投资机器人能成为股市之王吗？|I外投|人工智能|量化投资_新浪财经_新浪网
投资机器人能成为股市之王吗？
　　文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader) 专栏作家詹姆斯-厄里(James Early，撰稿人，I外投CEO)
　　相对围棋比赛中人工智能(AI)占优的情况，机器人投资股市需要以不可预测的方式来学习预测基本面。原因很清楚：一旦成功的宽客策略变得可被其他市场参与者预测，其将被击败。如何才能设计一个可预计击败市场、但自身却无法被预测的模型？目前这个似乎无解。
　　“这是一场人类在情感上有待适应的围棋比赛。”AlphaGo四比一战胜33岁的围棋九段李世石。同样是九段的金成龙会觉得幸运，他做了李世石对弈AlphaGo的首局解说。AlphaGo是去年被花费4亿美元收购的DeepMind公司开发的一款人工智能(AI)程序。
　　AlphaGo没有在比赛中击败金成龙，也没有与中国头号棋手柯洁对弈过，然而，AlphaGo却显示出它至少与最好的围棋棋手处于同一水平，甚至可能超过他们。
　　从某种意义上来讲，这并不令人惊讶。从车轮的杠杆原理到算盘再到电脑，人类不断发明出在执行具体任务方面优于人类自身的工具。
　　然而，如果是股票投资，会怎么样？电脑不久就会优于人类了吗？
　　以电脑为基础的股票投资在亚洲来说是新事物，但在西方已实践多年。其结果并不单纯：研究公司Prequin注意到，9%的对冲基金采用量化投资策略，然而平均而言，量化基金的业绩稍逊于人类管理的基金。(这些只是平均业绩；部分“宽客”基金的业绩特别出色。)
　　以思考取胜，而非以工作量取胜
　　然而，AlphaGo的人工智能(AI)程序似乎不一样。当的超级电脑深蓝(Deep Blue)于1997年战胜棋手加里-卡斯帕罗夫(Garry Kasparov)时，深蓝(Deep Blue)使用了计算力以提前分析每个排列组合变化。目前，这在围棋上是不可能实现的。AlphaGo的设计师Demis Hassabi注意到，围棋具有比宇宙中的原子数量更多的排列组合变化。
　　AlphaGo无法通过粗暴的计算力来取胜，因此，它研究成功的人类围棋棋手，直到在超过60%的时间里能对这些棋手的出招进行预测，接着，它会与自己进行改进版的对弈，从而使自己变得更强。这在股票市场上也可行吗？
　　可能吧。让我们先退一步，来看量化投资这一神秘世界。
　　在最简单的层面上，量化模型在设法做人类投资头脑必须做的相同的事：应用过滤方法把成千上万的可获得的投资对象减少至实际购买的小量目标。量化模型仅根据量化标准就可完成此事。我们列出了一些通用的策略，如下：
　　基于规则的策略：基本要素
　　机械化投资就像量化投资的单纯的弟弟一样。机械化投资在投资时喜欢遵循数值规则。例如，在一个机械化策略中，可能会持有与这些条件形成最佳匹配的20只股票：市盈率 & 20，股本回报率 &10%，去年销售增长率 & 5%等等，可能每月能够再平衡。目标是通过购买股票筛选器显示出来的股票而防止受人类情绪的影响。
　　指数基金和交易所交易基金(ETFs)也是基于规则的策略的变化；它们可持有一国或一个行业的最大的100家公司、最高的股息支付公司或其他一些容易设定标准的公司的股票。
　　套利、均值回归以及因子模型
　　当若干年前我在对冲基金行业工作时，通常的惯例是利用国际共同基金及其持有股票(在不同的时区交易)之间的时间和定价差异来操作。这从理论上为那些了解适当渠道的投资者获得无风险利润提供了进行这些交易的机会(套利)。我不想深入谈更多细节，因为交易渠道不再可用，然而，套利投资者仍积极寻找可利用的短期定价的“无效率”来操作。
