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整个中国只有三条地铁线盈利：拿什么来拯救中国地铁?
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《整个中国只有三条地铁线盈利：拿什么来拯救中国地铁?》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《整个中国只有三条地铁线盈利：拿什么来拯救中国地铁?》 精选一本文转载自新财富酷鱼(www.ikuyu.cn)——投研交流及高端定制服务平台，作者：中金公司吴慧敏城市轨道交通赚钱吗？从单条线路看，目前中国大陆除北京地铁4号线、北京地铁机场线、上海地铁1号线等个别线路外，几乎全部亏损；从路网整体看，所有城市的轨道交通网络都是亏损的。究其原因，主要是票价低、多元化经营不足导致。城市轨道交通运营赚钱吗？中国大陆地铁为何亏损？票价低、多元化经营不足·票价偏低，运营主要依靠**补贴。由于中国大陆地铁票价偏低，所以单靠票款收入很难实现盈利。根据我们的测算，在平均票价4.5元/人次，客运强度1.2万人次/公里〃日的中性假设下，一个100公里长的城市轨道交通网络每年现金亏损约为6.6亿元，包含折旧后的亏损约18.8亿元。而实际上，中国大陆大部分城市的客运强度均达不到1.2万人次/公里〃日的水平，这也导致地方**在城市轨交建设期的巨额后，每年还需要拨付大量的**补助用以维持城市轨道交通的正常运营。·单一线路可能盈利，路网整体亏损。如果从单一线路来看，轨道交通还是可以实现盈利的，比如北京地铁4号线、上海地铁1号线都实现了盈利，但其盈利主要是依赖周边线路的大量客流输送，例如上海地铁1号线（莘庄至上海火车站段）的客运强度高达4.5万人次/公里〃日，远高于上海平均1.2万人次/公里〃日的水平。北京地铁机场线也是盈利的，但主要是靠其远超其他线路的高昂票价（单程25元）实现的。而从路网整体看，中国大陆所有城市的轨道交通网络都是亏损的。 ·多元化经营不足。从香港地铁的经验来看，地铁运营企业的收入除传统票务之外，还会有一定的广告、通信、商铺租赁、地产开发等多元化经营业务，这类业务的盈利能力显著高于传统的票务收入，是地铁运营企业的重要利润贡献来源，但目前中国大陆的地铁运营企业这方面的尝试还比较少，尤其是地铁物业开发方面还处在比较早期的阶段，目前深圳等地区正在进行相关的尝试。资料图香港地铁为何盈利？市场化票价、地产等多元化经营贡献丰厚利润·客运强度大，票价高。由于香港采用集约式开发的城市发展战略，且港铁在城市规划环节就密切参与其中，并可自主决定具体线路的建设的地点和时间，所以港铁运营的线路都拥有相当高的客运强度，2015港铁客运强度接近2万人次/公里〃日，超过了北京和上海的1.5、1.2万人次/公里〃日的水平。而且香港地铁票价在4.5~52港元之间，同样大幅超过了中国大陆各城市水平。高运量与高票价叠加，香港地铁的票务收入要大幅超过同样规模的中国大陆城市轨交网络。·多元化的利润贡献。从港铁公司的净利润构成来看，可以很清晰的看出港铁的多元化经营战略。港铁公司的香港客运业务的净利润贡献只有16%，而地铁配套的车站商务占到了其净利润的27%，地铁物业的租赁、管理、开发占到了其净利润的52%，是其最大的利润贡献来源。·整体来看，港铁的高盈利难以在大陆复制。由于港铁客运强度大、票价灵活、且商品房平均售价远高于国内，所以即使大陆各城市轨道交通运营企业采用了港铁的运作模式，也很难实现像港铁一样的盈利水平。资料图设计、施工、设备、车辆赚钱吗？·地铁设计施工毛高于公路、铁路。由于城市轨交项目大部分在地下，设计、施工难度大，且所需资质多、进入门槛高，导致地铁的设计、施工毛利率要高于公路、铁路的毛利率水平。·地铁设备车辆毛利率低于铁路。由于铁路设备、车辆技术含量要求高，且准入门槛高，竞争相对缓和，毛利率水平较高。而地铁设备、车辆市场竞争激烈，有轨电车等行业准入门槛更低，毛利率水平要低于铁路。资料图财政约束下，城市轨交的市场空间有多大？城市轨交投资高昂，且低票价下的运营几乎注定需要财政补贴支持，各地方**需面临建设期和运营期的双重财政负担，也为轨道交通的建设划定了较高的财政门槛。根据我们的测算，地方**财政收入至少需达到180亿元，才能满足城市轨交建设、运营的最低要求。城市轨交对地方**的财政负担有多大？·建设期负担有多大？假设：1）城市轨交单公里投资额6亿元；2）初期建设规模40公里1；3）项目资本金投入30%，另外考虑PPP模式的影响，**在资本金中出资占50~100%；4）城市轨交投资占地方财政收入比例为4%2。基于此计算，设若建设40到公里的城市轨道交通网络，地方**每年的财政收入至少需达到180亿元。·运营期负担有多大？假设：1）平均票价4.5元；2）线路长度40公里；3）客运强度在8~16千人次/公里〃日；4）**只补金亏损部分；5）城市轨交补贴占财政收入比例为1.5%3。基于此计算，营若运营40公里的城市轨道交通网络，地方**每年的财政收入至少需达到公里的城市轨道交通网络，地方**每年的财政收入至少需达到176亿元。资料图财政约束下，城市轨交的市场空间有多大？·已有规划的城市，财政收入够用吗？综合建设期、运营期对财政收入的要求，地方**财政收入需达到180亿元以上才能满足城市轨交的建设、运营需求。根据我们的统计，已出台城市轨道交通建设规划的43个城市中财政收入均在180亿元以上，基本满足轨交建设、运营的财政要求。而根据我们的汇总，年间这43个已出台轨道交通建设规划的城市累计新增地铁运营里程数约5,000公里。·未出规划的城市，还有哪些有潜力？根据我们的统计，除已推出轨道交通建设规划的43个城市之外，还有41个地级市的年财政收入在180亿元以上，再考虑到150万城区人口的约束4，则有26个城市满足轨道交通建设要求。假设这些城市每个城市也都推出轨道交通建设规划，则对应城市轨交的近期建设规模约1,040公里（每个城市建设40公里），远景建设规模约4,680公里（每个城市建设180公里）5。·综合判断，年地铁新增里程在5,000公里以上，对应总投资超过3万亿。考虑到已出台规划城市5,000公里的建设规模和未出规划城市超过1,000公里的潜力，我们预计年地铁新增里程数在5,000公里以上，对应5年总投资超过3万亿元。资料图投会有什么变化？PPP或将成为主流·历史上，城市轨交主要由**投资。从历史上看，由于地铁盈利能力差，对吸引力有限，地铁建设资金基本由**投资+银行贷款解决。2004年，北京创新的与港铁公司合作，采用PPP的方式开发北京地铁4号线项目，拉开了民营资本参与城市轨交建设的序幕。到目前为止，北京地铁14号线、深圳轨道交通龙华线、杭州地铁1号线等均采取了PPP模式进行城市轨道交通建设。·来未来PPP模式或全面推广。PPP模式一方面可以引入优质的社会资本运营方（如港铁公司），另一方面可以降低**当期的财政负担，加快项目建设进度，同时运作更为透明，拥有法律保障。目前，财政部PPP项目库中共有地铁项目47个，总投资额约1.03万亿元，占全部入库的8.2%，为仅次于高速公路的占比第二高的二级行业，同时按照我们测算的地铁未来5年投资3万亿来计算，采用PPP模式的地铁项目将占到全部项目的1/3以上。·回报机制以可行性缺口补助为主。即使根据我们最乐观的假设（平均票价5.5元/人次，客运强度1.6万人次/公里），地铁项目的也长达29年，所以地铁PPP项目一般需要**的财政支持，可行性缺口补助模式是目前来看最适合采用的方式。实际上看，在财政部PPP项目库中的所有地铁项目中，有90%的项目均采用可行性缺口补助的回报机制。资料图“地铁+物业”模式有望进一步推广·“地铁+物业”模式有什么优势？“地铁+物业”与传统方式的主要差别是“地铁+物业”模式下，直接由地铁开发公司获得，直接投入地铁建设，而传统方式下的土地是由**获得，进而间接投入地铁建设，相比之下“地铁+物业”方式更加透明。·“地铁+物业”的推行有哪些困难？“地铁+物业”模式在国内的推行还有着诸多的困难：1）土地政策方面中国采用土地使用权招拍挂出让制度，导致城市轨交在取得土地时难免遇到竞争，即使采用“附带条件招拍挂”的方式，也很难不考虑未来土地增值的影响；2）内地的房价远低于香港，且住宅较低，潜在的物业出售收入差别明显。·既有框架下，已有成功尝试。深圳**成功执行了深圳地铁6号线项目，项目已经顺利的获取了地铁沿线及上盖配套的土地使用权，是在既有政策框架下的成功尝试。我们预计未来“地铁+物业”模式有望进一步在内地推广。资料图推荐建筑工程企业和设备供应商我们预计年城市轨交新增里程数在5,000公里以上，对应5年总投资超过3万亿元，推荐建筑工程企业和设备供应商。·建筑：1~3Q16城市轨交设计、工程公司订单均出现了高增长：城建设计轨交设计订单同比翻倍；中国中铁、中国铁建城市轨交工程订单分别同比增长120%、84%，占总工程订单的比重分别提升至24%、17%。我们预计明年设计、工程公司轨交收入将显著提升。同时，建筑公司是PPP市场的主要参与者，也有望受益于PPP模式在城市轨交领域的推广。推荐设计龙头城建设计、工程龙头中国铁建、中国中铁，建议关注苏交科、隧道股份、达实智能等。·机械：受益于未来几年地铁竣工里程数高增长和车辆密度的提升，未来3年城市轨交车辆需求复合增速有望达到25~30%，推荐康尼机电、众合科技、中国通号、中车时代电气康尼机电、众合科技、中国通号、中车时代电气，建议关注鼎汉技术、永贵电器、凯发电器、华铭智能等。《整个中国只有三条地铁线盈利：拿什么来拯救中国地铁?》 精选二divpimg src=//p1.pstatp.com/large/af33e0d256b img_width=640 img_height=426 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp2008年以后中国经济转型，到达临界点，制造业必须转型，顺理成章带动了城市化进程。/pp中国正在形成**小小的城市群，这些城市群有各自的经济特色，也有各自的发展阶段。目前，中国正在形成三大国际级城市群，长三角、珠三角较为成熟，而内部落差最大的城市群京津冀，终于在中央的关心下，有形成城市群的趋势。/ppimg src=//p9.pstatp.com/large/f24dc02461 img_width=640 img_height=471 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp城市群形成，就有核心城市，就有卫星城，我们分析了核心城市之后，进一步分析哪些卫星城比较靠谱。/pp在筛选卫星城的标准上，我们团队挖掘了统计公报、城市规划中与卫星城发展密切相关的数据。/ppstrong首先，卫星城在核心城市200公里范围以内，利用轨道交通在90分钟以内可以到达。