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Copyright chemcp.com, All rights reserved.开盘：脱欧公投临近美股周三高开
　　北京时间22日晚，美股周三小幅高开。在周四英国脱欧公投前市场情绪谨慎，投资者避免大的赌注。　　美东时间6月22日09：30(北京时间6月22日21：30)，道琼斯工业平均指数上涨12.40点，报17，842.13点，涨幅为0.07%；标准普尔500指数上涨2.53点，报2，091.43点，涨幅为0.12%；纳斯达克综合指数上涨3.10点，报4，846.86点，涨幅为0.06%。　　ThinkForex首席市场分析师纳伊姆-阿斯拉姆(Naeem Aslam)表示：“随着英国脱欧公投的临近，大多数投资者都希望兑现获利，这可能使市场成交量受到影响。”　　周二美股收高，标普500指数上涨03%，道指上涨0.1%。截止周二收盘，本周二者均上涨了0.9%。　　过去两个交易日内全球股市攀升，因民调显示英国选民将拒绝支持英国脱欧。但周三将公布更多民调结果，股市及其他风险资产可能受到打压。　　英国将在本周四(6月23日)举行脱欧公投。第一个计票区的投票结果大约将在美东时间周四晚7：30公布，即伦敦时间周五12：30。　　经济数据面，美联储主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)将在美东时间周三上午发表讲话。这是她连续第二天在国会发表证词。　　耶伦昨日在美国国会参议院银行业委员会表示，经济前景中还含有巨大的不确定性因素，其中包括周四的英国脱欧公投等。她认为，英国脱欧的可能性及其他风险使美联储有理由实行谨慎加息政策。　　美联储副主席斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)也将在今天发表讲话。　　美东时间周三上午10点，美国将公布5月二手房销售数据。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将达555万幢。　　个股消息面，特斯拉(TSLA)盘前大幅下跌。该公司CEO马斯克(Elon Musk)在周二晚间宣布，已提出收购SolarCity(SCTY)的要约。SolarCity也是马斯克创立的一家公司。　　Imax(IMAX)与AMC Entertainment(AMC)周三宣布，两家公司已同意扩大其营收共享计划，AMC旗下院线将增加25套Imax设备。　　其他市场面，西德州中质原油(WTI)期货价格突破50美元/桶，因市场预计美国原油供应下降。美国政府将在美东时间周三上午10：30公布上周能源库存数据。　　欧洲股市周三攀升，亚洲市场收盘涨跌不一。黄金期货价格与美元指数下滑。
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同花顺爱基金黄金下跌0.5％ 连续第三个交易日收低
北京时间7月3日消息，周四，黄金市场投资者对希腊债务危机的发展前景有偏向乐观的判断，普遍预期该国最终会与债权人达成一个协议，对于全球金融市场也不会有太长期的负面影响，黄金价格连续第三个交易日下跌，主力黄金合约报价场内交易中收低在每盎司1163.50美元。
纽约商品交易所8月主力黄金合约周四跌5.80美元，收于每盎司1163.50美元，跌幅是0.5%。这是该合约连续第三个交易日收跌，早些时候还曾有每盎司1155.80美元的盘中低位，并在大体符合市场预期的美国非农就业报告导致美元汇率下跌之后收窄了跌幅。
美国金融市场将在本周五因为独立日假期休市，金价在这个短周交易中有0.8%的跌幅，目前的价位也是以主力合约报价计算的3月18日以来的最低水平。
Ava交易公司的首席市场分析师纳伊姆·阿斯拉姆（Naeem Aslam）说，美国经济数据是“黄金多头们的主要障碍”，这些人总希望看到更长期的基本面会晦暗一些——“如果我们不考虑希腊局势和美联储在9月加息的判断的话”。
不过纳伊姆·阿斯拉姆也指出，周四的非农就业报告其实并没有给出非常“饱满的图景，薪酬增长就是一个大的负面因素”。
美国劳工部在周四发布的报告指出，美国经济在6月有22.3万的新增就业人口，大体符合增长22.5万的经济学家平均预期，同期的失业率从5.5%下降至七年低位的5.3%。虽然算不上振奋人心，但是数据被很多黄金买家视作会让美联储按照之前规划在2015年晚些时候开始提高利率的动力，这样的前景对黄金价格是不利的。
纳伊姆·阿斯拉姆说，这个周末期间的金价变化可能会更剧烈，不管希腊局势的发展会是怎样，“都会有狼藉的一周等待着交易者们”。
被视作避险资产的黄金在近期并没有得到来自希腊债务危机的明显支持，该国正准备在周日举行公投，以决定是否接受债权人提出的，用于交换后续援助的改革方案。
行业刊物黄金通讯的编辑布莱恩·伦丁（Brien Lundin）认为，“黄金的避险资产状态很大程度上是被误解的。”他指出，“除了那些明显让整个全球货币系统处于危险中的发展，或者是持续的货币扩张之外，黄金价格对全球性危机的任何反应都只是短期的，对于那些意外状况的回应则是更加不明显。”
布莱恩·伦丁强调，“发生在希腊的危机不会威胁到全球金融系统，投资者们早就被提醒过很多次，这一天终会到来的。”
尽管如此，市场还是在为周日的希腊公投做好准备。
纳伊姆·阿斯拉姆说，如果公投的结果是接受援助条件，“我们将会有新政府掌权，以及新政府会如何应对整个局势的不确定性。如果结果是拒绝援助，问题将是希腊总理齐普拉斯将如何启动任何与债权人之间的谈判，后者在这种情况下肯定不愿意参与这样的协商。”
即便如此，纳伊姆·阿斯拉姆还是认为，“投资者们其实是非常乐观的，认为债权人将会和希腊达成一个协议”，而这“对任何黄金价格的明显上涨都是有持续压制作用的”。
其他金属价格方面，9月白银合约周四跌1.5美分，收于3月中旬以来最低水平的每盎司15.562美元，跌幅是0.1%，本周以来的累计跌幅超过1%；9月期铜合约报价周四几乎持平在每磅2.631美元，一周以来下跌0.5%。
10月铂合约周四跌3.80美元，收于每盎司1084美元，跌幅是0.4%；9月铂合约报价跌7.05美元，收于每盎司694.15美元，跌幅是1%。在这个短周交易中，铂价有0.3%的涨幅；受益于周三时候4.2%的大涨，钯合约报价同期上涨了超过2%。
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今日搜狐热点苹果及微软财报欠佳令投资者失望 美股收跌
编者按：苹果与微软财报令投资者失望，美股收跌道指下跌68.25点跌幅0.38%；欧股下跌0.59%；亚太股市多收跌，中国两市微涨；中国概念股涨跌互现，麦考林跌8.29%收3.21美元；黄金连续十日下跌，收1091.50美元跌幅1.1%创20年最长跌势；美原油库存意外上涨，原油大跌3.3%收49.19美元跌破50美元。美联储加息不会打断美国股市牛市格局，但大宗商品抛售或对加息有影响；德国警告希腊没有改革就不会有援助，希腊仍有可能明年年底前退欧；黄金暴跌令开发商雪上加霜，或跌破1000美元；原油行业也为30年最严峻时刻；中国方面，股市投资者信心正在恢复，维稳资金退出时机远未到！
【美股收盘】
苹果及微软财报欠佳令投资者失望 美股收跌（本页）
【全球市场】
企业财报令人失望 欧股指数下跌0.59%‖亚太股市多收低 美国股市拖累投资者情绪
中国概念股涨跌互现 麦考林跌超8%‖黄金连续十日收低 创近20年来最长跌势
库存意外上涨原油大跌3.3% 跌破50美元大关‖人民币微收升 横盘态势短期难改
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北京时间7月23日消息，周三美国股市收跌，科技股跌幅领先。苹果与微软财报令人失望，股价走低。美国6月二手房销量创8年新高。
