涨停股预测|10月10日股票行情：券商看好节后20只潜力股！ - 个股分析 - 至诚财经网
至诚-中国金融理财门户网站
10月10日股票行情：券商看好节后20只潜力股！
　　=====推荐阅读=====
　　=====全文阅读=====
　　至诚财经网()10月8日讯
　　国庆假期结束，A股四季度行情即将开启。
　　统计数据显示，近十年国庆节后上涨概率为90%，加上外围股市普涨，国庆节期间多地出台楼市调控政策，机构认为，节后A股有望迎来反弹。
　　统计发现，A股在国庆节前后表现良好，近十年来A股国庆节前上涨8次，下跌2次，节前一周上涨概率80%;节后上涨9次，下跌仅1次，上涨概率高达90%。过去十年中A股在10月有6次上涨，4次下跌，上涨概率为60%，其中近10年来涨幅最大的是2010年10月，当月沪指涨幅12.17%;跌幅最大的是2008年10月，当时正处于熊市下跌过程中，当月沪指下跌24.63%，并创出1664点新低。
　　在仅有16天可交易时间的10月份里，广州万隆认为，参照往年的炒作思路，在选股上投资者可以从这三大方面去大胆布局：第一为三季报业绩超预期的，随着9月划上句号，三季报炒作将提上日程;
　　其二为年报送转潜力大的&三高&股，小市值高价股搭配解禁期来临，送转动力更强;其三是涉及股权转让、举牌、摘帽等有资产重组预期的标的，连日来资金持续流入，异动明显。
　　其中欣旺达(15.45 -2.83%)、力源信息(16.40 -2.61%)、中恒电气(24.97 +1.59%)、诺的股份的&升值空间最大&，券商对其股价的目标涨幅分别为：191.26%、114.63%、103.04%、98.41%。
　　光大证券(16.24 +0.19%)维持欣旺达的&买入&评级，并且给出了6个月目标价位在45.00元，公司是国内消费锂电池PACK领域的巨头之一，公司同时积极拓展在笔记本业务，有望切入联想、华硕等客户供应链，在3C领域长期成长空间仍然非常广阔。
客户投诉：
市场商务：
广告合作：QQ:
意见反馈：
工作时间：周一至周五8:30-18:00
公司地址：厦门软件园二期观日路26#404-1【腾讯科技】美国第二大运营商AT&T拟永久停售Note 7|界面新闻 · 科技界面新闻APP三星电子的Galaxy Note 7手机出现电池过热和爆炸丑闻，如今这一事件正在进行第二轮发酵。由于新替换手机同样出现问题，美国所有四家移动运营商发出了召回令，允许再次替换。另外AT＆T正在考虑永久停售这款手机。
据美国CNN网站报道，周五，美国四大移动运营商AT＆T、Verizon、T-Mobile和Sprint同时宣布，如果用户拿到了Note 7的新替换手机，而且担心它再次发生问题，可以送回运营商，替换一部其他完全不同的智能手机。
就在两天前，美国一位消费者新拿到的Note 7替换手机，在美国西南航空公司的班机上，出现了电池过热燃烧的问题。目前，美国消费产品安全委员会已经对替换手机的问题再次展开调查。
Verizon公司的发言人对外表示，所有担心新手机安全的Verizon消费者，可以拿回来替换一部其他型号的手机。
Sprint公司则表示，替换其他手机的时间有一定期限，即在官方调查替换手机电池问题的时间段内，用户可以更换任何零售店正在销售的机型。
在发生电池爆炸丑闻之前，三星电子在全世界一共销售了250万部Note 7手机，其中美国销量为一百万部，上述美国政府机构已经发出了正式的召回令。但是外界没有想到的是，替换新手机仍然会出现问题。
周五，美国消费产品安全委员会表示，在调查新手机电池故障方面还没有取得新进展。
三番五次的故障，也让美国的移动运营商焦头烂额。另据美国彭博社的报道，电信巨头AT＆T正在考虑是否彻底停止销售三星Note 7手机，这意味着如果有其他Note 7发生了电池故障，AT＆T将不会再继续替换Note 7手机，而是统一替换到其他型号的手机。
彭博社称，AT＆T预计很快会做出是否永久性停售Note 7的决定。
AT＆T是美国最大电信运营商之一。美国媒体指出，如果AT＆T永久性停售Note 7，将会在美国市场引发多米诺骨牌效应，其他运营商也会永久性停售该手机，这意味着三星电子将被迫在美国市场撤出这款问题产品。
这是三星电子有史以来最严重的智能手机故障和召回事件，给三星产品形象造成了巨大打击。据称这一故障的问题是三星锂电池供应商在生产过程中出现了罕见的工艺问题，而最初的供应商也是属于三星集团的兄弟企业。
此次召回事件将给三星电子造成十亿美元经济损失。
另据媒体报道，三星电子有可能提前发布Galaxy S8高端旗舰手机，以挽救Note 7造成的被动局面。按照往年的惯例，三星会在春季发布S系列旗舰机，并且在秋季发布Note系列旗舰手机，Note系列的主要针对对手是秋季上市的苹果新手机。
来源：腾讯科技原标题：您至少需输入5个字评论 相关文章推荐阅读#Schart#value=1value=002285value=1value=世联行/#Echart#
世联行(行情002285，咨询)：小贷金融持续超预期“强烈推荐”
类别：公司研究 机构：有限责任公司 研究员：王琳，杨侃 日期：
投资要点事项：公司公布2014 年年报，实现营业收入33.1 亿元，同比增长29.1%，归属上市公司股东净利润3.94 亿元，同比增长23.9%，实现EPS0.52 元，与公司业绩快报数据一致。公司拟每10 股派?现金股利0.6 元（含税），送红股2.4 股（含税），以资本公积向全体股东每10 股转增3.6 股。
平安观点：
小贷业务持续超预期，贡献净利润的25%：公司2014 年营收增长29.1%，净利润增长23.9%。根据我们的测算，小贷业务爆?贡献了公司全部净利润增量，公司全年累计放款19.7 亿，同比增长1213%，贡献净利润9874万，同比增长1443%，占总净利润的25.0%，超出市场预期。预计2015年公司小贷?模将超过45 亿，净利润贡献占比40%以上。相比于小贷业务，公司传统的代理销售业务营收仅增长16.3%，顾问业务营收同比下滑1.4%，资管、金融和电商等创新服务营收占比已达19.5%，同比提升11.6个百分点，预计2015 年新兴业务营收占比仍将进一步提高。