/strong卫星城有自己的独立基因，但没有强大到像天津、杭州、苏州这样不可能成为其他城市卫星城的地步。/ppstrong其次，所谓的核心城市必须已经有溢出效应，卫星城才能成为承接地。/strong以前北京有灯下黑效应，华北所有的资源都往北京集聚，现在北京受制于自然资源等因素，资源必然向周边溢出，才可能在北京周边形成一圈卫星城。/pp换句话说，只有有资源溢出效应的大城市才有卫星城，其他城市再重要也无法形成卫星城。从这个角度出发，只有北上广深有卫星城，而武汉、郑州还像20年前的北京一样，不断向外拓展城市边界，周边城市的资源在向武汉、郑州集聚，不可能形成卫星城。/ppstrong第三，承接核心城溢出，卫星城必须有区隔于卫星城的行政区划，有经济基础，既有资源又有人才又有文化特色，不会被核心城市这个黑洞所吸附。/strong/pp根据上述几个条件，我们将三大城市群的所有卫星群筛选了一遍，筛选出了十大最有前景的卫星城，如大家所料，也有我们不看好的卫星城。/pp必须强调的是，城市不分先后，不是第一个写的城市就最好，最后一个写的最糟糕。/ppstrong一、长三角城市群/strong/pp根据“上海2040”草案，上海确立了2040年的发展新目标——卓越的全球城市，国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心和文化大都市。为完成这一目标，划定了包括上海、苏州、无锡、南通、宁波、嘉兴、舟山在内的“1+6”上海大都市圈。总面积2.99万平方公里，总人口约5400万，这里将是上海区域一体化发展的核心，形成90分钟的交通出行圈。/pp在此都市圈之外的城市，从区划上说不可能成为上海的卫星城。但宁波、苏州、无锡等过于独立的城市，同样不可能成为卫星城。/pp我们的筛选目标城市非常明确。/ppstrong1、昆山/strong/pp我有一次坐在飞机上，边上一位台湾同胞说要回“上海”，到了上海，才知道人家回的是昆山，他有企业在昆山。这则轶事说明了昆山与上海的血缘关系。/pp今年1月4日，昆山规划局公布《昆山市城市轨道交通线网规划（简本）》，规划中除了包含有大家所熟知的S1号线及其支线外，还有另外3条轨交线路，分别为：苏州市域轨道S2线、S3线以及昆山城市轨道K1线。/ppimg src=//p1.pstatp.com/large/cc8e12a742 img_width=640 img_height=465 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/ppS1号线从苏州到昆山花桥，全长41公里；S1支线从昆山到太仓，全长7公里；S2从苏州到太仓，全长30公里；S3从苏州到上海，全长25公里; K1从昆山周市到昆山张浦，全长26公里——昆山成为上海、苏州的腰眼，与上海、苏州同城化。/pp昆山开启了苏昆沪、苏昆太时代，根据昆山的城市规划，截止2030年昆山城市的性质是“国际知名的先进产业基地，毗邻上海都市区的新兴大城市，现代化江南水乡城市”。/pp目前，高铁、动车从上海到昆山5到10分钟就有一班，11号线从迪斯尼直通花桥，无怪乎有人把昆山视作上海的一部分。/ppstrong从轨道交通、产业结构、人才方面看，可以看出昆山具有实现目现实基础，既有经济基础，又有依附在发达经济之上的水乡文化。/strong/pp昆山是苏州地区外向型经济的代表城市，工业非常发达：2015年第一产业占比0.93％，第二产业占比高达55.05％，第三产业为44.02％。这已经是工业占比下降之后的结果，2010年第二产业占比高达64.077％。/pp从1978年后的整个市场改革开放阶段，以昆山为代表的地区是溢价最高的地区，掘出中国现代工业社会时代最大的，工业下行之后，昆山又成为城市群形成过程中最受益的地区。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/e9f43e64a img_width=640 img_height=426 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp不仅如此，在产业链形成的过程中，昆山已经有了企业家、技术人员等完整的人才链条，有4个国家级、省级经济技术开发区，笔者曾经参观过昆山杜克大学，虽然不大，但内部环境是国内一流的。/pp加上苏南文化与上海比较融合，沪漂乐意在昆山购房，昆山房价与上海外环房价衔接。/ppstrong2、太仓/strong/pp太仓城市独立基因较少，经济相比昆山并不发达。/ppstrong但太仓有两个优势，/strong一是距离上海的宝山、嘉定、崇明非常近，区位优势好，既可能通过轨交形成密切的城市群，也可以与上海可以形成上下游产业衔接，二是融入上海的意愿十分强烈。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/af4a0023849 img_width=640 img_height=341 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp太仓城市规划是“突出临沪优势、全面对接上海，承接上海制造业转移，建立沪太上下游产业配套”。/pp太仓与城市的产业链逐步形成。“十一五”期间，太仓引入上海每年几亿元，占引进内资比重不足10%。“十二五”期间，太仓共引进529个沪上项目，注册资本130.71亿元，比“十一五”期间增长88.6%，上海项目占引进内资的比重将近30%。/pp太仓作为港口城市，嵌入上海成为国际航运中心的一部分。太仓港三期工程正和集装箱码头，由太仓港与上海港合资经营，上港集团占45%的股权。上海港江海中转功能转移到了太仓港，上海洋山港则突出国际航运中心。/pp紧邻上海宝山区的浏河人民医院已经全面给上海交大附属第九人民医院，并冠名为“上海交通大学附属九院太仓分院”。/pp虽然与昆山等市相比，太仓的经济基础、人才基础有所不如，但架不住地位优势以及迫切的融入之心。上海人也很欢迎。太仓超3成新建商品房为上海人所购买，浏河镇更是超过7成。/ppstrong昆山与太仓已经成为上海的外环之外环。/strong/pp根据统计局的数据，2016年上海外环以外为每平方米18127元，据百城房价数据，同年昆山为每平方米11767元，太仓为11600元，承接了上海外环以后的部分需要。虽然太仓房价不如昆山高，但近六年增速超过昆山：从2010年到2016年，昆山房价上升34.66％，太仓则为62.01％，太仓基数低空间大。/pp太仓目前最糟糕的是交通，上海到太仓没有轨道交通，只能开车或者坐大巴。估计会在这两三年内完成。根据上面昆山的轨道交通，未来太仓将融入上海、苏州城市轨交，而去年10月，沪通铁路太仓至四团段前期工作近日启动，这一铁路贯穿了上海、苏北南通与苏州地区，太仓贯穿于核心区域。/ppstrong3、南通/strong/ppstrong相比于昆山，南通在轨道交通和高铁方面略有落后，南通虽然离上海近，但此前由于一江之隔，从启东、南通比起苏昆一带，既遥远又贫穷。/strong/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/d5b4aea42 img_width=640 img_height=350 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp说到南通就会说四座大桥，从公路上打通了上海、苏南，苏通大桥与崇启大桥已通车，沪通大桥建成不远，崇海大桥喊得早建得晚。虽然大桥建设如火如荼，但公路依然有些远。目前从上海到南通仍需要乘坐大巴，时长约两个半小时左右。幸运的是，高铁以及轨道交通建设已在计划之内。日，南通轨道交通规划获得国家批准，近期年规划建设1号线和2号线一期工程，全场约59.55公里。其中1号线可直达南通西站，2019年沪通铁路通车后，38分钟即可直达上海。半小时的同城效应，对于南通的交通与性质是质的变化。/pp虽然交通还要过两年才能跟上，但南通产业结构和城市特色方面丝毫不逊色于其他任何卫星城。/ppstrong南通是上海的北大门。/strong根据规划，南通城市性质为“东部沿海江海交汇的现代化国际港口城市，上海北翼的经济中心和城市，发展现代服务业、高兴技术产业和先进制造业”。/pp上海制造业转移到南通，是因为南通资源价格低，工业基础不错。2015年南通全市规模以上（收入2000万以上）工业企业有5066家，在全省范围内排名可进前三，投资从2010年的2168亿升至4376亿，5年上升一倍。不仅如此，据不完全统计南通有6个国家级和省级工业园区，是上海周边较多的一个。/pp产业转移意味着物流接轨，南通成为航空物流部分后台支撑。2016年11月，南通机场与上海机场集团、浦东国际机场货站有限公司正式合资组建沪通空港物流发展有限公司。该公司除开展航空货站业务外，还将开展旅客行李处理、装卸机操作以及货运代理业务等。/ppimg src=//p9.pstatp.com/large/acdcf412eeed img_width=640 img_height=323 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/ppstrong南通城市夜景/strong/ppstrong南通迫切融入上海，并且得到了江苏与上海的支持。/strong江苏省委书记李强在日省第十三次党代会南通代表团审议工作报告时指出：南通是江苏发展“”，要做好跨江融合、接轨上海这篇大文章，努力把南通建设成为上海的“北大门”，为全省发展大局多作贡献。南通市委书记陆志鹏接受采访时强调与上海同城化，以后做到上海、南通医疗、养老可以直接对接，上海人住在南通不会觉得任何不便。在现行制度下，这是非常困难的事，南通提出来，显示了他们一根筯的要对接上海，这是非常明智的举措。/pp上海虽然有点小心思，但基本上还是抱持欢迎的态度。除了苏州和无锡以外，南通是江苏省唯一被划入上海2040草案的城市，上一篇文章中我们已经提到，苏州和无锡都过于独立，无法成为上海的卫星城，因此南通未来数年将从江苏众多城市中脱颖而出，工作在上海，周末乘坐高铁半小时回到南通，会成为许多沪漂生活的一部分。/ppstrong4、嘉兴/strong/pp嘉兴是浙江最靠近上海的、有独立基因的城市。无论是长三角城市群还是大上海都市圈，嘉兴都是一个无法避开的城市。嘉兴区位优势很大，其位于长三角杭嘉湖平原腹部，江河交汇之处，与上海、杭州和苏州等城市仅100公里不到。/ppimg src=//p1.pstatp.com/large/cfa3b3f98b img_width=550 img_height=425 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp与昆山、太仓和南通相比，嘉兴在高铁轨道等方面已经较为领先，从上海到嘉兴的高铁动车有接近100个车次，平均5到10分钟一班，半小时左右即可达到达上海，沪杭高速经过嘉兴，是中国最繁忙的高速公路之一。