中美贸易战，化工行业将受到哪些冲击？附美1850亿美元投资项目清单
中美贸易战，化工行业将受到哪些冲击？附美1850亿美元投资项目清单
文章来源：PROCESS《流程工业》
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4月2日，国务院关税税则委员会凌晨发布声明，对美国128项进口商品加征关税。一场轰轰烈烈的贸易战，就此正式打响。化工行业将有哪些大变动？流程君总结了一些信息，与大家共享。
中美贸易开战
当地时间3月22日，美国总统特朗普签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对中国进口的商品进行大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。特朗普声称，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。
美国时间日，美国政府依据301调查单方认定结果，宣布计划对原产于中国的进口商品加征25%的关税，涉及约500亿美元中国对美出口。
为捍卫中方自身合法权益，中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，计划对原产于美国的大豆等农产品、汽车、品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。
其中，中国将对美国44项化工产品加征关税，包括液化丙烷、、、丙烯腈、润滑剂、、聚对苯二甲酸乙二酯板片膜箔扁条、-6,6切片等。
对美加征关税化工商品清单
细分产品领域影响分析
原液化丙烷进口关税，最惠国关税为1%，若新的关税落实，针对美国产丙烷征收25%关税，对于中国国内液化石油气市场而言，将产生巨大影响。对于国际丙烷贸易市场而言，冲击同样不可忽视。
2017年丙烷进口数量为1335.07万吨，同比2016年增加174.95万吨，增幅为15.08%。其中美国丙烷进口量达337.4万吨，占比高达25%之多，海关数据显示，阿联酋丙烷共426万吨，但其中包括伊朗的转单交易量，所以实际阿联酋对华出口丙烷远远小于海关统计数据，美国是当前中国丙烷的最大来源国。美国丙烷过剩，而中国正是全球丙烷需求大国，也是后续美国开发的主要市场之一。
2017年丙烷出口量为57.66万吨，相对比2016年的55.17万吨，差别不大。目前我国丙烷出口数量持续较少，由于市场缺口较大，中国依然是一个进口主导的丙烷进口国。
目前中国国内多家企业签订有美国丙烷长约，加税之后，将对企业履约产生严重影响。国内进口货多以到岸价结算，少数以离岸价结算，所以国际现货价格因此大幅度调整可能性短期内出现概率不大，多为观望态度，但若政策落地，长线来看，价格上行概率较大，那么下游企业成本加大。作为进口依存度高达30%的国内市场，市场反应会更为敏感。
聚碳酸酯是一种抗冲击性强、透明、耐热耐寒的。2016年全球有效产能496万吨，消费量433万吨，行业前五强（CR5）占有率约为80%，为寡头垄断格局。数据显示，未来全球PC需求增速保持每年3%-5%，产能增速约为4%，需求增量主要来自于电子电气与汽车领域的发展。2016年我国PC消费量173万吨，世界占比达到40%，已经成为全球最大的PC消费国，未来需求增速预计保持7%-10%；而国内产能仅不到90万吨，且多为跨国公司在国内的生产基地供应，进口依存度高。
在国家鼓励新材料发展背景下，PC进口替代开始推广。万华、鲁西、利华益、泸天化等公司集中投产，产能将在19年之前逐渐释放。PC进口关税提高或将是国内替代进口的潜力进一步提升。
月国内聚乙烯进口总量1181.2万吨，同比增加18.76%，其中高压237.94万吨，低压640.47万吨，线性302.79万吨，下面对进口来源国做前十排名。
2017年线性进口来源国，美国排名第七，进口量是10万吨。
2017年低压进口来源国，美国排名第八，进口数量22万吨。
