景順中國基金-A股(美元) - StockQ.org
景順中國基金-A股(美元)
景順中國基金-A股(美元)
基金成立逾十年，景順亞洲投資團隊操盤，透過投資以中國大陸為業務基礎之企業可轉換股份，如在香港上市的國企股(Ｈ股)、紅籌股、中資概念股和中國大陸上市之股份，全面掌握中國經濟增長的強勢，以達長線資本增值的目的。
本基金的投資目標，是透過投資於在中國大陸擁有重要業務的公司的可轉讓證券，以獲取長期資本增值。基金經理會將本基金總資產最少70%（經扣除附屬流動資產後）投資於該等公司的股票或與股權有關的可轉讓證券，力求實現投資目標。以下公司將被視為在中國大陸擁有重要業務：(i)註冊辦事處設於中華人民共和國的公司；(ii)註冊辦事處設於中華人民共和國境外但其絕大部份業務在中華人民共和國經營的公司；或(iii)控股公司，其絕大部份的收益來自於投資在註冊辦事處設於中華人民共和國的公司。
本基金可將不超過本基金總資產30%投資於現金與約當現金、不符合上述規定的公司或其他機構所發行之股票及股權相關證券，以及中華人民共和國發行機構所發行債務證券（包括可轉換債券）。
本基金係投資於在中國大陸擁有重要業務的公司的有價證券，包括但不限於在中國、香港等地交易之有價證券。本基金直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限本基金係投資於在中國大陸擁有重要業務的公司的有價證券，包括但不限於在中國、香港等地交易之有價證券。本基金直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之十。
基金績效 (可點按欄位名稱排序)
基金平均績效
* 基金報酬率包含配息
(若未註明"*"，則基金報酬率不包含配息，對於有配息之基金，將造成總報酬率數值低估。)
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data-rawheight=\&396\&\u003E\u003Cp\u003E此消息发出后立即被疯狂转发、刷屏，不少人对吕琪给予好评，“有节操的基金经理”、“业界良心”等赞誉纷至沓来。但消息于12：30分被删除。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1月6日晚间，吕琪在微信朋友圈上发表声明称：本人于1月6日中午发表的关于对专户客户的建议赎回建议纯属个人不成熟想法，仅仅是由于近期业绩压力巨大而产生的不成熟的观点，并不代表兴业全球基金官方观点。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1月7日兴业全球基金发布澄清公告，指出吕琪通过个人社交工具对特定朋友圈发布的言论有一定的朋友交流性质，仅为其个人言论，并非公司官方观点。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E1月7日，中国A股再次熔断。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E2月18日，《每日经济新闻》报道吕琪被兴业全球基金撤销了专户投资部副总监职务，并受到经济处罚。此外，据说对吕琪的分管领导、兴业全球总经理杨东(曾经在上一轮牛市6000点的时候写公开信劝说投资者赎回股票基金的著名高层)同样进行了处罚。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E整个1月，上证从3500点跌到2700点。截至2月19日，上证仅2860点。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E看到这个“最有良心基金经理被处罚”的报道，我只能说，财经领域的信息价值真是值钱，我怎么就漏掉了1月6日当时的新闻报道呢……\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我印象中第一次熔断那天我跟同事在外边开会做年终总结，连财经新闻都没怎么刷，因此竟然错过了这条信息。第一次熔断发生后，一个业绩不错的基金经理跳出来明确看空大盘，这其实是个很有价值的信息，至少应该减点仓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E以下来说说问题：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有点投资经验的基金投资者都知道，中国的基金都是靠规模挣管理费，基金只要相对排名不错就有好日子过，除了极少数收益名列前茅的基金经理，大部分基金经理随波逐流只追求相对排名，靠基金销售渠道和几年一轮老天赏饭吃的市场行情做大规模过上好日子。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E那么问题来了，基金投资者如何证明基金经理是一名合格甚至是出色的基金经理呢？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金公司有意无意的联合弱智媒体放出消息，让你看历史收益、看排名、看基金公司规模、看基金公司实力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E狗屁！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E历史收益不代表未来收益。而且历史收益强谁知道是否是纯基金经理的能力？谁知道是否是用同个公司旗下二号基金老鼠仓托出来的明星基金？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E王亚伟当年媒体造势吹的多神，自创私募千合资本后，业绩一直平平。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&64febc6a6c2e2cd8d860.jpg\& data-rawwidth=\&1141\& data-rawheight=\&446\&\u003E\u003Cp\u003E（数据来源：格上理财，除千合紫荆1号是最新数据外，其他基金净值数据仅提供截止到2015年10月底的数据，可以从排名理解王亚伟的千合资本的业绩）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其实，80%的基金经理，随便拎一个出来，都比大多数投资者强N倍，问题是，这些基金经理，只在新产品出来、新销售渠道要拓展时才出来站台鼓吹，平时根本不向投资者分享他们的见识，投资者自然就难以判断他们的能力优劣。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这里要提一个很多看过大一点的病的人都知道的医疗网站——好大夫。上边医生信息齐全、医院门诊信息完备、患者还可以给医生评分\u002F评价，甚至患者还可以付费电话咨询医生，而大部分医生也在这个平台积极回答患者问题。患者可以轻松根据这个网站知道哪个医生是好医生的概率更大，真是功德无量。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E问题来了，为什么基金行业并没有诞生这样的，能让专业人士（医生-基金经理）面对用户（患者-投资者）的网站呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E道理其实是很简单的，我来撕开这层纱：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E1、基金公司“傲慢”\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E基金公司更多是通过控制销售渠道去获得资金，通过控制媒体投放去获得口碑。而受限于中国财经媒体的不专业（这里点名表扬下当年《财经》的著名报道《基金黑幕》），对基金公司的批评监督严重不足，基金公司一直是高高在上的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&a1c91a79d9bc72ec1c0ab31f001f4025.jpg\& data-rawwidth=\&304\& data-rawheight=\&400\&\u003E\u003Cp\u003E(建议每个基金投资者都去找这篇文章读读)\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E比如盲目鼓吹基金定投就是个不折不扣的陷阱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金定投只是个基金购买的资金注入的方式，在选择基金定投之前，认识基金特性、类型，了解如何选择一只相对靠谱的基金，了解市场，非常重要。定投基金后，如何退出也非常重要。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这些知识点基金公司基本是不会提的，他们只希望你赶紧选自家基金绑上工资卡做定投。媒体也更多是奔有新闻点和利益点的地方去，对投资的常识根本普及不足。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2、基金经理“无能”\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E基金经理无能，因为他们只做相对排名，不对用户绝对收益负责。基金经理不去告诉基金投资者股票基金面对熊市必然是大概率亏损的这个事实。像吕琪这样在市场趋势不对的时候公开告知客户自己判断，尽管有违公司政策，甚至可能会被证监会扣上恶意做空的帽子，但对他管理的投资者来说，确实是有良心。结果也证明了他的判断是正确的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金经理本应是站在投资者的立场，为投资者谋取收益尽可能躲避风险的财富管家。可绝大部分基金经理，不过是忽悠投资者拼命买产品，即使觉得行情不好也绝不告诫客户应该赎回的，基金公司的棋子而已。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金经理本来应该是财富管理行业的顶层精英，本应教育投资者，应该公开出面用自己的理念、见识和服务去打动投资者，而不是躲在公司羽翼下造势鼓动投资者从历史收益去选择基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E总而言之，基金公司和基金经理都不够尊重用户，都不愿意贴下身子与投资者交流。尽管这是互联网人的特长，但互联网人又不够熟悉基金行业和财富管理行业，没有资源和思路能像淘宝一样去颠覆行业。像天*基金这种天天首页发软文、想着法子选时间段造优异基金推荐、基金吧一堆骗子活跃的地盘，尽管费率优惠过银行渠道，但实际一直都在引诱投资者持续大输血。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E拿到基金销售牌照、基金品种齐全、真的能根据投资者风险偏好、个人状况、市场情况推荐基金，不经常改时间收益数据鼓吹基金，能把基金投资者教育放在心上的平台，市面上根本没有。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E甚至能不能把一个基本的基金记账做好？基金往往是定投的，净值和成本都是变化的，未来也是要逐步减仓的，给我只算个总成本总收益就想糊弄过去了？（有人知道好的基金记账工具\u002F平台请留言告知，谢谢~~）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E都不过只是些所谓的体验良好，费率优惠的平台，呵呵，Who care~~。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E最后再放送15年我知道的奇葩基金（这样的不负责任的基金肯定还有很多，更别说那些有老鼠仓嫌疑的，欢迎在留言中补充），这些奇葩基金背后的基金经理建议远离，像吕琪这样的基金经理建议关注：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E1、前海开源中航军工分级(164402)\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一只指数基金，挂钩中证中航军工主题指数，成立后迟迟4-5个月不建仓，同期挂钩的指数已经涨了50%，还引来众多分级套利大军，甚至做到150亿的规模都还没建仓，基金公司白赚各种费用笑呵呵。问题是你做的是指数基金啊，需要你择时建仓吗？那么喜欢择时怎么不干脆发行也择时？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E同样的，前海开源中证大农业指数增强(001027)也是类似问题，真是怀疑前海开源公司的基金经理对指数基金的认知是否比普通投资者都差！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E选择指数基金，就意味着不需要依赖基金经理的主动管理能力，投资者自己对自己的决策负责。