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胜宏科技(惠州)股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书(申报稿)
公告日期：
市、区三级工程技术研究开发中心和广东省企业技术中心。公司取得主要生产技
术领域的专利94项。公司掌握了混合材质选择性压合技术和流胶控制技术，成
功研发出混合材料LED显示器用线路板、刚挠结合板、铁氟龙板和五压5阶HDI
（八）区位优势
公司位于广东省惠州市，与香港、深圳、广州、东莞、佛山和中山市等电子
信息产业发达城市的半径距离均不超过200公里，交通便利、物流快捷。珠三角
地区作为国家工业和信息化部首批挂牌的国家级电子信息产业基地，已成为中国
乃至世界的电子产品制造基地之一，上下游产业链完整。公司所需的原材料种类
齐全，配套设施完备，原材料采购价格、到货速度以及供应商服务等方面具备一
定优势。公司优质客户主要聚集在珠三角地区，使公司具有较强的客户响应能力；
同时，该地区及相毗邻地区仍有大量潜在客户资源将为公司未来的快速发展提供
巨大的市场空间。
（九）环保优势
公司始终以“根植绿色理念，打造绿色品牌”为己任，把环保节能、惠及长
远作为企业发展的社会责任和永保基业长青的战略目标。公司积极响应国家提倡
的清洁生产和循环经济理念，先后被认定为粤港清洁生产伙伴和广东省清洁生产
企业。公司2011年获得惠阳区政府节能专项资金奖励，并被评为2011年度惠阳
区节能先进单位，先后通过了ISO环境管理体系认证及中国ROHS（中
国电子信息产品污染控制自愿性产品认证）。
第三节 本次发行概况
一、发行人基本情况
（一）中文名称：胜宏科技（惠州）股份有限公司
（二）英文名称：Victory Giant Technology (HuiZhou)Co.,Ltd.
（三）注册资本：11,000万元
（四）法定代表人：陈涛
（五）成立日期：日（有限责任公司）
日（股份有限公司）
（六）住所：惠州市惠阳区淡水镇新桥村行诚科技园
（七）邮政编码：516211
（八）网址：www.shpcb.com
（九）电子邮箱：
（十）信息披露部门：证券事务部
（十一）信息披露负责人：赵启祥
（十二）联系电话：
（十三）传真：
二、本次发行的基本情况
（一）股票种类：人民币普通股（A股）
（二）每股面值：1.00元
（三）拟发行股数：不超过3,667万股人民币普通股，其中预计公开发行新
股数量不超过3,667万股，预计公司股东公开发售股份的数量不超过自愿设定12
个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量，且不超过1,800万股
（四）本次发行占发行后总股本的比例：不低于25.00%
（五）每股发行价格：【 】元
（六）发行市盈率：【 】倍（发行价格除以每股收益，每股收益按【
度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计）
（七）发行前每股净资产：【
】元（按截至【
】日经审计
净资产全面摊薄计算）
（八）发行后每股净资产：【
】元（按截至【
】日经审计
净资产数加上本次发行预计募集资金净额除以本次发行后总股本计算）
（九）发行市净率：【 】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
（十）发行方式：采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购定价发行相
结合的方式或中国证监会核准的其他方式
（十一）发行对象：符合国家法律法规和监管机构规定条件的询价对象和已
开立深圳证券交易所创业板股票交易账户的自然人、法人等投资者（国家法律、
法规和规范性文件禁止购买者除外）
（十二）承销方式：主承销商余额包销
（十三）预计募集资金总额：【 】万元；预计募集资金净额：【 】万元
（十四）发行费用概算：
本次发行的承销费由公司及公开发售股份的股东按照发行、发售的股份数量
占发行股份总量比例分摊；公开发售股份的股东承担的承销费用中，每个股东承
担的承销费金额，由公开发售股份的股东根据实际发行数量确定。保荐费、审计
费、律师费、信息披露费、发行手续费等其他发行费用全部由公司承担。
预计发行总费用在【 】万元左右，主要包括：
1、承销费用：【 】万元；
2、保荐费用：【 】万元；
3、审计、验资及评估费用：【 】万元；
4、律师费用：【 】万元；
5、发行费用：【 】万元。
三、本次发行有关机构
（一）发行人：胜宏科技（惠州）股份有限公司
法定代表人：陈涛
所：惠州市惠阳区淡水镇新桥村行诚科技园
董事会秘书：赵启祥
（二）保荐人（主承销商）：国信证券股份有限公司
法定代表人：何如
所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层
保荐代表人：邵立忠、吴九飞
项目协办人：郭振国
项目组其他成员：王攀、王立立
（三）律师事务所：广东信达律师事务所
负 责 人：麻云燕
所：广东省深圳市福田区深南大道4019号航天大厦24楼
经办律师：张炯、沈险峰、宋幸幸
（四）会计师事务所：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
人：陈永宏
所：北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A-1和A-5区域
经办会计师：陈志刚、王守军
（五）资产评估机构：沃克森（北京）国际资产评估有限公司
法定代表人：郑文洋
所：北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A-6
经办注册评估师：邓春辉、刘贵云、段振强
（六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
法定代表人：戴文华
所：深圳市福田区深南中路1093号中信大厦18层
（七）保荐人（主承销商）收款银行：中国工商银行股份有限公司深圳市分
行深港支行
名：国信证券股份有限公司
号：0021817
（八）申请上市证券交易所：深圳证券交易所
法定代表人：宋丽萍
所：深圳市深南东路5045号
四、发行人与中介机构关系
本公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
五、与本次发行上市有关的重要日期
刊登发行公告的日期：
开始询价推介的日期：
刊登定价公告的日期：
申购日期和缴款日期：
股票上市日期：
第四节 风险因素
投资者在评价发行人此次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料以
外，应特别注意下述各项风险。下述各项风险因素根据重要性原则或可能影响投
资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素将依次发生。
一、全球经济波动的风险
PCB是电子产品的关键元器件，几乎应用于所有的电子产品。因此，PCB
行业的景气程度与电子信息产业的整体发展状况、宏观经济存在较紧密的联系，
在宏观经济向好的年度，印制线路板行业的景气程度亦较高。我国已逐渐成为全
球印制线路板的主要生产基地，我国印制线路板行业受全球经济环境变化的影响
日趋明显。2002年以来，全球经济逐步摆脱互联网泡沫的影响，中国PCB行业
获得了连续多年的持续增长；2008年，受金融危机的影响，PCB下游行业计算
机、通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子、国防、航空航天的市场规模出
现不同程度的下降，PCB的市场需求减少，导致2009年中国PCB行业出现调整、
首度出现负增长。随着全球经济逐步走出金融危机的阴影，2010年和2011年PCB
市场回暖；受全球经济不景气的影响，2012年全球PCB行业的总产值较上年略
有下降。若全球经济未来出现剧烈波动，PCB行业的发展速度放缓或出现下滑，
本公司存在主营业务收入及净利润增速放缓或下滑的风险。
二、市场竞争风险
据Prismark统计，2012年产值最大的PCB企业Nippon Mektron的全球市场
占有率仅为4.85%。2012年，全球前十名PCB企业销售收入合计173.64亿美元，
约占全球PCB行业总销售收入的31.97%。据CPCA统计，目前国内约有1,500
家PCB生产企业，2012年我国前十大PCB企业销售收入合计371.03亿元，约
占全国PCB销售收入的23.94%，排名第一的企业市场份额为3.86%。PCB下游
产品种类繁多，PCB企业主要根据下游行业产品的个性化需求进行设计及生产。
不同的PCB企业可针对不同的细分目标市场进行专业化生产，PCB行业各类生
产企业众多，未出现市场主导者，行业的市场集中度较低。若本公司不能根据行
业发展趋势、客户需求变化、技术进步及时进行技术和业务模式创新以提高公司
竞争实力，则公司存在因市场竞争而导致经营业绩下滑或被竞争对手超越的风
三、原材料价格波动的风险
报告期各期，公司原材料占主营业务成本的比重分别为64.53%、59.17%和
58.85%。公司生产所需的原材料主要是覆铜板、半固化片、铜球、铜箔等。报告
期内，公司主要原材料采购均价及变动情况如下：
2013年度2012年度2011年度
覆铜板（元/张）103.77 -1.71% 105.57 -18.77% 129.96
半固化片（元/m
2）8.91 -12.99% 10.24 -10.57% 11.45
铜球（元/千克）48.53 -7.56% 52.50 -13.37% 60.60
铜箔（元/千克）64.80 -7.39% 69.97 -12.33% 79.81
若未来原材料价格出现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压