市占率稳步提升，未结资源丰富。在市场大环境低迷的背景下，开?商更加倚重代理商的销量能力，公司全年新增签约代理项目面积同比增长72.7%，为代理销售额的增长提供保障。全年实现代理销售额3218 亿元，同比增长1.35%，市占率由2013 年的3.9%提升至4.5%。期末公司累计已实现未结算的代理销售额约2312 亿，预计未来3-9 个月将带来约16.9亿的代理费收入，相当于2014 年代理业务收入的78%，为代理业务营收增长奠定基础。
入口价值日益凸显，份额不断扩大：世联行2014 年成交客户逾35 万、上门客户逾300 万，由于世联参与购房者从看房、按揭贷款到入伙各个流程，牢牢的掌控供应链金融链条中最核心的信息流，现有的小额贷款业务仅是公司入口价值变现的一种方式。短期来看，我们认为公司将进一步加大两个方面布局：1）扩大交易入口份额。2015 年初公司已通过参股Q 房网的形式切入存量房市场，丰富入口资源；2）扩大小贷业务市场?模，迈向P2P 平台。我们认为除目前的一手房小额贷款外，未来二手房小额贷、装修贷亦有望加快推出。
同时正如我们此前强调，尽管目前基础信贷资产证券化模式较好地解决世联小贷公司资本金不足的问题，但未来方向肯定是P2P 平台，公司年报中亦明确2015 年实现P2P 平台的全面上线，未来小额贷款业务盈利模式将进一步多元：1）通过平台赚利差、2）通过平台赚服务费、3）利差和服务费都赚。中长期来看，依托奠定的大数据资源及移动互联网技术，公司可依托客户需求实现产品订制，为置业者的购房、装修、贷款、理财提供一站式解决方案。
上调目标市值至314 亿，对应目标价41.1 元。我们3 月17 日?布的深度报告测算目标市值为288亿，考虑到2014 年实际放款额略超此前假设，上调2015 年放款假设至45 亿（+5 亿），测算小贷业务净利润同比增122%~187%，取均值相当于每股EPS0.33 元，参照可比供应链金融公司PE 水平，给予100 倍PE；传统代理等非小贷业务按5%增长假设，即每股EPS0.41 元估算，参照世联2013 年开展小额贷款业务前估值水平，给予20 倍PE，合计测算公司目标市值314 亿（对应股价41.1 元）。
盈利预测与投资评级。预计 年EPS 分别为0.73 元和0.93 元，当前股价对应PE 分别为44.8 倍和35.2 倍。公司掌控房地产供应链金融中核心的信息流，小额贷款业务有望持续高增长，同时随着公司近期参股Q 房网，未来小贷有望进一步向二手房、装修业务扩张，入口价值有望不断变现，维持“强烈推荐“评级，目标价41.1 元。
风险提示：1）小额贷款业务增长速度不及预期；2）小额贷款业务客户大?模信用违约风险。
#JRJ分页符#
阳光电源(行情300274，咨询)：电改、能源互联网重要受益标的
类别：公司研究 机构：申万宏源(行情000166，咨询)集团股份有限公司 研究员：徐超，王静 日期：
阳光电源全面布局光伏逆变器、电站、储能和新能源汽车等相关业务，未来将成为电改、能源互联网的最重要受益标的之一，我们重申对公司推荐。
逆变器龙头地位稳固，盈利能力提升可期。公司逆变器业务精耕细作，市场地位稳固，产品针对市场需求因地制宜，科学设计，持续保持了领先的竞争优势。2014 年，公司逆变器全球订货量5.89GW，其中国内出货量3.8GW，市场份额稳居第一，海外出货量420MW，在德国市场占有率达到10%左右。国内逆变器行业经历了市场竞争的长跑，参与者比拼的是性能和成本，逆变器产品的价格也在持续下降，行业经历了 的大批企业涌入， 的惨烈洗牌和部分企业的退出、 行业龙头的盈利能力回升和华为的高调加入，从目前结果来看，行业格局已经明确，阳光电源稳稳占据了国内龙头的位置，并且这一过程可能在海外市场复制，全球行业第一的SMA 陷入持续亏损，阳光电源在海外市场也将大有所为，出货量增长空间巨大，未来有望进一步打造成逆变器全球龙头，并且伴随着剩者为王的盈利能力提升。
电站业务抓住机遇，快速扩大规模。能源局最近下发了《2015 年光伏建设实施方案》，2015 年新增光伏电站建设规模指标17.8GW，较征求意见稿上调了接近20%，较2014 年实际新增装机10.6GW 大幅度增长，《通知》还重申了规范电站开发秩序、限制路条倒卖，对于资金、技术、管理能力不足的企业不予配置指标。规模指标大幅度上调，同时规范市场，将非常有利于阳光电源这类有的企业开展电站业务。公司将抓住市场机遇，扩大电站规模，预期2015 年将完成500MW 左右的项目开发和投资，显著增厚盈利。未来随着光伏市场的进一步有序，公司的电站开发业务将持续成为重要的业绩贡献来源.
业务布局完善，瞄准电改机遇。中共中央、国务院近期下发了《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，新电改正式启航。《意见》提出在管住中间、放开两头的体制架构下，推进电力体制改革方案，重点提出电力交易和售电侧改革，允许园区、社会资本成立售电主体，允许分布式电源用户、节能服务公司等参与电力交易，提出全面放开用户侧分布式电源市场。《电改》文件的改革方案顺应了未来电力发展的趋势，为分布式电源的发展进一步扫清了障碍，同时也为社会主体创造了新形势下的市场机遇，例如参与售电业务，分享万亿电力市场蛋糕。
阳光电源在售电业务方面理解、准备充分，将积极参与，申请业务资格。公司的售电业务还将与新能源汽车的太阳能充电业务相配合，推动多方业务的融合发展，例如借助合肥当地的区位优势，与本地分布式光伏电站相对接，开展电力批发和零售业务。未来随着电力交易体系的完善，公司还可以开展跨区域的售电业务。售电是公司重要的战略业务储备，未来有望打造成重要的业绩板块，阳光电源将成为电改的重要受益者。
畅想未来，公司有望成为能源互联网最大受益者之一。
逆变器企业开展运维服务业务是一条清晰的路径.
目前全球主要光伏逆变器企业均在拓展电站运维业务，由单纯的制造业向服务业转型。逆变器企业拥有庞大的客户基础，并且搭建基于逆变器产品的运维平台非常便捷，可以提供不限于逆变器，还包括中压部件、组件、支架、电缆等全面的运维检修服务，保障光伏系统能够高效、安全、顺利的运行。
SMA 在2013 年底进入运维市场，在2014 年8 月又收购了Phoenix Solar 欧洲运维业务，使得其当前运维合同已经超过了1GW。另一家排名靠前的逆变器企业Enphase Energy 也将运维业务作为自己的一个重点发展方向，向客户承诺保证系统正常运行时间能够达到98.5%。逆变器企业向售后、运维业务转型是一个清晰的发展路径，阳光电源未来也将大有可为。
运维与储能结合提供更多的增值服务，打造真正的能源互联网.