美东时间7月22日16:00（北京时间7月23日04:00），道琼斯工业平均指数下跌68.25点，报17，851.04点，跌幅为0.38％；标准普尔500指数下跌5.06点，报2，114.15点，跌幅为0.24％；纳斯达克综合指数下跌36.35点，报5，171.77点，跌幅为0.70％。
苹果与微软财报利空，股价下跌。苹果公司（AAPL）在周二盘后公布的对本财季的销售收入预期低于市场预期。微软（MSFT）宣布，与收购诺基亚相关的减记导致该公司出现了最大的季度亏损。
First American Trust公司首席投资官杰瑞-布拉克曼（Jerry Braakman）表示：“苹果股价下跌是因为市场对它的期待过度乐观。但其财报数字仍然非常令人惊叹。我不会在其股价下跌时卖出。如果你没有苹果股票，现在就是买进的好机会。”
周二标普500指数与纳指均小幅收跌，其中科技股权重的纳指在前一日创历史最高收盘纪录之后回撤。道指下跌181点，主要是因为蓝筹股IBM与联合技术（UTX）股价大幅下跌所致。
AvaTrade首席市场分析师纳伊姆-阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示，当类似纳指等某个大型指数创造新高、而其他主要股指并未跟进时，那就意味着“事情有些不对头，不是最佳机会。”阿斯拉姆表示，这一现象向投资者们鸣起了警钟。
个股消息面，除了苹果公司与微软之外，其他一些公司也受到关注。
可口可乐（KO）发布的第二季财报显示，净利润为31亿美元，合每股71美分，超过上年同期净利26亿合每股58美分的水平。调整后每股盈利63美分，超过市场预期的60美分。季营收总计122亿美元，同比降3％，但高于市场预期的121亿美元。
雅培（NYSE：ABT）宣布第二财季净利润7.84亿美元合每股0.52美元，调整后每股收益0.52美元，较市场预期高出2美分。全季营收51.7亿美元，同比增2.2％，超市场预期2000万美元。雅培预计，全年的每股收益将在1.50-1.60美元之间，调整后每股收益约为2.10-2.20美元。后者与公司早先的预期一致。
波音（NYSE:BA）第二财季净利润11.1亿美元合每股收益1.59美元，调整后每股收益1.62美元，较市场预期高出25美分；季营收总计245.4亿美元，同比增11.3％，较市场预期高出3.2亿美元。
波音预计，全年营收约为945-965亿美元，与早先预期持平，每股收益将在7.60-7.80美元之间，低于公司早先估计的8.20-8.40美元，调整后每股收益约为7.70-7.90美元。
Thoratec（THOR）股价攀升，此前St. Jude Medical（STJ）宣布计划以34亿美元收购这家心脏医疗设备生产商。
AT&；；T（T）与DirecTV（DTV）受到关注，此前《华尔街日报》报道称，监管机构准备批准两家公司的490亿美元合并协议。
周三经济数据面，美国联邦住房金融局（FHFA）周三发布的报告显示，美国5月FHFA房价指数经季调后环比上涨0.4％。报告显示，与去年同期相比，美国5月房价指数上涨5.7％。
全美房地产经纪商协会（NAR）周三发布的报告显示，美国6月二手房销量环比增长3.2％，经季调后的年化总数为549万套，创下自2007年2月以来新高，高于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的542万套。
有限的可售住房库存支撑了房价，6月二手房售价中值同比上涨6.5％，至236，400美元，创历史新高。二手房库存为230万套，按目前销售速度计算，需要5个月时间售完。
美元兑英镑汇率走低，市场预计英国即将加息。受到美国原油库存数据意外增加影响，原油期货价格走低。
周三欧股收低，欧洲斯托克50指数收盘下跌0.29％，报3637.50点；德国DAX指数收盘下跌0.72％，报11520.80；法国CAC40指数收盘下跌0.47％，报5082.60；英国富士100指数收盘下跌1.49％，报6668.30。亚洲市场大体收跌。
纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格周三收盘下跌12美元，跌幅1.1％，报每盎司1091.50美元。至此金价已经连续第十个交易日下跌。
纽约商业交易所9月份交割的原油期货价格下跌1.67美元或3.3％，收于每桶49.19美元。为4月2日以来最低收盘价。
美6月二手房销量创八年多新高
全美房地产经纪商协会（NAR）周三发布的报告显示，美国6月二手房销量环比增长3.2％，经季调后的年化总数为549万套，创下自2007年2月以来新高，高于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的542万套。
有限的可售住房库存支撑了房价，6月二手房售价中值同比上涨6.5％，至236，400美元，创历史新高。二手房库存为230万套，按目前销售速度计算，需要5个月时间售完。与去年同期相比，美国6月二手房销量增长9.6％。NAR在报告中还将5月二手房销售数据从原来的535万套下修至532万套。
美国5月FHFA房价指数上涨0.4％
美国联邦住房金融局（FHFA）周三发布的报告显示，美国5月FHFA房价指数经季调后环比上涨0.4％。报告显示，与去年同期相比，美国5月房价指数上涨5.7％。
苹果公布第三财季财报：净利同比增38％
苹果公司今天发布了2015财年第三财季业绩。报告显示，苹果公司第三财季净营收为496.05亿美元，高于去年同期的374.32亿美元；净利润为106.77亿美元，比去年同期的77.48亿美元增长38％。其中，第三财季大中华区营收为132.30亿美元，比去年同期的62.30亿美元大幅增长112％。
苹果公司第三财季营收和每股收益均超出华尔街分析师此前预期，但对第四财季营收的展望则不及分析师预期。受此影响，苹果公司盘后股价大幅下跌近7％。苹果公司董事会宣布，将向公司的普通股股东派发每股0.52美元的现金股息，这笔股息将于日向截至日营业时间结束的在册股东发放。
微软第四财季净亏损创纪录：被收购诺基亚拖累
微软今天公布了2015财年第四财季及全年财报。报告显示，微软第四财季营收为221.80亿美元，低于去年同期的233.82亿美元；净亏损为31.95亿美元，相比之下去年同期净利润为46.12亿美元。微软第四财季业绩超出华尔街分析师预期，但盘后股价仍下跌逾3％。
微软第四季度创该公司历史上金额最高的一次季度净亏损，由于收购诺基亚手机子公司也无法挽救其手机业务，规模高达75亿美元的资产减记拖累了其季度业绩。
在截至6月30日的这一财季，微软的净亏损为31.95亿美元，每股亏损40美分，这一业绩不及去年同期。2014财年第四财季，微软的净利润为46.12亿美元，每股收益55美分。微软第四财季运营亏损为20.53亿美元，相比之下去年同期的运营利润为64.82亿美元。
可口可乐季利润营收均超越预期
软饮料巨头可口可乐公司（KO）发布的第二季财报显示，净利润为31亿美元，合每股71美分，超过上年同期净利26亿合每股58美分的水平。调整后每股盈利63美分，超过市场预期的60美分。季营收总计122亿美元，同比降3％，但高于市场预期的121亿美元。
第二财季可口可乐的全球出货量增长2％，这得益于非酒精即饮饮料的出货量份额增长。可口可乐指出，美元走强导致第二季运营收益减少11％，预计美元在今年余下时间内仍将是业绩成长面临的一个不利因素。
波音第二季利润营收均超市场预期
波音公司（NYSE:BA）发布的第二财季业绩报告显示，净利润11.1亿美元合每股收益1.59美元，调整后每股收益1.62美元，较市场预期高出25美分；季营收总计245.4亿美元，同比增11.3％，较市场预期高出3.2亿美元。
波音预计，全年营收约为945-965亿美元，与早先预期持平，每股收益将在7.60-7.80美元之间，低于公司早先估计的8.20-8.40美元，调整后每股收益约为7.70-7.90美元。波音还宣布，将2015年运营利润率的预期从9.5％-10％降至9％。
企业财报令人失望 欧股指数下跌0.59%||金融界股票||###||日 02:04 北京时间7月23日消息，周三，新一轮企业财报令人失望，加上大宗商品价格的持续下跌，欧股市场的投资者情绪总体上恶化，主要区域指数均收低，欧股指数全天交易中下跌0.59%。
