小米2017年销售额为什么亏损那么多

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-08 06:29 标签： 小米2017年销售额
为什么小米439亿的巨额亏损，IPO估值却超1000亿美元？论赚钱和值钱公司的区别！_股市实战(gssz)股吧_东方财富网股吧
为什么小米439亿的巨额亏损，IPO估值却超1000亿美元？论赚钱和值钱公司的区别！
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小米即将赴香港IPO，不过值得注意的是，根据招股书披露，小米2015年至2017年期间，小米分别产生亏损76亿元、净利润4.916亿元、亏损439亿元。与近年大额亏损相对应的是，保荐人、投行、潜在投资人普遍接受小米当前估值至少在700亿美元，且IPO之后短期内市值超过1000亿美元把握很大。为什么在资本眼中，一个大额亏损的公司这么值钱？资本市场上，公司分两种——赚钱的公司和值钱的公司。 什么叫赚钱的公司？ “赚钱”并非指“现金流充足”而是“缺乏想象力”。任何企业都需要赚钱，但在资本眼里，只会赚钱的公司反而不值钱。 比如一个手机游戏公司开发出一个爆款手游，赚钱赚到手抽筋。一个游戏公司正在烧钱开发一款市场上少见类型的手游，正在进行测试，但还未公测。 在资本眼里，第一种叫做很快能赚钱的公司，第二种是有价值的公司，因为第二种扩张起来更快、成本更低。 这次小米IPO雷军一篇公开信：《小米是谁 小米为什么而奋斗中》里有句话“永远坚持硬件综合淨利率不超过5%”火星君印象深刻，为什么作为小米营收大头的硬件净利越低越好。难道小米赚钱不好么？ 资本视角里真正有价值的公司，叫做“值钱的公司”，值钱的公司不一定赚钱。值钱的公司衡量标准并非现金流，而是数据带来的无限想象力。 风险投资的退出路径一般是资本通过股权投资的方式放大企业价值，加速企业生长，最终通过上市/并购的手段实现资本的增值。所以投资一个未来市场空间有100亿的公司肯定比100万的公司好。火星君也总结出值钱的公司的三个特征：1、行业第一的位置，哪怕是细分行业 2、所存在的市场份额内有巨大的现金流流动 3、产品具有巨大的差异化和强大的替代性接下来，火星君从3个角度去分析，为什么赚钱的公司反而不值得投资？1从投资风险来讲，赚钱的公司比值钱的公司风险更高1、早期琢磨赚钱的企业很容易错失先机 2、赚钱的公司容易受到付费客户的需求影响，无法制定准确的战略 3、团队构成会逐渐形成销售主导型公司2从投资周期来看，赚钱的公司回报周期远比值钱的公司长1、因为着急赚钱，而降低了客户新增，变相加长企业发展周期 2、赚钱的公司，在某个时间周期内，很难拿出令下一轮投资者信服的数据，造成退出周期加长 3、赚钱的公司容易错失最佳壁垒期，容易造成竞争环境恶劣3从回报率来讲，赚钱的公司普遍没有值钱的公司回报率高1、股权投资回报都是靠股份的增值来进行退出 2、早期投资按估值远比按营收计算更划算 3、有想象力的公司更容易持续获得更多资源和资金支持 以上，火星君一直强调为什么赚钱的公司不值得投资，赚钱和值钱的公司差距就在于想象力，资本市场的项目需要有足够的源动力来吸引更多的资金，同时公司也要为投资人创造无尽的财富想象力。比如小米的一条名言，为发烧而生就是给想象力打的一个最好的广告。 有人会说，那不还是赔本吗？在如今的资本时代，企业比拼的已经不仅仅是多赚几十万或者少赚几十万，而是比谁占有的社会资源和资金多，比谁更有想象力。用精炼的语言阐述研报的精华，如果你觉得火星君够专业，欢迎大家点赞并转发。原创不易，大家的每一次转发，都是对我们最大的支持！（免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议！）来源：火星研报
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招股书说小米“亏损”439亿元，但实际上它是在赚钱
如果按照在美股上市所公认会计原则（GAAP），则小米经调整利润就为正了。
猎云注：今日消息，小米今天上午正式在港交所提交IPO招股书。据悉，这将是2014年来全球最大IPO。而根据招股书草拟本数据，小米2017年收入1146亿元，经营利润122.16亿元；净利润方面，小米2015年亏损76.3亿元，2016年盈利4.9亿元，2017年再度亏损438.9亿元。但是实际上，它是在赚钱……文章来源：腾讯《一线》，作者 王潘。
5月3日，小米集团（下文简称小米）向港交所递交了上市申请，被认为将是今年全球最大规模IPO。招股书显示，中信里昂证券、高盛、摩根士丹利为联席全球协调人、联席账簿管理人兼联席牵头经办人。
招股书披露，小米2015年至2017年收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元，2017年同比增长67.5%；经营利润为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元，2017年同比增长222.7%；
净利润方面，小米2015年亏损76.3亿元，2016年盈利4.9亿元，2017年再度亏损438.9亿元。不过，如果按非国际财务报告准则，2015年，小米经调整亏损人民币3亿元；2016年，小米经调整利润达人民币19亿元；2017年，小米经调整利润达人民币54亿元。
