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把握八大买入时机
作者：邓海燕
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　　炒股如同做买卖。先买后卖，赚取差价，炒股的玄机就在这一买一卖中。没有人不想买在最低，卖在最高，但所谓的&最低&和&最高&都是相对的。今天我们主要谈&买&，因为买对了，买卖就成功了一半。在此，笔者尝试从技术分析的角度浅解八大买入时机，供股民朋友参考。　　时机之一：平台突破　　股价横向整理，涨跌幅很小，形成K线平台。如果长期横向整理，5日、10日、20日均线交织在一起，近乎一条直线。如果时间较短，5日、10日、20日均线在横向整理末期3线合一。此时，如果K线突破平台上轨，成交量放大，收盘价在上轨之上，可以买入。　　时机之二：颈线突破　　股价震荡盘整，呈现箱体走势，沿箱体上轨形成颈线；股价下跌，之后走出双底、三重底、多重底、头肩底、圆弧底等底部形态，形成颈线。股价运行至颈线处并形成有效突破，收盘时股价在颈线之上，便是较好的买入时机。　　时机之三：庄家洗盘　　庄家洗盘，目的是继续吸筹，降低拉升阻力。手段是制造剧烈震荡，震出免费坐轿搭车的其他投资者。K线表现是：破坏拉升行情所依托的技术指标系统，即均线系统或上升通道。庄家洗盘行为会导致股价跌破原有的均线支撑，形成新的均线支撑，或跌破通道下轨形成新的支撑，此时可以买入。　　时机之四：突破阻力位　　当股价运行至阻力区域时，如能继续上行突破阻力位并站稳阻力区域上方，阻力区域则成为支撑区域，可以买进。　　时机之五：均线上穿并确认　　5日、10日、20日均线是股市操作中的3条关键均线，与其他均线一起构成均线系统，对投资者买入、卖出股票具有重要的参考作用。5日均线上穿10日均线，是买入信号，激进的投资者可以介入。因为没有进一步确认，须做好止损。5日均线继续上穿20日均线，是对前一买入信号的初步确认，可以继续介入。如果10日均线上穿20日均线，俗称金叉，是对前期买入信号的再次确认。　　时机之六：上升缺口回补止跌　　出现K线缺口，意味着原有趋势将继续下去，该涨的会继续涨，该跌的会继续跌。当上升缺口因获利回吐而回补缺口时，如果停止下跌，就是买入时机。但此时需要警惕，如果回补缺口后继续下跌，则表明原有趋势发生反转，必须及时止损。　　时机之七：早晨之星　　股价下跌过程中出现早晨之星，表明市场可能见底回升，可适宜介入。早晨之星是重要的转势K线形态，表示原有跌势的终结，取而代之的是后市升势的出现。需要注意的是，投资者需要准确确认早晨之星。　　早晨之星是启示后市见底回升的阴阳K线组合形态，一般由3个交易日的3根K线构成：第1个交易日，股价继续下跌，恐慌性抛盘致使长阴K线产生；第2个交易日，股价跳空下行，跌幅不大，实体较短，形成星的主体，可以收阴，也可以收阳；第3个交易日，K线收阳，股价回升，收复第1个交易日大部分跌幅，看涨信号明显。　　时机之八：多头排列，缩量回调　　5日、10日、20日、30日、60日均线呈多头排列，形成上升趋势。在上升趋势中的任何一次缩量回调，都是较好的买入时机。当然，回调至哪条均线为宜，必须结合个股和大盘走势确定。需要说明的是，在多头排列中，可以随时介入。　　以上八大买入时机能否成为真正的买入点，需要投资者结合K线形态、均线系统、技术指标、成交量、市场热点、个股基本面和大盘动向等做出综合判断并进一步验证。为了不至于错失良机，投资者必须果断出击，及时介入，同时做好止损，尽可能以小的损失为代价来换取大的盈利机会。
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公司名称：江西赣粤高速公路股份有限公司
注册资本：233541万元
上市日期：
发行价：11.00元
更名历史：赣粤高速,G赣粤
注册地：江西省南昌市高新技术开发区火炬大街199号赣能大厦
法人代表：吴克海
总经理：李柏殿
董秘：熊长水
公司网址：www.jxexpressway.com
电子信箱：
联系电话：2
收评：看涨情绪高涨 百点长阳后迎变盘时间窗口
　　编者按：沪指涨近3%，逼近4800点再创新高，涨近2%，两市近200股涨停。创业板窄幅震荡跌近1%，逾40股涨停。截止收盘沪指报4813.80点，涨156.20点，涨幅3.35%，深成指报16351.06点，涨305.26点，涨幅1.90%，创业板报3467.92点，跌48.71点，跌幅1.39%。从成交量看，沪市成交10792.96亿元，深市成交9537.33亿元，两市共成交20330.29亿元。(中金在线)
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　　期权波动率快速下行 市场看涨情绪依旧高涨(本页)
　　年内诡异一幕 高位背离释三大信号
　　主力百点长阳后迎变盘时间窗
　　国泰君安：放飞梦想 重仓未来
　　：多一份坚定 少一些摇摆
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　　期权波动率快速下行 市场看涨情绪依旧高涨
　　上周为五月的第四个交易周，期权成交量环比大幅提升，隐含波动率整体快速下行，但周内仍存不少套利机会，市场未来看涨情绪也依然高涨。
　　公开数据显示，上周市场上证50ETF期权交易共成交365779张，认购认沽期权分别为9487张，认购期权成交量高于认沽期权。认购和认沽期权成交量较上周均出现了大幅上升，分别增长67.04%和87.62%。
　　 （601377行情,资料,评论,搜索）定量研究分析师任瞳和于明明表示，上周CPR指标变动至1.45，较前一周的1.63稍有下降但仍处于高位，说明市场对上证50ETF未来价格看涨情绪依然继续高涨。