2017年高压进口来源国，美国排名第六，进口量是13万吨。
2017年进口来源国，美国排名第八，进口总量是50万吨。
提高聚乙烯的进口关税，影响到将近50万吨的聚乙烯进口。这部分缺口可能会迅速被新型的石化企业所覆盖，对于国产化产品替代进口料创造了机遇。对于像独山子石化等提前布局的企业，这就是快速填补进口缺口的大机遇。
在PTA这个品种上，中美贸易战除了从成本端原油价格向下传导的线路外，终端纺织品服装行业则是从需求端向上传导的间接方式。
首先，从中国各行业对美国出口的敏感度来看，服装制造行业一直是敏感度较高的行业，而如果美国发起全面而非行业性的贸易战，敏感度高的行业受影响更大。
再者，从具体数据来看，我国是世界上最大的纺织品服装出口国，美国在我国纺织品服装对外出口的国家排名位居第一。2017年全年，我国对美国出口占比达到纺织品服装出口总额的15.5%。中美贸易战后期将纺织品服装类别列入其内会是大概率事件，如若关税上调，则对我国纺织品服装的外销形成较大影响，从而对PTA终端需求形成拖累。尤其是近几年，越南、印度等国家的劳动力成本不断降低，作为美国的纺织品服装进口大国，也会对我国出口美国第一的位置有较大威胁，出口订单形成的转移将会使得行业整体订单量下滑。
将危及美国1850亿美元化工投资计划
发表声明不久，美国化学工业就坐不住了，美国化学理事会（ACC）警告，中国公布的关税措施将严重威胁美国的化工企业。
ACC声明称，中国的关税清单40%是化工产品，包括和塑料。2017年，中国进口美国塑料的11%，价值达32亿美元。
代表、杜邦等主要化工公司的ACC表示，成员企业是在目前的关税水平下，在美国新建、扩建或重启工厂。总投资高达1850亿美元，与中国的贸易战会危及这些计划。
近年来，随着页岩油气钻探热潮的到来，降低了等关键原材料的成本，化工生产已成为美国制造业增长的最大推动力。美国化工厂使用像乙烷这样便宜的天然气液体，比其他用石脑油的生产商更有竞争力。
根据ACC的统计，这一优势促使化工生产商宣布投资1850亿美元在美国生产化工品，其中一半以上的项目还没有开始建设。而关税上调引起的市场变化，可能会使投资者在其他地方做生意。
PE行业受影响最大
美国从2017年底开始涌现出大量新产能，因此美国PE行业异常脆弱。
乙烷裂解装置只是北美化学行业持续加速的最突出特点。当然，丰富的页岩气是根源。根据ACC的数据，从页岩中提取的原料和能源优势吸引了超过300个价值1850亿美元的化学投资项目，并且在加拿大也宣布了其他一些项目。
并非所有项目都将进行，但IHS Markit追踪的近200种基础化学品的北美总产能显示出这一趋势。这些产能的总和在年间下降了2560万吨/年，平均每年损失430万吨/年。相比之下，年度的总和增加了3130万吨/年，年均增长450万吨/年。年期间的增长速度将更快，届时新增产能将达到5400万吨/年，年均增长1080万吨/年。
石化产品占据主导地位，乙烯链位于上方。在年间，甲醇产能增长最快，增加了554万吨/年，年均增长79.1万吨/年。随后增加486万吨/年，平均每年增加69.4万吨/年。聚合级丙烯（PGP）产能增加了197万吨/年，年均增长量为28.2万吨/年。
美国正准备迎接年期间的PE投产潮，其中很大一部分是针对出口的。关税包括（）、和中密度PE，但不包括（）。
L可能是受影响最大的高分子产品，2017年占美国产量的4.3%出口到中国。
如果美国的化工产品从中国转向别处，那么全球价格战变得更容易，比如欧洲。
分析师认为，“美国不会停止生产。价格战的可能性已经很高了，一旦关税（实施），这几乎是确定无疑的。”“房间里有两个巨头——以乙烷为基础的综合生产商和以炼油产品为基础的综合生产商。他们正在‘全速’跑出去。每个人都认为这是最好的替代方案，并且要快。”美国的聚乙烯产品在中国征收关税后，将极其缺乏竞争力。