力转移或通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将对公司的经营成果产生不利
四、产品结构调整风险
报告期内，公司产能利用率分别为86.91%、102.21%和101.01%，产能利用
率逐渐饱和。2013年上半年，公司综合考虑PCB行业的发展趋势、主要客户的
需求状况、下游细分行业的发展前景以及公司产能等因素，积极主动地对产品结
构进行了适度调整，提高了网络通讯、平板电脑等消费电子、汽车、LED显示
器等前景广阔行业的PCB接单量，适度降低了台式电脑主板类PCB和其他低毛
利率产品的比重。2013年度网络通讯、消费电子、汽车、LED类PCB产品销售
收入较2012年度分别上升了94.15%、17.03%、38.47%、55.89%；台式电脑主板
类PCB产品销售收入同比下降，其中对PAN-INTERNATIONAL INDUSTRIAL
CORP.的销售同比减少了12,733.33万元。公司在产能受限的情况下适当调整产
品结构，发展前景广阔和盈利能力强的产品，有利于提高公司核心竞争力和盈利
能力。但若公司产品结构调整未能较好地契合市场发展方向、未能开拓足够的相
关领域客户或现有客户订单增量不足，在对现有台式电脑主板类产品等客户销售
大幅下降的情况下，公司营业收入和净利润存在下滑的风险。
五、汇率风险
报告期内，本公司外销收入及进口原材料的金额较大，外销客户及进口的区
域集中在香港、台湾、日本、韩国及欧美地区，主要以美元和港币结算，容易受
到汇率波动的影响。2011年度、2012年度和2013年度，本公司的汇兑损失分别
为774.13万元、186.47万元和893.27万元，占当期利润总额的比例分别为11.21%、
2.12%和8.65%。报告期人民币兑美元汇率变动情况见下图：
如果未来人民币继续大幅升值，公司相对国外竞争对手的价格优势可能被削
弱，导致公司产品销售收入增长率下降，对公司经营业绩造成不利影响。
六、租赁厂房的风险
本公司子公司胜华电子生产经营场所为租赁的惠州市惠城区马安镇新乐村
委会房产，租赁期限为日至日。上述房产建设时
已取得《建设工程规划许可证》和《建设用地规划许可证》，未申领相关产权证
书。胜华电子租赁的厂房面积为10,230.86㎡，公司经营面积（包括发行人自用
厂房、仓库、辅助房及胜华电子租赁的厂房）共计89,071.63㎡，未取得产权证
书厂房面积占公司经营面积的比例为11.49%。若上述厂房在租赁期间被强制拆
迁，将对公司的生产经营造成不利影响。
日，上述租赁合同的出租方惠州市惠城区马安镇新乐村委会
向本公司出具了《声明与承诺》，确认在上述合同的有效期内不对上述房屋进行
拆迁，并承诺：在上述租赁合同有效期内，因政府原因导致的租赁厂房拆迁或其
他原因致使其无法继续履行上述租赁合同，其将及时提前予以通知，并给与承租
方合理的搬迁时间，承担承租方因搬迁受到的相应损失。
日和日，惠州市惠城区马安镇人民政府及惠州
市惠城区马安镇规划建设办公室分别出具了相关证明，证明胜华电子租赁的位于
惠阳市马安镇新乐工业城内厂房，在今后5年内不会列入规划的拆迁范围。
本公司实际控制人陈涛出具《补偿承诺函》，承诺：若上述租赁房产在租赁
有效期内被强制拆迁或产生纠纷无法继续租用，将承担胜华电子由此产生的所有
胜华电子租赁厂房面积占发行人经营场所总面积的比例为11.49%，占发行
人经营场所总面积的比重较小。若胜华电子租赁厂房在租赁期内拆迁，胜华电子
将搬迁至胜宏科技生产经营所在地继续经营。
七、税收政策变化的风险
本公司为中外合资企业，根据《企业所得税法》及其实施细则的相关规定，
经惠州市惠阳区国家税务局批复享受“两免三减半”的税收优惠政策，从2008
年起至2009年底为免征企业所得税期间，从2010年至2012年底为减半征收企
业所得税期间。据此，本公司2010年至2012年适用的企业所得税税率为12.5%。
2010年12月，本公司被评定为高新技术企业，有效期三年，根据《企业所得税
法》的相关规定，国家对需要重点扶持的高新技术企业减按15%的税率征收企业
所得税。经惠州市惠阳区国家税务局批复，本公司2013年享受高新技术企业所
得税优惠，适用税率为15%。本公司已向广东省科学技术厅申请高新技术企业复
审，并已完成公示；但若不能通过复审，本公司2014年将不能继续享受高新技
术企业所得税优惠。2010年12月，胜华电子被评定为高新技术企业，有效期三
年，经惠州市惠城区国家税务局批复，胜华电子享受高新技术企业所得税优惠，
2010年至2012年适用的企业所得税税率为15%；2013年10月,胜华电子通过高
新技术企业资格复审，有效期三年。经惠州市惠城区国家税务局批复，胜华电子
2013年至2015年适用的所得税税率为15%。
另外，PCB行业为国家鼓励发展的行业，国家对公司出口的PCB产品执行
“免、抵、退”的增值税税收政策，报告期内公司的退税率为17%。
若国家产业政策或税收政策未来发生变化，或者本公司不能通过高新技术企
业复审，将对公司的盈利表现造成一定影响。
八、实际控制人控制的风险
公司总股本为11,000万股，陈涛通过深圳胜华和香港胜宏间接控制本公司
66.66%的股份，系本公司的实际控制人。本次发行完成后，陈涛仍然处于控股地
位。实际控制人可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、生产经
营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事宜实施影响，从而影响公司决
策的科学性和合理性，存在损害公司及公司其他股东利益的风险。
九、应收账款无法及时收回的风险
公司根据客户的历史交易记录和销售规模，给予客户一定的货款结算周期，
公司主要客户的货款结算周期为月结90天，少量优质客户的货款结算周期为月
结120天。2011年、2012年和2013年，公司应收账款净额占当期营业收入的比
例分别为37.62%、32.17%和35.47%。2011年末、2012年末和2013年末，应收
账款净额占流动资产的比例分别为49.53%、45.35%和49.83%。
公司的应收账款占公司营业收入和流动资产的比例较大，与公司报告期内销
售收入增长以及执行的客户信用政策相吻合。公司的下游客户大多为实力雄厚、
信誉优良的大型知名企业，违约风险较低。同时，根据客户的信用状况、付款及
时性等因素，公司针对部分客户的应收账款购买了信用保险。公司注重对客户日
常经营、资信状况的调查，以此确定对客户的信用政策，并会根据跟踪调查情况对
信用政策进行调整，以规避销售风险。如果上述主要客户的财务状况突然出现恶化，将会给
公司带来应收账款无法及时收回的风险。
十、公司快速发展引致的管理风险
报告期内，公司业务发展迅速，本次股票发行后，随着募集资金的到位和投
资项目的实施，公司总体经营规模将进一步扩大。资产规模的扩大、人员增加都
会使得公司组织架构、管理体系趋于复杂。这对公司已有的战略规划、制度建设、
组织设置、营运管理、财务管理、内部控制等方面带来较大的挑战。因此，公司
需要及时完善现有管理体系、建立更加规范的内控制度、提高管理能力以适应公
司规模发展的需求。
如果公司管理层不能适时调整公司管理体制、或未能很好把握调整时机、或
发生相应职位管理人员的选任失误，都将可能阻碍公司业务的正常推进或错失发
展机遇。未来公司可能存在组织模式和管理制度不完善、内部控制有效性不足、
内部约束不健全引致的风险。
十一、环保风险
PCB生产中包含电镀工序，环保要求较高。自成立以来，公司始终强调“绿
色生产”，高度重视环保投入，各项环保相关的指标均达到国家相应的环保标准，
先后被认定为粤港清洁生产伙伴和广东省清洁生产企业。公司本次募集资金投资
项目的环保投入也能保证各项环保指标达到国家、地方的相关标准。公司仍存在
因管理不善等原因出现环境风险事故的风险。同时，若国家在未来进一步提高对
PCB行业的环保要求，本公司可能需要进一步加大环保投入，可能对公司经营
及业绩带来一定的影响。
十二、人才流失及供给不足的风险
为实现公司发展成为一家高速成长并兼具市场影响力的PCB行业名牌企
业，成为推动行业技术进步与产品结构升级的领导者，公司的快速成长很大程度
上取决于能否准确判断市场发展趋势及市场需求、迅速应对市场变化，因此公司
对高级管理人才、研发人才、技术人才和营销人才等有较大需求。经过多年的积
累和磨合，公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较
高的稳定优秀员工团队，并建立了有效的激励机制，但仍不能排除人才流失及人
才供给不足的风险。若公司人才队伍建设不能满足业务发展的需要，可能削弱公
司的竞争优势。
十三、技术风险
随着下游电子消费品等行业产品更新换代的速度加快，印制线路板产品的生
产技术更新速度也在同步加快。掌握全面的生产技术、并对生产工艺进行持续的
改进，是印制线路板生产企业长期发展的核心竞争力和重要保障。印制线路板各
生产企业主要通过在生产实践中研发、积累，形成各自的核心技术。公司一直以
来致力于技术研发，被认定为国家高新技术企业与广东省创新型企业，拥有省、
市、区三级工程技术研发中心及省级企业技术中心，科研实力雄厚。公司取得主
要生产技术领域的专利94项。公司本次募集资金投资项目产品包括高端HDI板、
高端汽车板、高端光电板、高端通讯背板等，对技术更新速度要求较高。未来本
公司若无法保持对新技术的吸收应用以及对新产品、新工艺的持续开发，将面临
丧失目前技术优势的风险。
十四、质量控制风险
高精密印制线路板生产工序多、精密程度高，各工序的生产品质均对最终产
品质量产生较大影响。公司针对各个生产环节均制定了质量控制手册，并制定了
《协力商开发与管理程序》，对委托加工产品的质量进行严格控制。公司的质量
控制体系先后通过了ISO、ISO/TS 质量管理体系认证、中
国质量认证中心CQC体系认证和UL认证。由于产品的市场需求旺盛，公司的
产销规模快速扩大，委托第三方加工的产品也相应增加，质量控制难度增大。若
