iPhone X巴西开卖，售价高到没朋友，网友：这价格没Sei了
iPhone X将性能机的价格带上了新高，国行8000+起，很多果粉无条件的选择买买买，但也有很多人，认为太贵了，但你看完新机在巴西的价格你可能觉得国行的还算便宜。
近日，苹果又发布了一批iPhone X发布的国家，其中包括巴西、哥伦比亚以及智力这三个拉丁美洲国家，但是价格贵到让人乍舌。 苹果公布的iPhone X巴西售价，高达6999巴西雷亚尔，人民币大约14200元，这个售价是美国价格的两倍，也国行的价格高出了60%。不少网友吐槽：这价格，你咋不上天啊？
目前随着iPhone X登陆的国家越来越多，生产能力越来越强，国行供货时间已经缩减至1-2周了，全部现货开售应该很快就能实现了。
对于巴西的售价，你能接受吗？
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Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved贵出新高度 苹果自己把iPhone X涨价一倍售卖
众所周知，iPhone很贵，而作为十周年纪念版的iPhone X更是贵出新高度，不负众望成为有史以来最贵iPhone。
不过我们苹果的CEO库克大大却觉得，iPhone X的定价一点都不贵，因为用每天一杯咖啡的钱，来享受苹果最新科技的结晶，库克认为这样是超值的，而这也是他强调iPhone X售价不贵甚至是便宜的主要原因。
话说小编平时没啥爱好，就是喜欢做无用功，今天就以64GB版的iPhone X为例演算一下各国的咖啡售价水平吧。
64GB版的iPhone X国内售价为8388元人民币;香港售价为7274元人民币;日本售价为6653元人民币;英国售价为8944元人民币;美国售价为6611元人民币;澳大利亚为8317元人民币。
我们就用一年份365天来计算，国内的咖啡23元/杯，香港的咖啡20元/杯，日本的咖啡18元/杯，英国的咖啡24.5元/杯，美国的咖啡18元/杯，澳大利亚的咖啡23元/杯；敢情国内的咖啡都比国外的贵啊，小编觉得好受伤。
不过据悉，全世界最贵的咖啡、不对，最贵的iPhone X即将出炉。苹果官方公布了一批即将发售iPhone X的国家名单，iPhone X将于12月初登陆巴西、哥伦比亚以及智利这三个拉丁美洲国家，根据苹果公布的售价，iPhone X在巴西将卖到6999巴黎雷亚尔（约合2150美元，14289人民币），这价格，等于是巴西的一杯咖啡要卖到39元，直接就贵了美国一倍啊。
言归正传，据悉iPhone X将会在12月8日于巴西正式开卖，除了指定零售商，电讯商也会一同销售。据悉现在巴西里约热内卢和圣保罗都各有一间Apple Store，两间店都只会有非常少量的iPhone X供应，因为究竟会有多少人抢购，就连苹果本身也不太乐观，因为定价6999 巴西雷亚尔起，根本就不是普通市民负担得起的。
至于为何会定价如此之高，背后的原因和当地政府保障就业有关，巴西所有进口的电子产品都需要征收高达60%的税款，加上其他种种因素，才会出现如此天价的iPhone X。
iPhone X确实是苹果倾注最多心血的产品，它拥有强大的功能，颠覆性的设计语言、强悍的硬件配置，所以国内的小伙伴们，还是且买且珍惜吧，毕竟在各大电商平台上，国行iPhone X的价格已经有所下调，加上双十二即将来临，相信会是一个入手iPhone X的好时机。
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今日搜狐热点富士康36天闪电过会 市值或超5千亿_新浪网
3月8日消息，中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议，富士康工业互联网股份有限公司首发获通过。从2月1日，富士康股份招股书申报稿上报之日算起，到过会仅仅用了36天，富士康股份创造了A股市场IPO的新速度！
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此次上市，富士康走的是特别申报路径。原因或在于证监会为了表示对“独角兽”企业的大力支持而放宽审批时间和盈利标准。
富士康今日首发获通过，从富士康股份招股书申报稿2月1日上报之日算起，到过会仅仅用了36天，富士康股份创造了A股市场IPO的新记录！但作为市场投资者的你仍需关注三大焦点。
3月8日，中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议，富士康工业互联网股份有限公司首发获通过。
富士康首发申请今日上会。近日，在投资者互动平台上，多家公司表示与富士康有合作。
3月8日，备受瞩目的富士康工业互联网股份有限公司正式上会。作为本周惟一一家接受发审委审核的首发企业，富士康 “单骑闯关”不仅彰显A股对新经济的欢迎态度，招股书亦显示公司欲通过IPO募资从 “代工厂”转向工业互联网和智能制造领域。
独角兽企业的概念近几日赚足了眼球，而开启这波话题的富士康工业互联网股份有限公司也将于明日正式上会，享受发审委“1对1高端私享服务”。
近日，证监会开放对新科技领域的“独角兽”公司上市通道引发热议，2月28日，360成功回归A股；3月4日，富士康“闪电”进入审批环节，让不少人对中国独角兽公司登陆A股充满信心。
“巨无霸”富士康工业互联网股份有限公司（以下简称富士康）正快速超车，驶上新股上市路。
对照目前A股主板的IPO规则，富士康股份的多项指标存在争议。如公司自2015年3月成立至今经营未满三年；且按证监会相关规定计算的话，公司2015年、2016年的扣非净利润或将为0。虽然经营未满三年一项有申请特批的空间，但有关盈利计算方式的问题，证监会已在反馈意见中予以关注。
一家年轻的企业之所以能有碾压A股九成以上上市企业的净利润，主要因为富士康是一家控股型企业，实际主营业务由下属子公司负责，公司主要负责对相关全资及控股子公司的投资和管理。截止日，富士康拥有全资及控股境内子公司31家，全资及控股境外子公司29家。
作为全球第一大代工厂商，也是全球最大的电子专业制造商，富士康冲击A股IPO，随之引起的轰动可想而知。争议：报告期内受15次行政处罚；成立未满三年；同业竞争仅出具承诺…赞誉：传递积极的两岸经济关系；对外资优质公司上A股的示范效应；上市后不低于4860亿市值，提高A股的全球影响力…
3月6日晚，连续两个交易日涨停的安彩高科发布了《股价波动风险提示公告》，称其与富士康IPO相关事项无任何关联，极力澄清与富士康的“暧昧关系”。
二级市场上，富士康概念股行情火爆。昨日，独角兽概念股全面爆发，安彩高科、普路通、佳都科技、精达股份等个股均封涨停板。
上交所3月2日举行新闻发布会，表示目前已经形成一套服务“新蓝筹”企业的全周期服务方案，搭建了专业服务体系，积极支持一批新一代的BAT企业成长，努力成就一批具有世界影响力和竞争力的新蓝筹企业。
昨日，受上述消息刺激，市场中相关概念股掀起上涨热潮。有投资分析人士表示，若以30倍估值，保守估计其市值也将达到5000亿元，成为名副其实的“巨无霸”。而作为未来A股科技业的龙头，其上市有望再度撬动众科技股行情。不少机构也认为，伴随科技类上市公司结构的改善，相关板块有望重上风口，尤其是龙头企业。
富士康作为全球第一大3C产品和半导体设备的代工厂，在过去25年依靠大陆的人口和土地红利快速发展。但是在国内人力成本上升的大背景下，公司营收下滑，转型迫在眉睫。
据了解 ， 多家投行正紧急筛选自己的IPO客户名单 ， 把新经济龙头和“独角兽”企业找出来做优先推荐。
深南电路在互动平台上回答投资者提问时表示，公司与富士康公司存在业务往来，近三年公司的富士康系客户包括鸿海精密及其下属企业统合电子（杭州）有限公司、国基电子（上海）有限公司等。
富士康股份预计将成为中国台湾上市公司分拆资产A股上市首例。2月1日申报、2月9日给反馈，按照证监会发审节奏，富士康股份有望在6个月内上发审会。
最新的《深圳证券交易所发展战略规划纲要（年）》提出：针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。分析人士指出，这意味着未来A股将致力于培育一批自己的“独角兽”科技公司，一些境外上市的科技巨头回归也成为可能。
富士康从大家知道要IPO到成功上市，大概只有1个月的时间，对于很多按部就班的公司来说似乎有些不公平，但小编觉得，中国的资本市场和国家现实经济的需求脱级实在太多了。
日，证监会公告称，富士康工业互联网股份有限公司的首发申请将定于下周四（即3月8日）第十七届发审委2018年第41次工作会议上会审核，这意味着富士康登陆A股只差临门一脚。
作为全球最大电子产品代工厂，富士康显然抄了A股IPO的近道：2月1日上报招股书申报稿，2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露，2月22日招股书预披露更新，3月8日上会。
作为全球最大电子产品代工厂，富士康显然抄了A股IPO的近道：2月1日上报招股书申报稿，2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露，2月22日招股书预披露更新，3月8日上会。
据市场知情人士称，证监会发行部近日对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算在内的4个行业中，如果有”独角兽“的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，两三个月就能审完。
证监会官方网站今日披露，富士康A股IPO申请将于8日上发审会审核。对此，全国政协委员、证监会副主席姜洋4日在政协经济界委员驻地对上证报记者表示：“是好事情！”
富士康快速IPO的背景是， 为留住下一个 “BATJ”的独角兽企业在国内上市，A股市场在企业上市方面增强了包容性，与此同时，在退市制度方面，也有进一步动作。
富士康是优质企业，在全球都有地位，在中国意义重大；富士康解决就业问题，对解决贫困问题做出重大贡献等。
不管如何，透过富士康的上市，或者说通过富士康未来有机会上市。可以看到，管理层在引进优秀上市公司上面，已经迈出了实质性的一步。
他表示招股书准则没有要求披露前5大供应商客户的明细，只是大量公司不披露的话审核不放心。70%的走访比例，并无明确法规要求。
