10K746 条评论分享收藏感谢收起赞同 1.4K127 条评论分享收藏感谢收起&p&&i&声明：利益相关，阿牛定投创始人&/i&&/p&&br&&p&鼓掌，给题主鼓鼓劲，要定投15年可以真正算是长期理财了，希望能够坚持，享受到时间与复利的强大力量。&/p&&br&&p&15年的时间，正常情况下可以跨越一个完整的经济周期，也就是说不仅会经历经济的上行，还会经历经济的下行。但你无法分辨上行何时开始，下行何时结束。&/p&&p&适合长期定投的基金应该是这样的：&/p&&ul&&li&长期收益率好，稳定，交易费用低&/li&&li&风险小，能承受&/li&&li&低门槛，适合长期投入（不要动辄多少万起购）&/li&&li&产品正规，严格监管
&/li&&/ul&&br&&p&首先，&b&绝不能只选一只单独的基金定投&/b&，而是要&b&做一个基金组合来做长期定投&/b&。现代的投资组合理论证明了当组合中的资产类别相关性不大时，在保持原有预期收益的情况下，风险将会大幅降低。有进一步兴趣的童鞋可自行百度脑补&b&现代组合理论MPT&/b&（Modern Portfolio Theory）&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//baike.baidu.com/link%3Furl%3DsoOJhv7t4IgrZVDlxtrWi8lYvXOIzd4qtr8WFYCNQcYLOWfuqF_dyWDdV-qTcZzXg3SoGEbMRu61QUDjZ_p_7a& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&资产组合理论_百度百科&/a&。 &/p&&br&&p&MPT 理论由哈里·马科维茨提出并获得了 1990 年的诺贝尔经济学奖。今天，MPT 已经成为所有专业机构管理资产组合的框架，用来构建FoF&b&基金中的基金&/b&，高大上吧。&/p&&br&&p&下面我们就一步步的来构建适合题主长期定投的基金组合，可以叫你的&b&私人FoF&/b&（Fund of Fund），通俗点也可以叫超级基金。&/p&&br&&p&&b&第一步 配置资产类别&/b&&/p&&br&&p&什么才是一个好的投资组合？回答：组合的各个成员之间最好要有&b&本质区别&/b&。&/p&&p&把老虎和狮子组合在一起，我们得到的除了兽性还是兽性；而好的投资组合就像老虎、棒子、鸡在一起，刚柔并济，才可以大杀四方，因为它们各有各的特点，互相补充。&/p&&p&老辈经常说命中缺水就要取个带水字边的名字，把水补上，这辈子才有好运数。金木水火土的完美组合俗称五行，相生相克，这是我们老祖宗对组合与均衡的认知。相比之下，&b&金银铜铁就是个三流组合&/b&。&/p&&p&&b&基金组合也一样&/b&。&/p&&br&&p&通过对市场上各类资产进行筛选，可以选定下面四大类资产进行定投，它们的组合既能保障收益，又能很好的降低风险：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/41ef65e676ad1ebbdfbeb7_b.jpg& data-rawwidth=&714& data-rawheight=&161& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&714& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/41ef65e676ad1ebbdfbeb7_r.jpg&&&/figure&&p&它们的作用里都有分散风险？对，这就是MPT资产组合理论的精髓：&b&几类资产的相关性（同涨同跌的可能性）越小，组合起来风险就越能被有效分散，预期收益还不会变化&/b&。&/p&&br&&p&咱们选取最近5年这四类资产的数据，做相关性分析（1代表完全相关，0是完全不相关）来看看他们是否满足MPT要求。可以看到，它们之间的相关性最大的不超过0.33，全属于&b&弱相关&/b&，甚至还有专业投资对冲风险最喜欢的&b&负相关&/b&，非常符合MPT要求。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/fdaf07b4e4c465ee4652e_b.jpg& data-rawwidth=&805& data-rawheight=&428& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&805& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/fdaf07b4e4c465ee4652e_r.jpg&&&/figure&&p&把不同的投资放在篮子里形成投资组合，就能在保持高收益的同时，把风险大大减小。因此，一定要定投恰当的基金组合，而不要只定投一两只基金。&b&记住，不要一个人去战斗。&/b&&/p&&br&&p&&b&第二步 为各个资产类别挑选最适合的基金&/b&&/p&&br&&p&挑选基金时一定要遵循下面的原则：&/p&&ol&&li&一定要是&b&公募基金&/b&。相比私募基金、P2P或者其他理财产品，公募基金是监管最严、信息最透明的大众理财产品，安全正规&/li&&li&最好是&b&被动管理的指数式基金&/b&，它们的长期收益超过了绝大多数主动式管理基金，管理费也比较低哦&/li&&li&想要获得更高收益，就要定期做资产再平衡，所以挑选的基金要能够实现低成本的相互转换&/li&&/ol&&p&好啦，经过挑剔眼光的筛选，我们从近2000支公募基金中选出了5支形成基金组合：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/b58cf742e0a24fa83d436_b.jpg& data-rawwidth=&728& data-rawheight=&188& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&728& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/b58cf742e0a24fa83d436_r.jpg&&&/figure&&br&&p&有的童鞋会问，为什么选用上证50而不是沪深300代表大公司股票这类资产呢？这又回到了我们前面谈的资产相关性上啦。常用的沪深300虽然也是大公司股票指数，但它与创业板指数的相关系数为0.52，在定投的分散风险上面表现不如上证50与创业扳指0.33的组合。&/p&&br&&p&题主每月投资这5支基金，就相当于把鸡蛋分散到正确的四个大篮子里啦！&/p&&br&&p&&b&【为什么要选指数或ETF基金】&/b&&/p&&p&尽量投资指数基金，指数涨了就赚钱，简单粗暴有效。不要想着去寻找什么“最牛基金经理”或“今年涨得最好的基金”，它们早晚会给你挖个坑，&b&回归平庸&/b&。&/p&&p&任何基金经理都不可能长期战胜市场。那些套着巨大光环的长胜故事基本上都是：&/p&&ol&&li&他的最牛基金已经封闭（不接受新的投资了）。&/li&&li&同一家公司的其它基金总是给这个最牛基金捧场，在最牛基金后面操作，买股票则先让最牛基金买，卖股票也先让最牛基金卖。&/li&&/ol&&p&说到这，冰雪聪明的童鞋应该马上明白了，所谓某家基金公司的&b&最牛基金&/b&都是一段时间内，这家公司为了市场品牌效应做的&b&公司策略&/b&罢了。&/p&&p&历史已经证明了，长期投资，就要选用&b&指数基金定投，收益跑赢绝大部分其它基金&/b&。&/p&&p&&b&第三步
定制组合比例&/b&&/p&&br&&p&虽然同样是5支基金组成的组合，&b&不同的组合&/b&占比就会带来&b&不同的预期收益和风险&/b&，因此，针对每个人的情况，需要制定符合自身要求的组合比例，就完成基金组合的定制啦。&/p&&br&&p&这一步一般是通过风险测评来完成，不同风险承受力的人适合不同风险级别的基金组合。&b&一般来讲，定投持有的期限越长，家庭年收入越高，风险承受能力就越高&/b&哦。&/p&&p&了解风险承受力后，就可以用一些专业的方法计算出最适合的基金组合比例，保证组合的收益与风险最优化。我们举个例子，在阿牛定投（广告一下，微信公众号aniudt）产品中，针对风险承受力适中的人可能会推荐下面这个组合比例：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/70c9cb12f7c79aa10a42eb_b.jpg& data-rawwidth=&603& data-rawheight=&345& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&603& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/70c9cb12f7c79aa10a42eb_r.jpg&&&/figure&&p&这个组合比例计算相当复杂，就是最适合你的超级基金FoF啦！
&/p&&br&&p&&b&第四步
定投过程中要不断调仓（买入卖出）吗 ？&/b&&/p&&p&尽管最初的定投是按最优比例进行的，但过一段时间后，超级基金组合中每支基金涨跌是不一样的，所以就要通过基金转换调整回到最优比例，这就是&b&资产再平衡&/b&。（请各位自行百度脑补 资产再平衡）&/p&&p&资产再平衡能给投资者带来&b&超额收益&/b&，在投资界这可是专业金融机构一定会用的专业资产管理方法，也叫“&b&免费午餐&/b&”。&/p&&p&你可以通过两种方法做资产平衡：&/p&&br&&ol&&li&&b&主动平衡&/b&：每次定投或取现超级基金时，动态分配每支基金的购买金额，主动保持组合的最优比例。&/li&&li&&b&定期平衡&/b&：当市场波动较大时，主动平衡的效果会减弱，因此，每半年，阿牛会通过基金转换给你的资产做一次定期平衡。&/li&&/ol&&p&主动平衡不需额外费用，而定期平衡的费用是极低的，绝大多数情况下连资产总值的万分之五都不到，再平衡越多，赚的钱就越多哦。&/p&&p&你不相信免费的午餐？那好，用数据说话：最近5年，定投上面那5支基金的超级基金组合，资产再平衡带来最多最高1.62%的年超额收益，&b&相当于在银行多存了个定期&/b&。&/p&&p&&b&最后，历史验证&/b&&/p&&p&俗话说百闻不如一见，之前说了这么多，各位童鞋可能还是有点迷茫，所以就让咱们用历史实际数据来告诉你定投基金组合的表现吧。以下是风险级别为5的超级基金最近五年表现，以及与代表中国股市平均收益的沪深300指数的对比，有图有真相。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/986f88a43ae014e828b7db_b.jpg& data-rawwidth=&843& data-rawheight=&793& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&843& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/986f88a43ae014e828b7db_r.jpg&&&/figure&&p&实践验证，&b&定投基金组合最近五年的表现完爆股市大盘&/b&。