黄金白银期货夜盘交易活跃 贵金属定价权还有多远?_网易新闻
黄金白银期货夜盘交易活跃 贵金属定价权还有多远?
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新华网上海７月６日电（记者 陈云富 姚玉洁）备受投资者期待的黄金白银期货连续交易５日晚正式上线交易，首个夜盘交易时段内，市场交易活跃，交易量超过了国内白天的交易时段。
连续交易制度俗称夜盘，是国内期货市场与国际接轨的又一重要制度建设。夜盘推出将使投资者能有效规避海外市场波动的风险，增强与国际市场的互动。然而，作为贵金属消费大国，获得更大的定价影响力成为国内投资者的期待。
首个夜盘交易时段交易活跃
数据显示，截至６日２时３０分收盘，黄金期货累计成交２２．５万余手，超过周五白天市场交易量２倍，白银期货则累计成交１２１．６万余手，超过白天市场交易的９２万余手。
“首个夜盘的市场交易较为活跃，投资者的参与也较为踊跃。”上海中期夜盘交易有关负责人说，在夜盘交易开盘后一个小时内，上海中期的客户交易量就已超过白天全天的交易量。
“一方面是美国市场周五公布非农就业数据，就业数据的好坏一定程度上决定了市场对美联储退出宽松政策的预期走向，因此这一数据的状况受到包括国内市场的全球投资者关注；另一方面，国内周五市场收市，投资者也希望将国际市场可能的风险在下周一开市前消除，市场参与度较高。”分析人士指出。
到收盘，国内黄金期货主力合约收于每克２４５．４５元，下跌了２．３３％，白银期货主力合约则收于每公斤３８４３元，下跌２．２９％，与国际市场上黄金、白银期货分别下挫２．９％和４．１６％的状况基本保持了一致。
上海期货交易所理事长杨迈军表示，在连续交易上线后，交易所将会及时总结市场运行规律、特点和风险，为市场的进一步发展积累经验，并适时推广至其他品种；同时着力研究解决长假期间的连续交易问题。
　　吸引国内投资者
“夜盘市场的交易对投资者的吸引力是巨大的。”光大期货研究员孙永刚表示，由于目前主要商品的定价影响力依然在欧美交易时段，在国内市场没有夜盘的时候，国内市场对国际市场大幅波动的反应就是“跳空”，风险急剧释放，给投资者带来巨大的仓位压力。
相对于其他品种，国内市场黄金白银的隔夜风险更大。海通期货分析师任怡欣认为，国内夜盘交易覆盖欧美市场交易的主要波动时段，投资者可以在晚间即时对市场的大幅波动进行仓位和资金的调整，降低了投资者的不确定性，避免风险在国内市场下一个交易日开市后集中释放。
按照上期所的连续交易规则，黄金、白银两大贵金属品种将在周一到周五夜间增加９时到次日凌晨２时３０分五个半小时的交易时间，这一时段覆盖了伦敦、纽约等全球主要黄金、白银市场的交易时段。
此前，上海黄金交易所在现货市场上已率先增加了夜盘交易。“但相对于现货市场，期货市场还是存在诸多优势，除了手续费更低外，保证金比例也相对较低。”孙永刚说，连续的市场交易对程序化交易者以及大型金融机构都意味着增加了套利和对冲风险的工具。
“对于期货市场而言，连续交易制度是重大的制度创新。”新湖期货董事长马文胜指出，连续交易制度上线，将有助于增强以人民币为结算货币的全球定价权。由于交易时段与海外市场全部对接，国内贸易商与海外贸易商可以用人民币做清算，这对贵金属产业也是极大的创新和贡献。
掌握定价权还需更多改革
目前，我国已成为全球最大的黄金生产和消费国。投资者普遍关注的是，国内市场距离输出定价影响力还有多远？
目前黄金、白银的定价权长期控制在欧美市场。“随着我国期货市场投资者资金量的增大和成熟度提高，夜盘交易的推出会增强国内市场与国际市场的紧密性，从而在未来贵金属市场中也能获取更多的话语权。”任怡欣认为。
“其实国内市场的价格已具有相当的影响力。”南非标准银行中国贵金属部总经理王其博则表示，事实上，不论在南非，还是在欧洲、美洲，贵金属市场的投资者在参与交易前已习惯开始参考上海期货交易所、黄金交易所的价格。
“为什么到现在还没有定价权？并不是因为欧美市场的特殊性，而是我们自己的选择。”在王其博看来，国内市场推出连续交易后，还应加大对外开放的步伐，允许海外投资者参与国内市场。“因为在当前，国内市场交易出的价格，与国际市场几乎没什么联系，国内市场无论定什么价格，既不允许国际投资者在这一市场购买，也不允许卖出。”王其博说，这一状况亟须得到改变。
中信新际期货董事长赵磊也指出，要改变受制于人的局面，国内期货市场仍需真正的改革开放。“一方面应着力推进市场的国际化，另一方面大量培育国内市场的机构投资者队伍。在目前上海期货交易所的原油期货合约设计上已显示出这一趋势，只有参与的投资者足够广泛，交易出的价格才更具代表性，掌握市场的定价权也才成为可能。”
(原标题：黄金白银期货夜盘交易活跃 贵金属定价权还有多远?)