公司的质量控制体系不能适应生产规模的扩大，将对公司的生产经营产生较大影
十五、募集资金投资项目的风险
（一）市场拓展及市场风险
本次募集资金投资项目达产后，公司每年将新增PCB产品产能60万平方米，
与2013年相比，产能增幅为40%。本次发行募集资金投资项目依据公司发展战
略制定，项目的实施将进一步提升公司核心竞争力、丰富产品线、提高市场占有
率和增强抵御市场风险能力。尽管PCB行业发展势头良好，公司产品市场需求
持续保持旺盛，且公司对市场需求状况、市场竞争格局进行了充分的市场调研和
客观预测，并制定了完善的市场营销计划，但如果在项目建成投产后市场环境发
生巨大不利变化或市场开拓不能如期推进，公司将面临产能扩大引致的市场风
险。同时，竞争对手的发展以及宏观经济形势的变动等因素也会对项目的投资回
报和公司的预期收益产生影响。
（二）固定资产折旧增加影响未来经营成果的风险
募集资金投资项目新增固定资产预计年折旧额5,880.48万元。募集资金投资
项目完全达产后，预计将新增年净利润1.61亿元，预计新增利润完全能够弥补
新增固定资产折旧的增加。虽然公司在对项目进行可行性研究时，已经充分考虑
了折旧因素，但若募集资金投资项目的市场拓展不足，在固定资产折旧增加的同
时无法实现预期的投资收益，将对公司的经营业绩造成不利影响。
（三）净资产收益率下降的风险
预计公司本次募集资金到位后，公司净资产将有较大幅度的增长。由于募集
资金投资项目有一定的建设周期，募集资金产生经济效益存在一定的不确定性和
时间差。因此，发行当年公司净资产收益率将会出现一定幅度的下降，存在净资
产收益率下降的风险。
第五节 发行人基本情况
一、公司改制重组及设立情况
（一）公司的设立方式
日，胜宏有限董事会审议通过胜宏有限整体变更为股份公司
的议案。日，胜宏有限全体股东签订《发起人协议》，约定以截
至日经审计的净资产348,937,101.17元，按1：0.3152的比例折
合为11,000万股整体变更设立，每股面值1元，余额计入资本公积。
日，广东省对外贸易经济合作厅出具了《关于合资企业胜宏
科技（惠州）有限公司转制为外商投资股份有限公司的批复》（粤外经贸资字
[2012]22 号），同意胜宏有限转制为外商投资股份有限公司；广东省人民政府核
发了《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资粤股份证字
日，天职国际对公司注册资本实收情况进行审验，并出具了
《验资报告》（天职深ZH[2012]5号）。日，惠州市工商行政管理
局核发了变更后的《企业法人营业执照》（注册号为527）。
（二）发起人
本公司的发起人股东、发起设立时的股权结构如下：
持股数量（股）
40,651,050
32,670,000
11,220,000
东方富海二号
110,000,000
本公司发起人的详细情况请见本节“五、发行人股东及实际控制人”。
（三）改制设立前后，主要发起人拥有的主要资产和从事的主要业务
公司改制设立前后，主要发起人深圳胜华拥有的主要资产均为持有胜宏有限
36.96%的股权，主要从事股权投资。发行人设立前后，主要发起人拥有的主要资
产和从事的主要业务未发生变化。
（四）发行人设立时拥有的主要资产和从事的主要业务
本公司由胜宏有限整体变更设立，改制前胜宏有限的全部资产和业务均由本
公司承继。本公司成立时拥有的资产为胜宏有限的全部资产，实际从事的主要业
务为高密度印制线路板的研发、生产和销售。改制设立前后，发行人拥有的主要
资产和从事的主要业务均未发生变化。
（五）改制前后发行人的业务流程及与原企业业务流程间的联系
本公司系由胜宏有限整体变更设立，整体上承继了胜宏有限的业务，且改制
前后业务流程没有变化。具体业务流程请见本招股说明书“第六节 业务和技术”
之“四、发行人主营业务情况”。
（六）发行人成立以来，在生产经营方面与主要发起人的关联关系及演变情
本公司自成立以来，在生产经营方面与主要发起人相互独立，不存在依赖主
要发起人的情形。公司与主要发起人关联交易请见本招股说明书“第七节
竞争与关联交易”之“三、关联交易情况”。
（七）发起人出资资产的产权变更手续办理情况
本公司系由胜宏有限整体变更设立，胜宏有限拥有的所有资产、负债及资质
全部由本公司承继，相关主要资产的产权变更手续已办理完毕。
（八）公司的独立经营情况
公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东、实际控制人及其
控制的其他企业之间相互独立，具有完整的业务体系及面向市场独立经营的能
力，具有独立完整的供应、生产和销售系统。
1、资产完整
公司拥有的资产独立完整。胜宏有限整体变更为股份公司后，公司承继了胜
宏有限所有的资产，主要包括房屋、土地、机器设备、无形资产等与生产经营相
关的资产以及其它辅助、配套资产，合法拥有该等资产的所有权或使用权。目前，
公司对所有资产有完全的控制支配权，不存在被控股股东占用而损害公司利益的
2、人员独立
公司董事、监事以及高级管理人员均严格按照《公司法》、《公司章程》等规
定的程序选举或聘任产生。公司的总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书
等高级管理人员不存在在公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任
除董事、监事以外的其他职务和领薪的情形，均在公司领取薪酬。公司的财务人
员未在控股股东、控股股东或实际控制人控制的其它企业中兼职。公司在劳动、
人事、工资管理等方面均完全独立。
3、财务独立
公司设立了独立的财务部门，配备了专职财务人员，建立了独立的财务核算
体系和财务管理制度，并建立了相应的内部控制制度，能够独立进行财务决策，
不受控股股东及实际控制人干预。公司开设了独立的银行账户，不存在与其控股
股东或其他股东共享银行账户的情况。公司依法独立进行纳税申报和履行纳税义
4、机构独立
本公司拥有独立的生产经营和办公机构，不存在与控股股东或实际控制人混
合经营、合署办公的情况。发行人自设立以来，建立和完善了适应公司发展需要
及市场竞争需要的组织机构，各职能部门均独立运作，不存在股东及其他单位、
个人直接或间接干预公司的机构设置和生产经营活动的情形。
5、业务独立
本公司的主营业务为高密度印制线路板的研发、生产和销售。公司已形成独
立完整的研发、采购、生产、销售系统，不存在依赖或委托实际控制人及其控制
的其他企业进行原材料采购、产品生产、产品销售等生产经营的情况。公司具有
独立的业务体系和面向市场独立经营的能力，与控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业间不存在同业竞争。
70% 2.12% 4.93% 92.95%
二、重大资产重组情况
为进一步扩大公司的生产能力并消除同业竞争，深圳胜华和博达兴于2010
年12月以其分别持有的胜华电子70%和30%的股权向胜宏有限增资，具体情况
（一）资产重组概况
胜华电子和胜宏有限均系本公司实际控制人陈涛控制的公司，本次资产重组
为同一控制下的企业合并，本次重组前后的股权结构如下：
（二）股权收购过程
日，胜宏有限董事会审议通过以下决议：胜宏有限注册资
本由原来的1,200.00万美元（人民币92,022,260.00元）变更为人民币99,000,000.00
元，新增6,977,740.00元注册资本全部由深圳胜华和博达兴以其共同持有的胜华
电子100%的股权（以评估值57,437,001.86元作价）出资，公司性质变更为中外
合资经营有限公司。同日，胜华电子股东会审议通过其股东深圳胜华、博达兴分
别以其持有的胜华电子70%、30%的股权向胜宏有限增资。
香港胜宏 博达兴
日，深圳胜华、博达兴与胜宏有限签订了《股权转让合同》。
日，惠州市惠阳区对外贸易经济合作局出具《关于“胜宏
科技（惠州）有限公司”申请增资扩股及经营性质转型为中外合资企业的批复》
（惠阳外经字[号），同意上述股权增资、新增投资者事项，及公司经营
性质由独资变为合资。同日，广东省人民政府核发了变更后的《中华人民共和国
台港澳侨投资企业批准证书》（商外资粤惠阳合资证字[号）。
日，天职国际出具了《验资报告》（天职深ZH[
号），审验确认截至日止，深圳胜华和博达兴已足额缴纳新增的
注册资本6,977,740.00元，全部为股权出资。
日，惠州市工商行政管理局核发了变更后的《企业法人营
业执照》（527号），注册资本为9,900万元。
（三）收购胜华电子对发行人业务、经营业绩、管理层及实际控制人的影响
公司、胜华电子均从事PCB的研发、生产和销售，其中公司的产品以四层
及以上印制线路板为主，胜华电子的产品以双面、四层板为主；公司、胜华电子
分别与员工独立签署劳动合同，根据生产规模配置了研发人员、营销人员、管理
人员、生产人员和生产辅助人员，管理人员存在部分重合；公司、胜华电子共同
使用两公司积累的技术，但因产品不同使用的技术有所差异；公司、胜华电子存
在客户、供应商重合的情形。重组前后，公司与胜华电子在业务、产品、人员、
技术、采购渠道、销售渠道等方面的关系未发生重大变化。
本次收购消除了同业竞争、扩大了业务规模，以及提升了发行人的盈利能力，
本次收购前后发行人的主营业务未发生任何变化。本次收购完成后，胜宏有限的
董事会成员、高级管理人员未发生重大变化，实际控制人未发生变化，保持了管
理的持续性和经营的稳定性，未对公司的管理、经营产生不利影响。
三、发行人股权结构及内部组织结构
（一）发行人股权结构
（二）发行人的内部组织结构
1、内部组织结构图
薪酬与考核委员会
提名委员会
审计委员会
战略与投资委员会
董事会秘书
胜华电子（惠阳）有限公司
胜宏科技（惠州）股份有限公司
宏兴国际科技有限公司
90% 10% 4.8%
东方富海二号
2、主要职能部门情况
负责协助董事会秘书做好信息披露工作，保证信息披露的及时性、准确
性、真实性、完整性；负责执行授权运作的资本运营项目和证券投资项目；
负责公司与投资者关系的日常维护；负责公司法律风险的控制，处理法律纠