而在地铁方面，嘉兴野心更大。日嘉兴市发改委发布的《嘉兴市轨道交通线网规划》意见征询公告显示，嘉兴轨道交通为放射网结构，由5条线构成，全长295公里，其中3号线以嘉善客运中心为起点，对接上海轨道交通9号线松江段，2号线对接上海轨道交通22号线。strong嘉兴地处杭州与上海中间位置，轨道交通将会把三座城市连成一线，最终实现沪杭同城。/strong/pp嘉兴的工业基础雄厚，人才基础也不错。2015年嘉兴第一产业占比4%，第二产业占比52.6%，第三产业为43.3%。作为工业接轨上海的重要行业之一，2016年沪嘉两地汽车以及零部件企业进行了交流。嘉兴市汽车及零部件产业起步于上世纪80年代末，经过多年发展，生产专业化程度和产品技术含量不断提高，许多生产企业已与宝马、奔驰、奥迪、大众等世界500强汽车厂商建立了稳定的配套协作关系。清华大学长三角研究院以嘉兴为圆点，幅射到长三角地区。/ppstrong与南通、昆山等市相比，嘉兴有其弱势。从历史上看，嘉兴在文化上并不那么热衷接轨上海。这从房地产、交通上可以看得出来。/strong/pp沪漂与上海老人很早到昆山买房，到嘉兴买房是这一波房地产热潮中兴起的事。根据嘉兴市互联地产科学研究院的数据，2016年嘉兴市本级商品房成交年均价约7478元/㎡，同比上涨2.72%，这是嘉兴大幅上涨之后的数据，与昆山1万多的房价还有不小的距离。高速公路上海到江苏境内交钱拿卡就一个口，但到浙江就有两个口，枫泾收卡交钱，到嘉善再拿浙江境内的卡。浙江与江苏对上海的态度呼之欲出。/pp与上海的接轨近两年有所好转，嘉兴市委在《2016年嘉兴市深化接轨上海工作实施方案》中指出，着力构建与上海高端产业配套融合的现代产业体系，与上海产业协调发展。加强高端装备制造、电子信息等先进制造业以及现代物流、科技与信息服务、金融、文化旅游和健康服务业等现代服务业的对接与合作。嘉兴市**驻上海联络处专职副主任边淑兰在2016年3月提到，嘉兴农产品25%销往上海，2015年从上海引进的内资项目达到了280个，占引进内资比例20%以上。上海到嘉兴的游客数占38%以上。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/f0caf0a3f img_width=640 img_height=354 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/ppstrong嘉兴西塘/strong/pp由于昆山和太仓等房价上升，作为洼地的嘉兴受到上海人的青睐。据2016年7月《青》报道，嘉兴某楼盘70%购房者均来自上海。知乎上的一个名为“上海上班，嘉兴买房可以么？”的问题下，20个回答中，约一半回答都偏向于买房，或者观望。strong目前来看，如果真要实现当天来回，恐怕只有在上海虹桥上班才能实现，但考虑到未来的都市圈辐射效应，嘉兴必然会是最大受益者之一。/strong/ppstrong二、京津冀城市群/strong/pp京津冀城市群中，北京是毫无争议的核心城市。根据北京市总体规划，其定位是中华人民共和国首都，全国**中心、文化中心，是世界著名古都和现代国际城市。交通方面，京津冀城市群以京津为主轴，辅以石家庄、秦皇岛为两翼区域快速铁路网构架，覆盖京津冀地区主要城市，形成以北京、天津为中心的两小时交通圈。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/f717c3bddf img_width=640 img_height=528 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp一直以来，北京是一个资源聚拢型城市，俗称“灯下黑”，周边城市资源都被北京这个巨大的吸尘器吸走，石家庄、天津与长三角、珠三角的城市比，存在感并不那么强。但是现在，北京再也装不下太多的资源了，周边重工业围绕、空气质量下降，京津冀城市群被提上前所未有的重要位置。资源开始向周边城市溢出，卫星城熠熠闪光，从周边城市的房价就开始看出这一点。/pp即使如此，从数据看，strong北京的卫星城发展仍然没有长三角、珠三角健康。/strong单看北京，人均本存款其发是一线城市中最高的，给人一种“北京甚至比上海、深圳更好的感觉”。但如果挖掘其周边城市数据，会发现想多找几个出色的卫星城十分困难。/pp天津过于独立，而石家庄、秦皇岛等地距离北京太过于遥远，北漂在奋斗多年之后，买房买车以及养育后代，几乎不可能定居生活在这么远的城市。而通州和燕郊隶属于北京管辖，成了北漂们的“睡城”，不符合我们的卫星城必须有独立行政区划的原则。北京卫星城县级市过多，此处以地级市为筛选范围，因此最终筛选结果很明确，入选城市非常稀少。/ppstrong5、廊坊/strong/pp从整体规划和地理位置来看，京北地区地广人稀，可能以生态旅游等特色服务业为主，京西地区则偏向于养老、商务休闲等产业，京东南地区则成为未来经济发展的重点。唐山曾经大力推进曹妃甸工业区，但无奈的是发展不如，并且体量大到不可能成为北京的卫星城。天津也一度大力推进滨海新区，而后及时转向，目前中心还是转向了西北面，武清区等地成为主要受益者，总之一句话，先全力对接北京，在资源、交通、政策方面多多交流，享受京城资源溢出。/pp地处北京和天津中间的廊坊，将成为最快崛起的卫星城之一。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/ee345f3fb93 img_width=600 img_height=354 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/ppstrong（廊坊第一城）/strong/ppstrong首先，从交通方面来看，廊坊占据优越的“地利”，恰好位于京津之间，/strong离北京驾车距离仅60公里不到，距离天津驾车约85公里，距离首都和天津机场约70公里。高铁方面，京唐城际、京滨城际已在2015年内开工，廊涿城际以及联络线也有望2016年开工。其实目前开通的高铁已十分便利，日通车的京沪高铁贯穿廊坊，每天约43个车次，到达北京仅需20分钟，南往天津也仅需20分钟，实现了京津一小时生活圈。廊坊还立项对接北京的轻轨延长线，起点为亦庄轻轨站，未来可直达廊坊城区。在北京上班，生活在廊坊，依赖高铁通勤，实际上已经成为许多北漂的日常之一，地铁的开通无疑会进一步降低通行成本。/pp尤其值得关注的是正在建设的北京大兴国际机场，尽管正式名称未定，但带来的空港经济圈效应不容忽视。大兴机场一半建在大兴区，另一半在廊坊市广阳区。新机场一期将建设4条跑道以及1条军民两用跑道。其位于廊坊市的面积占三分之一，建成后预计年吞吐量4500万人次，远期吞吐量1.2亿人次，成为亚洲最大机场，预计2019年7月启用。strong廊坊经济已经融进北京的血液里。/strong/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/acdd048c204d img_width=547 img_height=374 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp对于北京新机场空港经济区来说，固安、永清和廊坊广阳区是直接受益者。根据《廊坊市空港新区概念性规划》，空港新区包括廊坊西部的大万庄、固安县和永清县的部分区域。临空经济区的会展、物流和高端制造业，将大幅度带动当地就业。有数据预计，5年后固安人口将突破100万，为北京市带来80万以上就业，直接带动区域就业30万人。/ppstrong其次是产业结构，廊坊融入北京之心十分迫切，也同样具有实力对接。/strong近年主动引进了一批优秀项目，包括精雕数控机床、华创天元、久智光电子和东芝避器等。截止至2016年6月，全市规模以上高新技术领域企业274家，增加值82.1亿，同比增长12.6%，比全省高1.1%。形成电子信息和高端制造业产业集群。据《人民日报》报道，2015年京津冀产业转移对接活动上，廊坊共签约37个项目。/pp政策资源的倾斜、便利的通勤、以及明显低于北京的生活成本，足以吸引大量的北漂。最有说服力的当然是房价。根据安居客《2016国民安居报告》，廊坊二手房价格同比涨幅高达103%，一举成为2016年最大黑马，涨幅位列全国第一。我们在此前的文章中已经提到过，有些北漂无法在当地定居，转向一线城市的卫星城，开始提前布局，而北漂买房首选廊坊。最近收到了一则短信，有朋友想在北京卫星城安家落户，他犹豫了半年，房价已经节节上升。/pp2月28日《北京青年报》报道了一则故事，家住廊坊的郝云峰和妻子，每日乘坐高铁通勤，往返于北京上班，每月成本为2600元，远低于他们在北京五环外租房的成本，廊坊买的新房条件也远强于北京。郝云峰在北京的收入是廊坊当地的三倍，并且所做工业在廊坊并没有产业。“双城族”似乎在用实际行动，向那些鼓吹逃离北上广，或者返回北上广的言论证明，逃离和返回都不存在，关键看如何选择。/ppstrong6、保定/strong/pp与廊坊相比，保定距离北京较远，保定在北京与石家庄之间。从大京津冀来看，保定恰好与北京、天津形成等边三角形。尽管距离北京距离不占太大优势，但在产业基础、人才储备和承接北京城市功能方面，没有逊色太多，并且可以承接京津两地的溢出资源。/ppimg src=//p1.pstatp.com/large/d131e06b49 img_width=640 img_height=378 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/ppstrong交通规划方面，保定同样具有融入“京津冀半小时交通圈”的潜力。/strong目前北京到保定已有高铁动车，平均5到15分钟一班，平均历时为50分钟，是北京到廊坊的两倍。另外，保定市**在2016年工作报告中提出，重点推进“京津保城际铁路环线”和保五忻专线、保沧铁路等建设。未来津保铁路开通后，将串起10大铁路线，使保定成为京南铁路最重要交通枢纽。/pp保五忻客运专线始于保定市，保定段约154公里，将有效改善京津冀地区铁路网格局，承接部分北京交通枢纽功能，分流京西、京南过境交通压力。/ppstrong疏解北京交通压力，只是未来保定的规划之一。/strong根据城市总体规划，保定定位于先进制造业和服务业为主的京津冀地区中心城市之一，承接京津项目扩散和科技成果转化，建设京津绿色农副产品供应基地。保定定位是产业转移，侧重于承接新能源、装备制造以及电子信息产业。/pp对接北京物流与农贸产业，是保定的特色之一。早在2010年4月，北京新发地与高碑店市人民**就签订《北京新发地高碑店农产品物流园区项目协议书》。