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来给乐视网巨亏算笔账 相关部门回应亏损的价格惊人
来源：头条推荐 编辑：刘顺
导读：原标题：来给乐视网巨亏算笔账 相关部门回应亏损的价格惊人，上市8年多的乐视网，在连续7年实现盈利后，于昨日打破纪录，预告2017年将亏损116.1亿元，相当于亏掉300家创业板公司2016年的利润总和、创业板2016年润的11.47%，成为2017年的年报预亏王。亏损不只是谈资，更是真实的...
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【原标题】来给乐视网巨亏算笔账 相关部门回应亏损的价格惊人―来源:头条推荐―编辑:刘顺
来给乐视网巨亏算笔账 相关部门回应亏损的价格惊人 &
　　上市8年多的乐视网，在连续7年实现盈利后，于昨日打破纪录，预告2017年将亏损116.1亿元，相当于亏掉300家创业板公司2016年的利润总和、创业板2016年润的11.47%，成为2017年的年报预亏王。亏损不只是谈资，更是真实的投资者利益伤害。如上述亏损预告成真，乐视网将在一年间，亏掉上市以来所有盈利21.42亿元、IPO募资的7.3亿元、定向增发的60.28亿元，以及债券融资的25.3亿元。
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　　甚至，这四者的资金合计也只不过114.3亿元，还不够乐视网2017年的亏损规模。不过，更直接的后续冲击是，乐视网的财务结构将出现重大变化，最明显的是，资产负债率大幅攀升，纠缠多年的无形资产比重也将快速下降。同时，乐视网股票估值水平进一步飙升，参照当前股价，估算市净率达到12.82倍，而非目前行情软件显示的2.6倍。乐视网自上市以来，一直是创业板的龙头股票。
责任编辑：贺倩倩
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www.aihami.com日披露的乐视网２０１５年财报显示，全年营收达130.17亿，同比增长90.89%，净利润为2.17亿，同比增长68.57%。在国内视频网站普遍亏损的情况下，连续9年保持盈利的乐视网是个异类。而且乐视超级电视、超级手机走的也是低价路线，对营收贡献很大却没有多少利润，甚至是在“赔钱卖”。那么乐视网持续盈利的秘籍是什么？首先要知道乐视网是凭什么登陆A股的乐视的盈利是被A股的上市制度逼出来的，没有利润连上市的资格都没有，上市后不能保持盈利就会被ST。乐视上市时有两条业务线：网络视频基础服务和视频平台增值服务。这两条业务线都有相当的盈利能力。前者包括四项业务：1）通过乐视网及客户端提供免费标清视频;2）依托早期积累的大量版权内容，乐视展开版权分销业务（客户包括优酷、土豆、、普乐）；3）与电信运营商合作的SP业务（主要模式为手机话费分成）；4）2008年，推出UGC模式的视频分享业务。2010年2月，注册用户340万。后者包括广告及“分流”服务（将流量倒给其它网站）。乐视总结出“版权+用户+增值”的商业模式，以正版内容基础，向付费用户提供高清视频服务，向免费用户提供标清视频服务赚取广告及分流收入（倒流给游戏、电商及教育类网站，2009年转化率为2.15%，收费标准为47.24元/人次）。付费用户一直是乐视的重要支柱，2007年贡献3200万营收，2010年突破1亿。同期，由于其它业务的崛起，这部分收入占营收的比例从86%降至41%。广告及用户分流收入从2007年的528万增至2010年的8000万，占营收的比例从14%提高到32%。版权分销收入从无到有，2010年达5300万元，占营收的21%。乐视从付费用户、版权分销、广告三个来源取得收入，虽然规模不大，但财务状况与“烧钱+盗版”跑马圈地、唯PV是图、单纯依赖广告业务的其它视频网站有天壤之别。惟其如此，乐视才能满足在创业板上市的财务要求。截至2010年6月，乐视网PV在alexa中文排名173，不仅远远落后于腾讯视频(第2名)、优酷网（第9名）、（第10名）、土豆网（第13名）、（第21名）、酷六网（第22名）。与激动网（第68名）、（第95名）、时光网（第129名）、（第133名）、间房（147名）相比也逊色许多。据不完全统计，当时国内30多家视频网站累计获得10亿美元风投。