相反的观点认为，全球PE价格可能会上涨。“如果中国购买美国以外的货源，美国生产商将填补由此产生的市场空白，”分析师说。“这可能使产品变得更昂贵，因为它将由多个客户来填补中国市场。最终，它可能会推高全球价格，因为美国的价格刚刚上涨了25%”
中国的关税能影响美国聚乙烯产能，也能限制额外的全球生产能力。
2018年第11期
2018年第10期
地点：德国法兰克福
德国国际化学工程、环境维护和生物技能展ACHEMA，中文简称“阿赫玛展”，由德国德西玛化工与生物技能协会主办，每三年一届。自1920年举行首届以来，至今已经成功举行了31届。阿赫玛展已经走过96年的辉煌前史，是毫无争议的被业界认可的国际流程工业的顶尖论坛，是化学工业、环境维护和生物技能范畴规划最大，最具影响力的专业展会。
地点：北京·中国国际展览中心（新馆）
中国国际石油石化技术装备展览会（简称cippe），是国际石油石化行业例会。cippe吸引了来自65个国家和地区的2000家展商，世界500强企业46家，18大国家展团，专业观众80,000人，展会面积近100,000平米，目前已成为全球最大石油展。
全面调研报道中国流程工业智能制造现状和趋势，展示智能制造领先的技术、产品和全厂解决方案，分享企业的智能制造建设经验。
回顾2017年全球化工行业大事、市场动态及技术产品，展望未来3年的行业发展趋势！
地点：北京·中国国际展览中心（新馆）
PROCESS流程工业将于日，cippe（第18届中国国际石油石化技术装备展览会）期间举办“第三届流程工业设备维护与检测技术论坛”。本论坛围绕目前企业普遍关心设备智能化管理，设备可靠性管理，全寿命周期管理和预知性维护管理等主题开展。为行业提供一个良好的学习交流平台。为参会者提供权威的指导，专业有效的咨询服务。
地点：南京
江苏省化工行业协会与《流程工业》共同主办 “2017化工环保工程国际论坛”，邀请来自欧美发达国家环保权威机构、国内政府监管机构等，传达前沿的化工环保工程理念，探讨环境治理措施在工程项目设计、运营及生产过程中的融合，分享国内外优秀的化工企业环境保护与治理成功案例，力图打破传统环境治理高耗能和低效率弊端，围绕“三废”处理、资源化利用及节能降耗等方面开展研讨，为产业升级、环境友好贡献一己之力。
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中美贸易对峙，A股哪些行业将受伤？哪些将受益？（附名单）
&&&& 作者：苏宁金融研究院高级研究员顾慧君、实习生王明路
　　自3月22日宣布对中国一系列商品征收进口税后，三大股指应声下跌超过2%，也随之全面下跌，大跌4.5%，下挫2.5%，上证综指大跌3.4%，作为避险资产的黄金上扬1.1%至1348美元。一时间，资本市场因贸易战的阴云风声鹤唳。
　　国内投资者普遍关心中美贸易战对A股、对A股的各个板块和行业将会产生什么样的影响？该如何应对？本文从特朗普发动贸易战的动机和目的入手，结合中美两国贸易的总量和结构，分析贸易战对A股及其板块的影响。
　　特朗普的贸易战，剑指何方？
　　美国东部时间3月22日中午，美国总统特朗普在白宫签署针对中国的总统备忘录，宣布基于“301“调查结果，将对从中国进口的商品大规模征收高额关税、对中资投资美国设限并在世贸组织采取针对中国的行动等。
　　根据白宫发布的信息，特朗普政府将征询公众意见，对部分中国商品加征25%的关税。美国贸易代表办公室将在未来15天公布商品清单，涵盖1300种产品，金额约500亿-600亿美元，同时美国财政部也将在60天内拿出对中资投资美国科技领域设限的方案。
　　综合各方观点，我们认为，特朗普在这个时点发动针对中国的贸易制裁，目的有两个：
　　一是争取美国锈带地区的选民，帮助共和党赢得中期选举；
　　二是保护美国的知识产权，抑制中国高新技术及高科技产业的发展。
　　我们回溯了此前美方的5轮“301”调查（参见表1），其中有3次和知识产权相关。