在规范性问题方面，鸿海精密间接持有发行人控股股东中坚公司100%的权益。请保荐机构和发行人律师核查说明发行人在境内上市是否符合相关监管要求、是否依法履行有关程序。鸿海精密最近三年是否受到证券监管措施或处罚。发行人控股股东及鸿海精密等关于发行人股份锁定、减持、稳定股价、避免同业竞争等以及其他承诺是否履行了完备的法律程序。
首次发行股票并上市的，发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3 年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
富士康工业互联网股份9日晚间在证监会预披露招股说明书（申报稿），拟在上交所上市，保荐机构为中金公司。公司控股股东为中坚公司（发行前持股比例41.14%）。中坚公司为一家投资控股型公司，由鸿海精密间接持有其100%的权益。
引人注目的富士康工业互联网股份有限公司在证监会网站上预披露招股说明书，准备登陆上交所，正式开启了IPO冲关之路。业内专业投行人士表示，并质疑存九大硬伤。
尽管只是富士康集团的部分业务，但富士康股份注册资本达到177.26亿元，拥有26.9万员工，旗下全资及控股境内子公司共31家，全资及控股境外子公司共29家，2017年收入超过3500亿元，比腾讯2016年收入的2倍还多，净利润超过160亿元。
富士康股份在公告中称，富智康与富士康股份生产并销售的手机高精密金属机构件面向不同的品牌客户，富士康股份及其控股子公司主要面向某美国知名品牌客户生产并销售手机高精密金属机构件； 富智康存在为富士康股份及其控股子公司提供代工服务而生产上述美国知名品牌手机高精密金属机构件的情况，但并未以其自身名义从事该品牌手机高精密金属机构件的生产及销售业务。
引人注目的富士康工业互联网股份有限公司在证监会网站上预披露招股说明书，准备登陆上交所，正式开启了IPO冲关之路。今日有网友在新浪微博上评论，称富士康招股书中疑点重重，成立不满三年、前五大客户、前五大供应商都未有详细披露。这种必过的项目对于那些被否的项目是多么大的讽刺，制度是可以特批的等。
中国最大的电子代工企业富士康投资上百亿美元，在美国威斯康星州建设大型液晶面板厂。上周，观察者网报道了由于赔偿不公平，美国乡村征地引发诉讼。当时，只知道有的业主所获赔偿是这些地产的公平市场价的7-10倍。这到底是个什么概念呢？
　　基金称“独角兽”牌如何打 变盘节点激活这些热点龙头
进入3月份，A股区间震荡整理，呈结构性行情，3月以来涨幅1.47%，振幅2.49%。大盘指数虽然摆脱了美国暴跌的影响，但是市场修复一波三折，而受注册制延期两年和“独角兽”企业“即报即审”的政策利好刺激，中小创持续强势反弹，前海开源杨德龙这样称。
传统与新兴白马股有望共舞
杨德龙表示，最近表现突出的板块，一是新能源汽车板块中受益最大的钴、锂资源股，另一方面就是新兴白马股，即科技龙头股，主要是四个方向：芯片、人工智能、5G和新能源汽车。最近随着中小创的反弹，这四个方向的科技龙头股表现突出。新兴白马股的概念，主要是指代表了经济转型的方向科技龙头股。把其和传统白马股相对应，像白酒、食品饮料、家电、医药等属于传统白马股，传统白马股在2017年领涨了一年多的时间，随着大盘的调整，传统白马股出现了一定程度的回调，但是从中线角度来看，传统白马股的机会还很大，一方面外资资金流入，另一方面养老金都会对白马股进行配置。
投资于中小创的思路和投资主板是一样的，一定要选择龙头公司进行配置，因为龙头公司具有估值溢价，龙头公司在行业中处于主导地位，抗风险能力强，往往在行业中有定价权，即使在行业低迷期，龙头公司也可以生存。对于新兴白马股，更要选择龙头股。因为对于传统行业，市场比较大，可能会出现多家龙头公司并存的局面。但是对于新兴市场，市场容量较小，可能只有一到两家龙头公司能够在市场中生存。
在挖掘新兴白马股的同时，仍然要将超过一半的资金配置于传统白马股，传统白马股的行情还远未结束。现在只是出现阶段性的回调，随着资金的流入，传统白马股还会出现机会。新兴白马股代表经济转型的方向，其中几个确定性高的行业分别是国产芯片、人工智能、5G与新能源汽车，特别是上游钴锂资源股，其中新兴行业的龙头股为新兴白马股。
随着美股的企稳，A股市场也有望迎来震荡反弹，3月份投资机会依然很多，要抓住机会，一方面是受益于新能源汽车放量的钴、锂资源股，据行业研究员分析，国际钴价至少会上涨一年。现阶段重点关注科技龙头股，对于调整到位的白酒、食品饮料以及医药等消费白马股继续配置。杨德龙认为，2017年是传统白马股一枝独秀的一年，2018年是传统白马股和新兴白马股共舞的一年。
价值成长要一手抓
建信基金王东杰表示，不同于去年蓝筹主导的结构性行情，今年市场热点将有所扩散，价值龙头与成长龙头均有机会，投资者不妨价值成长一手抓。从宏观层面来看，当前中国经济处于重要的战略发展机遇期，经济运行和发展模式正面临着全新的变化，产业体系全面升级，新兴产业快速崛起，经济基本面表现出很强的增长韧性。经过近两年多的调整，A股整体估值已经相对合理，同时两市融资融券余额回升，反映出投资者风险偏好正逐步提升。从短期来看，受海外市场高位回调影响，A股市场也迎来大幅调整，然而影响A股市场走向的核心因素并未发生变化，正是建仓的有利时机；展望中长期，后市也相对乐观，而且不少投资机会已相对清晰，2018年A股市场风格将更加均衡，价值龙头和成长均有机会，可聚焦消费升级、环保相关行业龙头、大金融等投资领域。
集成电路、5G成热点
今年“两会”提出，将加快制造强国建设，推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展，实施重大短板装备专项工程，发展工业互联网平台，创建“中国制造2025”示范区。华商基金表示，集成电路和5G的排序被提前至第一、二位。由此可见，集成电路和5G作为新兴科技的代表，二者对于产业升级的重大意义可见一斑。同时，装备和工业互联网在此次的工作报告中也被重点提及，尤其是工业互联网，近期已成为二级市场追逐的热点，这也可以看出市场对于新兴科技方向的发展前景非常认同。
华商基金研究员刘力表示，国家意志强劲推动，产业发展相对成熟，社会资本鼎力支持，都预示着未来三五年，以集成电路（半导体）、5G、先进装备、工业互联网等为代表的新兴科技将加速成长，有望在部分领域实现弯道超车。“只有先进制造业的大发展，才能为国家带来新的增长极，实现真正意义上的大国崛起。”
国金基金也表示，近期市场结构分化明显，从主题的角度看，受惠于近期市场对“独角兽”企业的讨论与政策预期，云计算、大数据、人工智能、芯片国产化、工业智能化、网络安全等新兴产业主题全面回归，表现强劲。总结起来，分化源于近期周期类行业面临需求下滑风险，以及政策对创新的支持力度明显加强。继续重点关注结构性机会，持续看好受益于经济结构改善、利率居高难下的传统银行和保险；看好消费升级以及渠道下沉的消费类公司，如食品饮料、医药、家电、传媒等。
三方面支撑银行股“大象起舞”
嘉实基金李欣表示，金融行业中尤其看好银行和保险板块。对于银行股，在宏观面、基本面和估值面三个层面都将支持银行股未来行情。
首先，从宏观层面来看，在多元化融资发展的背景下，李欣认为，银行的持续稳定收入不是问题。此外，居民消费升级和财富管理的需求也将助推银行利润提升。在消费需求日益增强的背景下，信用卡手续费仍将继续发力，是银行手续费增长的重要驱动力。
其次，从银行业基本面来看，2015年降息周期结束，降息对银行息差的负面影响基本消除；2016年银行贷款不良率调头向下，资产质量显著改善，2016年年末进入加息周期，有利于银行息差表现；2017年净息差见底回升，存贷款定价基本完成。“总体来看，我国及全球经济温和复苏，企业信贷需求旺盛，A股银行基本面将持续向好。”
第三，从估值层面看，A股市场上银行股在估值方面仍有较大的提升空间，无论是横向还是纵向比较，金融行业估值都比较低，尤其是银行板块，今年春节前，银行板块PE只有8倍，PB1.1倍，在所有子行业中为最低。
　　“光速过会”富士康：如何用36天成为上市范本？
赵毅波 王全浩
来自微信公号：公司进化论
IPO发审改革将继续推进，A股新经济企业上市正在提速。3月8日，证监会官网披露，富士康IPO成功过会，从第一次申报材料到上会，只用了36天，创历史最快纪录。
依据IPO程序，在过会后，富士康仍要等待核准发行的批文下发，经过路演询价与线下配售，如无意外方能成功挂牌上市。
“富士康速度”之所以让一级市场颇为惊讶，是因为即便是在新股发行常态化的情况下，普通企业上市仍需3-4个月的时间。
获得如此速度的富士康是个什么来头？
招股书显示，富士康的大股东为中坚公司，而中坚公司是鸿海集团100%控股的子公司。鸿海精密是全世界电子产品的“代工巨头”，创始人是郭台铭。
据官网介绍，富士康科技集团是专业从事计算机、通讯、消费性电子等3C产品研发制造，广泛涉足汽车零组件、通路、云运算服务及新能源、新材料开发应用的高新科技企业，是全球最大的电子产业科技制造服务商。2016年进出口总额占中国大陆进出口总额的3.6%；2017年位居《财富》全球500强第27位。
从公司业绩来看，富士康在同类A股企业中都属于佼佼者。
依据招股书，年，富士康实现营业收入分别为2728亿元、2727亿元及3545亿元；其中，2016年营业收入较2015年微降0.03%，2017年营业收入较2016年增长30.01%。富士康年的净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元，其中2016年净利润较2015年增长0.11%，2017年净利润较2016年增10.45%。
员工以大专以下、90后为主
待遇问题受关注
值得注意的是，在2月9日的预披露中，证监会要求富士康补充说明报告期内是否存在群体性的劳务纠纷或严重的个体性劳务纠纷。
证监会“反馈意见”还表示，请补充披露公司是否足额缴纳、是否符合国家有关规定；报告期各期未缴纳社会保险和住房公积金的人数及未缴纳的原因；报告期各期发行人及其子公司社会保险和住房公积金缴纳是否合法合规。
富士康在招股书中称，发行人已为其境内子公司的员工办理了养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险及住房公积金。
