日，证券投资基金业协会官网发布题为《私募基金登记备案相关问题解答(十)》的最新报道。
报道指出，经过中国相关监管机构的同意和审核，允许外商独资和合资私募证券基金管理机构在中国境内开展私募证券基金管理业务。
私募基金登记备案相关问题解答(十)
问：第八轮中美战略与经济对话政策成果中包括欢迎符合条件的外商独资和合资企业申请登记成为私募证券基金管理机构，按规定开展包括二级市场证券交易在内的私募证券基金管理业务。请问，外商独资和合资私募证券基金管理机构申请登记成为私募证券基金管理人有何要求?
答：根据第七轮、第八轮中美战略与经济对话以及第七次中英经济财金对话达成的政策成果，经中国证监会同意，外商独资和合资私募证券基金管理机构在中国境内开展私募证券基金管理业务，应当在中国证券投资基金业协会登记为私募证券基金管理人，并应当符合以下条件：
(一)该私募证券基金管理机构为在中国境内设立的公司;
(二)该私募证券基金管理机构的境外股东为所在国家或者地区金融监管当局批准或者许可的金融机构，且境外股东所在国家或者地区的证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录;
(三)该私募证券基金管理机构及其境外股东最近三年没有受到监管机构和司法机构的重大处罚。
外商独资和合资私募证券基金管理机构开展私募证券投资基金业务，除应当符合《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》及其他法律法规规定外，还应当遵守以下规定：
(一)资本金及其结汇所得人民币资金的使用，应当符合国家外汇管理部门的相关规定;
(二)在境内从事证券及期货交易，应当独立进行投资决策，不得通过境外机构或者境外系统下达交易指令。中国证监会另有规定的除外。
问：外商独资和合资私募证券基金管理机构如何进行私募证券基金管理人登记?
答：外商独资和合资私募证券基金管理机构申请私募基金管理人登记，应当通过私募基金登记备案系统(https://pf.amac.org.cn)，如实填报以下信息：
(一)《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》及中国证券投资基金业协会已出台的相关规定所要求的私募证券基金管理人相关登记信息，包括前述问答中所列条件证明材料;
(二)私募基金登记备案承诺函，承诺所提交的信息和材料真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，承诺遵守中国法律法规及私募基金相关自律规则;
(三)中国律师事务所及其经办律师出具的《私募基金管理人登记法律意见书》。除《私募基金管理人登记法律意见书指引》的要求以外，相关律师事务所及其经办律师在法律意见书中，还应对该申请机构是否符合前述问答中所列登记条件和要求发表结论性意见。
外商独资和合资私募证券基金管理机构提供的登记申请材料完备的，中国证券投资基金业协会将自收齐材料之日起20个工作日内，以通过协会官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为其办结登记手续。
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预约投资顾问 400-700-9665回调成买点新基金火线建仓 数千亿资金跑步入场
来源：证券时报网
近期巨震，搅乱了不少投资者的“牛市梦”，但在许多亟待建仓的新眼里，却是饕餮大餐的开始。
上周四大跌6.5%后，一位已成立新基金的基金经理向记者表示，调整为建仓提供了绝佳机会。“因为此前看好的一直在上涨，过快建仓的冲击成本太高，所以迟迟不敢下手。这下好了，个股暴跌一下给了十几个点的建仓空间。”该基金经理说。
来自东方财富网Choice金融终端的数据显示，4月和5月，短短两个月时间，新基金首募额高达5237亿元，其中超过5000亿元是以投资A股为主的股票型基金和混合型基金。考虑到新基金一般有长达6个月的建仓期，在A股整体估值水平飙升的背景下，许多新基金都放缓了建仓步伐，而上周突如其来的调整，普遍被他们视为期待已久的“买点”，几千亿资金正在跑步入场！
新基金火速建仓
得益于牛市，新基金发行重现久违的火爆场景。但在基金公司为滚滚财源欢呼的同时，基金经理们却在为如何建仓而烦恼。
