京东物流融资25亿美金，PK菜鸟，或掀起“圈地运动”新高潮_凤凰科技
京东物流融资25亿美金，PK菜鸟，或掀起“圈地运动”新高潮
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原标题：京东物流融资25亿美金，PK菜鸟，或掀起“圈地运动”新高潮 今日（2月14日），京东集团（N
原标题：京东物流融资25亿美金，PK菜鸟，或掀起“圈地运动”新高潮
今日（2月14日），京东集团（NASDAQ:JD）宣布旗下京东物流集团（下称“京东物流”）完成具有约束力的最终增资协议，融资总额为25亿美元。此次融资的主要投资方包括高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿、国开母基金、国调基金、工银国际等多家机构。
交易完成后，京东集团仍将持有京东物流81.4%的股权。依照惯例成交条件，此次融资预计在2018年一季度末完成。
在得知京东的融资消息后，虎嗅向京东询问了此次融资用途，得到以下答复：
本轮融资完成后，京东物流将继续坚持以用户体验为核心，为商家和用户提供“有速度更有温度”的高品质服务，在供应链网络搭建、智慧物流前沿技术的探索与应用、人才引进与培养、物流增值服务等领域进一步开拓。
以“短链、智慧、共生”为核心，京东物流将基于短链供应，打造高效、精准、敏捷的物流服务；通过技术创新，实现全面智慧化的物流体系；与合作伙伴、行业、社会协同发展，构建共生物流生态，共创共赢，为客户、行业和社会创造全面价值。
在商言商，高举“社会责任感”的大旗背后，无法掩盖京东圈钱又圈地的真实意图。
京东物流三部曲：独立（品牌）、圈钱圈地、上市套现
京东物流是依托京东电商平台的B2C模式物流，于2017年4月宣布成立京东物流集团，独立运营正式开放，特点是完全自营的重资产模式，如此优点是把控环节、保证品质，缺点也很明显，就是重资产带来的盈利压力。同样重资产模式的顺丰，净利率约为6%，京东物流大部分订单来自自家的京东平台，估计利润率会比顺丰更低。
若京东物流只配送京东订单，就会受到京东电商业务的限制。而国内快递业务近八成来自电商，京东是电商“万年老二”，那京东物流也会比菜鸟矮一头，只有脱离京东平台，做更多非京东的订单，京东物流才可能有所发展。
而此次京东官方着重强调：京东物流是全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包（达达）六大物流网络的企业，服务覆盖了全国99%的人口。在全国运营近500个大型物流中心，物流基础设施突破1000万平方米。
这是一个信号，京东物流接下来想要承接更多的非京东、非电商的物流业务。显而易见，京东物流已经到了第二部曲。
圈钱来圈地，已有“痕迹”
曾报道，京东阿里在大肆囤地，“以电商汇聚产业，形成产业集聚，这种模式无疑对地方政府极具说服力，以意味着阿里将加大仓储物流用地的获取力度。”
曾报道阿里为了推进物流覆盖，游说政府资源，现在至少与全国12个省市区签署战略合作框架协议。京东也是同样的路数，与河南、广东、陕西等十余个省市区签署战略合作，进行仓储物流的建设。
京东物流独立运营之后，承接更多第三方物流和非电商物流，会产生更大的社会化效益，也就更有利于京东物流买地。
要知道买地是个稳健的投资。数据显示，物流地产平均投资回报率保持在8%的水平，远远高于商业地产4%-6%的水平，同时，物流地产随着土地资源的稀缺，土地升值也会给物流地产投资带来巨大回报。
KP菜鸟，圈地运动或将迎来新高潮
此前曾总结至于京东物流独立融资的有三个可能的原因：
一是融资有助于京东物流加大投入更快发展，独立的身份才方便和其它合作伙伴合作；
二是有助于股权激励京东物流员工；
三是对京东自身来说，京东物流是一块很重的资产，需要从成本中心转为利润中心。
应该补充最重要的一点，那就是对标菜鸟网络。
腾讯和阿里的新零售对垒日益激烈，实体的重要性，更反映了物流的重要性。腾讯和阿里涉足越来越多的零售业态，对物流的多样性要求也会更高，所以京东物流和菜鸟也必将覆盖更多的物流业务，才能满足新零售布局的需要。