公司进化论从招股书中看到，员工人数上，截至2017 年12 月31 日，富士康共有员工269049 人。其中，生产制造20万人，占比75.57%；研发/工程4万人，占比14.90%；销售/行政/管理25662人，占比9.54%。
不过，这次上市的富士康资产只是富士康集团的冰山一角。有公开信息显示，富士康集团全球员工数量已经达到了120万人。
在这269049人中，大专以下约21万人，占比78%，大专及本科5.75万人，占比21%，硕士及以上1579人，占比0.59%。
从年龄构成来看，30岁以下的有16万人，占比约60%；30-49岁的8.57万人，占比31.8%；40-49岁的有2.1万人，占比7.8%，50岁及以上的1880人，占比0.7%。
富士康工厂的流水线工人
富士康表示，随着我国经济的迅速发展，受人口老龄化、经济结构转型、城市生活成本不断提高等多方面因素影响，中国制造业企业在历史上曾出现不同程度的“用工荒”，制造业企业通过提高薪酬或其他福利以吸引员工。如果未来持续出现“用工荒”的情况，发行人将面临人力不足及产能受限等风险，从而影响发行人的盈利能力。
6.1万/人 &高于人均创利
庞大的用工量，形成了高额的人工成本。2015年，富士康主营业务的成本构成中，直接人工成本153亿元，2016年为148亿元，2017年上升至165.6亿元。
以近27万名员工计算，富士康单个员工的用工成本为6.1万元。
6.1万元意味着什么？
2017年，富士康实现了高达3545亿元的收入和158.7亿元净利润，平均到269049名员工身上，每人在去年为公司创造的营业收入约132万元，创造的净利润不足6万元。
与研发型科技公司华为相对比，后者2016年支付的雇员费用为941.79亿元。以华为现在18万名员工计算，华为员工人均年薪52.32万元。
在成本结构中，富士康的人工成本占比并不高，2015年占比6%，2017年占比5.21%。对于富士康而言，直接原料成本占比要高得多，2017年直接原料成本高达2748.7亿元，是直接人工成本的几十倍，占比86.5%。
近期，一位自称富士康员工都晒出的工资单在网络热传，他1月份只挣了2586块钱。但是在2月份的时候，因为加班了86个小时，所以到手工资，就是4275块钱。
管理层方面，2015年，富士康管理费用项下职工薪酬为27.7亿元，2016年为25.5亿元，2017年为29.96亿元。这意味着富士康管理层去年收获了30亿元薪酬；由于富士康未有公布管理层人数，公司进化论无法计算管理层人均年薪。
招股书还披露，报告期内，富士康向关键管理人员支付的薪酬分别为1354 万元，1585 万元和1547 万元。关键管理人员指公司董事及高级管理人员，支付给关键管理人员的报酬包括采用货币、实物形式和其他形式的工资、福利、奖金等。
2010年，富士康全国各地工厂陆续出现十多起员工坠楼事件。2013年4月，两名新员工跳楼身亡，令富士康引发关注。
新京报2013年曾发布报道称，单调的流水线生活和严苛的管理制度，被指是酝酿这些悲剧的“祸首”。机械压抑的工作、没休止的加班、突然而至的责骂、看不到未来的迷茫等，无不在考验着富士康工人、尤其是“新生代工人们”的心理承受能力。
在“反馈意见”中，证监会要求富士康补充说明，发行人关于员工劳动保障法律法规及内部规章制度的执行情况，是否存在违反《劳动法》《劳动合同法》等规定的行为，发行人目前内部控制制度是否有效；（2）报告期内发行人是否存在群体性的劳务纠纷或严重的个体性劳务纠纷。
2016年，新京报记者曾走访深圳富士康，富士康已成立职工工会以开展心理咨询、职业培训、团体活动。
富士康在官网称，为了增强员工的归属感，集团斥巨资建设配套齐全的设施，为员工营造良好的工作、学习及生活环境，提供衣、食、住、行、医、乐等方面的便利。
“反馈意见”还表示，请补充披露公司情况、是否足额缴纳、是否符合国家有关规定。报告期各期未缴纳社会保险和住房公积金的人数及未缴纳的原因；报告期各期发行人及其子公司社会保险和住房公积金缴纳是否合法合规。请保荐机构、发行人律师、申报会计师发表核查意见。
富士康在招股书中称，发行人已为其境内子公司的员工办理了养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险及住房公积金。
无显著优势 与同行相当
借助于中国的人口红利，具有劳动力成本优势的富士康在过去十几年急速成长为世界级的巨无霸工厂。作为代工企业，其薄利多销一直是外界的关注点。
以前述营收和利润数据计算，去年富士康净利润率不足5%。
富士康在招股书中披露，2015 年度、2016 年度和2017 年度，公司的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%。与同行业公司相比，富士康的毛利率与之相当。
在富士康的各类业务中，毛利率最低的是云服务设备。
2015年度、2016 年度和2017 年度，公司云服务设备的毛利率分别为4.96%、4.64% 和4.65%。其中，服务器的毛利率相对较低，但其对于公司云服务设备的毛利贡献率超过60%。
2016年度，云服务设备的毛利率较2015 年度下降0.32个百分点，主要原因为公司向部分主要客户所销售的服务器产品增加，导致毛利率较低的服务器产品毛利润占比从60.10%提升至73.73%，带动云服务设备整体毛利率有所下降。
最高的是精密工具和工业机器人业务。
2015年度、2016 年度和2017 年度，公司精密工具和工业机器人的毛利率分别为41.46%、47.61%和49.23%。
相比而言，占公司收入比重最高的通信网络设备毛利率处于中等水平。
2015年度、2016 年度和2017 年度，公司通信网络设备的毛利率分别为14.74%、15.88%和13.65%，其中通信网络设备高精密机构件对于公司通信网络类设备的毛利贡献率接近80%。
富士康表示，在4G 网络全面布局、移动互联网等应用蓬勃发展、产品不断推陈出新的背景下，全球手机市场新机型不断推出，客户对于高端手机组件的性能要求亦不断提升，公司该类产品技术含量较高、毛利率也相对较高。
相比于同行业上市公司，富士康的规模虽然远超，但毛利率仅与之相当。制造业的规模效应发挥了多少，外界无从得知。
“四新龙头”市值达2.3万亿美元
富士康作为新经济龙头企业A股快速通道的第一股，有赖于一系列促进新经济发展的政策支持。
在2018年证监会工作会议中，证监会披露：“吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”相较于2017年的证监会工作会议，增加了“改革发行上市制度”，“增加制度的包容性”等新提法。
证监会副主席姜洋在政协经济组驻地接受媒体采访时，也表示今年将继续进行IPO改革的深化。
3月6日，证监会副主席阎庆民在接受媒体采访时表示，在支持新经济方面，将会考虑一系列制度创新。阎庆民称，可能会对盈利要求进行调整，主要看公司发展的“技术参数”是否跟产业未来发展一致。对于同股不同权的境外上市企业回归A股，也可能会作出制度安排。另外，新经济企业的认定标准还需要各部门研究确定。
深交所总经理王建军在广东省代表团审议政府工作报告的分组讨论会上表示，增加直接融资比重一直是国家所大力倡导的。虽然近几年来直接融资比重有增长，但与国家战略相比还有差距，更加突出的短板在于对新经济的支持。
除了多位高层表态支持，从政府文件来看，今年政府工作报告中指出，设立国家融资担保基金，支持优质创新型企业上市融资，将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国。
深交所在2月9日发布的《发展战略规划纲要（年）》指出，“未来3年将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。”上交所也表示要通过实施“新蓝筹行动”，支持新一代的BATJ企业成长。
数据显示，从体量来看，符合“四新”概念的中概股市值规模0.89万亿美元、港股0.81万亿美元，加上目前的新经济龙头企业估值，体量在2.3万亿美元左右。
中金公司计算称，若这些公司在未来有望通过CDR或其他上市制度改革登陆A股市场，静态估算潜在的融资量在3000亿美元左右，折合人民币接近2万亿。该机构认为，若这些公司在未来3-5年登陆A股市场，或从资金面角度带来一定的融资压力。但是高质量的“四新龙头”持续上市，在长期内将降低高质量成长股的稀缺性、促进成长股优胜劣汰、表现分化。
　　孟庆建/证券时报
带着新经济“独角兽”光环闪电过会的富士康股份估值能达到多少？有投资者测算按照A股同行业市盈率43倍估值，富士康股份市值或达到6800亿元人民币，但是这种说法可能过于乐观。证券时报记者采访了多位券商分析师，普遍认为在20倍至25倍之间较为合理。
有分析师认为，综合参考鸿海在台股10倍市盈率以及A股溢价，22至25倍市盈率为安全估值，同时该分析师预测2018年富士康股份业绩同比持平概率较大。
有投资者测算按照A股同行业市盈率43倍估值，富士康股份市值或达到6800亿元人民币，但是这种说法可能过于乐观。东方IC 资料
郭台铭持股约10.39%
富士康股份顺利IPO，母公司鸿海无疑是最大赢家，但被人们理解为被郭台铭掌控的鸿海却是一家无实际控制人的公司。按照鸿海精密2016年年报，郭台铭直接持有16.218亿股，占总股本9.36%。另外，中国信托商业银行受托郭台铭信托财信专户持有5亿股，占总股本2.89%，郭台铭合计持有总股本12.25%，为最大股东。
据鸿海精密官网刊出的其最早可供查阅2002年财报显示，在2001年郭台铭个人持有鸿海精密27.11%股份，其配偶林淑如（已故）持股1.11%。可见，近年来郭台铭曾不断减持鸿海精密股票。
富士康股份在A股上市前，控股股东中坚公司直接间接控制69.1405%的股份；富士康股份股东中坚公司、深圳富泰华、深圳鸿富锦等均为鸿海精密下属企业，合计持有富士康股份94.2333%股份。郭台铭通过鸿海精密间接持有富士康股份的权益约为11.54%。
此次，富士康股份如果成功A股上市，按照富士康股份公开发行A股17.726亿股，即数量为发行后总股本的10%。这样发行后，富士康股份总股本约194.986亿股，郭台铭持股富士康股份的权益，将稀释到约10.39%。
估值能达到多少？
根据富士康股份招股说明书2018年2月审报稿数据，申请募集资金272.53亿元，发行股本不超过发行后总股本的10%，发行前总股本177.26亿股，预计将发行19.6953亿股，由此计算预计发行价13.84元左右，对应发行市盈率为17.18倍。