据河北新发地农副产品公司数据，截止至2017年2月，高碑店新发地入住商户达8600户，80%来自北京，每日成交额1.15亿元。每日减少进京车辆2000余辆，全年减少进京车辆接近80万辆，疏解外来在京人口2万人。/pp另外保定产业结构三十年来也发生了很大变化。比如汽车以及零部件产业，保定拥有国内名声极响的民营汽车制造企业长城汽车，国产的SUV在县城到处都是，还是中国皮卡、经济型SUV产销、皮卡出口第一城。纺织服装已经形成了一带（东部纺织服装产业带）、四城（高碑店白沟箱包城、容城服装城、高阳纺织城、蠡县皮毛城等四大产业名城）、十园（容城大河服装、高阳宏润等十大产业园区）。主攻的食品加工业，已签约多个项目，与国内名企联手，围绕农业办工业，已经有汇源果汁二期、定兴喜之郎一期和伊利二期等建设项目。/ppstrong光是有好的产业结构，以及便利的交通，是无法吸引大量企业安家落户的。但如果同时具有人才储备优势，那就另当别论了，甚至能再提升一个档次。/strong根据官方数据，保定现有16所高校，在校大学生25万人，各类科研院所140多所，高校数量在全国地级市中位列第一。保定人民**2017年2月消息称，保定现有各级各类学校4989所，在校学生198万人，教职工13万人。/ppstrong两地医疗资源也在不断对接，/strong根据官方消息，2016全年，北京儿童医院共派出专家85人，至保定医院共计586人次，看诊患者2378人次，由保定儿童医院转诊至北京儿童医院的患儿226例。全年医院门急诊患者343754人次，较前一年年增长34.89%；手术2254人次，增长20%。/pp但保定也有问题，产业重，污染重，虽然华电等大学在保定，但老师对于北京、保定两地跑深恶痛绝。因此北漂为了下一代，可能在保定与北京接壤处安家，比如涿州市，而不是直接跑到保定市去。因此，保定这个卫星城只能说是半个卫星城，就是保定北京的涿州一带。/ppimg src=//p1.pstatp.com/large/e7a4fea4ea img_width=600 img_height=349 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp便利的交通、高校资源和医疗保障，令保定房价受益颇多。根据中国房地产指数百城价格指数，2010年保定均在3732元/平米，而2016年跳涨到7260元/平米，涨幅接近一倍。但7260这个数字现在来看已经偏低，尤其其2016年前4个月，其主城区均价已超过9000元/平米，涿州多个楼盘价格破万，这显然与当地收入不符，而是北京财富的功劳。3月1日，河北涿州发布《关于保持房地产市场平稳健康发展的实施意见》，提出对非本市户籍居民且连续缴纳或个人所得税一年（含）以上证明家庭，限购1套商品住房（含二手房）且首付款比例不低于30%；对本地户籍居民家庭购买第2套住房时，首付款比例不低于50%。小喇叭广播了，涿州也限购了，虽然比较温和。/pp考虑到通勤成本，目前北漂还无法完成“北京上班，在保定买房定居”的小目标。 但至少涿州这样的卫星城，已经进入北漂们的候选目标。其城市价值，也会在京津冀一体化的光环之下，不断上升。/ppstrong7、张家口/strong/pp说到区位优势，张家口远不如廊坊和保定，虽然北京延庆区与张家口很近，但延庆区本身离市中心都好远。相比于北京通州、天津武清区和廊坊北三县（三河市、香河市和大厂县），张家口在京津冀一体化过程中，长期处于边缘被动地位。/pp在选择张家口这个城市时，我们犹豫了很长时间。之所以最终中选，是因为冬奥会、城市规划，以及只能成为北京后花园的经济基因。/pp张家口在环北京经济带并不算发达，有三大特色——风大、天蓝、人懒。有当地人说，张家口不适合工作，很多产业尤其是朝阳产业在这几乎为零，家里没关系很难找到像样工作。房价听上去不那么贵但比平均收入高多了。/pp有个张家口人写了一段话：/pp石家庄：我是省会； 张家口：我有蓝天/pp保定：我有河北大学；张家口：我有蓝天/pp沧州：我有港口；张家口：我有蓝天/pp唐山：我经济好；张家口：我有蓝天/pp邯郸：我历史悠久；张家口：我有蓝天/pp衡水：我有衡水中学；张家口：我有蓝天/pp廊坊：我靠近北京；张家口：我有蓝天/pp秦皇岛：我山海关全国驰名；张家口：我有蓝天/pp邢台：我小工业遍地；张家口：我有蓝天/pp承德：我也有蓝天；张家口：我经济比你好点儿/pp京张地铁的建设，冬奥会的催化以及对接北京产业，使得张家口有足够的底气，追赶其他卫星城。 北京与张家口联合承办2022年冬奥会，成为张家口的催化剂，申奥成功后张家口的房价噌噌地长。/pp根据城市总体规划，张家口定位于冀西北地区中心城；连接京津、沟通晋蒙的交通枢纽，逐步建成河北省重要的能源工业基地，这里风大，温差大，适合发展再生能源。/pp要成为京津与晋蒙之间交通枢纽，高铁必不可少。2015年11月，发改委正式批复京张高铁可行性报告，预计2019年底建成，起点为北京北，途径沙城、下花园、宣化，至张家口，全线约174公里。目前北京至张家口的火车平均历时2个半小时，高铁开通后将其缩短至50分钟以内。/ppimg src=//p1.pstatp.com/large/f9df2e606a img_width=500 img_height=300 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp其实张家口是中国铁路的源发地，中国人自主设计建筑的京张铁路历史悠久，已运营超过100年，今天终于要被新的京张高铁替代。/pp高铁弥补京张两地交通短板，赛事举办地将进行大规模基础设施改造，张家口固定在河北名列前茅。冬奥会主题下，除了传统的基础设施、地产、机械、环保和新能源行业迅速发展以外，冰雪产业或将成为张家口新的增长点。相关数据显示，冬奥会将带动3亿人参与冰雪运动，假设5%的滑雪人口，以及人均活动消费500元/年，则国内冰雪产业每年创造325亿产值，以1：10规模拉动相关产业的话，则每年冰雪关联市场规模在3000亿以上。2015年张家口市委书记侯亮，在一新闻发布会上表示，成功申办冬奥会，可为张家口市增加20万以上就业岗位。strong冬奥会举办之地往往成为一国滑雪圣地，滑雪圣地往往是富裕人群第三套房集中的地方。/strong/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/af img_width=640 img_height=380 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp根据河北省**网信息，2014年张家口市出台《关于进一步加强与北京合作的意见》，与北京市国资委签署《关于加强经济合作、促进产业发展的框架协议》，进一步推动与北京对接合作。2014年张家口先后与32家央企确立合作关系，合作项目158个，吸引3028.77亿，与143家北京企业合作，引进项目147项，投资额1086.4亿。/pp北京曾经灯下黑到周边吸纳资源，张家口首当其冲，为保证北京用水，不得不关停大量企业，严格限制新企业成立，退耕还林还草，甚至不惜拉闸限电优先满足北京。“把风沙挡在河北，把清风送给首都，把清水送给首都，把污染留在河北”，成为了张家口真实的写照。/ppstrong张家口是被迫走上生态环保之路的，现在反过来成为发展旅游的基础，有草原有蓝天，成为雾霾重重的京津冀地区难得的资源。/strong/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/fbf94e6402 img_width=640 img_height=414 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/ppstrong三、珠三角城市群/strong/pp珠三角是三大城市群中比较特别的一个，核心城有广州和深圳两个，广深的风格完全不同，是中国所有城市群中罕见的现象。/pp广州的卫星城是佛山，在市场经济中激流勇进的深圳，有两个卫星城，从深圳到这两个城市，形成了一个几乎等边的三角形。在三角形内部，就是深圳现有的庞大的腹地。/ppstrong8、佛山/strong/pp由于地理因素，广州东西向发展，距离广州车程仅25公里的佛山，无疑是广州最合适的卫星城，“广佛同城”的口号早在2009年就出现了。两市彼时已经编制完成《广佛同城化发展规划（年）》，成为国内第一个跨市共同编制的同城规划。/pp根据城市规划，佛山立志成为全国重要制造业基地，国家历史文化名城，珠三角地区西翼经贸中心，综合交通枢纽。在2016年期间，就有消息称佛山市**申请将佛山西站更名为广州西站，可以看出融入意愿十分迫切。/pp“广佛同城”首先是交通基础设施逐步对接，2010年国内第一条两市轨道交通，广佛地铁正式开通。截止至2016年12月，佛山地铁2号线、3号线和7号线西延线正在建设，新的规划显示，佛山市线网规划的地铁线路将达到14条，长度约562公里，其中市域骨干线6条，市区加密线4条，外围补充线4条。2016年广佛地铁单日最高客流34万人次，随着路线完善，广佛地铁从最初的佛山禅城、南海与广州荔湾互通，已升级为广州荔湾、海珠与佛山中心城区半小时一线通达，从佛山中心区可一小时内到达广州天河区。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/ee83e24436c img_width=640 img_height=556 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp一心希望融入广州的佛山，有自己独特的产业基因。从制造业基础来看，佛山几乎可以称为华南最强制造业基地。2015年，佛山规模以上装备制造工业总产值5933.34亿。/ppstrong中德工业服务区就位于佛山，拥有近2000亿产值，已有40万家制造企业落户，是中国唯一一个以工业服务为主的国际化合作平台。/strong2016年11月，德国联邦并购协会总经理里格表示，根据协会数据，2016年以来两国企业间已达164起，金额高达720亿美元，是2015年的两倍，已有220家企业被中国企业并购。德国工业强盛，能把中德工业服务区放在此地，本身就说明了产业的完善。/pp硬件配套、企业并购和交通便利，高校间的合作越来越广泛。人才留在佛山，2016年11月，顺德与省教育厅共同启动广州大学城卫星城项目，计划2020年前，在顺德北部片区建配3万套人才公寓，依“十百千万人才工程”和14所大学及周边高校，共建卫星城。尤其是北部片区聚集了智能制造、生物医药和会展三大重点产业。随着广州地铁7号线西延顺德段2020年开庭，广州大学城可直接搭乘地铁前往顺德北部三镇，全程25分钟。广佛同城化是中国城市化发展的标本，像是一大一小两颗珍珠。