本文来源：新华网
责任编辑：王晓易_NE0011
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今年上半年黄金暴跌：九成专柜金条没现货
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　　国际金价跌破1200美元/盎司，犹如打开了潘多拉的盒子。如今，“中国大妈”们期望的“触底反弹”并未到来，各大黄金专柜却开始全面“藏金”，要买需提前预订。　　在投资金条现货 “消失”的背后，透露着金企的矛盾与纠结。一批原料黄金从4月中旬进入加工厂，到目前摆上柜台出售，这“一进一出”的两个多月时间里，每吨黄金缩水了千万元。尽管有套期保值的“保护套”，仍有品牌毛利降至去年的一半；而对部分品牌加盟店来说，“银货两讫”的交易方式，则让它的亏损更直接地显露出来。　　有人说，1200美元/盎司已经逼近了眼下黄金的开采成本价，而这也是黄金10年来首次跌破成本线，对无数金企来说，颇有“命悬一线”的惊险。　　一进一出，黄金每吨“缩水”千万　　一张曲线图，轻松描述着金价从云端跌落谷底，而所有经营着实物黄金生意的金企们，却真实地坐在这趟“市值瞬间蒸发”的过山车上，这是十年来不曾发生过的噩梦。　　4月9日，一批300吨的原料黄金来到位于深圳的加工厂，10天后被送往全国各大金店，杭州一家“金主”用当时274元/克的价格买入50公斤黄金，两个月后的今天，这批黄金却以253元/克的售价被“中国大妈”抢走。　　也就是说，在没有任何补救措施的情况下，这家金店光在这50公斤黄金交易上就亏损了121万元，而追溯那批去往全国各地的500吨黄金，这个亏损数值则要达到上百亿。　　金企目前面对的是，“高价拿进，低价售出”之痛黄金利润正在折损。据悉，某黄金品牌在去年一日的税额就达到5000万元，毛利在10%左右，受金价下跌的影响，今年以来毛利只是去年的一半。　　然而，仍有金企愿意做这个“亏本买卖”。“金价下跌对我们企业肯定会有影响，但是我们还是要保证顾客可以在店里买到黄金，这个也关系到企业形象。”销售总监尹阿赓说。　　黄金加盟店逼近“亏损线”　　目前，多位黄金交易市场人士认为，黄金的开采成本会在1000美元/盎司至1200美元/盎司之间，这不得不让人联想，若金价未来持续下探到1000美元/盎司之下，是否会重创黄金企业，甚至迎来“倒闭潮”？ “对于上市金企来说，倒闭的可能性不大，一般的都会在期货市场进行套期保值交易。”业内人士表示。套期保值交易最大的作用就是，用来规避金企在现货市场黄金价格波动带来的风险。　　此外，包括明牌、在内的诸多金企，目前已着手加快补货的速度，来尽量控制库存、降低风险。“我们店铺的补货周期原先在每个月两次，现在我们加快到每个月4次甚至8次，一般是卖掉一批货就及时补充。”明牌珠宝销售总监尹阿赓说。　　对于大型金企来说，有期货市场做杠杆调节，但对小企业，或者是品牌的加盟店来说，恐怕承受的冲击会更大。　　“相对黄金品牌的直营门店，加盟店的压力会更大，因为他们拿货的方式都是支付现金，没有了期货市场的杠杆，这种亏损是直接显现的。”业内人士表示。　　深圳一带的加工厂“一月赚了一年的钱”　　东南沿海的黄金企业仍在惴惴不安，珠江三角洲的黄金加工厂，却是另一番截然不同的景象，工人们正在热火朝天地加班加点。　　“现在深圳地区几家大型黄金加工厂，黄金加工费已经从每克两元上涨到每克5元，增长一倍多。”广东省黄金协会副会长朱志刚说。　　据悉，国际金价的下跌带旺了黄金来料加工。目前深圳地区拥有数十家大大小小的黄金加工厂，几家大型工厂眼下都在增添设备，小工厂则在增加人手、购进机器，甚至有不少“外行”闻风加入了黄金加工的队伍。　　