风险投资_百度百科
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风投一般指风险投资
风险投资（英语：Venture Capital，缩写为VC）简称风投，又译称为创业投资，主要是指向提供资金支持并取得该公司的一种方式。风险投资是的一种形式。风险投资公司为一专业的，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资被投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。风投公司的资金大多用于投资新创事业或是未上市柜企业（虽然现今法规上已大幅放宽资金用途），并不以经营被投资公司为目的，仅是提供资金及专业上的知识与经验，以协助被投资公司获取更大的利润为目的，所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。
风险投资特点
风险投资之所以被称为风险投资，是因为在风险投资中有很多的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。一般来说，风险投资都是投资于拥有高新技术的初创企业，这些企业的创始人都具有很出色的技术专长，但是在公司管理上缺乏经验。另外一点就是一种新技术能否在短期内转化为实际产品并为市场所接受，这也是不确定的。还有其他的一些不确定因素导致人们普遍认为这种投资具有高风险性，但是不容否认的是风险投资的高。
也许最被人们熟悉但却也最不被人理解的一种是市场风险。在一个高度流通的市场，比如说在世界各地的交易市场，股票的价格取决于供求关系。假设对于一个特定的股票或者债券，如果它的需求上升，价格会随之上调，因为每个购买者都愿意为股票付出更多。
风险投资家既是投资者又是经营者。风险投资家一般都有很强的技术背景，同时他们也拥有专业的经营管理知识，这样的知识背景帮助他们能够很好的理解高科技企业的商业模式，并且能够帮助创业者改善企业的经营和管理。
风险投资运作方式
风险投资一般采取的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取的形式，而风险投资公司则作为管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。
风险投资投资流程
风险投资筹资企业递交商业计划书
投资计划书和企划书并没有太大分别，只是应该在计划书中详细说明，企业为何需要资金、解决什么问题、企业发展方向或企业获得资金后的安排，以及回报预期等等。整个企业的规划才是实质，投资人会分析企划书，并得到是否愿意投资的初步结果，所以商业计划书是寻求投资的很重要的一部分。
风险投资风险投资公司的考察
风险投资世界著名风险投资企业
美国的（Sequoia Capital）可能是最成功的风险投资公司之一。红杉资本已经在中国成立了红杉中国基金。管理合伙人是中国风险投资界比较成功的投资人和。
的投资公司，在世界上也被认为是成功的风险投资企业，该公司因为从投资美国的网站中获利颇丰。值得一提的是，该公司在中国投资就是并购了好耶网络广告的。软银对于分众的投资是早期投资。
风险投资台湾
1979年，院长订颁“科技发展方案”，正式宣告台湾进入“科技立国”的经济发展新阶段。建设台湾为“科技岛”成为政府与民间企业的共识。1982年资策会先生爰聘李宗南博士回台主持专案研究，台湾风险投资事业于1983年由正式颁布规章，并于1984年11月成立台湾第一家风投公司，该公司是由大陆工程与合资成立的“宏大风险投资公司”。台湾风险投资事业在政府大力推动并历经二十多年的经营与发展，共募集新台币1700多亿元投资台内外8000多个科技投资项目，总计扶持台内外300多家科技公司上市、上柜，也使得台湾风险投资事业投资活跃程度不断升高，截至2004年底，营运风险投资公司家数达二百二十九家，委托一百零一个基金管理团队管理，总实收资本额为新台币1845亿元，仅次于美国排名全球第二。
1985年，中华开发公司投资设立“开发科技”，管理中华风投。
1986年，H&Q公司来台设立“汉鼎公司”，管理汉通风投。
1987年，Walden公司来台设立“华登国际”，管理国际风投。同年台湾风投与和通风投设立。
1988年，博士来台筹组“王安金门”，管理全球风投。永丰余风投与世群风投设立，自行管理。
2011年，由陆学森和Matt Taylor创立筹组“Gogoro”，管理风险投资。
风险投资华人风投教父
博士：台湾、大陆、新加坡风投的奠基人，同时也是的。
风险投资中国大陆
1985年，李宗南博士协助中国大陆成立第一家风投“中国新技术风险投资公司”，之后陆续成立中国招商技术有限公司、广州技术创业公司、江苏省高新技术风险投资公司，但最终因其保守作为沦为一般投资公司。
风险投资风险投资在中国大陆的成功案例
中国大陆企业在海外股市（新加坡、）上市的企业都曾获得过风险投资的支持，比如说的、的、的和的都曾获得美国风险投资公司的资金支持。的曾在1995年得到的风险投资。
风险投资另见
Slush创业投资大会
解读词条背后的知识
：上海财经大学出版社
．中国经济网．[引用日期]
刘曼红. 风险投资:创新与金融[M]. 中国人民大学出版社, 1998.
