人民币纳入SDR后会突然贬值？ 阴谋论_凤凰财经
人民币纳入SDR后会突然贬值？ 阴谋论
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中国今年经济恐出现25年来最低增速。虽然澳洲联邦银行以中国央行降息为由，预测未来几个月人民币急贬，但是期权交易员可没那么悲观。据彭博汇整的数据，人民币兑美元年底跌破6.50的机率只有11%，低于本季初时的18%。
兑即期周二收盘微升，但波幅较前两日明显收窄，中间价则下跌。由于缺乏明确的方向，市场交投略显清淡；市场预期在SDR(特别提款权)评估结果出来前，料维稳为主。 大通指出，即使在国际货币基金组织(IMF)决定是否将人民币纳入储备货币篮子之后，中国央行仍会保持稳定。 摩根中国首席经济学家朱海斌说，中国不会甘冒人民币突然贬值的风险，唯恐伤及经济。中国今年经济恐出现25年来最低增速。虽然澳洲联邦银行以中国央行降息为由，预测未来几个月人民币急贬，但是期权交易员可没那么悲观。据彭博汇整的数据，人民币兑美元年底跌破6.50的机率只有11%，低于本季初时的18%。 朱海斌接受访问时说，中国的考量是如果展开新一轮的贬值，波动会非常大，不利于市场或经济。他说，在IMF决定后，人民币兑美元会立即走贬，这是市场阴谋论。稳定的汇率还会持续一段时间。 据熟悉内情的中国官员称，IMF预计本月稍晚将做决定，已经告知中国，人民币可能很快就会加入储备货币篮子。 法国巴黎银行策略师Jasmine Poh在发给客户的报告中写道，料人民币将在短期内维持稳定，因中国央行料会持续干预维持美元/人民币在6.40下方，且IMF即将审核人民币纳入特别提款权篮子事宜。 中期来看，人行会允许人民币走贬，因人民币名义有效汇率走强并回到811汇改前的水平。 巴克莱调查：受访者对未来三个月人民币的信心略有提升 巴克莱策略师Guillermo Felices及其团队周二发布的报告显示，第四季预计美元/在岸人民币未来三个月位于6.4-6.6之间的受访者比第三季调查时增加。 与此同时，调查第四季预计美元/在岸人民币位于6.6-6.8之间的受访者少于第三季的调查。 在增速放缓为市场带来的风险方面，投资者仍然认为中国是最大的隐忧，但是较上季度有所缓解。 接近90% 的投资者认为中国相关资产定价公允或昂贵，只有8%的认为便宜。 受访者对中国货币政策不确定性的担忧也有所下降。 从经济增长角度上看，尽管中国/新兴市场经济增长充满挑战，但认为这些区域将带来惊喜的受访者较第三季增多。
[责任编辑：zhang_yuan]
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48小时点击排行人民币纳入SDR已是大势所趋
　　人民币加入SDR最主要的获益点并不是能够给中国带来多少短期利益，而是它将能够因此进入国际一流货币俱乐部，成为真正的全球性储备资产。
　　IMF昨日辟谣“推迟评估人民币进SDR”一事，IMF相关人士指出，“将SDR货币篮子调整的生效期推迟至日”与“决定SDR货币篮子是否纳入人民币”为两件事，消息为误读。
　　其实与媒体误读恰恰相反，生效期的延后，更能说明各方已经在对人民币纳入SDR做充分的准备，因为如果选择在日生效的话，对正在使用或准备使用特别提款权的用户来说，时间仓促，担心准备不足，毕竟人民币国际交易、清算市场目前还存在一些不确定性，对此有一些顾忌很正常。
　　今年四月份，中国人民银行行长周小川表示，目前人民币加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子的评估正在有序进行。IMF总裁拉加德说，人民币纳入SDR只是时间早晚的问题。
　　截至2014年，人民币占全球官方外汇资产比例仅1.1%，排名第七；截至今年第一季度，人民币计国际债券证券余额占全球债券证券总额只有0.6%，排名第八。由此可见，人民币与美元、欧元、英镑、日元的差距还很大。
