卓翼科技五金工具怎么样，好不好的默认点评

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-13 21:45 标签： 卓翼智能
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卓翼科技公司动态点评:公司成长性值得期待
　　长城证券有限责任公司分析师（袁b，王霆）10月30日发布卓翼科技（002369）的。　　投资建议　　公司拓展客户的同时不断扩张产能，从通信设备代工到消费电子代工的转变使得公司有了更为广阔的发展空间。预计公司年营业收入为20.43亿、26.76亿，EPS为0.55元、0.77元，对应目前股价PE为24.5倍、17.5倍，给予公司“推荐”的投资评级。　　投资要点　　三季度营收增长，净利略降：公司Q3营收5.37亿元，同比增长30.2%；归属于母公司股东净利润3.9亿元，同比减少5.48%0每股收益0.16元。前三季度公司营收12.85亿元及归属母公司净利润7.11亿元，分别同比增长31.35%、12.15%，每股收益0.3元。公司对度经营业绩的预计：净利润变动区间9343万元至1.23亿元，变动幅度为增长10%至45%。　　毛有所下降：公司前三季度毛为12.04%，较上年同期14.31%下降2.27个百分点。销售费用率上升0.04个百分点至1.12%，系公司加大市场业务的推广所致。管理费用率下降0.09个百分点至3.78%。　　积极开拓新客户：国内的电子制造外包行业处于起步和成长阶段，公司具备强于国内同行的精密制造和产品整体制造能力，领先于国内同行的产品研发与设计能力。公司在2012年与三星、联想等品牌厂商结成合作伙伴并不断深化合作关系。今年与三星签订合作协议，为其加工显示器\电视机\蓝光DVD\大尺寸显示器的PCB。公司为联想代工的首期500万台智能手机已经顺利完成。未来有望与三星和联想进一步拓展合作领域。　　业绩增长可期：由于行业模式的特征，公司的传统销售旺季在下半年。消费电子的季节性也导致销售旺季在下半年，尤其是公司的ODM产品。另外，公司在上半年招标的产品也将于下半年产生收益。消费类电子产品的增量将让公司业绩具有较大弹性。　　风险提示：大客户订单下降，客户开拓低于预期。
（责任编辑：DF050）
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卓翼科技2010年报点评
&&&&第一,受益于大客户互联网终端采购需求快速增加,公司业绩维持高速增长&&&&&2010年公司实现营业收入8.71亿元,同比增长68.40%;归属于上市公司股东的净利润为7395.14万元,同比增长48.78%;扣除非经常性损益的净利润为7257.88万元,同比增长70.97%。全面摊薄每股收益为0.74元。&&&&2010年公司业绩实现了高速增长,主要原因在于华为、中兴等大客户对公司ADSL调制解调器等互联网终端产品的采购需求的快速增长。可以看到,公司2010年网络终端类产品收入同比大幅增长79.23%,而此项产品在公司主营收入中的比重高达92%,这也成为公司业绩快速增长的主要驱动力。&&&&另外,我们注意到公司2010年毛利率呈小幅下滑趋势,2010年整体毛利率相比2009年较明显下滑2.62个百分点达到13.33%。毛利率下滑的主要原因在于低毛利率的网络终端产品收入增长迅速,与此同时相对较高毛利率的消费电子产品收入有较明显下滑。整体毛利率的下滑也直接造成公司净利润增速要低于营业收入增速。&&&&第二、成本控制合理,期间费用率继续下行&&&&&可以看到,公司2010年总体期间费用占营业收入比重呈继续下行之势,其相比2009年小幅下降0.67个百分点达到4.4%。具体来说,销售费用占营业收入比重相比2009年下滑0.1个百分点达到1.1%,管理费用小幅上升0.62个百分点达到4.13%,而财务费用则因利息收入快速增长而快速下降至-0.83%,从而直接推动了总体期间费用率的下降。&&&&总体而言,公司期间费用水平控制合理,体现了公司在成本费用控制方面取得的积极成果。&&&&第三,产能扩张、客户拓展及产品线延伸保障公司持续成长&&&&&公司作为典型的ODM厂商,其长期成长主要依赖于两条路径:1、大客户的持续拓展;2、产品线的不断延伸及丰富。&&&&而对公司而言,其正在沿此路径发展。具体来说:1、客户拓展方面,公司ADSL终端产品除供应主要客户华为外,在中兴份额也有望快速提升;2、产品线延伸方面,公司除继续扩大在大客户ADSL终端产品份额外,通过成为的手机主板及数字机顶盒供应商。&&&&因此,公司在2011年募投达产后产能扩张3.5--4倍,而持续的客户拓展及产品线延伸则将保障新增产能得到快速充分消化,从而保障公司持续快速成长。&&&&第四,盈利预测与估值&&&&&我们认为,大客户不断拓展及产品线的不断丰富为公司快速的产能扩张及消化提供了保障。因此,我们看好公司未来的发展前景,我们预计公司年的全面摊薄EPS分别为1.04元、1.38元和1.78元,并维持对公司的“谨慎推荐”评级。
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