　　有个更广范畴的概念，称为统计套利，或“stat arb”，可能会像这样起作用：一名投资者可卖空在前一天涨幅最高的10只股，用卖得的钱购买入跌幅最大的10只股。投资者每日进行调整。该策略以均值回归为基础 ，即市场过度向上或向下的想法。顺便说一句，该策略被认为是“市场中性”的想法，是指无论整个股票市场处于上涨还是下跌状态，该策略均能成功执行。
　　如果您曾遵循诀窍进行操作，就一定会了解因子模型。因子模型确定了若干因子 -- 可能是与市盈率或市值一样简单的可度量的变量 -- 模型设计者认为在与其他因素(基于对每个因子赋予不同权重的秘密公式)结合在一起的情况下是有利可图的。
　　所有宽客投资均高度保密。宽客策略需花费时间来寻找和测试，经常仅对一名参与者有充分的交易流动性。宽客投资者很少给出他/她的策略详情。在很多大型基金中，开发策略的博士从来没有被告知其策略是否成功。
　　人工智能(AI)
　　无法得知所有人工智能(AI)基金策略的行动，但很多人工智能(AI)基金当前都围绕着“机器学习”：使用社交媒体和新闻稿中发现的词汇，以迅速形成对重要经济事件的看法。例如，人人都知道专业评论家和普通常看电影的人很早就在网上对电影做出评论，远早于该电影的财务影响被记入电影公司的利润。然而，人工智能(AI)宽客模型可设法教会自己如何基于对所有互联网信息的即刻扫描而形成看法，这样，该基金就能在人类管理的基金经理读到新闻并进行其交易之前做交易。在这个例子中，人类经理设法通过跑赢经济报告而获得利润，而人工智能(AI)基金则设法通过跑赢人类基金经理来获得利润。
　　AlphaGo的开发者很可能享受高薪，科学进步也给其带来兴奋的激励。但如果宽客基金向这些开发者提供多达谷歌(Google) 10倍、20倍、甚至50倍的薪水，将会发生什么？如果他们，或者类似他们的其他人工智能(AI)研究者也转向金融行业，他们能通过摹拟成功的投资者做出击败市场平均水平的人工智能(AI)投资模型吗？或者做得简直出色极了？
　　我不知道。人工智能(AI)可有助于获得小额的短期利润 ---- 这要求最优化较小范围内明确的参数 ---- 然而，预测长期经济状况要困难得多，这要求像分析公司管理团队这样的软技能。至少现在，这比赢得围棋比赛要微妙得多。
　　量化投资的主要好处
　　在我看来，在最好的情况下，只有当人类因为认知或情绪弱点而未能遵循自身的策略时，当前的宽客模型才会有助于人类投资。这实际上有很大的好处：根据学术研究，因情绪问题而产生错误及冲动交易是投资者在股票投资方面表现糟糕的主要原因。
　　长期股票收益与公司的长期经济基本面相联系。对于围棋比赛中的人工智能(AI)占优势的情况，它需要以不可预测的方式来学习预测基本面。原因很清楚：一旦一名成功的宽客策略变得可被其他市场参与者预测了，其模式将使设计产生逆转并被击败。您如何能设计一个可预计击败市场、但自身却无法被预测的模型？到目前为止，甚至人工智能(AI)都无法足够机智来回答这样的问题。
　　(本文作者介绍：I外投，您的美股资讯与投资专家，官方网址：http://www.iwaitou.com) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
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15:42来源：同花顺财经
var tcinfo = "机器人概念"
本报记者杜弘禹吴燕雨广州、北京报道
中国火爆的机器人(300024)产业，为本土机器人企业创造出前所未有的发展良机。
沈阳新松，这家隶属于中国科学院、诞生至今已有16年的老牌机器人企业，近年在产业发展暖风中一跃成为国产机器人“龙头”企业，乃至全球市值第三的机器人企业。
较早起步的先发优势，以及背靠中科院的强大技术支撑，使其在资本市场上备受追捧。