根据招股书，富士康股份2017年净利润158.68亿元。按照目前A股市场电子设备及服务行业加权平均市盈率约43.03倍，那么富士康股份总市值将达6827亿元，将远超鸿海精密市值。而郭台铭间接持有富士康A股的账面市值将达到709亿元。
但是有券商分析师认为，“对富士康股份的估值不能只看净利润，也要考虑到它的利润率和营收增速，当前富士康净利率不足5%，2016年相比2015年营收和净利润持平，2017年营收和净利润增长属偏低水平，合理市盈率在20至25倍左右，即市值在3200亿至4000亿之间。”
另外一家券商TMT行业分析师对证券时报记者表示，“吸引眼球不等于获得高的估值，富士康股份母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍，近期股价并没有受到富士康股份在A股上市的影响，说明海外投资者仍比较谨慎。按照其各业务分布式估值，22倍至25倍较为安全。”同时，该分析师认为，受到苹果等重要客户市场表现的影响，预计2018年富士康股份业绩同比持平概率较大。
如果按照2017年净利润的25倍市盈率估值，富士康股份股价将能达到约4000亿元人民币，那么鸿海精密持有富士康股份的市值将超过自身市值，郭台铭间接持股富士康股份的市值达到415.6亿。
不过，自去年11月初至今，鸿海股价已下跌逾20%。
（原文题为《&光环下的富士康市值能达多少？分析师称20至25倍PE为安全区间》）
　　3月8日，“三八”妇女节。
有句话很适合用于告诫所有的男士，跟女人争论或讲道理的男人是愚蠢的，不是她有问题，而是你有问题！若你感觉，有时候股票市场就像女人，蛮不讲理，那就对了，恭喜你，起码你买的是真的股票！
同日，证监会官网显示，中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“富士康”）首发获通过，从申报稿上报到过会仅用了36天。
36天，终于让大家知道什么是“度日如年” ！
1.79年，673天，这是目前IPO公司排队平均周期。
截至日，中国证监会受理首发企业430家。其中，已过会29家，未过会401家。未过会企业中正常待审企业386家，中止审查企业15家。
430家，终于让他们知道什么是“度年如日” ！
有小伙伴怒吼了，为什么我们不一样？
这不容易理解么？男人跟女人，走的厕所不一样啊！
来吧，我们就聊聊富士康有什么不一样？为什么不一样？而女人之间的默契是什么？
▌一、富士康跟大家不一样么？
（1）她申报时成立不足三年啊！
根据招股书显示，富士康股份成立于2015年3月，至今未满三年。
而中国资本市场，庄严的证券法规定，IPO企业的开业时间必须在3年以上，且最近3年连续盈利！
惊恐啊，利润都去哪里了，跟青蛙去旅行了么？原来啊，2015年和2016年的所有利润都来自合并利润，也就是说，2017年的报表是经过调整的。会计界人士看完富士康的申报稿，告诉我，出现这种情况，应该是富士康在2017年大幅注入子公司的资产，2015年和2016年的数据都是回溯调整回去的！
上市是个名利场，虽然知道，来参加舞会的各位优雅女士都是“有备而来”的，安检也是很严格。童话故事里，灰姑凉也是过了12点等舞会结束后才打回原形，就算后面知道会“变脸”，都是天亮以后的事情了，总会很礼貌地让男女双方在舞池里度过一个愉快的晚上。你这一动作，无异于，公开告诉大家，我是“隆胸”的，昨天隆的，怎么样，漂不漂亮？
我们还能愉快地玩耍么？能不能像以前那样“纯真”？
公平公正公开，是大家玩游戏共同遵守的规矩，现在够公开了，安检部门的另外二公在哪抽烟去了？
顺带一提，富士康招股说明书出的行政处罚决定共计15笔，罚款金额为15.3万元。估计中介机构把文件递上去的时候心情还是忐忑的，处罚的金额不多，但性质决定一切。难道安检就没有对此产生过坏印象么？这女士属违章惯犯、不遵守纪律，其缺乏情操还是挺厉害的，不可谓不严重，主观判断可大可少。
车开这么快来参加舞会，这15笔行政处罚，我猜是“超速罚单”！
（2）她负债率很高耶！
在2017年经过大幅“隆胸”以后，欠美容院好多钱啊！整容无罪，欠钱有罪！
81%的资产负债率能进场参加舞会？有谁看过？麻烦请发我一下，增长见识反正是一件愉悦的事情。记得，不能乱吐槽，这是制造业，而不是金融业！放在银行业，不起眼。放在制造业，这是珠穆朗玛的高度。
安检哥哥，您难道就没有产生过奇异感？怎么我有种错觉，这女的就像进场钓金龟的，找到心仪对象，明天债务就有人给还上了。
来吧，时刻保持笑容，这样才有好运气！学她，学她，一定要学她。
（3）她同业竞争与关联交易很厉害！
富士康竟然还有一个妹妹在香港舞会混迹多年，一样的配方，一样的味道，还一样的客户。
让高端大气上档次的“水果”归国内舞池，让低端low鸡地摊货的“小rice”归香港舞池。
就这样各自走天涯，但她们还是从事差不多的业务，客户不一样，同一个行业同一个市场，以这种定义解决了同业竞争是否过于简单？
还有关联交易部分，比例也不少，只能说，在这个行当，转了一圈还是你家的人，你牛掰你厉害！
▌二、她为什么能不一样？
她有人，好多人！
富士康按公布有接近接近27万名员工。其中，生产制造20万人，占比75.57%；研发/工程4万人，占比14.90%；销售/行政/管理2.5万人，占比9.54%。在神州大陆，超过20万员工的上市公司屈指可数，我想起来大概只有中石油、中石化、四大行、中国平安、中国中铁等巨无霸公司，这可是关系到20万的普通工人的饭碗。27万人啊，集中起来都可以弄这小城镇，如果是一个社团，真的可以是经典港产片的台词：12点后我话事！人多力量大的道理，简单粗暴！
但是人员素质嘛，昧着良心说，是不错的，赞赞赞！大专以下占比78%，这是军事化管理模式能顺利开展的基础，听话勤奋才是终极目标，执行力你懂么！
她称自己为高科技公司！
科技类企业最大的特点就是研发费用的占比高，例如中国高科技代表华为常年研发投入一直都保持在销售收入的10%以上。美国科技类代表企业：亚马逊的这一比例为12.7%，谷歌其研发费用占比更是达到15%！对科技的探索从来是无止境的。
打着“工业互联网制造龙头”名号而来的这位女士，结合其78%高比例的低端雇员，27万员工总数，低比例的研发开支2.24%！我该怎样形容她呢？
她有傲人的下围，却是丢人的上围！
各位，真不是我为人尖酸刻薄，你们见过这种生产规模的“科技巨头”，毛利率仅有10%左右？各位，是毛利率，而不是净利率。10%的毛利不觉得有损“高科技”这标签么？
其实嘛，她只是一个“水果”加工厂！
她是国内第一家申请IPO的台资企业！
外资控股的上市公司我们有，就是没有“台湾口味”的！
况且，现在她是光明正大来求婚，从正门口进来，不搞“借肚生仔”、“借壳上市”等旁门左道。这里面，我相信是一点都没有跟政治有关的倾向，请相信我，绝对是没有的。
身子不怕影斜，安检哥哥估计是提前想放她进来，用以证明，国内舞会对任何血统都是没有歧视的。
让她排队了，就会让别人感觉歧视？这是哪壶不开提哪壶的心理吧。
▌三、女人间的默契是什么？
无独有偶，在2月28日两会期间，市场传出“证监会为四行业开通IPO特别通道”的传言，监管层对于“四新”企业（“新技术、新产业、新业态、新模式”）给予了极大的关注。
受命运之神眷顾四大神兽分别为：生物科技、云计算、人工智能、高端制造！
在中国经济由高速增长转向高质量发展，经济结构正在不断优化的当下，创新驱动是大势所趋，人工智能、高端制造、生物科技、云计算等高科技无疑是先进生产力，具有国家战略意义。口号是这样不错，但第一张牌该发给谁就值得耐人寻味了！
富士康一人占了三，哦不，郭台铭老板，一人占了四，四大神兽都有骑，威武威武！
3月8日就准许其入内了，这难道不是女人间的默契？
贞观二十三年，唐太宗驾崩，武则天依唐后宫之例，入长安感业寺削发为尼。
永徽元年五月，唐高宗在太宗周年忌日入感业寺进香之时，又与武则天相遇，两人相认并互诉心中情。
永徽二年五月，唐高宗的孝服已满，武则天被召入宫为昭仪。
皇帝想念的女人，需要理由么？
关于女人，历史故事从来是红颜祸水之流，
惟武则天励精图治带来一个强盛的唐朝，却败坏了当时的纲常，是福是祸？
昨日之史，今日之事，放在今天又如何评？
　　声明：此文属于专业人士对相关事件的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。
来源：投行老范 已超速&
A股再创奇迹！
周四（3月8日），发审委第41次会议，富士康工业互联网股份有限公司首发获通过，成功过会。
其从报材料到过会，仅用了36天，创造奇迹。
2月1日，富士康招股书申报稿上报，2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露，2月22日招股书预披露更新。
招股书预披露到预披露更新，目前通常的要7、8个月的时间，这也是IPO排队的主要时间，而富士康2周就完成了，中间还隔了个春节。
而从2月1日上报招股书，到3月8号成功过会，富士康只用了36天，如果去掉中间7天春节假期和周末休息的时间，富士康从报材料到过会，仅仅用了20个工作日。
史无前例！绝无仅有！惊为天人！顶礼膜拜！
日，这个日期可以写入A股IPO的历史！
令人感到好奇的是，究竟是什么样的企业，能得到如此优待。
要知道，目前IPO公司排队平均周期1.79年（673天），而去年10月过会的药石科技，申报到过会用了194天，媒体都惊呼IPO火箭速度。
而这一纪录被富士康用36天轻松打破，他究竟是什么神一样的存在，他又创造哪些奇迹？
这是否意味着后来的“独角兽”企业，走绿色通道上市，都会在36天内搞定？
投行老范赶紧戴上800度的老花镜，来瞅瞅。
尽管富士康从IPO申报到上会只用了36天，但反馈的问题一点都不少。从公开资料看，其反馈问题多达69个，包括了四大方面：
其中关于规范性问题有39个反馈问题；
关于信息披露问题有19个问题；
与财务会计资料相关的问题3个；
其他问题8个。
投行老范根据这69大问题，归纳整理出来七大奇迹，供老铁们参考：
在唠这八大奇迹之前，首先来简单说两句要上市的这个公司。
此次上市的主体叫做“富士康工业互联网股份有限公司”。
招股书资料显示：公司主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，依托于工业互联网为全球知名客户提供智能制造和科技服务解决方案。主要产品包括通讯设备、云服务设备以及精密工具和工业机器人 。