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南京理工大学
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&>&&>&2017中国顶级风险投资机构榜重磅发布 启明位列Top20
2017中国顶级风险投资机构榜重磅发布 启明位列Top20
时间：11-28 00:00
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转载来源：启明创投
日，北京——界面联合今日头条首次推出“中国顶级风险投资机构”榜单，共有50家顶级风险投资机构上榜。启明创投今年位列榜单第16位。中国的创新创业逐渐进入高水平阶段，创新模式不断涌现，创业风口不断转换，我们的调查意在发现那些在中国经济的风云变幻中最善于把握机会，对创新行业最有深刻判断力和领导力，对创业者最有帮助和深刻影响的顶级风险投资机构。为了体现最新的状况，我们特别关注创业投资机构最近三年的状况，包括他们最近三年新进投资项目情况及最近三年退出项目情况，发现创投业界最新鲜、最活跃、最新崛起的力量。在今年的榜单上，深圳市创新投资集团有限公司（下称深创投）以巨大优势排在第一位。深创投是中国本土规模最大、运营管理最成功的风险投资机构之一。截至2017年9月底，深创投已经投资了792个项目，其中129家投资企业分别在全球16个资本市场上市。2017年开年至今，深创投投资企业就有21家上市（18家IPO，3家并购上市）。频繁的上市/成功退出证明了深创投的非一般实力。IDG资本排在第二位。作为最早进入中国的外资投资基金，IDG资本已经在中国深耕了24年，投资企业超过600家，上市/成功退出的企业超过150家，退出成功率高达25%，远高于整个行业的退出成功率。其中，腾讯、百度、小米、搜狐、携程、奇虎360等项目的成功投资无不彰显这一老牌风险投资机构的雄厚实力。熊晓鸽，IDG资本的全球董事长，从记者转为投资人、企业家，既成功完成了自身的华丽转身，又带领着IDG资本走向了鼎峰。红杉资本中国基金排名第三。红杉资本中国基金2005年进入中国。在这12年的发展中，红杉资本中国基金凭借其精准的眼光、对行业趋势的前瞻性判断以及迅猛的动作，成功投资了京东、奇虎360、蚂蚁金服、滴滴出行、点评美团、饿了么等企业。这一系列成功的投资奠定了红杉资本中国基金的霸主地位。风险投资机构的蓬勃发展当然也离不开风险投资人的努力，红杉资本中国基金在这12年中涌现出了很多优秀的风险投资人，有高居2017顶级风险投资人榜单榜首的沈南鹏、获得不错排名的周逵、孙谦等等。高瓴资本排在第四位。高瓴资本由张磊于2005年创立。经过12年的高速发展，高瓴资本管理的资金从最初的2000万美元扩展到令人不可思议的300亿美元，是最初管理基金的1500倍。专注于长期结构性价值投资的高瓴资本总是出现在中国独角兽企业的背后，这不是偶然，而是高瓴资本的成功所在。高瓴资本的投资版图中有百度、腾讯、京东、美的、格力、去哪儿网、中通快递、蓝月亮、滴滴打车、美团、Airbnb、摩拜、百济神州等公司，不得不令人叹服。张磊籍此获得“中国巴菲特”之称。在榜单中，有些机构深耕于一特色领域，或者短时间内成长很快。启明创投是其中之一。启明创投2006年成立，专注于互联网消费、医疗健康、IT技术等领域的投资，尤其是医疗健康方面的投资。在启明创投成立的11年间，超过40%的基金都投向了医疗健康领域，已经投资了至少60多家医疗公司，包括知名企业泰格医药、甘李药业有限公司、再鼎医药、微医集团等等。源码资本成立于2014年，可谓是非常地年轻。目前管理着7.5亿美元、30亿人民币。对一个刚成立三年的企业来讲，发展相当迅速。源码资本专注于“互联网+”，在这三年中相继投资了趣店、格上财富、易酒批、美团、链家、蘑菇街、今日头条、车和家等企业。其创始合伙人曹毅也成为最受关注的80后风险投资人。根据普华永道统计，在2012年至2016年间，风险投资者的投资活动越来越活跃。2012年的风险投资数量为473，交易金额是9亿美元。而在2016年，风险投资交易数量为3492，是2012年的7倍还多，交易金额为59亿美元。中国最大最性感的创新企业和创新行业都能看到风险投资的影子，阿里巴巴、腾讯、百度、蚂蚁金服、京东、小米、滴滴、今日头条、大疆创新等不一而足。风险投资成为机会的发现者、驱动者和获利者。中国风险投资机构虽然发展时间不是特别长，但是发展迅猛。在全球风险投资放缓的情况下，中国风险投资活动反而更加活跃，更加证明了中国的市场前景与活力。本文由金榜助理研究员刘园园撰写。