　　不过2015年中国整个金融改革的步伐让国际市场对人民币加入SDR信心增强，截至目前，中国已经实现了股票和黄金交易市场的“沪港通”；上海、广东等自贸区个人跨境投资、支付进展顺利；中国已允许境外央行和银行投资中国国内银行间债券市场等等。
　　在国际市场，伦敦金属交易所(LME)接受人民币为质押品，成为与美元、欧元、英镑、日元享有同等地位的LME质押货币。在新加坡、伦敦等地，中国各大银行已逐步完成人民币清算行布局。综合以上诸多改革，使得人民币在纳入SDR方面，令IMF最担心的一件事情有了结论，即在人民币纳入SDR之后，任何“客户”依然可以直接使用SDR，也就是可以立即卖出人民币。
　　一个经济总量占全球第二，贸易总量占全球第一的国家，其货币依然被排斥在全球一揽子储备计价单位之外，这是不符合国际发展潮流的；中国的金融改革虽然仍任重道远，但按照目前的改革“成果”，已经从各个方面满足了IMF的“文件性”要求。
　　但是，人民币被纳入SDR，并不代表中国金融改革的完成，恰恰相反，中国需要给IMF等做出更多改革承诺，才能够打消全球市场顾虑，这反而能够倒逼国内金融市场改革。因此说，人民币被纳入SDR是一次难得的机会，也是一个重要的改革窗口期，这对于中国这个面临结构调整和全球残酷竞争环境的经济体来说，利远远大于弊。
　　人民币加入SDR最主要的获益点并不是能够给中国带来多少短期利益，而是它能够让人民币成为像美元、英镑、欧元和日元一样，进入国际一流货币俱乐部，成为真正的全球性储备资产。这不仅是一种品牌效应，还是未来人民币国际地位的持续提升的基础和条件，因为中国需要展现对国际现有规则的尊重和重视。如果IMF总是将人民币排斥在全球主要货币之外，中国可能会用成立“亚投行”等一样的方式来应对，这是IMF等不愿意看到的。
　　□肖磊（财经专栏作家、世元金行高级研究员）
[责任编辑:人民币加入SDR对中国意义重大
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原标题：人民币加入SDR对中国意义重大　　国际货币基金组织（IMF）11月30日宣布将人民币作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。这是人民币国际化的里程碑时刻，意味着人民币已成为全球主要储备货币。
　　国际货币从此多了一种货币-人民币，特别是打破了发达国家统揽国际货币格局，第一次增加了发展中国家的币种。改变了西方国家货币独霸SDR国际货币格局。从国际金融组织看，完全可以列入IMF改革的组成部分或重要一步。
　　人民币加入SDR对中国意义重大。首先经济金融开放的不可逆转性被锁定了，进或预示着中国经济金融改革开放进入一个新阶段。
　　人民币加入SDR后，必将事实上成为国际货币以及国际储备货币。这对中国外储结构与经营压力都将非常有利。储备美元等货币的刚性将会慢慢减弱。
　　对于投资者来说，可以有规律地按照正常市场经济原理以及国际市场走势来判断人民币汇率走势，更有规律可循。受干预的不确定性有形之手风险会大大降低。当然，人民币汇率受市场波动影响会更大，受外部冲击会更猛烈。
　　人民币加入SDR利好百姓生活。人民币“入篮”SDR，长期来看，中国消费者持人民币直接境外旅游、购物和投资的梦想或将实现。
　　人民币加入SDR对股市构成也将长期利好。主要是人民币成为国际货币后对中国经济金融带来实质性利好。这种利好必将反应到股市上，给股市带来根本性基础性利好。同时，有机构预计，人民币纳入SDR将在未来5年吸引4万至7万亿元人民币的资金进入中国。加之，人民币可自由兑换、使用与进出，更加有利于国际资本进入中国市场，这对中国股市都构成实质性利好。但必须强调这是一个长期过程，效果不会立马显现的。
　　人民币纳入特别提款权货币篮子对中国来说有着重要的象征意义，这是对中国经济发展和改革开放成果的肯定，同时也是国际社会对中国日益增长的经济重要性和在全球金融市场作用的一种认可。中国将继续推进全面深化改革的战略部署，加快推动金融改革和对外开放，为促进全球经济增长、维护金融稳定、完善经济治理做出贡献。（余丰慧）
