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P2P平台怎样增信才合法？
吴卫明 | 锦天城
本文共2664字，预计阅读时间53秒增信是任何一个P2P平台都无法回避的问题。虽然从P2P的本质而言，是以借贷信息中介的方式替代信用中介模式，并且监管层的相关监管规则和监管精神也反对P2P平台提供增信服务，但直接或间接的增信在行业内却极为常见。
对于平台直接提供增信，吴卫明博士认为应全面看待，不应片面理解，更不应一禁了之。既要看到当前P2P业务中增信的客观成因与现实合理性，也要看到过分依然增信给行业长远发展带来的伤害。
一、增信的成因与现实合理性
人民银行牵头十部委，在《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，明确指出P2P平台不能提供增信服务，但增信无疑也是当前P2P平台较为常见的作法。甚至于一些主流平台也会为借款人提供或多或少的增信，比如陆金所早期的彩虹产品即以平安旗下的担保公司提供担保。为什么增信会成为P2P不约而同的选择呢？吴卫明博士认为，社会信用体系不健全、借款人身份识别困难，以及追究违约责任成本较高等因素是主要原因。
由于上述几个因素，在纯信用借贷的模式下，投资者缺乏安全感，导致P2P平台倾向于提供增信，以增信成本换取投资人的信任。
二、常见增信措施及合法合规性判断
常见的增信措施，包括P2P平台自身提供的增信与借助第三方信用提供的增信。前一种方式，主要依靠P2P平台或关联方自身的信用；后一种增信方式则依靠第三方的信用。
当前常见的增信方式包括以下几种：
1、保证担保。常见于担保公司或借款方的关联方，担保方承诺在借款方不能偿还到期债务时，保证人提供连带责任保证。
2、垫付。一般由P2P平台作出，平台承诺在借款人不能偿还到期债务时，提供资金垫付，并由平台代理投资人向借款人追债。垫付与保证担保在法律性质界定上相似。
3、债权收购承诺。此种方式，既有P2P自身的收购承诺，也有第三方的收购承诺，也包括债权出让方的回购承诺。依据交易结构的不同而有所差异。
4、责任保险。P2P平台为投资者购买履约责任保险，以投资者作为受益人，保险公司在债务人不能偿还债务时，承担赔付责任。
5、抵押或质押担保。借款人或担保方提供一定的抵押物或者质押物，为债务履行提供担保。
6、风险基金。P2P平台在每笔业务收入中提取一定比例的资金，作为风险基金；或者在每笔业务中，从借款人除收取一定比例的资金，作为风险基金；当债务人不能偿还时，P2P以该笔基金给予投资人一定比例的补偿。
对于上述各种增信方式而言，《民法通则》、《合同法》、《担保法》等法律均未有禁止性规定。但是，在《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，明确指出P2P平台不能提供增信服务。这一规定将“P2P平台提供增信服务”列入禁止范畴。也就是说，金融监管部门对于上述增信，采取了以增信主体作为合规判断的标准。如果是P2P平台提供的增信服务，将被认定违规；如果是第三方提供的增信服务，监管部门并不禁止。
三、增信是把双刃剑
监管之所以不允许P2P平台提供增信服务，主要是出于对P2P法律性质的理解。P2P的原理是信息中介，而非信用中介，因而P2P提供增信服务与P2P的初衷背离。换个角度看，银行之所以获准成为信用中介，是基于商业银行自身承担信用风险的能力。按照法律、法规，商业银行有较高的实收资本要求和资本充足率的要求，这是其成为信用中介的基础。当前大多数P2P平台为轻资产运营，即使提供了增信服务，是否具备增信的实际能力，也值得推敲。这一点，估计是监管禁止增信的原因之一。当然，其中另一个原因，不能排除是对银行业的一种保护措施。
吴卫明博士认为，P2P平台自身提供的增信服务是一把双刃剑。
从保护投资者的角度看，如果P2P平台自身的资产充足、风险承受能力较强、风险与担保资产匹配，P2P平台提供增信对于社会投资者而言，有利于保护投资者的利益，避免金融风险的发生。P2P平台提供增信，可以提高平台在征信和风控方面的审慎标准，从而在一定程度上降低违约率。
但是，P2P平台提供增信服务也有如下弊端：增加借款人成本。羊毛出在羊身上，增信必然涉及成本，无论是备付金还是其他方式的资产拨备，都会产生资金占用成本，这一成本，必然转嫁给借款人。而价款人的信用状况，与资金成本具有一定关联。接受高成本的借款人，通常违约率高于低成本资金的借款人。如果风控环节没有做好，提高的违约率可能会抵消P2P增信带来的好处。
对于P2P平台而言，即使监管没有禁止增信，也应全面客观看待这一问题。既不能一概否认增信的积极作用，也不可因增信而放松对业务的审核，更不可以迷信增信。