某知名风投对乐视“尽职调查”的结论是：哪有人掏钱买版权？哪有对用户收费的？这是一家毫无希望的公司！当PV排名靠后的乐视网成为在A股上市的第一家视频网站，“友商”的不服不忿和旁观者的冷眼可想而知。早在2012年，CEO龚宇就表示“视频网站盈利已无障碍。”但是，直到2015年优酷土豆仍然沿着与盈利相反的方向奔驰：前三个季度净亏13亿，亏损额为2014年同期的2.5倍！爱奇艺没有披露业绩，但如果不是巨亏损，也百度也不会以28亿美元将其剥离。当年排在乐视前面的视频网站至今仍没有一家盈利，关的关、并的并，有的已被倒了几次手。越亏越多的优酷土豆从美国退了市，但想要回归只能寄希望于战略新兴板。与众多视频网站相反，乐视网连续9年保持盈利，尽管净利润只有2亿左右、利润率从40%以上跌至2%，依然难能可贵。人生的路很长但关键的只有几步，企业也是如此。最先动手积累版权内容、培养付费用户、坚持“软硬结合”（从机顶盒、到手机到电视）是乐视最重要的三步，回过头来看大方向和时机都是正确的。以持续盈利获得并保持A股上市地位，乐视网有四大秘籍：版权、会员和会计准则运用。盈利秘籍一：版权分销早年视频网站把钱烧在带宽、服务器及线上推广上，眼里只有PV和广告收入，不注重内容投入。乐视网却以“白菜价”大量收购版权内容。根据招股文件，2007年采购电影、电视剧的均价为1.74万元/部，2008年为2.68万元/部，2009年采购量为前两年总和的7倍，均价只有1.47万元/部。2007年、2008年、2009年，三年的版权采购费用加起来只有5850万元。截至2010年4月，乐视拥有电影版权2324部，电视剧版权4.31万集。2009年起，视频网站之间爆发“版权大战”，所有玩家都同时成为原告和被告：搜狐联合优朋告优酷、优酷起诉酷6、酷6起诉土豆、优朋起诉迅雷、土豆要求政府吊销优酷资质。与此同时，版权内容价格开始蹿升，2011年《攻心》、《还珠格格》网络版权分别卖出2000万元和3000万元，《浮沉》单集价格突百万。早年积累的版权成为乐视的宝藏，版权分销收入对乐视网的价值在2011年达到极致。这一年3.56亿的版权分销收入占营收的59%、广告收入的311%、相当于净利润的272%！2012年，乐视网对版权分销业务的依赖有所减弱，但卖版权的收入仍然是广告收入的132%。说明那时候的乐视内容储备有余、通过广告将内容变现的能力不足。2013年，广告收入开始超过版权分销。排在前三的版权买家是迅雷、腾讯和爱奇艺，三家的贡献占乐视总营收的13.82%。版权内容的采购、分销作为乐视网的核心能力之一延续了下来，早期采购的内容陆续到期，新采购的内容源源不断地补充进来。2014年、2015年版权分销收入分别为7.05亿和7.76亿，虽然占营收的比例越来越小，对净利润却有莫大的贡献。2015年，版权分销收入相当于净利润的357%，没有这部分收入就不会有净利润。乐视运营版权内容的目的当然不仅是分销，更重要、更长远的意义在于吸引付费用户。在这方面，有Netflix的成功经验可资借鉴。盈利秘籍二：硬件销售的安排2012年9月，乐视网宣布将推出自有品牌的乐视TV，次年5月乐视TV面世。三年后，乐视TV累计销售500万台，远远领先于三星、小米等竞品。智能电视不靠硬件赚钱，乐视与小米对此是有共识的。但小米是没有上市，只要下定决心就可以放手亏。乐视网要维持A股上市地位就不能承受亏损。乐视网子公司乐视致新担起重任，负责智能电视、智能手机的生产、销售。2013年、2014年、2015年，乐视致新营收分别为7.24亿、41亿和86.9亿，乐视网几乎是唯一的买家。最近三年，乐视致新净亏损分别为4700万、3.86亿和7.31亿。乐视拿走94%以上的产品，却只分担58.55%股权的亏损，实质上是让乐视致新的少数股东分担了四成多的亏损。布局已经很巧，贾跃亭还要巧上加巧，那就是从硬件销售价格中拆出一部分做为服务费。以乐视“超3X55”为例，硬件价为3699元，1年服务费为490元，再优惠300元，消费者实际支付3889元。这样一来，消费者感觉乐视的硬件不贵，投资者觉得凭内容赚钱的乐视象空间更大。从下表（单位：百万元）可以看到，乐视终端业务收入远小于终端业务成本，但加上付费业务收入后则略有盈余。2015年，终端业务、付费业务收入之各超过终端成本6.13亿元。但这6个多亿可不是“硬件+服务”业务的毛利润，还有购买版权内容的巨额开支呢。