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企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选一11月6日15:00 周鸿祎现身上海证券交易所大厅，他的背后映着“江南嘉捷”四个字，字下面是上市的敲钟。这是江南嘉捷的媒体说明会，周鸿祎坐在所有相关人士的中间，他的红衣在一众深蓝色中显得很”惹眼“，跟背后的红地毯近乎融合。跟美国资本市场“红色意味着下跌”不同，在A股市场，红盘是上涨，一贯喜欢”红衣“的周鸿祎，他的红，似乎从未显得如此应景！不久后，周鸿祎的360公司将正式登陆A股市场，有望成为A市场市值最高的互联网科技股。▌ A股迎来真正的互联网巨头6年多前的2011年3月底，奇虎360在纽交所挂牌交易，总计获得40倍超额认购，成为当年中国企业在美国最成功的IPO交易之一。那时候的周鸿祎，在美国通过视频与国内连线，意气风发，自信满满。纵使后来所谓的做空机构在美国捣乱，周鸿祎一个铁砂掌，就将那帮乌合之众打得人仰马翻。即使估值低估，即使多次遭遇恶意做空和攻击，周鸿祎从未想过退出美国资本市场。直到日，经过深思熟虑，周鸿祎最终拍板：回归A股，360宣布93亿美元退市。日，360宣布完成私有化，在回归A股的过程中，周鸿祎曾坦承经历了很多事情：比如，最早用了一个投行，后来碰上股灾，这个投行就忙别的事去了，又换了华泰；比如，A股市场突然出来一个360概念股，股票经常乱涨，但跟360一点关系没有，周鸿祎自己也不炒股。比如，有无数人每天给周鸿祎打电话、发短信，推荐壳……如今，360回归A股胜利在望，资本市场一片狂欢。在对未来的业务和业绩预测中，360承诺2017年－2019年的的净利润分别是22亿元、29亿元、38亿元。360作为中国最大的互联网安全服务公司，重组中是504亿元，其在A股市场将达到怎样的估值高度？当年分众传媒、巨人网络回归A股是什么样的，互联网掌阅科技是怎样表现的？这些，都让券商们对360这只互联网巨头登陆A股市场有着相当乐观的预计，很是值得期待。▌ 私有化，曾是一场前途未卜的豪赌“我知道，私有化一旦启动，再艰难也必须完成。这如同在战场上，你的枪膛里只有一颗子弹，你需要一击而中。这就像我职业生涯里的又一场前途未卜的豪赌。”周鸿祎在新书《颠覆者：周鸿祎自传》中描述了私有化的惊心动魄。0宣布私有化退市时，因为给美国已定的合理议价，这场私有化的豪赌涉及近百亿美元（93亿美元），周鸿祎形容说：“这是一个天文数字。”不过，360毕竟是优质资产，各种纷纷找上门来，希望争取份额的公司相当踊跃。就在一切看上去都很美好的时候，“史无前例的股市（A股）熔断发生了，资本市场哀鸿遍野，的信心遭遇了极大的动摇，合作伙伴内心惶惶。”周鸿祎这样描述。这期间，财团们希望把私有化的价格压下来，但周鸿祎扛住了，“既然决心启动私有化，半路下不来是最可怕的，而时间一旦耽误，不知道后续会有什么剧情发生。”日360完成私有化。“现在回想起来，我们完成私有化的时间点是无比幸运的……完成私有化的几个月后，我们发现一路从6.5增长到6.9，如果私有化过程再拖上几个月，我们购买公司的人民币成本瞬间就要增加40亿元。这将会是一场多么可怕的噩梦。”周鸿祎说。周鸿祎说，回归过程，跟各级不同的领导沟通，“老老实实讲我们为什么回来，大家都表示非常理解，也都觉得360回归不是一个简单的资本行为，更不是一个简单的商业考虑，这里面也是让中国的网络安全有好的基础，吃一个定心丸，也是对整个中国国家企业的网络安全更有保障。”无论是发改委、商务部，包括到外管局、人民银行、央行，都给予了非常大的支持。360在私有化募资过程中，周鸿祎透露找者有几个要求：第一，跟360合作过；第二，未来对360在国内发展有帮助的，比如大的险资，都是国内大的；第三，一些想赚的是拒绝的，投资方跟360合作要有长线合作的耐心。为此，360与买方团签有一个关键性的条款：不允许投资人直接或间接的通过公募或等募资，投资人的资金必须是自有资金，如果没有按照协议准确披露，并且在规定期限内未完成整改，将要向360公司支付相当于30%的资金作为违约金。从去年7月完成私有化，到今年11月，360用了将近16个月的时间，敲定了回归A股上市的里程碑式事件。▌ 赚钱是小，国家安全是大360回归A股，周鸿祎说，关键是解决的身份问题。“我们曾经试图在美国投过一些跟安全相关的技术型公司，你会发现，美国还是把你当成一家中国公司来防范。”周鸿祎说。在企业安全进一步壮大过程当中，360也碰到身份的辩证问题，特别是大的国企、国家单位，或者涉密企业，比如未来中国要搞军民融合，要给军队要提供一些安保的系统，都是需要涉密的等级认证，这个毫无疑问，作为一个国外企业，肯定拿不到这个资质。“没有网络安全就没有国家安全。”周鸿祎说，考察了国外同行，网络安全、网络基础设施，只要规模做到一定阶段，实际上和国家利益都是会紧密的联系在一起。很多国家大事，比如9.3阅兵、乌镇世界互联网大会、2016年的、“一带一路”国际合作高峰……这些大事件背后的网络安保，都是由360牵头参与的。“360私有化不是为，你让中国的核心企业安全、国家安全，未来包括基础设施的安全都掌控在一家名义上看着是一家外资企业的手里，国家肯定没有安全感的。”2016年8月完成私有化之后，周鸿祎接受采访说。资料显示，360是国家在网络安全方面国内最顶尖的企业，用户数达到6亿，市场渗透率达到96.6%，是中国最大、全球第三的网络安全企业。360拥有国内规模领先的高水平安全技术团队，通过大力推进网络信息技术自主创新，开发了全球规模和技术领先的云安全体系，积累了全球领先的安全，申请专利近万件，在方面颇有建树，应用在360开发的云安全引擎以及360智能摄像机、360儿童手表等智能硬件上。▌ 周鸿祎，豪赌终有回报“那时候，我们迷恋上了来自上海的产品。在我的印象中，如果一件东西来自上海，就意味着新鲜和时尚，意味着一种让人心里痒痒的新奇感。我第一次知道泡泡糖这个东西，就是因为一个小朋友的家长从上海出差回来，带回来了这种神奇的糖。”在周鸿祎在《颠覆者：周鸿祎自传》中如此说。几十年间，周鸿祎来了无数次上海，这次恐怕也是一种回到小时候拿到糖果奖励的感觉。中国富豪的排行榜上，周鸿祎的要大大提前了！这是豪赌胜利的回报。要知道，私有化过程中，有30亿美元的贷款，是周鸿祎通过抵押360位于北京朝阳酒仙桥路的大楼、北京奇虎科技有限公司一系列“360”商标而来的，当时周鸿祎是“中国最大的负翁”。通过重组上市，回归A股，周鸿祎直接和间接持有360的股权在23.4%，“负翁”的帽子应该是可以摘掉了！2017年7月发布的福布斯排行榜上，丁磊以173亿（1148.5亿元）美元排名第六，刘强东以77亿美元（511亿元）的身家位居21名，军以68亿美元（451亿元）的净资产排名26。周鸿祎的身家将是多少？人生能有几回豪赌！有的时候，奇妙旅程就是不经意间开始的！接下来，就看A股江南嘉捷复牌了……转载:犀利财经正在阅读的您是否也希望自己的文章发布于独角？如感兴趣请将您的作品发送至 凡是经过独角金融团队审核的稿件将免费发布至全平台，欢迎首发，谢绝软文。更多精彩，戳这里：| 之反欺诈 | 现金贷之策略||现金贷之防控流程| 现金贷之策略 ||世纪佳缘|奥马电器|云锋金融|伊利金融||高管离职|无秘现金贷|蚂蚁系|||三元达|数据黑产|四假App||
| 黑色 | 整容坑 |青龙管业||暴力催收|共享单车|中国联通|携程||酒店信息泄露| 现金贷上市|《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选二完成私有化后的周鸿祎曾对记者抱怨，“每天无数人打电话问我要不要壳”。而现在，奇虎360距离回归 A 股又更进一步，不过，未必是“借壳”。天津证监局官网3月27日消息，华泰联合证券已于3月23日与三六零科技股份有限公司签订首次公开发行并上市辅导协议。这意味着360回归 A 股又更近了一步。在此之前的3月21日，“天津奇思科技有限公司”已经完成增资更名，名称变更为“三六零科技股份有限公司”，完成股份制改造;注册资本从5617.66万元增至20亿。业界普遍猜测，此次变更名称的 “天津奇思科技有限公司”很有可能是360回归A股的主体。伴随着国内IPO审批提速短，和360首次公开发行并上市辅导协议的签订，意味着360很大可能选择直接排队IPO。此前中金公司曾在相关报告中分析，如果奇虎360回归A股上市，按预测市盈率，其市值将高达3800亿元人民币，市值同样扩大6至7倍。3月28日，曾对此联系奇虎360方面，对方表示不予置评。3截至发稿时止，360概念股集体走强，旷达科技涨停，中信国安涨3%，电广传媒涨1%。“无数人打电话问要不要壳”2016年7月，奇虎360正式从纽交所退市。它的私有化资金来源包括抵押360大楼和一系列“360”商标等换来的贷款，以及招商银行等提供的7年期30亿美元贷款。