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美联储如期加息25基点 美股小...
2018陆家嘴论坛今开幕
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珞珈策略内参
今年以来，资本市场的风险偏好俨然出现了较为极致的演绎。即去年以来的白马蓝筹股的反弹持续强化后产生了较为明显的高位杀跌状态，与此同时饱受利空折磨的创...【详细】
珞珈策略内参2017
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珞珈策略内参2016
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06-14 11:09:26&&&&芯片板块带动创业板拉升，指数依然处于僵持局面，但目前市场跟风意愿不足，投资者更多注意谨慎应对。
06-14 10:46:38&&&&强势股轮番补跌，市场的交投意愿继续维持减弱，投资者仍需要谨慎应对。
06-14 10:34:04&&&&指数再度翻绿，目前市场依然属于弱势格局，因而盘中反弹基本都构成短线资金减持的时机。
06-14 10:12:17&&&&沪指3060一线的阻力较重，短线依然是冲高回落的状态，投资者不可盲目乐观。
06-14 09:47:54&&&&沪深两市早盘双双低开，家居用品、环保板块小幅翻红，通信设备、日用化工与水泥板块则处于跌幅榜前列。开盘后股指在保险与石油板块的拉升下有所反抽回升，但市场做多信心不足，沪指继续维持绿盘震荡，笔者认为今日市场或继续调整，建议投资者以轻仓谨慎操作为主。
06-13 14:51:33&&&&沪指击穿3050，市场的抛压依然较重，预计明日依然有惯性回踩的需求。
06-13 14:10:01&&&&创业板维持弱势，中小盘题材股的杀跌态势依然明显，沪指短线护盘难度依然较大。
06-13 13:46:40&&&&指数跌幅依然控制在3050附近，目前军工股的反弹并不能提振市场士气，因而指数或维持震荡直至收盘。
06-13 13:23:08&&&&午后股指继续走弱，工业富联冲击涨停对于市场的分化压力依然较大，投资者需要耐心等待低吸机会的到来。
06-13 11:08:09&&&&工业富联对于市场的抽血效应明显，目前指数继续横盘，但弱势股杀跌风险依然没有结束。
06-13 10:34:13&&&&次新股成为今日市场稳定人气的风向标，但沪指并不会有多大的起色，投资者仍更多注意快进快出为主。
06-13 10:13:06&&&&半导体领涨，钢铁与房地产板块逞强，指数继续横盘，但冲高的力度依然偏弱。
06-13 09:44:34&&&&沪深两市早盘双双低开，工程机械、食品饮料与文教休闲板块涨幅居前，通讯设备、电信运营与有色板块则处于跌幅榜前列。开盘后股指继续回落，笔者认为今日指数或是一个震荡回落的态势，建议投资者更多关注次新股的反弹机会。
06-12 14:43:15&&&&尾盘指数基本维持横盘，3080一线的阻力使得多头资金开始忌惮，预计明日市场或陷入调整状态。
06-12 14:17:23&&&&指数继续震荡，目前依然是少数绩优蓝筹股反弹的时机，但短线反弹已经进入中后端，投资者更多注意逢高控制好仓位。
06-12 13:48:05&&&&蓝筹股发力促使创业板目前出现补涨，市场短线资金开始出现回流，但反弹并不是一蹴而就的过程，预计今日大涨过后明日或再度陷入反复，投资者需要注意操作节奏的把握。
06-12 13:18:30&&&&午后股指继续冲高，酿酒板块大涨近4%，短线依然是强势蓝筹股的反弹窗口，但指数层面的震荡依然将延续。
06-12 11:14:16&&&&指数继续维持震荡，多家会计事务所被暂停IPO和再融资业务申报对于市场短线有一定的提振效用，预计资金在强势蓝筹股上的挖掘依然继续演绎。
06-12 10:40:01&&&&酿酒、食品饮料与家电板块继续逞强，市场存量资金的抱团取暖意图明显，但这种状况难以改善市场投机气氛，预计指数这种弱势震荡格局或延续。
06-12 10:18:46&&&&市场呈现急速杀跌，而场内存量的机构资金继续围绕着强势蓝筹股避险，目前这种状况无疑将延续。
06-12 09:54:44&&&&沪深两市早盘双双高开，通讯设备、文教休闲与电信运营板块涨幅居前，通用机械、有色与化纤板块则处于跌幅榜前列。开盘股指略微冲高迅即回落翻绿，笔者认为今日市场或维持震荡，建议投资者以关注强势股低吸机会为主。
