[外汇]人民币跌破6.5重要关口 会贬值破7将大概率? - 南方财富网
人民币跌破6.5重要关口 会贬值破7将大概率?
　　人民币狂贬第三天!跌破6.5重要关口，贬值破7将大概率?究竟是利是害?为何特朗普曾表态不能接受
　　连续大跌之后，今天在岸离岸人民币均跌破重要整数关口6.5。
　　来简单回顾近三日走势：6月19日，在岸人民币贬值423个基点，20日，在岸人民币上升89个基点，21日，在岸人民币，一度上升223个基点，不过尾盘出现回落。
　　还会跌吗?答案是，会的。简单从基本面上看，美国加息政策越来越强硬，而中国则走在进一步放松融资限制的路上。两国政策的分道扬镳，必然会在汇率上有所反映。(见6月20日报道&被汇率惊了一下!今天中间价下调351个基点，不足3个月降了2018点，是警惕汇率风险的时候了&)
　　把汇率放在中美贸易战的大背景下看，又是另一回事。今天，中国商务部发言人将美国的行为首次定调为&贸易战&，本次提法非常明确：&美方滥用征税手段，在全球各处挑起贸易战&。
　　关注一：人民币跌破重要整数关口6.5
　　今天，在岸离岸人民币均跌破重要整数关口6.5，为今年1月份以来首次。
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澳元兑人民币汇率走势图预测 6月21日人民币对澳元汇
英镑兑人民币汇率走势预测 6月21日1000人民币等
韩元对人民币汇率走势图预测 6月21日人民币对韩元汇
日元兑人民币汇率走势图预测 6月21日人民币100元
欧元兑人民币汇率走势预测 6月21日中国银行人民币对6月15日以来，人民币汇率连续下跌：15日，在岸人民币（CNY）兑美元即期汇率跌245个基点；16日，跌575个基点；20日，中间价下调351个基点；21日，再跌202基点，盘中破6.50元关口&&4个交易日过去，在岸人民币跌了快1000点。
离岸人民币（CNH）更弱，从14日开始已连跌6日，21日盘中跌破了6.51元。
数据显示，今年初，CNY最低为6.5358元，CNH最低为6.5439元。人民币距离前期低点，已是一步之遥。嗯，人民币，你成功吸引了我的注意。下跌原因众说纷纭联系到纷繁复杂的内外形势，关于人民币汇率下跌的原因，众说纷纭。说法一：贸易纠纷4月份以来，贸易形势不确定性加大。巧合的是，4月份，也是人民币兑美元汇率走势的一个转折点。
说法二：降准5月底以来，降准猜测四起。围绕降准与否，MLF与降准是否替代的关系，市场展开激烈讨论。最终，6月20日的国务院常务会议一锤定音。
6月20日，国务院常务会议部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本。会议确定了进一步缓解小微企业融资难融资贵的五大措施，其中就包括运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。
未来还会不会有降准？有，而且可能很快！虽然此次国务院会议并没有对定向降准做出具体安排，但根据之前的经验，央行可能很快就会给出具体实施计划。野村中国首席经济学家陆挺：预期中国央行将在1-2周内宣布定向降准，时间点最早可能落在本周六，且可能覆盖大多数银行，实际上等同于全面降准。陆挺表示，此次降准的幅度对不同的银行而言，可能从50到150个基点不等，降准后，料今年还会至少再降准一次，幅度达100个基点。降准对人民币汇率会一定的影响。降准释放出大量低成本资金，市场利率可能下行，在当前中美利差已经处在“舒适区间”下限的情况下，可能降低人民币资产的吸引力，从而给汇率施加压力。说法三：美元走强这一轮人民币对美元贬值，依旧发生在美元走强的背景下，最近人民币贬值提速，对应着美元指数加速上涨，创下11个月新高。
