鹏华基金赵强：FOF的本质是先有需求 再有产品供给
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作者：赵强
7月27日，由金融界联合38家公募举办的“FOF开启基金投资新时代研讨会”在深圳举行。鹏华基金赵强表示，FOF的收益风险是可以根据客户的需求去调整的，本质是先有客户需求，再有产品供给。只有遵循了这个本质去设计FOF，才可能真正找到相应的投资群体，产品才能有生命力。
　　金融界网站7月27日讯 公募FOF步伐渐行渐近。作为业内具有划时代意义的大事件，公募FOF的到来持续引发市场各方的热切关注。7月27日下午，继北京之后，由金融界联合38家公募共同举办的“智领未来.FOF开启新时代暨2017年全球资产配置与风险管理研讨会”在深圳成功举行。本次会议嘉宾云集盛况空前，在会议圆桌论坛环节，资产配置与基金投资部FOF投资副总监赵强先生就公募FOF发表了自己的观点。
　　赵强认为，对于公募而言，平台是创新的关键，他解释称，所谓平台就是一旦下面的人去做创新的时候，怎么能保证把这个产品落地，怎么去了解这些客户的需求。只有建立一个平台+机制+人才的一整套的体系，才能保证创新的落地。
　　FOF的收益风险是可以根据客户的需求去调整的，本质是先有客户需求，再有产品供给。只有遵循了这个本质去设计FOF，才可能真正找到相应的投资群体，产品才能有生命力。
　　以下是文字实录：
　　主持人：供需变化催动公募产品创新，各家机构如何看待这种变化，并做出产品方面调整的？
　　赵强：和成熟市场相比，中国公募基金行业资产管理规模相对于GDP、M2比例偏小，未来发展空间广阔，而在供需变化中不断进行产品创新则是公募发展的重要路径之一。
　　鹏华基金积极拥抱产品创新的浪潮，贯彻“平台+机制+人才”的战略方向，不断打造并完善产品平台、渠道销售服务平台、运营保障平台、数据中心平台、风控管理平台、行政保障平台、以及一站式服务平台，重点产品线总裁直接挂帅，使产品创新得以高效开展。
　　以为例，它是中国首只投资REITs项目的公募基金，是典型的使中国公募REITs的发行产生了可能，而市场上又有一大批需要稳定高收益的长线资金。鹏华基金抓住机遇，公司总裁亲自担任项目组长，在高效的创新平台上克服产品设计难关，快速落地，成为了公募基金拥抱创新，壮大核心竞争力的典型案例。
　　去年公募基金行业推出的《FOF指引》也是供给侧改革在金融行业的体现，意在引导资金对长期资产配置的需求。鹏华基金这一次也是积极顺应趋势，总裁再次亲自督导，从公司各个业务部门抽调骨干、引入外部人才，组成FOF团队，在资产配置、、产品设计、量化策略四条关键技能线上配置相应人员，并协调各部门保障FOF产品的投资、交易、运营、风控、销售得以顺利开展。
　　主持人：公募系FOF即将推出，您认为产品的核心本质是什么，适合什么样的投资群体？
　　赵强：传统的股票、债券、商品基金等，收益风险特征鲜明，比如在中国，根据时间窗口的不同，长期来说平均回报在6-12%左右，波动率在25-30%，所以本质是先有供给再有客户需求。与此不同的是，FOF组合灵活，可以构建全部是权益基金的FOF，也可以全部是的FOF甚至是货币FOF，当然最常见的还是股债混合的FOF。所以FOF的收益风险是可以根据客户的需求去调整的，本质是先有客户需求，再有产品供给。只有遵循了这个本质去设计FOF，才可能真正找到相应的投资群体，产品才能有生命力。
　　以最常见的股债混合FOF为例，机构类客户可能需要稳健收益的产品，那如何找到相关性小的资产，采取什么策略进行配置就是我们要思考的问题。股债混合FOF也可以适合普大众，但必须要明确如何满足零售客户的需求，是满足高、中、低风险偏好，还是满足退休养老目标，这些都会对我们的FOF产品设计起到决定性作用。
　　主持人：AI 如何应用于公募FOF产品？（根据公司实际情况来谈）
　　赵强：在FOF的和客户服务领域，我们在做一些类似于但只能算是弱AI的应用。比如鹏华的公募产品，现在有70%的客户问题我们已经实现了线上自动化回答。
　　但在FOF的投资领域，我们做的一些量化策略离AI还是有本质的区别。最理想的FOF投资首先是在层面的大类资产配置能力，如果按照系统的研究，从发达经济体到新兴市场，从货币、财政政策到行业研究，要进行全面梳理；其次在子基金层面要定量和定性研究，还须投后监控，风险追踪，最好还要做到穿透式管理，将持仓逐一分析。这是一个庞大的系统工程，理论上真的特别适合有巨抓取和分析能力的AI来实现。
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一周新闻排行鹏华基金赵强：FOF资产配置要动静结合