合并报表的数据显示，其2017年营收超过3，545亿，净利润超过166亿。
奇迹一：申报时公司成立未满3年
招股书资料显示，本次申报IPO的主体，名字叫“富士康工业互联网股份有限公司”，成立于日，截止到申报基准日，未满三年。
2016年修订《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条规定：
发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3 年以上，但经国务院批准的除外。
投行老范认为，这里有几个问题需要厘清。
首先，这个3年，应该指的是36个月，而非三个完整的会计年度。
然后，计算起点应该是从有限公司成立（账面净资产整体折股）起，到申报基准日截止。
我们来看，富士康成立于日，申报基准日是日，其持续经营只有33个月，离36个月还差三个月的时间。
不过，第九条还有开了一个口子：“经国务院批准的除外”。
也就是说，如果经过国务院特批，未满36个月也可以上市。
实际上，在招股书的第七页，有一行小字：
“截至本招股说明书出具之日，公司持续经营时间未满三年，公司已就前述情形向有权部门申请豁免。”
这说明，富士康成立未满三年问题，已经得到了国务院的特批。
这从另一个侧面也表明，富士康在A股上市，得到了国家层面的特殊优待，表明其事关国家战略全局，而非一个企业上市那么简单。
奇迹二：公司无实际控制人
反馈意见：
“一、规范性问题
2、请保荐机构及发行人律师结合适用意见第1号等，补充核查说明认定公司无实际控制人是否符合相关规定、依据是否充分。”
投行老范分析：
所谓的适用意见第1号，指的是2007年十一月二十五日公布的《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条“实际控制人没有发生变更”的理解和适用—证券期货法律适用意见第1号。
适用意见第1号重点讲述了在多人共同控制和无实际控制人情况下，如何保持“实际控制人没有发生变更”。
其中，对于发行人不存在拥有公司控制权的人或者公司控制权的归属难以判断的，如果符合以下情形，可视为公司控制权没有发生变更：
（一）发行人的股权及控制结构、经营管理层和主营业务在首发前3年内没有发生重大变化；
（二）发行人的股权及控制结构不影响公司治理有效性；
（三）发行人及其保荐人和律师能够提供证据充分证明。
相关股东采取股份锁定等有利于公司股权及控制结构稳定措施的，发行审核部门可将该等情形作为判断公司控制权没有发生变更的重要因素。
适用意见1号中还提到：律师和律师事务所就公司控制权的归属及其变动情况出具的法律意见书是发行审核部门判断发行人最近3年内“实际控制人没有发生变更”的重要依据。
而富士康招股书中对公司“无实际控制人”的解释十分简单：
“本公司控股股东中坚公司为一家投资控股型公司，由鸿海精密间接持有其100%的权益。截至本招股说明书签署日，因鸿海精密不存在实际控制人，故而本公司不存在实际控制人。”
投行老范认为，这条反馈意见用意很明显：如果律师认为富士康无实际控制人，请发表明确意见。
另外，如果没有实际控制人，需要说明公司股权会保持稳定。
实际上，适用意见第1号要表达的意思是，如果公司有实际控制人，三年内不能变更。
如果公司通过多人共同控制或者没有实际控制人的公司，则要说明其稳定性。
简而言之，有没有实际控制人不是重点，重点是，要充分说明三年内公司股权结构稳定的问题。
奇迹三：同业竞争问题存疑
反馈意见：
“一、规范性问题
5、请保荐机构和发行人律师补充核查说明发行人与鸿海控制的2家巴西公司及富智康在业务、产品与服务的上具体差别、规模大小对比（包括资产、收入、利润等）、客户供应商重合情况、技术工艺是否类似、是否有替代性、是否有竞争性，有关避免同业竞争的措施是否切实可行、该等业务竞争情况是否将对发行人转移收入利润、是否对发行人造成重大不利影响。请保荐机构、发行人律师对上述情况是否对本次发行构成法律障碍发表明确意见。”
投行老范分析：
同业竞争问题，古今中外，历来都是IPO的红线问题。
所谓的同业竞争，指拟IPO企业所从事的业务与其控股股东或实际控制人所控制的其他企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。
定义很简单，实践中，同业竞争问题却十分复杂。
实践中有三大问题需要主观判断：
第一、这里所说的控股股东和实际控制人，是否包括控股股东和实际控制人的近亲属，比如兄弟姐妹。实践中，有时候包括，有时候又不包括，需要从兄弟姐妹的企业和发行人企业独立性上来解释。比如从来都是老死不相往来的，没有资金往来、没有业务往来、没有客户重叠等等解释，这些可以不算。
第二、业务相同或者相似，也需要主观判断，相同业务容易辨别，相似就难以判断了，到底什么是相似，是一个主观判断。
第三、即便是相同或者相似，以往的案例中，还有通过市场分割、客户不同等来解释不构成同业竞争的问题。但从实际结果看，这种方法失败的概率很高。
而富士康此次IPO就运用了“市场分割和客户不同”法来解释同业竞争的问题，成功过会。
关于与控股股东鸿海精密的同业竞争问题，富士康在其招股书中是这样解释的：
截至本招股说明书签署日，鸿海精密控制的除中坚公司及其控股子公司以外的子公司中，Foxconn MOEBG Industria de Eletronicos Ltda．和Foxconn Brasil Indústria e Comércio Ltda．注册于巴西，分别从事机顶盒、线缆模组的生产与销售及笔记本电脑、智能手机、服务器和主板的生产与销售，鸿海精密分别间接持有两家公司100%权益。
上述两家公司仅在巴西境内开展业务，与发行人及其控股子公司的业务区域并无重叠，且其业务规模相对较小，收入、利润与发行人及其控股子公司同类型业务相比较低，与发行人及其控股子公司不存在实质性的同业竞争。
富智康注册于开曼群岛，于2005年在香港联交所挂牌上市，股票代码为2038.HK，截至日，鸿海精密间接持有富智康62.78%的股权；根据富智康2016年年报，富智康为全球手机业的垂直整合制造服务供货商，为客户提供有关手机生产的完整制造服务；
报告期内，富智康与富士康股份生产并销售的手机高精密金属机构件面向不同的品牌客户，富士康股份及其控股子公司主要面向某美国知名品牌客户生产并销售手机高精密金属机构件；富智康存在为富士康股份及其控股子公司提供代工服务而生产上述美国知名品牌手机高精密金属机构件的情况，但并未以其自身名义从事该品牌手机高精密金属机构件的生产及销售业务。
简单来说，富士康股份与其控股股东鸿海精密旗下三家公司有同业竞争嫌疑。
首先，鸿海精密旗下另外两家位于巴西的子公司，与富士康股份有同业竞争嫌疑，但招股书解释称，由于巴西子公司仅在巴西开展业务，有地域上的分割，同时巴西子公司规模较小，因此没有实质意义上的同业竞争。
而鸿海精密旗下的另一家香港上市公司富智康2038.HK，则和富士康股份从事完全一样的业务，不过针对“客户”不同，但这个解释非常耐人寻味。
原文称，富智康与富士康股份生产并销售的手机高精密金属机构件面向不同的品牌客户，富士康股份及其控股子公司主要面向某美国知名品牌客户生产并销售手机高精密金属机构件；富智康存在为富士康股份及其控股子公司提供代工服务而生产上述美国知名品牌手机高精密金属机构件的情况，但并未以其自身名义从事该品牌手机高精密金属机构件的生产及销售业务。
简单来说，富士康是苹果手机的一级供应商，为“要面向某美国知名品牌客户生产并销售手机高精密金属机构件”。
而富智康可能是苹果的二级或者三级供应商，为“并未以其自身名义从事该品牌手机高精密金属机构件的生产及销售业务。”
最后的结论就变成了因为“两家公司面对不同的品牌客户”，所以不构成同业竞争。
不过，富士康股份的控股股东中坚公司和鸿海精密都出具了《避免同业竞争的承诺函，这是常规动作。
奇迹四、关联交易多 质疑合理性必要性
反馈意见：
“一、规范性问题
6、报告期内，发行人向关联方采购商品金额分别为263.66亿元、222.63亿元及231.56亿元，分别占当期主营业务成本的10.81%、9.16%及7.29%；向关联方销售商品金额分别为782.41亿元、696.25亿元和433.07亿元，分别占当期主营业务收入的28.75%、25.62%和12.27%。
7、报告期内，发行人作为承租方向鸿海精密及其子公司租入资产支付的租赁费分别529万元、615万元和4，284万元，其中主要为机器设备租赁。”
反馈意见中，要求项目组核查关联交易的必要公允及资产的独立性。
投行老范认为：
关联交易是否必要公允，又是一个需要主观判断的问题。
尽管在实践中，有30%的比例一说，但这个比例也不是雷打不动的。
而且关联方的认定也需要从实质重于形式的角度去考量，其中离职员工与发行人的交易，也可以被认定为关联交易。
由于鸿海集团的业务特殊性，全中国做手机代工的就他家最强最大，各个板块之间发生点关联交易实属正常，这是简单的合理性解释。
而且，尽管其收入的关联交易占比较高，最高接近30%，但是有一点比较好的是，其是逐年下降的。
总之一句话，关联交易并非红线，只要能解释的清楚，其必要性、公允性，最终不影响发行人的资产独立性和可持续经营能力，都不是太大的问题。
但很多时候，需要项目组根据经验，灵活进行处理。
奇迹五、15笔处罚被罚近16万引关注
反馈意见：
“一、规范性问题
12、报告期内，发行人受到海关、国家税务及出入境检验检疫主管部门作出的行政处罚决定共计15笔，涉及罚款金额合计为15.32万元。请保荐机构和发行人律师结合罚款的数额、性质及处罚机关的证明，补充说明上述行政处罚是否构成重大违法违规行为。”
关于处罚问题，富士康在其招股书中解释称：
就上述行政处罚，发行人境内子公司已依法承担相应责任，并已缴纳相应罚款；前述行政处罚所涉金额较小或不涉及罚款，相应罚款金额相对发行人当期营业收入及净利润占比极小。根据作出上述行政处罚所依据的《中华人民共和国税收征收管理法》《关于服务贸易等项目对外支付税务备案有关问题的公告》《进出口商品检验法实施条例》《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》《中华人民共和国进出境动植物检疫法实施条例》等有关法律规定，上述行政处罚均不构成重大违法违规行为，上述行政处罚不会对发行人的经营和财务状况及发行人本次发行产生重大不利影响。
