区块链、ICO项目的投资方法论（一） - 简书
区块链、ICO项目的投资方法论（一）
块讯头条：区块链、ICO项目的投资方法论（一）
如果说成就一个成熟的VC投资人需要5-7年、并且经历90%失败项目才能成功的话，那么一个成熟的ICO投资人仅需要5-7个月。因为ICO领域只需要5-7个月就能经历不止一个的牛市、熊市，能很容易的看到好多的项目（看BP、白皮书不用签保密协议也不用被叮嘱“不要在圈里面随便传”，因为他们自己就会在朋友圈、微信群“随便传”），并且只要稍微专业一点就能赚到不少的银子。
我是从四月份开始接触ICO项目，到现在经历了从看不上，到看不懂，到超喜欢三个环节，同时也经历了ICO从牛市到熊市的转变，转变速度之快让一个“统”的VC投资人只能用这三个词描述“我靠！我靠！我靠！”。相对于币圈那些被称为“老韭菜、新韭菜”的大哥、大姐、叔叔、阿姨、弟弟、妹妹们，最近几年的投资生涯还是让我混币圈有了点优势。毕竟投资的最底层逻辑是想通的，冲动总是短暂的，而价值总是要回归，人总是会在ICO的投资战斗中逐渐变的更聪明。在几个月的ICO投资中，我终结了几点小小的经验分享一下，希望能抛砖引玉，勾起大家对ICO投资是否会走向更专业的方向的思考，当然，想到别的方向也是可以一起沟通交流。
第一、ICO项目几乎都是早期项目，所以最重要的是看“人”，不仅看项目创业团队的“人”，还要看项目顾问团队的“人”。因为这些ICO项目除了有BP和白皮书之外啥都没有，除了看人别的也看不到什么。目前我从三个纬度来看：有没有币圈经验、有没有行业经验，有没老币圈人背书。因为这个圈子的钱—“币”，大部分掌握在少数老币圈人手中，同时他们也能引导币圈舆论，他们如果愿意投币支持，该项目ICO基本就会成功。不过ICO成功不代表项目会成功，就像传统VC投的项目，融资成功不代表项目以后会成功，融到资的项目也90%以上都失败了。所以还要看创业团队人员有币圈经验，因为它们自己项目的token出来之后要上交易所，有涨有跌，相当于做市能力或者说市值管理能力，这部分能力需要有圈里有些经验的人士，最好是经历过多次潮起潮落的“老韭菜”。其中，有行业经验的人是指“区块链＋某行业”的项目中，必须有人确实很懂这个行业，是这个行业的老鸟，他能认清这个行业存在的真正痛点，而通过区块链或ICO的方式真正能够解决这些问题，这样才能保证项目走的更远，而不是紧紧为了融钱“炒空气”。
第二、看阶段，或者说看历史时期，看大环境的变化。理论上所有行业都能用区块链技术、ICO的融资方式改造，但是一些行业还没发展到最合适的阶段，还要在等等，有些行业天生就具备与区块链结合提高效率、降低成本，提高体验度，每所以不同阶段有不同投资策略和投资方式。早期适合投大公链项目，就像以太坊这种，几乎可以用到所用行业，这种项目未来价值就会超级高，属于区块链领域的基础建设。比特币这种是起到价值承载、传递的作用，也可以能用到价值流通的各个方面，应该定义为大公链的一种吧，还有一些像莱特币、以太经典币等有类似的作用。这些大公链不需要太多，几条就解决了早期大部分的需求，所以现在投资大公链的机会不多了。然后就是行业公有链，就是说哪些行业在现阶段更适合与区块链结合来提高效率的，比如数据行业、游戏行业、金融行业、数字资产交易所等。第三个阶段是具体的行业应用，直接下沉到针对某个行业的某个具体痛点的解决方案，这个阶段的爆发还需要一段时间的积累，可能随着行业公有链的成熟，才会逐渐发展起来。
