业经验，因曾对A股走势的神预测，被投资者成为A股走势的“天气预报”。曾在君安证券等金融公司任职过，也进入深圳卫视《》、等栏目预测股票走势。刘忠光的杀手锏无疑是对指数的判断。他在4月份A股高点的时候迅速空仓，并基于后市将以3016点为起点进入上涨趋势的判断，于5月19日满仓进场。根据最新消息称，A股市场沪指收报3150.33点，创一个半月新高，涨0.32%；深成指涨0.38%。他是如何对股市做出如此精准的判断的？来看看他今天的分享。观看本期节目你将了解到：1、后市3016点已经到底，迎来上涨趋势；2、为什么做指数化，不做个股？3、在上保障收益——设立止损位；4、挑选及机构的建议后市2016点已经到底 迎来上涨趋势o 后市行情预测：这一波（4月7日-5月11日）从3295点下跌到3016点，整个跌幅8.46%。我们的产品在3200多点的时候已经全部清仓，一直到上周（5月8日-5月14日）在3000点的上方，3050 、3060点这个位置目前已经全仓进场。我对后市的观点跟多数人不同，多数人对后市比较悲观。但是我对后市的预期就是以3016点为起点，已经开始进入一轮上涨的趋势行情。所以不仅要规避下跌的风险，还要抓住上涨的机会，这是做指数化投资必须掌握的点。o 为什么认为3016点已经到底了？分析大盘可以从两方面入手，一个是基本面，一个是技术面。说说基本面，很多人说目前中国经济处于下行状态，但是公布的一季度GDP增长率达到6.9%，这是是超预期的增速，美国、欧洲的经济增长多少？才一点多、二点多，甚至零点多。如果认为6.9%的增速是悲观的话，那有什么理由认为欧洲美国的经济增速是乐观的？另外一点，已经入市了，前期的1370亿已经进入到市场。我们可以设想一下：养老金是老百姓的养命钱，国家和管理层肯定不允许亏损的，那怎么办？既然养老金要入市，管理层肯定要让养老金在比较低的点位入市，养老金是要赚钱的，那股市肯定要涨。所以从3295点到3016点，有管理层配合养老金入市的挖坑的行情，因为从3295点一路下跌，完全由管理层出台各种政策打压下来的。至于是不是能够验证，就有待于后市的检验。o 做指数化判断对的能力有什么要求？在市场要有多年经历，因为在证券市场对大盘的判断很难把握。把握大盘需要两个条件，一方面起码要经历几轮牛熊的交替，才能够对市场的运行节奏有所领悟；另一方面要有一套经过反复验证的个人体系，而且证明是稳定可靠的。在我的分析体系中，之前就判断3295点会往下回调到3000点附近，那么现在最低到了3016点，我的判断是中期的低点，后面点是没问题的，我是这样判断的。我为什么做指数化 不做个股？o 指数化？就是做指数嘛，做与指数密切相关的标的品种，不做单独的个股，而是做市场的指数。比如买沪深300etf，等于同时买了沪深300百只个股。沪深300etf、中证500etf等都做。如果激进一点，做分级基金；如果想获取超额利润，就做弹性更大的。另外还会涉及股指首先，指数化是一个主观趋势策略，我为什么做主观趋势，而不是做？这是对的判断，既然我对大盘后市的方向有比较坚定且准确的判断，就根本不用做量化对冲。因为量化对冲的根本目的是规避后市的不确定性。既然我能确定涨跌，就做一种趋势，赚的钱就多多了。其次，主观趋势策略有多种方式，我为什么做指数化，而不做个股？指数化有几个优点：第一是规避非系统性风险，有些个股由于公司突发性利空，连续跌停后没办法出来，所以我们从指数方面规避这方面的风险。第二是，5178点下来之后，如果手中持有个股就无法卖出。如果做指数的话，大盘不可能一开盘就跌停，这个就规避了流动性风险。第三点是可复制性，我们的产品在同一时间段的总体业绩相差不大，不像其他的产品业绩参差不齐。第四是规模容量，一般的私募基金公司到了一百亿的这规模，就到了资金承载能力的极限，不知道该选择什么标的了，但是做指数化，有几千亿的资金规模也完全容纳得了。o 指数化投资如何在牛保障收益？我的核心技术基于我对市场拐点的判断。这次3295点，我在3250点左右已经全部空仓了。由于目前股指期货受限，一天只能开仓20手，并且处于贴水，做空不方便，所以在这波下跌中没有用。如果用股指期，我们目前的收益已经有接近十个点了，对比大盘8.46%的跌幅挺不错的。所以我就判断出大盘会跌，一般人是无法做到的。既然我能判断出来，就在高位先出掉，以后股指期货恢复常态的话，不仅把现货的仓位在高位出掉，反而在期货上面还在高位进行空仓的建仓。不管还是下跌，我们都要赚钱，就这么简单。设立止损位 在风控上保障收益o 风控这一块要保障收益，我们有自己的特色：第一，每下一笔单之前，就已经把它的止损位设好了。第二，真正做到高抛低吸，在低点买高点卖，我们做大周期的，就是以周线为一个大波段去进行操作。这一次是在点时全部进场，设置的支撑点是3016点，我个人判断3016点不可能再跌破，所以才敢于满仓进场。但是我也设置了止损位，3016点，如果跌破3016点的话，就可以进行止损操作。一个点的幅度止损的空间非常小，也在我们的承受范围当中。所以风险来自不可控、不可预测。既然在预测范围中，就不叫风险，既然已经把止损幅度控制在1%，基本上是可以承受得了的，这是我们做风控最核心的点。挑选和产品的建议o 有两类产品，一个是程序化的，一个是主观的。程序化的就看净值表现，是不是处于平稳的上升状态，是就说明他们选取的策略是有效的，选取能力也是非常强的。选择主观趋势的，看公司的整个产品在同一时间的业绩表现，要基本保持同步，并且有正增长、正收益。还要看回撤，如果超过10%，风控就不算合格。