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证监会网站披露的公开数据显示，截至3月17日，基金公司一共上报了59只FOF产品，其中，证监会今年受理16只FOF产品。鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监、国际业务部投资经理赵强表示，合理的资产配置是FOF生命力的来源，专业化分工使得FOF在把握大类资产配置趋势方面形成独特优势，更有可能为投资人提供丰厚的回报。
　　证监会网站披露的公开数据显示，截至3月17日，一共上报了59只FOF产品，其中，证监会今年受理16只FOF产品。资产配置与基金投资部FOF投资副总监、国际业务部投资经理赵强表示，合理的资产配置是FOF生命力的来源，专业化分工使得FOF在把握大类资产配置趋势方面形成独特优势，更有可能为投资人提供丰厚的回报。　　专注于资产配置研究　　赵强认为，聚焦资产配置是FOF产品的核心优势。在经济周期中，难有一类单独的资产穿越经济周期而长青，基金想要获得较为满意的回报，需要在产品设计阶段仔细研究资产配置，形成成熟的资产配置方案。　　赵强表示，传统的以追求相对排名为目标的投资基金，其生存模式在于追求超额收益，所以精选个券成为研究的重点，但个券选择会耗费基金管理者大量的时间和精力，压缩了实际上能带来更大回报的资产配置的研究时间。以个股分析为例，前期工作包括阅读分析公司历史、、财务报表及相关新闻等，并需要对相关公司进行实地调研、管理层访谈、上下游考察，在此基础上进行估值建模以及形成相关投资建议，后期投资时需要把控股票投资时机以及进行持续的价格跟踪。面对个券选择方面巨大的工作压力，传统基金管理者在研究资产配置方面难以投入太多的时间。　　FOF组合通过甄选优质基金标的及管理人，极大地降低了在个券选择上投入的时间。个券选择方面的工作由所投基金管理团队完成，所以FOF组合管理者能够将大部分时间聚焦于基金回报的主要来源，即资产配置上。因此FOF投资过程形成了专业化分工，FOF管理者专注于大类资产配置，主要进行宏观、行业、估值、资产、风险收益特征的分析判断，而所投基金团队则负责具体股票、债券等的选择。因此整体来看，FOF组合较完美地匹配了研究时间与研究回报率，即大约80%的时间花费在回报率最高(80%以上)的资产配置研究上，而其他20%左右的时间花费在基金选择上。专业化分工使得FOF在把握大类资产配置趋势方面形成独特优势，更有可能为投资人提供丰厚的回报。　　静态配置 动态调整　　赵强表示，要想在FOF管理中做好资产配置，则需做到静态配置，动态调整。　　静态配置是出发点，是指FOF管理人员基于大类资产及细分资产在不同经济环境下的波动性、关联性、收益率的深刻理解，对资产配置进行初次配置。例如在配置大类资产时，要考虑股票、债券、商品、另类等风险收益特征，这直接决定了组合中各类资产的比重。又如从资产地域分布来看，新兴市场与发达市场各类资产的风险收益特征也是不同的，因此在进行资产配置研究时，需要对各国的人口结构、财政货币政策、产业特征、经济增长等进行具体分析。以目前全球规模较大的FOF基金——Vanguard Target Retirement 2025 Fund为例，截至日，其净资产总额为328亿美元，资产配置类别为股票和债券，资产分布地域则是美国与全球市场，其中38.9%的资产投资于美国，25.9%投资美券基金，24.7%投资全球股票基金，10.5%投资全球，多元化的资产配置策略有效降低了FOF组合的风险。　　动态配置是研究重点，是指FOF管理人员根据经济周期的变化、资本市场的演变、投资人的风险偏好来实时调整资产配置。约翰·邓普顿是历史上最成功的基金经理之一，他认为资产配置是投资的首要任务，根据市场现实情况动态调整在股票、债券和现金这些资产类别上的资金比率，在股市偏强时减少投资于股票的资金，反之则增加持股，从而使投资基金在经济周期变化中获得温和的成长。专注于资产配置研究的FOF组合在资产配置的动态变化上投入研究时间更多，其组合的市场表现也更为稳定。
(原标题：鹏华基金赵强：FOF资产配置要动静结合)
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鹏华焦文龙：养老目标基金是功能型产品 强调财富增值