阿里和京东都在用自己带来的社会化效益大肆圈地，土地资源的价值往往越来越高，未来也有延伸产业的可能。对物流业而言，拿地和提前卡位至关重要。这一次京东物流独立融资，肯定会打出旗号招“更多的员工，交更多的社保”，其带来“巨大”的社会化效益，而各地政府当然更愿意低价“送”地给这样的企业，这背后可是地方税收与就业呀。
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京东金融，你长点心吧！
发布时间： 10:06:58 | 来源：贷出去 |
整体而言京东金融产品风险出现两极分化，从投资收益角度看，反而没有相对收益率高，而风险不大的产品。
互联网金融风险评估机构《贷出去》分析师，期待京东能推出像宜信、人人贷那样综合收益率更高的网络借贷产品，这样也许对京东理财用户而言，有了更多关于收
益与风险之间的选择空间。
2014年，互联网金融无疑是一个主角，更是一个明星。而有一个互联网巨头京东金融俨然已经进入互联网金融巨头行列。那么关于京东金融的产品的收益与风险，大家一定很关心。本期分析师将和大家一起探讨，关于京东金融目前已有的理财产品，你是否值得投资？
目前京东金融理产品主要包括两大类，第一类是京东理财产品，其中理财产品主要包括京东小
金库，基金产品，以及票据理财。第二类是京东众筹产品，主要是一些创意设计产品、活动，以及电影娱乐方面的众筹项目。当然，按照京东自己的分类还有第三类
是京东白条。因为它和银行信用卡概念差不多，这里就不再过多介绍。
第一、京东理财
1、京东小金库
京东小金库目前是与嘉实基金和鹏华基金合作，推出的产品是嘉实活钱宝和鹏华增值宝，京东这两款产品都是货币型基金，就像余额宝与天弘基金合作一样。9月18日数据显示，嘉实活钱宝的七日年化收益是4.47%，比余额宝略高。这类产品是货币市场基金，具有流动性强，高效安全的特征。
不过，京东小金库在充值方面和余额宝相比就很不方便。目前只支持中国银行、工商银行、建设银行，以及一些不太入流的地方银行。不太方便的支付方式，让京东理财用户多少有些无奈。
风险评估：★☆☆☆☆☆☆（极低）
贷出去分析师点评：风险极低，收益很低。这类产品适合对安全要求高，对资金流动性强的理财用户，收益率很低。也适合初涉互联网金融理财的用户，操作也相对比较简单，对经济常识的掌握要求也不高。
2、基金产品
基金的本质是将众多投资者资金集中，形成独立资产，银行作为基金托管人，基金公司作为管
理人，以组合投资的方法进行股票投资的一种利益共享，风险共担的投资方式。所以，京东上基金产品的收益是浮动的，这几乎与网点购买基金没有区别。对理财用
户而言，最终收益可能赚，也可能赔。
京东金融上的基金理财产品，可以随时赎回。申请赎回资金1-7个工作日后，直接转入到京东小金库中。申购费率是0.6%，为前端收费。
以国泰金牛创新股票基金为例，它的起购金额是100元，它的最新净值（每份基金）是1.3180 元。如下图所示，3个月内它的单位净值浮动变化很大，也就是说投资人投资的最终受益是不固定的，风险相对略高，但与炒股相比风险又没有那么大。[注：最终收益=本金×（赎回时单位净值—购买时单位净值）—手续费]
风险评估：★★★★★☆☆（较高）
贷出去分析师点评：收益高，风险大。因为收益是浮动的，所以盈亏损也就不固定。整体而言，这类产品的投资须慎重。对投资人要求要有一定的操作经验，以及一定的抗风险能力。
3、票据理财
京东小银票是一款借款类的理财产品。它是由融资企业以银行承兑汇票抵押，作为债权实现的担保。根据我国票据法规定，银行承兑汇票由银行承兑。
目前，京东小银票的年化收益率是6%左右，起购金额是100元，购买金额是100元的整数倍，期限是几十天到100天左右，期间不能赎回本金，到期借款人还本付息。但是，由于”小银”比较火爆，一般新产品出来理财用户都需要抢购，这也导致大多时候很多用户买不到。
风险评估：★★☆☆☆☆☆（低）
贷出去分析师点评：收益低，风险低。京东票据产品由是银行承兑，风险很低，适合初级理财用户。但小银票和小金库之间的帐号没有打通，用户资金必须要经过网银中转。从这点来看，京东金融系统并没有形成互联。这点从用户体验来看，并不理想。
第二、京东众筹
从京东金融众筹频道的项目来看，主要是创意产品，比如空气净化器、腕表、音响、智能水杯等。还有一类是影视娱乐方面，比如演唱会、电影，演讲讲座，舞蹈戏剧、服装等。
