营收超30亿，市值过百亿，尚品宅配能成为家具界的京东吗？
尚品宅配正式登陆创业板，未来尚品宅配能有京东的好运气吗？
我们知道，京东一直坚持走重资产模式，坚持自建物流，也因此连续多年亏损。现在有一家互联网基因的家具企业&&尚品宅配，其做法与当年的京东很像，模式以直营为主，加盟为辅，自建仓储、工厂、线下门店和物流中心。
在本篇文章中，作者详细介绍了尚品宅配的模式，并探讨了其不挣钱的原因。未来尚品宅配能有京东的好运气吗？我们拭目以待。
走定制路线的尚品宅配正式登陆创业板。3月10日，尚品宅配已经第四天涨停，股价还没有停下来的意思。而投资方达晨创投也在8年时间获得了27倍的回报，让其它风投羡慕不已。
这是一家有互联网基因的家具企业，从互联网技术起家。创始人李连柱和周淑毅都毕业于华南理工大学，都曾留校担任华南理工大学讲师。1999年开始创办家装软件公司&&圆方软件，2004年才开始跨界做定制家具。
尚品宅配的做法和现状与当年的京东很像，模式以直营为主，加盟为辅，关键是都做得很重，自建仓储和工厂，自建线下门店和物流中心。京东连续多年亏损，而阿里赚得盆满钵满，也是因为京东坚持自建物流。
个性化如何规模生产
尚品宅配给自己的模式弄了个复杂的概念，叫&C2B＋O2O&。简单说来，C2B是指先有消费者需求和订单，然后反馈给商家生产。O2O更多的是营销渠道，通过线上售卖和对接，线下交货和安装。但这四个字母两个数字凑在一起，风口叠加，产生了一种将要召唤神龙的幻觉。整个概念包装得很有想象空间，而在A股市场，这种包装屡试不爽。
家具定制不是啥新鲜生意，但尚品宅配在过去几年备受关注，已经形成了从销售、生产、配送的闭环，新居网线上导流，线下的直营店和加盟店接客，佛山的工厂生产。
我们可以系统地看一下，尚品宅配的生意是怎么做的。
从销售开始，尚品宅配在2007年把一个叫72home.com网站改头换面，做成了垂直家装电商网站新居网。电商导流给了线下门店，然后。不过，这么一个网站显然作用很有限，尚品宅配大部分的流量来自于百度、天猫和门店自有流量。
与纯线上的销售不同，家具门店更重要的作用不是为了引流，而是因为家装的决策重，用户没有实地看到效果很难下单，线上的流量接不住。
况且，定制家具需要设计师上门量尺寸，定方案。不比商场里摆放的成品家具，卖出去安装一下完事，定制需要根据每个人的口味进行设计。在O2O概念火热的几年，互联网家装概念异常吃香。但这些互联网家装讲究的是产品包，标准化，节省了设计环节的成本。而尚品宅配需要养着设计师，免费给用户提供设计。
因为早年在搞家装软件，尚品宅配也积累了很多&房型库&、&产品库&和&空间解决方案库&，还研发了3D虚拟现实技术，用户戴着3D眼睛就可以看到家具安装后的效果，所谓&所见即所得&。但不得不说，目前这种技术还处于初级阶段，虚拟现实展示家居效果图的确逼真了不少，但大部分用户依然需要体验之后才肯下单。
当用户在门店下单后，订单直接传到工厂。尚品宅配2006年在佛山建了个厂，专门生产家具，你在尚品宅配上买到的家具大部分都来自这里。
五花八门的订单如何在工厂里大规模生产，这就涉及到尚品宅配的镇宅之宝，一个叫柔性化生产工艺的技术。定制家具意味着用户需求多样化，跟成衣厂之前的裁缝一样，需要为每一个人量体裁衣，一个师傅两个徒弟，效率很低。后来有了工业化的成衣厂之后，人们只需要去优衣库试穿就好了。
尚品宅配把订单拆分成部件，将同类板材的订单合并成一个加工批次，每一个部件都有一个二维码，机器一扫描就知道进行到了哪一个步骤，所有信息一目了然，实现个性化家具产品的多订单混合生产。