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浅析我国风险投资存在的问题及对策
　　一、文献综述 中国论文网 /3/view-4258563.htm　　（一）国内文献 随着我国经济的发展尤其是高新技术产业的不断壮大，国内学术界对风险投资过程的研究也有了更加深层次的认知。金京淑、臧良运、尹来武（2009）提出了风险投资是一种特殊的产融结合方式，能够促进国家经济的持续稳定发展，对调整经济结构有积极的影响。我国风险投资还处于发展上升阶段，还有许多不足之处，但随着国家经济政策的改善和发展，风险投资的发展越来越得到广泛的支持，并且未来前景一片光明。陈中园（2010）比较各国各种组织形式的形成和其对风险投资发展的推动作用，认识到一个国家风险投资资金的来源、政府政策的供给，都会影响其风险投资组织形式的构建，而组织形式又会带动风险资本的投入，同时对风险投资的组织形式以及资本结构进行分析并提出系列方案。王彤伟（2010）通过对风险投资的各种退出方式、退出时机的比较得出风险资本在不同情况下的退出策略，过有效案例证实其的现实意义。肖瑞宇（2010）以风险投资法律制度为研究对象，结合了多种研究方法包括比较研究、系统研究、实证分析、逻辑法等方面对风险投资主体法律制度、风险资本渠道法律制度以及风险投资鼓励制度、退出制度等进行了系统的研究，同时，对我国风险投资现今实施的法律体系制度，进行了分析并提出建议。 　　（二）国外文献 Bernard Guilhon，Sandra Montchaud（2006）描述了欧洲风险投资产业的动态性，论证出了了这种动态性下不遵行一个单一的途径。研究的相应数据模型证明了制度变量和经济变量对风险投资的影响，将风险投资的形成放在一个动态的情景模式中进行探究。David Ahlstrom， Garry D. Bruton （2009）建立了进一步理解风险投资在新兴市场中的结构框架，关注在新兴国家经济转型的不同阶段，变化的不同环境对于风险投资的影响。Babara Cornelius（2006）提出了对风险投资的发展的一系列相关的探究，论证了风险投资的制度化的演变过程。John H.Cochrane（2009）主要分析了风险投资项目的风险和收益的衡量方法，从而扩大整个风险投资市场的收益性。Dean A.Shepherd，Andrew Zacharakis，Robert A.Baron（2005）指出经验与风险投资家的决策过程的关系是曲线性的。风险投资家需要具备相应的风险投资经验，经验少者与多者相比，其作出的决定的可信性要小的多，但造成两者业绩较低的原因却不相同。 　　相关文献的研究从我国风险投资的组织形式、法律制度、退出机制等多方面的了解了我国风险投资的现状以及未来的发展前景，对高新科技的发展也有着极大的推动力，同时也对风险投资发展中存在的缺失进行了相应的探讨并提出了相应的改革措施。而本文是在以上各位学者的基础上进一步的对我国风险投资的现状进行分析以及在漫长的风投发展中，我国所面临的一些机遇和挑战，并对这些挑战作出相应对策的研究。 　　二、 我国风险投资的发展状况及特点 　　（一）风险投资的概念 虽然风险投资在国内外发展了很多年，但是依旧没有得到一个统一的说法。我国学者成思危（2011）对风险投资做了如下定义：“风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域，以期获得成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。” 　　