来自东方财富网Choice金融终端的数据显示，在4月、5月新基金首募额高达5237亿元，较今年前三个月的总额3000亿元大增了74.60%，以此推算，二季度成立的新基金首募额较一季度翻倍几无悬念。在总量激增的同时，单只新基金成立的首募额也在上升。以混合型基金为例，5月份混合型基金的平均首募份额达到40.35亿份，且频频出现首募额超百亿的新基金。
上海某新基金的基金经理向记者表示，从基金公司的角度，乐见新基金发行规模扩大，但对自己来说，如果基金规模动辄五六十亿甚至破百亿，将会面临极大的建仓难题。他指出，无论是从基金公司的股票池，还是从市场情绪来看，成长股显然是建仓的首选标的，但今年以来成长股一路飙涨，已经突破了原有估值体系的估值上限，难以做出重仓持有的决策。
“更重要的是，成长股市值一般都不大，一旦决定建仓，动辄几亿的资金打出去，交易员也很难保证在一个合适的价格区间内买到足够的股票。这也是我们建仓过程中最大的烦恼―冲击成本太高。”该基金经理说，“所以我们一直在耐心等待，我相信一定会出现较大的调整来提供建仓机会。上周的下跌提供了一次买点，我做了一次比较大的建仓，后续应该还会有好的机会出现。”
事实上，在暴跌中主动建仓，不仅仅是新基金，还有此前主动减仓控制风险的诸多偏股型基金。今年以来业绩排名前列的某股票型基金的基金经理在接受采访时就表示，在上周四大盘暴跌之前，自己已经将部分短期涨幅过快、估值透支过猛的股票卖出，迅速将仓位降低到75%左右。在暴跌之后，其便择机开始加仓，加仓的对象便是此前“眼馋”却难以获得买入机会的成长股。
热门题材受追捧
基金经理们敢于在大跌时大举建仓的信心，源自于他们对A股牛市仍将持续的判断。
中欧基金的曹剑飞认为，虽然经济仍然没有企稳，但市场风险偏好在继续增加，因此市场难有大幅度回调。经过今年以来的大幅上涨，尤其是估值相对较贵，在这种情况下出现震荡整理或回调都是正常的，但不影响向上趋势。
海富通基金研究总监、海富通精选、海富通精选贰号基金经理丁俊则表示，上周四A股的大跌是本轮行情中的一次正常回调，汇金减持、银行摸底资金动向、央行正回购等所有传闻因素都只有一个主因：前期涨幅太大，需要调整，前期获利太多，需要回调。他同时表示，在暴跌之后，创业板率先翻红的表现，也坐实了创业板是本轮行情的龙头。
“由于创业板契合了产业转型、万众创业以及&互联网+&一系列风口，社会资本加速向其流入，在这一过程中会出现过热过猛的迹象，但总体趋势不会改变。毫不夸张的说，创业板好比上一轮牛市中的地产、水泥、工程机械等板块，未来还会成为向上的动力。”丁俊说，“目前看来大盘股对指数推动力量太大，上涨过快的话不符合慢牛特性。所以目前风格还不会切到超级大盘股，但前期一些超额收益过多的板块，如互联网金融有可能出现变化，热点个股会出现轮动。主板中那些市值不高，具有国企改革等政策概念的公司会开始表现。”
最新一期的“上投摩根投资风向标”则显示，68.04%的投资人看好A股市场后续走势，认为A股短期回调后会继续创出新高，仅有3.8%的投资者看空，另有25%的投资人看平。对于后市主题投资机会，“互联网+”、“一带一路”、、医疗最受投资者认可。其中，“互联网+”仍是投资者眼中的“大热门”，有78.16%的投资人继续看好。调查结果还显示，随着2014年下半年以来A股市场回暖，投资者情绪指数连续四个季度持续上扬，达到140，投资情绪较为乐观。
值得关注的是，对于渐行渐近的注册制，上投摩根的调查报告还显示，近四成投资者认为注册制对股市没有影响。另外，有45.0%的投资者表示注册制的推出不会影响其股票投资，与投资者对注册制的中立态度一致；另有35.1%的投资人相对乐观，但其中绝大多数在是否会增持股票的问题上持观望态度。同样，投资经验丰富的投资者在注册制实行后增持股票的意愿度更高。
紧盯政策“风向标”
虽然在众多基金经理看来，在牛市格局未改的背景下，市场回调提供了更好的建仓机会，但他们也同时提醒投资者，伴随着监管力度的加大，本轮有着显著“杠杆”特性的牛市，未来会频频出现短期剧烈震荡。
上投摩根首席宏观策略分析师吴文哲指出，周一互联网金融带动创业板指继续高歌猛进，同时广州国企改革带动国企改革个股热情升温，但本周创业板指和上证综指涨幅过大，市场监管力度或加大。他进一步表示，对A股市场中期走牛的观点不改，短期仍需关注监管政策的变化。
