vivo手机怎么看qq偷偷话
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1、登陆新版手机QQ，点击【联系人】，---再点击【生活服务】2、点击悄悄话团队，出来的界面点击关注3、点击下面的发消息4、返回之后就可以看到悄悄话界面了。进入后点击下面的钢笔箭头，就可以开始写悄悄话了5、进入qq悄悄话写信息界面，先点击选择好友，这里要注意好友是qq5.1版本的才可以收到，然后输入要说的信息，最后点击发送就可以了，背景有三种颜色选择哦6、发送后，对方就可以看到已发送过来的消息，点击打开就可以看到，而且是不知道谁发来的。目前激活的方法是让你的好友给你发个悄悄话，这样你就可以直接升级使用qq悄悄话功能了。
找不到的，网上有个方法说是可以通过re管理器找出悄悄话的来源人，实际上，在re管理器里面，根本就找不到那个文件，这个方法是骗人的。。。。 其实你也可以想想，本来悄悄话的功能就是让用户不知道是谁发的悄悄话，如果可以给你找到，那这个功能也就成摆设了。。。。
因为根本就没有这个文件，你是不是想通过这个文件看谁给你发悄悄话的，这个文件根本不存在，网络上的都是发布者编造的
用同学手机登了下，收到了三条匿名消息，可是回家用自己手机看就没有显示了
题都城南庄作者：崔护
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确定要取消此次报名，退出该活动？
请输入私信内容：你们的x21看QQ看点里面的视频，看一会会不会卡。这个问题怎么解决。
还有我玩王者荣耀声音已经调好了。过一会就会自动变成最小的声音。之前都没有这种情况。就还原了一下设置就有了这种情况。
& &&&哪位大神帮我一下。这两个月问题怎么解决。
来自 vivo X21A
不清楚 帮顶了
来自 vivo X21UD A
RE: 你们的x21看QQ看点里面的视频，看一会会不会卡。
我的x21qq看点也卡&&不知道怎么回事
我的是看点里面的视频看一会就会卡，之前用X7plya也没有这种情况呀。不知道是什么原因。
来自 社区电脑版
我的也是这种情况
来自 vivo X21A
来自 社区手机版
我也卡，不知道为啥
来自 社区手机版
来自 vivo X21A
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副标题要不要虽然是米粉，这位阐发师却给了小米稀有的“减持”评级 |7788pan
在自称为"一个资深的米粉"的国金证券唐川看来，"好公司和洽股票之间还隔着一道估值"，再加上晚期股东的减持压力，是以他仍对小米赐与"减持"评级。唐川在周日公布的研报中称，按照根柢面估值的状态，对小米团体赐与"减持"评级，12个月方针价16港元。他还称，每股18.82港元是而今小米估值的上限。华尔街见闻旗下全天候科技此条件及，小米在香港的IPO发行价终极定在17港元/股，是17-22港元招股价区间的下限。既然"是一个资深的米粉，喜好并享用小米的产物和效力"，为何还给出了负面评级？他是如许解释的：小米是近十年中国出现出的最良好公司之一，未来很有机遇成为一家伟大的企业。但是，好公司和洽股票之间还隔着一道估值。再加上晚期股东的减持压力，而今我们得出的是"减持"评级。业务层面阐发关于小米已做好筹办尽力突击的斲丧级IOT产物，国金证券唐川觉得，当前，斲丧者购买智能家电产物重要还是出于尝鲜的心态，团体的利用风俗远未培养起来，是以利用一段韶光以后便回归到产物的根柢服从，而不再自动利用APP上那些智能化、联网化的服从。小米生态链业务近期的展开，不能不先抛开"智能、物联"的见解而回到素质上来，这个素质就是产物销量，而销量是依托品类拓展的广度和深度来驱动的。关于小米IOT业务线上的潜伏市场空间，唐川预算称，总的市场空间在国内到达2.3万亿元，有用市场空间在8000亿元以上。猜测到2022年，小米生态链的有用市场空间在国内到达1.3万亿元中央。不外，他还暗示，小米生态链还远未发展到可以或许完备颠覆现有斲丧品行业的阶段。"我们觉得，在许多传统企业曾筑起高高相助壁垒的品类中，小米要想顺利杀入也很艰巨。"他在研报中写道：小米生态链产物在许多新兴市场有着十分大的潜力，但是因为列国斲丧才气差异较大，小米生态链的渗出和奉行仍旧需求较长的韶光和得当的战略。同时，他觉得小米在互联网效力上仍存在两个短板：一是游戏，客岁收入同比仅促进19.3%，较着低于公司其他业务线；二是自有内容，而今小米供给的内容根柢是聚合的，差异化不大，很少有自主原创的爆款产物，再加上各项效力起步韶光相对较晚，是以对风俗利用本日头条、阅文和QQ音乐的用户来讲，较难产生转换的动力。财政层面阐发唐川觉得，虽然小米悍然宣乞如果其硬件产物的综合净利率逾越5%，逾额的部门将返还给用户，但从现有的财政数据和未来的相助态势来看，2017年小米剔除投资收益后的开业利润率仅5.3%，是以到达硬件净利率5%关于小米仍旧是个难度不小的应战。别的，小米整表现金流状态着实不特地悲观。2015-17年运营性现金流辨别为-26.0亿，45.3亿和-10.0亿元。一个原因起因是在印度贩卖的小米手机均经过进程印度的代工场组装完成，小米为代工场垫付大量的预付款用于购买原原料（2017年达56.6亿元）。另外一个原因起因是小米金融发放的3-12个月短时间小额存款，2017年招致现金流出68.6亿元。小米金融而今的重要贸易情势是从银行贷入资金，再以短时间小额的方法贷出从而得到利差收入。但从业务量来看，这类小额存款的杠杆比例不高，风控要求不低。按照招股手札息，未来小米可以或许经过进程利用认股权的方法团体出让小米金融把握权而不再并表，届时小米上市主体的现金流状态会得到较着好转。整体而言，唐川觉得，小米的发展之路不会是鲜花易谢的，2015-16年的手机业务的长久下滑就是一个例子。整体而言，我们判定未来小米将呈而今安稳中发展的态势。