通常来说，同一批次的量越大，生产的边际成本越低。但问题是你得有足够的量。所以，我们看到，尚品宅配的下一步目标是疯狂扩充产能。虽然消费水平不断提高，人们对定制家具要求旺盛，但定制家具占整个家具市场的份额还不到20%，市场依然还有很大的空间。
不要以为按照订单生产就不需要仓储和物流中心。订单是按批次生产，但家具不能按批次送到用户家里，尚品宅配会等不同批次的订单全部生产完成后，再给消费者发货，中间存在仓储环节。而家具属大件，运输成本很高，还好尚品宅配很多是板式家具，可以拆分运输。光运输费，2015年就超过了8000万元。
目前，尚品宅配正在筹建&家居电商华南配套中心建设项目&，建自动化立体仓库和现代化物流中心，上市募集的资金将有1亿元投入到这个部分。
尚品宅配为何不挣钱
2016年上半年，尚品宅配的收入超过了16亿，毛利率达到46%，在已上市的同行里遥遥领先，行业平均值才38％。然鹅，先不要瞎激动，扣除销售等费用后，尚品宅配的净利润还不到3000万元，也就够在北京三环里买套大点的房子。同样规模的索菲亚，净利润是2亿元，北京豪华别墅随便挑。真的是有对比，才有伤害。
这不禁令人想起宿迁刘强东，多少年来，京东都在亏损的泥塘不愿起来。而如今总算有了一点净利，也与京东的体量不成正比。京东走的是重资产路线，自建物流，所以电商赚的钱都投入到了物流。这一点与淘宝把物流交给三通一达有实质区别。这种模式决定了需要前期的大量投入，但竞争的壁垒同样高筑。
尚品宅配不挣钱也跟商业模式关系密切。尚品宅配的销售渠道是直营配加盟，一线城市搞直营；二三四线城市靠加盟商。结果就是，尚品宅配74家直营店的收入占了总收入近一半，单店年营收普遍都是千万级别。另外一半收入则是加盟商们的功劳，但他们的数量超过了一千家。
加盟是快速扩充渠道和提高公司盈利水平的有效手段，是一个馅饼，也容易变成陷阱。
2013年3月，尚品宅配遭到加盟商集体起诉，要求索赔2013万元，原因是产品质量问题顾客投诉不断。其中一位加盟商发了公开信，曝出他在加盟5年因为产品问题损失了400多万元。而近几年来，尚品宅配的自营收入的比重逐年在增长。
这不禁让人联想起不久前圆通快递的&被倒闭&事件，加盟商没挣到钱，连快递都不配送了，最终引发了圆通的公关危机。不难看出，加盟模式一直是把双刃剑，初期为了市场占有率和营收规模，借助外部的力量。但毕竟不是自己人，不易控制。当年的顺丰也搞过加盟，后来发现不靠谱，忍痛砍了，结果是王卫出门都得带上四五个保镖。
从目前的局势来看，尚品宅配加盟的结果并不算理想。2016年上半年，尚品宅配进行过一次店铺抽查，发现超过60%的加盟商业绩考核不合格。
但尚品宅配心里也苦，因为钱也没被它挣走。
钱都流到谁的口袋了？从它的支出上能清晰看到，尚品宅配的销售费用花了5.4亿元，占到总收入的32%，是行业平均值的2.5倍。尚品宅配侧重直营，自己开店，房租、人员等的成本都很昂贵。而其它同行的收入都是经销商提供的，这就节省了很大一批费用，品牌只管生产配送，其它的费用都转嫁到了经销商身上。
尚品宅配还有一点很有意思的是，它的旗下有两个品牌，分别是&尚品宅配&和&维意定制&，都是主打板式定制家具。双品牌在代言人的品味上都很相似，尚品宅配选周迅，维意定制选范冰冰，两人的共同点除了都身价不菲，也是因为两人都崇尚个性和时尚。
那为什么还要双品牌？官方没有权威解释，但根据尚品宅配自家网站&新居网&里面一篇文章的解释，双品牌展现的是竞争思维。但两个品牌其实并没有太大区别，无论是市场的区分，还是消费层次都没有让人有清晰地区分，背后的供应商又是同一家，共享供应链条。
