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亿万富翁股票投资的本质与逻辑，你知道几个
成为亿万富翁股票投资的本质与逻辑，你知道几个？
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说到股票投资，很多人会想到很多技术分析的方法，像什么K线图，KDJ，MACD什么的各种指标，各种分析方法等等，我不会跟大家分析这方面的知识。
因为如果读者有兴趣看相关书籍，在书店或图书馆，能找到非常多的此类书籍。另外的关键原因，是因为，在我看来，要想学会股票投资，关键是掌握股票投资的本质与逻辑方面的知识，是是道的层面，比其它术的层面更为重要，所有的技术分析都有其局限性，过于迷信技术分析，是目前很多股民投资的主要误区之一。
因此，年轻白领学习股票投资，应该先了解和掌握其投资的规律。
下面，就让我们来了解清楚股票投资的本质。在了解股票投资的本质之前，让我们来看看股市与经济的关系，早在20世纪早期，著名经济学家罗杰沃德巴布森就提出这样的观点：股市是经济的晴雨表。
经经过长时间的实践证明，该观点此后被各大经济学家广泛接受，经济学家们普遍认为：股市与经济是密切相关的，股市总是会提前反映经济状况，会预测经济的走势。
然而，在国内，在2005年之前，中国股市还不是经济的晴雨表。从1993年-2005年，中国GDP增长率与上证指数是跷跷板的关系，当GDP持续走低的时候，上证指数持续走高；而当GDP增长持续走高的时候，上证指数开始走低。
数跟GDP的增长率走势基本是一致的。当GDP增长速度走高时，上证指数会随之走高；反之，GDP增速走低，上证指数亦会随之走低。
因此，股市的投资其实就是对未来经济增长趋势的投资。如果我们看好国内经济未来的增长趋势，就可以通过投资股市来分享经济增长带来的果实。
其次，在具体操作中，我们是通过选择一家企业的股票，来分享经济增长的收益。我们选择该股票的根本，是在看好国内经济增长前提下，选择未来盈利增长可期的企业，随着企业盈利的不断增长，带动股价的上扬，这样，就能通过投资该股票获得相应的分红及股票差价，这就是股票投资的本质所在。
股票投资的本质不是博取短期的差价。时下很多股民投资股票，就是追求短期回报，不断进行操作，来博取短期差价的回报，其结果最终也是事与愿违。
在我从事金融行业的十几年时间里，看到太多的客户朋友，通过各种技术分析，内幕消息等方式，选择股票进行短线操作，对于自己选择的企业股票，完全没有经过认真的分析，甚至不了解公司是做什么，经营情况如何，未来盈利水平会如何等等。
像这样的股票投资方式和行为，绝大多数都会以失败而告终，最后连为什么会亏损都没有搞明白，极少数赚钱的情况，也是赚糊涂钱，运气使然。正所谓“短线是银，长线是金”。
在前面讲述中，我们已经明白，股票投资的本质就是，在经济长期看好的趋势下，通过选择企业股票来分享其盈利不断增长所带来的利润，此利润为企业股票的长期增值，不是短期差价。只要明白股票投资的本质，就会明白长线是金的道理，坚持长线投资的理念。
观点仅供参考，不作为买卖依据，请自行决策。
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起源：雪球
今年大红大紫的投资界大佬雷达里奥多年前在其桥水网站上颁布了其英文的《准则》小册子。当时的我正处于踊跃收集投资范畴信息的状况，做作没有错过这本当时在国外投资界引发烧议的小册子。
读完这本英文小册子，我就晓得此人绝非泛泛之辈，后来一查果然是投资界大佬。于是乎，我就顺藤摸瓜，把桥水的官网翻了个遍，发明了不少的好文章，其中一篇便是本文的《大国崛起与衰落》，当然最有名的应该是那篇《经济机器是如何运行的。》。
这篇《大国崛起与衰落》对我影响很大，帮我渡过了年夹头的艰苦岁月。在此我将文中之精髓摘录至此，以下文字均为自己翻译，才能有限请多见谅。
达里奥认为在未来15至20年，新兴国家的GDP将占到全球的70%，当前只有47%，而其中中国将占到25%，印度将占到12%，这一水平与两国经济在19世纪中期占寰球的比重相称。
上图为从前600年间主要国家和地域的GDP在全世界的占比数据。
国家突起与衰落的五个阶段
这是对我而言感到播种最大的认知晋升，假如我能提前10年看达到里奥的这篇文章，我可能就已经成为亿万富翁了，好在当初看到也还不晚 。对于这五个阶段的浏览，我倡议读者依据自己的人生经历和视察来对比目前中国所处的阶段，你就更能掌握未来的脉搏，而这一点对你而言可能受益无限。
第一阶段：低级新兴国家
国家贫穷，同时人们也认为他们很贫穷。
在此阶段，这些国家将成为低成本的制作者，并吸引大量国外投资。国家的汇率及资本市场都不成熟，其汇率往往锚定其主要出口国的货币，该国居民则倾向于将收入储蓄起来，如通过购买房产等硬资产作为变相储蓄。
第二阶段：末期新兴国家
国家敏捷地变得富有，然而却仍旧以为本人很贫困。
在这一阶段，人们的行动并不太多变更，由于他们大多阅历了苦楚时期，因而人们仍然辛苦工作，国家也是出口导向的经济系统，汇率依然是接洽汇率，人们偏向于储蓄，重要投资在硬资产上，如黄金跟房地产，也投资在贮备货泉的债券上。由于汇率坚持低估，其国内成本依然廉价，因此仍然保持竞争力，这也体现在强劲的资产负债表上，收入弘远于负债。这也是十分健康的阶段。