“由于全国的购金热仍在延续，不少金企奉行”卖出多少，买进多少“的原则，这些工厂加工后的黄金，几乎以每天几百公斤的数量出售出去，这一个月赚的钱，相当于去年一年的量。”业内人士透露。　　据悉，全国黄金加工交易中，八成的订单出自于深圳地区的黄金加工厂，包括中国黄金 、周大福 、周生生在内的众多品牌都是他们的“主顾”，这些大佬们则占据了全国二分之一的黄金现货市场份额。　　“中国大妈”两个多月跌掉几十万　　国际金价的持续暴跌，让在4月份疯狂抢金的“中国大妈”们彻底吃了一记闷棍。　　4月17日，陈女士在中国黄金延安路旗舰店购买了20公斤投资金条，当时的价格是289.8元/克，共花费了579.6万元。可是自此之后，黄金短幅震荡之后继续下挫，按昨天269.4元/克计算，在两个多月的时间内，陈女士的金条市值已经损失了近45万元。　　“当时是金价第一轮暴跌，黄金价格跌破了300元/克，大家都在疯抢黄金，我觉得价格合适，又怕错过了这波投资机会，也就跟风买了20公斤投资金条。但是万万没想到，黄金会跌得那么低，如果能等两个月之后再下单，还能多买1.6公斤黄金。”陈女士说道。　　九成专柜金条“没现货”　　尽管金价下跌，但并未影响买家们抄底的心情，然而不少人惊讶地发现，最近商场里的投资金条一下子都“消失”了。　　“现在要购买投资金条，只能先预订再调货，专柜没有现货。”中国黄金百大店一位负责人说。同样，老凤祥目前也只接受预订业务，并需按照当天金价全额付清，大约等1周后可取到货。　　此外，老庙黄金预订投资金条的条件则更为苛刻，只接受300g以上的金条预订，300g以下的投资金条均不受理。明牌珠宝的工作人员表示，“投资金条有价无货。”目前没有现货出售，也不接受预订业务，“新货一到马上出售，卖完就只能等补货。”工作人员说。　　记者调查了一圈发现，武林商圈附近的黄金专柜，除了美地亚还有一块50g的投资金条现货外，其他门店里摆放的都是不对外出售的样品金，投资金条现货几乎都“消失”了。　　“卖就意味亏”，专柜存金骤降三成　　“今天跑了好几家专柜，都买不到投资金条，这些金条怎么说没就没了呢？”曹先生也是4月份“抢金潮”中的一员，想要趁现在抄底黄金的他，跑了一天也没凑到1公斤。　　尽管专柜负责人异口同声称，需要预订是出于缺货，但仍有人表达不同看法。“它们手头有金条，但是都藏起来了，不愿拿出来卖，”业内人士表示，“因为一卖就意味着亏钱。”　　据悉，百货店一家知名的黄金品牌，平时的黄金库存量保持在35公斤左右，但现在已经减少到30公斤，“很多品牌都收缩了库存量，收缩的比例是原来的两至三成左右。”杭州一家百货店负责黄金销售的经理说。　　减少库存量，从某种程度上也反映着金企目前陷入的两难境地。“金企们相当矛盾，如果现在出售黄金，尽管会亏损一部分，但能让资金及时回笼，”业内人士分析，“如果现在把金条藏起来，有可能未来金价再跌、损失更多，也有可能金价触底反弹，重回高位。”　　-链接　　国际金价从4月12日的1561.6美元/盎司开盘后出现“高台跳水”，于4月16日到达1323美元/盎司，跌破了2011年以来的最低点，此后一路震荡下行。　　上周五，国际金价一度跌破1200美元/盎司，最低达到1179.6美元/盎司，创下三年以来历史新低。此后虽略有回升，但一直徘徊在1250美元/盎司附近。　　根据记者了解，虽然在国际市场上，由于人力成本、开采难度、汇率等因素不同，黄金的生产成本区间在900美元/盎司到1500美元/盎司之间，但其估算后的平均值大约为1200美元/盎司。
(责任编辑：DF056)
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金银期货夜盘成交量攀升 评：迈出金属市场繁荣的一步
