大风险来了！你买的理财还安全吗？大风险来了！你买的理财还安全吗？齐俊杰看财经百家号大风险来了！你买的理财还安全吗？作者：齐俊杰看财经资管新规发布之后，互联网金融行业也掀起了治理的浪潮，目前互联网资产管理新规明确要求，开展此类业务要有相应的牌照和资质，否则就需要逐渐的清退，换句话说参与资管发行，资管代销的平台，除非个别的持牌机构，其余的都将面临整改的风险。其实我们知道，所谓互联网理财只是一种渠道的获取形式，而他的底层资产仍然是金融上的各种产品，比如借贷，信托，证券等等，或者干脆简单解释，所谓资产管理，就是接受委托，帮你理财投资，所以资管新规的出台，就是要全面的整顿这种委托理财投资的方式，那么互金平台，当然也会受到很大的影响。底层资产被监管了，或者不合格了，那么互联网理财平台自然也需要做出相应的调整，打个比方，有的产品上了315黑名单，你超市的做法是什么呢？肯定会将这些产品下架，然后组织善后工作，之前买了的，你得给人家办理退货。截止到目前为止，已经有十几家平台开始主动清理，比如唐小僧停止了一系列新手标，恒大金服，万达财富，玖富，凤凰金融，也已经停售大量产品。还有如银票网的产品，他也将在5月份停止发售，当然这都是主动清理，还有些平台，仍然在顶风作案，在非标产品转让方面，依然可以看到很多的资管产品转让清单。换句话说，有的平台表面上从首页上撤下了产品，但在其他页面上在误导投资者接盘。当然也有的平台，已经遭遇到了麻烦，比如某星宝理财，他就在4月初下架了活期理财产品，但导致了大量客户无法赎回的情况，后来公司管理层出面解释，说我们这是因国家政策而做出的调整，属于正常下架，随即还出了一个损招，赎回资金的投资人须再向平台缴纳15%的手续费，剩余资金半数还要用于置换关联公司股权。换句话说，你要想拿回一半的钱，还得再交15%。这就让人心里是十分的怀疑，这家公司的诚信度。某星宝的这个理财产品，乍一看有点像货币基金，当日计息，次日提现，随存随取，看起来很方便，他就是通过8.88%的年化收益率在吸引着傻白甜的投资人，其实用脚趾想也知道，这么高的收益率，必然不可能是货币基金，这个就是一个期限和风险错配后的资金池，而现在遇到了资管新规，所以被迫马上终止，但已经造成了不小的窟窿，资金已经无法兑付。相当于其实已经暴雷了。所以，综合来看，互联网金融现在面临着一个十分严峻的局面，叫做监管死，很多平台之前玩的都是借新还旧，期限错配的游戏，而资管新规明确要求，金融产品要打破刚性兑付，不再多层次嵌套，也不能无限续期，这就造成了很多产品无以为继，原来他可以发一个庞氏骗局1号2号3号这么一直发下去，每滚动一次，规模就扩大一点，只要他能一直发产品下去，这个戏法就变不漏，但现在不让他继续下去了，这个戏法马上就要露底了。很可能有的平台马上连利息都已经付不起了。现在只是一个互联网金融协会的自查阶段，5月8日前，各家平台将自查结果报送协会，这并没有什么强制力，在自查之后，才会是真正意义上的监管，估计6月底之前，就会迎来全面的监管。所以尽管资管新规的发布多给了我们一年半的缓冲，要到2020年底才正式落地，但千万不要心存侥幸，务必看好自己的血汗钱。不要过度贪婪，追求高收益理财。老齐一直在说，超过5%的利率，每提升1%，都是一分风险补偿，超过15%的利率，风险几乎就是100%，我们也看到了，2017年我国规模以上工业企业主营业务利润率是6.46%，现在做生意就能赚这么点钱，他给你8.88%，您觉得合理吗？所以在投资市场，任何的亏损都是由于贪心导致的，不要有不切实际的幻想，在购买理财的时候，要问清楚到，到底把钱借给谁了，他拿什么还钱，他不还钱，谁来替他还钱，不要一听政府的项目就深信不疑，现在全国上下挤水分，很多地方都要出问题，前两天天津市政建设集团都出现违约了，而且一下就是5个亿，这是一个省级的融资平台，是天津市的项目。几乎所有投资人都没想到，这么一个级别的资管项目，都能违约。当然，对于理财也不能一杆子打死，一些票据和国债逆回购的理财还是相对安全的，还有货币基金，风险也不大，但是要特别提醒，买这种活期的货币基金还是去大公司大平台，比如银行，证券公司，基金公司或者腾讯阿里这些地方，买入货币基金。如果你分辨不出到底安不安全，那么就少而分散，分10个平台去投，这样万一出了问题，你也还赔的起。不要在某些互联网P2P平台上，去一把梭的买那些高息产品，那些东西乍一看是货币基金，但背后他不知道把钱倒腾到哪去了。所以务必谨慎再谨慎，最后还是提醒，理财一定得长点心，别赚钱的时候到处吹牛逼股神再世，而赔钱的时候突然想起来这是血汗钱。尽早退出来，不要迷恋政府担保，不要相信大平台有背景，只要利率不合理，背后一定是巨大的风险。别等到接最后一棒才后悔，那时候说什么都晚了。固收理财不像股票，你断胳膊断腿还能出来，理财一旦暴雷，可能就是血本无归。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。齐俊杰看财经百家号最近更新：简介:没有看不懂的财经，就是要帮大家稳定赚钱作者最新文章相关文章金融工场怎么样_金融工场可靠吗_金融工场安全吗_金融工场借款-宜人贷
上市公司系
加入第三方征信
自融风险：&暂未发现
成立时间：&2012年&& &&&&官网：&nbsphttp://www.9888.cn/ &&标的类型：&&信用贷/车贷/房贷/企业贷
运营状况：&截止到日站点运营正常
产品系列：&nbsp季厚丰/聚满溢/月盈宝/借本赚息/车贷/房贷/企业经营贷/个人经营贷/
金融工场资金安全保障措施
风险准备金
未见风险准备金拨备，由第三方担保机构提供担保
第三方担保机构担保
融资性担保公司
未进行公开融资
当借款人还款发生逾期时，担保公司应在四个工作日内将当期借款人应还的本金和利息赔付给贷款人
【T+0/T+1】如您绑定的银行卡信息无误，资金将于3个工作日内到达您的银行卡账户（双休日和法定节假日除外）
金融工场过去七天运营数据分析诊断
资金流正常
资金流净流入(流出)/平均成交量数据在过去7日，为6.49%,资金流表现正常。
借款期限正常
平均借款期限数据在过去7日均值为4.00，较行业平均标准6.91，低42.11%,流动性表现偏强。
人均借款均值
人均借款均值数据在过去7日均值为210.34，较行业平均标准5.71，高3583.66%,分散度表现极弱。
待收总额数据
待收总额数据在过去7日均值为，较行业平均标准，低95.60%,体量表现正常。
用户忠诚度诊断
平均投资金额数据在过去7日均值为1.19，较行业平均标准2.13，低44.27%,用户忠诚度表现弱。
成长性判断
待收投资人数数据在过去7日相比30日的数据为-5.16，较行业平均标准1.42，低463.38%,成长性表现偏弱。
利率数据在过去7日均值为8.44，较行业平均标准7.88，高7.05%,收益率表现正常。
金融工场最近五天运营数据
资金净流入
当日投资人数
当日借款人数
待还借款人数
前10大投资人代收占比
前10大借款人代收占比
309.94分钟
金融工场出借产品分析
信用贷/车贷/房贷/企业贷
0.5-12个月
2万-100万元
等额本息/先息后本/到期还本付息
金融工场出借产品常见问题
注册资本：&5000万元
实缴资本：&5000万元
注册地址：&北京市朝阳区朝阳门外大街18号11层号
开业日期：&日
核准日期：&日
登记机关：&北京市工商行政管理局
营业执照注册号：&992
组织机构代码：&6
税务登记号：&
备案域名：&9888.cn
域名备案时间：&日
备案单位性质：&企业
