上周股份首发获通过，创下中国最快的的公司，引起资本市场广泛讨论。作为走“独角兽企业IPO绿色通道”的第一家企业，从IPO材料到审核过会仅用36天，富士康36天走过的历程，普通公司需要两年时间才能走完，堪称光速。只要有公司登陆股市，市场投资者总要关注公司的合理估值是多少，明星公司富士康也不例外，富士康从1974年以约人民币7.5万元创立到90年代中期公司成为了苹果供应商，再到2017年位居《财富》全球500强第27位，成为世界最大的3C（、通讯、消费性电子）“代工之王”，据悉，富士康2017年营收3545.44亿元，净利润158亿，按2016年整个A股3491家上市公司，可以排名第26位，这个收入体量可谓秒杀A股95%的上市公司。富士康不仅是代工厂还拥有卓越的研发设计、精密模具、新产品开发、小量试产、大量量产、全球运筹及工程服务等能力，在电子设备智能制造领域也是遥遥领先，且拥有长期有效的合作关系的客户公司综合毛利率较为稳定。富士康、高精密机构件、全球市占率均占据第一，客户包括思科、ARRIS、华为、、苹果等知名大型企业，2017年，公司的营收为2145亿元，同比增长45%，占营业总收入的60.75%，毛利率为13.65%。益研究选择电子设备制造服务商及一些精密结构件厂商来做对标，认为富士康平均估值水平在21X左右，但考虑到A股的估值溢价与龙头及稀缺性估值在25X左右。券商预测富士康2018年对应市值约4000亿元。富士康的顺利过会也将带动上游的一些核心供货商，可能未来估值还会有所提高，但主要看相关的政策制度出台。过会的讨论热度未熄，已经有投资者积极布局下一个享绿色通道IPO企业的相关概念股。在IPO排队企业名单中拉卡拉领先企业、宁德时代全球锂离子动力电池龙头企业、国内药企研发等企业也在开启“独角兽”IPO排队模式。根据A股要求，对于主板和中小板而言，最近3个会计年度净利润为正数且累计超过人民币3千万元；创业板需要两年连续盈利，净利润累计不少于1千万元，或最近一年盈利且营业收入不少于5千万元。而2016年独角兽企业利润排行榜TOP10，共有五家企业连续两年正数盈利，且利润增速均超过60%，而拉卡拉、宁德时代、、映客、逻辑思维就是这五家企业，这五家从事的行业分别是金融、硬件、、文娱传媒、，且无论从企业品牌口碑还是核心业务持续盈利能力，都在各自的领域拥有一定的地位，算得上是行业中的“独角兽”。2018年或将开启的新时代，以资本助力市场，也为中国经济转型注入新活力与新动力。最新评论财经豹社-汇聚全方位财经资讯及数据，以全球化的高度、多元化的尺度及大众化的角度向受众进行阐释和解读，深度挖掘财经本质，致力于为中国投资者创造价值。相关新闻阿里巴巴IPO正式确定新股发行价为68美元 盘点都有谁会发大财
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据观察者网19日消息，随着，阿里巴巴总市值达到1676亿美元的财富盛宴已经分配完毕。如果暂不考虑9月19日之后，新的投资者进场将进一步推高股价，那么就按照当下的IPO发行价，到底有哪些人通过阿里上市发了大财呢？这里不妨盘点一下，阿里当前1676亿美元的纸上财富到底是如何在股东当中分配的。
先来看一下总盘，根据招股书，IPO后阿里总股本达24.66亿股（注：加上所有优先股和可转换股，全面摊薄后阿里总股本为25.71亿股，但暂时不能计算为市值），以68美元/股的发行价计算，总市值达1676亿美元。
新股东分食217亿美元