第三、投赛道为主、赛手为辅，分散风险，提高整体成功率的投资逻辑。对与还处于蛮荒期的领域，基本没有赛道，更算不上一个行业，只要是团队素质不错，有狼性、有魄力，顾问团队是圈里的老选手，基本都可以下手，团队没有同行竞争，有点营养就会疯长。就像四月份之前的ICO项目，闭着眼睛投都会赚钱，只要团队不是骗子，就没问题。但是到了行业竞争期，现在有些行业度涌现出了多个类似的区块链项目，如果还遍地撒网，银子是不够的，因为好的赛手有很多，不太容易判断孰强孰弱，会照成每个行业都投一些项目，结果各行业成功率都很低，整体成功率更低。所以，在区块链领域目前这个阶段我比较倾向投赛道为主、赛手为辅的逻辑。在这个指导思想之下，我选择了一个天然与区块链容易结合的行业开始下手－游戏行业，游戏行业几乎所有资产都是数字化、可以上链的。这个行业市场规模巨大，2017 年全球游戏市场1500亿美金，其中中国占1/4，并且中国市场增长最后快，年增加20%。目前这个阶段，游戏行业最有价值的应该是行业公有链，然后是行业应用链，我陆续投了：UGChain(ugchain.org)、游戏链（blockchain.game）、杀戮链条,其中UGChain、GC游戏链都是行业公链，UGChain的token已经上交易所交易，杀戮链条刚刚完成ICO,GC游戏链还在ICO的过程中，估计以老凌（游戏链CEO,老游戏创业者，为了搞游戏卖了北京两套豪宅）的对游戏的深厚感情和在币圈的口碑，融5000个BTC应该不是问题。相信游戏领域还会有不少好的项目出现，只要是解决的真实需求的，都值得去参与一下，毕竟这个赛道发展很快，估计一两年内出现巨头的可能性还是很大的，希望能赌对一家独角兽。
其实投ICO的项目要比传统VC 简单许多，投资周期短，退出方便，代币出来后直接交易所就可以变现退出，参与也很简单，金额基本没有限制，个人、机构都可以参与。不过现在这这圈子还属于荒蛮生长期、相关法律、制度不健全，投资人、项目鱼龙混杂，有待专业团队的进入来引领ICO的投资走向更专业、更完善、更健康的方向。
大学老师，区块链和数字货币研究和投资人
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来源：全天候科技
作者：安心、徐志成
没人说的清楚ICO什么时候开始在中国变得疯狂并出现泡沫的。但可以确定的是，动辄几十倍的上涨，一夜暴富的财富效应也带来参与者百倍的疯狂，最终迎来了监管的当头棒喝。
　　随着中国监管层的一声令下，ICO这个喧闹的圈子就立马变得肃静了，是的，它在国内已被最新定性为“非法融资”。
　　重拳出击后，各大ICO发行平台迅速被叫停，一些ICO发起者开始清退代币，如惊弓之鸟的投资们也蜂拥至各ICO平台求退币。ICO界的红人――薛蛮子、李笑来、孙晨宇等纷纷公开表态，“赞同”、“服从”和支持监管。
　　一时间，暴跌、恐慌、巨亏、割肉、坐庄、黑幕等等这些词都跟ICO一起充斥在各种媒体上，成为媒体大热门。而几天前，圈子里和媒体上流传的还是ICO投资一夜暴富的疯狂故事。
　　ICO是Initial Coin Offerings的缩写，2016年进入中国，它对标的是中的IPO（Initial Public Offerings）。最初它只在对感兴趣的极客圈子里流行。
　　据国家安全技术专家委员会发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》，截至7月18日，国内完成ICO的项目达65个，累计融资规模折合总计26.16亿元。但在2017年之前，完成ICO项目只有5个。
　　没人说的清楚ICO什么时候开始在中国变得疯狂并出现泡沫的。但可以确定的是，动辄几十倍的上涨，一夜暴富的财富效应也带来参与者百倍的疯狂，最终迎来了监管的当头棒喝。
　　“ICO监管力度加大，就是一堆人瞎搞闹的”，天使投资人王利杰说，“进来不懂的人一旦出事了，大家都遭殃”。所以，王利杰拒绝了全天候科技的访谈请求，他说自己只想“悄悄发财，不对外说”。
　　不过，仍然有一些人是希望分享的。