投行老范认为：
对于发行人的行政处罚，以往的做法往往是让主管部门出一个非重大违法违规的函，但投行老范注意到，此次富士康并未在其招股书中做出此动作，而只是解释此事不构成重大违法违规。
这反映出现时的IPO审核思路的转变，对于有被处罚记录的拟IPO企业，更多的是从实质上去看这个处罚，而不是从形式上看有没有兜底函。
所谓实质审核，就是要看这个处罚的实质是什么，比如说，如果是一个重污染的企业，这个企业金额较小但频发的环保处罚，尽管金额上看不大，但是却反映发行人环保措施的不到位的实质，很有可能会认为是重大违法违规。
奇迹六、母公司为纯控股型 两年业绩为“0”
反馈意见：
“一、规范性问题
21、发行人的全资及控股境内子公司共31家，全资及控股境外子公司共29家，发行人不存在直接持有股份或者权益的参股企业。发行人是控股型公司，业务收入利润均来自于下属子公司。根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书》第十四条，“发行人下属企业的资产规模、收入或利润对发行人有重大影响的，应参照本准则的规定披露该下属企业的相关信息。”请保荐机构和发行人律师结合《准则》第十四条相关规定，补充核查说明招股说明书是否符合准则相关披露要求。”
投行老范分析：
投行老范注意到，此次在A股上市的这家公司名为“富士康工业互联网股份有限公司”，其前身为成立于2015年3月的福匠科技（深圳）有限公司，日，才以整体变更的方式共同发起设立富士康工业互联网股份有限公司。
而在年两年，当时还叫福匠科技的富士康股份并没有做任何业务，也没有任何资产负债，是一家纯粹的空壳公司。
从上图可以看出，母公司富士康股份的资产负债表、利润表和现金流量表，年的数据全部为“0”，显示公司彼时并没有经营任何业务。
招股书资料显示，2017 年 12 月 6日召开董事会及股东大会，审议通过了《富士康工业互联网股份有限公司重组方案》，在日，就完成了所有重组工作，堪称一个月重组奇迹，又是一次大开绿灯的创纪录行为。
根据会计准则，同一控制下企业合并，视同本公司及重组业务在鸿海精密开始实施控制时即以目前的状态存在，重组业务自公司的财务报表最早呈列日由鸿海精密注入本公司并一直存续至今。
简单来说，就是被富士康股份合并的这些企业，因为是其母公司控制的企业，因此视同从一开始就并入了富士康股份。
因此，尽管富士康股份2015年、2016年没有业绩，但这些被并购的企业有业绩，在合并报表中，就可以把子公司的业绩纳入，因而有了数据。
从公开资料看到，2015年纳入富士康股份的合并公司有16家，2016年合并纳入合并范围的有7家，2017年纳入合并范围的有16家。
实际上，纯粹控股型公司上市，A股并没有障碍。
根据以往保代培训内容显示，对于纯粹控股型公司上市，证监会主要关注两点点，一个就是母公司的投资收益能否得到实现，而关键点就在发行人子公司的分红政策是否稳定、透明、可控。
二个就是子公司的财务状况。
因此，需要详细披露子公司分红政策，同时要详细披露子公司的资产、经营情况，以此来说明母公司投资收益的稳定可靠性。
这一点，在反馈意见中就单独提了出来：
“一、规范性问题&
33、发行人是一家控股型公司，主要通过众多下属子公司实施运营，且业务范围覆盖境内外多个国家或地区、地域较为分散，利润主要来源于对下属子公司的投资所得，母公司的投资收益主要来源于下属子公司分配股利。请说明确保子公司及时向母公司进行利润分配的相关制度是否健全与完整，并得以有效执行；重要子公司章程中是否已明确分红各期分红原则、比例，该等制度安排是否能够保证发行人分红政策切实实施。如重要子公司章程未做相关规定，请说明明确的完善方案、时间表。相关国家或地区、地域有无制约股利分配汇出其境外的限制与规定；对可能存在的汇出限制风险，有何举措予以化解。”
奇迹七、内部重组会计计量有瑕疵
由于富士康股份本身是一个纯控股公司，其合并报表的数据基本上是由控股子公司提供，尤其是年，更是如此。
因此，监管层此次也把重点放到了富士康股份的内部重组的问题上。
关于内部重组的规范性问题，共提出了三个主要问题。
反馈意见：
“一、规范性问题
36、发行人于2017年对相关境外股权和资产进行重组时，所属地相关监管规定对重组事项如有估值或评估要求，则重组交易价格参照估值或评估结果确定，如无估值或评估要求，则以股权或资产转让协议签署日前最近一期账面净资产值或交割时的账面净资产值作为定价依据，而净资产账面值以未经审计值确定。请发行人说明，以未经审计的净资产账面价值作价的原因及合理性，该等公司净资产账面价值经审计与未经审计的价值是否存在重大差异。
二、信息披露问题
15、关于其他应付款。发行人在重组过程中，因收购关联方境内外股权和资产而导致其他应付款于日增加217.52亿元。请发行人补充披露：（1）该笔其他应付款的形成过程。（2）是否履行了必要的关联交易决策程序。（3）是否有明确的还款计划以及对发行人盈利能力的影响。
三、与财务会计资料相关的问题
1、关于非经常性损益。请保荐机构、会计师核查发行人非经常性损益明细表编制是否在报告期内保持一致性；结合《发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）》，核查重组安排下“同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益”未作为非经常性损益的合理性。”
投行老范分析：
一般的内部重组，都会要对被重组企业进行审计，然后以审计后的净资产作为定价依据进行转让。
不过，从反馈问题看出，对于境外国家无要求的企业，则是以未经审计的账面价值进行转让，存在瑕疵。
不过，要在一个月内做完内部重组，时间非常紧张，未做审计可能更多的是时间上考量。
而因为收购关联资产而形成217.52亿元的其它应付款，也受到了监管层的重点关注。
招股书资料解释称：报告期各期末，公司其他应付款217.52亿元，主要由应付关联方款项和关联方借款构成。
这表明，公司的大部分重组费用并没有支付，而是做挂账处理。
非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系，以及虽与生产非经常性损益经营相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。
根据第一号文件，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益，属于非经常性损益。
不过，由于富士康股份的合并完成时间是日。
因此，如果按照第一号文件的规定，报告期内的子公司的利润都属于非经常经损益，那么扣非后富士康股份的净利润在2015年和2016年两年将重新变为“0”，将不符合主板关于三年连续盈利的要求。
不过从招股书资料上看，由于其并未将合并前利润列为非经常性损益，因此扣非后净利润是一个正数，而且数字还不小。
投行老范周四晚亲笔于深圳
小心，IPO审核已超速！
　　皮海洲
在昨天的文章里，我提出《“好公司”更应做表率 不应寻求“特批”》的观点，对富士康寻求“特批”上市一事发表了自己的看法。不过，也有投资者提出了自己的观点：富士康算不算“好公司”、“好企业”呢？这也确实是一个值得探讨的问题。
富士康是一家大公司这是有目共睹的，不仅如此，富士康甚至是一家巨无霸公司，是全球最大的代工厂商。虽然拟在上交所上市的富士康股份并非富士康集团的全部业务，根据招股说明书，上市主体富士康股份主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人等，但富士康股份仍然还是一家巨无霸公司。截止2017年末，该公司总股本达到177.26亿股，员工总数26.9万元，年营收超3500亿元，年度净利润达到162.19亿元。而一旦成功上市，即便按30倍市盈率计算，其市值也有望达到6000亿元。也正因为富士康的巨无霸地位，所以，富士康股份的上市格外令人注目。
但富士康是不是一家“好企业”呢？这个结论却并不好作出。因为尽管管理层下决心要把“好企业”留在国内上市，但到底什么是“好企业”，管理层并没有提出一个明确的标准，以至于在谈论什么企业是“好企业”的时候，人们通常只能“盲人摸象”。如此一来，对富士康是不是一家“好企业”判断，我们也只能是“盲人摸象”。
既然是置身于资本市场，那么作为一家“好企业”，它必须遵守资本市场的游戏规则。就此而论，富士康显然不是遵守A股市场游戏规则的典范。其最明显的表现就是富士康持续经营的时间未满3年。在正常的游戏规则范围内，这是不能IPO的。但富士康不走寻常路，而是选择“特批”的方式。为此，富士康在招股说明书特别提到：公司持续经营时间未满三年，公司已向有权部门申请豁免。这明显有一种“我是富士康我怕谁”的味道。由于富士康是日成立，目前距离富士康经营时间满三年不过1个月的时间而已，稍微等等就熬过去了，有必要申请“特批”吗？这归根到底不就是没把A股的游戏规则放在眼里吗？
而就企业本身的发展来说，作为一家“好企业”理所当然需要表现出足够的成长性。但在这方面富士康股份似乎很难交上一份令投资者满意的答卷。该公司2015年成立，从财报的角度来说，有三份完整的财报。而从2015年到2017年，富士康实现营收分别为2728亿元、2727亿元及3545亿元；归母净利润分别为 143.50亿元、143.66亿元和 158.68亿元，净利润率分别为5.26%、5.27%和4.48%，净利润率有下滑迹象。这样的利润率显然没有表现出公司发展的成长性。
从投资者的角度来说，“好企业”应该是能够给投资者带来相应投资回报的公司。这种回报的表现，一是在IPO的过程中，发行价格要适当，不能用太高的发行价来进行新股发行，如果发行价太高，这本身就给投资者带来了不小的投资风险，在这方面，中石油A的新股发行是一个教训。二是企业上市之后，一方面是要通过利润分配的方式给予投资者以回报；另一方面是要通过公司的发展，通过良好的成长性来支持公司股价的上涨，让投资者在股价的上涨中获得投资收益。在这个问题上，除了富士康前三年没有表现出良好的成长性之外，其他的因素还没有确定，所以，富士康能不能算是“好企业”，从投资者的角度来看，目前也还是未知数。
　　作者：李华清
图片来源：全景视觉