当时的周鸿祎对记者自嘲：“我现在可能是中国最大的债务人，‘负翁’。”对于外界关注的，周鸿祎坦言，每天有很多人打电话给自己推荐壳公司，“谣言太多，目前没有任何资本方面的考虑，也没和任何公司谈(借壳上市)。”为什么360要冒风险回来?周鸿祎称，360和不少希望私有化的中概股公司“动机不一样”。最重要的原因，是几年前国家有关部门负责人找周谈好几次话，国家一个很明确的期望。因为当时国家已经意识到网络安全对国家安全的重要性，360的企业客户超过百万家，已经为包括政府部门、外交单位、国防科研院所、银行等敏感单位提供安全防护软件和解决方案。于是，大家不可避免地提到了360的“身份问题”。虽然360是家中国人控制的公司，但是因为在美国上市，投资人大部分都是境外，从资本结构上来说，360实际上是外资，这样来看，让中国的核心企业安全、国家安全、基础设施的安全都掌握在一家名义上的外企公司肯定是没有安全感的。“这和在美国上市的娱乐、社交公司不一样。”周鸿祎说。“我们为很多敏感部门提供网络安全保护和解决方案，如果我是外企的话，很多资质是拿不到的，所以回归中国是为了在网络安全上发挥更多、更重要的作用。”周鸿祎表示。而在私有化退市时，360搭建了两大特殊目的公司平台(SPV)，分别是天津奇信通达科技有限公司、天津奇信志成科技有限公司。二者估值分别达到 40 亿美元和 117 亿美元，注册资本分别为 5753.29 万元、5617.66 万元。除奇虎 360 董事长周鸿祎、总裁齐向东外，共有两大类 39 家机构入局，一类是信字辈的三家奇虎 360 员工持股公司(ESOP 平台)，另一类是包括险资、私募在内的 36 家外部投资者。周鸿祎透露，360要求买方团必须是使用自有资金，所以这次买方团主要是大型国企、专业和保险公司。此外，这些投资人的选择标准还有与360有过合作;或是对未来360在国内发展业务有帮助等。他还告诉记者，360与买方团签有一个关键性的条款是：不允许投资人直接或间接来源于任何公募或产品，如果没有按照协议真实准确披露，并且在规定期限内未完成整改，将要向360公司支付相当于投资总额的30%作为违约金。对于那些希望借机赚一把钱就走的投资者，周鸿祎称360拒绝了不在少数。回归背后：业务重组和分拆截止目前，奇信通达已在 2 月 15 日注销，其包括奇信志成、周鸿祎、齐向东、三家信字辈员工持股公司，以及 36 家外部投资者等，已全部转化为三六零的直接持股股东。 而奇虎360的已于3月21日正式完成增资、更名和股份制改造。三六零科技股份有限公司的42个中，为天津奇信志成科技有限公司，持股比例为51.78%，周鸿祎个人持股比例为12.9%。查阅相关资料显示，在股权比例上，奇信志成认缴了三六零10.36亿元注册资本，占的51.78%;周鸿祎个人出资2.58亿元，占比12.90%;天津欣新盛(有限合伙)出资8710.95万元，占比4.36%;浙江海宁国安睿威(有限合伙)出资3484.38万元，占比1.74%，该产品的单一LP是A股公司中信国安;瑞金市华融瑞泽一号投资中心(有限合伙)出资1132.42万元，占比0.57%，该产品有电广传媒参股。此外，有浙江永强参股的宁波博睿维森合伙企业(有限合伙)在三六零直接持股2.62%;中南文化参股的芒果文创(上海)(有限合伙)直接持有三六零1.31%股权等。此前，根据中信国安公司的披露，其将向奇虎360私有化项目公司投资约4.，获得奇虎360约4.46%股权。通常，中概股回归的方式主要包括排队IPO、找壳借壳、挂新三板、被上市公司收购这四种。值得注意的是，此前被业界热议的中概股“借壳”问题，在日，证监会曾罕见对“暂缓中概股回归”作出表态，境内外市场的明显价差、壳资源炒作受到监管部门的高度关注。一个月后的6月17日，证监会宣布就《》(下称“借壳新规”)公开征求意见，重点规范“借壳”上市。借壳新规在当年9月9日正式发布实施。一位曾参与操办中概股回归的资深投行人士此前告诉记者，目前借壳上市审核的严格程度已经基本等同于IPO审核标准，矛盾的焦点不在于审核趋严，而在于“一壳难求”。“能不能找到合适的资源是最关键问题。现在要找一个价格适合又干净的壳比选妃还难，找壳其实会给我们增加很大工作量。反观现在IPO审核已经明显提速，借壳在当前政策环境下，并不一定是最优选择。”不论以何种形式回归，有互联网分析人士指出，360的私有化回归不管是从战略上还是战术上，这不只是360一家公司的事情，几乎整个中国互联网的发展节奏都会受其影响，一些不想与之发生任何关系的公司如百度、腾讯等，此时也被迫不得不做出相应的应对举措来制衡。事实上，从奇虎360自身业务来看，现在360公司的产品逐步涵盖安全软件应用、智能穿戴、智能家居、车联网和智能手机等多个方面。360也正在从一家纯粹的互联网安全公司，逐步向安全互联网公司转变，为用户提供线上至线下的安全服务。周鸿祎曾此前在接受采访时透露，私有化退市后，最重要的事情就是进行成熟业务和创新业务重组和分拆。 360最近两年一直在做业务重组或拆分，目标是将360公司从一艘大船变成一支舰队。“在中国互联网这是个趋势，公司大了又想保持创新，又想保持速度，这两者是矛盾的。公司大了必然要有很多繁文缛节，但是小公司只要业务能做，其它都不足为虑。”周鸿祎称，360的安全业务将变成TO B和TO C两家公司，企业安全集团将独立成为360集团下面的子集团，这些业务由360 CEO齐向东负责。同时，智能硬件业务还将保持独立运行。“未来不确定性的业务，需要二次创业的业务都在要拆的范围”，周鸿祎说，拆分之后，他们会成为360集团下面的子公司，有独立的财务核算，独立的人员配置。“如果将成熟业务和创新业务放在一个公司里用同一套标准，创新业务总是发展不起来。这就像腾讯在打车业务不投资滴滴而是腾讯自己做，能做起来吗?不一定。”另外，周鸿祎还称希望通过拆分来激发员工的积极性，将业务独立出去，每个负责人都可以有的身份，相当于内部创业。《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选三p日，奇虎360完成了私有化退市，成为中概股“返乡”浪潮中最引入瞩目的公司之一。面对着国内最大的互联网安全公司的归来，360是否上市、将以何种方式上市、若借壳谁是借壳等问题牢牢占据着市场的热点，360上市“传言”一波波接力发酵。/pp在上市辅导公告发布近半年之际，“360正筹划借壳，标的公司已停牌”的传言再度夺走资本市场的眼球。包括四川双马等在内的“标的概念股”纷纷公告澄清之际，360官方及董事长周鸿祎也在不同场合做出了不甚明确的模糊回应。/pp在接受第一采访的业内人士看来，在形成常态、IPO审核更趋严格，“炒壳”行为降温、借壳需求回暖的背景下，IPO和借壳两种登陆资本市场的方式存在明确的优劣，成本、时间、监管态度是360在做出最终抉择时需要考量的三个因素。/pp从时间和股东获益的角度，借壳或是比较受交易方、当事人欢迎的模式，而前期参与360私有化的资金方或也有继续参与重组的动机。不过，也有在操作中概股回归A股的投行人士认为，私有化回归想要登陆A股的企业若想借壳，基本会被监管层拒之门外。/ppstrong借壳传言四起/strong/pp日，天津证监局披露了三六零科技股份有限公司的上市辅导公告。公告显示，360于3月23日与华泰联合证券签订IPO并上市辅导协议，市场对于360借壳的猜测暂时搁浅。/pp正当外界对360排队IPO上市加深之时，近期却又传出360正筹划借壳、标的公司已停牌的消息。第一财经记者查询公开信息发现，截至8月31日，在天津证监局更新的《天津辖区拟首次公开发行企业辅导情况表》中，360的状态仍为“辅导进行中”。/pp9月6日，360官方也对借壳传言做出回应，称“公司对于市场传言不予回应。360的上市工作在稳步推进过程中，目前没有可以披露的信息。”9月12日，在第五届中国互联网安全大会上，360董事长周鸿祎对传言回应称，360上市将严格遵照法律法规正常进行，不要听信市场传言。/pp有市场人士分析认为，通常企业IPO辅导期为3-6个月，目前看来距离上市辅导公告发布已近半年，360迟迟未预披露或意味着借壳可能性增大。不过，一家北京大型券商的投行人士却向记者表示，一般企业的辅导期限确在3个月左右，但辅导期限长的情况也十分正常。换句话说，半年过去没有预披露，不能成为借壳可能性增大的线索。/pp“时间长一些的辅导期是正常的，曾经做过的项目里1年以上的都有。”这位投行人士分析称，360辅导期限偏长，可能的原因包括业务论证时间长、前期规范工作量大、监管部门要求其运行一个会计年度等。/pp与此同时，自借壳传言发酵以来，包括高鸿股份、四川双马、开能环保等“借壳绯闻”标的近期纷纷发声，否认自己是360借壳标的。/pp值得注意的是，9月11日晚间，主板上市公司江南嘉捷发布重大继续停牌的公告，称本次重大资产重组的初步确定为互联网科技、媒体和通信行业的公司，这与360相关业务范围吻合。