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2、**基金\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这只基金我忘记名字了。大概是一只科技主题的基金，2015年居然两个季度完全切换成所有股票都是银行股，简直荒天下之大谬，既然是主题基金，投资者选择你主要是看重这个主题，希望你是在这个主题下优选优质企业，切换到银行股，那投资者干嘛不自己买银行\u002F金融主题基金？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金经理那么喜欢风格轮动，怎么不把自己的基金风格定位成是行业轮动、主题精选？是不是如果定位成灵活的投资风格就不好靠主题投资吸引精准用户抢夺细分市场了？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E总之，基金的坑简直罄竹难书。除了已被教育过的被动式的指数基金投资，绝大部分投资者都本希望能筛选出放心的、靠谱的、有长久历史收益业绩证明的、主动投资型的优秀基金经理，然而在中国，这竟然是个奢望。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E给吕琪点赞与声援，赞赏他的专业，感谢他对投资者的负责！\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T05:23:07.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:16,&likeCount&:21,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T13:23:07+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:16,&likesCount&:21},&&:{&title&:&我对去年整理的中证500指数基金做了个复盘&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E日，我对场外可购的中证500指数基金做了个数据整理和分析。当时有以下结论：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E1、作为代表典型指数的中证500指数基金，业内仅16家基金公司发行（表中统计的13家算上有ETF的诺安、华夏、景顺长城）。这无疑是基民的悲哀，理论上说产品线越丰富的基金公司越有实力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、费率上各基金有较大差异，其中最便宜的为最新成立的天弘中证500，四项费率均做到了业内最低。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、两只老牌基金公司南方、广发的中证500指数基金规模远超其他基金，而业绩仅名列中游，凸显两家老牌基金公司的营销威力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E4、所有中证500指数基金，最近一年收益至少在72.9%-100.63%之间，在同期609只股票型基金排名中，排名在379-43名之间，最近一年闭着眼挑选一只中证500指数基金，都能获得不错的收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E5、与饱受互联网人士好评实际绝对收益和排名不尽人意的广发百发指数基金相比，广发百发近3月收益仅31.8%（最长收益统计只有近3月），而最差的一只中证500指数基金近3月收益都有35%+，好的达45%+。(当然也许广发在熊市或者震荡市场的时候表现更佳)\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E6、无论是短期收益还是长期收益，两只中证500指数增强型基金都远远跑赢另外11只复制型的中证500指数基金。其中建信中证500增强成立时间较短，没有经历熊市。而富国中证500增强成立时间于2011年底，12、13两年熊市表现抢眼，与另外6只2012年前成立的复制型基金相比拉开了较大差距。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E当时的文章：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fp\u002F?refer=jijing\& data-editable=\&true\& data-title=\&中证500指数与市场上的中证500指数基金 - 基金学习与分享 - 知乎专栏\&\u003E中证500指数与市场上的中证500指数基金 - 基金学习与分享 - 知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E今天我对场外的中证500指数基金继续做了个人肉数据整理和分析（数据还是来源天天基金 的数据），有以下发现和补充结论：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E1、15年下半年至今，市场上又新增7家基金公司推出中证500基金，而原华商中证500已经调整基金投资方向不再是一只中证500基金。目前市场上A\u002FC类基金算一个，不计ETF，场外共有19只中证500指数基金，其中有4只增强型，8只ETF联接，4只分级，3只普通。其中除老牌的南方、嘉实和靠业绩取胜的两只增强型能够获得规模增长外，其余的中证500指数基金规模都在下降，只有天弘基金，挂靠蚂蚁金服的大腿，在业绩并不怎么样的情况下依然取得了高规模。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E2、去年分析时是牛市，今年是熊市，但业绩排名上游的依然是两只老增强型基金+两只分级基金，完全复制指数的中证500指数基金无论牛熊都是排名垫底。看最近半年震荡行情，头尾的中证500基金的收益差能到5%-10%区间，更别提昔日牛市时的优异表现。这充分证明教科书和部分投资者爱谈的买指数就要买完全复制型尽管理论上是正确的，但投资中完全遵守就是教条主义（至少在中证500指数基金上是如此，或者也跟两只增强型基金经理的能力有关，换个经理就也许不行了）。看几只表现优异的基金报告，增强型和分级型基金经理都在用量化策略提高收益，在牛\u002F熊都获得了比复制性更好的相对收益，而复制型基金的报告乏善可陈就是简单陈述复制指数。建议投资者手中如有其他中证500指数基金，尤其是很多小白爱持有的天弘中证500，可以考虑更换成信诚、泰达、富国、建信这四只，其中泰达的规模略小，信诚的规模遭受了巨降，建议优先考虑后两只从规模增长、各段时间收益排名都没什么可挑剔的增强型指数基金，直到这两只基金更换基金经理，或者与复制型出现了明显偏差。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E3、这一年里，最好的中证500指数基金也亏损了将近20%，而最差的中证500指数基金竟然亏损了40%。与前一年最好的100%收益，最差的73%收益相比，无疑是巨大的落差。这也多少证明“”基金定投\&这种傻瓜投资方式的一些问题。明知市场行情不好，却不赎回，一直保持定投，\u003Cstrong\u003E这是基金公司希望投资者的行为，不应是基金投资者的行为\u003C\u002Fstrong\u003E。和过去投资只有基金股票不同，现在投资者手里有着更多投资品种，尝试避开下跌选择其他固定收益品种甚至现金管理工具都是有收益的，就算真的撤出的判断不对，依然还可以重新杀回基金市场，这中间并没有损失太多收益。如果撤离的判断正确，投资者的收益将会得到巨大提高。因此投资者选择指数基金，除了投资对象需要考虑外，更需要思考，什么时候进入、什么时候退出，定投是需要服务于这个策略的。进入退出点在单只股票上固然可以说难以预测，但在指数基金上至少可以通过指数估值，或者二八轮动这些基于市场趋势的策略做出辅助判断。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E4、拿完全复制指数、收益排名中游的天弘中证500指数基金和业绩领先的两只增强型中证500指数基金跟昔日BAT发行的三只互联网大数据指数基金对比可看出，广发百发已经节节败退，表现极差，连天弘中证500都PK不过，倒是另外两只互联网大数据指数基金，还可以保持一定关注。其中银河+腾讯熊市表现不错牛市拼不过中证500，博时+淘宝成立于股灾后，业绩尚未有充分证明。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最后，连不同的中证500指数基金市场收益都差异如此大，如果投资者只被基金公司或第三方销售忽悠买买买，而不做基本的同类对比，是否有点可惜呢。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（强调：本人在基金领域仅是普通投资者，文章仅为个人学习总结，建议仅供参考。）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E数据见网盘：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E链接: \u003Ca href=\&http:\u002F\u002Fpan.baidu.com\u002Fs\u002F1i56PxOh\& data-editable=\&true\& data-title=\&baidu.com 的页面\&\u003Ehttp:\u002F\u002Fpan.baidu.com\u002Fs\u002F1i56PxOh\u003C\u002Fa\u003E\u003Cbr\u003E密码: xvg9\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T10:11:25.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:5,&likeCount&:37,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T18:11:25+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:5,&likesCount&:37},&&:{&title&:&蚂蚁聚宝一直在推的“香港牛基”可以买吗？&,&author&:&siva&,&content&:&蚂蚁聚宝上一直强推“香港牛基”已经有段时日了，简单说下这只基金。\u003Cimg src=\&6fd4aa5dcfcdd8b054c7.jpg\& data-rawwidth=\&388\& data-rawheight=\&611\&\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E基金基础资料\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金名称：摩根亚洲总收益债券-PRC人民币对冲份额(累计)\u003Cbr\u003E基金代码：3Cbr\u003E基金公司：摩根基金(亚洲)有限公司\u003Cbr\u003E基金性质：第一批香港内地互认基金，债券基金\u003Cbr\u003E资产投向：亚洲债券\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E什么是香港内地互认基金？\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E即该基金是香港基金，但允许内地投资者直接购买。反之，内地也有一些基金，允许香港投资者直接购买。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E首批香港内地互认基金，香港基金公司拿出来的是四只：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E恒生中国H股
（指数型）\u003Cbr\u003E行健宏扬中国
（股票型）\u003Cbr\u003E摩根太平洋证券
（股票型）\u003Cbr\u003E摩根亚洲总收益
（债券型）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其中摩根亚洲总收益按照币种、红利兑现方式又细分成四只基金（摩根太平洋证券也有如此设计）：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E968000
摩根亚洲总收益债券-PRC人民币对冲份额(累计)\u003Cbr\u003E968001
摩根亚洲总收益债券-PRC人民币对冲份额(每月派息)-现金红利\u003Cbr\u003E968003
摩根亚洲总收益债券-PRC美元份额(累计)\u003Cbr\u003E968004