　　讯7月，养老目标基金随时可能获批，针对养老目标基金的产品、运作、客户群、前景等问题采访了鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监焦文龙先生。　　他表示，养老目标基金旨在为投资者提供省时、省力、省心的个人养老金投资工具。个人养老金投资面临的一个重要风险是操作风险，如果没有选择合适的产品，不仅可能无法实现养老的目标，甚至还可能与养老的初衷背离。从美国的经验来看，养老目标基金被作为养老金投资的默认选项，解决了投资者选择养老金产品的困局。　　鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监/基金经理焦文龙　　他还表示，养老目标基金是一类目标明确的功能型产品，主要满足个人养老需求，兼顾保值和增值，从而操作上以稳健为主。不适于高风险偏好或者完全风险厌恶的投资者。　　从国外经验看，美国养老目标基金的发展离不开相关配套制度的建设，包括税收优惠、默认选项等。养老目标基金在我国尚处于起步阶段，制度建设显得尤为重要。与美国的税优力度相比，未来仍有进一步提升空间。　　与保险公司的商业养老保险产品相比，商业养老保险产品提供的收益稳定，以抗通胀为目标，为投资者退休后生活提供一定的保障。养老目标基金更加强调财富增值，特别是目标日期基金，通过早期维持较高的权益仓位，让投资者更加充分地享受经济增长带来的红利。相比保险机构，公募基金在权益投资以及产品运作的公开、透明等方面存在优势。　　以鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)为例，无论是产品设计还是投资运作，都追求标准、清晰、透明；同时，该基金对信息披露的要求较高，无论是资产的投资区间还是子基金的选择标准，均需在事前予以披露。通过一系列标准化运作，匹配产品长期养老投资属性。　　以下为采访实录：养老目标基金是一类目标明确的功能型产品目标日期策略是实现养老目标的关键：首批公募FOF成立半年多，业绩并不让投资者满意，出现了产品被赎回、基金规模下降等问题，养老目标基金采用FOF的形式，如何取得投资者的信任，避免上述情况？　　焦文龙：养老目标基金是一类目标明确的功能型产品，在海外市场已有非常成熟且标准化的运作实践。尽管此类基金在国内刚刚起步，但是应当通过标准化运作，着力将其打造成为个人养老金投资的首要选项，以此获得投资者的信任。以鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)为例，无论是产品设计还是投资运作，都追求标准、清晰、透明；同时，该基金对信息披露的要求较高，无论是资产的投资区间还是子基金的选择标准，均需在事前予以披露。通过一系列标准化运作，匹配产品长期养老投资属性。　　：养老目标基金分为目标日期策略和目标风险策略，有何不同？策略究竟起到多大作用？比如，去年首批公募FOF发行之前，各个基金公司也都宣传自家采用的策略很好，但是也都亏损了。　　焦文龙：目标日期策略期限特征明确，根据确定的目标到期日，动态调整生命周期上权益资产的配置比例；而目标风险策略的风险特征明确，根据投资者给定的风险偏好，确定权益资产的配置比例。　　养老金投资是以长期目标为导向，目标日期策略是实现养老目标的关键。海外关于目标日期的策略已经非常成熟，运作方面也已标准化。鹏华基金在设计目标日期产品时，充分借鉴了海外的经验，同时充分考虑了中国市场的特殊性的。产品设计以实现养老金稳健增值为目标，基于谨慎的长期资本市场假设，充分考虑投资者年龄、预期寿命、人力资本变化特征等因素，通过优化生命周期上的资产配置路径，在帮助投资者实现养老目标的同时力争使其获得良好的投资体验。　　：公募FOF有内部、外部之争，那么养老目标基金如何应对这个问题？　　焦文龙：我们对内外部基金是一视同仁的。首先，内部基金的优势是不存在双重收费，内外部基金综合评价过程中，需要将额外的这部分费用考虑在内，在此基础上按照统一标准，筛选优秀的基金进行投资；其次，底层基金的丰富程度决定了FOF的运作效率，鹏华具备完备的产品线，公募产品数量位居同业前列，从而保障了低成本高效率运作FOF产品。　　：首批公募FOF中，配置权益产品比例较高的海富通聚优精选FOF，今年业绩表现较差，而其它几只FOF由于配置债基、货基比例较高，所以回撤较小。那么，养老目标基金如何把握权益与固收的配置比例？如何平衡风险与收益之间的关系？　　焦文龙：以目标日期基金为例，其权益配置比例是事先规划的，一般被称为“下滑路径”。下滑路径具体指的是：权益配置比例随投资者年龄增大而逐步下降。投资者年轻时，权益配置比例相对较高，以此享受权益资产长期较为确定性的收益；而随着退休日期临近，权益配置比例将逐步降低，从而保证养老金财富的安全。　　在实际投资过程中，为了追求组合更高的收益风险比，我们会根据实际的市场状况对投资比例进行战术调整，主要基于我们对当时经济及政策周期等的判断，但是战术调整的范围受到严格限制。　　