　　全天候科技跟一批较早进入ICO圈子的投资人聊了聊，他们中有互联网公司的CEO，有VC机构的投资人，Fintech公司的高管，还有科技媒体的90后女记者。
　　我们惊奇地发现，这些投资人比较一致的反应是：这个时候应该说点真话，应该更理性、客观地看待ICO和区块链。
　　一起来看看他们说了什么。
　　1、互联网公司CEO朱新：
　　ICO根本就不是普通(603883,)能投资的，它是少数圈内人干的事
　　投资经历：
　　2015年2月：开始关注区块链，并谋划区块链项目。
　　2015年底：公司启动区块链项目，计划今年9-10月ICO。
　　投资业绩：
　　参与一个ICO投资，赚40倍，研究ICO项目50个以上
　　这次监管，很多人包括我自己都是有损失的，但那有啥啊，投资本身就是有风险的。数字货币这么多年就是在监管层的围追堵截中过来的，但长期来讲，一定会涨回来的。
　　从投资者的角度来讲，看明白一个简单道理就可以了，那就是：凡是要监管的，一定是有利可图的。同时，ICO投资者还要明白一个道理：财富险中求，ICO投资一定是有风险的。
　　但我认为ICO根本就不是普通老百姓能投资的，它是少数圈内人干的事。早期大家做ICO投资不是为了赚钱，而是为了获得一个产品的使用权，获得开源代码，甚至我就是想帮他，不是冲着短期盈利来的。ICO投资与其它领域的投资相比，是非常专业的，一般人是看不懂的，所以，很长一段时间内都是圈内人在玩。
　　也就是最近一年，、以太币价格上来了，很多圈外人觉得管它懂不懂，先进来赚一票再说。
　　监管层为何要监管？核心原因就是ICO这事太热，太火，发展太快，步子迈的太大了，为了避免产生一些群体性事件，加以监管可以让它发展的更快、更好，如此而已。你要明白，金融监管从来不是打击金融的，而是打击金融过程中的风险。
　　如果你仔细看看最近的监管文件，你会发现，区块链、数字货币在其中只字未提。区块链技术是一种前所未有的技术创新，它有可能改变全球性的生产关系，各国都在非常谨慎地干这个事，所以打击区块链是逆潮流的。
　　但区块链在短时间内能盈利的项目不多。这种情况下，通过传统的VC去融资是很难的，区块链目前只有通过ICO的方式去融资。如果长期打击ICO，可能会耽误一些产业的机会，这不是耸人听闻。如果允许甚至鼓励中国的区块链创业者去ICO，每个投资人的投资金额都设限，额度小一点，这有助于把资金吸引到实业里面去。
　　区块链最佳融资方式是ICO，除了绝大部分传统VC还没醒过来之外这个原因外，ICO融资，除了获得资金，更获得了重要的用户，这些早期用户将对发布的区块链社区繁荣起到重要作用。
　　ICO本质上是区块链技术在投融资领域的应用呈现，而不只是突破传统的融资方式，就如同今天互联网技术在各行各业的应用一样，没有任何力量能够阻止一个先进技术在一个领域的应用的。
　　ICO需要的是监管和规范，不是禁止。
　　2、凯泰资本投资人孙明：
　　ICO市场会逐步规范，纯投机行为会被禁止
　　投资经历：
　　2017年4月：开始关注ICO
　　2017年5月：买入以太币
　　投资成绩：
　　持有1个月，赚两倍
　　我当时开始接触ICO是因为公司内部原先看区块链的同事离职了，区块链依然是公司重点投资的领域，所以就交给我来看了。
　　我刚开始觉得区块链技术蛮神奇的，它去中心化、各种加密，我越看越着迷，对它产生了浓厚的兴趣。
　　后面买币是因为我觉得如果自己不参与进去，可能对这个行业的理解始终处在局外人的角度。
　　我在今年5月份的时候以1200多的价格买入了以太币，6月中旬就涨到。那个时候，我觉得市场太狂热了，那个时候我是比较谨慎的，因为我始终认为ICO这种模式是无法持续的，因为我看不到任何持有它的一个商业上最基础的逻辑所在，所以我就卖掉了，之后就一直没有入场。