从互联网这几年的发展来看，双品牌未必是一个绝佳选择。优酷土豆合并之后，虽然两个品牌都得以保留，但土豆明显更偏向于UGC，优酷更喜欢自制剧，两个品牌进行了差异化定位。而滴滴快的合并之后，快的的品牌干脆被抛弃，与uber中国合并之后，uber的品牌和App也都没有再继续使用。
但尚品宅配旗下的两个品牌都是亲生的，手心手背都是肉，舍不得丢。况且&尚品宅配&的微信粉丝超过800万，而&维意定制&的微信粉丝也超过500万。从数量看都是名副其实的大号，虽然不排除大量重叠的粉丝，要平白无故砍掉一个，谁也下不去手。
有一点毫无疑问的是，双品牌的弊端已经开始出现了。尚品宅配在营销上的支出历年都很高，而未来三年，将在百度、天猫、微信等平台上投放1.5亿元。两个品牌就意味着在广告投放上需要分别投放，而且还是一式两份，这也无形中增加了成本。
假如不是双品牌，最先受到冲击的或许是代言人周迅和范冰冰。想当年，58赶集打仗那会儿，杨幂、谢娜、姚晨轮番上阵代言，赚得盆满钵满。58赶集合并之后，三个人都没盐可带了。
综上，尚品宅配不挣钱的最大原因是模式上的差别。但不挣钱并不代表挣不了钱，这是当年京东屡屡向外界传达的意思。而实际上，资本市场也认可京东的价值和模式，京东股价已经在大洋彼岸屡创新高。尚品宅配能有京东的好运气吗？您好，欢迎来到一路商机
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尚品宅配火热招商加盟
投资金额：100万以上
所属行业：>
门店总数：485家
公司名称：
品牌名称 尚品宅配
品牌英文名 homekoo
品牌发源地 广州
创建时间 2004-03
直营店数量 35家
加盟店数量 450家
经营产品 定制家具、衣柜、橱柜、家居配件
店面要求 面积不低于300平方
招商网址 http://www.1637.com/homekoo/
适合人群 自由创业、在岗投资
最新加盟(11923+)
区域代理、单店特许
自由创业、在岗投资
是否有区域授权
品牌发源地
投资回报周期
特许使用费
基本单店投资额
尚品宅配加盟介绍
尚品宅配成立于2004年，是广州尚品宅配家居用品有限公司旗下品牌，是一家强调依托高科技创新性迅速发展的家具品牌，尚品宅配是国内首家将“定制”这种独特的经营理念引入家居行业的品牌。创新性地结合消费者的喜好，让消费者参与到家具设计中，为其提供全屋家具（厨房，卧房，书房，客厅，餐厅等）定制服务，免费提供整体家居设计方案，让消费者可以“看着效果再买家具”，带来一种全新的消费体验，一经推出广受消费者的追捧与赞誉。尚品宅配企业简介：广州尚品宅配家居用品有限公司成立于2004年，是一家强调依托高科技创新性迅速发展的家具企业。公司，目前拥有厂房2万平方米，国内高端的电子开料锯数台，CNC加工中心数台，拥有3D虚拟设计，3D虚拟生产和虚拟装配系统。2007年巨资打造的基于数字条形码管理的生产流程控制系统，“秒”级的加工控制评估。目前已接待国内同行企业参观100多人次，为我国定制家具生产行业的示范企业和领导者。 目前员工500多人，在广州，上海，北京拥有20家直营店，在全国拥有450多家家具店。【】尚品宅配品牌介绍：尚品宅配让每一位普通消费者都能够享受到专业的设计服务，再也不用担心家具尺寸不合适，家具颜色不协调，空间陈设不合理，每一个消费者都能享受到舒适的家居。尚品宅配要开辟一个全新的、有效的家居销售渠道。省却了门店展示成本、减轻了家居企业的营销成本，将家具生产销售的产业链协同效率大大提高，产业链成本的降低相应地也让消费者能以更实惠的价格购置心仪的产品，极大地节约了社会资源。