/ppstrong有区位优势同城化，有产业优势留下技术工人与科技人才，有政策优惠和人才公寓降低成本，佛山、广州的高校、产业有了对接的标准路径。/strong以此为基础的广佛同城，无疑将成为珠三角“核心城+卫星城”的样板。/pp日，《南方日报》报道了广佛同城时代，在两地往返的“钟摆族”的生活。/ppimg src=//p9.pstatp.com/large/ace011bb9481 img_width=466 img_height=280 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp有生活在罗村，在广州珠海区上班的影视公司制片人，每天驱车一个半小时前往公司，却依旧享受小城市的家人团聚。也有为了教育、医疗和交通等配套设施，选择在佛山买房的文员。也有每天从广州驱车归家，每月油耗过路费超过2000元的技术研发白领，不仅是为了广州更高的工资，更是为了能拥有与女友在一起的慢节奏的小城生活。/pp越来越过的人过上钟摆生活，资源、信息、消费、财富因此而流通。佛山因此和廊坊一样，成为最靠近核心城市的卫星城，最终成为核心城不可或缺的重要部分。/ppstrong9、东莞/strong/pp东莞位于广深中间，但东莞是深圳的卫星城，而不是广州的。/pp这两年，华为离开深圳闹翻了天，这当然不是华为将总部搬到了东莞，而是深圳已经容纳不下部分产业开始外溢，华为将自己的手机业务——华为终端迁至东莞，华为的“心脏”——企业数据中心（EDC）也离开深圳到达东莞。strong不是深圳要让华为跑了，而是东莞已经成为深圳的卫星城。/strong华为终端业务落子东莞松山湖，既可视作深圳产业辐射外溢，也是深莞惠一体化开花结果。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/5e5fa15d img_width=445 img_height=334 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp根据东莞城市总体规划，以及《东莞市国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，其城市定位于国际先进制造基地，珠三角重要中心城和区域性枢纽。力争建设“环深创新资源融合发展带”和“临港现代产业创新带”，分别对接深圳和广州，形成南连深圳大沙河创新区、光明新区、南山区、北接广州科学城的“创新走廊”。从东莞自身角度来说，算是左拥右抱，广州、深圳谁也不得罪。/pp但从经济发展趋势看，深圳与东莞更密切，深圳仅有不到2000平方公里土地的深圳，离不开腹地支持，广东省委、省**早早布下了深莞惠一体化的大棋局。从电子产业链等来看，与深圳形成密切的产业链，而产品从深圳港口出口，从物流链条上为一个板块。作为华人世界著名的服务之者，东莞从香港等地吸引了不少人流。/ppstrong从经济结构和产业基础来看，东莞是珠三角的领跑者，也是珠三角经济起伏的证明。/strong改革开放以来，东莞第一轮经济腾飞始于上世纪八十年代，大量香港资金进入，第二轮在九十年代初期，台湾企业大量入驻，第三轮则是2000年之后的深圳产业转移，包括三来一补行业，电子产业OEM。第四轮产业升级同样由深圳带动，主要依靠中高端产业布局，尤其是大型企业的制造中心、研发中心的落户。/pp轨道交通把东莞、广州、深圳连为一体，东莞利用轨道交通与深圳对接。2015年12月，深圳地铁集团与东莞实业集团签订《深莞轨道交通建设战略合作框架协议》，未来深圳轨道交通6号、10号、11号、13号、20号5条线路将连接深莞两地，最快2020年互通。其中深圳6号线与东莞1号线衔接将成为早实现无缝接驳的地铁线。从深圳到东莞坐地铁将在2020年实现。目前东莞地铁2号线，已经在日开通，1号线则于2016年9月底开工建设，同时还预留了与广州地铁接驳的接口。/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/fed80afc5f img_width=640 img_height=485 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp东莞在高铁方面进展同样迅速，目前从广州到东莞的高铁有超过80个车次，15分钟一班，从深圳到东莞同样便利，有超过70个高铁动车车次，15分钟一班。日又一条高铁开建，赣深高铁先期工程在河源、深圳、东莞、惠州四个城市同时举行启动建设仪式。赣深高铁自赣州西站出发，途径河源、惠州和东莞，最终接入深圳北，共设计14个车站。/pp作为深圳经济腹地，作为产业重镇，不只是华为，深圳企业向东莞等周边地区扩张已成为常态。2013年大疆科技在东莞买地，2014年中兴通讯在河源建立百亿级生产基地，比亚迪在2015年，选择在汕尾建立新能源汽车产业基地。深圳城市竞争力毫无疑问，在吸引全球企业入住的同时，由于受到有限的土地资源限制，基本都会优先选择互联网、电子信息和金融等行业，包括华为和阿里巴巴都趋向于把研发中心放在深圳，将制造、仓储物流和供应链等放在周边城市。strong高端制造业、信息产业的研发+制造+物流一体化模式，将成为未来深莞惠一体化的主要方向。/strong/pp尽管近几年来，东莞制造业一直被媒体唱空，但从广东制造业数据来看，东莞倒是有不少惊喜。2015年东莞制造业500强名单中，包括广东东阳光科技控股股份有限公司、东莞劲胜精密组件股份有限公司、东莞建晖纸业有限公司等20家公司入选，占全省的4%。与往年相比，上榜的代工企业数量大幅减少，而精密仪器、3D打印和铝业投资企业崛起。从产业结构来看，东莞已从传统的代加工模式，转向智能制造和电子信息等，strong如果能抓住深圳产业转移的机遇，必定能从珠三角城市群脱颖而出，摆脱“衰退”的固有印象。/strong/ppimg src=//p9.pstatp.com/large/afc338b8fc9 img_width=640 img_height=377 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp深圳新闻网日报道了一则“双城故事”。家住东莞凤岗的李志强，在深圳一家企业中担任中层管理，每天早上7：30从家中出发，到深圳工作，晚上回东莞睡觉。在2013年底买的130平米房子，目前均价已升至2.5万元/平米。随着“莞深融城”加速，未来两地通勤时间将继续缩短，实现半小时生活圈。长三角、京津冀和珠三角，无一例外都有双城族的身影，无论是两地奔波还是回归家乡，这都是一群用于承担生活责任的年轻人，祝愿他们不要败给高昂的房价。/ppstrong10、惠州/strong/pp惠州是一座历史悠久的城市，也是一座逐渐被掏空的城市。/pp170多年前，香港从惠州划出；30多年前，深圳从惠州划出；20多年前，东莞从惠州划出。独立之后的城市，无一例外都成为经济重镇，这令惠州这个“本体”十分尴尬。/pp现在，到了其他城市反哺惠州的时候，2016年11月，惠州第十一次党代会提出，要打造综合区域枢纽，全面融入广州、深圳和香港的30分钟生活圈，由此可见交通是未来5年惠州的最大着力点。/pp从地图来看，惠州处于广东省南部、珠江东部，strong恰好处于深莞惠经济区中心，深圳的东进战略，以及东莞、河源和汕尾对接深圳，都无法绕开惠州。/strong未来将有3条高铁往返于深惠两地，包括厦深高铁、赣深高铁和深惠城际，其中厦深高铁已经开通，其余两条将在2020年建成。除此之外，深圳将有5条地铁延伸至惠州，包括14号线、21号线、16号线、8号线和19号线。/ppimg src=//p1.pstatp.com/large/aff9a1f3dc7 img_width=640 img_height=903 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp深莞惠一体化已经初见雏形。/pp轨道交通将带来数千亿级别的产业集群，初步效果已经显现。2016年下半年以来，一批国内的优质项目、资金、技术和人才，已经顺着轨道向惠州奔涌而来。创新基地惠州“潼湖生态智慧区”已引进超过1500亿的研发项目。 日，包括TCL集团智能互联网全球研发基地、胜宏科技业务总部及软硬结合板研发中心、赢合科技研发总部及天健国际孵化器等8个项目也落户惠州潼湖生态区。其他重点项目包括华大基因惠州基地、以及中关村科技金融小镇等等。惠州创新驱动建设初步形成，深莞惠半小时经济圈的不再高低不平。/pp大量深圳企业入驻惠州，从2013年以来，惠阳共引进工业项目302宗，其中213宗是深圳公司投资的，占70.53%，转移231.52亿。/pp全面对接深圳，惠阳可以说是惠州的桥头堡，尤其是重点片区的PPP项目。早在日，惠阳区委书记胡斯平表示，惠阳规划建设10个以上产城人融合的新片区，该区已初步梳理出25个条件比较成熟、可采用PPP模式的项目，初步估算总投资约400亿元，PPP项目就是为全面对接深圳打基础。/pp除了交通、产业园和PPP对接，惠州还有一个其他城市没有的优势，就是优秀的旅游业资源。strong粤港澳大湾区将来就是世界级旅游区，从湾区的名字来看，与美国湾区一比高下的野心呼之欲出。/strong/ppimg src=//p3.pstatp.com/large/afdbd5f478e img_width=549 img_height=278 alt=全国最有前途的十个卫星城 看看有没有你所在的城市？ inline=0/pp日，《南方日报》报道几则工作在深圳，居住在惠州的白领生活。家住大亚湾的张相红每天早上7点出发，开车50 分钟前往龙岗上班。跨城市生活，路不近，但房价低可以住得舒服一点了，生活成本也大幅度减小，可以过上滋润的小日子。/pp相比于廊坊、保定和佛山等较为发达的卫星城，惠州的生活配套设施，尤其是教育资源，距离深圳还有很大差距。很多居民选择居住在惠州的同时，可能仍旧将下一代送回深圳上学。如果**将资源倾斜到惠阳和大亚湾等县区，无疑能进一步增加其竞争力，将双城生活逐渐导向同城。/pp到这里，我们看好的十大卫星城全部写完。strong有卫星城的城市毫无疑问是资源溢出的一线城市，这些卫星城正在成为白马地区。/strong/pp作者：叶檀、顾天杰/pp来源：叶檀财经（ID：tancaijing）/p/div《整个中国只有三条地铁线盈利：拿什么来拯救中国地铁?》 精选三**市政建设中引进社会资本的模式比较：项目新建在建已建轨道交通公共私营合作制或股权融资+委托运营、、城市道路建设—移交(BT)综合交通枢纽交通枢纽和经营性开发项目一体化捆绑建设污水处理建设—经营—移交(BOT)模式委托运营或移交—经营—移交(TOT)委托运营或移交—经营—移交(TOT)固废处置公共私营合作制(PPP)、等移交—经营—移交(TOT)模式移交—经营—移交(TOT)模式镇域供热建设—经营—移交(BOT)什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地**给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项目无偿地移交给**。