上海某基金公司投资副总监则向中国证券报记者表示，两融余额快速上升以及场外配资的活跃，让本轮牛市有了明显的杠杆属性，这在增加了股市活跃度，令个股飙涨的同时，也积累了巨大的风险，一旦风险暴露或将超出普通投资者的承受能力。有鉴于此，监管层一直在努力控制等业务的风险，并加大对内幕交易等违法违规行为的打击力度，这些监管动作会显著影响到市场情绪。在未来一段时间，市场或因监管力度的变化而出现不同的表现，单日暴跌的情况仍有可能出现。
(责任编辑：李爱雪)
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“打新”以低风险高回报的特性，成为投资者争相追逐的香饽饽…[]
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基金二季报全解析
<img src="http://e.thsi.cn/img/e780e486cad2c1f7" id="19d900aeeb4c1fc2cbb840a" onerror="javascript: this.parentNode.style.display='none';" onload="javascript:this.parentNode.className='img-pWrapper';"/> 记者中国经济研究院研究员孙庭阳责编：周琦基金二季报公布完毕，各类基金规模变化显示，二季度内资金逐渐向流低风险产品。二季度内，低风险的货基产品持续创出规模新高，中长期纯债基金受到净申购，显示出目前投资人避险情绪浓厚。 数据显示，主要投资于股票市场的股票基金(股票型基金、混合型基金)总规模下降，特别是主动管理股基(普通股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金)被净赎回，被动管理的指数基金规模却逆股票熊行业，增仓科学研究和技术服务业，基金的投资思路逐渐变化。具体到单只基金上，加仓者认为下跌后机会来临，减仓者要控制产品回撤，避险为先。 投资者情绪浓厚 货基占比创下新高，达66.55%； 余额宝平台货基增量最大，博时基金等将货基接入余额宝这个暑期天气燥热，证券市场则在国际国内多重压力影响下寒风习习。上证综合指数跌破3000点整数关口，沪深300、上证综指和深综指，二季度内三大指数跌幅分别为9.94%、10.14%、13.28%，指数走势均呈破位下行态势。 与股市走势相反的是，公募基金管理资产规模再创新高，达到了12.75万亿元，保持上涨势头。推动规模升高的主力是低风险的货基，股基整体规模依然处在下降通道中。 业内人士认为，当全社会都在做降杠杆操作时，大家风险偏好下降，投资人倾向于将证券市场上的资产进行结构调整，降低高风险资产比例，提高低风险资产比重。 低风险品种“长胖”，高风险品种“瘦身”，映射出投资人避险情绪浓厚。 数据显示，货基占基金总规模比例，从年9月突破半壁江山之后，在2017年底之前，占比一直在50%至60%之间。在年底至2017年上半年股票市场结构性牛市时，投资人风险偏好上升，货基规模和占比曾一度下降。2017年下半年，避险情绪再度升温。虽然监管层禁止基金宣传各自货基规模，但在2017年，货基时占比还是攀过60%大关。从那时起，便一路高歌猛进，今年二季度末，货基总规模8.44万亿元、占比66.55%，两项指标都创下有史以来新高。其中，余额宝平台货基增量最大。 近期，管理层约束了货基的应用场景，明令货基不能用来购物。虽然有些产品提高了申购难度，但蚂蚁金服余额宝平台上又接入新的货基，在二季度平台上的货基总规模依然增加了1280亿元。增量来自陆续新接入的基金，足以弥补天弘余额宝下降的规模。 今年5月，博时现金收益A、中欧滚钱宝A接入余额宝平台，5月、，华安日日鑫A和国泰利是宝接入，在平台上可申购的货基多了新选择。 在新接入余额宝的基金中，博时现金收益A二季度内规模净增加1408亿元，是增量规模最大基金。博时基金接受《中国经济周刊》记者采访表示，此基金规模增量几乎完全来自新增的余额宝渠道。“公司将货基接入余额宝平台，对公司的IT系统对接、运营流程对接、业务合作沟通，都是巨大的考验。同时，余额宝平台也在向接入公司输出大数据流动性管理经验，有利于公司及时分析申购赎回数据，为投资风控决策提供数据参考。” 