西部证券：成长股估值回归依然路漫漫|西部证券|金融改革|创业板_新浪财经_新浪网
　　伴随着周期股的普遍回调，周四成长股在短暂活跃后再度下挫，创业板综指下跌1.67%，全日振幅近3%。随着两会召开，近期A股市场呈现出明显的结构型特征，和供给侧改革密切相关的低估值权重蓝筹受到资金的广泛青睐，与此同时，中小创品种则呈现出了脉冲式的震荡走势。以信息安全、传媒为首的各类题材、概念品种虽也一度走强，但反弹力度和高度均较为有限，配合创业板综合指数屡屡冲高回落的表现来看，成长股显然还未走出估值回归的困境。
　　相对估值仍偏高
　　创业板综指自去年高点3375点调整至今，回调幅度已逾30%。不过相对于主板市场13倍左右的动态市盈率而言，创业板平均60倍以上的市盈率明显仍处于偏高水平。高估值溢价的存在，使得场内外资金始终存在成长股估值风险释放的预期，避险情绪下资金长期投资意愿不足，短炒后快速兑现筹码也在所难免。
　　诚然，自2014年起，创业板整体净利润增速有所加快，从最新公布的2015年创业板上市公司主要财务数据来看，其整体净利润同比增长27.8%。不过一方面创业板业绩增速显然还不足以匹配60倍以上的估值水平；另一方面，数据显示有近四成公司净利润增速放缓，和2014年相比持平，可见目前创业板内部个股业绩已存在较大分化。虽然不排除部分高增速品种走出独立上涨行情的可能，但在估值压力下成长股从分化走向普遍调整只是早晚问题。
　　政策推动下的风格转换
　　自2015年下半年以来，“供给侧改革”成为了我国经济发展方向的代名词，围绕着以煤炭、钢铁等传统产业所展开的减税、调整资本要素和劳动要素分配等举措，对周期性产业构成了明显利好。加之今年恰逢“十三五”计划开启，各项固定资产投资力度的加大在拉动经济增长的同时，也将有助于强周期性产业去库存的推进和业绩的提升。就A股市场而言，年初以来市场波动剧烈，增量资金入场意愿并不强烈，仅靠存量资金的运作显然无法推动市场普涨的持续。
　　与此同时，场内资金情绪则较为敏感，低估值、防御型较强的权重蓝筹一方面是场内资金避险的港湾，另一方面受益需求端回升和政策红利释放的“十三五”、“供给侧改革”等相关品种存在较强的上升预期，也为主流资金调仓换股提供了较为明确的投资标的。这对于经过近3年炒作的成长股来说，资金的分流使得其难以有更大表现，特别是缺乏业绩支撑，仅仅以概念炒作实现上涨的高估值个股，更面临着较强的筹码兑现压力。
　　金融改革将加速估值回归
　　除去自身估值压力和市场风格转变的因素外，创业板还面临着来自金融改革的估值纠偏。从两会期间发布的《“十三五”规划纲要草案》来看，在创造条件实施发行注册制的同时，设立战略性新兴产业板，深化创业板、新三板改革也将是未来金融改革的主要方向。虽然尚未有明确的时间表，但结合管理层对于注册制和战略新兴产业板的数次表态来看，现有中小市值品种的“壳价值”的下降，以及新兴产业板上市公司质量的提升，都会对创业板形成一定冲击，特别是结合监管层“低价持续发行”的原则，未来低估值、高增长预期新股的上市，将加速板块内部高估值个股估值泡沫的挤出。
　　回到创业板自身，近期市场热点一度转向成长股，更多是周期股获利回吐压力加剧、资金短线调仓换股所致。在经历了高速率的下跌和反复盘整过程后，虽然有来自120周周线的支撑使得创业板不至于再度出现过快下行，但创业板综指日线、周线级别的短期均线系统均已呈现出空头排列格局，各项技术指标趋弱迹象明显，短期内创业板综指难以有更多表现，成长股仍将面临估值回归合理区间的漫长过程。
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责任编辑：宋真真 SF020西部证券：风格切换尚待时日|西部证券|成长股|蓝筹股_新浪财经_新浪网
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西部证券：风格切换尚待时日