阳光电源与三星 SDI 合作储能业务，未来随着储能成本的不断降低，储能和光伏电站运维结合，将可以进一步的为客户提供增值服务，创造价值。例如储能在电网消纳出现瓶颈时，减少弃电，为客户增加收益；储能与分布式电站的运维相配合，优化发电方案，实现客户发电效益的最大化。阳光电源未来可以与客户分享增值服务的收益，打造真正的能源互联网。
盈利预测与投资建议。我们重申对阳光电源的推荐，公司全面布局光伏逆变器、电站、储能和新能源汽车等相关业务，对售电业务理解、准备充分，将成为电改的最大受益者之一，未来有望打造真正的能源互联网，并从中创造新的盈利模式。未来的阳光电源将是一家集装备制造、电站投资、电力交易和提供增值服务为一体的大型能源企业，发展前景广阔，我们预测公司 年每股收益分别为0.45 元、0.87 元和1.14 元，维持“买入”评级。
#JRJ分页符#
美亚柏科(行情300188，咨询)：兼具稀缺性、平台性和高弹性特征
类别：公司研究 机构：(行情600109，咨询)股份有限公司 研究员：郑宏达 日期：
我们认为在安全软件与服务领域，美亚柏科具有“稀缺性、平台性、高弹性”特性，具备长线投资价值。
1、公司具备“稀缺性、平台性、高弹性”
第一，公司作为国内电子数据取证产品唯一一家上市公司，拥有国内四大电子数据鉴定中心之一---福建中证电子数据司法鉴定中心，海西地区最大的--厦门超算中心，业务独特，资源禀赋独厚，稀缺性显现。
第二，公司成立于1999年，2011年创业板上市，随着移动互联网发展，公司依托厦门超算中心，完成了由产品向服务的转型，针对主要客户：公安，工商，海关开发出电子数据取证、刑事技术产品及网络安全系列产品，提供"公证云、取证云、搜索云"等五大服务，产品线生态布局已成，平台性突现。
第三，合资子公司北京万诚信用（防伪溯源监管系统），“安全鹰”无人机等梯队储备产品有望引爆商业应用，进入蓝海市场，业务具有高弹性。
2、从安全行业角度看
A：发展阶段：中国安全行业第二次黄金创业时段已在路上。 纵观中国安全行业发展大致可分为三个阶段；第一阶段：国外厂商主导，如卡巴斯基、麦咖啡，赛门铁克等；第二阶段，免费经济，360异军突起，行业竞争格局突变，收费产品退出市场，奇虎垄断2C市场；第三阶段：大数据时代，消费大数据安全、2B信息安全市场竞争格局未定，成为各大安全厂商争夺的战略高地，产业并购、收购频发，挑战和机会并存。
B：产品分类：安全软件产品与服务占据微笑曲线左右两端，附加值高。 按照安全行业产品分类，可分为硬件、软件与安全三大类，对比国外成熟产品市场占比来看，硬件、软件和服务为2：1：1，软件和服务与硬件产品市场规模各占一半。
综上所述公司独特的产品和服务契合行业的发展趋势，丰富的产品储备布局满足市场的需求。 总结：美亚在正确的方向上做正确的事，战略正确，思路清晰。
3.经营角度看：主业突出，新业务高速成长
公司主营收入分三大块，电子数据取证、网络安全、刑事技术产品占比分别为75%、12%、10%，增速分别为40%，80%；综合毛利率、净利润率分别为60+%、20+%。
维持“增持”评级，上调6-12月目标价至70元，维持15-16年盈利预测EPS为0.81元和1.21元。
#JRJ分页符#
探路者(行情300005，咨询)：“绿野网+”构建户外旅行服务生态圈
类别：公司研究 机构：(行情600369，咨询)股份有限公司 研究员：潘红敏 日期：
中国最大的户外用品企业：市场销售量和市场占有率排名第一，拥有自主知识产权的驰名商标“探路者”，也是销售量前三名中唯一的民族品牌。公司主要从事户外用品的研发设计、运营管理以及销售，拥有专业户外品牌探路者（Toread）、专注于自驾、露营的高端品牌DiscoveryExpedition以及专注于骑行的户外品牌阿肯诺（ACANU）。
从“绿野网+”着手，公司行走在内提外延之路上：从收购绿野网开始，围绕大众健康生活方式，依托“绿野网+”，展开了内提外延的并购成长之路，参股图途20%股权、收购行知探索旅行社56.52%的股权、收购易游天下74.56%的股权。
几大并购延长加宽旅行生态链，为探路者旅行业务板块的发展奠定良好的基础。
旅行、体育市场规模均达5万亿以上。从产业规模来看，根据中国旅游研究院发布的报告，2014年中国旅行服务产业规模预计达到3.3万亿元，且持续保持高速增长态势；另根据国务院公布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，提出到2020年境内旅游总消费额达到5.5万亿元。2014年10月，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，鼓励“改革+创新”，将体育产业上升到国家战略层面。《意见》指出到2025年，体育产业总规模超过5万亿元（13-25年CAGR为24.6%）。人均体育场地面积达2平方米，经常参加体育锻炼的人数达到5亿人。
三大服务板块构建大户外旅行生态圈：公司志在构建户外用品、旅行服务和大体育板块协同发展的户外大旅行生态圈，实现公司成为户外旅行综合服务提供商的战略目标。公司在户外用品上已居龙头地位，公司新布局的旅行服务和体育板块都是规模达五万亿级别的大市场。
盈利预测与估值：预测公司年EPS分别为0.58、0.67和0.78元，对应动态PE分别为54倍、46倍和40倍。给予“买入”评级。目标价40元。
风险提示：经济下行、突发事件、项目进展及盈利或不达预期等。
#JRJ分页符#
博雅生物(行情300294，咨询)：弹性最大的血制品企业，外延发展战略清晰
类别：公司研究 机构：中国有限责任公司 研究员：张镭 日期：
日，公司公告同控股股东集团控制?子公司弘瑞投资及其他方以有限合伙企业?形式共同设立医药产业?购基金。
投资要点：
外延并购是公司未来重要发展战略。此次设立??购基金出资规模上限为人民币6.50亿元，弘瑞投资为普通合伙人，出资丌少亍650万元；公司出资1亿元，为有限合伙人。大股东高特佳是国内最早成立?风险投资机构之一，在股权投资领域域有着丰富?行业资源和投资经验，尤其是其重点布局?医疗健康产业。公司是高特佳唯一控股?上市平台，有望成为高特佳整合医疗健康产业资源?平台。通过设立?购基金可以充分利用高特佳?专业投资队伍和融资渠道资源，为公司未来发展储备更多?购标?。
上市血制品企业中浆源扩张弹性最大?公司。公司去年仅有5个单采血浆站在采，预计采浆量120吨左右，采浆规模是上市血液制品公司中最小?。15年有望新增三个在采浆站，15年采浆量同比有望增长30%，到17年采浆量有望达200吨。14年底在江西获批?2家浆站，今年2月已经开始采浆，在建?邻水浆站有望二季度实现采浆。
有望受益于血液制品价格放开，纤维蛋白原已经提价45%。2015年国家最高零售价有望放开，供丌应求?血制品将先收益。今年公司已经把有市场优势?纤维蛋白原?出厂价仍220元提高到320元，目前?低亍最高零售价，未来?有提价空间。
首次覆盖，给予推荐评级。丌考虑除纤维蛋白原以外血液制品?提价，我们预计年归属亍母公司净利润分别为1.52亿元、1.58亿元、1.82亿元，当前股价对应15-17年EPS?PE分别为42、40和35倍。公司是血液制品企业中弹性最大?标?，外延并购有望带来更广阔?增长空间，给予目标价96.48元，对应15年48倍PE。首次覆盖，给予推荐评级。
风险提示：血液制品提价丌达预期，新产品未能获批?风险
#JRJ分页符#
浪潮信息(行情000977，咨询)：互联网+IT国产化，助力公司长期发展
类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：唐月 日期：
报告关键要素：
公司通过不断提高产品竞争力，在2014年成为了出货量中国第一、全球第五的服务器厂商，在服务器领域增速位列全球第一。在IT国产化、“互联网+”行动计划和山东省国有企业改革等多层因素的推动下，公司行业地位和盈利能力有望进一步增强，长期发展值得期待。预测公司15-16年EPS分别为1.08元和1.54元，按19日收盘价52.55元计算，对应市盈率分别为48.58倍和34.16倍，上调对公司的投资评级至“买入”。
公司公布了2014年年报及最新的分配预案。2014年公司实现销售收入73.07亿元，同比增长72.99%，实现营业利润3.94亿元，同比增长278.71%，实现净利润3.38亿元，同比增长134.27%，每股收益为0.72元。同时公司将向全体股东每10股分红0.8元，送红股3股，转增7股。
公司保持高速增长，行业地位进一步增强。2014年公司实现销售收入73.07亿元，同比增长72.99%。
由于多年持续高增长，增速较上年同期下滑了19.78个百分点，但整体仍然保持了良好的发展态势。