比较余额宝平台上4只产品二季度内的收益率，华安日日鑫A和国泰利是宝略微领先，不过由于接入平台较晚，规模增量不明显。据悉，后续还有数家公司产品准备接入余额宝。 业内人士认为，余额宝平台上的产品增加后，如果各家公司提供的客户体验接近，不同的收益率将成为投资人选择的重要依据。 机构操作各不相同：有些机构大额赎回，个别基金成“迷你基金”，广发鑫利份额仅剩39万份； 另有基金逆市加仓，场外资金入场二季度，主要投资于股票市场的股票型基金和混合型基金总规模减少了548亿元，与第一季度环比缩水1999亿元，规模减少的绝对值已大幅减低。以二季度内大盘跌幅及期初规模匡算，如果投资人不做任何申赎，主投股市基金的规模也会因股市下跌而缩水1400亿～2400亿元。以此推算，上述两种基金总规模实际减少量低于测算值，说明有增量资金入场申购，对冲了市场下跌影响，但没有完全填补股价下跌造成的亏空。 二季度末，基金持有股票市值1.77万亿元，比季度初减少了5.41%，这个降幅小于股市的跌幅。 有舆论认为，这从某种意义上佐证股票市场持续走弱时场外资金涌入的猜想。再另加上有些基金逆市场下跌而加仓，使得基金虽然因股票市值缩水而导致在股票市场的配置减少，但减少幅度远低于股市跌幅。 的是，主动和被动操作基金在二季度出现两极分化，主动股基被净赎回，被动股基被净申购。 主动操作股基二季度内总份额被净赎回530亿份。赎回主力既有机构，也有中小投资人。 净赎回最多的20只基金中，机构持有比例超过50%的有9只，其中嘉实安益、光大永鑫A、中欧琪丰A、广发鑫利、广发安祥回报5只产品机构持有比例超过99.9%。这些产品二季度内净赎回份额在6亿～11亿份，如此大额的赎回，机构操作的可能性极大。 上半年表现最为强劲医药基金，则是中小投资人赎回情况较多。年初时，汇添富医疗服务个人投资者持有比例99.59%，二季度内净赎回24.08亿份。类似情况的还有鹏华策略回报，被净赎回12.79亿份。 同样是赎回，机构赎回和个人赎回对于基金管理影响完全不同。机构赎回时在短时间提取大额资金，基金往往会就此形成迷你基金，如二季度内被净赎回的光大永鑫A、中欧琪丰A、广发鑫利，赎回后份额分别剩下4635万份、396万份、39万份，基金经理管理起来捉襟见肘，后续业绩凶多吉少。而个人赎回一般不会形成迷你基金，如汇添富医疗服务规模剩下88.44亿份，鹏华策略回报份额17.45亿份，并不影响基金经理的后续管理。 沪港深基金受基金公司青睐：已多达290只，二季度内盈利为5%～12%，跑赢多数A股基金与主动操作股基不同的是，被动投资的指数基金规模增加了176亿元，预示着增量资金的进入。 按照风险级别排序，指数基金是风险较高的品种，但其费用低廉、业绩可预测性强，可以满足机构资产配置的需求。特别是ETF(即交易型开放指数基金，详解见链接“小知识”)产品，又多了操作极为便捷、申赎买卖方便的优点，是机构实现自己资产配置目标中最中意的工具。市场上交易最活跃的指数基金，如华夏上证50ETF、易方达深证100ETF，机构持有比例均超过了60%。 二季度规模增加最多两只ETF分别是华安创业板50ETF、易方达创业板ETF，份额分别增加了57亿份、29亿份。 华安创业板50ETF的规模增长始于今年一季度，年初时只有2.88亿份，一、二季度末分别增长至38.89亿份、95.77亿份，已成为接近百亿份额的大基金。 ETF份额增加，二级市场交易也同步放大。华安创业板50ETF季度内成交额环比放大88%，易方达创业板ETF放大4%。 从投资方向上看，增长较快的除了主投成长股的创业板基金外，主投蓝筹股的沪市主板基金也有所增长，如跟踪沪市50只蓝筹股的华夏上证50ETF，二季度净申购达12.42亿份。 债券基金中，同时投资债市和股市的基金规模下降，单纯投资于债市的纯债基金规模增长。 二季度内，债券市场波动较大，同时可投资股票市场、债券市场的一级债基、二级债基，总规模均呈持续瘦身趋势。不过，中长期债券型基金却成为规模增加最大的品种，增加了1264亿元，增幅甚至超过了货币基金，达9.49%。自2017年三季度后，中长期纯债基金的规模一直保持增长态势，其间陆续突破1.3万亿元、1.4万亿元的整数大关，今年二季度末达到了1.46万亿元的规模。 公募FOF要在债券基金和货币基金间做权衡，不少投资人会借鉴其观点。FOF基金华夏聚惠稳健目标风险目前收益领先，该基金在二季报中预测，今年债券市场的收益会优于货币基金。 