&/p&&br&&p&针对性的回答题主的4个问题：&/p&&p&1. 不要只选一支基金定投，要投就选一个组合（当然，构建组合有方法，不能乱选）&/p&&p&2. 关于收益，定投的收益计算是个比较复杂的事，因为你的本金投入的时间不一样，所以一个单纯的年收益很难完全说明问题。可以到阿牛定投里面模拟一下15年的收益情况。&/p&&p&3. 定投基金组合后，需要进行资产平衡，能够获得超额收益。&/p&&p&4. 长期定投，一定要选指数基金，长期收益最靠谱。&/p&&br&&p&最后广告一下，为了能让更多的人方便的得到适合自己定投的基金组合，也能享受到从前专业资产管理机构才能用到的专业管理策略，我们专门为定投用户推出了&b&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.aniu.com.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&阿牛定投-超级基金 智能定投&/a&&/b&，连APP 都不用装，只需关注微信公众号，就可以定制自己的定投组合，并且定投更灵活更智能，你只需动动手指头确认一下，剩下的就由阿牛来完成。扫描二维码，感谢大家支持 :-)&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-caa4afcdd329ea2982232_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&308& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-caa4afcdd329ea2982232_r.jpg&&&/figure&
声明：利益相关，阿牛定投创始人 鼓掌，给题主鼓鼓劲，要定投15年可以真正算是长期理财了，希望能够坚持，享受到时间与复利的强大力量。 15年的时间，正常情况下可以跨越一个完整的经济周期，也就是说不仅会经历经济的上行，还会经历经济的下行。但你无法分…
&p&一带一路，亚投行，事实上已经破产。&br&&br&亚投行和一带一路其实就是走出去，消化过剩产能。一带一路就是将以前公路下乡的国际化，交通连到东南亚，中亚这些穷地方，让他们买中国货。&br&可是这些穷地方没钱，于是就搞个亚投行先借钱给他们，以后慢慢还。&br&算盘挺精，可是一遇上人民币贬值就人算不如天算。&br&现在外管局，国税局，公安部等都是拼命防资金外流，地主家也没有余粮，哪还有美元借给东南亚，中亚给他们买中国货。贷人民币？你真当这些穷地方没见过世面。&br&所以现在新闻根本都不提什么一带一路，亚投行，更不要说什么中国梦，自贸区。&br&&br&现在中国的问题，一是外债会因为米帝加息而吐血，这是目前急迫的。所以国内目前不停的减杠杆，比如股市清理融资，就是应对加息后债务泡沫爆破的冲击。&br&而且上一次内债为主，4万亿印钞还能自己解决，这次外债为主，要仰米帝鼻息，再印钞就债越印越多，死得更快。&br&外债爆破最终还会传导到内债，所以对现在持有资产，还是债务性资产的，我个人不看好。&br&&br&二是产能过剩。产能过剩要感激4万亿。盲目扩张，而人民收入跟不上。而要消化过剩产能，无非对内或者对外，无法战争或者和平。&br&对外，米国制造业回流复兴，不需要那么多进口中国。日本靠中国购物。欧洲俄罗斯自身难保。澳洲南美出口资源。亚投行不放贷，东南亚和中亚哪有钱买买买？&br&对内，一是减税，压缩财政收入，还利于民。二是压缩房地产，将消费从房贷里释放出来。可是触动利益比触动灵魂难！&br&&br&那么房价怎么办？&br&看了“2015年中国经济有多糟糕”的知友切身回答，多次降息出政策，房价居然没暴涨，赶脚房价现在是强弩之末。如果房价下跌，加上实际利率上涨，房租房价比，房子这个资产的回报率真是哈哈哈哈哈哈哈……&br&&br&你身边有多少人移民了……作为一国的经济精英，他们移民的时候还裹携了多少高学历和资金，你就不难猜到李嘉诚对中国经济什么判断。&br&&br&&br&什么展望？现在还只是凉秋，不是寒冬。什么产业升级，什么中国梦，先把产能消化了再说，有点余财才能想怎么产业升级，家都歇不开锅了还想读书升学。&br&&br&“天凉好个秋！”中秋国庆要来了。&br&&br&…………多说几句。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/f5a0fc2a76_b.jpg& data-rawheight=&1600& data-rawwidth=&940& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&940& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/f5a0fc2a76_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&悲观不等于束手就擒，束手待毙。&br&治大国如烹小鲜，如履薄冰。&br&&br&资产抛售是从流动性高的开始，等房价真急挫的时候，那已经是晚期了。&br&北上广深是最后的堡垒。上海真的房价下挫，那意味着中国经济真的是一炮糜烂几十里。北京房价下挫，那是意味着政治统治也有问题——你要考虑北京谁在买房，北京有什么经济资源可营？&br&&br&五胡乱华，嘉定三屠。我们的先祖一样熬过去了。&br&现在是深秋，还有为寒冬作储备的机会。真的是寒冬的时候，那就连机会都没有了。你们小时候听过蚱蜢和蚂蚁的故事么？&br&&br&在中国，有两个人可以作为经济的参考标杆。一个是李嘉诚，&br&李嘉诚现在在做什么，你们懂的。我只是好奇，留言的各位认为自己和李超人的眼光见识比，何如？&br&另一个是王思聪，在你们视他如土豪日狗逗比的时候，他已经完成了在游戏业的部置。经济不好的时候，人们会减少消费，但会增加娱乐。而现在阿里的收缩和腾讯的崛起，算不算是这种口红效应？&br&&br&见微知著，见叶知秋。见人所未见，能人所不能。知人者智，自知者明。&br&怕的是我们身处险中而不自知。&br&&br&听鬼话，知人话。怕的是我们把鬼话当人话，把人话当鬼话。&br&&br&党国的外汇管制越勒越紧，你还相信人民币汇率会上6：1么？&br&&br&你们身边有多少肉身翻墙，资产翻墙的？你们还相信他们会持有房产等待房价再翻番么？&br&&br&我不拉你入群，也不提供xx号，我只建议你们做一只储备食物的蚂蚁，莫作临夏高唱的蚱蜢：换点英镑美元吧（港币明后年有脱钩的危险），&br&保证能快速兑换的流动资金，&br&收缩资产，&br&降杠杠，&br&避免流动性差的资产，……&br&&br&我个人会在农行2.7，建行4.5，中行3.4以下收集作为长期筹码。&br&&br&winter is coming，历经列王，群鸦，群魔的乱舞，终会有春晓的时候。&br&诸君共勉。&/p&
一带一路，亚投行，事实上已经破产。 亚投行和一带一路其实就是走出去，消化过剩产能。一带一路就是将以前公路下乡的国际化，交通连到东南亚，中亚这些穷地方，让他们买中国货。 可是这些穷地方没钱，于是就搞个亚投行先借钱给他们，以后慢慢还。 算盘挺精…
谢邀，&br&这个问题是检查不懂装懂和自以为是的人数比例在知乎上现在究竟是什么程度的一个好问题。&br&&br&既然很多小伙伴都表示不懂什么叫恶意做空，裸做空和为什么期指和标的指数倒挂。&br&那我就花时间科普一下，&br&最近网上有段子形容最近的多方和空方之战，&br&大概是这么写的，&br&多方，对3&br&空方，4个2&br&多方，..........&br&空方，一条龙&br&多方，要不上&br&空方，一个4&br&多方，一个8&br&空方，王炸&br&多方，............&br&空方，4个A&br&多方，妈的，我晚上叫人抓你。&br&&br&如果最近以政府为首的多方在维稳市场过程中只是某一天遇到了这样的情况，那么说是市场自然引发的剧烈波动是没问题的，但是现在的情况是什么，是政府连续和空方对垒，空方连续几天能打出毁灭性的，让市场信心进一步崩溃的牌。&br&就像段子里的写，什么好牌都抓在空方手里，有没有可能。只玩一局有可能。但是你和一个人连续打5-6局斗地主，他每一局都是俩王，四个二，四个A。你还觉得是你自己运气不好？人家手气太棒？要是我当场就拿板砖拍他，打他根本一点都不会冤枉他。&br&现在生活中，打牌骗凯子都没有这么明显的，你告诉我是正常事件？这种人的智商已经只能让我呵呵了。&br&&br&股指期货存在的根本意义是为了给做股票现货的提供套期保值，假设我手上有10亿市值的股票，预计股市要大跌，所以买入价值1亿左右的做空期货合约（假设期货保证金是10倍，方便理解和计算），因为股指期货是保证金交易的，说白了就是买东西不用交全款，先交定金就可以，那么股指期货就带有了杠杆性，所以我对冲10亿市值的股票下跌风险，只用1亿空单就够了，这样股票市场整体指数下跌10%，那么我股票现货损失1亿，期货盈利1亿，我的总收益就始终锁定在股市下跌之前的水平，直到我认为市场已经下跌完毕，进入平稳期或者准备上涨，这时候我可以平仓我的期指空单，正常参与市场了。&br&&br&但在现实中，股指期货的杠杆性，带来了高风险和高收益，所以也吸引了很多没有持股，只是来股指期货市场中，单纯买卖期货合约赚钱的人。他们本身并没有持有股票，或者打算等到期去交割股指，但是他们的短期投机行为给市场提供了巨大的流动性，这样一来，那些打算做套期保值的人才能在任何时间点上充分成交自己的买单或者是卖单。&br&&br&但是在这样的市场里，存在这样一种情况，假设现在股价高的畸形，那么我有可能用10亿市值的股票在一些特定的股票现货上进行抛售，导致这些股票大跌的话，那么我可以准备100亿，1000亿的资金去买做空的期指合约。那么即使在做空过程中，我现货这边10亿本金都花得一分不剩，但是我把市场打下去20%的话，由于杠杆的存在，我的做空合约本金加上盈利就是300亿，3000亿。&br&这种行为就是当年索罗斯他们在东南亚市场中的外汇和股票市场上做的事。&br&&br&索罗斯造成了东南亚危机和灾难，但是问题也源自于东南亚各国经济本身，汇率和股票等市场价格出现了畸形的高价，索罗斯的行为导致了这个泡沫在瞬间破裂，如果没有他的话，这个破裂的时间可能久一点，过程的时间长一点，各国政府出手挽救的话，可能结束的也相对体面一些。但是我不认为索罗斯的行为很可耻，因为金融家逐利是正常行为。&br&&br&但是为什么这次中国股市被诡异力量突然做空，我会这么愤怒。原因有几点，&br&第一，中国股市有畸形高价，但是范围并不大。主要集中在创业板和次新股当中，这些股票的占比非常小，只占沪深两市的20%不到，大多数的蓝筹股刚刚修复净资产，以银行和电力为例，现在的股指水平，依然远低于成熟市场平均水平一般左右。