养老目标基金为个人打造养老投资工具建议将收入15%用于定投　　：养老目标基金与以往市场上存在的养老主题基金相比，有什么区别？　　焦文龙：2018年3月，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》，意味着养老目标基金开闸。《指引》明确了养老目标基金是一类目标明确的功能型产品，即“以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金”，强调产品的推介要和投资人年龄、退休日期、收入水平、投资期限等相匹配。而养老主题基金一般是权益资产类别下的主题投资，不具备特定的功能性，与养老目标基金并不是一个概念。　　：养老目标基金主要面向机构投资者还是个人投资者？　　焦文龙：养老目标基金主要是为个人投资者打造的养老金投资工具。　　：养老目标基金到底哪里好，有什么魅力，基民为什么要买呢？不同年龄段、不同风险偏好的投资者，如何选择适合自己的产品？应该用多少比例的资金购买养老目标基金呢？　　焦文龙：养老目标基金旨在为投资者提供省时、省力、省心的个人养老金投资工具。个人养老金投资面临的一个重要风险是操作风险，如果没有选择合适的产品，不仅可能无法实现养老的目标，甚至还可能与养老的初衷背离。从美国的经验来看，养老目标基金被作为养老金投资的默认选项，解决了投资者选择养老金产品的困局。　　鹏华基金设计的目标日期产品是以解决问题为导向的，具有清晰的养老功能定位，从生命周期上的资产配置到底层投资工具的选择，提供的是完整的解决方案。　　从投资者的角度来说，如果能够明确某一阶段的风险偏好，可以选择目标风险基金；如果明确退休时点，可以选择对应期限的目标日期基金。一般来说，投资者对风险偏好的识别可能比较模糊，甚至是容易发生变动的，而目标日期基金更接近一站式，投资者无需在不同的目标风险基金中进行切换。　　具体到鹏华的目标日期产品，不考虑一次性投入，我们建议投资者可考虑将收入的15%用于定投以弥补该替代率缺口。根据年人社部的数据进行推算，目前基本养老金替代率(养老金占退休前工资的比例)大概在45%左右，而根据世界银行的建议，养老金替代率达到70%才能维持退休前的生活水准，因此平均来看，投资者大约存在20%左右的养老金替代率缺口。　　：养老目标基金适合定投还是适合一次性投资？一般而言，定投应当选择高弹性的品种，养老目标基金作为中低风险产品，不适合定投吗？　　焦文龙：鹏华基金提供的目标日期2035基金属于中风险等级，尤其是在投资者年轻时，权益配置比例会保持在较高水平。长期来看(比如10-20年)，权益资产的风险溢价是稳定的，因此，投资者可以考虑采用一次性投入结合定投的方式，在争取获得权益资产长期确定性收益的同时，一定程度上利用波动。　　：据了解，目前已有29家基金公司共计申报了54只养老目标基金。(1)公募FOF、养老目标基金在国内都是新生事物，这么多基金公司上报，真的有投研能力吗？(2)未来产品数量会更多，基金投资者到底如何选择？(3)贵司的养老目标基金，有什么优势与特点？　　焦文龙：鹏华基金是国内较早投入研究和设计目标日期基金的公司之一，并且在FOF及养老金管理方面形成了诸多优势。公司先后成立了资产配置与基金投资部、社保及养老金业务部，协同推进FOF及养老金业务。　　鹏华基金作为最早的一批社保基金管理机构，从2002年获得社保投资管理人资格后，至今已管理社保基金近16年。同时，鹏华基金也是第一批基本养老金投资管理人。通过“管社保，助养老”，公司投研体系以及风控体系建设得到了全面提升，为管理养老目标基金做好了充足准备。　　作为“老十家”的公募基金公司之一，鹏华基金产品线布局完善，积累了多资产多策略的运作经验。同时，鹏华基金已积累了多年FOF管理经验，公募层面2010年就推出鹏华环球发现QDII-FOF，专户层面累计FOF管理规模也超过30亿。目前，公司已经建立了一整套关于资产配置和基金评价、筛选的制度和流程。　　鹏华基金的个人养老金事业获得了意大利股东欧利盛的全力支持。目前欧利盛是全欧洲最大的目标日期基金管理人，截至2017年，其目标日期基金管理规模占到整个欧洲的29%。股东方为鹏华运作养老目标基金提供了经验支持。　　：养老目标基金有什么优势和劣势？有哪些风险？　　焦文龙：养老目标基金是功能型产品，主要满足个人养老需求，兼顾保值和增值，从而操作上以稳健为主。不适于高风险偏好或者完全风险厌恶的投资者。　　养老目标基金发展制度建设显得尤为重要强调增值功能　　：养老目标基金在国外发展状况如何？在国内的发展有面临哪些问题？　　焦文龙：养老目标基金在美国发展迅速，得益于其第二支柱雇主发起式养老计划和第三支柱个人账户(IRA)的扩张，目前两大支柱占整个养老金体系将近90%。