同时，江南嘉捷公告称，本次重大资产重组涉及重大无先例事项，相关的、审计和评估等工 作量较大，相关各方对重组方案仍需进一步协商和完善。/pp“重大无先例事项”的表述引人遐想，而360的上市辅导券商华泰联合证券，也正是江南嘉捷本次重大资产重组的主办券商。江南嘉捷由此成为最大的“绯闻对象”，记者尝试联系江南嘉捷寻求回应，截至发稿未获回应。/pp另外记者注意到，有投资者在互动易平台上向江南嘉捷董秘提问，询问公司标的资产是否为360。江南嘉捷董秘没有做出正面回应，仅回复称，此次重大资产重组事项的进展情况，公司将及时履行，请关注公司后续公告。/ppstrong借壳、IPO优劣明显/strong/pp自2016年以来，借壳与IPO两种登陆资本市场的方式均呈现出新的趋势。据记者了解，IPO方面，随着审核速度恢复正常、新股发行形成每周不超过10家的常态，IPO堰塞湖逐步开始缓解，但鉴于目前仍有近700家企业正在排队，若按当前节奏，新排队企业的等待时间至少还需1年半。/pp借壳方面，借壳新规实施一周年以来，疯狂“炒壳”的行为明显降温，壳股市值出现大面积回落。同时，在并购重组成为服务实体经济主渠道的时代背景下，借壳需求开始出现回暖。据记者统计，A股市场年共有5起借壳上市，8月新添2起案例。/pp前述投行人士向记者表示，站在当前时点，企业选择上市方式、券商为企业推荐方案时，主要考虑的因素有三方面，成本、时间和监管，其中借壳所需成本不低，对公司的资金实力要求偏高。/pp“两条路径成本不同，从的角度，IPO股权稀释一次，借壳股权需要被稀释两次。据我们测算，目前借壳的成本在70-80亿元人民币左右。IPO的话最主要还是满足净利润需求，4000万左右问题就不大。”该人士称。/pp对于借壳成本压力对360的影响，资深陈伟认为，360是中概股回归中极其特殊的案例，成本压力或不是其最重要的考量。“返乡的中概股中能够像360这样以大额现金买断股份，并且通过银团资助自己华丽转身比较少。资金实力以及背后的资源，也360比较特殊的地方。”/pp在受访人士看来，影响360选择上市方式最为关键的两点是时间和监管。/pp时间方面，前述投行人士告诉记者，现在借壳案例中最快的需要9个月左右，包括停牌的6个月和审核的2-3个月。“就我们做过的项目来看，快的项目审核在5个月，慢的在1年多。”这位人士认为，相较起IPO来说，借壳的时间优势明显，对于资金回笼需求迫切的公司具备相当的吸引力。/pp据记者了解，在360的私有化过程中，私有化财团用于私有化360的资金，除了各成员投入的自有现金，还包括招商银行提供的7年期30亿美元贷款和4亿美元。其中，30亿美元是靠抵押360位于北京朝阳酒仙桥路的大楼、北京奇虎科技有限公司一系列“360”商标而来，周鸿祎也曾自嘲是“中国最大的负翁”。/pp陈伟认为，从资本化的角度来看，360私有化的资金不可谓不巨，资金利息在不断增加，360同样面临尽早回笼资金的需求，因此时间因素或是360相关方重点考量的因素之一。/pp除此之外，受访人士也普遍表示，监管方面的差异也是一大重要影响因素。回顾中概股回归的几个阶段，无论是2015年夏天的回归风起，还是2017年2月的“踌躇不前”，中概股返乡的征途与监管层态度紧密相关。另外，随着IPO和借壳出现新的监管趋势，包括360在内的中概股在选择上市方式时，不得不将监管因素纳入考量。/pp前述券商投行人士表示，目前IPO的审核十分严格并不断趋严。虽然监管部门表态IPO与借壳审核严格程度等同，但在实际操作中，借壳其实力度并不如IPO审核那般严格。“一些性的问题例如土地瑕疵、社保公积金缴纳等，IPO审核抓的很严，但借壳的审核就看得没那么重。”该人士称。/pp君合律师事务所合伙人冯诚则告诉记者，借壳新规发布之后，规避借壳的路径越来越少，监管层对于类借壳的操作也是用借壳的标准来要求，这也反映出监管层相较起IPO，并不鼓励借壳这种“捷径”。“借壳里通常还会隐藏一些利益输送，或者不容易监管的地方。比如壳费的支付是一个灰色地带，也存在一些内幕交易的可能。”冯诚说。/ppstrong360如何抉择？/strong/pp对于360来说，要想成功登陆A股，成本、时间和监管因素需综合考虑，缺一不可。多位受访人士也表示，360会IPO与借壳两手准备的可能性也确实不小。/pp具体到最终如何抉择，冯诚表示，借壳操作上比IPO要复杂得多，除了重组的资产本身要符合独立IPO标准之外，对于壳公司以及其他相关当事方的合规性要求也较高。但由于借壳上市能给老股东及公司带来更多的利益，借壳可能是比较受交易方、当事人欢迎的模式。/pp在冯诚看来，360私有化时的资金参与进来有明确的退出要求，获益的方式更多是未来实现借壳后，通过换股成为去拿溢价。“如果独立IPO的话，老股东只是赚了的溢价，但借壳之后相关方所得不止于此。”冯诚说。/pp“在很多借壳里，老股东的股份不会完全退出，会留下一部分，也正是这个道理。”冯诚进一步表示，360背后相关各方的博弈关系较为复杂，综合目前情况来看尚无法明确其会选择的道路，但从股东利益角度出发，其认为借壳或是360最终所选。/pp从借壳方案的可行性方面来看，陈伟认为，360若选择借壳方式上市，想要把整个私有化过程中的成本都覆盖掉，所需壳的体量不会小。资金方面也是势必会需要第三方介入，且金额也不会小。/pp“江南嘉捷目前是最大的’绯闻对象’，但如果中间没有第三方的出现，那么江南嘉捷这个体量的壳也不太科学。”陈伟进一步分析表示，对于参与360私有化的财团来说，登陆A股是收益和预期都比较好的退出方式，因此如果360选择借壳，那么之前参与过的金主将有很大的动机继续参与。/pp尽管部分受访人士认为借壳对360来说具备吸引力和操作性，但前述券商投行人士却也直言，从其了解的信息来看，私有化回归想要登陆A股的企业若想借壳，基本会被监管层拒之门外。/pp“多数中概股在私有化过程中用了，回来要占用上市公司监管资源，借壳的话存在套利，从监管层角度是难以接受的。”据这位人士透露，其本人目前也正操作一个类似案例，经过团队分析之后，其所在券商和企业均选择了IPO，目前该企业正接受其团队的上市辅导。/pp关于360上市方式的猜测众口难调，但受访人士普遍认为360应该会选择分拆上市，并且登陆主板。“出于国家战略等方面的特殊原因，他们的业务里或有一部分不适合。但如果其他的业务上市后能和这块业务有关联交易的话，剩下的资产在整个盘子里也具备想象力。”陈伟认为。/p《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选四原标题：360回来了，老司机周鸿祎却变了文 | 芳华金11月7日讯，今天，金融之家小编最关心的，莫过于——江南嘉捷复牌了。复牌后，你懂得。同时，360概念板块也都集体高开，截至金融之家小编完稿，包括江南嘉捷、雅克科技、炬华科技都纷纷涨停。江南嘉捷停牌于日，停牌前市值34.91亿元。11月3日凌晨，A股公司江南嘉捷发布重大资产重组报告书。报告书称，交易方360公司100%股权将作价504.16亿元置入上市公司，交易完成后，上市公司实际控制人变更为360董事长周鸿祎。持股63.7%。而基于《标的股权》所确定的标的资产的评估价值为504亿元。这意味着，兜转近7年，经历了美国上市、私有化退市、排队IPO的360，最终，还是选择了借壳上市的方式回归A股。这也是迄今为止中概股回A浪潮中，体量最大的一家互联网公司。此时，大家才想起来，除了BAT之外，中国还有360这个巨头。不过，只有360回归A股后，周鸿祎才有可能跻身十大富豪之列，跟网易丁磊差不多。但是，这也意味着周鸿祎不再是曾经那个周鸿祎，他从良了。从良，并不是一件容易的事，为了让360顺利回归A股，周鸿祎足足两年多没开炮了。毕竟，万一不小心说了不该说的话，再不小心像周亚辉一样泄露了什么秘密，无法回归A股，那就白从美国私有化退市了。如果关注过去这两年周鸿祎的言行，你会发现，老周真的变了。当马云和各国元首谈笑风生，马化腾为粤港澳大湾区站台，周鸿祎仍在为人民的网络安全操心。今年9月23日，在“2017年国家网络安全宣传周”之际，周鸿祎在《光明日报》发表署名文章《网络安全靠人民》：人是网络安全的关键因素，安全防御最终还是靠掌握网络安全技术的人才。打好网络安全的攻坚战，需要发动人民的力量，需要大量的网络安全人才。没过几天，9月27日，在中共中央、国务院印发了《关于营造企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的意见》之后，周鸿祎公开发表声明称：企业家需要有担当精神。360集团从美国退市，以100%中国公司身份参与到国家基础设施的网络安全事业，我认为是一种担当。同样，360还要积极参与到 “一带一路”、京津冀协同发展、军民融合等一系列国家重大战略的实施贡献力量。除了借壳上市，这两年他还干了很多金融的事，就像所做的那样：2015年7月，首度亮相，并推出独立的品牌“”;市场传言360正在向央行申请，拟定名为“奇付通”，域名360pay.cn。