以智微电子发起的“史上最好玩的电灯泡”的众筹项目为例，这个项目有分很多档不同级别的支持，比如，第一种：无私奉献型，支持金额不限，没有回报。第二种：支持69元，限额500人，获得一枚智能电灯泡。第三种：支持金额3449元，限额50位，获得50枚只能电灯泡，优选产品当地代理权。支持档位分很多，总之获得的汇报灯泡不同，或者其它合作机会。
风险评估：★★★☆☆☆☆（低）
贷出去分析师点评：风险低，收益低。京东众筹更偏向娱乐化，所以投资回报更是自己的一种感觉，一般得到的回报基本上是市场价汇报，当然如果你获得体验很好，那么收益自然很高。
从以上京东目前推出的理财产品来看，其它理财产品没有和小金库账户打通，也就是购买理财
产品必须经过用户网银，却很不方便，国有五大银行只支持工行、建行、中银，以及一些地方银行。这与阿里的余额宝、招财宝产品相比则显得有些不人性、不灵
活。主要表现在，支付宝作为支付工具方便快捷，余额宝则是一个资金中转站，用户资金可以随时进入，并且也可以用它来购买招财宝产品。既为用户节省时间，带
来方便，同时也给用户提高资金利用率，增加收益。
整体而言京东金融产品风险出现两极分化，从投资收益角度看，反而没有相对收益率高，而风险不大的产品。互联网金融风险评估机构《贷出去》分析师郑常怀，期待京东能推出像宜信、那样综合收益率更高的网络借贷产品，这样也许对京东理财用户而言，有了更多关于收益与风险之间的选择空间。
来源：贷出去
责任编辑：郭姣娜
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京东拐点已至：自营占比压缩 入口导流被高估
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京东一向以直营电商的良好商品品质与流物服务为卖点，但直营业务毛利润率低、交易规模增长受物流能力制约。为了维持GMV的快速增长，向“自营+开放平台”的混合模式转型是京东的必然选择。
原标题：：自营占比压缩 入口导流被高估本周一（11月16日），京东发布了2015年第三季度财报。财报显示，第三季度净收入为441亿元，同比增长52%；不过京东依旧持续亏损，今年三季度净亏损为5.308亿，净利润率为-1.2%，亏损面较去年同期有所扩大，至今京东已连续亏损了8个季度。京东今年第三季度交易总额（V）达1150亿元，同比增长71%，相比以往京东GMV增速出现明显下滑，好在仍保持在一个高速增长区间内，但未来继续下滑趋势明显，而京东第三方平台收入贡献提升，京东相应迎来新的拐点。GMV增长率低于60%，估值将承压对高成长性企业采用市盈率(PE)、市净率（PB）来估值无法反应企业的真实价值，因为烧钱换市场，利润是“遥远的传说”，而净资产与市值相比也少得可怜。市销率（PS）相对靠谱一些。更准确的是市销增长率（PSG），即市销率与增长率之比，默认的取值标准是1（小于1被低估，大于1被高估）。例如市销为3倍时，增长率为30%，则PSG为1，既无高值亦无低估。对于京东等电商，PS、PSG中的S取总交易金额（GMV）还是营收呢，在过去的四个季度（2014年Q4至2015年Q3），京东GMV平均增长率超过80%、营收平均增长率不到60%，本着估值就高不就低的原则，我们取GMV来计算。最近四个季度，京东GMV为632亿美元、市值为395.5亿美元，则PS为0.62、PSG为0.78，说明京东的估值仍有一定增长潜力。但进入2015年后，京东GMV同比增长率明显在迅速下降：Q1为99%、Q2为82%、Q3为71%，照此趋势PSG很快会升到1.0以上。采用PSG估值并且用GMV替代“S”，是对京东最“优惠”的估值模型。如果这个模型都显示高估，京东市值将面临下行压力。对京东来讲，要维持现在的估值每年季度的GMV同比增长率都要维持在60%以上。GMV的结构悄然改变：第三方平台冲击自营京东一向以直营电商的良好商品品质与流物服务为卖点，但直营业务毛利润率低、交易规模增长受物流能力制约。为了维持GMV的快速增长，向“自营+开放平台”的混合模式转型是京东的必然选择。近几年，京东的策略可概括为：以直营业务保持“京东特色”，以平台业务扩张交易金额。