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人 民 网 版 权 所 有 ，未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用
Copyright &
by www.people.com.cn. all rights reserved人民币纳入SDR 有些事终于不可逆
来源：投资时报&
　　文 | 安邦咨询
　　对外界而言，加入SDR是一件小事，虽具有一定的象征意义，但直接影响很小，更不会改变国际货币体系的规则。但对于中国而言，将会对中国的金融改革以及人民币国际化产生重要影响，有着一定的特别意义。
　　在将人民币国际化上升为国家战略目标后，中国一直把人民币纳入国际货币基金组织的特别提款权篮子（SDR）作为重要目标之一。加入SDR将会增强全球各国持有人民币资产的信心，让更多国家愿意使用人民币并将其纳入本国外汇储备中。这些是人民币实现“走出去”必须具备的条件之一。
　　为了推动人民币纳入SDR，中国此前做出了一系列努力，以达到IMF关于“人民币可自由使用”的要求。从2005年的人民币改革，到今年的“811”汇改、10月24日完成利率市场化最后一步，都是为了让人民币汇率价格形成机制更加市场化、人民币资产收益率曲线更加合理。
　　11月25日，中国央行又宣布首批包括香港金管局、澳洲储备银行、国际复兴开发银行在内7家境外央行类机构获准进入内地银行间市场。此举也是中国央行为境外央行、国际金融组织以及主权财富基金在内地买入人民币提供渠道。事实上，中国央行在今年7月已经放宽上述3类机构参与内地银行间债券市场，以便其增持或买入人民币及人民币债券，用作自己的外汇储备。据市场估计，目前全球央行已有1000亿的人民币资产。虽然短期追加量不多，但长远来看，SDR效应可强化人民币作为国际储备资产的地位。市场预计，到2020年人民币占全球外汇储备的比重将从目前的1%提升到5%，并有至少1万亿美元的国际储备转为以人民币形式。
　　值得注意的是，一些国家和地区的央行在人民币加入SDR前就已经采取了行动。11月27日，央行已决定将人民币纳入起外汇存底。而台湾“央行”总裁稍早前也曾透露，已将人民币纳入了外汇存底配置中。据市场估计，台湾现在4627亿美元的外汇储备，预计到2020年会有213亿美元的人民币资产，约1363亿元人民币。
　　其实，人民币纳入SDR对中国更为特别的意义在于，它将进一步为中国打开资本账户，并由市场决定利率和汇率赢得政治支持，倒逼中国的金融改革，把人民币国际化和金融改革不可逆转地推到市场化的轨道上去。今年3月，国务院总理李克强在会见IMF总裁时也曾表示，“加入SDR有利于中国进一步履行维护全球金融稳定的国际责任，也有利于中国金融市场进一步开放，用开放倒逼改革。”由此可以看到，以开放倒逼改革，这不只是国际市场的期望，也是中国政府的愿望。
　　虽然人民币目前在经常账上可自由兑换，但在资本项目下依然受到一些限制。可以肯定，在人民币被纳入SDR后，中国政府势必将进一步推动金融改革和开放以实现资本项目的更大程度开放以及利率、汇率的完全市场化。当然，这也对中国政策部门完善金融制度和监管体制，提出了更高的要求。
　　综上，人民币被纳入SDR对国际是小事，但对中国的金融改革和人民币国际化是大事。其特别意义在于，中国在人民币纳入SDR之后，将走上一条不可逆的市场化改革与开放之路。
（责任编辑：马郡 HN022）
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浅谈人民币纳入SDR货币篮子的利弊
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