我们预估小米年调解后的归母净利润（剔除各种公允代价损益和非现金股分付出本钱）辨别为人民83.9亿，101.7亿和136.9亿，未来三年的CAGR为36.7%，对应的EPS辨别为0.37元，0.45元和0.61元人民币。以下为研报全文：公司一览 公司沿革：创办于2010年1月，总部位于北京。小米是一家领悟了智能硬件、新零售和互联网效力的综合性科技公司，也是中国新斲丧行业的领军企业。股权构造：公司是同股差异权的AB股架构。IPO后公司总股本为224亿股，个中67亿股为雷军和林斌合计持有的A类股，每股具有10股的投票权。雷军是实践把握人。操持团队：首创人兼CEO雷军为中央人物，中央操持团队均具有多年国内外着名互联网企业或科技企业事变经历，团体气力凸起。融资格史：公司自直立以来共实行9轮融资，合计金额约15亿美圆，投资人根柢为国内外着名风险投资和私募股权投资机构。公司于2018年7月在香港IPO上市。小米是一家甚么样的公司？研讨覆盖小米的该当是互联网行业阐发师，电子行业阐发师，亦或是家电以至零售行业阐发师？在可预感的未来，这都将是一个困扰投资界的困难。小米的行业归属成绩绝不但是个案。随着团体经济和互联网化水平的不竭展开深化，中国必将出现出更多新兴的、跨财产的、没有外洋对标公司的企业。这也是未来投资中国上市公司的魅力地点。精确相识一个公司的定位和行业属性有助于根柢面研讨和对估值中枢的判定。那么在而今这个阶段，我们该如何界说小米？雷军和公司操持层对外通报的是，小米是一家纯正的互联网公司。但是，从公司的业务构造来看，我们觉得小米是家不折不扣的科技斲丧品公司。与快速促进的硬件业务部门相对应的是，互联网效力对公司营收的奉献比例在近三年始终没有逾越10%，在2017年以至同比下滑一个百分点到8.6%。虽然互联网业务奉献了公司%的毛利，但单用户ARPU值仅为58元。小米的互联网业务线在交际、游戏、广告、互联网金融等各条战线上不竭暗示得不温不火，以市场份额和影响力而言与中国顶尖互联网公司相比差异较着。但因为公司首创团队的基因来因，小米简直是一家深具互联网思想的企业。以用户体验为中央、流量运营为思路、服从提拔为方法的互联网式打法贯串了小米的展开进程。雷军及其团队正是空虚利用互联网方法论，从智高手机劈头劈脸到斲丧级物联网产物，对中国全部斲丧品财产遏制了"降维进犯"，从而在科技类财产中完成了一个前无前人的成绩：仅用七年就实现开业收入从0到1000亿元人民币的奔腾。我们觉得，无妨在阿里"新零售"的见解上持续延长，把小米相识为一个打通并重构了人（用户）、货（产物）、厂（供给链）、场（零售渠道）四方面的全新科技斲丧品公司。"科技新斲丧"既是对小米情势的提炼和归纳综合，又能反应出这一创新情势关于中国传统斲丧品行业带来的打击和革新。我们将鄙人文具体论说。小米的中央相助力是甚么？"良好的操持团队、创新的贸易情势、残缺的产物生态、宏大的用户群体……"这些尺度化的词华都可以或许用来形貌小米的相助劣势。但是，如许的形貌仅仅反应的是一个成果，而不是素质的原因起因。我们觉得，小米真实的中央相助力在于其精准的战略定位才气和配套的壮大实行力。 定位原则事半功倍和诸多中国顶尖企业家一样，小米的首创人雷军具有极其超卓的战略打算和定位才气。这些才气的组成重要源于他个人的发展经历：从技术（中国第一批轨范员）到产物（软硬件均有浏览），从渠道运营（线下软件连锁贩卖经历）到市场筹谋（深谙互联网营销之道），从企业操持（帮手金山展开壮大至上市）到天使投资（熟谙创业划定端正和本钱圈人脉）…… 这些贵重的堆集为小米的展开打下最为重要的基石。雷军以"顺势而为"和"风口飞猪"的实际为大众所熟知。与滴滴、ofo等共享经济公司依靠本钱去自动"造势"差异，雷军不竭以"顺势"的战略去践行小米的创业之路，简言之，在对的韶光做了对的事。在"顺势"这一中央机念的支持下，小米自创立以来多次展示了凸起的战略定位才气，具体体而今三个方面：1）看准风口，不遗余力。在智高手机初具雏形，4G收集还未提高的2010年，雷军关于移动互联的风口就曾果断看好，这也是小米诞生和产物落地的中央条件，小米的英文品牌MI就是Mobile Internet的含义。追念其时中国几家互联网巨子还在犹豫PC端和移动端流量能否中央手互搏的情况，简直令人慨叹。2）避开矛头，独辟阶梯。在小米创立的2010年，中国互联网圈BAT的寡头操纵格式曾明了。彼时统统的创业者在融资的时分必定会被投资人问到一个成绩："如果BAT要出去做你想做的事，你该如何应对？"因而可知中国互联网创业生态之邪恶。但是小米没有正面去和BAT相助移动互联的线上入口，而是选择了手机这一硬件入口，硬生生从BAT的困绕中扯开一个可以或许包容千亿美金市值公司的大口子。在已往十年中国的创业公司中，只要美团、本日头条等少少数企业可以或许做到这一点。更减轻要的是，至今小米和各大电商巨子仍旧可以或许互利共存，小米被视为流量和内容的供给商，而不是直接的相助对手。3）活络转向，永保动力。雷军很早就分明提出，智高手机的机遇是一个五年中央的窗口期。是以在2014年就劈头劈脸以小米生态链的方法打算下一个五年的风口：斲丧级物联网（IOT）。在2015-16年，当小米手机促进闪现疲态，小米自有的线上流量增速也呈凋谢之势的时分，生态链的智能家居产物无疑扮演了"救世主"的脚色，不但奉献了收入利润，更带来了新客户新流量，包管了小米的品牌热度以致于企业的估值水平。纵观中国的企业展开史，可以或许胜利转向切换赛道的公司着实未几见，但一旦实现，常常就是一个伟大企业的雏形。 实行强则一望无边关于实行力的评价，究竟胜于雄辩。从以下三个方面来看，我们觉得小米暗示得像一个"成熟的创业公司"。1）用人服从。基于雷军的名誉和人脉，小米很荣幸在创业初始就具有一支壮大而富有经历的操持团队。不外要指出的是，小米初期走的是硬件产物的路，而在八人首创团队中除周光平外，其他七人均没有硬件，特地是手机财产的背景。