备案单位名称：&北京凤凰信用管理有限公司
ICP备案号：&京ICP备号
ICP许可证编号：&
管理费用：0(无)(无)
充值费：0(对充值后无投资的提现，由第三方平台收取0.4％的手续费)(对充值后无投资的提现，由第三方平台收取0.4％的手续费)
提醒费：0(对充值后无投资的提现，由第三方支付平台收取0.4％的手续费。)(对充值后无投资的提现，由第三方支付平台收取0.4％的手续费。)
VIP费用：0(无)(无)
转让费用：1％~3％(1.债权持有满2天后，允许全部或部分转让,2.仅一次性还本付息、按天一次性还本付息、按月付息到期还本的项目可以进行债权转让,3.持有债权额度不足1000元时，不允许转让,4.还款日前7日（含还款日当日）不允许转让，提前还款日至本期还款日之间不允许转让,5.债权转出时，平台将收取转让人投资本金1％~3％不等的平台服务费,6.债权转让自发布后48小时内不允许撤销，最长7日后（含发布当天）将自动下架,7.债权转让实时成交，成交后不可撤销,8.转让人所得利息，按起息日至转让发布日的持有天数计算,9.同一债权在同一时间只能有一个进行中的转让,10.金融工场有权对债权转让人提交的转让申请进行审核，以确保该等申请符合法律法规及金融工场债权转让规则的要求,11.金融工场对上述债权转让规则有最终解释权。)(1.债权持有满2天后，允许全部或部分转让,2.仅一次性还本付息、按天一次性还本付息、按月付息到期还本的项目可以进行债权转让,3.持有债权额度不足1000元时，不允许转让,4.还款日前7日（含还款日当日）不允许转让，提前还款日至本期还款日之间不允许转让,5.债权转出时，平台将收取转让人投资本金1％~3％不等的平台服务费,6.债权转让自发布后48小时内不允许撤销，最长7日后（含发布当天）将自动下架,7.债权转让实时成交，成交后不可撤销,8.转让人所得利息，按起息日至转让发布日的持有天数计算,9.同一债权在同一时间只能有一个进行中的转让,10.金融工场有权对债权转让人提交的转让申请进行审核，以确保该等申请符合法律法规及金融工场债权转让规则的要求,11.金融工场对上述债权转让规则有最终解释权。)
支付方式：借记卡网付
联系地址：北京市朝阳区朝阳门外大街18号11层号
联系电话：&400-
公司电话：&010-
公司传真：&010-
服务邮箱：&
金融工场所有产品标的基本上都有担保公司担保，但是平台没有披露任何借款人图片信息，比如身份证、抵押证明等，透明度较差,无法确定借款人的还款能力，只能完全依附于担保公司，一旦担保公司出现问题，投资人将会承担很大风险，出于投资安全角度考虑，我觉得信息透明度还有很大的提升空间。
前一段看中晋系控制的企业中三家香港上市公司，竟然都是几分钱的垃圾股。想到金融工场的股东也是香港上市企业中国信贷，今天特地看了一下中国信贷这一年的表现几乎翻倍。现在3.2港元/股，看来金融工场股东的背景绝对是没有问题。外加先锋资产做靠山。金融工场更是可以放心薅羊毛。自从去年年底以来，我在网贷的投资几乎是只出不进，现在看到金融工场又有了新手手机标，估计又是小辣椒手机，之前投过网信理财的3w新手，奖励小辣椒4G手机，给家里的老人用，非常满意。新手投资这个很值。只是现在短期标都变少了，几乎只能投最短3个月的。现在准备再找个新账户投资这个标。
想请教下诸位，本人想投点金融工场，怎么操作，能够收益最大化，下个月，听说有生日券？
最近金融工场又有活动看了下它的利随享的几个标每个标期限为30――90天，是不是说30天锁定期后90天内可以随时退出？有明白的给解释下呗！
这是什么情况，前几天发了很多的7天标，错过了，但直到今天上午也还能看到这些标的，可现在看不到了，居然没有了~之前发那么多天标，现在又送大红包，而且有效期只有3天，想让你赶紧用了，怎么想想有点害怕呢~
工场又开始久违的发券了，1888你怕不怕，然并卵，工场已经不是以前的工场了。从羊毛平台转型稳健的投资平台，我还是比较看好工场的前景，之前的投资体验一直很不错。
金融工厂昨天发了48个100万的7天标，以前有这种情况吗？
才开始玩这个，现在羊毛撸的飞起，分享一下，请大家指正
老早就听说过金融工场，之前还撸过平台的羊毛呢，不过现在也是好久没有看平台，发现没有什么大的变化，收益还是那么的低，完全没有投资的感觉，之前好像还有金融工场的负面新闻，不过没有具体的了解，看到家关注平台的还挺多，看来金融工场的人气也不算是很差啊。
金融工场的域名也是牛逼的很啊，上面的项目收益不怎么样吧，但是金额都是挺大的，上百万的，周期也是不短，最长的所有一年半的时间，年利率在7%-11%，个人感觉是比较低的，再一个就是平台的安全性问题了，金融工场和徽商银行签订存管协议，但是真正的存管还是不能确定，而且我发现许多平台都是和徽商银行签约存管的，不知道大家对于金融工场的投资比例有多大呢？
作为投资人来说，最大的愿望就是自己的投资获得较高的收益。高兴的莫过于平台有红包可用，而最懊恼的是有红包用不上或者不兑现。相信很多投资人都遇到过上述情况。笔者在近两年的投资中，曾经遇到过平台送的红包在点击使用时由于某种原因没有顺利用上的情况。其中一个平台是金融工场，一个是最近才发生的壹佰金融。去年金融工场在使用120元红包时点击了使用但是却没有用上，联系客服后很快便进行了处理，在个人账户里打上了120元，使问题得到了很好的解决。而最近壹佰金融送了老客户100元普通红包，由于3月1号平台对利率进行了微调，所以赶在降息以前充值进行了投资。然而不幸的是点击了使用红包又没有用上！于是赶紧联系客服，接待的客服妹纸是壹佰金融馨馨。此客服服务态度比较热情，办事也比较认真。把问题讲明后全权委托她处理此事，最后事情也得到了圆满解决。先后两次遇到此类问题，最终都得到了满意的结果，这也充分证明了这两个平台还是比较正规、公正的的处理投资人遇到的问题，有关客服也是认真负责的为投资人排忧解难。比起有些相互推诿、踢皮球的平台要好了许多！正是通过这些看似平常的小事情，才使平台增强了对投资人的凝聚力和向心力，才能够使投资人与平台利益共享，共同发展。
金融工场今天给我发了张邀请好友首投满6000送的返现券，算是弥补了11.2号投资没有返现券的遗憾。然后还悲剧的发现金融工场之前有张50元的返现券过期了，看样子以后对于快要过期的工豆或返现券，最好提前定个闹钟比较好。
我想大多数网贷人起初都是冲着薅羊毛来的，平台拿出真金白银搞优惠的确像是烧钱，可是也让投资人看到了平台的实力和诚意，当然也不是每一个舍得花钱的平台都是真正有实力的，不排除有拿老投资人的钱补贴新投资人的平台，也能从投资中体验到细节，从细节中发现问题和感受平台究竟是用心在做还是捞一笔就走。就金融工场来说，平台的背景实力还是挺强的，手机端的体验也比较流畅，但是项目披露的资料还是不够透明，详细，中短期来看不存在跑路的可能，如果能加上风控和信息披露，其实我想很多人还是会和我一样会选择留下来而不是薅一笔就走，我们投资最重要的还是保证本金，最希望的就是能找到一家收益不错又相对安全的平台，从此落地为家，可是目前国内行业发展的不规范以及信用体系的不完善让我们难以安心，所以导致了打一枪换一个地方羊毛党的产生。
非常不喜欢的一类平台，经常有陌生人小窗邀请我参与该平台撸羊毛行动。本人不爱撸毛，只想找个靠谱的可长期持有的平台。。也许有亮点但连注册的心情都没有。还有个网信也是！
金融工场最近又跟芒果TV勾搭上了，还搞出了个微信理财平台―大白理财。这事大家怎么看？