尚品宅配要打造一个全新的家居消费模式，通过这种新居网平台，消费者再也无须费心费力奔波于卖场、门店，足不出户，一个电话或者一个申请就能够轻松享受到专业设计师为其量身定制的全套家私。尚品宅配加盟前景分析：一种全新的生活态度，让很多企业渐渐的萌生。就像尚品宅配家具加盟品牌一样，就能够顺应当下人们的生活习惯，同时也能够创造出大量的市场空间，为企业的发展创造财富，相信尚品宅配家具加盟品牌将会成为企业发展的一大优势，同时也能够展现出大量的品牌特色，为这样一个专业的家具品牌创造财富，相信尚品宅配家具加盟品牌的特色也将会被更多的消费者所接纳。现如今跨行业加盟的资源共享盈利模式，单兵作战的时代已经结束，异业联盟、资源共享成为一种全新的营销模式席卷全球，尚品宅配整合七大跨行业的优势资源来更好地服务加盟商。全国装修公司的长期合作，众多家具商、建材商的商业基础，设计师群体的口碑宣传，行业协会的政策保护，专业软件公司的实效支持，尚品宅配倚天剑--倚天一出，谁与争锋;卓越的数码化家具设计定制能力在标准店门头标明数码化家具定制（中国）连锁机构的序列号；在样板店门头左侧告知我们是橱柜，衣柜免费电脑设计中心；零订金电脑3D逼真模拟设计实效解决客户的实际需求；零风险购买，满意效果再购买确保订单成功。来自香港专家团队策划管理的连锁加盟机构您的每一步都由香港专家团队为加盟尚品宅配穿针引线；您的每一招都由运营手册老师为您实战拿捏。尚品宅配重视运营管理营销实战：启动快，运营快，收益快，源自决胜市场的三把利剑在整体家具定制产品同质化日益严重的情况下，数码化，差异化的系列营销手法成为尚品宅配加盟商步步为赢的“三大剑术”营销秘决。尚品宅配家具加盟品牌，实现了足不出户就能够享受专业服务的理念，让不少人都能够清晰的感受到这样一个项目带来的巨大发展空间，相信尚品宅配家具加盟品牌的特色将会得到市场的认可，同时也能够展现出尚品宅配家具加盟品牌的发展实力。尚品宅配品牌愿景：轻松家居：我们要创造一个崭新的家居消费模式，通过这种新居网平台，消费者再也无须费心费力奔波于卖场、门店，足不出户，一个电话或者一个申请就能够轻松享受到专业设计师为其量身定制的全套家私。节约家居：我们要开辟一个全新的、有效的家居销售渠道。省却了门店展示成本、减轻了家居企业的营销成本，将家具生产销售的产业链协同效率大大提高，产业链成本的降低相应地也让消费者能以更实惠的价格购置心仪的产品，极大地节约了社会资源。舒适家居：我们要拉近家具配套设计师与普通消费者的距离，通过我们的平台，普通消费者都能够享受到专业的设计服务，再也不用担心家具尺寸不合适，家具颜色不协调，空间陈设不合理，每一个消费者都能享受到舒适的家居。科技家居：我们采用了最先进的虚拟现实技术以及智能化的家居设计软件，不仅让消费者在购买前就能看到家具摆放到自家的效果，轻松实现了0风险购物，还实现了消费者的家居DIY梦想，科技的应用让我们的商业模式更具活力，也促使我们创新、应用更多的先进技术服务于消费者。尚品宅配优势设计师群体的口碑宣传，行业协会的政策保护，专业软件公司的实效支持，给加盟商带来众多优势。加盟商品宅配商机无限，让你一生无忧！
尚品宅配加盟优势
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1、精力充沛，具有创业精神和创业能力。2、认同并接受尚品宅配的特许经营模式。3、经营资金充裕/卖场实用面积够大/位置选择合理。4、样品数量达标/店铺装修统一/办公用品齐全。5、经营要求专一/交纳品牌保证金。6、认同尚品宅配的商业模式，严格服从尚品宅配总部的管理及指导。7、具有一定的商业知识和较好的经济基础。8、热爱网购和居家饰品事业。