小米在手机上的产物假想、自有技术（专利、芯片等）、供给链干系和操持等中央才气局部都是边探求边组成的。但就是如许一个 "老手人"团队，四年就做到了中国智高手机第一名，七年做到环球智高手机第四名。我们要夸大，互联网人去造手机绝不是安若泰山的事变，同时期360手机和锤子手机的高卑运气就是最好的比较。2）韶光服从。"一起狂奔"是小米员工对自己的评价。在我们对小米生态链企业的调研中，也发现小米系各企业有着很强的紧急感。这一方面是因为每个风口的窗口期是韶光有限的，另外一方面是因为在相助和仿照空前剧烈的贸易环境中，只要速率才气确保必定的先发劣势。在智高手机上，小米的战略是减少SKU，主打单品，外加营销上的篱笆战略，主攻性能爆点，以此来调换韶光上的劣势。在智能家居产物上，小米则是选择了更加高效务实的生态链战略，自己不直接做，而是操纵本钱、流量和供给链的资源劣势快速拔擢一批新创企业，用有口碑的产物霸占市场先机。3）本钱服从。2017年小米的贩卖用度率仅为4.6%，如果剔除线下小米之家的投入，小米在电商品类中的流量本钱和获客本钱险些是最低的。绝不夸大的说，小米是烧钱起码却做到环球电商前十名的企业。这重要归功于晚期独有的粉丝经济和社群经济的流量运营情势，帮手小米以口碑传达的方法低本钱堆集了相称数目的中央用户。"米粉"的凝结力和转化率是惊人的。按照公司表露的案例，生态链企业Yeelight的智能灯泡在小米平台上一天可以或许卖出4万只，一样的产物在京东平台上一个月仅售出500只。而米家APP在险些没有任何奉行举动的状态下，在两年内突破了10亿元营收。足见小米低本钱营销的才气。如何相识小米的贸易情势？小米从不惜对外宣讲自己的贸易情势和展开方针，以至还出了两本书来解释自己的贸易逻辑。一方面是作为市场营销和品牌营销的一部门，另外一方面，也简直是因为小米情势是较为庞大的。正因为云云，大量关于公司贸易情势的研讨和阐发只是直立在公司自己形貌的根底上往常而谈，鲜有独立的调查和思索。对贸易情势的精确解读有助于把握驱动公司发展的中央变量。我们觉得，小米的贸易情势可以或许总结归纳为：以用户需求为导向，以流量运营为思路，以服从提拔为方法，组成一个螺旋式展开的正向循环。在展开初期，小米的展开路子和苹果相似，一样以手机单品作为中央入口，再辅以互联网效力作为进步用户黏性的抓手。不外，苹果渐渐依托IOS体系生态构筑了壮大的护城河，这是基于安卓的MIUI体系没法企及的高度。但是雷军和乔布斯相比，在对互联网的认识更深化，关于用户需求的相识更接地气，从而走出了一条属于自己的路。因为如许的基因，小米情势的统统都是围绕流量来假想的。与传统斲丧品公司先去假想和制造产物，再建各种通路遏制贩卖的路子差异，以小米为代表的科技新斲丧公司完备围绕流量（大概说用户群体）来构建业务链，中央方针是得到流量资源的最大化。得到流量/用户的条件是找出并供给切实用户需求的产物，然后再配上体系化的增值效力以得到二次变现的机遇和对用户的强黏性。在硬件产物的标的方针上，小米没有走苹果那种依托技术和创新去引领用户需求的阶梯，而是只管选择不冒风险，不需讨教诲斲丧者的产物，以称心中低端大范围普适性需求为方针，也就是所谓的80/80实际（称心80%斲丧者80%的需求），方针是确保能有一个充足大的用户池。在品牌直立和营销上，小米深谙体验式斲丧，口碑式营销和病毒式传达的精髓，以较低本钱实现流量的快速扩大，并经过进程中央粉丝群体和变乱型营销贯串通接住了用户的老实度和热度。在制造和贩卖上，小米祭起的又是互联网的服从方法论。经过进程多量量直采获得对供给链的话语权；经过进程贯串线上线下的新零售情势，砍掉渠道中不须要的中介环节；终极实现较低本钱的斲丧和分销，并让利于用户侧以调换更多的流量资源。在流量的二次变现上，小米已完成第一阶段即互联网生态打算，围绕手机入口，搭建了搜罗游戏、交际、影视文娱，当地生存效力和互联网金融在内的部分系产物。在第二阶段，小米的方针是去促进各智能家居产物间的互通互联，操纵IOT平台构建丰厚的生存场景，用大数据实现用户间的交叉引流。在新业务拓展上，小米展开出了米家系列智能家居和有品系列一样平常生存用品。这些SKU的逻辑，一方面是从手机周边劈头劈脸的公道化延长，另外一方面更是为了进步线上线下渠道的用户会面频次。究竟?了局手机只是属于低频斲丧的品类，必须依托更多元化、更高频的品类来刺激活泼的用户数目，包管流量的促进。这也是小米和苹果的最大差异的地方。以上各方面精密分散，以用户作为圆心，以产物、渠道和效力为手腕，螺旋式不竭内在拓展用户，组成了小米的终极"引流"大法。小米生态链是一条真实的鲶鱼进入斲丧级IOT业务以后，小米真正演进成为一家科技新斲丧公司。我们觉得必须把小米生态链的情势伶仃拿出来阐发晓畅，因为这不但是未来小米利润的重要前导发端之一，更是小米作为科技新斲丧的领头羊关于中国全部斲丧品行业带来的宏大影响。 聪慧公司的又一聪慧打法我们觉得，生态链情势是最符合斲丧级IOT的贸易情势，原因起因有以下四个：1）快。在万物互联的时期，利用真个产物形状将极其碎片化，不会再闪现像智高手机一样每年出货达15亿部的巨无霸品类。另外一方面，IOT和智高手机一样，是一个趋势性风口，夺取市园职位的窗口期是有限的。小米急迅地认识到如果像手机一样自己去做一款款IOT产物，必定会损失韶光上的先发劣势。是以果断收受担当了以投资和赋能为中央的生态链情势，在三年韶光内就推出1000多个SKU，个中许多还成了爆品，顺利地奠基了在斲丧级IOT市场中的抢先职位。2）既轻又重。小米善于将自己的刚强阐扬到极致。经过进程生态链内专业团队的产物假想，加上小米自己的品牌、流量和供给链资源，可以或许组成有用的劣势互补，又不需求直接投入与人力和研发，贯串通接小米公司团体的轻运营情势。同时，投资也是一种很重的情势，经过进程本钱的衔接（一样平常占10-40%股分）可以或许十分有用地联合生态链公司，并影响其严重运营决定希图。如许的重投入方法关于相助者而言，是一种有用的壁垒。3）优化用户群体。