泛欧道琼斯指数周三收于400.28点，下跌了0.59%。这是该指数连续第二个交易日收跌，更早之前则是因为希腊危机获得解决的希望而连续九个交易日收涨。科技和基础材料板块周三均有超过1.5%的跌幅。
苹果，微软以及联合技术公司分别有不及市场预期的季报，造成美股指数周二和周三连续下挫，这也加剧了欧股市场中科技企业所承受的压力。
伦敦资本集团的销售交易员路易斯斯图尔德易（Lewis Sturdy）在周三的客户报告中写道，“被视作一个全球经济放缓程度的指标，苹果公司iPhone的出货量未能达到市场预期，第四季度的销售预期也并不算强劲，这造成了投资者们对于美国企业盈利可能在未来一段时间维持低迷的焦虑情绪升温。”
这份报告指出，即使说更低的苹果产品销售量“没有直接指向全球经济正在崩溃的程度之严重（虽然实际上非常有可能确实如此），这也明显意味着，投资者的情绪受到了极大的打击”。
作为苹果公司重要供应商的德国戴乐格半导体和英飞凌科技，股价在周三分别大跌5.2%和6.3%。手机用芯片设计商ARM控股，股价大跌6.64%。
此外，大宗商品价格的持续下跌也继续拖累矿产板块表现：英美资源公司股价周三跌5.59%，嘉能可斯特拉塔跌5.41%，力拓集团和必和必拓分别跌3.64%和5.71%。
另一方面，廉价航空承运商易捷航空第三季度每座位收入增速不及预期，但是将财年税前利润目标调整至6.2亿英镑到6.6亿英镑之间，远好于5.81亿英镑的之前一年成绩，股价大涨4.92%。
主要区域指数中，法国CAC 40指数周三跌0.47%，收于5082.57点；德国DAX 30指数跌0.72%，收于11520.67点；英国富时100指数跌1.50%，收于6667.34点。
美国房地产经纪商协会周三早些时候公布报告显示，成屋销售量在6月有2007年2月以来的最高增速。欧元兑美元汇率随后立即下跌，跌破了1.09美元这个被密切关注的关口。
另一方面，英国央行公布货币政策委员会7月会议的会议纪要，显示决策委员对于短期内加息的前景有更多的支持表态。英镑兑美元汇率上涨超过0.2%，至1.56美元以上。
希腊局势方面，国会在周三的表决中批准了第二组财政紧缩方案，以满足债权人对提供后续援助的要求。围绕第三轮援助项目的正式谈判只有在这些措施获得立法程序的批准之后才会启动。希腊政府希望协商可以在8月20日之前完成。
希腊股市周三继续关闭。
亚太股市多收低 美国股市拖累投资者情绪||金融界股票||###||日 21:36 亚太股市周三（7月22日）多数收低，因隔夜美股下跌，拖累投资者情绪。
日股周三中止六日连涨之势，美国股市下跌形成拖累；苹果公司相关个股大幅下挫，之前这家科技巨头公布的营收预估低于市场预期。日经指数收盘跌1.2%至20593.67点，日经指数过去六天累计上涨逾5.0%。东证股价指数跌1.1%至1655.37点；JPX-日经400指数跌1.1%至14938.20点。
澳大利亚股市周三下跌1.61%，大盘全线走低，因在连涨六天后投资者了结获利。澳大利亚指数下滑92.115点，收报5614.6点。该指标在周二收涨0.17%并触及六周高点5719.90。
两市小幅低开后震荡整理，沪指重回4000点。两市午后跌幅扩大，沪指失守4000点。国资改革概念股集体飙升，中成股份、际华集团、国投新集、中粮地产、中粮屯河、中粮生化等10余股涨停，受此带动，沪深股指探底回升，上证综指翻红并重上4000点。截至收盘，沪指涨0.21%，报4026.04点，成交9788亿元；深成指涨0.76%，报13416.5点，成交6051亿元。创业板报2897点，涨14.47点，涨幅0.50%。恒指受纳指下跌拖累，今早低开0.53%，报25401.79点，之后震荡走低，盘中最低见25177.60点，失守5天线（25353.00点），截至收市，恒指跌幅为0.99%，下跌253.81点，报25282.62点，全日成交817.3亿港元。
韩国股市周三创下两周最大单日跌幅，与亚洲股市的疲软表现一致，在美股风向标企业公布的业绩不佳之后，投资者避开风险资产。韩国股价综合指数（KOSPI）收跌0.9%，报2064.73点，单日百分比跌幅创7月8日以来最大。离岸投资者连续第四个交易日净沽出韩股，初步数据显示卖超5993亿韩元的股票。
台湾股市周三下跌，分析师指出，受到美股不振的影响，且苹果财报不佳拖累台股下挫，短期先以保守看待。大盘加权股价指数收跌0.97%报8918.70点。台湾证券交易所周三资料显示，外资及陆资在台股转为卖超33.44亿台币，中止连续五个交易日买超共计149.61亿台币。
中国概念股涨跌互现 麦考林跌超8%||金融界股票||###||日 04:34
北京时间7月23日消息，周三美国股市收跌，科技股跌幅领先。苹果与微软财报令人失望，股价走低。美国6月二手房销量创8年新高。
美东时间7月22日16:00（北京时间7月23日04:00），道琼斯工业平均指数下跌68.25点，报17，851.04点，跌幅为0.38%；标准普尔500指数下跌5.06点，报2，114.15点，跌幅为0.24%；纳斯达克综合指数下跌36.35点，报5，171.77点，跌幅为0.70%。
中国概念股收盘涨跌互现，三只股票涨幅超4%，其中宝尊电商大涨15.74%收8.97美元，猎豹移动涨4.55%收27.79美元，泰克飞石涨4.17%收1.00美元；八只股票跌幅超3%，其中麦考林跌8.29%收3.21美元，学大教育跌7.78%收3.20美元，新东方跌3.79%收22.85美元，兰亭集序跌3.68%收4.19美元，畅游跌3.64%收23.58美元，窝窝团跌3.52%收5.76美元。
黄金连续十日收低 创近20年来最长跌势||金融界股票||###||日 04:35 北京时间7月23日消息，周三，黄金价格的连续跌势进入第十个交易日，主力合约报价2010年3月晚些时候以来首次跌破每盎司1100美元，场内交易中收于每盎司1091.50美元。
纽约商品交易所8月主力黄金合约周三跌12美元，收于每盎司1091.50美元，跌幅是1.1%。这是主力合约连续第十个交易日收跌，目前是日以来的最低收盘价，也是1996年以来的最长跌势。
CMC市场的首席市场策略师柯林希斯赞恩斯基（Colin Cieszynski）指出，“对黄金的完美风暴还在继续升级，金价在多重因素的共同作用下跌破了每盎司1100美元。”
柯林希斯赞恩斯基在报告中写道，这些因素包括“资本从防御性的避险资产中流出，大宗商品价格持续下跌带来的较低的通货膨胀风险，以及美国和英国可能在未来几个月内开始加息的揣测——这显示在大宗商品出产国之外，对经济的推动力可能开始远离货币刺激。”
黄金价格近期的弱势表现主要来源于美联储将会在本月晚些时候加息的市场预期的升温，这种预期也推高了美元的汇率。更强势的美元造成以美元计价大宗商品的交易和持有成本增加。此外，黄金价格也因为避险需求的减少而下跌，在希腊债务危机淡化和中国股市跌势缓解之后，全球市场已经冷静了很多。
此外，黄金价格7月以来约6.9%的跌势也拖累了很多黄金矿产企业股价的表现。纽约证券交易所Arca黄金虫指数周三一度下跌0.7%，7月以来的跌幅达到23%；费城黄金和白银指数跌0.9%，7月以来的跌幅扩大至接近22%。
实物黄金担保的交易所交易基金SPDR黄金信托周三盘中跌0.7%，7月以来的跌幅是6.8%。
立博塔斯财富管理集团的总裁亚当库斯（Adam Koos）说，“最终来说，黄金和矿产商都会吸入更多‘氧气’，这会以飞去来器效应（指结果与预期目标相反的现象）的形式实现。但是现在也不能假定我们就会回到每盎司1400美元的水平。短期交易者们可以利用这一必将出现的反弹，但是我也不会参与太长时间。”
其他金属价格方面，9月白银合约周三跌5.5美分，收于每盎司14.73美元，跌幅是0.4%；9月铜合约下跌4.7美分，收于每磅2.428美元，跌幅是1.9%。
10月铂合约周三跌4.40美元，收于每盎司979.90美元，跌幅是0.5%；9月钯同期跌2.70美元，收于每盎司626.75美元，跌幅是0.4%。