2月9日台资企业富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“富士看”）首次公开发行A股股票招股书申报稿刊载于证监会的官网上，富士康拟在上交所IPO。这引起巨大关注，金融行业已经有猜测称，如能顺利上市，富士康的市值或将超5000亿元。
富士康的前身是福匠科技，成立于日，尽管公司的历史尚不足3年，但盈利情况相当亮眼。招股书申报稿数据显示，2015年、2016年、2017年富士康归属母公司净利润额分别为143.5亿、143.7亿和158.7亿元。
一家年轻的企业之所以能有碾压A股九成以上上市企业的净利润，主要因为富士康是一家控股型企业，实际主营业务由下属子公司负责，公司主要负责对相关全资及控股子公司的投资和管理。截止日，富士康拥有全资及控股境内子公司31家，全资及控股境外子公司29家。
富士康的股权构成也相当的复杂，目前的控股股东为中坚公司，鸿海精密间接持有中坚公司100%权益，中坚公司占富士康41.1443%股权。此外，富士康还有32个股东，绝大部分股东为企业。
这么一家巨无霸型的企业，跟多家关联公司有着盘根错节的关系，证监会在对招股书申报稿的第一次反馈中针对资金、人事、知识产权等方面提出了多个有关企业经营独立性的问题。
庞大的商业版图
富士康是鸿海精密有意腾挪倒转出来的资产。招股书申报稿披露，鸿海精密此前对体系内的通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人业务、相关资产进行整合，然后由富士康以发行新股和现金的方式收购鸿海精密下属部分境内子公司股权和资产，以现金方式收购鸿海精密下属部分境外子公司股权和资产。富士康在2017年有频繁的并购举动。
整合后的企业冲击IPO，可谓是将富士康集团庞大的商业版图展示在公众面前。富士康主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，主要客户包括Amazon、Apple、ARRIS、Cisco、Dell、华为、联想、Nokia等，除开国内的布局，国际上生产销售服务体系覆盖东南亚、北美和欧洲。富士康的客户集中度非常高，年期间，前五名客户的营业收入占到当期营业收入的7成比例以上。
坐拥电子行业多名巨头客户、业务布局广泛的富士康虽然净利润比较可观，实则利润率并不高。年，富士康每年的综合毛利率都只在10%左右，原材料成本占到营业成本的9成比例。据招股书申报稿披露，富士康的原材料主要采用buy and sell模式，这种模式在国际电子产品制造业中并不少见，采购商向制造商销售部分原材料，制造商拿到材料后加工成产品销售给采购商，因此对于制造商来说，采购商是其客户，也有可能是其上游供应商。这种模式下，如果客户集中度非常高，制造商的话语权会进一步被削弱。
以生产iPhone闻名于世界的富士康已经不满足于当一个代工企业，头顶着“工业互联网”称谓，尽管这被证监会要求说明原因以及解释这一称谓是否客观准确，但依然可以看出富士康正往智能制造方向转型。
富士康拟募集资金的用途也显示了未来的方向。招股书申报稿披露，募集资金将投入于8大项目：工业互联网平台、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通讯网络及云服务设备、5G及互联网互联互通、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建。以上项目拟投资总额为272.5亿元。
富士康认为，自身处于资金、技术密集型行业，拿地、建厂、买设备需要大量资金，随着公司规模的扩大，原材料和其他存货会占用更多的流动资金，产品研发和技术改进也需要投入，此前融资渠道比较匮乏，需进一步拓展，选择上市。
经营独立性受关注
对于富士康的上市申报，证监会在第一次反馈中回复了上万字，除了要求补充财务信息、补充应对外部风险的措施外，非常关注发行人的独立性问题。
证监会要求保荐机构和律师对富士康是否有面向市场独立经营的能力发表明确意见，要求核实富士康与鸿海精密控制的其他公司是否存在利益输送，是否存在人员、资产、业务、技术混同的情形，是否存在订单获取依赖鸿海精密控制的其他公司。
2015年~2017年，富士康向关联方采购商品金额均超200亿元，均占当期主营业务成本的10%左右。富士康在近3年来向关联方销售商品的金额逐年下降，从780亿元的规模下降到400亿元，但证监会依然要求说明关联交易决策是否符合法律和公司章程，定价是否公允。富士康应收关联方代垫付款项余额从2016年末的3.6亿元增长到6.6亿元，被要求说明原因。
富士康从鸿海精密及其子公司受让49项商标，被许可使用“富士康”“Foxconn”两项商标，受让2771项专利权和1009项专利申请权，受让15项软件著作权。证监会要求说明被允许使用的商标、专利是否属于富士康的主要商标、专利，是否影响了发行人资产的完整性。
富士康的营业收入由多家子公司贡献，证监会要求说明对下属公司管控制度和风险控制措施，并让保荐机构、会计师核查有限性。
　　“光速过会”富士康：如何用36天成为上市范本？
赵毅波 王全浩
来自微信公号：公司进化论
IPO发审改革将继续推进，A股新经济企业上市正在提速。3月8日，证监会官网披露，富士康IPO成功过会，从第一次申报材料到上会，只用了36天，创历史最快纪录。
依据IPO程序，在过会后，富士康仍要等待核准发行的批文下发，经过路演询价与线下配售，如无意外方能成功挂牌上市。
“富士康速度”之所以让一级市场颇为惊讶，是因为即便是在新股发行常态化的情况下，普通企业上市仍需3-4个月的时间。
获得如此速度的富士康是个什么来头？
招股书显示，富士康的大股东为中坚公司，而中坚公司是鸿海集团100%控股的子公司。鸿海精密是全世界电子产品的“代工巨头”，创始人是郭台铭。
据官网介绍，富士康科技集团是专业从事计算机、通讯、消费性电子等3C产品研发制造，广泛涉足汽车零组件、通路、云运算服务及新能源、新材料开发应用的高新科技企业，是全球最大的电子产业科技制造服务商。2016年进出口总额占中国大陆进出口总额的3.6%；2017年位居《财富》全球500强第27位。
从公司业绩来看，富士康在同类A股企业中都属于佼佼者。
依据招股书，年，富士康实现营业收入分别为2728亿元、2727亿元及3545亿元；其中，2016年营业收入较2015年微降0.03%，2017年营业收入较2016年增长30.01%。富士康年的净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元，其中2016年净利润较2015年增长0.11%，2017年净利润较2016年增10.45%。
员工以大专以下、90后为主
待遇问题受关注
值得注意的是，在2月9日的预披露中，证监会要求富士康补充说明报告期内是否存在群体性的劳务纠纷或严重的个体性劳务纠纷。
证监会“反馈意见”还表示，请补充披露公司是否足额缴纳、是否符合国家有关规定；报告期各期未缴纳社会保险和住房公积金的人数及未缴纳的原因；报告期各期发行人及其子公司社会保险和住房公积金缴纳是否合法合规。
富士康在招股书中称，发行人已为其境内子公司的员工办理了养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险及住房公积金。
公司进化论从招股书中看到，员工人数上，截至2017 年12 月31 日，富士康共有员工269049 人。其中，生产制造20万人，占比75.57%；研发/工程4万人，占比14.90%；销售/行政/管理25662人，占比9.54%。
不过，这次上市的富士康资产只是富士康集团的冰山一角。有公开信息显示，富士康集团全球员工数量已经达到了120万人。
在这269049人中，大专以下约21万人，占比78%，大专及本科5.75万人，占比21%，硕士及以上1579人，占比0.59%。
从年龄构成来看，30岁以下的有16万人，占比约60%；30-49岁的8.57万人，占比31.8%；40-49岁的有2.1万人，占比7.8%，50岁及以上的1880人，占比0.7%。
富士康工厂的流水线工人
富士康表示，随着我国经济的迅速发展，受人口老龄化、经济结构转型、城市生活成本不断提高等多方面因素影响，中国制造业企业在历史上曾出现不同程度的“用工荒”，制造业企业通过提高薪酬或其他福利以吸引员工。如果未来持续出现“用工荒”的情况，发行人将面临人力不足及产能受限等风险，从而影响发行人的盈利能力。
6.1万/人 &高于人均创利
庞大的用工量，形成了高额的人工成本。2015年，富士康主营业务的成本构成中，直接人工成本153亿元，2016年为148亿元，2017年上升至165.6亿元。
以近27万名员工计算，富士康单个员工的用工成本为6.1万元。
6.1万元意味着什么？
2017年，富士康实现了高达3545亿元的收入和158.7亿元净利润，平均到269049名员工身上，每人在去年为公司创造的营业收入约132万元，创造的净利润不足6万元。
与研发型科技公司华为相对比，后者2016年支付的雇员费用为941.79亿元。以华为现在18万名员工计算，华为员工人均年薪52.32万元。
在成本结构中，富士康的人工成本占比并不高，2015年占比6%，2017年占比5.21%。对于富士康而言，直接原料成本占比要高得多，2017年直接原料成本高达2748.7亿元，是直接人工成本的几十倍，占比86.5%。
近期，一位自称富士康员工都晒出的工资单在网络热传，他1月份只挣了2586块钱。但是在2月份的时候，因为加班了86个小时，所以到手工资，就是4275块钱。
管理层方面，2015年，富士康管理费用项下职工薪酬为27.7亿元，2016年为25.5亿元，2017年为29.96亿元。这意味着富士康管理层去年收获了30亿元薪酬；由于富士康未有公布管理层人数，公司进化论无法计算管理层人均年薪。
招股书还披露，报告期内，富士康向关键管理人员支付的薪酬分别为1354 万元，1585 万元和1547 万元。关键管理人员指公司董事及高级管理人员，支付给关键管理人员的报酬包括采用货币、实物形式和其他形式的工资、福利、奖金等。
2010年，富士康全国各地工厂陆续出现十多起员工坠楼事件。2013年4月，两名新员工跳楼身亡，令富士康引发关注。
新京报2013年曾发布报道称，单调的流水线生活和严苛的管理制度，被指是酝酿这些悲剧的“祸首”。机械压抑的工作、没休止的加班、突然而至的责骂、看不到未来的迷茫等，无不在考验着富士康工人、尤其是“新生代工人们”的心理承受能力。
