金融衍生工具试题_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
金融衍生工具试题
阅读已结束，下载本文需要
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢股指期货交易违约风险-股指期货ABC-股指期货-金投期货-金投网
期货行情：
您的当前位置： >
股指期货入门
第1步：入市指南
第2步：风险教育
第3步：投资技巧
第4步：交易理论
第5步：品种大全
第6步：股指期货ABC
股指期货交易违约风险
交易违约风险：股指会不会出现违约风险？股指是高度组织化的市场，一般不会出现违约风险。
及其会员单位承担履约保担责任，此外每拉投资者都需要按比例交纳保证金后才能进行股指交易，因此投资者参与股指期货交易一般不会出现违约风险。
如果投资者出现穿仓，也就是说投资者交纳保证金不足以弥补其交易造成的损失，代理其交易的承担履约担保责任。
首先以自有资金抵偿，如果自有资金不足以抵偿，再以中金所结算担保金抵偿，如果结算担保金也不足以抵偿，则以中金所风险准备金抵偿，最后是中金所自有资金。
股指期货采用的是现金交割，因此不存在实物交割违约风险。
金投网官方微信
微信扫描二维码，随时随地了解金投网最新动态，掌握第一手金融理财资讯。您当前的位置：
期货交易有哪些风险？
来源：SRC-
发布时间：
　　1.期货交易有风险，投资者参与要慎重
　　案例：小张打算今年年底要结婚，正在筹办婚事。一日他听说朋友说“炒期货能一夜暴富”， 便拿着筹办婚事的钱急忙到期货公司开交易。期货公司提交的文件他看都不看就签了字，期货公司工作人员向他提示期货交易风险他听也听不进去，给他讲解期货交易知识他不愿意听，他就觉得自己一定能赚到大钱，结果不到三个月就将自己用于结婚的钱输个净光。
　　案例分析：风险究竟有多大呢？我们不妨先看一下《期货交易风险说明书》。按照有关规定，交易者在开设期货交易账户之前，都必须签名确认已经阅读过《期货交易风险说明书》。一般的说明书开头就会提到：“进行期货交易风险相当大，可能发生巨额损失，损失的总额可能超过您存放在期货公司的全部初始保证金及追加保证金。”因此，投资者必须认真考虑自己的经济能力是否适合进行股指期货交易。
　　股指期货交易风险很高，适合于风险偏好和风险承受能力都较强的投资者。这意味着，如果投资者喜好承受风险或者财力雄厚，对于股指期货交易可能带来的重大损失不论在心理上还是资本上都具有较高的承受能力，那么股指期货才是适合你的投资品种。反之，如果你像小张一样，资金有重大用途，如：结婚、买房、养老、医疗等，那么还是不要参与股指期货这种高风险的投资品种。
　　风险提示：
　　期货交易中一夜致富的故事不少，不少人就是听了这种故事后进入期货市场的；期货交易中把本钱都赔光的事例也有很多，但当事人往往不愿意讲出来。这中间，很多人因为对市场风险认识不足而遭受重创，倾家荡产；也有很多人只是纸上富贵一时，转眼又回归赤字；甚至还有很多人只听说了“期货”二字就盲目入市，结果犯了低级错误而损失惨重。由于期货交易所实行“保证金制度”，具有典型的杠杆效应，无论市场价格发生正向还是反向变化，造成的保证金浮动盈亏均是成倍增大。
　　期货交易收益较高，风险度也同样较高。不仅如此，如果交易过程中追加保证金不及时，投资者还面临被强制平仓风险，意味着投资可能会完全损失或产生更大的负债，所以，对于参与期货交易须慎重。没有相应的知识和能力最好不要盲目参与。在决定是否进入股指期货市场之前，投资者需要了解清楚股指期货交易的风险究竟有多大，自己是否有这个承受能力。
　　2.委托他人交易蕴藏风险，投资者要留神