摩根亚洲总收益债券-PRC美元份额(每月派息)-现金红利\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E蚂蚁聚宝上极力向用户推荐的是第一只，人民币和美元份额的区别是购买币种不同，累计和每月派息-现金红利的区别是红利兑现方式不同，累计会不发红利继续用于购买基金，派息则将红利直接派到银行卡里，注意目前派息产品需要扣缴20%税。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这就是为什么蚂蚁聚宝跟上投摩根合作后只选择968000向聚宝用户推出了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此外，蚂蚁聚宝上968000仅能定投，不能申购。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E968000值得买吗？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E968000主要投向亚洲国家债券，且只能定投不能申购，这就决定了受众非常有限。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E看投资对象，亚洲国家债券的收益和风险介于中国、美国之间，要配置亚洲债券的人，一般是出于海外资产配置，且是债券分散配置的考虑（这种需求的人极少），否则如果只是单纯配置债券基金，不如优先选购国内或美国的债基。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E看投资方式，定投债券基金比较尴尬，更适合靠定投来强制储蓄的人，而不是靠定投来希望获得投资收益的人，也就是说，是储蓄式定投而不是投资式定投。但如果是储蓄式定投，投债基又不如投货基更安心，不如投宽基指数可能的潜在收益更高（当然筛选适合的宽基指数又是门学问）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E看历史收益，该专为内地投资者成立的基金（份额）于日成立，至今收益4.9%，扣除申购成本后，约4.5%的实际收益。单看收益其实相当不错，但限制于定投的资金进入方式，用户的实际收益远低于此。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当然实际该香港基金成立时间远早于此，在蚂蚁聚宝中有该基金（美元份额）的历史收益数据。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&659cdff32eba7.jpg\& data-rawwidth=\&400\& data-rawheight=\&510\&\u003E\u003Cp\u003E从历史收益数据可看到该债券基金收益波动大，且近三年其实表现很不佳（2016至今的4.9%表现倒是相当不错），不一定适合求稳的投资者（这样的投资者更应该寻找固定收益产品）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不熟悉债券基金的投资者容易误以为债券基金是无风险的，但实际债券基金同样有可能亏损，甚至极端情况下10%以上的大幅亏损。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所以，这只基金购买者更多是受蚂蚁聚宝宣传被打动的小白，并没有什么可供推崇的购买理由。（如果你有明确的购买逻辑，欢迎在留言区交流学习）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E蚂蚁聚宝希望用定投引导用户“做正确的投资”，然而定投是把双刃剑，无论是储蓄式定投还是投资式定投，我都不看好这只基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E归根结底，买什么基金是个技术活，定投什么基金同样也是如此，金融超市平台只把产品推出来，筛选有利数据宣传，是很难忽悠到真正的投资者的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第三方平台更应设法告知什么样的基金适合什么用户甚至做到个性推荐，而不是用空洞的官方宣传内容和筛选过的收益数据来千人一面的销售基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E蚂蚁聚宝推崇“理财更简单”的理念，然而在基金市场，或者说在权益类产品市场，理财绝对不会简单。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E理财是困难的，但又绝不会比上班获得领导认可更困难，多花点心思是完全应该的。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不要盲目信任平台的推荐。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（强调：本人在基金领域仅是普通投资者，文章仅为个人学习总结，建议仅供参考。）\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E欢迎关注微信号 P2PCN，持续输出理财内容\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T07:54:18.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:10,&likeCount&:20,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T15:54:18+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:10,&likesCount&:20},&&:{&title&:&介绍下人人操盘昨天新出的中证500指数增强产品&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E前天看到人人操盘中证500指数增强产品，心头大热，今一早打算购买，不料昨天上午10点开盘，10点15分120万就卖光了，看着那些跟投名单中熟悉的面孔，真是感叹手快有手慢无。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E这个中证500指数增强是什么产品？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E和一般P2P公司的浮动收益产品绑上证指数、沪深300指数不同，这个产品对标的是中证500指数。中证500指数公众号以前介绍过，是个中小盘指数。目前中证500指数在6000点左右，距离上波牛市顶峰腰斩了一半。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&a6a0cbafa1a3cb09d8e3a3.jpg\& data-rawwidth=\&540\& data-rawheight=\&362\&\u003E\u003Cp\u003E上图为中证指数的走势图，可看出目前中证500指数处于2015年初，牛市乍起时的水平。投资者可以考虑以定投的方式进入。如果跌至年长期横盘的4000点，更是可以考虑加速进入。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个产品的好处在于，除了跟踪中证500指数，人人操盘还用自己的策略保证6个月内8%的绝对收益，不用从他们的产品宣传中去分析他们如何实现，其实就是变相兜个底，如果他们的策略失败，120W*8%仅9.6W，这个底完全兜得住。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E注意8%的收益需要加上中证500指数的涨跌幅，如果中证500指数半年内跌了10%，那这个产品的收益就是-2%了。中证500指数的下跌风险是投资这个产品前必须考虑的。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E这个中证500指数增强产品适合什么人？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个产品尤其适合手里本来就配置中证500指数基金的投资者，只要不打算半年内撤出，完全可以卖掉手里的中证500指数基金，配置这个产品相当于加了8%的安全垫。由于我手里本来就有中证500指数基金，所以特别适合我。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此外，还适合对中证500指数有一定好奇，打算配置的人。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E人人操盘是家什么公司？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E人人操盘是由人人贷几名高管出来做的证券跟投型产品，代表人物是曾经人人贷优选理财计划的设计者顾崇伦。人人贷优选理财计划在P2P行业中是划时代的产品，一出就吸引了众多投资者。此后宜人贷宜定盈、有利网定存宝、翼龙贷翼存宝纷纷跟进，从而将P2P小额信贷债权从用户单独购买、每月返息管理的散标时代进化到了一次购买、自动复投的定期时代。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因此顾崇伦在早期P2P投资者（非鼓吹高息平台爱好者、非团购爱好者）中威信很高。2015年顾崇伦离开人人贷，创办人人操盘，方向是证券跟投。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E我在人人操盘上的投资经历\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E作为消息敏锐、新投资工具勇于尝试的爱好者，我第一时间关注了这个项目，证券跟投非常适合希望进入证券领域的普通投资者（说别进，还是会有人进的，比如我:)）。理论上说，民间的投资大牛在小资金量层面并不比公募基金的基金经理逊色。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E可惜时运不济，产品推出后正逢股灾下降趋势。第一波推出的民间投资大牛在这波股灾中除1位获得正收益外外，悉数败阵，甚至有不少直接就到了-25%的清盘线。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&2e54e04b8575effa1ee6b8.jpg\& data-rawwidth=\&388\& data-rawheight=\&235\&\u003E\u003Cp\u003E关于这段时间的投资回顾，可参看我在知乎上的回答：\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& class=\&\& data-title=\&如何看待人人操盘的跟投乐提前结算清盘？\&\u003E如何看待人人操盘的跟投乐提前结算清盘？\u003C\u002Fa\u003E