　　我对ICO发行的各类代币主要从项目本身是否符合发行逻辑和项目的价值这两个角度判断。
　　首先，ICO的发行逻辑是有两点：
　　一，项目以自身网络的使用权作为代币价值的支撑，去发行代币，用户买入代币的其中一个原因在于需要使用代币支付在该网络上运行程序或使用应用的费用。
　　二，用户看好该网络未来的发展潜力，认为随着未来该网络的发展，越来越多的用户会使用该网络，因此其代币也会供不应求，价值也因此升值。
　　最近等七部门发布的ICO监管文件是针对目前国内通过ICO发行无任何价值支撑的代币，这些代币从本质上是不符合上述两个要求的，同时这些项目也不具备商业价值，最后这些项目甚至连任何基本的项目开发团队都没有，其实质就是披着区块链外衣的非法集资。
　　目前国内的ICO行情已经完全变成了非法集资的舞台。监管出台只针对国内交易所，不涉及国外交易所，同时也并没有强制措施制止代币的继续交易。
　　我认为，随着央行的监管文件出台，ICO市场会逐步规范，纯投机行为会被禁止，部分对区块链发展确实有益的项目，监管层不会一直限制交易，而会逐步形成对ICO代币的监管框架和措施。
　　今天我依然看好真正从事区块链技术研发的企业在区块链方向上做有益的探索，也看好区块链技术会在部分领域最终落地和规模化。
　　3、90后女记者海伦：90后特别热衷ICO投资，尝试各种投资风口
　　投资经历：
　　2014年6月：开始关注区块链，并参与到一个ICO项目的种子期。
　　2015年7月：项目一直在开发中，感觉获得回报周期较长，犹豫后退出了，收回资金。
　　2017年6月：重新思考后，分散了一部分资产在ICO中。
　　投资业绩：
　　参与2个ICO投资，最高涨幅6倍，不过没有在最高点抛掉，后期利润缩水，最终赚了一倍，研究ICO项目20个以上。
　　2014年的时候，我在一个区块链项目的种子期投了1万块，当时是因为我想写一篇牛逼的稿件，就跟圈里很多人聊啊，交流啊，为了写作获得一手的资料。
　　自那时候起，我一直关注这个圈子，今年6月份，我又参与过2个项目的ICO。
　　我的投资标准是：
　　1.项目创始人的能力、技术和人品，是否有区块链开发经验；
　　2.区块链公司前几年是否已经接受VC和天使的融资，这轮ICO有没有机构参与和支持；
　　3.公司自身的收入、利润、合作伙伴，子公司或母公司的股东情况，有些公司技术团队好，就会有觊觎，董事会投票踢出创始人的事情也是有的，水很深，投资前要摸清。
　　ICO今天面临的监管让我觉得似曾相识。
　　几年前，央行也出过关于比特币的监管规定，我也写过很多相关的报道，但是并没什么用。市场上一直都有唱衰比特币的声音，媒体上几乎所有关于比特币的报道都是负面的。
　　但你会发现，它就像一个小强一样，越是唱衰，它越涨，然后到现在就逐渐从非主流进入主流视野，然后越来越多大的人观点会改变，然后它就成了一个合法的可交易的商品。
　　所以，媒体的看法不一定是正确的，甚至有时候媒体是盲从的。
　　在媒体工作有一个好处就是有机会接触到一些创业公司，有机会了解公司的团队和一些数据。去年我曾经在一个区块链项目里从事了一些FA的工作，将它推荐给专注区块链的VC基金，通过这个渠道获得了跟投的一些份额。虽然我不是专业的投资人，但是跟专业的机构一起投资，去体会他们的逻辑。渐渐地，我对ICO项目也形成了一套自己的判断逻辑。
　　我发现90后似乎特别热衷ICO投资这个事。我认识一个92年的朋友，他投了10万块，翻了五倍；他的一个大学同学，在以太币价格还是几十块的时候就投了一百万，现在已经值一个多亿了。
　　70后赶上了房价红利，80后也是有房的，90后要么是父母把房买好了，要么靠自己赚钱，靠工资买房的可能性是非常小的，所以很多90后会尝试各种投资风口。