纷，提供法律建议和咨询服务。
主要负责审查客户产品设计、产品制作工艺要求、产品品质要求等相关
资料，依据审核结果结合公司制程工艺能力评估实现生产的可行性；根据工
艺评估难易程度结合公司制造成本，核定制造成本，形成产品生产工艺与成
本评估表；负责与客户研发人员进行技术沟通，帮助客户优化设计，降低实
现产品的工艺难度和制作成本，提升产品的性能和品质；帮助客户选择实现
产品的最佳原材料，提高原材料的生产利用率，优化物料性能匹配；通过书
面工程咨询与客户共同制作产品工程文件，根据客户设计资料，将其转换成
公司生产所需要的设计文件。
主要根据业务的订单预估及公司生产计划，负责制定物料供应计划并组
织实施；负责建立采购合同明细，并对合同执行情况进行监督；负责进行市
场询价、比价、议价，采购所需物资；负责供应商导入、评价等供应商考核
与管理；负责公司成本降低专案采购价格降低，并对采购价格进行分类综合
分析；负责采购部合同、供应商档案、各种表单的保管与定期归档等工作。
主要根据公司经营目标，全面负责协调公司整个生产计划，建立和完善
生产计划控制体系，通过需求预测订单管理、生产计划控制、库存控制、平
衡需求与产能，确保在满足订单交付的同时降低成本及库存，提高存货周转
率，以达成公司的经营目标。
主要负责公司生产设备维修及日常维护保养管理；负责公司机器设备、
电力设备类资产的安装、使用指导、验收；负责设备定期及年度保养维护、
公司设备突发事件应急处理、确保公司生产设备有效运转，负责环保设施的
正常运营及固体废物的合理处置。
主要负责制定公司销售目标并实施达成；负责市场开发；负责市场经营
方案的策划和产品结构及价格的调整，上报公司审议执行；负责掌握客户的
信誉度保障公司资金安全；负责客户导入、审查及客户服务；负责公司产品
成本评估审查、报价及合约签订；负责订单进度跟进、交货沟通与产品细节
沟通；负责产品出货及售后服务；负责组织产品国内外展销与宣传。
主要负责公司科研立项及申报，组织实施研发活动，完成省市区科技部
门下达的科技攻关项目；负责新产品、新工艺、新技术的研究与开发；负责
新物料试用并保障物料使用品质；负责新工艺试验；负责公司专利技术研发
及知识产权的申请及管理；负责“产学研”合作和工程中心日常事务的管理。
负责公司产品的技术指导，工艺流程的改善及作业标准的制定，协助解决生
产过程中的异常，为公司产品提供技术保障，并形成科研成果。
主要负责公司产品过程品质控制，对外处理一切品质异并向客户提供改
善措施，负责执行公司品质政策及过程品质管制程序；负责组织制造、工程、
及研发中心对异常品质原因进行分析并执行改善，推动品质系统及品质改善
预防措施；负责完成品质系统内审、外审工作，保证品质系统良好运行。负
责进料管理，文件与资料管理，仪器内校、外校的执行及 MSA 分析，负责培
训、教育和宣传，加强员工品质内训与外训，开展“品质月”活动，提高员
工品质意识。
主要负责公司对外行政事务；负责公司安全生产及卫生检查；负责督导
公司各项规范制度的贯彻落实；负责公司固定资产日常管理；负责公司人力
战略目标规划，人员招募、筛选、人事档案管理，公司企业文化建设，执行
员工教育培训计划及各项考核；负责劳资关系的建立及改善，社保及住房公
积金等福利管理；负责车辆及货物进出管理，保障公司产品物流工作；负责
公司宿舍、食堂等日常管理工作。
主要负责公司生产运行、生产技术、设备、人员等生产管理工作，其职
责范围包括根据公司下达的产能目标，组织生产计划，掌控生产信息，协调
人、物、设备等资源配置落实生产任务，完成生产目标，确保订单交货期；
根据工艺制定的生产流程，实现各项产品在工序中的正常生产，并保质保量
达成生产目标；负责产线物料管理及异常的追踪、反馈；落实产线各工序的
生产作业，对过程中存在的工艺、技术、品质异常问题，召集相关部门责任
人进行研究、讨论、解决；制订设备点检和保养规范，确保设备正常运行；
负责安全生产，预防各种危险事故的发生等。
主要负责公司会计政策、会计方法与会计制度的制订、完善，协助公司
各部门建立内控制度建立并参与内控运行的监督；负责公司财务核算、分析
及财务报告编制，向各利益相关方提供公司财务信息；负责公司各费用审核、
成本控制、公司盈利能力分析与报告，为公司决策提供分析数据；负责公司
资金管理及现金流量管理，保证公司正常经营周转所需资金，防范财务风险；
负责各项融资业务，保障企业发展所需资金，降低财务成本；负责投资预算
与管理，减少投资风险；通过对企业已经完成的资金运动全面系统的核算与
监督，为公司决策层提供决策信息。
主要负责制订年度和具体审计计划；对公司业务及会计账务进行审计核
查，全面审计公司的财务收支及各项经营管理活动；负责建立、健全内部审
计工作操作规范；向董事会审计委员会报送审计工作计划、报告、统计报表、
内部审计年度工作报告等，并根据其要求进行其他审计事项；配合外部审计
四、发行人控股及参股子公司
发行人共有两家全资子公司，无参股子公司，具体情况如下：
（一）胜华电子（惠阳）有限公司
1、基本情况
成立时间日
注册资本4,660万元
实收资本4,660万元
法定代表人
广东省惠州市惠城区马安镇
主要生产经营地
广东省惠州市
本公司持有100%的股权
制造、加工和销售新型电子元器件（高精密多层线路板）及电子
产品开发设计。（不停产转型）、（以上均不含法律、行政法规、
国务院决定规定需前置审批和禁止的项目；需凭资质经营的项目
凭有效资质证书经营）
高密度印制线路板的研发、生产和销售
2、历史沿革
（1）2003年1月，胜华电子设立
2003年1月，深圳胜华与林崇春共同签署了《合作经营胜华电子（惠阳）
有限公司章程》和《合作经营胜华电子（惠阳）有限公司合同》；惠阳市对外贸
易经济合作局出具《关于设立合作经营胜华电子（惠阳）有限公司的批复》（惠
阳外经字[号），批准深圳胜华与林崇春共同设立胜华电子；广东省人民
政府向胜华电子核发了《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（外经贸
粤惠阳合作字[ 号）；惠州市工商行政管理局向胜华电子核发了《企业
法人营业执照》（企作总字第004656号）。
胜华电子设立时，其股权结构如下：
认缴出资额（港元）
深圳胜华9,750,000
林崇春3,250,000 25.00%
13,000,000 100.00%
（2）2003年3月，增资至3,000万港元
2003年3月，胜华电子召开董事会同意胜华电子投资总额和注册资本由原
来的1,300万港元增加至3,000万港元；惠阳市对外贸易经济合作局出具《关于
胜华电子（惠阳）有限公司申请增资的批复》（惠阳外经字[ 号），批准
此次增资；广东省人民政府向胜华电子核发了变更后的《中华人民共和国台港澳
侨投资企业批准证书》（外经贸粤惠阳合作字[号）；惠州市工商行政管
理局向胜华电子核发了变更后的《企业法人营业执照》。
本次增资完成后，胜华电子的股权结构如下：
认缴出资额（港元）
深圳胜华22,500,000
林崇春7,500,000 25.00%
30,000,000 100.00%
（3）2003年10月，股权转让
2003年8月，深圳胜华、林崇春与启能电子共同签署了《股权转让协议书》，
深圳胜华将其持有胜华电子75%的股权全部转让给启能电子；胜华电子召开董事
会同意前述股权转让事项。
2003年10月，惠州市惠阳区对外贸易经济合作局出具《关于胜华电子（惠
阳）有限公司申请变更投资方的批复》（惠阳外经字[ 号），同意此次股
权转让；惠州市工商行政管理局向胜华电子核发了股权转让完成后的《企业法人
营业执照》。
本次股权转让完成后，胜华电子股权结构如下：
认缴出资额（港元）
启能电子22,500,000
林崇春7,500,000 25.00%
30,000,000 100.00%
（4）2004年5月，股权转让
2004年4月，胜华电子召开董事会同意启能电子与林崇春将各自持有的股
权分别转让给深圳胜华和越卓科技；股权转让后，深圳胜华再将其持有的75%
股权中的5%转让给越卓科技；前述两次股权转让完成后，深圳胜华的持股比例
变更为70%，越卓科技的持股比例变更为30%。
深圳胜华将股权转让给启能电子的原因系陈涛当时计划继续专心从事PCB
贸易，暂不打算从事PCB生产，所以将股权出让；但股权转让后，启能电子无
法筹措资金对胜华电子出资。因此，深圳胜华于2004年5月受让了启能电子持
有胜华电子的股权，并于2004年8月履行了对胜华电子的出资义务。
2004年4月，惠州市惠城区对外贸易经济合作局出具《关于胜华电子（惠
阳）有限公司更换合作中外方等事宜的批复》（惠城经贸资字[ 号），同
意前述股权转让。广东省人民政府向胜华电子核发了变更后的《中华人民共和国
台港澳侨投资企业批准证书》（商外资粤惠合作证字[号）。
2004年5月，惠州市工商行政管理局向胜华电子核发了《外商投资企业变
更核准通知书》，核准了上述股权转让事宜。
本次股权转让后，胜华电子股权结构如下表所示：
认缴出资额（港元）
深圳胜华21,000,000
越卓科技9,000,000
30,000,000 100.00%
2004年8月，惠州天信会计师事务所出具《验资报告》（天信验字[2004]第
133 号），截至2004 年7 月21 日，胜华电子全体股东已足额缴纳注册资本
30,000,000 港元。深圳胜华以货币出资21,000,000 港元，越卓科技以货币出资
1,735,467.6港元，以实物出资10,447,540.47港元，合计33,183,008.07港元。
2004年8月，惠州市工商行政管理局向胜华电子核发了《企业法人营业执
照》，注册资本3,000万港元，实收资本3,000万港元。
本次实收资本变更后，胜华电子的股权结构如下表所示：
认缴出资额（港元）
实缴出资额（港元）
深圳胜华21,000,000
21,000,000 70.00%
越卓科技9,000,000
9,000,000 30.00%
30,000,000 30,000,000 100.00%