（二）我国风险投资现状及发展特点 2010年国际经济走势因为宏观经济的积极影响下出现了良好的反应。而各国的经济总体上出现回暖状态。在这样一种良好的世界环境中，为中国风险投资事业做出了巨大的贡献，促进了其持续稳定发展。 　　2010年10月～2011年1月，对597家风险投资机构进行了有效的数据调查，其中外资的166家，本国的431家。最终结果显示，2010年我国风险投资的特点表现在： 　　（1）基金募集幅度增长，风险投资热情高涨。2010年，世界经济大环境处于良好走向，我国宏观经济也处于稳健发展状态。在国民经济又好又快发展下，新兴企业的发展和经济增长结构的调整也在逐步进行。受以上环境的影响，风险投资的热情迅速膨胀，如图1所示市场基金募集程度呈跨越式增长。 　　图1 2003年～2010年基金募集概况 　　资料来源：2011年中国风险投资年鉴，下同 　　（2）VC/PE投资表现异常活跃，单个投资强度跨步式提高。近年来随着我国资本市场的逐步成熟，风险投资渠道的拓宽，国家扶持新兴产业的发展这些背景前提下，我国VC/PE投资呈现出一派欣欣向荣。如图2显示，共合计有1225个内地项目进行投资，相比2009年增长了1倍多；其中知晓的1000多个项目的投资资金有976亿元，是2009年的3倍多，投资市场表现异常活跃。 　　图2 2003年到2010年风险投资规模对比 　　从披露投资规模的1055个项目来看，平均单个项目的投资金额为9257.11万元，投资强度处于最近几年以来最高点，如图3所示。 　　图3 2003年～2010年投资强度对比 　　（3）上市成为机构主要退出方式。2010年开始，在创业板的进一步发展、国外资本市场的复苏，实施企业融资多渠道政策这一系列的背景下，我国企业在境内外资本市场的上市呈现出勃勃生机的景象。据相关资料统计，2010年进行退出的投资项目有440个。其中，上市退出项目达317个，股权转让退出项目数为112个，清算项目1个，未明确披露退出方式的项目10个，上市已成为风险投资机构的主要退出方式，如图4所示。 　　图4 2010年风险投资退出方式分布 　　三、我国风险投资面临的问题 　　虽然2010年来，我国风险投资行业在退出、募资、投资等方面取得了重要的历史性进步，但未来我国风险投资仍面临着一系列的挑战。通过一系列严格的调查，我国风险投资行业多数人认为，“项目估值过高带来较大的退出风险”与“优质项目源缺乏”将是排列最前的两项问题。本文主要分析“项目估值过高带来较大的退出风险”，“优质项目源缺乏”，“风险投资专业人才匮乏”以及“税收优惠政策难以落实”四方面的问题（见图5）。
　　图5 2011年我国风险投资面临的挑战 　　（一）缺少优质种子项目源 项目源的主要内容是由风险投资开始的时间决定的：在投资初期，项目源就属于萌芽阶段的企业和技术；在投资发展阶段，这一阶段的项目源就比初期的有所发展；在投资成熟阶段，这时候的项目源已经成成熟了。因为成长期和成熟期的项目源的风险较低，所以其对风险投资的作用也随着风险的降低而减少。为了发展我国的风险投资，必须要关注于种子期的项目源。种子期项目虽然在政府的扶持下在一定的时间内有所跨越式发展， 但是数据显示2010年依旧是成长期和扩张期企业备受关注（见图6）。 　　（二）缺少优质种子期项目源的原因 具体如下：第一，风险投资具有较高的风险性。风险投资的风险性远远超过传统的项目投资水平，成功率较低，种子期的成功更是不能再低。而大多数企业根本无法承受这样的超高的风险水平。第二，超高的投资金额，使得企业机构怯步。种子期不止风险极大，在资金的投入上也是非常庞大的工程，并且这一高额投资，必须经过多个阶段的持续性投资才能完成，大多数企业根本无法承受。第三，由于风险性较高，高额投资性，导致开发者少。虽然种子期项目源具备高风险，高投资额这两项难题，但是如若种子期项目源成功开发，不仅是个人的高收益，同时也会带给社会许多积极的正面作用，带动相关行业的发展。可见，风险投资的高风险、高收益和正外部性决定了风险投资种子期项目源缺乏这一问题是无法单纯依靠市场力量解决的，而政府应该承担起一定的作用和责任。