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索罗斯的投资秘诀：下大注卖空 永远不靠市场走高获利
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过去四十年，乔治·索罗斯旗下的量子基金获利高达396亿美元，称他为史上最成功的一位对冲基金经理也不为过。本世纪金融危机导致全球经济恶化，大多数投资者损失惨重，此前已宣布退休的索罗斯在2007年重新坐镇量子基金，当年的回报率就达到32%。
乔治&索罗斯
过去四十年，乔治&索罗斯旗下的量子基金获利高达396亿，称他为史上最成功的一位对冲基金经理也不为过。
他为什么能长期保持佳绩？有什么成功的秘诀？投资者可以从他身上学到什么？他的成功是否完全不可复制，只是因为他拥有难得一遇的天赋和机遇？和巴菲特一样，多年来，说起索罗斯的辉煌战绩总少不了提到这些问题。
本月12日是索罗斯84岁的寿诞。《爱尔兰时报》借此机会再次回顾索罗斯的投资经历和相关报道介绍，华尔街见闻从中归纳了以下索罗斯的招牌绝技：
永远不要靠市场走高获利，索罗斯早就是卖空的高手，卖空就是要押注市场会下跌。上世纪70年代，全球股市大多低迷，市场中性策略帮助索罗斯逆市狂赚，十年里回报率超过4000%。
索罗斯最为人所知的莫过于1992年9月狙击。这场做空大战预计让索罗斯收获了10亿美元，也让世人永远记住了这个&打垮&英国央行的大鳄。
本世纪金融危机导致全球经济恶化，大多数投资者损失惨重，此前已宣布退休的索罗斯在2007年重新坐镇量子基金，当年的回报率就达到32%。
近几年日本央行大力推行货币宽松，索罗斯也没错过贬值的机会。去年，索罗斯旗下基金做空日元预计斩获盈利10亿美元。
监管机构文件显示，截至今年第二季度末，索罗斯旗下基金管理的标普500空仓占比飙升至16.65%，前一个季度比例只有2.96%。这是索罗斯豪赌美股崩盘的迹象。这次索罗斯会不会又押对宝？让我们拭目以待。
逆势而上，出手谨慎
索罗斯愿意和市场共识观点对着干，所以常被视为逆向投资者。他本人也说过，反潮流而行之有快感。
但他同样承认，自己逆向投资非常谨慎小心，因为那么做可能就被市场走势无情地踩在脚下。
而且索罗斯认为，大多数时候，趋势是好朋友。在他执笔的《走在股市曲线前面的人：索罗斯》（Soros on Soros: Staying Ahead of the Curve）一书中，有这样的句子：
只有在趋势有变的转折点出现时，追随趋势的人才会受伤。
明知有泡沫也要买入
索罗斯不但会谨慎地和趋势对着干，有时也乐于加入其中，即使是经济角度看并不可取的趋势，也跟风买入。
2009年，索罗斯说过：
我看到在形成泡沫，还会冲上去买，火上浇油。那可不是脑子发昏不理智。
黄金就是近年的好例子。2009年，金价猛涨40%。第二年年初，索罗斯称黄金是&终极资产泡沫&。很多评论家认为，索罗斯这么评价说明他认为金价要跌了。
可实际上，在金价涨到大约每盎司1200美元时，索罗斯还在买黄金。这也不难理解，因为只要及时出手，在泡沫时期买入也可以大赚一笔。
索罗斯也确实是这么做的，2011年初，他抛售了持有的大部分黄金，那时距离金价在突破每盎司1900美元见顶后泡沫破灭还有大约六个月。
索罗斯认为，驱动有效市场的不是理性的投资者，而是易错性和反射性这两大同时存在的力量。
具体来说，市场可以影响投资者期待的事件。不能把市场情绪和经济基本面分隔来看，因为市场情绪其实能形成和改变经济基本面。
看涨的情绪可以推动市场价格上涨，涨价又会产生财富效应，促使消费者愿意增加开支。
反之亦然。负面的情绪同样最终会影响消费。投资者的看法影响事件，事件反过来影响投资者的看法。这种投资者与市场的相互影响就是索罗斯所说的反射性。
他说，观念与现实之间双向的反射关系最初可以自我强化，自然而然地越来越强，最终会变成自我毁灭的过程，也就是从繁荣到泡沫破灭。
索罗斯的儿子罗伯特透露，影响他父亲交易的因素不只是反射性。他说：
&你知道，他改变对市场的态度或者其他任何改变都是因为背痛在折磨他。和别的什么理由都没关系。如果他感觉背部痉挛，那就是提前警告的信号。&
索罗斯承认很依赖这种&动物直觉&，说突然疼痛往往是自己的投资组合出了问题的信号。
所以，他的决策其实是理论和直觉共同的产物。
大手笔押注
Stanley Druckenmiller上世纪90年代曾为索罗斯管理资金。这位基金经理在1992年就提出了做空英镑的点子。可那时索罗斯不同意，说要稳扎稳打建仓。