　　对于我来说，投资区块链、ICO也是一种平衡工作压力的方式。当我工作很累的时候，想想我还有那些投资在赚钱，心里感受就好很多。所以ICO投资对我而言是一种生活方式。
　　长期来讲，我依然是乐观的，我认为ICO不会一直被管制，毕竟它是去中心化的，全球性的融资方式。4、Fintech公司高管李林：
　　ICO的今天，和互联网当年的发展轨迹类似
　　投资经历：
　　2017年6月：参与A Chain的融资
　　2017年8月：参与美国某区块链项目的私募融资
　　投资业绩：
　　以2毛钱/代币的价格投资A Chain，最高涨到4元，1.5元时退出一半。
　　我有一个五道口的同学在做区块链项目的，今年6月我参与了它的私募阶段的融资。那时候，我不懂什么是ICO，就是相信这个同学，所以就投了10万块钱。这个团队有2-3年的区块链技术背景，一直在做数字资产方向的事情，他们团队A轮获得了高榕资本1000多万美金的投资。
　　最近我又投了一个海外的区块链项目，也是朋友介绍的。创始人是耶鲁毕业的华人，我在私募阶段投了他。
　　所以，我投资ICO都是出于比较理性的想法，也有自己的分寸，不会盲目地投很多钱进去。
　　现在受ICO监管政策的打压，我也是有损失的，毕竟还有一半的代币没有退出，现在已经跌到了成本价。
　　不过，我现在心态比较平和，我依然赌它有一天政策风向会改变，价格还会涨回来。
　　我觉得ICO还是有它的价值的，它让人人都能做天使（投资人）了，提高了投资的效率。每个人的资产配置当中，既可以投资，投资股权，也可以投资ICO，所我觉得它是不可逆的。
　　ICO的今天，和互联网当年的发展轨迹类似，虽然有泡沫，但未来依然会沉淀出优质的公司，所以长远看我还是乐观的。
　　（应访谈对象要求，文中朱新、海伦、李林均为化名）
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责任编辑：司倩
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　　在拨开迷雾之前，先讲讲的价值。如果真的毫无价值，也就没有讨论的必要了。　　关于区块链的价值，确实值得重视，它就像二十年前的&万维网&。我们现在每天浏览的网页，各类图片、声音、视频等的网上传输，实际上都是靠&万维网&，人们早已习以为常，但就算到了今天，你要把&万维网&的介绍拿出来看看，也还是觉得有点看不懂。　　万维网（亦作&Web&、&WWW&、&'W3'&，英文全称为&World Wide Web&），是一个由许多互相链接的超文本组成的系统，通过互联网访问。 在这个系统中，每个有用的事物，称为一样&资源&；并且由一个全局&统一资源标识符&（URI）标识；这些资源通过超文本传输协议（Hypertext Transfer Protocol）传送给用户，而后者通过点击链接来获得资源。　　那么区块链是如何定义的呢？　　区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式。重点是&共识机制&，它是区块链系统中实现不同节点之间建立信任、获取权益的数学算法。直白的说，区块链是能够保证数据传输和访问的安全、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与计算范式。　　密码学等技术虽然在二十多年前就已经存在，但2008年由中本聪（比特币之父）第一次提出了区块链的概念，在随后的几年中，成为了数字货币比特币的核心组成部分。作为所有交易的公共账簿，通过利用点对点网络和分布式时间戳服务器，区块链数据库能够进行自主管理。为而发明的区块链使它成为第一个解决重复消费问题的数字货币。