，我在这个项目上第一次投资了5000元，亏损了800多元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此后人人操盘痛定思痛，将跟投乐拆成了无忧型和进取型两种产品，进取型由投资牛人和跟投散户共同承担风险和利润，无忧型跟投散户不承担风险，但利润分成也相应降低。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此外，投资品种也更趋多样，除股票外，又推出了期货和量化产品。目前我在平台上另外参与的一个期货、量化产品，净值为0.96，仍处于微亏状态。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E总的说来，这个产品相当于是平台对部分赞赏中证500指数投资策略的投资者让利，需要投资者非常敏锐的捕捉到这个机会。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E==========================\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本文仅为信息传播而作，不对文中提及平台或产品做任何推荐或不推荐，投资者需独立思考。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T03:42:52.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:0,&likeCount&:2,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T11:42:52+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:0,&likesCount&:2},&&:{&title&:&公募FOF即将面世，这是投资者学习资产配置的最好工具，没有之一&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E6月17日，证监会网站发出公募FOF基金征求意见稿，意味着公募基金FOF即将发行。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003EFOF是什么？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EFOF=Fund of Fund，即基金中基金。普通基金投资股票、债券、大宗商品，而FOF专门投资基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E过去市场上只有向高净值客户发私募FOF，投资去向不仅限公募基金，更多投向信托、专户、资管、私募等多种产品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公募FOF问世后，将大大降低FOF投资门槛，对普通投资者，又多了一个投资武器。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003EFOF业绩如何？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EFOF由于概念新颖，很容易被发行方用来营销客户，但实际业绩目前看来却不如人意。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&d4c1144a61d85f50256db.jpg\& data-rawwidth=\&640\& data-rawheight=\&648\&\u003E(数据来源：中国基金报)\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cimg src=\&f3283fac36fedb.jpg\& data-rawwidth=\&400\& data-rawheight=\&3049\&\u003E\u003Cbr\u003E(数据来源：中国基金报)\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E从券商FOF、私募FOF过去一年的表现看，FOF的整体业绩实在太一般了（当然有股灾的原因，可是专业人员难道不应该比普通投资者更知道进退更敬畏风险而不是一心Show hand么？），绝大部分都并没有跑赢市场平均收益，只有个别FOF表现不错。这也就意味着，目前市场上的FOF更多是在炒作新概念，有如07年的QDII，市场中的基金经理普遍并没有管理好FOF的能力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E普通投资者无法相信自己有能力能从这一箩筐苹果中选出占比较小的好苹果，也无法确信这些好苹果次年不会变成烂苹果。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这就是私募FOF的尴尬，缺乏公募监管、缺乏透明度，鼓动高净值客户购买FOF大概率下场惨烈，可能要再经过5-10年，才能渐渐筛选出相对靠谱的FOF机构来。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E公募FOF打算如何改善？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从公布中的征求意见稿看，公募FOF有如下重要规定，都是挺不错的：\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E80%以上资产投资于公募基金\u003Cbr\u003E持有单只基金不超过20%\n\u003Cbr\u003E不得持有FOF\n\u003Cbr\u003E不允许持有分级基金类复杂衍生品的基金\n\u003Cbr\u003E不得持有成立时间小于1年，规模小于1亿元的基金\n\u003Cbr\u003E不得双重收管理费、托管费、申购赎回服务费等费用\n\u003Cbr\u003EFOF管理必须是独立部门，基金经理不得兼任其他基金\n\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E详情：\u003C\u002Fp\u003E\u003Ca href=\&http:\u002F\u002Fwww.csrc.gov.cn\u002Fpub\u002Fzjhpublic\u002FG2F2Ft049.htm\& class=\&\&\u003E关于就《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金 中基金指引》公开征求意见的通知 \u003C\u002Fa\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E我有什么建议？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我经历过07QDII吹牛发行胡搞瞎搞亏损高达70%的那一波，对新品种基金经理的操盘能力心有余悸。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不过，由于普通基金投资者本来就是自己在做FOF，因此，比私募FOF更透明的公募FOF的推出，可以让投资者通过研究FOF季报、持基变换从而更好的学习基金组合投资，在资产配置（如配置什么QDII和各种资产配置比例）、择时、同类基金是否选择自家公司基金的种种方面，都有了各种学习对象。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E所以，我不会轻易投资未来新出的公募FOF，但一定会研究每一只公募FOF。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E互联网理财风向在变，单个投资品种已经越来越不能满足投资者，资产配置退可分散风险进可积极择时，没有比基金组合更能轻松做资产配置的工具了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公募FOF基金，就是投资者做基金组合甚至资产配置最好的学习对象，没有之一。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E欢迎关注微信号 P2PCN，和投资者一起成长~~\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T14:15:05.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:4,&likeCount&:17,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T22:15:05+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:4,&likesCount&:17},&&:{&title&:&今年至今收益最好的基金能不能买？&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E基金二季报出完，可以比较下上半年哪只基金收益最高了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在揭晓答案之前，先猜猜看今年收益最好的基金是哪只？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E是前两年风光无限，基金经理被热捧的中邮战略新兴产业混合（590008）？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E是近几个月暴涨的黄金基金？\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E是牛市时扶摇直上的分级B、可转债基金？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E是股灾时表现异常出色的对冲基金？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E是最近开始渐渐增多发行的定增基金？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E以上都不是。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E据天天基金网数据，全部2958只基金中，今年以来收益最高的基金是光大欣鑫混合A（001903），今年至今收益58.16%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&abdaa81301aeb9ba9fe88b7.jpg\& data-rawwidth=\&499\& data-rawheight=\&200\&\u003E\u003Cp\u003E（数据来源：天天基金网 截止至 此数据略有不准，实际光大欣鑫混合A不是基王，上边还有几只基金，但找起来费劲，就以天天自己提供的排行榜为准了）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003ETOP10中，除1、2、5位外，另外7位都是黄金基金，见证了今年黄金多年低谷后的一波上涨。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003ETOP1、2、5这三个基金，又是凭什么压倒风头正劲的黄金基金？TOP1、2、5这三个基金值得跟进买吗？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E答案是，如果看这三个基金眼红，现在跟进购买，年底多半会非常后悔。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E光大欣鑫混合A、国联安鑫享灵活配置混合C、光大睿鑫混合A并不是简单的混合基金，其实质是打新基金，由于机构巨额赎回，赎回费算入基金资产。因此给剩下来的散户，留下了巨额收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E买一只打新基金，结果摊上了上半年基金王者，真是令人唏嘘，这也算是今年上半年A股行情有多么惨淡的见证。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E一、为什么会发生机构巨额赎回？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由于中国A股打新稳赚不赔，因此打新可以算是绝对收益基金中最好的一个策略，尽管收益不算很高，但风险几乎是没有的。因此有很多混合基金，借着操作便利，实际在做打新基金的事。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E投入打新基金里的钱，除少量散户外，大部分都是机构钱。机构钱对市场机会超级敏感。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当IPO暂停，或者股市有明显恢复信号，或者出于其他原因，机构会毫不犹豫的把钱从打新基金中赎回，这就给剩下坚持的散户留下了巨额赎回费带来的大幅度净值上涨。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、如何判断哪些基金是打新基金？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E看基金净值波动\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E打新基金每日净值波动平稳，比债券基金还要变化幅度小，日涨跌幅约在正负0.1%间。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E看成立时间\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EIPO暂停的时候，当然不会有打新基金出现。因此IPO重启，发行混合基金（没有明确股票、债券的仓位配置，非常灵活，适合用来做打新基金）很快就结束的，一定是机构出钱让基金公司成立了一只新基金做打新。如本篇文章提到的三只打新基金，其成立时间都是2015年11月，都是最近这一波IPO再度重启的时候。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E看提前募集期\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1939都在募集期刚开始1-2天就发布提前结束募集公告，表明了其实是为机构资金成立的新基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E看基金报告\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E15年年报中透露了持有人结构，机构投资者占比99.99%。