小米前期堆集的手机用户群以35岁以下男性为主（小米手机近70%用户是男性），二线以下都市占比约51%。关于小米如许一个发愤成为环球抢先的新斲丧品企业，拓展进入更大的用户群体，带来新的流量是重要战略方针。生态链项目运转三年多以来，小米的用户画像曾得到很大的优化。易观千帆的数据闪现，有近50%的生态链用户黑白小米手机用户，女性用户的比例也大幅提拔（逾越40%）。这些新用户是未来小米业务促进的重要驱动力之一。4）新的赢利点。在产物贩卖利润以外，投资收益是生态链情势重要的变现手腕。小米2017年财报闪现，来自于历久投资的公允代价变更收益到达63.5亿元，占公司经调解后开业利润的52.0%。而资产欠债表中小米未变现的优先股投资于2017年末曾到达114.1亿元，个中重如果对逾越90家生态链企业及相干支持财产的投资。假定这些被投企业平均每年每家的估值促进1亿元，则小米每年可计入损益表的公允代价收益就有几十亿元。2018光阴米在美国胜利IPO（小米持有14.6%股权），揭开了生态链企业本钱化的阶梯。我们觉得，未来三年生态链将是小米重要的利润助推器之一。 关于三个成绩的解答生态链公司如果想展开自有品牌会对小米有打击么？不会。小米和米家品牌重要覆盖了中低端群体，这就意味着生态链公司再想做中低端产物是不经济的。从战略上讲，自有品牌（而今已逾越80个）的最优选择只能是检验考试覆盖小米系列未触及的中高端市场大概3C品类以外的生存用品。对此，小米该当是乐见其成的。如果胜利，小米可以或许坐收流量用度（许多生态链公司的自有品牌仍经过进程小米线上渠道贩卖）和可观的股权增值收益；如果不胜利，小米生态则多了一家波动的供给商。关于生态链企业而言，自有品牌必定能进步毛利率水平，但如果思索品牌营销和渠道奉行等一系列本钱，能否能到达为小米生态链供货而实现的8-12%的开业利润率（按照生态链已上市公司数据测算）则是一个很大的不肯定性。生态链为何要推出一样平常斲丧类产物？斲丧频次。按前面所提到的，小米情势是以流量为中央。因为手机、3C和家电等产物团体属于低频斲丧，小米需求高频次斲丧的品类来拉动活泼用户数目，包管线上线下渠道的流量和品牌热度，而且追求交叉贩卖的机遇。用户在米家有品上选购家电产物时被吸引去检验考试纸巾、牙膏等生存耗材新品；当前返来复购生存耗材时又会被实时推送正在众筹的IOT产物，云云循环组成一个不竭展开的生态圈。米家有品和网易严选情势有甚么区分？供给链。从品类和调性来讲，斲丧者会觉得米家有品和严选十分靠近以至有堆叠的地方。但从贸易情势上而言，二者差异很大。网易严选是个真正意义上的买手店，以选品为主，根柢不触碰供给链，而且相对封闭，不答应供给商利用自有品牌，是所以尺度的Private Label情势。米家有品在品牌战略上较为开放，但是在产物假想和供给链上关于生态链企业有着较高的要求和直接干与的影响力。虽然短时间内，网易严选的SKU会快速促进（已逾越10000个），但历久来看，米家有品的品控水平更好，流量本钱更低，红利远景更开阔活跃。鞭策中国斲丧品财产革新的新兴力气小米在硬件产物上不竭经过进程"降维进犯"的方法进入一个个新市场，个中央兵器是服从的提拔。我们觉得，可以或许提拔的服从重要在斲丧本钱和渠道本钱两个方面。任何一个大市场如果存在本钱服从或渠道服从的不敷，都市成为小米生态链的打击方针。与手机财产的高度相助差异（前五大品牌的市占率逾越85%），中国斲丧品制造业团体仍旧处在一个温馨区中。以小家电财产为例，虽然经过多年相助曾劈头劈脸闪现像美的一样的领军企业，但团体的市场格式仍旧是碎片化的。在供给链端，除电视、空调、冰洗等大品类，产能集合度不高且以自给为主，没有闪现相似富士康如许的大范围代工制造企业。别的，现有斲丧品制造供给链重要在模具、构造件和斲丧流程方面有丰厚堆集，但对智能化斲丧产物所需的芯片、电池、蓝牙和WiFi模组等方面经历不敷，也没有范围劣势。在渠道端，小家电从出厂到终真个加价率一样平常在3倍以上，相干上市公司的贩卖用度率广泛达10-30%，反应出代庖署理商和零售渠道的强势职位。统计一下A股上市的30家重要家电企业，我们看到2017年平均的毛利率到达26.7%，但平均开业利润率只要7.8%。可以或许说，现有的斲丧品财产在本钱和渠道两方面都存在服从大幅提拔的空间，这也是小米生态链在已往三年高歌大进的市场背景。当愈来愈多传统斲丧品企业劈头劈脸研讨和仿照小米情势的时分，我们觉得，从斲丧电子产物劈头劈脸，中国的斲丧品行业会渐渐进入一个新的展开阶段，从制造到品牌到渠道的财产代价链将被重构。从财产展开的角度来讲，任何行业都市沿着服从优化的标的方针不竭演进。中国的斲丧品企业素来是制造工场、营销团队、经销商收集一个都不能少。但是在小米如许的新权力进霸占，我们可以或许明了地调查到，斲丧品财产链在各个环节上正在发作剧变：1）渠道方面，线上流量高度集合，电商巨子寡头操纵；线下家电卖场、综合超市和shopping mall的大格式已定，小米之家和盒马鲜生之类的新兴领悟型业态属于线上企业向线下的延长。2）品牌方面，新品牌的营销本钱快速上升，而品牌寿命则较着收缩，fashion risk凸显。基于保存和展开的思索，创业企业和中小型企业劈头劈脸选择去效力那些占有流量劣势的Private Label平台，如米家有品和网易严选。3）制造方面，斲丧品智能化的展开趋势使得斲丧电子供给链占有下风并劈头劈脸堕落传统供给链。我们的结论是，传统的一体化财产链情势劈头劈脸闪现较着的服从成绩，愈来愈不适应新型斲丧品的展开趋势。我们预判，未来的斲丧品财产很可以或许像20年前的电子财产一样，渐渐闪现专业合作的情势，正如半导体芯片财产从整合器件制造（IDM）走向无晶元（Fabless）和晶元朝工（Foundry）的合作。中央的逻辑是，当中国步入信息化和数据化的社会以后，与斲丧者交互方法的改造影响到产物假想和动销流程的窜改；制造资源、营销资源和渠道资源闪现了再分派，旧巨子式微，新巨子兴起。