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今天期货这样做丨 和合期货早盘提示
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交易策略：卖出宽跨式套利继续持有分析要点：CBOT大豆期货周三下滑，因投资人担心，受贸易争端影响，来自最大购买国--中国的需求枯竭，且巴西供应充裕。美国农产品贸易商邦吉执行长周三表示，在中国威胁对进口大豆征收关税后，美国对中国的大豆出口陷于停滞。且经纪公司福四通将巴西大豆产量预估由1.159亿吨上调至1.170亿吨。目前内外盘走势仍有所分化，预计连盘豆粕m1809短期震荡反复概率较大。历史回顾：5月2日建议适量进行卖出宽跨式套利交易策略：空单适量持有分析要点：ICE原糖期货周三由跌转升，因印度内阁周三批准了通过向蔗农提供补贴来扶持糖厂的提议，可能为印度塘出口全球市场铺平道路，糖价应声下跌，持有空头的市场参与者在糖价下跌时锁定利润。但印度、泰国与欧盟仍处于超预期的增产状态下，且市场对于各国出口政策不甚乐观，在基本面预期没有好转之前，糖价反弹的力度有限。国内供给方面，现阶段国内糖市压力犹存。消费方面，市场缺乏利多题材，加上悲观情绪难以扭转，中间商与下游企业基本以随采随用为主，不愿意主动囤货，因此预计郑糖SR1809后市依然震荡偏弱。历史回顾：5月2日早盘建议空单可再次尝试性介入交易策略：短线交易分析要点：洲际交易所(ICE)纽约期棉周三上涨近0.24%，因棉花产区德克萨斯州的降雨量下降。7月期棉合约收涨0.2美分/磅，涨幅0.24%，报每磅84.68美分/磅，交易区间为84.13-85.10美分/磅。市期货市场总成交量增加1286手，至28039手。数据显示，前一交易日持仓量增加1858手，至270245手。目前美国最大棉花产区德州降雨量下降，不如前期预期降雨量，鉴于美棉在需求表现良好的情形下，ICE期棉仍维持高位震荡上行的趋势不变。储备棉成交率下降，第一节成交率为48.8%。疆棉折元/吨，地产棉折元/吨。现货价格小幅下调，3128B价格下跌2元/吨。储备棉竞拍底价上升，成交回落，郑棉面临一定上行压力。历史回顾：4月27日保持观望交易策略：观望，谨慎偏多分析要点：昨日INE主力合约收445.2元/桶，上涨0.38%。同期美油主力收于67.46美元/桶，下跌0.06%，布伦特主力下跌0.42%，收报73.07美元/桶。今晨美元指数以92.744跳空高开，并出现小幅上扬走势，由于美元指数与国际原油期货中长期的负相关性，美元指数的高企利空原油期货，会在一定程度上抑制油价的上涨。而国内原油期货逐渐呈现与国际原油期货接轨的走势，美元指数的上涨势必影响INE原油合约的多头。短线来看，不利于多头发力。而在基本面上，伊朗问题较为突出，成为国际社会关注焦点，战争情绪开始蔓延，会在某种程度上提升国际原油价格，且影响因素要超过美元指数对原油价格的影响。战争因素催发以原油为首的国际大宗商品的多头走势，然而，对于战争的投资分析却是笔者不愿却不得不做的。愿饱受战争和动乱摧残的人们能重新享受和平的阳光。历史回顾：近期短线观望交易策略：建议观望分析要点：周三伦铜冲高回落，收盘涨幅0.81%，沪铜夜盘窄幅震荡，收盘跌幅0.41%。CFTC公布的最新数据显示，截至4月24日当周，comex期铜cftc总持仓240990手，持仓结构方面，非商业持仓多头增加5522手，投机基金持有的comex铜净多头增至42636手，周增11919手，为连续第78周维持净多状态，显示投机基金积极做多铜价，由于美国和其它国家经济增长和利率前景出现分歧，引发投资者买入美元，美元指数近期上涨较快，对期铜承压较大，预计近期期铜震荡调整。历史回顾：5月2日建议多单暂时离场交易策略：建议多单持有分析要点：周三普氏指数涨1.45至USD66.8；港口成交PB粉涨，山东港465-470；得益于去库存延续和下游需求较好，钢厂轮番上调钢材价格，一季度吨钢利润压缩后4月下旬重新恢复，钢厂利润扩大炉料跟随上涨。4月以来河北、河南、江苏环保治理钢厂限产压力大，高炉开工率维持7成以下，4月份铁水产量应该比3月少，限产对高品有支撑。