没有丰富的正版内容，绑定服务的期限过后，用户不再续费，乐视将前功尽弃。下面说说乐视如何处理版权开支。秘籍三：版权内容多购买少计提版权采购是视频网站最大的一块成本。2013年、2014年、2015年，乐视采购、制作版权内容的成本分别为12.8亿、14.6亿和23.9亿。乐视没有躺在早年囤积的版权内容上吃老本，面是奋勇加入版权采购大战，到2015年末累计采购金额已达61亿。每月价值2亿的新增内容是乐视网跻身一线视频网站的保障。估计优酷土豆、腾讯视频、爱奇艺的内容投入都在这个水平（后面三家没有上市只能估算)。搜狐略逊一筹、迅雷、在内容方面已经掉队。最近三年，乐视版权摊销分别为5.7亿、10亿和14.3亿，占期初版权内容账面值的比例从35%提高到49%。2010年，摊销只相当于当年采购成本的15%；2015年这个比例提高到60%。乐视网的摊销力度不算小，但优酷土豆的力度更大——采购的版权内容，在第一年就摊销掉50%。按这种会计方法，乐视网不会有一分钱利润。值得注意的是，Netflix没有采取优酷土豆式的“加速摊销”，他们认为内容是有“长尾价值”的，特别是对付费会员。比如卡拉OK点歌机，没有最新、最流行的那几首是万万不行的，但只有最近一年两流行过的几十、几百首也卖不出多高的价值。某款售价2680元的“超级智能点歌机”的曲库里有18万首。到2015年末，Netflix在全球拥有7000多万付费用户，凭的是海量的高品质内容（账面净值高达72亿美元）。粗粗算来，乐视让用户感觉内容十分而且每年增加价值20几亿的新内容，但每月计入财务成本的版权开支仅为10几亿。秘籍四：研发费用资本化早年乐视需要研发的东西不多，2007年、2008年的研发费用分别为439万和700万。2011年，研发费用陡然增至3.24亿并有继续增长的趋势，对保持盈利形成重大威胁。2012年起，乐视网开始了研发费用资本化。例如在2014年、2015年，分别将8.06亿和12.24亿研发费用中的4.83亿和7.32亿资本化，占实际研发支出的60%，相当于当期净利润的330%以上。研发费用资本化后，相应的非专利技术、成为乐视的无形资产。对于这部分无形资产，乐视采取的是“减值测试”法。外界基本无法判断乐视的研发成果是否满足计为无形资产的条件，更无法知道什么时候、在什么程度上、哪些无形资产该减值了。说白了就是想怎么计就怎么计，不想减值就不必减。2015年，乐视将7.32亿研发费用作资本化处理，非专利技术、软件两项无形资产合共增值了6.95亿，这是乐视盈利的又一项秘籍。接下来呢有人对市值1000亿的乐视净利润只有2个亿表示“呵呵”，可市值2600亿美元的亚马逊还在盈亏间摇摆：2015年盈利近6亿美元、2014年亏损2.4亿、2013年盈利2.7亿美元、2012年亏损3900万美元、2011年盈利6.3亿美元。再看中概公司：2015年前三季，优酷土豆亏了13亿;2016年Q1，京东、去哪儿分别亏了94亿和50亿。如果是在美国上市，乐视大可不必费心维持损益表上最后那行数字——净利润。一直以来乐视给人的印象是言过其实：以“二流视频网站”的身份登上创业板，许多人不以为然；卖机顶盒不过瘾，又要卖超级电视、超级手机、超级自行车、超级汽车……似乎应了朱熹所说的：志大心劳，力小任重，恐终败事。但乐视不仅上了市，还成为创业板龙头；数十亿真金白银砸内容，终于跻身一线视频网站；超级电视出货500万台面且越卖越好;2016年手机出货量将突破1000万；影业即将注入上市公司、体育估值超200亿、电商日渐高调……贾跃亭在那么多发布会上吹的牛正慢慢变成现实，乐视生态已从“画饼”到可以充饥的“食物”。“身在矮檐下不得不低头”，乐视通过各种财技远离亏损、维持上市地位是可以谅解的。从融资的便利性和可行性来讲，在A股上市是非常差的选择。乐视2014年8月就提出增发新股融资45亿的方案。几经周折，直到现在还没有一分钱到账。为今之计，乐视有必要抢滩成熟资本场，筹集支持企业发展的宝贵资金。虎嗅早在2015年7月就断定乐视将买下酷派（2369.HK)这个壳，预计今年会有所作为。亏损超6亿 孙宏斌执掌的乐视还有九大风险待解
作者：王珍来源：第一财经 08:20
　　乐视资金链危机的影响已波及上市公司。
　　乐视网(300104.SZ)公布了孙宏斌执掌后的乐视交出第一份半年报：2017年上半年，乐视网营业总收入55.79亿元，同比减少44.56%；同时，亏损6.37亿元，而去年净利润有2.84亿元，这主要受关联方资金状况的影响，加之品牌因此受到冲击。