2013年Q1，京东直营、第三方的GMV分别为180亿元人民币和60亿元；2015年Q3，直营、第三方GMV分别达到610亿元和500亿元，期间733%增长率分别239%和833%。为了让用户体验不至出现“突变”，京东小心地控制着第三方在GMV中的比重。2013年Q1为23%，2014年Q1为29%、2015年Q4达45%。好比店家向酒里兑水，开始每8两酒掺2两水，后来每6两酒兑四两水，再后来是5两酒兑5两水。前面的比喻也许不恰当，管理得好，第三方卖家的商品和服务不见得比直营差很多。第三方卖家的贡献除了助力做大GMV、支撑股价，第三方卖有还带来诸多经济效益。首先是增加营收。近年来，京东为第三方卖家提供服务产生收益占营收的比值迅速提升。2013年Q1为2.9%，2015年Q3为7.9%。这部分营收与第三方GMV的比值就是网站“变现率”，2015年Q3为7%。第二是拉高毛利润率。自营模式下，出售商品的总价被计为营收，采购价被计为成本，差价扣除平台运营费用就是毛利润。以4000元的价格销售一台进价3600元的电视机，再摊50元直接运营成本（系统运营、维护，带宽及直接人工等），则营收、毛利润分别为4000元和350元，毛利润率为8.75%。如果第三方卖家在京东平台销售一台4000元的电视机，京东按7%费率收取280元佣金，再摊50元直接运营成本，毛利润230元，毛利润率为82.1%。于是，京东的毛利润率随着第三方GMV占比的提高而提高。2012年Q1为7.5%，到2015年Q3已达到13.8%。大型公司毛利润率提高一个百分点都很困难，第三方卖家却在不四年的时间里让京东的毛利润率翻了将近一倍。第三是贡献毛利润。尽管2015年Q3第三方服务营收占比仅为7.9%，但对毛利润的贡献率达40%到45%（假设第三方服务的毛利润率在70%和82%之间）。尽管第三方卖家的贡献这么大，但在GMV中占比达到45%已经接近极限，超过50%后，京东还好意思打着自营电商的旗号吗？拐点已至？1.核心业务未与苏宁拉开距离GMV是定义是报告期间电商平台全部定单金额的总和，不论是否成交、有无退货。以2015年Q3为例，自营业务GMV是613亿元、体现在营收的金额是406亿元，成交率66%。而2014年Q1为70%，2015年Q3降至66%。自营业务成交率仅为66%，第三方卖家有可能只有60%，甚至更低。那么1110亿GMV中有400多亿并未真正成交。2015年Q3，京东3C、家电销售产生的GMV是568亿（大于406亿的自营GMV，说明其中包含第三方卖家的贡献）。同期苏宁营收为305亿，相当于京东核心业务真实GMV的81.6%（因自营业务的成交率也只有66%，故挤掉34%的“水分”）。但京东3C、家电业务中包含第三方卖家，而苏宁全是自营。苏宁同时与京东、阿里“开战”的情况下，京东的核心业务没有与之拉开距离。苏宁与阿里结盟后，对京东构成有效牵制的能力绰绰有余。2.微信、QQ入口作用被高估从2015年Q1开始，京东季报开始公布“年活跃账户数”（Annual active customer accounts）替代“季活跃账户数”（Annual active customer accounts）。前者的定义是过去12个月内至少购物一次的用户，后者是本季度至少购物一次的用户，前者的范畴要大得多。根据京东财报，2013年各季度活跃用户分别为1660万、1960万、2210万和2770万。而2014年度活跃用户数为4740万。而2013年度活跃用户数为Q4季度活跃用户数的1.71倍。2014年各季度活跃用户户数分别为3340万、3810万、4610万和5470万。而2014年度活跃用户数为9660万为Q4季度活跃用户数的1.77倍。2015年前三季度，“过往12个月活跃用户”分别为1.05亿、1.18亿和1.32亿。根据以上数据近似还原出东京各季度活跃用户数。从下图可以清楚地看到2013年Q4活跃用户数出现停滞，从2014年Q1与腾讯合作之后才重拾升势。但到2015年Q3环比增速不到12%，绝对数不过7330万户。截至2015年三季度未，QQ、微信用户分别达到8.6亿和6.5亿，一个季度才给京东“增粉”770万，效果不算理想。但没有与的合作，下面这张图会更难看。3.人均消费增长乏力、客单价走低假设第三方业务成交率与自营相同，用挤掉“水分”的GMV除以季度活跃账户数及执行订单数，得到户均季度消费及客单价。