但1939在一季度报告、二季度报告中都没有透露持有人结构。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这类基金是最应该被重视的，毕竟机构的钱都在里边，你还有什么放心不下的？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E002186，看历史于日对外发出2015年年报，4月1日机构资金就巨额赎回。如果能及时进入，就套利成功了（净值从1.022上涨至1.388，单日盈利35.8%）。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E尽管随着打新规则调整后，打新基金已经不能依靠资金规模优势提高网上打新成功率，但是，毕竟打新基金依然能够靠网下打新来获得收益。所以只要市场还存在打新基金，只要投资者能判断出哪些基金是打新基金、哪些打新基金机构投资资金占比过高，适当用不博风险的钱买一点，等待发生巨额赎回时获得意外惊喜，也是一种不错的策略。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E只是这种策略，需要一定的研究能力和数据支持，也只适合本来就愿意接受打新基金常规5%-10%无风险年化收益的朋友。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T02:28:58.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:6,&likeCount&:15,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T10:28:58+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:6,&likesCount&:15},&&:{&title&:&一个选基金的小工具&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E最常被投资者用的选基策略（或许只能叫技巧），就是看基金各时段的历史收益率。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不过，老投资者都知道看历史收益率选基不靠谱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但新投资者在基金公司宣传的狂轰滥炸下，很难认清这个事实（尽管页面里都有写基金历史收益率不代表未来收益）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E一个残酷的真相是：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果投资者冲着过去某段时间收益排名前列的基金去买，下一时间周期这只基金多半不在前列了，越多时间周期这个现象越明显。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我最近发现天天基金网上有个工具可以快速证明这个现象。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E打开天天基金网的基金排行页（要在电脑端打开，不要在手机端）\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ca href=\&http:\u002F\u002Ffund.eastmoney.com\u002Fdata\u002Ffundranking.html\&\u003Ehttp:\u002F\u002Ffund.eastmoney.com\u002Fdata\u002Ffundranking.html\u003C\u002Fa\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&2a9a3b41ba4d046d7f47ba1.jpg\& data-rawwidth=\&530\& data-rawheight=\&186\&\u003E点击展开更多筛选，如下图所示\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&ba020bbf96b984ebfe147cd.jpg\& data-rawwidth=\&1022\& data-rawheight=\&394\&\u003E\u003Cp\u003E可以根据近1周、1月、3月、6月、1年、2年、3年、今年以来选择前10名、20名、50名、100名数据。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E你会很惊讶的发现，任选几个时间数据，就算选择前100名，基本是筛选不出来什么基金的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&2c7cebfbf69b.jpg\& data-rawwidth=\&1025\& data-rawheight=\&324\&\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E当然，再减少点指标，尤其是剔除特别短期的（1周、1月等）还是能筛出一些收益相对不错的基金，大家可以试试。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E天天基金这个工具很不错，要是能扩展到前200名，并且支持按基金分类筛选，那就更好了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E看历史收益选基金，这个最常用的策略不靠谱的地方，后续再谈~~\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T02:31:50.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:4,&likeCount&:28,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T10:31:50+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:4,&likesCount&:28},&&:{&title&:&为什么我买基金亏损？谈谈基金收益的本质（α和β）&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E很多人买基金亏损（当然这是个幸存者偏差问题，有更多买基金挣钱的用户并没有出来晒收益），然后把原因归咎在进入时机、被骗、不能坚持上。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这些是现象，但不是本质原因。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最本质买基金亏损的原因，是投资者不知道基金收益的组成，在错误的时机选择了不适合自己的基金，受基金净值表现不佳的刺激，很快地赎回了基金，把账面亏损变成了实际亏损。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E分解一下：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E核心原因：不明白基金收益组成 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E自我原因：不明白自己应该选择什么基金\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E操作原因：错误的时机进入造成基金表现不佳 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E心态原因：不明白基金是长期投资，只因为短期收益不理想而赎回\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一切都从基金收益组成，这个基金公司从不普及的概念开始。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E一、基金收益由α收益和β收益组成\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金是投资组合，投资组合的收益由α收益和β收益组成。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003Eα收益即超越市场的收益，是无论市场怎么变化，都能挣到的钱，更多靠选股能力获得；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003Eβ收益即市场平均收益，是随市场上涨挣的钱，更多靠择时能力获得。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E为追逐这两类收益，基金经理在投资理念、仓位控制、风险控制上都大有不同。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主动型基金，一般追逐α收益。但不排除个别基金实际追逐的是β收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E被动型基金（指数、ETF），追逐β收益，只随市场起伏。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最近几年出现的量化主动型基金，界定比较模糊，但看起来追逐的也大都是β收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E大部分中国公募基金问题在于，明明大都追逐β收益，却包装得基金经理很NB，有能力追逐α收益，拼命忽悠自己有能力呼风唤雨，却不告诉用户其实自己不过是看天吃饭。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E还不如追逐β收益的基金，老老实实告诉用户是在看天吃饭，只要投资者有能力择时，就有能力靠这些基金挣钱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E有句俗话“\u003Cb\u003ESell Beta as Alpha\u003C\u002Fb\u003E ”，赤裸裸的揭穿了很多主动型基金的本质。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E二、投资者要\u003Cstrong\u003Eα收益还是β收益，直接影响基金的选择\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E投资者首先明确自己要什么收益，然后再在市场上选择追逐这类收益的基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这也是为什么巴菲特多次向普通投资者推荐指数基金的本质原因。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&75d0f2ace1f21e882a01befe.jpg\& data-rawwidth=\&500\& data-rawheight=\&278\&\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E对于绝大部分投资者，不要去妄想获得超越市场的收益，能获得市场的平均收益，享受每轮牛市飙涨或者每年企业随CPI或企业自身发展稳定增值的财富，就已经足够好了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E无论是以美国的标普500、纳斯达克为观察对象，还是中国的上证指数、沪深300、中证500，长期看，都是在持续上涨的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E投资者只需判断，哪些指数更适合自己；什么时机适合进入；什么时机适合退出。