商业财经随时随地·听我想听下载手机APP扫一扫 下载喜马拉雅FM手机APP选择下载方式关注微信公众号扫一扫 关注我意见反馈1.您可通过官方App在‘帮助与反馈’中留言（推荐）2.拨打客服热线:400-838-5616日，天弘基金管理有限公司（天弘基金）披露天弘余额宝货币市场基金（余额宝）2018年第1季度报告，报告显示，截至一季度末余额宝规模为16891.84亿元，已超过我国储蓄存款第五大行--招商银行。大家都知道余额宝的利率高于银行定期存款的利率。余额宝按日结算，可以随时取钱。而银行定期的，利息还没有余额宝活期的高，还得到期才能取现计息，否则算活期。许多人不免疑惑，这么大规模的资金流向何处？另外，支付宝是怎么支付人们远高于银行的存款利息？今天我们就来说说这个问题。一、余额宝的钱都流到哪里去了？ 目前余额宝的钱应该主要流向三个方面，一是银行存款和结算备付金（占比85%）、二是固定收益债券（占比约7%），三是买入返售金融资产（占比约8%）。
银行存款不用说了，大家都知道。结算备付金和存款准备金类似（至于什么是存款准备金可以看看我日发布的文章《存款准备金》，我们这里主要来说说另外另两个是什么？（1）什么是固定收益债券？比如国债，当中央政府财政赤字（钱不够的时候或有大额项目投资），财政部会发行的国债，约定固定利率及期限，向公众募集资金。这种债券的收益率是固定的，且以政府背书，基本无风险。此外还有金融债券（银行发行）、企业债券（主要为上市企业发行），利率国债最低，可能在4%左右，但风险最低；企业最高利率最高，部分可达10%以上，但风险度较大。（2）什么是买入返售金融资产？指的是公司按返售协议约定先买入再按固定价格返售的证券等金融资产所融出的资金。就是比如天弘基金余额宝，现在以约定价格1个亿，买入某公司（或银行金融机构）100万股债券，约定3个月后，该公司（机构）以1.2亿元的价格回购。上述两个品种都是能确定预计未来的收益，虽然较银行存款存在一定的不稳定因素，但发生风险的概率很低，国债和金融债券就不说了，单就说能发行债券的企业，一般均为上市企业，且天弘基金也会选择好的债券，并非乱投资，故而总体上来说，余额宝的投资方向，风险极其低。二、余额宝靠什么给出比银行高的利息？ 我们都知道余额宝的钱，主要是存在银行，但银行的利率那么低？余额宝为什么可以给我们这么高的利率呢？杰克马做慈善吗？显然是不可能的。那余额宝是怎么赚钱的呢？两方面：（1）主要存银行：很多人说目前银行的存款利率很低，一年期才2%左右，但是余额宝活期利率都在4%以上了，岂不是倒亏？这是错误的，因为我们平时去银行存款较低，没有议价能力，所以都只能按照规定来，但是假设比如你个人有1个亿的资金，你是可以和银行协商利率的，更何况支付宝上万亿的资金，银行给的利率更高。举例：我们当地农商行吸收的存款高于其放出去的贷款，剩余的存款用不完，总不能只放着浪费利息成本，因此用不完的存款，就会来存在我们大的银行，目前一年期协议的存款利率为4-6%，看其规模大小。
（2）部分用于银行间的短期拆借，短期拆借具有期限短、利率高的优势。下图我们通过一张图解来给大家说说是这么回事：
通过以上分析，我们相信大家都可以清晰的看懂余额宝的盈利模式了吧，通过聚集我们散户的资金，余额宝可以把该笔资金以更高的利率借给银行，比如6%，然后扣除给我们的4%出头的利率，剩余的就是余额宝的获利之处。2017年，天弘基金运营的余额宝实现营业收入95.26亿元，实现净利润26.5亿元，无论是营业收入还是净利润水平，在已公布2017年营收情况的基金公司中，都位居首位。三、谁吃亏？ 银行为什么可以给余额宝这么高的利率？那他岂不亏死，但明显银行并没有亏死，还大赚钱了，为什么？