2015年12月，资产(西咸新区)交易中心有限公司登记成立。360通过旗下三家公司共持有50%股权。2015年12月，奇虎三六零注册成立，不过到目前为止，该公司尚未拿到保监会批文。2016年1月，360推出众筹平台“”。2016年上半年，360收购“私银家”，使之成为360金融旗下的高端平台，私银家创始人徐军加入360金融并出任CEO。2016年7月，“”App正式上线，官方声称这是一个集高价值策略、股市行情、自选股管理、股票、和股票牛人在线直播于一体的新型互联网平台。2016年8月，360金融参股公司晋商，与其签署战略合作协议，具体合作领域包括资金、数据、、风控等。2016年9月，360金融旗下的个人及平台正式上线，其基于360大数据对客户信用进行评估，并在此基础上提供即时到账的款。2016年11月，360注册成立深圳市奇裕有限公司，注册资本3000万元。2017年1月，华融中关村股份有限公司正式成立。360旗下北京奇步天下科技有限公司是三大发起人之一，其余发起人为北京市政府旗下的海淀国投以及中国华融旗下的华融汇通。2017年3月，互联网金融领域第三方评价机构——试运行，由360牵头发起成立，其定位是作为互联网金融业内的功能性机构，专注于金融评价、金融风险管理、信用管理及政府与社会资本合营(PPP)业务的创新。2017年2月，“浙江省商务信用公众服务平台”(简称“之江信用”)正式发布上线运行。由360公司建设，浙江省发改委、杭州金融中心、上海凭安征信有限公司、浙江省商务厅运营维护。其中，360公司持股比例达到40%。2017年5月，根据中国人民银行福州中心支行官网，360控股的福州三六零网络作为福建首家网络，正式获批开业，注册资本3亿元。另外，360金融旗下还拥有“360贷款“，官方数据称现已服务784万人次，已资金超过178亿元。老周没能逃过庸俗。而江湖也已然不是那个江湖。很显然，在周鸿祎去美国的这几年，中国互联网有点走偏了。我们现在还能听到哪个新成立的互联网企业谈技术吗?没有。都在谈商业模式。那么，互联网是技术，还是商业模式？可以肯定的是，没有技术的支撑，中国互联网也走不了多远……不过很可惜，这次周鸿祎的回归并不能为中国互联网重新树立技术信仰，因为，360为啥回来，大家都心知肚明，周鸿祎被收编了，360将成为一家维护国家信息安全的企业。那么，这样一家企业的老总，还能“耍流氓”吗?而相比BATJ的金融业务，360金融目前还没有什么优势，业务模式基本还是简单粗暴的流量生意为主。这似乎可以解释周鸿祎的低调，毕竟这是一个曾经向腾讯开火的互联网老司机。但他本人及360公司越来越受到政府及国企的青睐。尤其在与安全紧密相关的征信领域，这也很可能成为360金融未来的重要看点。比如，之江信用可不是一般的项目，它是2015年财政部、商务部、质检总局确定的4个试点项目之一，是当前国内入库企业数量最多的省域行业信用平台。还有上海互联网金融评价中心，由上海市金融服务办公室批准设立，据称未来该中心的评价范围将逐步扩展到、业务、及跨界金融业务、业务、互联网金融广告领域，打造形成中国金融领域的“大众点评”。同样值得一提的是，华融中关村中心股份有限公司是唯一一家由北京市政府批准的，其余发起人为北京市政府旗下的海淀国投以及中国华融旗下的华融汇通。“其实我知道，大家也不是想念我，是想念讲真话的人，是想念挑战者，也是想念互联网的炮火声。”在一篇题为《人民想念周鸿祎》的文章广为流传之后，周鸿祎在个人公众号上发文《致想念我的人民》如是回应。很显然，回归A股说明360成功了，但被“收编”，也说明周鸿祎失败了。必竟多少钱，也买不回一颗“流氓”的心啊!时光证明所有的大佬终究只是普通人，谁也没能成为传世的英雄。历史只会记住某位大英雄面对一个时代时，挺直腰板留下的传世名言：“技术本身并不可耻!”借壳归来，不再少年。人民想念的那个周鸿祎，再也回不来了。金融之家（ID：jrzjcom) 互联网金融媒体平台，专注报道互金行业事件动态，挖掘有价值的商业标的，深度追踪行业秘闻，揭露爆料平台问题。喜欢请添加金融之家，获得最快的行业资讯。返回搜狐，查看更多责任编辑：《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选五p财联社11月3日讯，360回归A股“借壳”对象敲定，江南嘉捷成“幸运儿”。蓝鲸TMT对“借壳”报告书草案细节进行了梳理，如交易完成，周鸿祎将控制江南嘉捷 63.70%的股份，成为上市公司实控人，360私有化过程中形成的也会“迁移”至上市公司身上。/pp11月3日凌晨，A股上市公司江南嘉捷披露了、置换及报告书草案，确定其将被360作为“借壳”上市标的。此前蓝鲸TMT就360会选择IPO还是“借壳”回归A股做过相关报道，此番“靴子落地”，市场各种猜测也将随之平息。/ppstrong交易分两步进行 360估值504亿元/strong/ppstrong于上市公司江南嘉杰而言，本次交易分两步进行：/strong/ppstrong第一步：重大/strong/pp江南嘉捷将截至日拥有的，除嘉捷机电 100%股权之外的，全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务转至江南嘉捷的全资子公司嘉捷机电;在此基础上，江南嘉捷分别将嘉捷机电 90.29%的给江南嘉捷的实际控制人金志峰和金祖铭或其指定的第三方、将嘉捷机电9.71%的股权转让给360，360全体股东再进一步将嘉捷机电 9.71%的股权转让给金志峰和金祖铭或其指定的第三方。/pp根据中联出具的评估报告，本次交易的拟评估值为18.72亿元。经交易各方友好协商，以拟出售资产评估值为基础，本次交易拟出售资产最终作价18.72亿元。/ppstrong第二步：及发行股份/strong/pp江南嘉捷将嘉捷机电9.71%股权转让给360全体股东，与其拥有的360公司100%股权的等值部分进行置换。经交易各方协商一致，本次交易中拟出售资产9.71%股权的最终作价为1.82亿元，拟置入公司最终作价为504.16亿元，通过重大与拟置入资产的价款等值部分抵消后，拟置入资产剩余差额部分为502.35亿元，由江南嘉捷以发行股份的方式自360全体股东处购买。/pp根据中联资产评估出具的评估报告，本次交易的拟置入资产360公司100%股权的评估值为504.16亿元。经交易各方友好协商，以拟置入资产评估值为基础，本次交易360公司100%股权的最终作价为504.16亿元。/pp经交易各方友好协商，本次发行股份购买资产的股份发行价格确定为7.89元/股，据此计算，江南嘉捷向360全体股东发行股份的数量为63.669亿股。/ppstrong周鸿祎将持“壳”公司63.70%股份 红杉资本中信国安等受益/strong/pp本次交易完成后，奇信志成将持有“壳”公司江南嘉捷总股本的 48.74%，为控股股东。周鸿祎直接持有江南嘉捷12.14%的股份，通过奇信志成间接控制本公司48.74%的股份，通过天津众信间接控制本公司 2.82%的股份，合计控制江南嘉捷 63.70%的股份，为实际控制人。目前，金祖铭和金志峰直接持有江南嘉捷29.57 %的股份，为。/pp本次交易完成前后江南嘉捷：/pimg src=//p3.pstatp.com/large/31ab000c6feebf769bebimg_width=415img_height=164alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0img src=//p3.pstatp.com/large/31a6001083bbbae0980dimg_width=416img_height=324alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0img src=//p3.pstatp.com/large/31acb19621fdimg_width=416img_height=352alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0img src=//p3.pstatp.com/large/31ab000c6edb2cca50e5img_width=419img_height=362alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0p奇信志成同时为360的控股股东，奇信志成持有360公司 51.78%的股权。此前蓝鲸TMT报道过，360大多数股东采用双层出资模式，即入股360的同时，同样入股奇信志成。