为什么要看所有产品在同一时间段的业绩表现？因为这才能证明公司的能力。如果只有一两个产品表现得非常好，其他产品一塌糊涂，只能说明表现好的产品是偶然的现象。偶然是不能持续的，必须要建立在必然的前提下面，这才是能够稳定长期盈利的方法。所以关键是从公司的净值曲线以及整体产品的竞争方面去考虑。>> THE END <<点击阅读原文，领取新人专享百万↓ ↓《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选六原标题：发行热不减 年内业绩分化严重时代周报记者 宁鹏 发自上海尽管业绩分化严重，量化基金却迎来了一个发行的小高峰。沪上某告诉时代周报记者，2017年A股市场是典型的结构化行情，热点集中在“漂亮50”。不过，2018年或许会产生一些变化，热点有望扩散。基于类似判断，尽管目前量化基金整体表现欠佳，但在这个时点布局或许是一个不错的选择。据时代周报记者统计，目前正在发行的量化基金有长信行业精选消费量化股票、上投摩根量化多因子混合、兴业量化混合、景顺长城量化平衡混合、诺德量化蓝筹混合、中金金序量化成长混合、广发东财大数据、国都量化精选等。业绩分化2017年，量化分化严重。截至12月1日，多只量化基金年内收益为负，其中金鹰量化精、长信量化中小盘股票、南方量化成长股票、大摩量化多因子股票、光大保德信量化股票、创金量化多因子、招商量化精选股票、长信量化多策略股票A均位居股票型基金跌幅榜前25位。不过，一些价值型的量化基金依然表现出色，譬如景顺长城量化新动力则以33.21%的年内收益在所有股票型基金中排名第19位。由于实际操作过程中量化基金较少主动调仓，因此，主动量化型基金在市场快速回调过程中亦较难作出调整，无法规避市场整体下跌带来的系统性风险。2015 年，主动量化型基金最大回撤为-46.21%，同期中国股基指数最大回撤为-48.23%。2016 年量化基金的运作可谓顺风顺水。A 股市场整体处于博弈震荡的趋势中，热点散乱，且风格切换频繁，对主动的基金经理操作产生一定难度，业绩波动也较大。相反，对于量化基金而言，其配置分散、换手率较高，且严格遵守止盈止损纪律，控制波动，在场中相对主动股票投资更容易获得稳定收益。事实上，2016 年全年量化产品整体业绩表现十分出色。然而，2017年上半年市场风格逆转，以“漂亮 50”为代表的受到投资者广泛追捧。在该阶段，市场表现出长期结构化的特征，一些量化产品，特别是持股偏向于中小市值板块的量化品种面临模型失效的窘境。在市场风格长期偏向价值的情况下，一些成长风格量化绩表现不尽如人意。在公募基金权益类产品的丰收之年，量化基金的表现却有些尴尬，2016年表现出色的量化基金大多排名靠后。上半年量化一片惨淡，单一的市场风格，使得多数主动管理型量化基金失效，而期指仓位限制后贴水负基差等原因，使得对冲型量化基金也部分失效。海通证券研究报告认为，除去市场原因外，量化基金本身的策略也存在一定的偏差。因部分基金偏重中小市值因子且过去获得超额收益，而后没有及时调整使得在某一类因子上过度暴露，导致样本外运行出现偏差，造成业绩不佳。从各年度业绩来看，量化基金在国内的发展初期并未取得明显的优势。 年主动量化型甚至落后于同期中国股基指数，但随着量化基金的发展，多家基金公司开始在量化基金方向上发力。随着产品数量的增加，量化也有一定程度的提升，2014年和2015年的年度业绩（33.92%和 49.09%）均领先于主动管理股票型基金指数，2016年平均回撤幅度在 2.29%，而同期股基指数下跌了16.25%。指数量化型基金中标的为股指的部分在牛市中收益领先于主动管理基金指数，在的环境中回撤幅度相对较小。2016 年型基金在上受到一定限制，未能做到真正的绝对收益，但将回撤幅度控制在了2%以内。据统计，2017 年上半年，81 只主动量化基金中，有 47 只未能获得正收益，其中表现较弱的几只产品均偏向成长风格。与此对应，一些价值风格的量化品种却有着不错的业绩，例如采取策略的华泰柏瑞量化，在组合构建上会给予基准指数的权重行业更高的比例，例如银行和非银行金融等，整体持仓契合市场风格，业绩表现较优。发行数量创历史高峰尽管业绩分化明显，但主动量化基金的发行热潮却未退却。2017 年三季度共有 20只主动量化产品新成立，总发行规模达到 108.73 亿元，平均发行规模为5.44 亿元。其中包括一只“巨无霸”产品—华泰柏瑞量化阿尔法，其募集份额高达51.55亿份。不过，不是所有的量化基金都受到追捧。11月30日，东兴证券发布“东兴量化优享灵活配置混合型基金”（以下简称“东兴量化优享”）暂不募集公告，成为公募史上首例募集夭折的量化基金，也是目前市场上第九例募集失败的案例。公告显示，东兴量化优享原定募集时间为12月1-22日，根据《东兴量化优享灵活配置混合型合同》和《东兴量化优享灵活配置混合型发售公告》及中国证监会的有关规定，决定该基金暂不募集，具体募集时间将另行公告。从发行种类来看，价值和成长风格品种皆有，但在募集体量上，价值风格产品更加受到投资者的追捧，一方面，是出于对这类产品历史业绩的肯定，另一方面，也反映了投资者相对看好后市价值风格的延续。国内最早的量化基金光大保德信量化核心发行于 2004 年 8 月，次年 10 月上投摩根发行了一只量化选股策略的基金—上投摩根阿尔法。早期量化基金的运作并未引起市场的重视，直至 2009 年市场经历了轮牛熊切换后，市场对于渐渐关注，伴随着 2015 年以来的热潮，量化基金在数量上出现激增。