年，大约88%的目标日期基金设立在退休计划账户之下，而目标风险基金中有44%来自于退休计划账户。　　此外，虽然目标风险基金设立比目标日期基金早，但是目标日期基金发展更加迅速。以雇主发起式养老计划中的DC(固定缴费计划，其中主要是401K)账户为例，年，公募基金有18%的资金被投到养老目标基金，其中目标日期基金占16%，且仍呈现不断上升的趋势，而投到目标风险基金的占2%。　　美国养老目标基金的发展离不开相关配套制度的建设，包括税收优惠、默认选项等。养老目标基金在我国尚处于起步阶段，制度建设显得尤为重要。以税延为例，目前美国401K最高税前扣除额为18500美元，IRA也达到5500美元，如果以年收入5万美元计算，合计免税额度在40%以上。而根据最新的财政部等五部门联合下发的《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，目前最高个税扣除额度按照当月收入6%与1000元孰低办法确定，与美国的税优力度相比，未来仍有进一步提升空间。　　：养老目标基金与养老金第三支柱有什么关系？　　焦文龙：目前我国的养老金制度体系中，第一支柱是基本养老金，覆盖率较广，强调基本的保障功能；第二支柱是企业/职业年金，目前覆盖率十分有限，近些年增长乏力；第三支柱是个人养老金，尚处于起步阶段，未来发展空间很大。商业养老保险和养老目标基金等是个人养老金投资，完全基于自愿的原则，属于第三支柱。　　：与保险公司的商业养老保险产品相比，养老目标基金有什么优势？　　焦文龙：保险强调保障功能，而基金强调增值功能。　　由于保险机构一些天然的优势，商业养老保险产品提供的收益稳定，以抗通胀为目标，为投资者退休后生活提供一定的保障。但如果收益率水平显著低于名义经济增长率，投资者的实际购买力仍是下降的。养老目标基金更加强调财富增值，特别是目标日期基金，通过早期维持较高的权益仓位，让投资者更加充分地享受经济增长带来的红利。相比保险机构，公募基金在权益投资以及产品运作的公开、透明等方面存在优势。　　个人简介：焦文龙先生，经济学硕士，9年证券从业经验。2009年6月加盟鹏华基金管理有限公司，历任监察稽核部金融工程师、量化及衍生品投资部资深量化研究员、基金经理、量化业务副总监/投资经理，现任资产配置与基金投资部FOF投资副总监/基金经理。数字财经网（http://www.1234098.com），中国财经金融门户网站，提供专业及全球金融市场报价，汇聚全方位的综合和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因为FOF产品能进一步提升公司的产品线丰富和发展，为客户提供全方位的财富管理服务思路，增强客户粘性，有利于提升券商业务协同能力和综合实力，在节约成本的同时提高效率。所以相对于单一策略的私募或公募产品，FOF产品更加适合券商财富管理业务的转型布局。而且FOF产品的发展将会优化国内资本市场，尤其是私募发展的生态环境。FOF所具有较低波动性，相对稳健收益的产品性质更适合当下市场需求的资产方向，也是资管新规下公认的优势选手。
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鹏华弘鑫灵活配置混合型证券投资基金更新的招募说明书摘要
重要提示本基金经日中国证券监督管理委员会下发的《关于核准鹏华弘鑫灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》（[号文）注册，进行募集。根据相关法律法规，本基金基金合同已于日生效。基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。中国证监会不对基金的投资价值和市场前景等作出实质性判断或保证。本基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金里中高风险、中高预期收益的品种。投资人在投资本基金前，应全面了解本基金的产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，并承担基金投资中出现的各类风险，包括但不限于：系统性风险、非系统性风险、管理风险、本基金特定风险等。本基金投资范围包括中小企业私募债，中小企业私募债券的流动性风险在于该类债券采取非公开方式发行和交易，由于不公开资料，外部评级机构一般不对这类债券进行外部评级，可能会降低市场对该类债券的认可度，从而影响该类债券的市场流动性。