然而，昙花一现，终极这些国度将步入到债权增速高于收入增速，而收入增速又高于出产力增速的时代。其明显信号有a）通胀加速，主因是生产力增长不够快，不足以平衡快捷增长的消费与收入增长。b）债务增加速度显著高于收入增速。c）适度投资。和d）收支盈余均衡。
这一庞杂局势最终将导致该国不得不转向独破的汇率与货币政策。这一转向不仅是实际须要，更是一种失掉的权力。每一个国家都盼望有独立的货币政策，因为这是治理经济的最有效工具。也恰是如斯，世界上的主要发达国家都没有将本国货币与其余国家的货币进行锚定。
在迈向下一阶段的转折期，这些国家的国内资本市场开始被世界所接收，私人领域的借贷开始昌盛，资本开始形成，国内和国外的投资者积极参加这一投资盛宴。
第三阶段：早期发达国家
国家富有同时个人也认为自己富有。
这一阶段，人均收入开始与世界最高水平看齐。与此同时，人们的行为开始从a）重在工作与储蓄以备意外 转向 b) 放松并享受生涯。这一转变的主因是，新的一代没有经历过艰巨时期。而这一改变的标记是，工作时光减少以及奢靡品绝对必须品消费的增添
处于这一阶段并逐步进入下一阶段的国家通常都是大的入口国，并与新兴的出口国构成共生关系。与此同时，这些国家的企业与投资者依然盼望取得高额回报，因此他们大批投资于存在劳能源本钱上风的新兴国家，而这又进一步加强了两者的共生关联。国内资本市场与汇率市场也比拟稳固，吸引了海内外的投资者。此外，由于这些国家被认为是平安的，其也会吸引那些追求保险而非高回报的资金。随着资本市场的发展，借债成为推进消费和投资增长的动力。
那些处于此阶段的大国，简直都成为了世界经济首领和军事主导力气。他们通常发展军力以薄?/p>て淙?蚶?妗?/p>20世纪中期之前，这一阶段的大国主要依附殖民统治来发明他们的帝国，并供给便宜的劳动力和天然资源以保持其竞争力。之后，美帝国则依赖胡萝卜加大棒政策，在无需把持本国政府的情形下能够达成上述目标。
这一阶段的国家处于世界之巅，公民也都很享受着一时刻。
第四阶段：末期发达国家
国家开端衰败但仍旧认为自己富有。
这是杠杆上升的时期，也就是说，债务相比收入增长的更快，直至终结。产生这一景象的主要起因是，经历前两阶段的人都已不在人间，或者说他们已经不在社会的核心舞台上，主持国家的是那些素来衣食无忧的一代，他们从未经历过金钱匮乏的疼痛。因为人们收入很高，同时消费也很高，因此他们变得昂贵，而因为他们昂贵，他们的实际收入增加速度也不可能太高。由于人们不愿束缚快于本身收入增长的消费，因此他们不得不降低储蓄率，并增长借债。由于他们的消费依然很高，因此他们看起来依然富有，即使他们的资产负债表已经惨不忍睹。在基本设施、资产和研发方面的有效投资也被下降，这导致他们的生产力增速减缓。城市与基础设施与前两个阶段比拟，显得老旧和没有效力。他们依赖名誉而非竞争力来为赤字埋单。为了薄?/p>に?堑娜?蚶?妫??峭ǔＴ诰?涌??匣ǚ押艽螅?惺被够嵋蛭?秸??徊皆黾印?/p>通常，在这一阶段的后期，国家处于双赤字状态，也就是商业赤字和财政赤字。
在这一阶段的最后多少年，常场?/p>嵊信菽?牡???/p>这里的泡沫是指通过倏地增加的负债来支撑商品、服务以及投资资产的购置行为。泡沫的发生源于投资者、企业家、金融中介、个人和政策制订者都认为将来会想过去一样，因此他们下重注在趋势会持续下去。他们过错地认为投资标的价钱的疾速上涨是好的而不是太贵，因此他们借钱买入，这进一步抬高了价格并增强了泡沫过程。跟着资产的升值，他们的净值和收入/花费程度也得到进步，这容许他们进一步借入更多，从而使得杠杆回升的进程得以连续，直至泡沫决裂。当收入增长和投资回报无法支付债务成本的时候，泡沫就会破裂。通常，这都是由央行收紧货币政策触发的。泡沫导致的金融丧失对经济的下滑做出了奉献。
无论是战斗，泡沫，抑或两者独特作用，这一阶段的共同特点都是债务持续累积直至无奈偿付。
第五阶段：最后阶段
国家开始去杠杆进程并相对衰落，但是却不愿否认这一点。
随着泡沫幻灭，去杠杆的进程开始了。私家债务增速，私人领域消费，资产价值以及净值陷入了自我增强的负轮回。为了补充私人领域的不足，政府债务，财政赤字以及央行印刷的钞票都开始增加。央行和中心政府通场?/p>峤档褪导世?什⑼?碧岣呙??DP增速，从而使得名义GDP增速高于名义利率以便逐渐降低债务累赘。
达里奥的这篇文章是基于大量的历史数据分析后得出的察看，只管样本依然有限，但是却足以让人对国家的崛起和没落有一个足够宏观的意识。尽管每个国家都有着不同的发展门路，但从我有限的观观察，我认为古代国家的崛起与衰落真的大体上契合这五个阶段的描写。中国目前可能介于末期新兴国家和早期发达国家之间。
作为一个信仰价值投资的一般投资者，之所以对这类宏观观点感兴致，是因为我认为达里奥的剖析基础上是合乎常识和逻辑的，他的分析对造成我更好地认知这个世界提供了很大辅助。
记得林奇曾说过，当投资碰到艰苦的时候，投资者应当跳出来，从一个更广阔的角度来看问题，这样才干够尽量防止自己陷于短期的影响。返回搜狐，查看更多 义务编纂：
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