从下图可以看到，京东户均季度消费增长缓慢。2015年Q3为1004元，同比增长1.7%（低于阿里的2%）。在人均消费增长乏力的同时，客单价一路走低。从2012年Q2的300元，降至2015年Q3的223元。显然，主要原因是非家电品类占比的增加。4.规模不经济扩营收、抢份额，利用规模经济降低成本，实现利润，是许多公司爱讲的故事，但京东的长大并没有体现规模经济。先看京东引以为傲的自营物流。2015年Q3，自营业务营收为406.4亿，相当于2013年Q2的233%。规模成倍扩大，物流成本占自营业务收入的比值却从5.8%长至8.5%。再看市场、研发、行政费用占营收的比值。从2015年Q3，营收为2013年Q2的2.3倍，但三项费用占比却从2013年Q2的5%升至7%。应当说京东的成本控制相当好，但随着规模的扩大各项费用占营收的比值却一路走高，盈利仍然遥不可及。【相关报道】京东发布第三季度财报，显示喜忧参半。对京东而言，当务之急，是快速扩展非传统电子和家电产品的比重，建立新的细分市场护城河，并在阿里的核心时尚快消领域撕开一道口子。昨日（11月16日）晚间，京东发布了2015年第三季度财报，从该份财报中明显看出京东业绩增长已经疲软。我们不谈空谈格局，仅从京东自身出发，便可知其“所以然”。
商业传奇 No.40 京东“逆袭”能否复制？
如今，抢先阿里巴巴赴美上市的京东眼里已没有了苏宁、国美、当当网……开始寻思与马云展开争夺，密谋从淘宝、天猫那里虎口夺食。相较于八卦人士关注的刘强东与奶茶妹妹，商业圈、科技圈人士更在意的是：上市之后，京东在中美互联网公司股价低迷背景下有何惊艳表现？京东堪称“逆袭”的创业、发展经验是否可以复制？本期《商业传奇》创业公司记系列之二，让我们一起走进这个将“创业”基因注入企业发展过程的企业——京东。
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　　如果说近日中国商界人士谁最风光，当属刚刚在纳斯达克敲响上市钟的刘强东。　　5月22日，京东在美国纳斯达克证券交易所上市。纳斯达克首席执行官格雷菲尔德表示，京东是迄今为止中国公司在美国最大一单IPO。数据显示，京东的市值达到近300亿美元，成为仅次于腾讯、百度的中国第三大互联网上市公司。以发行价计算，合计持有公司20.68%股权的刘强东个人身家接近54亿美元。若按市值计算，京东相当于2个苏宁+3个国美。
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　　京东的发展，从1998年到今天，已经历时16年，“草根”刘强东也从二十多岁的小伙儿变成四十岁的大叔。京东和刘强东的成长史，颇为迎合年轻人口味，既有草根逆袭的故事，也有资本大腕儿的垂青，还有电商江湖的那些腥风血雨，凡此种种在京东上市之际，颇值得回味。
　　如今，抢先阿里巴巴赴美上市的京东眼里已没有了苏宁、国美、当当网……开始寻思与马云展开争夺，密谋从淘宝、天猫那里虎口夺食。相较于八卦人士关注的刘强东与奶茶妹妹，商业圈、科技圈人士更在意的是：上市之后，京东在中美互联网公司股价低迷背景下有何惊艳表现？京东堪称“逆袭”的创业、发展经验是否可以复制？本期《商业传奇》创业公司记系列之二，让我们一起走进这个将“创业”基因注入企业发展过程的企业——京东。
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　　很多人都知道，刘强东和京东是从中关村起步的。刘强东1992年从江苏宿迁农村考入中国人民大学，在校期间一直做些小买卖，也开过餐馆。生意有赔有赚，餐馆最终以失败告终。毕业后在一家日企工作两年，1998年辞职揣着2万元存款在中关村租了一个柜台，卖刻录机，柜台的名字叫“京东多媒体”，即京东公司前身。刘强东最初生意做得挺好，两年内成为全国最具影响力光磁产品代理商，但后来刻录机毛利润下滑让他不得已改变航向，锁定了IT产品连锁店。2001年，刘强东的第一家零售店在中关村开张，主要出售电脑配件，刘强东开始了从代理商向零售商的转变。