我们觉得，专业合作情势将明显改进一体化情势下资源重复投入华侈和信息雷同服从低下的缺点，同时在"供给链---品牌---渠道"的差异环节下仍旧有机遇发展出巨无霸企业，比方家电代工制造范围的"富士康"。回到微观层面，未来的新创企业和中小企业不成能也没有须要八面见光，再重复美的团体走过的阶梯。更抱负的选择是按照自己天分，在"供给链---品牌---渠道"的链条上找到可以或许实现自己代价的一环，从而定位出展开的机遇。从这个意义上说，小米生态链公司大多位于供给链的环节上，米家有品和网易严选属于品牌平台，阿里和京东则是未来零售全渠道的具有者。这类革新带来的财产服从和用户体验的两重提拔，是小米生态链情势关于中国斲丧品财产的最大奉献。新零售着实不是个伪命题新零售的含义着实不难相识：以数据技术为手腕，链接线上线下渠道以改进用户体验并提拔贩卖功劳的一种泛零售形状。新零售和它的前身O2O有许多相似的地方，只不外随着大数据、云比力求论和斲丧风俗的成熟，而今的新零售具有了天时天时人和而更加市场所看好。新零售的素质是重塑渠道代价链，降本增效，并培养新的零售业态。但与当前新零售的代表项目如盒马鲜生、超级物种和缤果盒子等高抬高打的投入方法差异，小米又一次走出了自己的路。小米选择新零售亦是"顺势而为"的成果。最中央的原因起因是2014年以后小米自有线上流量增速渐渐下滑。从数据看，近两年www.mi.com的UV和PV已进入波动形状。与此相对的是华为在运营商线下渠道的高歌大进，和在低线都市遍地开花的OPPO、vivo线下店，对小米市场份额的促进带来了宏大的应战。迈入线下，是小米追求新的销量和流量促进点的必定选择。从业态的打算来看，小米正在头部都市开设平米的小米之家旗舰店，一二线都市开设250-300平米的小米之家自营店，三四线都市以相助情势开设150-200平米的小米专卖店，并在四线以下地域奉行小米受权店，估计到2018年末合计逾越2000家，完成对中国线下市场的全覆盖。别的，专注于生态链产物的第一家小米有品线下店于2018年6月在南京落幕。小米的线下打算日臻丰满。 新零售的收入端阐发从招股书表露的数据来看，而今小米自营线下小米之家的坪效平均到达了24万元/年。按300平米面积，每天开业10小时，平均客单价为一部手机（含税价1000元）比力求论，自营的小米之家平均每三分钟就要卖掉一部手机。不能不说，这是一个十分惊人的数字。我们的调研数据闪现，贩卖暗示最好的小米之家一年的含税开业收入可达2亿元。从上面图表21的公式可以或许看出，决定坪效的中央变量在于来店主顾人数和客单价。我们实地调研了大量小米之家来考证小米线下店的坪效。在差异韶光段实测的成果闪现而今小米之家的流量是相称不错的。周末黄金时段，300平米的店内根柢可以或许贯串通接50-100人的客流量。组成较着比较的是，华为、OPPO和vivo专卖店常常紧邻小米而开，但是人流量一样平常仅为小米的五分之一，以至更少。可见在线下，流量仍旧是小米的中央劣势。我们觉得，小米线卑鄙量得益于三方面的综合结果：1）小米品牌在线上有较好的口碑和影响力。转到线下的时分，吸引了相称部门听到太小米但又不够熟谙的群体。从调查到的线下人群画像来看，女性，小孩和老人着实许多见，而这些着实不是传统意义上小米的粉丝群体；2）在选址上，小米根柢选择大型阛阓而不是路边店，和阛阓的人流组成了相互借力的局势。相比之下HOV（华为、OPPO、vivo）的路边店数目就相称宏大；3）生态链丰厚的SKU关于进步访客频次和数目起到了重要的感化。相较于HOV专卖店不到50个SKU，小米之家具有逾越300个SKU，而且触及生存的各个方面，组成一个残缺的体验型生存场景。这类差异化是小米线下店的中央相助力。我们的调研数据闪现，小米之家而今的客单价约在500-1000元之间，这也是奉献高坪效的重要身分。一方面，小米以手机和智能家电为主的品类打算自己具有较高的单价。另一方面，大数据技术的应用在选品上得到体现，对提高购买转化率有帮助。即使在同一个城市，市中心和郊区小米之家或小米授权店的SKU会有差异。例如，在市中心的店里供应小米充电宝149元的高配版，而郊区店只有79元的标准版。 新零售的成本端分析新零售的盈利模式是否可行，成本至关重要。我们根据调研的信息，对一线城市小米之家的成本做了一个测算。需要指出的是，目前不少小米之家可享受一定的房租优惠和政府补贴。但从长期来看，小米线下店的成本结构终将市场化，因此我们使用较为保守的假设。另外，出于简化的考虑，我们的测算没有包含小米之家和所在商场使用"租金与收入分成孰高"的模式。从测算结果来看，由于目前小米之家坪效极高，即使在我们较为保守的房租和装修成本假设下，成熟的自营店依然具备盈利的能力。在我们假设的情境中，小米之家单店可以达到5.4%的营业利润率。总成本323万元对应的盈亏平衡点的坪效是12.4万元/年。尽管随着业态下沉和开店数量增加，小米线下店的坪效会逐步降低，但是小米证明了在效率优化的前提下，线上线下同价销售是可行的。我们估算，未来三年内小米线下销售金额有望占国内硬件产品销售金额的40%以上。 业务展望：挑战与机遇回答完关于小米最重要的几个战略性问题之后，下面我们对小米三条主要业务线进行分析，主要探讨各业务未来发展的空间、机遇和面临的主要挑战。1. 智能手机：苦战智能手机是小米起家的产品。由于占据着整个移动互联网的核心入口，手机是小米必须捍卫的核心业务。然而，随着智能手机风口逐步接近尾声，未来小米手机面临着诸多挑战，一场苦战在所难免。 挑战一：未来如何把握手机市场的结构性机会？IDC的数据显示，2017年底中国在网智能手机数量为8.9亿部，渗透率达64.5%。然而根据中国三大电信运营商披露的数据，2017年的合计用户数为14.2亿（可以理解为在网的SIM卡数量）。考虑到功能机的比例和一机双卡的情景，我们认为IDC的数据明显过于保守。国金证券研究创新中心通过技术手段跟踪到中国在网的智能手机数量达10亿部左右。