新松一路开疆裂土，加速各地布局，并在海外市场表现优异。产品上，初步构筑出横跨工业、移动、洁净、特种和服务的五大类80余种机器人产品体系，成为中国最大机器人产业化基地。
某种程度上，新松代表着中国当下机器人产业的速度与高度。新松提出，未来该企业将从内涵式增长转向“内生+外延”式发展，在产业链纵向布局和并购重组的横向扩张两方面同时发力。新松方面接受21世纪经济报道记者采访表示，未来将实施“4+2战略”，也就是工业、军工、消费和教育四大板块，以及创新与金融两大平台战略。
“全球机器人发展正处在转折点。”新松机器人总裁曲道奎如此判断。同时，他早前接受21世纪经济报道记者采访时亦曾表示：“新松不会让自己停下来，要做一个弄潮儿。”
机器人产业爆发的风口下，新松几乎飞起。
多位机器人业内人士告诉21世纪经济报道记者，依靠中科院强大的技术支撑，以及在过去10余年里的不断探索、优化和提升，新松形成深厚的技术积淀，并在人才队伍、研发布局和销售渠道上基础扎实，这种先发优势在国产机器人企业中鲜见。
目前，新松主导业务涵盖机器人核心零部件、系列机器人产品、行业系统解决方案、工业4.0等四大方面。今年上半年，新松实现营业收入8.89亿元，同比上升9.75%，增速维持稳定，其中工业机器人业务实现收入3.62亿元，同比增长高达27.53%。
某种程度上，新松代表着我国当下机器人产业的速度与高度。从全球范围看，新松当前已是全球市值排名第三的机器人企业，仅次于瑞士的ABB和日本的Fanuc。
值得注意的是，近年来，依托上述基础和优势，面对国内制造业转型升级提速所带来的巨大市场需求，新松明显加快其在国内市场上的推广布局，可谓一路开疆辟土。
今年11月，新松与广州启动共建广州国际机器人产业园，并宣布将在此设立新松华南总部。2015年，新松在宁波设立子公司。2014年，新松北方区域总部落户青岛。此外，新松还在杭州、北京、上海和沈阳等地均有布局，成为中国最大机器人产业化基地。
这种“开疆辟土”的做法，未来仍将作为新松的发展战略而延续。新松明确提出，面对新一轮竞争，未来将着力构建“2+N+M”模式，也就是在全国设立N个区域性公司，下面再建立不同的子公司，完善网络化市场服务格局。
广东机器人协会秘书长告诉21世纪经济报道记者，机器人企业将研究团队靠近市场，更有助于以市场需求导向进行研发生产，从而将技术优势和市场优势相结合。
新松近年来在追求技术创新、加快产品研发和寻求业务拓展亦在不断寻求突破。首先，工业机器人方面，今年新松在技术上取得不小突破，如推出国内首台具备柔性多关节机械臂及主动视觉导航系统的复合机器人，以及具备快速配置、牵引示教、视觉引导、碰撞检测等功能的用户7自由度协作机器人等。
服务机器人方面，新松则推出国内首台应用于肿瘤治疗的消融医疗辅助机器人，目前已应用于临床实验阶段。目前，尽管工业机器人仍是新松收入的主力，但服务机器人成为新松新的增长点。此外，新松特种机器人的新项目也在立项当中。
曲道奎曾公开表示，当下全球机器人发展正处在洗牌的转折点上，数据、感知、云等被更多强调，而这些技术国内和海外起点接近，意味着中国机器人企业具备赶超机会。
这种对技术创新的追求，也体现在新松近年频频展开的并购和投资布局上。2015年新松就与多家企业共同出资设立沈阳新松智能驱动股份有限公司，此举旨在谋求进一步深耕机器人核心零部件领域，以做强该企业的机器人全产业链。
曲道奎称，新松做并购有两项原则：一是高门槛，只看行业龙头或某项技术的隐形冠军，注重标的的质量；二是产业整合，不去做财务投资。此外，新松追求“化学并购”而不是“物理并购”，这是希望并购后最终会有一个统一的战略和产业布局。