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　　2003年，刘强东把连锁店开到18家正春风得意时，遇上了“非典”，生意一落千丈，不到一个月亏损800万。为了连锁店的生存，他不得不将其业务放到网上，希望通过网络处理库存。但在当时，电商局势并不明朗，8848刚刚倒下去，当当、卓越被称为“搬箱子”的互联网苦力。电商的未来会如何？刘强东并不清楚。
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　　刘强东与命运赌了一把，他“歪打正着”了。他发现来自网上的订单越来越多，竟然超过了来自线下连锁店的业务量，且增长速度不断加快。日，“京东多媒体网”电子商务网站上线，其业务重心开始向电商转变。
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之后，刘强东带领京东成为颠覆者，不怵巨头，和当当、国美、苏宁“结怨”，以挑战的方式完成了公司关键领域的布局。2005年，刘强东放弃连锁，专攻网上零售，并且将主要产品集中在3C和家电。2006年11月，刘强东及其他创始人在英属维尔京群岛组建了海外控股公司，以促进国际融资（该公司随后在2014年1月改名为360buy京东公司）。2007年京东多媒体网正式更名为京东商城，并成功改版。
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2008年也是京东的一个拐点，这年京东商城的销售额达到13亿元，首次超越当当、卓越亚马逊成为中国最大的自主式B2C网站，而这离不开京东的“斗争策略”。彼时，京东就像一个刚会走路就想跑的孩子，它首先进入日用百货，然后是图书音像，“只要是苏宁、国美、沃尔玛有的东西都要上”。随后又进军虚拟产品，比如旅游产品、电子书刊等。2010年年末，京东图书上线，主动对图书销售老大当当网发起价格战。当当斥资4000万元搞促销，京东就掏出两倍的钱迎战。京东的边界逐渐拓展，每一次拓展都是一场激烈的战争。它选择的对手也都赫赫有名：国美、苏宁、当当、淘宝，这些对手没有一个是“省油的灯”。
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　　正是在2007年 7月，京东建成北京、上海、广州三大物流体系，总物流面积超过5万平方米。2007年8月，京东赢得国际著名风险投资基金——今日资本的青睐，首批融资千万美金，今日资本追随京东至今。随后，资本不断进入京东，为其日后开启电商领域价格战等给予支持，而京东以“低价”横冲直撞的底气就是它背后的资本。2012年，刘强东执意斥巨资自建物流、建设“亚洲一号”，极少有支持的声音，评论几乎一边倒地骂他“自不量力”、“乱烧投资方的钱”，或者干脆一个字——“傻”。
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随着京东的发展壮大，京东与阿里的矛盾也逐渐公开化。2011年，二者正式交锋，5月，京东宣布弃用支付宝，并收购第三方支付公司网银在线，与之展开对抗；10月，又发起对阿里巴巴旗下购物搜索服务网站“一淘”的屏蔽，起因是一淘抓取京东页面数据并发布“商品价格指数”报告称京东领涨B2C商品价格。有分析认为，正是这些不间断的边界突破，才形成了“物流+互联网金融+全品类电商”的京东商城。
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　　2012年8月，京东发起对整个行业影响至深的“电商大战”。8月15日，刘强东发微博称，“京东大家电三年内零毛利”，今后京东所有大家电至少比国美、苏宁连锁店便宜至少10%。随后，刘强东又微博上公开招聘5000名国美苏宁价格情报员，每店派驻2名，任何客户到国美苏宁购买大家电的时候，拿出手机用京东客户端比价，如果便宜不足10%，京东立即降价或现场发券。　　苏宁和国美随即应战，一场持续数天的电商大战拉开，吸引了大量消费者及媒体的关注，甚至引起发改委重视，对京东开出罚单。半年过后，日，众电商为了狙击京东商城的店庆，又一次引发了诸多电商巨头参与的“6·18”电商大战。有媒体报道，6月那场电商价格战的主题就是“围剿京东”。