用索罗斯的话说，如果赢面对你有利，你必须来一笔大的，&命中要害&。
Druckenmiller说，他向索罗斯学到了很多东西，其中最有意义的一点是，对错都不重要，关键是弄错的时候你损失了多少，判断正确的时候又赚了多少。
Druckenmiller还说，用大量杠杆获利需要勇气。在索罗斯看来，只要押对了，赚多少都不嫌多。
2008年，索罗斯说过：&我富有只是因为我知道自己什么时候出了错。&他还说，承认错误让他在市场中幸免于难。
这方面的例子也有一些，比如1987年的黑色星期一、1998年投资俄罗斯损失数十亿美元、2000年3月互联网泡沫。
最近的一次重大损失发生在2008年，那年3月贝尔斯登的股票以每股2美元价格被摩根大通收购。而之前索罗斯投资贝尔斯登的买入价是每股54美元。
不过，这些打击都没能真正击倒索罗斯，他每次都很快东山再起。
Druckenmiller这样评价索罗斯：
&他不在乎交易成败。他是我见过最善于挽回损失的人，是那种可以轻易走出困境的人。&
索罗斯的哲学思想无疑对他这种韧性有帮助。他说：
&对别人来说，犯错可耻。对我来说，认识自己的错误是值得骄傲的。只要我们认识到，人类的理解不可能无可挑剔，那犯错就没不算羞耻之事，没能纠正错误才是该羞愧的。&
如果学习巴菲特的长期价值投资方式，一些投资者可能取得不错的成绩。但普通投资者要是想模仿索罗斯投资，那只能落得失败收场。
不管是卖空，还是泡沫时买入、大规模押注，都不是符合常规的做法。
索罗斯堪称超级投机者，他思想灵活，对市场的态度变化也快，他对市场时机的把握是由平生市场历练而来。
私募巨头黑石的副董事长Byron Wien是索罗斯的朋友。索罗斯曾经问Wien，明明有些日子做了工作也是无用功，为什么每天都要工作，难道有什么特别的用意？
Wien回答他：
&乔治，你我有个不同的地方，你知道哪天工作是做有用功，我不知道。&
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[责任编辑：zhang_yuan]
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超级投资家索罗斯的投资秘诀
　　投资秘诀一人对真实的看法有所扭曲　　Your view of reality is distorted　　投资秘诀二把市场预期纳入考虑　　Take market expections into account　　投资秘诀三市场欠缺效率　　Markets aren"t efficient　　投资秘诀四注意认知和实际事件间的巨大差距　　Look for big discrepancies between perception and actual events投资秘诀五看出人和事间的关联　　See the link. between people and events　　投资秘诀六揭露市场偏见　　Uncover market biases　　投资秘决七掌握不稳定状态　　Capitalize on instability　　投资秘诀八察觉混乱状态　　Discern chaos　　投资秘诀九善用市场反应过度的状况　　Exploit market overractions　　投资秘诀十注意股价影响到基本面的情况　　Watch for stock prices that affect fundamentals　　投资秘诀十一先投资，再调查　　Invest first, investigate later　　投资秘诀十二预判下个趋势　　Anticipate the next trend投资秘诀十三直扑咽喉　　Go for the jugular　　投资秘诀十四倾听世界金融领袖的话　　Listen to world financial leaders　　投资秘诀十五晓得何时放手　　Know when to fold "em　　投资秘诀十六接受你的错误　　Accept your Mistakes　　投资秘决十七别拿全部家当下赌　　Don"t bet the ranch　　投资秘诀十八研究、暂停、深思熟虑　　Study,pause,reflect　　投资秘决十九忍受痛苦　　Endure the pain　　投资秘诀二十克己自律　　Exercise discipline　　投资秘诀二十一下赌时应做避险动作　　Hedge your bets　　投资秘诀二十二保持低凋　　Keep a low profile　　投资秘诀二十三善用杠杆以提高报酬率　　Use leverago to boost returns　　投资秘诀二十四选最好和最差的股票