比特币的设计已经成为其他应用程序的灵感来源。　　二十多年前，能看懂互联网价值的人，都认为互联网会颠覆一切，很多信息会转入网上，因此每个公司都需要做一个网站，建立一种新型的信息传输模式，资本也向这个行业聚集，因此就有了纳斯达克泡沫。　　这并不奇怪，要知道早在十九世纪中叶，那个铺设了海底电缆，从英国直接可以发送电报给美国的公司（大西洋海底电缆公司），就变成了印钞机，发电报一个字好几个美元。这就是信息传输的价值，当人们看到传输信息可以赚很多钱的时候，疯狂的投资就开始了。　　现在的&区块链&技术，就相当于二十多年前的&万维网&，但网站的目的是传输内容和信息，区块链的目的是传输资产和交易证明，区块链当中的智能合约系统，能够使得任何一种资产的交易以及见证，都不再依靠政府或中介机构，大大降低了建立信任的成本。　　大家都知道，股票里面有个印花税，什么是印花税，就是政府为了保证你们双方的合约能够具有法律效力，政府帮你们做证明，盖了个章，但政府要收一定的费用，这就叫印花税。　　印花税不仅存在于股票市场，它以经济活动中签立的各种合同、产权转移书据、营业帐簿、权利许可证照等应税凭证文件为对象所征的税。在区块链的模式下，虽然帮助证明资产交易的&矿工&也会收取一定的手续费，但整体来说，把资产交易证明扩散到了世界各地，这种非中心化的履约模式，确实在颠覆传统的资产运行逻辑。　　未来大部分资产都可能将逐步呈现在区块链上。因此，区块链是一个基础性工具，它不仅携带信息，还是一种资产和交易的证明。　　商业的本质是交易，什么样的工具能够从时间、空间、信用、沟通等等层面整体降低交易的成本，目前看区块链能够将各类资产的交易，推升一个等级。可能再过十年，每一个行业、每一家企业都会用到&区块链&技术，就像如今大部分企业都需要建立一个网站一样。　　要完全理解区块链的去中心化概念，确实是非常困难的，去中心化是一种运行机制的设计，而不是将所有社会规则都去中化，具体来说，谁在开发和使用区块链，本身就是中心化的。要想完全去中心化，那是不太可能的，因为一个国家财政和货币系统的中心化，就是主权的象征，去中心化如果说得更极端一点，就是去主权化，这个难度是很大的。　　区块链能够从系统运行层面，自我解决信任和安全问题，这是最伟大的部分，但同时，它就像一个国家的基础设施建设，更多的贡献并不是建设本身，而是建设之后能够降低人们的交通、运输、物流等成本，最终主要看吸引了多少人和物使用这些基础设施。现实中很多地方的高速公路，半小时看不到一辆车通过，这就是对基础设施建设的巨大浪费。　　互联网发展到现在，没有自己网站的公司已经很少了，甚至每个人都有了自己的社交网页。但拥有一个网页根本决定不了一家公司的价值与否，一家公司的价值，依然主要取决于网页所承载的产品和服务，以及对产品和服务的营销、推广能力。　　区块链的价值也并不取决于区块链本身，其中有多少资产协议入输入到了区块链，有多少交易合约承载在区块链上，才是关键。目前非常火热的区块链投资，如果你仔细看过之后，会发现（做个比喻），大部分都是打算给人迹罕见的地方，修一条高速公路。　　在微博上，有网友问我，区块链发展的趋势，一方面是削弱主权国家的铸币权（比如比特币的诞生），另一方面是削弱政府的在契约等方面的垄断和对相关税收的控制（比如最近疯狂的ICO）。关于这个问题，我一直不想回答，因为这并不是区块链技术的成功之处，而恰恰是其风险所在。　　在全世界没有实现去国家化、去种族化、去宗教化等之前，任何试图完全摆脱中心化的东西，都很容易遭到强烈的反击。很多人认为比特币已经证明其去中心化数字货币的价值，但不要忘了，比特币的大涨，同时也带动了主权信用货币的需求量，比特币只不过是承载主权货币池子的一个部分，从根本上来讲，跟油价、黄金价格、房价等上涨，没有本质性区别。　　