近期人民币汇率贬值，盘面折算60美金，普氏和盘面价差收敛到6美金，有望继续修复。历史回顾：4月4日尾盘建议435-440买入;4月17日建议多单破435止损;4月18日建议440-445继续试多交易策略：建议多单持有分析要点：周三唐山钢坯涨10至3640出厂；上海三级螺纹现货涨100至4120，北京河钢三级螺纹3970；沙钢上调5月上旬螺纹价格130至4070元/吨，中钢协讲话称“一季度粗钢产量新高需要警惕，二季度吨钢均价回不到4000降达不到去年盈利水平，所以要全力以赴争取二季度效益”，因此主导钢厂轮番上调现货价格力保行业利润。最新消息显示4月份，全国50大城市土地收入2842.2亿，同比上涨83.4%。1-4月，50城市土地出让金合计达到11882亿，比2017年同期的7984亿上涨幅度达到48.8%。土地出让金连续增加不得不修正今年的地产投资预期，如果超出市场预期，那远月的贴水还面临修复。昨日钢材成交放量，钢谷网和找钢网公布的社会回落和厂库延续双降，1月螺纹和钢坯价差转正，但仍贴水现货500点，期价继续修复贴水。历史回顾：3月27日尾盘建议3200附近试多，30个点止损;4月2日建议3430之上多单减仓，回落再买;4月4日尾盘建议3315附近买入交易策略：建议多单持有，破20日线止损分析要点：周三华东现货涨，报元/吨；石化上调价格，贸易商跟随市场高报。国内装置仍处于二季度检修状态，兰州石化、燕山石化、四川石化、神华宁煤、福建联合、上海石化、镇海炼化等高压或全密度多套。伊朗受斋月节影响多家炼化企业检修，意味着5月进口料减少，下游需求随着地产的回暖谨慎乐观，所以4、5月供需压力不大。3月进口塑料大幅增加也是因为2018年中国PE回料进口大幅回落，所以影响其实中性。今年低将禁止工业来源废塑料等16个品种固体废物进口，预计未来刺激新料需求，我们看到政策在托价格。昨日期价迎来久违的上涨，修复部分价差，部分货源紧张，预计情绪还能延续。历史回顾：4月16日建议9200试多，30个点止损;4月18日尾盘建议轻仓试多，50个点止损;4月20日建议多单持有，破9160止损;4月25日尾盘建议试多
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和合期货怎样啊
09-09-26 &匿名提问
在经历了上半年快速上涨之后，铜价已经出现了透支“中国因素”迹象。相关部门应高度关注铜价大幅波动对中国经济的不利影响，并尽快抛售过去收购的国储铜。　　上半年以来铜价暴涨与国际巨额投机资金过度炒作有很大关系：首先是国内外流动性过剩和美元贬值，国外各类金融机构大量买铜持有来回避类美元贬值风险；其次是国外有部分金融机构故意放大和恶意炒作中国收储的需求效应，逼使中国相关进口商和中国用铜企业近期在高位大量抢购现货铜。　　应该认识到，铜是中国重要的战略物资和基本金属原材料，其暴涨暴跌对中国经济影响很大。由于自产铜精矿不能满足需求，每年需大量进口铜150万吨以上，占到总消费量480万吨的三分之一以上。　　而且，在市场通胀预期逐渐加强情况下，买铜似乎成为了和买房、买股票一样的投资。大量废铜和铜锭被堆积在仓库里，而不是被用于生产。且在这波囤铜的浪潮中，不免鱼龙混杂，不仅有私人在囤铜，很多券商、私募，甚至国外游资都纷纷通过买入期铜而介入国内有色市场。结果就只能是铜价泡沫被越吹越大。　　国内外铜价暴涨带来的后果是不言而喻的。首先，过度和不合理大量增加国内外汇支出，对中国损失巨大；其次，过快提高相关用铜企业的生产成本而相应产品不会同步涨价，抑制相关行业和企业的持续增长，不利于我国实体经济的恢复和发展。“若单从生产性需求考虑，目前铜价明显与经济恢复不符，其中泡沫甚至高过股市泡沫；今年二季度以来铜价上涨过快，很多民间机构不晓得整体需求状况，而是单纯以投机为目的囤铜，助长了铜价升势。”有专家近期表示。　　为应对国际金融危机，阻止铜价迅速下跌，国家储备局和地方（如云南省经委）今年初后已收购铜35万吨左右，当时平均收购价估计为每吨2.5万元以下，而现在铜现货价已大涨至高达每吨4.5万元以上。美国摩根士丹利曾发表分析报告说，中国战略储备需求和商业补充库存是铜价的主要支撑力。尽快抛售既有极大经济合理性，更能迅速抑制国内外铜价的非合理暴涨，一举多得。　　此外，相关部门还应动态关注国内外铜期货价格变化趋势，及时向上级部门提供客观的分析和有价值的对策建议，防止铜价暴涨暴跌引发基础原材料暴涨暴跌对中国进出口和实体经济的不利影响。