　　案例：陈先生是某市一家装修公司的老板，多年经营，积攒下一笔不小的资金，这几年通过投资股票、权证、基金，获得了不错的回报。12月16日，陈先生通过证券公司报名参加了股指期货报告会。经过两个多小时的培训，陈先生对股指期货的交易制度、风险防范有了初步了解，对股指期货投资跃跃欲试。陈先生找到讲师，询问相关情况，“您看像我这样没有时间看行情又想参与股指期货，可不可以委托期货公司帮我做交易呢？”报告会的讲师表示，按照现行规定，期货公司是不能接受客户全权委托进行股指期货交易的，投资者通过期货公司进行股指期货交易需要明确交易品种、买卖方向，开平仓方向，交易手数，否则构成全权委托交易。
　　陈先生不解地问，“期货公司不能接受全权委托，那可不可以委托做得比较好的人帮我交易呢，一方面可以节省时间，另一方面可以增加盈利的概率”。讲师指出，国家目前还没有出台期货投资基金法，投资者委托他人进行股指期货交易，限于私人关系层面，缺乏相应的法律法保障，投资者的利益很难得到应有的保障。讲师严肃地告诉陈先生，在商品期货市场里就出现过投资者委托他人交易产生纠纷，甚至闹上法庭，比如有的投资者偶尔没时间交易，就通过口头方式委托熟人交易，往往由于委托不明确或缺乏证据产生纠纷；再有一种就是投资者将自己的账户委托给那些做得比较好的人进行交易，一旦盈利后与操盘的人分成，这样的委托一般订立书面协议。但由于操盘人的水平良莠不齐，再加上有的操盘人为了追求成交量以获得手续费分成，就有可能给投资者带来损失。
　　案例分析：对于证券市场的投资者来说，股指期货交易的推出增加了一个交易品种，投资者在股市与期市之间难免分身乏术，因此有不少参与股指期货交易的投资者，在证券市场交易时段大多没能顾及股指期货交易。而不少期货公司也接到客户询问，期货公司是否有“代客理财”服务。按照我国现行的期货监管法规，期货公司不能接受客户全权委托进行股指期货交易的，即使委托熟人进行交易，也存在风险。投资者一定要慎之又慎。
　　风险提示：
　　投资者委托他人进行股指期货交易，缺乏相应法律保障，一定要慎之又慎，否则很有可能蒙受巨大的经济损失。
　　3.与居间人（经纪人）打交道，投资者要小心
　　案例：王老太今年56岁，在某证券营业部结识了刘某。当时股市行情不太好，但是刘某不但吹嘘自己期货操盘能力强，而且称有色金属的期货行情很好，只要由他来操作一定能赚大钱。说得多了，王老太信以为真，于是同意刘某作为自己的操盘手，在某期货公司开户并投资了15万元。可是刘某却为了获取手续费提成，不顾王老太持仓品种的走势频繁进行操作，导致账户中的15万元很快亏损至1万余元。等到王老太得知这一情况，为时已晚。
　　案例分析：在这一案例中，刘某就是期货行业中俗称的“经纪人”或“居间人”。这类“经纪人”或“居间人”（与之相对的是期货机构委托的“经纪人”或“居间人”）与投资者直接发生法律关系。他们通过口头的或者书面的协议为投资者提供诸如开户指导、投资建议、操盘等服务，同投资者开户的期货公司或营业部并没有直接的关系。他们通过收取期货机构给予的开户提成和手续费提成以及与投资者约定的投资收益提成等收入得以生存。但是，受手续费提成等利益驱动，少数“经纪人”或“居间人”常常在自身不具备操盘能力的情况下，无视投资人账户盈亏情况，频繁操作，以致使投资者发生重大亏损。
　　风险提示：
　　目前我国期货监管规范程度较高，只要投资者本人是自己账户的资金调拨人，资金安全是完全有保障的。但是，一旦委托给了居间人等，投资者需要关注自己账户的交易可盈亏情况。当发现账户存在过高频率的交易和大额亏损等异常情况时，一定要及时采取措施，以防止不必要的损失进一步扩大。从投资者自己委托“经纪人”或“居间人”进行操盘而引发的各类纠纷看，有些“经纪人”或“居间人”自身资信情况较低，一旦出现纠纷，往往难以对投资者进行补偿。
　　4.期货交易有风险，切勿听信获利承诺
　　案例：王奶奶靠经营小生意积攒了50万元养老钱，平时将这笔钱存在银行。一日王奶奶在银行办理存款，遇到一自称是“期货交易高手”的李某。李某对王奶奶说：“现在银行存款利息这么低，您怎么还存款呀？不如用来做期货，我保证你三个月稳赚50万。”王奶奶听了，心里一动，但又担心被骗，问道“你不会把我的钱骗走吧？”李某急忙解释说：“您可以亲自到期货公司开户，我可以帮你操作，而账户里面的钱只有您自己才能取走，别人是取不了的，放心吧！”王奶奶这下放心了，于是跟着李某到期货公司开户，签署合同是看也不看就着急地签了，并一心美滋滋地想着李某保证他稳赚的承诺，把自己的交易密码也交给了李某。开户入金三个月后，王奶奶想到期货公司提取利润，这时才发觉，并不是期货公司工作人员的李某已不见踪影，怎么也联络不上。慌乱之下赶到期货公司一查，发现30万元保证金的本金已亏损掉20万元。王奶奶急了，找期货公司工作人员理论……