如果今天银行和电力的股指达到25倍以上，我可能会在下跌的第一时间全面看空，但是这样的情况并没有出现。&br&&br&第二，做空股指是为了逐利，当年索罗斯如果知道港府已经在狙击他的话，他可能会调整策略，保证全身而退，这也是港府为什么一开始对救市秘而不宣的原因，港府希望麻痹炒家们，一举打断其后续做空机会和能力。但是现在政府明刀明枪要救市，空方为什么不考虑风险而暂避锋芒，找机会再次做空。却以誓死的姿态对抗政府来做空？他们和自己的钱有仇？&br&&br&开盘了，盯盘去了，中午休市继续更新。&br&&br&——————————————————————————————————————————&br&继续更新，先反驳一个观点，那就是如果做空手段没有超过法规，那么我们不应该定义其为恶意做空。这样的观点我不知道是什么样的脑子能想出来的。当年索罗斯做空香港，所用的手段也没有太多违法违规的，如果按照你们的这种逻辑，那么港府就不应该狙击索罗斯是吧？应该让泡沫直接快速爆炸，波及香港公民的日常生活才对是吧？这样就是一个丝毫不动摇法理和法制的好政府是吧？&br&再比如，如果法律有漏洞，可以利用这个漏洞来杀人，那么有人真的做了，事后审判的时候无罪释放我都可以理解，因为一切要依法，放了他再修补法律是可以的。但是这个人杀人的过程中，就因为是合法的，所以政府也不能用同样的合法手段去救，放任被害人死亡。这是你们眼里的公众对么？&br&&br&第三，市场传言一切都是机构踩踏做空保值所致，这个我第一个反对，因为我就是有资格做空保值的一员，虽然这笔资金不是我自己的。但是我没办法做空，尤其是在市场出现了两次超级深V反转之后，以及国家明确救市之后。原因很简单，如果国家救市成功，而我提前放了空单。这边我股票现货的反弹盈利正好被做空的期指全部抵销。别人回血10%，我还在原地踏步。所以国家越是积极救市，我就整夜不能安眠。因为不成功，我应该放空套保，如果成功我就应该持股待涨。但是不开盘之前，甚至不收盘之前。谁也不知道政府救市成功与否。所以有资格做套保的人，在国家救市之后是纠结和两难的。而非是不计代价全力做空。而且假设杠杆恰好是10倍，我要保1亿市值的股票，我需要做1千万空单。同时假如我要保的股票在4500点左右的价位不被下跌侵蚀，我需要在期指4500点的时候做空，而最近市场经常出现我需要保值的时候，期货的点位比现货还低10%，也就是说即使我积极套保，我必须先承受10%股票保护不到的敞口。而这种极端的敞口居然多次出现。&br&&br&第四，这个我在之前的专栏里说过，这个位置上大盘崩溃会造成什么，需要进行国企改革的公司，股价都跌到净值附近，于是国企改革将被迫中断，创业大潮马上被打断。整个国家的发展引擎熄火，地方债务平台得不到新的资金支援，基建没有增量资金开工，股民大面积爆发不满情绪。社会动荡，GDP增速无法保证。后果参见东南亚金融危机之后的东南亚各国。所以现在的股市能不能止住暴跌，是关系没有一个国民生活的问题。而不是在股市里赚钱还是赔钱的问题。这一点从政府的救市决心和态度可以得到验证。&br&&br&还要说一句，呼吁救市的代表人物有刘纪鹏，加入战斗的有浙商联盟，而且在公告中用了湘军的名号。刘纪鹏是全国人大《证券法》、《国有资产法》、《期货交易法》和《证券投资基金法（修订）》修改组和起草组成员。浙商联盟是一群市场里摸爬滚打出来的企业家，如果说他们对市场的理解水平还不如知乎上的一些说跌是活该，没有阴谋的键盘侠们。那这个世界真要倒过来来看了
谢邀， 这个问题是检查不懂装懂和自以为是的人数比例在知乎上现在究竟是什么程度的一个好问题。 既然很多小伙伴都表示不懂什么叫恶意做空，裸做空和为什么期指和标的指数倒挂。 那我就花时间科普一下， 最近网上有段子形容最近的多方和空方之战， 大概是这…
考试改革了，各位报名的时候注意&br&————————————————&br&&br&&br&我建议你不要看其他书，因为在没有一个体系之前，你挑书也挑不对。现在给出一个十分简单可行的办法，总历时一个月。&br&&br&你需要的是去&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.sac.net.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&欢迎您访问中国证券业协会网站&/a&这里，报考下一次的证券从业考试。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/02f6fc648eae1b_b.jpg& data-rawwidth=&598& data-rawheight=&130& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&598& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/02f6fc648eae1b_r.jpg&&&/figure&&br&你可以选择这三个科目：&br&证券市场基础知识（必考）&br&证券投资基金&br&证券交易&br&&br&不管你是用什么方法混过考试（不作弊就好），你就入门了。而且顺便获得了证券从业资格证和免试基金从业资格证资格。&br&&br&不行你回来打我。&br&——————————————————————————————&br&我来更新一下FAQ (3月31日)&br&&br&Q1: 考完我是不是就会炒股了？&br&A1: 这得看你怎么界定炒股这个概念了，一般来说想要在非牛非熊的市场上稳定盈利还是不大可能的，但在现在这个市场只要不重仓是傻子都可以赚钱。&br&&br&Q2: 参考教材是哪些？&br&A2: 实际上官方网站上就有参考教材，下面匿名用户还给了图&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/b5dae9b5b46cd3_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&502& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/b5dae9b5b46cd3_r.jpg&&&/figure&&br&Q3: 我学了之后为什么觉得还没入门？&br&A3: 我看评论中有不少人试过之后觉得这个方法是不错的。如果觉得没有入门，这很可能是我们之间入门的定义不同，如果你想学习如何通过技术分析炒股 (我发现好多人是为了这个目标来的)，那不用来看这些书，去网上下个PPT 看一两个小时就知道大概了。或者是去股吧听股友们吹牛逼，这样一个月也可以知道好多术语。&br&&br&Q4: 我想进一步学习怎么办？&br&A4: 其实你看了这些书之后就会明白，证券业是一个极其庞达的行业，往下有很多细分领域。所以你之后需要先确定一个方向，然后才能继续发展，在这么笼统的程度上没有办法给出其他建议。&br&&br&Q5: 能给推荐几只股票吗？&br&A5: 不能，要有独立思考的精神。
考试改革了，各位报名的时候注意 ———————————————— 我建议你不要看其他书，因为在没有一个体系之前，你挑书也挑不对。现在给出一个十分简单可行的办法，总历时一个月。 你需要的是去这里，报考下一次的证券从…
以下为转载，知识的搬运工：&br&-----------------------------------------&br&&i&2015股灾源自杭州&/i&&br&&br&&i&&i&&/i&&/i&&i&&i&Kevin(龙）&/i&&/i&&i& 硅金融&/i&&br&&br&&br&&i&杭州的台风天终于可令人静下心来梳理一下这次股灾的一些核心问题。&/i&&br&&br&&i&2014年下半年，身边一位投资圈的朋友开始创业，但没有谁想到，因时因势，他的公司会成为这次股灾形成的舆论焦点之一，而成为焦点的原因，仅是他和他的创业团队，都有同一个背景，来自恒生电子。&/i&&br&&br&&i&恒生电子（600570），一家中国领先的金融软件和网络服务供应商，据其2012年年报，公司在基金、证券、保险（放心保）、信托资管领域核心市场占有率分别为93%、80%、90%、75%，在证券账户系统、证券柜台系统、银行理财业务平台、信托核心业务平台、期货核心系统的市场占有率分别为57%、43%、85%、41%、42%。由于恒生IT金融系统几乎协助各大金融机构掌握和管理其重要商业数据，在金融数据服务细分行业内，被业内视为占据垄断地位的企业，在2014年被马云收购。&/i&&br&&br&&i&进入2015年，A股市场迎来了七年未见的牛市行情，沪指一度超过5000点，创业板股票更是疯涨，但随后股灾的开始，让恒生电子开发的HOMS系统走入监管和公众的视野，更让开发HOMS系统的项目组成员们想不到的是，这款原本方便私募基金管理资产的软件，会因场外配资而成为本次股灾核心中的核心。&/i&&br&&br&&i&那么，首先，我们来梳理几个概念：&/i&&br&&br&&i&一、什么是恒生HOMS系统？&/i&&br&&br&&i&恒生电子对HOMS系统的最早开发始于2012年。当时一些管理资产数额较大的私募基金客户找到恒生电子，他们希望在原来简单的网上交易系统之外，还能有一个更专业的系统去管理资产。恒生电子当时针对公募基金有一款O3的系统，于是在O3的基础之上，经过一定的改造，开发出一款方便私募基金管理资产的系统，取名HOMS（HUNDSUN,OMS，“恒生订单管理系统”）。HOMS系统有两个独特的功能很受用户的欢迎，一是可以将私募基金管理的资产分开，交由不同的交易员管理。比如一家私募基金管理资产10亿元，它就可以通过HOMS将其分成10份，交由10个交易员管理，这样就可以通过系统看到哪一个交易员买均价最低，或者卖均价最高，这就有了评价的机制。不仅有评价机制，HOMS系统还有风控机制，比如可以通过系统进行指令管理，要求交易员只能在一定的价格范围内买特定的股票。这些功能对于私募基金来说都特别重要。第二个功能是灵活的分仓。比如，现在很多私募基金通过不同的公司来发行不同的产品，将这些产品分仓到各个地方不方便管理，HOMS提供一套解决方案，为私募基金解决了既要分产品，又要将不同的产品对应不同交易员管理的难题，困扰私募基金的交易员不足和分仓的问题就得以解决。后来，这些功能被一些地下配资公司所注意到，他们发现，使用恒生的HOMS系统既可以灵活地分仓，也可以方便地对融资客户实行风控，这就将以前手动的操作过程自动化了。&/i&&br&&br&&i&二、什么是场外配资？&/i&&br&&br&&i&配资就是借钱炒股，你出1w块别人出9w块，这就是10倍杠杆，挣了10%就等于赚了一万相对本金翻番，跌10%配资公司就会强制平仓，股民损失所有本金。场外配资是因为“融资融券”门槛较高，杠杆比例控制严格而出现，在浙江的温州、台州等地历来兴旺,并且利润惊人,但这个行业的风控一直比较原始，往往只能通过黑社会催收等手段实现。2014年，随着政府鼓励互联网金融创新，一些P2P公司逐渐发现HOMS系统在风控上的优势，纷纷加入了配资业，并形成了负债端给用户固定收益的产品，资产端给股票融资客户融资的商业模式，典型如前文开头提到朋友创立的米牛网，形成了一大批场外配资公司。