因为银行吸收了该笔资金后，以更高的贷款利率，将它放贷给企业（少部分放贷给个人），因此银行也不会亏损。企业接受贷款后，生产产品，再销售给我们，其利润率又高于银行的贷款利率，所以企业也赚钱。绕来绕去其实一个轮回后最终买单的还是我们自己，相当于我们自己给自己发利息，是不是很悲哀。综上所述：其实余额宝的投资还是很保守的，大部分投资于银行存款，而不敢像银行直接放贷款给企业（赚取更高的利益），这主要是其性质决定的。银行放贷的规模足够大，几万亿甚至几十万亿，其范围广，赚取的收益可以抵扣掉其不良贷款，而且银行资金临时紧张不够兑付公众的取款，可以向人行申请头寸调拨。但是余额宝不行，余额宝民企性质决定其只能保守，一则投资企业，若是亏损太大，可能反而不盈利；二是放贷规模过大，其没有足够的备付资金满足公众的兑付需求，这是最大的风险，决定其生死存亡。当然这个都是题外话，因为余额宝属于货币基金，是没有放贷的权限。特别声明：本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布，仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。
http://dingyue.nosdn.127.net/yQARuh9HKqMFEerxJcj47ZffGAhpKqov2IPVdujM7ACUt0.jpeg余额宝靠什么支付比银行还高的利息？揭秘余额宝盈利秘诀丨云掌财经
作者：云掌财经 财艾笨
存款过万亿的余额宝，到底靠什么支付比银行还高的利息？揭秘余额宝的盈利秘诀。
余额宝的利息，高于银行一年定期存款。余额宝按日结算。可以随时取钱。两个小时之内到账，提现到绑定的银行卡上，只收取一些手续费。而银行是定期的，利息还没有余额宝活期的高呢！所以，很多人都选择把存款存到余额宝里边。
目前支付宝吸收的存款规模已经超过万亿，许多人不免疑惑，这么大规模的资金流向何处？另外，支付宝是怎么支付人们的存款利息？支付宝如果用吸收的钱做投资又是否符合当下央行政策呢？
我们知道，马云整了一个支付宝，又整了一个余额宝，什么叫余额宝呢？其实就是在互联网条件下，极大的降低了吸纳散户资金的成本的一个工具，换句话说，它可以很轻易地吸纳很多的现金。
拒互动百科介绍，余额宝实际上是购买了一款由天弘基金提供的名为“赠利宝”的货币基金。
而关于货币基金，我们可以通过以下一个故事案例来理解它的原理。
有个人，每个人手里都有一万元的闲钱。这个人中每个人都有随时需要用钱的可能性。所以，这些闲钱大家只能去存个银行活期，只能拿活期的利息。
这时，有个叫货币基金的聪明人出现了。把所有人的闲钱集中在一起。个人的闲钱一共凑了1亿。
货币基金拿出其中的9000万去存定期。因为人头多，力量大，银行看好货币基金的组织能力，就给了一个更优惠的定期利息。剩下的1000万还是存活期。因为是闲钱，大家也不会那么凑巧同时需要用钱，所以，这个闲钱不会每天都用。假如每年只有10%的人急用钱，那1000万的活期钱就满足了1000个人的取款需要。一年之后，9000万定期就会产生更高的利息，把定期的利息分给个人，扣除掉其中的各种费用，大家都得到了接近于定期存款的收益。
这就是货币基金的原理。货币基金的资金投向是同业存款、银行备付金、国债、央行票据等低利率的短期货币工具，所以，货币基金本身的收益率不会很高。一般来说，货币基金的七日年化收益率大多在2%-5%之间，超过5%的非常罕见。
据了解，余额宝等货币基金主要配置的是现金、债券等，而现金成为主要的配置方式，余额宝将这部分现金往往以协议存款的方式存入银行，而协议存款的利率往往高于活期存款的利率。对于投资者来说，相比直接将钱存入银行，依靠投资货币资金的方式，投资者的收益得到提高，而对于银行来说，获取资金成本提高，却影响了银行的利差收入。