据上海证券研究报告，量化基金的本质实际上是采用来进行投资组合管理的 基金，自 2015 年起密集发行，2015 年和 2016 年分别发行了32只和55只量化基金。尽管2017年尚未结束，年内发行的产品数量已经创下历史高峰。Wind数据显示，截至11月13日，年内市场合计发行63只量化基金。快速扩张，现阶段数量和规模都以主动量化型基金居多。除了主动量化型基金外，对冲量化型和指数量化型基金数量也逐渐增多，不过就规模而言，主动量化型基金仍占绝对优势。目前发行的量化基金中，有多只产品由挂帅，产品的风格也较为多元。华泰柏瑞港股通量化混合则是一只定位于港股的量化基金，拟任基金经理为田汉卿。该基金将量化模型运用在香港市场，灵活抓取能获得超额收益的因子，主要通过多因子alpha模型，从多个角度对影响公司股价的因素进行评估，选取并持有预期收益率较好的股票构成投资组合。长信消费精选拟任基金经理为左金保。据介绍，该基金将布局消费相关行业一二线龙头股和行业白马股，捕捉消费行业长期，追求长期超额收益。景顺长城量化平衡作为一只量化，将充分挖掘中证800的投资价值，并以成熟模型和优秀量化团队凸显投资优势。 景顺长城量化平衡灵活配置混合拟任基金经理黎海威表示，其量化模型的设计更偏向基本面，将基本面指标作为主要选股维度。广发东财则立足于主动把握市场风格切换，采用量化多因子模型选股，应用自建因子股构建选股策略，侧重基本面，然后通过整合东方财富网的用户行为数据，叠加互联网大数据因子，构建紧贴热点、财务良好以及表现稳健的投资组合。兴业量化精选拟任基金经理吴卫东则表示，将以多因子选股模型为基本框架，寻找市场中长期有效的因子进行选股。作者：宁鹏返回搜狐，查看更多责任编辑：《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选七人工智能、阿尔法狗、大数据、云计算……这些词汇逐渐流行的背后也意味着世界正进入“智能化”时代。而公募基金领域的“智能化”实践正是智能，作为互联网金融领域的先行者，自去年起推出这一业务已然一周年。日，广发基金在业内率先推出了服务——基智理财，目前已拥有9个不同类型的组合产品，与同业相比，广发基金基智理财无论在组合的丰富度、还是在功能服务的完善程度上均处于行业领先水平。在业内看来，“基智组合”作为全新的形态，是公募基金由传统的基金推介模式向智能资产配置服务模式转型的一次成功尝试。9大组合 打造智能化资产配置服务从海外实践看，智能理财是资产配置时代极具特色的模式，其根据投资者的风险偏好与理财目标，建立相匹配的投资组合;并持续跟踪市场变化，对组合进行再平衡。而作为国内首家推出智能理财服务的基金公司，广发基金“基智组合”的诞生与大扩容密不可分。2016年5月底，基智理财诞生前夕，首次突破3000大关，达到3036只。而伴随基金数量不断增加，投资者普遍面临着更为复杂的选基和择时难题。基于此，广发基金在2016年8月首次在广发基金APP推出了“激进型”、“成长型”、“平衡型”、“稳健型”、“保守型”5个组合，通过识别用户风险收益特征，为其智能推荐相匹配的基金组合。持续创新的广发基金，今年在资产配置型组合基础上，再度上线4个量化策略型组合产品：“基智o行业量化精选”、“基智o大小盘轮动”、“基智o稳盈1号”、“基智多空大战”。这些组合各有特色，如“行业量化精选”根据不同行业指数在不同经济周期下趋势表现的差异进行轮动配置;“大小盘轮动”则是对经典二八轮动策略的再升级，借助广发基金旗下费用低廉的指数C类产品，打造了业内首个0费率组合。而作为公募智能组合业务的代表产品，基智理财在对用户的精细化运营上增加了“知己”个性化推荐功能，针对用户生命周期、风险偏好水平、等多维度对客户进行分组，在深度理解用户需求的基础上，向用户推荐相匹配的组合产品，为投资者提供符合其投资需求的个性化投资建议，帮助投资者有效解决择基、择时难题，深度，为投资者提供更为智能、精准的投资服务。据第三方机构统计，在这一轮智能理财浪潮下，虽然众多基金公司参与其中，但推出的智能理财组合则仅为3-4个，广发基金是组合产品最为丰富的一家,可最大程度的满足投资者千人千面的理财需求。在提升组合丰富度的同时，广发基金也尤为关注组合功能的完善。在功能上，广发基金基智理财所提供的资产配置服务涉及到售前、售中、售后全流程的服务环节，包含目标风险确定、组合构建、一键购买、风险预警、调仓提示、一键优化、售后服务报告等，处于行业领先水平。基智组合全线正收益且回撤小处于风口的智能理财被市场寄予厚望的同时，也有些投资者心存疑虑：智能到底如何?会不会出现较大幅度亏损?广发基金推出的“基智组合”则在业绩表现上交出了令人满意的答卷：数据显示，广发基金基智理财拥有5个不同风险等级的资产配置型组合和4个策略型组合，截至日，9个组合成立以来全部取得正收益，表现不俗。值得一提的是，考察智能基金组合的有效性不仅考虑业绩，更要考虑最大回撤幅度(间收益率下降的最大幅度，最大回撤越小越好，代表越稳定)，以考察组合的抗风险能力。而广发基金“基智组合”与仓位相近的基金相比，无论是今年以来收益还是最大回撤，表现均优于同类基金产品。截至9月6日，广发基金配置型五个不同风险等级“激进型”、“成长型”、“平衡型”、“稳健型”、“保守型”今年以来的收益率为7.94%、6.03%、3.58%、3.12%、2.25%，均远超同期可类比基金类型的平均收益率。而这些智能组合在获得超越市场收益的同时，每一类组合的最大回撤也低于同期可类比基金，如激进型组合今年以来最大回撤为3.59%，而可类比的混合型基金平均最大回撤达到4.49%，体现出组合较强的风控能力。