今天中午接近一点投了金融工场，冲着那一百多返现金去的，投了个二十天的标，到现在，十个小时过去了，还没显示到期日和利息的计算，这个速度。。。之前看有人说提现得好几天，看来，工场发展太快了，人手和系统速度跟不上啊。
金融工场是中国信贷旗下的P2P平台，有第三方托管及第三方担保，安全性是有保证的。利率中等，项目期限比较灵活，24天8.5%，3个月11%，6个月12%，基本上都是企业借款的债权转让。标量充足，基本上不用抢标。24天的标是当天起息的。注册金融工场即送120元的返现券，实名认证并绑卡还送10元，第一次投资满6000（充值5990+实名绑卡送的10元）即可将这120元返现券激活，并另送150元的返现券。第二次投资7500(充值7380+返现的120)元可将这150元的返现券激活。相当于一共充值13370元投资24天就可得280的红包+利息，年化利率还是很可观的。如果有小号的话，建议再推荐小号注册，小号首次投资满5000就送推荐人100元红包（投资满200可用），这样收益就更高了。
一直在犹豫要不要投金融工场，第一次投六千可以返120，再投七千五可以返150，有点心动，大家怎么看？
最近投资了金融工场，本来看到介绍说之前跟网信理财同属先锋金融集团旗下网贷平台，现在被香港上市公司---中国信贷收购后，更加高大上了。可是我投资以后，却一直加不了他们公布的官方QQ群，不会是有问题吧？希望金融工场这次搞活动不是为了圈钱，然后跑路哦已经推荐2个人投资了，千万不要出问题啊。
昨天在几位大神推荐下投了金融工场，说下感觉。优点一是APP做的不错，我对终端软件的要求较高，至少说明它是用心在做这个事，不是短期圈钱就走那种（这里批评下融金所和玖融网的APP，虽然我都是重仓）。其次背靠中国信贷这个干爹，后台还是比较硬的，基本不可能跑路。缺点是利率教低，这大概现在已经成了大平台的通病了。不过楼主之所以还是投了还是因为最近的活动着实给力，投一万三左右，奖励能有二百八，合年化收益百分之三十多。除去奖励这个因素，个人觉得这也是个很好的过冬平台，准备逐步加仓。
金融工场自称香港上市公司中国信贷旗下平台，不过确是由北京凤凰信用管理有限公司独立运营，中国信贷以及新闻媒体没有金融工场的介绍，在企业信息查询中的股东介绍也都是自然人股东，只有在其他第三方平台才认可金融工场的上市背景。北京凤凰信用管理有限公司成立于2012年，14年和15年凤凰信用管理有限公司的高层变动很大，主要领导纷纷离职退股，联想到金融工场一直名气不咋样，或许是运营管理出现问题。不过平台的安全性仍旧很高，特别是最近2个月，投资人数和投资金额有了明显增长，有小贷公司合作第三方担保机构担保，还有易宝支付资金托管。由于没有掌握一手借款人信息，借款资料不透明，红包活动就是个坑，投资7000才能拿到不到200块的羊毛
金融工场自称香港上市公司中国信贷旗下平台，不过确是由北京凤凰信用管理有限公司独立运营，中国信贷以及新闻媒体没有金融工场的介绍，在企业信息查询中的股东介绍也都是自然人股东，只有在其他第三方平台才认可金融工场的上市背景。北京凤凰信用管理有限公司成立于2012年，14年和15年凤凰信用管理有限公司的高层变动很大，主要领导纷纷离职退股，联想到金融工场一直名气不咋样，或许是运营管理出现问题。不过平台的安全性仍旧很高，特别是最近2个月，投资人数和投资金额有了明显增长，有小贷公司合作第三方担保机构担保，还有易宝支付资金托管。由于没有掌握一手借款人信息，借款资料不透明，红包活动就是个坑，投资7000才能拿到不到200块的羊毛
金融工场 今天群里有个朋友邀请我注册了金融工场，说是送返券，综合利率比较高。我注册了之后，确实送了120元的券，不过100的券要投5000元才可用，20的券投1000元才可用，相当于投6000元得120元，同时享受正常该得利率，算下来利率确实比较高。但我不是那种随便就投资的人，我得仔细研究一下这个平台。通过研究发现，金融工场最大的背景就是香港上市公司中国信贷旗下的，也算上市系，不过之前我是一点也没听过这平台，看来名气不行。金融工场貌似和网信同属先锋集团，但人气、名气、口碑都不如网信。另外不得不说，平台借款标的披露的信息太少了，只有简单的身份认证，还只是文字说明，没有身份证照片及相应的抵押照片，信息不透明，而且满标后就不能再查询。虽然我无法测算平台的现金流，但是我注意到平台满标不是很快，而且这还是在平台搞活动的情况下，看得出人气并不是很旺。经过深思熟虑之后，我还是决定暂时不薅羊毛，因为我觉得这种不透明的借款，安全问题还是比较大的，风险超出了我的承受范围
金融工场最近注册的羊毛平台，新手注册返120红包，一个100的，须投资五千才能使用，一个20，须投资一千才能使用，首投六千后，又返了个150红包，须投资七千五才能使用，一个火箭星活动红包20，须投资两千才能使用，投资后的红包有效期一个月，金融工场一步步勾引套牢投资者资金，安全性不知怎么样，说是上市系
金融工场名气比较弱，其实平台还马马虎虎，我继续观望。。。。
北京的金融工场不知道大家听说过吗？这家平台朋友让我帮忙考察了下，金融工场需要注册才能查看标的详细资料，金融工场的年化收益率平均下来不到12%，比我定的标准低，我一般投12―18%之间的平台，这家平台的标期从1月到两年不等，随着标期越长年化利率越高，我看到一个18月的标，收益率能达到15%，这家平台的标基本都有担保，但是平台对借款人信息批漏太少，且都是文字信息。而且我在看他们家的担保公司的时候看到北京众达裕业贸易有限公司，这家公司仅50万元注册资本，担保了少说几百万了。感觉担保有点不安全。
金融工场是上线的，老江湖老资历了，不比陆金所、宜人贷晚多少。艰难打拼至今，成交额已破10亿，今年一月更是迎来了盛事，被香港上市公司中国信贷收购，俨然已成了上市系平台，有三年不飞，一飞冲天之感。金融工场的背景牛起来了，安全保障如何呢？看有关介绍，觉得也很详细、基本让人放心。合作机构中又见到了两个老面孔：联合创业担保集团、先锋金融。这两家也是网信理财的主要合作伙伴呀！金融工场内容介绍中有个时间戳概念、项目种类中有个友居贷，名字都跟网信理财中一模一样的！如此多相似，不由人不联想这两家是什么关系。。。。。。貌似金融工场介绍的更详细正规些，有团队精英介绍、发展历程介绍，网信没有哦！从标息、标的项目设置看，似乎不是很吸引我。但据说注册后有大把机会得到投资红包等小诱惑，估计算上羊毛，投资收益还是比较高的！现在没注册，暂时体会不到这个好处。听说是新手注册返120红包，一个100的，须投资5000才能消化；一个20，须投资1000消化。后续红包会怎样发？又会是怎样的一步步勾引套牢投资者资金，从投资起步金额量、投资时长等估算会不会是好买卖？安全性有没有比较大把握？这些都是注册后续的事了。
金融工场，名字比较特别，12年7月就成立的平台，快三年了，运营时间不错，而且也是香港上市公司旗下平台，安全性不错。但是就平台本身来说，透明度比较一般，金融工场所做的都是企业借款，百万以上的也并不鲜见，但在网上展示的信息量非常少，除去某些严重打上马赛克的个人信息外，只有一些简单的文字介绍，连照片展示也没有。收益一般，10%、11%的收益，但借款期限大多非常短，除少量的6月标和12月标之外，其他多是19天、35天的标，对这一点我感到比较奇怪，而且期限短的都是大额标，额度100万的。标的一旦满标就无法再查看标的的情况了，这一点在其他平台没有发现过，貌似也不支持自动投标，债券转让的门槛也较高，个人认为体验度一般。