导致我国现阶段种子期项目融资水平不足的最主要的原因是，培育种子期项目源应当由政府完全承担，但政府并没有履行这一义务。发展种子期项目源在目前仍未受到政府的正确对待。政府总是希望市场能够在这方面做出协调，但是市场并非万能。如面对市场失效的同时“政府失职”，那未来之路必然很艰难。 　　（三）缺少专业的风险投资人才 被称为“风险投资之父”的哈佛大学教授General Georges Doriot认为：一流的团队比一流的项目更加重要。这也可以看出，专业的风险投资人才的重要性。 因为第一流的管理团队往往会依据市场客观情况不断改正原来的计划，使之具备执行效益。相反，一个出色的业务任务由一个平庸的团队去施行，往往难以胜任。而我国目前正缺乏这样的专业风险投资人才，没有人才导致专业的管理技能亦不足，在一定的方面也阻碍了我国风险投资的发展。风险投资家的培养也是我国未来将要进行的一向巨大的工程。事实上风险投资的成功很大一部分取决于“人”，这个人不止是指具有风险投资的专业性知识人才，还有就是人与人之间的合作。 　　（四）税收优惠政策不全面 随着风险投资的税收优惠政策的实施，在我国新兴科技产业上取得了一定的效果。但当前的税收优惠政策并不能满足于我国实际的风险投资发展现状，存在着诸多问题。这些问题在不同方面影响着我国风险投资的蓬勃发展。 　　（1）风险投资相关的税收法律并不全面。现行的税收法律体系明显不够完整。为了鼓励风险投资的发展我国也出台过许多税收优惠法律，也相对的实行了减免税收的优惠，但就从风险投资全部环节来看，缺乏具有专项针对性的优惠政策。 　　（2）风险投资税收政策具体导向作用不明显。依据我国目前的风险投资税收政策，将风险投资与高新技术企业税收政策对比，税收优惠限制在企业所得税，税率降低和税额的定期减免为主要优惠方式，在方式上受到了局限，而且优惠程度较小。 　　（3）税收优惠政策过于简单。依据我国目前的风险投资税收优惠政策，定期减免税等直接优惠是我国高新科技风险企业的主要偏重的税收优惠方法，间接方式被忽略，税收优惠政策仍然需要进一步改善。 　　（4）目前的税收制度并不适应风险投资的发展。首先，缺少直接鼓励风险投资者的具有完整明确性的税收优惠政策。一方面，相应的优惠规定不够完善，没有对机构投资者来说遭受的损失能否抵所得税等问题进行规定；另一方面投资者的积极性无法被调动，现行的个人所得税法不够完善。其次，缺少鼓励企业的税收政策，在一定方面风险投资的运作发展。最后，风险投资和风险投资企业的发展息息相关，不利于企业即影响风险投资。 　　（四）高项目估值，等于高风险 日前，经过相关数据表明，大多数的投资人表示由于2011年较高的项目估值，带来了相应的投资风险。数据表示，未来风险投资发展的两大主线依旧是科技主导的新兴科技与大众消费主导行业不变。2012年调研报告显示，多数人表明市场“估值过高，有一定风险”，占总比例的71.9%（见图7）。 　　图7 2012年中国VC/PE投资人调研报告 　　四、我国风险投资业发展对策 　　（一）开拓优质项目源 通过借鉴国外的优秀经验，对我国缺乏优质种子项目源这一问题，结合我国的基本国情，进行一系列的探讨。目前我国也在积极的进行种子期的阶段投资，逐年都有所上升（见图8）。 　　图8 2008年到2010年种子期项目数量 　　首先，培育优质项目源必定需要财政和金融的连接。由于投资种子期项目的风险是多数机构难以承受的，所以即使能够预见良好的预期，很多机构也不愿投资此类项目。因此，政府必须承担起培育这一项目源的重担。其次，在我国现阶段的国情下，建立起适合与我国国情的种子期项目源方法。依据了以色列的成功经验，我国近几年，“孵化器”模式悄然出现在不少企业中。但是，“孵化器”模式与我国现阶段的国情不太相符，无法成功。创建“孵化器招标”制度，或许可以和我国现阶段国情相匹配。在此制度中，由政府担任招标组织人，为每一个种子期的项目创建适应其的招标标准和计划书，在全国范围内的企业进行招标。当然这一系列的想法还不够成熟，还需要经过更深层次的研究和完善。 　　（二）培养专业的风险投资人才 一方面要引进海外的高层次的风险投资专业人才，另一方面还要注重培育适应本土市场的创投人才，进一步开展行业内部的各类人才的合作交流。