2014年公司进一步巩固了在国产服务器市场的领先地位，先后发布了双路产品NF5280M4、四路产品NF8460M3、八路产品天梭TS860、关键应用主机K1910、四大系列存储新产品、云海OS V3.2、浪潮云海金融大数据一体机等新品，完善了公司的产品布局，竞争实力进一步增强。在营销体系方面，公司共与5000多家的渠道建立了合作伙伴关系，渠道业务得到了飞速发展。在主机生态系统方面， IBM 的DB2、SAP 的Sybase 相继支持了天梭K1的应用，公司在并购鼎天盛华后亦取得了TmaxSoft、TmaxData 的数据库产品和中间件产品在中国的授权和经营权，有效提升了K1在关键应用主机行业的影响力。从分业务收入情况来看，服务器业务实现收入66.27亿元，同比增长87.3%，是公司收入增长的主要动力；IT终端及散件实现收入5.73亿元，同比增长5.05%。
从分地区的收入来看，公司来自国内业务收入的快速增长89.33%达到64.26亿元，远超出行业29.7%的平均增速；而来自海外收入达到7.74亿元，同比增长12.26%，仍然有待增强。
2014年中国服务器市场本土厂商实力进一步增强，其中公司服务器增速位列全球第一。根据I数据，2014年中国X86服务器全年销量178万台，销售额350亿元，同比增长20.6%和29.7%，再次成为全球增长的源动力。期间中国本土品牌的优势进一步显现，在整体市场占有率达到60.4%，较上年提升了9.1个百分点。公司在本土厂商中表现尤为突出，出货量同比增长了70.3%，增速全球第一，全年销售额居中国第二。一方面，随着中国对网络信息安全的重视，软硬件国产化进一步推动了国产品牌在政府、电信、金融的市场占有率；另一方面，本土厂商自身实力逐步提高，抓住了互联网兴建大型数据中心的机遇，在这一完全市场化的行业亦占据明显优势。
高端X86服务器增长艳丽，本土厂商优势明显。2014年X86服务器市场近一步向高端转移，单路、塔式等低端产品增长乏力，双路、机架等主流产品增速与市场持平，而高端的四路、八路产品表现亮丽，四路服务器出货量增长了30%，八路X86服务器增速高达72.9%。近年来多路X86服务器在性能、可用性等方面提高很快，对中低端服务器形成了一定的替代作用。其中公司在高端领域占据了主导优势，2014年八路服务器出货量同比增长139.4%，居国内市场第一，占据42.8%的市场份额。
2014年行业的竞争格局出现了较大的变化。10月联想IBM X86业务的并购，11月HP进行了业务的分拆。根据2014年4季度服务器市场的数据，关于并购完成后谁是中国服务器市场老大的疑问，Gartner和IDC分别给出了不同的结论。根据Gartner的数据，公司再次成为国内出货量第一的厂商，但根据IDC数据，联想在4季度营收和出货量数据上皆排名第一。数据的背后反应出公司在当前的竞争格局之下的实力依然突出，有望借助强劲的增长势头再次领先中国市场。l 2015年中国服务器行业有望维持较高的景气度。在传统领域，随着4G 牌照的下发、银行业的业务集中和数据整合，来自金融、电信等行业市场需求依然强劲，同时作为十二五的收官之年，多项国家重大信息化工程的建设，亦将拉动政府行业的服务器采购；在互联网领域，整机柜对传统服务器的替代仍在加速，2015年阿里巴巴、百度对整机柜服务器的采购比例将不低于50%，而2014年公司在该领域的市场占有率超过60%，将在这一发展趋势充分受益。同时随着“互联网+”行动计划的提出，互联网的创新结果将深度融合在经济社会的各个领域，云计算、物联网、大数据为代表的新一代信息技术将得到更加广泛的应用，利好于服务器市场的长期发展。
定增项目带来持续的增长动力。公司已经于日公布了修订后的非公开发行股票预案，拟非公开发行不超过万股（发行价格不低于35.21元/股），募集资金27亿元。其中有12亿元用于收购山东超越工控机及全国产系统业务资产，其他资金用于服务器研发与产业化项目、高端存储系统研发与产业化项目、山东超越计算平台研发与产业化项目和补充流动资金。山东超越业绩增长和盈利能力突出，收购后将大幅增厚公司业绩。公司此次并购山东超越的资产在年净利润分别占公司净利润的37.1%，24.2%，收购完成后将大幅增加公司2015年业绩。此前，大股东已经在2013年向公司注入经营Intel服务器芯片分销业务的浪潮（香港）电子，浪潮天梭高端容错计算机项目、浪潮海量信息存储系统及应用示范项目的技术秘密和专利。由于公司大股东浪潮集团控股的浪潮软件(行情600756，咨询)集团目前持有山东超越60.1%的股权，而此次收购的完成，标志着公司在集团资产整合方面又迈出了重要的一步。l 东港股份的减持行为成为保障 2014年公司高增长的重要因素。2014年公司毛利率、营业利润率、净利润率分别为14.2%、5.4%、4.6%，分别较上年增加了-2.9、2.9、1.2个百分点。2014年公司减持了东港股份的股票，取得了2.41亿元的投资收益（剔除这部分投资受益的影响，公司营业利润增长为47%）。公司目前仍然持有东港股份8.1%的股权，不排除后续继续进行减持来增厚业绩。
在毛利率方面，分业务中服务器业务、IT终端及散件业务的毛利率分别为13.4%、20.17%，较去年同期下滑了2.23和1.1个百分点。由于互联网企业采购量大、议价能力强，这部分需求快速的增长，拖累了公司毛利率。随着2015年阿里、百度对整机柜采购比例的增加，仍将对整体毛利率形成拖累作用。而长期来看，随着未来高端X86服务器、关键应用主机、大数据一体机、云服务器、高端存储系统等高附加值产品的放量，公司的盈利能力有望获得改善。此外，2015年并购的山东超越的资产2014年毛利率高达49.7%，收购以后可以有效提高整体盈利能力。在费用方面，收入的快速增长的背景下，公司管理费用率、销售费用率双双下滑。2014年公司管理费用率、销售费用率分别为4.93%、5.48%，分别较上年下滑了0.4%、1.61%个百分点。
盈利预测与投资建议：预测公司15-16年EPS 分别为1.08元和1.54元，按19日收盘价52.55元计算，对应市盈率分别为48.58倍和34.16倍，考虑到公司充分受益于IT 国产化、“互联网+”行动计划的深入和山东省国有企业改革，上调对公司的投资评级至“买入”。
风险提示：国产替代进程不及预期；公司毛利率下滑；定增项目投入带来费用压力。
#JRJ分页符#
大亚科技(行情000910，咨询)：租赁经营盛易木业拓展木业主业，业绩存在巨大向上弹性
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：屠亦婷，周海晨 日期：
投资要点：
年报业绩完全符合预期，盈利水平创新高。14年公司实现收入84.40亿元，同比增长3.1%；净利润为2.74亿元，同比增长5.2%；（归属于上市公司股东的）净利润为1.64万元，同比增长25.4%；合EPS0.31元，完全符合我们的预期（0.31元，26%）。其中14Q4单季实现收入23.89亿元，同比减少2.6%；净利润8236.11万元，同比增长17.3%。公司毛利率同比提升1.27个百分点至26.3%，创近10年新高，主要因为木地板收入39.70亿元，同比增长7.5%，毛利率同比大幅提升4.0个百分点至32.1%。而人造板业务面临较大挑战，14年实现收入20.87亿元，同比减少3.4%，毛利率同比降低2.8个百分点至20.2%。因盈利能力较高的木地板占比增加，公司净利率亦由13年的3.18%提升至14年的3.25%，低盈利基数下的边际改善带来显著弹性，但仍远低于地板行业同类公司。同时公司现金流依旧表现出色，14年经营活动产生的现金净流量为10.64亿元，主要因公司采取较为谨慎的折旧政策所致（14年折旧为3.08亿元）。
资产结构优化完成，主业聚焦木业，未来盈利弹性巨大。公司通过收购全资控股地板资产（大亚（江苏）地板、圣象实业（江苏））和人造板资产（人造板集团、大亚木业江西、茂名和阜阳），受益并表利润增厚，业绩增速有望进一步提升。同时剥离铝业、印务、滤嘴材料、新型包材公司、轮毂、化纤、信息科技业务等非核心资产，一方面降低亏损企业的影响，另一方面使上市公司更聚焦于家居主业，公司业务结构更加清晰，战略前景广阔。
以14年财务数据初步测算，置出资产权益利润为7035.19万元，置入资产权利利润为9858.22万元，净增加2823.03万元，占14年大亚科技归母净利润（1.64亿元）的17.3%。