其中，此次阿里IPO共发行美国存托股票（ADS，每一股ADS相当于一股普通股）3.2亿股用来融资217亿美元，这其中新发行1.23亿股；原始股东献售（指原始股股东将一部分股票拿出来在IPO时出售）1.97亿股。
上述价值217亿美元的股票分配给阿里的新进股东，包括此次IPO的认购的无数大小投资者，以及阿里的&亲朋好友&。以前公布的阿里&亲朋好友&购股计划允许雇员及其他相关人员在股票公开交易前，以IPO价格购买股票并赚取上市后的升值收益，规模在10亿美元左右。
高管持有220亿美元 马云一跃成为内地新首富
赴美上市，马云一跃成为内地新首富
而在1459亿存量股份市值中，阿里高管原持有3.42亿股份，在IPO中拿出1870万股献售共套现近13亿美元。IPO后高管的持股比例将下滑至的13.1%，股票市值约220亿美元。
这其中，最大个人股东阿里董事局主席马云献售1275万股，套现近9亿美元；献售后，马云的持股数量由2.06亿股减至1.93亿股，占发行后总股本的7.8%，以68元每股计算，这部分股份市值逾130亿美元。此外，马云还持有支付宝母公司将近半数的股权。阿里上市后，马云个人净资产将达219亿美元，远超在国内排名第二的百度创始人李彦宏的158亿美元，。
第二大个人股东阿里董事局执行副主席蔡崇信献售425万股，套现近3亿美元。蔡崇信IPO后持股比例降至3.2%，价值市值逾53亿美元。
值得一提的是，阿里很有远见地在第一版招股书中表示，此次IPO可能为其持股员工带来巨额财富感到担忧，这些员工可能会在一夜暴富后选择离职。
原始股东坐拥1239亿美元 股东孙正义也成日本新首富
剩余存量股份中1239亿美元市值，为各原始股东所有。
其中阿里第一大股东东日本风险投资公司软银，持有7.98亿股股份，软银不参与此次献售，其持股比例将被稀释至32.4%。阿里上市后，软银持有的这部分股份市值逾542亿美元，当初8000万美元的投资换到了如今逾600倍的回报。
携手马云，孙正义亦成日本新首富
受阿里上市消息的刺激，软银股价近日持续上扬，也将软银创始人、。据彭博亿万富翁指数，孙正义现拥有的净资产达到166亿美元。
而2005年10亿美元购买阿里40%股份的美国雅虎，出售后仍持有阿里4.02亿股的股份，占发行后总股本的16.3%，市值逾273亿美元，为阿里第二大股东。值得一提的是，雅虎在IPO中献售1.22亿股，套现近83亿美元。
在软银、雅虎、马云、蔡崇信之外，阿里在最近一次更新招股书时还首次披露17家隐秘机构股东，其中最大的一家为中国投资有限责任公司旗下的丰茂投资公司（Fengmao Investment Corporation），其在IPO后持股2.8%，市值约35亿美元。丰茂投资在阿里IPO期间还已献售1428万股股票，套现近10亿美元。
其它大的投资机构还包括：美国银湖资本(Silver Lake)持股2.5%，云峰基金持股1.5%等。
员工获利425亿美元 人均财富超百万美元
除了以上这些在招股书披露的原始股东，还有更多已经离职阿里前员工以及现任员工分享了这次财富盛宴。
阿里巴巴提交的文件显示，1999年创立以来，阿里已经以股票期权和其他股权奖励的形式，向现任和前任员工总计发放了26.7%股份。以68美元/股的价格计算，阿里此次上市共为员工带来425亿美元左右的财富。总员工数约为2.6万的阿里巴巴，即使以人均财富算，也达到惊人的160多万美元。
随着阿里巴巴赴美上市，势必又要造就新一批百万富翁
虽然阿里众多员工已拥有巨大的账面财富，但要短期变现却很难。业内人士表示，公司在IPO之后，员工需要经历长达数月甚至数年时间&禁售期&，此后才能出售其所持股票。