四、P2P企业如何构建增信体系
如前所述，增信是当前阶段P2P平台无法回避的一个问题。在监管部门明确禁止P2P平台提供增信服务的前提下，如何为客户进行增信呢？
1、关联方增信是否可行？
平台不能提供增信服务，对于平台的关联方是否可以增信，监管部门并未进一步明确。如果从法无明文禁止皆可为的角度出发，关联方提供增信应该是可以的。但是，考虑到监管的本意，以及后续可能出台的细化规则，建议P2P平台尽量避免以关联方提供增信。
2、风险基金如何处理
风险基金通常有两种形成方式：一是在平台自身的收入中拨出部分资金，设立风险基金；二是由借款人承担，借款人根据每笔借款金额支付一定比例资金，设置专项基金，P2P平台对基金进行管理。
对于上述对一种方式，由于基金的资金来源于平台收入，形成平台的自有资产，该基金的设立相当于平台输出了信用。且基金赔付与担保在表现形式上近似，可能被监管部门认定为平台提供增信服务。
对于第二种方式，由于资金来源于借款人，且不构成平台自有资产，不能被视为平台自身的增信服务。但是，却面临新的问题：该资金的属性如何界定？如果是一种以投资人为受益人的信托基金，则P2P平台是否有管理该信托基金的资质？以及风险基金的条款中，是否明确约定了信托法律关系的性质？如果信托关系在法律上无法认定，则此类基金的财产权利归属将成为P2P平台难以解决的一个问题，甚至会引发司法争议。
笔者认为，尽管集合资金信托计划管理有特定的资质要求，但P2P平台仍应对此类风险基金做明确的合同约定，明确其受益人范围，以及基金的信托性质。虽然约定不能必然排除无效风险，但至少能够减少争议。
3、引入第三方增信机构
通过合法引入具有担保资质的融资担保机构、保理机构，解决保证担保和以债权收购方式实施的增信问题。由于融资性担保和保理均需要专门的经营资质，在引入增信机构时，需要予以考虑。
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p2p增信措施有哪些？
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保险公司、担保公司、风险保证金、小额贷款公司等。
首先是平台资金一定要托管，不能让投资人认为他的钱就直接打到你们平台的私人账户了；然后就是标的的真伪性一定要把握好，以坑害投资人利益的平台绝对是不会有好下场的；最后，就是做好项目风控，倘若项目逾期，有担保公司出面绝对100%担保保本保息
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对投资者来说，网贷是一种相对高风险的理财方式。为获得投资者的信任，网贷平台需要通过一些手段对平台和平台上的理财产品、借款项目进行增信，也就是在投资者心中增强信用等级，从而使投资者更加放心地投资于平台上的借款项目。
对于网贷平台而言，增信是做大平台交易规模的重要途径，业务得以开展，离不开增信行为。甚至可以说增信与风控一样是网贷机构的命门，没有风控，业务发展伴随着风险无限扩大，最终平台必然倒闭；没有增信，投资者无从相信该平台，导致业务增长缓慢，平台也必走向衰亡。增信是促进平台业务增长的活动，风控是保障平稳增长的手段，二者对于网贷机构而言都是命门。
当下网贷机构的增信方式
网贷机构常用的增信手段可以分为两类，一类是通过实际性的业务运作来增强信用，主要是第三方担保、与保险公司合作、资金第三方存管、设置风险备付金等。另一类是通过宣传推广来增强投资者的信任度，如几乎每家P2P都会宣称自己有严密的风控体系、风控模型，一些平台宣称自己是金融科技公司，以及一些平台找明星做代言人等，都是宣称层面的增信行为。
网贷投资者是很精明的群体，对于宣传推广会有比较强的免疫力，一些概念性的东西并不能实质性打动投资者。真正能增强网贷平台在投资者群体中的信任度的手段，还是实打实的具体增信行为。
从目前的业界通行的做法看，主要的增信行为包括引入第三方担保、与保险公司合作推出保险、资金第三方存管、设置风险备付金、引入有实力的股东等。
第三方担保
担保是网贷机构常见的增信方式。早期网贷平台自己为融资项目提供担保，这极容易产生道德风险，监管部门对此极不认可，目前行业通行的是第三方担保的模式。如果项目最终成为坏账，担保公司为投资者提供赔付。这在一定程度上可以增强投资者对网贷平台的信心。
这种模式隐含的风险在于，平台上的坏账、投资者的损失最终能否赔付，取决于担保公司的担保能力，如果担保公司为扩大业务挣取担保费而肆意增大自身的杠杆，则很有可能担保公司最终无力为坏账进行赔付，担保的承诺沦为空谈。