在ＢＯＴ模式下，一般要求**保证其最低，一旦在特许期内无法达到该标准，**应给予特别补偿。2、BT（Build Transfer）即建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式是一种通过出售现有资产以获得进行新建项目融资的一种新型，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回 报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。4、TBT模式TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：**通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，**从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给**。实质上，是**将一个已建项目和一个待建项目打包处理，获得一个逐年增加的协议收入（来自待建项目），最终收回待建项目的所有权益。5、PPP （Public-Private-Partnerships）模式一般而言，PPP 融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先，**针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由**特许企业进行项目的开发和运营，而除了可以获得项目经营 的直接收益外，还可获得通过**扶持所转化的效益。BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式详解PPP20世纪90年代后,一种崭新的融资模式-PPP模式（Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式）在西方特别是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤其是在大型、一次性的项目,如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“”作为合作的基本理念，其典型的结构为：**部门或地方**通过**采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同（特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。**通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：**通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。PPP模式的内涵主要包括以下4个方面：第一，PPP是一种新型的项目融资模式。PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及**扶持的力度而不是人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过**扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和**给予的有限承诺是贷款的安全保障。第二，PPP融资模式可以使更多的民营资本参与到项目中，以提高效率，降低风险。这也正是现行项目融资模式所鼓励的。**的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP融资模式的操作规则使民营企业能够参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的，而且能将民营企业的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。这对缩短项目建设周期，降低项目运作成本甚至都有值得肯定的现实意义。第三，PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入的。而采取PPP模式，**可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿，如税收优惠、、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高民营资本投资城市轨道交通项目的积极性。第四，PPP模式在减轻**初期建设投资负担和风险的前提下，提高城市轨道交通服务质量。在PPP模式下，公共部门和民营企业共同参与城市轨道交通的建设和运营，由民营企业负责项目融资，有可能增加项目的资本金数量，进而，这不但能节省**的投资，还可以将项目的一部分风险转移给民营企业，从而减轻**的风险。同时双方可以形成互利的长期目标，更好地为社会和公众提供服务。PPP模式的组织形式非常复杂，既可能包括私人营利性企业、私人非营利性组织，同时还可能包括公共非营利性组织（如**）。合作各方之间不可避免地会产生不同层次、类型的利益和责任上的分歧。只有**与私人企业形成相互合作的机制，才能使得合作各方的分歧模糊化，在求同存异的前提下完成项目的目标。PPP模式的机构层次就像金字塔一样，金字塔顶部是**，是引入私人部门参与基础设施建设项目的有关政策的制定者。**对基础设施建设项目有一个完整的政策框架、目标和实施策略，对项目的建设和运营过程的各参与方进行指导和约束。金字塔中部是**有关机构，负责对**政策指导方针进行解释和运用，形成具体的项目目标。金字塔的底部是项目私人参与者，通过与**的有关部门签署一个长期的协议或合同，协调本机构的目标、政策目标和**有关机构的具体目标之间的关系，尽可能使参与各方在项目进行中达到预定的目标。这种模式的一个最显著的特点就是**或者所属机构与项目的投资者和经营者之间的相互协调及其在项目建设中发挥的作用。PPP模式是一个完整的项目融资概念,但并不是对项目融资的彻底更改,而是对项目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模型。它是**、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式,参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果，其运作思路如图所示。参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但总收益即社会效益却是最大的,这显然更符合公共基础设施建设的宗旨。PPP模式案例北京地铁4号线在国内首次采用PPP模式,将工程的所有投资建设任务以7∶3的基础比例划分为A、B两部分,A部分包括洞体、车站等土建工程的投资建设,由**负责;B部分包括车辆、信号等设备资产的投资、运营和维护,吸引社会投资组建的PPP项目公司来完成。**部门与PPP公司签订特许经营协议,要根据PPP项目公司所提供服务的质量、效益等指标,对企业进行考核。在项目成长期,**将其投资所形成的资产,以无偿或象征性的价格租赁给PPP项目公司,为其实现正常提供保障;在项目成熟期,为收回部分**投资,同时避免PPP项目公司产生超额利润,将通过调整租金(为简便起见,其后在执行过程中采用了固定租金方式)的形式令**参与收益的分配;在项目特许期结束后,PPP项目公司无偿将项目全部资产移交给**或续签经营合同。深圳地铁4号线由港铁公司获得运营及沿线开发权。根据深圳市**和港铁公司签署的协议,港铁公司在深圳成立项目公司,以BOT方式投资建设全长约16km、总投资约60亿元的4号线二期工程。同时,深圳市**将已于2004年底建成通车的全长4.5km的4号线一期工程在二期工程通车前(2007年)租赁给港铁深圳公司,4号线二期通车之日始,4号线全线将由香港地铁公司成立的项目公司统一运营,该公司拥有30年的特许经营权。此外,香港地铁还获得4号线沿线290万m2建筑面积的物业开发权。在整个建设和经营期内,项目公司由香港地铁公司绝对控股,自主经营、自负盈亏,运营期满,全部资产无偿移交深圳市**。BOT我国第一个BOT基础设施项目是1984年由香港合和实业公司和中国等作为承包商在深圳建设的沙头角B电厂。之后，我国广东、福建、四川、上海、湖北、广西等地也出现了一批BOT项目。如广深珠高速公路、重庆地铁、地洽高速公路、上海延安东路隧道复线、武汉地铁、北海油田开发等。1、什么是BOTBOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，即“建设－经营－转让”。实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以**和私人机构之间达成协议为前提，由**向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。**对该机构提供的公**品或服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由**和私人机构分担。当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给**部门，转由**指定部门经营和管理。2、BOT的历史近些年来，BOT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设施建设并取得了一定的成功，引起了世界范围广泛的青睐，被当成一种新型的进行宣传，然而BOT远非一种新生事物，它自出现至今已有至少300年的历史。17世纪英国的领港公会负责管理海上事务，包括建设和经营灯塔，并拥有建造灯塔和向船只收费的特权。但是据专家调查，从1610年到1675年的65年当中，领港公会连一个灯塔也未建成，而同期私人建成的灯塔至少有十座。这种私人建造灯塔的投资方式与现在所谓BOT如出一辙。即：私人首先向**提出准许建造和经营灯塔的申请，申请中必须包括许多船主的签名以证明将要建造的灯塔对他们有利并且表示愿意支付过路费；在申请获得**的批准以后，私人向**租用建造灯塔必须占用的土地，在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路费；特权期满以后由**将灯塔收回并交给领港公会管理和继续收费。