需要再次说明的是，以上市值统计均按阿里此次发行价68美元/股计算，正式挂牌交易后，这些财富还将水涨船高。
（观察者网据澎湃新闻、新浪网综合报道）
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阿里250亿美金IPO创记录 阿里股价造假风波马云怎么看
一年前，在布满橙色LOGO的美国纽交所，马云迎来了人生中极为闪耀的时刻。阿里巴巴集团250亿美元的IPO，打破了这里的历史记录。
　　伴随着那句&梦想还是要有的，万一实现了呢&，马云被热烈的掌声包围，他成了全世界最耀眼的创业明星，也成为了中国新一代企业家的代表，人们称他为&中国梦的追梦人&。
　　现在，阿里上市几近一周年时，赞美之声犹在耳畔，但这位超级明星不得不面临这样的尴尬&阿里股价已连续下跌10个月。
　　在过去10个月内，阿里市值缩水1407亿美元，至1530亿美元，这是自阿里巴巴于2014年9月上市以来，市值首次低于腾讯。
　　在日的美国纽约经济俱乐部午餐会上，当被问及阿里上市的问题时，马云直言不讳：&如果我有下辈子，我会让我的公司保持私有化。&
　　IPO就像一把双刃剑，马云的荣光和枷锁都被置于放大镜中。现在，一些投资者对阿里前景发展的乐观正被对整体经济增长放缓的担忧所取代，人们甚至开始拷问阿里是否已见顶、阿里及其股票是否还能配得上当前市值。
　　日，阿里反驳外界对其股价下跌称，外界对于阿里股价的质疑主要基于不实的数据，缺乏诚信、专业和公平竞争的态度。
　　作为阿里的掌舵者，马云不断编织一张巨网以提高这家上市公司的利润和价值&以支付宝为介质在O2O领域大举圈地，通过与巨头公司甚至与地方政府不断结盟来垒高&护城河&，通过投资机器人与智能时代接壤&&
　　无论上市前还是上市后，马云一直不忘打造百年阿里的，只是现在他所托负的，早已不是16年前的阿里。深耕于中国经济土壤，触角已伸向全球的阿里，已经变得无比庞大。巨人之舞，些许磕绊或带来致命影响。
　　今年7月7日，马云在联想控股上市庆功宴上发表致辞，对&功成名就&的柳传志表达了无限敬佩与羡慕。&等我有幸也能有这么一天，柳总也得来一趟。&他说。
　　上市一年：打假、结盟和扩张
　　自去年9月在纽交所完成创纪录IPO以来，马云和他的阿里收获了强大高效的融资渠道和红遍全球的知名度，但也备受网货售假、股价下挫、净利下滑的指责。
　　上市一年里，阿里股价最高曾达到120美元，这是在2014年&双11&后第三天，这个价格几近发行价68美元的两倍，但此后却一路下滑，今年8月24日甚至跌至58美元的低点。
　　眼下，除了劝告投资者&忘掉股价&、回购价值40亿美元股票以鼓士气，在全球股灾和中国经济下滑的大势下，马云似乎很难驱走灰霾。
　　在过去一年里，马云和阿里主要做了三件事情：打假、结盟和扩张。
　　假货一直是困扰阿里的一大难题，随着国家工商总局对淘宝的施压，京东、聚美优品等电商平台的日渐崛起，马云净化自家网购平台的压力也变得越来越大，他也亟须打消投资者的疑虑，但治本之策仍在寻觅之中。
　　&阿里和莆田政府有过深入的沟通，他们期望阿里能给那里的产业、企业寻找出路。&邵晓峰在此前接受时代周报记者采访时认为，&如果这些问题不解决，光说哪些地方有假货，哪些地方要打（假），狠狠打，那还是治标不治本的。&
　　过去两年，阿里投入了10亿元打假，自上市后，马云的&神盾局&也在探索打假新战略，目前以福建莆田作为首个试点，准备和地方政府一起帮扶当地制假产业升级迭代，争取把那些喜欢仿制大品牌的生产者转变为自有品牌生产商。在流量通道和品牌宣传等方面，这批生产商将获得阿里给出的政策倾斜。