中小企业私募债券的信用风险在于该类债券发行主体的资产规模较小、经营的波动性较大，同时，各类材料（包括招募说明书、审计报告）不公开发布，也大大提高了分析并跟踪发债主体信用基本面的难度。本基金投资股指期货等金融衍生品。金融衍生品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，其评价主要源自于对挂钩资产的价格与价格波动的预期。投资于衍生品需承受市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险等。由于衍生品通常具有杠杆效应，价格波动比标的工具更为剧烈，有时候比投资标的资产要承担更高的风险。并且由于衍生品定价相当复杂，不适当的估值有可能使基金资产面临损失风险。股指期货采用保证金交易制度，由于保证金交易具有杠杆性，当出现不利行情时，股价指数微小的变动就可能会使投资人权益遭受较大损失。股指期货采用每日无负债结算制度，如果没有在规定的时间内补足保证金，按规定将被强制平仓，可能给投资带来损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在投资人作出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。投资有风险，投资人在投资本基金前应认真阅读本基金的招募说明书和基金合同。本招募说明书已经本基金托管人复核。本招募说明书所载内容截止日为日，有关财务数据和净值表现截止日为日（未经审计）。一、基金管理人（一）基金管理人概况1、名称：鹏华基金管理有限公司2、住所：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层3、设立日期：日4、法定代表人：何如5、办公地址：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层6、电话：（33
传真：（557、联系人：吕奇志8、注册资本：人民币1.5亿元9、股权结构：■（二）主要人员情况1、基金管理人董事会成员何如先生，董事长，硕士，高级会计师，国籍：中国。历任中国电子器件公司深圳公司副总会计师兼财务处处长、总会计师、常务副总经理、总经理、党委书记，深圳发展银行行长助理、副行长、党委委员、副董事长、行长、党委副书记，现任国信证券股份有限公司董事长、党委书记，鹏华基金管理有限公司董事长。邓召明先生，董事，经济学博士，讲师，国籍：中国。历任北京理工大学管理与经济学院讲师、中国兵器工业总公司主任科员、中国证监会处长、南方基金管理有限公司副总经理、中国证监会第六、七届发审委委员，现任鹏华基金管理有限公司总裁、党总支书记。孙煜扬先生，董事，经济学博士，国籍：中国。历任贵州省政府经济体制改革委员会主任科员、中共深圳市委政策研究室副处长、深圳证券结算公司常务副总经理、深圳证券交易所首任行政总监、香港深业（集团）有限公司助理总经理、香港深业控股有限公司副总经理、中国高新技术产业投资管理有限公司董事长兼行政总裁、鹏华基金管理有限公司董事总裁, 国信证券股份有限公司副总裁，国信证券股份有限公司公司顾问。Massimo Mazzini先生，董事，经济和商学学士。国籍：意大利。曾在安达信（Arthur Andersen MBA）从事风险管理和资产管理工作，历任CA AIPG SGR投资总监、CAAM AI SGR及CA AIPG SGR首席执行官和投资总监、东方汇理资产管理股份有限公司（CAAM SGR）投资副总监、农业信贷另类投资集团（Credit Agricole Alternative Investments Group）国际执行委员会委员、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）投资方案部投资总监、Epsilon 资产管理股份公司（Epsilon SGR）首席执行官，欧利盛资本股份公司（Eurizon Capital S.A.）（卢森堡）首席执行官和总经理。现任意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）市场及业务发展总监。Andrea Vismara先生，董事，法学学士，律师，国籍：意大利。曾在意大利多家律师事务所担任律师，先后在法国农业信贷集团（Credit Agricole Group）东方汇理资产管理股份有限公司（CAAM SGR）法务部、产品开发部，欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）治理与股权部工作，现在担任意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A）董事会秘书兼任企业事务部总经理，欧利盛资本股份公司（Eurizon Capital S.A.）