较强的控制风险能力同样也体现在策略型组合上，尤其偏高风险的“行业量化精选”、“大小盘轮动”、“多空大战”三大组合，今年以来最大回撤分别为7.19%、6.57%、4.26%，均低于同期可类比基金的最大平均回撤，凸显了资产配置分散风险、降低波动、追求资产稳健增值的特点。收益跑赢同期可类比基金平均收益且回撤更小，“基智组合”究竟如何实现这一点?广发部投资经理透露，其关键就是将资产配置作为智能理财的重要一环。“基智资产配置型组合的构建主要基于，一方面结合基金公司专业的投研能力，对经济周期、资产性质充分研究，得到在不同时间段超配、低配资产的原理和依据，力争beta(相对收益)配置的准确性;另一方面，通过定性和定量分析找到最适合配置的基金产品，在beta配置的基础上，帮助客户获得主动管理的alpha(绝对收益)。”据了解，基智组合使用的资产配置方法是一个体系化的决策过程，资产配置部门每年会根据经济的景气度结合当年可能发生的事件，在年初提供一个不同风险收益人群的资产配置基准，并进行季度审视。“通过经济、估值、量化三个维度的体系，我们每个月给出超配低配的资产配置建议，再结合风险管理和经典的，对组合进行调整。”上述投资经理表示，虽然配置的流程较为复杂，但正是因为坚持了资产配置的基本步骤，才能使得投资更为合理化、准确化。锻造资产配置实力 积极迎接智能化时代一位基金业第三方人士表示，虽然目前众多机构扎堆布局智能，纷纷宣称拥有AI智能化服务和能力，然而并非所有的平台都具备专业的资产配置能力。广发基金全部组合均获得正收益且回撤较小，更体现背后强悍的资产配置能力和量化策略的精准度。广发基金互联网金融部负责人表示，公司成立14年以来锻造的权益、固收、海外等资产管理能力是基智组合的最强后盾。基智组合依不同经济周期下的战略资产配置框架，为投资者解决“”和“交易择时”问题，力争带给客户更稳健的持有体验。该人士介绍，广发基金是业内较早布局资产配置的基金公司，早在2015年就成立了资产配置小组，涵盖股票、债券、指数、另类等不同领域的研究，为提供量化和基本面研究支持，而其专业的资产配置能力也一直贯穿于基智组合的运作当中。“优质的底层基金能将资产配置有效性最大化地发挥出来。”在配置型组合的持仓中里可以看到，上半年组合配置了不少白马基金标的，包括广发创新升级混合、广发沪港深新机遇股票等，Wind数据显示，截至9月6日以上两只基金今年以来收益均超25%，处于同类型基金的前列，给组合的稳定收益“添砖加瓦”。据券商研报数据显示，预计2020年我国智能投顾资管规模将达8万亿元，未来市场需求广阔。广发基金互联网金融部负责人表示，广发基金将在做好现有的同时，不断积极创新，拓展和开发更多新的产品与服务形态，致力于为投资者打造丰富、完整、高效的一站式资产配置服务体系，迎接智能化资产配置时代。《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选八“2·6行情”启示录一位在江湖上颇有实力的私募老总最近很是困惑，其大举加仓的一只流通盘不大的“国企股”，在近期如秋风落叶，不到一月，浮亏四成。“财务报表靓丽，业绩储备可观”。基本面分析似乎无懈可击。2月6日，这只股票又下跌了五个点，藏在笔者深绿的“自选股”中，并不显眼。故事奇怪吧，以往这位私募老总出手，动辄是连续上涨行情。“主力控盘”，一贯是散户追高最大的“信念”。尽管在过去的一个交易日，从卖方分析师，到买方操盘手，都在寻找2月6日，超买风险、通胀预期、外围因素、市场情绪……一系列的惯用词汇，充斥在盘后分析之中。却鲜有人关注，在过去的一年里，中小创风波不断，蓝筹行情一只独秀，在A股形成的一系列连锁反应。在这场变化中，很大一部分散户一贯的投资策略“失灵”，赚钱效应远低于机构投资人，加之风险事件频频扰动，离场者众。机构投资人在不吝啬的展现赚钱能力，吸引大量的资金涌向基金市场的同时，A股投资人结构“骤变”，其实已经开始悄然影响A股的定价模式。以往，“游资”和“散户”推波助澜形成的撮合价格，“盘”渐次离场，剩余的“配置盘”，守着再高的仓位，岂不“孤掌难鸣”。这当然，也只是A股大结构变化的一个缩影。2.6行情之后，我们面临的可能是A股价值投资的回归，亦可能是截然不同的“游戏规则”的起点。到2月7日凌晨，美股“触底”、“反弹”，又“回落”，或许无数的社交平台，都在猜测明天A股的走势。太阳照常升起，资本故事仍在继续。（李新江）美国股市罕见的“黑色星期一”已经让沪上一家私募机构的投资经理王凯（化名）对2月6日A股的表现有了些心理预期。但当日，A股各大指数上演的全面溃败，还是让王凯震惊与意外。对于王凯来说，这种超跌力度远远超过了大家的预期。当日，上证指数报收3370.65点，跌幅3.35%。深证成指报收10377.61点，跌幅4.23%。收于1598.12点，跌破1600点，跌幅达到5.34%，创下了近三年以来的最低点。两市累计成交5596亿元。在正常交易的3156只个股中，下跌个股数量达到3015只，占比95.53%。仅有108只个股飘红。其中，跌幅超过9%的有697只，跌幅超过5%的有1966只。两市479只个股跌停。行业板块方面，仅有贵金属微涨，其他板块全线杀跌。这种大跌，让上市公司的股权质押频频逼近平仓线或警戒线。于是，上市公司再度纷纷寻求自救，停牌、补充质押、增持包括号召式增持等自救方式频繁上演。上市公司尚可自救，对于背后的机构来说，则更多的是无奈与无能为力，能做的就是尽可能减轻损失。