　　案例分析：在《期货交易管理条例》中，获利承诺是欺诈行为之一。在我国的期货市场中，因获利承诺产生了大量的纠纷。对于这类纠纷投资者只能够通过法律途径进行解决，但由于违规者通常资信水平较低，投资者往往难以获得补偿。
　　风险提示：
　　天上永远不会掉下馅饼，更何况是期货交易这种高风险的投资活动。投资者在进行股指期货交易前，要认真阅读期货交易风险揭示书和合同条款，切勿听信他人的获利承诺。
　　5.账户信息要保密，投资者不可大意
　　案例：小王在期货公司开户不久。虽然公司提供网上交易的服务，投资者在家里也能够方便地通过网络进行期货交易，但是小王还是喜欢在公司的散户大厅进行交易，一来热闹，二来可以和其他投资者交换对行情的看法。一来二去，小王和另一位投资者小梁成为了好朋友，他们互相交换了交易账号和密码。这样，在各自外出的时候就能为对方照看一下交易，以免在行情剧烈波动的时候产生不必要的损失。半年后，由于琐事，2人关系变坏，小梁于是转到另一家公司开户也更换了密码，但小王却把交换密码的事情忘了。不久，期货行情剧烈波动，不怀好意的小梁盗用了小王的账户，在行情上涨的时候故意做空，使小王损失惨重。
　　案例分析：由于投资者自己的原因泄露交易账号的密码，虽然在法律上应当由非法交易的人承担责任，但是由于很难找到非法交易者。因此，损失往往会由投资者自己承担。账号和密码信息是投资者在期货交易中最重要的资料，它是交易系统识别投资者身份的唯一信息。一旦泄露，客户资产将面临着威胁，如，被人恶意操作，导致重大亏损。此外，虽然资金不会被直接转走，但由于期货交易有其特殊性，还是能够通过交易手段将客户资金间接转移到其他账户之中。
　　风险提示：
　　投资者一定要保护好自己的账号、密码等账户信息。密码设置要有一定的难度并经常更换，以避免被破解。同时要经常关注自己的账户情况，一旦发现异常情况，就要马上采取措施，以避免不必要的损失。
　　6.非法期货是黑洞，投资者应避而远之
　　案例：小李在外企工作，由于工作原因对国际市场比较了解。他十分看好黄金和汇率的期货交易，某日在网上浏览时，发现了一家投资公司提供境外的黄金、利率和汇率等品种期货交易的服务。小李认为，这家公司提供的黄金交易以纽约商品期货交易所的报价为准，这样的报价从很多渠道都能够得到，不会被人为篡改。而且，交易资金通过银行在境内划转，安全性也比较有保障。于是，小李投入了50万元通过这家公司参与黄金期货交易。1个月下来，小王亏损了40万元。小王对此感到十分困惑，自己对行情的判断并没有错误，怎么会亏钱呢？他认真回忆了这1个月来的交易过程，终于发现了问题。首先，这家公司交易系统的报价中每天行情的开盘价和收盘价与境外报价是完全相同的，但是在交易过程中，尤其是行情剧烈波动时，系统的报价与国际报价却有出入；其次，每到行情突变的关键时刻，就会出现行情中断、下单系统繁忙等情况，开仓、平仓都十分困难；再次，只要是对自己有利的单子，多半都无法成交。小王意识到自己被骗了。
　　案例分析：一些非法代理境外期货交易的公司称，行情完全依照公开的国际市场价格，没有造假的可能；资金存放在银行，除非账号密码泄露，资金绝对安全。但是，不少投资者却发现，交易中行情的演变过程往往会被公司做手脚，行情还会在关键时刻中断，交易系统也会在关键时刻瘫痪。这些情况，往往会造成投资者的重大损失。
　　风险提示：