净利润和经调整利润之所以有如此大的差距，是因为净利润在经调整利润的基础上，还算入了可转换可赎回优先股公允价值变动、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、收购导致的无形资产摊销等成本。
以2017年为例，小米可转换可赎回优先股公允价值变动达540亿元，以股份为基础的薪酬达9亿元，投资公允价值增益净值为-57亿元，收购导致的无形资产摊销0.02亿元。上述四项，尤其是可转换可赎回优先股公允价值变动，被计入了成本，这才导致小米2017年全年亏损439亿元。
实际上，这也是港股IPO公司的通用做法，如此前递交赴港IPO申请的51信用卡和凡普金科，也都采取了经调整利润的做法。
2016年，美图公司的招股书公开之后，各方解读其财报说的最多的就是美图公司从2013年到2015年，共计亏损62亿元。但是，若扣除可转换可赎回优先股公允价值亏损的影响，美图经调整累计亏损为12亿元。
要了解可转换可赎回优先股公允价值变动所产生的亏损，就需要理解：
第一、只是一个会计处理，对公司的持续经营不会产生影响；
第二、在其他情况均同下，公司的估值越大，公允价值带来的亏损就会越大。
第三、优先股一般在上市时会自动被转换成普通股，该亏损在上市后的下一个财年会消失。
第四、这亏损一般只会出现在以国际会计准则（IFRS）汇报的公司，美国会计准则（US GAAP）对可转换优先股的处理跟IFRS不同，一般不会出现这样的亏损。
需要指出的是，小米的招股书中的财务报表，采用的是国际财务报告准则（IFRS），这是在香港上市要求的，而并非美股上市公司财报里常见的一般公认会计原则（GAAP）。如果按照在美股上市所公认会计原则（GAAP），则不会计算“可转换可赎回优先股公允价值亏损”这一项，则小米经调整利润就为正了。
若按照香港上市要求的国际财务报告准则（IFRS），则要计算“可转换可赎回优先股公允价值变动”等部分，小米就亏损438.9亿元了。
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{{item.author_user_sign}}2017年小米疯狂亏损439亿元，雷军这句话让所有米粉都哭了2017年小米疯狂亏损439亿元，雷军这句话让所有米粉都哭了周日金融百家号小米上市，可能是最近科技圈最大的一个消息了。小米即将去香港上市，市值将会在700亿美元~2000亿美元这个区间范围内，不知道具体会到什么级别，反正非常厉害。不过我在招股书里面，倒是看到了一个有意思的数据，那就是小米2015年到2017年的利润分别是-76.27亿元、4.92亿元、-438.89亿元。我看一个数字确实有点惊呆了，一年亏了这么多钱，这也太夸张了吧。虽然印象中，小米的很多硬件商品都不赚钱，那也不至于一年亏这么多吧。网上对小米亏这么多钱给出了一个解释：主要是可转换可赎回优先股公允价值变动等因素的影响。招股书显示，截至2015年、2016年及日止年度，小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元及541亿元。说实话，我是没有看懂，但小米东西卖的便宜却让我印象深刻。前不久，雷军在公开的讲话中表示，小米硬件产品净利润将永远不会超过5%。当时不知道多少米粉为这件事疯狂打Call，甚至还有不好米粉哭了，觉得这么多年支持小米真的没错。而在我看来，小米亏损这么多钱可能真的和雷军这句话有关系。大家想想看，我就拿红米手机来说吧，一部手机卖799元，性能却是媲美别人1500元的手机，一年卖出1.5亿部。如果小米把红米手机的价格提高300元，这一年就是450亿元的利润啊。还有什么小米空调、小米手环、小米插线板之类的，都是很便宜。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。周日金融百家号最近更新：简介:学习的脚步永远停止，老去学习老去作者最新文章相关文章曾经亏损的小米华为开始赚钱了曾经亏损的小米华为开始赚钱了MacX智能手机市场一直以来，只有苹果和三星是盈利的，其他国际品牌的厂商都亏损，至于中国厂商，分析师称拿不到数据或者无法判断盈利模式。但是今年这个局势开始改变了。三星已经屡次哭穷，因为中华酷联让它今年三季度利润年同比暴跌60%。日前，美林证券最新研究报告指出，曾经亏损的小米华为其实已经开始赚钱了。美林证券报告中， 2014年苹果依然以40%的毛利率排第一名。预计2015~17年维持这个水平。三星今年毛利率只有17%， 2015~17年将继续下滑到10~15%。索尼今年毛利率-17%，预计%。LG毛利率是低位， 2015~17预计是中游水平。诺基亚今年毛利率-10%， 2015~17因为微软新东家，可以达到最高10%。摩托罗拉和黑莓继续亏损走势。中国厂商里，华为和小米今年的毛利率都在上游，是比较赚钱的，华为更预计2015~17%年有10%的毛利率。有人认为，其原因是产品水平提高，品牌溢价提高，零件成本下降，声称这两个品牌的产品今年的利润都可以超过10亿美元，也就是超过60亿元人民币。MacX果友们，你们相信吗？文章价值：分人打分无价值还可以有价值竟然没有评论，快来说两句吧...打开APP

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