/pp360股权结构：/pimg src=//p9.pstatp.com/large/31aa000c90f6a631ae4cimg_width=418img_height=407alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0img src=//p3.pstatp.com/large/31aa000c90f76c5d5ad4img_width=418img_height=228alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0img src=//p1.pstatp.com/large/31a5c6ecimg_width=418img_height=307alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0p奇信志成产权控制结构图：/pimg src=//p1.pstatp.com/large/31ac000bdcimg_width=418img_height=223alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0img src=//p1.pstatp.com/large/31aa000c90fimg_width=417img_height=325alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0img src=//p9.pstatp.com/large/31adbdbed1img_width=419img_height=281alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0p旗下北京红杉懿远(有限合伙)、中信国安旗下浙江海宁国安睿威投资合伙企业(有限合伙)、中国平安旗下深圳市平安置业投资有限公司、阳光人寿、珠江人寿、招商银行旗下招商财富等均持有360及奇信志成股份。这也意味着360借壳上市以后，这些公司将受益。/pp目前360董事会由周鸿祎、石晓虹、SHEN NANPENG(沈南鹏)、罗宁、XUN CHEN(陈恂)、MING HUANG(黄明)、刘贵彬7人组成，周鸿祎为董事长， XUN CHEN(陈恂)、MING HUANG(黄明)、刘贵彬为，沈南鹏亦为红杉资本创始及执行合伙人。/pp除以外，“壳”公司江南嘉捷原有股东也将获益，原实控人金祖铭和金志峰将获益最大。/pp截止日，江南嘉捷前十名：/pimg src=//p3.pstatp.com/large/31ac000bd2img_width=580img_height=437alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0pstrong交易完成后上市公司净利润将增逾55倍/strong/pimg src=//p9.pstatp.com/large/31ae8694bad3img_width=483img_height=364alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0p江南嘉捷披露的半显示，上半年营业收入10.1亿元，同比减少10.83%;净利润2613.1万元，同比减少70.55%。/pimg src=//p3.pstatp.com/large/31aa000c90fimg_width=479img_height=361alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0p360披露的财务数据显示，上半年营业收入52.88亿元，净利润14.11亿元。/pp根据天衡出具的及德勤出具的备考审计报告，本次交易完成前后上市公司主要财务数据将发生重大变化，月期间将增加逾6倍，营业收入增逾8倍，净利润将增逾55倍。/pp本次交易完成前后江南嘉捷主要财务数据比较：/pimg src=//p9.pstatp.com/large/31ab000c6ff2918369adimg_width=417img_height=339alt=一文读懂360借壳江南嘉捷关键细节 股权存质押风险inline=0pstrong360承诺上市公司今年净利不低于22亿元/strong/pp根据江南嘉捷与360股东签署的《业绩承诺及补偿协议》，本次交易的业绩补偿期为2017 年度、2018 年度和 2019 年度。若本次发行股份购买资产未能于日前(含当日)实施完毕，则利润补偿期间相应顺延并由各方按照《业绩承诺及补偿协议》相关约定的原则另行签署补充协议确定。/pp业绩承诺人承诺本次重大资产重组实施完毕后，360在2017年度、2018年度和2019年度预测实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于 22亿元、29亿元和 38亿元。/pp如果360在利润补偿期间任一年内，截至当期期末累计实际实现净利润数低于截至当期期/pp末累计承诺净利润数的，则业绩承诺人按照《业绩承诺及补偿协议》约定履行补偿义务。/pp交易完成后上市公司面临等风险/pp此前蓝鲸TMT报道过，周鸿祎、奇信志成、齐向东等5名股东将所持360股权质押给了招商银行。而江南嘉捷披露的报告书草案也将这一情况公布了出来。/pp日，奇信志成与招商银行等六家银行签订了《奇虎 360 私有化银团》，奇信志成所有股东将所持奇信志成的股权质押给招商银行。同时，根据《奇虎 360 私有化银团贷款合同》以及标的向招商银行出具的《承诺函》，本次交易完成后，除天津众信、天津天信及天津聚信外，其余标的公司股东所持有需要质押给招商银行。根据《担保法》的有关规定，当奇信志成到期不履行还款义务，上述股权存在被协商转让、拍卖、变卖的可能。如上述情况发生，将发生重大变化。/pp除股权质押风险以外，360还存在未来不能持续获得政府补助等风险。报告期内，360享受较高的政府补助，2014 年、2015 年、2016 年及 2017年 1-6 月，标的公司享受的政府补助金额分别为 0.48 亿元、1.13 亿元、2.80 亿元、0.62 亿元，占当期净利润的比例分别为 4.07%、12.01%、15.13%及 4.32%。本次交易完成后，如果政府补贴相关政策发生重大不利变化或公司未来不能继续获得相关政府补贴，将对上市公司利润水平产生一定的不利影响。/pp机构称360借壳方案两方面影响A股/pp东方财富证券分析认为，360借壳方案的出炉将通过两方面影响资本市场：一方面，对包括中信国安、电广传媒、爱尔眼科、天业股份、中南文化、三七互娱在内等直接或间接参与360私有化的上市公司的股价将起到直接且正面的推动作用;另一方面，由于360作为国内互联网安全龙头，其借壳上市有望重塑国内产业格局，提升网络安全板块的整体估值，相关网络安全概念股有望提振走强。/pp此前中金公司分析称，如果360回归A股上市，其市值将达3800亿元。不过，中金公司的计算方法是将360各项业务按照A股类似上市公司的估值水平进行估值，然后进行简单加总。其中PSP业务估值1400亿元、搜索业务1100亿元、游戏业务740亿元、企业安全业务420亿元、智能手机业务140亿元，加起来就是3800亿元。（任万顺|财联社）/p《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选六证券时报记者 王一鸣资本市场对于估值504亿元的360公司借壳上市方案关注度正持续升温。11月6日下午，江南嘉捷（601313）召开重大资产重组媒体说明会。参加本次说明会的360公司董事长、总经理周鸿祎依旧穿着标志性的红色T恤衫，为说明会增添了一些喜气。面对投服中心抛出的有关业绩承诺的可实现性等问题，周鸿祎向参会媒体表示，2017年上半年，360公司已实现营业收入53亿，实现净利润约14亿，扣非后净利润将近10亿元，占2017年已承诺业绩的45%，对未来实现承诺业绩有信心。“如果再往后看三年，首先我觉得公司目前作为中国第一的互联网安全服务和产品提供商，长期以来积累了海量的用户和数据，建立了以核心技术为驱动，以产品体系为载体，以商业化为保障的互联网体系，这个成熟的互联网体系实际上为公司进一步发展提供了坚实的基础和有力的促进。”周鸿祎谈到，未来，公司将继续在互联网安全业务基础之上把发展的增长点集中在互联网的内容建设，以及人工智能、智能硬件等发展上。同时，作为本次重组的财务顾问华泰联合方面也对证券时报记者提出的有关“财务顾问独立性”问题予以了回答。四个战略目标公布11月2日晚间，停牌近5个月的江南嘉捷（601313）披露重组草案，公司拟出售其全部资产及负债，通过资产置换及发行股份购买三六零科技股份有限公司（简称“360公司”）100%股权。借壳完成后，上市公司实际控制人将变更为周鸿祎。三六零股东承诺2017年度、2018年度和2019年度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。