　　不仅盈利波动、现金紧张，大股东乐视控股的关联公司仍拖欠上市公司28.26亿元应收账款。上半年，乐视网引入融创中国作为二股东，融创中国的董事局主席孙宏斌也成为乐视网新一届董事长，但乐视网与非上市体系之间的“切割”仍是没完的难题。
　　值得一提的是，应付关联方债务一栏显示，在乐视网资金状况紧张的当下，乐视网偿还了贾跃亭和其姐姐贾跃芳260万元和4.3亿元的贷款。乐视网还款后，贾跃亭和贾跃芳对乐视网的承诺借款全部收回。
　　终端收入降五成、现金流负22亿
　　由盈转亏，乐视网解释说，首先是上半年的版权摊销、CDN以及人力成本等营业成本并未下降，但由于受到乐视体系关联方资金状况的影响，加之公司品牌受到一定冲击，随之客户黏性出现波动，公司的广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。
　　其次是公司在二季度基本未对外进行版权分销业务，导致版权分销收入同期也大幅下滑。
　　第三是公司资产减值损失计提规模较大，约为2.4亿元，其中无形资产版权减值准备1.56亿元、存货跌价准备201.9万元、应收账款坏账准备8030.7万元，贷款损失准备42.5万元。
　　从收入构成看，上半年，乐视网的电视等终端业务收入同比下降54%至23.6亿元；会员及发行业务收入同比下降31.44%至21.3亿元；广告业务收入同比下降73.94%至4亿元。
　　从主要参股控股公司来看，被孙宏斌寄予厚望的乐视网控股子公司乐视致新在2017年上半年的表现并不如人意，营业收入为46.5亿元，净亏损了2.8亿元。
　　从用户流量看，2017年上半年，公司视频网站的流量、覆盖人数等各项关键指标略有下滑，月公司网站的日均UV接近5700 万，峰值超过7800万。
　　从现金流看，因为销售回款减少、借款到期还款，乐视网上半年的经营活动产生的现金流净额为-21.85亿元，同比下降855.71%；现金及现金等价物净增加额-6.67亿元，同比下降208.85%。
　　乐视网多项资产权利已受限：银行存款余额中冻结款项2907万元，冻结TCL多媒体股权并购保证金21.5亿元；应收账款中2.62亿元有追索权的保理业务金额受限；可供出售金融资产中价值2760.9万元的股权已被质押；长期股权投资中价值1103万元的股权已被质押。
　　九大风险和193亿元负债余额
　　乐视网坦言，目前公司面临着多重风险。一是盈利能力波动的风险；二是实际控制人变更的风险，由于乐视网大股东贾跃亭持有公司股票100%被全部冻结，并且所持有公司股票质押率近100%，如果他无法偿还相关的债务本金和利息，则前述冻结股权存在部分被强制执行的风险，从而带来实际控制人变更的风险。
　　第三是公司现金流紧张的风险。关联方资金紧张的风波，对乐视网在金融机构的正常债券融资等带来较大影响，将影响公司正常运营。乐视网通过与金融合作机构洽谈、债转股等方式，缓解目前现金流紧张的情况。
　　第四是潜在诉讼带来的风险。乐视非上市体系关联方目前涉及诉讼较多，上市公司不排除因此导致的潜在诉讼风险。乐视网对目前关联方情况做以排查，对于可能涉及到上市公司的潜在诉讼提示关联方重点进行解决。
　　第五是并购重组整合风险乐视网拟以现金和发行股份的方式，购买乐视影业100%股权。目前仍具有不确定性，存在审批不通过与整合失败的风险。第六是对于互联网视频内容监管的政策风险。
　　第七是应收款项回收风险，截至2017年6月末，乐视网应收账款账面价值为95.4亿元，占资产总额的比重为26.7%；其中，关联方应收账款余额52.4亿元，占总应收账款的比重为51.85%。关联方应收账款余额较2016年末增加14.4亿元，主要是公司现有业务正常开展中涉及部分关联交易；同时乐视网与非上市体系进行切割，也导致新增部分一次性关联交易。
　　第八是资产负债率较高风险。乐视网近几年业务快速发展，截至日，公司负债余额为193.5亿元，资产负债率达54.14%。
　　最后一条风险在于无形资产。截至日，公司的无形资产为862,840.59万元，占总资产的比重为24.14%，占比较高，主要是采购的版权增加所致。如果购买的版权不能及时的商业变现，或随着影视剧的更新速度加快，无形资产可能面临一定减值，会影响到公司经营现金的流入。
　　受让乐视金融追讨关联方52亿应收款
