您当前的位置:
“二重5”IPO退市转新三板后再停牌 主营业务仍亏损
发布： | 分类：
人大经济论坛-经管之家：分享大学、考研、论文、会计、留学、数据、经济学、金融学、管理学、统计学、博弈论、统计年鉴、行业分析包括等相关资源。
经管之家是国内最大的在线教育咨询平台!
专题页面精选
　　5月4日，二重集团（德阳）重型装备股份有限公司（以下简称“二重5”在全国中小企业股份转让系统官网发布公告称，为落实公司重整计划中推进后续资源整合的要求，实际控制人中国机械工业集团有限公司（中国国机集团 ...
“二重5”IPO退市转新三板后再停牌 主营业务仍亏损
　　5月4日，二重集团（德阳）重型装备股份有限公司（以下简称“二重5”在全国中小企业股份转让系统官网发布公告称，为落实公司重整计划中推进后续资源整合的要求，实际控制人中国机械工业集团有限公司（中国国机集团）拟对公司筹划重大事项，经向股转系统申请，公司股票自日中午起暂停转让，此为该公司IPO退市转新三板后再度停牌。
　　IPO退市转新三板重整
　　二重集团，原为国务院国资委直属央企，后于2013年无偿划转中国机械工业集团有限公司（下称“国机集团”），为我国重型机械行业“七大重工”之一，主要从事重型装备制造业务，涵盖冶金设备、清洁能源设备以及石化设备等，于2010年2月在上交所上市。2012年起，随着下游钢铁、石化等行业景气度的迅速下滑，该企业出现大幅亏损。年报显示，二重集团2011年—2014年净利润分别亏损2.47亿元、28.14亿元、32.48亿元及83.76亿元。
　　在经历连续四年亏损后，该企业于日被暂停上市。2015年，二重集团实际控制人中国国机集团提出主动退市方案，成为2014年退市制度改革后第一家实现主动退市的公司。并于当年7月 ...全文地址：
本文关键词： &&
您可能感兴趣的文章
本站推荐的文章
本文标题：
本文链接网址：
1.凡人大经济论坛-经管之家转载的文章,均出自其它媒体或其他官网介绍,目的在于传递更多的信息,并不代表本站赞同其观点和其真实性负责；
2.转载的文章仅代表原创作者观点,与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,本站对该文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，不作出任何保证或承若；
3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。2017新三板摘牌报告：负增长时代来临？|新三板|全国股转系统|IPO_新浪新闻
2017新三板摘牌报告：负增长时代来临？
2017新三板摘牌报告：负增长时代来临？
21世纪资本研究院 研究员 谷枫导读
2013至今，新三板市场每年新增挂牌企业数量都超过数千家，企业数量大企业质量参差不齐，在公开市场资源分配的规律下，绝大多数企业挂牌新三板无法得到期待的收益。
挂牌企业数量停滞的背后正是新三板逐渐开始显现的“摘牌潮”。
根据21世纪资本研究院统计的数据显示，2017年全年新三板市场摘牌的企业数量高达709家，是此前数年总和的7倍之多。
与此同时，2018年第一个月企业摘牌的趋势并没有停止的迹象，全月摘牌企业数量为89家。市场人士预测，2018年全年新三板摘牌企业数量或突破1000家，新三板市场正式迎来负增长的时代。
1月31日，联讯证券新三板研究中心负责人彭海在同21世纪资本研究院交流时表示，从目前的退市企业数量和新三板挂牌企业总量的对比来看，新三板退市率已经从年初的1%快速上升至当前的5.7%，已经逐渐接近了欧美发达国家资本市场的退市率水平。
挂牌企业新数据趋势
日扩容全国后；2016年12月，新三板挂牌企业数量正式突破10000家；2017年，尽管无法与2016年超过5000家企业的挂牌数量相比，但仍有接近2000家挂牌。
但到2017年末，新三板市场有11630家挂牌企业，12000家的大关未能突破。
2018年首月，新三板挂牌企业摘牌大有愈演愈烈之势，海容冷链、汇量科技等都相继公告将终止在新三板挂牌。
根据研究员统计，截至1月31日，2018年已经有89家企业完成摘牌，而公告拟摘牌的企业超过百家。