以一套简单的操作手法去不定期配置指数基金，就能追逐到β收益了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E股票择时难，但指数择时要容易得多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E三、基金新手投资者在牛市尾声或者熊市被引导追求α收益\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金新手投资者接触基金晚，很容易被基金销售通过各种筛选出来的历史业绩忽悠，在一个错误的时间点去购买主动型基金追求α收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E却不知道一个基本常识：\u003Cstrong\u003E有能力获得β收益的投资者，才可能被赐予α收益\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E相比α收益看重的选股能力，β收益看重的择时能力所需要的知识和经验，要简单得多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E没有择时能力的投资者就不要做基金投资了，否则就是在赌博，赌上你对这只基金、基金经理、基金公司的信任。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E问题是\u003Cb\u003E有人赌赢了，有人赌输了，你凭什么觉得自己会是赌赢的那位呢\u003C\u002Fb\u003E？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不如好好磨练择时能力，追逐β收益吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E四、基金是长期投资，一旦选定投资策略，不要因一时净值下跌而恐慌赎回\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金是长期投资，必须是闲钱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E投资者除基金投资外，最好还有其他投资，也保存一些现金资产时刻等待机会。基金资产最多不超过家庭投资资产的50%，这样即使基金净值大幅下跌，也不会因此而恐慌赎回。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果追逐的是β收益，对进入时指数的下跌空间心中应有数，越跌越应加仓。除非发现指数选择策略有问题，市场上有更好的指数。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果追逐的是α收益，自问当初相信这只基金和基金经理的原因还在不在。如果原因是相信他们的投资策略，只要投资策略不变，净值早晚会恢复；如果投资策略已无法认同，就趁早赎回吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果当初相信主动基金的原因是历史收益，那就没办法了。至少在中国，再牛的基金经理，也无法做到在任何时段收益都排名靠前。(论证工具可见此文：\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fp\u002F?refer=jijing\& class=\&\& data-title=\&https:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fp\u002F\&\u003E一个选基金的小工具\u003C\u002Fa\u003E)\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E总之，理解α收益和β收益直接影响对基金投资的理解，普通投资者对这两个收益的追求有如《笑傲江湖》里的华山剑宗和气宗，水火难容。强者如令狐冲\u002F风清扬\u002F岳不群，也只能选一个苦练。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E建议广大普通基金投资者明确追求β收益，初期放弃无谓的对α收益的追求。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E时间宝贵，小师妹\u002F盈盈\u002F美貌尼姑\u002F东方姑娘在招手，修炼好独孤九剑，已可笑傲江湖，不要被岳不群们忽悠去学紫霞神功了。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T01:16:10.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:8,&likeCount&:59,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T09:16:10+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fcef8a16a4cfe010e493b122cc986f899_r.jpg&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:8,&likesCount&:59},&&:{&title&:&格力电器复牌套利失败了，但还是可以整理下知识点&,&author&:&siva&,&content&:&准备启动基金培训，下为其中一课“基金投资策略”截图：\u003Cimg src=\&v2-029bb801fed9b718d8670bcaa3b572b8.jpeg\& data-rawwidth=\&824\& data-rawheight=\&302\&\u003E\u003Cp\u003E这里边列的都是市场上较知名的单一策略（多策略并用的太复杂，不适合普通投资者），有些已经商用（如雪球二八轮动），有些还不那么经得起推敲（如创业板黄金轮动），仅作为培训材料整理一下开阔视野。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E举个我做过的股票复牌策略。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2014年底，借南北车合并复牌，提前进入了长城品牌优选200008，几个交易日后，随着涨停板打开，赎回退出。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一周时间，挣了5.55%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&v2-705f6ddb3f92.jpeg\& data-rawwidth=\&667\& data-rawheight=\&283\&\u003E\u003Cp\u003E在那段牛市欲起的背景里，这个成绩不算太好，尤其是之后200008随中国北车打开涨停板后跌一跌又继续拼命涨，非常可惜。但以套利的思维，我的想法就是涨停板打开就卖一半，之后看情况再操作卖剩下一半。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E现在回想起来，这是对基金投资策略理解的启蒙。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第一次有投资策略去买基金，而不是看历史收益、看行业消息、相信定投、相信某个基金经理去买基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有如猿人钻木，无意中取到的第一簇火。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E股票停牌套利策略分析\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E逻辑很简单，就是有些基金重仓停牌股票，停牌期根据市场情况，几乎百分之百肯定股票是要飚升的，只是看几个涨停板打开而已。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由于股票停牌，股民无法购买股票，但是之前有基金重仓这只股票，基金投资者就可以在股票临近复牌前（这种时候市场上一般有消息）提前进入这些基金，从而享受股票复牌一连几个涨停板的收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E有几个基础常识点：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、一只基金持有某只股票一般不能超过10%，偶尔有超过都是因为特殊原因没办法卖掉，如果要做复牌套利，至少要选该股票仓位达到10%的基金即价值最大化。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果股票5个涨停板开板后卖掉基金，则基金能到5%（别被其他持仓股票拖后腿的前提下）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、机构投资者和基金公司都比猴都精，后者为了预防前者，一般都会关闭基金申购（至少关闭大额申购），对普通投资者反而是个信号。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、虽然是套利，但依然有套利失败风险，比如股票基金其他仓位的股票赔死了，这只股票涨再高也没用；比如股票并没有如预期涨好几个板，最后赎回基金还得给0.5-1%左右的费用，就没什么挣头了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E有一个高级知识点：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E股票停牌期间，尽管股价是不动的，但基金会对该股票进行估值，反映到基金净值上。一定是这个估值比预估涨停板带来的收益远低，才有套利空间。基金一般采取的都是行业估值法，对应的是中基协的AMAC行业指数估值。按行业指数估值对优质股票来说相对保守，而且可测算，是套利投资者最喜欢的。但也有其他较小众的估值方法估出来的净值较高，就没有什么套利空间了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由于具体购买基金说出来，是在分摊我的套利利润，所以就不点名了，有心人自己用关键字搜索一下即可。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个策略一旦掌握，只要有足够好的基金投资信息渠道，每年都会有一些机会。是轻仓尝试，还是Show hand，就看个人性格了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E事后复盘：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上边的文字写于格力电器复牌第1天，一时忙没发出来，现在随着格力电器涨停板很快被砸开，这次套利至今才挣了0.08%，连赎回费0.5%都凑不齐。补充些事后体会如下：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、格力电器9.2复牌，仅在2日、5日涨停，6日即被砸开涨停版，此后每况愈下，现价格21.43元，仅比复牌前19.22元增长11.5%，远远比之前预想的5个涨停版要少得多得多。复牌股票的不理想直接决定了套利失败。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、我购买的基金是安信稳健增值混合C 001338，看重的是10%比例格力电器持仓、60%以上是债券资产、申购费0、持有30天免费赎回、规模0.42亿比较适中等综合因素，风险较低。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、格力电气复牌前电话过安信基金客服，客服明确告知此基金在格力电器停牌期间采用的是停牌时当前价格，也就是一直对格力电器是用19.22元的估值，既非行业常用的跟踪AMAC行业指数，更非对标相似公司，按理说应有更大空间增长。但复牌两个涨停期间基金净值表现很不满意（一天0.08%，一天0.19%），9月6日致电客服后客服翻来覆去地暗示基金规模大增摊薄了基金净值表现。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E一些体会：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E之前对格力电器复牌后涨停板的个数一直是对标美的电器，但实际表现不佳（同期美的也很差），可能这类策略受熊市资金面影响，套利收益要远远低于牛市，更需慎重。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E和上次南北车合并套利仅处于有限的渠道不同，这次的格力电器复牌套利，各大媒体上都是消息。一个原理上如此简单的策略，如果连各大平媒都刊登，那凑热闹的人实在是太多了。\n\n考虑到C类债券基金30天内赎回需要0.5%的赎回费，因此即使套利失败，我也打算持有到30天后甚至基金三季度报出来，只有完整经历一个过程才能明白失败在哪，而这核心就在于001338的规模到底从0.42亿元膨胀到了多少。