　　据了解，CPR是期权看涨看跌比率，即看涨期权与看跌期权的交易量之比。在衍生品高度发达的海外市场中，CPR是一种广受投资者关注的技术指标，也是学术界用于度量投资者情绪的重要工具。
　　而从期权定价角度来看，上周兴业认购认沽合约隐含波动率指数(兴业认购认沽VI)波动幅度较大，认购隐含波动率指数(认购VI)和认沽隐含波动率指数(认沽VI)同样出现了逐步下降的趋势，认购期权隐含波动率高于认沽期权。任瞳和于明明分析称，可以看到，自周四开始，隐含波动率出现了快速下降的通道，表明标的指数出现大幅下降的风险较低。
　　而从上周的套利机会来看，从周一至周五均存有套利机会，主要集中在周一至周三。以周三为例，即便只考虑年化收益率超过10%情况，平价套利机会遍布整个交易时间，总套利持续时间超过151分。共涉及套利合约1550张，可容纳套利资金超过2722.22万元，预期套利收益下限超过8.34万元，最高年化收益为24.26%。当日箱型套利机会出现在上午11:15-11:30以及下午14:30附近，总套利持续时间约7分15秒，涉及套利合约2980张，可容纳套利资金超过1066.31万元，预期套利收益下限5.97万元，最高年化收益为9.59%。
　　根据对最新期权指标的观察，定量研究团队认为，指数在短时间内会依惯性继续上涨，但另一方面随着指数上涨大幅震荡的概率会越来越大。鉴于此，依据投资权限的不同给期权一二三级投资者定制了不同的投资策略。
　　1)一级投资者期权策略：在周一开盘时，分别买入100手上证50ETF现货并同时卖出1张6月到期的3.30()看涨期权。只要未来31天后(期权到期日)ETF价格高于3.082(当前ETF最新收盘价为3.199，跌幅低于3.65%即可)，未来组合都将有正收益，单笔收益率为6.81%。由于我们认为当前的投资者情绪十分高涨，指数依趋势向上行是大概率事件，但是另一方面也需要考虑高位大幅震荡的风险，所以我们选择中性偏乐观的策略卖出浅虚值的看涨期权，一方面指数上涨可以获得更多收益另外一方面提供较高的安全垫防止指数在高位震荡。
　　2)二级投资者期权策略：在周一开盘时，买入1张6月到期的2.90看涨期权()和1张6月到期的2.90看跌期权()。只要未来31天后(期权到期日)ETF价格高于3.287或低于2.513(跌幅超过21.46%或涨幅超过2.76%即可)，未来将会有正收益。我们预测指数会依惯性继续上涨，但另一方面也会出现大幅震荡的风险，所以推荐偏向看涨的大幅震荡同价跨式策略。
　　3)三级投资者之牛市看涨价差策略：在周一开盘时，分别买入1张6月到期的2.90看涨期权()和卖出1张6月到期的3.30看涨期权()。只要未来31天后ETF价格高于3.127(即未来标的跌幅小于2.26%)，到期时组合都将有正收益，收益率为20.65%。
　　4)三级投资者之小幅震荡异价跨式策略：在周一开盘时，分别卖出1张6月到期的执行价为3.30的看涨期权()和卖出1张6月到期的执行价为3.00的看跌期权()。如果未来31天后ETF价格在2.822和3.300之间(即ETF收益率在-7.64%和13.68%之间)，到期时组合都将有正收益，最大正收益为1784元，收益率为51.79%。选用的小幅震荡异价跨式策略偏中性，主要是为获取隐含波动率高估和期权的时间价值。
　　中国证券网
　　年内诡异一幕 高位背离释三大信号
　　周一大盘承接上周五涨势，再次百点反弹站上4700点。不过就在大盘凶悍飙升时，盘面却再现年内诡异一幕，创业板为首的小盘股开始逆势大跌，不少个股更是逆势跌停板。A股高位惊现如此背离走势，释放了三大信号，投资者须注意市场风格的变化。
　　首先，权重与题材高位再现背离，释放了资金重回权重，市场风格再次切换信号。周一大盘量能明显多于深市，且沪市实现普涨，而深成指却大幅分化，资金出逃题材股非常明显。其中被央视新闻点名类题材股首当其冲，如 （002195行情,资料,评论,搜索）牢牢封死跌停， （002354行情,资料,评论,搜索）、 （300380行情,资料,评论,搜索）也筹码松动大暴跌；此外， （300359行情,资料,评论,搜索）交易的跌停，更是触发了高价股与涨幅巨大、业绩暗淡类个股的全线杀跌，如 （300399行情,资料,评论,搜索）、 （300383行情,资料,评论,搜索）的暴跌， （000971行情,资料,评论,搜索）、 （002625行情,资料,评论,搜索）的高位破位等。因此，在主力高位调仓至蓝筹股之际，我们若想避免满仓踏空，对涨幅过大、筹码松动、技术破位、利空缠身与主力出逃个股务必逢反弹调仓。
　　其次，监管层重拳治理伞形分仓系统，继去年12月规范两融杠杆后，进一步收缩杠杆资金。前期伞形分仓系统买入中小创比重较大，从中小创成交量也能验证这一点，短期杠杆资金收缩对中小创冲击较大。周一权重与创业板的背离正释放了这小盘股降杠杆信号。
　　最后，主板与题材的背离，既是估值上背离的体现，又是传统与新兴产业角逐的表现，更是场内新老资金的剧烈碰撞。在创业板当前市盈率高达129倍，上证A股的平均市盈率仅为22.13倍下，周一的背离正释放了缩小主板创业板估值剪刀差的信号。
　　总的来看，在市场风口再次吹响主板，且沪市量能大幅超过深成指之际，我们不应再贪婪前期涨幅巨大的题材股，而应顺势而为，对前期调整充分、且有政策利好类的蓝筹进行适当调仓布局，才能避免牛市满仓踏空的囧况，如以下四大蓝筹类品种。
　　1，大盘大量大蓝筹，那些前期回调到位且业绩具有十足弹性的蓝筹品种，如券商保险盘中再度大幅走强；2，本轮行情核心驱动力是改革，那些具有改革迫切性、博弈难度小的改革品种，有望强势崛起，如电信改革、央企整合等；3，具有业绩拐点、且股票仍低廉的股票，如银行的爆发，电力股亦王者归来等；4，低价，近期调整充分的股票，低价股往往是新股民最爱，如造纸、高速公路板块的全线飙升， （600269行情,资料,评论,搜索）等涨停板。