这桩近三年A股最大的借壳上市案例一经公布，便引起广泛关注。在11月6日的说明会上，是自重组草案公布以来，周鸿祎首次面对媒体发声。据周鸿祎现场介绍，360公司自成立以来，始终专注于互联网安全技术的研究和探索，致力于以创新的技术和产品解决用户的互联网安全问题，已成为中国领先的互联网安全服务和产品提供商。“从世界范围看，网络安全威胁和风险日益突出，并日益向政治、经济、文化、社会、生态、国防等领域传导渗透，成为全人类共同面临的问题。”在谈及未来发展规划时，周鸿祎表示，360公司作为国内领先的互联网安全企业，将紧密围绕国家网络安全和信息化战略，进一步加快网络安全核心技术自主创新步伐，不断创新和拓宽商业模式和商业化渠道，为保障广大网民、全社会乃至全人类的网络安全发挥更大的支撑作用，为保障和推动整个互联网技术和经济的发展做出更大的贡献。据悉，360公司未来的发展目标主要有四个方向：一是建立全球领先的网络安全技术体系；二是建立多领域网络空间安全体系；三是建立优质的商业化变现产品与服务；四是成为国际化优秀企业。财顾“独立性”受关注周鸿祎公布了360公司的未来业务发展计划，一是进一步提升三六零的研发能力。建设网络空间安全研发中心，升级及拓展系统安全、网络安全、IOT（万物互联）安全的研发，并且紧跟当前、人工智能、大数据及工业互联网的发展趋势，提升三六零在安全方面的自主创新能力和研发实力；二是拓展360公司在安全业务涉及的领域。通过创新技术能力建设，在人工智能、操作系统、云服务平台建立面向未来的研发平台等；三是建立智能搜索、信息流及商业化服务平台。全面升级360公司的智能商业化生态体系；四是建立360互动娱乐平台。结合360公司现有的游戏业务、视频业务，全面布局“影游联动”战略，打造互动娱乐新生态；五是积极扩展360国际化业务、建立国际化研发中心；六是加强人才引进培养，完善人力薪酬和晋升机制。值得注意的是，本次360回归A股事宜，华泰联合不仅曾先后担任360私有化以及江南嘉捷本次重组的独立财务顾问，并且，在重组方案中披露的两家交易对手方与华泰联合有一定相关性。证券时报记者翻阅重组草案了解，由华泰证券（现为华泰联合）控制的江苏华泰瑞联为南京瑞联一号投资中心（有限合伙）的普通合伙人（GP）；瑞联一号的认缴出资情况约为18亿元，其持有360公司2177.74万股，占比1.09%。另一家交易对手方为中金佳立（天津）投资中心（有限合伙），其持有360公司435.55万股，占比0.22%；中金佳立认缴出资额为3.5亿元，其中华泰证券（上海）有限公司（简称“华泰资管”）作为有限合伙人出资比例为99.432%；资料显示，华泰资管为华泰证券全资子公司。由此，华泰联合作为财务顾问的“独立性”便受到关注。对于证券时报记者提出的该问题，华泰联合回应称，作为独立财务顾问，华泰联合是作为华泰证券的投行子公司对投行业务进行独立决策的。投资人江苏华泰瑞联作为是对投资人负责，是独立决策的，华泰联合和江苏瑞联不存在交叉服务的问题。“对于中金佳立，它所有的是由中金佳立做出的，中金佳立是出于自身的考虑，通过华泰资管搭建了架构，华泰资管是不负责中金佳立投资决策的，这个是重组过程中我们的核查。”华泰联合认为，华泰联合作为上市公司的独立财务顾问，符合上市公司独立财务顾问相关的管理办法。《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选七原标题：作价504亿元，360回A股拟借壳江南嘉捷11月3日凌晨消息，网络安全巨头360回归A股之路终于迈出确定性一步，该公司最终选择采用借壳的方式与A股上市公司江南嘉捷电梯股份有限公司重组。江南嘉捷电梯股份有限公司发布重大资产重组报告书，购买资产交易对方名称中，排在首位的是天津奇信志成科技有限公司。报告书称，在交易完成后，上市公司实际控制人变更为周鸿祎。交易完成后，奇信志成将持有的48.74%，控股股东。360董事长周鸿祎直接持有公司12.14%的股份，通过奇信志成间接控制公司48.74%的股份，通过天津众信间接控制公司2.82%的股份，合计控制公司63.70%的股份，为公司实际控制人。本次交易中，拟置入资产的资产总额与交易金额数值为504亿元。报告书还称，江南嘉捷将嘉捷机电9.71%股权转让给三六零全体股东，与其拥有的三六零100%股权的等值部分进行置换。经交易各方协商一致，本次交易中拟出售资产9.71%股权的最终作价为1.8亿元，拟置入资产最终作价为504亿元，通过重大资产置换与拟置入资产的价款等值部分抵消后，拟置入资产剩余差额部分为502亿元，由公司以发行股份的方式自三六零全体股东处购买。交易结构截图来自新浪科技。按照《重组管理办法》第十三条的规定，本次交易构成重组上市，需提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核并经中国证监会核准后方可实施。周鸿祎深夜发朋友圈，称“团队半夜还在奋斗，谢谢大家几年来的坚持、坚强、坚韧”。360公司2011年登陆美国纽交所，在中概股回归大潮中，选择在2015年6月宣布私有化，并于2016年7月完成私有化从。此后，360重登A股市场的消息不断传出，借壳和排队的方式皆有计划，市场上也有广泛的“360壳股”概念。此番借壳江南嘉捷，意味着360的回归之路终于踏出确定性一步。据悉，360公司2014年、2015年、2016年及月净利润分别为11.86亿元 、9.43亿元、 18.48亿元 、14.35亿元。360全体股东承诺：标的资产在 2017 年、2018 年、2019 年三年内净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元。值得一提的是，第为泰康人保旗下一款产品，持股1.49%。除了360影子股，壳资源板块今年的表现也值得关注，如ST皇台、宁波富邦、美欣达、兴化股份、两面针、南纺股份、浙江富润等壳资源或迎来机会。超5万元背后特朗普打“安全牌”，内定的鲍威尔有什么牌全聚德试水烤鸭单品输出返回搜狐，查看更多责任编辑：《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选八7月29日，奇虎360完成从的私有化退市。日，360借壳方案出炉，504亿元资产置入江南嘉捷。交易后，周鸿祎直接持有上市公司12.14%股份，间接控制48.74%股份。12月21日，江南嘉捷开始停牌。收市后发布公告称，重大资产重组通过商务部反垄断审查。12月29日，证监会今天下午发布公告称，江南嘉捷电梯股份有限公司（发行股份购买资产）获有条件通过。今日14：48分，周鸿祎在个人微博发布在证监会门前的合影照片，配文称“感谢我们的合作伙伴，感谢我们的团队”。值得注意的是，作为2017年重磅，360借壳江南嘉捷在今年最后一个交易日上会。媒体认为，周鸿祎此举似乎在证实，360成功借壳江南嘉捷过会。11月3日，上市公司江南嘉捷电梯股份有限公司发布公告称，360董事长周鸿祎及其控制的两家公司将联合收购江南嘉捷。外界猜测已久的360回归A股的壳公司正式浮出水面，360正式借壳江南嘉捷回归A股。11月7日，江南嘉捷复牌，连续收获18个涨停，股价从9.67元涨到47.67元。12月21日，江南嘉捷开始停牌。收市后发布公告称，重大资产重组通过商务部反垄断审查。此次交易后，周鸿祎直接持有上市公司12.14%股份，通过奇信志成间接控制48.74%股份，通过天津众信间接控制上市公司2.82%股份。周鸿祎合计控制上市公司63.7%股份，为上市公司实际控制人。谁的盛宴？奇虎360私有化的本质，是将上市公司的股份全部卖给同一个投资者，从而使一个公众公司转变为买方团的私人公司，而私人公司随后很可能又会在国内A股上市，将其变为公众公司。据悉，奇虎360退市估值为93亿美元，那么财团要想将360买下，自然需要大量资金。于是，周鸿祎不得不四处寻找“金主”，大家一起出钱将360从买下来，众多的机构都成了360买方团成员。根据公开资料的披露，360私有化财团成员共37名。除了周鸿祎，其余36大股东主要包括四类：一类是4家大型银行，如建设银行（将在360私有化后持股1.1%）、招商银行（将持股1.7%）、中信集团（将持股4.6%）、民生银行（将持股1.1%）；第二类是5家保险企业，分别为（将持股3.7%）、阳光（将持股3.7%）、（将持股3.7%）、太平保险（将持股1.1%）、珠江人寿保险（将持股1.1%）；第三类是3家实业民营企业，包括绿地集团（将持股1.1%）、江苏高力集团（将持股0.6%）、横店集团（将持股1.1%）；最后一类是24个“持股平台”，天津欣新盛股权投资合伙企业（有限合伙）（将持股11.44%）和天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）（将持股6.2%）是两个最大的“玩家”。