签订字号和商标使用协议：与控股股东旗下子公司签订商标、字号使用协议，协同拓展家居领域。公司全资子公司圣象集团与控股股东大亚科技集团旗下的控股子公司圣世年轮、合雅木门、美诗家居、大亚家居签订字号或商标使用许可协议，圣世年轮在门店装饰和产品销售中使用“圣象集团出品”字样，按照相应销售额的0.3%支付许可费；合雅木门、美诗家居、大亚家居使用“圣象”牌注册商标，并按相应销售额的0.1%支付许可费。根据公司公告披露，14年集团控股80%的合雅木门收入8.28亿元，净利润3992万元；集团控股80%的美诗整体家居收入为6.61亿元，净利润3952万元。未来控股股东利用圣象品牌巨大价值拓展配套家居领域，为未来业务协同和拓展打开更多想象空间。
低盈利基数下，业绩向上弹性较高；公司品牌价值待重估，建议买入！公司品牌优势突出，圣象地板品牌价值129.38亿元，大亚人造板品牌价值36.72亿元，提供估值安全边际。
地板业务“圣象”品牌价值突出，产品线完善+多渠道促进销售，龙头地位稳固；人造板业务在严峻形势中仍推进产品创新，子公司盈利能力改善，有望拓展配套家居领域。丹阳市产业规划调整，未来公司将受到5.77亿补偿款（14年8月公司已收到首期补偿款8652万元，未来将体现在公司资本公积中）。我们暂维持公司15-16年0.43元和0.61元的盈利预测，目前股价（15.36元）对应15-16年PE分别为35.7倍和25.2倍，目前市值仅81亿元。体内资产聚焦优化将增厚业绩，品牌价值提供估值安全边际，未来业绩潜在向上弹性巨大，建议买入！
#JRJ分页符#
北新建材(行情000786，咨询)：业绩稳步增长，长期受益国企改革推进
类别：公司研究 机构：证券有限责任公司 研究员：董馨谣，李攀 日期：
北新建材2014年实现营业收入82.95亿元，同比增长10.75%，实现归属上市公司股东净利润11.05亿元，同比增长22.08%，对应每股收益1.818元，其中第四季度实现净利润3.93亿元，同比增长16.1%，对应每股收益0.58元，业绩符合我们此前的预期。随着公司产能规模的继续扩大，14年石膏板的销量同比增长16.8%。同时，燃料成本的下降带来了毛利率的小幅提升。公司石膏板产能继续保持全球第一，作为石膏板行业龙头企业，在销售网络、生产技术、资源掌控等方面都具有较强优势。14年公司继续拓展渠道，推动石膏板产品延伸至隔墙体系。未来随着国企改革步伐的推进，公司将继续巩固在行业中的领先地位。混合所有制改革也将有助于公司提高运营效率，增强盈利能力。此外，公司近年来积极拓展龙骨以及新型房屋等相关业务，新业务也有望依托现有网络实现较快的发展。我们继续维持对公司的买入评级，目标价格上调至37.00元。
支撑评级的要点。
公司2014年石膏板销量14.37亿平米，同比增长16.83%。截至2014年底，石膏板产能达到17.8亿平米，继续保持全球最大石膏板产业集团的龙头地位。
2014年公司综合毛利率29.9%，同比提升0.17个百分点。期间费用率11.91%，同比上升0.25个百分点，其中销售费用率同比下降0.24个百分点至3.54%，管理费用率同比上升0.60个百分点至6.24%，财务费用率同比下降0.10个百分点至2.13%。
公司14年第4季度单季度综合毛利率30.54%，同比降低0.55个百分点。
单季度期间费用率11.00%，同比上升0.61个百分点，其中销售费用率同比下降0.23个百分点至3.68%，管理费用率同比上升1.25个百分点至5.82%，财务费用率同比下降0.41个百分点至1.49%。
公司公布了14年利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利4.25元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
评级面临的主要风险。
成本大幅上升的风险以及房地产市场大幅下滑的风险。
我们对公司年的每股盈利预测分别为1.864、2.150、2.458元。
维持对公司的买入评级，目标价由22.00元上调至37.00元，对应2015年20倍市盈率。
#JRJ分页符#
雪迪龙(行情002658，咨询)：持续高毛利高增长，业务领域有效拓展
类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：吴剑雄 日期：
报告关键要素：
雪迪龙14年业绩呈现高毛利高增长态势，公司巩固了区域监测市场的固有优势，除大气监测设备外，公司将拓展到水质监测、重金属监测、VOCs监测等领域，并在环保领域做出探索，这些将成为公司新的增长点。我们维持公司“增持”投资评级。
公司公布了2014年年报。2014年度，雪迪龙实现营业收入741.43百万元，较去年同期增长25.88%；实现利润总额232.66百万元，较去年同期增长45.31%；实现归属于上市公司股东的净利润198.84百万元，较去年同期增长48.23%，每股收益0.72元。公司拟每10股派发红利1.5元（含税），转增12股。
1、公司业绩基本符合预期。雪迪龙净利润增速高出近22个百分点，主要因为公司取得了较大投资收益（31.16百万元）和营业外收入（63.50百万元）。受益于环境监测设备及附带服务需求增加，环境监测设备（CEMS）增长35.78%，毛利率为47%，气体分析仪及设备增长22.19%，毛利率为51.43%，系统改造及运维业务增长38.11%，毛利率为55.89%，工业过程分析受累于下游行业不景气减少45.59%，毛利率为33.33%。
2、综合毛利率稳定在48%的高位。公司14年综合毛利率48.5%，公司近5年毛利率维持在46-50%的高位区间。
高毛利带来了更加激烈的竞争，但是环境监测设备具有较高的门槛，容易在区域市场形成和保持先发竞争优势。公司未来业绩增长方向依旧是高毛利的与环境监测相关的领域，15年毛利率还将能维持在目前的高位。
公司14年三费率为20.89%，较上年增加了3.3个百分点，主要因为销售费用和财务费用增加，随着新业务拓展和借款增加，三费率15年将会小幅增加。
3、公司资金状况支持未来业务增长。公司目前账面现金3.89亿元，较上年增加69.43百万元，存货为318.19百万元，较上年增加146.75百万元，这两部分资产能形成对15年业务拓展的资金支持，而公司目前短期借款仅25.04百万元，无长期借款，资产负债率仅16.48%，举债能力强。
4、公司所处的环境监测设备行业处于升级成长期，市场空间不断拓展。（1）2015年伊始，《国家环境保护“十三五”规划基本思路》已编制完成，全面实施大气污染防治行动计划仍是首要战略任务；（2）新修订的《环境保护法》于日开始施行，李克强总理在两会中强调，环境保护环保法的执行不是棉花棒，是杀手锏，环保执法将更加严格；（3）2014年11月，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》明确提出推广第三方治理和PPP模式，从政策层面和设立国家环保基金层面鼓励支持民营环保企业加速成长。（4）污染治理，监测先行，作为环保产业链最上端的行业，环保产业的健康快速发展，环境质量监测是必不可少的基石。污染源监测从单一指标向多指标发展，火电脱硝监测的新建、脱硫监测的更新换代、工业锅炉改造以及VOCs、重金属监测、水质监测等新的增长点；（5）智慧环保将成为环境保护新的大变革。智慧环保是以大数据、云计算、物联网技术为基础整合软件、硬件、设备、运维、标准于一体的综合解决方案，智慧环保的崭新模式将为环境保护行业的发展注入新的活力，为推进环境服务业发展提供有力的技术保障，在环境保护大变革的阶段，也将面临广阔的发展空间。
5、公司未来的业务拓展方向及可能的增长点。公司是环境监测设备的先进入者，在北京区域市场占有较领先位置，公司未来将由监测设备提供商逐渐向环境综合服务提供商发展：（1）保持原有业务基础上，重点布局水质、大气、智慧环保等业务；（2）拓展VOCs监测，超低浓度排放、重金属监测、便携式应急监测设备市场。公司目前已经在该类业务上进行了人员和技术方面的布局，且业务在积极洽谈寻找之中。
（3）公司作为环保部十九家现代服务业试点单位之一，第三方服务业务将是公司未来重点发展的领域。
6、盈利预测及估值。预计公司年的营业收入分别为999.69百万元和1357.41百万元，归属母公司股东净利润为254.86百万元和341.93百万元，每股收益分别为0.93元和1.25元。日股价（41.59元）对应的市盈率分别为44.87倍和33.44倍。我们维持公司“增持”投资评级。
7、风险提示。（1）地方政府环保政策执行不力的政策风险；（2）市场竞争激烈导致的产品和服务价格下降；（3）估值的系统性风险。
#JRJ分页符#
三维通信(行情002115，咨询)：主营业绩大增，外延并购可期
类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：，武超则 日期：
一、4G 发牌主营业务大增，海外市场爆发.