在“反馈意见”中，证监会要求富士康补充说明，发行人关于员工劳动保障法律法规及内部规章制度的执行情况，是否存在违反《劳动法》《劳动合同法》等规定的行为，发行人目前内部控制制度是否有效；（2）报告期内发行人是否存在群体性的劳务纠纷或严重的个体性劳务纠纷。
2016年，新京报记者曾走访深圳富士康，富士康已成立职工工会以开展心理咨询、职业培训、团体活动。
富士康在官网称，为了增强员工的归属感，集团斥巨资建设配套齐全的设施，为员工营造良好的工作、学习及生活环境，提供衣、食、住、行、医、乐等方面的便利。
“反馈意见”还表示，请补充披露公司情况、是否足额缴纳、是否符合国家有关规定。报告期各期未缴纳社会保险和住房公积金的人数及未缴纳的原因；报告期各期发行人及其子公司社会保险和住房公积金缴纳是否合法合规。请保荐机构、发行人律师、申报会计师发表核查意见。
富士康在招股书中称，发行人已为其境内子公司的员工办理了养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险及住房公积金。
无显著优势 与同行相当
借助于中国的人口红利，具有劳动力成本优势的富士康在过去十几年急速成长为世界级的巨无霸工厂。作为代工企业，其薄利多销一直是外界的关注点。
以前述营收和利润数据计算，去年富士康净利润率不足5%。
富士康在招股书中披露，2015 年度、2016 年度和2017 年度，公司的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%。与同行业公司相比，富士康的毛利率与之相当。
在富士康的各类业务中，毛利率最低的是云服务设备。
2015年度、2016 年度和2017 年度，公司云服务设备的毛利率分别为4.96%、4.64% 和4.65%。其中，服务器的毛利率相对较低，但其对于公司云服务设备的毛利贡献率超过60%。
2016年度，云服务设备的毛利率较2015 年度下降0.32个百分点，主要原因为公司向部分主要客户所销售的服务器产品增加，导致毛利率较低的服务器产品毛利润占比从60.10%提升至73.73%，带动云服务设备整体毛利率有所下降。
最高的是精密工具和工业机器人业务。
2015年度、2016 年度和2017 年度，公司精密工具和工业机器人的毛利率分别为41.46%、47.61%和49.23%。
相比而言，占公司收入比重最高的通信网络设备毛利率处于中等水平。
2015年度、2016 年度和2017 年度，公司通信网络设备的毛利率分别为14.74%、15.88%和13.65%，其中通信网络设备高精密机构件对于公司通信网络类设备的毛利贡献率接近80%。
富士康表示，在4G 网络全面布局、移动互联网等应用蓬勃发展、产品不断推陈出新的背景下，全球手机市场新机型不断推出，客户对于高端手机组件的性能要求亦不断提升，公司该类产品技术含量较高、毛利率也相对较高。
相比于同行业上市公司，富士康的规模虽然远超，但毛利率仅与之相当。制造业的规模效应发挥了多少，外界无从得知。
“四新龙头”市值达2.3万亿美元
富士康作为新经济龙头企业A股快速通道的第一股，有赖于一系列促进新经济发展的政策支持。
在2018年证监会工作会议中，证监会披露：“吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”相较于2017年的证监会工作会议，增加了“改革发行上市制度”，“增加制度的包容性”等新提法。
证监会副主席姜洋在政协经济组驻地接受媒体采访时，也表示今年将继续进行IPO改革的深化。
3月6日，证监会副主席阎庆民在接受媒体采访时表示，在支持新经济方面，将会考虑一系列制度创新。阎庆民称，可能会对盈利要求进行调整，主要看公司发展的“技术参数”是否跟产业未来发展一致。对于同股不同权的境外上市企业回归A股，也可能会作出制度安排。另外，新经济企业的认定标准还需要各部门研究确定。
深交所总经理王建军在广东省代表团审议政府工作报告的分组讨论会上表示，增加直接融资比重一直是国家所大力倡导的。虽然近几年来直接融资比重有增长，但与国家战略相比还有差距，更加突出的短板在于对新经济的支持。
除了多位高层表态支持，从政府文件来看，今年政府工作报告中指出，设立国家融资担保基金，支持优质创新型企业上市融资，将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国。
深交所在2月9日发布的《发展战略规划纲要（年）》指出，“未来3年将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。”上交所也表示要通过实施“新蓝筹行动”，支持新一代的BATJ企业成长。
数据显示，从体量来看，符合“四新”概念的中概股市值规模0.89万亿美元、港股0.81万亿美元，加上目前的新经济龙头企业估值，体量在2.3万亿美元左右。
中金公司计算称，若这些公司在未来有望通过CDR或其他上市制度改革登陆A股市场，静态估算潜在的融资量在3000亿美元左右，折合人民币接近2万亿。该机构认为，若这些公司在未来3-5年登陆A股市场，或从资金面角度带来一定的融资压力。但是高质量的“四新龙头”持续上市，在长期内将降低高质量成长股的稀缺性、促进成长股优胜劣汰、表现分化。
　　孟庆建/证券时报
带着新经济“独角兽”光环闪电过会的富士康股份估值能达到多少？有投资者测算按照A股同行业市盈率43倍估值，富士康股份市值或达到6800亿元人民币，但是这种说法可能过于乐观。证券时报记者采访了多位券商分析师，普遍认为在20倍至25倍之间较为合理。
有分析师认为，综合参考鸿海在台股10倍市盈率以及A股溢价，22至25倍市盈率为安全估值，同时该分析师预测2018年富士康股份业绩同比持平概率较大。
有投资者测算按照A股同行业市盈率43倍估值，富士康股份市值或达到6800亿元人民币，但是这种说法可能过于乐观。东方IC 资料
郭台铭持股约10.39%
富士康股份顺利IPO，母公司鸿海无疑是最大赢家，但被人们理解为被郭台铭掌控的鸿海却是一家无实际控制人的公司。按照鸿海精密2016年年报，郭台铭直接持有16.218亿股，占总股本9.36%。另外，中国信托商业银行受托郭台铭信托财信专户持有5亿股，占总股本2.89%，郭台铭合计持有总股本12.25%，为最大股东。
据鸿海精密官网刊出的其最早可供查阅2002年财报显示，在2001年郭台铭个人持有鸿海精密27.11%股份，其配偶林淑如（已故）持股1.11%。可见，近年来郭台铭曾不断减持鸿海精密股票。
富士康股份在A股上市前，控股股东中坚公司直接间接控制69.1405%的股份；富士康股份股东中坚公司、深圳富泰华、深圳鸿富锦等均为鸿海精密下属企业，合计持有富士康股份94.2333%股份。郭台铭通过鸿海精密间接持有富士康股份的权益约为11.54%。
此次，富士康股份如果成功A股上市，按照富士康股份公开发行A股17.726亿股，即数量为发行后总股本的10%。这样发行后，富士康股份总股本约194.986亿股，郭台铭持股富士康股份的权益，将稀释到约10.39%。
估值能达到多少？
根据富士康股份招股说明书2018年2月审报稿数据，申请募集资金272.53亿元，发行股本不超过发行后总股本的10%，发行前总股本177.26亿股，预计将发行19.6953亿股，由此计算预计发行价13.84元左右，对应发行市盈率为17.18倍。
根据招股书，富士康股份2017年净利润158.68亿元。按照目前A股市场电子设备及服务行业加权平均市盈率约43.03倍，那么富士康股份总市值将达6827亿元，将远超鸿海精密市值。而郭台铭间接持有富士康A股的账面市值将达到709亿元。
但是有券商分析师认为，“对富士康股份的估值不能只看净利润，也要考虑到它的利润率和营收增速，当前富士康净利率不足5%，2016年相比2015年营收和净利润持平，2017年营收和净利润增长属偏低水平，合理市盈率在20至25倍左右，即市值在3200亿至4000亿之间。”
另外一家券商TMT行业分析师对证券时报记者表示，“吸引眼球不等于获得高的估值，富士康股份母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍，近期股价并没有受到富士康股份在A股上市的影响，说明海外投资者仍比较谨慎。按照其各业务分布式估值，22倍至25倍较为安全。”同时，该分析师认为，受到苹果等重要客户市场表现的影响，预计2018年富士康股份业绩同比持平概率较大。
如果按照2017年净利润的25倍市盈率估值，富士康股份股价将能达到约4000亿元人民币，那么鸿海精密持有富士康股份的市值将超过自身市值，郭台铭间接持股富士康股份的市值达到415.6亿。
不过，自去年11月初至今，鸿海股价已下跌逾20%。
（原文题为《&光环下的富士康市值能达多少？分析师称20至25倍PE为安全区间》）
　　3月8日，“三八”妇女节。
有句话很适合用于告诫所有的男士，跟女人争论或讲道理的男人是愚蠢的，不是她有问题，而是你有问题！若你感觉，有时候股票市场就像女人，蛮不讲理，那就对了，恭喜你，起码你买的是真的股票！
同日，证监会官网显示，中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“富士康”）首发获通过，从申报稿上报到过会仅用了36天。
36天，终于让大家知道什么是“度日如年” ！
1.79年，673天，这是目前IPO公司排队平均周期。
截至日，中国证监会受理首发企业430家。其中，已过会29家，未过会401家。未过会企业中正常待审企业386家，中止审查企业15家。
430家，终于让他们知道什么是“度年如日” ！
有小伙伴怒吼了，为什么我们不一样？
这不容易理解么？男人跟女人，走的厕所不一样啊！
来吧，我们就聊聊富士康有什么不一样？为什么不一样？而女人之间的默契是什么？
▌一、富士康跟大家不一样么？
（1）她申报时成立不足三年啊！
根据招股书显示，富士康股份成立于2015年3月，至今未满三年。
而中国资本市场，庄严的证券法规定，IPO企业的开业时间必须在3年以上，且最近3年连续盈利！
惊恐啊，利润都去哪里了，跟青蛙去旅行了么？原来啊，2015年和2016年的所有利润都来自合并利润，也就是说，2017年的报表是经过调整的。会计界人士看完富士康的申报稿，告诉我，出现这种情况，应该是富士康在2