根据《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》规定，担保机构担保责任余额一般不超过担保机构自身实收资本的5倍，最高不超过10倍。现实情况是，因为网贷风险较大，目前为网贷机构提供担保的公司多是中小型担保公司，而网贷机构的成交额在成倍增长中，担保公司杠杆突破5倍甚至10倍是比较容易出现的情形。如果网贷坏账大量出现，担保公司将面临极大考验。
如果在杠杆率方面缺乏节制，自身又缺乏足够的风控能力，即使是大型担保机构也会出问题。引人关注的河北融投担保违约事件就说明了这一点，一些网贷机构的坏账因河北融投缺乏代偿能力而更加陷入困境。
保险公司合作
网贷机构与保险公司合作，为平台上的融资项目以及相关方提供保险保证，也是一种增信模式。保险公司为网贷机构提供的保险保证通常有几种类型，如为网贷机构的信息安全提供保险，为借款人提供意外保险，为借款项目的抵押物提供财产保险，以及为融资项目的履约提供保证保险等。此外，阳光保险曾与一些网贷机构推出资金安全类保险，在今年三月被保监会叫停。
显然，网贷机构与保险公司合作的作用不能一概而论，为信息安全和借款人意外提供保险，应该说作用比较有限。为抵押物提供保险，也只有在抵押物面临一定风险时才有意义。真正能够提升平台信用水平的方式，还是网贷机构与保险公司合作的履约信用保证，即为项目能否还本付息提供保险保证。
相比于担保机构，保险公司资金实力更强，投资者的信任度更高，引入保险机构对于平台的信用水平是不小的提升。以小赢理财与众安保险的合作为例，众安保险作为战略合作方，为在小赢理财平台众安保险专区销售的理财产品，提供本息全额保障。借助这样的增信方式，小赢理财交易额已经突破360亿元。
网贷机构与保险公司合作的限制在于，网贷的高风险与履约保险的高增信作用存在矛盾，保险公司对于网贷的履约保险必然非常慎重，也就意味着能与保险公司合作推出履约信用保险的模式很难在网贷行业全面推广。据《证券日报》不完全统计，至少92家网贷平台与21家保险公司展开了相关合作，其中，只有5家公开披露了履约保证保险的信息。这数字也表明履约保证保险全面推广不现实。
资金第三方存管
严格意义上的第三方存管可以防止平台跑路风险，保障投资者的资金不被卷走。很多平台也将资金的第三方存管为宣传要点，在网站显要位置明示。目前网贷资金的银行存管推进并不顺利，能够实现银行存管的平台也就获得了一定程度的增信。据盈灿咨询不完全统计，截至日，已有34家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，并共有149家正常运营平台宣布与银行签订资金存管协议，约占网贷行业正常运营平台总数量的6.34%；真正与银行完成资金存管系统对接平台，仅占网贷行业正常运营平台数量的2.04%。
但第三方存管的局限性也比较明显，即对平台上投资项目的投资风险并没有任何影响。投资者或许可以免于资金被卷跑的担忧，但投资项目的信用风险仍要面对。在第三方存管全面普及后，其增信作用将越来越低。
风险备付金
平台设置风险备付金，对于投资项目的损失进行赔付，也是一种常见的增信方式，应该说对于投资者信心的提振也会有积极作用。
局限之处在于，有些平台的风险备付金并没有第三方存管，或者即使存管了，平台也有很强的掌控力，可以随意支取，这就失去了风险备付金的实际意义。
另外，风险备付金最终由借款人承担，风险越大，备付金越高，借款人融资成本越高，这一方面使小微企业还款压力加大，另一方面，借款人要承受较高的还本付息压力，增大了项目违约的风险。
引入有实力的股东
网贷机构如果有个实力强大的机构作为股东，投资者倾向于认为股东会提供好的项目资源和风控能力，也会出于品牌的考虑而对平台的信用状况进行担保，对网贷机构的信任度也会提升。在P2P企业中，不乏引入知名股东的案例，如翼龙贷引入联想控股作为大股东，鹏金所引入万科作为大股东，应该是对于平台有比较强的背书作用。
不过有强大的股东和平台安全并不能完全划等号。股东再强大，也不一定对平台上的坏账进行刚性兑付。
总体来说，目前来看最有效的增信方式是第三方担保以及与履约信用保险。当然，这也与合作的担保公司和保险公司的实力密切相关。对于网贷机构来说，与担保公司相对容易达成合作，与保险公司合作推出履约信用保险难度较高。引入有实力的股东也是有效的方法，不过对于大部分网贷平台而言可遇不可求。
新监管环境下会出现哪些新的增信方式？
银监会近期推出了网贷业务暂行管理办法，对于网贷机构影响深远。总体来说，办法认可了网贷机构与第三方担保和保险公司的合作，并指出网贷机构要加强信息披露和资金第三方存管。由于大多数平台此前在信息披露上着力不多，今后信披做得好的网贷机构或将获得一定程度的增信。
在政策安排上，管理办法允许网贷机构引入第三方机构进行担保或者与保险公司开展相关业务合作。这表明监管部门认可第三方担保和与保险公司合作的增信方式。这也是目前网贷机构比较主流的增信方式。