这次的“301”调查同样剑指知识产权。特朗普最近的推文也清楚地指明他及他的团队关注的重点也是知识产权保护。因此，科技产业（特别是中国智造2025规划中指明的产业）、与美国共和党票仓相关的产业，将是当下及未来中美贸易战的主战场。
　　中美贸易的总量和结构
　　2017年中国对美出口金额达4297亿美元，其中机电、音像设备及其零件、附件出口金额达1985.39亿美元，占比达46.20%；其次杂项制品的出口金额达510.34亿美元，占比达11.88%；紧接着，纺织原料及纺织制品出口金额达424.46亿美元，占比达9.88%（参见表2）。
　　2017年中国从美进口金额达1539.43亿美元，其中机电、音像设备及其零件、附件进口金额达338.77亿美元，占比达22.01%；其次车辆、航空器、船舶及运输设备进口金额达292.80亿美元，占比达19.02%；排在第三的是植物产品，其进口金额达169.62亿美元，占比达11.02%（参见表3）。
　　2017年中国对美贸易顺差总额达2758.12亿美元，其中顺差项目总额3143.55亿美元，逆差项目总额385.44亿美元。顺差项目中占比最高的是动物产品、矿产品、特殊交易未分类产品，占比分别达52.38%、16.06%、12.92%；逆差项目中占比最高的分别为杂项、光学、医疗等仪器、已加工的羽毛及其制品，占比分别达39.87%、24.90%、19.26%（参见图4）。
中美贸易对峙对A股及其板块的影响
　　先说中美贸易对峙对A股整体的影响。首先看外因，特朗普团队及其发动的贸易战会改变投资者的风险偏好，加大资本市场的波动率，因为目前发达国家资本市场中很多投资组合使用风险平价的资产配置模型，一旦资本市场的波动率增大，将会触发对风险资产的强制平仓，波动率加大带动市场下跌。因为同涨同跌的效应远超过往，发达国家股票市场下跌通过香港市场传导到A股市场，A股很难独善其身。其次看内因，2017年出口对GDP增长的贡献达到0.6%，可以说出口复苏是近2年来我国经济少有的一抹亮色，如果贸易对峙的规模和烈度增大，经济发展的前景会蒙上阴影，经济基本面的改变势必会给A股带来负面影响。另外一个观察的维度是我国央行的货币、财政政策是否会因为国际贸易环境的持续恶化而有所调整，如果央行政策做了相应的调整，则会对冲一部分不利于A股的因素。
　　再谈中美贸易对峙对A股各个板块的影响。先来看看3月23日A股各个板块对特朗普贸易战的不同反应（参见图1、图2和表5）。依据第二部分中美贸易的行业结构分析，由于我国出口占比较重的行业多在基础工业，比电、轻工、钢矿产品领域。短期内由于贸易摩擦会对市场情绪产生较大的负面影响。3月23日钢铁、家电、采掘等板块指数的表现，充分反映了这一基本面，大幅下跌，而可能受益于中国反制裁措施的农林牧渔上涨显著。
　　未来中美贸易对峙会影响哪些行业，影响的程度如何？我们认为可按如下流程进行分析：
　　1、该行业是否会成为中美贸易对峙的锚定行业。对美国来说，判断的标准主要有两个：一是该行业是否对美国相关行业的存续、发展和就业形成了巨大的冲击；二是该行业提供的产品和服务是否有较多的替代来源。如果上述两个问题的回答都是“是”，那么该行业很可能就是美国重点制裁的行业。对中国来说，判断的标准也主要有两个：一是该行业对中国来说是否是不可替代的；二是该行业是否尽可能多地打击了共和党或者特朗普的票仓，如果前者是“否”后者是“是”，那么该行业很可能就是中国重点制裁的行业。
　　2、分析锚定行业受影响的规模和持续的时间，决定是从自己的投资中剔除还是保留。
　　3、分析锚定行业的替代行业和受制裁后的受益行业，调整投资组合中的行业配置。&
&&& 本文首发于微信公众号：苏宁财富资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：陶海玲 HF003）
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周末中美互提关税透露了哪些信息，哪些行业又会受影响呢？
&&/ 06月18日 15:41 发布
