给新人解释下分级A基金到底为什么会跌、怎么获得收益_创业板A(150152)股吧_东方财富网股吧
给新人解释下分级A基金到底为什么会跌、怎么获得收益
我也是才研究这个的，大致如下：分级A每年度有个固定的收益，比如为6%：你的分级A的净值会不断增长，从最初的每份1.000元涨到1.060元，隔几天就会更新。1、收益如何获得假设你0.8元买入，一个年度结束，净值大于1元的收益，也就是1.060-1.000=0.06元，会定期折算成母基金，你可以赎回变现，或者拆分在二级市场卖掉（可能有少量溢价）2、为什么股市大跌分级A没有涨分级A+分级B趋向等于净值，如果分级A要涨，前提是分级B要跌，净值还不变，然而很多原因影响了这一点。举一例，分级B最多只能跌停，但净值有杠杆，可能跌20%，这时候分级A必须相应下跌，否则分级A+分级B&净值，存在套利。3、分级A会不会一直跌下去分级A有固定收益，假设跌倒非常低的时候，比如0.6元，这时候利率为0.06元/0.6元=10%，这个收益比银行定存和各类理财产品都高，市场会疯抢推高价格。所以说，不会一直跌下去。4、分级基金下折的折价获得如果分级B净值跌破一定价位，如0.25元，此时分级A资金：分级A资金=4:1，为防止净值跌完后继续影响分级A的资金，会把分级A多余的净值拿出来补充分级B,即下折，假设此时分级A净值=1.02元，分级B=0.25元，触发下折后，拿出1.02-0.25=0.87元，即(0.87/1.02)*100%的分级A份额的&净值&变为为（A+B）组合的母基金，此时可按&净值&赎回，或者拆分在二级市场卖掉（可能有少量溢价），如果你是0.8元购买的，现在其中一部分份额瞬间变成了1.02元被你套现了
十分感谢，前天买了转债A，今天得到了母鸡，今天转债B一字板，这个又怎么操作合适呢
学习了，下折还有点不懂
还有一点不明白，假如你0.8元买入A，结果下跌到0.6，亏损25%，这样风险仍然是很高啊，通过固定收益是收不回成本的吧？ 还是B能赚钱啊
: 还有一点不明白，假如你0.8元买入A，结果下跌到0.6，亏损25%，这样风险仍然是很高啊，通过固定收益是收不回成本的吧？ 还是B能赚钱啊
一般是不会下跌到0.6的，因为这时候收益率10%，比很多企业、理财的收益率都高，而且是稳定收益，会有大量资金抢购。同时，这要求相应分级B溢价0.4，这么大的溢价除非是行情暴涨的阶段才有一丝的可能。现阶段行情不好，如果分级A下跌至0.6元，一旦发生下折，分级B的股民将大幅度亏损，而分级A的股份将瞬间收获66%的收益，这是不可能的。
: 十分感谢，前天买了转债A，今天得到了母鸡，今天转债B一字板，这个又怎么操作合适呢
我对转债不太了解。这种情况主要是，折算后转债B的溢价被制度性强制填补转债Ａ的折价，分级A突然大赚，分级B突然大亏，必须不断涨跌停分别回到各自的估价才行。直接赎回母基金是最简单获得收益的方法，如果有可能的话你应该在早先拆分后试图先卖掉所有转债A（实际几乎不可能）
: 一般是不会下跌到0.6的，因为这时候收益率10%，比很多企业、理财的收益率都高，而且是稳定收益，会有大量资金抢购。同时，这要求相应分级B溢价0.4，这么大的溢价除非是行情暴涨的阶段才有一丝的可能。现阶段行情不好，如果分级A下跌至0.6元，一旦发生下折，分级B的股民将大幅度亏损，而分级A的股份将瞬间收获66%的收益，这是不可能的。
: 我对转债不太了解。这种情况主要是，折算后转债B的溢价被制度性强制填补转债Ａ的折价，分级A突然大赚，分级B突然大亏，必须不断涨跌停分别回到各自的估价才行。直接赎回母基金是最简单获得收益的方法，如果有可能的话你应该在早先拆分后试图先卖掉所有转债A（实际几乎不可能）
误人子弟，看我操作
: 十分感谢，前天买了转债A，今天得到了母鸡，今天转债B一字板，这个又怎么操作合适呢
我说了你也不会懂
: 误人子弟，看我操作
每次只发8个字灌水的脑残快滚出我的贴
1.02-0.25=0.87元,你是算错了？，在二级市场，个个都是逐利，它既然可以在二级市场交易应该不会让逐利的资金等太长时间（一个年度周期），
我怎么感觉二级市场的分级A风险比股票还高？ 股市上涨也跌，股市下跌也跌，仅仅是作为套利工具吗？ 而且反弹很慢，真是有点不懂
上海网友 : 1.02-0.25=0.87元,你是算错了？，在二级市场，个个都是逐利，它既然可以在二级市场交易应该不会让逐利的资金等太长时间（一个年度周期），