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说观点 | 索罗斯的投资秘诀，和巴菲特有何不同？
传奇索罗斯
财富&o 生活 o 家
真的土豪敢于富可敌42国，敢于在全球金融市场上兴风作浪，翻江倒海，刮去了许多国家的财富。不论功过是非，他绝对是大师——世界级的大空头，乔治·索罗斯。
索罗斯是索罗斯基金会的创办者，在1970年时，他和吉姆·罗杰斯一起创立了。在接下来十年间，量子每年大约142.6%，共回收了33.65倍的利益，也创造了索罗斯大部份的财富。索罗斯的财富至少要比联合国中42个成员国的国内生产总值还要高，富可敌42国，其一生率领的投机资金在金融市场上兴风作浪，翻江倒海。
3场经典战役，如何击垮英镑、抨击泰铢、做空日元？
英镑危机，净赚10亿
1992年，德国经济飞速发展，德国的官方货币马克兑美元的汇率也因此不断攀升。让德国成为欧洲经济的火车头。但是比较而言，曾经的日不落帝国英国经济一直不给力，英国为了改变这一局面，实行低利率的政策，来给英国的经济打入一剂“强心针”。
此刻，德国也遇到了巨额赤字的问题，&德国政府提高利率为8.75%。这样过高的德国利息率引起了外汇市场出现抛售英镑、里拉而抢购马克的风潮，致使里拉和英镑汇率大跌。
英国兄弟受到欧盟汇率体系的限制，只能死盯马克的汇率而上下浮动，所有的投机者都看到了这次千载难逢的机会，特别是我们的索罗斯，他开始加大弹药，全力做空英镑，英镑的汇率一直在跌，英国兄弟此时手足无措，只能不停的提高银行的利率，将原有的10%提高到15%，但是索罗斯早就料到你会出这招儿，他大量的抛出英镑让政府接盘，然后大量的买进马克，英国政府无力维持汇率稳定。
英国政府最后放弃抵抗并退出欧盟的汇率体系，让英镑的汇率自由的浮动，索罗斯这一次获取了近十亿美刀的收益。
泰铢沦陷，百亿入账
索罗斯击破泰铢城池之后，乘胜追击，迅速击溃了印尼、菲律宾、、马来西亚等国家。最终大胜而归，百亿入账。
做空日元，狂赚10亿美金
与之前做空英镑和泰铢不同，做空日元的手法似乎更加狡猾和老到。从2012年底—2013年初，日元兑美元汇价已经下跌近20%，2013年2月更是创下33个月新低，为1985年来同期表现最差。索罗斯当然不会错过这样的掘金机会。这也是索罗斯惯用的手法—做空外汇市场，做多股票和指数。所以，索罗斯除了增加日元空仓外，还买涨日股，日本股票占该公司内部投资组合的10%。因为索罗斯认为日本解决经济困局的方法只有一个，就是货币贬值，而货币贬值会引发另一个现象，就是短暂的股指繁荣，注定这是一笔稳赚不赔的生意。的确，日经225指数从2012年11月份8619的低点上涨幅度达到33%，这又让索罗斯大捞一笔。
巴菲特和索罗斯到底谁最厉害？
索罗斯经常被拿来与华尔街地区另一个极多出现的投资家沃伦·巴菲特作比较，但是，对照表明两个人之间差异很大。
巴菲特擅长于而且只擅长于以低价购买有资产的公司，而索罗斯更灵活一些，他会根据金融市场风向的变化出没于其中，以期适时地在市场上自由行动。巴菲特买卖股票，而索罗斯经营证券和高利贷。巴菲特专注于个体公司，而索罗斯着眼于金球金融市场大的发展趋势。
索罗斯的投资秘诀
过去四十年，乔治·索罗斯旗下的量子基金获利巨大，称他为史上最成功的一位对冲基金经理也不为过。
他为什么能长期保持佳绩？有什么成功的秘诀？投资者可以从他身上学到什么？他的成功是否完全不可复制，只是因为他拥有难得一遇的天赋和机遇？多年来，说起索罗斯的辉煌战绩总少不了提到这些问题。
永远不要靠市场走高获利，索罗斯早就是卖空的高手，卖空就是要押注市场会下跌。上世纪70年代，大多低迷，市场中性策略帮助索罗斯逆市狂赚，十年里回报率超过4000%。
逆势而上，出手谨慎
索罗斯愿意和市场共识观点对着干，所以常被视为逆向投资者。他本人也说过，反潮流而行之有快感。但他同样承认，自己逆向投资非常谨慎小心，因为那么做可能就被市场走势无情地踩在脚下。
明知有泡沫也要买入
索罗斯不但会谨慎地和趋势对着干，有时也乐于加入其中，即使是经济角度看并不可取的趋势，也跟风买入。索罗斯曾说过：我看到在形成泡沫，还会冲上去买，火上浇油。那可不是脑子发昏不理智。