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　　【导读】金银期货夜盘试水满一周，成交量节节攀升,超过COMEX金银期货同时段成交量。
　　中广网北京7月12日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，上海金银期货夜盘自开锣以来，成交量节节攀升。按照千克折算，7月10日和11日沪金期货夜盘交易量一举超过了COMEX黄金期货同一时段的成交量，沪银期货夜盘更是从首夜就超过了同时段COMEX白银期货成交量。
　　今年以来，金价下跌已超两成。昨天在美联储主席伯南克力挺宽松货币政策言论的作用下，沪金涨幅超过3%，总成交量创下近60万手的历史新高。那么从此贵金属市场是否将不光看外盘“脸色”。经济之声特约评论员，银河期货宏观经济研究员赵先卫对此发表评论。
　　过去我们分析黄金走势，主要参考国外尤其是美国市场的行情和数据。现在随着国内黄金期货夜盘的推出，吸引了更多投资者的参与，沪金期货市场交投越来越活跃，对黄金外盘走势的影响是不是也会越来越大？贵金属市场是否将不光看外盘“脸色”？赵先卫认为，想要夺取定价权的地位，现在还为时过早。
　　赵先卫：的确从开盘之后，包括没有开夜盘之前，我们国内的贵金属市场在亚洲盘的影响力还是比较大的。但是对于从世界范围来看，影响贵金属价格走势还是在欧美盘，尤其是美国盘，毕竟黄金直接挂钩的是美元，在大的外汇市场上没有大的变化下，只能说夜盘开了以后会在黄金的定价权里占有一席之地，想要夺取定价权的地位有点早了。
　　有分析将金银期货夜盘交投活跃的一大原因归结为低廉的交易成本，而这会对投机者有巨大的吸引力。这些投机者所提供的流动性，会吸引机构客户入场，从而保持整个贵金属期货市场的繁荣，赵先卫认同这个观点。
　　赵先卫：黄金和白银夜盘开盘以后，无论从手续费还是从交易的环节来看，都比较简单，的确吸引了投资者。目前，从贵金属在国内老百姓传统的消费观念上，是欧美无法想象的。另外，市场也比较规范。因此，夜盘开了之后，贵金属市场的繁荣可能还会持续下去。
　　黄金期货夜盘的推出不仅普通投资者可以把握短线的投资机会，赵先卫认为，黄金期货夜盘的推出为国内现货企业提供了非常好的套期保值工具，但从从贵金属的行情和参与度考虑，情况却是相反的。
　　赵先卫：第一，贵金属的定价权还不在我们国家，虽然开了夜盘会对贵金属的价格产生影响，但是目前定价权仍然集中在美国，尤其是Comex市场上期货的定价，对于全球的定价影响力是最大的；第二，国内一些大型的黄金生产商，可能更多在国外保值，因为国外可选择的金融工具比较多，除了传统的期货之外，国外还有期权。所以，贵金属给生产商提供了市场，但是目前参与的力度并不强，后期在开发金融市场方面，包括培育市场方面可能更需要去注意。
(原标题：金银期货夜盘成交量攀升 评：迈出金属市场繁荣的一步)
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来源:新华网 18:07:17
　　新华网上海7月6日电(记者陈云富姚玉洁)备受投资者期待的黄金白银期货连续交易5日晚正式上线交易，首个夜盘交易时段内，市场交易活跃，交易量超过了国内白天的交易时段。　　连续交易制度俗称夜盘，是国内期货市场与国际接轨的又一重要制度建设。夜盘推出将使投资者能有效规避海外市场波动的风险，增强与国际市场的互动。然而，作为贵金属消费大国，获得更大的定价影响力成为国内投资者的期待。　　首个夜盘交易时段交易活跃　　数据显示，截至6日2时30分收盘，黄金期货累计成交22.5万余手，超过周五白天市场交易量2倍，白银期货则累计成交121.6万余手，超过白天市场交易的92万余手。　　