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走进山西和合期货经纪公司，首先映入眼帘的是布局整洁、规范有序的散户交易室。在我院已毕业的03级证券投资与管理专业学生刘飞和王志勇（已在此公司任职近一年半）的带领下，同学们依次参观了期货经纪公司的前台、交易部、结算部、财务部、客户服务部、大户操作室，亲眼目睹了期货交易流程，从感性上认识了期货交易，并与现场的许多期货投资者进行了交流和互动。     下午3点收盘后，期货公司领导分别安排了业务部赵经理、公司于总裁、公司执行董事兼总经理陈俊先生对学生进行了以“期货从业人员的品质、知识、能力和证书”为主题的讲座和座谈。执行董事兼总经理陈俊先生凭自己多年来在期货行业的丰富经验给同学们总结了做好期货工作的基本条件：1，要有过硬的经济、证券、期货基础知识和基本理论；2，要有高度的敬业精神和工作热情；3、要有愈挫愈奋的顽强意志和毅力但也要知道放弃，即适时止损；4、要有一定的悟性；5、要有一定的从业证书。他的“以小搏大，以少赢多，让我们一起预期全世界人的预期，最终实现我们心中最美好的梦想”的精彩讲话，赢得了师生的热烈掌声，也使同学们明白了品质、知识、能力、证书的重要性，知道了自己面对眼前的学习、明年的实习、他日的就业应做好哪些方面的准备。     听完期货公司几位领导的讲话，师生们与期货公司的工作人员进行了互相沟通和交流，公司人员就同学们非常关心的实习与就业、我国将要推出的股指期货与全球的期货发展趋势作了精彩的解答，开阔了学生的视野，并且使同学们对行业前景和明年的就业形势有了深刻地了解和认识。最后，基础部和山西合期货经纪公司基本上确立了长期合作意向，山西和合期货经纪公司将为我院学生的实训、实习、就业提供有利的机会和条件。通过此次山西和合期货经纪公司参观学习体验，同学们获得了一定的实践知识，加深了对课堂知识的印象和理解，为同学们明年的实习和就业奠定了良好的基础！
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　　套期保值（Hedging）是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。套期保值的基本形式有两种，即买入保值和卖出保值。两看是以保值者在期货市场上买卖方向来区分的。　　（1）买入保值。它是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货中场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值，是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。例如，在3月1日．某铜加工厂一个月后需用50吨铜作原材料。当前铜现货价每吨17 000元。为锁定成本，回避价格上涨的风险，该厂在当日买进4月份交割的铜期货50吨，价格是每吨17 100元。到4月1日时，现货价格涨到每吨17 100元，期货价格涨至17200元。此时该厂卖出已持有的50吨期货合约。平仓盈利是5000元[即（17 200- 17 100）x50]，即该厂在期货市场共赚5 000 元。同时。该厂在现货市场买进50吨现货作原料。而此时的现货价格每吨已涨100元，所以，在现货币场又多付出5000元，盈亏相抵，该厂不亏不赚，避免了价格波动的影响。　　（2）卖出保值。它是指交易者先在期货币场上卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货币场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。卖出保值主要适用于拥有商品的生产商或贸易商，他们担心商品价格下跌使自己遭受损失。例如．某铜冶炼厂计划在4月份卖出50吨铜锭，当时现货价格为17000元／吨，由于担心4月份铜价下跌造成损失，于3月1日以每吨17 100元的价格卖出4月份交割的铜期货进行保值。