　　周三A股市场未能延续前日涨势，整体呈现窄幅整理走势，沪综指收出十字星。两市量能没有持续放大，在前景仍未明朗的情况下，资金仍偏谨慎。板块方面，航空航天、半导体、汽车板块涨幅居前，而周二引领市场反弹的券商、地产、银行三大蓝筹板块均展开调整，显示权重板块的持续推动资金不足，创业板止跌回稳，市场风格切换仍有待时间。
　　从近期盘面观察，5月以来沪综指呈现震荡盘升的格局，较4月份的盘整走势明显转强，同时量能也有放大，短期均线拐头向上，中期均线逐渐走平。均线和股指之间的乖离率在慢慢变小，60日均线逐步由下降变为平缓。60日均线是中期行情的生命线，一旦由下降转为上升，则中级行情有望展开，当前均线系统已有转强迹象。
　　公布的4月份的PMI、发电量、工业企业利润等一系列数据，均表明我国经济仍处于弱复苏态势，实体经济面临较大压力。目前宏观经济数据表现平淡，而经济政策上管理层或更侧重致力于中国中长期经济结构转型，而非解决短期性问题，难有规模刺激性的政策出台。因此，从当前中国经济的疲弱和政策预期的逐渐减弱来看，并没有看到周期股的上涨理由，尤其是钢铁、煤炭等产能明显过剩的行业，这也是市场资金对周期类股票顾虑重重，不大愿意买入的重要原因。笔者认为，周期股上涨冲动本质是来源于与成长股估值差异的均衡需求。而市场对成长股的追逐，则反映了投资者对未来经济转型的预期，但这种预期是要靠未来业绩兑现的。当成长股的估值不断创出新高后，已经透支了未来一年甚至几年的成长空间，这时一直沉寂的蓝筹股估值优势便会凸显，于是会有市场资金对低估值蓝筹股进行配置，这就是造成当前行情运行的特征，当成长股调整时，蓝筹股展开反弹走势。
　　决定近期市场走势的关键因素是流动性。5月以来人民币兑美元中间价已经第六次刷新汇改以来高点，这意味着热钱流入我国市场的动力短期难以减弱，另外，央行迫于经济疲软的现实，也不得不维持稳定的货币政策，市场利率也基本平稳。当前通胀处于较低水平，资金价格处于低位，市场流动性较为充裕。同时，IPO重启的进程也可能延后至三季度，目前依旧处于空窗期，因此支撑近期市场持续反弹主要在于市场流动性的改善。
　　综上，当前疲弱的经济面和政策预期，并不支持周期股的大幅反弹。从市场做多动力来看，权重股的持续推动资金不足，因此，当前仍不具备二八风格转换的条件。市场延续目前的权重股搭台、成长股唱戏格局的可能性大，即当成长股连续上涨之后，估值风险进行释放时，蓝筹股的低估值优势会使部分资金回流，形成创业板展开调整、大盘蓝筹股适度反弹。笔者认为，在周期股当中，地产、券商、银行、保险等资产类板块相对钢铁、有色、水泥、机械等周期股更具有比较优势，适合稳健投资者配置。⊙ 张炜玲
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看过本文的人还看过「谈股论金」│ 11只高成长OLED白马龙头股最新出炉！（附股）「谈股论金」│ 11只高成长OLED白马龙头股最新出炉！（附股）彬彬综合百家号昨天文章中给大家提示的煤炭股今天都涨疯了，7只涨停，无一翻绿，今天是煤炭股的天下！昨日A股午后的止跌回升为两市拉开了短线超跌反弹的序幕，今天又在周期类权重股的带动下沪指继续乘胜追击重返3200点，实现对周一大阴的阳包阴，完全收复失地，各大指数均飘红。周期性个股受供给则改革利好，半年报业绩全部向好，今天继续受到资金追捧，钢铁、煤炭、有色等周期股全线大涨，五矿发展、焦作万方、云铝股份、恒源煤电等多只个股涨停，目前市场倡导的是价值投资，上证50又基本运行到了高位，市场资金追逐低估值的二线蓝筹股很正常，但这个板块已经连续大涨，短期不建议追，后期回调以后还有机会。券商一般是市场晴雨表，今天大盘走稳以后，券商走势较强，东方证券强势涨停，山西证券、西部证券、招商证券、国元证券、第一创业等个股纷纷拉升，目前大盘已经运行到了前期高点附近，如果后期大盘能启动新行情，券商应该还有表现，否则，券商只能当做是超跌反弹。技术上，今天大盘放量站上3200点，显示一段新行情或已开启，后期大盘有望回补3246点附近向下的跳空缺口，只要大盘能在这附近继续放量，大盘后期有望上攻到3300点附近，否则，大盘在3246点附近再次回落的概率较大。