为什么大盘涨，基金不涨，大盘跌，基金却飘红？a year ago1收藏分享举报{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\u002Fpay.zhihu.com\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth c3cef7c66aa9e6a1e3160e20&}}{&database&:{&Post&:{&&:{&isPending&:false,&contributes&:[],&title&:&为什么大盘涨，基金不涨，大盘跌，基金却飘红？&,&author&:&duo-zhuan-li-cai-shi&,&content&:&\u003Cp\u003E炒过股的朋友们都经常感叹一个“满仓踏空”的现象，指的意思就是股票指数上涨，自己也满仓持有股票，但却没有获得收益。市场投资者赚不赚钱其实与大盘涨不涨整个关系不大，换个角度想想看，一个城市的平均工资涨了，和你的工资有关吗？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E上证指数的计算方法导致\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E通常股民和基民都会关注到上证指数比较多，这个指数也被人们戏称为大盘，和美股道琼斯类似。上证指数是由上海证券交易所编制，于日公开发布，上证提数以”点”为单位，基日定为日。基日提数定为100点，因为当时仅有市场全部8种股票，因此总市值就是当日所有股票的收盘价与发行量的乘积。目前，上证指数以样本股的发行股本数为权数进行加权计算，计算公式为：报告期指数=（报告期成份股的总市值\u002F基期）×基期指数，其中，总市值= Σ（股价×发行股数）。因为沪市成分股多为国企等市值较高的股票，在获得指数时就会多受到权重股影响。而我国国企类上市公司又常有部分股份无法流通，导致总股本与实际流通股本不一致，上证指数就常常成为机构大户造势的工具，使得上证指数的走势与大部分股票的涨跌情况并不吻合，这就会导致平常所说的指数“失真”的问题。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-6d48b21ec513fc0d1e1a2a_b.jpg\& data-rawwidth=\&509\& data-rawheight=\&636\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&509\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-6d48b21ec513fc0d1e1a2a_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='509'%20height='636'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&509\& data-rawheight=\&636\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&509\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-6d48b21ec513fc0d1e1a2a_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-6d48b21ec513fc0d1e1a2a_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E
市场格局导致两级分化\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所谓大盘上涨，大部分都是看上证指数，或者结合看\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Flink.zhihu.com\u002F?target=http%3A\u002F\u002Fzs399001.daichuqu.com\u002F\& class=\& wrap external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E深证成指\u003C\u002Fa\u003E。但具体资\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Flink.zhihu.com\u002F?target=http%3A\u002F\u002Fp2p222.daichuqu.com\u002F\& class=\& wrap external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E金投资\u003C\u002Fa\u003E个股的方向却是有限的，大盘的上涨对于所有股票而言并不是平均的，分行业看，可能是非权重股上涨，上一节我们已经知道权重股多为资源类和银行类，比如今日的非汽车交运、种植业与林业、养殖业等纷纷上涨不少，但大盘指数仍显示下跌状态，就是受到军工、银行、券商、钢铁等拖累。再就如按股本大小区分，大盘股对市值高，对指数的贡献度大。大盘上涨受这些个股影响，而不能说明每个具体行业或具体某一类个股的情况。这种现象也就是平时谈及的“二八行情”说的就是市值巨大的股票上涨，绝大部分中小盘股票下跌，但是大盘确实就是上涨的，因为市值大的公司占权重大，拉动他们就可以撬动整个股市的指数涨跌，这也是往往在股市出现系统性下跌时，“国家队”护盘所采用的方式。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-9fb838eb028e40a84e01a_b.jpg\& data-rawwidth=\&831\& 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大盘是涨是跌怎么判断?
　　大盘是涨是跌怎么判断?
　　股市中一些老练的投资者似乎总能预测到股市的涨跌一般，能及时买进及时抛售。那么，大盘是涨是跌怎么判断呢?