　　广州万隆
　　主力百点长阳后迎变盘时间窗
　　周一，早盘沪深两市双双低开微微下探之后就展开了强势上攻，不过今日虽然权重股表现不佳，题材概念股分化逐步加剧，但是市场人气却依然保持高涨，军工、交运等板块涨幅居前，券商股早盘也表现相当给力，不过午后随着大盘冲击4800整数关口的时候，大盘再度出现回落局面，不过这一轮的回落并不是大盘就此终结，更多的可以理解为关前调整再创新高的戏码，因此笔者认为百点长阳后市场将迎来变盘时间窗。
　　从消息面上来看，上周养老金急速入场的消息再度得到确认，而在大盘不断刷新新高之后，市场主力资金的动向再度得到关注，近一段时间，资金抢筹蓝筹基金动作频频，上周有多达170亿元资金流入成交量最大的两只交易型开放式指数基金(ETF)，这一点也给投资者透露出下一步主力的动作依然在主板市场中，随着创业板指高位调整风险的不断加剧，而大盘稳步攀升再度受到主力资金的青睐，因此大盘短线调整4800只是短期的目标。
　　从盘面上来看，大军工概念股强势领涨，交运板块等边缘性品种也表现出震荡市中独有的优势，盘中出现大涨，告诉公路以及交运设备均超过5%的涨幅，虽然权重股表现并不给力，但是大盘能够在这些品种的拉升下再创新高，说明当前主力做多实力是非常强大的，另外随着券商以及中字头板块个股近期止跌迹象明显，他们有望扛起领涨大旗助推股指继续走高。
　　虽然本周二作为一个比较重要的时间窗口，央行的动作或将影响到大盘明日能否继续向5000点进攻，不过从近期股指量价关系配合来看，大盘继续走高还是大概率事件，另外4800点整数关口对于大盘来讲将再度成为一个支撑位置，多空双方再次争夺比较厉害，但是从近期技术指标显示，股价运行在均线之上，并且下方的缺口形成重要支撑，多方占优明显，因此对于周二这个变盘窗口来看，主力继续冲击5000点将是不二之选。
　　综上所述：在当前行情下投资者心理要面临巨大考验，不过市场逐步复苏之后展开了强势上攻，主力资金加速进场的趋势依旧未变，提醒投资者要跟随主力步伐，踏准市场前进的脚步。
　　梁明启博客
　　国泰君安：放飞梦想 重仓未来
　　经济：预计2季度经济政策性企稳。5月汇丰初值PMI49.1，略高于前值，但低于市场预期。330救房市后，地产销量回升，土地购臵和投资低迷；人民币强势，出口部门受损；大宗商品价格低位，企业补库意愿不足；稳增长政策频出，但有滞后性。5月以来稳增长力度明显加码，有助经济2季度企稳。
　　物价：通缩缓解，但尚不制约货政。猪价上涨主要是供给原因，需求弱；大宗价格上涨由于美元调整，反弹而非反转。目前处于摆脱通缩底部区间的过程，在可见的未来尚不构成对货币政策的制约。
　　货币：流动性十分充裕，短端利率大幅下降。人民币强势缓解资本流出压力，叠加衰退性贸易顺差，4月金融机构外汇占款增加324亿元，较上月回升1889亿元。流动性十分充裕，R007破2%。如何压低长端和传导实体为货币政策主要任务。
　　政策：经济触及政策底，430政治局会议以来，稳增长政策频出手。发改委5月18-20日3天密集批复4500亿基建项目，并拟降低企业发债门槛支持七大重点投资工程；国办发40号文要求银行保障地方融资平台在建项目后续贷款；财库102号文地方债定向臵换；4月财政支出增长高达33.2%。近半年的时间已是3次2次降准，平均每月1次，预计2015年还有2次降息、3次降准。
　　市场：如此充裕的流动性之下，必将推升资产价格，预计房地产将出现结构性牛市，资本市场改革牛和转型牛获得流动性溢出的水牛效应，不待扬鞭自奋蹄。经济不起宽松不已，改革不停牛市不止。在经济基本面未企稳之前，成长板块将持续领跑周期板块，未来密切观察中国经济的最后一跌及可能出现的中长期大底。最大的不确定性短期来自监管，长期来自经济基本面。近期关注央企重组破口国企改革、市政债替换、三大区域战略稳增长、七大类重点投资工程、制造业2025、军工、互联网++、环保、银行。
　　自我们2014年市场最低谷提出“新5%比旧8%好”对熊市最后一战“以来，房地产长周期拐点出现，旧增长模式最后也是最重要的一根支柱轰然坍塌，引发经济加速探底、货币加码宽松、改革提速等连锁效应，大牛市启动。预计2015年晚些时候随着房地产投资着陆，经济将见中长期底部。进入增速换挡期下半场，政策组合从”弱改革+紧货币“转向”强改革+宽货币“。新一轮改革的时间表路线图是以财税始，以国企终，中间夹金融。经济不起，宽松不止。从下到上的企业转型和从上到下的政府改革正激起一代人的创业梦想，非常之时，必待非常之人，以立非常之功。中国经济正处于转型时代的蝶变前夜，”转型牛“”改革牛凝聚希望，放飞梦想，重仓未来。(来源：国泰君安)
　　：多一份坚定 少一些摇摆
　　上周五市场两市合计成交接近2万亿，再次刷新历史记录。创造天量成交额之后，接下来市场难免波动加大，机构间博弈可能更为复杂。
　　主要结论
　　一、今年第七批IPO批文如期下发，无论是新股发行速度还是单只规模均有所提升。5月8日证监会曾核准了20家企业的首发申请，本次是5月批准的第二批IPO批文，总共23家，在名单中。其中上交所5家，深交所中小板7家，创业板11家。根据旧的招股书，估算本轮冻结资金或在3万亿。拟募集资金162.5亿元，将成为5年来首家融资超过160亿元的大盘股。若按照网上中签率在1.5%-2.0%测算，预计冻结资金会在6000亿左右。时间安排上，按照发行程序推算，其将可能在6月8日前后正式挂牌，对市场的影响主要集中在5月中下旬，但考虑到A股市场已经形成了正反馈效应(市场赚钱效应→资金面入市→市场赚钱效应)，我们预计新股发行对市场的冲击相对有限。