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　　在“电商大战”草草收场之后，针对京东的各种质疑，更是数不胜数，刘强东和京东商城似乎一夜间成为千夫所指：比如扰乱行业秩序、搅乱电商生态布局等。对此，刘强东和京东似乎并不怕，尽管价格大战一度使刘强东陷入与资本方的关系陷入尴尬，但是分析认为，刘强东的全品类战略，注定了他跟所有的人“抢食”，注定了要把所有人当做竞争对手，同时也会成为所有人的“敌人”。既然站在了这样的位置上，刘强东就义无反顾地采取了先发制人的策略，不断挑起纷争，对线上和线下的竞争进行布局。或许刘强东的一句话更适合解释他的选择：“我创业之初几乎没钱都没害怕，何惧今日？光脚不怕穿鞋的。”
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京东的“斗争策略”发展史上，凭借“低价”战无不胜，而其底气来自于背后的资本支持。2009年，投资方除了今日资本，还有雄牛资本以及梁伯韬私人公司，金额为2100万美元。2011年，投资方为DST，金额62.37亿元；2012年投资金额28.54亿元。2013年投资金额18.55亿元。此外，日，京东获得来自腾讯的投资，腾讯向京东购买约3.5亿股京东普通股。从2007年起第一次融到1000万美元，至IPO之前，京东已经进行了多次融资，总计融资金额27亿美元。
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发展至今，京东始终面临“资金链断裂、自建物流烧钱、自营模式太蠢、全品类扩张太疯”等方面质疑，而就在上市之时，京东的一季度财报显示其亏损近37.95亿，净亏损率高达16.7%，为亏损最大的一个季度。不少人更关心的是，京东上市之后会创造惊喜吗？让我们来分别看看刘强东和京东的厉害之处，再看看他们即将面临的各种挑战。
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　　厉害之处：擅长营销 “爱情买卖”　　电商大战之时，刘强东的“语出惊人”很多人都有印象，他一度成为公司消息的“第一出口”、“第一发言人”。继这些之后，刘强东的“营销”似乎开始升级了，因为他开启了“爱情买卖”模式。在京东商城赴美上市前夕，用一起跌宕起伏的爱情营销，为公司做了一个价值连城的免费广告。在京东商城即将赴美IPO的窗口期，刘强东以他最拿手的故事营销，为公司造势。京东上市之前，“刘强东初恋女友也在敲钟现场”、“刘强东求婚奶茶”等现于网络，梳理发现，京东的上市之路，其IPO的各个节点均有绯闻传出，可谓“一路炒作到上市”，说是巧合，你信吗？有业内人士说，这样的炒作手法已成为部分公司上市前的惯例。
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厉害之处：融资之时紧握控制权　　从2007年起第一次融到1000万美元，至IPO之前，京东已经进行了多次融资，总计融资金额27亿美元，但刘强东仍一直牢牢掌握着京东的控制权，刘强东自己则说过，“我可以不做中国首富，但一定要绝对控制公司。”上市之后对京东的控制权不仅没有削弱，反而加强了。这一手玩的漂亮，恐怕是让马云羡慕嫉妒恨的一点。
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　　厉害之处：打造强悍物流队伍　　分析认为，在物流方面，马云的远见并不输于刘强东，但马云不愿意亲自去干苦活累活，他携订单以令物流诸侯，只想吃最肥的一块肉；而刘强东则扎扎实实地苦干，而且赔钱不要命，终于打造了一只强悍的物流队伍，成就了京东的核心竞争力。在这点上，阿里是很难赶上的。此外，在购物平台的用户体验上，京东也正在逐渐优化。刘强东在接受媒体专访时候表示，京东超过阿里是必然的，其底气来自用户体验。“如果我们未来十年，保证像过去一样，用户体验好于阿里，超过它一定是必然的。”