一个月后，铜现货价格跌至每吨16900元，期货价格跌至每吨17000元，该公司在现货市场发生亏损5000元[即（16 900 - 17 000）x50]。在期货市场获利5000元即[17 100 - 17 000） x50]，正好抵销。　　套期保值交易之所以能有助于回避价格风险，达到保值的目的，是因为期货市场上存在一些可遵循的经济规律。　　（1）同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致。　　现货市场与期货币场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用这两个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场做方向相反的买卖，取得在一个市场上出现亏损的同时，在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定成本的目的。　　（2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，存在两者合二为一的趋势。　　期货交易的交割制度、保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近而逐渐接近，最终合二为一。期货交易规定合约到期时，必须进行实物交割或差价结算。到交割时，如果期货价格与现货价格不同。例如期货价格高于现货价格，就会有套利看买入低价现货，卖出高价期货，以低价买入的现货在期货市场上高价抛出，在无风险的情况下实现盈利。这种套利交易最终使期货价格与现货价格趋于相同。　　正是上述经济原理的作用，使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价幅风险的作用，保障生产经营活动的稳定进行。
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对马慷深表佩服！2005年底的伦敦铜事件：尽管相关部门讳莫如深，但“伦敦抛铜”事件的整个轮廓已基本浮出水面。 一位中国交易员以发改委下属的国家物资储备调节中心的名义在伦敦金属交易所(LME)市场上陆续建立了约20万吨铜的空头头寸，合约的交割期为12月21日。由于该笔空头头寸过大，而市场不相信中国的国储部门能在指定的期限内实现交割，于是国际炒家乘机逼空。 截至11月18日，LME市场的铜期货价格已经连续涨升至4245美元。据估计，这些空头寸建仓的均价在3200美元／吨左右(约为四五月间的价格)，加上另一家与之协调行动的国有大型企业有色中金的空头头寸，总共达到35万吨。照此计算，浮亏可能达到数亿美元。 由于这些交易可能造成的巨大损失，而且涉嫌违规操作，这笔交易被舆论评价为“伦敦版‘中航油’事件”。 巨额空单：可能是“流氓交易”？ “按照指定时间交割如此数量巨大的铜，显然不现实。”11月20日，格林期货首席分析师于军礼在接受中国经济时报记者采访时说。首先从时间上看，要想将铜装运到LME指定的仓库并完成注册，至少需要两个月左右的时间，而目前距离交割期限已只有一个月了。 如果届时无法交割，那么只有在交割期之前进行斩仓。这样，就必然要在LME市场进行反向对冲，买进同样数量的期货铜。国际基金正是看到了这一点，所以才选择进行逼仓，推动行情上涨，迫使持仓人在更高的价格接盘。 此前的数个月，此次事件的肇事者刘其兵(音)一直在赌铜价将下跌，而铜价却出现了连续6个月的上涨。据称，刘是国家物资储备调节中心进出口处处长，长期代表该中心在海外市场的套期保值业务。两年前，刘其兵在其他交易员还没有看清趋势之前就已经看涨期铜，从而在中国商品交易界一举成名。他还以熟练的技术分析著称，传言其在投资交易的过程中，自建的“老鼠仓”就赚了过千万。 然而，据《中国日报》报道，国储官员称，刘所建立的上述期铜空头头寸并非代表政府，其损失完全与该交易员的个人行为有关，这些交易没有登记在公司的账户上，并不涉及中国政府。刘在未经同意的情况下“私自在LME建立了大量空头部位”。 刘其兵把宝押在中国经济增长放缓将导致铜价走低上，但由于判断失误，当铜价持续上涨到每吨4000美元后浮动亏损加大，刘被解职并于10月中旬被“双规”。 