　　二、“神创”在唱空声音中不断创新高，非理性与合规的界限到底如何划定？站在当前“神创”屡创新高的大背景下，本周末唱空声又起。事实上监管层周末所表达的意思很清楚“交易在合法合规中进行均是认可的”，但有趣的是，根据监管层透露出的仅有信息，诸多市场解读者替“证监会”发声，各种遐想与猜忌，预计监管层将走入各种澄清的模式。非理性与合规的界限如何划定，在一轮不依赖于EPS推升，而更多的是依赖于流动性过度充裕推升的市场行情，其本质上是非理性交易的一种结果，非理性的行为造就了无论是主板还是中小板、创业板指数均创出了近几年的新高。那么，在这种市场环境中，如何能非常清晰的辨识非理性与合规的界限？我们认为很难清晰界定。换句话来讲，可能部分个股存在着不合规的情形，但没法改变驱动市场上涨的非理性行为这一现象。
　　三、历史为鉴，什么因素能使创业板趋势性的向下调整(10%以上)？其实只要仔仔细细的去翻阅A股的历史行情，自2010年以来创业板出现大幅度的调整(10%以上)，归纳起来无外乎四种因素中的一个或某几个导致：1)流动性供给层面上开始边际收紧；2)经济周期启动，配置切换到中上游；3)IPO制度的预期变化，创业板流通市值体量预期几何级的增长，比方说注册制来了；4)交易制度预期的变化。倘若上述4种情况中的一种出现，那么创业板才是真正危险的时候。对此我们对于创业板走势的看法是：未来会有，但还不是现在。
　　四、两地基金互认开启，开源引水，形成中长期利好。证监会5月22日宣布，内地香港基金互认7月1日启动，初始投资额各3000亿。符合互认条件的基金须成立一年以上，资产规模2亿元人民币以上，在对方市场销售的规模占基金资产比重不超过50%。经证监会初步测算，截至去年底，符合互认条件的香港基金有100只左右；截至一季度末，内地符合互认条件的基金有850只左右。我们认为“两地基金互认”本质上是进一步扩宽和开辟了销售渠道，将积极引导两地证券市场增量资金的入市，对A股、H股证券市场均形成中长期利好。
　　投资建议
　　市场接下来赚钱效应或有所减小，但并不表示赚钱效应消失。从近期的路演反馈来看，随着主板、创业板指数创出新高，今年以来股票类基金收益率中位数高达64%左右，前十名股票基金收益率中位数高达170%，前5个月的收益率大幅超越了2013年全年以上的收益率，不少机构投资者认为这是属于极为反常的现象。这一轮市场上涨是否会重复2007年盛极而衰的走势呢？我们认为可能性极小。2007年中后期国内经济呈现过热的倾向，货币政策转向收紧是导致股市泡沫的核心因素，而目前我国还是处于通缩周期，政策放松可期，近期一系列政策偏暖，新股发行节奏整体还算预期。由此，我们认为市场接下来赚钱效应或有所减小，但并不表示赚钱效应消失。
　　大的环境决定了“求多于供，货缺而贵”。牛市分为两种，第一种是企业盈利改善，EPS推升指数上涨的市场，这个时候更多的是从盈利的角度去配置板块；第二种是资金充裕所推升的市场，更多的依赖于流动性来提升PE，在经济周期尚未启动，流动性充裕的大背景下，建议更多的是从“成长性+想象空间”的角度去配置板块，我们将本轮牛市启动的根源归因于第二种情景，我们更多的建议投资者多一些坚定，少一些摇摆，配置更多的放在与经济结构转型相关，与改革相关的板块与主题上，如：军工(卫星导航、航母等)、计算机、传媒、电气设备、医药等申万一级板块；另外接下来事件驱动的主题也值得高度重视，如“2015国际大数据产业博览会、第十九届软件博览会、国企改革顶层设计方案1+N或将出台、中电投和国家核电合并成立的新公司或正式挂牌”等带动的主题投资机会。(来源：)
　　：还有哪些相对洼地？
　　回顾：《大决战》、《富贵险中求》、《小尖顶的验证及当前的应对策略》
　　2015年度策略《大决战》：展望2015年的A股行情，我们以1948年大决战作为比喻，1948年“土改”、“新中国”的理想深得人心。2015年改革、创新、“中国梦”逐渐成为新的民众共识和时代洪流，驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮波澜壮阔的大行情。大潮已起，未来数年，涨到哪里都有可能，对行情进行“猜顶”的行为都是可笑的。但是，牛市也会害死人。2015年杠杆化盛行的泡沫化格局下，行情波动会加大，大盘可能将出现8%、10%甚至更大幅度的震荡，因此，需要控制好回撤风险，而每次回调之后都是壮志饥餐的买入时机。
　　《轻舟已过万重山》：“钱多人傻速来”的牛市强化，牛市不言顶，积极利用震荡，寻找机会。《富贵险中求》：此轮大牛市“三个阶段”的构想。当前是第一阶段最高潮，演绎两种情形“大尖顶”或“小尖顶”。《晴转“强对流”天气》：牛市有调整才能更长远，当心监管层对疯牛下狠手导致波动加大，5月份行情出现“小尖顶”概率增大。《小尖顶的验证及当前的应对策略》，“小尖顶”调整之后，疯牛转为慢牛，精选结构性机会，并最终蓄势继续向上。
　　展望与配臵：赚钱效应加速正反馈，立足风险收益比和预期差，还有哪些相对洼地？
　　指数新高，每天300家左右涨停，市场赚钱效应加速存量财富再配臵；经济疲软依旧，短端利率的下降速度堪比08年底；依然是每天一堆公司停牌、复牌的节奏，随便搞个事，出来一串涨停妥妥的。因此，除了监管可能引发的波动性风险，当前看不到趋势扭转的信号，况且有投资者说了，即便是07年的530，还是96年的十二道金牌，指数后面不是一样创新高。因此，当前还有哪些机会能够买入并在晚上安心地入眠是更迫切需要回答的问题。坦率来讲，指数到这个份上了，绝对洼地肯定已经没有了，所谓的立足风险收益比和预期差，最多也就是找一些相对洼地罢了。
　　先来说说新炫的成长股，哪些还有预期差，次新股依然是首选(行业炫、研究时滞、资本运作预期强)，自兴业策略团队3月中旬率先推出次新股组合以来，得到了市场的极大关注，每周12只股票组合累计至今的收益率已经翻倍，建议继续高度关注这个明星产品，并与90后新锐策略分析师张启尧保持密切的沟通，虽然是一个进攻性极强的组合，但是我们同样试图通过精选和量化来降低组合的波动性，控制回撤风险。