“遇到大跌，所有机构都是第一时间选择卖出，可能具体方式不同。甚至有不少直接选择放弃补仓，大部分投资者只能等到开板卖出了。”深圳前海乾元资始总经理李正向记者表示。对于接下来A股表现，丹阳投资首席投资官康水跃表示，美股连续两日暴跌对A股会产生拖累。且一旦美股调整超预期，演变成走熊，则A股市场显然需要进一步调整消化。不过，市场上也不乏乐观者。“感觉不错，已补仓。”6日，上海一家机构的投资经理如此向记者表示。这是一个A股大跌的过程，当然也是酝酿机会的过程。近两周94.32%个股下跌2018年新年伊始的股市，让投资者充满信心。罕见的11连阳，随后的7连阳，似乎都预示着一波大行情的来临。期间，上证指数更是一度达到了3587.03点，创下了2016年以来的最高点。更有不少投资者直言，嗅到了牛市的味道。但一切在1月25日发生转折。1月25日，上证指数、深证成指、中小板指数同时出现下跌。随即开启了一轮新的股市大跌。根据Choice金融终端，从1月25日到2月6日，上证指数、深证成指、创业板、中小板指数均出现大幅下跌。其间，创业板下跌幅度达到了11.87%，跌幅最大。深证成指、中小板指数的下跌幅度均超过了10%，分别为10.6%和10.7%。上证指数的跌幅为5.3%。个股的表现更是惨不忍睹。在1月25日至2月6日之间，在正常交易的3309只个股中，3121只个股出现了不同程度的下跌，占比94.32%。跌幅最大的为乐视网，下跌61.16%。111只超过30%。只有188只个股出现上涨，其中仅有39只超过了10%。而2月6日个股收盘价若与2017年最高点相比，惨状更是不忍直视。在可比较的3461只个股中，3381只个股较去年最高点出现下滑，占比达到了97.69%。腰斩的个股达到了1240只，其中跌幅超过80%的有69只，跌幅在30%-50%之间的个股有1318只。跌幅在20%以下的有409只。在此期间，出现上涨的仅有77只，占比仅为2.22%。涨幅超过50%的仅有5只。没有对比就没有伤害。去年的结构性行情如今看来就是“牛市”。2018年开门红之后随之而来的便是这难以预料的大跌。一年的上涨一瞬间就跌入深渊。不过，丹阳投资康水跃认为，指数在经历近两周的快速杀跌后，或转入弱势，修复性反弹可能出现，但力度与持续性估计都不高，不排除个别股票重新陷入极端弱势行情的可能。“股市重整机会将进一步挤压估值过高的股票，而低估蓝筹与白马股，在经历短暂回撤后预计走得更高更远。漂亮50与可怜3000的市场分化现象，不但没有缓和，而且有进一步加剧的趋势。”康水跃向记者表示。上市公司忙自救A股的节节下挫，也让这些上市公司们难逃惨运。在大跌之下，上市公司的股权开始逼近质押警戒线和平仓线。2月6日晚间，金刚玻璃公告表示，因近日公司股价跌幅较大，导致公司实际控制人上述质押的股份已低于预警线，故公司向深交所申请自2月7日起停牌。数据显示，金刚玻璃预警线为7.5元/股，平仓线为7元/股，6日收盘价为7.27元。数据显示，在1月25日至2月6日期间，金刚玻璃的跌幅已经达到了31.35%。当日晚间，天泽信息亦公告表示，因2月6日收盘价为14.85元/股，使得中住集团与实控人孙伯荣部分质押给质权人的公司股票在质押到期前突破预警线可能触及平仓线。公司月7日起停牌。根据21世纪经济报道记者统计，仅2月6日晚间，就除金刚玻璃、天泽信息外，世名科技、*ST德力、中南文化、汉邦高科、超华科技、星星科技6家上市公司均因触及平仓线或警戒线而进行停牌。“大家都不知道到底会跌多少，市值还会缩水多少，然后就慌慌张张地停牌，不管是不是真的触及平仓线。这种停牌颇有点像两年前股灾。”康水跃向记者表示。于是，上市公司的自救行动正在全面展开，补充质押、增持等再次成为自救方法。根据记者统计，6日晚间，发布补充质押公告的上市公司就有47家，发布增持公告有48家。2月6日晚间，昌红科技表示，近日接到公司华守夫先生将其持有的部分股权进行补充质押的通知，本次补充质押股份数为308万股，占公司股份总数0.61%，占其持有公司股份总数的10.93%。昌红科技表示，华守夫质押的股份目前不存在平仓风险，质押风险在可控范围内。但数据显示，自1月25日以来，昌红科技股价下跌了22.08%。证通电子则明确表示，由于近期其质押股份的市值减少，曾胜强及实际控制人股东之一的许忠桂需办理式回购交易补充质押。而也是常见的维稳股价的方式。例如，星网宇达公告，2月6日接到实际控制人迟家升及一致行动人李国盛的通知，基于对星网宇达未来发展前景的信心及对公司目前投资价值的合理判断，迟家升和李国盛计划未来6个月（自日起算），通过自有资金的方式增持公司股份。实际上，自1月25日以来，星网宇达股价已下跌23.75%。事实上，尽管多家上市公司表示要进行增持，但这种增持的数量与规模并不大。不过，在业内人士看来，大更多的是向外界显示一种积极信号。而董事长向员工发出倡议书这种“号召式增持”再度出现。6日晚间，爱迪尔公告，近期出现了一定程度的市场调整，公司股票也出现一定幅度的下跌。基于未来发展信心，为维护市场稳定，董事长苏日明鼓励公司及全资子公司全体员工积极买入公司股票。若因在指定期间内增持股票产生损失，由董事长以个人资金予以补偿。6日爱迪尔下跌8.18%。自1月25日以来，跌幅已达到22.51%。机构众生相大跌之下，上市公司尚可通过各种措施进行补救，但对于大跌个股背后的机构来说，即便面临惨重的损失，也几乎是无能为力，能做的只是尽可能减轻损失。2月6日晚间，欧浦智网表示，信托方未遵守减持规定，造成股东被动减持近259万股。