有媒体披露，国储之所以公开表示与此事无关，是因为该单交易的手续并不齐备。据说，与期货经纪公司的委托协议可能没有，或者是协议的关键部分，即将委托什么人来下单的部分并不存在。可能因为刘其兵在国储做了10多年，那些经纪公司在缺乏协议的情况下仍旧自然认定其在为国储下单。 据悉，有8家经纪公司和基金为刘提供了交易通道和信用额度，他们分别是：斯迈尔能源下属的斯迈尔金属公司、瑞福期货、伦敦标准银行、巴克莱银行、曼氏集团、AMT、萨顿公司、以及一家总部在法国里昂的基金公司。其中在斯迈尔的头寸最多。 如果刘其兵的交易确实未经授权，国家供给储备调剂中心拒绝承担交易责任，那么此次“伦敦抛铜事件”将是里森私自交易搞垮巴林银行以后，又一起国际重大的流氓交易行为。其所造成的财务后果可能要落到上述经纪公司或是伦敦结算所的头上。按照英国的金融监管法规，交易所，尤其是期货经纪公司负有对客户进行合规性检查的责任和义务。 抑制铜价：国储部门尽力“救火” 此前行事极为低调的国储部门，在过去两周内频频高调亮相，在铜市场抛售库存并大造空头舆论。然而，在国家物资储备调节中心，前来采访“伦敦抛铜事件”的媒体记者，却都先后被保安请到了大门外。 10月份，国储部门开始在上海期货交易所增加铜库存；10月26日，国家发改委发文《抑制铜冶炼行业盲目投资，促进铜工业健康发展》；11月11日，一位被认为是国储资深官员的人士通过媒体声称，国储目前手上共掌握了130万吨铜；11月16日，国储通过公开拍卖的形式向国内现货市场抛出两万吨铜；当天晚上，国储发布公告称，11月23日将再拍卖两万吨铜现货。16日晚，受“国储已向国务院申请要求出口20万吨铜”的传闻影响，LME市场铜价下跌了近100美元，至4055美元，但很快又涨回了原来价位。 国储部门抛铜给国际买家造成了一定的压力，可惜只是昙花一现。相反，这些高调的言行似乎更坚定了国际炒家的做多信心。国际铜价不降反升，并不断创出新高。沪铜的多个合约小幅度振荡后也创了新高。上海有色金属行业协会信息中心主任童乐申表示，国储此次拍卖行动在行业反映很好，但是按照我国年消费铜370万吨来计算，但2万吨铜只够用两天，平抑铜价的目标远未达到。 同样因为巨大的空头持仓而成为国际基金逼仓的“猎物”，同样是交易员违反规定进行操作，同样导致了巨大的损失。距“中航油”在新加坡衍生品市场巨亏5．54亿美元仅仅一年，国家物资储备部门就爆出类似的事件，这不能不说类似事件的发生存在某种必然因素。我国是铜进口大国，而且作为国家物质储备部门，在海外期货市场也应该是以套期保值业务为主，为什么会出现因为交易员个人看空就大肆做空的情况呢？为什么未经允许可以下单？一个交易员就能有这么大权限，而受不到相应的约束和监管？ “市场是残酷的，谁不规范就赚谁的钱。”中航油事件爆发后，国务院发展研究中心市场所期货证券研究室主任廖英敏一针见血地指出了此类风险事件的根源所在。“因为是一些计划经济遗留下来的不懂金融、完全外行的官僚们在管理企业和政府部门。”一位期货从业人员措词激烈地对中国经济时报记者说。如果因为交易员给企业或部门赚了钱，就放任纵容其冒险，从而导致监管缺失、风险失控，中航油不就是前车之鉴吗？如果拿国家的筹码去赌，赌赢了自己能名利双收，输了却由国家买单，这种“赌博”行为还要出现多少呢？这不能不说明相关政府部门在管理上存在巨大的漏洞。 学者反思：风险管理缺位 “类似事件的发生，显然是国内企业及政府部门长期忽视风险管理的后果。”美国康奈尔大学金融学终生教授黄明在接受中国经济时报记者采访时说。黄明教授长期研究行为金融学、衍生工具和信用风险。