银行获取现金是需要付出成本的。而现在在互联网条件下，货币基金获取资金的成本非常的低，那么银行可以大宗的从这个货币基金，一次性的得到更多的现金。这个时候，银行就可以支付这个货币基金高一点的利息，这个货币基金就相当于盈利了。
他又可以反过来，支付放钱进余额宝的散户，也就是说，散户把钱放余额宝，它的利率要高于银行的原因，其实说白了，是余额宝通过互联网+的工具，大量的吸取了散户的资金。然后，将这个资金打捆、大批量的转交给银行，银行再拿这个钱进行更进一步的机构交易，赚取高的利息差，反过来，拿出小部分给货币基金，货币基金再拿出一小部分，给余额宝。
所以说，余额宝本质上他就是通过互联网的方式，把大量散户的资金收集起来，然后通过货币资金参与银行市场投资的一种方式，他实际上是传统金融的互联网+的一个实践。
余额宝正是利用了互联网这个工具，找到了一种将传统金融和互联网结合的一种盈利的方式。不仅我们储户得到了比银行高的利息，而且余额宝本身也得到了收益，实现了双赢。
然而，余额宝作为货币基金，收益上涨，资金大量涌入的风险问题引起了监管层的关注。
有货币基金经理认为，机构资金集中持有货币基金份额，潜藏流动性风险，这可能是货币基金受到监管部门关注的原因。
另有业内人士表示，一些机构持有人往往在季度初申购货币基金份额，并在季度末赎回。如果货币市场发生超预期波动，这种合作模式的流动性风险可能会暴露。
所以，为了让余额宝更符合作为个人小额现金管理工具这一定位。余额宝一而再再而三地采取下调限额措施。
5月27日，个人持有余额宝的最高额度调整为25万元，而相比此前，余额宝的个人账户持有上限为100万元。
8月11日，天弘基金又发布公告，自8月14日零点起，将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份，已有存量不受影响。
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存款过万亿的余额宝，到底靠什么支付比银行还高的利息？
1.43万亿！这是余额宝最新公布的净值产余额，这一数字超越了中国第五大银行招商银行（市值计）2016年年末的个人存款余额（包括活期和定期)。在余额宝、微信理财通等互联网理财方式出来之前，我们闲散的活期资金通常以活期存款的形式放在银行，1年的利息率只有可怜的百分之零点几；而银行拿到这些活期存款之后，无论是拿去贷款还是发行同业存单，其收益可以瞬间变成好几倍。可以说，活期存款业务是银行最暴利的业务板块之一。以余额宝最新的年化收益率4.15%，央行活期存款基准利率0.35%计算，一年下来，投资者可以多赚543亿元。值得注意的是，如果算上其他类型的宝宝理财产品，投资者赚取的金额将会更多。而在以前，这些钱都是银行的囊中之物。根据天天基金网的数据，截至6月30日，余额宝的期末净资产达到1.43万亿元，比去年年底的0.8万亿元，激增了近80%，环比2017年一季度末的1.14万亿元，增加了近3000亿元。根据中国基金报报道，2016年银行年报显示，全国性股份制银行中第一的招商银行个人活期存款余额为9516亿元，个人定期存款余额为3329亿元，两者合计接近1.3万亿元。1.43万亿规模的余额宝已经把招行的个人活期存款甩开了几条街，并且还超过了招商银行2016年年底的个人全部存款余额，更别提兴业银行、民生银行、浦发银行、中信银行等个人存款明显小于招行的全国性股份制银行。如果按照目前的增长速度，余额宝在2017年9月底的规模有望超过中国银行2016年全年的个人平均存款余额（1.63万亿元）。▲图片来源：天天基金网根据上图可以看出，今年以来，余额宝的7日年化收益率持续增长，今日的最新数据显示，余额宝的7日年化收益率已经达到4.16%。