日（上周五），美国政府依据301调查单方认定结果，宣布将对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税，其中对约340亿美元中国输美商品的加征关税措施将于7月6日实施，对其余约160亿美元商品的加征关税措施将进一步征求公众意见。作为回应，中方决定对原产于美国的大豆等农产品、汽车、水产品等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约340亿美元（见附件1）。上述措施将从日起生效。同时，中方拟对自美进口的化工品、医疗设备、能源产品等商品加征25%的进口关税，涉及2017年中国自美国进口金额约160亿美元（见附件2），最终措施及生效时间将另行公告。Tips：商务部回应中有几点需要注意：1.对农产品、汽车和水产品的征税是作为对方征税的回应，是确定的，只要对方对我们的25%进口关税开始实施，这条就会马上生效，前段时间的进口汽车降关税对应也会失效；2.公告中对化工品、医疗设备和新能源产品的征税是“拟”定预案，范围和金额待定。加征关税的行业名单有哪些呢？从附件的内容看主要有以下内容，重点会标黄，征税名单也主要透露出三大要点：1.精准打击，对方对我们出口额较大且对美国自身就业影响较大的农产品和汽车行业成为重点打击对象；2.需要注意的是名单中传统汽车领域征税主要限定在越野车和小客车，并没有对家用轿车（家用轿车市场显然大得多）开刀，反映出商务部此举更多是防御性应对，并不想把事挑大，当然电动车和混动车却覆盖全车型系反映出国家对国内新能源汽车行业的保护；3.附件二中拟提高关税的行业名单就有点不痛不痒的了，更多的是做做样子，因为我国化工产品进口额相对较小，高端医疗器械中监护设备国内迈瑞医疗已经进入世界第一梯队，核磁共振设备联影医疗已经跟业内三巨头之一的德国西门子有合作，这个领域提高关税一方面确实可以打击另外两巨头通用电子和飞利浦，也可以对国内高端医疗设备公司提供保护。周末中美互提关税的消息对下周市场情绪会造成一定程度的负面影响，但是从商务部的公告中你可以看出来，决议更多是防御性地应对，并不想抓对方软肋将贸易战影响扩大，后续可能还会有反复的谈判斡旋，但也不必因为周末的消息过于悲观。
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应付:0水晶币,账户余额:0北京时间3月23日0时50分许，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普宣布，将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。根据白宫新闻稿，美国将对航空航天、信息通信技术、机械等产品加收25%的关税。根据备忘录，美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品加收关税的具体方案。此外，美国财政部将在60天内出台方案，限制中国企业投资并购美国企业。
数小时后，中国宣布反制措施。商务部于3月23日清晨发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。
中美贸易摩擦升温，哪些行业将受波及、哪些行业将受益？对此，国内各大投行对发表了观点。
综合各方观点，首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域，此外贸易占比较高的行业也会受到影响。技术密集型行业受其影响最为严重，国内包含机电、通讯、信息技术在内的高新技术行业将面临冲击。
国金认为，中国将积极采取措施应对挑战，已宣布拟对自美进口部分产品加征关税，涉及美对华约30亿美元出口，目前上述征税产品还大多停留在&农产品&上，不排除中国后续可能将对美国的关税征收进一步采取反制措施，其中&汽车、飞机、农产品、进口相纸&领域将是重点，当然，对农产品的限制进口，中国亦会考虑自身的通胀。