沪港通和深港通开通之后，极大地丰富了基金经理的投资品种，第一批沪港深基金自诞生起就以高收益率成为牛势品种。现在市场沪港深基金已经多达290只，总规模达2424亿元。各基金公司陆续发行多只沪港深基金，前海开源达29只，东方红资产管理、富国和嘉实旗下也超过了10只。沪港深基金已经成为各公司增量规模重要推手，无论数量和规模，发展速度都超过其他品种。 目前，沪港深基金对港股配置规模持续上升。前两年沪港深基金二季度末配置港股市值分别是84亿元、343亿元，今年已经达到了653亿元，占到了这些基金总仓位的27%。对港股的配置，确实令沪港深基金收益不错，如汇添富全球医疗、银华沪港深增长和鹏华沪港深新兴成长，配置港股的仓位在10%～20%，二季度内基金净值盈利为5%～12%，跑赢多数只投资A股市场的基金。 基金投资所选行业有明显变化：减仓金融和地产，加仓科学研究和技术服务行业； 下半年A股风险收益比有吸引力 令外界关注的是，主动操作股基对金融和房地产板块均进行了减仓操作。金融行业市场占市场比重是22%，而当前主动操作股基配置资金比例只有11%，属于严重低配。即便如此，基金二季度依旧减仓操作，比一季度减仓18%。对于房地产行业，主动操作股基同样低配并减仓15%。 业内人士分析，由于资管新规的逐渐实施，可能压缩金融行业，特别是银行业的收益。对于房地产行业的投资价值，市场分歧较大，能够达成一致的是，房地产行业发展已经度过了黄金期，乐观预测是将步入平稳期，悲观预测是何时步入下滑期，基金做减持也在情理之中。 在科学研究和技术服务业，基金增仓幅度最大，达到了37.62%。从各个季度持仓的市值看，基金对此行业的持有连续两个季度上升。 基金经理普遍认为，从投资机会看，在金融去杠杆的背景下，可规避传统行业的投资，逐步降低与资金利率相关度较高的一些周期板块的配置，把资金挪到新材料、TMT(科技、传媒、通信)等领域有竞争力的公司，同时开始配置质地优秀的先进制造、军工类标的。部分基金甚至将目标定为“积极寻找在新时代下有实力进行进口替代，甚至是直面全球竞争的公司”，跟国家经济转型、自主可控相关的真成长品种。 从单只基金的增减仓来看，规模2亿元以上正常管理的灵活配置基金中，有四成基金在二季度内加仓，逾40只产品加仓超过10个百分点。 大幅加仓的基金，有的认为利空出尽，有的基金认为大的风险已经释放，“虽然短期经济数据有波动、流动性偏紧，且国际环境增加了市场不确定性，但是总的来看，大的风险点已在解除中，利好长远。此外，市场调整力度较大，估值逐渐有吸引力。” 更有基金认为，A股风险收益比目前较有吸引力。虽然“下半年境外境内的不确定性因素仍然存在”，但“A股大概率可以走出独立行情，经过上半年的下跌以后，在不发生系统性风险的情况下，股票市场向下风险应该比较有限。A股股票是当前国内大类资产中风险收益特征较好的资产”。 然而，减仓基金的理由也很充分。囿于短期排名压力的基金称，二季度市场出现非常明显的调整，从控制回撤的角度，降低了股票的仓位。 例如，将仓位从92.8%降到58.16%的融通新区域新经济，就在二季报中表示：“相关个股还处于行业逻辑复苏、个股业绩等待复苏的初期，市场信用风险溢价上升的阶段，个股波动较大，基金仓位根据市场风险变化做了相当幅度的调整。” 小知识：ETF ETF，即交易型开放指数基金，结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易，避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。债券型基金债券型基金并非全都是单纯投资于债市，部分债券型基金也可以投资股市，比例在20%以内。其中，一级债基投资股票仅限于认购新股，即从一级市场投资；二级债基则不限于新股认购，也可以在二级市场买入。 FOF FOF(Fund of Funds)，也称基金中基金，是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。&
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NYMEX轻质原油----(--%)如果2018年还是熊市，我的定投能有收益吗？__理财频道 - 融360