2016年年底余额宝已经拥有了3.25亿的存量客户，这些客户看到了余额宝收益率快速提升后，纷纷增加在余额宝的投资金额，带动余额宝的规模快速增长。与余额宝超过4%的收益率相比，银行存款利率略显“寒碜”，根据融360发布的6月份北京地区银行存款利率数据，在各大银行中活期存款利率最高的是天津银行，不过也只有0.42%，1年期定期存款利率最高的为包商银行，只有2.05%。余额宝的利息，高于银行一年定期存款。余额宝按日结算。可以随时取钱。两个小时之内到账，提现到绑定的银行卡上，只收取一些手续费。而银行是定期的，利息还没有余额宝活期的高呢！很多人存款都已经存到了余额宝里边儿。目前支付宝吸收的存款规模已经超过万亿，这么大规模的资金流向何处？无论这些钱流到那个行业都会产生巨大的影响，另外支付宝是怎么支付人们的存款利息？支付宝如果用吸收的钱做投资又是否符合当下央行政策？余额宝吸收的资金，底层的托管是放在银行(中信银行等)，吸收过来的资金上面已经说到了他的流向，主要还是在协议存款等货币市场，本身并不直接创造价值，这也就是有专家批评他提高的资金成本的意思，毕竟这些钱最终还是通过银行贷款，信托，股票等等配置到社会需要的地方和企业才会创造价值，而后者余额宝并不参与。余额宝属性只是个个货币基金，他只能投资货币市场，类似协议存款，同业存单，国债等等，而不能去做贷款，也不能投资股票，期货，信托或者高风险资管计划等，也就是说，一个货币基金无法做到那么多的资金运用去达到那么多功能的资源配置，社会需要整个或多层次金融体系才能高效合理运转。这已经涉及到整个国家的货币流动管理和资金运用效率。在余额宝等宝宝类产品诞生以前，这些收益都是属于银行体系的，所以银行资金成本低，利润高，但是现在新的格局已经形成。余额宝之所以能把这些利润分给屌丝，分给大家，是因为他有阿里巴巴的电商场景可以挣钱，余额宝反而能稳住大家的余额并固化这个消费场景，相比之下，银行则被国家限定不能去做实体经营，缺乏应用场景。在这种情况下，余额宝的创举是，它让余额理财既能做投资品，也能做流动货币。过去传统金融理论认为，流动性和收益是矛盾的，当一种产品的流动性趋向无穷大的时候，收益率趋向于0，而余额宝则颠覆了这一点，用“T&0”和移动技术，让零钱和余额保持现金级流动性的同时实现货币基金级别的收益率。这是屌丝们对余额宝充满感情的最大原因，因为银行做不到，余额宝做到了。说下风险，国家为什么限定每个人25万上限，就是因为余额宝本身就是这个产品定位和优势，但他也不是无所不能，如上面所说也是有边界的。他也有相应的货币基金的风险，他并非存款，并不是属于存款保险那50万赔偿范围，但在余额宝里你可以自己每年买2块钱的保险。最后，余额宝本质上是一个理财产品，而且也不是什么新东西，是很多年前就一直存在的。只不过以前是由银行、证券公司、保险公司等代销，现在是由支付宝代销，仅此而已。
(C) 2017 ZuCiWang.Com 投诉：目前支付宝吸收的存款规模已经超过万亿，这么大规模的资金流向何处？无论这些钱流到那个行业都会产生巨大的影响，另外余额宝公布了2017年第二季度报告截止6月30日，余额宝期末净资产净值超1.43万亿，第二季度利润128亿元，其中1.2万亿投回了银行，倒了一下手，银行少赚500亿。
1、新增银行存款4500多亿报告显示，天弘余额宝货币基金的1.43万亿规模中，有83%的基金资产投资于银行存款和结算备付金，投资金额接近1.2万亿元。
环比2017年一季报大幅提升，当时1.14万亿的余额宝中，只有64%投资于银行存款和结算备付金，投资金额约为7340亿元。