据中金统计，从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%，主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等。
至于对其他行业的影响如何，还需要进一步等待美国完整的名单公布。
中金王汉锋：中美贸易摩擦升温 双输可能性在上升
贸易战可能引发双输局面，但也不宜过分夸大其影响。我们在特朗普当选美国总统后持续关注中美贸易战的可能性及影响(参见2017年的《中美贸易战可能性及影响》《中美贸易摩擦阴云：可能的领域，可能的影响》以及今年3月初的《中美贸易关系分析》)。特朗普自参与竞选开始就提倡美国优先的战略，认为美国在过去的全球贸易规则中受损。今年是美国中期选举年，国内政治形势复杂，特朗普为兑现竞选承诺，贸易保护政策频出。我们认为，强行引入贸易战可能使得美国及包括中国在内的全球经济&双输&可能性在上升。但也不宜过分夸大其影响，因为：1)特朗普引入贸易战更多是为了应对中期选取的政治层面考虑，如果对美国增长和物价造成过大负面影响，将意味着引火自焚；2)中美之间的贸易关系互补性大于竞争性，且中国目前自身内部市场体量越来越大，对外需的依赖相对下降；3)中国对美国的出口2017年约在4300亿美元，中国向美国的进口约1600亿美元，分别占中国全部出口和进口的19%及8%，是中国仅次于欧盟的贸易伙伴。在中美贸易摩擦加剧背景下，中国有望主动调整贸易结构，进一步加大全球开放步伐来积极应对中美贸易战带来的负面影响。
贸易战将主要影响哪些领域？
在具体涉及的领域方面：1)从签署备忘录来看首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域；2)贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%，主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等；3)从积极的方面来看，未来中国可能为应对中美贸易战加大对一些领域的开放，包括汽车、医药医疗、金融、养老、传媒产品等。
上市公司层面，基于Factset统计，2016年来自美国的收入占A股/H股非金融行业收入的比例分别为5.0%/5.5%，而美国标普500公司来自中国的占比为5%。来自美国收入占中国上市公司收入比较高的行业包括科技硬件(技术硬件、半导体等)、可选消费(耐用消费品及服装、个人用品等)、医疗用品(设备与耗材)等，来自中国的收入占标普500成份股收入比例比较高的行业包括科技(硬件及软件)、消费品零售、能源及原材料等。
对资本市场的影响：积极应对短期可能的冲击，中长期不必过于悲观
中美贸易摩擦加剧一定程度上影响投资者从净出口层面对于中国经济增长的判断，尤其在近期对增长分歧较大的时点，对短期市场情绪和风险偏好可能带来一定影响。中长期的具体影响程度还要视后续贸易战的广度和深度来判断，但考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，我们认为对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观，短期市场如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。
海通策略荀玉根：中美贸易争端升级将影响市场情绪
荀玉根发表评论称：①美国时间22日特朗普签署备忘录，将根据&301调查&对中国进口商品大规模征收关税、诉诸WTO争端机制、限制中国企业对美投资。美国贸易代表办公室将在随后15天拟出征税商品清单，涉及规模达600亿美元。当日美股大跌，道指跌2.9%。
②预计短期内中国将采取一定的回应举措，中美贸易争端升级。17年中美贸易顺差对GDP贡献大约0.1个百分点，贸易摩擦对经济的直接拖累可通过国内政策对冲，对市场的短期情绪冲击更大，继续观察事态演变。