值得一提的是，360曾经的投资方红杉资本也成为财团的重要成员，持有周鸿祎控制的奇信志成公司8.80%的股权，为仅次于周鸿祎和天津欣新盛的第三大股东。不出意外，上述买方团成员将在360登陆A股，并在其估值大涨之后，实现不小的投资回报。360退市估值为93亿美元（约合615亿元人民币），而本次作价504亿元装入上市公司江南嘉捷，估值有一定程度的降低。根据A股和美股市场当前对中国科技公司的认可度，一旦360回归A股，其股价很可能将实现数倍大涨，市值有望超过千亿元人民币。360为什么要从美股回A股美国东部时间7月15日，奇虎360宣布私有化交易完成。与此同时，奇虎360的股票将不再在美国纽交所公开交易。需要指出的是，私有化并非业绩不好，通常恰恰相反，提出“私有化要约”的上市公司，而是因为“要约人”感觉股价被低估了，认为在提出“私有化要约”之前，该公司股处于长期低迷状态，所以“要约人”想通过“回炉”方式，主动进行整合或重组。对于360而言，私有化的目的就是为了今天能给回归A股。在目前，A股对科技公司估值普遍较高，而美股市场对科技股的认可则大打折扣。“我们当中的很多人认为，360公司80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。”奇虎360董事长周鸿祎夏天在内部邮件中说。360回A进程360回归A股，大致可分为从美股私有化退市和在A股重新借壳上市两个阶段。其中，360私有化退市的一般流程主要有5个步骤，分别是：1、买方团核心成员向360公司董事会提交私有化方案；2、360成立特别委员会，对该方案进行评估；特别委员会聘请的投行提供独立的公平意见书以佐证本次交易对价的合理性；双方进行谈判并草拟合并协议；特别委员会和董事会批准签署合并协议；3、宣布最终收购协议后，准备SEC要求的注册文件，包括Schedule 13E-3，并向SEC提交，后续对SEC相关意见进行，私有化的完成必须以SEC发出无异议函为前提，SEC是否能够发出无异议函存在不确定性风险；4、经SEC批准后向股东邮寄投票文件并举行，；5、经股东投票通过后交易完成，从交易所退市并注销在SEC的注册。如果以时间为线索，360私有化退市大致进展如下：6月17日，360宣布公司董事会接到私有化要约；12月中旬，360达成私有化最终协议；1月，招商银行和另两家股份制商业银行将作为牵头行，为360私有化交易提供总额34亿美元(超220亿人民币)的债务融资；3月30日，私有化协议获得了股东的批准；4月26日，360私有化项目已经获得国家发改委通过，进入公示阶段；6月28日，360宣布接到买家联盟关于私有化最新进展的通知函。预计私有化交易将在8月中旬前完成；7月16日，360宣布私有化提前完成，公司将从美股退市。而在退市完成后，360将进一步完成拆红筹，然后寻找壳公司，继而正式登陆A股。附证监会公告并购重组委2017年第78次会议审核结果公告中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2017年第78次会议于日上午召开。现将会议审核结果公告如下：一、审核结果苏州华源控股股份有限公司(发行股份购买资产)获无条件通过江南嘉捷电梯股份有限公司(发行股份购买资产)获有条件通过二、审核意见1。江南嘉捷电梯股份有限公司购买资产方案的审核意见为：请申请人补充披露标的资产的董事在报告期内是否发生重大变化，请独立财务顾问、律师核查并发表明确意见。请申请人补充披露标的资产涉诉情况及风险管理措施，请独立财务顾问、律师核查并发表明确意见。请申请人补充披露标的资产原企业安全业务的具体情况、分拆过程、分拆的必要性及合理性，请独立财务顾问、律师核查并发表明确意见。请江南嘉捷电梯股份有限公司逐项予以落实，并在10个工作日内将有关补充材料及修改后的报告书报送上市公司监管部。写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿→(年化收益10%)转载本文请注明来源于安全110：http://www.p2b110.com/news/341406.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"http://www.p2b110.com/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选九【财新网】（记者 朱亮韬）“之所以选择重组，这还是公司根据资本市场的发展和我们众多股东的意愿。”11月6日的重组媒体说明会上，360公司董事长周鸿祎回应为何选择借壳（重组上市）时这样答道。整场发布会都很严肃的周鸿祎，说到这儿时忍不住笑出了声来。整个问题也以这样一句简短的回答结束回应。11月2日深夜，电梯制造商江南嘉捷（601313.SH）公布借壳预案，360公司将以504亿元的估值注入上市公司完成回归A股。在此之前，360已经完成私有化、拆除架构，成为一家完全的内资公司，并于今年3月申报IPO辅导。但是关于360是否会借壳，仍然引起了市场各方的不断揣测。360本身的明星公司地位，加上A股特有的文化，让这种揣测变成全市场关注的焦点。上交所上市公司重组说明会是一种例行安排，旨在以媒体面对面的追问增加此类交易的信息披露。会议安排在上交所偌大的上市大厅内，周鸿祎还是一身程序员打扮，背对着那面大锣——距离360上市敲锣，还有最后关键的审核程序。对于为何要从美股退市回归的问题。周鸿祎表示，目前，360已是中国最大的网络安全业务公司，网络安全问题要与国家战略保持一致，回归A股是基于解决身份问题的考虑。此前在接受财新专访时，周鸿祎也反复表达这一点——他并不是要回来。但是市场仍然对360重组江南嘉捷提出了一连串的问题。与周鸿祎自己冗长的陈述相比，6日的说明会留给这些问题的时间就显得相当短促了。问题市场首先关注的是360私有化之后的。重组预案显示，360公司背后目前的投资人众多，共有42家，其中又有超过30家是有限合伙企业。这些有限合伙企业有点是单一LP（有限合伙人）结构，即出资方只有一个；也有的是。中信国安（000839.SZ)、爱尔眼科（300015.SZ）、雅克科技（002409.SZ）、天业股份（600807.SH）、中南文化（002445.SZ）等多家A股上市公司也通过PE机构间接持有360公司股份。以其中持股比例最高的中信国安为例，今年3月28日，公司曾公告称，公司作为单一LP的海宁国安睿威股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“海宁国安”）直接持有360的股权比例为1.74%，加上通过间接持有股权，合计持有的360股权比例为4.46%。以此计算，本次交易完成后，海宁国安将持有上市公司2.81亿股。除了单一LP的有限合伙企业，还有众多有限合伙形式的私募。这些基金穿透后的投资者就更多。《21世纪经济报道》在11月6日的报道中称，360公司全部42位股东穿透后的直接和间接，是否触及IPO及借壳的审核红线？。该报记者也就此向360公司及中介机构提问，但没有得到正面回答。多位一线的保荐代表人告诉财新记者，证监会对IPO和借壳中掌握的股东穿透标准趋于一致，有一套具体的指引。有限合伙形式的基金，要看是否，是否是专门为入股某一家公司成立的。如果有备案，并且有组合化的投资，符合一个正常的“基金”的特征，则可以不穿透计算股东；否则需要穿透到每一个GP（有限合伙人）和LP。停牌与信息披露重大资产重组的停牌和信息披露，在整个规则体系整个居于重要地位。360公司的案例，也正在接受市场各方检视。“按照证监会的要求，（重组）连续停牌可以，但是停牌一个月后，必须告诉投资者重组对象是谁，你才能继续停牌。另外重大事项，根据交易所规定，已经快达成共识的，必须要第一时间公告，这是信息披露的基本原则。”一位券商投行业务主管对财新记者表示。回顾360借壳过程来看，上市公司江南嘉捷6月12日起开始停牌。7月11日公司再次公告表示，标的资产初步确定为互联网科技、媒体和通信行业。但一直到借壳预案公布前，上市公司都一直未披露更具体的信息。关于信息披露是否滞后的问题，11月6日，此次项目的独立财务顾问华泰联合证券的执行董事姚玉蓉回应表示，“鉴于这个项目受到的关注度比较高，也是重大无先例的案子，不确定性比较大，所以当时没有公告。”“重大无先例”也出现在此前江南嘉捷的公共中。据统计，资本市场的重组案例中，使用过“重大无先例”表述的，还有中国联通、中国神华、国电电力以及深深房等。其中深深房是恒大地产计划借壳的对象。独立财务顾问与直投是否冲突作为华泰证券的投行子公司，华泰联合担任360公司重组江南嘉捷的独立财务顾问。华泰旗下的PE公司，则参与了360公司的私有化投资。市场关注此种安排是否存在利益冲突。360私有化之后的42名股东包括南京瑞联一号投资中心（下称“南京瑞联”）、中金佳立（天津）投资中心（下称“中金佳立”），分别直接持有1.09%和0.22%的股份。