　　进行期货交易务必弄清市场及市场中介服务机构的合法性，过去我国发生过不少以期货公司名义行不法交易或非法集资、诈骗之类行为给群众带来严重损失。这些不法交易机构往往打出诱人的招牌，以高收入高回报为诱饵，欺骗群众上当。更有部分群众置机构的合法性于不顾，冒险参与组织的非法交易活动，企图捞一把就走。这种情况下发生了损失是不受法律保护的。目前，国内合法的期货交易所只有上海、郑州、大连及金融交易所4家。除了在这4家交易所进行的期货交易之外，包括参与境外期货交易，均是非法的期货交易，投资者参与其中，自身权益难以得到保障。
　　7. 强行平仓，谁来负责
　　案例：老姜是个老股民，他持有的很多股票已经长期被套。在参与股指期货仿真交易后，他对自己持有的有浮动亏损的头寸也没及时平仓。他总坚信自己的判断没错，但是行情却一直向不利于他的持仓的方向发展。有一天，他接到了期货公司的追加保证金和强行平仓的通知，他未在意。结果第二天开盘，老姜发现自己的仓位已经被期货公司平掉。他认为期货公司无权对他的仓位进行平仓处理。
　　案例分析：交易保证金不足，又未能及时追加的，投资者必须自行采取平仓措施，否则期货公司有权对投资者所持有的头寸采取强制平仓措施。
　　风险提示：
　　期货经纪公司按照期货经纪合同约定的强行平仓条件、时间、方式执行强行平仓，既是期货经纪公司的权利，也是期货经纪公司的义务。期货经纪公司严格按照法规及合同的约定，对客户的持仓头寸进行强制平仓，其中所带来的损失，由客户自行承担。
　　8. 胜诉之后，投资者还要重视执行程序
　　案例：接上例，王老太几经周折终于找到了刘某。与刘某几经交涉，刘某答应在4个月内每月赔偿王老太2500元，共计1万元。条件是这次的纠纷一笔勾销。王老太心想，能赔一点是一点吧。于是双方签订了书面协议。但是，刘某在支付了1次赔款后，就在也不进行赔付了。王老太忍无可忍，在第2个月将刘某诉至法院。法院经过审理，判决刘某支付余下的赔款。拿到判决书后，王老太很高兴，认为一定就能够获得赔偿。于是就在家里等着。但是，半年过去了，还是没见到赔款的影子。
　　案例分析：不少投资者都有一定的法律意识，产生纠纷后能够运用法律武器保护自己的权益。但是，投资者在拿到胜诉判决后，多数会坐等败诉方主动赔偿。
　　风险提示：
　　部分投资者就像这一案例中的王老太一样，胜诉后往往忽略了申请法院执行的问题。后果常常是贻误了最好的执行时机，甚至错过了法律规定的执行期限，使生效的胜诉判决变成一张废纸。在实践中，败诉人多数不会主动执行法院的生效判决，而且申请法院执行还有期限，期限一过，法院就不会再受理执行的申请了。这就要求胜诉方在判决生效后尽快申请法院执行判决，以防止败诉人的财产情况发生变化，使得胜诉的判决内容无法实现，空欢喜一场。下载费用：5 元 &
期货、期权及其他衍生品习题集 第 2 章 期货市场的运作机制【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。【2.2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。【2.3】假定你进入纽约商品交易所的一个 7 月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司 10.20 美元的价格卖出白银。期货合约规模为 5000 盎司白银。最初保证金为 4000 美元，维持保证金为 3000 美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果不满足催付通知会有什么后果？【2.4】假定在 2009 年 9 月一家公司进入了 2010 年 5 月的原油期货合约的长头寸。在 2010 年 3 月公司将合约平仓。在进入合约时期货价格（每桶）68.30 美元，在平仓时价格为 70.50 美元，在 2009 年 12 月底为 69.10 美元。每个合约是关于 1000 桶原油的交割。公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。假定公司年度末为 12月 31 日。【2.5】止损指令为在 2 美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。