投资者个股期权存在什么风险 5大风险投资者必看_股票知识_股城股票
投资者个股期权存在什么风险 5大风险投资者必看
14:35:26发布：股城股票
个股期权交易不同于股票，具有特定风险，可能发生巨额损失。投资者在决定参与交易前，应当充分了解其风险，那么投资者个股期权存在什么风险呢，我们一起来了解一下。
投资者个股期权存在的风险
1、杠杆风险个股期权交易采用保证金交易的方式，的潜在损失和收益都可能成倍放大，尤其是卖出开仓期权的投资者面临的损失总额，可能超过其支付的全部初始保证金以及追加的，具有杠杆性风险。期权交易风险
2、价格波动的风险，投资者在参与个股期权交易时，应当关注股票现货市场的价格波动、个股期权的价格波动和其他市场风险以及可能造成的损失。比如，期权卖方要承担实际行权交割的义务，那么价格波动导致的损失可能远大于其收取的权利金。
3、个股期权无法平仓的风险，投资者应当关注个股期权合约可能难以或无法平仓的风险，及其可能造成的损失。比如，当市场上的交易量不足或者当没有办法在市场上找到合理的交易价格时，投资者作为期权合约的持有者可能面临无法平仓的风险。
4、合约到期权利失效的风险，投资者应当关注个股期权合约的最后交易日。如果个股期权的买方在合约最后交易日没有行权，那么，由于期权价值在到期后将归零，合约权利将失效。所以，在这里，提示投资者关注在合约到期日是否行权，否则期权买方可能会损失掉付出的所有权利金以及可能获得的收益。
5、个股期权交易被的风险，投资者应当关注当个股期权交易出现异常波动或者涉嫌违规等情形时，个股期权交易可能被停牌等风险。
上述内容仅为投资者的目的，列举的若干风险，尚未涵盖投资者参与投资时可能出现的所有。【图文】个股期权基本知识_百度文库
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个股期权基本知识
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你可能喜欢个股期权投资者将分三级 参与门槛初定50万
中国证券报
&&网友评论（）
　　上海证券交易所拟推出的期权正在酝酿全真模拟交易，今后投资者参与的门槛也初步确定。有券商表示，投资者申请开立衍生品合约账户时，证券账户资产不低于50万元，并且券商将根据投资者风险承受能力和专业知识情况，对投资者交易的权限和规模进行分级管理。
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　　据悉，《上海证券交易所个股期权会员风险控制指南》要求，券商应当按照指南制定个股期权投资者适当性综合评估的实施办法，对个人投资者的基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等方面进行适当性综合评估，评估其是否适合参与个股期权交易。会员不得为综合评估得分在70分以下的投资者申请开立衍生品合约账户。
　　只有符合标准的投资者才可以申请开立衍生品合约账户：包括（一）通过投资者适当性评估；（二）具有融资融券业务资格或交易经验；（三）申请开户时证券账户资产不低于50万元；（四）会员应当从保护投资者合法权益的角度出发，组织投资者参与交易所的测试，测试投资者是否具备参与个股期权交易必备的知识水平。（五）拥有个股期权模拟交易经历（只开户无交易记录不算），并且模拟交易时间达到3个月以上，交易笔数10笔以上；同时参与了认购、认沽期权交易，进行了有效行权申报等。
　　值得关注的是，在个股期权投资上，投资者将被分级管理，不同级别的投资者交易的权限和规模将不同。一级投资人：持有标的时，可进行备兑开仓（卖认购期权）；二级投资人：在一级投资人的交易权限基础上进行权利仓增减的权限，即可进行买入开仓与卖出平仓；三级投资人：在二级投资人的交易权限基础上增加可持有义务头寸的权限，允许进行卖出开仓和买入平仓。
个股期权将提升蓝筹估值||中国证券报||朱茵||日 23:38