创业板今天弱势反弹，主要是乐视网事件还没有结束，只要乐视网不公布复盘的消息，创业板走强的概率不大，后期也只能以反弹来对待，所以，市场热点应该还是在主板蓝筹股。目前经济基本面预期、流动性和风险偏好都没有发生明显变化，唯一的变化是创业板出现较大增速回落，引发了市场情绪的波动。情绪波动无法被定价且具有随机性，因此坚持之前观点，下跌造就黄金坑。这种情绪的扰动会在未来两周反复扰动，反而是最好的调整结构的机会。八月后经历了中报密集披露期，伴随市场对经济韧性、流动性的总体平稳和监管协调的预期逐渐明朗，市场风险偏好有望进一步修复。综合考虑创业板内生增长的有限性、外生增长的不确定性，以及前期商誉等问题的出清仍需时日，当前时点仍不看好创业板的趋势性机会。后续煤炭、有色、钢铁等周期股行情能否延续关键在于跟踪价格的上涨能否持续，而从目前行情来看，短期催化剂或有所减弱，警惕追涨风险。另外，可以关注基建板块的投资机会，首先，建筑类企业经过前期回调后估值已回归至较低水平；其次，宏观经济数据企稳向好，从基建板块当前公布的中期业绩来看，PPP板块延续高增长，在一带一路长期战略的推进下，未来仍或有催化剂持续落地，相关订单生效后会逐步刺激业绩释放。板块机会上：逾七成OLED公司中报预喜，相关个股大家可以关注下2017年A股上市公司中报披露正在有序进行，中报业绩浪行情也逐渐显现，其中，OLED行业的上市公司今年中报业绩表现十分亮丽，其业绩超预期的个股备受市场资金的关注。据同花顺数据统计发现，在62家OLED公司中，截至7月18日，已有53家公司公布中报业绩预告，业绩预喜公司达到44家，占比逾七成。具体来看，上述业绩预喜的44家公司中，有12家公司预计2017年中报业绩有望翻番，锡业股份预计2017年上半年净利润同比最大增幅居首，达到6183.33%，超华科技紧随其后，预计2017年上半年净利润同比最大增幅也达1050.00%，而南大光电（423.81%）、正业科技（333.56%）、同兴达（247.17%）、东材科技（190.00%）、永太科技（150.00%）、深康佳A（149.32%）、江粉磁材（149.23%）、长信科技（140.00%）、利亚德（110.00%）和深天马A（100.00%）等10家公司预计2017年上半年净利润同比最大增幅均在100%以上。目前已进入中报行情阶段，在大白马前期涨幅较高情况下，市场目光将逐步扩散到细分行业龙头，风格还是以业绩为王。尤其是OLED行业的优质成长龙头标的更能吸引市场资金的关注，后市值得期待。二级市场上，近期OLED概念板块表现较为活跃，资金流向方面，也是有不少个股受到资金的持续关注和流入。在OLED行业中报业绩亮丽的背景下，龙头股也受到了机构的扎堆看好。统计显示，在62只OLED概念股中，有29只个股近30日内获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，欧菲光、精测电子、新纶科技、巨化股份、深天马A、蓝思科技、智云股份、京东方A、新宙邦、正业科技、万润股份等11只龙头股期间机构看好评级家数均在5家及以上，这11只个股中报业绩全部预喜，后市反弹潜力较大。对于板块的后市机会；从2017年下半年开始，全球OLED产业面临重大拐点，iPhone8的发布、面板产能的集体扩张将驱动OLED产业链的快速爆发。预计2017年AMOLED面板在手机市场渗透率将达27%，2020年将达50%，看好OLED产业链中相关公司今年的业绩表现。推荐标的：南大光电、正业科技、同兴达、东材科技、永太科技、深康佳A、江粉磁材、长信科技、利亚德、深天马A等。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。彬彬综合百家号最近更新：简介:分享最新综合资料，综合焦点，综合快讯。作者最新文章相关文章业绩优良，成长性好，股本扩张能力强是我选择投资西部的基本理由_西部证券(002673)股吧_东方财富网股吧
业绩优良，成长性好，股本扩张能力强是我选择投资西部的基本理由