办法第五条指出，网贷机构应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可；未按规定申请电信业务经营许可的，不得开展网络借贷信息中介业务。能否获取ICP牌照或许也将成为判断平台信用水平的方式，不过这要看下一步给网贷机构发放电信业务经营许可的具体细则与宽严程度。
办法第三十五条指出，借款人、出借人、网络借贷信息中介机构、资金存管机构、担保人等应当签订资金存管协议，明确各自权利义务和违约责任。今后所有的网贷平台都必须实现资金的第三方存管。那时候第三方存管变成普遍行为后，增信作用就不显著了。
办法规定了网贷机构应履行的信息披露责任，充分披露借款人和融资项目信息，定期披露网贷平台有关经营管理信息，对信息披露情况等进行审计和公布。就目前而言，网贷平台的信息不对称状况比较严重，多数平台对于自身运营状况、借款项目信息都披露不详。在今后，真实、准确、完整、及时的信息披露可能逐步成为一种新兴的增信方式。信息对称性的增强会在一定程度上提振投资者的信心。
此外，办法明确了行业自律组织、资金存管机构、审计等第三方机构职责和义务，充分发挥网贷市场主体自治、行业自律和社会监督的作用。加入高规格的行业协会、聘请公信力强的审计机构或许会逐步成为比较流行的增信方式，毕竟目前能够加入中国互联网金融协会这类高规格协会，以及聘请国际知名事务所进行审计的网贷机构占比并不多。
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
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好担心，好担心～
2015年3月开始投资红岭创投
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发表于: 00:00:49 &
您好楼主，目前红岭创投是通过风险准备金与流动性备付金的形式对可能产生的逾期借款进行先行垫付，并不属于“承诺保本保息”；
此外，P2P监管细则目前尚处于意见征求阶段，正式出台后我们会认真学习并按照监管要求规范相关业务。
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拿着清洁工的工资.操着习大大的心，楼主你真辛苦了！
====本条回复于 00:12:43
编辑过====
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拿着卖白菜的工资，操着卖白粉的心，楼主辛苦了！
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你想吃好办法让周总请你去企划部上班...拿高薪
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只要你是V1就一定会被挖苦的
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楼主的心 操碎了吧
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楼主步我后尘啊，我也是V1，昨天发了个非常类似的帖，被挖苦死了…好歹是好心嘛
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不保本息处理起来很简单，设立一家保理公司，以自愿的形式给投资者提供一个保险选项，不投保给20%的利息，投保就是15%的息，5%的利差就是买保险，绝对做到投资者风险自负了
必须先登录才能回复p2p增信方式有哪几种_百度知道
p2p增信方式有哪几种
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1、银行系。于银行属于稀缺资源，同时也由于银行本身的金融属性，所以银行系的网贷平台增信效果是最好的。2、上市系。在选择上市系网贷平台时，要注意两点，1、是不是上市公司完全控股；2、该上市公司运营情况怎么样。有些上市公司只剩下一个壳了，显然不具备背书能力。3、国资系 。国资系网贷平台数量众多，有的是央企，有的是地区性的小国企，其实力天差地别。国资系平台不单要看是国资参股还是国资控股，更要看其背后国资的实力。4、风投系 。一个网贷平台要通过风投来增信，重要的是获得谁的风投。风投机构有国际知名的大机构，也有皮包公司，一定要注意甄别。5、公开透明。互联网金融协会正在推动其会员的统计报送制，同时在建设互联网金融信息举报平台，这两个措施都是为了让行业更加公开透明。
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