欧浦智网表示，在2 月 1 日下午 17 时， 股东吕小奇接到关于一致行动人鸿轩 3 号、奇益 7号、奇益 8 号三个产品的补仓要求后，积极沟通表达补充积极性，并警告信托方不可随意减持。但2 月 2 日开盘后，信托方未遵守相关减持规定及办法，直接进行欧浦智网出操作，造成持股 被动减持欧浦智网股份。“其实遇到大跌，所有机构都是第一时间选择卖出，可能具体方式不同。有通道优势的可以第一时间卖出一部分，有的选择大宗折价交易。有不少信托计划直接选择放弃补仓，一些公募一边卖出一边已经计提损失。其余大部分投资者只能等到开板卖出了。”深圳前海乾元资始总经理李正向记者表示。“市场下行导致了很多股票质押触及平仓。为了不被平仓，分级产品补仓，平级的产品更多是调仓。”2月6日，一家券商资管人士告诉记者。记者了解到，包括等机构在内，都加大了调仓换股的力度。而一些金融机构也开始提前进行了大规模的计提减值准备。1月26日，东方证券就对股权质押业务以及等大幅减值计提处理。东方证券是皇氏集团、粤传媒、乐视网的股票质押的融资方。公告显示，东方证券分别对以上三家进行了不同比例的资产计提准备。皇氏集团与粤传媒的计提比例分别为10.7%和7.09%，乐视网的计提比例则达到了44.42%。在1月25日至2月6日期间，粤传媒的跌幅达到了12.15%，皇氏集团的跌幅达到了18.95%。而乐视网在1月24日复牌之后，已连续10个跌停板。这三只个股就让东方证券计提的达到了2.25亿元。与其及全资子公司对持有的累计达到了4.4亿元。根据东方证券2017年业绩快报，累计计提的占2017年净利润的比例达到了13%。此外，也有一些机构开始选择走法律程序。如平安证券为了向贾跃亭追讨债务，将后者告上法院。长江资管也因融出方未履行购回义务，将后者起诉。“一般发生问题双方都会沟通，但是如果特殊情况，比如乐视这种，才会走法律诉讼。其实钱不一定能追讨回来，因为已经没有可抵的资产了，但还是要这样做，也算是对投资者的一种交代。”上海一家向记者表示，“当这种情况发生的时候，对于机构来说最重要的就是处置这些问题的能力，即追偿能力。”（编辑：杨颖桦）《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选九保持18%以上这些期货表现出色以为标的物的期货，其最大的作用在于投资者可以用来实现。据悉，股指期货曾经是交易的主流品种，不过在2015年9月后，一直处于低迷状态，这使得的套保功能也大不如从前。很多期货私募的核心策略如：CTA策略或套利策略均告无效，而逼迫休息或者转战商品市场。不过，一批的私募产品表现十分出色，具体又可细分为复合策略、管理化趋势等。从下表可以看出，采用管理的以下这些产品最大回撤均控制在了10%以内，而年化收益率则基本都保持在18%以上。业内人士分析表示，相对与股票市场而言，博弈型更强。在股指期货失去“半条腿”的情况下，这些管理期货策略私募产品却能够在有效控制回撤的基础上获取超额收益率，甚为难得。在新环境下，私募机构在不断研究对手的交易思路和市场运行逻辑，熟练运用量化策略的同时，也需要根据交易市场环境变化，及时修正自己的交易策略，才能立于不败之地。龙虎榜曝光机构抄底路线图详解60只个股上涨潜力近日A股市场震荡寻底，沪深两市成交量仍然低迷，不过，龙虎榜数据却显示部分机构正在积极进场布局。数据统计显示，5月份有60只个股处于机构龙虎榜成交净买入状态，成为机构抄底的目标。分析人士认为，机构由于有着较强的研发能力，较为前瞻的光，其抄底的个股在未来市场反弹中往往具备更大的上涨潜力。机构龙虎榜成交净买入额方面，60只个股中，现代制药、金牌厨柜、星云股份、三聚环保、长川科技、博天环境、美盛文化、神雾节能和华灿光电等9只个股机构龙虎榜成交净买入额均在5000万元以上；另外，锦富技术、第一创业、星帅尔、中航黑豹、南宁百货、冀东装备、飞荣达、神雾环保和北新路桥等个股机构龙虎榜成交净买入额也均在1500万元以上。从中报预告情况来看，截至昨日，上述60家公司中，有27家公司已披露中报预告，其中，24家公司中报预喜，显现出机构资金对绩优股的青睐。进一步看，华灿光电、弘信电子、美盛文化、恺英网络、三利谱、友讯达和隆华节能等7家公司中报业绩预增，三晖电气、民盛金科两家公司中报业绩预计扭亏为盈。市场表现方面，上述60只个股中，多喜爱、第一创业、东凌国际、美盛文化、邦宝益智、南宁百货、正虹科技、斯太尔和汇金通等9只个股5月份累计跌幅在20%以上，均跑输同期大盘（沪指5月份累计下跌1.19%）。分析人士认为，投资者可积极跟随机构的动向，密切关注上述超跌股。值得一提的是，在上述机构布局的60只个股中，博天环境、顺丰控股、民盛金科、大唐发电、飞荣达、华灿光电、青海华鼎、浩丰科技、恒泰艾普等9只个股5月份实现不同程度的上涨，表现十分强势，也可重点关注。减持新规有何影响这些被逼上绝路？曾火爆一时的正面临诞生以来的最大冲击。近日，证监会发布修改后的减持新规《、董监高减持股份的若干规定》，根据减持新规，定增股东限售期解禁后集合竞价12个月内减持不得超过50%，同时需满足“每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数1%”的规定。对定增基金来说，新规最显著的冲击就在于现有项目的退出难题，以及由此将面临的产品开放后的流动性风险。目前市场中共有定增基金52只，其中大部分产品的封闭期为18个月，投资标的主要为一年期定增项目。在这样的产品设计中，基金必须在封闭期的前半年里参与定增，并在后续一年中等待解禁，陆续卖出。