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E=======================\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E近期准备启动基金投资培训，不敢说指点迷津，但和之前的网贷投资培训一样，都是我个人的投资感悟，侧重系统化、结构化，希望对基金小白有些帮助。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有意参加培训的，请加微信 ppsiva\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T11:31:57.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:3,&likeCount&:21,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T19:31:57+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:3,&likesCount&:21},&&:{&title&:&投资基金前必须了解的三大常识&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E为即将开始的基金（均指公募，下略）投资培训预热先普及三个常识。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、为什么要买基金？ \u003Cbr\u003E2、什么人适合买基金？\u003Cbr\u003E 3、基金投资的常见误区？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E虽然是常识，但大部分基民，尤其是新基民对此没有正确认识，仅凭销售渠道的预期收益宣传就头脑发热购买，从而在正确的基金投资之路上越走越远。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E一、为什么要买基金？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E理由有两点：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、其他金融工具收益太差（代表性的例子就是网贷降息到鸡肋级别），单纯买股票短期波动性太大，基金的收益与风险属性处于这两者之间，流动性又非常不错。在收益、流动性、风险这三个重要属性上是表现出色的，只是相对固定收益产品，收益不确定，因此必须要引入时间这个第四极来巩固收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、基金在中国已经有近20年历史，在美国已经有上百年历史，在透明度、监管、投资门槛、投资者交流渠道上都有着除股票以外的其他金融工具无法比拟的优势。此外，由于基金金融创新频繁、资产种类多样，可以说基金是普通投资者实现资产配置最好的投资工具。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因此，虽然基金行业时不时会出老鼠仓的消息，虽然有些人买基金会亏得一塌糊涂，但这跟股市有风险一样，只是基金的风险表现而已。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E关键在于投资者有没有正确的认识基金这个投资工具、正确的认识自己、有没有掌握大概率上正确的投资方法。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E二、什么人适合买基金？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这样的人当然是了解基金的人。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E狭义的了解基金，仅指\u003Cstrong\u003E了解基金分类、了解如何筛选一只不错的基金、有一定基金投资经验\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但广义的了解基金，还需要了解得更多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E投资人在选择证券投资基金作为投资理财工具的时候首先需要做到5个了解。具体说来，就是了解基金，了解自己，了解市场，了解历史，了解基金管理公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E——洪磊，前嘉实基金总经理，2000年推动《财经》“基金黑幕”重磅专题主角之一，现任职中国基金业协会会长兼党委书记。此段话为其在2007年在中国政府网上做的“基金投资基础知识与投资者教育”的发言。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E了解自己，即清楚自己的风险偏好，有合理的资金规划能力，根据自己的个性、资金量和家庭收入状况选择适合的基金。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E了解市场，主要是了解基金投向的股票市场。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E1、股票市场的长期偏向性\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E各国股票市场的主要股票指数，背后体现的是众多有活力的公司孜孜不倦的努力奋斗，能充分反映一个国家的经济发展状况。是以这十多年来，尽管有过网络股泡沫、次贷危机，但美国靠不断创新依旧在此期间不断涌现伟大公司，体现在道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数上就是在短期的波动上长期蒸蒸日上。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E相对应的，曾经是优秀经济体的代表——香港，其恒生指数这十多年就长期徘徊不前。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E至于中国的上证指数，由于中国最优秀的公司代表（BAT等互联网公司）不在其中，实际无法代表中国经济。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E相信这个股票市场的长期偏向性，无非就是结合对中国经济的思考，筛选更具备代表性的股票指数来观测。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果不相信中国经济长期向好，就不要买基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2、股票市场短期的不确定性\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E股票是一个不可测的市场，没有人能预测涨跌，尤其是经常预测。普通投资者需老老实实放弃短期预测和短期投机。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除此之外，股票市场还具有周期性、心理性、跳跃性等特征，而基金公司正是基于对股票市场的研究，通过选股和择时等操作，实现资产增值。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E了解历史，主要是了解这近二十年基金乃至股票市场的大事件，以史为鉴。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E了解基金管理公司，主要是了解比基金经理更重要的基金公司，了解他们的风格和口碑。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E三、基金投资的常见误区\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E1、买净值低的基金 ×\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E净值低不代表便宜，更不代表未来涨的概率高，净值*份额=资产，在份额不变的情况下，净值低只代表该基金资产小。在份额变大（基金分红）的情况下净值降低总资产不变，净值低无意义。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E2、\u003Cstrong\u003E买新基金 \u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E买新基金没有历史业绩证明，只能吹基金经理或同类基金的过往业绩，还有可长达6个月的建仓期，牛市熊市都需谨慎。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E新基金跑6个月以上，有报告出来了，再考虑。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E3、\u003Cstrong\u003E看重基金分红 \u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基金分红伴随着基金净值降低，总资产不变，只是左手倒右手，跟股票派息不一样，完全不用在乎这个。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E4、只看单一时间周期的历史收益买基金 \u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不可能有一只基金在所有时间段收益都好，因此销售渠道在推销基金时，总喜欢择某个时段表现良好的数据告知投资者，最近一月不好就换三月，再不好就换六月、一年、三年。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一定要查看该基金所有时段的数据，确保大都在中游偏上位置。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E5、只看历史收益买基金\u003C\u002Fstrong\u003E ×××××\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E历史收益只代表过去，股市变化莫测，基金经理也很容易风吹草动，因此就算历史收益再高，也不能绝对放心购买，更不能买了放任不管。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E6、相信只要定投，基金投资就能稳赢的鬼话 ×××××\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E定投只是个资金进入方式，80%以上相信基金投资的人都是以定投的方式分批注入资金。但什么基金适合定投、如何止盈更为重要，这些技巧方法，只会鼓吹定投的渠道是不会告诉你的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E7、只买一只基金 \u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E×\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E股市是不确定的，主要投向股市的基金自然也是，只买一只基金如果表现不佳怎么办？购买多只所持资产不同、相关性弱的基金，把基金当成是个资产配置工具，这才是正确的理念。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E如何挑选基金、主动\u002F被动基金的取舍、基金分类这些更高级的知识，我们放在基金培训中再深入。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E请有意参加培训的小伙伴加微信 ppsiva 拉人进群\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T09:25:50.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:4,&likeCount&:23,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T17:25:50+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:4,&likesCount&:23},&&:{&title&:&【基金投资培训】第零课&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E前言：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E市面上面向新手的基金培训课程我大都看过，质量很一般，有些甚至纯粹误人子弟。