　　如何追讨关联方高达52.4亿元的应收账款，是乐视网解决现金紧缺燃眉之急的重点，主要采取了四方面的措施。
　　一是除已偿还和小额欠款，乐视网已与主要欠款方达成还款计划，前述应收账款将分阶段还款，并最终定于2017年年末全部收回。但截至目前，主要欠款方资金情况持续紧张，未严格执行还款计划。
　　二是随着引入战略投资者及其他投资者，非上市公司的资金紧缺情况正在陆续解决中。未来非上市部分的优势业务将稳定发展，大力提升业绩水平；非优势业务，收缩战略，立足于精细化运营，产生正向现金流。在这种战略规划下，非上市公司逐步产生的稳定正向现金流将成为上市公司应收账款还款的保障之一；同时，非上市公司通过变卖部分资产、积极引入新的投资者等方式筹措的资金也将成为公司应收账款还款的重要保障。截止目前，变卖部分资产、引入新的投资者等筹资工作正在按照计划推进。
　　三是上市公司与关联方之间积极寻求应收账款问题解决方式，不排除将关联方优质资产装入上市公司以其作价抵债。目前上市公司正在与相关方商议受让乐视投资管理(北京)有限公司100%股权事宜，乐视投资旗下乐视金融类业务优先部署支付牌照、小额贷款牌照、乐信金服平台，并配套财讯平台、财富管理及其相关牌照，目前正积极部署民营银行、保险、征信等方面的牌照申领。目前此事项相关的审计评估工作正在积极推进中，如若交易达成，将良好解决公司的部分关联应收款问题，并且此次投资对于乐视网在融资渠道、资金筹划、管理等方面经验及资源积累有重大战略意义。
　　上述应收账款的回收情况取决于各关联公司的经营和筹资情况，控股股东和实际控制人贾跃亭对上述应收账款提供了担保。月，关联方应收账款还款28.26亿元。
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【TechWeb报道】8月19日消息，乐视网今日发布了2016年上半年度业绩，公司在今年上半年营收为100.63亿元人民币，同比增长125.59%。归属于乐视普通股股东的净利润为2.84亿元人民币，同比增长11.64%。
主要财务数据：
营业收入100.63亿元，同比增长125.59%，主要系本公司广告、付费及终端业务增长所致。
营业成本85.58亿元，同比增长125.94% ，主要系版权摊销、终端产品增长所致。
销售费用9.09亿元，同比增长105.28%，主要是随着公司业务发展，人员增加，
人员工资、办公及会议费增加，智能终端销售业务发展使得物流及售后费用增加所致。
主要参股公司业绩：
乐视致新电子科技（天津）有限公司上半年净亏损5687.33万元。
乐视云计算有限公司上半年净亏损9857.22万元。
乐视网（天津）信息技术有限公司上半年净亏损9504.74万元。
东阳市乐视花儿影视文化有限公司上半年净利润9470.26万元。
霍尔果斯乐嗨文化传媒有限公司上半年净利润1.84亿元。
乐视网信息技术（香港）有限公司上半年净亏损1881.20万元。
乐视电子商务（北京）有限公司上半年净亏损1.94亿元。
乐视流媒体广告有限公司上半年净亏损2240.49万元。
乐视新媒体文化（天津）有限公司上半年净亏损1310.23万元。
TCL 多媒体科技控股有限公司上半年净利润7715.88万元。（明宇）
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机情秀公众号乐视和优酷土豆有什么不同？为什么乐视网年利润近 2 亿元，优酷却亏损 4 亿元？
全部答案（共2个回答）
，一个是推广
视频就是这两家的推广啊,国外有一家做料理机的,就是靠视频推广的,他们家的这个产品销量第一.
这两种东西有很大的不同
土豆:就是马铃薯,椭圆的,也就是像麦当劳薯条的原料
或是常跟红萝卜牛肉红烧用,口感是绵密的..
山药:长条圆柱状,口感吃起来是比较脆的...
信用额度仅仅买电视问题还和您银行存款、信用状况、人收入等因素有关系提交资料越优良透支额度越高望采纳
答: 不管怎么说，中国是不会打小台的，放心吧，麻杆打狼的事，也就是大吵和小吵吧
答: 海南省副省长落马就是与工程有关，吕梁市长落马也有关，其实几乎所有热点都有关的。如果解决了你的问题，请点好评，谢谢
答: 就连这个网站都不民主,说得火一点就删了.啥民主?????
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