美元指数从4月17日以来走强，形成新一轮上行趋势。人民币兑美元汇率则是从4月18日开始陷入新一轮贬值，发生在一前一后。4月17日到6月20日，美元指数已累计上涨6.55%，是过去一年半来持续最久、幅度最大的一轮涨势。从中间价走势上看，自4月18日起，人民币对美元展开新一轮贬值，截至6月21日，已累计贬值1935个基点，幅度为3.08%，是过去一年半来对美元持续最久、幅度最大的一轮贬值。6月初，美元指数在95一线遇阻回落，一度展开调整，但上周在美、欧央行议息决议刺激下上演V型反转，6月14日大涨1.45%，6月19日向上突破95点，刷新11个月新高至95.30，这构成这一轮人民币对美元贬值，尤其是最近出现加速贬值的基本背景。对比来看，上面三种说法中，最后一种，也就是美元走强导致近期人民币对美元贬值的说法显然更有说服力。未来走势如何？相比事后找理由，判断未来人民币汇率如何走才是观点。站在眼下，分析人士给出两点提示。提示一：谨慎一点不为过鉴于美元走势在人民币双边汇率走势中的重要影响，倘若后续美元指数进一步走高，人民币对美元恐将继续承压。此前，市场将95看作是本轮美元指数上行的一个关键阻力位，但经过6月这一波先抑后扬之后，95关口基本上已被突破，理论上，美元指数继续上行的空间是存在的。当前市场对美元走势的看法两极分化：站在美元多头的角度美元仍具备在经济基本面及政策周期上的领先优势。上周，美联储如期加息25BP，并释放年内再加息2次的信号。欧央行也宣布将在今年底结束QE，但表示将至少保持利率不变到2019年夏天。这意味着，未来一年时间，美、欧政策利率的利差可能继续扩大，利差的变化有助于美元保持对欧元的相对强势。近期美欧央行“一鹰一鸽”的表态与各自的经济基本面背景也是相符的。过去两周，美国经济数据总体表现强劲，欧元区经济数据整体则不尽如人意。站在美元空头的角度目前市场对“美强欧弱”的反应已经比较充分，美联储加息按部就班，利率水平已接近中性，继续上升空间有限，但欧央行政策正常化或许迟缓但不会缺席，未来空间较大，两大央行的资产负债表增速差也逐渐收敛，中长期看，欧元将重新走强，美元难以持续上行。“现阶段，多空两方似乎很难说服对方，加上全球贸易形势忽明忽暗，不断出现新事件、新变数，市场参与者也只能边走边看。但眼下美元指数还在走高，对后续美元继续升值的可能性及潜在影响保持警惕是必要的。”一位外汇市场人士表示。另外，市场比较关注贸易顺差前景对人民币汇率的影响。今年以来，我国对外贸易顺差规模已有所下降，5月贸易顺差249.2亿美元，较去年同期减少近150亿美元。考虑到外贸领域不确定性上升，未来贸易顺差仍面临一定的收窄压力。从这两点来看，今后一段时间，人民币对美元的下行风险似乎更大一些，对汇率贬值压力给予关注是应该的。提示二：过度悲观不可取相当一部分市场观点认为，人民币汇率贬值风险可控，年内不会出现大幅度贬值。国家外管局日前公布了5月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。
数据显示，2018年5月，银行结售汇顺差1235亿元人民币（等值194亿美元），其中，银行代客结售汇顺差1433亿元人民币。与上月数据相比，5月份银行结售汇顺差扩大，这又主要是银行代客结售汇顺差扩大所致。
外管局新闻发言人表示：当前我国跨境资金流动形势保持基本稳定。主要渠道的跨境资金流动平稳增长、总体平衡。5月份以来，国际金融市场延续波动走势，部分新兴经济体面临资本外流和货币贬值压力。我国经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势，有效稳定了市场预期，应对了外部环境的变化，为我国外汇市场平稳运行提供了根本保障。还是那句话，经济韧性足，人无贬基！券商研报指出，5月份人民币对美元继续贬值，但结售汇等数据反应出外汇供求及预期仍相对稳定，人民币贬值的担忧并没有显著增强，跨境资金大幅流出的现象并没有出现。根本原因在于，当前与2016年的经济基本面仍存在较大差异，经济增长韧性增强，为汇率提供了托底的支持，稳定了市场预期。另外，前期企业积累了不少美元头寸，在目前融资环境吃紧的情况下，结汇换取人民币的动力客观存在。同时，国内资本市场持续扩大开放，企业举借外债规模增加，也相应增加了外汇供给，边际改善了国内外汇市场供求。中金公司宏观组最新报告指出，“基于对经济增长和利率预测的下调，将2018年年底的美元兑人民币汇率预测从此前的6.18调整为6.38。”调整后的目标值，仍然高于现在的价位。特别声明：本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布，仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。