&/i&&br&&br&&i&配资公司以恒生电子的homs系统为核心，表现形式看上去功能仅仅是一个股票账户可以让很多人一起操作，而实际上该系统击穿了中国证监会的监管，比如外资可以通过homs系统进入股市，完全不需要什么身份证，户口本，监管层都不知道谁卖的，而最可怕的是，实际上homs实现了一整套券商系统，也就是说最顶层的国营券商只是个接口，任何人都可以自己开一个私营的券商，还可以发展下线。&/i&&br&&br&&i&在《雪球》关于恒生HOMS系统的评论中，有一段话：“2014年，某银行改变了这一切。我们都知道我们经济处在NB周期，银行信贷政策有了调整。某银行发现，比起实业信贷，股票配资的风险实在是很小，资金完全可控，只要做好了风控，风险也完全可控。于是，对配资业务大开绿灯，敞开供应。信托公司最开始做解决方案，就是用伞形信托的形式，将银行的资金批发出来，拆分成最少一百万的规模，零售给融资人。他们凭借低利息、规范的操作；瞬间引爆了市场。而信托公司做这件事的账户工具，就是homs系统。他的子账户管理系统，能够把信托账户，拆分成多个独立的账户单元，可以独立的从事证券交易。对于民间配资业务而言，第一次没有资金和账户的限制，在强大的需求面前，市场疯了。银行借钱给信托公司，收6%一年；信托公司批发出来7-9%，配资公司直接给客户，24%起。暴利吧。”&/i&&br&&br&&i&这才是基于恒生HOMS系统的真实的商业生态。&/i&&br&&br&&i&接下来谈谈股灾的发展过程&/i&&br&&br&&i&首先清查场外配资&/i&&br&&br&&i&其实证监会早就一直觉得场外配资风险比较大，从今年的一月1份就想查，但是一直没有真正出手，主要出于几个考虑：&/i&&br&&br&&i&1、本届政府整体上是纵容金融创新的，希望先创新后监管，而且当局的论调就是希望民资参与金融行业，此前支付宝推出余额宝也得到了监管层的默许，而且先上车后买票，另外美国在出现CDO等金融创新的时候政府也是那种论调，希望不要让过度的监管扼杀掉这种活力；&/i&&br&&br&&i&2、股市是对经济改革有任务的，要为国企改革、全民创业募资，所以如果查的太严的话，恐怕就难以完成整个艰巨的任务；&/i&&br&&br&&i&3、一些背景因素让证监会很棘手，比如实现场外配资的核心软件是恒生电子的homs，而恒生电子是马云的产业，马云的背景你懂得，而且场外配资是暴利行业，很多场外配资都和一些城市商业银行合作，银行的背景你懂得，像安邦、平安那种后台很硬的岂是证监会能得罪的了得；&/i&&br&&br&&i&但是后来场外配资的规模是越来越大，上半年很容易就到了1.4万亿，如果国家再不出手，可能整个银行体系的钱都会通过各种各样的渠道流入股市，到时候再治理更加麻烦，于是监管层终于下决心严查配资，但是监管层按照以往治理股市的经验并没有考虑那么多，以往中国股市从来就是一头待宰的猪，国家想什么时候宰就什么时候宰，并不需要看考虑猪的情绪，于是做出了一刀切掉整个homs系统的决定。&/i&&br&&br&&i&其次配资公司做空&/i&&br&&br&&i&一部分配资在得到通知以后，考虑到政策的风险需要撤出，使用的配资的股民、配资、恐慌的其他机构、散户形成合力，大量抛售股票。本来配资的系统从局部来看非常完美，跌到了平仓线给客户强制平仓后也是稳赚不赔的，但是从全局来看就不是这样，当整个homs系统同时抛盘的时候，会让配资筹码集中的股票跌停，跌停以后就不能抛售了，他们已经赚的足够多，而且他们的钱不是自己的是从信托那里借来的，需要尽快撤出，不能像散户那样套牢就装死，于是只能第二天继续抛售，由于资金规模过大，第二天又继续跌停，两个跌停就触发了更多1:5杠杆配资的平仓线，于是所有的配资公司都要开始平仓了，1:5的爆仓以后又继续平1:3的，继续平仓，最终导致整个股市一路下跌。由于很多股票跌停，券商、基金、配资公司都卖不掉这些跌停的股票，所以只能通过股指期货尤其是IC1507对冲，股指期货表明大家对未来的预期，所以会反过来进一步向现货市场施压，导致进一步下跌。&/i&&br&&br&&i&最后引发伞形信托和两融平仓&/i&&br&&br&&i&伞形信托的杠杆是1:2-1:3之间，融资融券杠杆是1:1到1:2之间，配资的强烈抛售已经让很多股票到了伞形信托的平仓线，伞形信托又加入了平仓大军，伞形信托还没平仓完，股票价格又触发了融资融券的平仓线，于是形成了雪崩效应。 一时间整个股市都所有的机构和散户都在拼命抛售，经常一开盘就跌停板，于是更加没人敢去接盘，机构抛不掉现货，只能通过股指期货对冲风险，股指期货又连累现货下跌，进入恶性循环。&/i&&br&&br&&i&关于伞形信托，钱龙官方一则评论点到商业模式核心:“分仓单元实现了基金管理人在同一证券账户下进行二级子账户的开立、交易、清算的功能，其本质是打破了券商和中登公司对证券投资账户开户权限的垄断权限。更为重要的是，这个账户是&阅后即焚&的，不会在金融机构系统中留下一点痕迹！一个交易权限的开通仅仅需要配资公司在Homs系统中做一个简单的操作，他的交易就会像过江之鲫一样掩盖在同一账户下其他人的交易中出去，达成目的后，悄无声息的离开，而他所待过的房间将立刻焚毁（资金清算、账号注销），配资公司将搭建一个新的房间（产生一个新的分仓单元）等待新人。第三、配资公司+Homs系统+信托/民间P2P账户，已经构成了一个完整的互联网券商结构！配资公司在给投资者分配完分仓交易账户后，能通过信托配资/民间融资，直接让客户在自己账户上做高杠杆融资业务！这是一个没有固定办公场所、没有牌照、不受监管，但却能实现几乎所有券商功能的体系！传统金融防线失守，原有的金融控制方法均失去了意义！”&/i&&br&&br&&i&一些反思&/i&&br&&br&&i&根据上文，此轮股灾最根本的原因是，大环境下实体经济利润率过低，热钱无处可去，国家放松了金融监管，银行信贷通过理财产品、伞形信托、P2P理财以及场外配资公司流入了股市，形成系统性金融风险，国家出手干预，托底的银行资金和信息面不对称的散户资金在高位被套。&/i&&br&&br&&i&那么既然股市是零和游戏，总有人盈利亏损，这些被套的钱去哪儿了？为了回答这个问题，我们先来看看上半年股市上涨都是谁挣钱了：&/i&&br&&br&&i&1、高管减持 5000亿 今年高管减持套现已达5000亿 创史上最大规模减持潮A股市场&/i&&br&&br&&i&2、IPO募资 2015年上半年，沪深IPO数量及融资额领跑全球，沪深股市IPO共计187宗，融资总额1461亿元人民币&/i&&br&&br&&i&3、印花税 证券交易印花税今年前五月进账近千亿&/i&&br&&br&&i&4、股权质押，2W亿，上半年有很多上市公司把自己的股权抵押给了银行&/i&&br&&br&&i&5、场外配资暴利&/i&&br&&br&&i&6、券商、银行的利息和佣金&/i&&br&&br&&i&7、少部分提前离场的散户&/i&&br&&br&&i&所以股市挣钱的大头是上市企业和一级市场投资成功的私募机构，其次是政府，再次是拿利息和佣金的机构，最后是少量二级市场的散户。 现在股票跌下来，大部分机构和散户在高位套牢，实质是财富从大部分社会群体的钱流向了少部分精英群体。&/i&&br&&br&&i&因此，我有一个美好愿望，希望这些钱能够再回来投资一级市场，支持创业者创新创业，真正去繁荣实体经济和资本市场，而不要像浙江某位影视上市企业老板，减持后花5亿去美国买幅画，仅此而已！&/i&&br&&br&&i&日台风天于杭州&/i&&br&&br&&i&以上部分内容整理引用自《雪球》、《财经》&/i&&br&&br&&i&----------------------------------------------&/i&&br&&br&&i&硅金融，VC从业者许迪龙（Kevin龙)的个人朋友圈公众帐号，传递投资价值。&/i&&br&&i&--------------------------------------------------------------------&/i&&br&&i&完。&/i&
以下为转载，知识的搬运工： ----------------------------------------- 2015股灾源自杭州 Kevin(龙） 硅金融 杭州的台风天终于可令人静下心来梳理一下这次股灾的一些核心问题。 2014年下半年，身边一位投资圈的朋友开始创业，但没有谁想到，因…
今天终于沉下心来整理了一下这次股灾的一些核心问题，我们来一步一步的捋清楚整个事件的来龙去脉，就可以大概得出最后的结果了。&br&&br&&b&经济环境&/b&&br&&ul&&li&07年次贷危机以来，美国为了自救不断的印钞，推高全球资产泡沫，各国经济疲软，中国难以独善其身；&/li&&br&&li&中国为了应对危机投资了四万亿基建，虽然短时间内保证了原有的高增长率，却造成房价高涨、通货膨胀、产能过剩，国企和地方政府的负债率不断推高，让原有的资本错配矛盾进一步加剧；&/li&&br&&li&为了解决这些问题，本届总理上台以后实行了各种改革，包括盘活存量、推动利率市场化、互联网金融创新、全民创业等等。种种措施的核心理论依据是： 市场化能解决资本错配，让金融能够扶持中小企业，进而完成产业升级。&br&&/li&&/ul&&br&&b&政策执行&/b&&br&&ul&&li&&u&盘活存量：&/u&降低M2增长率，结果导致了有一段时间的银行钱荒，本来当局表态要坚决停止防水，后来股市暴跌了几天，终于扛不住逼宫压力放了一些水。&/li&&li&&u&利率市场化试水：&/u&以马云为马前卒，利用余额宝向银行施压，那段时间银行和支付宝之间是不是有摩擦，最终支付宝做出了一些妥协，而且按照如果余额宝规模越来越大的话，整个社会的融资成本会迅速上升，所以最后无果而终。&/li&&li&&u&互联网金融：&/u&这个又分为：&b&A. &/b&&b&P2P理财：&/b&P2P理财见知乎此贴业内人士的分析&a href=&http://www.zhihu.com/question/& class=&internal&&中国化的 P2P 金融都有哪些特色？ - 银行&/a&，几乎可以得出一个结论P2P理财大部分都是庞氏骗局，在此引用其中的一句：“&b&众多这些传统线下做着小贷、民间高利贷的企业纷纷进入，自建P2P，软件商、服务器托管商发了笔横财，这些类金融企业也在这个过程中完成了把其传统线下集资放贷业务成功披个P2P外衣转移到线上来的华丽转身，再扛起普惠金融和互联网金融的大旗，成为社会正义的化身。”
&/b&这实际上等于大幅降低了个人从事借贷业务的门槛，搭建个网站搞个皮包公司就能做，与其说这是金融创新，不如说是中央故意放松金融监管，等于给金融系统开了一个口子。