　　除了打假，为了破除外界对阿里网购平台的坏印象，马云和他的电商团队还不断补充着平台的优质货源，和100多个品牌签约，拉来美国、英国、德国、日本的巨头连锁超市、中国的苏宁甚至美国电商巨头亚马逊在天猫国际开旗舰店，上线了天猫韩国馆等。
　　马云敏锐地抓住了经济增长和股市热火的时机将阿里推上市，当中国乃至全球经济步入低迷时，马云不至于陷入太过被动的地位。而在百货商店关店潮起的背景下，这批知名的巨头零售商甚至也希望借力马云，通过打造线上线下组合销售来消除部分危机感。对马云来说，这种结盟除了可以稳固自己的电商地位，也可轻松地让支付宝与庞大的线上线下客户往来，结盟海外商家还对自己发展跨境电商和向海外扩张是种助力。
　　早在阿里上市前，马云就表达过大力拓展海外市场的心声。这一年来，马云在全球股价低迷的时候，招募来了熟悉全球市场的前高盛主席Michael Evans出任总裁，早些时候还任命了前通用电气高管Eric Pelletier出任副总裁兼国际政府事务部负责人。阿里旗下的速卖通在上市前已成了俄罗斯的头号购物网站，今年马云又分别投资了两家美国电商和零售商、两家印度电商和支付公司，并且还追投了新加坡邮政。马云甚至在中国投了一家翻译公司，期望帮助海内外中小企业者破除语言障碍，正如他自己受益于掌握了一口流利的、全球通行的英语。但在全球经济疲软、关税政策尚未完全放开、亚马逊中国与上海自贸区达成合作备忘等背景下，马云打的&全球卖、全球买&算盘似乎尚难如意。
　　自阿里上市后，马云把更多精力花在了合纵连横上，依靠强大的现金流和流量资源，不断在O2O领域、农村电商、跨境电商圈地以扩大规模。
　　蚂蚁聚宝蚂蚁产品经理刘乐君此前接受时代周报记者采访时表示，&在竞争激烈的（互联网理财）市场，因为竞争对手太多，很难用一款产品打所有的点，这时，我们就通过产品组合的方式应对这样的竞争& 。
　　在阿里集团内部，马云把在线医药业务整合至阿里健康，推出旅行平台去啊，成立阿里体育集团、音乐集团和汽车事业部，企图渗透进更多的产业链里以稳固自己的城市电商帝国。马云还在对手京东总裁刘强东擅长的物流领域加快了布局，投资了圆通，在西南和华东开通超市配送中心，推出当日达、三小时达服务。
　　这一年，马云终于圆了23年的银行梦。他一边向大众倒着创业之初借贷难的苦水，一边拉着巨人集团董事长史玉柱、复兴集团董事长郭广昌、银泰集团董事长沈国军等江浙富商成立网商银行。他还将最具想象力的业务板块蚂蚁金服独立了出来，以让这家互联网金融公司不再像阿里那样受到外资介入、控制权纷争的干扰。
　　&阿里巴巴和阿里金融，未来本质上都是一个数据公司。&在时代周报记者此前的采访中，马云希望建立一个囊括所有与消费相关的数据平台，再以这个平台为中心建立数据交易中心。
　　&余额宝是针对草根群体碎片化的理财需求；阿里小贷则为满足小微企业快速便捷的融资需求；而天猫分期的目的在于降低消费门槛，迎合消费需求；所以一直以来，我们都是点对点地提供服务，而通过网商银行，我们希望为互联网商业提供完整的、系统化的服务方案。&小微金服（蚂蚁金融前身）品牌与公众沟通部公关专家葛瑞超对时代周报记者说。
　　易观国际分析师王小星对时代周报记者分析，阿里在金融领域的大手笔布局，一方面是为了补足产业链的不足处，另外也是基于一种金融大战略。&但限制在于，阿里成立的蚂金服和网商银行，都不是传统的金融机构，这会导致它的业务受限。&王小星道出了马云眼下的些许无奈。
　　编织巨网：庞然大物如何诞生
　　1999年，经营中国黄页失意的英语教师马云，召来17人组建18罗汉团队，以50万元再度创业。受益于中国经济增长和人口红利，马云最终缔造出了全球最大的电子商务集团和创纪录的IPO。