到1820年，在全部46座灯塔中，有34座是私人投资建造的。可见BOT模式在上远高于行政部门。3、BOT的特点BOT具有市场机制和**干预相结合的混合经济的特色。一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用。BOT项目的大部分经济行为都在市场上进行，**以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制。作为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体，在特许期内对所建工程项目具有完备的产权。这样，承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程中的行为完全符合经济人假设。另一方面，BOT为**干预提供了有效的途径，这就是和私人机构达成的有关BOT的协议。尽管BOT协议的执行全部由项目公司负责，但**自始至终都拥有对该项目的控制权。在立项、招标、谈判三个阶段，**的意愿起着决定性的作用。在履约阶段，**又具有监督检查的权力，项目经营中价格的制订也受到**的约束，**还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目公司的行为。4、BOT的主要参与人一个典型的BOT项目的参与人有**、BOT项目公司、投资人、银行或财团以及承担设计、建设和经营的有关公司。**是BOT项目的控制主体。**决定着是否设立此项目、是否采用BOT方式。在谈判确定BOT项目协议合同时**也占据着有利地位。它还有权在项目进行过程中对必要的环节进行监督。在项目特许到期时，它还具有无偿收回该项目的权利。BOT项目公司是BOT项目的执行主体，它处于中心位置。所有关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都BOT项目公司由负责，同设计公司、建设公司、制造厂商以及经营公司打交道。投资人是BOT项目的风险承担主体。他们以投入的资本承担有限责任。尽管原则上讲**和私人机构分担风险，但实际上各国在操作中差别很大。发达市场经济国家在BOT项目中分担的风险很小，而发展中国家在跨国BOT项目中往往承担很大比例的风险。银行或财团通常是BOT项目的主要出资人。对于中小型的BOT项目，一般单个银行足以为其提供所需的全部资金，而大型的BOT项目往往使单个银行感觉力不从心，从而组成银团共同提供贷款。由于BOT项目的一般高达70－90％，所以贷款往往是BOT项目的最大资金来源。5、BOT项目实施过程BOT模式多用于大而期限长的项目。一个BOT项目自确立到特许期满往往有十几年或几十年的时间，整个实施过程可以分为立项、招标、投标、谈判、履约五个阶段。立项阶段。在这一阶段，**根据中、长期的社会和经济发展计划列出新建和改建项目清单并公诸于众。私人机构可以根据该清单上的项目联系本机构的业务发展方向做出合理计划，然后向**提出以BOT方式建设某项目的建议，并申请投标或表明承担该项目的意向。**则依靠咨询机构进行各种方案的可行性研究，根据各方案的技术经济指标决定采用何种方式。招标阶段。如果项目确定为采用BOT方式建设，则首先由**或其委托机构发布招标广告，然后对报名的私人机构进行资格预审，从中选择数家私人机构作为投标人并向其发售招标文件。对于确定以BOT方式建设的项目也可以不采用招标方式而直接与有承担项目意向的私人机构协商。但协商方式成功率不高，即便协商成功，往往也会由于缺少竞争而使**答应条件过多导致项目成本增高。投标阶段。BOT项目标书的准备时间较长，往往在6个月以上，在此期间受**委托的机构要随时回答投标人对项目要求提出的问题，并考虑招标人提出的合理建议。投标人必须在规定的日期前向招标人呈交投标书。招标人开标、评标、排序后，选择前2-3家进行谈判。谈判阶段。特许合同是BOT项目的核心，它具有法律效力并在整个特许期内有效，它规定**和BOT项目公司的权力和义务，决定双方的风险和回报。所以，特许合同的谈判是BOT项目的关键一环。**委托的招标人依次同选定的几个投标人进行谈判。成功则签订合同，不成功则转向下一个投标人。有时谈判需要循环进行。履约阶段。这一阶段涵盖整个特许期，又可以分为建设阶段、经营阶段和移交阶段。BOT项目公司是这一阶段的主角，承担履行合同的大量工作。需要特别指出的是：良好的特许合约可以激励BOT项目公司认真负责地监督建设、经营的参与者，努力降低成本提高效率。6、BOT项目中的风险BOT项目投资大，期限长，且条件差异较大，常常无先例可循，所以BOT的风险较大。风险的规避和分担也就成为BOT项目的重要内容。BOT项目整个过程中可能出现的风险有五种类型：**风险、、技术风险、融资风险和不可抵抗的外力风险。**风险。政局不稳定，社会不安定会给BOT项目带来**风险，这种风险是跨国投资的BOT项目公司特别考虑的。投资人承担的**风险随项目期限的延长而相应递增，而对于本国的投资人而言，则较少考虑该风险因素。市场风险。在BOT项目长长的特许期中，供求关系变化和价格变化时有发生。在BOT项目回收全部投资以前市场上有可能出现更廉价的竞争产品，或更受大众欢迎的替代产品，以致对该BOT项目的产出的需求**降低，此谓市场风险。通常BOT项目投资大都期限长，又需要**的协助和特许，所以具有垄断性，但不能排除由于技术进步等原因带来的市场风险。此外，在原材料市场上可能会由于原材料涨价从而导致工程超支，这是另一种市场风险。技术风险。在BOT项目进行过程中由于制度上的细节问题安排不当带来的风险，称为技术风险。这种风险的一种表现是延期，工程延期将直接缩短工程经营期，减少工程回报，严重的有可能导致项目的放弃。另一种情况是工程缺陷，指施工建设过程中的遗留问题。该类风险可以通过制度安排上的技术性处理减少其发生的可能性。融资风险。由于汇率、利率和率的预期外的变化带来的风险，是融资风险。若发生了比预期高的通货膨胀，则BOT项目预定的价格（如果预期价格约定了的话）则会偏低；如果利率升高，由于高的负债率，则BOT项目的**增加；由于BOT常用于跨国投资，汇率的变化或兑现的困难也会给项目带来风险。不可抗拒的外力风险。BOT项目和其他许多项目一样要承担地震、火灾、江水和暴雨等不可抵抗而又难以预计的外力的风险。7、BOT风险的规避和分担应付风险的机制有两种。一种机制是规避，即以一定的措施降低不利情况发生的概率；另一种机制是分担，即事先约定不利情况发生情况下损失的分配方案。这是BOT项目合同中的重要内容。国际上在各参与者之间分担风险的惯例是：谁最能控制的风险，其风险便由谁承担。**风险的规避。跨国投资的BOT项目公司首先要考虑的就是**风险问题。而这种风险仅凭***家和经济工作者的经验是难以评估的。项目公司可以在谈判中获得**的某些特许以部分抵消**风险。如在项目国以外开立项目资金帐户。此外，美国的海外（OPIC）和英国的出口信贷担保部（ECGD）对本国企业跨国投资的**风险提供担保。市场风险的分担。在市场经济体制中，由于新技术的出现带来的市场风险应由项目的发起人和确定人承担。若该项目由私人机构发起则这部分市场风险由项目公司承担；若该项目由**发展计划确定，则**主要负责。而工程超支风险则应由项目公司做出一定预期，在BOT项目合同签订时便有备无患。技术风险的规避。技术风险是由于项目公司在与承包商进行工程分包时约束不严或监督不力造成的，所以项目公司应完全承担责任。对于工程延期和工程缺陷应在分包合同中做出规定，与承包商的经济利益挂钩。项目公司还应在工程费用以外留下一部分维修保证金或施工后质量保证金，以便顺利解决工程缺陷问题。对于影响整个工程进度和关系整体质量的控制工程，项目公司还应进行较频繁的期间监督。融资风险的规避。工程融资是BOT项目的贯穿始终的一个重要内容。这个过程全部由项目公司为主体进行操作，风险也完全由项目公司承担。对项目费用大小影响极大。首先，工程过程中分步投入的资金应分步融入，否则**增加融资成本。其次，在约定产品价格时应预期利率和通胀的波动对成本的影响。若是从国外引入外资的BOT项目，应考虑货币兑换问题和汇率的预期。不可抵抗外力风险的分担。这种风险具有不可预测性和损失额的不确定性，有可能是毁灭性损失。而**和私人机构都无能为力。对此可以依靠承担部分风险。这必然会增大工程费用，对于大型BOT项目往往还需要多家公司进行分保。在项目合同中**和项目公司还应约定该风险的分担方法。综上所述，在市场经济中，**可以分担BOT项目中的不可抵抗外力的风险，保证货币兑换，或承担汇率风险，其他风险皆由项目公司承担。西方国家的BOT项目具有两个特别的趋势值得中国发展BOT项目借鉴。其一是大力采用国内融资方式，其优点之一便是彻底回避了**风险和当代浮动汇率下尤为突出的汇率风险。另一个趋势是**承担的风险愈来愈少。这当然有赖于市场机制的作用和经济法规的健全。从这个意义上讲，推广BOT的途径，不是依靠**的承诺，而是深化经济体制改革和加强法制建设。BT1、什么是BTBT投资是BOT的一种变换形式，即Build-Transfer（建设—转让），**通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行专属于**的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由**赎回。通俗地说，BT投资也是一种“交钥匙工程”，社会投资人投资、建设，建设完成以后“交钥匙”，**再回购，回购时考虑投资人的合理收益。标准意义的BOT项目较多，但类似BOT项目的BT却并不多见。在市场经济条件下，BT模式是从BOT模式转化发展起来的。采用“ＢＴ”模式建设的项目，所有权是**或**下属的公司；**将项目的融资和建设特许权转让投资方；投资方是依法注册的国有建筑企业或私人企业；银行或其他金融机构根据项目的未来收益情况为项目提供。**（或项目筹备办）根据当地社会和经济发展的需要，对项目进行立项，进行项目建议书、可行性研究、筹划报批等前期准备工作，委托下属公司或咨询中介公司对项目进行BT招标；与中标人（投资方）签订BT（或）；中标人（投资方）组建BT项目公司，项目公司在项目建设期行使业主职能，负责项目的投融资、建设管理，并承担建设期间的风险。项目建成竣工后，按照BT合同（或协议），投资方将完工的项目移交给**（**下属的公司）。**（或**下属的公司）按约定总价（或完工后评估总价）分期偿还投资方的融资和建设费用。**及管理部门在BT投资全过程中行使监管、指导职能，保证BT的顺利融资、建成、移交。2、BT的缺陷BT项目建设费用过大。采用BT方式必须经过确定项目、项目准备、招标、谈判、签署与BT有关的合同、移交等阶段，涉及**许可、审批以及担保等诸多环节，牵扯的范围广，复杂性强，操作的难度大，障碍多，不易实施，最重要的是融资成本也因中间环节多而增高。