&b&B.&/b&&b&场外配资公司：&/b&配资就是借钱炒股，你出1w块别人出9w块，这就是10倍杠杆，挣了10%就等于赚了一万相对本金翻番，跌10%配资公司就会强制平仓，股民损失所有本金。场外配资公司以阿里巴巴旗下恒生电子的homs系统为核心，看上去功能仅仅是一个股票账户可以让很多人一起操作，而实际上该系统&b&击穿了中国证监会的监管&/b&，如果外资通过homs系统进入股市，完全不需要什么身份证，户口本，监管层都不知道谁卖的，而最可怕的是，实际上homs实现了一整套券商系统，也就是说最顶层的国营券商只是个接口，任何人都可以自己开一个私营的券商，还可以发展下线。 &/li&&/ul&&br&&b&恒生homs&/b&&br&在此次股灾发生之前，就有很多人提示过homs可能会造成风险，我下面引用的帖子都几乎是去年的，如果有时间的话，建议原帖通读一遍，我这里只抓下重点，比如：&br&&ul&&li&&a href=&http://www.zhihu.com/question/& class=&internal&&什么是恒生 homs 系统？ - 金融&/a&
大家注意其中一段话，这个是本次股灾的核心中的核心，请大家一定仔细读完 ——“2014年，某银行改变了这一切。我们都知道我们经济处在NB周期，银行信贷政策有了调整。&b&某银行发现，比起实业信贷，股票配资的风险实在是很小，资金完全可控，只要做好了风控，风险也完全可控。于是，对配资业务大开绿灯，敞开供应。&/b&信托公司最开始做解决方案，就是用伞形信托的形式，将银行的资金批发出来，拆分成最少一百万的规模，零售给融资人。他们凭借低利息、规范的操作；瞬间引爆了市场。&b&而信托公司做这件事的账户工具，就是homs系统。&/b&他的子账户管理系统，能够把信托账户，拆分成多个独立的账户单元，可以独立的从事证券交易。对于民间配资业务而言，第一次没有资金和账户的限制，在强大的需求面前，市场疯了。银行借钱给信托公司，收6%一年；信托公司批发出来7-9%，配资公司直接给客户，24%起。暴利吧。”
&/li&&li&&a href=&http://www.zhihu.com/question/& class=&internal&&如何看待马云收购恒生电子？ - 金融&/a&
——&b&“&/b&&b&这个云计算平台就会成为不受监管层控制的代替券商的通道。&/b&客户只需要连接阿里云计算平台，就可以参与炒股。随着程序化交易、高频交易、量化交易在中国的发展，金融IT的发展速度越来越快，阿里云计算平台的优势也能随之体现。券商到那时候，只能收最可怜的一些通道费用（也就是现在的万二万三）。&b&”&/b&&br&&/li&&li&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//xueqiu.com//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&钱龙官方: 关于伞形信托，你们看到的都是表象，真相在这里！最近，配资公司变得很热，关于它跟伞形信托之间的亲密关系也引起广泛关注，但这...&/a&“分仓单元实现了基金管理人在同一证券账户下进行二级子账户的开立、交易、清算的功能，&b&其本质是打破了券商和中登公司对证券投资账户开户权限的垄断权限。更为重要的是，这个账户是&阅后即焚&的，不会在金融机构系统中留下一点痕迹！&/b&一个交易权限的开通仅仅需要配资公司在Homs系统中做一个简单的操作，他的交易就会像过江之鲫一样掩盖在同一账户下其他人的交易中出去，达成目的后，悄无声息的离开，而他所待过的房间将立刻焚毁（资金清算、账号注销），配资公司将搭建一个新的房间（产生一个新的分仓单元）等待新人。第三、配资公司+Homs系统+信托/民间P2P账户，已经构成了一个完整的互联网券商结构！配资公司在给投资者分配完分仓交易账户后，能通过信托配资/民间融资，直接让客户在自己账户上做高杠杆融资业务！&b&这是一个没有固定办公场所、没有牌照、不受监管，但却能实现几乎所有券商功能的体系！传统金融防线失守，原有的金融控制方法均失去了意义！&/b&”&br&&/li&&li&homs高管被指参股场外配资公司米x网，既当裁判员又当运动员这样可以么？
来源：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//xueqiu.com//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&狼啸天: 号召全国股民，人人抛弃恒生电子！此公司为害群之马，遗臭万年！此公司应对本次股灾负70%责任！！！转发有雪碧奖励！&/a&&/li&&br&&li&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.guancha.cn/economy/_219564.shtml& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&抄金融机构后路？ 马云33亿控股恒生电子被指垄断&/a& ，大家可以看一下评论，当时网民的反应，那时候这些人的担心是否是多虑了。&/li&&/ul&&br&
这轮股市的牛市正式基于这些所谓的金融创新，甚至有大量的P2P信贷同时做场外配资，风险中的的风险，本来低于开户门槛的那些无法承受风险的散户一拥而入推高了股市。&br&&br&&b&
事件发展过程&/b&&br&&br&&i&清查场外配资&/i&&br&其实证监会早就一直觉得场外配资风险比较大，从今年的一月1份就想查，但是一直没有真正出手，主要出于几个考虑：&br&&ul&&li&本届政府整体上是纵容金融创新的，希望先创新后监管，而且当局的论调就是希望民资参与金融行业，此前支付宝推出余额宝也得到了监管层的默许，而且先上车后买票，另外美国在出现CDO等金融创新的时候政府也是那种论调，希望不要让过度的监管扼杀掉这种活力；&/li&&li&股市是对经济改革有任务的，要为国企改革、全民创业募资，所以如果查的太严的话，恐怕就难以完成整个艰巨的任务；&/li&&li&一些背景因素让证监会很棘手，比如实现场外配资的核心软件是恒生电子的homs，而恒生电子是马云的产业，马云的背景你懂得，而且场外配资是暴利行业，很多场外配资都和一些城市商业银行合作，银行的背景你懂得，像安邦、平安那种后台很硬的岂是证监会能得罪的了得；&br&&/li&&/ul&&br&
但是后来场外配资的规模是越来越大，上半年很容易就到了1.4万亿，如果国家再不出手，可能整个银行体系的钱都会通过各种各样的渠道流入股市，到时候再治理更加麻烦，于是监管层终于下决心严查配资，但是监管层按照以往治理股市的经验并没有考虑那么多，以往中国股市从来就是一头待宰的猪，国家想什么时候宰就什么时候宰，并不需要看考虑猪的情绪，于是做出了一刀切掉整个homs系统的决定。&br&&br&&i&配资做空&/i&&br&&br&一部分配资在得到通知以后，考虑到政策的风险需要撤出，使用的配资的股民、配资、恐慌的其他机构、散户形成合力，大量抛售股票。本来配资的系统从局部来看非常完美，跌到了平仓线给客户强制平仓后也是稳赚不赔的，但是从全局来看就不是这样，当整个homs系统同时抛盘的时候，会让配资筹码集中的股票跌停，跌停以后就不能抛售了，他们已经赚的足够多，而且他们的钱不是自己的是从信托那里借来的，需要尽快撤出，不能像散户那样套牢就装死，于是只能第二天继续抛售，由于资金规模过大，第二天又继续跌停，两个跌停就触发了更多1:5杠杆配资的平仓线，于是所有的配资公司都要开始平仓了，1:5的爆仓以后又继续平1:3的，继续平仓，最终导致整个股市一路下跌。由于很多股票跌停，券商、基金、配资公司都卖不掉这些跌停的股票，所以只能通过股指期货尤其是IC1507对冲，股指期货表明大家对未来的预期，所以会反过来进一步向现货市场施压，导致进一步下跌。&br&&br&&i&伞形信托和两融平仓&/i&&br&
伞形信托的杠杆是1:2-1:3之间，融资融券杠杆是1:1到1:2之间，配资的强烈抛售已经让很多股票到了伞形信托的平仓线，伞形信托又加入了平仓大军，伞形信托还没平仓完，股票价格又触发了融资融券的平仓线，于是形成了雪崩效应。 一时间整个股市都所有的机构和散户都在拼命抛售，经常一开盘就跌停板，于是更加没人敢去接盘，机构抛不掉现货，只能通过股指期货对冲风险，股指期货又连累现货下跌，进入恶性循环。&br&&br&&b&
谁是空头&/b&&br&&br&
按照股市理论来讲，持有现金的才能叫准多头，持有股票的都是准空头，所以现在场内的所有机构、散户其实本身就是准空头。 很多散户在股票下跌太多以后，反而情绪稳定等待几年以后解套， 而机构却不能这样，他们的钱很多来源于银行贷款，钱如果套牢在股市里面的话，就失去了流动性面临巨额亏损，所以场内最不惜一切代价跑路的就是那些没有被约谈过的券商，没有表明态度的或者表明态度仍然做空的基金、信托，还有茫茫多的私募，现货卖不掉就卖空期货，这些机构大部分都是要自负盈亏的，以营利为目的，他们必须尽快跑出来，不然会倾家荡产。&br&&br&
所以有的股民说，把空头抓起来不就行了，其实最惨的是空头和多头的钱都来自银行，手心手背都是肉，空头的钱可能更多来自于地方的城市商业银行，多头的钱更多来自于国有银行，谁亏的太多国家都不愿意啊。 &br&&br&&br&&b&
牛市还在吗&/b&&br&&br&
目前场内的散户有一些比较乐观，认为这轮股市只要政府拉升就会继续重返牛市，然后国企改革、一带一路、全民创业等等。 排除这些技术层面的问题，我们不如从更加直观的角度去看思考股市。股市的涨跌有个核心问题就是资金流，尤其是像中国股这种大部分股票没有投资价值的投机产品，资金的决定性因素很大。 而此轮暴跌以后，银行还会借钱给散户炒股吗？ 答案是否定的，配资公司还会重返市场吗？
答案是否定的，甚至整个金融监管都会加强，配资公司是否能活下去还是个问题， 散户还会继续拿钱炒股吗？ 答案也是否定的，经过此轮风险教育，大部分的散户都或多或少赔了钱，很多因为炒股吵的要离婚，很多家属都希望逢高尽快退出股市。&br&&br&
所以资金层面根本不能支持股市的进一步上涨，至少短时间内股票是不可能再涨回去了。&br&&br&&b&何时止跌&/b&&br&&br&&br&暴跌缓解的可以用几个信号来判断：&br&&ul&&li&第一个信号是流动性危机解除，7月8日按照无论是沪深A股还是创业板都有相当一部分股票换手率超过了10%，和前一阵的无量下跌并不一样，这归功于证金依靠央行为市场提供的流动性，具体来说就是证金用央行给的钱买了很多基金，这笔钱有2000亿， 目前还是有很多恐慌盘在抛售，要想彻底止住暴跌，可能还需要证金买买买。&br&&/li&&li&第二个信号是融资融券余额下降到1万亿一下，7月8日余额大概是1.6万亿，每天出逃1500亿左右&/li&&li&第三个信号就是放量，放量标志着在高位持筹的人信心崩溃，低位的人对某个价位认可大举进场，所以股市还是少数人赚钱，大部分人信息崩溃的时候，可能反弹就会出现，但是也仅仅是反弹。&/li&&li&第四个信号是龙虎榜中小盘股票买入排名出现游资的一些常见席位，标明不仅国家队在买了，社会资本也开始认可。&/li&&/ul&按照现在的下跌势头，基本股票跟废纸一样，但是无论国家怎么干预也好，还是让其放任自流也好，股票再怎么说也意味着股权，不是完全没有价值的， 现在没跌完是最主要是因为它的股票价格相对于真实的价值来说还是太高了， 这个是A股的特色也是A股被人诟病的最核心问题，大量的公司不愿意分红，很多时候就算在二级市场成了大股东也无法参与公司治理， 所以这种股票有什么价值呢。。。。 不过也有很多股票是有价值的， 为了防止成为软文类的东西，这里就不推荐个股了。&br&&br&&br&&b&钱去了哪里&/b&&br&&br&