与之对比的是，1月仅有65家企业挂牌，继2017年12月以来，新三板市场连续第二个月出现负增长的情形。2017年12月，新三板市场摘牌企业数量为130家，挂牌企业数量则只有115家。
21世纪资本研究院认为，目前新三板摘牌企业数量的大幅增长，挂牌企业净流出已经成为常态。
根据统计数据显示，2017年全年，单月摘牌企业数量超过100家的便有3个月份，全年合计摘牌企业数量高达709家。
彭海分析称：“就2017年来说，下半年摘牌企业数量明显多于上半年，摘牌潮正在来袭。从月份来看， 7、8月份是新三板企业摘牌的高峰期，这与众多企业选择不披露2016年报直接走摘牌流程有关。到了11月份，摘牌企业数量再度攀升。”
那么为何在2017年新三板市场摘牌企业的数量会出现大幅增长？
新三板市场作为多层次资本市场的一环，其上层市场即A股市场出现政策变化，也势必会受到影响。
2016年末，证监会开始推行IPO常态化，IPO发审节奏加快对新三板企业形成了巨大的吸引力。
根据21资本研究院统计的数据显示，有160家企业摘牌的原因同IPO相关，包括成功IPO之后在新三板摘牌的28家企业。
但一开始，预备IPO同新三板摘牌并不冲突，理想情况下即便是IPO失败也可以将新三板市场作为安全垫，但新三板市场与A股市场全方位的不兼容给众多新三板企业的拟IPO之路带来极大的麻烦，如“三类股东”、股东人数超过200人等物理题，企业为报IPO顺利只能选择摘牌一劳永逸。
其中，族兴新材的案例对拟IPO新三板企业有着深远的影响。
族兴新材曾经于2014年6月开启了IPO进程，但公司在证监会接受其IPO申请材料后忘记停牌，被股转系统出具了史上最大罚单，这也致使公司在2017年6月在上会前一天主动终止审查撤回了IPO申请材料。
另外一个重要的诱因是并购重组对企业摘牌意愿的影响，根据21世纪资本研究院统计有104家企业摘牌同并购重组相关。
并购重组致使企业摘牌的原因里很大一部分因素同交易的需要和法律的限制有关，一般情况下新三板企业被收购之后，需要变更公司形式，因此需要摘牌。
但2017年也有越来越多的企业因为新三板市场制度不完善影响并购重组交易的原因先行摘牌离场。
如非交易过户在新三板无法适用的情形，上市公司银江股份（300020.SZ）收购新三板挂牌公司智途科技（832282）的案例便具有代表性。
银江股份收购智途科技的方案中，股份支付的部分并不能满足中登规定的情形，但新三板市场也没有完善相应的制度，最终由于新三板尚未建立特殊情况的非交易过户业务流程及具体实施管理办法，股权过户手续未能如期完成，银江股份终止了此次并购重组方案，改用全部现金支付的方案，绕开了非交易过户这一环节。
第三项摘牌的原因则是来自于全国股转系统的惩罚性措施，即被动摘牌。
根据全国股转系统的规定，如果挂牌企业未能在规定时间公布半年报和年报，将被强制摘牌。由于企业数量突飞猛进，2016年年报披露窗口期，未能按时披露年报的企业数量也大幅增长，根据全国股转系统披露，共有126家企业未能按时披露年报面临被强制摘牌的局面。而2017年半年报披露窗口期也有33家未能按要求披露。
另外，2017年全国股转系统对私募机构挂牌进行了最后的整改清理，最终有6家私募基金未能达成整改要求被全国股转系统强制摘牌。
除了上述三项主要因素之外，企业认为挂牌成本高，挂牌效益低等其他因素也在一定程度上左右了新三板挂牌企业的摘牌。
但是，2018年上述影响新三板企业摘牌的因素并未消除，有的因素甚至在逐渐放大，21世纪资本研究院预判2018年新三板市场企业摘牌数量将持续上升。
摘牌倒逼市场修正
尽管日，国务院下发的《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号）中对于新三板的市场定位便有定义，但长期实践的过程中，新三板的市场定位越发模糊。
21世纪资本研究院认为，新三板挂牌企业摘牌数量大增是新三板现阶段市场出现问题的最直接反馈。
对于头部企业来说，目前新三板并不是一个独立市场，未来市场的空间很难看明白，因此当IPO和并购开始活跃之时，企业坚定离开这一市场。
与此同时，新三板市场定位的不明晰带来的是政策供给的迟缓以及实施效果不及预期。