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http://spider.nosdn.127.net/616d0c3374fb76ebd217.png跌破6.5，人民币汇率怎么走？专家说：经济韧性足，有底气
中国证券报
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6月15日以来，人民币汇率连续下跌：
15日，在岸人民币（CNY）兑美元即期汇率跌245个基点；
16日，跌575个基点；
20日，中间价下调351个基点；
21日，再跌202基点，盘中破6.50元关口……
4个交易日过去，在岸人民币跌了快1000点。
离岸人民币（CNH）更弱，从14日开始已连跌6日，21日盘中跌破了6.51元。
数据显示，今年初，CNY最低为6.5358元，CNH最低为6.5439元。人民币距离前期低点，已是一步之遥。
嗯，人民币，你成功吸引了我的注意。
下跌原因众说纷纭
联系到纷繁复杂的内外形势，关于人民币汇率下跌的原因，众说纷纭。
说法一：贸易纠纷
4月份以来，贸易形势不确定性加大。巧合的是，4月份，也是人民币兑美元汇率走势的一个转折点。
说法二：降准
5月底以来，降准猜测四起。围绕降准与否，MLF与降准是否替代的关系，市场展开激烈讨论。最终，6月20日的国务院常务会议一锤定音。
6月20日，国务院常务会议部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本。
会议确定了进一步缓解小微企业融资难融资贵的五大措施，其中就包括运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。
未来还会不会有降准？有，而且可能很快！
虽然此次国务院会议并没有对定向降准做出具体安排，但根据之前的经验，央行可能很快就会给出具体实施计划。
野村中国首席经济学家陆挺：
预期中国央行将在1-2周内宣布定向降准，时间点最早可能落在本周六，且可能覆盖大多数银行，实际上等同于全面降准。陆挺表示，此次降准的幅度对不同的银行而言，可能从50到150个基点不等，降准后，料今年还会至少再降准一次，幅度达100个基点。
降准对人民币汇率会一定的影响。降准释放出大量低成本资金，市场利率可能下行，在当前中美利差已经处在“舒适区间”下限的情况下，可能降低人民币资产的吸引力，从而给汇率施加压力。
说法三：美元走强
这一轮人民币对美元贬值，依旧发生在美元走强的背景下，最近人民币贬值提速，对应着美元指数加速上涨，创下11个月新高。
美元指数从4月17日以来走强，形成新一轮上行趋势。人民币兑美元汇率则是从4月18日开始陷入新一轮贬值，发生在一前一后。
4月17日到6月20日，美元指数已累计上涨6.55%，是过去一年半来持续最久、幅度最大的一轮涨势。
从中间价走势上看，自4月18日起，人民币对美元展开新一轮贬值，截至6月21日，已累计贬值1935个基点，幅度为3.08%，是过去一年半来对美元持续最久、幅度最大的一轮贬值。
6月初，美元指数在95一线遇阻回落，一度展开调整，但上周在美、欧央行议息决议刺激下上演V型反转，6月14日大涨1.45%，6月19日向上突破95点，刷新11个月新高至95.30，这构成这一轮人民币对美元贬值，尤其是最近出现加速贬值的基本背景。
对比来看，上面三种说法中，最后一种，也就是美元走强导致近期人民币对美元贬值的说法显然更有说服力。
未来走势如何？
相比事后找理由，判断未来人民币汇率如何走才是观点。
站在眼下，分析人士给出两点提示。
提示一：谨慎一点不为过
鉴于美元走势在人民币双边汇率走势中的重要影响，倘若后续美元指数进一步走高，人民币对美元恐将继续承压。
此前，市场将95看作是本轮美元指数上行的一个关键阻力位，但经过6月这一波先抑后扬之后，95关口基本上已被突破，理论上，美元指数继续上行的空间是存在的。
当前市场对美元走势的看法两极分化：
站在美元多头的角度
美元仍具备在经济基本面及政策周期上的领先优势。
上周，美联储如期加息25BP，并释放年内再加息2次的信号。欧央行也宣布将在今年底结束QE，但表示将至少保持利率不变到2019年夏天。这意味着，未来一年时间，美、欧政策利率的利差可能继续扩大，利差的变化有助于美元保持对欧元的相对强势。
近期美欧央行“一鹰一鸽”的表态与各自的经济基本面背景也是相符的。过去两周，美国经济数据总体表现强劲，欧元区经济数据整体则不尽如人意。