　　其次，金融股从风险收益比和修正预期差的角度，对于久期较长的投资者而言，依然具有较强吸引力。牛市中不会长期存在大小盘风格的对立关系，水涨船高，差异只是弹性和上涨的节奏问题，况且公募私募发了这么多十亿甚至百亿的产品，都买小票是不可能的。金融股后期的预期差修复可能来自于：(1)工业价格低位企稳——去库存告一段落——工业产出弱反弹，回归到总需求水平——假装炒炒周期股；
　　(2)混合所有制改革、分拆等；(3)A股超预期纳入MSCI。金融股里首推保险(股价弹性不亚于券商，高于银行；估值比券商低；股债双牛；保险行业利好政策预期)。除了金融之外，保增长和调结构的“公约数”行业依然值得推荐，包括：新能源汽车、充电桩、风电设备、环保、水务、城市地下综合管廊等等。
　　最后，从量化的角度，筛选一些很久没有研究员覆盖的公司，肯定有预期差，最好是市值不大，主营经营乏善可陈，近期涨幅不大，有改革或者转型的预期，既然周报名字这么赤裸裸，就提供一个股票池给大家，建议从组合投资的角度关注，有兴趣的投资者可以进一步精选。
　　新华社：A股流通市值首超50万亿 期待更“强健”
　　伴随上证综指时隔七年再度站稳4600点，22日，沪深两市流通市值首次超越了50万亿元的关口。若按照2008年5月末的流通市值数据计算，短短7年A股体量增长了5倍多。而在快速“长大”的同时，人们期待引人瞩目的中国股市变得更加“强健”。
　　发行提速估值攀升 A股流通市值首超50万亿元
　　22日，沪深股市延续近期强势，上证综指站稳4600点整数位，创下近七年半新高，涨幅达到2.83%。创业板指数也在盘中改写了历史新高纪录。
　　受此带动，沪深两市流通市值一举突破了50万亿元关口，达到506561亿元，较前一个周末猛增8.29%。
　　同期，A股总市值高达62.47万亿元，一周暴增9.26%。两市股票平均价格为16.09元，周升幅逾9%。
　　A股流通市值跨越上一个10万亿元级别大关，发生在4月初。数据显示，截至4月3日，两市流通市值首超40万亿元，报41.08万亿元。而在此后的33个交易日内，A股以流通市值日均增加近3000亿元的速度增长。
　　不足两个月的时间“膨胀”近10万亿元，A股的快速“长大”源于两大因素：一方面，截至5月22日沪深两市上市公司总数已达2734家，较4月初增加51家。新股发行明显提速，为A股贡献了不小的新增市值。另一方面，伴随去年11月下旬以来A股总体呈现快速走升，两市估值持续攀升。截至22日，沪深两市平均市盈率分别达到22.13倍和60.3倍。而4月3日的这两个数据分别为19.57倍和48.17倍。
　　看似相同的4600点 A股市场变化引人瞩目
　　今年3月17日，上证综指站稳3500点创下近七年新高。短短两个月内，沪指攀升逾千点。5月22日沪指重回4600点上方，创下了85个月以来的阶段高位。
　　沪指上一轮跌破4600点是日。看似相同的4600点，所代表的市场却已经发生引人瞩目的巨大变化。
　　历史数据显示，截至2008年2月末，沪深两市流通市值报8.96万亿元，总市值报28.05万亿元。这意味着截至目前A股流通市值增加了4.65倍，以总市值计算也已翻番有余。
　　若按照2008年5月末的流通市值数据计算，短短七年A股体量增长了5倍多。
　　市值规模显然不是反映A股巨变的唯一指标。自3月中旬以来，A股成交始终稳居于万亿元量级。5月22日，沪深两市成交总量逼近2万亿元，再度改写“世界纪录”。
　　数据显示，4月沪市日均成交高达8278亿元，几乎相当于2008年2月的近10倍。
　　在“一人一户”限制全面放开的背景下，4月中旬以来A股新开账户数出现“井喷”。来自中国证券登记结算有限公司的最新统计显示，截至5月15日两市股票账户数已达2.09亿户。这个数字较2008年2月末也接近翻番。
　　基础建设提速 中国股市期待更“强健”
　　除了体量的快速增长，七年来中国股市基础建设的提速同样令人印象深刻。
　　2009年10月，筹备10年的创业板正式开板，标志着中国多层次资本市场建设取得重大突破。6年间，创业板上市公司增至458家，流通市值突破3.5万亿元。大批契合产业结构转型方向，且拥有新技术和新盈利增长模式的企业相继登陆。
　　在健全市场架构的同时，制度体系建设也日臻完善。作为“牵一发而动全身”的核心制度改革，股票发行注册制正稳步推进。而*ST长油、、相继退市、暂停交易和摘牌，标志着股市淘汰机制失灵的状况开始改变。
　　同时，一些顽疾久治不愈也令人担忧。“散户为主”的先天缺陷，投资者结构失衡，成为中国股市与成熟市场靠拢的最大障碍。
　　虚假陈述屡禁不止，内幕交易时隐时现。上市公司治理水平仍需提升，投资者保护机制缺漏待补……这些困扰市场多年的病症，令A股健康发展面临挑战，也成为股市监管者推进全方位改革的“靶心”所在。
　　值得注意的是，管理层根治股市沉疴的努力，与相关法律制度完善的脚步趋同。除明确注册制程序外，正在修订的《证券法》还拥有诸多亮点：大幅提高欺诈发行处罚标准，增设现金分红制度，新增条款禁止跨市场操纵，探索代表诉讼制度等等。
　　这也意味着，在不断“长大”的同时，中国股市正尝试用市场化和法治化的力量，使自己变得更加“强健”。
　　新华网
　　高价股遭央视点名 6124点百元大票超一半仍被套
　　广州日报讯 (文/表 记者张忠安)上周五，证监会例会宣布重点打击六类操纵市场行为，而市场铺天盖地地猜测有哪些会中招。不过，央视上周六将焦点引向备受诟病的高价股。被采访的专家均认为当前的高价股存在泡沫风险。而接受本报记者采访的业内人士也指出，虽然存在想象空间，但高价股风险确实较高。而2007年A股6124点顶峰时的百元大票，如今有超过一半仍然被套。