有所了解，看了下，收益并不高，但是成交量还挺大的，可见人气还可以，整个平台给人的感觉倒是还挺简洁和清晰的，第一感觉还不错，不过投资安全才是第一位，好的体验只能是辅助，要是能把各个投资项目的信息展示的更详细，风险保证更透明一些，还是值得考虑一下的。
金融工场担保公司北京众达裕业贸易有限公司，注册资本仅50万元，截止到2014年9月份担保超过几千万元了，超过其注册资本太多，存在违规行为，另外一家联合创业担保集团是先锋金融集团旗下的担保公司，有自我担保的嫌疑，加上借款人信息不是很详细，只能靠担保，要是担保存在问题的话，感觉风险还是挺高的，不太可靠，投资需要慎重，个人不是很看好。
非常不喜欢的一类平台，经常有陌生人小窗邀请我参与该平台撸羊毛行动。真的很讨论。
本人小白，金融工场的投资1羊毛的羊毛不敢撸呀，21天的标满标后马上出一个同样的标，借款人信息都一样，心里没底呀，各位大侠怎么看？
金融工场的社区里面都是说好话的，连一点讨论风控的内容都这样，这样真的好么？
金融工场正如所说，透明度很差，也不知道拿到钱到底干嘛去了，没有很充足的资料来证明，金融工场的贴吧也没有人气，有金融工场的客服敢出来走两步解释解释你们的安全性怎么保障吗？
金融工场所有产品标的基本上都有担保公司担保，但是平台没有披露任何借款人图片信息，比如身份证、抵押证明等，透明度较差,无法确定借款人的还款能力，只能完全依附于担保公司，一旦担保公司出现问题，投资人将会承担很大风险
金融工场担保公司北京众达裕业贸易有限公司，注册资本仅50万元，截止到日担保2500万元，超过其注册资本，存在违规行为，另外一家联合创业担保集团是先锋金融集团旗下的担保公司，有自我担保的嫌疑。
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华泰罗毅：现在长牛已经开始 大金融崛起正当时
　　华泰证券金融行业首席分析师罗毅在电话会议中表示，现在长牛已经开始，因为各种资金在源源不断地进场，这种上升的趋势在6月份之后会加速。但是短期来看，这种稳稳的幸福、努力向上的局面是不会改变的。　　以下为华泰大金融电话会议纪要：　　大家好，我是华泰证券研究所所长助理，首席金融分析师罗毅。　　在上次3月13日电话会议后，这一次电话会议选择此时召开，是因为3000点附近的市场是一个十分关键的时间点，而前两次电话会议的核心判断是惊人的准确。　　首先在2月28日G20会议后，全球流动性达成共识，还是需要适度宽松，各国不能简单靠贬值来促进经济，所以可以看到从那时开始，全球股市和大宗商品出现明显回暖，而中国股市到目前也基本上涨10%左右，人民币企稳。有空可以重温会议纪要，看其中的逻辑和数据。　　在3月13日的重要会议中，我们强调两会后会对一线炒作性区域的房地产放大招，仅仅一个月时间，投资者可以观察最近对首付贷、互联网金融还有房产中介监管政策上的新政，一语成谶。现在炒作区域的房地产资金，投向炒作区域房地产区域的互联网金融资金数以万亿计，感觉很明显正在找寻出路，现在是做资产管理，财富管理最好的积累期，资本市场的大机会刚刚拉开序幕，但这种机会并不是以前的炒作个股老模式，而是真价值与真成长的新模式，一定要加强研究。　　一、市场环境：美联储短期加息概率为零，资金流向股本市场　　(1)国际环境分析：首先还是要强调下自己的大逻辑，到底为什么对资本市场不需要太悲观？首先从国际环境来说，从G20后，实际上美联储在短期加息的概率几乎为零，因为国际规则既然制定好，大家都应该较好的遵守才是，所以4月加息已无可能，从4月到6月依然是全球流动性相对宽松之时。而中国的市场化改革、金融改革在这三个月必须要加速，如果这三个月的关键期没有抓住机遇，那么真到了美国加息时，面对的金融风险将是巨大的。　　(2)国内市场分析：现在一线房地产领域沉淀的大资金、参与不正规互联网金融的相关资金数以万亿计，这些资金到底能去哪里？最近地下钱庄的清理非常剧烈，很容易倒查资金来源，风险巨大。给非正规的信托和互联网领域？最近风险已经在逐步暴露，还是奉劝投资者若要参与P2P或者信托，一定要擦亮双眼。给债券市场？债券市场近期风险也有小范围的暴露一些，其实也是希望投资者能甄别风险，我不认为债券市场有大风险，但是有些不合理的定价需要逐步回归正常，而利率整体水平会稳定，今年应该不会再有大幅降息。上次会议说过人民币汇率目前是中央金融工作的第一要务，如果将利率降得过快会导致贬值预期太强，所以债券市场也很难再重复前两年的大牛走势。那么资金能去哪里？只有股本市场，只有股本市场，只有股本市场！重要事情说三遍，注意不完全是股票市场。　　二、证券业：证监会出台重磅政策，释放净资本利好优秀证券公司　　当市场跌破3000点时，证监会又出台重磅政策，证券公司的监管体系朝着市场化方向迈出重要一步。这一市场化的政策对于优秀的证券公司绝对是利好。首先要说明此政策并不是简单放杠杆，因为按照杠杆上限其实变化不大。但是本项政策确实能释放证券公司净资本20%-30%左右，明显还是给了证券公司更多的发展空间。而且监管体系明显是朝着市场化方向在进步，改革监管体系，让优秀的证券公司能够有更多发展空间，而让道德风险过高的证券公司也要受到相应的规范。所以从文件中对于ST等小型炒作股票的风险资本准备大幅提高，也看出证监会的态度。市场化改革可以提升证券公司对长期发展的信心，也能提升场外资金对资本市场的长期信心。试想如果资本市场的核心中介都不能让人信任，那又如何让资本相信这个市场的发展呢？另外这个政策释放了券商净资本，也有利于降低个别券商的融资压力，对于券商股来说也是好事。我们始终认为证券行业的市场化改革，是资本市场改革的重点之一，而资本市场的改革直接关系到金融改革的成败，所以我们很高兴看到管理层朝着市场化改革方向进步，希望未来能进一步市场化改革。本次政策的具体分析稍后由沈娟详细解读。　　三、银行业：债转股降低银行不良率，绑定商业银行与股本市场　　银行体系近期的热点在债转股，市场争议很大。引用财新的报道，预计规模一万亿，时间是三年左右。投资者比较担忧的是大规模债转股会不会导致股票市场的供应大规模增加，从而压垮股市？这个担忧是有一定道理的，如果规模太大确实很危险，所以我们觉得最后出来的规模可能比一万亿要小。反过来说，就算是一万亿，这个体量也不用太担心，银行手里是140万亿的存款，这一万亿更多是给商业银行向投资银行转型的空间，将商业银行的利益与股本市场高度绑定，如果商业银行重视股本市场的盈利，我相信以商业银行庞大的资金体量，是可以实现引入更多的资金进入股本市场的。　　至于此项政策的基本面影响，我们在之前点评里有说，可以降低银行的潜在不良率1个百分点，对银行是长期利好，但关键还是要看这些银行自身的改革，如果指望拿着股票一定赚钱也很难，天上掉不下馅饼，还是要看自身的风险定价能力。至于对未来的预测，债转股在三年内预计大概维持1万亿以内的规模，不会推的太广，更多是作为试点来进行，因为银行目前还没看出具备股票的定价能力，这方面可以培育，但是也不能拔苗助长。　　对未来银行的政策，还是多关注信贷资产证券化、优先股的发行、不良资产证券化、地方债务置换等一系列政策，总之我们不要对银行太过悲观，不良贷款现在是有很大压力，但我们也有很多方式来处理不良贷款风险，不要再拿不良贷款上升来做为不投银行股的理由。股价反应更多提前于基本面，我们做过统计，从10年以来，不良率降低，银行股下跌，因为投资者预期未来不良会很高。然而，不良率提高，银行股股价反而涨，因为不良处理方式有创新，而且发现现实也没预期那么差，没有硬着陆，所以股价就会涨，但是银行关键还是要看自身改革，改革快的银行，才能获得资本的长期关注，我们认为目前改革最有潜力的银行是光大华夏，民浦南北，招商等。　　