库存意外上涨原油大跌3.3% 跌破50美元大关||金融界股票||###||日 04:37 北京时间7月23日消息，周三，最新的政府数据显示，美国商品原油库存在上周有意外地增长，油价随后跌破每桶50美元关口，是4月初以来的首次，主力原油合约场内交易中收于每桶49.19美元。
纽约商品交易所9月主力原油合约周三跌1.67美元，收于每桶49.19美元，跌幅是3.3%。这是主力合约4月2日以来的最低收盘价位。
作为全球基准的洲际交易所布伦特原油9月合约周三跌91美分，收于每桶56.13美元，跌幅是1.6%。
Tyche资本顾问公司的研究分析师约翰马卡鲁索（John Macaluso）说，纽约期油合约报价“收于每桶50美元以下之后，这应该随着油价的进一步下跌而成为一个新的阻力位。”
美国能源部能源信息署周三早些时候发布报告称，美国商品原油库存在截止7月17日结束的一周中增加250万桶，这与普氏能源资讯的市场调查所显示的，库存减少190万桶的分析师平均预期背道而驰。行业组织美国石油协会周二晚些时候提供的数据显示，上周原油库存应该是增加了230万桶。9月主力原油合约报价在库存报告公布之前维持在每桶49.98美元。
约翰马卡鲁索指出，随着美元汇率的进一步强化，以及俄克拉荷马州库欣这个期油合约现货交割点库存的增长，“我们相信我们可以看到油价的进一步下跌，可能会在一个月内来到每桶45美元左右”。
凯投宏观的大宗商品经济学家托马斯普格（Thomas Pugh）认为原油库存意料之外的增长是因为“进口的飙升，目前已经是4月初以来的最高水平”。能源信息署的报告称，美国原油进口量在过去一周是平均每天790万桶，相比更早之前一周增加每天58.7万桶。
不过政府数据也显示，汽油供应量在过去四周是平均每天960万桶，相比去年同期增长了6.9%，显示需求有所提升。
能源信息署的报告称，上周汽油库存减少170万桶，包括柴油和馏分燃料油的馏分油库存在同期增加20万桶。普氏能源资讯的市场调查显示，分析师平均预期截止7月17日结束的一周中，汽油库存应该是持平，而馏分油库存会增加190万桶。
8月配方汽油合约报价周三跌5.3美分，收于每加仑1.868美元，跌幅是2.8%；8月馏分燃料油合约同期下跌超过0.5美分，收于每加仑1.6717美元。
8月天然气合约报价周三涨1.5美分，收于每百万英制热量单位2.897美元，涨幅是0.5%，延续了之前一个交易日2.1%的涨势。能源信息署将在周四公布最新的天然气库存报告。
此外，中国的原油需求并没有显示出放缓的迹象，也为油价提供了一定程度的支持。
标准渣打银行的报告称，中国的显式石油产品需求在6月稳定增长，相比去年同期增加6.5%，相比5月的增幅是2%。报告指出，沙特阿拉伯对中国的原油出口量在6月有80%的环比增长，达到每天130万桶，是2013年1月以来的最高水平。
人民币微收升 横盘态势短期难改||金融界股票||###||日 21:36 人民币随中间价微收升；美元回落为部分机构提供购汇良机；企业外债到期将令未来购汇渐增；但SDR讨论将为人民币提供支撑。
人民币兑美元即期周三微收升，中间价因国际美元快速回落而升至一周高点。交易员称，美元指数调整小幅缓解人民币贬值压力，但盘初美元稍回落即再次成为部分机构购汇良机，令人民币汇率涨幅缩减；预计汇价窄幅横盘态势短期难改。
截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.20940，较前一交易日减少1点。
他们并表示，中国面临经济下行压力、美联储加息预期与IMF评估人民币加入SDR（特别提款权）等正反因素制约下，近期人民币波动近乎直线，再次选择钉住美元，汇价稳定令交易商关注点转向做市排名，积极报价以提高交易量。鉴于央行维稳程度不亚于年，不排除人民币汇率再次陷入长时间横盘的可能。
香港财资协会公布的数据显示，7月22日美元/人民币（香港）即期汇率定盘价为6.2107。
“即期今天虽然动了点，但还是很小，最近看真的是一条直线，等哪天真动了再说吧，到时候回过头看，你会发现，（监管层）有意识地在维稳。”一中资行交易员表示。
另一中资行交易员指出，稳定的人民币汇率是中国经济维稳的必要条件之一。国际货币基金组织在上月评估后，最新表态认为人民币有可能今年加入SDR，这或为汇市提供正面支撑。从政府层面看，人民币大贬的概率更低，但是随着企业外债到期，购汇还款量将陆续增长；总体而言，保持在6.20左右窄幅波动的现状，是目前优选。
“最近市场就那么横在哪里，客户也不知道怎么做。大家都没方向，客户也没方向。但是我总感觉购汇还是会陆续出来，如果企业外债到期，还是会购汇还款。”他说。
国际货币基金组织（IMF）团队上月曾在中国对人民币是否应纳入一篮子货币进行过技术评估，两位了解情况的消息人士周三透露，IMF评估后认为人民币有可能今年加入SDR，但仍不确定。IMF没有对人民币汇率中间价、汇率形成机制提出要求。
分析人士指出，在人民币面临贬值预期情况下，如若任由汇率下跌，则可能引发资金外逃，造成资产价格快速下跌，不利于中国经济稳定；而大幅贬值的货币也难以推进国际化进程，理性投资者不会接受一个不断贬值的货币。
离岸市场上，1年期美元/人民币无本金交割远期报人民币6.2495元。
全球汇市方面，美元周三进一步下跌，昨日遭获利了结创一个月来最大跌幅，令人质疑美元在上涨一年后，能否进一步上扬。
港元/人民币询价系统收于0.8011，与前一交易日持平；100日元/人民币询价系统收于5.0172，较前一交易日增加236点；欧元/人民币询价系统收于6.7946，较前一交易日增加558点；英镑/人民币询价系统收于9.7035，较前一交易日增加276点；澳元/人民币询价系统收于4.5990，较前一交易日增加223点；纽元/人民币询价系统收于4.10545，较前一交易日增加16点。
美股牛市格局不会被美联储升息打断||金融界股票||###||日 21:46 对冲基金公司Omega Advisors周二（7月21日）在第二季投资者信件中预计，受经济稳步增长和公司并购热潮推动，美国的牛市行情将在未来一年带来7-9%的回报率，在此期间美国的升息进程将只是缓慢而逐步地推进。
该对冲基金称，美联储（Fed）即将展开的升息周期将不会打断股市的涨势。截至6月30日，Omega Advisors约管理着89亿美元资金。
Omega指出，美联储缓慢渐进地升息是牛市行情延续的“七大”要素之一。此外，美国的货币政策至少要在未来几年内，不会成为风险资产或经济活动的利空因素。
该对冲基金列举的其它五大要素还包括：1.美国的经济扩张还会持续至少数年，同时在较长时期内伴随企业获利和股息增长，大规模的股票回购和大型并购；2.美国实质经济增长率介于2-3%；3.美国介于1.5-2.5%最适宜区间的通胀率；4.美国股市估值既不过高也不具投机性；5.投资者信心和仓位情况不同于牛市末期的状态
Omega还称，目前标普500指数基于预估获利的市盈率约为16.5倍，表明市场估值合理。此外，相对于获利、现金流、自由现金流、股东权益回报率（ROE）、投资资本回报率而言，美国股市的绝对估值并未达到有问题或过高的水准。本轮美股牛市行情还能持续12个月以上。
正在财政紧缩的不仅仅是希腊||金融界股票||###||日 05:07 北京时间7月23日消息，CNBC周三文章称，虽然经济有持续增长，但是英国的财政紧缩措施也在继续，财政大臣乔治奥斯本（George Osborne）还在寻求一些政府部门25%到40%之间的预算削减。
由于保守党在大选中承诺不对教育、健康、国防以及外交等事务上的补贴进行削减，乔治奥斯本不得不在其他地方找到更大程度的节省。他会在11月25日就在什么地方进行这样的削减作出进一步说明。
英国有发达经济体中最高的预算赤字额之一，解决这一问题的办法之一可能是出售部分政府物业资产。
预算赤字削减的速度相比预期要低一些，如果排除英国政府所持有的多家银行的股权，政府在6月的借款额是94亿英镑（147亿美元），相比去年同期低8亿英镑。这相当于8%的年化降幅——独立的预算责任办公室给出预测是，借款额应该在2015年内下降22%。