06-11 14:19:13&&&&沪指刷新新低后开始反抽，由于盘面热点乏力，笔者认为指数层面的杀跌风险依然没有结束。
06-11 14:09:20&&&&蓝筹股的护盘并不能抵抗市场的卖压发酵，目前指数继续下挫，后续击穿3040或是大概率。
06-11 13:19:34&&&&午后股指继续回落，做多热点的缺失使得人气较为低迷，投资者仍需要谨慎应对。
06-11 10:55:50&&&&家电股继续逞强，沪指在3040附近的僵持依然继续演绎，短线11点左右或是反弹节点附近。
06-11 10:39:04&&&&指数继续逼近3040区域支撑，目前整体来看场内资金做多士气并不足，投资者仍需要注意谨防强势股补跌压力。
06-11 10:19:04&&&&指数继续僵持，短线资金继续追捧蓝筹品种，但属于避险操作难以提振士气。
06-11 09:47:39&&&&沪深两市早盘双双低开，家电、酒店餐饮与日用化工板块涨幅居前，煤炭、食品饮料与造纸板块则处于跌幅榜前列。开盘后股指继续回落，笔者认为今日市场或是冲高回落的态势，建议投资者以轻仓谨慎操作为主。
06-08 14:44:11&&&&次新股尾盘反弹，但仍然显得杯水车薪，指数短期仍难言止跌。
06-08 14:26:06&&&&沪指逼近3040附近或有一番反抽，但目前市场资金并未形成恐慌杀跌情绪，投资者仍需要耐心等待。
股市正能量
珞珈投资早知道
上周市场如笔者预期般出现小幅反弹后再度杀跌的态势，而从整体的市场氛围来看，主流资金对于蓝筹股的挖掘依然没有结束，相反中小创业板则依然是资金抛售的重灾区。那么后续市场反...
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专家解答三七互娱属于传媒板块里面的品种，目前来看并没有较为提振人气的信息出现，而在行业分化加大的大背景下，其中线趋势依然是下行态势，短线20.5构成短期支撑，投资者更多利用市场反弹做好减持换股操作为主。
问1： 一品红未来走势如何？
专家解答医药行业虽然受益于国家产业政策扶持，且享受人口老龄化的红利。但国内医药企业数量众多，行业集中度较低，企业规模相对较小，产品同质化竞争严重，具有核心竞争力的企业数量有限，中小规模的企业之间竞争较为激烈。一品种从细分行业中的竞争力并不突出，且属于上市次新股，中线的弱势格局并没有改变，建议短线逢反弹考虑减仓出局。
问1： 000560
专家解答昆百大由于下属房产经纪公司我爱我家的缘故受益于近期国家地产政策方面，但由于实际执行层面上的利润预期能否反映在公司业绩上存在较大的不确定性，整体仍属于炒概念的阶段。另外从股价走势上看承接力度较为疲弱，短线支撑为7.5，建议投资者更多以减仓换股操作为主。
问1： 002011后势如何操作？
专家解答公司为制冷元器件全球龙头，制冷配件及设备收入占比7成以上，从行业龙头的格局来看应当不至于出现黑天鹅事件，但近期市场资金的风格较为迥异，该个股短期下行格局并没有改变。由于当下市场主流资金依然集中在蓝筹品种上，建议投资者应当主要考虑调仓换股为主。
问1： 600332
专家解答白云山股价之前一直表现低迷，主要是因为王老吉大健康是公司业绩主要增长点，过去几年凉茶行业竞争白热化导致净利率极低，2016年凉茶市场规模同比下滑6%使得市场对其较为冷淡。近期的反弹跟流感加重的消息面刺激有关。从短期技术层面上看虽然显得强势，但整体呈现较为乏力的状态，目前盘中的冲高都是投资者逢高减仓的机会，投资者需要保持谨慎对待。
问1： 怎么合作
专家解答您好，请拨打公司免费服务热线：400-55-
问1： 老师您好，请帮我分析一下华鼎股份停牌是利好还是利空，复牌后走势会如何？谢谢。
专家解答关于控股股东部分股权解除质押及再质押的公告,后面应该还有更多消息披露，从目前公布的消息来看属于加大股票供应的预期，偏利空。复牌后应该会有补跌，保持相对谨慎为宜。
问1： 002795
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问1： 帮我看看块4进的。明天要不要出
专家解答虽然公司进军储能、充电桩领域，但市场并不领情。主要是此前的过度上涨透支了未来业绩改善的预期，预计后续仍将维持弱势格局，建议逢反弹减仓或是较好的选择。
问1： 000725
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[QFII论剑] 集成电路行业获政策红包 ...