　　央视点名高价股提示风险
　　目前，证监会已集中部署了两批专项执法案件查办工作，并已全部进场调查，部分案件已取得突破。其中，迎合市场炒作热点，编题材讲故事，以内容虚假、夸大或不确定的信息影响股价等等都被纳入查办。
　　值得注意的是，在多数人士看来，枪打出头鸟，高价股可能成为重点监控查办对象。而央视上周六也将舆论风向引向高价股。其中讲故事：如 （600696行情,资料,评论,搜索）、 （002195行情,资料,评论,搜索）、 （000008行情,资料,评论,搜索）、 （002354行情,资料,评论,搜索）、 （002312行情,资料,评论,搜索）、中科云网 （002306行情,资料,评论,搜索）、 （600499行情,资料,评论,搜索）、 （002379行情,资料,评论,搜索）；而高价股如 （300348行情,资料,评论,搜索）、 （300359行情,资料,评论,搜索）、 （300380行情,资料,评论,搜索）、 （300431行情,资料,评论,搜索）、 （300399行情,资料,评论,搜索）、 （600519行情,资料,评论,搜索）。
　　爆炒新股成进入高价股捷径
　　业绩决定股价基本上成为投资界的“真理”，但在目前A股市场上，很多公司虽然股价扶摇直上，纷纷闯入百元以上俱乐部，但业绩基本面仍是空中楼阁。记者对比发现，目前A股高价股主要集中在次新股、转型股以及部分机构齐聚的概念小盘股。
　　新股上市成为闯入高价股阵营最快通道。在最近82家百元以上高价股中，即使不复权，2014年后上市的次新股占到54家，占比高达65.85%。而如果按后复权计算，2014年以来上市的250家左右的次新股中，股价百元以上的就有70家。其中，上市后，7.14元的发行价在短短的时间内暴涨到289元，累计涨幅在40倍左右。2014年11月上市的 （603019行情,资料,评论,搜索）也从5.29元的发行价扶摇直上，最新报收148.20元，股价累计上涨了27.01倍。
　　另外， （300364行情,资料,评论,搜索）、、 （300419行情,资料,评论,搜索）、 （300436行情,资料,评论,搜索）、 （300369行情,资料,评论,搜索）、 （300439行情,资料,评论,搜索）等个股以新股概念股价快速冲上200元以上。
　　追高价股防止
　　长时间“站岗”
　　参与高价股风险不可忽视。历史数据显示，股价最为疯狂的时候，也是风险最高的时候，依靠炒新、讲故事堆起来的高价股，一旦失去动力，高位买入的投资者解套可能遥遥无期。记者对比发现，按后复权计算，在2007年巅峰时期的高价股，约八年后，仍有超过一半尚未解套。
　　“一方面这些高价股代表了未来中国经济转型，但另外一方面也把未来经济增长预期等过度炒作。”中航证券首席经济学家许维鸿在接受央视采访时指出。
　　同时， （600369行情,资料,评论,搜索）首席策略分析师张刚也认为，经过快速上涨后，高价股不仅市盈率大幅飙升，且市场价值也远远超过同行，甚至超过了国际巨头公司，“A股这部分高价股存在严重的泡沫。”
　　大洋网-广州日报
　　广东推出一带一路规划衔接方案 涵盖6个领域
　　广东近日率先推出与国家“一带一路”规划衔接的《实施方案》，并配套出台工作重点和近期优先的项目清单。这是广东抓住机遇，为国家构筑全方位对外开放新格局、当好排头兵，迈出的重要一步。
　　据人民日报报道，广东近日推出与国家“一带一路”规划衔接的《实施方案》，并配套出台工作重点和近期优先的项目清单。这是广东抓住机遇，为国家构筑全方位对外开放新格局、当好排头兵，迈出的重要一步。
　　《实施方案》具有广东务实特色，定位、近中期目标、布局、工作重点、保障机制十分清晰，以数据说话。通过设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通为主要抓手，联手港澳台和周边省区，推进与沿线国家合作，力争把广东打造成为“一带一路”的战略枢纽、经贸合作中心和重要引擎。
　　《实施方案》还配套了广东参与建设“一带一路”优先推进的项目清单，共68个项目，总投资达554亿美元，涵盖基础设施、能源资源、农业、渔业、制造业、服务业6个领域。
　　为使《实施方案》更具操作性，广东有关部门拜访了10个沿线国家驻穗机构，召开11场重点企业和专家座谈会，赴6个沿线国家实地调研，完成10项专题研究报告，4次正式征求省内各市各部门意见，并与国家有关部委衔接沟通，形成《实施方案》。 中国证券网
　　中国建全球最大实货黄金基金 规模达千亿元
　　这是国内首支全产业链、产融结合的黄金基金，基金分三期发行，首期50亿元，二期300亿元，预计总额可达1000亿元，将成为国内最大黄金基金。
　　5月22日，在上海黄金交易所牵头协调下，集团和陕西黄金集团强强联手，吸引大型金融机构共同发起设立的西安丝绸之路黄金基金管理有限公司揭开神秘面纱，与此同时，丝绸之路黄金基金于当日正式启动，旨在“一带一路”区域构建黄金产业生态圈，形成新的核心产业群落。
　　这是国内首支全产业链、产融结合的黄金基金，基金分三期发行，首期50亿元，二期300亿元，预计总额可达1000亿元，将成为国内最大黄金基金。
　　业内人士认为，丝绸之路黄金基金的设立，有助于发挥国内黄金行业技术、资本等优势，做好沿线黄金资源开发和运营管理，提升中国黄金资源的影响力，同时有利于活跃跨境黄金贸易、转口和交易活动，借力黄金金融属性，提升中国黄金定价权，助力人民币国际化。
　　随着丝绸之路黄金基金的启动，西安丝绸之路黄金基金管理有限公司公司股东结构也浮出水面。上证报记者获悉，公司最大股东为山东金控，股比为35%，其次为陕西黄金，股比为25%；此外，、、所持股份均为15%，深圳市黄金资讯、陕西省国资委也小额参股。