一个限价指令为在 2 美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。【2.6】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别？【2.7】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么？【2.8】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。【2.9】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。【2.10】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。【2.11】某投资者净土两个 7 月橙汁期货合约的长寸头。每个期货合约的规模均为 15000 磅橙汁。当前期货价格为每磅 160 美分。最初保证金每个合约6000 美元，维持保证金为每个合约 4500 美元。怎样的价格变化会导致保证金的催付？在哪种情况下可以从保证金账户中提取 2000 美元。【2.12】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。如果期货价格小于即期价格，套利机会还会存在吗？请解释。【2.13】解释触及市价指令与止损指令的区别。【2.14】解释止损限价指令中，现价为 20.10 美元时以 20.30 美元卖出的含义是什么？【2.15】在某一天末，某结算中心会员持有 100 个合约的长头寸，结算价格为每个 50000 美元，最初保证金为每个合约 2000 美元。在第 2 天，这一会员又以 51000（每个合约）美元进入 20 个长头寸，在第 2 天末的结算价格为50200 美元。这个会员要向结算中心追加多少附加保证金？【2.16】在 2009 年 7 月 1 日，某家日本公司进入面值为 100 万美元的远期合约。在合约中，该公司同意在 2010 年 1 月 1 日买入 100 万美元。在 2009 年9 月 1 日，这家公司又进入一个在 2010 年 1 月 1 日卖出 100 万美元的远期合约。将公司的日元盈亏描述为在 2009 年 7 月 1 日和 2009 年 9 月 1 日的远期汇率的函数。【2.17】一个在 45 天后交割的瑞士法郎远期汇率为 1.2500。在 45 天后的相应的期货合约价格为 0.7980。解释着两个报价的含义。一个投资者想卖出瑞士法郎，哪一个汇率更有利？【2.18】假定你向你的经纪人发出了卖出 7 月份猪肉合约的指令，描述这么做会产生什么结果？【2.19】 “在期货市场投机就是纯粹的赌博，为了公众利益不应该让投机者在交易所交易期货。 ”讨论这一观点。【2.20】在表 2-2 中找出具有最高未平仓合约数量的合约。【2.21】如果在合约中未完全指明标的资产的质量，这会发生什么情况？【2.22】 “一个期货合约在交易所大厅交易时，未平仓合约数量可能增加 1个，或保持不变，或降低 1 个。 ”解释这句话的含义。【2.23】假定在 2009 年 10 月 24 日，一家公司卖出了一个 2010 年 4 月的活牛期货合约，在 2010 年 1 月 21 日将合约平仓。在进入合约时期货价格（每磅）为 91.20 美分，在平仓时期货价格为 88.30 美分，在 2009 年 12 月底时期货价格为 88.80 美分，期货规模为 40000 磅活牛。这时公司的总盈利是多少？如果公司分别为（a）对冲者和（b）投机者，它将如何纳税。假定公司年终为12 月 31 日。【2.24】一个喂养牲畜的农场主将在 3 个月后卖出 120000 磅活牛。在 CME上的 3 个月期限的活牛期货合约的规模为 40000 磅活牛。该农场主将如何采用期货合约来对冲风险？从这一农场主的角度来看，对冲的好处和坏处分别是什么？