比如对于中国来说，只要资金留在国内，你去炒比特币，总比去炒绿豆、大蒜、苹果、猪肉等要好得多，因为比特币不是民生物资，炒得再高，社会压力也不大。当然，如果牵扯到ICO里面一些非法集资的问题，就不得不管了，否则就不是社会压力的问题，是社会稳定的问题了。　　为什么我说很多区块链项目是挂羊头卖狗肉，是因为，跟信息传输不同，资产的交易和传输，目前依然无法脱离中心化组织。我举一个很简单的例子，一个比特币，你可以不需要任何政府和机构做保证，只要放在你&钱包&里，你就拥有绝对的产权。但如果是一辆车、一套房子，你可以抛开政府，用一个区块链证明产权吗？不能。如果你在北京这种地方，你买了一部车，如果你摇不上号，你连上牌照的权力都没有，更谈不上卖卖、出租等衍生操作了。区块链解决不了现实中的产权问题，只有政府可以，因为你买车、买房的时候交了税。　　其实区块链最大的优势，是给中心化组织，提供了一个更为有效的工具，未来，股票交易、房产交易，以及各类资产的交易，都有可能用到区块链技术，但这就像股票交易所从一个系统升级到了另一个系统，对于交易股票的人来说，变化不大。区块链反而加强了中心化的安全性和控制力。　　你现在看到的大部分ICO区块链项目，是利用了大家对现实的不满和对未来的想象，属于一种营销策划行为，跟卖保健品的逻辑基本一致，也可以说是挂区块链的羊头，卖&智商税&这个狗肉。资产交易如果那么简单就能转移，中国的股票交易和房产等交易早就不在政府手里了。区块链会让社会运行当中的中心化更加有效，更加安全，不仅不会削弱中心化，而且会加固中心化。　　那么区块链投资是不是全是泡沫呢，未必。　　比特币等开放系统在区块链上取得的成功，实际上是生产了一种新的信用，就像国企生产不了或不愿意生产的东西，就只能仰仗民营企业，这种信用政府目前提供不了，也不愿意提供。比特币是区块链市场非常杰出的应用，而其产品&非中心信用&是可以贩卖和交易的，那为什么价格越长越高？因为信用的最高级别是什么呢？是无用（这就是我为什么反对改变比特币任何原始技术参数的原因链里面还有一种可嫁接的工具型的应用系统，它可以利用分布式账本，将人跟人之间的聊天、许诺、沟通，以及简单的商业协议等等，标准化、证券化，因为它可以做到当A发生时，就会触动B自动发生，这就是智能合约系统。这个里面会有一些好的系统出来，是值得投资的，但大部分是不靠谱的。　　经过五年多来的观察，我给区块链做了一个分类，一个是经营&思想&的，一个是制造&武器&的，这两个领域会产生几个非常值得投资的品种，但还是那句话，你现在觉得很靠谱的，可能未来表现将是最差的，因为你根本不理解什么是中心化和去中心化，你坚持的价值判断标准，可能只是一个无知的悖论。　　当前看，数字货币领域的投资，很热，前期进入者赚了很多钱，刺激了羊群，头羊以更快的速度向悬崖迈进，但群羊只能看到身边的羊和远处的蓝天白云。不过有个小建议，没赚到钱的也不用太着急，我接触过很多比较成功的投资者，最大的感触之一是，很多人虽然暂时没有赚，但最后还是赚钱了，对于这部分人来说，赚钱是迟早的事，而还有很多人虽然一时赚了很多钱，但也仅仅是替别人保管一段时间，很快也都消停了。　　数字货币领域，真正的主流投资标的群还没有完全形成，区块链里面的&思想&产品，还正在缔造中，&武器&类产品正在激烈搏杀中。只要你稍微花一点功夫，探索出其中系统性的运行奥秘，对未来判断很多数字货币，尤其是当前火热的ICO（首次代币发行，也就是新诞生一个数字货币）会有根本性帮助。作者：肖磊看市公众号：kanshi1314
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作者:鸡啄米
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