　　大盘的涨跌，大致可以根据以下这几点进行判断：
　　根据大盘的趋势。经常用到的是均线或趋势线。均线多头排列或股价运行于上升趋势线之上时，大盘以上涨为主;均线空头排列或股价运行于下降趋势线之下时，大盘以下跌为主。
　　根据成交量来判断。一般上涨并带着成交量逐步放大时，只要不放出巨量，一般上涨行情可持续;如果成交量缩小而大盘指数却上涨，这样的上涨通常不会保持太久，个股有时另当别论。当股价下跌，成交量逐步缩小时，也可以作为大盘下跌的研判依据。
　　根据大盘所处的整体位置。拿上证为例，最低90多点，最高6000多点，那么按这个区间来算，现在的点位就不算是高位，2500点以下可以看空，但不该再过度做空，越跌越要准备好资金，等待暴跌抄底。
　　最后提醒广大投资，炒股有风险，入市谨慎的同时，也请保持良好的投资心态。
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48小时排行为何近期大盘上涨容易下跌难？
金融投资报
本周沪市又大涨了69点，周K线已是7连阳。尽管近期相继出现美国大选出现“黑天鹅”，美联储加息日益迫近，人民币连续十几天贬值到7元的关口，四周发行4批52只新股、扩容速度之快史无前例，年末货币收紧、机构将年终结账等种种利空因素，令许多人忧心忡忡，每天每时都在提防股市暴跌。稍有风吹草动，就迫不及待地看空做空。但是，令人感到奇怪的是，一个时期以来，股市却涨多跌少，即使调整，哪怕剧烈调整，也只是在盘中完成，收盘照样拉出阳线。人们不禁要问：为什么历来熊长牛短、暴涨暴跌的A股，如今却变成上涨容易、下跌难？这是所有的投资者都必须深思的问题。A股的市道真的变了！1、A股已成了国际上13个进入牛市的市场之一。当很多人还没有从去年5178点&#点罕见股灾的阴影中走出来时，当绝大多数的市场人士和投资者连“慢牛”二字都吓得羞于出口时，国际投行已把中国股市列为国际上13个进入牛市的市场之一。即从年内2638点最低点，到本周的3262点，涨幅达23.65%，已达到了涨幅超过20%的由熊市转换为牛市的标准。尽管大多数人已被去年权威媒体“4000点是牛市的新起点”的舆论误导吓破了胆，“一朝被蛇咬、十年怕井绳”，现在连“3000点是A股行情的新起点”的话都不敢说了。但是，当大盘在11月3日冲破了4月13日3097点和8月16日3140点“双头”之后，也即从2638点的涨幅达到20%之后，实际上，很多先知先觉者已经承认A股进入了慢牛。从11月4日到11月25日的单边缓涨走势看，显然已经属于典型的慢牛走势。而牛市的基本特征就是：涨多跌少，投资者的基本策略就是：持股待涨。眼下股市的节节高，十分正常！2、两大国家级机构入市成为市场的稳定器。首先是市场出现了拥有2万多亿巨资、握有占股票总数50%以上、1500只个股的国家队。国家队从去年7月初为拯救股灾而入市的一年多来，屡次将股市化险为夷。一方面，烫平了市场的波动幅度，避免了暴涨暴跌的频繁出现，使股市出现了罕见的平缓走势。另一方面，不断地将炒得过高的小盘高价股获利了结，调仓换股成低估值的大盘蓝筹股。这就导致了两个结果：一是造成了的超常稳定，底部不断抬高、顶部不断上移，目前离去年年底的3539点收盘指数只差7.86%。二是抑制了估值近百倍市盈率、泡沫过大的数，逐步回到了70多倍市盈率，目前离去年年底的2714点收盘指数，还跌20.16%，跌幅达到了熊市的标准。可见国家队对消除股灾的阴影、维护股市的稳定、调整股市的结构，起到了至关重要的作用。其次是养老入市箭在弦上。从可能带来的增量资金规模来看，据的测算，理论上大约可有万亿资金入市。依据可供运营管理养老资金2万亿元与初始投资A股比例15%计算，预计初始养老金入市的规模约为3000亿元。