2014 年净利1420 万，Q4 单季度盈利3700 万，业绩反转趋势确认；2015 年FDD 牌照发放，国内4G 网络建设将迎来，预测公司业绩全年持续向好，海外市场（特别是日本市场）成为重要看点：海外网优订单毛利率接近60%，同时回款更好；公司技术不输海外竞争对手，性价比更高；2014 年系统设备中海外收入占比5%左右，2015 年公司目标将这一比例做到25%，对应海外收入约1 亿元。
二、公司布局行业应用进入收获期.
公司行业应用日趋多样化，包括监狱、铁路、停车场等领域，前期布局基本完成，2015 年将有所突破。监狱移动驻地网目前采用公司替运营商出资建设，后期走警务话费分成的运营模式，为监狱、拘留所实现信号屏蔽、基于公网对讲等特殊功能；高铁项目方面，三维通信成功实现列车350km 高速运行环境覆盖，预计2015 年带来收入4000 万，毛利率接近50%三、外延并购可期.
公司业绩反转同时，也在积极寻求向新的领域发展，后续公司有望通过外延并购方式涉足互联网等领域。
四、盈利预测及投资建议.
预测公司2014-16 年EPS 0.035、0.29、0.36 元，建议积极配置，调高至“买入”评级，6 个月目标价18 元。
#JRJ分页符#
碧水源(行情300070，咨询)：PPP模式经验丰富，斩获新疆沙湾大单
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：万炜，李俊松，王?佳 日期：
碧水源发布公告，公司与新疆沙湾县国有资产经营公司签订了《沙湾县生态环保工程项目合作框架协议》。协议包括新疆沙湾工业园哈拉干德工矿产品加工区污水资源化循环利用工程、新疆沙湾县第三水源地工程等6 个项目（详见表1），总金额约15.15亿元。根据发改委《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》规定，采用PPP（BOT）模式实施上述项目。
丰富的PPP 模式经验助力公司获取订单。
去年底，发改委、财政部等多个部门连续出台文件，推动开展政府和社会资本合作的PPP 模式。而碧水源在过去几年的发展历程中，早已开始采用各种方式对PPP 模式进行探索。自上市以来，公司利用超募资金，在北京、环太湖、环滇池、海河流域、南水北调、华南经济发达地区及西部缺水地区等我国水环境敏感区域，与当地的城投或水务公司设立合资公司（详见表2），采用BOT/BOO 等模式，拿下大量订单。此次在新疆这个“一带一路”的核心区域签下《合作框架协议》，正是对公司已有PPP 模式丰富经验的肯定。
水十条和污水处理费提高将扩大污水处理市场空间。
根据媒体报道，《水污染防治行动计划》已经在年前获得国务院常委会通过，有望在下月出台。“水十条”将涵盖污水处理、工业废水、全面控制污染物排放等多个方面。我们预计，水十条出台后大概率会促使污水排放标准提高，污水处理厂进行升级改造，从而使MBR 膜在污水处理行业中渗透率从14 年的2.3%提高到2020 年的15%。而发改委、财政部、住建部三部委今年1月发布通知，将在2016 年以前提高污水处理费价格，也将增加政府对污水处理服务的购买能力，扩大污水处理行业的市场空间。
公司在手订单充足，定向增发保证业绩增长无忧。
根据公司最新发布的非公开发行股票预案披露，公司目前准备开工的项目总金额已经接近100 亿（详见表3）。再加上此次签订的框架协议，公司总订单将超过115 亿，公司2014 年营收34.4 亿，目前在手订单已超过14 年营收的3.3 倍。公司将在今年非公开发行募集78.86 亿元，定增完成后公司将有充足的现金进行项目施工，将订单转化为收入。
维持买入评级，上调目标价至45 元。
虽然公司14 年预告收入及净利润增长都不及市场预期，但我们认为2014 年由于情况特殊，很多地方领导调整，影响了一些项目的进度。但是项目本身并没有发生变化，反而可能会在15、16 年集中施工带来较高的盈利增长。我们维持此前对公司 年盈利预测不变，即净利润分别为16.1 亿和21.5 亿，按现有股本计算EPS 分别为1.51 元和1.98 元（如考虑增发摊薄则为1.22 元和1.60 元）。考虑公司在PPP 领域的特定优势，预计未来公司在PPP 项目获取将持续超预期，上调目标价至45 元，维持买入评级。
#JRJ分页符#
海螺水泥(行情600585，咨询)：全年盈利至历史第2高位；分红提升增强蓝筹属性
类别：公司研究 机构：(行情600837，咨询)股份有限公司 研究员：邱友锋 日期：
事件：公司近日发布2014年年报，实现收入约607.6亿元，同比增约9.9%；归母净利润约109.9亿元，同比增约17.2%，EPS约2.07元。公司拟以期末总股本（约53.0亿股）为基数，每股派息0.65元（含税）。
其中，第4季度收入约达170.8亿元，同比减少约6.4%；归母净利润约28.2亿元，同比降约29.4%；EPS约为0.53元。
全年水泥板块表现较稳。
2014年公司水泥及熟料综合销量约2.49亿吨，同比增约9.3%；实现收入约588.6亿元，同比增约8.6%。
全年吨均价约236元/吨，同比降约1元/吨；受益于煤价低迷，公司吨毛利同比增约2元/吨、至约81元/吨。
第4季度需求较弱，量增价跌。
第4季度公司综合销量约6950万吨，同比增约4%，增速环比降约9个百分点。
全收入口径来看，公司吨均价同比降约26元/吨，环比增约19元/吨。
预计第4季度水泥及熟料吨毛利（水泥板块口径）约83元/吨，同比降约26元/吨，环比增约15元/吨。
成本、费用控制能力优异，全口径下吨净利为2002年以来的第2高位（仅次于2011年）。
2014年公司全口径吨净利约47元/吨，同比增约4元/吨；
吨期间费用同比降约2元/吨，最大贡献来自吨财务费用的降低（2014年吨财务费用同比降约1.4元/吨）。
资金十分充裕，行业中枢下移中“进可攻、退可守”。
期末公司在手货币资金约142亿元；资产负债率降至32%左右，为1999年以来的历史最低位；2014年经营性现金流量净额约177亿元，同比增约16%。
雄厚的资金实力使公司未来无论是在行业竞争、还是在整合的情形下均有丰富的操作空间。
产能扩度较大，核心倾向中西部，完成额超过原规划。
2014年公司新增熟料、水泥产能分别约万吨（较2013年末增幅分别约为13%、16%），超过原先的熟料新增1900万吨、水泥新增3000万吨的规划。全年共有文山/巴中等11条熟料生产线、北流/保山等29台水泥磨投产；同时先后收购了湖南、贵州、云南等5家水泥企业，合计收购熟料、水泥产能分别约为600、900万吨。
2015年公司计划新增熟料、水泥产能分别约万吨（较2014年末增幅分别约为5%、8%）。
未来增量看点：国际化+向骨料延伸。
公司印尼（长期规划熟料、水泥产能分别约为万吨）、缅甸（长期规划产能至1000万吨）水泥项目进展顺利。2014年印尼南加海螺一期3200t/d熟料线顺利投产，孔雀港粉磨站、马诺斯、西巴布亚等水泥项目有序推进；缅甸5000t/d熟料线正式开工建设。
骨料布局进展顺利。2014年建成了英德、扶绥等10个骨料项目，期末产能约1440万吨；实现骨料收入约1.1亿元，同比增约362%。