很多新股民或者对股市不太了解的普通民众会疑问，既然股市是零和游戏，那总有人盈利亏损，那股市下跌有挣的也有赔的应该不会对国家造成多大危害吧？ &br&&br&
为了回答这个问题，我们先来看看上半年股市上涨都是谁挣钱了&br&&br&&ul&&li&高管减持 5000亿 &a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//finance.sina.com.cn/stock/zldx/.shtml& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&今年高管减持套现已达5000亿 创史上最大规模减持潮|A股市场&/a&&br&&/li&&li&IPO募资 2015年上半年，沪深IPO数量及融资额领跑全球，沪深股市IPO共计187宗，融资总额1461亿元人民币&br&&/li&&li&印花税 证券交易印花税今年前五月进账近千亿&br&&/li&&li&股权质押，2W亿，上半年有很多上市公司把自己的股权抵押给了银行&br&&/li&&li&场外配资暴利&br&&/li&&li&券商、银行的利息和佣金&br&&/li&&li&少部分提前离场的散户&br&&/li&&/ul&&br&
所以股市挣钱的大头是国有企业和民营企业，其次是政府，再次是拿利息和佣金的机构，再次是少量散户。 现在股票跌下来，大部分的机构在高位套牢，其实本质上就是国有企业和上市公司高管掏空了，银行的钱，银行和借银行钱的券商手中一堆垃圾股票。&br&&br&&b&
和以前有什么区别&/b&&br&&br&
由于家里的原因，我很早就接触到了股票，那会儿还是从99年电话交易0买入1卖出那会儿，到现在大概也见过两次熊市了，以前的股市并没有融资融券，也没有股指期货，更没有如此猖獗的场外配资。&br&&br&
以前下跌的时候，政府巴不得不管。 融资融券是2010年以后才推出的，股指期货是上次熊市下跌过程中推出，场外配资则是本届政府鼓励互联网金融以来才繁荣的。
或者讲的更明白一点，无论是融资&br&&br&
融券的钱，还是场外配资的钱，大部分都是来自于银行信贷，历史上从来没有过银行资金如此大规模流入股市的情况。&br&&br&&b&
为何没人发声？&/b&&br&&ul&&li&第一，是如以前分析的，政府内部有巨大意见分歧，当前的金融宽松政策是右派搞出来的，左右对于救市的意见并不一致，左派甚至可能会希望右派自己作死最好，让局势处在对自己有利的地位。&br&&/li&&/ul&&br&&ul&&li&第二，这个是要承担巨大责任的，搞不好写入整个世界历史，无论是谁的责任，可能谁站出来谁就要被骂，尤其是面对赔钱了的不理性股民，可能说什么都没用。&br&&/li&&/ul&&br&&br&&b&
最后会如何收场&/b&&br&&br&
现在市场上缺乏的是流动性，所以可以分为注资和不注资两种情况：&br&&ul&&li&如果注资的话，按照目前的股市规模，可能至少5000亿甚至上万亿，也仅仅是能维持住股市不再跌停，而央行直接出资的后果可能是通货膨胀，这笔钱平均到每个人身上也是一笔不小的钱，更何况实体经济一旦通胀可能是连锁反应，进一步让国民经济雪上加霜。而且如果央行注资的话，可能会有很多没炒股的人问，为什么要拿老百姓的钱去救助那些不安心工作让国家崩溃的赌徒？ 这样做华尔街那帮人有什么区别？ 这样做可能救市成功，承担的骂名比上届总理还要大一万倍；&/li&&/ul&&br&&ul&&li&如果不注资的话，按照目前的连锁反应，股票会继续贬值。无论券商、基金和银行平仓与否，券商和银行、保险都会面临巨额的亏损， 尤其是深度介入股市的一些中小银行可能会面临破产倒闭，如果银行为了弥补损失，让那些股权质押的企业拿现金流抵债，拿就会引起连锁反应，导致大批民营企业倒闭。&/li&&/ul&&br&
有人可能会说国家不会让银行倒掉的，一定会救助，问题在于拿什么去救助，真金白银的话国库都没那么多钱，只能印钱所以还是属于第1种方法，如果不印钱那就只能兼并重组，由其他在这次危机中存活较好的企业收购，由于银行本身其实是优良资产，大家都是想着进入，所以又可以分为两种情况：&br&&ul&&li&由央企国营企业接管，那就要看谁的后台硬了；&br&&/li&&li&由民资入股，这个更加符合本届的政策，如果引导他们更加深入的进入银行，那等下次这些企业可能比这次股灾更不听指挥了，毕竟他们有自己的尚方宝剑——“我们也是要营利的啊”，是啊，当自己的营利和国家利益冲突的时候，他们会怎么选择呢。。。。 &br&&/li&&/ul&&br&
欸，等等，好像哪儿不对，也就是说如果按照这个路线图走，&b&此次股灾反而给一些国企和民企创造了很多收购优良资产的机会？&/b&
这个不敢再想了，再想就是细思恐极。 但是有一条是肯定的，和当年朱镕基的改革一样，有一个规律，当民营企业获得准入资本，进入公有制为主的行业以后，最后必然是公有制企业逐渐“被亏损”、“被侵蚀”、“被淘汰”、“被收购”，无论各种事件发生的顺序是如何的，如论事件发生的路径是如何的，最终事件的结果可能是很多人喜闻乐见。&br&&br&&b&
反思&/b&&br&
根据上文一系列的分析，此轮暴涨最根本的原因是，大环境下实体经济利润率过低，热钱无处可去，国家放松了金融监管，银行信贷通过理财产品、伞形信托、P2P理财以及场外配资公司流入了股市，银行资金在高位被套。&br&&br&
那通过股市直接募资能够解决国企的问题吗？ 按照上文分析，最终国企的钱其实就是银行和股民出的，其实本质上是全民买单，而且在仍然解决不了产能过剩的问题。&br&&br&
那通过股市直接募资能够解决中小企业借钱难的吗？ 真正有技术含量的IT企业根本就不缺钱，中国现在也根本不缺钱，反而是钱太多没有行的行业可以投，那些到A股来募资的反而是一些技术含量不是特别高的企业，这些企业的老板深知产业转型困难，上市以后要么大量套现进入楼市，要么质押股权继续进入股市，真正流入实体经济的九牛一毛。&br&&br&
几年前从本届总理上台以来，我就说过本届政府面临左右之争（以至于很多人说我是“克强黑”），左派认为问题出在政府管的少了，应该加强集权， 右派认为政府管得多了，交给市场市场自然会解决，那最后市场解决了吗？ ——问题仍然还是那个问题&br&&br&
面对如此突如其来的股灾，很多人对政府的信心下降，原本一些80后90后当局满怀希望的新生代，在此次股灾中也仅存的希望也破灭了，甚至有人会想也许党国时日无多了，诅咒党国早死早超生，但是这不正是那些持有大量金融企业股权的权贵所希望的吗？ 就算变天也是他们控制了国家命脉，而且就算真正的市场化有资本主义法制了又怎么样， 美国次贷危机就不发生了吗——会发生的更狠闹的更大，屁民更无招架之力。&br&&br&
或者用古人那句话说，兴百姓苦，亡百姓苦。所以作为平民和中产阶级，还是更多的想下如何努力工作，脚踏实地的一步一个台阶，努力往上爬吧。 好了，我也搬砖去了。
今天终于沉下心来整理了一下这次股灾的一些核心问题，我们来一步一步的捋清楚整个事件的来龙去脉，就可以大概得出最后的结果了。 经济环境 07年次贷危机以来，美国为了自救不断的印钞，推高全球资产泡沫，各国经济疲软，中国难以独善其身； 中国为了应对危…
&p&公元前278年，屈原用了四倍杠杆，买入楚国股票，结果4天里有3天大跌。&/p&&p&他非常绝望，表示愿赌服输，于是就投江而去。&/p&&p&人们为了警醒后人，就用绿色的粽叶包红色的猪肉或者红枣，再用绳子扎牢，以此表达阴包阳或者被套牢的意思。&/p&&p&啊，多么痛的领悟！&br&&/p&&p&统一回复：因为我用最通俗易懂的方式解释了股票而在评论区炸开锅的知友们～&br&&/p&&p&你们还要怎么解释！！&br&&/p&看懂股票是怎么回事儿，你去联想一下呗！&br&&br&虽然京东账面显示亏损，但你要考虑亏损原因，如果因为投资潜力股抢占新市场造成亏损，投资人反而会更愿意抬高股票，如果因为CEO没诚心，不给工人发工资，带着小三儿跑了，败坏了你的血汗钱，这种亏损注定会让京东股票大跌到退市&br&&br&然而，目前京东亏损主要原因还真就是为收购腾讯拍拍，上市前整合腾讯的战略投资以及董事会对东哥个人贡献的奖励，这是好事儿……&p&另外，人家投资人觉的京东要赚钱是分分钟的事儿，所以不断的吹高股票价值（不断的认领它一次次签的白纸），东哥有股权，有正经的年薪，自然就有钱，再其次，不要用单位效益不好肯定会降工人工资的思路思考一家在美国上市的企业……&/p&&p&不是一个性质~~~&/p&&p&最后，别再说我答非所问了……&/p&&figure&&img data-rawheight=&400& src=&https://pic1.zhimg.com/50/14a660d678ec69c947c9f2b9324215df_b.jpg& data-rawwidth=&400& class=&content_image& width=&400&&&/figure&因为在评论中亦涉及到讨论中美关于债务的问题，所以又有人对我所谓的中国用人民储蓄去买美债表示疑问，统一答一下哈~~~&p&我所谓的储蓄不是你的工资分三份存在银行的那份，我指的是政府通过经营国家赚的钱，其实开公司跟开政府本质上有共通点，国家虽然有税收，但也有投资，扶贫济困、打击非法势力、抗洪抢险救灾、搞基础建设等等，都要花钱的，而这差额就算是赚的钱，就好像你通过经营公司赚的利润一样；&/p&&p&有知友表示，难道不是用外汇买的美债么？&/p&&p&那我反问一下，外汇怎么来的？&/p&&p&中国人去外国打工赚了外国的钱以后拿到国内换人民币，从而被政府收集上来的&/p&&p&或者&/p&&p&中国政府与国外政府做生意，外方给付的&/p&&p&这里可能又会有人问，为什么对方不支付给我国政府人民币&/p&&p&那这里呢，又涉及到一个概念叫金汇兑本位制&/p&&p&大概意思就是说，最开始的时候，某国的货币发行的数量是跟它的黄金储备量是正相关的，你的金子多，你发行的货币就比较硬挺，这里的货币，你可以理解为以政府名义打给你的欠条，因为你的工资应该是给你某个数量的黄金，但因为拿着金子交易不方便，就换成欠条形式的纸，这里的硬挺指的就是兑付的能力强&/p&&p&好，跟上我的思路哟&/p&&p&刚才讲到，货币数量以黄金储备量为基准&/p&&p&但后来通过一系列乱七八糟的事儿，有的国家也拿那些黄金储备比较多的国家发行的货币当基准来发行本国货币，这个就是金汇兑本位制，它的孪生概念叫双重信用创造&/p&&p&讲这个，就是为了告诉你，有些国家由于其政府手上金子多，所以它发行的纸币在国际上就默认为相当于黄金，当然这是一个水变油的概念，这个就先不讨论了，你知道这么个事儿就行&/p&&p&也就是说，它可以拿它本国的货币结算我国提供的劳动的报酬，我国拿着它的货币同样可以到世界上任何国家购买自己需要的东西&/p&&p&好了，这个思路到这儿了昂&/p&&p&回到最一开始&/p&&p&现在可以明白了么？