上周三笔者直接指出，目前市场追涨反弹动能的延续仍需要看消费类品种的发酵，中小盘题材股的反弹属于弱势反抽性质且不可持续。那么消费类个股中最吸引眼球的...
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“中国内地及中国香港的上市规则修订预计将于今年下半年正式落实，将吸引更多独角兽企业、新经济公司上市。...【详细】
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净流入(万元)
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坚定持有还是卖出？
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这轮反弹会到哪？
A股入摩，三角度筛选外资最青睐标的
近三月收益中金投资（集团）有限公司骗人的吗_百度知道
中金投资（集团）有限公司骗人的吗
我有更好的答案
现在有很多骗子公司，尤其是投资公司，所以要多了解一下，避免上当受骗。
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　　以下是彼得·蒂尔在Khosla Ventures举办的KV CEO Summit上关于创业和投资的演讲内容，我们一起来看看他的“逆向投资”逻辑。
　　科幻小说类型的项目
　　当我们创建founders fund的时候，我们的想法之一是要把它打造成科幻小说基金(science fiction fund)，我们要投资最疯狂，不寻常的科幻小说类型的项目。然而我们却从来都不敢这么对外宣传，因为这明显会吓跑我们的LP，但是的确这是我们内部一直想要做的事情。
　　原因是我们都认为在信息技术之外的领域需要有更多的颠覆性的创新，例如，我本人就对生物技术十分感兴趣，我们能否在延长人类寿命，消除各种疾病方面做得更多呢？所以我们开始努力在信息技术之外的地方进行投资，这个过程中，有些项目非常成功，但是整个过程是充满挑战的。
　　我认为主宰这一切的是商业战略，在硅谷，大家聊的比较多的都是技术和创业者本身，商业战略被一定程度地忽略了。当谈到商业战略的时候，可以先分为竞争激烈的行业和垄断行业。如果你想进入一个竞争激烈的行业，你可以来三藩市开一家饭店，竞争会非常激烈而你完全无法赚钱。另一方面，如果你在一个垄断行业里面，我经常举的例子是谷歌，你从不想向任何人提起，因为你想避免在90年代末面临的命运。行业竞争的激烈程度是你需要问的第一个问题。然后你要问的是，什么样的技术会让你达到垄断的地步？
　　对于这个问题的科学的答案是，你在技术上有一个别人无法复制的创新，你可以申请到相关的专利。但是其实你更应该问自己的问题是，从长期来看，这个技术的领先性是否可持续？
　　2001年3月，我还在PayPal创业的时候，那时候PayPal刚刚成立了21个月，我们对PayPal的未来做了一个DCF分析。诚然，DCF基本上在技术类型的公司里面从来不会被使用，因为对于不同的增长率和折现率，结果会大相径庭。而那时候的情况是，在各种不同的情景和假设下，我们都得到了同一个结论，PayPal 大部分的价值都是来自于剩余价值(terminal value)。
　　在2001年的时候，我们下了这样的一个结论：75%的PayPal的价值是来自于2011年以及之后的年度。这个结论跟大多数人的第一反应不一样，大多数硅谷的创业者和投资人都在关注最近一个月，一个季度和一年的增长。
　　然而决定一切是否有价值的却是持久性，我们现在投资的所有技术类型的公司75%的价值都会来自于2026年以及之后。所以我们要问的第一个问题是：2026年的时候这家公司还会存在么？他们会有多成功？而这一切是什么市场因素所决定的？
　　所以回到应该投资多少在信息技术项目上，多少在其他的科幻小说类型项目这个问题。我的看法是，真的很少的人在科幻小说类型项目上创业，我在投资这种项目的时候，最大的挑战是想象这种项目长期的商业模式和赚钱方法。
　　我们现在的投资大概有70%是投资在信息技术上面的，这是因为，尽管信息技术项目不会像科幻小说一样彻底改变我们的生活，但是他们的确是很赚钱的项目。因为在IT领域，边际成本基本为零，你能很快地占领某一个市场，同时用户总有一定程度的粘性。