BT方式中的融资监管难度大。BT项目的分包情况严重。由于BT方式中**只与项目总承包人发生直接联系，建议由项目企业负责落实，因此，项目的落实可能被细化，建设项目的分包将愈显严重。BT项目质量得不到应有的保证。在BT项目中，**虽规定督促和协助投资方建立三级质量保证体系，申请**质量监督，健全各项管理制度，抓好安全生产。但是，投资方出于其利益考虑，在BT项目的建设标准、建设内容、施工进度等方面存在问题，建设质量得不到应有的保证。3、如何解决BT投资模式缺陷面对这些缺陷，各地**的掌控能力是比较差的，**BT投资建设项目在由计划经济向市场经济的转轨的过程中，仍不同程度地存在着一部分项目管理在**有关部门内封闭运作，有时甚至出现违反建设程序的操作。在具体项目的建设实施过程中，也不同程度地存在着对项目功能与方案审核不力、政企不分、专业技术人员缺乏、管理粗放、地方垄断和地方保护、缺乏竞争，甚至出现“寻租”腐败等问题。实际上，人们很容易发现，一些地方**的BT项目，明显没有按照已有的招投标和**特许经营的有关法规和政策办理。4、完善BT投资已是当务之急除了完善BT运行机制，强化**对BT项目的监督之外，建立BT应对风险机制，确定风险种类，拟定相应的风险回避对策也显得非常重要。另外，**运作BT应考虑引入独立第三方的中介服务。目前，国内外著名投资工程咨询和设计单位都有很强的BT知识和技能，如中国国际工程咨询公司等。在融资和资本运作上可以聘请或著名投资咨询公司为其服务。由于我国BT诞生的时间短、经验少，是新生事物，因此，最基本、最重要的是要有明确的合同法律保护，同时，在管理上，对项目的投资概算、设计方案的确定，工程质量的检验以及财务审计都应从法律上确定**权力。但目前，我国尚没有关于BT的专门立法，所以更应加快立法步伐。5、BT项目融资案例。下面以我国第一条采用BT模式正处于建设中的山西阳侯高速公路为案例详细介绍BT投资模式。A、项目简况近年来山西省**加大公路建设资力度，目前已经贷款１６００多亿元投资高速公路，今后几年还将继续增加投资１６００多亿元，进一步投入高速公路建设，彻底改变山西省公路交通落后的现状。山西阳侯高速公路是山西晋侯高速公路的主要部分，全长130.578公里，项目总投资54，其中建安投资43.4亿元。在开发中西部的大好形势下，山西省交通厅转变，改变长期由**负债，修建高速公路的单一模式，批准山西中昌集团有限公司采用ＢＴ模式，投融资、建设、移交山西阳侯高速公路。通过竞争性投标，中国港湾建设（集团）总公司中标，以15.55亿元人民币获得阳侯高速公路一期工程关门至侯马段的BT投融资、建设主体，建设工期2年。B、融资、回购与提供经山西省交通厅审核、批复，业主对山西阳侯高速公路项目资金来源要求BT模式的投融资、建设主体(以下简称“BT”)具有不低于35%的自有资金，其余65%的建设资金通过融资方式解决；从项目建成移交验收后次日起，业主分3年等额回购。建设期和回购期的全部资金（包括资本金和贷款）均按中国人民银行总行同期计息（即不上浮也不下浮），计入回购款中。回购利息的计息方式为发生一笔，计息一笔，余额计息。山西阳侯高速公路有限公司为BT中标人提供回购承诺函和国有商业银行或股份商业银行的省级分行以上级别的银行出具的包括建设期和回购期在内的为期6年的全额回购履约保函。C、结论综合以上分析，可以认为BT融资模式，具有许多优势，主要有：（一）BT模式风险小。对于公共项目来说，采用BT方式运作，由银行或其他金融机构出具保函，能够保证项目投入资金的安全，只要项目未来收益有保证，款协议签署后，在建设期项目基本上没有资金风险。（二）BT模式收益高。BT模式的收益高体现在三个方面：首先，BT投资主体通过BT投资为剩余资本找到了投资途径，获得可观的投资收益；其次，金融机构通过为BT项目融资贷款，分享了项目收益，能够获得稳定的融资；最后，BT项目顺利建成移交给当地**（或**下属公司），可为当地**和人民带来较高的经济效益和社会效益。（三）BT模式能够发挥大型建筑企业在融资和施工管理方面的优势。采用BT模式建设大型项目，工程量集中、投资大，能够充分发挥大型建筑企业资信好、信誉高、易融资及善于组织大型工程施工的优势。大型建筑企业通过BT模式融资建设项目，可以增加在BT融资和施工方面的业绩，为其提高企业资质和今后打入国际融资建筑市场积累经验。（四）BT模式可以促进当地经济发展。基本建设项目特点之一是资金占用大，建设期和资金回收过程长，银行贷款回收慢，投资商的投资积极性和商业银行的贷款积极性不高。而采用BT模式进行融资建设未来具有的项目，可以发挥投资商的投资积极性和项目融资的主动性，缩短项目的建设期，保证项目尽快建成、移交，能够尽快见到效益，解决项目所在地就业问题，促进当地经济的发展。在我国采用BT模式融资建设公共项目刚刚兴起， 这种新兴起的融资、建设、移交模式还处于摸石过河、总结经验、不断完善之中，也许在运作中会逐渐发现风险和不足之处，但是从目前运作情况看，已经采用BT模式建设的项目普遍运作良好，解决了项目建设资金紧缺问题，推动了项目所在地经济的可持续发展。TBTTBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：**通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，**从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给**。实质上，是**将一个已建项目和一个待建项目打包处理，获得一个逐年增加的协议收入（来自待建项目），最终收回待建项目的所有权益。这可用图1直观地说明：TBT模式两大特点其一，从**的角度讲，TOT盘活了固定资产，以存量换增量，可将未来的收入现在一次性提取。**可将TOT融得的部分资金入股BOT项目公司，以少量国有资本来带动大量民间资本。众所周知，BOT项目融资的一大缺点就是**在一定时期对项目没有控制权，而**入股项目公司可以避免这一点。其二，从投资者角度来讲，BOT项目融资的方式很大程度上取决于**的行为。而从国内外民营BOT项目成败的经验看，**一定比例的投资是吸引民间资金的前提。在BOT的各个阶段**会协调各方关系，推动BOT项目的顺利进行，这无疑减少了投资人的风险，使投资者对项目更有信心，对促成BOT项目融资极为有利。TOT使项目公司从BOT特许期一开始就有收入，未来稳定的现金流入使BOT项目公司的融资变得较为容易。现有支持TOT中国目前经济收益良好稳定的铁路支线、专用线为数不少，而且还有少量城市间高速铁路，这些现金流量可观而且已经基本明朗化的项目对投资者来说极具吸引力。通过前面分析TBT融资模式的突破口在于TOT中项目的转出，既然中国有这么多对投资者有很大吸引力的铁路项目，那么，项目转出就有了可能，从而将TBT融资模式实践于客运专线建设就有了可能。中国民间资本总额十分庞大，2005年12月末，中国城乡居民储蓄存款已超过10万亿元人民币。一直以来，由于缺少丰富的投资渠道和金融产品，加上近年来的低迷，大量的民间资金滞留银行，同时在国际市场上仍有数千亿美元的游离资本在寻找投资对象。这些都表明中国客运专线建设项目实施TBT项目融资模式有充分的资金保障。TBT融资模式中，**通过TOT一次性融得资金后，会在BOT项目中入股，甚至主导项目的实施。这样，其他投资人就不用担心财务上和**履行合同上的问题，而且有了**的强力参与，又有了资金的保证，就**增加了项目实施的成功率。从国家的**环境上讲，中国已经在很长一段时间内保持**稳定，经济稳定快速发展，逐步改观，**诚信也在逐步提升，相关法律体系越来越完善。通过上面几方面的分析可以看出，在中国客运专线建设项目中实施TBT融资模式是可行的。正视两大敏感问题虽然以BOT为主的TBT项目融资模式，兼备了两种融资方式的优点，可广泛在投资规模大、经营周期长、风险大的客运专线建设项目中应用，但在实施中还有两个关键问题必须解决。第一，TOT转出项目的经营权如何定价？TOT中项目的转出是TBT融资模式得以实施的突破口，而转出项目的经营权的合理定价则是转出协议达成的关键。如果转让价格过低，会使转让方遭受财产损失；如果转让价格过高，则会降低受让方的预期投资收益，导致转让协议难以达成，或者项目产品价格过高。在后一种情况下，如果转让方为了达成协议，则需要在其他方面做出较多的让步和承诺，而过多的让步和承诺对于转让方而言同样会造成一定的损失。相对于账面价值法、重置成本法、现行市价法，收益现值法可以比较真实地反映拟转让项目经营权的真实价值。它通过估算TOT项目融资标的未来预期收益并折算成现值，来确定TOT项目融资标的价值的一种评估方法，其基本原理是期望价值理论，是基于标的的预期收益角度对其价格所作的评估。但由于中国国内铁路投资环境，尤其是投资软环境如法律环境、行政环境方面的问题，加大了受让方在经营期间的预期风险，受让方一般比较难以接受收益现值法评估出来的经营权价格，或者会对出让方和**提出比较苛刻的条件，导致TOT协议难以达成。所以，给TOT转出项目的经营权定价时，要在收益现值法的基础上，充分考虑各种风险因素，进行修正，使价格趋于合理、可行。目前，国际上比较认同的方法是美国西北大学教授阿尔费雷德·巴拉特创立的巴拉特评估法。第二，拟转让经营权的已建TOT项目要与待建客运专线建设项目相匹配。TBT项目融资模式是以BOT项目为中心进行的，是以建设BOT项目为最终目的，所以，选择与BOT项目相匹配的拟转让经营权的已建项目也是至关重要的。首先，拟转让经营权的已建项目的规模、净现金流，即其经营权在特许期的估价要与待建客运专线建设项目相匹配，有专家认为还要尽可能选择运营成本较低，不需要作较大的固定资产更新换代的已建项目为好。其次，为了促成某待建客运专线建设项目的BOT融资建设计划，业主或者是宗主国可选择的拟转让经营权的已建项目不应该局限于铁路项目，也可以是其他项目，如：火电厂，某高速公路段，等等；只要是与待建项目相匹配，或者说更符合潜在投资人的期望要求就行。另外，拟转让经营权的项目可不止一个，可以是几个项目的一部分打包，不过，这就会给接手经营的BOT项目公司的管理带来不便，可以视具体情况而定。《整个中国只有三条地铁线盈利：拿什么来拯救中国地铁?》 精选四，帝亨资本响应市**的号召和东莞地铁的试行，参与了东莞地铁文明建设暨公益广告签约启航仪式。东莞市轨道建设规划中一共规划了7条轨道线路途经32个镇区，城市轨道1号线、2号线、3号线的线位方案，优化调整4号线线位，增加4号线支线，衔接深圳城市轨道4号线，远期预留增加5号线、6号线、7号线。城市轨道交通线路总长307.8公里，共设置车站84座，其中城市轨道间换乘枢纽车站8座，途经32个镇区。东莞地铁2号线于2010年3月试验段开工建设，2010年12月全线开工建设，一期工程为东莞火车站至