（卢森堡）企业服务部总经理。周中国先生，董事，会计学硕士，高级会计师，注册会计师，国籍：中国。历任深圳华为技术有限公司定价中心经理助理、国信证券股份有限公司资金财务总部业务经理、深圳金地证券服务部财务经理、资金财务总部高级经理、总经理助理、副总经理、人力资源总部副总经理等职务。现任国信证券股份有限公司财务负责人、资金财务总部总经理兼人力资源总部总经理。史际春先生，独立董事，法学博士，国籍：中国。历任安徽大学讲师、中国人民大学副教授，现任中国人民大学法学院教授、博士生导师，国务院特殊津贴专家，兼任中国法学会经济法学研究会副会长、北京市人大常委会和法制委员会委员。张元先生，独立董事，大学本科，国籍：中国。曾任新疆军区干事、秘书、编辑，甘肃省委研究室干事、副处长、处长、副主任，中央金融工作委员会研究室主任，中国银监会政策法规部（研究局）主任（局长）等职务；2005年6月至2007年12月，任中央国债登记结算有限责任公司董事长兼党委书记；2007年12月至2010年12月，任中央国债登记结算有限责任公司监事长兼党委副书记。高臻女士，独立董事，工商管理硕士，国籍：中国。曾任中国进出口银行副处长，负责贷款管理和运营，项目涉及制造业、能源、电信、跨国并购；2007年加入曼达林投资顾问有限公司，现任曼达林投资顾问有限公司执行合伙人。2、基金管理人监事会成员黄俞先生，监事会主席，研究生学历，国籍：中国。曾在中农信公司、正大财务公司工作，曾任鹏华基金管理有限公司董事、监事，现任深圳市北融信投资发展有限公司董事长。陈冰女士，监事，本科学历，国籍：中国。曾任国信证券股份有限公司资金财务部会计、上海营业部财务科副科长、资金财务部财务科副经理、资金财务部资金科经理、资金财务部主任会计师兼科经理、资金财务部总经理助理、资金财务总部副总经理等，现任国信证券资金财务总部副总经理兼资金运营部总经理、融资融券部总经理。SANDRO VESPRINI先生，监事，工商管理学士，国籍：意大利。先后在米兰军医院出纳部、税务师事务所、菲亚特汽车发动机和变速器平台管控管理团队工作、圣保罗IMI资产管理SGR企业经管部、圣保罗财富管理企业管控部工作、曾任欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）财务管理和投资经理，现任欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）财务负责人。于丹女士，职工监事，法学硕士，国籍：中国。历任北京市金杜(深圳)律师事务所律师；2011年7月加盟鹏华基金管理有限公司，历任监察稽核部法务主管，现任监察稽核部总经理助理。郝文高先生，职工监事，大专学历，国籍：中国。历任深圳奥尊电脑有限公司证券基金事业部副经理、招商基金管理有限公司基金事务部总监；2011年7月加盟鹏华基金管理有限公司，现任登记结算部总经理。刘嵚先生，职工监事，管理学硕士，国籍：中国。历任毕马威（中国）管理顾问公司咨询顾问，南方基金管理有限公司北京分公司副总经理；2014年10月加入鹏华基金管理有限公司，现任鹏华基金管理有限公司总裁助理、首席市场官兼市场发展部、北京分公司总经理。3、高级管理人员情况何如先生，董事长，硕士，高级会计师，国籍：中国。历任中国电子器件公司深圳公司副总会计师兼财务处处长、总会计师、常务副总经理、总经理、党委书记，深圳发展银行行长助理、副行长、党委委员、副董事长、行长、党委副书记，现任国信证券股份有限公司董事长、党委书记，鹏华基金管理有限公司董事长。邓召明先生，董事，总裁，经济学博士，讲师，国籍：中国。历任北京理工大学管理与经济学院讲师、中国兵器工业总公司主任科员、中国证监会处长、南方基金管理有限公司副总经理、中国证监会第六、七届发审委委员，现任鹏华基金管理有限公司总裁、党总支书记。高阳先生，副总裁，特许金融分析师（CFA），经济学硕士，国籍：中国。历任中国国际金融有限公司经理，博时基金管理有限公司博时价值增长基金基金经理、固定收益部总经理、基金裕泽基金经理、基金裕隆基金经理、股票投资部总经理，现任鹏华基金管理有限公司副总裁。邢彪先生，副总裁，工商管理硕士、法学硕士，国籍：中国。历任中国人民大学校办科员，中国证监会办公厅副处级秘书，全国社保基金理事会证券投资部处长、股权资产部（实业投资部）副主任，并于2014年至2015年期间担任中国证监会第16届主板发审委专职委员，现任鹏华基金管理有限公司副总裁。高鹏先生，副总裁，经济学硕士，国籍：中国。