两者对比后发现，余额宝投资于银行存款比例。短短一个季度大幅增加了近19个百分点。约4550亿元。而基金总资产增加了只有2900亿元。也就是说，余额宝不仅没有从银行体系中吸走资金，反而为银行注入了新的投资资金。2、"二道贩子"余额宝余额宝基金总额1.4万亿，1.2万亿又回到了银行，绝大多数资金还在银行系统中打转，从这个角度来看，余额宝并没有颠覆银行系统，而是充当了了资金“二道贩子”的角色。我们把钱从银行中取出来，放到余额宝中，经过余额宝的手再投资到银行体系中去，银行获取资金的成本增加了几倍甚至十几倍。所以现在银行放贷门槛和利率不断变动。3、银行少赚500亿余额宝是现金管理工具，流动性类似于银行活期存款，目前银行活期存款基准利率是0.35%，余额宝存到银行资金的同业存单利率要比银行活期存款高出4%左右。
1.2万亿资金，4%左右的利差，余额宝相当于一年能让银行少赚近500亿。4、余额宝为何能如此成功？余额宝能够实现4%以上的高收益，本质上利用互联网的特点，将众多散户的资金归集在一起，然后以协议存款的方式提供给银行获取收益。简单的说，如果你有几万块钱，存到银行因为金额比较小，没有议价能力只能按照银行的规定获取比较低的收益。但是，如果你有100亿、1000亿，你将拥有极大的议价能力，可以和银行商定存款利率。其实余额宝的本质只是一种基金销售渠道，这个渠道当然是利用互联网这自然科学的技术进步。但不仅仅如此，更重要的是它进行了一系列的制度创新，其效果全是降低进入门槛的——包括：1元起购，T＋0的即时赎回。这些制度创新降低了投资者进入门槛，而余额宝本身则是无意中突破了从事基金业的进入门槛，由于这些降低投资者进入门槛的制度创新，导致货币基金与活期存款在事实上的区别几乎完全消失。可是余额宝的收益率却远高于活期存款的利率，这导致银行存款大搬家，于是又进一步在事实上突破了从事银行业的进入门槛！人们存钱进银行，跟通过购买余额宝存钱进支付宝，基本上没啥区别，使用余额宝的好处也有目共睹：它流程简单、不限金额、使用灵活、安全又方便，还不收取任何手续费。
更重要的是，在余额宝出世之前，很多人对于现金理财没有什么观念，甚至对于理财没有观念。在大部分人的心中，只有攒到一定数额的钱才能够理财，但余额宝不同，零散资金也可以投资理财，并且不受到存取款的影响。因此，余额宝一经推出，就成了“网红”货币基金。如今，余额宝在中国货币基金市场上一家独大，投资者已超过3亿。记得余额宝诞生之前，马云曾放出豪言“银行不改变，那我们就来改变银行”!后来余额宝诞生了，马云借着它把本应该属于银行的高利润，分给了老百姓;只是，让他始料未及的是，规模太大的余额宝，如今连监管层都“惊动”了;这种情况下，余额宝再风光下去，只怕马云心里会越来越没底；所以，可以预计的是，余额宝的限制措施大概率会继续推出，比如将个人交易账户持有额度上限调整为25万元，不排除继续降低最高投资限额，总之就是要逐步限制住资金的继续流入，以控制其规模继续增大可能带来的各种风险！所以，且投且珍惜吧！存款过万亿的余额宝，到底靠什么支付比银行还高的利息？揭秘余额宝的盈利秘诀。余额宝的利息，高于银行一年定期存款。余额宝按日结算。可以随时取钱。两个小时之内到账，提现到绑定的银行卡上，只收取一些手续费。而银行是定期的，利息还没有余额宝活期的高呢！所以，很多人都选择把存款存到余额宝里边。目前支付宝吸收的存款规模已经超过万亿，许多人不免疑惑，这么大规模的资金流向何处？另外，支付宝是怎么支付人们的存款利息？支付宝如果用吸收的钱做投资又是否符合当下央行政策呢？