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　　日前，泉州一分店在收取消费者全款后突然关店，消费者维权遭遇踢皮球引起市场关注。据《中国经营报》记者了解，这并不是尚品宅配首次出现加盟商跑路的情况，其在沈阳、荆州等地均曾出现同类情况。　　“大部分加盟商跑路的时候都会拿走一部分货款。”建材装饰协会秘书长胡中信在接受本报记者采访时表示。他分析指出，主要还是市场大环境造成的，2017年开始整个行业较为低迷，这样的现象并不只有尚品宅配一家。　　对此，记者致电致函尚品宅配方面，截至发稿时尚未收到回复。但在深交所互动易上，记者注意到，有投资者多次针对加盟商倒闭的问题提出疑问，对此尚品宅配方面表示：“公司给予了加盟商充分的毛利空间，未出现加盟商卷款跑路现象，也未出现加盟商倒闭潮，但公司会定期根据加盟商业绩完成情况、履约情况等，淘汰部分不合格的加盟商。”　　尽管质疑不断，尚品宅配的加盟店扩张步伐却并未减缓。　　加盟店利弊“双刃剑”　　以加盟店扩张为主迅速抢占市场份额的情况，在家居行业并不鲜见。记者通过梳理家居行业内上市公司所披露的2017年中期财报获悉，截至2017年6月底，共计810家专卖店中，直营专卖店仅14家，经销商专卖店796家；尽管全部店面达到2819家，但其仅在广州地区开设直营专卖店；也是采用经销商为主、直营专卖店和大宗用户业务为辅的复合营销模式，其中经销商渠道的销售占比高达91.75%。　　从尚品宅配的情况看，加盟店远超直营店的情况更为明显。根据其2017年业绩快报显示，截至2017年12月底，公司加盟店总数已达1557个(含在装修店面)。尚品宅配方面认为，这为公司2018年全国市场高速拓展打下了坚实基础。　　在胡中信看来，整个家居行业以加盟为主的形式主要还是因为资金问题。“以北京为例，开一个店没有100万是做不下来的，开10个店就是1000万，100个店1个亿就没了，如果想要快速扩张，直营成本太高了，所以通常选择拓展加盟或者经销商的渠道进行规模化发展。”　　事实上，在尚品宅配2016年底更新的招股说明书中，也明确指出加盟模式有利于公司节约资金投入，借助加盟商的优势进行全国性营销网络的扩张，降低投资风险，实现公司业务规模的快速扩张。　　尽管加盟店数量是直营店数量的10倍以上，但是其所带来的销售效益却不及直营店。根据尚品宅配披露的2016年上半年的销售情况显示，截至2016年6月末，公司加盟店共1016家，2016年1月至6月加盟店实现的销售收入占当期定制家具及配套家居产品营业收入的比例为51.17%。同期，直营店数量仅为74家，销售收入占比则高达48.83%。　　“直营店之所以带来的效益要比加盟店好，一方面是因为可以通过区域公司进行直接管理，另一方面是公司本身对于直营的城市会有所侧重。比如选址在省会城市或者北上广等一线城市，一是公司在二三线城市没有那么大的精力，二是在一线城市销量本身也比较大。”胡中信表示。　　而尚品宅配在一线城市采用直营模式经营，在线城市进行招商加盟，实行自愿加盟策略(深圳、广州远郊地区以及天津除外)。　　“由于直营店直接面向终端客户销售，销售价格相对较高，导致直营店模式毛较经销商模式、工程客户模式等模式的毛高。”尚品宅配曾在招股说明书中表示。　　门店关闭引投资者关注　　记者以意向加盟的名义向尚品宅配方面了解到，目前尚品宅配在深圳已有8家店，均为加盟方式，若想加盟，仅能选择坪山和光明两个区域，并且选址要通过考核，使用面积要大于200平方米。　　