养老金入市的意义更主要在于，表明了A股已具有投资价值，提供了新的长期稳定的投资力量，并对社会资金产生1：N的乘数效应。从中长期来看，这将有助于逐渐改变市场的投资风格和观念，优化A股市场的投资者结构。当前络绎不绝入市的场外资金，是作如此考量的：连作为“养命钱”的养老基金都敢入市了，那么当今股市无疑是机会大于风险；广大居民没有理由不跟随养老基金一起进股市博弈，同命运、共呼吸。并且纷纷于近期赶在养老基金前入市。以上这两件事，无疑是26年股市的创举，对市场的信心是极大的鼓舞，有助于改变中国股市长期以来的“熊长牛短”局面。3、多路增量资金正踊跃入市。一是12月5日将开通的“深港通”。业内普遍认为，“深港通”将为A股市场带来1500亿元左右的增量资金。二是两融余额的满血复活。随着近期A股总体呈上行态势，两融市场也持续升温。最新数据显示，截至11月21日，两融余额再次突破9500亿元，报9543.88亿元，较上一日增加62.84亿元，创10个月以来新高。这也意味着投资情绪的上升和资金的逐步入市。三是来自房市、债市，甚至监管趋严的期市等各路场外资金，正加速流向股市。去年股灾后，巨量资金从股市撤离，分别流入债市、期市和市场，推动今年上半年一二线城市房价暴涨。在楼市调控收紧后，资金又加速进入债市和期市。今年以来，包括焦炭、焦煤、螺纹钢在内的黑色系期货品种涨幅惊人，均较去年底的价格上涨3倍以上，期货价格涨幅也有1.5至2倍，而今年前10个月债券市场收益率仅次于商品市场，这意味着，去年年中以来，其他大类资产全都大幅跑赢了股市。但这种现象目前正在悄然变化。尽管近日期市依然火爆，但今年以来一直以期市作为主战场的知名私募开始了结期货仓位，拟将部分期货资金迁移至股市。11月11日，部分商品期货经历了在极短时间内从涨停到跌停的极端行情，此后期货市场震荡加剧。比期货资金回流对A股影响更深远的是，体量庞大的债市和银行理财资金正在回流股市。10月下旬以来，债市连番下跌，10年期国债收益率创下半年短期高点。受经济企稳、通胀预期再起、风险偏好上升等因素影响，超5成受访债券投资人开始看空债券，而对股市更加乐观。四是银行理财资金也转向股市。今年以来，银行理财收益率也普遍下滑，目前余额宝的7日年化收益率仅为2.5%左右，与两年前的7%不可同日而语。部分此前配置银行理财的资金也不得不改变策略，选择向风险要收益，开始缓慢流入股市，购买低估值高分红的蓝筹股。五是保险资金频掀举牌潮。近日以安邦、宝能、恒大为代表的险资大鳄举牌潮，对推动大盘指数冲关功不可没。恒大人寿两次举牌万科，控股达10%。安邦保险在11月17其在对进行第一次举牌、动用资金113亿、持股比例达到5%后，11月24日再次举牌增持15亿股，合计31亿股，控股10%，共耗资230亿元。无论是保险资金，还是其他产业资本的二级市场举牌的背后，可能是A股市场结构性低估。今年以来，虽然整个指数表现平稳，但举牌活动频繁，有55家公司被举牌，规模较大的有中国建筑、万科A、、、等，涉及资金达到890亿元，为二级市场带来明显的增量资金和赚钱效应。六是10月以来基金和大户资金不断增加。中国基金业协会数据显示，截至2016年10月底，公募基金资产合计8.74万亿元，而私募基金行业认缴规模为9.13万亿元（多数仓位都很轻），共有16万亿巨资站立于股市的门口。又据中国结算公司最新月报显示：截至10月末，投资者持股市值在1亿以上有4496人。在1000万元以上的投资者共有86170人，环比9月增加了3452人。此外，500万元至1000万元的投资者数量为10.34万人，较9月增加了4215人。4、新股发行改革将扩容利空变为利多。