英国央行行长马克卡尼（Mark Carney）对于英国的前景则是有更谨慎的看法。他在周二晚上的一次演讲中说，疲弱的欧元区复苏局面和更强的英镑是英国经济遭遇的主要不利因素。
对进一步削减赤字是不是推动经济增长良方，经济学家们的看法并不统一，对于乔治奥斯本专注于财政紧缩的做法也有一些相当尖锐的批评。
英国商会的首席经济学家大卫柯恩（David Kern）在一份声明中说，“英国的金融行业在之前的衰退中受创严重，加上更低的原油和天然气产量，我们创造财税收入的能力已经受到了严重的限制。因此，我们应该继续致力于解决预算问题的其他方式——包括减少当前政府开支等等。”声明强调，“政府还必须在那些将会刺激经济增长的政策上有更多着力，最明显的选择是基础设施投资和对出口行业的支持。”
安永ITEM俱乐部的首席经济顾问彼得史宾塞（Peter Spencer）认为，消费者可能在未来几年感受到压力，政府可能采取的措施包括对福利系统付款的削减，以及增加家庭税负。他在声明中说，“财政大臣实际上把支持低收入劳动人民这一重大责任推卸给了雇主，这对于工作时数以及雇佣都是明显的风险。”
金价暴跌令黄金开采商雪上加霜||金融界股票||###||日 01:10
金价本月暴跌至五年低点，让全球最大型的黄金生产商们雪上加霜，这些公司本已难以控制成本和缩减债务。
金价暴跌已经耗尽了投资者对黄金生产商的信心，促使追踪30家顶级贵金属矿业股票的基准美国费城金银指数回落至2001年以来的最低点。持续到周一的五天连跌抹消了该指数190亿美元的市值，该指数成份股包括巴里克黄金公司和纽蒙特矿业。
金价下挫正在侵蚀全球矿商的盈利，加重了该产业的资产负债表压力。该产业的顶级生产商们受到创新高的315亿美元债务负担的拖累。纽约黄金期货正迈向1996年以来最长的连跌纪录，因市场日益揣测美联储将在今年加息，削弱了黄金的吸引力。
“整个行业都有点处于紧要关头，”摩根大通管理20亿美元的自然资源基金的投资组合经理James Sutton表示，“他们的利润率非常非常微薄。该行业的每个人真的都需要金价走高。将会看到部分公司陷入困境。”Sutton在减持黄金类股票。
Sutton表示，考虑到所有成本，平均上来讲，该行业需要每盎司1200美元的金价来实现收支平衡。现货黄金周一跌至每盎司1，086.18美元，触及2010年以来最低水平。截至伦敦时间下午2:56，金价下挫0.9%至每盎司1，091.20美元。
Wood Mackenzie周三表示，如果金价维持每盎司1100美元，约有10%的黄金开采商会亏损。（彭博）
当前石油行业颓势或比1986年更严峻||金融界股票||###||日 01:11
摩根士丹利指出，全球石油行业当前的低迷态势可能比1986年更为严峻，当时石油输出国组织（OPEC）放任市场处于供过于求状态，导致整个行业经历45年来最严重的下滑。
该行周二发布报告称，石油输出国组织增加的产量超过了美国页岩油增速放缓的影响。报告指出，OPEC自从2月份来日增产150万桶，大体相当于全球需求一年的增幅。不过摩根士丹利仍预期该行业将在危机达到1980年代的那种程度之前出现复苏。
“当前的供过于求状态可以完全归因于过去四个月OPEC的供应增长，”该行分析师Martijn Rats和Haythem Rashed等在报告中称，“根据当前的运行轨迹，本轮下滑周期可能比1986年更为严重。”
摩根士丹利估计，为应对油价下跌，石油生产商已经削减1300亿美元的投资并裁员7万人。
复苏可能性
行业高管也表达了相似的担忧。BP公司首席执行官Bob Dudley在6月19日曾表示，油价“可能在更长时间内保持低位”。
不过摩根士丹利表示，尽管未来25个月的原油期货暗示比1986年更为严峻的行业颓势，但该行认为，原油行业会出现“缓慢且逐步”的复苏，因低油价抑制了投资并且会刺激需求。全球市场可能会在明年下半年再度出现平衡。
德国资深议员警告希腊：没有改革就没有援助||金融界股票||###||日 23:17
德国总理默克尔党内一名资深议员周三警告希腊政府不要在改革承诺上出尔反尔。
“我们正在密切关注希腊是否不但接受改革，而且在执行改革，”德国议会欧洲委员会主席Gunther Krichbaum对《图片报》说道。“希腊必须履行承诺，否则资金不会到位。”
欧洲议会中的德国自由主义者Alexander Lambsdorff对《图片报》称：“如果希腊政府不遵守承诺，就不会有援助计划，欧盟将不得不立即取消谈判。”
希腊副财长Dimitris Mardas称，希腊的国际债权机构--欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）的官员周五将在雅典，与希腊政府官员会面。（路透中文网）
希腊或明年年底前离开欧元区||金融界股票||###||日 01:09 据美国彭博社7月21日报道，在其一份对34名经济学家的调查中，其中71%称希腊可能于2016年年底前被迫离开欧元区，70%认为希腊在2015年剩下的时间里是安全的，另外近一半认为希腊总理齐普拉斯正在争取的860亿欧元（约合人民币5837亿元）救助资金明显不足。
齐普拉斯上周与欧元区领导们敲定了协议，但外界对该协议的落实感到担忧。“如果没有某种形式的债务减免，救助计划的规模就永远不够大，”伦敦德国商业银行全球经济学家彼得·迪克森在调查中回应到，“给那些无力偿还的国家增加额外贷款的行为和爱因斯坦对精神错乱的定义是一致的：一遍又一遍地尝试同一件事却期待不同的结果。”
欧洲央行（ECB）行长马里奥·德拉吉上周与国际货币基金组织一起呼吁减免希腊债务以助其经济复苏，但德国总理默克尔拒绝对希腊债务进行减免。
“除了德国，似乎大多数人都认为希腊债务需要被大量减免，”Merrion资本集团有限公司驻都柏林首席经济学家奎德说道，“除非希腊获得债务减免，否则很难看到它在欧元区内一直存活下去。”
为什么美联储加息最佳时间不是12月而是9月||金融界股票||###||日 01:07 美联储可能不会等到今年12月，就要开始十年来的第一次加息。
分析人士认为，由于国债市场流动性会在年末趋紧，有可能加剧美联储提高基准利率带来的波动性。国债收益大幅上升有可能会损伤经济，让加息变得更加复杂。
经济学家们认为，如果经济数据不支持美联储在12月之前加息，就没有必要担心以上这些后果。但根据经济数据显示，美联储很有可能在九月或十月就开始加息。美联储主席耶伦表示如果经济按照美联储预期的发展，那么今年加息是合适的。
道富银行（State Street）首席投资组合分析师Lori Heinel表示，“我们认为美联储将会在今年9月加息，他们等的时间越长，需要考虑的因素就越多，包括对年末流动性以及市场波动性的担忧。”
美联储官员表示，收紧货币政策的前提是就业市场进一步走强，并且“有理由相信”通货膨胀率控制在2%的目标以内。尽管美联储一直正接近完全就业的目标，六月份失业率也降到了七年来最低的5.3%，但是通货膨胀率在近三年来一直都在徘徊在目标之下。
根据Bloomberg在7月2日-8日的节目中做的调查显示，76%的经济学家认为美联储会在9月FOMC会议时进行第一次加息。只有6%的人认为会在10月，而10月的会议不会召开新闻发布会；10%的学者认为会发生在12月。
更可能在召开新闻发布会的FOMC会议上加息
耶伦通常是每两次FOMC会议后会召开一次新闻发布会。经济学家认为，尽管她表示每次会议都有可能，但她更愿意在有新闻发布会的会议上采取加息行动。只有4%的经济学家认为耶伦将在下周的FOMC会议中提出加息。
国债的成交额一般在年末几周会大幅走低。从最大的银行间美国国债经纪公司毅联汇业（ICAP）的交易量来看，2010年每日平均交易额在2880亿美元。然而2010年到2014年期间，在年末的最后两周日交易额只有1370亿美元。
国债的流动性一般则会在12月趋紧，因为无论是养老基金还是银行，为了让年末报告看起来更好看，他们通常会购买政府债券后就持住不放。同时，年末正值节日期间，交易量也会有所下降。
12月波动性加剧