　　知情人士对上证报记者透露，丝绸之路黄金基金有三大投资方向，首先是以子基金形式发起黄金ETF、黄金行业链子基金、黄金金融生态链子基金等，其次是投资黄金资本市场，包括黄金上市公司定向增发、兼并收购等
　　“以PE、VC股权投资形式，收购及发展‘一带一路’西北沿线黄金开采项目及公司， 则是丝绸之路黄金基金未来投资的一个重要领域。”该人士指出。
　　据介绍，丝绸之路沿途65个国家，其中有43个国家进入全球黄金储备国前100名。比如中亚地区国家，就是知名的黄金资源国，如乌兹别克斯坦，2014年黄金产量为102吨，在全球产金国中排名第七。
　　需求方面，近两年，亚洲的黄金消费已占全球的70%以上，成为主要需求。预计未来几年，印度、泰国等“一带一路”沿线亚洲国家将是全球黄金市场的重要需求方。
　　不过，包括阿富汗、哈萨克斯坦、匈牙利、俄罗斯等“一带一路”沿线区域的金矿勘探、开采水平却有待提高。而中国企业在这方面的实力雄厚，如的“盘区上向机械化水平分层胶结充填法”等技术是具有自主知识产权的全球领先技术。
　　一位黄金行业人士对记者表示，借助基金加强对“一带一路”沿线国家投资，有利于实现中国黄金产业的技术输出和品牌输出，辐射丝路经济带。
　　(上海证券报&中国证券网)
　　私募调研曝光：王亚伟看传媒 鸿道寻医问药
　　二季度以来，5家顶级私募共出现在18家上市公司的调研名单当中，这18只股票二季度以来平均涨幅为57.19%，同期涨幅为20.85%
　　牛市当中如何寻找到最具潜力的标的？二季度以来，牛气哄哄的A股一路疾驰，但市场在“SellinMay”的魔咒当中经历了一波大震荡。对于机构投资者而言，想要在牛市中不踏空又能更好地控制回撤，选股就显得尤为重要。
　　五大顶级私募
　　二季度以来调研18股
　　本期《机构追踪》栏目重点跟踪的五大顶级私募包括王亚伟的千合资本、裘国根旗下的重阳投资、徐翔的泽熙投资、孙建冬的鸿道投资以及赵军的淡水泉，这五大私募选股能力尤为突出，并且在市场上举足轻重，他们精心调研的个股更值得一一品味。
　　统计显示，二季度以来，这5家私募共出现在18家上市公司的调研名单当中，这18只股票二季度以来平均涨幅为57.19%，同期涨幅为20.85%，深成指上涨了20.61%，创业板指数上涨了51.06%，受到顶级私募调研的个股明显在市场当中较为强势。
　　其中，泽熙投资在5月13日调研的(000587.SZ)二季度以来大幅上涨了160.29%。当天前往调研的总共有13家机构，除了泽熙投资以外，还包括中金公司、中银基金等券商和公募基金，而私募则仅有泽熙一家。
　　在这批机构调研当天，就强势涨停，当天的“龙虎榜”中第一大买入席位就是安信证券上海世纪大道营业部，即传闻中泽熙投资惯用的席位之一。
　　于4月26日发布了重大资产重组预案——收购丰汇租赁，这意味着公司开始布局融资租赁行业,为公司打造黄金业务全产业链及金融服务提供商的战略铺路。自调研以来，该股也已经上涨了35.63%。
　　奉行“逆向投资”的淡水泉在二季度以来调研的标的也显得有些“与众不同”，调研的股票大都并非当前市场当中的热点，二季度以来涨幅也落后大盘。其中，淡水泉在4月2日就与汇添富基金等一行6家机构前往(000932.SZ)进行调研，该股二季度以来表现大幅落后大盘，仅上涨了2.17%，今年以来也仅上涨了20.15%。
　　但是，就在淡水泉等机构投资者调研之后不久，5月14日即因重大资产重组停牌至今。而在调研当中，机构投资者们也重点询问了公司“湖南省国企改革情况”，也表示“公司控股股东华菱集团已被列为湖南省国企改革的重点推进单位，正在按照省委省政府、省国资委的要求推进相关改革”、“下一步会在集团下属企业的混合所有制改革、公司治理等方面加快推进”。
　　王亚伟看传媒，鸿道“寻医问药”
　　从行业分布上看，五大顶级私募调研的18家公司当中，计算机、电子、医药生物、轻工制造等行业的公司居多。
　　其中，王亚伟的千合资本就调研了传媒行业，而同为“华夏基金”前大佬领军的鸿道投资则在二季度转向医药股，在4月份先后调研了两家医药生物行业的公司，其中(300347.SZ)调研以来累计上涨了40.47%。
　　一些一度曾经被市场“抛弃”的白马股也在近期频频迎来机构投资者调研，在这批私募调研的18家公司中，就出现了不少曾经的白马股。
　　其中，重阳投资在4月15日就参与调研了(002415.SZ),当天参与调研的共有54家机构，其中大部分为公募基金和券商，此外还包括了部分私募和QFII。调研以来，已经累计上涨了45.48%。
　　(002241.SZ)也曾经是白马股当中的佼佼者，今年以来，该股累计上涨了58.05%。4月24日，淡水泉等28家机构投资者就一同调研了，值得一提的是，也是淡水泉今年一季度大举增持的股票，淡水泉成长基金1期和淡水泉精选1期分别位列该股第六、第七大流通股股东。 第一财经日报 作者：胡平平
　　调研路线图揭开基金“团炒”玄机
　　汇添富基金无疑是今年最吸引眼球的基金公司。
　　首先是因为该基金公司旗下基金的业绩。《证券日报》基金新闻部记者根据WIND资讯数据发现，截至5月22日，汇添富移动互联基金以196.47%的年内收益率位居股基业绩榜首，此外汇添富社会责任、汇添富民营活力也跻身普通股票型基金TOP10。整体看来，汇添富基金旗下可比14只普通股票型基金，年内有9只获得逾100%的收益率，仅2只位居同类基金业绩榜单后半营。
　　其次是因为其旗下基金“团炒”股票，集中持股逼近10%监管红线。数据显示，截至今年一季度末，共有51只个股至少同时出现了2只汇添富旗下基金的身影。今年以来涨幅超90%的个股中，有34只个股被同一基金公司旗下产品持股占流通股比例超10%。其中，汇添富基金涉及16只，占比高达47.06%，远远超过其他基金公司。