　　“期权的模拟交易方案我们已经发至相关各个部门。”有券商表示，在上交所组织的个股期权全真模拟交易之前，公司办公室已经转发经纪业务部、资产管理部、计财部、自营投资部等多个相关部门，预计该业务的推出将吸引众多投资者参与，使券务量增加。
　　首批上市标的不会太多
　　今年年初上交所表示计划推出个股期权，方便机构投资者进行对冲和套利。此前上交所已组织个股期权模拟交易，近日新一轮全真模拟再将全面展开，个股期权正式上市渐行渐近。据悉，在去年对和上证50ETF两个标的模拟交易后，未来将根据情况逐步增加合约序列至8个标的证券。
　　有券商表示，去年模拟测试阶段，个股期权标的证券为上证50ETF（510050）和，但有两个到期月份（6月和7月），和三个执行价格（按照执行价格间距规则挂牌价内、价平、价外期权各一只），还有两种类型（看涨和看跌）。所以模拟阶段期权合约数量为24只。全部为欧式期权，采用混合交易模式，到期进行现券交割。
　　据悉，模拟交易一段时间后，上交所会逐步增加合约序列至8个标的证券、4个到期月份和5种执行价格，也就是总合约数量将达160只。但考虑到市场对个股期权产品运作还比较陌生，以及为避免分散市场流动性，业内人士认为上交所首批上市交易的个股期权标的不会太多。
　　有券商表示，按照此前上交所发布的个股期权标的选择标准看，包括上证50指数成份股以及ETF都有可能成为标的。由于个股期权具有以小博大和丰富多样的投资策略，因此，对投资者的魅力明显。投资者在购买期权时，仅需支付权利金，而这个权利金通常远低于正股价格，这种以小博大的杠杆效应成为吸引投资者的重要原因；期权投资策略非常灵活，将、不同执行价格的看涨与看跌期权进行组合会得到无数种收益类型，实现对冲风险，锁定收益等作用。
　　做市商制度有望引入
　　类似于在ETF中引入流动性服务商，此次个股期权的方案中，上交所也将核准会员成为流动性服务商，并于期权的每个交易日进行流动性服务。业内人士也表示，这是国际通行做法，券商也希望在做市商制度的实际运行中能够权利与义务对等。
　　据悉，交易所要求流动性服务商不得利用流动性服务的机会，进行内幕交易、市场操纵等违法违规行为，或者谋取其他不正当利益。交易所根据平均最小报价数量、参与率、成交量等统计指标，定期对流动性服务商的流动性服务情况进行统计。每季度对流动性服务商进行评级，并向其公布评级结果。每年12月对流动性服务商在上一年度12月1日至本年度11月30日的流动性服务情况进行综合评级，并向市场公布综合评级结果。
　　如果成为流动性服务商可以享有一些权利，如适当降低对流动性服务商的要求，不同期权合约序列的保证金可以进行冲销。根据流动性服务商的评级结果，对其流动性服务所产生的相应交易费用，给予一定比例的返还或减免。给予流动性服务商更大的持仓限额。流动性服务商的保证金收取在试点初期是按投资者标准要求。
　　个股期权在金融衍生产品中占有重要地位。2012年全球个股期权交易量38.50亿张，并超过期权成为全球第一大股权类衍生品。发达国家八十年代后均推出个股期权，并且在推出初期就成交快速增长，长期与现货市场波动一致，投资者结构则以个人投资者为主。
　　研究所表示，全球绝大多数的交易所都在股票期权交易中引入做市商制度。香票期权市场中，做市商交易份额平均约70%，欧洲个股期权做市商份额也基本在60%左右。在香港股票期权市场中，做市商交易份额平均约70%，欧洲个股期权做市商份额也基本在60%左右。
　　业内人士表示，国内金融衍生产品并不丰富，个股期权产品复杂性高，交易初期成交活跃情况不确定性很大，期权交易复杂，初期通常面临流动性不足问题，同一股票可对应多只期权（不同行权价和不同到期日的组合）也会分散流动性，因此期权交易通常会引入做市商制度。做市商最关键的两个功能：一是提供连续合理的双边报价，促进市场流动性；二是维持某一特定期权合约的买卖均衡，促进价格稳定性，弥补竞价制度的不足，对较为复杂的、初期投资者较为陌生的个股期权市场非常重要。
　　蓝筹股和证券业受益
　　研究人士认为，个股期权推出对股票市场将有利于蓝筹正股，同时证券公司也将因此受益。