　　专业的风险投资人才除了具备财务学和风险投资学知识外还需要具备以下素质：第一，具有明确的市场观念，风险投资家应仔细的调研目标市场。第二，具有鲜明的竞争意识。如果风险投资家对市场持轻率的态度，这种态度将是对风险企业的致命冲击；关于现金流的重要性，专业的风险投资家也应当理解。风险投资家应懂得缺少资金就代表着企业的失败。第三，具有内控尺度。真正风险企业家是从理想和现实结合的角度来看待事物的；认真制定并切实实施计划；尊重现实；选择正确的合作者；具备奋力拼搏的精神；学会苦中作乐；具有激情。 　　我国应当加强对风险投资人才的培养。笔者认为，首先，实践是最主要的办法，在管理实践过程中，发现其潜在能力；其次，有计划地通过国外的专业培训来训练风险投资人才；第三，高薪聘请国外华人专家归国；最后，建立有效的奖励机制，可以招揽更多的风险投资家。目前我国的专业风险投资人才也在逐年上升，但在现在缺乏专业人才的年代，仍然是不够，所以我国必须积极的开展各项测培育优秀的风险投资人才（见图9）。 　　图9 2004年到2010年专业风险投资人人数 　　（三）完善税收政策 具体措施如下： 　　（1）制定税收激励政策。制定税收激励政策，是为了使区域类的风险投资活动增加，同时风险投资水平得以提高。必须从以下方面考虑：收激励形式；税收激励程度；税收激励时间；税收激励目标；收激励成本；税收激励范围。 　　（2）完善相关原则。首先国家的产业政策和科技发展计划必须适应我国风险投资的税收政策的实施。第二，整体性原则。在规划税收政策时，子系统和主系统要相互协调工作，才能使税收政策有效的发挥出其作用。第三，适度原则。根据国家经济实力，税收优惠政策应当在此基础上进行调整，不能超过，否则国家难以承担。第四，间接和直接优惠相互融合，以间接为主；将行业性优惠与区域性优惠相联合，慢慢减少区域性优惠的原则。 　　（3）完善配套措施。从我国现阶段国情出发，依据风险投资的发展要求，为了完善风险投资税收优惠政策，还需要对以下三方面进行补充和完善。首先，如若没有一个完整的法律体系，税收优惠政策也无法实行，所以应当完善现行的风险投资法律政策；第二，将退出机制建设加以完善；第三，税收监督机制的重要性。 　　（四）项目估值降温，风险减少 首先，从我国目前的国情出发，应当建立起适合我国国情的项目估值体系并且加强科学研究，使其更具备现实实施意义。其次，建立高效的网络信息交流系统。这样可以加强投资各公司的必要的交流和联系，建立起健全的网络信息库。最后，中介机构在项目估值中作用较大。由于风险投资过程涉及太多，过于繁复，所以为了风险投资的安全运作，应当设立专业的风险投资中介机构。 　　五、结论 　　风险投资在经济上作用巨大，能够促进高新产业的发展，由于世界各国的紧密发展，风险投资的作用越加显现。我们应当了解我国现实国情与风险投资的现状，并吸取其他各国的经验教训，加强人才的培养，完善我国风险投资的税收优惠政策，政府积极培育优质的项目源。当然随着宏观经济等各方面的影响，风险投资行业仍然存在各种阻碍，国家积极做出相应的政策，促进风险投资的蓬勃发展。 　　参考文献： 　　[1]张增臣、许建亮：《我国风险投资的筹资问题及对策研究》，《财会研究》2010年第3期。 　　[2]金京淑、臧良运、尹来武：《我国风险投资的现状与发展前景》，《商业经济》2006年3期。 　　[3]孟宁：《我国风险投资存在的问题及对策研究》，《财会研究》2008年第18期。 　　[4]潇逸：《风险投资种子期项目源培育途径探索》，《合作经济与科技》，2008年第3期。 　　[5]龚荣：《回望那些杯具的VC》，《新经济》2010第12期。 　　[6]成思危：《2011年中国风险投资年鉴》，民主与建设出版社2011年版。 　　[7]李智晖：《如何成为风险投资家》，清华大学出版社2009年版。 　　[8]曹凤岐、董秀良：《我国IPO定价合理性的实证分析》，《财经研究》2006第6期。 　　（编辑 刘 姗）
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