“首个夜盘的市场交易较为活跃，投资者的参与也较为踊跃。”上海中期夜盘交易有关负责人说，在夜盘交易开盘后一个小时内，上海中期的客户交易量就已超过白天全天的交易量。　　“一方面是美国市场周五公布非农就业数据，就业数据的好坏一定程度上决定了市场对美联储退出宽松政策的预期走向，因此这一数据的状况受到包括国内市场的全球投资者关注；另一方面，国内周五市场收市，投资者也希望将国际市场可能的风险在下周一开市前消除，市场参与度较高。”分析人士指出。　　到收盘，国内黄金期货主力合约收于每克245.45元，下跌了2.33%，白银期货主力合约则收于每公斤3843元，下跌2.29%，与国际市场上黄金、白银期货分别下挫2.9%和4.16%的状况基本保持了一致。　　上海期货交易所理事长杨迈军表示，在连续交易上线后，交易所将会及时总结市场运行规律、特点和风险，为市场的进一步发展积累经验，并适时推广至其他品种；同时着力研究解决长假期间的连续交易问题。　　吸引国内投资者　　“夜盘市场的交易对投资者的吸引力是巨大的。”光大期货研究员孙永刚表示，由于目前主要商品的定价影响力依然在欧美交易时段，在国内市场没有夜盘的时候，国内市场对国际市场大幅波动的反应就是“跳空”，风险急剧释放，给投资者带来巨大的仓位压力。　　相对于其他品种，国内市场黄金白银的隔夜风险更大。海通期货分析师任怡欣认为，国内夜盘交易覆盖欧美市场交易的主要波动时段，投资者可以在晚间即时对市场的大幅波动进行仓位和资金的调整，降低了投资者的不确定性，避免风险在国内市场下一个交易日开市后集中释放。　　按照上期所的连续交易规则，黄金、白银两大贵金属品种将在周一到周五夜间增加9时到次日凌晨2时30分五个半小时的交易时间，这一时段覆盖了伦敦、纽约等全球主要黄金、白银市场的交易时段。　　此前，上海黄金交易所在现货市场上已率先增加了夜盘交易。“但相对于现货市场，期货市场还是存在诸多优势，除了手续费更低外，保证金比例也相对较低。”孙永刚说，连续的市场交易对程序化交易者以及大型金融机构都意味着增加了套利和对冲风险的工具。　　“对于期货市场而言，连续交易制度是重大的制度创新。”新湖期货董事长马文胜指出，连续交易制度上线，将有助于增强以人民币为结算货币的全球定价权。由于交易时段与海外市场全部对接，国内贸易商与海外贸易商可以用人民币做清算，这对贵金属产业也是极大的创新和贡献。　　掌握定价权还需更多改革　　目前，我国已成为全球最大的黄金生产和消费国。投资者普遍关注的是，国内市场距离输出定价影响力还有多远？　　目前黄金、白银的定价权长期控制在欧美市场。“随着我国期货市场投资者资金量的增大和成熟度提高，夜盘交易的推出会增强国内市场与国际市场的紧密性，从而在未来贵金属市场中也能获取更多的话语权。”任怡欣认为。　　“其实国内市场的价格已具有相当的影响力。”南非标准银行中国贵金属部总经理王其博则表示，事实上，不论在南非，还是在欧洲、美洲，贵金属市场的投资者在参与交易前已习惯开始参考上海期货交易所、黄金交易所的价格。　　“为什么到现在还没有定价权？并不是因为欧美市场的特殊性，而是我们自己的选择。”在王其博看来，国内市场推出连续交易后，还应加大对外开放的步伐，允许海外投资者参与国内市场。“因为在当前，国内市场交易出的价格，与国际市场几乎没什么联系，国内市场无论定什么价格，既不允许国际投资者在这一市场购买，也不允许卖出。”王其博说，这一状况亟须得到改变。　　中信新际期货董事长赵磊也指出，要改变受制于人的局面，国内期货市场仍需真正的改革开放。“一方面应着力推进市场的国际化，另一方面大量培育国内市场的机构投资者队伍。在目前上海期货交易所的原油期货合约设计上已显示出这一趋势，只有参与的投资者足够广泛，交易出的价格才更具代表性，掌握市场的定价权也才成为可能。”黄金白银期货夜盘交易活跃 贵金属定价权还有多远? 15:16:05 && 备受投资者期待的黄金白银期货连续交易5日晚正式上线交易，首个夜盘交易时段内，市场交易活跃，交易量超过了国内白天的交易时段。