胜华电子的股东未能按照主管部门批复的期限缴纳出资，且其最终缴纳出资
的方式与主管部门批复的出资方式并不一致。2012年9月，惠州市惠城区对外
贸易经济合作局就胜华电子延迟缴纳出资及未按照批准的方式进行出资的情形
进行确认，认为胜华电子延期缴纳出资及未按照批准的方式进行出资的行为不属
于重大违法行为，且其目前已缴足全部认缴的注册资本，其延期出资及变更出资
方式的行为已被纠正，不会因此给予追溯性的处罚。
（5）2006年11月，增资至4,600万港元万港元
2006年10月，胜华电子召开董事会并作出决议，同意胜华电子的投资总额
和注册资本均增加至4,600万港元；惠州市惠城区对外贸易经济合作局出具《关
于胜华电子（惠阳）有限公司调整经营范围等事宜的批复》（惠城外经贸资字
[号），批准上述注册资本和投资总额增加1,600万港元，深圳胜华以现
金出资1,120万元，越卓科技以实物出资480万港元，新增认缴出资自营业执照
变更之日起二年内缴足。
2006年11月，广东省人民政府向胜华电子核发了变更后的《中华人民共和
国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资粤惠合作证字[号）；惠州市工
商行政管理局向胜华电子核发了《企业法人营业执照》。
2010年5月，惠州天信会计师事务所分别于出具《验资报告》（天信验字[2010]
第028号、天信验字[2010]第029号），胜华电子已收到深圳胜华缴纳的新增注
册资本合计11,200,000港元，全部为货币出资；越卓科技缴纳的新增注册资本合
计4,800,000港元，全部为实物出资；合计增加实收资本16,000,000港元；惠州
市工商行政管理局向胜华电子核发了实收资本变更后的《企业法人营业执照》。
根据《关于胜华电子（惠阳）有限公司调整经营范围等事宜的批复》（惠城
外经贸资字[号），胜华电子新增注册资本1,600万港元应自营业执照变
更之日（日）起二年内交足，但是，胜华电子股东深圳胜华及越
卓科技未能按照规定的期限实际缴付新增注册资本。2012年9月，惠州市惠城
区对外贸易经济合作局就胜华电子延迟缴纳出资的情形进行确认，认为胜华电子
延期缴纳出资的行为不属于重大违法行为，且其已缴足全部认缴的注册资本，其
延期出资及变更出资方式的行为已被纠正，不会因此给予追溯性的处罚。
本次增资完成后，胜华电子的股权结构如下表所示：
认缴出资额（港元）
实缴出资额（港元）
深圳胜华32,200,000.00
32,200,000.00 70.00%
越卓科技13,800,000.00
13,800,000.00 30.00%
46,000,000.00 46,000,000.00 100.00%
（6）2010年12月，股权转让
2010年12月，胜华电子召开董事会并作出决议，同意越卓科技将其持有的
胜华电子30%股权转让给博达兴。越卓科技与博达兴签订《股权转让协议》，越
卓科技将其持有的胜华电子30%的股权以1元转让给博达兴。惠州市惠城区对外
贸易经济合作局出具《关于胜华电子（惠阳）有限公司变更企业类型的批复》（惠
城外经贸资字[号），批准越卓科技将持有胜华电子的30%股权转让给博
达兴，公司类型由“中外合作企业”变更为“内资企业”。
2010年12月，天职国际出具《验资报告》（天职深ZH[号），对
惠州天信会计师事务所为胜华电子从设立至2010年5月出具的验资报告（包括
天信验字[2004]第133号、天信验字[2010]第028号、天信验字[2010]第029号）
进行复核，经复核，截至日，胜华电子出资按收到出资当日汇率
折算为46,636,075.62元；日，胜华电子由“中外合作企业”变
更为“内资企业”，注册资本和实收资本变更为46,600,000.00元，资本溢价
36,075.62元增加资本公积。2010年12月，惠州市工商行政管理局向胜华电子核
发《准予变更登记通知书》（粤惠内准登通字[2010]第号），核准上
述股权转让事宜，并核发变更后的《企业法人营业执照》。
（7）2010年12月，胜华电子股东以胜华电子股权增资胜宏有限
2010年12月，沃克森（北京）国际资产评估有限公司出具《胜华电子（惠
阳）有限公司股东拟以股权出资项目资产评估报告书》（沃克森评报字[2010]第
0297号），胜华电子在评估基准日日净资产评估值为57,437,001.86
2010年12月，胜华电子召开股东会并作出决议，同意股东深圳胜华以其持
有的胜华电子70%的股权，以股权出资的方式投入胜宏有限；股东博达兴以其持
有的胜华电子30%股权，以股权出资的方式投入胜宏有限；深圳胜华、博达兴与
胜宏有限签订《股权转让合同》；惠州市工商行政管理局向胜华电子核发了股权
变更后的《企业法人营业执照》。
本次股权变更完成后，胜华电子的股权结构如下表所示：
认缴出资额（元）
实缴出资额（元）
胜宏科技46,600,000
46,600,000
46,600,000 46,600,000 100.00%
3、主要财务数据、经营情况及客户情况
201,383,083.33
174,443,858.88 226,728,598.79
127,226,988.62
98,490,174.68 74,294,896.66
目2013年度2012年度2011年度
28,736,813.94
24,195,278.02 18,737,200.60
注：上述财务数据经天职国际审计。
胜华电子一直从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，主要产品为双面
板、四层板，报告期内主要产品未发生重大变化。胜华电子除向胜宏科技销售产
品外，其他主要客户包括富士康、赛尔康等。
（二）宏兴国际科技有限公司
由于公司及胜华电子产品主要为出口，香港地区外资银行资源丰富，为方便
办理银行结算和境外采购款支付等手续，公司2011年及以前曾委托香港胜宏、
越卓科技代收代付境外货款及采购款。为避免关联交易，公司于2011年6月在
香港设立宏兴国际，取代香港胜宏、越卓科技履行代收代付境外货款及采购款的
1、基本情况
英文名称 HONGXING INTERNATIONAL TECHNOLOGY LIMITED
成立时间日
授权资本50,000美元
实收资本50,000美元
九龙官塘成业街30号华富工贸中心5楼2号室
主要生产经营地
本公司持有100%的股权
2、历史沿革
宏兴国际成立于日，系公司在香港设立的全资子公司。2011
年6月，惠州市惠阳区对外贸易经济合作局出具《关于“胜宏科技（惠州）有限
公司”申请在境外设立全资子公司的请示》（惠阳外经字[ 号），同意胜
宏有限在香港设立全资子公司宏兴国际；公司取得中华人民共和国商务部核发的
《企业境外投资证书》（商境外投资证第3 号），境外企业名称为
“宏兴国际科技有限公司”。
2011年7月，广东省发展和改革委员会出具《关于胜宏科技（惠州）有限
公司赴香港特别行政区投资建设贸易平台项目核准的批复》（粤发改外资
[号），同意胜宏有限在香港设立贸易平台；惠州市发展和改革局出具《转
发省发改委关于胜宏科技（惠州）有限公司赴香港特别行政区投资建设贸易平台
项目核准的批复》（惠市发改[ 号），同意胜宏有限凭该文件办理商务、
外汇等相关手续。2011年11月，胜宏有限办理了外汇登记手续。
本公司持有宏兴国际100%的股权，设立至今未发生变化。
3、报告期内经营情况和财务状况
项目日日日
总资产23,518,485.19
3,992,004.10 1,560,426.46
净资产-34,328.53
46,810.10 314,855.98
项目2013年度2012年度2011年度
净利润-81,730.69 -249,231.19 -190.76
注：上述财务数据经天职国际审计。
报告期内，宏兴国际为公司提供代收代付服务，以及少量印制线路板销售业
五、发行人股东及实际控制人
股份公司设立之日起至本招股说明书签署日，本公司未发生股权变动，公司
的所有股东均为发起人股东。
（一）控股股东
深圳胜华持有公司40,651,050股股份，占公司总股本的36.96%，系本公司
的控股股东。
1、基本情况
深圳市胜华电子有限公司
成立时间日
注册资本50万元
实收资本50万元
法定代表人
深圳市南山区南山大道新海大厦15D
主要经营地
广东省深圳市
持有90%的股权；
持有10%的股权
项目投资；国内贸易。（以上均不含法律、行政法规、国务院决
定禁止的项目，限制的项目须取得许可后方可经营）
股权投资（仅持有本公司股份），未从事其他经营
2、历史沿革
日，深圳胜华股东陈涛、刘春兰签署了《深圳市胜华电子有
限公司章程》。日，深圳正风利富会计师事务所出具《验资报告》，
验证截至日深圳胜华已经收到全体股东出资人民币50万元整，
其中陈涛出资45万元，刘春兰出资5万元。
日，深圳市工商行政管理局向深圳胜华核发了《企业法人营
业执照》。
深圳胜华自设立之日至招股说明书签署之日，股权结构未发生变化。
3、经营情况和主要财务数据
深圳胜华除持有本公司36.96%的股权外，未实际开展其他业务。报告期内，
深圳胜华的主要财务数据如下：
总资产95,790,317.52 96,569,837.66 106,434,464.46
净资产94,796,778.54 96,417,448.68 97,660,104.34
项目2013年度2012年度2011年度
净利润-1,620,670.14 -1,242,655.66 23,781,872.48
注：上述财务数据经天职国际审计。
（二）持有发行人 5%以上股份的股东
1、香港胜宏
香港胜宏持有公司32,670,000股股份，占公司总股本的29.70%。
①基本情况
英文名称 VICTORY GIANT TECHNOLOGY HOLDINGS(HONG KONG) LIMITED
成立时间日
授权资本10,000港元
实收资本10,000港元
陈涛、何连琪
UNITS /F., SHUI ON CENTRE, NOS. 6-8 HARBOUR ROAD,
WANCHAI, HONG KONG.