　　现在，阿里已经成为一个庞大的商业帝国，而这个庞然大物正是有意追求规模的马云一手缔造。
　　2011年，马云把大淘宝战略升级为大阿里战略，在2012年&双十一&淘宝、天猫的交易金额破亿后，马云加快了大阿里版图的布局，将公司分拆为25个事业部，提出&平台、金融、数据&十年战略和三波上市计划，阿里由此担负着电子商务协同的服务商角色而不仅仅是电商平台。
　　回顾16年的创业路，马云最初或许远未想到自己日后会以电子商务为切口编织着一张巨网，他的服务触角几乎伸向了中国人的各个生活领域。按着大战略规划，近年来他收购或投资了至少50家公司，囊括了电视、手机、打车、社交、视频、地图等多个入口，也包含了外界对中概股的全部幻想。
　　上市之后，马云的投资势头更猛。据《财经》杂志在2014年9月的报道称，阿里自2011年到上市前收购和投资了30家公司。而时代周报记者根据公开资料统计，仅过去这一年，阿里就披露投资了25家公司，其中10家为海外公司。
　　近年来，马云和他的阿里入股了中国最大的团购网美团、最大的视频网优酷土豆、最大的打车巨头快的、最大的家电零售商苏宁、最大的民营影视公司华谊兄弟和光线传媒、最大的微博平台新浪微博、最大的货币基金天弘基金、最早的P2P公司拍拍贷、最早的互联网保险公司众安保险，还入股了传媒巨头第一财经传媒、华数传媒和大型智能手机制造商魅族科技、知名足球俱乐部恒大足球、大型连锁百货银泰百货，收购了地图巨头高德地图和浏览器巨头UC等，其投资触角还伸向美国、印度、新加坡、日本、以色列等地。
　　然而，马云要如何整合这些复杂的业务、厘清关联交易，挑战仍然很大。但随着马云铺设的这张巨网不断延伸，阿里对中国数个产业的控制力势必变得更强大，而这种控制力也多少会为其与政府、其它巨头博弈时增加筹码。
　　这张巨网的最初一批编织者、阿里18罗汉，如今有15位仍在阿里担任要职，马云连同首席财务官蔡崇信和首席人力官、现蚂蚁金服CEO彭蕾成了光环中心的显赫明星，其它较为低调的创始者也位至运营、设计、产品、技术总监等职位，马云妻子张瑛则做起了全职太太，彭蕾丈夫孙彤宇转做了天使投资人，淘宝工程师周悦虹则移民国外。
　　捆绑经济：马云的微妙平衡术
　　除开商业领域，阿里上市公司的成长紧跟中国经济发展的步伐。阿里巴巴网络将中国出口商和国外批发商汇聚到网上，旨在利用中国庞大的出口拉动经济的增长引擎；而当中国转向消费驱动型经济时，阿里又紧跟这一新风尚，将注意力放到淘宝身上。现在，蚂蚁金服又紧跟移动互联网的崛起以及政府的&互联网+&战略。
　　马云的阿里与马化腾的腾讯、李彦宏的百度并称为BAT。虽然都是中国排名前三的互联网巨头公司，但相比强调游戏社交基因的腾讯、搜索技术基因的百度来说，深具电商属性的阿里与中国经济捆绑得最为紧密。
　　阿里控制着大约80%的中国电子零售市场，在杭州当地，人们称这家互联网公司叫&阿里省&。2014年阿里营收总额超过708亿元，纳税额占到了营收额的16%，其营收总额快赶上西藏自治区的全年GDP总额。
　　有3.4万阿里员工、2.5亿活跃买家、800万网商、5万淘宝模特、90万快递员，往来穿梭在这张中国最大的电子商务网络中。
　　马云和他的阿里极大改善了中国商业生态甚至社会生态，也解放了地方经济。2014年，全国亿元淘宝县超过300个，遍及25个省市区，其中来自中西部的亿元淘宝县超过100个，而国家级贫困县成为亿元淘宝县的有21个。