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　　厉害之处：刘强东驭人之术　　据报道，在公司内部，刘强东虽然重视打造中高层队伍，但与中高层员工保持一种“彬彬有礼”距离，相反却跟底层员工却打成一遍。刘强东每年都会选定一个日子，与库管、配送人员一起吃果冻，吃完后用果冻喝白酒，甚至选定一天，亲自送货。　　上市之后，刘强东身家接近60亿美元。对于底层员工来说，一个身价超过300亿人民币的大老板与配送员工打成一片、称兄道弟时，赢来的是忠心与支持。京东员工超过5万人，基层员工占大多数，赢得了他们的支持，也就赢得了大多数的支持。刘强东驭人之术：他相信权力的基础是群众，而不是官僚治理集团。对于治理一个组织的管理层，唯有想办法让他们保持兢兢业业才能维持目标的一致性。
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　　挑战一：集权 “一言堂”　　在管理风格上，刘强东控制欲很强，“方向盘一旦交给别人，就等于你放弃了”。“一家高速增长的公司，没有控制权该多可怕。就像没有司机的汽车，没有机长的飞机。”“高速增长的创业公司，最大风险是内部失控，所以必须保证创始人对公司有控制，才能一心一意地发展公司。”刘强东说。他会选择某一天亲自给用户送货，并坚持每天抽一小时查看投诉或留言，以掌握公司的细微状况。　　尽管刘强东表示，自己还是会放权，对公司业务进行了拆分，但仍有分析认为，于互联网企业而言，往往在创业之初，业务比较简单，创始人大权在握，执行力强，能够迅速做大，但是之后面临复杂的局面或者更高的要求，受创始人自身能力限制，一旦作出错误抉择，不受制约，很可能给公司造成巨大损失。以目前刘强东的持股比例来说，他在京东商城有绝对的话语权，京东的任何决策刘强东都可实施一票否决，也就是说，京东成败系于刘强东一身。
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　　挑战二：有中国特色的“亚马逊”不好做　　刘强东立志做“有中国特色的亚马逊”，为了达成这个目标，京东在物流上耗资巨大。但物流优势能否成就京东的霸业？目前来看，尚无定论。未来，京东能否全面实现盈利，也是悬念。虽然京东的招股书显示，去年第三季度实现了盈利，但这种盈利能否具有可持续性？
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　　挑战三：科技泡沫影响　　在移动互联网时代，京东的步子走得有些慢，全面落后阿里巴巴，如果在上市方面能抢先阿里巴巴一步，局势会相对好一些。但大环境对京东十分不利。近来，新的科技泡沫正在形成。截至4月15日，腾讯的股价为516港元，较巅峰时跌去了130港元。国外，脸谱的股价也在大跌。此等局面下，刘强东怎么玩转京东？
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　　挑战四：京东腾讯合作真的有戏？　　分析认为，随着京东接下腾讯电商的盘子，至少在未来几年内，只要跟微信整合，京东是安全的。“一个垂直电商仅通过价差获利是比较脆弱的，但京东现在有三种盈利模式：货物价差、开放平台、物流体系以及未来的金融业务。”不过，目前最大的悬念是京东+微信会产生一个什么产品？目前尚无定论。
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　　挑战五：未来战略靠谱儿吗？　　刘强东指出，未来京东的增速，来自于三个方面，一是3~6线城市渠道下沉；二是移动端购物的增长；三是新兴业务，诸如海外项目、金融、物流平台开放、生鲜等。只是，京东的未来战略靠谱儿吗？
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　　京东和刘强东的成长史，颇值得玩味一番。如今，他和它是成功还是失败，尚无定论。不过，这个创业故事中既有草根逆袭的故事，也有资本大腕儿的垂青，还有电商江湖的那些腥风血雨……究竟是怎样的因缘际会让我们看到了这样的故事，这样的故事，还能否在中国土地上被他者复制？
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图集：商业传奇No.40 “逆袭”京东，能否被复制？
本文来源：虎嗅网
作者：Eastland
责任编辑：王晓易_NE0011
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