主要经营地
惠州宏大持股100%
电子产品贸易
仅持有本公司股权，未从事其他经营
②经营情况及主要财务数据
香港胜宏除持有本公司29.70%的股权外，未实际开展其他业务。报告期内，
香港胜宏的主要财务数据如下：
单位：港元
项目日日日
总资产197,610,409.16 164,893,939.34 137,823,348.60
净资产12,862,671.84 -19,684,793.52 -43,110,184.12
项目2013年度2012年度2011年度
营业收入33,249,739.44 28,394,482.34 20,249,743.01
其中：投资收益33,249,739.44
28,379,475.50 20,249,677.80
净利润32,547,465.36 23,425,390.60 17,145,060.87
注：上述财务数据未经审计。
2、东方富海
东方富海持有公司11,220,000股股份，占公司总股本的10.20%，其基本情
成立时间日
认缴出资额167,900.00万元
有限合伙企业
合伙期限日至日
执行事务合
东方富海（芜湖）股权投资基金管理企业（有限合伙）（委托代表：陈玮）
主要经营地
安徽省芜湖市渡春路33号房屋-1
股权投资、创业投资、股权投资及创业投资咨询服务（国家法律、法规规定
需前置许可的项目除外）
合伙人名称
认缴出资额
三胞集团南京投资管理有限公司
亨特（深圳）股权投资企业（有限合伙）
芜湖创宇富股权投资基金合伙企业（有限合伙）
西安开元控股集团股份有限公司
甘肃省信托有限责任公司
上海厚石股权投资管理有限公司
深圳市腾益股权投资基金企业（有限合伙）
13 浙江城海股权投资合伙企业（有限合伙）
14 东方富海（芜湖）股权投资基金管理企业（有限合伙）
15 苏州海汇投资有限公司
19 上海正西商贸服务中心
20 上海易弘鑫投资中心（有限合伙）
22 宁波坤鼎股权投资合伙企业（有限合伙）
25 江苏五岳置业投资发展有限公司
26 浙江贝瑞实业投资有限公司
46 厦门市思明区汇朋富投资合伙企业（有限合伙）
东方富海最近一年的主要财务数据如下：
总资产1,653,810,294.56
净资产1,829,936,762.54
项目2013年度
净利润-30,428,655.04
注：上述财务数据未经审计。
博达兴持有公司8,388,710股股份，占公司总股本的7.63%。
①基本情况
成立时间日
注册资本100万元
实收资本100万元
法定代表人
惠州市江北16号小区双子星国际商务大厦A座1202号
主要经营地
广东省惠州市
何连琪持有100%的股权
实业投资；企业管理咨询：国内贸易（国家法律、行政法规禁止的项
目不得经营；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。
仅持有本公司股权，未从事其他经营
②经营情况及主要财务数据
博达兴除持有本公司7.63%的股权外，未实际开展其他业务。报告期内，博
达兴的主要财务数据如下：
项目日日日
总资产85,711,297.33
86,966,409.58 110,996,782.28
净资产85,667,641.83
86,922,754.08 86,818,620.60
目2013年度2012年度2011年度
净利润-1,255,112.25
104,133.48 54,032,430.60
注：上述财务数据未经审计。
4、国科瑞华
国科瑞华持有公司5,500,000股股份，占公司总股本的5.00%，其基本情况
成立时间日
投资额101,123万元
天津市天津港保税区西三道166号A2-121-1
非公司制外商投资企业
主要经营地
以自有资金依法从事创业投资、创业投资咨询及其他相关投资活动
投资者名称
认缴出资额（万元）
欧力士财务服务香港有限公司
中国进出口银行
中国科学院国有资产经营有限责任公司 10,000
Harel Insurance Company Ltd
中国科技产业投资管理有限公司
天津保税区投资有限公司
Avinoam Naor
Mario Segal
Netta Segal
Nehemia Lemelbaum
Haia Lemelbaum
Robert Amold Minicucci
Dov Baharav
Harel Kodesh
国科瑞华最近一年主要财务数据如下：
总资产1,157,855,387.55
净资产1,155,544,667.55
项目2013年度
净利润329,476,333.37
注：上述财务数据未经审计。
（三）其他股东
1、东方富海二号
东方富海二号持有公司5,280,000股股份，占公司总股本的4.80%，其基本
情况如下：
成立时间日
认缴出资额78,500万元
有限合伙企业
合伙期限日至日
执行事务合伙人
东方富海（芜湖）股权投资基金管理企业（有限合伙）（委派代表：
主要经营地
安徽省芜湖市渡春路33号房屋-4
股权投资、创业投资及股权投资、创业投资咨询服务（国家法律、法
规规定需前置许可的项目除外）
合伙人名称
认缴出资额（万
宜兴市新芳铜厂有限公司
上海榕愉投资中心（有限合伙）
武汉市恒燊投资咨询有限公司
南京泉峰国际贸易有限公司
江苏海达电缆有限公司
王金玲2,000
浙江省兴合集团公司2,000
东方富海（芜湖）股权投资基金管理企业
（有限合伙）
东方富海二号最近一年主要财务数据如下：
总资产807,205,993.86
净资产727,955,443.86
项目2013年度
净利润-9,421,480.16
注：上述财务数据未经审计。
2、惠州恺创
惠州恺创持有公司2,750,000股股份，占公司总股本的2.50%，其基本情况
成立时间日
出资额10,000万元
有限合伙企业
合伙期限日-日
执行事务合伙人
惠州市TCL恺创企业管理有限公司（委派代表：袁冰）
惠州市仲恺高新区惠风东二路16号科技创业园A栋306-1室
主要经营地
广东省惠州市
创业投资，创业投资咨询，股权投资，项目投资，为创业企业提供管理
服务，参与设立创业投资企业或创业投资顾问机构。
合伙人名称
新疆TCL股权投资有限公司4,950.00
科技部科技型中小企业技术创新基金管理中心2,000.00
惠州市仲恺高新技术投资控股有限公司1,000.00
惠州市亿威实业有限公司1,000.00
广东金迈思实业投资有限公司500.00
广东超前投资有限公司500.00
惠州市TCL恺创企业管理有限公司50.00
惠州恺创最近一年主要财务数据如下：
总资产99,175,462.10
净资产96,009,653.60
项目2013年度
净利润-1,486,829.21
注：上述财务数据未经审计。
3、嘉兴时代（有限合伙）
嘉兴时代持有公司2,023,010股股份，占公司总股本的1.84%，其基本情况
成立时间日
出资额28,000万元
有限合伙企业
5+2年（如果合伙企业所投项目自基金成立日起5年内全部实现退
出，自最后一个项目退出之日起合伙企业提前解散，并办理相关清
算手续。如果5年后仍有项目还未退出，经全体有限合伙人同意，
可以决定提前解散本合伙企业并办理相关清算手续。）
执行事务合伙人
深圳市时代伯乐创业投资管理有限公司（委派代表：蒋国云）
嘉兴市南湖区凌公塘路3339号（嘉兴科技城）综合楼C座134室
主要经营地
浙江省嘉兴市
许可经营项目：无；
一般经营项目：股权投资及相关咨询服务。（上述经营范围不含国
家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目）
合伙人名称
出资额（万元）
湖州时代伯乐实业投资有限公司2,300
叶道根1,500
薛伟华1,000
浙江通达磁业有限公司500
深圳市时代伯乐创业投资管理有限公司 500
嘉兴时代最近一年主要财务数据如下：
总资产307,651,289.60
净资产277,435,704.56
项目2013年度
净利润3,126,757.98
注：上述财务数据未经审计。
4、宁波丰海
宁波丰海持有公司1,517,230股股份，占公司总股本的1.38%，其基本情况
成立时间日
注册资本5,200万元
实收资本5,200万元
法定代表人
北仑区梅山大道商务中心二号办公楼602室
主要经营地
浙江省宁波市
持有60%的股权；
持有40%的股权
实际控制人
一般经营项目：计算机技术研发，实业投资，企业管理咨询。
注：陈晓锋与陈杲系父子关系。
（四）实际控制人
陈涛通过深圳胜华和香港胜宏间接控制本公司66.66%的股份，系本公司的
实际控制人。陈涛先生的简历详见本招股说明书“第八节
董事、监事、高级管
理人员与其他核心人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的
简要情况”之“（一）董事会成员”。
（五）控股股东、实际控制人及其亲属控制的其他企业
1、控股股东控制的其他企业
控股股东深圳胜华除持有本公司36.96%的股份外，未控制或参股其他企业。
2、实际控制人及其亲属控制的其他企业
除深圳胜华、香港胜宏、本公司及其全资子公司胜华电子、宏兴国际外，实
际控制人陈涛及其亲属还控制惠州宏大，并曾控制盈联电子、胜航科技、胜航电
子、广升电子、广盈电子等公司或其他组织。
（1）惠州宏大
陈涛、何连琪于2011年9月投资设立惠州宏大，通过惠州宏大收购香港胜
宏的股权，间接控制香港胜宏。
①基本情况
成立时间日
注册资本500万元
实收资本500万元
法定代表人
惠州市江北16号小区双子星国际商务大厦A座1202号
主要生产经营地
广东省惠州市
持有70%的股权；
持有30%的股权
实业投资（具体项目另行申报），国内贸易（不含专营、专控、
专卖商品），企业管理咨询。（以上均不含法律、行政法规、国
务院决定规定需前置审批和禁止的项目；需凭资质经营的项目凭
有效资质证书经营）。
股权投资，仅持有香港胜宏100%股权。
②经营情况及主要财务数据
惠州宏大成立于2011年9月，除持有香港胜宏100%股权外，未实际开展其
他业务。报告期内，惠州宏大的主要财务数据如下：
项目日日日
总资产5,022,574.50
5,014,644.57 4,999,774.96
净资产5,016,741.17
5,008,811.24 4,999,774.96
项目2013年度2012年度
净利润7,929.93
注：上述财务数据未经审计。
（2）盈联电子
①基本情况
成立时间日
注册资本300万元
实收资本300万元
法定代表人
惠州市马安镇新湖工业区
主要生产经营地
广东省惠州市
持有85%的股权；
持有15%的股权
生产（筹建）、销售：电子产品。
②股权变化情况
日，盈联电子成立，法定代表人陈建平，注册资本300万元，
实收资本300万元。其中，陈建平、付仕琴分别持有盈联电子85%、15%的股权。
日，陈建平、付仕琴将其持有盈联电子85%、15%的股权分
别以255万元、45万元转让给陈涛、刘春兰，法定代表人变更为陈涛。
日，陈涛、刘春兰将其持有盈联电子85%、15%的股权分别
以255万元、45万元转让给林伟金、许运池，法定代表人变更为林伟金。
（3）胜航科技
英文名称 VICTORY OCEAN TECHNOLOGY CO.LIMITED
成立时间日
授权资本10,000港元
实收资本10,000港元
UNITS B BLK F 11/F ETON BUILDING NO 288 DES VOEUX
ROAD CENTRAL HK
主要生产经营地
郝丽珠持股100%
持有胜航电子100%股权
（4）胜航电子
①基本情况
成立时间日
注册资本1,000.96万港元
实收资本1,000.96万港元
法定代表人
深圳市宝安区石岩镇塘头村径塘路宏发科技工业园B区G栋五楼
主要生产经营地
广东省深圳市
胜航科技持有其100%的股权
生产经营移动通信系统设备、数字摄录机、数字录放机、数字放
声设备、数字音视频编解码设备、大中型电子计算机、便携式微