站在美元空头的角度
目前市场对“美强欧弱”的反应已经比较充分，美联储加息按部就班，利率水平已接近中性，继续上升空间有限，但欧央行政策正常化或许迟缓但不会缺席，未来空间较大，两大央行的资产负债表增速差也逐渐收敛，中长期看，欧元将重新走强，美元难以持续上行。
“现阶段，多空两方似乎很难说服对方，加上全球贸易形势忽明忽暗，不断出现新事件、新变数，市场参与者也只能边走边看。但眼下美元指数还在走高，对后续美元继续升值的可能性及潜在影响保持警惕是必要的。”一位外汇市场人士表示。
另外，市场比较关注贸易顺差前景对人民币汇率的影响。今年以来，我国对外贸易顺差规模已有所下降，5月贸易顺差249.2亿美元，较去年同期减少近150亿美元。考虑到外贸领域不确定性上升，未来贸易顺差仍面临一定的收窄压力。
从这两点来看，今后一段时间，人民币对美元的下行风险似乎更大一些，对汇率贬值压力给予关注是应该的。
提示二：过度悲观不可取
相当一部分市场观点认为，人民币汇率贬值风险可控，年内不会出现大幅度贬值。
国家外管局日前公布了5月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。
数据显示，2018年5月，银行结售汇顺差1235亿元人民币（等值194亿美元），其中，银行代客结售汇顺差1433亿元人民币。与上月数据相比，5月份银行结售汇顺差扩大，这又主要是银行代客结售汇顺差扩大所致。
外管局新闻发言人表示：
当前我国跨境资金流动形势保持基本稳定。
主要渠道的跨境资金流动平稳增长、总体平衡。
5月份以来，国际金融市场延续波动走势，部分新兴经济体面临资本外流和货币贬值压力。我国经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势，有效稳定了市场预期，应对了外部环境的变化，为我国外汇市场平稳运行提供了根本保障。
还是那句话，经济韧性足，人无贬基！
券商研报指出，5月份人民币对美元继续贬值，但结售汇等数据反应出外汇供求及预期仍相对稳定，人民币贬值的担忧并没有显著增强，跨境资金大幅流出的现象并没有出现。
根本原因在于，当前与2016年的经济基本面仍存在较大差异，经济增长韧性增强，为汇率提供了托底的支持，稳定了市场预期。另外，前期企业积累了不少美元头寸，在目前融资环境吃紧的情况下，结汇换取人民币的动力客观存在。同时，国内资本市场持续扩大开放，企业举借外债规模增加，也相应增加了外汇供给，边际改善了国内外汇市场供求。
中金公司宏观组最新报告指出，“基于对经济增长和利率预测的下调，将2018年年底的美元兑人民币汇率预测从此前的6.18调整为6.38。”调整后的目标值，仍然高于现在的价位。
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人民币汇率中间价跌破6.5关口
长江商报消息&业内预计今年继续贬值是大概率事件，可接受幅度为15%达7.3左右□本报记者&郑玮2016年首个交易日，中国汇率市场大变脸，没有迎来期盼中的“开门红”，反倒人民币在岸市场和离岸市场遭遇双双“跳水”。昨日，中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元中间价较前一交易日贬值96个基点，报6.5032，贬值0.15%，并突破了6.50的整数关口。这已经是中间价连续第五个交易日贬值，并创下4年半以来新低。“伴随着经济下行趋势，人民币贬值还将持续下去，不过，因为有3.5万亿的外汇储备，人民币贬值并非不可控。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受长江商报记者采访时表示，此次中间价跌破6.5也是节前下跌趋势的显现，加之美联储加息，也加剧了人民币贬值的进程。值得关注的是，根据央行公告，1月4日起，人民币夜盘交易正式启动，将覆盖欧洲交易时段，推动境外参与者进入。夜盘交易启动&境外投资者可入根据央行公告，1月4日，也是在岸市场与国际接轨，开启夜盘交易的第一天。从4日起，人民币外汇市场交易系统运行时间由原本的9:30-16:30调整9:30-23:30，同时，市场连续交易，中间不休市。而人民币的疲软表现在离岸市场更是尽显。