四、保险业：保险行业基本面全面向好，产品创新能力强　　保险行业的基本面如我们在14年中的预测，全面向好，无论保费还是投资，而且随着市场化的推进，很多保险公司体现出很强的市场化能力，在低位买入优秀蓝筹，同时在产品创新上也体现出不错的能力。但这一切，都要看到是13年下半年的保费费率市场化、还有14年初的投资端大类监管所给予的空间，保险行业现在得到一级二级市场的普遍认可，归根到底还是由于这种市场化的改革，优秀的保险公司自然能够闪耀出来。现在这条路走完了吗？还没有，所以不要悲观认为监管层会封堵市场化道路，我们预测，只要合法合规，保险公司的市场化道路是不会停止的，因此优秀的保险公司才刚刚进入春天，不要怀疑行业前景。　　而最近国务院的全国社保条例刚刚出台，这把条例的地位和权威性大幅提高，同时也使得社保运作进一步规范，这也是让地方可以更加放心，为将来养老金的长期持续入市做好铺垫，而这两天又在传言地方养老金统筹方案，总之股本市场的长期资金将会源源不断的进场，不用担心资金不足，要有信心。怎么才能有信心？就是市场化改革，同时加强监管，这样场外资金就会对市场有信心。这点在保险行业身上已经看得非常清晰了，没有市场化，哪里来今天的百花齐放。具体个股沈娟稍后解读。　　五、金控：国企改革与金融改革核心交叉点，闪耀登场　　我们的金控深度已经发出，题目是《天时地利人和，金控闪耀登场》。核心观点，金控是国企改革、金融改革的重点之一，也是这两项改革的核心交叉点。为什么要做金控？因为金融客户的服务应该是全方位的，但是监管层分业监管在短期很难全面打破，如果设立金控，在内部建立云平台，是有利于资源整合的。同时地方国企手中，真正好的资源，又能发挥地方优势的资产，大部分都是金融资产，把这些资产整合，也有利于地方国企改革，对于央企来说，更不用强调金控的重要性。而金融改革的核心是要突破各自监管小范围，加强协同，但是要从顶层直接动手，或许太难，从金控入手，则可以为将来金融改革积累大量经验，同时逐步促进整个金融改革。如何做金控？报告中有具体步骤，总结就是不要简单粗暴，一步步来，相互协同，建立平台，逐步融合。在案例方面，我们有日本，德国，台湾区域案例，可以做参考。而今年，预计会是地方金控、央企金控整体上市的大年，作为公司，需要明白未来金控到底如何走，作为投资者，也要能在这个金控大潮中选出真正优秀的金控。　　非银金融沈娟：　　大家好，我是华泰金融分析师沈娟，接下来为大家详细解读券商新政和行业最新观点：　　券商新政解读：4月8日证监会公布《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则的征求意见稿。核心变化：　　1、明确风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资金率为4个核心监管标准，资本杠杆率≥8%；对净资本、风险资本计算规则优化，流动性覆盖比率和净稳定资金率从证券公司的资产负债期限结构进行风险监控，利于行业流动性风险的管理和预防。4个核心指标的规定从市场环境运行的实际出发，结合证券行业经营的特点，加速行业的分化，优秀券商将有更大空间。　　2、净资本分为核心净资本、附属净资本，将金融资产的风险调整统一纳入风险资本准备过程计算，不再对金融资产扣减净资本，避免金融资产风险的重复计算问题，这将为行业带来新的20%的净资本增量，利于行业业务的拓宽。　　3、将按业务类型计算整体风险资本准备，调整为按照市场风险、信用风险、操作风险、其他风险等风险类型分别计算，且对不同类型产品设置不同计算比例。新的风险计提规则从更全面、更系统角度设定风险计提，利于防范系统风险带来的较大冲击，对于券商当前风险计提有重大调整，对证券公司风险监管提出更高的要求。针对不同的投资标的设置不同风险资本准备计算比例，对不同资产的计算标准根据风险高低设置相应计算系数，对于高风险资产计提比例较高，通过对证券公司各业务的具体细项产品进行不同风险资本准备计算，有利于更好的进行风险控制，避免单一业务的激进风格带来较大风险。　　投资逻辑：新办法利于证券公司在新环境下进行风险管理和控制。分化发展新格局，新的监管指标对券商的风险监管提出更高的要求，资本实力强、风控控制突出的优秀券商将在行业向上发展周期下实现新发展，部分资本薄弱，风险控制差的券商将进入阵痛期。我们看好未来资本时代下综合实力强，资本充裕，风险控制较强的优秀券商。继续推荐：　　逻辑一：资本实力强、竞争力强、风险控制领先、业务均衡的广发，招商证券；　　逻辑二：有融资预案，次新股，流通市值小，弹性大的宝硕股份、东兴证券。　　逻辑三：资本市场改革发展下游特色化差异化的长江证券、国元证券；　　金控领域：近期国企改革进程加快，2016年金融改革步伐提速向前，金融混业经营趋势也越来越明晰，金控是金融领域的重要趋势之一。地方金控的发展模式将迎来重要投资机会。从地方国企改革角度看，当前金融资产是地方资质佳、盈利强的重要资产，金融资产整合发展是地方国企改革的重要抓手。当前广州、上海、武汉、南京等地方在积极推进地方金融改革。目前有广州友谊(越秀金控注入其中，是广州市旗下的重要上市平台)、大连友谊等。广州友谊是投行项目，建议投资者重点关注地方金控高弹性的大连友谊，浙江东方；稳增长、金控完善的中航资本和渤海金控。　　1、地方金控：地方政府改革意愿加强，当地金融资源丰富、资本运作空间大。推荐：1)、全面转型金融，华丽转身的大连友谊：收购武汉国资委下“一篮子”金融公司(担保、授信、征信、互联网金融)，由传统百货、房地产全面转型金融。未来武信投资集团控股64.93%，武汉金控为实际控制人，还有继续增资可能。武信担保强大国资背景 优质项目资源 稳健风控体系，使其具有较高盈利能力(ROE16%)，配套融资20亿增资武信担保(原注册资本10亿)，提升业绩贡献可期。安全边际高，业绩空间大。配套融资价格11.02元/股，重组业绩承诺不低于6.3亿元、7.5亿元和8.6亿元，安全边际高，承诺业绩相对偏于保守，公司实际盈利能力强，业绩爆发力大。流通市值小，股价弹性大。重组及配套融资后，实际流动盘约30亿，股价弹性大。金融转型目标明确，金融资产整合将加速未来金融产业链协同性更强。2)、浙江金控(浙江东方)：围绕AMC为核心打造金控平台，浙江省金控的重要载体。　　2、产业金控：目前产业资本积极布局金融，积累多元金融领域资源，打造多元金控平台。推荐：1)渤海金控：作为海航集团重点打造的多元金控平台，已形成以租赁为龙头，保险、证券、互联网金融的多元金控平台。2)安信信托：股东积极推动旗下安信信托转型金融。　　3、央企金控：可重点关注央企国改旗下上市公司的配套国企改革，未来员工持股、资产整体上市是央企改革的主要方向。推荐：中航资本：公司已实现证券、信托、租赁、财务多元金融完善，并依托强大的股东-中航工业集团形成强有力的金控平台，盈利稳步增长，同时积极布局创投发展，借助集团航天军工资源优势形成持续稳定的创投模式。　　保险行业：纵观保险2015年业绩表现，成绩突出但仍存隐忧。面对经济形势的下滑和利率的不断下行，各大险企调整产品结构回归保障本质，优化渠道个险为先，改善期限结构首年期交保费陡增。在以上积极的自我调整下，各险企保障性本质彰显新业务价值大幅提高，内含价值增厚，成本相应降低后发力量增强。与此同时，在权益端加大高分红收益稳定的蓝筹股投资，同时在政策支持下加大其它类投资如资产证券化产品、资产投资计划等项目的开发和参与，以保持低利率环境中较高的稳定收入。　　