2010年乐视网上市时股价在40多元，当时股市大环境不好，我虽然看好互联网传播媒体龙头乐视网的发展潜力，但是觉得股价高了没买，后来掉到30多元时曾经挂了单准备买10000股，因价格挂低了没成交，干脆就撤单了，一念之差与乐视网擦肩而过。如果我当初买了一直留到现在的话，经过每年的高送转，当初的10000股现在就会变成17万多股，而当初30多万的投入就会变成现在近千万的市值，这是我最后悔的事情之一。去年，当我判断一轮牛市已经展开，而这一轮牛市的主题是以资本市场为主的金融改革时，我判断未来几年将是券商大展拳脚的黄金时代，于是决定投资券商股，在20只可选择的券商股了，我没选老大中信，而是选了西部，经过认真的分析比较，我认为西部的投资价值最高，具有券商里的乐视网的潜质，我当时判断西部由于股本规模偏小会制约西部的发展，而控股股东对西部做大做强的信心很大，因此，我分析西部本身就具有股本扩张能力强的巨大优势，西部可能会通过高送转来扩大公司的股本规模，10亿多一点的总股本，要达到中信100多亿股本的规模，至少可以有8到10次高送转才能达到，加上西部的注册地西安有3家证券公司，控股股东关联的金融资产和资源很丰富，未来存在资源整合和资产兼并的可能，后续潜在的题材比其他券商要多，曾经在乐视网上犯过的错误我不会让自己再犯，因此我毫不犹豫的买了西部一直持有到现在，今年西部推出了第一次高送转，印证了我当初对西部的预期，其他的预期是否会得到印证，有待于未来的时间。
内生增长动力和外延并购动力是价值投资的两大要素，具备这两个要素的股票就具有了长期投资的价值。
所以简单的用市盈率的对比来判断股票的投资价值是不全面的，说实话，西部后来股价之强势有点超出了我当初的预期，但西部成了券商里的第一高价股自然有他的道理，也反映出了西部的投资价值得到了懂得价值投资的主力机构的认同。
我曾经在其他网站发过同样内容的帖，后来因为我发了一个没有硝烟的金融战争的帖被置顶后被封了号，我所有的帖全部被删除，在这里发这一帖是与大家一起分享价值投资的理念。
从这两天的龙虎榜可以看出，西部在24家上市券商里成了几十亿国家救市资金主要买入的标的，西部在券商股里的地位和影响力就不言而喻了
楼主可惜的是券商股上半年的走势不如创业板走势强呀.错失上半年一波牛市.不知下半年会如何了.
: 楼主可惜的是券商股上半年的走势不如创业板走势强呀.错失上半年一波牛市.不知下半年会如何了.
只要牛市的根基和趋势不变，未来会很好，我从不遗憾错过了中字头和创业板的行情，反而在他们疯涨时我曾经在其他网站发帖呼吁理想投资，过度的疯狂会引发灾难性的后果甚至会毁掉来之不易的牛市，灾难性的后果不幸被我言中了
: 楼主可惜的是券商股上半年的走势不如创业板走势强呀.错失上半年一波牛市.不知下半年会如何了.
美国股市主板里什么股票最牛？券商，中国股市只要回到理想投资的轨道上来，中国的券商也一定会牛，更何况还有注册制推出后股市即将市场化这个巨大的舞台，券商会是这个历史变革的舞台的主角
: 内生增长动力和外延并购动力是价值投资的两大要素，具备这两个要素的股票就具有了长期投资的价值。
前几天出了'今晚资金到位'不知还能不能追进啊
: 前几天出了'今晚资金到位'不知还能不能追进啊
西部明天上涨是大概率的事情，西部股性很活，每天都有低点，建议在回落时可以考虑买入
: 西部明天上涨是大概率的事情，西部股性很活，每天都有低点，建议在回落时可以考虑买入
34.21，是西部第一攻击目标。空头已死，满仓是唯一正确选择。
有朋友问我，是不是股本小的公司都具备通过高送转这种方式进行股本扩张的能力呢？那不一定，那要看这个公司的业绩和公积金，所谓送股就是把利润折成股份送给股东，转股就是把公积金折成股份转给股东，如果一个公司常年亏损或者利润只有几分钱，而公积金几乎为0，那他拿什么来送给股东？拿什么来转给股东？因此我们看到这样的公司在利润分配一栏里永远是不分配不转增，西部经过这次送转后利润还能保持倍数的增长，公积金在所有上市券商里仍然保持较高的水平，因此西部还具备进一步通过高送转进行扩张的能力。
楼主搞个地方给我这些忠实者一起聊多好