“以最小的面积计算，前期需要1500平方米打造门店样板间，总价约30万元左右，另外监理需要2万元左右，加上其他一些杂费，前期约40万元左右。剩下是装修、买设备、广告营销等，约需要四五十万元。如果是从尚品宅配线上导流的客户，成交需提8~10个点，这个可以自愿选择是否参与。”招商专员介绍道。　　在问及年度销量要求时，其表示年度销售额深圳一级是200万元起，但是现在深圳的店一年都能做1000万元。“公司加盟合同一年续一次，也是给双方一个考核期。”对于利润，招商专员声称毛利润高达50%~60%。“但也是看各个加盟商自己，有些做不到那么高。”　　然而，就在如此高毛利的背景下，2017年底、2018年初尚品宅配却频频出现加盟商在收取消费者费用后倒闭的情况。记者梳理发现，2017年夏天，尚品宅配被曝沈阳一方广场店关闭，消费者已付款项有去无回。半年时间，其在泉州、石家庄、荆州等地的加盟商也出现同样的情况。　　记者在深交所互动易上注意到，投资者对于尚品宅配加盟店关闭的情况尤为关注，近期提问中，不下十条直接提问该情况对于公司所带来的影响等。但尚品宅配方面则反复指出：“加盟商倒闭潮并未出现。”　　与此同时，尚品宅配先是告诉投资者，由于个别加盟商个人原因导致的客户投诉，公司将积极承担监管义务，并积极协调处理，协助消费者保护自身合法权益。而后其又表明公司给予了加盟商充分的毛利空间，未出现加盟商卷款跑路现象，也未出现加盟商倒闭潮，但公司定期根据加盟商业绩完成情况、履约情况等，淘汰部分不合格的加盟商。　　业内人士指出，2017年家居行业低迷，卷款跑路的不仅是尚品宅配，主要还是大环境造成的。　　在上市前，尚品宅配的风险提示中亦已提及，现阶段加盟商在公司销售方面发挥了重要作用，但如果公司的重要加盟商发生变动，将会对公司的经营业绩造成不利影响。　　同时，尚品宅配方面表示，已通过与各加盟商签订特许经营合同来管理加盟店的数量、选址、销售业绩等方面，从而实现公司的发展战略，但加盟店在人、财、物上皆独立于公司，与公司的利益诉求并不完全一致。　　“加盟店在贯彻公司意图、执行公司发展战略方面可能偏离公司目标，若因加盟商严重违反合同或因其在经营管理等方面无法达到公司的要求，公司将解除或不与其续签加盟合同，从而会影响公司的销售收入。 ”尚品宅配表示。　　向谁追责？　　在加盟商收取消费者费用后倒闭的情况，消费者应找加盟商还是尚品宅配履行责任？消费者权益该如何维护？　　“通常出现加盟商倒闭，都会携带走一部分销售款项，这种情况通常都只能由厂家买单。”胡中信表示。　　广东广信君达律师事务所律师李骞在接受记者采访时表示，如果品牌加盟商和尚品宅配厂家为代理关系，对于代理人的行为，被代理人需要承担相应责任；但如果二者是加盟关系，双方之间以合同方式约定如何解决消费纠纷。但如果在消费者进行消费时，品牌加盟商和厂家没有对二者的关系向消费者予以书面明示，则这种加盟商和厂家之间的合同不能对抗消费者。　　“对于消费者而言，只要是善意的购买行为，如果消费前不知道二者的关系，出现损失后，则不需要判断二者关系，建议消费者可以向品牌加盟商或者厂家所在地的工商行政管理部门进行举报，或者选择二者任意一方作为被告或者把二者作为共同被告向人民法院提起诉讼，由人民法院判决品牌加盟商和厂家是否需要对消费者的损失共同承担连带责任还是仅一方承担责任。”李骞表示。　　同时，他亦指出，如果品牌加盟商明明知道自己没有履行合同的能力，在明知会造成消费者权益受损的情况下，仍然向消费者宣传，收取消费者货款，或将受到涉嫌合同诈骗等刑事责任的追究。
(责任编辑：DF078)
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