伦敦金属交易所铜合约的初始保证金为18,750美元，维持保证金为18,750元，一手合约数量为20吨。“住友事件”回顾    早在16世纪时，住友家族因在四国岛上开创并经营一座铜矿而日益发展壮大，成为日本官方指定的供铜商，主要服务于当时日本一些极具实力的名门望族，其中包括在年间统治日本长达200多年的德川幕府。当时，该家族的掌门人自豪地宣称，住友商社是全球最大的铜出口商。　　19世纪中叶，日本市场逐步对西方开放，住友商社也更为广泛地在冶钢及炼钢等领域发展起来。到20世纪初，住友家族已经迅速发展成为日本国第三大金融财阀。　　本世纪30年代及第二次世界大战期间，一些颇具政治影响力的垄断集团成为日本军国主义的主要追随者，住友财团也不例外。在此期间，住友财团的家族集中化更加明显，该财团的大部分产业都集中到了住友家族手中。到1937年，住友家族的第16代传人已经掌握了财团股本总额的90％之多。　　日本战败后，各财阀在美国的限制下纷纷解体而改组成为企业集团。住友家族在日本政治经济上的影响力也大大削弱。但是，随着战后日本经济的复苏，住友财团又东山再起，日益发展壮大。从那以后，住友商社更加广泛地参与国际间金属、机械、石油、化工、食品及纺织等领域的贸易活动，成为住友财团的核心企业及日本四大贸易商之一。　　1995年会计年度，住友在全球的总销售额达16兆日元，合1468亿美元之多。　　1996年6月，住友家族面临着历史性大灾难。而且这一灾祸又恰恰是在曾给住友家族带来滚滚财源的法宝——铜闯下的。肇事者是有色金属交易部部长首席交易商滨中泰男。　　滨中泰男有两个绰号十分耐人寻味，一个是“百分之五先生”，一个是“锤子”。前者是圈内人对他能力的尊称，而后者正刻画了他的性格。　　圈内人士之所以称他“百分之五先生”，是因为滨中泰男所带领的住友商社有色金属交易部控制着全球铜交易量的5％之多。由此可见滨中泰男在国际铜期货交易上的显赫战绩，同时也反映出住友在这上面的买卖决策对国际钢市场所能造成的重大影响。　　“锤子”是从滨中泰男的英译名称yasuo hamanaka演绎而来的，因为滨中泰男在英语中的读音与“锤子”十分类似。但这个雅号之所以能叫开来，更主要是因为它正反映了滨中泰男在交易中所具有的锤子一般坚硬的性格。这种性格促成了他的成功，但或许也正是这种性格又铸就了他的失败。　　1970年，年仅22岁的滨中泰男加盟住友商社。从那以后，他在国际铜市上连续征战了20多年。滨中泰男能长期保住这一身份，是极不寻常的。据日本商业内部人士介绍，日本的交易行通常在两至三年间便调整一次交易员。由此可见滨中泰男在交易中的能力非同一般。　　70年代末，滨中泰男终于有机会到伦敦金属交易所参与金属期货交易，当时他主要做的是锡和镍的期货合约。　　刚开始时，他没有什么名气，只不过是一名普通的职员。但仅仅几年时间，滨中泰男就开始显露其英雄本色。到l983年，他的铜交易量每年就已经达到1万吨。到80年代末，他已经在国际期铜大户中拥有了一席之地，“百分之五先生”和“锤子”就是这时候喊出来的。　　但是，可能谁也没有想到，滨中泰男后来会犯下如此“前无古人”的超级失误。在他给住友商社带来高达40亿美元的损失后，人们已完全改变了对他的看法。住友商社总裁秋山富一不得不承认重用滨中泰男是一个错误，并宣布解除滨中泰男的职务。他十分沮丧地说：　　“在我的印象中，他十分富于自制力，而且也十分讲究逻辑，于是我信任他，并委任他为首席金属交易员。但我现在感到非常失望！”　　滨中泰男的错误是利用公司的名义以私人账户进行期铜交易，正是他的“锤子”性格，给他、也给住友商社造成了19亿美元的巨额损失。　　滨中泰男在期铜交易中所持有的是多头头寸，即大量买进期铜合约，这在铜价上涨之时无疑是获利的，滨中泰男曾经为此暗喜。但是，自1995年以来，国际铜价一跌再跌，日有国际铜价还高达每吨3075美元，到1996年初，却跌至每吨2600美元以下。铜价的连续下挫使得滨中泰男的多头头寸赢利不仅损失殆尽，而且造成了相当严重的亏损。　　其实，据伦敦金属交易所总裁大卫·金介绍，早在1991年末，他们就已注意到了滨中泰男的行为，并数次对他提出过警告。　　1991年11月，金收到了dlt经纪公司总裁施瑞尔凯德的来信，信中披露了滨中泰男要求他向其非法提供虚假交易证明，并建议对滨中泰男进行调查。　　这位负责交易的总裁还不止一次地召见滨中泰男以及另一位交易员。1991年底以及1993年，伦敦金属交易所几次对住友在该交易所铜市中所持有的头寸规模表示担忧。　　月份，有人已经意识到期铜各月合约之间价差的不合理状态，要求董事会展开详细调查。在对每个客户各个合约上所持有的头寸，及交易所仓库中仓单的所有权有了清晰的了解之后，伦敦金属交易所专门成立了一个由相互之间毫无联系、没有根本利害冲突的专业人士组成的特别委员会，就如何处理进行了探讨。