目前保险股在1倍P/EV左右徘徊，估值仍然处于低位，结合行业的发展潜力和各险企的转型与创新，基本面形成强烈支撑，估值修复空间大，对行业继续维持增持评级。重点推荐：中国太保(内含价值与保费齐增，战略调整成功)、新华保险(战略转型，新业务价值大增业务长远发展积蓄力量)、中国人寿(寿险龙头，回归保障打造金控)、中国平安(金融旗舰，创新与协同共行)，以及创新转型险企天茂集团、西水股份。　　创投股：看好市场向上下股权投资标的机会，5月1日实施的新三板分层机制将激活三板市场，创投 股权投资公司迎来新机会。并购市场进一步放开，股权投资退出渠道多样化，创投公司迎来较好投资时机。推荐：1、华西股份：布局并购 资管新模式，集团资源支持 专业化管理团队 灵活高效运作机制多重优势。2、国改预期强烈、股权投资创新的鲁信创投。　　华泰证券研究所所长助理、首席金融分析师罗毅：　　投资心得：另外今年6月还有一个重要的事情，就是A股或加入MSCI，如果成功，则相当于国内的股本市场得到了国际最专业投资者的认可，也会引入源源不断的长期的资金。当然大家首先会问，养老金和国际资金都不在当下，为什么不等到6月呢？我的想法是如果要真正做投资，就不要纠结于一两天或一两个点，这样只会丧失对大方向的判断。就如同我在2004、05年回到国内的时候，也没有办法判断日会是牛市的起点，但是我可以判断这个区域是底了。在证券公司，尤其是在不错的公司和不错的岗位，应该就会有持续的收益。作为专业的投资者，不要纠结于短期，而是要看到，无论是4月、5月还是6月是底，从目前国家队拥有的2万多亿的资金，还有之前公布出来的资金、及海外神秘资金来看，市场都跌不到哪里去，更加可能的是稳步向上的慢牛走势。而到了6月份的时候，这些资金就会持续不断地进来。这就如同2005年大底是在日，但是我们在2005年7月份才实行人民币汇率改革，而无论是在5月还是6月买入区别都不是很大。如果我们能从几个大的方向选择出最优秀的子行业，例如走势很强的贵州茅台、招商银行，并持续持有，收益其实并不差。但是有多少人能够做到认认真真地去研究？而且从现在来看，资本市场的这种风气正在拨乱反正，我觉得看好这种大的趋势，比纠结于半个月、一个月要有用得多。　　市场展望：我坚定认为，现在长牛已经开始，因为各种资金在源源不断地进场，这种上升的趋势在6月份之后会加速。但是短期来看，这种稳稳的幸福、努力向上的局面是不会改变的。最近我们也了解到，很多国内的投资者开始认识到今年的新股收益不会小，更可能的是网上收益会更大，但网下收益也比买理财产品高得多，关键是要选资产标的持有，然后按照自己的风格进行配置。　　这么多年了，我估计和我同一时间入行的很多人现在都做私募，或者转行了。但是我们还在坚持，就是因为相信中国的改革，尤其是资本市场的改革，必然会带领一批非常成功的企业崛起。这些成功的企业，如果我们作为卖方能深度挖掘出来并推荐给我们的客户，谁又能保证他们不能成为像茅台一样取得四五十倍的涨幅？我觉得这是可能的，我们经历过大牛市、大熊市，也经历过来来回回的触底的过程。从更大的趋势来看，我觉得还是要多点信心，看好国家的市场化改革的方向，选出在市场化改革里边能够真正闪耀出来的优秀大金融个股，无论是真成长，还是真价值的个股。　　专家观点&&&　　
一直在扯淡从未被超越
这家伙还活着？
4000点才是起点……
长牛4000点就起步了，现在都1万多点了。哦我说的是深圳成指！！！
改革开始落地，牛市刚刚开启!
短线风险不容小视。
世界最大锂电池企业沃特玛借壳坚瑞消防
天天瞎扯，总有对的时候
完蛋了，这家伙又来了，看来又有的跌
吹一次跌一回
这逼去年叫唤了一年大金融了，操他妈，坑了多少人呢
股票不涨你们没得吃了，使劲吹吧，看看现在各种违约、银行不良、100亿级互联网金融天天倒闭跑路倒闭跑路。
托可真多，今年有奥运会没大行情都好几次了，不长记性
又忽悠进一批，这下2638挡不住了。
t+0，才能真正平稳市场，还慢牛市场。可以先在沪深300股中先试行，待广大股民适应后在推广开来。现有制度的缺陷让狗庄今日涨停明日跌停的收割普通散户，10%的制度和t+0造就这畸形市场！取消t+0！每天转3遍，广大股民觉得有道理就加入复制吧。
估计现在不敢当头一棒喽！小心翼翼扶持它发展！管理层呦有强烈愿望它涨！就像大人对孩子呵护！健康发育！最好今年6000明年8000后年10000那将大快人心！
骗子的话不能相信
请你闭上鸟嘴，你出现就意味股灾的要来临
上海石化即将起飞不想说太多的费话,用简单的数学分析出以下结论：1。大盘已呈震荡格局已成现实，范围内波动已不可避免，基金、保险们将在这个阶段换防。2。15年报要公布，基金们害怕在暴涨的题材股中现身，几乎会在公布前全部撤退。3。两桶油面临困境，大象已开始抗跌，多日尾市均有抢筹的情况，业绩浪炒作已在各私募的谋划中。重点推荐：上海石化（600688），根据市场周期和公司目前发展趋势判断，石油板块将是未来爆发点，逻辑是：1.由于油气改革箭在弦上；2.16年上石化的业绩将爆发增长；3.股权激励的实施将给公司带来面貌全新的发展；4.上石化陆续开发的新产品已陆续占领至高点，其碳纤维产品的成功应用，将成为未来材料革命；5.各种朦胧的重组题材，上石化和中石化的同业竞争问题面临整合，沙特阿美公司参股中石化炼油业务等；
没听说银行贷款贷出问题.倒成银行利好继续胡扯
这些托怎么还不死
这个还没死
华泰股份600308，现价4元多点，股价严重低于净资产（5.5元）且业绩良好，流通市值较小，具有新能源，污水处理，及整体上市概念，是未开垦之地。现价买入，安全边际极高，随时有一飞冲天的可能。
个股跌一半，就是大底
罗罗还砖家？我也是醉了。
精准！！！！
要想尽快回本 请来安硕信息
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　　华泰证券金融行业首席分析师罗毅在电话会议中表示，现在长牛已经开始，因为各种资金在源源不断地进场，这种上升的趋势在6月份之后会加速。但是短期来看，这种稳稳的幸福、努力向上的局面是不会改变的。　　以下为华泰大金融电话会议纪要：　　大家好，我是华泰证券研究所所长助理，首席金融分析师罗毅。　　在上次3月13日电话会议后，这一次电话会议选择此时召开，是因为3000点附近的市场是一个十分关键的时间点，而前两次电话会议的核心判断是惊人的准确。　　首先在2月28日G20会议后，全球流动性达成共识，还是需要适度宽松，各国不能简单靠贬值来促进经济，所以可以看到从那时开始，全球股市和大宗商品出现明显回暖，而中国股市到目前也基本上涨10%左右，人民币企稳。有空可以重温会议纪要，看其中的逻辑和数据。　　在3月13日的重要会议中，我们强调两会后会对一线炒作性区域的房地产放大招，仅仅一个月时间，投资者可以观察最近对首付贷、互联网金融还有房产中介监管政策上的新政，一语成谶。现在炒作区域的房地产资金，投向炒作区域房地产区域的互联网金融资金数以万亿计，感觉很明显正在找寻出路，现在是做资产管理，财富管理最好的积累期，资本市场的大机会刚刚拉开序幕，但这种机会并不是以前的炒作个股老模式，而是真价值与真成长的新模式，一定要加强研究。　　一、市场环境：美联储短期加息概率为零，资金流向股本市场　　(1)国际环境分析：首先还是要强调下自己的大逻辑，到底为什么对资本市场不需要太悲观？首先从国际环境来说，从G20后，实际上美联储在短期加息的概率几乎为零，因为国际规则既然制定好，大家都应该较好的遵守才是，所以4月加息已无可能，从4月到6月依然是全球流动性相对宽松之时。