根据新规，定增基金至少需要预留两年时间，才能完成对一年期定增项目的退出。也就是说，定增基金的封闭期需延长到至少两年半。由于目前的定增只有18个月，远远无法满足新规下的所需要的时间。也就是说，基金在封闭期结束后，还要带着未解禁的项目“裸奔”，如果限售股占比过高，基金较弱，投资者可能无法进行赎回操作，尤其是操作。如果严格执行本方案，现有定增产品肯定无法退出，只有两个办法，一是延长基金封闭期，二是修改，降低定增投资的比例。有基金经理认为，本次规定对再融资市场的影响非常大。如果按照这个规定执行，封闭期短的产品接下来就不能报价，投资就会暂停，那么市场上的再融资就得暂停了。6月港股还会继续涨吗？成关键5月份的最后一天，收跌0.16%，报25660.65点，月度累计上涨4.25%，月线五连阳。今年5月港股的“小牛市”最初由腾讯控股（00700.HK）带领，接着内地及内房股接棒。6月份港股的走势如何，分析人士初现分歧。一部分投资者对未来一年感到乐观。香港三甲金融集团执行董事陈健祥近日接受媒体采访时预测，港股的上行主要是受沪深港股通的影响，将持续强势，到明年底，恒指有望升至28000点。也有业内人士认为，随着端午节期间内地监管层出台的减持新规或将在节后兑现,势必对节后的港股市场形成正面影响，港股或将进一步稳中向好。减持新规更好的保护了市场，使得减持对市场冲击大大减少。但也有一部分分析人士对6月份恒生指数的走势并不持乐观态度。现时市场情绪异常亢奋，但还未到极端程度，港股整固后或再向上作最后冲刺，于中国新一轮银行业监管中，香港市场的风险溢价却降至接近历史低点，而极低的风险溢价，历史上往往预示市场危机将接踵而至。也有分析人士指出，港股目前行情并非看基本因素，恒指突破26000点有难度，下月或略有调整，建议逐步减持。这种情势下，6月份美联储将成为港股走势的一个关键。临近，香港已明确表态会跟随动作，届时一定对市场产生影响。本周更多投资快讯，请您关注1端午后人民币再涨破6.775月31日午后，在岸、双双大涨。香港财资市场公会数据显示，5月31日，隔夜HIBOR大幅度上涨1572个基点至21.07933%，为1月6日以来新高。不过业内认为，目前人民币似乎没有升值的基础。从离岸市场看，CNH升值的同时伴随着的是离岸拆借市场的利率飙升，这种以牺牲利率而换来的，恐怕也难以持久。2银行“资金荒”来袭：破5%已不罕见端午过后无论是规模较小的农商行、，还是全国性股份制商业银行，破5%已经不罕见，“宝宝类”理财产品和也在不断攀升。金融领域持续控风险、指导下，市场流动性在短中期内都将处于收紧态势，也就是说，银行未来一段时间对钱都“望眼欲穿”。3央行出手概率较高债市六月有惊无险在一二线城市纷纷偃旗息鼓，市场“量跌价平”状况下，三四线楼市却异军突起，呈现“量价齐升”走势。但分析认为，目前部分三四线城市楼市的“割韭菜式”回暖，只是阶段性的，无论从人口聚集、库存量以及其他经济发展因素看，这种回暖很难长期持续，对于多数三四线城市来说，去库存压力仍然很大，需作持久战准备。4楼市“红五月”成交遇冷房价下半年或现松动距离最严调控启动已有两个半月时间，在调控影响下，本应是购房黄金期的端午小长假却继续降温，对此，业内人士表示，数据直线下滑的主要原因是政府限价房企暂缓开盘，供应减少，因此市场并没有数据所显示的低迷。但需要注意的是，在政府调控不放松的背景下，购房者心态正逐步从激进转向观望，下半年房价或有松动的可能性。5商业车险酝酿二次费改保费降价空间有望加大据了解，目前二次费改经数轮研讨后已有改革方向，但时间表和是否最终执行该方案尚未确定。如果二次费改最终落地，将加大保费降价空间，有望进一步推进差异化定价，未来“好车主”将更受重视。6遭大额赎回多只基金单日净值大涨近期多只公募基金单日净值出现异动大涨，意味着遭遇大额赎回，这显示在背景下，机构资金撤离现象仍较为突出。而其中部分基金遭遇大额赎回后规模急剧缩水，无疑加大了后市迷你化基金的压力。7连续四个月下跌大宗商品做空动能逐渐衰竭5月的最后一个交易日，5.6%的月度跌幅让交出了连续第四个月度收跌的成绩单。黑色系、农产品、化工普遍走弱。业内预计大跌之后，将逐渐回暖，市场重回商品属性，中期的可能性较大。展望后市，外围商品的下跌和人民币上涨主要是对前期上涨和美元反弹的调整，未来走势还需进一步观察，目前来看可持续性有限。8暴涨300万倍17世纪的郁金香泡沫到来？今年以来惊人，5月更呈现出加速上涨之势。从诞生之初到现在，经历了多次过山车般的上下，到今年又出现了疯狂上涨，近来的最高日涨幅达到。但专家认为，“经济泡沫最纯粹的例子”，当泡沫破裂时，受到波及的将不仅仅是的投资者，与之相挂钩的所有金融市场也将受到巨大冲击。《A股亏损“开挂技能”：能赚到、跌少点儿！》 精选十一言难尽的基金业。因为绝大多数基民对所持基金不了解，对基金经理、基金公司也不了解，因而无法预知未来，无法承受基金波动，普遍沦为短炒。结果是：基金业是赚钱的，基民大多数是亏损的。今年发布的基民调查报告中就体现出来了：2016年仅有34.3%的基民实现正收益，0.5%盈亏持平，剩余的65.2%都是亏损。基民人均亏损2000多元(好消息是：比股民亏得少)。这些基民有两大特点1) 持仓数量少：近七成投资者仅申购。虽然“鸡蛋不放在同一个篮子里”被许多投资者奉为分散风险的准则，但在实际操作过程中却不可避免地陷入购买单只基金的偏好中。据基民调查报告显示，在基中，有65.7%的投资者2016年仅申购一只基金，有17.3%的投资者申购了两只基金，申购三只到五只的仅为13%。