新松方面告诉21世纪经济报道记者，新松要选择投资符合长远发展方向的项目，通过审慎的并购重组补齐产业链条短板。此外，新松还提出未来将实施“4+2战略”，也就是工业、军工、消费和教育四大业务板块，以及创新与金融两大平台战略。其中，值得注意的是教育板块，今年3月，新松成功收购德国百年教育机构陶特洛夫，并在沈阳成立中德新松教育集团，由此形成国内外两个教育平台的布局，专门针对机器人和未来智造的专业进行人才培养。
业内分析人士对此指出，机器人应用和研发人才是当前我国工业机器人短板，新松从这方面入手，切中痛点，这也将为新松未来的发展提供更多人才支持。(编辑：林虹)
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【人物】“机器人第一股” 背后有位院士富豪王天然
阅读：29412
摘要由于脱胎于中科院，公司的治理结构表现为“院士+博导”的联手创业模式。院士即王天然，博导则是曲道奎。
【高工机器人综合报道】
&昨日，及中国工程院公布新增选院士名单，两院共计新增选131位院士。
　　知识就是力量，知识更是财富。
　　从财经的角度打量中国两院院士，其中不乏亿万富豪。今天，我们要介绍的正是其中一位&院士富豪&&&(71.590, -1.12, -1.54%)技术国家工程研究中心主任、中国工程院院士。
　　他是沈阳机器人自动化股份有限公司名誉董事长，这家公司的股票名称为&机器人&，2009年在创业板上市，又称&机器人第一股&。王天然持有机器人1142.09万股，以机器人昨日收盘价74.35元计算，他的持股市值达8.49亿余元。
　　在用工成本日渐上升的背景下，机器人产业有着高速发展的前景。从这个角度来说，王天然的身家仍有着极大的想象空间。
　　A..年售15亿元产品击败行业老大
　　能成为&机器人第一股&，新松公司自然有两把刷子。两个数字就可以说明它的实力：年销售收入过15亿元，但一线生产工人只有200多人&&新松已经实现了用机器人生产机器人的目标。
　　走进沈阳市浑南新区的新松车间，这里有全球最齐全的机器人种类：焊接机器人、移动机器人、搬运机器人、服务机器人&&&新松不走低价低端路线，我们的高端机器人和进口机器人价格持平。&公司总裁举例说：通用汽车将新松移动机器人纳入全球采购平台；瑞典沃尔沃公司放弃机器人行业老大ABB，选择了新松公司移动机器人解决方案&&
　　是王天然构筑了新松的底气。
　　王天然1943年3月出生于黑龙江省海伦县，后考入哈尔滨工业大学[微博]电子计算机专业。
　　1971年，王天然成为中科院沈阳自动化研究所的一员。研究所被誉为我国机器人事业的摇篮，因为&中国机器人之父&蒋新松曾任研究所所长。
　　早在1954年，美国人乔治&德沃尔就制造出世界上第一台可编程的机器人，并注册专利。这台机器人能依据不同程序尝试不同的工作，具有通用性。稍后，当时的沈阳自动化所助理研究员蒋新松敏锐地认识到，机器人的应用将是未来的发展趋势。1973年，他与另两位同事正式向中科院提出开展这一领域研究的建议。
　　1985年，蒋新松已经成为所长。正在美国卡耐基梅隆大学做访问学者研究机器人的王天然，听从蒋新松的召唤，启程回国。
　　1994年，王天然从蒋新松手中接过沈阳自动化研究所所长一职。
　　同年，研究所里投资1500万元，建设了一座3000多平方米的厂房，做了20台机器人。沈阳自动化研究所由此走上了规模化生产机器人的关键一步。到1995年中期，20台机器人竟然都卖了出去，1500万元的成本也收回。
　　随后5年，王天然带领研究所把机器人技术向摩托车、汽车零部件行业扩展，获得大规模成功。于是在2000年，新松机器人自动化股份有限公司应运而生，以蒋新松的名字命名。由于脱胎于中科院，公司的治理结构表现为&院士+博导&的联手创业模式。院士即王天然，博导则是曲道奎。
　　B..院士+博导从啃别人不要的硬骨头开始