许多人百思不得其解：如今四周发行52只新股，每天有2只新股发行和2只新股上市，扩容速度比去年6月5178点时的扩容速度还要快得多，为什么股市不跌反而涨？我认为：第一、将用资金申购新股，变为按市值申购新股。一方面。避免了每次发行新股时都出现资金大搬家、股市大波动的状况，而且不用等资金锁定4天解冻后才能进行下一批申购，而是可以每天申购，大大提高了新股发行效率。第二、将新股以高市盈率、高价发行，变为以低市盈率、低价发行。以前新股发行价市场化，上市后均高开低走，投资者被深度套牢，从而加剧了市场扩容恐惧症。而现在，新股普遍以低价低市盈率发行，让利于民。新股上市后，今年平均每只新股有15个涨停，平均收益577%。巨大的新股收益，仍然留在二级市场运作，可谓藏富于民。第三、将人们害怕新股发行，变为期盼新股发行。就机构而言，网下配售新股分为A、B、C三类。A类国家队、社保基金、公募基金，可获77.4%的网下配售额；B类保险公司、企业年金和机构，可获20%的配售额；拥有沪深各3000万市值的超级大户，拥有2.6%左右的配售额。网下配售，，不仅将其持有的市值长期锁定，而且因新股的利润收入，刺激了机构投资者的投资积极性。就个人投资者而言，8000万中小投资者，几乎每天都参与沪深两市的新股申购。中小投资者都尽可能地至少买进30万—50万股票市值，首先是增强了筹码的锁定性。其次是盈利性。每个账号一年一般可以中两个签，收益大约有6—8万元，收益率高达20%以上。如果二级市场的股票也上涨，收益就更大，远胜于买福利彩票、存银行、买理财产品。再次是传导性。申购新股巨大而广泛的财富效应，似无声的命令，像磁铁般地动员和吸引了越来越多的新股民踊跃入市，参加一二级市场的股权投资。5、成长股是主线，但大盘股也会间歇性地轮涨。今年市场上涨的主流板块是高成长股、高科技股，尤其是外生成长性个股。但是，不能不看到，以金融股为主的上证50指数的市盈率仅10倍左右，指数市盈率为13倍左右，约有40只个股的股息率超越4%，近百只个股股息率在3%左右。蓝筹股处于估值洼地。何况，它们还有PPP、债转股等利好刺激。这就为各路新增资金，尤其是厌恶风险、寻求安全收益的资金回流股市，提供了良好的标的。因此，大盘股隔一段时间就会出现异动，温和上涨，带动大盘指数上升。这并不是主力机构在拉高指数掩护出货，而是场外新增资金在逐步进场。对大盘股、尤其是二线蓝筹股的的轮涨，长期青睐于中股的投资者，也应予以理解和容忍。就如月份也是大盘股上涨为主那样。而没有必要一见大盘股涨，一见自己的资金卡暂时跑输大盘指数，就慌不择路地杀跌。若要降低风险，完全可以通过控制仓位和适量高抛低吸来实现。上述A股市道的五大变化，对近期慢牛行情的形成功不可没。尽管目前市场还有一个最大的利空——12月美联储加息，对市场有一定的压力。但是，人们对这个利空已经有了1年的心理准备，只要市场坚持走慢牛，每100点都反复震荡洗盘、夯实（如2900点收盘57天、3000点收盘54天、3100天收盘21天、3200点收盘10天），即便利空兑现，出现一定幅度的调整，也不至于构成对A股的致命打击。当大盘在3230点关键位上连续4天后，鉴于今年春天只有熔断而没有“春生”，秋抢行情从;3062点，涨幅只有8.58%，远不如去年3;3684点的20.7%，我相信，假以时日，大盘定有能力去翻越摆在人们面前的“三座大山”的第一座——1月的3287点。至于后面两座大山，即1月7日的3361点和去年年底的3539点，能否翻越，则需要走一步看一步。但明年上半年股市理应更看好！【牛人大赛】快来腾讯证券官号（qqzixuangu）参赛啦！点击“话费天天送”，话费、电脑大派送，更有三重奖等你拿！
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