: 有朋友问我，是不是股本小的公司都具备通过高送转这种方式进行股本扩张的能力呢？那不一定，那要看这个公司的业绩和公积金，所谓送股就是把利润折成股份送给股东，转股就是把公积金折成股份转给股东，如果一个公司常年亏损或者利润只有几分钱，而公积金几乎为0，那他拿什么来送给股东？拿什么来转给股东？因此我们看到这样的公司在利润分配一栏里永远是不分配不转增，西部经过这次送转后利润还能保持倍数的增长，公积金在所有上市券商里仍然保持较高的水平，因此西部还具备进一步通过高送转进行扩张的能力。
目标可以看到多少？楼主，我是你的粉丝
我就不明白封板怎么那么难
我就不明白封板怎么那么难
上海网友 : 我就不明白封板怎么那么难
封板是必然的，板块整体起来了，西部就没必要急于封板，主力的节奏控制的很好
上海网友 : 目标可以看到多少？楼主，我是你的粉丝
只要这次救市成功，股市恢复正常发展的轨道，再创新高是必然的
关注西部昨日的公告，公司总资产较年初翻了一倍多，说明西部的成长性非常惊人，而且‘目前公司资金流动性充足，偿还能力较强，资产安全，财务状况良好’。流动性充足这一点非常重要，很多券商恰恰受困于流动性的不足，这是西部未来高速发展的强大动力。
: 只要这次救市成功，股市恢复正常发展的轨道，再创新高是必然的
我目前还套着几个点，是先出来逢低再进？还是持股待涨解套呢？求楼主指点一下
上海网友 : 我目前还套着几个点，是先出来逢低再进？还是持股待涨解套呢？求楼主指点一下
套几个点很容易解套的，股市走好了以后，短差不容易做
个人也一直看好西部，第一个目标是填权
还有更大的一点是西部是主席家乡的证券公司，本轮牛市必然成为国内券商的前三，并且未来中国证券公司要和国外券商投行直面对战，必然要培育一批千亿美金市值强大的券商
: 套几个点很容易解套的，股市走好了以后，短差不容易做
谢谢楼主！那我持股待涨啊期待周一能解套
: 个人也一直看好西部，第一个目标是填权
请问填潢权要多少时间吗？
: 个人也一直看好西部，第一个目标是填权
打开券商股的k线图，所有高送转的券商股不论是在牛市还是在熊市，没有一个不填满权的，因此，西部的填权行情非常值得期待
: 内生增长动力和外延并购动力是价值投资的两大要素，具备这两个要素的股票就具有了长期投资的价值。
支持楼主 今天进的西部证券 星期一会不会跌？这股 适合长期持有？
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　　近期，指迎来新的投资契机，主要是因为两点，一是股再度成为市场关注的焦点，而中小板指拥有诸多金融地产股，比如说、、、、等品种。所以，随着此类个股的活跃，中小板有望进一步逞强。二是随着原格的急跌、价格的回落，工程机械、石油化工等行业类的成本迅速降低，从而驱动着此类个股估值的复苏，等个股在本周的活跃就是如此。　　但是，就中小板指未来的投资机会来说，还主要体现在行业发展趋势较为乐观的品种中，因为需求端持续旺盛，收入端持续提升，那么，业绩的弹性、成长空间就更为乐观。就目前来看，有两类个股可跟踪：一是移动互联网广告业务。2013年中国广告市场规模达5020亿元，过去五年复合增长率21.45%。其中，传统广告复合增长率为10.01%，互联网广告则为52.84%；市场份额方面，互联网广告由2005年占比4.80%上升到2013年的20.80%，互联网已经成为仅次于电视的第二大媒体。如此就意味着互联网广告业务将成为市场新的产业热点，移动互联网广告业务的增速更为喜人，因此，等个股可重点跟踪。　　二是汽车后服务市场。目前中国汽车平均车龄约为4.2年，仅为美国平均车龄11.4年的37%。随着汽车产品质量以及维修保养水平提升，预计2020年中国汽车平均车龄提升至8年。随着高车龄的汽车占比提升，单车平均维护保养支出相应提升，结合保有量增长，预计2020年国内汽车后市场产值有望达2万亿元，相当于2013年的4倍。因此，汽车后服务市场将非常乐观，可能会产生庞大的产业成长空间，酝酿着新的投资机会。可跟踪、等个股，以及在汽车拆解领域布局的。
(责任编辑：DF146)
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