　　当你把这三点都加起来的时候，直接就决定了你进入了一个垄断的行业。这就是我经常面对的关于平衡的问题，作为一个VC，我要为我的LP赚取最大的回报，同时作为这个国家的一份子，我想要最大程度地改善社会。
　　如何发现极度有才华的人？
　　我觉得这取决于背景，没有一个人能够在任何行业都取得成功。无可否认，在早期创业的时候，人的因素是最重要的。
　　在大概三、四年前，我们曾经想要列出优秀创始人的所有特质，但是结果是，我们根本无法列出来，因为列出来的实在太陈腔滥调。例如要有远大的志向，稍微有点神经质，需要非常聪明，但是这些说了其实就跟没有说是一样的。
　　所以我在这个问题上的看法是，你无法把一个创始人从一个公司分裂出来单独考察，你不会让Brian Chesky(Airbnb创始人) 去管理Space-X，也不会让一个生物学家去管理Airbnb。
　　从管理的角度来看，创业公司的岗位分工都是在不断变化之中的，所以如果给两个人同样的职责，即使他们是死党，分歧和冲突都是一定会产生的。所以问题的关键还在于，如何让这些聪明的人一起协作而不产生冲突。
　　例如在PayPal的时候，产品部门的经理经常把产品形容成一个无缝隙的洞，它跟法务部、技术部、设计部、销售部都会产生冲突。所以那个时候我做的最多的就是，如何协调他们之间的关系，让他们把自己的工作做到最好。
　　创业公司是应该招有很多行业经验的老手，还是应该让有才华但没有经验的年轻人去发挥和创造？如果你是让有才华的年轻人去自我发挥，好处在于聪明的人总会找到各种意想不到的增长的方法，而如果是外招行业经验的老手，业务的确也会如想象中的增长。
　　我认为这两者最好是结合起来，在90年代末的dot com泡沫的时候，我的偏见曾经是：聘请有行业经验的老手实在太贵了，逻辑是如果他们真的那么有用，那么他们的要价肯定会很高，而如果你聘请了两三个这种人，公司的股份基本就不多了。而在一个不那么泡沫的时代，我认为的确可以请一些老手。所以这个问题主要取决于时代背景和老手的要价，最好还是两者结合。
　　最好的公司应该是暂时找不到词语描述其行业和商业模式的
　　作为一个投资人，你永远在找那个别人没有看到的闪光点，所以我一直会问的问题是，有什么是我们了解而其他人都看不到的呢？如果我们无法回答这个问题的话，就好像在一个扑克桌上，你会想弄清楚桌子上最笨的那个人是谁，而如果你无法弄清楚这个问题的话，那么极有可能最笨的人就是你自己。
　　所以对我来说，如果无法回答这个问题，那么极有可能这个投资本身是个糟糕的主意。
　　一个我被最经常问到的问题是：技术领域的趋势是什么？
　　我不觉得自己是个预言家，硅谷的确存在一些热词。
　　例如：教育软件，医疗健康领域软件，SAAS，大数据，云计算。我的观点是，如果你听到了这些词的话，你应该第一点想到的是骗局，然后以最快的速度离开。原因是，这些热词就像是秘密的反义词，是人人都能理解的事情。
　　所以如果有一家公司跟你说，他们在建立一个移动互联网的SAAS平台，让大数据应用到云端，我的第一理解就是，你根本没有特别之处，所以在吓唬人。
　　而相反，好的公司是绝对不会用这一连串的热词的。而最好的公司，我们一般是找不到最佳的词语去描述它，或者即使有词语去描述他们所在的行业，这些词语也是把他们归分在了错误的行业里面。
　　例如人们会认为谷歌是搜索引擎，而Facebook是社交网站。而事实上，谷歌是第一个以机器为主导的搜索引擎，这个分类在谷歌之前是不存在的，而你必须要认识到谷歌的这个秘密才能判断它与其他公司的不同之处。又例如Facebook，实际上有那么多的社交网站，例如Reid Hoffman，我在PayPal的前同事之一，在1997年的时候成立了一家公司叫做social network，那可是比Facebook早了整整7年。
　　但是social network做的事情是，让大家在网络上社交，一些人的身份会是网上的虚拟的狗，另外一些人会是网上虚拟的猫，然后他们在一起进行各种形式的网上社交。
　　但是后来事实证明，社交本身其实根本不重要，重要的其实是真实的身份，这也是Facebook的成功之处。
　　它并不是一个社交平台，而是第一家在网上建立个人真实身份的公司，这其实才是Facebook的强大之处。然而十几年之后的今天，我们却依然错误地定位Facebook属于社交网站。
(原标题：逆向投资：寻找不能准确描述的公司)
(责任编辑：DF384)
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