【2.25】现在是 2008 年 7 月。一个矿业公司刚刚发现了一个小型金矿。它决定用 6 个月的时间建矿。黄金将在今后一年内以连续的形式被开发出来。NYCE 有关于黄金期货的合约。从 2008 年 8 月到 2009 年 12 月，每两个月有一个期货交割月，每一个合约规模为 100 盎司黄金。讨论矿业公司将如何利用期货市场来对冲风险。第 3 章 利用期货的对冲策略【3.1】在什么情况下采用以下对冲：（a）短头寸对冲；(b)长头寸对冲。【3.2】采用期货合约来对冲会产生基差风险，这句话的含义是什么？【3.3】什么是完美对冲？一个完美对冲的结果一定好过于不完美对冲吗？解释你的答案。【3.4】在什么情况下使得对冲组合方差为最小的对冲不会产生任何对冲效果？【3.5】列举公司资金部经理选择不对冲公司风险暴露的三种原因。【3.6】假设某商品价格每季度变化的标准差为 0.65，商品的期货价格每季度变化的标准差为 0.8。这时一个 3 月期合约的最佳对冲比率为多少？其含义是什么？【3.7】一家公司持有价值为 2000 万美元，β 值为 1.2 的股票组合。该公司想采用 S&P500 期货来对冲风险。股指期货的当前价格为 1080 点，合约乘数为250 美元。什么样的对冲可以最小化风险？公司怎么做才可以使组合的 β 值降低至 0.6？【3.8】芝加哥交易所的玉米期货合约的交割月份包括：3 月、5 月、7 月、9月、12 月。当对冲期限如下所示时，对冲者应选用哪种合约来进行对冲？（a）6 月；（b）7 月；（c）1 月。【3.9】一个完美对冲是否总能成功地将资产未来交易的价格坐定在当前的即期价格上？解释你的答案。【3.10】解释为什么当基差意想不到地扩大时，短头寸对冲效果会有所改善；当基差意想不到地减小时，对冲效果会有所恶化。【3.11】假设你是一位向美国出口电子设备的某日本公司资金部主管，讨论你将采用什么样的策略来对冲外汇风险，你将如何使用这一策略并获得其他高管的认可。【3.12】假定在《期货、期权及其他衍生产品》 （原书第 7 版）第 3.3 节里的例 3-2 中，公司选择对冲比率为 0.8.这一选择将如何影响对冲的实施和结果。【3.13】 “如果最小方差对冲比率为 1.0，那么该对冲一定为完美对冲。 ”这一说法是否正确？解释你的答案。【3.14】 “如果没有基差风险，最小方差对冲比率总为 1.0。 ”这句话是否正确，为什么？【3.15】 “如果一个资产的期货价格通常低于其即期价格，这时长头寸对冲会很吸引人。 ”解释这一观点。【3.16】活牛即期价格的月变化标准差为每磅 1.2 美分。活牛期货价格月变化的标准差为每磅 1.4 美分。期货价格变化和基期价格变化的相关系数为 0.7.当前是 10 月 15 日，一个牛肉商必须在 11 月 15 日买入 200000 磅活牛，这一牛肉商想采用 12 月到期的期货合约来对冲风险，每一个合约面值为 40000 磅活牛，牛肉商应该采用什么样的对冲策略？【3.17】一个玉米农场的农场主有以下观点：“我不采用期货来对冲我面临的风险，我的真正风险并不是玉米价格的波动，我所面临的真正风险是气候可能会是我颗粒无收。 ”讨论这一观点，这个农民是否应该对玉米的预期产量有所估计，然后采用对冲策略来锁定预期价格。【3.18】在 7 月 1 日，某投资者持有 50000 股某股票，股票市场价格为每股30 美元。该投资者想在今后一个月内对冲其所持有股票的市场波动风险，并决定采用 9 月份的小型标准普尔 500 指数期货合约（Mini S&P 500） 。股指期货的当前价格为 1500 点，合约乘数为 50 美元。该股票的 β 值为 1.3。投资者应该采取什么样的对冲策略？【3.19】假定在《期货、期权与其他衍生产品》 （原书第 7 版）表 3-5 中，公司决定采用 1.5 的对冲比率，这一决定将会怎样影响对冲的实施以及结果？【3.20】期货合约是用于对冲风险的。解释为什么期货合约的市场定价制度会产生现金流问题？