　　无论如何，汇添富基金旗下股基选中牛股，业绩出众是不争的事实。这家基金公司又是怎样选中牛股的呢？《证券日报》基金新闻部(官方微博微信：证券日报微基金)记者尝试从其调研路径中找出蛛丝马迹。
　　年内66次调研
　　33次拜访创业板企业
　　《证券日报》基金新闻部记者根据WIND资讯数据统计发现，今年以来截至5月22日，汇添富基金共出现在上市公司调研名单中66次，涉及62家上市公司。不得不说的是，和同期机构2698次的调研总数相比，汇添富基金今年的调研频次并不高。
　　具体看来，汇添富基金平均每月有10余次的调研，而在今年4月份，调研频次上升较多。今年1月份至3月份，汇添富基金分别现身上市公司调研名单10次、12次和10次，4月份次数增至21次，5月份以来又已经出现13次。可见，进入二季度，汇添富基金的调研频次较一季度增加。自二季度开始，大盘开始出现调整，震荡加强。
　　《证券日报》基金新闻部记者发现，从接受调研的企业板块属性上看，和许多基金公司一样，汇添富基金也将调研重点放在了创业板企业和中小板企业。66次调研中，涉及创业板企业33次，中小板企业29次，而主板企业仅7次。
　　此外，62家年内接受汇添富基金调研的上市公司中，仅3家企业被汇添富基金调研2次以上，这3家企业均是创业板企业。
　　今年以来共接受汇添富基金3次调研，可谓汇添富基金最关注的个股。今年4月1日、5月8日、5月15日，汇添富基金翁强均现身该企业实地调研。资料显示，主营的耐磨铸件属于矿山、水泥、火电等行业的必备配套耗材，是环保概念受益股。今年3月31日，公司公告与赞比亚中国经济贸易合作区发展公司等签署合作协议，被市场解读为布局“一带一路”商机。4月底，该公司公布一季度报称今年一季度营业收入5557万，同比增加16.42%，归属上市公司普通股股东净利润为643.88万，同比增加451.48%。可见汇添富基金对该公司的调研都发生在其关键时点。值得一提的是，汇添富基金去年四季度末并未持有该股，今年一季度末该股也并未被纳入重仓。
　　此外，和今年以来也均接受汇添富基金2次调研。
　　欧阳沁春调研
　　叶从飞摸底3家公司
　　《证券日报》基金新闻部记者发现，除了研究员，部分汇添富基金经理也现身上市公司调研现场，并且同样偏爱创业板股，比如暂居年内股基“一哥”的欧阳沁春。
　　欧阳沁春独自管理的汇添富移动互联基金暂居年内股基业绩榜首，其独自管理的另一只基金汇添富社会责任也以177.17% 的收益率位居股基业绩第4名。《证券日报》基金新闻部记者发现，今年以来，欧阳沁春仅现身上市公司调研名单1次。今年4月21日，他和同公司的马翔、周睿一起调研了。
　　资料显示，是中国最大的ATM制造商，在创业板上市。今年3月中旬，瑞银证券在研报中透露正申报第三方支付业务许可资格，并搭建综合支付平台。4月初，表示将关注互联网技术给金融领域带来的变化和机遇，积极投入人力、物力开发互联网应用产品。在4月23日的调研中，又透露公司未来3年在全国30个城市投资建设金融外包服务平台，提供集约化的全产业链ATM外包服务。
　　不过，该股今年一季度末并未出现在汇添富基金的重仓股行列，去年四季度末也仅被汇添富旗下2只指数型基金持有。该股今年以来截至5月22日已经累计上涨126.05%。
　　汇添富环保行业、汇添富蓝筹稳健、汇添富均衡增长的基金经理叶从飞今年以来共现身上市公司调研现场3次，分别调研了、和。前2家企业是创业板企业，后一家是中小板企业。这3只股票今年以来分别上涨121.96%、120.44%和223.82%，其中，今年一季度末，仅被叶从飞所管基金纳入重仓行列。
　　此外，汇添富旗下基金经理王栩还于4月21日调研了。
　　调研聚焦互联网
　　关注化学板块
　　《证券日报》基金新闻部记者发现，从行业属性上看，汇添富基金年内调研的上市公司集中在以计算机为代表的互联网领域，涉及个股19只。
　　具体看来，汇添富基金年内调研的62家上市公司中，、等9家属于软件和信息技术服务业，、等10只属于计算机、通信和其他电子设备制造业。
　　今年以来，计算机板块一直是领涨板块，随着“互联网+”概念的爆炒更越涨越猛。一位接近汇添富基金的人士表示，汇添富早在2年前就开始组织核心力量专注研究互联网行业，对互联网时代的新的商业模式及互联网对传统行业的改造，理解非常深入。
　　成立于日的汇添富移动互联基金就是国内首只明确投资于移动互联板块的基金。上周汇添富基金发布的公开言论表示，操作上他们继续看好创新和结构转型类资产，主要以互联网以及应用(互联网+)、医疗服务与生物医药创新、环保和新能源、智慧城市等行业为代表。
　　另一个汇添富基金关注度度较高的行业是化学原料和化学制品制造业，年内共调研7家相关公司。其中获得汇添富基金2次调研。是汇添富今年以来唯一调研的“戴帽戴星股”，在证监会行业分类中，该股也属于化学原料和化学制品制造业。
　　此外，汇添富比较关注的行业还有电气机械和器材制造业、“织服装、服饰业”仪器仪表制造业，分别调研了4家、4家和3家相关上市公司。
　　48只个股股价翻番
　　一季度仅新进重仓4只
　　汇添富基金调研的上市公司，年内股价表现如何？
　　《证券日报》基金新闻部记者发现，被调研的62家上市公司，年内股价全部实现上涨，有48家股价涨幅逾100%，占比近八成。有14家年内上涨逾200%，有5家年内上涨逾300%，3家涨逾500%，涨幅最高的累计上涨640.19%。
　　资料显示，这62只股票，去年年底共有22只被汇添富基金持有，其中有4只被纳入重仓行列。今年一季度末，共有8只被纳入重仓，相较去年年底新增重仓、、和。值得一提的是，后2只股票在去年年底已经被汇添富基金持有。
　　综上可见，汇添富基金在调研上市公司后对是否新进重仓还是比较谨慎的。 证券日报 作者：唐芳