如果2018年还是熊市，我的定投能有收益吗？
如果2018年还是熊市，我的定投能有收益吗？
定投，最需要的一是耐心，二是时间。
买基金的朋友，有什么样的问题，都可以来问老娘舅，比如说&&
用哪些指标来判断基金入场时机和赎回时间点呢？
答：从理论来说，基金的入场时间和市场走势挂钩，一般而言，市场低点往往也是基金净值低点。然而，老娘舅要提醒的是，市场变幻莫测，千万别妄图能够猜准最低点。基金投资更多是一个长期过程，择时并非最重要的。至于赎回时机，老娘舅一直强调7%止盈法，即从净值阶段高点回撤7%，即可选择赎回。
我买的基金有点杂，怎么筛选去掉同类型的？
答：老娘舅认为，多买几只基金能分散风险，但是买太多，也会过度分散持仓，有可能会分散盈利。对于同一个类型的基金，您可以根据以下几点筛选：一，中长期业绩在同类型基金排名均靠前；二，成立时间最好是超过3年的基金公司；三，单只基金规模在30&50亿的基金；四，从业经验更加丰富、投资风格相对稳健的基金经理；五，最大回撤也可以作为参考指标，回撤越小越好。六，还可以看基金的星级，选择评级更高的基金。同一个类型的基金，不易太多，1&2只即可。
明年沪深300还会一路狂飙吗，我已经投了半年的中证500了，为何还无起色？
答：综合券商、分析师的观点来看，明年可能仍是蓝筹行情，只不过重心会向二线蓝筹转移。至于中证500为首的中小盘板块，老娘舅的个人看法是：2018年存在阶段性行情，但启动时间可能会在二季度甚至更晚。关于你投资中证500已半年，那为什么不能继续坚持呢？半年对于定投来说，只不过才开始。要知道市场风格终究会转换，中小盘股票总会迎来春天。而且，趴的越久往往跳的越高。保持足够的耐心，是基金定投必须具备的素质。
设置慧定投时参考什么均线好？
答：这种方式的核心是以相关指数作为参考标准，均线（市场的平均价格）来判断价格高低。目前参考的相关指数是指与你定投基金风格相符的基准指数，比如大盘价值型的基金你可以选择沪深300，小盘成长风格的基金可以选择创业板指数。建议：180日均线：1年期以下的投资者（短期），250日均线：3-5年的投资者（中期），500日均线：5年以上的投资者（长期）。
熊市中定投有收益吗？
答：定投最大的优势就在于不择时，平摊风险，如若定投时赶上熊市，由于本金刚开始积累，遇到熊市也不会损失太多，而且熊市是一个积累成本的好时机，可以等待牛市再卖出。至于定投是否有收益，得根据你定投的标的来看，对于指数基金来说，熊市指数上涨空间有限，对定投来说只是收益多少的问题，并不代表一定会亏损。
资金规模亿元都没上，这样的基金会有风险吗？
答：根据中国基金有关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。但是这并不意味着迷你基金一定就会清盘，因为盘子小可操作性比较强，在市场好转的时候也有可能走出较好的业绩。但综合来看，老娘舅认为，在基金规模的选择上，尽量避开规模过小的迷你基金。
基金场内买和场外买一样吗？
答：基金场内买和场外买的差别还挺大的，主要有几个方面的不同。
1、交易渠道不同。场内购买基金是在证券公司开户后，通过证券公司交易软件进行交易；而场外购买基金是通过银行柜台、网银、证券公司柜台、基金公司网站等渠道交易。
2、 交易对象不同。场内能购买的基金是LOF基金、ETF基金和封闭式基金，场内基金不能做定投,不能进行转换；而场外可以购买全部开放式基金，包括LOF基金和部分ETF基金，场外基金大多数可以做定投和进行转换。
3、交易费率不同。场内买入或卖出单向交易费率最高不超过0.3%；而场外申购费率一般为0.6%～1.5%，赎回费率一般为0.5%。
4、到帐时间不同。场内基金购买后T+1个工作日可卖出，资金T+1个工作日到账；场外基金申购后T+2个工作日可赎回，资金T+1个工作日到账。
5、交易价格不同。场内购买是按股票交易方式进行，根据供求关系，以适时撮合价交易，价格在交易日的不同交易时间是不同的；场外申购是未知价，以净值为价格进行交易，每天只有一个价。
6、分红方式不同。场内购买基金的分红方式只有现金分红；场外购买基金的分红方式有现金分红和红利再投资两种分红方式。
提问，是获得知识的开始。勇于提问，即使是小白也能迅速成长。
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