这也就意味着中国智能手机的普及过程已经完成，未来销量的增速将逐步下降（IDC预测年出货量CAGR为2.2%）。显然，行业的机会将来自于换机需求和产品的结构性变化。从行业竞争格局来看，前5大品牌占据了中国智能手机存量市场85.8%的份额，国产手机四大品牌（华为、小米、OPPO、vivo）增长迅猛，主要蚕食的是三星的份额，而苹果用户忠诚度较高，市场份额保持稳定。由于移动互联网流量红利告一段落，主流厂商的资金和技术实力明显高出一筹，我们认为，中国的智能手机市场格局已定，已经不会再给新进入者任何机会。我们利用自有数据对存量小米手机进行了结构性分析。可以看到，定位于低端的红米系列（1000元以下）和中低端的红米Note系列（元左右）合计占据了64%的历史销量，中端至高端的小米和小米Note系列（元）合计占比34%，而旗舰的MIX系列（3000元以上）约占2%。整体客户群体明显偏向中低端。从换机周期的角度来看，中高端用户的换机频率要远高于低端用户。小米系列的存量手机中小米4C（2015年9月发布）、小米5（2016年2月发布）、小米5S（2016年9月）发布、小米5C（2017年2月发布）和小米5X（2017年7月发布）合计占比34%。而存量红米手机的分布则较为分散，2016年之前发布的老机型合计占比58%。整体来看，小米的产品策略和OPPO、vivo接近，在售机型不多，不走机海战术，但是用户群偏向中低端人群，销售以自有渠道为主。随着中国智能手机渗透率日趋饱和，未来小米手机业务的增长点聚焦在能否借力消费升级趋势，逐步向中高端机型转移。 挑战二：性价比模式的下一步在哪里？小米手机主打的是性价比。在成长的初期，小米利用了其他手机厂商在制造和销售流程中的效率低下以及自身独特的手机出货期货模式获得了一定的成本优势，从而在性价比上成功实现了差异化。然而，随着竞争对手对小米模式的研究和模仿，小米手机的性价比优势正受到越来越大的挑战。在制造成本端，一个核心的问题是手机供应链在全球范围内都趋于集中。手机厂商对于芯片、内存、OLED等核心部件的议价能力趋弱，再要从制造端获取成本优势愈发艰难。从公司的数据来看，小米2017年前五大供应商占42%总成本，第一大供应商（无疑是高通）占比14.3%，且呈上升趋势。艾瑞咨询的数据显示，近三年手机的主要零部件除锂电池外，价格大多没有显著下降，不少甚至还有涨价。主要的原因就是产品的高端化趋势以及供应链的寡头垄断格局。在渠道端，各主流手机品牌基本都完成了"全网电商+线下店"的零售通路建设。综前所述，小米在线上获客成本和线下店坪效方面占据一定优势，但是再要继续拉开差距也是殊为不易的。我们认为，小米可以学习优衣库的经验，在性价比的分母端已经拉不开差距的时候主打一下分子端的性能，在接近的价格下呈现更好的品质，从而继续维持性价比优势。另外一个机会则在于低线城市的渠道是否能打出效率的亮点，近期小米小店（小米直供平台）就是一个值得关注的尝试。 挑战三：如何捍卫产品的创新性和领先性？小米手机从第一款产品开始即打出"为发烧而生"的口号，以性能上的爆点（如最快的主频、最易用的操作界面、最超前的工业设计等）快速夺取了大批用户。小米模式的成功引发了所有手机厂商的高度关注和追随模仿，这使得小米在手机创新上的时间优势逐步削弱。举例而言，小米是全面屏的始作俑者，第一代MIX手机早在日就公开发布，并于2017年2月开始销售。而三星Note 8、夏普S2、华为麦芒6、vivo X20、金立M7等竞品直到月才陆续发布。不过，当新一代旗舰产品MIX 2S 于日亮相时，竞争对手的追赶步伐已经明显加快，华为P20、vivo X21，OPPO R15均同时于3月发布。小米在手机芯片上的自主研发是为形成核心技术创新能力的积极举措，但是依然需要时间或者是外延式并购去形成有效的战斗力。国金证券半导体研究团队分析了小米第一款自主研发的芯片"澎湃S1"，并与高通的芯片进行了对比。结果显示，S1和高通中端芯片625相比还有一定的差距。不过据凤凰网、搜狐网等媒体报道，澎湃S2芯片即将推出，采用台积电的16nm制程工艺和八核结构（4*A73+4*A53），整体对标麒麟960处理器。我们期待小米芯片未来的不断进步。我们认为，在日趋激烈的竞争环境下，一代手机能够保持一年领先的时代已经过去。未来手机产品的创新依赖于企业在研发投入和供应链上的整体实力。 挑战四：口碑营销的模式如何演进？小米手机早期的营销策略堪称经典，"社会化营销"、"饥饿营销"、"粉丝的尖叫"、"参与感"等诸多案例值得纳入商学院教科书。不过，当在网手机总量超过1.5亿部，MIUI用户MAU达到1.9亿的时候，小米的营销手段也必须随着销售规模的提升而发生相应的改变。根据公司披露的数据，2018年3月，公司MIUI论坛的MAU达到900万，这是小米粉丝群体的核心力量。然而小米手机在2017年的销量突破了9000万部，光靠粉丝已经不足以支撑这个体量。我们可以看到，小米已经开始采用更多的大众化营销策略。原先小米没有正式的品牌代言人，对于粉丝群体而言，雷军是小米形象化身。从2016年开始，小米正式启用品牌代言人。小米手机由梁朝伟、吴亦凡代言，而红米手机由吴秀波、刘诗诗和刘昊然代言。同时，小米在电视、平面和户外媒体上的广告投放力度也比以前大了很多。这样的转变，一方面是为了服务线下渠道的营销拓展需要，另一方面也是为了让品牌触达更大规模的人群。在短暂离开之后，首席战略品牌官黎万强于2015年年底回归小米，并且带领小米在2016-17年打了一场营销的翻身仗。黎万强是小米创业初期MIUI、粉丝社群和电商运营的关键人物，目前负责小米整体品牌营销和互联网内容部分的工作。我们认为，在雷军和黎万强的紧密配合之下，未来小米从产品升级到品牌升级之路值得关注。 机遇：国内力拼产品结构升级，海外复制过去成功模式中国智能手机市场格局已定，头部品牌虽各有所长，但整体实力趋于接近，任何在产品、技术、营销上的创新都会被竞争者快速学习和跟进，可以预见未来的竞争是残酷的。