众多挂牌新三板的企业在2016年后均反馈挂牌新三板在付出高昂财务成本和信息披露成本之后并没有获得企业预期的收益，因此摘牌成为必然选择。
一段时间，随着IPO发审加速，新三板市场被认为是预备板市场，但与A股市场制度的脱节给拟IPO企业造成了极大的时间成本。
“实际上，是预备板企业也可以接受这样的设定，在新三板完成规划和融资后再登陆A股市场也是可以接受的路径，但目前的情况，新三板市场起到正向引导的作用并不大。”北京地区一家拟IPO新三板企业的董秘1月31日指出。
目前的情况下，21世纪资本研究院认为，摘牌大潮下，新三板市场需要尽快明确市场定位从而稳定企业的预期。
从另一个维度来看，企业数量扩容过快，摘牌潮正是对这一情形的修正。
2013至今，新三板市场每年新增挂牌企业数量都超过数千家，企业数量大企业质量参差不齐，在公开市场资源分配的规律下，绝大多数企业挂牌新三板无法得到期待的收益。
21世纪资本研究院认为，企业数量并非衡量市场好坏的核心标准，在企业摘牌猛增趋势下，发现问题，修正问题是巩固市场的好时机。
完善摘牌投保机制
摘牌企业数量越来越多的背景下，投资者与摘牌企业间的问题也逐渐凸显。
21世纪资本研究院认为，对于全国股转系统而言，完善挂牌企业摘牌过程中的投资者保护工作是当下的重中之重。
日，全国股转系统曾经发布了关于《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》，但该文件至今尚未有正式的版本发布。
但研究员在同机构、个人投资者以及企业的交流中了解到，目前现行的摘牌流程中，全国股转系统原则上要求企业参照《征求意见稿》的内容和精神来执行。
而《征求意见稿》出台的核心内容本身也是希望达到挂牌过程中化解风险的关键作用；以信息披露为中心，在充分揭示风险的基础上，赋予投资者多样化的权利保护方式，投资者自主选择，自负其责的效果。
然而并不是所有的退市企业股份回购方案都能让中小投资者满意达成共识，部分企业的股份回购方式、回购价格、回购时间并没有明确说明。
尤其面对出现重大变动或是利用强制摘牌规则通过不披露定期报告实现“恶意摘牌”的退市企业，中小投资者要想回购股份更是难上加难。
21世纪资本研究院认为，新三板摘牌退市可以参考A股的退市规则，需要将主动退市，被动退市，恶意退市等具体的退市情形做出分离，根据分类制定相应的退市细则安排。
如有企业利用年报不披露的漏洞恶意退市，全国股转系统一旦认定就应该让该企业做出对现有投资者或者摘牌异议股东的合理安排，不能轻易的做出允许摘牌的退市的裁定。
另外，目前全国股转系统对现有摘牌企业做出对异议股东的安排没有明确的指导规定，很多企业做出的投资者处置安排并不公允，21世纪资本研究院认为应该出台相关政策细化投资者安排，股份回购等情形的具体要求。
与此同时，如果企业在被动退市的情形下应该给予退市整理期，整理期的买入和主板退市股相类似，需要主办券商或者券商营业部进行充分的风险提示。
新媒体实验室
Copyright (C)
SINA Corporation
All Rights Reserved推荐内容RECOMMEND
热门文章HOT ARTICLES新三板公司摘牌提速 整合并购、IPO成主因 - 简书
新三板公司摘牌提速 整合并购、IPO成主因
新三板挂牌公司佳和小贷9月26日公告终止挂牌，这是今年来宣布摘牌的第28家新三板挂牌公司。据中国证券报记者统计，2009年以来，新三板共有62家挂牌公司摘牌。2016年以来的摘牌数量达28家，呈快速上升之势。不过，与9100多家的挂牌公司规模相比，摘牌公司数量并不多。在摘牌公司中，近半数是因为被并购整合，而因触犯监管法规被勒令摘牌的案例较少。业内人士呼吁，新三板作为一个去行政化审批的股份转让场所，应抓紧时间建立常态化的摘牌退市制度。唯有进出有度，方能生生不息。近半数摘牌因并购从摘牌时间看，62家公司的摘牌有28起发生在2016年，12起发生在2015年，22起发生在2014年及之前。从摘牌原因看，被并购整合是摘牌的首要原因，因此而摘牌公司共28家。其中，无锡环卫、激光装备、瑞翼信息、新泰材料、宇寿医疗、华苏科技、铂亚信息、时间互联、易事达、众益制药、业际光电、新冠亿碳、屹通信息、阿姆斯、奇维科技、国图信息、泓源光电、日新传导等18家公司被A股上市公司吸收合并。