增持青松建化(行情600425，咨询)、冀东水泥(行情000401，咨询)，延伸整合期待。
2014年公司投入约5.6亿元，分别增持青松建化约4363万股、冀东水泥约5165万股股票，期末持股比例分别约28%、19.8%。
维持公司“买入”评级。
预计2015年水泥行业景气大概率将逐季好转，公司核心布局华东、华南区域供需格局较好，盈利有望趋稳。
根据公司2014年分配预案，其现金分红比例约31%，同比提升约11个百分点；此次现金分红对应目前股价股息率约3%，公司低估值蓝筹属性加强。
预计公司年EPS分别约为2.25、2.56、2.85元/股，3月24日收盘价对应PE分别约为9.6、8.4、7.6倍。给予公司2015年12倍PE，目标价27.03元，维持“买入”。
风险提示：需求超预期下滑，煤炭价格大幅提升，国际化进展不达预期。
#JRJ分页符#
苏交科(行情300284，咨询)：一季度延续快速增长，PPP再拓成长新空间
类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：杨涛，夏天 日期：
年报业绩符合预期，一季度业绩预增25-45%保持快速增长趋势。公司2014年实现收入21.6亿元，同比增长32.9%；实现归属于上市公司股东的净利润2.5亿元，同比增长36.1%，EPS 0.5元，符合预期。驱动公司收入大幅增长的主要因素为咨询主业稳步增长的同时项目管理业务增势迅猛（同比增长84.6%）。四季度单季收入同比增长19.7%，盈利增长41.9%，外延扩张对业绩增厚明显。公司预计一季度业绩增长25%-45%，保持高增速。
毛利率大幅提升，收现比有所下降。2014年公司毛利率为33.26%，同比提升4.26个pct，主要得益于公司异地扩入成熟期、异地项目规模效应显现。三项费用率14.11%，同比增加1.73个pct，其中销售/管理/财务费用率分别变动+0.19/+0.59/+0.95个pct。财务费用增长较快主要因募集资金、燕宁BT 业务及部分合同结算的利息减少所致。此外业务增长及收购并表导致应收款项规模扩大、坏账准备计提导致资产减值损失大幅增长，因此净利率仅上升0.28个pct，为11.68%。经营性现金流净额为2.5亿元，收现比83.4%，同比下降14.3个pct，主要受宏观经济环境影响，但仍属较好水平。
占据PPP 项目承接优势地位，未来开拓交通及环保业务潜力巨大。作为设计咨询类上市公司龙头，公司占据PPP 项目承接优势地位：1）利用积累的可行性研究经验从事PPP 项目前端的物有所值分析（VFM），对项目投融资、建设及运营一并给出咨询方案，引入后端各环节合作方，主导项目筹划和实施；2）采取咨询总包模式，提供全生命周期成本管理，降低综合成本。3）施工阶段提供监理和技术服务，能保障施工企业严格执行公司设计规划方案，实现预定的成本优化。4）长期政府合作建立良好口碑和信任关系。公司未来利用上述优势开拓交通和环保PPP 项目潜力巨大、前景广阔。
定增锁三年方案已获受理，后续市值动力将不断转强。公司定增方案已获证监会受理，控股股东及核心员工大比例认购定增并锁定三年，彰显对公司未来业绩的超强信心。预计过会后，公司市值动力还将显著增强。
投资建议：我们预测公司17年EPS 为0.62/0.87/1.13元（考虑增发摊薄），当前股价对应17年29/21/16倍PE。考虑到公司未来从事PPP 业务及并购扩张的巨大潜力，给予目标价26.1元，对应2016年30倍PE，维持“买入-A”评级。
风险提示：应收账款坏账风险、收购整合风险。
#JRJ分页符#
美的集团(行情000333，咨询)：与开利深度合作有利于空调业务壮大
类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：范杨，曾婵 日期：
投资要点：
维持盈利预测，上调目标价至45.5元，“增持”评级
我们认为美的集团仍将保持健康较快增长，维持公司年EPS预测2.55/3.25元不变，我们认为公司拥抱互联网速度加快，转型有望在年内获得丰硕成果，上调目标价至45.5元（原35.7元，+28%），对应2015年14xPE估值。建议“增持”。
开利入股重庆美的中央空调重庆基地，持35%股权
3月23日，开利、美的与重庆机电集团三方在重庆签订战略合作协议，开利将入股美的中央空调重庆基地35%股权。开利本次股权投资一方面意于加强中国市场与美的的协同，扩大双方的市场份额，另一方面则是看好美的中央空调国内外业务发展，通过股权投资分享收益。未来双方在技术、生产方面还会展开进一步合作。
合作有利于美的中央空调业务国内外持续高速增长
开利与美的的合作始于2008年，双方在海外通过成立印度、拉美、埃及和菲律宾合资公司，我们认为开利入股美的重庆工厂后得以分享美的中央空调业务发展的收益，有利于开利进一步帮助美的在海外商用机市场的拓展。开利在全球170个国家和地区开展业务，这一资源对美的中央空调做大海外市场意义不凡。在国内市场，开利与美的的合作则有利于双方互为支持，整合客户资源和售后服务资源。2014年美的中央空调业务收入规模大约100亿元，我们预计2015年该业务将保持30%以上增长速度。
风险：家用空调市场需求疲弱，竞争压力持续增大。
#JRJ分页符#
青岛双星(行情000599，咨询)：打造“滴滴快修”模式，公司市场空间广阔
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：张瑞，邓学 日期：
【事件】近日，双星轮胎举办的“2015济南星猴O2O/E2E启动大会暨移动星猴推广加盟会议”在济南召开，来自山东省的200多位客户参加了启动大会。会议期间客户成功签约加盟移动星猴，预定移动星猴服务车。双星轮胎提出的“星猴战略”，即为打造O2O/E2E模式，与有竞争力的合作伙伴共同建立开放的业务平台，创造网上网下无缝对接，路上路下无处不在的竞争优势。
1、公司概况。
公司品牌悠久，是国内重要轮胎生产企业之一。双星品牌有近百年历史，在国内享有盛名。公司目前主要产品为全钢、半钢子午胎，在全国拥有3个轮胎生产基地，年产能1100万条，2013年公司轮胎产量排名国内企业中第10位。
公司控股股东是青岛双星集团，实际控制人是青岛市国资委。公司原先主营鞋业制造，“双星”品牌在国内享有盛名。公司于2000年进入轮胎行业，2008年将鞋业资产剥离，此后轮胎制造成为公司主营业务，收入占比90% 以上。公司目前在山东青岛、湖北十堰、河南汝南拥有3个轮胎生产基地，子午胎年产能合计1100万条左右。除了轮胎以外，公司还有一部分机械制造业务，拥有铸造、橡塑机械产能1600台/年。
2、青岛双星打造滴滴快修模式
汽车快修，是指从事汽车维护以及汽车小维修作业活动，但不得从事整车修理、汽车总成修理、二级维护作业。服务范围锁定在2个小时以内可以完成的120项快修保养，包括拆胎、补胎、洗车、更换刹车片等传统业务。同时，现在不少快修店也都兼做洗车、美容、装饰等业务。随着我国汽车保有量的逐年提升，平均车龄的增大，汽车快修业务将拥有广阔的市场空间。