这些课程大都过于基础，作者思考程度过少，过多讲基金晦涩的基础知识。而一些相对有指导性的高级课程新手基民又看不懂。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我的这套课程，结合我对其他投资工具的理解，结合我过去基金的投资困惑和感悟，更多希望帮助新手基民建立一套正确认识基金的体系，更注重系统性，更注重排除基金投资路上的陷阱从而节省下来时间关注正确的方向。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最终一套课程下来后，得出的结论也许不一定所有人都认同，但我中间的层层推演，是有逻辑的，有投资经验的读者不难感受到。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E========================\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E第零课：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E\&投资人在选择证券投资基金作为投资理财工具的时候首先需要做到5个了解。具体说来，就是了解基金、了解自己、了解市场、了解历史、了解基金管理公司。\&\u003C\u002Fb\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E——洪磊，前嘉实基金总经理，曾被成为基金行业的叛徒。2000年推动《财经》杂志“基金黑幕”一文主角之一。2001年被时任总理朱镕基点名入职证监会基金部副主任，现任职基金业协会会长兼党委书记(基金行业一把手)\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E和之前网贷培训，我们把网贷平台的分析逻辑拆分成政策风险、模式风险、道德风险、经营风险、技术风险一样。对基金投资的了解，同样要从多方面去学习。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E按历史收益去筛选基金(无论看多少个时间周期内的历史收益)、按基金经理去筛选基金、按第三方基金评级去筛选基金，就跟按预期收益率去筛选网贷平台、按平台背景去筛选网贷平台、按第三方网贷评级去筛选网贷平台一样，极为不靠谱。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这种单纯看一个指标的简单的筛选逻辑，是部分别有用心的机构、不专业的媒体，有意无意的灌输给投资者的。很多投资者也以为市场上有一套类似秘笈一样的东西，只要掌握到就可以从容进行基金投资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E很遗憾，一切涉及投资，都是复杂的。投资者交出去的是血汗钱，寄予的是下半辈子财富增值的希望，基金市场上没有轻而易举就能财富增值的捷径。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E了解基金、了解自己、了解市场、了解历史、了解基金公司。从这些纬度去积累知识，才能做到投基无惑。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E了解基金，即了解基金分类、了解如何筛选一只不错的基金、有一定基金投资经验； \u003Cbr\u003E了解自己，即具备基本财商知识，清楚自己的风险偏好，有合理的资金规划能力，根据自己的个性、资金量和家庭收入状况选择适合的基金；\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E了解市场，主要指了解股市和债市的特点，尤其是股市，认同股市的长期偏向性、短期不确定性，以及周期性、心理性、跳跃性等特征；\u003Cbr\u003E 了解历史，主要是了解近二十年中国基金市场的大事件，以史为鉴。有余力更可以了解美国基金市场；\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E了解基金公司，主要是了解比基金经理更重要的基金公司，了解他们的风格和口碑。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因此，基于这个分析逻辑，整理了以下课程：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&v2-c9e4acd2e4e426e2557a98.jpg\& data-caption=\&\& data-rawwidth=\&605\& data-rawheight=\&400\&\u003E\u003Cp\u003E基金课程培训已经结束了，有意继续学习的微信加ppsiva，暗号：加群培训\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T13:00:46.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:7,&likeCount&:38,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T21:00:46+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-a1ded406aade_r.jpg&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:7,&likesCount&:38},&&:{&title&:&【基金投资培训】第一课&,&author&:&siva&,&content&:&\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E\u003Ca href=\&http:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fp\u002F\&\u003E【基金投资培训】第零课 - 基金学习与分享 - 知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E\u003C\u002Fb\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E========================\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E第一课 行业知识和投资心态
本课又名：为什么要投资基金\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一、中美基金市场数据\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&v2-fca758ff3a04a0c8b8acbc15d6daa78d.jpg\& data-caption=\&\& data-rawwidth=\&663\& data-rawheight=\&437\&\u003E\u003Cimg src=\&v2-e1ac87afce1b558c4f3d965a.jpg\& data-caption=\&\& data-rawwidth=\&657\& data-rawheight=\&449\&\u003E\u003Cp\u003E观察数据不难发现：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、代表证券市场机构投资者的基金，在美国已经占据很大地位，而中国证券投资以散户为主，基金投资规模有着巨大增长空间。按美国发展趋势，中国基金投资会渐渐成为证券投资的主力；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、即使中国证券市场不再增长，基金仅渐渐看齐美国投资占比，基金仍有近38万亿元的增长空间，约是当前规模的5倍；\u003Cbr\u003E3、相比基金当前的真正的资产规模8.4万亿元，网贷仅交易规模破万亿元（中间有着大量活期\u002F短期交易），基金是远比网贷更有活力的市场；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E4、中美相比，ETF也有着巨大增长空间。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、中美基金投向数据\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&v2-d8c0b4db9f0bb53ade756.jpg\& data-caption=\&\& data-rawwidth=\&609\& data-rawheight=\&385\&\u003E\u003Cimg src=\&v2-d02480bb7eaa73bd0bae180dc5e70173.jpg\& data-caption=\&\& data-rawwidth=\&593\& data-rawheight=\&418\&\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E(数据来源：\u003Ca href=\&http:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fp\u002F\&\u003E中美基金行业数据的差异与启示 - 互联网金融产品实践、思考、探索 - 知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E)\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E观察数据不难发现：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、美国投资者更推崇股票基金和债券基金，混合占比最低；而中国投资者更推崇货币基金和混合基金，股票基金和债券基金占比最低。考虑到投资趋势变化，中国股基一定会有很大的增长空间；\u003Cbr\u003E2、货币基金数量高一方面表明中国投资者对高流动性理财的偏爱，但坏处是这些钱很大一部分并没有被合理投资；\u003Cbr\u003E3、风格更灵活，仓位更灵活的混合基金在中国受欢迎，是对中国市场投资者更倾向于赌收益的一个侧面证明。实践中这类型混合基金鱼龙混杂，业绩优秀的是少数。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E三\u003Cb\u003E、为什么要买基金？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E先看一组数字：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003ECPI：1.9%
\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E五年期国债收益率：4.17%
\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003EGDP：6.9%
\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E较安全的网贷预期收益率：8%
\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003EM2：11.8%\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&v2-ad99d06cc7a8df191b53d1.jpg\& data-caption=\&\& data-rawwidth=\&436\& data-rawheight=\&432\&\u003E\u003Cimg src=\&v2-c06a3da50d51a5acabb733ca60aec38d.jpg\& data-caption=\&\& data-rawwidth=\&595\& data-rawheight=\&374\&\u003E\u003Cp\u003E跑赢CPI，财富没有被缩水\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E跑赢GDP，财富没有输给经济的增长\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E跑不赢M2，就算财富有所增长，但社会中的财富地位是下降的\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E三个目标，可以根据自己能力来设置。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u00