　　随着&互联网+&战略的施行，越来越多的地方政府在联合阿里带旺当地电商氛围和经济活力。浙江宁波保税区管委会已与阿里签署了《跨境电子商务战略合作协议书》，双方拟打造&网上自贸平台&，杭州也在向国家申报成立&杭州网上自贸区&，试图联合阿里促进跨境电商的自由化、便利化和规划化。
　　过去这一年，陕西、山东、福建、云南、新疆、天津和江苏苏州都和阿里达成了战略合作，海南省长刘赐贵也在刚刚结束不久的厦门国际贸易投资论坛上亲会马云，希望落实双方的合作。这些地方政府迫切地想推进当地互联网企业、现代物流、农村电子商务、现代金融、大数据等的发展，以及培养青年创新人才。
　　&你在我的帐下按照我的规矩办事，做大了也要遵纪守法，别乱搞。& 易观国际分析师王小星道出了地方政府对企业的管制逻辑。在中国电子商务中心主任曹磊看来，阿里的外资控股背景，对其形象、网络支付与信息安全也带来一定隐患。&从国家角度来说，必须要保障经济安全和数据安全。而且，国家也希望产业百花齐放，而不是一两家独大。&曹磊说。
　　看到盈利机会就去追逐是商人的天性，但做大走远的企业家往往还要防止让自己撞上冰山。捆绑地方经济，对马云来说，不失为一种平衡术。
　　创新之问：如何变得伟大？
　　庞大的阿里帝国越来越像一个传统企业，依靠投资扩张版图。它正享受庞大带来的红利与便利，也正面临因为庞大而失去创新活力的现实。
　　&在纯电商进入规模收益下降的背景下，阿里的体量已做得足够大了，高速成长的阿里却已成了过去时，它不再可能继续维持疯狂增长，但这并不认为这预示着阿里就已见顶。&五季咨询合伙人洪波在接受时代周报的采访时说。
　　阿里最新财报也部分印证了洪波的说法。阿里今年二季度营收同比增长28%，对一个市值近2000亿美元的公司来说，这一增幅仍然足以彰显这家巨头的市场实力，但该季度的增速也是阿里至少3年来营收增速最低的一个季度。
　　&高速增长过了并不代表黄金期就过去了。其实很多时候，一个增长并不快的企业依然能够创造非常好的价值。&洪波说。不过，洪波也表示，那种期望阿里还会保持高速增长的投资心态在当下也已显得不太现实了，而悖论在于，通常来说，投资者往往更希望投资一个高速成长的企业而不是投一个很稳定的大型企业。
　　今年6月29日，在清华经管学院毕业典礼演讲台上，马云说：&阿里、马云有今天，就是因为前30年中国的变革。&
　　他在演说中重申了之前多次提到的观点：世界正从IT（Information Technology的简称，意为信息技术产业）时代走向DT（Data的简称，意为数据产业）时代。
　　在马云看来，在开放、透明的DT时代，挑战和机遇在于如何把互联网和传统行业相结合，互联网公司否则不会活得很好。这也就不难理解马云在上市之后的几个重大布局。一是斥资283亿入股苏宁，二是和蚂蚁金服共投60亿成立本地生活服务口碑网，三是投60亿增资阿里云。
　　但在全球正向移动互联网转移的浪潮里，大阿里看起来正失去引领地位，尽管它总想努力保持老大的雄风。马云布点了多个入口，但他仍没找到用户量最多、用户使用最频繁的入口。来往日渐被边缘化，UC的神马搜索看起来也还没取得突破，和美国搜索引擎公司Quixey准备合作设计的移动门户应用也未浮出水面。
　　现在，马云仍将向移动端迁移的希望寄托在支付宝身上。日，支付宝由橙色变成了蓝色，阿里拟把担负支付功能的支付宝变为一款流行的聊天工具，以与腾讯的微信进行抗衡，后者拥有7亿活跃用户群。
　　&微信是超级APP，阿里也想把支付宝打造成这样一个产品，但看起来并没有成功，人们对支付宝的最初认知就是支付工具，这个既定印象形成后，你很难去改变它。&易观国际分析师王小星对时代周报说。