年末市场流动性趋紧，会加剧价格波动。数月后就将到期的两年期利率期权在过去几年的年末期间，波动性都有所提高。三月期的利率期权在去年12月的波动率比上一月增长了30%，2013年12月时则增长了50%。
据FOMC会议纪要显示，美联储官员曾对4月加息将带来的波动性风险进行了辩论。他们讨论到了2013年的“削减恐慌”（taper tantrum），当时的美联储主席伯南克宣布美联储可能将削减债券购买后，国债收益猛跌。
国债收益率对经济带来的负面影响可能更大，而这并不是美联储官员希望看到的。耶伦担忧大幅度提升利率会给经济恢复带来不利影响，上周她表示更愿意“逐渐稳步地收紧”。
逆回购也会加剧市场波动性
此外，回购协议作为美联储紧缩政策之一的货币市场工具，在其最后两个季度的末期，也会加剧市场波动性，因为银行将为平衡资产负债表而减少市场活动。这会增加平稳加息的难度。
当美联储决定加息时，它将采用一系列新工具来管理连续三轮大规模资产购买带来的上万亿美元资产。
道明证券美国公司的美国战略分析师Gennadiy Goldberg表示，“这将是一次史无前例的加息，其中的机制是未曾测试过的，他们最好避免在年末时启动加息。”
美联储表示它会将联邦基金利率保持在25个基点的范围内。联邦基金利率代表银行在隔夜市场借贷的准备金成本。
利率范围的上限将由美联储付给银行的超额准备金利率来决定。目前是25个基点，或者说四分之一个百分点。利率下限将在美联储隔夜准备金回购协议中做出规定，目前是0.05%。回购协议中，美联储向货币市场对手方借钱，然后从投资组合中将债券作为抵押品发行。第二天，美联储将返还现金及成本，买回债券。
经济学家认为如果美联储想平稳加息，让逆回购工具顺利运行的话，它需要挑选一个流动性有保证的时期进行。
12月15日-16日，FOMC将召开本年度最后一次会议，届时正是美国最重要的零售业销售高峰。美联储官员需要考虑到，在这个时候加息可能带来的股价降低和消费者信心降低的后果。
Goldberg说，“在销售旺季给消费者信心来一个重击可能给整个经济带来重大影响。美联储最好避免这种情况的出现。”
仍有可能12月收紧政策
不过，美联储过去的行动也体现出它们原意忽视技术上的波从性：2013年12月，美联储宣布将缩减债券购买规模。此外，尽管在2004年6月经历了紧缩周期，美联储还是于2004年12月和2005年12月提高了利率。美联储官员并没有依赖隔夜回购来试图提升联邦基金利率。
尽管12月可能不是最佳的时期，但是政策制定者为了避免将加息再向后拖延，可能会在那个时候采取行动。法国巴黎银行的经济学家7月9日这样写到。
“考虑到年末流动性趋紧，12月不是一个加息的理想时期。但至少比等到明年3月要好，这是我们现在的基本情景假设。”法国巴黎银行的美国经济学家Laura Rosner这样表示，她认为加息不会在FOMC明年1月26日-27日的会议时启动，因为这场会议没有安排相应的新闻发布会。
大宗商品抛售潮下 美联储是否会推迟加息||金融界股票||###||日 01:06 大宗商品暴跌，有分析人士认为，这令通胀有下行压力，因此美联储不会在这个大背景下急于加息的。另外一些分析师则认为，油价下跌，这让消费者和企业有更多可支配收入，会促进经济增长，长期看正面刺激经济。
近期，大宗商品掀起一股抛售潮，主要商品全线溃败，成为今年表现最差的资产类别，彭博商品指数下跌了超过7%。黄金价格创下五年新低，原油一度跌破50美元/桶，为4月以来最低。
大宗商品下挫、美元走强，令通胀有下行压力，一些分析师认为，这会降低美联储急于加息的预期。据CNBC报道：
CMC市场首席分析师Michael Hewson表示，商品价格疲软，对通胀有负面影响，美联储可能不会在这个大背景下选择加息。
OptionPit公司创始人Mark Sebastian表示，美国利率最终会走高，但9月不太会加息。
摩根士丹利策略分析师Jonathan Mackay表示，这就是一个循环过程。美元走高，抑制经济增速，美联储就会多等些时候才会加息，之后由于经济增长缓慢，美元又会下行。
另一些分析人士认为，可以从其它角度来看待大宗商品下跌：油价下跌，这让消费者和企业有更多可支配收入，会促进经济增长，长期看正面刺激经济。
Capital Economics全球首席经济学家Julian Jessop表示，美联储看的是通胀预期，油价下跌会促进长期的通胀，因为低油价有利于经济。更大的背景是，经济在复苏，劳动力市场在走强，利率处于极低水平，这么低的利率是不需要的。
BMO资本市场策略分析师Brent Schutte表示，大宗商品下跌利好经济。未来几个月可以看出来消费者对低油价的反应。
此前，美联储高级官员们多次表示，加息的先决条件是：美国劳动力市场持续改进，有迹象显示通胀将回升到2%的目标。
近来美联储官员们在公开场合都表示出年内要加息的立场。上周，美联储主席耶伦在国会听证会上称，尽管全球大背景下有许多风险点，但美国经济和劳动力市场在改善，相信通胀将逐步重返2%，今年某时加息很可能是合适之举。
金融资本的急速增长潜伏着极大风险||金融界股票||###||日 00:06 编者按：回顾2008年席卷全球的金融危机，对现在中国的股市以至于整个金融市场都是极为必要的。那么今天我们就来看看著名经济学家夏斌是如何总结美国金融危机教训的。
如何总结2008年美国金融危机的教训？有人把它归罪于人性的贪婪、金融高杠杆化、监管不力，说什么的都有。今天我谈些个人看法。
有人说是人性的贪婪。说华尔街的贪婪只是说了现象，掩盖了制度对社会生产活动的重要性。人性贪婪的特点不是现在才有，也不是近几年才有，是人类几千年演化中的自然结果。
为什么布雷顿森林体系之后的近六十多年中的贪婪不会产生像今天那么大的、影响全球实体经济的金融危机？
而且，贪婪不是华尔街，不是美国人的专利，其他国家的人，其他国家从事投行的人都是有的，但为什么那些国家、那些投行的人不能产生举世惊人的金融危机？
所以，贪婪只是人的主观性，贪婪能否酿成大事件，需要有制度的土壤。
至于高管薪酬问题，也是讲人的欲望与动力，也是没有分析清楚薪酬高为什么必然产生大危机的制度土壤。
有人说是高杠杆化。高杠杆确实是催化、放大了美国的次贷危机，但毕竟是技术层次原因，也不是这次美国金融危机现象背后的真正原因。
从纯理论分析，高杠杆是撬动、放大金融产品、信用倍数的工具。如果在一个信用可控并愿意控制信用总量的国度内，政府自动愿意控制信用总量，也就是不轻易降低利率，杠杆效应自然会降低，信用总量难以突破。
在信用工具结构不均衡情况下，最多是会出现不同信用工具市场份额的变化。
问题是，为什么美联储从2001年后不断降低利率、听任信用工具不断放大信用倍数？为什么证券监管部门到了2004年又主动放弃高杠杆化的限制？这是问题的实质。
有人说是金融监管不力。美国这轮金融危机的爆发，从现在看，全世界都认为确实存在监管不力的因素。但是我要问的是，美国政府和美联储为什么在危机爆发前没有认为是监管不力？
反而格林斯潘老在说，要相信美国金融市场的弹性。反而美国一部分主流经济学家老在说，美国高消费、低储蓄的模式是可以持续下去的。
说明美国宏观政策最高决策层看重的并不是监管层面的因素，而且要知道，如果要加强监管是有能力的、是可以的，但是就是不想去监管，也不认为应该去监管。
而是相信通过不断推进金融全球化战略、打开其他国家金融大门，只要美国保持金融对外是净收益，其他国家的高储蓄、低消费，是能够支撑美国高消费、低储蓄这一模式永远持续下去。
因此，出现了利率的不断下降，出现了消费率的不断上升，不怕不断地寅吃卯粮，这是问题的实质，是美国政府的最大教训。
从今天看，金融危机的表面原因是金融监管不力，进一步分析的深层次原因，是美国的宏观政策犯了错误。
是美国对这一轮经济全球化没有做好准备，做出了错误判断，拼命扩大信用，弄巧成拙，玩到最后，让自己的后院着火了。
深层次的制度原因是什么？其他国家宏观政策决策失误，往往是造成本国经济的严重下滑，不管是过去的英国、日本，还是亚洲危机中的各国以及俄罗斯、阿根廷。
曾经的金融危机都没有出现像这次如此“百年一遇”的，产生这么大的影响。