确实算错了，这边改不了所以不改了，大致这个意思
: 我怎么感觉二级市场的分级A风险比股票还高？ 股市上涨也跌，股市下跌也跌，仅仅是作为套利工具吗？ 而且反弹很慢，真是有点不懂
分级A是永续债券，当股市下跌的时候会强制性获得一个下跌期权收益。你看到现在确实再跌，但创业板指再跌2个跌停，就会强制回归净值。
创业板指再跌2个跌停，就会强制回归净值。 真的可能？
上海网友 : 创业板指再跌2个跌停，就会强制回归净值。 真的可能？
可能性非常大，如果说部分主板还有希望一波行情，创业板大势已去，山石俱下挡不住的。需要注意的是，一旦发生下折，务必第一时间选择赎回。
我是在二级市场买的Ａ，是否以同样方式买卖就算是赎回，因为第一次尝试，
赎回，就是在二级市场买卖？
懂了 十分感谢。
上海网友 : 赎回，就是在二级市场买卖？
赎回是在一级市场赎回，是按净值赎回。二级市场属于流转市场，估价会有溢价和折价。在股票软件中有场内基金赎回的选项，你必须要有母基金或者同等的A+B份额合并成母基金
母基金跌到4毛钱.A+B=4毛钱?
谢谢，如果有溢价我就可以卖出，象做股票一样，不过现在指标完全破坏何能要等待好的机会
: 母基金跌到4毛钱.A+B=4毛钱?
母基金不能跌到4毛，跌到A+B=1.25元时，将发生下折重组，分级B合并，所以重组后B大亏，A大赚
请教楼主：我现在持有大量A，如果我想获得利息（或固定收益），在二级市场直接卖出，是不是不可以——二级市场买卖只能是否靠差价才能有所收益？那么，是否还要买入同行等份额的B，然后与A合并成母基，再通过赎回，才能获得利息（固定收益）？另外，A必须持满一年吗？如果中途赎回，年化利息（固定收效）是否按实际持有的天数计算，像货币基金一样，利息随本金一起返回?感谢了！
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　　万万没想到，从上周二到今日的短短七个交易日，上证指数能暴涨15%并有望攻克5000点大关。
　　市场很是亢奋，拥有杠杆放大效应的分级基金B份额更是涨上了天，一些品种确实上涨有理，如等，更多的品种则是资金煽风点火，趁机混了暴涨。资金爆炒使得分级基金B份额交易价格和溢价率短期内飙升，大幅超越2%的合理水平，一些品种整体溢价超20%。炒作！纯粹的炒作啊！
　　整体溢价越高，套利资金就会越疯狂进入。套利资金会同时卖掉A份额和B份额，分级基金A份额因此在近期持续大跌，短期跌幅较大，隐含收益率显著上升，不少突破7%。伴随整体溢价率回落和套利资金离场，投资者应该随时准备进场抢购那些高折价、短期跌幅过大、高隐含收益率的分级基金A份额。理财君预计最佳买点应该在本周五或下周一出现。当然，对个别品种明天也可以开始入场了。(心急的小伙伴可以直接拉到文末看推荐)
　　分级基金B份额：涨幅过大溢价过高 回避高溢价品种下跌风险
　　杠杆份额短期交易价格飙升使得分级基金整体溢价率不断推高，并远超正常水平。整体溢价率超过10%的分级基金都会被套利资金盯上。
目前整体溢价率较高的分级基金
　　过高溢价必然引发资金的套利冲动，资金套利使得分级基金子份额短期内规模激增。在套利资金的打压下，分级基金子份额特别是B份额价格将出现大跌，投资者应该回避那些过高溢价分级基金B份额，拒当套利资金的接盘侠，不然大概率会损失惨重。
　　从上周开始分级基金出现整体溢价，刺激套利资金涌入。本周以来，已经有多只分级基金场内份额出现激增，在套利资金打压下，诸如、等前期高溢价品种今日双双出现跌停，未来几个交易日，将会有更多高溢价分级基金B份额在套利资金打压下跌停，投资者注意闪躲。
本周规模增幅较大的分级基金
　　分级基金A份额：遭到套利盘打压大跌 买点正在来临
　　分级基金A份额在近期受伤很深，上折潮和套利潮是压倒分级基金A份额的两座大山。
　　先看看A份额表现，天相投顾统计显示，本周以来三个交易日，分级基金A份额出现全线大跌，其中多达44只基金区间跌幅超过4%，医药800A三日暴跌8.69%，跌幅最大，、A、、A、银华中证800A等本周跌幅也都超过7%，对于具有类似固定收益特征的基金而言，短期内如此大的跌幅实属罕见。
　　上折潮的出现是导致A份额价格下跌的一大诱因。统计显示，上周以来多达已经有11只分级基金触发上折，上折后杠杆份额恢复到2倍的初始杠杆水平，再加上股指大涨，使得杠杆份额溢价率较上折前显著上升，分级基金有扩大压力，交易价格下跌。像近期上折的富国分级基金，创业板A上折前折价率为8.12%，上折复牌后交易价格下跌，昨日折价率上升到12.29%。