③无需太恐慌，市场中期趋势取决于基本面，财报即将确认年报和一季报净利润同比15%上下。备忘录的焦点在知识产权和高科技领域，近期累积了一定涨幅的科技类股压力偏大，借机去伪存真，2月以来回调盘整的价值类股，估值盈利匹配度较好。
中信证券：新兴产业和风险偏好受压
中信证券固收研究团队认为，此次贸易战背后的原因：既有特朗普的政治诉求，也有限制中国高新技术行业发展的目的，相关的产业会受到一定的影响
首先，特朗普此次开展针对中国的贸易战，有出于为其换取政治和经济筹码的考量。自从参加选举以来，特朗普就多次表示要减小贸易逆差，然而其并没能扭转这种趋势，2017年美国对中国的贸易逆差甚至由2016年的3470亿美元上升到3752亿美元，到达2010年以来的最高点。2018年的中期选举即将到来，但特朗普却还迟迟没有兑现自己的承诺，用新一轮的贸易战来换取足够的选票，对特朗普来说无疑是非常重要的。
其次，特朗普此次对知识产权的强调，有限制中国高新技术行业发展的考虑。日，特朗普政府发布《2018贸易政策纲要暨2017年度报告》，其中指出，&要确保美国在研究和技术方面的领先地位，保护美国经济免受不公平获取我们知识产权竞争对手的影响。对此，美国(对中国)发起301调查以阻止中国通过不合理及歧视性措施获取(美国的)技术与知识产权&。知识产权保护涉及到各行各业，其中技术密集型行业受其影响最为严重。而美国参议院财政委员会的罗伯特 莱特希泽透露的消息印证了这一点，其提到此次关税的征收对象包括航空、现代铁路、新能源汽车以及高科技产品等。近年来我国的高新技术进一步发展，在高压输电、高铁、可替代能源汽车和超级计算等领域都处于优势地位。但就我国的高新技术产业而言，在现阶段还需要广阔的海外市场，如果此次中美贸易战进一步发酵，我国的高新技术行业将受到一定的冲击和影响，至于对其他行业的影响如何，还需要进一步等待美国完整的名单公布。
市场影响：新兴产业和风险偏好受压，避险需求有利债市
在美国实施贸易战的背景下，中美贸易受到影响，由于中国政府也将采取反制措施，所以进口可能出现同步下降，进出口可能出现被动顺差。结合我国基本面以及利差因素，我们预测中国将会采取一些列反制的贸易措施，维护我国相关利益，稳定人民币汇率，昨日离岸汇率出现一定下跌，需要关注未来汇率和资本流动走向。从股市来看，由于此次贸易战主要针对新兴产业、制造业，所以对相关行业形成冲击，加之考虑到风险偏好下降，总量影响也偏负面。对于债市而言，风险偏好下降有利于市场，但要注意的是，本来周期与2002年不同，现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标，所以债市仍是震荡市，考虑今年美国还有两次加息，我们认为目前谈牛市还为时尚早。
国金策略：贸易战无赢家 A股短期承压中长期依旧向好
主要观点：
①这是现代历史上美国总统对中国开出的最大一笔贸易&罚单&。而这也标志着特朗普酝酿已久的对华贸易战正式打响。美国以&国家安全&为由限制产品进口的做法，实际上是&贸易保护、美国利益之上&的表现，严重破坏以世贸组织为代表的多边贸易体系，已遭到多个世贸组织成员的反对；
②&中美贸易战&的程度将直接影响全球经济增长预期，全球大宗商品价格受损。历史教训表明，高关税不仅没能为美国工人增加国内就业机会，反而极大加深了&大萧条&进程；
③美国或受损的主要行业：中国将积极采取措施应对挑战，已宣布拟对自美进口部分产品加征关税，涉及美对华约30亿美元出口，目前上述征税产品还大多停留在&农产品&上，不排除中国后续可能将对美国的关税征收进一步采取反制措施，其中&汽车、飞机、农产品、进口相纸&领域将是重点，当然，对农产品的限制进口，中国亦会考虑自身的通胀；
④贸易战无赢家，全球避险情绪上升，A股短期承压，中长期走势依旧向好，维持研报&慢工出细活&观点。中美贸易战，受影响的不仅仅是中国企业，其实更多的美国公司将面临贸易战带来的巨大冲击，&搬起石头砸自己的脚&，全球经济一体化，已密不可分，昨美股的大跌已是最好的证明。A股短期承压。中长期走势依旧向好，维持策略周报&慢工出细活&观点；