型计算机、高档服务器、宽带接入网通信系统设备、电脑主板、
电脑显示卡、电脑声卡、电脑视频卡、数字CD播放机、数字MP3
播放机、大容量光、磁盘驱动器及其部件、有线数字机顶盒、新
型电子元器件、新型仪表元器件；从事柔性线路板、集成电路的
设计与贴片加工业务；货物、技术进出口业务（不含分销业务）。
增加：普通货运（道路运输许可证有效期至日）
主营业务SMT贴片业务
注：胜航电子的经营范围为根据全国企业信用信息公示系统检索取得的章程记载经营范
围备案信息。
②财务状况
2011年和月，胜航电子的财务状况如下：
6,826,665.16 6,958,143.52
所有者权益
5,110,238.88 5,136,924.52
项目月2011年度
4,349,958.60 4,931,708.80
-60,532.303 163,351.37
注：上述数据未经审计。
（5）广升电子
张满慧曾成立两家个体工商户（注册号分别为989 和
434），均已注销；其中报告期内与公司发生交易的个体工商户基本
情况如下：
惠州市惠城区广升电子经营部
惠州市长湖苑A区第3栋1单元403房
经营者姓名
个体户状态
销售：电子产品。（法律、行政法律禁止经营的项目不得经营；
法律、行政法律限制经营的项目，需取得许可证后方可经营）
注册日期日
注销日期日
（6）广盈电子
陈军曾成立三家个体工商户（注册号分别为628、
7、454），均已注销；其中报告期内与公司发生交易
的个体工商户基本情况如下：
惠州市惠城区广盈电子经营部
惠州市长湖苑西路212号
经营者姓名
个体户状态
销售：电子产品、电子耗材
注册日期日
注销日期日
盈联电子、胜航电子、广升电子、广盈电子不存在为公司承担成本费用的情
（六）控股股东及实际控制人直接或间接持有发行人股份的质押或其他有争
截至本招股说明书签署日，控股股东深圳胜华和实际控制人陈涛直接或间接
持有的发行人股份不存在质押或其他有争议的情况。
六、发行人股本情况
（一）发行人本次发行前后的股本情况
发行人本次发行前总股本11,000万股，本次拟发行不超过3,667万股。本次
发行前后的股本结构如下表所示：
持股数量（股） 持股比例 持股数量（股）
40,651,050
32,670,000
32,670,000
11,220,000
11,220,000
东方富海二号
本次发行股份
110,000,000
100.00% 【】
（二）前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务
本次发行前，本公司不存在自然人股东。
（三）申报前一年发行人新增股东情况
1、申报前一年新增股东的基本情况
申报前一年，公司新增股东国科瑞华、惠州恺创、嘉兴时代、宁波丰海等专
业股权投资机构，具体持股数量和比例基本情况如下：
实际控制人
持股数量（股）
全体投资者5,500,000 5.00%
惠州恺创TCL集团股份有限公司2,750,000 2.50%
蒋国云2,023,010 1.84%
陈晓锋1,517,230 1.38%
- 11,790,240 10.72%
上述新增股东取得本公司股权之日至本招股说明书签署日，其持有的本公司
股份数量和比例未发生变化。
2、申报前一年新增股东取得股权时间、方式及定价情况
申报前一年新增股东取得的公司股权均由原股东转让，具体股权转让情况如
（元/每元注册资本）
博达兴5.00% 7.09
深圳胜华1.75% 7.55
博达兴0.75% 7.55
小计- 2.50% 7.55
博达兴1.84% 7.91
博达兴1.38% 7.91
上述股权转让的价格由双方根据公司的盈利情况协商确定。
（四）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例
本次发行前，本公司股东间的关联关系如下：
深圳胜华36.96%
香港胜宏29.70%
同一实际控制人
香港胜宏29.70%
博达兴7.63%
何连琪持有博达兴100%股权，并担任执行董事；何连
琪持有香港胜宏股东惠州宏大30%股权，担任香港胜
东方富海10.20%
东方富海二号4.80%
两股东的执行事务合伙人均为东方富海（芜湖）股权
投资基金管理企业（有限合伙）
除上述关联关系外，东方富海、博达兴、国科瑞华、东方富海二号、惠州恺
创、嘉兴时代、宁波丰海与公司或其他股东之间不存在任何特殊协议或安排。
（五）本次发行前股东所持股份的限售安排和自愿锁定股份的承诺
发行人控股股东深圳胜华、股东香港胜宏和实际控制人陈涛承诺：自发行人
股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本公司（本人）已直接或
间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份；发行人股票上市后6个
月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者发行人股票上
市后6个月期末收盘价低于发行价，在前述锁定期的基础上自动延长6个月。
本次发行前间接持有发行人股份的董事、高级管理人员何连琪承诺：自发行
人股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本人已直接或间接持有
的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份；发行人股票上市后6个月内如发
行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者发行人股票上市后6个
月期末收盘价低于发行价，在前述锁定期的基础上自动延长6个月。
发行人股东博达兴、东方富海、东方富海二号、国科瑞华、惠州恺创、嘉兴
时代和宁波丰海承诺：自发行人股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他
人管理本公司直接或间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
本次发行前间接持有发行人股份的董事、高级管理人员陈涛、何连琪承诺：
前述锁定期期满后，在任职期间每年转让的股份不超过其所直接或间接持有的发
行人股份总数的25%；在其离职后半年内，不转让所直接或间接持有的发行人股
份；本人在发行人股票上市之日起6个月内申报离职的，自申报离职之日起18
个月内不转让本人直接或间接持有的发行人股份；在发行人股票上市之日起第7
个月至第12个月之间申报离职的，自申报离职之日起12个月内不转让本人直接
或间接持有的发行人股份。
七、发行人员工及社保情况
（一）员工构成情况
截至日，公司及其子公司员工共计2,327人。公司员工的
构成情况如下：
1、按专业划分
管理人员 生产人员
生产辅助人员
人数（人）302
所占比例12.98%
2、按学历划分
本科及以上
大专及中专
人数（人）97
1,349 2,327
所占比例4.17%
57.97% 100.00%
3、按年龄划分
30 岁及以下
40 岁及以上
人数（人）1,744
所占比例74.95%
6.70% 100.00%
（二）员工社会保险及住房公积金缴纳情况
公司及其子公司依据《中华人民共和国劳动法》、《中华人民共和国劳动合同
法》的有关规定与员工签订劳动合同，员工根据劳动合同承担义务和享受权利。
公司为员工缴纳了养老保险、工伤保险、医疗保险、补充医疗保险及生育保
险。报告期内，公司及胜华电子存在未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的
情形，但公司及胜华电子一直为员工提供免费的宿舍及上下班班车，并为自愿外
宿的人员提供住房补贴。
2011年度和2012年度，公司及胜华电子应缴未缴的社会保险费及住房公积
金的金额分别为5,554,377.00元和937,398.40元，占当期利润总额的比例分别为
8.04%和1.07%。
惠州市惠阳区人力资源和社会保障局分别于2012年9月、2013年1月、2013
年7月及2014年1月出具《证明》，胜宏科技自日至2013年12
月31日期间，遵守各级政府颁布的关于劳动及社会保险方面的法律法规、部门
规章及规范性文件，经检查未发现因违反国家劳动及社会保险方面的法律法规而
受行政处罚。
惠州市惠城区人力资源和社会保障局分别于2012年8月、2013年1月、2013
年7月及2014年2月出具《证明》，胜华电子日至2013年12月
31日期间，未发生违反劳动法律法规而受处罚的情况。
惠州市社会保险基金管理局惠阳分局分别于2012年8月、2013年1月、2013
年7月及2014年1月出具《证明》，胜宏科技已按照社会保险法等相关法律、
法规的规定建立社保台账，该公司自日至日期间
参加了社会保险。
惠州市社会保险基金管理局惠城分局于2013年1月出具《社会保险缴存证
明》，胜华电子已按照社会保险等相关法律、法规的规定建立了社保账户，胜华
电子在日至日期间，存在未为胜华电子部分员工
缴纳社会保险的情形，不会追缴胜华电子曾经未缴纳的社会保险费用。胜华电子
在日至日期间未为部分员工缴纳社会保险费用的
情形不属于违反国家劳动保障法律法规的重大违法行为，不会因前述情形对胜华
电子作出任何行政处罚。惠州市社会保险基金管理局惠城分局分别于2013年8
月、2014年2月出具《证明》，胜华电子日至
日能够依法及时、足额为员工缴纳养老、失业、医疗、生育、工伤等社会保险，
没有违反劳动法律法规而被其处理（处罚）的情况。
惠州市住房公积金管理中心于2012年12月出具《住房公积金缴存情况证
明》，胜宏科技及其子公司胜华电子已按照住房公积金的相关法律、法规的规定
开设住房公积金明细账户，前述两家公司在日至
日期间，存在未为部分员工缴纳住房公积金的情形，不会追缴该两家公司曾经未
缴纳的住房公积金费用，两家公司在日至日期间
未为部分员工缴纳住房公积金的情形不属于违反国家劳动保障法律法规的重大
违法行为，不会因前述情形对该两家公司作出任何行政处罚。惠州市住房公积金
管理中心于2013年8月出具《住房公积金缴存情况证明》，胜宏科技及胜华电
子自日至日能按时为职工缴纳住房公积金，没有
因违反住房公积金管理条例等相关法律、法规或者规章被行政处罚（处理）的记
录；2014年2月出具《证明》，胜宏科技及胜华电子自日至2013
年12月31日期间，住房公积金缴存情况正常，没有存在违规行为。
公司控股股东深圳胜华及实际控制人陈涛出具《承诺函》：如公司及其子公
司因在报告期内未按照国家法律、法规的相关规定为其员工缴纳社会保险及住房
公积金而遭受的任何处罚、损失或员工索赔，或应有权部门要求需公司及其子公
司需为员工补缴社会保险及住房公积金的，本承诺人愿在毋需公司及其子公司支
付任何对价的情况下承担该等责任，保证公司及其子公司不会因此遭受损失。
八、实际控制人、持股 5%以上主要股东及作为股东的董事、监
事、高级管理人员的重要承诺
本次发行前，公司实际控制人、持股5%以上主要股东及作为股东的董事、
监事、高级管理人员的重要承诺如下：
（一）避免同业竞争的承诺
详见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交易”。
（二）关于锁定股份的承诺
详见本节之“六、发行人股本情况（五）本次发行前股东所持股份的限售安
排和自愿锁定股份的承诺”。
（三）关于招股说明书信息披露的承诺
详见本招股说明书“重大事项提示”之“六、关于因信息披露重大违规回购
新股、购回股份、赔偿损失的相关承诺”。
（四）关于稳定公司股价预案的承诺
详见本招股说明书“重大事项提示”之“七、关于上市后三年内公司股价低
于每股净资产时稳定股价的预案”。
（五）关于本次发行前 5%以上股东持股意向的承诺
详见本招股说明书“重大事项提示”之“公司发行前持股5%以上股东的持
股意向及减持意向”。
（六）规范关联交易的承诺