这个特别委员会包括行业著名律师和资深监管人员等。　　但是，正是滨中泰男的“锤子”性格再次将他推出深渊。他天真地认为，凭借其雄厚的资金实力必将扼住铜价连续下跌的强劲势头。基本面的不佳表现在他日益发胀的头脑中已经显得不再重要，于是在他的操纵下，伦敦交易所铜价果然在1995年末略微持稳。　　铜价的反常波动再度引起了英美两国证券期货监管部门的共同关注，滨中泰男企图操纵市场的行为也逐渐败露。监管部门的追查以及交易大幅亏损的双重压力，使滨中泰男难以承受。1996年5月，伦敦铜价已经跌至每吨2500美元以下，有关滨中泰男将被迫辞职的谣言也四处流传。业内人士担心，一旦这样一位对铜价起巨大支撑作用的显赫人物退出，国际铜价又如何能挺得住？于是，在这些传闻的刺激下，大量恐慌性抛盘使得随后几周内铜价重挫25％左右。　　日，滨中泰男未经授权参与期铜交易的丑闻在纽约逐渐公开。日，住友商社宣布巨额亏损19亿美元并解雇滨中泰男之后。铜价更是由24小时之前的每吨2165美元跌至两年来的最低点每吨1860美元，狂跌之势令人瞠目结舌。　　按照当时的价格计算，住友商社的亏损额约在19亿美元左右，但是接踵而来的恐慌性抛盘打击，使住友商社的多头头寸亏损扩大至40亿美元。　　事发之后，人们都在捉摸到底是谁赚走了住友的钱，因为这不是一般的商业好奇，而是这些资金的去向在某种程度上决定未来谁会在期铜市场上起更大的作用。　　期货交易是零和交易，有人亏必定有人赚。那么住友的巨额亏损资金到底流到了谁的手中呢？　　目前，在国际期铜中放空的主要有一些国际基金，其中包括美国金融大户。在80年代英磅危机中一举“打败”英国政府而举世闻名的索罗斯旗下的量子基金，以及罗宾逊的老虎基金，加拿大富豪布莱克和至少一名欧洲知名金属交易商。　　一些交易人士认为，目前这些基金已经或多或少地控制住了大局。但是它们在这场风波中获利多少，以及对今后铜价能够带来的影响依然鲜为人知。　　不过索罗斯的发言人6月18日在纽约极力否认，并表示索罗斯并未介入这个市场，而且与滨中泰男无任何业务往来。这样，是谁赚走了住友商社的钱顿时成为一团迷雾——毕竟与财大气粗的住友财团作对还是小心点为好，赚了钱也不要声张。　　目前，国际铜价虽基本持稳，但是风光已去，而且交易商们普遍认为一旦住友多头平仓，铜价必将继续走低。但是美国信孚银行和美澳交易商们都在猜测，住友可能早已平仓，因而市场不必太过忧虑。然而日本和亚洲的金属交易商们则对此持审慎和怀疑的态度。　　总之，一旦住友商社在国际期铜中强劲的多头地位有所动摇，国际铜价势必将继续走软，更何况近年来全世界铜的生产速度远远高于消费的增长。因此，有交易人士预测，今年下半年国际铜价将会在每吨美元之间波动，重返每吨2000美元以上只不过是一个奢望。　　住友事件发生后，该商社总裁秋水富一仍然在公告中信誓旦旦地强调，住友商社将保持正常运作，并继续积极广泛地参与国际期铜及其他商品的交易。而且，尽管遭受巨大损失，住友商杜的金融体制及资金实力依然强劲雄厚。但是，世界著名的信用评级机构标准普尔（亚洲）公司已经将住友商社的短期信用评级由a-1+降到a－l，还表示将对住友商社及其两个分支机构继续进行信用考察。纽约的穆迪信贷评级机构也在“住友事件”后发表声明，计划将住友的高级债务等级aa－3降低。　　秋水富一还允诺住友商社将积极与美国商品期货交易委员会、英国证券投资委员会以及日本有关部门进行合作，就此事进一步展开调查。伦敦金属交易所也召开紧急会议，拟定了许多应急措施稳定交易，纽约及日本国内各金融部门也相继采取了行动，力求把“住友事件”给市场带来的动荡控制在最低限度。
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在我看来:农产品是期货里面的一种,而做期货需要大资金;相以这点来说外汇更好操作,至少它在这方面比期货好做多了.还想了解什么具体的问题可以和我交流一下,我对这方面比较感兴趣.
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注册资本3000万，听说手续费挺便宜，没开户，不晓得服务怎样？