而中国的市场化改革、金融改革在这三个月必须要加速，如果这三个月的关键期没有抓住机遇，那么真到了美国加息时，面对的金融风险将是巨大的。　　(2)国内市场分析：现在一线房地产领域沉淀的大资金、参与不正规互联网金融的相关资金数以万亿计，这些资金到底能去哪里？最近地下钱庄的清理非常剧烈，很容易倒查资金来源，风险巨大。给非正规的信托和互联网领域？最近风险已经在逐步暴露，还是奉劝投资者若要参与P2P或者信托，一定要擦亮双眼。给债券市场？债券市场近期风险也有小范围的暴露一些，其实也是希望投资者能甄别风险，我不认为债券市场有大风险，但是有些不合理的定价需要逐步回归正常，而利率整体水平会稳定，今年应该不会再有大幅降息。上次会议说过人民币汇率目前是中央金融工作的第一要务，如果将利率降得过快会导致贬值预期太强，所以债券市场也很难再重复前两年的大牛走势。那么资金能去哪里？只有股本市场，只有股本市场，只有股本市场！重要事情说三遍，注意不完全是股票市场。　　二、证券业：证监会出台重磅政策，释放净资本利好优秀证券公司　　当市场跌破3000点时，证监会又出台重磅政策，证券公司的监管体系朝着市场化方向迈出重要一步。这一市场化的政策对于优秀的证券公司绝对是利好。首先要说明此政策并不是简单放杠杆，因为按照杠杆上限其实变化不大。但是本项政策确实能释放证券公司净资本20%-30%左右，明显还是给了证券公司更多的发展空间。而且监管体系明显是朝着市场化方向在进步，改革监管体系，让优秀的证券公司能够有更多发展空间，而让道德风险过高的证券公司也要受到相应的规范。所以从文件中对于ST等小型炒作股票的风险资本准备大幅提高，也看出证监会的态度。市场化改革可以提升证券公司对长期发展的信心，也能提升场外资金对资本市场的长期信心。试想如果资本市场的核心中介都不能让人信任，那又如何让资本相信这个市场的发展呢？另外这个政策释放了券商净资本，也有利于降低个别券商的融资压力，对于券商股来说也是好事。我们始终认为证券行业的市场化改革，是资本市场改革的重点之一，而资本市场的改革直接关系到金融改革的成败，所以我们很高兴看到管理层朝着市场化改革方向进步，希望未来能进一步市场化改革。本次政策的具体分析稍后由沈娟详细解读。　　三、银行业：债转股降低银行不良率，绑定商业银行与股本市场　　银行体系近期的热点在债转股，市场争议很大。引用财新的报道，预计规模一万亿，时间是三年左右。投资者比较担忧的是大规模债转股会不会导致股票市场的供应大规模增加，从而压垮股市？这个担忧是有一定道理的，如果规模太大确实很危险，所以我们觉得最后出来的规模可能比一万亿要小。反过来说，就算是一万亿，这个体量也不用太担心，银行手里是140万亿的存款，这一万亿更多是给商业银行向投资银行转型的空间，将商业银行的利益与股本市场高度绑定，如果商业银行重视股本市场的盈利，我相信以商业银行庞大的资金体量，是可以实现引入更多的资金进入股本市场的。　　至于此项政策的基本面影响，我们在之前点评里有说，可以降低银行的潜在不良率1个百分点，对银行是长期利好，但关键还是要看这些银行自身的改革，如果指望拿着股票一定赚钱也很难，天上掉不下馅饼，还是要看自身的风险定价能力。至于对未来的预测，债转股在三年内预计大概维持1万亿以内的规模，不会推的太广，更多是作为试点来进行，因为银行目前还没看出具备股票的定价能力，这方面可以培育，但是也不能拔苗助长。　　对未来银行的政策，还是多关注信贷资产证券化、优先股的发行、不良资产证券化、地方债务置换等一系列政策，总之我们不要对银行太过悲观，不良贷款现在是有很大压力，但我们也有很多方式来处理不良贷款风险，不要再拿不良贷款上升来做为不投银行股的理由。股价反应更多提前于基本面，我们做过统计，从10年以来，不良率降低，银行股下跌，因为投资者预期未来不良会很高。然而，不良率提高，银行股股价反而涨，因为不良处理方式有创新，而且发现现实也没预期那么差，没有硬着陆，所以股价就会涨，但是银行关键还是要看自身改革，改革快的银行，才能获得资本的长期关注，我们认为目前改革最有潜力的银行是光大华夏，民浦南北，招商等。　　四、保险业：保险行业基本面全面向好，产品创新能力强　　保险行业的基本面如我们在14年中的预测，全面向好，无论保费还是投资，而且随着市场化的推进，很多保险公司体现出很强的市场化能力，在低位买入优秀蓝筹，同时在产品创新上也体现出不错的能力。但这一切，都要看到是13年下半年的保费费率市场化、还有14年初的投资端大类监管所给予的空间，保险行业现在得到一级二级市场的普遍认可，归根到底还是由于这种市场化的改革，优秀的保险公司自然能够闪耀出来。现在这条路走完了吗？还没有，所以不要悲观认为监管层会封堵市场化道路，我们预测，只要合法合规，保险公司的市场化道路是不会停止的，因此优秀的保险公司才刚刚进入春天，不要怀疑行业前景。　　而最近国务院的全国社保条例刚刚出台，这把条例的地位和权威性大幅提高，同时也使得社保运作进一步规范，这也是让地方可以更加放心，为将来养老金的长期持续入市做好铺垫，而这两天又在传言地方养老金统筹方案，总之股本市场的长期资金将会源源不断的进场，不用担心资金不足，要有信心。怎么才能有信心？就是市场化改革，同时加强监管，这样场外资金就会对市场有信心。这点在保险行业身上已经看得非常清晰了，没有市场化，哪里来今天的百花齐放。具体个股沈娟稍后解读。　　五、金控：国企改革与金融改革核心交叉点，闪耀登场　　我们的金控深度已经发出，题目是《天时地利人和，金控闪耀登场》。核心观点，金控是国企改革、金融改革的重点之一，也是这两项改革的核心交叉点。为什么要做金控？因为金融客户的服务应该是全方位的，但是监管层分业监管在短期很难全面打破，如果设立金控，在内部建立云平台，是有利于资源整合的。同时地方国企手中，真正好的资源，又能发挥地方优势的资产，大部分都是金融资产，把这些资产整合，也有利于地方国企改革，对于央企来说，更不用强调金控的重要性。而金融改革的核心是要突破各自监管小范围，加强协同，但是要从顶层直接动手，或许太难，从金控入手，则可以为将来金融改革积累大量经验，同时逐步促进整个金融改革。如何做金控？报告中有具体步骤，总结就是不要简单粗暴，一步步来，相互协同，建立平台，逐步融合。在案例方面，我们有日本，德国，台湾区域案例，可以做参考。而今年，预计会是地方金控、央企金控整体上市的大年，作为公司，需要明白未来金控到底如何走，作为投资者，也要能在这个金控大潮中选出真正优秀的金控。　　非银金融沈娟：　　大家好，我是华泰金融分析师沈娟，接下来为大家详细解读券商新政和行业最新观点：　　券商新政解读：4月8日证监会公布《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则的征求意见稿。核心变化：　　1、明确风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资金率为4个核心监管标准，资本杠杆率≥8%；对净资本、风险资本计算规则优化，流动性覆盖比率和净稳定资金率从证券公司的资产负债期限结构进行风险监控，利于行业流动性风险的管理和预防。4个核心指标的规定从市场环境运行的实际出发，结合证券行业经营的特点，加速行业的分化，优秀券商将有更大空间。　　2、净资本分为核心净资本、附属净资本，将金融资产的风险调整统一纳入风险资本准备过程计算，不再对金融资产扣减净资本，避免金融资产风险的重复计算问题，这将为行业带来新的20%的净资本增量，利于行业业务的拓宽。　　