就是今天的欧洲央行区各国和中国，如果主动想不断地寅吃卯粮，能不能犯美国那么大的错误？绝对不能？为什么？因为没有掌握主要的国际贸易结算货币和官方储备货币的发行权。
美国掌握了世界货币的发行权，这就为他犯全球化错误提供了制度的可能性。美经常项目赤字/GDP的比例关系，近几年的变动很能说明问题。
这次危机让世界各国看清了，但凡遇到全球化经济的急剧波动，美元的不稳定是个极其重要的因素，因为世界经济周期基本仍是以美元为主导的周期。
这次危机让世界各国了解了，当今的国际货币制度是为美国犯这么大的错误提供了制度可能性。
通过美国教训的总结，中国由此得到的启示：
1.长期以出口主导模式的中国经济，当壮大到一定实力后，是不可持续的。在危机一爆发时，布什批评“华尔街喝醉了”，我补充半句：“是谁送的酒？”
2.各种金融工具、金融产品就其实质是技术性的、中性的工具，关键要看如何处理。通过危机使我们看清，要处理好信贷、货币供应与信用这三个层次的关系。
而且在杠杆比例高、金融衍生产品交叉销售情况下，什么是一个经济体最大的边界信用度？需要进一步研究。
比如，资产证券化就微观而言，可提高金融效率；就宏观而言，在不同环境下其意义是不一样的。
3.金融创新是中国金融过去30年发展的动力，金融创新同样是中国金融下一个30年发展的动力。但创新什么？何时创新？不是简单、及时模仿当今世界最前沿、最新的金融技术和金融工具。
前30年中国成功改革正反两方面的经验教训是什么？
正如我在20多年前的1988年中国金融市场十年总结时说的：“每个时期金融市场体系发展什么，要坚持从解决现实矛盾的原则出发。”“改革者的口号应该是：当前能干什么而不是应该干什么。”
4.经济是第一性的，金融毕竟是第二性的，金融事业发展成功与否，不能只看金融的单项指标，重要的，要看经济是否稳定增长的指标。
如果经济是稳定健康发展，一定时期内，相对教科书教条所说的金融改革出现了“滞后”、“不规范”、“不发达”，未必是坏事。金融资产增长快，也未必是好事，要看前提条件。过去我们曾把储蓄存款不断增长作为工作总结时的成绩讲。
现在，金融市场结构丰富后，当信用快速膨胀时，贷款也许增长不快，但可表现为金融资产的急剧增长，这又往往意味着是潜伏着极大的风险。
大宗商品价格暴跌对股市是好事||金融界股票||###||日 02:58 北京时间7月22日消息，CNBC周三报道，随着黄金、原油以及其他大宗商品价格的下跌，标准普尔指数的多个板块都遭受重创。但是在一个流行的CRB大宗商品指数跌至四个月低位的同时，有分析师指出，这对于标准普尔500指数本身其实是一个好迹象。
奥本海默的技术分析主管阿瑞沃尔德（Ari Wald）说，“这更多是一个被集中的弱势。我们会规避那些有大宗商品风险敞口的个股，但是对作为一个整体的市场而言，我们不认为这是非常不利的发展。我们认为标准普尔500指数将会继续有不错的表现。”
能源板块个股2015年以来有超过10%的跌幅，公用事业板块也有超过9%的跌幅。材料和工业板块分别有3%左右的跌幅。
分析师：大宗商品价格暴跌对股市是好事
但是根据阿瑞沃尔德在报告中引述的上图，1957年以来标准普尔500指数实际上在大宗商品价格的趋势向下时有更好的表现。当所谓持续性大宗商品指数跌破自己的200天均线时，标准普尔500指数的回报率是增长的。当这个大宗商品指数回到200天均线以上时，标准普尔500指数的回报率通常是在下降的。
根据奥本海默的研究，一个大宗商品指数四周的下行趋势通常伴随着标准普尔500指数在同期的0.8%的正回报，而这个指数的四周上行趋势通常意味着0.4%的回报。以52周范围来考察，标准普尔500指数的正回报率在大宗商品指数的下行趋势中扩大至12.6%，在指数的上行趋势中仅有4.6%。
阿瑞沃尔德说，“我们目前所见的市场中破位的集中性很大程度上位于能源，金属以及矿产股。这也是广度数据的主要弱点所在。”
BK资产管理的鲍里斯施罗斯伯格（Boris Schlossberg）说，更低的大宗商品价格为企业带来的成本节省将会压制能源和公用事业个股的负面作用，而大宗商品价格的下跌也会维持利率和通货膨胀在较低的水平。
鲍里斯施罗斯伯格说，“很自然地，上述这样的效应对股市而言实际上是积极的。从零售到服务业，所有人都因为更低的能源价格得到了巨大的好处，所以其净冲击实际上是积极的。”
金价或跌破每盎司1000美元大关||金融界股票||###||日 03:01 北京时间7月23日消息，据美国财经网站MarketWatch报道，周三黄金价格连续10个交易日出现下跌，很多看空人士都已在最近高调发声。
MarketWatch的大卫维德纳（David Weidner）认为，黄金价格可能会再度上涨，但不会再像以前那样“耀眼”，原因是其正面临着来自于比特币的竞争。《华尔街日报》的杰森茨威格（Jason Zweig）则在上周说道，黄金就像是“宠物石”，购买这种贵金属在很大程度上来说只是一种“信仰行动”。
而在今天，高盛集团的大宗商品研究主管杰弗里柯里（Jeffrey Curri）也发表了看空黄金的言论，他预测称金价可能会下跌至每盎司1000美元下方。在纽约商品交易所周三的交易中，8月份交割的黄金期货价格在每盎司1093美元附近徘徊。
“我们认为，现在我们正置身于一个结构性的熊市当中。不仅是黄金面临熊市，而且就连整个大宗商品市场也都是如此，从而创造出了一种负反馈环。”柯里在周二接受彭博社采访时说道。
柯里对金价可能下跌至每盎司1000美元以下的预期在一定程度上以他对美元的预测为基础。他在采访中说道：“美元的前景显得更加正面，加之贬值风险开始减弱，使用黄金来作为对抗美元下跌风险的一种多样化资产的需求已经变得越来越不重要了。”
柯里当前的这种预期与其在本月早些时候发表的观点相去不远。在7月8日发布的一份研究报告中，柯里将黄金的12个月目标价设定在每盎司1050美元。高盛集团的一名发言人周二拒绝就柯里作出的金价预期发表评论。
在经历了最近以来的下跌走势以后，黄金价格已经创下了五年多以来的最低水平。
除了柯里以外，另外一名看空黄金前景的业内人士则是来自于Forex.com的技术分析师福阿德拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）。他在周二发布的一份研究报告中写道，黄金的短期前景“仍旧黯淡”。他指出，黄金期货和期权市场的规模远大于实物黄金市场，从而起到了推动金价下跌的作用。
“另一个经常会被人忘记的重要因素则是市场情绪。就目前而言，市场情绪绝对是看空贵金属——无论是对是错，这对某些交易商来说实际上并不重要。”拉扎克扎达补充道。
股市维稳资金退出的时机远未到||金融界股票||###||日 00:08 从维稳资金的退出来说，现在远不是谈论其退出的时候。
20日早盘，A股市场出现剧烈震荡的走势。上午10点半左右，受《财经》杂志有关“监管机构已经开始考虑救市资金的退出方案问题”消息的影响，股市出现跳水走势，上证指数应声下跌近百点。
午间休市时段，证监会新闻发言人张晓军于12点15分钟左右紧急辟谣：《财经》关于证监会正在研究维稳资金退出方案的报道不实。
下一阶段，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。股市又因此得以企稳。
正如证监会新闻发言人张晓军所言，《财经》杂志对市场有重大影响的报道不与监管部门核实是不负责任的。对于这种行为，笔者建议监管部门应追究其责任。
尤其是在最近一个时期，证监会一再强调要打击股市谣言以及不实消息的背景下，《财经》杂志发布不实报道来影响股市走势，这种行为尤其不应该被纵容。
而从维稳资金的退出来说，个人以为，现在远不是谈论其退出的时候。
参考国外市场救市资金的退出历史，救市资金的退出是一个慢长的过程，根据《证券时报》所刊发的文章提供的国外救市资金退出的时间表，其他国家救市资金退出往往要花7~14年。
其中韩国救市资金从成立至退出的时间跨度为1990年到2007年，长达17年之久。
而香港方面救市资金的时间跨度也有4年，即从1998年到2002年。因此，维稳资金的退出本就不是一件操之过急的事情。
之所以认为现在远未到谈论维稳资金退出的时候，主要是基于如下四方面的考虑。