连续交易制度俗称夜盘，是国内期货市场与国际接轨的又一重要制度建设。夜盘推出将使投资者能有效规避海外市场波动的风险，增强与国际市场的互动。然而，作为贵金属消费大国，获得更大的定价影响力成为国内投资者的期待。
首个夜盘交易时段交易活跃
数据显示，截至6日2时30分收盘，黄金期货累
计成交22.5万余手，超过周五白天市场交易量2倍，白银期货则累计成交121.6万余手，超过白天市场交易的92万余手。
“首个夜盘的市场交易较为活跃，投资者的参与也较为踊跃。”上海中期夜盘交易有关负责人说，在夜盘交易开盘后一个小时内，上海中期的客户交易量就已超过白天全天的交易量。
“一方面是美国市场周五公布非农就业数据，就业数据的好坏一定程度上决定了市场对美联储退出宽松政策的预期走向，因此这一数据的状况受到包括国内市场的全球投资者关注；另一方面，国内周五市场收市，投资者也希望将国际市场可能的风险在下周一开市前消除，市场参与度较高。”分析人士指出。
到收盘，国内黄金期货主力合约收于每克245.45元，下跌了2.33%，白银期货主力合约则收于每公斤3843元，下跌2.29%，与国际市场上黄金、白银期货分别下挫2.9%和4.16%的状况基本保持了一致。
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吸引国内投资者
“夜盘市场的交易对投资者的吸引力是巨大的。”光大期货研究员孙永刚表示，由于目前主要商品的定价影响力依然在欧美交易时段，在国内市场没有夜盘的时候，国内市场对国际市场大幅波动的反应就是“跳空”，风险急剧释放，给投资者带来巨大的仓位压力。
相对于其他品种，国内市场黄金白银的隔夜风险更大。海通期货分析师任怡欣认为，国内夜盘交易覆盖欧美市场交易的主要波动时段，投资者可以在晚间即时对市场的大幅波动进行仓位和资金的调整，降低了投资者的不确定性，避免风险在国内市场下一个交易日开市后集中释放。
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“对于期货市场而言，连续交易制度是重大的制度创新。”新湖期货董事长马文胜指出，连续交易制度上线，将有助于增强以人民币为结算货币的全球定价权。由于交易时段与海外市场全部对接，国内贸易商与海外贸易商可以用人民币做清算，这对贵金属产业也是极大的创新和贡献。
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目前黄金、白银的定价权长期控制在欧美市场。“随着我国期货市场投资者资金量的增大和成熟度提高，夜盘交易的推出会增强国内市场与国际市场的紧密性，从而在未来贵金属市场中也能获取更多的话语权。”任怡欣认为。
“其实国内市场的价格已具有相当的影响力。”南非标准银行中国贵金属部总经理王其博则表示，事实上，不论在南非，还是在欧洲、美洲，贵金属市场的投资者在参与交易前已习惯开始参考上海期货交易所、黄金交易所的价格。
“为什么到现在还没有定价权？并不是因为欧美市场的特殊性，而是我们自己的选择。”在王其博看来，国内市场推出连续交易后，还应加大对外开放的步伐，允许海外投资者参与国内市场。“因为在当前，国内市场交易出的价格，与国际市场几乎没什么联系，国内市场无论定什么价格，既不允许国际投资者在这一市场购买，也不允许卖出。”王其博说，这一状况亟须得到改变。
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