1月4日，离岸人民币对美元早盘一度直线贬值至6.6080，较前一交易日6.5702的收盘价大跌了超过300个基点。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，延长在岸交易时间，将有利于覆盖欧洲时段在岸汇率的价格真空，推动更多境外参与者进入，然后形成内外一致的人民币汇率。也就是说，要用在岸庞大的活跃的交易量、市场决定的汇率，来主导海外的市场汇价。值得注意的是，延长外汇交易时间后，当日收盘价仍沿用16：30的成交价，而并非夜间23：30的汇率。对此，有央行负责人表示，市场流动性在较长一段时间内可能仍以日间交易为主，并最大程度反映中国外汇市场真实供求。夜间交易的流动性相对较差，可能使市场出现较大波动，汇率容易失真甚至有被操纵的可能。政策面将面临“三重挑战”根据统计，2015年全年，人民币对美元中间价贬值了5.7%，即期汇率则贬值了4.46%。尤其从去年下半年开始，人民币汇率风格突变，日汇率中间价改革，人民币对美元中间价单日贬值超过1.8%。随后美联储加息预期的逐渐增强，12月8日人民币中间价正式跌破6.4，而2016年开年首日，则正式跌破6.5整数关口。中南财经政法大学金融学院教授陈思翀认为，从基本面看，当国家经济走弱的时候，汇率就会相对回调，随着我国经济走下行趋势，人民币贬值是一种正常调整。值得关注的是，这次也是汇率市场化之后的调整，是对中间价改革之后的一种“释放”。陈思翀表示，随着人民币国际化加深，央行减少对外汇市场的管制和干预已成趋势。对于短期的市场波动，陈思翀建议不要逆势干预，否则即使有3万亿外汇储备也不够，而是应该坚持市场化汇率机制改革，靠市场调整消除一致的贬值预期，但是可能需要配合加强短期套利资本流动管制。察哈尔学会研究员张敬伟也表示，目前，人民币汇率遭遇改革阵痛期。既要让人民币汇率随市而动，又要维持人民币汇率相对稳定，还要堵住投机者套利的冲动，这是政策面将要面临的挑战。金融、地产等行业将走弱随着美联储正式开启加息通道，人民币在2016年将延续贬值趋势，成为机构眼中的大概率事件。张敬伟认为，2015年，人民币国际化取得相当不错的成果——人民币“入篮”成功、利率市场化基本完成等。但是，伴随着美联储加息，人民币处于贬值通道。鲁政委直言，面对着预计会总体升值的美元，人民币的贬值趋势已经确立。在他看来，2016年汇率会贬值，但能够期待的最大幅度可能在15%，即到年末人民币对美元达到7.3左右。董登新也表示，人民币贬值将引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关行业走弱，另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境也会迅速趋紧。【观点】央行干预人民币汇市并非汇率改革“开倒车”近期有经济学家称，央行或在6.60水平附近出手捍卫离岸人民币汇率。日前人民币汇率大幅波动之际，亦有媒体报道称，央行对个别外资行进行窗口指导，2016年一季度之前，暂停跨境及境内外汇业务，被暂停的外汇业务包括现货平盘等。事实上，此次干预和“811”汇改后央行的人民币汇率政策有一定的延续性，都是为了防止过度套利和资本外流。在“811”汇改后，人民币也曾经历一波快速贬值，央行随后决定对代客远期结售汇业务的金融机构收取20%的外汇风险准备金，以提升跨境套利成本。那么，监管层是否过度干预人民币汇率？市场对此颇有争议。兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委表示，这些政策看似干预，实则是为了满足国际货币基金组织（IMF）对人民币加入SDR市场化的考核。事实上，人民币市场化和中国资本账户开放的大方向并没有改变。易纲曾表示，未来人民币汇改的最终目标是清洁浮动，而从管理浮动向清洁浮动过渡需要平稳地完成。“清洁浮动”即自由浮动，指央行对外汇市场不采取任何干预活动，汇率完全由市场力量自发决定。人民币加入SDR，已显示开放的大方向，而随着人民币国际化程度加深，央行减少对外汇市场的管制和干预将成为趋势。但另一方面，在宏观审慎政策框架下，央行如何抑制汇市大幅波动，以有效防范系统性风险和支持实体经济发展，亦是重要命题。在此背景下，央行约束一些外资行的部分业务，并不说明人民币汇改“开倒车”。（证券时报）责编：ZB