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一文读懂：股市蒸发的钱究竟都去哪儿了？！
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文章来源：微信公众号&水木然&（id：smr日，中国金融市场又迎来&黑色星期一&，全场开启双12促销模式：A股上证全场打9折，深证全
文章来源：微信公众号&水木然&（id：smr8700） 12月12日，中国金融市场又迎来&黑色星期一&，全场开启双12促销模式：A股上证全场打9折，深证全场打8折，创业板优惠大酬宾全场7折大甩卖&&&&& 面对频频暴跌，哀叹不已的股民不禁问道：我们的真金白银究竟都去了哪里？股市里的钱难道真的蒸发了吗？ 今天我们就来把这个问题弄清楚： 一、股票的本质&&商品 钱是人类制造的用来量化价值的商品。顾名思义，钱具备两种功能： 1、量化价值：这里只是衡量商品等价于多少数量的钱，而不需要实际存在一笔钱。 2、作为商品交易：利用钱的商品属性进行交易，这里必须是实际存在的钱。 但由于这两个功能通常是关联发生的，所以很多人会把它们混淆、捆绑，但其实这两个概念是独立的。 举例：央视鉴宝栏目，专家鉴定这个古玩价值40万，他并不需要现场拿40万出来买下来。 问题核心：&值多少钱&和&有多少钱&是两个不同的概念，前者是描述商品价值，后者是描述资金量。 股市同理，大家把&股票值多少钱&和&股市里流动的资金&搞混了。有人以为股票值多少钱，股市里就有同样数量的钱，当股票价值缩水20%，他们会觉得有等价于20% 的钱也不见了。 所谓的股市里的钱蒸发了，是指股票贬值等同于多少钱损失了，并不是真有一笔等价的钱蒸发&了，只是股票市值降低了。 股市的股票可以理解为一种商品，它和普通的商品基本上没有区别，这种商品的价值和市场对它的估值有关。 & & & 拿一个苹果举例，你有一个苹果，今天苹果卖3块一个，明天降价卖2块一个，你的苹果还是苹果，但是从价值上，你损失了1块，这就是蒸发。 很多人提到股市蒸发，还是有人得利的，这样的说法也对，但是这是针对整个经济体系的，市场中任何一件商品的价格变化，必然带动影响了整个市场。 就好像猪肉掉价了，卖肉的亏了，但是消费者赚了。但是单独谈猪肉，它的价值是蒸发了。 所以很多人提到股市是一个交易的过程，这没有错，但是这其实和股市蒸发增值是两个不同的概念。 二、股市的实质&&虚拟资本 股票不存在生产的过程，只有交易的过程，赚钱的方法就是涨的时候持有，跌的时候交给别人持有。所以股市有著名的&搏傻理论&，股票赚钱就是比谁更傻，更傻的人会在跌的时候接盘，就会赔钱。 很多人理解，赚的钱就是别人赔的钱。这是错误的。股票真正赚的钱，是该股票的市场价值的变化，所以你能在升值的时候去持有，贬值的时候做空。 你赚多少和别人亏多少无关，只是股票的价值发生了变化。所以玩股票赚钱，关键是何时持有的问题。 最大的区别是股票没有其他意义，股票仅有的意义就是他所代表的股权。在中国，这个股权只能在股市上体现他的市场价值，所以中国股票的唯一功能就是交易。不像苹果还可以吃，还可以做糖。但是如果单从交易形式上，它们没有区别。 拿房子来举例。我十年前买了个房，当时只要10W，现在转手可以卖80W，房产商建好后卖给我，整个过程它一直是我的房子，它涨了70W，这个过程没人亏损，只是我在持有房子的过程中，它的价值发生了变化。 蒸发也是一个道理，在商品价值的属性上，股票和房子没有任何区别。 还是那句话，我们要做就是股票增值的时候持有，亏损的时候不持有而已。 股票是虚拟资本，它的总价格并不完全对应真实资本，所以如果从整个股市的宏观角度来看，股市的市值是全部股票按照最近成交价进行的加权计算，所以所谓的蒸发其实是成交价的下跌造成的虚拟资本总值的下降。 假设股市里只有一只股票，单价为1元，总量为100股，全部都由A持有，B不持有股票，但是持有200元现金，全世界就他们俩人。那么全部的资本额就是200元现金，和市价100元的股票。 B看好股票未来的发展，所以愿意花120元购买这100股，A同意，成交后（不计算交易费用），A拥有120元现金，B拥有80元现金和市价为120元的股票。全部的资本变为200元现金和市价120元的股票。 仅仅是B对于股市的预期变化并购买，就造成了股市市值的增长，股市这20元的增加是虚拟资本的增加，也就是媒体常说的&泡沫&。之后由于该股票的发行公司表现不好，没有分红，B觉得自己判断错了，想要卖掉，最后100元和A成交，那么最后A拥有100元市值的股票和20元现金，B拥有180元的现金，整个市场还是200元现金，但是股票回到了100元，就是所谓的&蒸发了20元&。 相比最初，股票的价格没有变，但是A和B的资本量发生了变化，所以股市的蒸发仅仅是虚拟资本的变化，实体资本变化是由于虚拟资本变化过程中产生的现实资本转移。这才是股市的实质。 三、一个有趣的例子 这是一个网友列举的例子，也会让我们明白其中的原委： 有一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，我们称他们为烧饼甲、烧饼乙。 他们的烧饼价格没有物价局监管，他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值），并且他们的烧饼数量一样多。 这段时间，他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有，甲说：&好无聊&，乙说：&我也好无聊&，此时看故事的你们也说：好无聊。 这个时候的市场，我们就称之为不活跃！ 为了让大家不无聊，甲乙决定玩一个游戏。于是，真正的故事开始了。 甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。 甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。 甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。 && 于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产&增值&了！甲乙拥有高出过去很多倍的&财富&，他们身价提高了很多，&市值&增加了很多。 这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。 一个小时后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。 又过了一个小时，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的&目标价&。在股票市场中，路人丙就是股民，给出目标价的人被称作研究员。 在烧饼甲、烧饼乙和路人丙&赚钱&的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，但是很奇怪：所有人都没有亏钱。 这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔&&因为烧饼价格还在飞快地涨。 那到底谁亏了钱呢？ 答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产，也就是烧饼。而烧饼显然比现金好，现金存进银行而获得的利息太少了，根本比不上价格飞涨的烧饼，甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。 有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？当然不是。那哪一天大家会亏钱呢？ 比如市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元&&监管出现 也可能是市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元&&同样题材股票出现。 或者市场出现了很多可供玩这种游戏的商品&&不同发行商出现。 亦或是大家突然发现这不过是个烧饼！&&价值发现 也许是没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！&&真相大白 然而，如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产，也就是烧饼买的最少的人。 这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但当我们再回首看看我们所在的证券市场，这个市场的某些所谓的资产重估、资产注入何尝不是如此？在ROE高企，资产在高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，最终谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人。 所以作为一个投资者，应当理性地看待资产重估和资产注入，看到别人的忽悠要理性对待。面对在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入的情况时，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重。
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[责任编辑：葛瑶 PF027]
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2015年，全球27个股市跌幅超过10%，亚洲、欧洲、南美、非洲和中东的股市全线下降，熊市的来临，已成为一个全球化的现象。其中中国股市平均下跌超过30%，尤其是从今年6月A股百日震荡开始之后，“千股跌停”16次，市值蒸发28万亿，有90%以上的散户都在赔钱。那么股市里的钱到底“蒸发”到哪里去了？以及“国家队”入场救市，到底是救谁？
股市里的钱“蒸发”了，是什么意思？
股市暴跌，新闻里常出现这样的表述“近日，X股市蒸发XX亿元”，这里的股市蒸发是什么意思呢？
举个例子，假设今天股市里一共有三只股票，甲1000股，每股20元；乙1000股，每股10元；丙1000股，每股30元，那么今日股市市值共计6万元。如果今日股市下跌，甲、乙、丙分别跌至甲每股10元、乙每股5元、丙每股20元，那么今日收盘后股市里的钱还剩3.5万，这个时候我们就会说股市今日蒸发2.5万元。
“钱”真的“蒸发”了么？
股票跌了，散户的钱投进去没了，那么钱真的“蒸发”了么？
其实，这里的“钱”并不是我们用于交易的货币钱，而是用于价值衡量的价值钱。指的是股市市值的钱缩水了，而不是真正用于资金流通的钱没了。打个比方，一盒牛奶值6元，这里的钱是衡量价值的钱；我用6元买了这盒牛奶，这里的钱是实际发生流通的钱。对应到股市里，即是这支牛奶股票值6元和股市里流动的资金有6元。所以，我们通常意义上所指的“钱”（流通用的货币钱），并没有蒸发。
那散户赔的钱去哪了？
既然钱没有蒸发，那么散户赔的钱谁拿了？举个例子，假设上面那只牛奶股票的价值从5元涨到了15元，最后又跌回了5元，那么散户赔的钱基本被这三种人收进腰包了，见下图
即，上市公司股东通过高位减持（卖出），赚走大头；极少部分散户通过低位买入高位卖出或超短线操作，赚走小部分钱；最后券商和国家通过佣金和印花税再赚取一部分钱。
国家队救市到底在救谁？
在讲国家队救市到底在救谁这个问题前，我们先要弄明白国家队为什么要救市？
国家队救市，其实是为了维护股市的资金流动性，因为只有流动才有成交，有成交才有退出与进入，整个股市才不会变成“一池死水”。因为股票除了与公司业绩有关，更多的是人们对市值的期望，甚至于中短期的交易其实都是在交易“期望值”。所以，国家队救市其实救的只是流动性，一方面让广大散户不至于赔钱还无法退出，另一方面让想进入的散户不因为恐慌无法退出而不进入。
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