我们知道，马云整了一个支付宝，又整了一个余额宝，什么叫余额宝呢？其实就是在互联网条件下，极大的降低了吸纳散户资金的成本的一个工具，换句话说，它可以很轻易地吸纳很多的现金。拒互动百科介绍，余额宝实际上是购买了一款由天弘基金提供的名为“赠利宝”的货币基金。而关于货币基金，我们可以通过以下一个故事案例来理解它的原理。有个人，每个人手里都有一万元的闲钱。这个人中每个人都有随时需要用钱的可能性。所以，这些闲钱大家只能去存个银行活期，只能拿活期的利息。这时，有个叫货币基金的聪明人出现了。把所有人的闲钱集中在一起。个人的闲钱一共凑了1亿。货币基金拿出其中的9000万去存定期。因为人头多，力量大，银行看好货币基金的组织能力，就给了一个更优惠的定期利息。剩下的1000万还是存活期。因为是闲钱，大家也不会那么凑巧同时需要用钱，所以，这个闲钱不会每天都用。假如每年只有10%的人急用钱，那1000万的活期钱就满足了1000个人的取款需要。一年之后，9000万定期就会产生更高的利息，把定期的利息分给个人，扣除掉其中的各种费用，大家都得到了接近于定期存款的收益。这就是货币基金的原理。货币基金的资金投向是同业存款、银行备付金、国债、央行票据等低利率的短期货币工具，所以，货币基金本身的收益率不会很高。一般来说，货币基金的七日年化收益率大多在2%-5%之间，超过5%的非常罕见。据了解，余额宝等货币基金主要配置的是现金、债券等，而现金成为主要的配置方式，余额宝将这部分现金往往以协议存款的方式存入银行，而协议存款的利率往往高于活期存款的利率。对于投资者来说，相比直接将钱存入银行，依靠投资货币资金的方式，投资者的收益得到提高，而对于银行来说，获取资金成本提高，却影响了银行的利差收入。
银行获取现金是需要付出成本的。而现在在互联网条件下，货币基金获取资金的成本非常的低，那么银行可以大宗的从这个货币基金，一次性的得到更多的现金。这个时候，银行就可以支付这个货币基金高一点的利息，这个货币基金就相当于盈利了。他又可以反过来，支付放钱进余额宝的散户，也就是说，散户把钱放余额宝，它的利率要高于银行的原因，其实说白了，是余额宝通过互联网+的工具，大量的吸取了散户的资金。然后，将这个资金打捆、大批量的转交给银行，银行再拿这个钱进行更进一步的机构交易，赚取高的利息差，反过来，拿出小部分给货币基金，货币基金再拿出一小部分，给余额宝。所以说，余额宝本质上他就是通过互联网的方式，把大量散户的资金收集起来，然后通过货币资金参与银行市场投资的一种方式，他实际上是传统金融的互联网+的一个实践。
余额宝正是利用了互联网这个工具，找到了一种将传统金融和互联网结合的一种盈利的方式。不仅我们储户得到了比银行高的利息，而且余额宝本身也得到了收益，实现了双赢。然而，余额宝作为货币基金，收益上涨，资金大量涌入的风险问题引起了监管层的关注。有货币基金经理认为，机构资金集中持有货币基金份额，潜藏流动性风险，这可能是货币基金受到监管部门关注的原因。另有业内人士表示，一些机构持有人往往在季度初申购货币基金份额，并在季度末赎回。如果货币市场发生超预期波动，这种合作模式的流动性风险可能会暴露。所以，为了让余额宝更符合作为个人小额现金管理工具这一定位。余额宝一而再再而三地采取下调限额措施。5月27日，个人持有余额宝的最高额度调整为25万元，而相比此前，余额宝的个人账户持有上限为100万元。8月11日，天弘基金又发布公告，自8月14日零点起，将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份，已有存量不受影响。特别声明：本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布，仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。
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