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　　套期保值（Hedging）是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。套期保值的基本形式有两种，即买入保值和卖出保值。两看是以保值者在期货市场上买卖方向来区分的。　　（1）买入保值。它是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货中场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值，是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。例如，在3月1日．某铜加工厂一个月后需用50吨铜作原材料。当前铜现货价每吨17 000元。为锁定成本，回避价格上涨的风险，该厂在当日买进4月份交割的铜期货50吨，价格是每吨17 100元。到4月1日时，现货价格涨到每吨17 100元，期货价格涨至17200元。此时该厂卖出已持有的50吨期货合约。平仓盈利是5000元[即（17 200- 17 100）x50]，即该厂在期货市场共赚5 000 元。同时。该厂在现货市场买进50吨现货作原料。而此时的现货价格每吨已涨100元，所以，在现货币场又多付出5000元，盈亏相抵，该厂不亏不赚，避免了价格波动的影响。　　（2）卖出保值。它是指交易者先在期货币场上卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货币场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。卖出保值主要适用于拥有商品的生产商或贸易商，他们担心商品价格下跌使自己遭受损失。例如．某铜冶炼厂计划在4月份卖出50吨铜锭，当时现货价格为17000元／吨，由于担心4月份铜价下跌造成损失，于3月1日以每吨17 100元的价格卖出4月份交割的铜期货进行保值。一个月后，铜现货价格跌至每吨16900元，期货价格跌至每吨17000元，该公司在现货市场发生亏损5000元[即（16 900 - 17 000）x50]。在期货市场获利5000元即[17 100 - 17 000） x50]，正好抵销。　　套期保值交易之所以能有助于回避价格风险，达到保值的目的，是因为期货市场上存在一些可遵循的经济规律。　　（1）同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致。　　现货市场与期货币场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用这两个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场做方向相反的买卖，取得在一个市场上出现亏损的同时，在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定成本的目的。　　（2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，存在两者合二为一的趋势。　　期货交易的交割制度、保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近而逐渐接近，最终合二为一。期货交易规定合约到期时，必须进行实物交割或差价结算。到交割时，如果期货价格与现货价格不同。例如期货价格高于现货价格，就会有套利看买入低价现货，卖出高价期货，以低价买入的现货在期货市场上高价抛出，在无风险的情况下实现盈利。这种套利交易最终使期货价格与现货价格趋于相同。　　正是上述经济原理的作用，使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价幅风险的作用，保障生产经营活动的稳定进行。
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说实话，感觉这个公司挺乱的，自己人低价竞争时有发生，期货是用钱堆积的行业，但3000w注册金在这行还是个小户
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