索罗斯认为，驱动有效市场的不是理性的投资者，而是易错性和反射性这两大同时存在的力量。
具体来说，市场可以影响投资者期待的事件。不能把市场情绪和经济基本面分隔来看，因为市场情绪其实能形成和改变经济基本面。看涨的情绪可以推动市场价格上涨，涨价又会产生，促使消费者愿意增加开支。反之亦然。负面的情绪同样最终会影响消费。投资者的看法影响事件，事件反过来影响投资者的看法。这种投资者与市场的相互影响就是索罗斯所说的反射性。
他说，观念与现实之间双向的反射关系最初可以自我强化，自然而然地越来越强，最终会变成自我毁灭的过程，也就是从繁荣到泡沫破灭。
大手笔押注
用索罗斯的话说，如果赢面对你有利，你必须来一笔大的，“命中要害”。
索罗斯最经典的一句话是，对错都不重要，关键是弄错的时候你损失了多少，判断正确的时候又赚了多少。
用大量杠杆获利需要勇气。在索罗斯看来，只要押对了，赚多少都不嫌多。
索罗斯说过，我富有只是因为我知道自己什么时候出了错。他还说，承认错误让他在市场中幸免于难。
这方面的例子也有一些，比如1987年的黑色星期一、1998年投资俄罗斯损失数十亿美元、2000年3月互联网泡沫。不过，这些打击都没能真正击倒索罗斯，他每次都很快东山再起。索罗斯的合作伙伴曾评价，他不在乎交易成败。他是最善于挽回损失的人，是那种可以轻易走出困境的人。
索罗斯的哲学思想无疑对他这种韧性有帮助。他说：“对别人来说，犯错可耻。对我来说，认识自己的错误是值得骄傲的。只要我们认识到，人类的理解不可能无可挑剔，那犯错就没不算羞耻之事，没能纠正错误才是该羞愧的。”
希望上述“秘诀”对各位投资者有帮助。
东方财富Choice数据：《索罗斯的投资秘诀，如何做到富可敌国？》
中国企业家杂志：《揭秘索罗斯的投资风格 他的唱空论你相信吗？》
德林社：《索罗斯最强四战！》
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&索罗斯的投资习惯-中国对冲基金网-23514.jpg"title="巴菲特与索罗斯的投资习惯-中国对冲基金网-23514.jpg"width="260">巴菲特与索罗斯的投资习惯　　作者:(澳)泰尔译者:乔江涛　　·出版社：中信出版社　　·页码：248页　　·出版日期：2005年　　·包装版本：内容简介　　巴菲特和索罗斯的区别不能...&也可在喜马拉雅、优酷等平台搜索“冯鹏程学堂”查看最新音视频专业资料。对大多数投资人来说，“交学费”可能是个漫长而又艰辛的摩西之路。巴菲特和索罗斯都用了几乎20年才完成这个过程，但他们是以一种非系统化的方式走过这段路的。当巴菲特在1956年开办他的巴菲特合伙公司时，他已经从20年的储蓄、投资和研究企业以及资金的经历中学到了很多。类似的，当索罗斯在1969年创办双鹰基金时，他已经花了17年的时间锤炼他...&过去四十年，乔治·索罗斯旗下的量子基金获利高达396亿美元，称他为史上最成功的一位对冲基金经理也不为过。他为什么能长期保持佳绩？有什么成功的秘诀？投资者可以从他身上学到什么？他的成功是否完全不可复制，只是因为他拥有难得一遇的天赋和机遇？和巴菲特一样，多年来，说起索罗斯的辉煌战绩总少不了提到这些问题。01卖空永远不要靠市场走高获利，索罗斯早就是卖空的高手，卖空就是要押注市场会下跌。上世纪70年代，全...&点击上方关注炒股策略工厂盘前牛股揭秘，狙击黑马，7X24小时免费诊股！巴菲特和索罗斯都是在投资界令人崇仰的神一般存在，真要比较两人谁比较厉害，小编的一短短篇幅是无法尽善尽美的。但从身世到资金管理方式、以及理想目标的维度上做比较，还是值得一看二者区别的所在。索罗斯的投资成就无与伦比，事实上他比另一个大师巴菲特更加伟大。表面上，巴菲特个人财富更多，但是只要我们深通背后的逻辑，我们就发现索罗斯比巴菲特的...&做短线投资，有无数种方法,交易者有时在几小时内就有非常高的回报，不过亏出去时也是很快的。事实上，在股市上要持续地取得超额收益，必须要有一个成熟的市场机制认知和明确的投资策略才行。市场上有两个这样的著名玩家，他们就是沃伦o巴菲特和乔治o索罗斯。沃伦o巴菲特被称为“奥马哈先知”的沃伦·巴菲特首次投资是在他11岁时。在他20岁出头时，这位年轻的天才就进入了哥伦比亚大学，在价值投资的鼻祖、他的个人导师—本...&
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