　　上市这一年，阿里虽然也投资了日本软银机器人SBRH、发布了DTPAI可视化人工智能平台，它努力地与智能时代和移动时代接壤，但要在这些方面与腾讯和百度抗衡，马云似乎显得还很被动。腾讯的微信拥有大规模的商业化想象空间，而百度在大数据和人工智能上的布局正占据着先机。最近，百度发布了一款引爆互联网圈的&度秘&智能机器人产品，言称可为用户提供秘书化的搜索服务，使得百度从连接人与信息进化到连接人与服务。
　　在上市之前，阿里被外界视为一家创新力强的企业，多次研发出了淘宝、支付宝、余额宝这些紧跟时代步伐的现象级产品，也提出了聚划算、&双十一&等振奋用户的创意。但在上市之后，它至今没释放出一款令市场振奋的爆款产品。
　　根据阿里2015年第二季度财报显示，其产品研发费用为32.41亿，占销售额的16%，这可谓一笔在阿里多项支出中占比较大的费用，其相比上一个财年的同期费用19.52亿多出近一倍。但据财报显示，其增加原因，不是投入研发新品上，而主要是股份补偿金以及支付给雅虎的版权费用。
　　BAT在长城防火墙背后经营业务，免受了来自谷歌、Twitter和Facebook等外企的竞争，但贴面竞争随着时间迁移也终会到来。在全球市场丛林里，任何一家互联网企业如果无法跟上时势和保持创新，必定难以在内外夹击的热烈竞争中傲视群雄。
　　当外界期待代表中国新经济的阿里，最终能走出国门，做成世界品牌时，眼下被股价灰霾、创新疲乏等缠绕的马云，能否摆脱危机续写传奇？
　　资本市场总喜欢将阿里近况与其另一次上市做比较。阿里巴巴网络(Alibaba.com)是阿里的首家上市公司，于2007年在香港上市，首个交易日涨到最高水平，但随后五年一路下滑，直到最后不得不尴尬退市。以至一些人提醒道，如果今日的阿里不加以遏制，阿里的股价下滑路线可能会与其不幸前身类似。
　　一家公司变成上市公司后，迎合投资者对高速增长的期待，势必要不断造故事扩规模，而无视投资者的预期，则又会让自己陷入股价危机中。
　　但如果阿里真的私有化，它会因此变得更安全而强大吗？
　　马云提出了这个问题，但也许无法解答这个问题，无论愿意与否，马云和阿里都只能向前，他需要把阿里巴巴从庞大变成伟大。
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All Rights Reserved.&& 备案号 : 鲁ICP备号富士康36天IPO过会创纪录！股价空间有多大？
一提到富士康，大多数人首先想到的都是苹果手机的代工方。但以后，富士康将以另一种身份被大家所熟知——A股上市公司。
就在上周，创下中国资本市场最快IPO的独角兽富士康过会了，即将在A股上市。
从2月1日申报IPO材料到3月8日审核过会，仅仅用时36天。富士康36天走过的历程，普通公司需要两年时间才能走完，堪称光速。预计富士康股份在3月中旬就能拿到批文，3月底或者四月初就能够挂牌登入交易所。
1. 富士康的发展
1974年郭台铭以约人民币7.5万元创立“鸿海塑胶企业有限公司”，主要生产黑白电视机旋钮，后来逐渐拓展到电脑连接线业务，1982年更名鸿海精密工业股份有限公司。
此次分拆上市的富士康股份，控股股东为中坚公司，鸿海精密间接持有其100%股权。该次IPO富士康工业全资及控股境内子公司共 31 家，全资及控股境外子公司共 29 家，员工数约27万人。
90年代中期公司就已经成为了苹果供应商，为Mac电脑提供框架。此后，富士康的母公司——鸿海精密的营收就一路猛涨。
2004年，鸿海成为全球第一大3C代工厂，主要为手机企业代工。
2007年，富士康迎来最重要的转折点——生产第一代iPhone。此后，由于苹果手机业务的高速扩张，富士康迎来飞速发展。