&/p&&p&外汇是用储蓄换来的，你去别的国家付出劳动的报酬减速你的消费得到的东西就是你的储蓄，储蓄的意思就是放到国家手里，并且国家保证随时用随时给&/p&&p&那我们说外汇跟债务不是一个概念么？&/p&&p&可以说是一个性质，而不是一个概念&/p&&p&举例说明，美元贬值，你的美元外汇也就贬值，而如果当初美国结算我们的利润的时候给的是真金，那就不会有问题，但是他给的是美元，妈了个巴子的，它一贬值，就相当于我的债务贬值………&/p&&p&美国买你的劳动成果付给你美元，这就叫外汇&/p&&p&美国借你的劳动储蓄付给你借条，这就叫债务&/p&&p&两者都是美元结算的&/p&&p&你卖的劳动成果代表着你的储蓄&/p&&p&他借走你的是一定量的黄金&/p&&p&黄金即是商品也属于储蓄&/p&&p&各位看官，不要为难我这个非金融专业的小白了好么？&/p&&p&顺便再再再再再统一回复一下&/p&&p&关于股票的东西不是我写的，你们满意了么？&/p&&p&关于金融方面的言论是我个人通读某书做的个人读后感和总结&/p&&p&也就是说是我自己个儿看书看的&/p&&p&（绝逼不是照搬的书中的段落，上述闲的蛋疼的知友，我不希望你们抱着研究我抄的哪个段落的心情去读书……）&/p&&p&仅此而已……&/p&&p&@%#*#%@@%#*#%@$♀?⊙这是更新分割线&/p&&figure&&img data-rawheight=&1012& src=&https://pic3.zhimg.com/50/3fae24d1a47ab2d02edba21f_b.jpg& data-rawwidth=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/3fae24d1a47ab2d02edba21f_r.jpg&&&/figure&&p&居然赞过7000+了，有点高调了……&br&&/p&&p&看官手下留情，轻喷~~~&/p&&p&有兴趣可以私信我其它的你想了解的金融行业专业术语&/p&&p&诸如：商业承兑汇票、再贴现、定投基金、对冲基金，杠杆………&/p&&p&顺便说一句，我是金融小白，目前不开通股市行情评论以及买股推荐，所以不要问我股票投资的问题，我只负责解释理论知识&/p&&p&更新！更新！！前方高能！！！&/p&&p&&&&&&&&&&&&&&&&&&&/p&&p&承蒙知友们错爱，点击率、关注度都在每日飙升……&/p&&p&小可三生有幸……&/p&&figure&&img data-rawheight=&1136& src=&https://pic4.zhimg.com/50/6b726c5108_b.jpg& data-rawwidth=&799& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&799& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/6b726c5108_r.jpg&&&/figure&&p&以下是我与一位热心知友的私信内容，因杠杆和对冲引发的讨论，如下&br&&/p&&p&最简单的例子，商业银行每吸收一笔存款需要向央行缴纳一定比例的存款准备金，只能用剩余部分做授信，然而你需要清楚的是，银行并不是把甲存进来的钱扣下央行的准备金转手借给乙，而是单纯授信，也就是说凭空创造一些钱放贷，而真正扣出准备金那部分则被银行用做抵押再放贷，这里边就涉及到一个杠杆……&/p&&p&你存了100，准备金30放央行不能动，但转手银行放了700的贷，也就是说它以70块钱的存款为抵押放大了十多倍流入了市场，1：10的杠杆……&/p&&p&如果央行随意下调准备金率，就等于放松了对商业银行授信能力的限制，杠杆被放大，存贷款利率随即降低，人们不仅不去存钱，还会去积极贷款，结果货币供应大于市场需求，投机盛行，人心浮躁……反正，经济一蹶不振~~&/p&&p&关于对冲基金，顾名思义嘛，那就是一个基金，一种金融衍生品，一个金融产品，就好像“流量包”，有夜间包，有日间包，对冲，也是字面意思，金融投资有风险，一次性买好几支股，但每种股有可能盈亏，怎么保证利益呢？买我的基金，盈亏对冲嘛……&/p&&p&至于基金怎么运作，我不知道诶&/p&&p&当然，我所谓的杠杆率有一个普罗大众的名字就叫“存款准备金率”，这是央行限制商业银行膨胀的一种手段，如若不然，商业银行大肆放贷，一来通货膨胀泡沫激增，二来不良贷款激增毁的是人民币的信用&/p&&p&我举的例子只是从最简单的角度试图解释你的疑问，其它金融类产品当然也涉及到杠杆&/p&&p&既然大家这么给面子，那我就再举个栗子吧&/p&&p&“商业承兑汇票”，想必有点金融常识的肯定都知道，这也是一个源自文艺复兴和大航海时期的词，在国际贸易中，尤其涉及长途航运，当供货方拿到经由收货方签字画押确认并由中介银行担保承担无限连带责任而开出的借条后就该发货了，而这张借条一般规定具体多长多长时间以后才能去银行提现，然而这个时间一般比实际运输到位的时间长，这就间接造成了供货方资金链紧张，这时，跳出另一家银行跟供货方说你把借条打折卖给我吧，打的这个折就是第三方银行利润。&/p&&p&70块钱收购一张100块的欠条，持有到期后可以兑换100元，这30元的差额就是利润&/p&&p&这是个例，经济学的模型理论告诉我们，我们需要把这个数字放大。&/p&&p&明白了么？第三方银行通过打折的方式低价收购欠条，之后全款兑现，这也用到了杠杆效用&/p&&p&总之，这只是一个在金融衍生品行业里的形容词，意指某人用小股资金撬动大市场，可以搜罗一下当年索罗斯狙击英镑的事儿，感觉就跟打仗似的，当天索罗斯等一干金融玩家疯狂做空英镑，当天晚上七点英国政府就宣布投降了，索罗斯一夜狂赚11亿，25倍的杠杆……&/p&&p&自己找资料回味一下吧………&/p&&p&&br&&/p&&p&附：《简单粗暴说股票》&br&&/p&&p&某公司没钱用了，他就随便找来一张纸，写上100万,然后卖给你（免不了要吹一通说这纸怎么怎么值钱，要不然你也不会去买），这张纸就是股票。&/p&&p&负责推销这张纸而写成的宣传资料，叫研究报告。鼓吹哪一张纸值钱的叫股评家，（不要搞错噢，那可是很高大上的行当，有权威部门的测评依据的）。&/p&&p&如果他赚了钱，你要凭这张纸来领钱，这叫派息。如果他亏损了，不要紧，他说明年我们会赚的，这叫预期收益。当然，每年都要告诉赚没赚，出个文件，这叫年报表。怕你老担心,年中再出一次，这叫半年报。还不行？一个季度汇报一次，叫季报。你还是拿不准，要求退钱，那不行，但你可以把这纸卖给别人，这叫股票交易。他又没有钱用了，再找张纸写上100万，这叫增发新股。终于赚到钱了，讨论每个人分多少，有这种纸的都可以来，这叫股东大会。大家投票决定每具有10股的人得钱1元,出个通知告诉没来的人,叫公告。你觉得少了？我公司总共有200万股?你都买去,就由你说了算,这叫收购。&/p&&p&你觉得这纸还是不错的，好吧，我们按每具有10股的人再得一股，这叫送股。你高兴了，现在市场上这种纸走俏，10元一股，得一股就像得10元，比派息好，结果第二天市场上该股只卖9元，这叫除权。你一想11股*9元=99元，和原来10股*10元=100元，还差1元，这叫贴权。你正想不通，每二天涨到10元了，真赚了（11股*10元）-100元=10元，这叫填权。涨了你也不卖，好，你被称为投资者。有利你就卖，OK，你被称为投机者。你买得多，多到能够影响股价，你被称为庄家。你买得少，随时准备跑，你被称为散户。你买得不多不少，介于之间，你被称为大户。你代表你们单位，用单位的钱买，你就是机构。拿别人的钱买纸的叫基金（买哪张纸你就不用管了）。你认为要涨，你被称为多头。你认为要跌，你被称为空头。你把全部的钱都买了股票，这叫满仓，只用了一半：半仓；完全没买：空仓。要是今天买了就能卖，或者卖了后可以立即买，那叫T＋0。今天买了只能明天卖，叫T＋1；后天才能卖：T＋2；后后天才能卖：T＋3。专门买卖纸的地方叫交易所。现在科技发达了，连纸都不用了，只用符号了，记录这些符号的掌柜叫证券结算公司。决定哪张纸可以拿出来卖的叫证监会。拿到了钱想溜之大吉，即&闪人&的叫退市。股票交易就是一张纸（符号）转来又转去，转到你的手上后没人再要了叫套牢。拿到了钱花完了，再也没人信了，然后换个马甲再卖纸的叫重组。&/p&&p&&br&&/p&&p&更新内容&/p&&p&看着越来越多的赞和关注，突然发现，我需要再次更加通俗易懂的方式解释一下现金流这个问题&/p&&p&所以，我准备给大家讲一个故事，一个关于现金流的故事&/p&&p&Long Long Time ago~&/p&&p&一个游客路过一个小镇，他走进一家旅馆；&/p&&p&他给了店主 1000 元现金，挑了一个房间；&/p&&p&他上楼后，店主拿这 1000 元给了对门的屠夫支付了这个月的肉钱，屠夫去养猪的农夫家里把欠的买猪款付清了，农夫还了饲料钱，饲料商贩还清了赌债，赌徒赶紧去旅馆还了房钱，这 1000 元又回到旅馆店主手里。&/p&&p&可就在此时，游客下楼说房间不合适，拿钱走了；&/p&&p&但是，全镇的债务都还清了！&/p&&p&请问有谁亏了吗？&/p&&p&一个也不亏！&/p&&p&如果没有这 1000 元现金，大家都还在相互持续的追债，后果不堪设想 ，可外地游客带来的 1000 元现金流动了一下，大家的债务就全部解决了。&/p&&p&这就是现金流动让经济社会焕发了生机！&/p&&p&对于企业来说，利润不佳但现金流充足，投资人仍会认为你的企业有可能再进一步！&/p&&p&目前许多互联网企业（包括巨头）都属于这种情况，最直观案例就是 3C 电器大鳄：京东、苏宁、国美。&/p&&p&三家公司经营模式不同，但他们的目的都是获取现金流。&/p&&p&京东一直在亏钱，为什么仍然不影响它在资本市场风生水起？&/p&&p&只从现金流来分析：假如京东每年的营收都急剧扩大（年增 50% 以上，目前这个目标很轻松），那么手里的现金完全可以应付亏损和延期还款。&/p&&p&例如，假设京东今年 360 亿营收，亏 20 亿，延期还款一个月，那么京东到年底手里的钱反而多出了 10 亿！（30 亿应付账款，减 20 亿亏损）。所以只要京东的营收越来越多，而亏损不是大幅增加的话，京东手里的钱足够用很多年，况且他的亏损是来自于投资新项目，这简直不能再好了，继续投！&/p&
公元前278年，屈原用了四倍杠杆，买入楚国股票，结果4天里有3天大跌。他非常绝望，表示愿赌服输，于是就投江而去。人们为了警醒后人，就用绿色的粽叶包红色的猪肉或者红枣，再用绳子扎牢，以此表达阴包阳或者被套牢的意思。啊，多么痛的领悟！ 统一回复：因…