南京瑞联的GP为江苏华泰瑞联有限公司（下称“江苏瑞联”），中金佳立的LP为华泰证券（上海）资产管理有限公司。这两家都是华泰证券的子公司。按照证监会《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》第十七条规定，并购重组的独立财务顾问，应当保持独立性，不得与上市公司存在利害关系。11月6日，姚玉蓉在媒体说明会回应称，华泰联合证券是华泰证券投行业务独立子公司，根据投行业务进行独立决策。江苏瑞联要对负责，投资行为也是独立决策，双方不存在信息交叉。而在中金佳立方面，华泰证券资管不负责中金佳立任何的投资决策的。对于券商系的PE公司保荐或担任财务顾问的项目，相关监管政策主要原则是不允许券商利用保荐人或财务顾问地位，不公平的获取直投机会。这个政策取向落实到具体的规则，就是直投必须在保荐之前，即券商PE部门完成投资之后，投行部门才能承揽项目；同时，券商的PE部门在项目中的投资比例也有具体限制，超过比例不得由投行部门承揽保荐和财务顾问。《企业 | 360回归A股，周鸿祎的“红衣”从未如此应景！》 精选十奇虎360的“猜壳大战”终于落下帷幕，资本市场关心的问题开始转向了“360为何选择借壳上市而不走IPO”，以及“借壳成功的概率有多大” ？尽管江南嘉捷（601313.SH）披露了长达829页的，但借壳动机、交易价格乃至360的持续盈利能力，仍是11月6日下午重组说明会上众人关注的焦点。11月6日下午，360董事长兼CEO周鸿祎一袭红衣亲自出席重组说明会，被问及为何选择重组上市，其表示“这是公司根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑而做出的战略选择”。周鸿祎强调，在美国上市，甚至我们在收购安全技术的时候，会碰到很多障碍和审查，我们被当成一家中国公司，所以我们必须扎根中国土地发展安全业务，从美股回归A股“是基于身份的考虑”。他表示，360现在是一家民营企业，更被视为“网络安全的国家队”。不过，21世纪经济报道记者发现，360从今年3月接受华泰联合证券IPO辅导，到调头去借壳上市，或因其庞杂的股东结构和网络而存在障碍。眼下，监管层对待中概股回A的态度，将成为其借壳能否成功的关键一票。11月6日晚间，江南嘉捷发布了上交所问询函的回复，并公告11月7日复盘。42个股东穿透之后有多少从公告的方案来看，360此次重组上市并不复杂，360公司100%股权拟作价504.16亿元被置入上市公司，江南嘉捷的全部资产将作价18.72亿元被置出上市公司。不过，21世纪经济报道记者发现，360从IPO排队的路上离开，转而借壳一家停牌前总市值仅34亿元的电梯生产商江南嘉捷回归A股，背后或有其他原因。根据此次披露的重组方案，360多达42位，其中，多达33位。以深圳华晟领优股权投资合伙企业（有限合伙）为例，其共有12位出资方，除了何中林等4名出资方，还有上海莘胤、新希望有限公司、珠海市新鸿玺投资有限公司、广发乾和投资有限公司、信风有限公司等5家企业出资方，此外，还有天津铧峰资产管理合伙企业（有限合伙）、上海华晟领飞股权投资合伙企业（有限合伙）（下称上海华晟领飞）、共青城正岩（有限合伙）3家有限合伙出资方。21世纪经济报道记者查询发现，仅上海华晟领飞背后，就有30位股东，其中包括宁波盛企中心（有限合伙）在内的17个，而仅查询宁波盛企的上层股东，则可追溯到22位自然人股东。无独有偶，南京瑞联一号投资中心（有限合伙）13位出资方背后，也有好几家有限合伙企业的身影隐现。由此推算，360披露的42位股东背后，“穿透”后人数会否超过200人，也成为市场关注的问题。根据《证券法》和《公司法》的相关规定，向特定对象发行证券累计超过200人的视为公开发行，未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。如果这一人数被监管层确认，IPO之路显然并不可行。而360借壳之路也受到新修订的法规的监管。根据日修订的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——》提到，“如为合伙企业，应当穿透披露至最终出资人，同时还应披露合伙人、最终出资人与参与本次交易的其他有关主体的关联关系（如有）”，这一表述，意味着对借壳上市的“穿透”披露标准几乎等同于IPO。对此，11月6日下午，深圳一名IPO领域的律师告诉21世纪经济报道记者，股东穿透的原则是，对机构至自然人、上市公司、国资，比如三类股东、员工持股平台等。“而如果拟上市企业在报告期内，未经证监会核准公开发行证券（向不特定对象）或者向特定对象发行证券累计超过200人，或虽在报告期前发生但在报告期内未得到纠正，也是没有办法进行IPO的。”上述律师表示。该律师认为，监管层对借壳上市的态度采纳IPO标准，意味着借壳方也应符合IPO的要求。那么，360是否超过200人，直逼监管“红线”？在重组说明会现场，21世纪经济报道记者抛出这一问题，但江南嘉捷董秘邹克雷表示，“您这个（提问）超出我们的（议程）范围，将在会后回答。”但会后，其并没有对此作出回复，而360方面表示，“股东穿透的问题参见对上交所问询函的回复”。而江南嘉捷在11月6日晚间公告的问询函回复中表示，360股东为：金志峰、金祖铭、周鸿祎和齐向东等4名自然人；奇信志成、平安置业、阳光人寿、珠江人寿、招商财富、上海永挣和横店集团等7名企业法人；天津欣新盛、天津众信、红杉懿远、信心奇缘等33名有限合伙企业，但仍未对上述有限合伙企业穿透后的进行进一步披露。业绩承诺疑问除了借壳之举外，360业绩的高速增长也成为关注焦点。截至目前，360业务划分为互联网广告及服务、、智能硬件三大板块，其中，互联网广告的收入占比最大，毛利也最高。数据显示，自2014年以来，其互联网广告及服务贡献了50%以上的营收，并在2017年上半年达到72%，其毛利维持在80%左右。在6日晚间发布的问询函回复中，公司表示，收入增长主要来源广告业务。具体原因为四个方面。第一今年上半年互联网广告行业继续保持快速增长；第二360调整业务架构，进一步加强了互联网广告及服务业务能力；第三360进一步提升了互联网广告平台的运营效率，继而提升了互联网广告收入；第四360加强了个性化、内容化的产品升级。而在重组说明会现场，投服中心提出两方面问题，一是360预测营业收入持续上涨的合理性，二是360业绩承诺的可实现性。其指出，根据交易方案披露，在估值的预测期内，360营业收入持续上涨，2017年至2022年年均复合增长率为10.24%，尤其2017年增长率为25.59%。为何在营收大幅增长？此外，360全体股东在此次交易中给出了年扣非净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元的业绩承诺，其能否实现，仍然成谜。对于今年上半年业绩增长迅猛，周鸿祎表示收入增长主要来源广告业务。为了保持快速增长，360今年以来提升广告平台的运营效率；在2016年收购聚效后，利用用户画像的大数据，依人工智能技术，提升精准投放，提升了用户的转换率。业绩增长的另一原因则来自“节流”。周鸿祎谈道，基于调整后的战略，相应优化了组织，提升了经营效率和管理效率，节省了费用。而互联网最大的费用则是人头费用。数据显示，2014年-月，360公司的营收分别为78.2亿元、93.6亿元、99亿元和52.9亿元，扣非净利润分别为5.3亿元、10.7亿元、7.4亿元和10亿元。面对未来三年累计近90亿元的业绩承诺，周鸿祎解释，互联网行业的特性是下半年业务占比要高于上半年。而360在2017年上半年利润已经达到承诺业绩的45%，因此他对下半年承诺非常有信心。他谈道，公司未来的收入增长会放在智能硬件上，360的策略是通过硬件来作为提供互联网服务的接口。“基本上经过前三年培养和沉淀，市场在未来两三年内将会迎来爆发性的增长。”而对于游戏业务，周鸿祎表示，已经通过团队的调整止跌回升。在手游领域，将从简单的联运分发到加强独代的运营，通过投资、建立手游自研团队等方式，加强自研产品。周鸿祎表示，“游戏这个行业最典型的特点是，只要有一款爆款游戏，就可以极大改善公司的收入和利润”。在页游领域，周鸿祎认为，“未来两年，360有一个巨大的机会就是端游市场，我们将会加强在端游方面的联运和游戏的带领，也会签下一些好的端游”，其希望将已有的海量的用户和流量进行付费转率，带来游戏收入的增加。（编辑：巫燕玲）
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小骗的老母真好操
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就是都是骗子。
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