　　由于期权履约需股票实物交割，期权组合投资策略多需配置正股标的，都会显著增加正股交易量。而国内投资者习惯做多，看涨期权的需求要大于看跌需求，利多正股。此外，个股期权将有利提升蓝筹估值。上交所推个股期权标的以上证50指数权重股为主，现在上证50约8倍PE的估值水平，未来可能看涨期权需求更大，从而有利于蓝筹股长期估值的提升。业内人士举例称，日，香港联合交易所推出个股期权一周内恒生指数上涨7%，日均成交量基本翻倍，正股如控股股价也出现持续上涨。
　　同时，个股期权推出对证券行业利好将是多重的，个股期权推出增加正股交易量、利好大盘蓝筹，将提升行业传统经纪和自营收入；此外，为证券公司新增期权佣金收入，有研究人士预计，参考国内2007年和美国期权交易情况长期约占到股票佣金收入的20%；若同步推出做市商交易制度，证券公司还可新增做市收益，一般为“买卖价差+手续费优惠+头寸收益”。
　　业内人士认为，该项业务的推出，对券商个股中资本实力雄厚、自营规模较大，且有望成为标的证券的券商股最为受益。
个股期权倒计时 以小博大或演“造富”神话||中国证券报||高改芳||日 23:33
&& 期权渐行渐近 认购认沽或共舞
&& 今年3月“两会”期间，上交所理事长桂敏杰就曾表示，上交所2013年将主推多项工作，其中包括推出个股期权。首先在竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围，完善个股期权业务方案、规则体系、风险控制体系等各项工作，同时在机构投资者服务平台上先行推出。
　　据知情人士透露，进入三季度以来，上交所的个股期权工作稳步推进。目前已对全国的会员单位召开了动员会，被要求参会者均是各家券商的总经理、总裁以及衍生品、经纪业务、自营投资业务的负责人。根据上交所今年个股期权的工作安排，从现在起至10月31日要力争做到业务技术市场就绪。其中包括确定业务方案、风险控制体系、结算方案等准备工作。从11月起到年底是上线准备阶段，其中包括监管部门的报批、上线方案确定、组织会员单位进行全真网络模拟交易运行和开始市场推广工作。
　　目前，上交所已经完成了个股期权的业务方案、风险控制体系、结算方案的初步确定。上交所个股期权全真模拟交易方案显示，此次将同时推出个股认购期权和认沽期权，两种期权均为欧式期权。
　　合约标的证券选择原则是，规模大、流动性好、波动适中的和ETF。据此推算，上证50指数的样本股、上证50ETF、上证（,,）、等均有望成为第一批合约标的。
　　此外，个股期权的交易机制将设计为混合交易模式，即以竞价交易为主，流动性服务商为辅。为控制爆炒风险，个股期权将被设计为非线性涨跌停，虚值期权涨幅较小，严重虚值的期权涨幅非常有限。
　　所谓的虚值，即Out-of-the-Money，是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格。
&& 涨跌均可盈利 未雨绸缪抑制爆炒风险
　“个股期权等衍生品在金融市场中的地位极其重要。”某券商相关业务人员对中国证券报记者分析称，在一个证券市场与市场共存的金融环境下，既要有基础性产品，如股票、，又要有结构性产品，如LOFs、ETFs等，还要有衍生品市场，如商品期货、商品期权、期货、股指期权等。而金融发达的国家更需要完整的金融衍生品市场体系。它既可以促进资本市场向集融资、投资、风险管理、优化组合等多项混合功能于一身的功能实体转变，又可以迎合不同投资者的需求，利于培养长期、稳定的投资群体。
　　由于股指期货、期权都拥有做多、做空的双向机制，市场交易者无论在牛市或熊市都可能进行投资获利交易，因此它们可以有效地解决机构投资者规避系统性风险的需要，极大地推动机构投资者进入证券、期货市场。促进证券、期货市场形成理性、规范的交易主体。而股指期权则是在这个基础上的升级，进一步完善金融衍生品市场体系，促进市场功能发挥的不可或缺因子。所以，一个国家在推出某一标的指数的股指期货之后，会尽快推出相应指数的股指期权。
　　全球各主要市场也都有针对个股推出期权类项目。个股期权的存在，是确保市场个股股价发现机制的重要前提。同时，个股期权还可以起到对冲股价单向波动风险的作用，并能够成为沽空机制的关键一环。因此，推出个股期权是完善和建立股票二级市场的必由之路。