　　与王天然一样，新松总裁曲道奎也有着自己的传奇故事。他出生在山东一个沿海城市，一直梦想成为一名科学家。1982年从吉林大学毕业后，他在沈阳自动化研究所师从蒋新松。
　　上世纪90年代初，曲道奎被派往德国萨尔拉德大学留学。他看到了德国、日本等国对机器人工业的投入，预见到了机器人工业未来的良好发展。1993年回国之后，他便下定决心发展中国商业化的机器人。
　　曲道奎回忆：&2000年成立时，新松仅有40人，毫无资源。&
　　初出茅庐的&菜鸟&，只能啃别人不爱啃的骨头。国内第一条汽车自动化生产线合同采购的是国外机械手，合作进行到一半，外方撒手撂了挑子。新松接过没人愿接手的烂摊子，技术人员齐上阵逐一攻关，成功拿下，在业内一炮打响，后续订单接踵而至。
　　在新松机器人内部，王天然与曲道奎这对&院士+博导&组合被称为黄金搭档。在他们的带领下，公司的业务呈现高速发展态势。
　　2003年，王天然当选中国工程院院士。同年，他从自己担任了十年的沈阳自动化研究所所长位置上退休，将全部精力投入沈阳新松的发展。
　　尽管拥有一支以王天然和曲道奎为代表的高科技人才管理团队，但机器人公司曾遭遇过一次重大挫折。
　　早在2007年，机器人开始筹备在深圳证券交易所[微博]中小板上市，并特别邀请国内顶级券商中信证券(19.60, 0.74, 3.92%)做保荐机构。遗憾的是，日，机器人在中小板上市的申请未获证监会[微博]发审委通过。在接下来的日子，公司管理层一直为IPO融资&愁眉不展&。
　　但就在上市申请未获通过不久，机器人公司获得了私募基金垂青。2008年5月，机器人获得中信直投公司金石投资2565万元的风险投资。
　　&如果企业的成长性非常强，又亟需资金，私募实际上也是一个很不错的选择。&海通开元直投公司的一位经理如此表示。
　　C..成功冲击创业板院士跻身富豪行列
　　时隔不到两年&&2009年5月，机器人再次携手中信证券发起创业板的上市冲锋。在重新补充和整理上市申请材料之后，机器人获得了创业板发审委批准，成为沈阳首个成功冲击创业板的企业，被称为&机器人第一股&。
　　资本市场一向上演造富神话，特别是随着公司成功IPO，自然人股东一夜之间就可能成为亿万富翁，机器人公司也不例外。
　　根据当时的招股说明书，时任董事长王天然和公司总裁曲道奎分别持有公司225万股，占公司发行后总股本比例的3.66%。按照机器人在创业板39.8元的发行价计算，二人身家接近亿元，一跃从院士、博士生导师变成了亿万富豪。
　　王天然目前为机器人技术国家工程研究中心主任，但仍为新松机器人自动化股份有限公司名誉董事长。
　　按照日最新持股数量计算，机器人的第一大股东是中科院沈阳自动化研究所，持有17921.5万股，占总股本的28.27%。王天然的持股量位居第六，持有1142.09万股，持股市值为8.49亿余元。
　　业内人士表示，王天然、曲道奎作为院士及博导，有别于一般的民营企业造富，可谓是知识创造财富的典型，因此他们的财富故事也更加引人注目。
　　■链接
　　还有哪些院士富豪
　　两院院士借助资本力量站上财富高地，应该说由现年85岁的中国工程院院士、杂交水稻之父袁隆平开始。2000年12月，以其名字命名的隆平高科(22.60, 1.30, 6.10%)在深交所[微博]上市。根据隆平高科2015年三季度财报，袁隆平持有13，371，430股，占比1.34%的股份，以最新股价20.14元计算，持股市值2.693亿余元。
　　2011年7月，中国工程院院士吴以岭的以岭药业(18.76, 0.51, 2.79%)上市，吴以岭通过母公司以岭医药集团持有以岭药业14400万股，按照现时18.01元股价计算，身家超过25.93亿余元，仍属&院士首富&。
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