禾健股份被港交所上市公司中际联合并购。金豪制药、众合医药分别被新三板挂牌公司科新生物和君实生物吸收合并。有意思的是，耗费数月登陆新三板的雅路智能挂牌不到两个月选择摘牌。该公司董秘谢文贤表示，为了完成和珠海鑫光的重组事项，雅路智能需要摘牌变更为有限责任公司。此外，奥新科技、东田药业、世纪东方、嘉宝华、福格森和捷虹股份等6家公司相继表示，摘牌原因是与战略投资方或行业相关企业深度合作、并购整合。IPO是摘牌的第二个原因。合纵科技、康斯特、双杰电气、安控科技、东土科技[0.00% 资金 研报]、博晖创新[-0.10% 资金 研报]、紫光华宇[-0.40% 资金 研报]、佳讯飞鸿[-0.26% 资金 研报]、世纪瑞尔[0.00% 资金 研报]、北陆药业[0.70% 资金 研报]和久其软件[0.05% 资金 研报]等11家公司因为登陆创业板而从新三板摘牌。此外，部分公司表示，因战略发展需要而摘牌，包括航嘉电子、耶萨智能、卡松科技、南京微创、祥辉电缆、博朗环境、泽天盛海、极品无限、大禹阀门和华夏科创等10家公司。部分公司因无法公布年报或经营出现问题，导致不具备挂牌公司资格。例如，今年6月30日，朗顿教育、中成新星因为发不出2015年年报，成为首批被强制摘牌的新三板挂牌公司。此前，泽辉股份、腾楷网络、宝莲生物、扬开电力和万洲电气等公司也因为同样的原因，主动选择终止挂牌。ST实杰因为涉疫苗案，被吊销《药品经营许可证》，失去赖以生存的主业，不得不摘牌。鸿翔股份因控股股东股权质押、偿债风险、涉及诉讼等原因而摘牌。28家公司或强制摘牌8月31日，全国股转系统发布《关于暂停未披露2016年半年度报告挂牌公司股票转让的公告》。公告称，截至8月31日，43家公司未能按期披露半年度报告。截至目前，这43家企业中仍有28家未披露半年报。此前，全国股转公司指出，对挂牌公司实施强制摘牌，是加强监管的一项重要举措，将对市场产生警示效应。全国股转公司将坚持对违法违规行为“零容忍”的原则，对不履行信息披露义务、存在重大违法违规等情形并触发退市条件的挂牌公司坚决予以摘牌处理。下一步，全国股转公司将在总结监管实践的基础上，加快制定出台挂牌公司终止挂牌的实施细则，建立常态化退出机制，实现市场优胜劣汰，提高挂牌公司整体质量，提升市场规范程度，促进新三板市场健康、稳定发展。立信会计师事务所合伙人葛晓萍表示，股转系统此举主要是从信息披露、市场监管、退市制度三个方面清理挂牌企业中的“害群之马”。首先，信披规范性是新三板市场建设的重要内容，监管部门从年报披露违规延期等方面入手，对于不能按时披露者必须强制摘牌，同时促使其他存在同样问题的挂牌公司主动或被动退市。其次，除信披之外，今后包括财务造假、董监高违法违规、资金占用、关联交易等都将成为新三板监管的重要内容。再次，在退市方面，强制退市和主动退市双管齐下，为今后出台和完善新三板退市制度做足铺垫，退市制度是市场优胜劣汰、去伪存真的内在需求。8月17日，全国股转系统向主办券商下发通知，督促券商自查新三板资金占用、金融企业挂牌融资、违规及不规范事件、投资者适当性管理等事项，旨在通过主办券商规范新三板挂牌企业运营，提升市场规范化程度的重要举措。随着摘牌的市场化、常态化，新三板正稳步向成熟市场迈进。建立常态化退出机制新三板目前有9100多家挂牌公司。挂牌公司在行业、规模、发展阶段上千差万别。随着挂牌公司数量迅速增加，违法违规行为日益增多，这是市场发展初级阶段客观存在的事实。随着监管力度和监管范围的扩大，各种被隐藏、被忽视的违法违规行为将陆续受到惩处。深交所博士后研究人员宋晓刚认为，新三板应尽快建立合理的摘牌制度，解决市场优胜劣汰的问题，净化企业群体，解决市场鱼龙混杂和壳资源交易等问题。目前新三板尚未细化与挂牌相应的摘牌制度，致使市场的进、出规则不对称。宋晓刚建议，建立券商业务评价体系，通过券商持续督导手段，完善公司治理机制，提高信息披露质量，保障投资者合法权益。目前，对于主办券商，全国股转系统实行自律管理，措施包括约见谈话、责令接受培训、出具警示函、责令改正、暂不受理文件、通报批评、公开谴责等，最严厉的措施是限制、暂停直至终止主办券商从事推荐业务，没有罚款等经济上的处罚措施，也未将新三板业务纳入证券业协会对证券公司的自律监管体系，监管力度有进一步加大的空间。