　　从2005年到2011年，为配合股权分置改革，证券市场出现。作为金融衍生品的代表，权证集中交易的6年中虽然不时与风险、暴富、炒作等字眼相连，但也折射出中国资本市场探索、尝试和创新的勇气。
　　日，随着最后一只权证――长虹权证的谢幕，中国股市的权证之路暂告一段落。时至今日，一部分专业投资者进入了股指期货市场，在严格的投资者适当性制度和管理制度下，进行更为理性的操作。随着股指期货平稳运行3年有余，国债期货已确定9月推出，个股期权的推出已排入上交所的工作计划上。
　　当然，推出个股期权所蕴含的风险也应当引起各方注意。投资者购买期权时，一般只需要支付权利金，而这个权利金通常远低于正股价格，这种以小博大的杠杆效应成为吸引投资者的重要原因，但也可能造成巨大的风险。股改权证一轮轮高潮迭起的炒作和一幕幕财富神话在不断上演的同时，也为不注意风险的投资人带来了亏损。2005年在宝钢权证炒作上亏损最多的账户达到217万元。
　　如今，上交所在为投资者提供一种风险对冲工具的同时，对于个股期权产品在产品设计时借鉴了已经平稳运行3年多的股指期货的风险控制经验，把风险控制放在非常重要的位置上。通过合格的投资者准入制度以及全面的投资者教育，力争把权证产品的风险在推出时就控制到位。如对投资者参与个股期权设一定门槛，对投资者交易的权限和规模进行分级管理。在交易账户层面，客户买入期权开仓的资金规模不得超过证券账户资产的10%或者前6个月持有沪市市值的20%。
　　为防止出现股改权证推出时的爆炒风险，个股期权还将实施大户持仓报告制度，当会员或客户对某品种合约的持仓量达到交易所对规定的持仓报告标准（如持仓量达到其持仓限量的80%以上），将需要向交易所报告其资金来源情况、头寸情况、交易用途等。交易所将根据大户报告审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以便监控大户的交易风险情况。
&& 系统刚建人才奇缺 券商舞动“双刃剑”
&& 和股改权证不同的是，上交所的个股期权方案设有流动性服务商（即做市商）机制，通过做市商连续提供双边报价，平衡市场供给，确保期权定价的合理性。这一新业务被各家券商视为又一业务利润增长点――高盛集团35%利润由其交易部门贡献。
　　据东方证券测算，在中性假设下，个股期权产生的佣金和创设收入占2012年证券行业收入的6%，股指期权产生的收入则占到44%左右。以2012年为基数年，当年沪深两市股票交易额为31.7万亿元。按照海外和国内个股期权交易额占正股10%-30%、股指期权占100%-200%，则每年个股期权交易额有望达到3.2万亿元至9.5万亿元，股指期权达到32万亿元至63万亿元。
　　但是这一业务又是一把“双刃剑”，因为仅一个标的证券就有24只甚至更多的个股期权同时交易，依靠人工下单是完全不现实的，必须通过量化交易程序进行自动化报单、交易。
　　“我现在最担心的就是再发生像光大‘乌龙指’这样的极端事件。因为系统都是刚刚建成运行，专业人士又奇缺。”某券商相关人士说。
　　目前各家券商都在为个股期权全真模拟系统上线做准备。“困难还是很多，基本上所有的券商都是既没系统也没这方面的人才。但这也有一个好处，就是大家都在一条起跑线上，公平竞争。”
　　此外，有专家认为，个股期权的推出应该考虑择时的问题，充分考虑到二级市场的实际诉求，并控制个股期权的发行规模。
朱茵】 （责任编辑：李福森）
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投资者应当关注个股期权合约的最后交易日。如果个股期权的买方在合约最后交易日没有行权，那么，由于期权价值在到期后将归零，合约权利将失效，所以，在这里，提示投资者关注在合约到期日是否行权，否则期权买方可能会损失掉付出的所有权利金以及可能获得的收益。
投资者应当关注当个股期权交易出现异常波动或者涉嫌违法违规等情形时，个股期权交易可能被停牌等风险。
在上述风险仅为投资者教育的目的，列举的若干风险，尚未涵盖投资者参与投资时可能出现的所有投资风险。