然而，手机入口带来的流量和用户黏性是小米商业模式的最为重要的一环，也是后续互联网服务变现的基础，因此小米只能全力以赴，正视竞争，继续巩固自己的市场地位。我们认为，在国内市场，小米的机会在于品牌升级带动的产品组合（product mix）的升级。由于对手机产品的价值链定位和利润率追求的不同，小米的中高端产品相较于苹果、三星和华为等品牌的同类产品依然具备一定的性价比优势（参见图表43-44）。前文对小米在网机型的分析中可以看出，高端用户会为了一个新机型而去换机，而低端用户往往要等到手机无法流畅使用或者丢失了才去换机，所以高端用户的换机周期要远远短于低端用户。这也是小米在网机型比较集中于近两年发布的机型（图表33）而红米在网机型分布相对分散的原因（图表34）。如果小米能够从现有的用户群体成功向上延伸获取更多的中高端用户，一则可以提速换机需求改善产品结构，二则可以提高推动单客户变现价值的提升，再则也有利于对IOT生态链、金融等其他业务的导流和转化。海外市场无疑是小米手机最大的机会。小米产品无论从定位、设计、价格和营销策略上都非常契合"希望享受较好品质，但购买力又不够高"的人群。在国内市场获得成功验证之后，小米有机会在全球其他市场上复制自己的模式。印度市场是小米海外拓展的第一个成功案例。公司进入印度市场仅三年半便于2017年四季度拿下智能手机市场份额第一名。复盘来看，小米就是把在中国过去的经验成功搬到了印度，"粉丝营销"、"饥饿营销"等战术在渴望高性价比的印度市场上攻城拔寨，战无不利。我们分析了印度手机市场，得出三个结论：1）以小米为代表的中国手机品牌已经在印度市场遥遥领先。根据Counterpoint的数据，1Q18印度市场手机出货量同比增长48%，小米、OPPO，vivo和华为合计占据45.9%的份额，三星占有26.2%，苹果仅不到2%。2）与国际品牌相比，性能接近的手机型号中小米的价格具有明显的优势。3）印度本土品牌手机售价大多低于10000卢布（人民币963元），但性能上和小米相比有很大的差距（主要体现在内存、摄像头和电池续航能力上）。未来小米在印度市场有望继续高歌猛进，坐稳市场第一的位置。在全球范围中，符合小米产品策略的市场还相当大。仅从亚洲来看，和印度在市场规模、购买力水平和消费习惯较接近的国家还有印尼、越南、泰国等，合计人口超过4.5亿。这些市场都具备和印度类似的场景：本国制造业羸弱，智能手机被国际品牌完全垄断；有低价产品，但缺乏性价比高的产品；销售偏向传统的线下渠道，效率不彰。尽管在技术专利、数据安全、政府关系等方面可能存在一定进入壁垒，但通过就地设厂和产品服务的本地化等手段，小米很有希望加快在海外市场的步伐。2017年海外市场贡献321亿收入，占小米总营收的28%。假设95%的海外收入来自于手机，我们估算小米手机的海外营收占比已经达到38%左右。随着海外布局的不断完善和深入，我们预测到2020年海外市场收入将贡献小米手机营收的41.6%，未来三年CAGR达45.9%。2. IOT与生活消费产品：突击按公司的分类，IOT和生活消费产品部门包括了所有生态链产品以及智能电视、笔记本电脑、路由器和机顶盒。我们认为，IOT业务线具备了"天时"（产业风口已近）、"地利"（竞争格局分散，效率上有突破口）和"人和"（生态链独特的运营模式），是小米未来三年最大的看点和重要的盈利贡献点。从公司的战略布局和发展规划来看，小米已经做好准备全力突击消费级IOT产品，延续手机业务创下的辉煌。先澄清一个认知误区我们认同未来万物互联的大方向，以及智能家居发展的明确趋势。不过从我们数据监测的结果来看，目前中国消费者还处于接触和尝试各类智能化产品的早期阶段，用户在使用智能IOT产品上的习惯还有待进一步培育。我们分析了小米最主要的两个IOT入口APP：米家和小米运动。由于第三方监测数据始终存在一定偏差，我们采用指数化方法进行了处理，主要关注这两个APP使用的趋势性。结果很有趣，随着小米智能产品快速放量，配套APP的注册用户数和活跃用户数也同步大幅上升，然而不久之后，活跃用户数量即开始大幅下降。小米运动主要对应小米手环，每天佩戴黏性较高，MAU从2015年底的高峰至今下滑约50%。米家对应的主要是各类智能家电产品，MAU从2015年10月的高点至今下跌超过80%。结论是：当前消费者购买智能家电产品主要还是出于尝鲜的心态，整体的使用习惯远未培养起来，因此使用一段时间之后便回归到产品的基本功能，而不再积极使用APP上那些智能化、联网化的功能。不使用APP功能并不代表小米智能家居产品不受欢迎。从大量媒体报道、测评网站和消费者调研中可以看到，消费者对于小米系列产品的设计、功能和性价比颇为认可，复购率不低。拥有5个以上小米产品（不含手机和笔记本电脑）的群体超过140万人。只不过现阶段用户们依然把米家的台灯、热水壶和电饭煲当成普通的台灯、热水壶和电饭煲在使用，而没有习惯把它们作为一个个可联网的智能产品。由于智能家居的使用生态还远未形成，IOT业务的后端互联网服务变现之路还比较遥远。所以与市场共识不同，我们认为研判小米生态链业务近期的发展，不得不先抛开"智能、物联"的概念而回到本质上来，这个本质就是产品销量，而销量是依靠品类拓展的广度和深度来驱动的。潜在市场空间的测算小米在IOT业务线上披露的信息非常有限，为了更好地理解这块业务的发展前景，我们尝试对小米IOT产品的潜在市场空间做一个测算。从目前的产品布局来看，小米生态链正试图以家庭这个场景为基础，把所有和生活息息相关的硬件和耗材都做出自己版本的产品。然而，简单地把家电、日用品等现有的市场容量累加是没有意义的，我们关注的是小米生态链能够成功渗透，甚至于"打穿"的品类所对应的市场空间究竟能有多大，也就是所谓的有效市场空间。分析一下小米推出各款生态链产品的变化情况和已经披露财务信息的生态链公司，我们可以看到不同的SKU表现会相差很大。