中科沃土基金董事长朱为绎认为，应引导不规范的挂牌公司主动摘牌。首先，尽快推动创新层企业发行和交易制度的落地，加大对创新层企业的财务核查和监管，通过对创新层企业实施“胡萝卜加大棒”政策，推动创新层企业做大做强；其次，尽快推出竞价层或优选层，对创新层企业实施严格的升降层办法，确保创新层企业的优胜劣汰；第三，充分利用大数据，加强对地方政府以及税收、海关、工商、银行等部门的信息沟通，及时通报相关情况，形成监管合力；第四，禁止任何新三板企业借壳；第五，提高违规挂牌企业的信息披露成本、督导成本等，迫使垃圾公司主动退市；第六，对于主动退市的公司，如果以后符合条件，可以重新申请挂牌，但对于强制退市的公司，永远不能重新挂牌，并要求券商等中介机构承担连带责任。=====================================================================深圳市前瞻投资顾问有限公司（后简称“前瞻投顾”）是国内最早从事事业的专业机构之一，也是国内IPO咨询行业的开创者和领导者之一。目前，公司已为超过300家客户提供过首次公开募股（）的咨询服务。
欢迎投稿至“资本前瞻”微信公众号，官微与简书、今日头条、搜狐公众平台等主流自媒体同步推送。（IPO咨询：） 企业官网www.qianzhanipo.com
新三板挂牌公司佳和小贷9月26日公告终止挂牌，这是今年来宣布摘牌的第28家新三板挂牌公司。据中国证券报记者统计，2009年以来，新三板共有62家挂牌公司摘牌。2016年以来的摘牌数量达28家，呈快速上升之势。不过，与9100多家的挂牌公司规模相比，摘牌公司数量并不多。在摘牌...
新三板董秘122个精编问题解答 1、半年报披露之前是否也要经股东大会、监事会通过？ 答复：半年报披露之前需经董事会、监事会审议通过，不要求必须经股东大会审议通过后才能披露。 2、挂牌公司已经向全国股转系统预约了半年报披露时间，但由于某种原因确实无法按时披露，是否可以申请更改...
对于一些新三板公司来说，10月31日注定是难熬的一天。 金洋新材、昌盛日电等公司面前有两种选择，或者在Deadline之前的最后一天拼死赶出半年报，或者成为新三板退市新政的“试刀石”。10月21日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称股转系统，也即新三板）发布《全...
8月28日，中国社会科学院国家金融与发展实验室、金融研究所联合中国新三板研究中心在北京京举办“新三板发展战略高层论坛”，《中国新三板发展报告（2016）》同日发布。 国家金融实验室理事长、中国社会科学院经济学部主任、原副院长李扬，股转系统公司副总经理兼新闻发言人隋强，中国社...
12月19日，新三板挂牌总数达1万家，新三板发展史上的里程碑时刻到来。随着挂牌数量增加，制度规范也在加强，今年分层至今，新三板退市企业也显著增多。一些好的企业会逐渐转板转向主板，一些较差的企业会逐步被淘汰。 一个真正市场化的市场，除挂牌准入标准规范外，摘牌制度也很重要。 新...
送礼，是一种很普遍的交际行为。最近我就要送一份礼。 一朋友帮我了一个小忙，想送个小礼物以酬谢，兼增进一下两家的关系。他家的小孩快一岁了，像个小猴子一样可爱。计划送一个与小孩相关礼物，既表心意，又不太俗套直白。 挑来选去，我买了一个从未接触过的东西——视觉触摸拉拉书。 礼物到...
在我们的印象中，明朝是一种太监掌权，皇帝昏庸的朝代，不要说侵犯别人，能自保就算不错了。 这种说法没有错，但这指的是明朝后期，在明朝初期，明朝的政治、经济、军事都在蓬勃发展。不可一世的蒙古铁骑骁勇善战，一路杀到欧洲大陆，所向披靡。 事实证明，在那个时代能推翻蒙元统治的只有中国...
在刚刚接触茶这个行业的时候，小编也经历过乱来的时刻呢！【虽然现在也很乱来。 那么在还没真真切切成为一个超会品茶的人之前，你应该先做点什么呢？ 没错！看书啊！高尔基先生曾经说过：“书可是人类进步的阶梯呀！” 那么我们要向读懂茶，首先应该看看什么样的书呢？ 放心，以下推荐的完全...