　　不过，专业人士认为，伴随套利过程的逐步结束，被错杀的分级基金A份额将受到低风险资金的关注，有望迎来一波估值修复行情。由于目前正值套利，对于短期整体溢价较高的分级基金A份额还是应该等待入场时机，最佳买点应该会在周五或下周一出现。一旦股市大幅调整会让这一买点提前。
值得重点关注的分级基金A份额
理财客精选基金
0.6% (4折)
推荐理由：该基金力求净值增长持续地超越业绩比较基准并提供稳定的分红。
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05/28 15:4105/28 08:3105/27 08:3805/25 04:38
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“牛市买B，熊市买A”：我们谈谈分级A
当你的股票跌得不要不要时，你是否知道有一个东东叫分级基金A（下称分级A），妖艳得在熊市里也能逆势上涨？啥是分级A？它是基金，分成两部分，A和B。简单说就是：两类人，A借钱给B炒股，A收利息。可以简单地认为分级A是价格波动略大、但具有保本保收益功能的债券。但与债券又有不同，万一B亏得太多，给不起利息，为了避免违约就要下折；万一A的钱太少满足不了B，就要上折，相当于合同重签。这也就是为啥分级A固定收益，但是价格还会波动。高大上一点说就是分级A与分级B和母基金的配对互转机制，觉得太绕了，可以忽略这句。常言道“牛市买B，熊市买A，资金永不歇息”。分级A到底能有多抗跌？先来看一组数据：144只分级A基金本月平均跌幅仅为1.35%，其中78只分级A录得正涨幅；而同期个股平均跌幅高达27.07%。听起来很棒对不？但遇到牛市，分级A是龟速上涨的，你得能耐住寂寞。好吧，说了那么多，这么熊的市场，快快告诉我投资分级A需要关注哪些吧。1隐含收益率：越高越好。一般而言，分级A都有其约定的固定收益率，如下面红色框内的利率规则“+4%”（可以理解为在银行定期存款基础上再加4%）。这个收益率是建立在其净值基础上的，不过绝大多数时间，分级A的现价低于净值，买入的话，等于又小小赚了一笔，这样隐含收益率会比其约定收益率高。拿图中网金A来说，现在买入网金A，相当于花0.990元，买入价值1.0068的东西，并且这个东西年收益为1.5%（一年定期存款利率）+4%，实际年收益为：1.0068*（1.5%+4%）/0.990≈5.593%。比银行利息高不少是吧，确实是的。再分享一个能直接套用的谁都能看懂的隐含收益率算法：隐含收益率=约定利率/(现价-（净值-1）。2流动性：越高越好。为啥？要用钱的时候有人接手，否则好东西也会烂手里。想想去年6、7月股市大跌就知道流动性的重要了。判断分级A流动性最简单的方法就是看日成交额。29日成交额排名靠前的分级A名单：3母基金的整体折价率：折价越大越好若母基金整体折价（现价＜净值），就会有人在二级市场同时买A和B，合并后再找基金公司赎回，从而推升A的价格，直到这样干变得无利可图；反之，当母基金整体溢价（现价＞净值）时，就会有人申购（以其净值买入）母基金，再卖出A类和B类份额砸盘，导致A类被错杀。截至1月29日收盘，母基金整体折价率较高的分级A名单：不过分级A并不是只涨不跌，当出现下面三种情况的时候，分级A就可能亏损：第一种，遇到债市下跌（即约定利率下降），分级A可能会被带坑里；第二种，溢价交易的分级A临近下折也会下跌（重签合同会使溢价被抹平）；第三种，分级A的母基金持续较长地溢价会带来申购套利盘，分级A的供给增加，也会使其价格短期承压（参考上面第三点）。
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来源：中融基金
　　从前有两兄弟，哥哥胆小谨慎，弟弟胆大激进。母亲有一天把兄弟两叫到跟前，说这里有200万，你们兄弟两每人100万，自己去过日子吧。
　　从母亲那里领完钱回来后，弟弟突然向哥哥提了一个建议：把你的100万借给我去炒股，赌赢了赌亏了都算我的，我保证你的本金安全，另外每年给你5万利息，哥哥同意了，于是弟弟拿着200万去炒股了。
　　母亲就是的，哥哥就是分级基金A类份额，弟弟就是分级基金B类份额。