本公司控股股东深圳胜华、股东香港胜宏、实际控制人陈涛和董事、副总经
理何连琪分别出具了《规范关联交易的承诺》，承诺：
1、本公司（人）及本公司（人）控制的下属企业将尽量避免与发行人及其
下属子公司发生关联交易；
2、如与发行人发生不可避免的关联交易，本公司（人）及本公司（人）控
制的下属企业将严格按照《公司法》、《证券法》、深圳证券交易所创业板上市规
则及发行人章程的规定规范关联交易行为，并按相关规定履行信息披露义务和配
合办理审批程序，保证不通过关联交易损害发行人及其他股东的合法权；
3、本公司（人）及本公司（人）控制的企业与发行人及其子公司存在关联
关系期间，本承诺函一直有效。
（七）关于胜华电子租赁房产的风险的承诺
详见本招股说明书之“重大风险提示”。
（八）关于发行人社保及住房公积金补缴的承诺
详见本节之“七、发行人员工及社保情况”。
第六节 业务和技术
一、发行人主营业务概况及设立以来的变化情况
（一）发行人主营业务及主要产品
公司专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，主要产品为双面板、
多层板（含HDI）等，产品广泛用于计算机及其周边、网络通讯、消费电子、汽
车、LED、工业控制等下游领域。公司所属电子信息产业是我国重点发展的战略
性、基础性和先导性支柱产业，印制线路板是电子信息产品必不可少的基础组件
公司是中国印制电路行业协会（CPCA）的常务理事单位，是行业标准的制
定单位之一，入围全球著名PCB市场调研机构N.T.Information Ltd发布的2011
年度和2012年度全球印制电路板制造百强企业排名榜，先后被认定为高新技术
企业、广东省创新型企业，拥有省、市、区三级工程技术研发中心及省级企业技
术中心，科研实力雄厚。
公司技术、工艺水平先进，产品质量优良，获得了国内外下游行业客户的青
睐。公司客户遍及发展迅速的下游细分朝阳行业，公司已与富士康、共进电子、
戴尔、纬创、达创科技、TCL、德赛西威、嘉威科技、仁宝、赛尔康、歌尔声学
等百余家客户建立了合作关系。公司产品最终广泛使用于苹果、三星、CISCO、
惠普、联想、日立、LG、夏普、台达、SKY等国内外众多知名企业产品上。优
质客户资源的不断扩展，为公司的进一步发展奠定了良好的基础。自公司设立以
来，公司的主营业务和主要产品未发生重大变化。
（二）发行人的行业分类
根据《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“计算机、
通信和其他电子设备制造业（代码C39）”；根据《国民经济行业分类
GB/T》，公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业大类”
之“电子组件制造中类”之“印制电路板制造小类（代码3972）”。
根据《产业结构调整指导目录（2011年本）（2013年修正）》，本公司所处行
业为“鼓励类项目”之“第二十八类 信息产业”之“第21项
新型电子元器件
制造”；根据《外商投资产业指导目录》（2011年修订），本公司所处行业为“鼓
励类项目 制造业”之“第二十一类 通信设备、计算机及其他电子设备制造业”
之“ 第15项 新型电子元器件制造”。《当前优先发展的高技术产业化重点领域指
南（2011年度）》也将高密度多层印刷电路板列为当前重点优先发展的信息高技
术产业化领域之一。
二、发行人所处行业的基本情况
（一）行业监管体制及相关法规政策
1、行业主管部门及监管体制
国家工业和信息化部是印制线路板行业的主管部门，其主要职责包括制定并
组织实施工业、通信业的行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结构
的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟订行业技术规范和标准并组
织实施，指导行业质量管理工作。国家工业和信息化部下属的电子信息司承担电
子信息产品制造的行业管理工作；组织协调重大系统装备、微电子等基础产品的
开发与生产，组织协调国家有关重大工程项目所需配套装备、元器件、仪器和材
料的国产化；促进电子信息技术推广应用。
中国印制电路行业协会（CPCA）是隶属中国工业和信息化部业务主管领导、
经民政部批准成立的具有独立法人资格的国家一级行业协会，与美国IPC、日本
JPCA、欧 洲EIPC、韩 国KPCA、印 度IPCA、中国香港HKPCA，中国台北TPCA
是世界电子电路理事会WECC的主要成员，主要负责组织行业内的企业参与制
订CPCA标准和WECC标准，并与IPC和JPCA制定联合标准；参与海关用语
和单耗的制订；编辑出版印制电路信息报刊、专业书籍和网站；主办每年春季、
秋季国际PCB信息/技术论坛；开展职工技能培训和各类讲座；进行行业调查及
每年公布“中国电子电路百强企业排行榜”。
2、行业主要法律法规及政策
PCB是现代电子设备中必不可少的基础组件，是各种电子整机产品的重要
组成部分，在电子信息产业链中起着承上启下的关键作用，电子信息产业是国民
经济的战略性、基础性和先导性支柱产业，对国民经济的发展和国家安全具有十
分重要的战略意义，因此我国政府和行业主管部门推出了一系列产业政策对PCB
行业进行扶持和鼓励，具体如下：
涉及内容概要
《信息产业科
技发展“十一
五”规划和
2020年中长期
规划纲要》
国家信息产业部
（现已并入工业
和信息化部）
提出重点围绕计算机、网络和通信、数字化家电、
汽车电子、环保节能设备及改造传统产业等的需
求，发展相关的片式电子元器件、机电组件、印制
电路板、敏感组件和传感器、频率器件，并将“多
层、柔性、柔刚结合和绿色环保印制线路板技术”
列为重点发展技术之一，是我国电子信息产业未来
重点支持发展的领域。
《国务院关于
加快培育和发
展战略性新兴
产业的决定》
明确了以重大技术突破和重大发展需求为基础，对
经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，
知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综
合效益好的七大战略新兴产业，其中新一代信息技
术主要聚焦在下一代通信网络、物联网、三网融合、
新型显示、高性能集成电路和高端软件等范畴。
《当前优先发
展的高技术产
业化重点领域
指南（2011年
国家发改委、科技
部、工业和信息化
部、商务部和知识
将高档片式元器件，高密度多层印刷电路板和柔性
电路板列为当前重点优先发展的信息高技术产业
化领域之一。
《外商投资产
业指导目录
（2011 年修
国家发改委和商
新型电子元器件制造：片式元器件、敏感元器件及
传感器、频率控制与选择组件、混合集成电路、电
力电子器件、光电子器件、新型机电组件、高分子
固体电容器、超级电容器、无源集成组件、高密度
互连积层板、多层挠性板、刚挠印刷电路板及封装
载板等被列为鼓励外商投资产业。
《鼓励进口技
术和产品目录
（2011年版）》
国家发改委、财政
部和商务部
将新型电子元器件（片式元器件、频率元器件、混
合集成电路、电力电子器件、光电子器件、敏感元
器件及传感器、新型机电组件、高密度印刷电路板
和柔性电路板等）制造（C27）列为鼓励发展的重
《产业结构调
整指导目录
（2011 年）
（2013 年修
国家发改委
将新型电子元器件（片式元器件、频率元器件、混
合集成电路、电力电子器件、光电子器件、敏感元
器件及传感器、新型机电组件、高密度印刷电路板
和柔性电路板等）制造列为信息产业行业鼓励类项
国家连续多次在《产业结构调整指导目录》中提出
对该行业的鼓励和扶持。
（二）PCB 行业基本情况
1、PCB简介及应用
PCB英文全称为Printed Circuit Board，中文名称为印制电路板，又称为印制
线路板、印刷电路板、印刷线路板。PCB的雏型是20世纪初利用“线路”（Circuit）
观念应用于电话交换机系统，它是用金属箔切割成线路导体，将之黏着于两张石
蜡纸中间制成；而真正意义上的PCB诞生于20世纪30年代，它采用电子印刷
术制作，以绝缘板为基材，切成一定尺寸，其上至少附有一个导电图形，并布有
孔（如组件孔、紧固孔、金属化孔等），用来代替以往装置电子元器件的底盘，
并实现电子元器件之间的相互连接，起中续传输的作用，是电子元器件的支撑体，
有“电子产品之母”之称。
PCB是电子电路零件接合的基地，以组成一个具有特定功能的模块或成品，
在整个电子产品中具有不可替代性，从而决定了它在下游领域应用的广阔空间。
PCB的下游产业涵盖计算机及其周边、消费电子、网络通讯、医疗、汽车电子、
军事、航天科技产品等领域。在信息化、数字化的发展趋势驱动下，PCB产品
的应用领域还在不断扩展。目前，PCB主要应用于计算机、通讯、消费电子领
域，三者市场规模约占PCB整体应用规模的70%，如下图所示。
2、PCB的分类
根据PCB材质、层数、用途等的不同，可分类如下：
（1）以材质分类
A：有机材质板：酚醛树脂板、玻璃纤维板、环氧树脂板、聚酰亚胺树脂板
B：无机材质板：铝基板、陶瓷板等。
（2）以结构分类
A：刚性板：由不易弯曲、具有一定强韧度的刚性基材制成，其优点是可以
为附着其上的电子组件提供一定的支撑。
B：挠性板：由挠性基材制成，其优点是可以弯曲，便于电器部件的组装。
C：刚挠结合板：由刚性板和挠性板压在一起组成，其优点是既可以提供刚
性板的支撑作用，又具有挠性板的弯曲特性，能够满足三维组装的要求。
（3）以层数分类
A：单面板：仅在绝缘基板一侧表面上形成导体图形，导线只出现在其中一
面的PCB，此类PCB因无法进行交叉布线，必须绕独自的线路，所有只有简单
的电子产品才使用这类电路板。
B：双面板：在绝缘基板两面均有导电图形，由于两面都有导电图形，一般
采用金属化孔使两面的导电图形连接起来，此类PCB可以通过金属孔使布线绕
到另一面而相互交错，因此可以用到较复杂的电路上。
C：多层板：有三层或以上的导电图形的PCB，其由内层导电图形与绝缘粘
结片叠合压制而成，外层为敷箔板，经压制成为一个整体，可以用到更加复杂的
（4）以用途分类
A：民用印制板：主要包括电脑用印制板、LED用印制板、手机通讯用印制
板、电视机用印制板、音响设备用印制板、电子玩具用印制板、照相机用印制板
和医疗器械用印制板等。
B：工业用印制板：主要包括大型计算机用印制板、通信机用印制板、仪器
仪表用印制板和工业控制用印制板。
C：军用印制板及航空航天用印制板。
（三）全球 PCB 行业发展概况及趋势
经过几十年的发展，PCB行业已成为全球性大行业。近年来，全球PCB产
业产值占电子元件产业总产值的1/4以上，是电子元件细分产业中比重最大的产
业，占有独特地位。为了积极应对下游产品的发展需要，PCB逐渐向高密度、
高集成、细线路、小孔径、大容量、轻薄化的方向发展，技术含量和复杂程度不
1、全球 PCB 产业将保持稳定增长
据Prismark统计及预测，2010年全球PCB总产值524.68亿美元，相对于
2009年增长27.3%；2011年全球PCB产值达到554.09亿美元，较2010年增长
5.6%；2012年全球PCB产值达到543.10亿美元，较2011年下降2.0%；2012
年至2017年期间，全球PCB将保持3.9%的年复合增长率稳定增长，在2017年
整体规模将有望达到656.54亿美元。
2、亚洲成为全球PCB主导，中国位居亚洲市场中心地位
在2000年以前，全球PCB产值70%分布在欧洲、美洲（主要是北美）、日
本等三个地区。进入21世纪以来，PCB产业重心不断向亚洲地区转移，形成了
新的产业格局。亚洲地区PCB产值接近全球的90%，是全球PCB的主导，尤其
是中国和东南亚地区增长最快。据Prismark统计，从2006年开始，中国超过日
本成为全球产值最大、增长最快的PCB制造基地，并已成为推动