2016年公司进出口总额占中国大陆进出口总额的3.6%，营业额占全球营业额占全球电信设备制造总产值20%，。
2017年位居《财富》全球500强第27位。
2. 收入体量秒杀99%A股上市公司，主营业务通信网络设备
公司2017年营收3545.44亿元，2016年已上市的公司中仅有13家超过这一体量。
净利润158亿，按2016年整个A股3491家上市公司，可以排名第26位，贵州茅台排在和它差不多的位置。
这个利润体量，分分钟秒杀A股95%的上市公司。
公司拥有卓越的研发设计、精密模具、新产品开发、小量试产、大量量产、全球运筹及工程服务等能力，在此基础上强化全球布局，垂直整合设计制造与经营模式，公司形成了全球3C电子行业最短的供应链。
目前，在电子设备智能制造领域，富士康股份已经遥遥领先。由于富士康股份与客户之间已经形成长期有效的合作关系，因此公司订单规模较大、销售和采购价格也相对稳定，综合毛利率较为稳定。
2017年，公司的通信网络设备营收为2145亿元，同比增长45%，占营业总收入的60.75%，毛利率为13.65%，较2016年降低2.23pp，毛利贡献292.8亿元，占比82.8%。
其中，网络设备全球市占率第一（49%），客户包括思科、ARRIS等，17年收入911亿元，增长25%，占比通信网络设备总收入42%；
电信设备全球市占率第二（24%），客户包括华为、诺基亚等，17年收入172亿元，同比减2.8%，占通信网络设备总收入8%；
通信网络设备高精密机构件全球市占率第一，客户包括苹果等，17年收入1062亿元，增长86%，占通信网络设备总收入50%。
值得一提的是，通信网络设备高精密机构件毛利率显著高于电信设备和网络设备业务，2017年约22%，对于公司的毛利贡献高达65%左右。
3. 富士康市值能做到多少？可比公司是哪些？
每当一家明星公司登陆A股，市场总要关注公司的合理估值是多少。富士康也不例外，我们不妨先来看看哪些公司可以一比。
公司目前最主要的收入和利润来源均为传统业务，因此我们选择电子设备制造服务商及一些精密结构件厂商来做对标。
对比来看，平均估值水平在21X左右，考虑到A股的估值溢价、公司的龙头及稀缺性，合理估值在25X左右。
再看利润，根据券商预测，公司18年净利润约167亿左右，对应市值约4000亿元。
另外，作为一家专业EMS（电子制造服务商）企业，我们认为富士康的顺利过会将会在情绪上带动上游的一些核心供货商。
我们益研究也简单的梳理了一些公司的供应商或服务商，例如：京泉华、光韵达、奋达科技、宇环数控、宏科技、劲拓股份、新亚制程、华东科技、沃特股份、广信材料、金龙机电、昊志机电、博威合金、东尼电子、东阳光科、顺络电子、云海金属等。
4. 最后提一下最近火爆的独角兽公司IPO快车道
益研究认为：富士康的成功过会只是独角兽企业中的个例，目前部分独角兽企业很难满足现有的IPO标准，独角兽企业要想顺利登陆A股，还有赖于相关政策和法规的落地，尚需等待IPO政策明朗。
中概股回归A股此前多采用私有化退市而后再IPO或者借壳的方式，上市的时间成本很高，短期内还很难实现海外中概股独角兽企业的快速回归。
若想要突破现有发行方式来实现，目前中概股企业大概率会选择CDR模式回归。这一模式看起来简单易行，但没有相关的政策制度出台，更没有实例，这也是独角兽企业回归A股面临的最大挑战。（益研究）
【本文作者布尔玛】
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