　　因为从哥哥那里借来100万炒股，如果碰上市场好，弟弟就赚大发了，如果碰上市场不好，亏的也会多。至于哥哥，不炒股，就等着年底向弟弟收5万元利息，倒也挺安逸。
　　接下来又出现了一个新的问题，哥哥的本金怎么保障？万一弟弟输红了眼，自己100万亏光了，再把哥哥的100万也亏了怎么办？于是哥哥和弟弟的约定中就有一个向下折算（简称下折）的条款。
　　哥哥当初借钱的时候提了一个要求，炒股帐户他要每天收盘看一眼，一旦总资金200万的帐户亏到125万，这时帐户里等于是哥哥100万+弟弟25万，哥哥为了安全起见，把属于自己的100万中抽出75万并存放在母亲那里，于是125万的帐户变成50万，兄弟两每人25万，弟弟接下来就拿着剩下的50万去炒股。这个过程就是向下折算。（上述描述未考虑弟弟需向哥哥支付的利息）
　　所谓下折，是指当分级基金B类份额净值低于0.250元时，将触发分级基金向下不定期折算阈值，其目的是保护A类份额的本金及约定收益。同时，折算后，B类份额会恢复2倍杠杆。
　　近期股市接连调整，泥沙俱下，多只拉响了下折警报，根据集思录数据，距下折距离不足10%的分级B已有11只。
　　接下来我们将通过问答的形式，详细介绍分级基金临近下折或下折后会遇到的情况以及应对措施 。
　　分级基金下折后，B类份额持有人为什么出现较大亏损？
　　根据基金合同，下折算时B类份额净值调整为1元，份额数量相应缩减，折算后B类份额杠杆大幅降低，溢价率通常也相应降低；同时邻近下折时B的高杠杆也放大了标的指数的跌幅。因此，溢价率的下降以及标的指数的下跌共同导致B类份额持有人面临亏损的风险。
　　但目前有两点需要注意：
　　1.分级B的溢价率与2015年下折潮相比明显降低，甚至很多处于折价，说明投资者更加理性，因此下折给B类份额持有人带来的损失有所降低。
　　2.临近下折的分级B价格杠杆仍然很高，即使不考虑溢价消失带来的额外损失，单纯因为杠杆带来的风险就已经较大了。
　　因此，对于临近下折的分级B，投资者还应认真评估自己的风险承受能力，控制好仓位，谨慎购买！
　　下折前买入A类份额，是否会盈利？
　　不一定。A类份额按进行折算，要考虑买入A类份额时的折溢价，且下折后A类份额二级市场价格会有波动，而下折后得到的母基金净值也会跟踪标的指数进行波动。因此持有A类份额参与折算需要承担A类份额价格和母基金净值波动带来的风险。
　　B类份额净值向下触及下折算阈值后，假设次一交易日其净值又回到阈值以上，还要进行下折吗？
　　根据基金合同，只要B类份额的收盘单位净值向下触及下折算阈值，就要进行下折。
　　临近下折的B类份额持有人怎么办？
　　如果所持B类份额临近下折，在不看好市场的情况下，优先卖出仍然是最好的选择。如果B类份额跌停，在触发下折前买A类份额合并赎回也是尽早退场的方法之一。
　　下折后买A类份额能否弥补B类份额的损失？
　　下折之后买A类份额实际上就是参与A类份额的下折，试图从中获利来弥补B类份额的损失。A类份额的折价率在此轮下折时大幅缩小，导致套利空间缩小甚至为负，所以参与A类份额的下折，或者说买A类份额合并，有些时候并不能对冲B类份额下折的风险。
　　下折后买A类份额能否更快退出？
　　一些投资者买A类份额的原因是想尽早的退出市场，不愿再承受市场波动，所以宁愿承担部分风险。但很多时候买A类份额并不能加快退出速度。
　　从机制上来说，T日触发下折后，从T+1日开始暂停配对转换及申赎直到T+3日，所以持有的A+B如果想退出，最早也需T+4日才能提出赎回申请，而下折的B在T+3日即可交易并卖出，所以时间上并无优势。唯一的例外是在B下折后继续跌停，导致无法卖出，此时若持有能够更早的退出。
　　可以看出买A类份额合并反而亏损更多，这主要是因为买A类份额参与下折实际上等同于加仓，如果下折期间标的指数剧烈波动，持有人会承受更大的风险。
　　已下折B类份额持有人究竟怎么办？
　　对持有已下折B类份额的投资者，除了尽早卖出并没有太多办法减少损失。在这提醒投资者面临下折时，不要在没有把握的情况下盲目操作，进一步扩大损失。
　　最后，投资者一定要充分了解分级基金的运作机制，更应主动学习了解分级基金的交易规则和套利手段，不要盲目入市。有任何问题也可在文末留言，小编将及时为您解答~
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责任编辑：常福强
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