【3.21】一个航空公司主管有以下观点：“对冲航空燃料价格毫无意义，将来油价比期货价格低的情形与油价比期货价格高的情形有同样的可能性。 ”讨论该主管的观点。【3.22】假定黄金的 1 年租赁利率为 1.5%1 年期的无风险利率为 5%，它们均为每年复利。利用业界事例 3-1 的讨论，计算当黄金的即期价格为 600 美元时，高盛公司应该报出的 1 年期的远期最高价格。第六章 利率期货【6.1】一张面值为 100 美元的美国国债债券的票面利率为 7%，利息分别在每年 1 月 7 日和 7 月 7 日支付。该债券 2009 年 7 月 7 日至 2009 年 8 月 9 日之间的应计利息为多少？如果这一债券为企业债券，答案会有什么不同？【6.2】假定现在是 2009 年 1 月 9 日。一张票面利率为 12%，并将于 2020 年10 月 12 日到期的美国国债的价格为 102-07。这一债券的现金价格为多少？【6.3】如何计算芝加哥交易所的债券转换因子？如何应用这些转换因子？【6.4】当一个欧洲美元期货合约的价格由 96.76 变为 96.82 时，一个持有两份合约长头寸的投资者的盈亏为多少？【6.5】对欧洲美元期货利率进行凸状调整的目的是什么？为什么这种调整是必要的？【6.6】350 天的 LIBOR 利率为 3%（连续复利） ，而且由 350 天期限的欧洲美元期货合约所计算出来的远期利率是 3.2%（连续复利） 。估计 440 天期限的零息利率。【6.7】现在是 1 月 30 日。你负责管理价值为 600 万美元的债券组合。这一债券组合在 6 个月的久期为 8.2 年。9 月份到期的国债期货的当前价格为 108-15，并且最便宜交割的债券在 9 月份的久期为 7.6 年。你将如何对冲今后 6 个月的利率变化？【6.8】一张 90 天期限的国库券的报价为 10.00。某投资者持有这一债券 90天，他的连续复利收益率为多少？（基于“实际天数/365”方法）【6.9】假定现在是 2008 年 5 月 5 日。一张在 2011 年 7 月 27 日到期、票面利率为 12%的政府债券的报价为 110-17.这一债券的现金价格为多少？【6.10】假定国债期货的价格为 101-12。表 6-1 中的 4 种债券，哪一个为最便宜的交割债券？表 6-1债券 价格 转换因子1 125-05 1. 1. 1. 1.】假定现在是 2009 年 7 月 30 日。在 2009 年 9 月到期的国债期货合约所对应的最便宜交割债券的票面利率为 13%，预计交割时间为 2009 年 9 月 30日。该债券在每年的 2 月 4 日和 8 月 4 日支付利息。期限结构为水平，每半年复利一次的利率为每年 12%。该债券的转换因子为 1.5，债券的当前报价为 110美元。计算这一期货合约的报价。【6.12】一个投资者在国债期货市场寻找套利机会。一个持有短头寸的投资者可以选择支付任意期限大于 15 年的
文档加载中……请稍候！
下载文档到电脑，查找使用更方便
5 元 &&2人已下载
还剩页未读，继续阅读
<a href="UserManage/CopyrightAppeal.aspx?bid=873087" title="版权申诉" class="fLeft works-manage-item works-manage-report" target="_blank"
关&键&词： 期货 期权 其他 衍生 习题集
& 金锄头文库所有资源均是用户自行上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作他用。
本文标题：期货、期权及其他衍生品习题集 链接地址：
当前资源信息
类型： 共享资源
格式： DOCX
大小： 44.24KB
上传时间：
&& 侵权内容
&& 违法内容
&& 其它类型
&|&川公网安备 12号&|&经营许可证（蜀ICP备号-1）(C) by Sichuan Goldhoe Inc. All Rights Reserved.