3、将按业务类型计算整体风险资本准备，调整为按照市场风险、信用风险、操作风险、其他风险等风险类型分别计算，且对不同类型产品设置不同计算比例。新的风险计提规则从更全面、更系统角度设定风险计提，利于防范系统风险带来的较大冲击，对于券商当前风险计提有重大调整，对证券公司风险监管提出更高的要求。针对不同的投资标的设置不同风险资本准备计算比例，对不同资产的计算标准根据风险高低设置相应计算系数，对于高风险资产计提比例较高，通过对证券公司各业务的具体细项产品进行不同风险资本准备计算，有利于更好的进行风险控制，避免单一业务的激进风格带来较大风险。　　投资逻辑：新办法利于证券公司在新环境下进行风险管理和控制。分化发展新格局，新的监管指标对券商的风险监管提出更高的要求，资本实力强、风控控制突出的优秀券商将在行业向上发展周期下实现新发展，部分资本薄弱，风险控制差的券商将进入阵痛期。我们看好未来资本时代下综合实力强，资本充裕，风险控制较强的优秀券商。继续推荐：　　逻辑一：资本实力强、竞争力强、风险控制领先、业务均衡的广发，招商证券；　　逻辑二：有融资预案，次新股，流通市值小，弹性大的宝硕股份、东兴证券。　　逻辑三：资本市场改革发展下游特色化差异化的长江证券、国元证券；　　金控领域：近期国企改革进程加快，2016年金融改革步伐提速向前，金融混业经营趋势也越来越明晰，金控是金融领域的重要趋势之一。地方金控的发展模式将迎来重要投资机会。从地方国企改革角度看，当前金融资产是地方资质佳、盈利强的重要资产，金融资产整合发展是地方国企改革的重要抓手。当前广州、上海、武汉、南京等地方在积极推进地方金融改革。目前有广州友谊(越秀金控注入其中，是广州市旗下的重要上市平台)、大连友谊等。广州友谊是投行项目，建议投资者重点关注地方金控高弹性的大连友谊，浙江东方；稳增长、金控完善的中航资本和渤海金控。　　1、地方金控：地方政府改革意愿加强，当地金融资源丰富、资本运作空间大。推荐：1)、全面转型金融，华丽转身的大连友谊：收购武汉国资委下“一篮子”金融公司(担保、授信、征信、互联网金融)，由传统百货、房地产全面转型金融。未来武信投资集团控股64.93%，武汉金控为实际控制人，还有继续增资可能。武信担保强大国资背景 优质项目资源 稳健风控体系，使其具有较高盈利能力(ROE16%)，配套融资20亿增资武信担保(原注册资本10亿)，提升业绩贡献可期。安全边际高，业绩空间大。配套融资价格11.02元/股，重组业绩承诺不低于6.3亿元、7.5亿元和8.6亿元，安全边际高，承诺业绩相对偏于保守，公司实际盈利能力强，业绩爆发力大。流通市值小，股价弹性大。重组及配套融资后，实际流动盘约30亿，股价弹性大。金融转型目标明确，金融资产整合将加速未来金融产业链协同性更强。2)、浙江金控(浙江东方)：围绕AMC为核心打造金控平台，浙江省金控的重要载体。　　2、产业金控：目前产业资本积极布局金融，积累多元金融领域资源，打造多元金控平台。推荐：1)渤海金控：作为海航集团重点打造的多元金控平台，已形成以租赁为龙头，保险、证券、互联网金融的多元金控平台。2)安信信托：股东积极推动旗下安信信托转型金融。　　3、央企金控：可重点关注央企国改旗下上市公司的配套国企改革，未来员工持股、资产整体上市是央企改革的主要方向。推荐：中航资本：公司已实现证券、信托、租赁、财务多元金融完善，并依托强大的股东-中航工业集团形成强有力的金控平台，盈利稳步增长，同时积极布局创投发展，借助集团航天军工资源优势形成持续稳定的创投模式。　　保险行业：纵观保险2015年业绩表现，成绩突出但仍存隐忧。面对经济形势的下滑和利率的不断下行，各大险企调整产品结构回归保障本质，优化渠道个险为先，改善期限结构首年期交保费陡增。在以上积极的自我调整下，各险企保障性本质彰显新业务价值大幅提高，内含价值增厚，成本相应降低后发力量增强。与此同时，在权益端加大高分红收益稳定的蓝筹股投资，同时在政策支持下加大其它类投资如资产证券化产品、资产投资计划等项目的开发和参与，以保持低利率环境中较高的稳定收入。　　目前保险股在1倍P/EV左右徘徊，估值仍然处于低位，结合行业的发展潜力和各险企的转型与创新，基本面形成强烈支撑，估值修复空间大，对行业继续维持增持评级。重点推荐：中国太保(内含价值与保费齐增，战略调整成功)、新华保险(战略转型，新业务价值大增业务长远发展积蓄力量)、中国人寿(寿险龙头，回归保障打造金控)、中国平安(金融旗舰，创新与协同共行)，以及创新转型险企天茂集团、西水股份。　　创投股：看好市场向上下股权投资标的机会，5月1日实施的新三板分层机制将激活三板市场，创投 股权投资公司迎来新机会。并购市场进一步放开，股权投资退出渠道多样化，创投公司迎来较好投资时机。推荐：1、华西股份：布局并购 资管新模式，集团资源支持 专业化管理团队 灵活高效运作机制多重优势。2、国改预期强烈、股权投资创新的鲁信创投。　　华泰证券研究所所长助理、首席金融分析师罗毅：　　投资心得：另外今年6月还有一个重要的事情，就是A股或加入MSCI，如果成功，则相当于国内的股本市场得到了国际最专业投资者的认可，也会引入源源不断的长期的资金。当然大家首先会问，养老金和国际资金都不在当下，为什么不等到6月呢？我的想法是如果要真正做投资，就不要纠结于一两天或一两个点，这样只会丧失对大方向的判断。就如同我在2004、05年回到国内的时候，也没有办法判断日会是牛市的起点，但是我可以判断这个区域是底了。在证券公司，尤其是在不错的公司和不错的岗位，应该就会有持续的收益。作为专业的投资者，不要纠结于短期，而是要看到，无论是4月、5月还是6月是底，从目前国家队拥有的2万多亿的资金，还有之前公布出来的资金、及海外神秘资金来看，市场都跌不到哪里去，更加可能的是稳步向上的慢牛走势。而到了6月份的时候，这些资金就会持续不断地进来。这就如同2005年大底是在日，但是我们在2005年7月份才实行人民币汇率改革，而无论是在5月还是6月买入区别都不是很大。如果我们能从几个大的方向选择出最优秀的子行业，例如走势很强的贵州茅台、招商银行，并持续持有，收益其实并不差。但是有多少人能够做到认认真真地去研究？而且从现在来看，资本市场的这种风气正在拨乱反正，我觉得看好这种大的趋势，比纠结于半个月、一个月要有用得多。　　市场展望：我坚定认为，现在长牛已经开始，因为各种资金在源源不断地进场，这种上升的趋势在6月份之后会加速。但是短期来看，这种稳稳的幸福、努力向上的局面是不会改变的。最近我们也了解到，很多国内的投资者开始认识到今年的新股收益不会小，更可能的是网上收益会更大，但网下收益也比买理财产品高得多，关键是要选资产标的持有，然后按照自己的风格进行配置。　　这么多年了，我估计和我同一时间入行的很多人现在都做私募，或者转行了。但是我们还在坚持，就是因为相信中国的改革，尤其是资本市场的改革，必然会带领一批非常成功的企业崛起。这些成功的企业，如果我们作为卖方能深度挖掘出来并推荐给我们的客户，谁又能保证他们不能成为像茅台一样取得四五十倍的涨幅？我觉得这是可能的，我们经历过大牛市、大熊市，也经历过来来回回的触底的过程。从更大的趋势来看，我觉得还是要多点信心，看好国家的市场化改革的方向，选出在市场化改革里边能够真正闪耀出来的优秀大金融个股，无论是真成长，还是真价值的个股。　　专家观点&&&　　
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