例如，做智能手环的华米科技（HMI US）和做90分箱包的开润股份（300577 CH）保持了营收的高速增长，做电源插线板的动力未来（839032 CH）从2017年下半年也开始发力。然而从监控数据来看，空调、无人机、生活耗材方面的动销情况就非常一般。可见，即使用同样的策略去做，产品的最终销售表现也是不一样的。所以我们面对的核心问题是要搞清楚小米模式究竟适合于哪些品类？对于这个问题，我们从下面两个维度来做分析：1）小米模式的核心在于制造和销售两方面的效率提升。反过来说，任何在制造端市场份额分散且冗余产能较多，分销渠道层级复杂、终端加价率高的子行业都是适合小米切入的。我们认为，小家电和部分生活耗材品类非常适合用小米模式去切入改造。电视和笔记本电脑的制造产能集中，市场竞争激烈，因此和手机一样，属于争夺流量入口的战略性产品，不依靠硬件获得利润。2）小米生态链的很多爆款属于科技消费类产品，比如手环、平衡车、智能音箱、空气净化器、扫地机器人等。这些产品通过融合科技创新打造了新的细分市场，和传统消费品企业相比有明显的先发优势。同时在生产上可以应用到小米的手机供应链以及生态链所属企业的共享资源，因此性价比相对突出。我们认为，科技消费产品未来长期将是小米生态链的主阵地之一。不过，小米生态链还远未成长到能够彻底颠覆现有消费品行业的阶段。我们认为，在不少传统企业已经筑起高高竞争壁垒的品类中，小米要想顺利杀入也很困难。这些品类也可分为两大类：第一类是现有厂商已经垄断了核心零部件和供应链的。典型的例子是大家电中的空调和小家电中的微波炉。这些品类中的优秀企业如格力、美的和格兰仕等都在激烈的市场竞争中走出了类似的道路：先构筑巨大的产能规模优势，通过价格战出清对手，然后牢牢控制供应链，特别是压缩机和磁控管之类的核心零部件，最终实现稳定的市场格局和利润率。第二类是现有厂商产品矩阵齐全、渠道覆盖完善、市场份额遥遥领先的。典型例子是插线板。2015年3月动力未来旗下子公司青米推出获得多个设计大奖、带USB接口、售价仅49元的小米插线板后打破了行业的舒适区，引起巨大震动。但市场份额超60%的行业老大公牛电器迅速跟进，在设计理念和工艺上对标小米，再凭借更宽的产品线（超过300种vs小米5种）和更深的线下渠道（全国80万销售点）顶住了小米的攻势。动力未来从2015年到2017年上半年的收入同比增速都不超过25%，直到2017年下半年产品线全面拓宽之后才进入快速增长的轨道。根据截至2017年底小米生态链的主要品类，我们测算加总的市场空间在国内达到2.3万亿元。按目前小米出货量较大、能够取得一定市场份额的品类测算，有效市场空间在8000亿元以上。我们预测到2022年，小米生态链的有效市场空间在国内达到1.3万亿元左右。未来随着小米生态链逐步进入或击穿的品类增加，我们会相应提高市场容量的预测。打造一个值得信赖的高性价比品牌雷军从不掩饰对Costco和MUJI的喜爱与推崇。我们认为，这两个成功企业背后蕴含的品牌精神正是小米着力要在IOT和生活消费产品上打造的：一个设计令人称心，品质令人安心，价格令人舒心，可以随意购买而不出错的消费品品牌。当消费者面临选择的时候，想到小米的人气口碑或者购买过其他小米产品的使用感受，会为了减少试错风险而继续选择小米。这就是公司用来支撑其品类快速横向拓展，把握海内外万亿市场空间所采取的品牌战略。支撑这一品牌战略的重要手段是体系化的设计理念。刘德领导下的生态链工业设计团队采用了类似汽车产业的"家族谱系"设计策略，赋予了产品统一的风格与内涵。单个产品的设计以黑白简约风为主，绝不抢眼，但做工精细，用料考究，性能可靠。当小米系列产品摆放在一起的时候，整体的产品辨识度就会非常高，而且能够和谐地融入大多数家庭的装修风格，从而引发消费者购买小米/米家旗下一系列产品的意愿。支撑这一品牌战略的另一个抓手是大数据的应用。小米相较于传统消费品公司的一个核心优势是积累了海量的用户数据（目前已超过230PB，相当于5750万张DVD，用百兆宽带下载需要575年）。这其中既包括了性别、年龄、地域等用户画像数据，也包括兴趣爱好、上网行为等用户行为数据，以及体型、运动量、睡眠和基础代谢等健康数据。小米正积极利用自有的数据资源把握消费者喜好去设计产品，并在线下店选址、商品组合和配货上进行探索。数据洞察的力量是强大的，让我们来看一个案例。米家电饭煲是一个典型大数据思维的产品。其外观设计、配件和包装延续小米产品的一贯风格，能满足大多数消费者的口味；功能上主打IH压力精煮；型号只有三个，差异只是容量不同，外观和功能基本一致。此外，米家电饭煲刻意简化了控制面板，把大部分复杂功能留给APP实现，一方面可以联网构成智能家居的一份子，另一方面也利于收集更多用户使用行为数据。相比之下，美的电饭煲在售的品种超过50个，在设计风格、颜色、功能、价格上相差很大。虽然SKU的丰富能够满足不同消费者的喜好，但我们认为美的这样的传统厂商缺乏数据积累，对于消费者最需要的功能、颜色、外观的认知和把握不够，需要通过不同的型号来进行试错，效率是偏低的。从认知用户需求，满足用户需求，到引领用户需求……小米在打造一个令人放心的高性价比品牌的路上正大步向前。出海，出海，出海！中国消费者是被互联网化生活方式影响最大的群体，而中国的各个产业也正被互联网思维推动着展开变革。放眼全球，能用小米产品和模式去改善效率、提升消费者满意度的市场还有很多很多。因此，小米注定要成为一个国际化的公司。和智能手机的逻辑类似，我们认为小米生态链产品在不少新兴市场有着非常大的潜力，但是由于各国消费能力差异较大，小米生态链的渗透和推广依然需要较长的时间和恰当的策略。还是以小米率先进入的印度为例，我们研究了当地的家电市场，主要有以下结论：1）印度市场整体购买力仍不高，家电渗透率提升的空间大。即使在一线城市孟买和新德里，大部分是中低收入家庭(约有80%
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