一是救市的目标远未实现。当然，就本轮救市来说，管理层并没有确定明确的救市目标位，但这并不意味着救市没有目标。
管理层的救市始于6月27日央行的“双降”，当时上证指数的收盘点位在4200左右。
而从6月29日开始管理层在24小时之内的三度“喊话”，6月29日当天的上证指数收盘也是在4000点之上。4000点因此被市场称为是“政策底”。
所以，救市的第一目标位必须是有效站上4000点，让4000点附近真正成为股市的底部区域。
而截止7月20日，上证指数还没有有效站上4000点，因此，目前的指数距离“政策底”尚且都有差距，谈论维稳资金的退出显然为时尚早。
二是不到4500点，券商只能处于“套牢”状态。根据7月4日21家券商发布的救市联合公告，上证指数在4500点之下，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。
如果维稳资金在目前情况下早早退出，指数甚至都站不上4500点。那么21家救市券商的自营盘本身就只能处于“不减持”的套牢状态。
如此一来，救市主力军首先就把自己陷于被动之中。而且如果把21家券商投入救市的资金所购买的股票视为是券商自营盘的话，根据救市联合公告，在4500点之下，这笔维稳资金也不应撤离。
三是目前市场对杠杆资金的清理还在继续，在这种背景下还需要维稳资金继续维稳。杠杆资金带来了A股市场的“快牛”、“疯牛”，极大地放大了股市的投资风险。
因此，从股市健康发展的角度来说，管理层对高杠杆资金的清理是很有必要的，而且从目前的情况看，管理层对场外配资业务的清理也是很坚决的。
虽然目前股市处于救市阶段，但管理层对场外配资的清理毫不手软。而根据今天的最新消息，场外配资业务的清理仍然在升级，场外配资公司正限期清理现有股票持仓。
而这种对场外配资的清理给股市带来的短期震荡是难免的。因此，在这种情况下，维稳资金的维稳就显得特别重要。
四是目前投资者的信心并没有得以恢复，投资者仍然处于惊弓之鸟状态。
自6月15日到7月8日的股市暴跌不仅让投资者的财富急剧缩水，更是对投资者信心的巨大打击，面对上千只股票跌停，甚至2000只股票跌停的惨境，面对自己所持股票的天天跌停，投资者处于极度的恐慌之中。
虽然经过救市后，目前投资者的恐慌情绪有所缓解，但投资者的信心仍然非常脆弱，仍然需要得到维稳资金的支持。
7月20日股市早盘的大跳水，这也在一定程度上表明了维稳资金对于目前股市的重要性。因此，在投资者信心没有有效恢复之前，也是不应该谈论维稳资金退出问题的。
中国股市站上4000点大关后怎么办？||金融界股票||###||日 00:07 要让市场继续良性发展，如果靴子始终没有落地，那市场一直有一股悬念。
周二大盘终于站住了4000点以上大关，最终上证指数报收4017点。受周一收盘三大期指下跌影响，早盘开盘跳空低开，但有惊无险，反而是逢低吸纳的好机会。
昨天盘中热点切换很快，农牧业、交通、旅游、智能电网涨幅靠前，周一热点航天军工板块有所退潮，银行、保险等拖累大盘指数。
受国际原油不断下跌和业绩提升，东航与南航以涨停板报收。上午中国核电在绿盘开始极度放量上行，一带一路又走上阳光大道。
虽然周一证监会否认国家队研究资金退市方案的传言，但投资者心理还是有阴影。
在大盘最困难时，国家队大资金入市，把大盘终于托起，使得大盘扭转了暴跌不休的局面。
但大盘维稳了，大资金最终要有出路，否则中国股市变成了国家市了。
国家队退市方案有几种，但无论哪种方案总有弊端。关键是上万亿救市资金退出而不影响股市巨震，才是上上策，目前还没有最佳答案。
要让市场继续良性发展，如果靴子始终没有落地，那市场一直有一股悬念。
每日盘中走势，虽然没有很大的恐慌，但小心做多是市场突出的表现手段。板块轮动也好，题材股发掘也好，市场就是在修补前期一大批被错杀的股票。
市场是公正的，一批在大盘5000上下停盘的股票，一旦复盘，一字板跌停没有悬念。
所以买入股票最起码要看看该股的K线走势，否则一不小心就会踩上地雷。
证券投资关键还是价值发现，投资者还是要善于发现超跌而有业绩支撑的股票，50%以上的廉价筹码的股票目前还比比皆是。
市场就是这样，涨多了就要调整，超跌了就会补涨。再好的题材股连续多日上涨，必定会修正。
市场在夯实底部期间，有些板块与个股踏空了，未必要追涨，高抛低吸才是当前盈利的关键手法。
当前股市投资者信心正在恢复||金融界股票||###||日 00:12 中国社会科学院金融研究所研究员易宪容：尽管未来股市仍然会在4000点之间徘徊，投资者还会观望，但从现有的数据来看，股市投资者的信心正在恢复。
沪深两地股市，昨天是低开高收。上海综合指数昨天低开后一度下跌超过了2%，逼近3900点大关，但是之后反复向上，重上4000点大关，高见4041点，最后报收4017点；深圳成指上升的幅度大一些。两地股市成交达12000亿元。
昨天上海综合指数重上4000点大关，这是这个月国家总动员救市以来，上海综合指数首次在4000点以上收市。
尽管未来股市仍然会在4000点之间徘徊，投资者还会观望，但从现有的数据来看，股市投资者的信心正在恢复。
比如，在国家队进入股市救市之后，上个星期新开户数量在增加，投资者交易活跃度在回升。
中国结算最新周报显示，上个星期（7月13至17日）A股新增53万个账户，按周增3.2%；基金新增64万个账户，按周增48%。
上个星期参与交易A股的投资者数量为3003万户，占已经开户A股账户投资者数量的32.9%，比前一个星期的30.5%明显回升。
还有，国务院已经批准山东省，将1000亿元职工养老保险结余基金，委托全国社会保障基金理事会投资运作。也就是说，全国的社保基金将陆续地进入市场。
不过，从中国央行所公布的数据显示，今年6月末，境外机构和个人持有境內人民币资产较5月份略有减少，结束了此前连续两个月增持，主要表现为股票资产的减少。
数据显示，与5月份相比，境外机构和个人6月份股票资产大幅减少达673.8亿元，月末余额按月跌近10%。当然这里有股票减持的因素也有股票价格下跌的因素。
从这些信息可以看到，对于国内的投资者来说，无论是个人还是机构，在国家队强力救市之后，股市的信心开始在逐渐恢复，投资者又开始谨慎地进入市场。
也就是说，这些信息表明，国内投资者股市下跌的预期完全得到扭转，股市的信心也正在聚集。
尽管国内投资者经过三个星期股市暴跌的煎熬，但是这些投资者仍然希望在中国A股寻找投资机会。
不过，对于境外的投资者来说，其情况截然相反。这次中国A股持续下跌3个星期，他们看到中国股市的不成熟性，也看到中国股市之风险，尤其国家队强力救市，国外投资者更会体会中国A股的不成熟，非市场化问题严重，从而严重增加进入这种市场投资风险。
在这种情况下，境外的投资者只好逐渐地退出这个市场。所以国内投资者及境外投资者对当前中国A股的看法是截然不同的。
尽管上海综合指数重新上升到4000点这个大关，但国内投资者对当前股市要有正确的认识，这样才能让自己的投资立于不败之地。
在短期来看，或今年剩下的时间里，中国A股震荡上行是一种趋势，否则国家队的救市就会前功尽弃。
而这种股市的震荡上行，基本上会处于4000点-4500点区间。而且这种震荡上行的震幅会越来越窄。所以国内投资者要进入市场，这是一个重要的参考点。
当然中国A股要重新步入牛市，就得看政府的救市什么时候逐渐退出，什么时候迈过4500点。如果中国A股又重新迈过4500点，那么股市重新上行的态势才会形成。不过，当前中国A股要迈过这个坎是不容易的事情。
同时，国内投资者要进入当前的股市，就一定要记住当前中国A股的基本特征是人为地在制造供求关系。
这种人为制造的股市供求关系，投资者是无法用传统的工具与思路来分析的，投资者只能用赌博的方式来进行。
这时投资者就如进行赌场一样，甚至于比赌场的环境还差（因为赌场的游戏规则是确定的，而当前的股市的游戏规则随时都可能改变）。
在这种情况下，投资者进入应该更为谨慎或观望，再也不可再激发对股市的疯狂。
本文作者：易宪容，中国社会科学院金融研究所研究员
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