⑤&贸易战&我国短期受影响行业：除了大宗周期受损外，中国短期受到美国霸道&反倾销&政策影响的行业主要针对智能科技和通信产品，以及其他涉及知识产权纠纷的领域，征收关税的商品将包括&航空、铁路，新能源和高科技信息产品&等。
申万宏源：本轮中美贸易摩擦有哪些影响？ 三种可能性
美国总统特朗普当地时间3月22日签署总统备忘录，依据&301调查&结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。这是美国继3月初提升钢铝关税之后，又一次大规模单边贸易保护行为，中美贸易摩擦急剧升温。
美国贸易代表莱特希泽将在15天内宣布被提高关税的产品清单，随后将有30天的公示时间。白宫预计，新的关税可能影响到约1300个自中国进口的商品。此外，美国财政部长姆努钦将制定新的投资限制条款，用于限制中国投资购买美国公司技术。特朗普还要求莱特希泽向世界贸易组织投诉中国对外国公司的歧视性许可做法，并希望得到美国在欧洲和日本的盟友的支持。
本次贸易制裁涉及品类为美国从中国进口的主要品类，而不是仅局限于以往的基本金属制品等低附加值产品。根据美国贸易代表处(USTR)提供的信息，这些产品包括：航空产品、现代铁路，新能源汽车和高科技产品等1300个类别。集中在机电、通讯、信息技术产品在内的高新技术产品将面临严重的冲击。短期影响将不仅仅局限，于出口本身，对经济和产业发展的负外溢性也不能低估。
对金融市场的影响方面，可以类比年小布什发动贸易战期间的情况。美国方面，美国三大股指在贸易战启动后出现大幅下跌，在2003年以后逐步开始上行；债券市场进入牛市，国债收益率在2003年中之前处于下行趋势，2003年下半年有所反弹；美元指数震荡回落。中国方面，上证综指总体低位震荡下行，10年期国债收益率震荡上行，美元兑人民币汇率固定在8.28附近。整体而言，贸易战对市场风险偏好的影响将是金融市场短期波动的主要原因，若贸易战升级，全球可能再次进入类似今年2月初的risk-off模式。
因此，中国选择怎样的方式做出应对，不同策略下影响不同，我们分三种可能性做出分析：
方式一、如果中国做出强力的制裁与回击，全面贸易战打响。短时间内矛盾迅速激化，年全球贸易活动在复苏中扮演重要角色。极有可能严重的打击整体需求，阻断经济增长，影响资本市场的风险偏好。
方式二，如果中国被动接受美国的关税制裁，负面冲击集中在部分具体出口产业，考虑到近年我国GDP增长对净出口依赖度已经降低，短期对经济整体形势影响有限，中期影响因国内供应链的传导而逐级放大，但长期无助于中国适应全球产业链的重塑与制造业2025转型升级战略。
方式三，一不怕、二不躲，化挑战为机遇。中国通过适度地扩大市场开放、加强保护知识产权，化解中美贸易争端。争取更高标准的对外开放，应是优先策略，也有利于从外至内倒逼产业升级与增长转型。同时寻求多方面、尤其是从非贸易方面寻找突破做出反击，&蛇打七寸&直击特朗普痛点。
总体来看，中国肩负经济全球化中流砥柱的作用，面对挑战，通过合作应对一切挑战，引导好经济全球化走向，是正确的选择。经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，当前全球化虽受到贸易摩擦的挑战，但并不会因此而中止。中国若选择合适的方式得以积极应对，对内利于改革的深化，对外全球经济复苏与金融市场的系统性稳定也能够得以延续。
招商证券：贸易战是美联储加息次数的变数之一
不断升温的中美贸易战预期可能也将影响到美国本土的通胀水平。从美国方面传出的消息来看，此次特朗普的贸易保护政策可能不再是简单的&作秀&，特别需要关注知识产权保护方面的&301调查&，这与中国对美出口占比较高的电子芯片、机电类相关度较高，最终调查结果如果不利于中国，对美国自身的通胀可能也会起到抬升的作用，这可能也是年内美联储加息次数的变数之一。