2) 短线操作：80%的投资者持有单只基金不超过3个月就清仓走人。“短线操作”也是大部分基民偏好的策略。许多投资者对自己的投资取向、风险边界等都没有明晰的定位，迷恋短线赚，对于中长期稳健收益的概念仅仅只停留在“概念层面”。但是投资需要放长眼光，正如“时间玫瑰”法则传递的道理一样：没有足够的时间，自然等不到它最后的芬芳!扫一眼基金业的基本面Wind资讯统计显示，截至日，全国已发的达117家，公募基金数量4355只，资产规模总计10.07万亿，资产规模较16年末增加 9070亿元，增幅 9.89%。按向不同分为股票型基金、混合型基金、、等。而在目前10万亿的公募里，占基金业总体规模的一半。所以基民分出了两个极端：(1)型基金的：追求高回报、集中、短炒，亏的基本都是这部分人。(2)买货币型基金的：稳定但低回报的傻瓜式投资，只能赚点。缺乏，只能瞎买根据去年底的数据：自成立以来，偏股型最高：年化平均收益率达到16.5%，超出同期上证综指涨幅8.77个百分点。如果基民用心研究、坚定持有、合理配置，大部分可以分享到中国股市的红利。但难点就在于，普通基民不了解基金市场，缺乏专业，根本没有经验和能力去判断和挑选一只 “”，因而大部分人都陷入了“瞎买”和“短炒”的漩涡中：(1)瞎买。大部分基民没有遴选标准，在一知半解的情况下跟风买入，更不懂得根据基金的品类和周期进行配置。(2)短炒。因为不了解，基民 对自己投资的性质、投资取向、风险边界、判断指标都没有明晰地定位，也没有合理的收益预期，最后当成了投机短炒，而不是资产配置。所以说基民几乎都是一夜情，没有长相厮守的。所以基民的表现一般是这样的：▲涨的时候，基金没有牛股涨得快，怀疑：就这水平，不如我自己来炒吧。▼跌的时候，比如刚过去的2016年，股票型基金平均跌幅12%，也怀疑基金经理能力：我还是赶紧跑吧。钱，早晚要交给专业的人打理正如中国著名经济学家马光远说的：“过去闭着眼睛赚钱的年代已经结束，专业化投资的时代已经到来。不是你投什么，而是你跟着谁来投。”想要跨越基民之间的认知鸿沟，就需要专业的人来打理。在国内，早已有人关注到基民们的需求，为他们带来了全新的投资理财机遇，薛掌柜基金组合服务就是其中之一。薛掌柜以为核心，根据投资者不同的投资需求，从全市场的基金中优选组合，并针对市场波动进行动态调仓，10年平均年化收益率为11.3%，帮助投资者实现中长期稳健收益。近期，薛掌柜发布第五代基金组合服务，以其专业的投资理财服务、“不达超额收益，不收任何服务费”的创新模式受到业内财经大咖们的一致好评。薛掌柜这十年一剑，正解决了基民“瞎买”和“短炒”的两个痛点：专业服务替代散户的瞎买薛掌柜的定位是基金组合专家，以专业服务应对散户的胡买瞎卖。专家团队针对市场上4000多只基金精选出4-6只，。投资者不需要懂基金，不需要了解行情变化，也能。“市场上几千只基金鱼龙混杂，很难从中挑选出。薛掌柜有一个核心点，就是量化和定性指标”，、财经作家叶檀点评道。对此，吴晓波更是赞赏，作为国民新中产代言人，在发布会现场投资5万元体验薛掌柜。摒弃短线，追求中长期稳健收益相比于投资者个人操作时的“短线思维”，薛掌柜追求的是中长期稳健收益，通过设定合理预期收益和严格控制回撤，并根据品类和周期长线轮动。在过去十年，薛掌柜10年平均年化收益率11.3%的成绩，也是对投资者稳健收益这一承诺的实践和保证。(历史收益不代表未来表现，)此外，薛掌柜基金组合服务还解决了基金和基民关系的一个关键点：利益绑定机制。薛掌柜在国内首创“不达超额收益，不收任何服务费”模式，根据的测评结果，设定年化7%、8%、9%的服务费起征点，当实际收益超出服务费起征点，薛掌柜才从超额收益部分收取20%作为服务费，这也是与投资者的利益进行主动捆绑，保证广大投资者先赚到钱。著名吴晓波十分赞赏这一点：“它主动给我推荐了积极型基金组合服务，帮我锁定了9%的回报率”，只有收益达到9%才会收取超额部分的20%，收益在9%以下不收任何服务费，薛掌柜对于基金不够专业的人来说确实是很好的投资选择。未来已来，薛掌柜基金组合服务重新定义投资当别人还在销售产品的时候，薛掌柜在做服务。这区别在于，是否有“专家”为了解决投资者的实际需求而提供专业的服务。薛掌柜基金组合服务源于曾造就美国一代中产的资产配置理论和基金组合投资理念，其创始人薛峰在1996年美国游学时，接触到了资产配置理念，并于2006年将其引入国内，结合中国资本市场进行“本土化”研究与实战，于2007年推出国内首款基金组合服务。十年间，薛掌柜历经四次迭代：“基金专家”、“基金管家”、“配置宝”、“配置宝计划1号”，日隆重发布第五代基金组合服务，相信它将为投资者提供更优质、完善、全面的服务。对此，薛峰说道：“作为基金组合专家，我们可以奉献我们自己的力量。薛掌柜已经走过十年，风雨兼程，积累了丰富的基金组合服务研究与实战经验。未来十年，我们想通过我们的努力能够让更多人获得中长期稳健收益!”
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小骗的老母真好操
我们在选购短期理财产品的时候，需要根据你的投入期限，资金用途，以及自己风险承受能力等综合考虑来做出最终决定。只有通过这样层层的筛选，才会让你购买到更加靠谱的短期理财产品。现在监管都不让平台有风险保证金了，履约险应该是现在安全等级最高的了。就是保险公司和平台合作，给借款人买保险，保借款人能履约还钱。如果借款人不还钱，就有保费了呗。不过这个也不是