谢邀！感谢你一直的支持，要不我这种懒人是不会写这么多东西哒。&br&&br&&b&关于这个问题，首先我极其肯定的告诉你能，而且是任何人都可以用适合自己的方式在各种投资领域获得可观的收益。对，你们都没有看错，我说的是任何人，everybody,everyone！！！&/b&&br&&b&请无视那些所谓的7，2，1定律，那是失败者的借口，是看不懂投资市场的人的无聊抱怨。&/b&&br&&br&这里为了说明我说的是对的，也为了证明我的结论，同时告诉大家应该怎么去做，我需要讲三个故事，这本来是想要留作我最长的那个关于股票市场的答案的结语，在这里先写出来，最后会整理会那个答案当中。&br&&br&投资能不能致富，当然是能，为什么有那么多人失败，是因为他们的失败是交了学费但没有从当中学到任何东西，就像你上学交一样多的学费，坐在同一个教室，读同样的教材，跟同样的老师学习，班里有那么少数几个人考上了211重点，而大多数却只能考去普通学校，甚至还有辍学的。问题是出在学校身上么？不，问题大多数出在我们自己身上。投资领域也一样。&br&&br&想收获成功，必有其代价，在投资市场里，这个代价可能是时间，可能是前期的一些亏损，可能是极大的脑力付出，也可能是智慧。总之，投资领域没有人能随随便便成功。&br&&br&我们通过故事来看收益和代价之间的关系吧。&br&&br&这三个故事是我在证券公司上班时得知的，真实有效。它们对我在投资方面的意义大过一切书籍，教材以及各类培训。你读的懂它们的话，将收益终身。&br&&br&故事一，被遗忘的股票。&br&那是2010年秋天，刚刚毕业不久的我在大连一家证券营业部工作。&br&那一年上证指数，在经历了09的大反弹之后，一直熊的不像样子，上半年上海世博会，同事们纷纷请了年假去看世博。散户大厅一片萧条，大户室里也冷冷清清。不过到了，7月上证指数止住了下跌，开始反弹，等10.1假期结束回来，指数打了鸡血一样的快速上涨，是的，就是那一轮后来被称为煤飞色舞的行情。营业部里一下子恢复了昔日的热闹，所有人都忙的不可开交，开户，应答咨询。这时候一位老大爷在儿子的陪同下走进我们营业部。来到前台。正好那天我在前台复印东西，前台管开户的同事因为当年开户的人太多，正忙得一头汗。大爷看了看这个局面就走到我面前，给我展示了这么个东西，当时我就震惊了。&br&（图为当年大冷股份的认购表，而不是股票，因为当时太激动，忘了拍照。上这个图就是让大家感受一下我当时的心情。）&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/701d540ec4c632e21b3d7b1f_b.jpg& data-rawwidth=&660& data-rawheight=&427& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&660& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/701d540ec4c632e21b3d7b1f_r.jpg&&&/figure&&br&我接过这物件，定睛观瞧，思虑良久。最后我带着颤抖的语气问大爷，您这是原始股么？&br&大爷说，俺（我）卜（不）道（不知道）介（这）是不是，喃（你）给瞅瞅（看看）。奏（就）是那前（时候）俺们大冷上市，员工可以买介个，俺没打算买，俺有在上海的亲戚直到（知道）介事了，薛（说）喃买点吧，好东西，不带有差（错）的。俺就凑钱买了2000元滴，回家俺喜扉（媳妇）好个不乐意跟俺俩。（自行脑补大连话，不知道的可以去网上看看《这里有情况》。）&br&我告诉大爷，没错，这个确实是大冷股份的股票，你现在带这过来是要怎么做？&br&大爷说，俺奏想直到这玩意现在值几个钱？还能不能换个万八千的，不都说最近股票好，挣钱么？俺儿子要来拿钱开户买股票，俺回去搬家翻着介个了，奏是拿来打听打听。&br&我告诉大爷现在都是网上交易，具体这个纸质股票怎么处理我都去问问营业部里的老员工。&br&大爷，喃去问吧，俺稿（在）门前抽根烟去。&br&我于是到楼上找了营业部老员工去问这个事，同事们也很兴奋。说好多年没见有人来兑原始股的了，拿来纸和笔写下大爷需要去开的证明和办理的各种手续。我下楼交给大爷，告诉他把这些都办了，回来拿身份证开户，就能在交易系统中看见股票的现价，以及交易了。&br&大爷眉头眉头一皱，哎迈（哎呀妈呀），介玩真叼麻烦？介能有几个钱，介费劲。&br&我告诉大爷，我们老员工看完说绝对不止万八千，你赶快去办吧。&br&大爷说，好吧，回头办好了再来找喃。&br&几天后，大爷带着相关手续再次来到营业部，开户什么的都处理完了。我陪着大爷到大厅里找了台能交易的电脑，输了账户密码，打开账户，最后在股票资产一栏显示着这样一个数字，?&b&&/b&&br&大爷一撇嘴，还真不是万儿八千，不到2万元啊，喃可直到，那当年2000元比现在2万好使啊。俺那亲戚净扯，介玩没他薛滴那么挣钱啊。&br&我当时都懵了，我有数一遍位数，告诉我大爷，不，不是不到2万，那是不到20万！！&br&大爷当时就瞪我一眼，败逗了喃，2000元干横么（干什么）玩意就变20万！！&br&不过说完了大爷还是低头仔细去数数去了，这时候周围围着看热闹的散户们已经开始起哄了，是17万，对，眼瞅17万。&br&大爷再抬起头看的时候，就有点激动的说不出来话了。&br&他说，艾玛，真是。然后就开始发呆了。&br&过了一会大爷过来和我握握手，说谢谢喃了，俺先回去跟家里人薛一声。然后就默默走掉了。&br&我努力克制着激动和羡慕的心情，跑去营业部大门口抽烟。这时候也有不少散户站在那抽烟，其中一位大爷说的一句话也同样让我印象深刻。同时也让我后来思考了很久。&br&他和身边的另一个大爷说，喃瞅瞅银家，也没怎么操心，2000元变10来万，俺入市12年了，老惯都（总习惯）瞎折腾，也捞（挣）着多钱。但凡（要是）当年买那些个股票好好拿到今儿，也是不少挣啊。&br&（由于有童鞋表示看不懂大连话，我就在一些大连话特有发音和词语后面标上普通话了，仅限该词语第一次出现时。）&br&&br&看到这估计有人会好奇的去打开交易软件找大冷股份去看，完了觉得好像不对，因为在那上怎么看都不可能涨那么多。我只能告诉你没复权，你没有把一支股票所有的分红和配送股票算进去，资本市场一个最大的威力也藏在这，复利。当年十送一，十送二看似三瓜俩枣不值钱，实际上经过足够长的时间，那都是大笔大笔的钱。&br&大冷股份
日线级别&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/697ccacdeffa55d956e8fe_b.jpg& data-rawwidth=&1024& data-rawheight=&768& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1024& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/697ccacdeffa55d956e8fe_r.jpg&&&/figure&这是经过复权处理的大冷股份历史走势图我选取了一个2.66（当然他们当时员工股的价格要低于这个数字）的历史低价和2010年10月的价格，看到涨幅了么？看到中间所以的跌宕起伏了么？1500%倍涨幅经历了3700多个交易日，1800多上涨，1700多下跌。最后的最后是这样的结局。说真的当天我回家仔仔细细看一遍大冷股份的全部走势之后，我被时间的力量和投资的魅力折服了，我在我记录每天股价变动的本子扉页上写下，&b&投资领域第一法则，时间超越一切知识和技术，在市场里是无上的存在。&/b&&br&&br&&br&再后来，大爷把股票卖掉了，卖的时候比当时看那个价格还高些，卖了的钱据说拿了15万给儿子赞助儿子换了俩新车，拿出1万请亲戚朋友吃喝玩乐一下，以示庆祝，大爷还打算叫我那天一起去吃饭，我那天合作的银行有事要处理没有去成。最后剩下25000块，大爷又全都买了大冷股票。我在电话里问大爷这25000的股票是什么意思？&br&大爷说，介留给俺那外孙狗（外孙子），再留20年，到前我那外孙狗估计大学比（毕）业。变成多钱都是他咧，俺卜看了，就那么一直稿着吧。过段哈俺打算有空上上海看看俺那亲戚，对（当）面谢谢银家，厉害吖，那前俺都不信股票，就银家一句话，保准（保证）好用，喃整吧。还真格（真的）好用咧！&br&&br&故事二，茶鸡蛋指数。&br&后来因为家里的缘故我回到自己家乡的证券营业部工作，因为工作上的一点小成就被选去参加当年的全公司所有营业部的年度培训大会暨客服评定系统学习。和全国各地的同事们在一起呆了几天。&br&晚上在酒店，大家坐在一起闲聊，都抱怨客服工作现在很不好做，股民们情绪浮躁，市场也差劲。说着说着就聊到股市里怎么才能挣钱的话题。说了说去谈精熟技术多拉快跑的也有，说看价值熬时间的也有。有人说股市里就没有又不操心又不熬时间的挣钱办法。一位南方城市营业部的客服主管在烟灰盒里按灭了烟，开口说，有！我给你们讲个真事，我们营业部都称之为茶鸡蛋指数的故事。&br&&br&话说我当年金融学校毕业，想去当地的人民银行上班，但是后来人民银行的分配名额被几个干部子弟给占了去，我就被分进一家证券营业部上班，那时候我们营业部当年是我们这个区里散户大厅最大的营业部，每日里散户们熙来攘往，行情好了盯着指数流口水，行情不好的时候，一边跳脚骂娘，一边三五成群的打扑克，俨然一副大型老年棋牌室的架势。营业部门外常年有个大妈早年间企.业.改.制没有了岗位，就看这人多，中午不愿意回家吃饭，不少人在附近买着吃，于是摆了个摊，专卖茶鸡蛋，后来看生意还不错就一直干了下来，还扩大经营兼卖饮料，雪糕，矿泉水。我们这些员工还总到大妈那去买茶蛋和水，和大妈也都算认识，但是没有说过多少话。&br&&br&直到1995年的元旦前，那时候是冬天，行情差得要命，平时喧闹不已的大厅里只有几个垂头丧气的股民在发呆，这时候大妈拿着一袋子茶鸡蛋来我们办公区门口张望，看见我们都在，有点不好意思。我们当时的经理说，大妈有事么？进来说。大妈进了屋里拿茶鸡蛋放桌子上，然后听不好意思的说，这些个茶蛋给你们吃，完了我想问点事。&br&大伙都说，别这么客气，咱这天天见面，有事你就问吧？&br&大妈说，你们别笑话大姐，我就问问股票这玩意国家是支持的吧？不会说哪天就黄了吧？&br&本来因为行情不好，交投冷清，大伙每日里都很沉闷，听了大妈一说，大伙都笑了说，那不能，别看现在行情不好，这个股票是当年小平同志点过头让搞的，里面还有不少国家的企业，黄不了。&br&大妈说，那有这句话就好，最近没人来看，我这茶鸡蛋都卖不动了。&br&大伙笑成一片，跟大妈讲，没事的可能过段会好点，行情不行一天少煮点。要是担心我们营业部黄了没地卖茶鸡蛋的话，一时半会不会发生那样的情况。&br&大妈也跟着笑了，笑完她说了一句让我们所有人都惊呆的话。&br&她说，那个，经理你给我说个股票吧，我要买点。&br&当时的办公区一下子就安静了，所有都抬头看着大妈。&br&大妈也被我们盯得有些尴尬，一时手都不知道该怎么放。&br&但是我们营业部总经理淡定，第一个反应过来，开口问，这现在都这样了，人家都愁死了，你怎么想着要买腻？&br&大妈搓着手说，股票是你们比我懂，但是我天天在这看，也知道个道道，这股票就和我去市场上鸡蛋一样，便宜的时候多买点，贵了买当天够用的就行，没准明个价钱就下来了。可有的人便宜时候也不知道多买了备着，一涨价就去抢着买。我看这股票都没有人要现在，我就合计少弄点。大姐要是想得不对，你们别笑话。&br&经理听完给自己点了根烟，对大妈说，那你回去好好想想，要是真要买，明天带身份证开个户，我晚上给你看看什么股票稳定些，你明天要还是这么想买，我再告诉你。&br&大妈