公司打造O2O电商快修模式，形成有效闭环。线上，公司主要是建立共享线上电商平台，即信息平台、产品平台、交易平台、金融平台，直接面对客户掌握需求，建立契约，为线下维修导入流量，提高品牌影响力，包括网站、APP、电话端等多个入口的建立，消费者可在线上完成轮胎、配件的选择、下单和支付，再通过线下的服务体系，用户可得到一整套的解决方案，有助于增加用户粘性，线上线下形成闭环和有效的反馈机制，颠覆传统的商业模式。高速公路上通过京通精修实现全国高速公路快修全覆盖。相比其他企业主要针对售后维修店，青岛双星则主要从高速路服务区以及流动服务车来切入售后维修市场。高速路上，公司在服务区布局售后维修店，针对双星用户提供三免服务：免费救援、免费修补、免费安装，非双星用户收取一定费用，致力于高速公路汽车维修第一品牌，其运营模式主要是与相关快修企业合作，在高速公路服务区布局快修网点提供一系列包括轮胎更换、修理、救援、洗车、换机油等服务，目前公司已经完成了对京通精修的参股，京通精修已经掌握全国610个高速公路服务站的独立维修站，未来将迅速扩充至1000家以上，从而实现高速公路大数据管理和全国高速公路全覆盖。高速路下无处不在的“星猴战略”。高速路下主要通过星猴服务车提供流动维修服务。公司是微云国际（青岛）数据有限公司的第一大股东，微云国际是建立“星猴战略”的主要实施者，团队目前拥有300人，已经在全国建立了75家以省会为单位的网络，未来规划通过在全国300多个地级市设立固定服务站同时打造1万多辆移动星猴服务车，以“半小时服务圈”为目标，通过线上电商平台导入需求，实现线上线下的重要布局。移动星猴服务车，根据用户需求自行设计，自行装备，配备拆胎机、补胎机、洗车机、移动POS机、车辆定位等设备工具。双星作为国内知名的老品牌，将移动星猴车与高速公路服务区售后维修店结合，提升服务能力，我们看好其在售后市场的创新和布局。
3、国内汽车反垄断，激发市场活力
日，湖北省物价局针对4家宝马汽车经销商涉嫌价格垄断开出162万元的罚单。日，国家发改委针对12家日系零部件制造商的价格联盟开出12.35亿元的罚单，刷新国内反垄断罚款新纪录。国内汽车流通领域诸多不合理现象屡见不鲜，其根源皆在于流通渠道垄断。本次反垄断能够有效打破汽车生产企业对汽车维修技术和配件渠道的垄断，激发市场活力。可以说，中国后市场面临着大变革，由现在的整车厂主导，监管配件及服务品质，市场混乱价格畸形到反垄断后由连锁/电商+4S店/品牌维修的品质和服务主导。 实施维修技术信息公开制度。新车日起，老车日前破除维修配件渠道垄断：鼓励原厂配件生产企业向汽车售后市场提供原厂配件和具有自主商标的独立售后配件；允许授权配件经销企业、授权维修企业向非授权维修企业或终端用户转售原厂配件。从公司角度来看，允许原厂配件生产企业向汽车后市场提供原厂配件以后，青岛双星将获得更多从4S店分流过来的客户。
渠道垄断是推高汽车零部件价格的核心原因。目前国内原装配件流通链条需要经过“配件商-整车厂配件销售中心-经销商-消费者”等多个环节，其中整车厂居于流通链条的核心地位，不仅控制上游配件供给，而且控制下游销售渠道。采购渠道单一化，4S 店无法越过整车厂从其他渠道采购原装配件，实质上赋予整车厂配件定价权，无形中抬升配件价格。
整车厂垄断地位被打破后，价格将有效降低，公司配件业务成本降低，提高毛利率。
总之，国内汽车反垄断将打破流通渠道垄断，带给公司更多的客户，有效降低公司成本。
4、汽车后市场空间广阔。
汽车后服务市场规模巨大。中国的汽车行业经历了十年的快速发展，汽车保有量与平均车龄的持续增长推动汽车后市场进入快速成长阶段，预计2014年中国汽车后市场规模将超过6000亿，17年市场规模将突破万亿。2013年中国汽车保有量1.3亿辆，预计2020年达2.5亿辆，7年后将达到美国水平。2013年中国汽车平均年龄4.2年，预计2020年达8年左右，反垄断后，中国后市场正成为汽车产业链的重要环节，无论从国内现状、还是从整个发展历程而言，都将是一个新的市场机会。 零部件销售收入规模迅速扩大，一定程度表明中国汽车后市场已经进入了快速增长阶段。同时，汽车后市场近几年符合增长率在20%以上，预计到2017年市场规模将超过万亿，相应的快修市场规模将突破4000亿。
5、公司高层换届、业绩有望改善。
新任管理层积极推动青岛双星转型升级。青岛市政府任命原青岛海尔(行情600690，咨询)董事、副总经理柴永森为青岛双星董事长，新任管理层顺利换届，公司治理得到极大改善。基于柴总等管理层丰富的管理经验和专业能力，我们有理由相信，青岛双星在新任管理团队的带领下，主营轮胎业务常年微利的局面有望扭转，公司迈入转型升级之路；
2013年4月，经青岛市政府决定，在双星集团工作39年的原董事长汪海因退休原因不再担任双星集团董事长。柴永森被青岛市政府任命为双星集团董事长，同年6月当选为青岛双星董事长。2014年4月，公司顺利实现董事会换届选举， 负责研发、采购、制造等业务高管进入董事会。总经理和制造总监高升日原来在青岛双星工作多年，2013年分别从青岛科技大学（被誉为国内橡胶工业的“黄埔军校”）和山东恒宇科技集团（轮胎企业）重新回到公司。
新任董事长柴总原来担任青岛海尔董事、副总经理，在海尔工作29年，期间经历了技术、外贸、生产管理、市场开拓等多个岗位锻炼。柴总作为海尔集团兼并扩张战略的重要执行者，多次主导改造硬件条件良好，管理滞后、经营不善的企业，迅速实现困境反转，积累了丰富的管理经验。
新任管理层年富力强，具备较高的专业素养，积极推动公司转型升级，力争将双星打造成全球轮胎行业名牌企业。柴总等高管在消费品行业积累的管理经验，对于亟需产业升级和品牌建设的国内轮胎企业具有独特价值。未来青岛双星如果制订和执行正确的发展战略，有望冲击全球轮胎行业销售额在50-110亿美元的第二梯队。
6、盈利预测与投资建议。
我们预计公司年每股收益分别为0.11元、0.20元、0.26元。随着汽车后市场的不断扩大，政策反垄断增加公司业绩有望迎来爆发式增长。考虑到汽车后市场相关公司市值（平均市值在99亿元），给予2015年87亿市值的目标价，对应目标价13元，对应2016年动态PE50倍。首次给予公司“增持”投资评级。
主要不确定因素：1）政策反垄断推进缓慢2）公司“星猴战略”实施效果或不达预期。
“好买财富”微信
证监会首批独立基金销售机构
超过2000款理财产品任您选择
为客户提供量身定制理财方案
好买获得腾讯B轮投资，全面提升客户金融服务体验...
11-20倍银行活期收益，随存随取，安全保障，免手续费
七日年化收益：4.69%
理财问诊 提供各种理财产品诊断服务
理财产品业绩背后的投资逻辑
帮您判断高收益是否可持续
解密投资标的、重仓股等信息
已有1765位用户问诊，共解决1765个问题
完全不会理财？
理财产品排行榜
近三月收益：43.34%|购买起点：100.00元起
近三月收益：22.58%|购买起点：10.00元起
近三月收益：22.48%|购买起点：10.00元起
近三月收益：22.24%|购买起点：1.00元起
近三月收益：21.82%|购买起点：10.00元起