历任博时基金管理有限公司监察法律部监察稽核经理，鹏华基金管理有限公司监察稽核部副总经理、监察稽核部总经理、职工监事、督察长，现任鹏华基金管理有限公司副总裁。苏波先生，副总裁，管理学博士，国籍：中国。历任深圳经济特区证券公司研究所副所长、投资部经理，南方基金管理有限公司渠道服务二部总监助理，易方达基金管理有限公司信息技术部总经理助理，鹏华基金管理有限公司总裁助理、机构理财部总经理、职工监事，现任鹏华基金管理有限公司副总裁。高永杰先生，督察长，法学硕士，国籍：中国。历任中共中央办公厅秘书局干部，中国证监会办公厅新闻处干部、秘书处副处级秘书、发行监管部副处长、人事教育部副处长、处长，现任鹏华基金管理有限公司督察长。韩亚庆先生，副总经理，经济学硕士。国籍：中国。历任国家开发银行资金局主任科员，全国社保基金理事会投资部副调研员，南方基金管理有限公司固定收益部基金经理、固定收益部总监，现任鹏华基金管理有限公司副总裁、固定收益投资总监、固定收益部总经理。4、本基金基金经理李韵怡女士，国籍中国，经济学硕士，11年证券基金从业经验。曾任职于广州证券股份有限公司投资管理总部，先后担任研究员、交易员和投资经理等职务，从事新股及可转债申购、定增项目等工作；2015年6月加盟鹏华基金管理有限公司，从事投研工作。2015年07月担任鹏华弘益混合基金基金经理，2015年07月担任鹏华弘鑫混合基金基金经理，2015年07月担任鹏华弘实混合基金基金经理，2015年07月至2017年03月担任鹏华弘华混合基金基金经理，2015年07月至2017年01月担任鹏华弘和混合基金基金经理，2015年07月至2017年01月担任鹏华弘锐混合基金基金经理，2015年07月至2017年02月担任鹏华弘信混合基金基金经理，2016年06月担任鹏华兴泽定期开放混合基金基金经理，2016年09月担任鹏华兴润定期开放混合基金基金经理，2016年09月担任鹏华兴实定期开放混合基金基金经理，2016年09月担任鹏华兴合定期开放混合基金基金经理，2016年09月担任鹏华兴安定期开放混合基金基金经理，2016年12月担任鹏华弘樽混合基金基金经理，2017年01月担任鹏华兴惠定期开放混合基金基金经理。李韵怡女士具备基金从业资格。本基金基金经理管理的其他基金情况：2015年07月担任鹏华弘益混合基金基金经理2015年07月担任鹏华弘实混合基金基金经理2015年07月至2017年03月担任鹏华弘华混合基金基金经理2015年07月至2017年01月担任鹏华弘和混合基金基金经理2015年07月至2017年01月担任鹏华弘锐混合基金基金经理2015年07月至2017年02月担任鹏华弘信混合基金基金经理2016年06月担任鹏华兴泽定期开放混合基金基金经理2016年09月担任鹏华兴润定期开放混合基金基金经理2016年09月担任鹏华兴实定期开放混合基金基金经理2016年09月担任鹏华兴合定期开放混合基金基金经理2016年09月担任鹏华兴安定期开放混合基金基金经理2016年12月担任鹏华弘樽混合基金基金经理2017年01月担任鹏华兴惠定期开放混合基金基金经理本基金历任的基金经理：2015年06月至2017年01月
刘方正先生5、投资决策委员会成员情况邓召明先生，鹏华基金管理有限公司董事、总裁、党总支书记。高阳先生，鹏华基金管理有限公司副总裁。邢彪先生，鹏华基金管理有限公司副总裁。高鹏先生，鹏华基金管理有限公司副总裁。韩亚庆先生，鹏华基金管理有限公司副总裁。梁浩先生，鹏华基金管理有限公司研究部总经理，鹏华新兴产业混合、鹏华研究精选混合、鹏华创新驱动混合基金经理。赵强先生，鹏华基金管理有限公司资产配置与基金投资部FOF投资副总监。6、上述人员之间不存在近亲属关系。二、基金托管人（一）基金托管人情况1、基本情况名称：中国农业银行股份有限公司（简称中国农业银行）住所：北京市东城区建国门内大街69号办公地址：北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座法定代表人：周慕冰成立日期：日批准设立机关和批准设立文号：中国银监会银监复[2009]13号基金托管业务批准文号：中国证监会证监基字[1998]23号注册资本：32,479,411.7万元人民币存续期间：持续经营联系电话：010-传真：010-联系人：贺倩中国农业银行股份有限公司是中国金融体系的重要组成部分,总行设在北京。经国务院批准，中国农业银行整体改制为中国农业银行股份有限公司并于日依法成立。中国农业银行股份有限公司承继原中国农业银行全部资产、负债、业务、机构网点和员工。中国农业银行网点遍布中国城乡，成为国内网点最多、业务辐射范围最广，服务领域最广，服务对象最多，业务功能齐全的大型国有商业银行之一。在海外，中国农业银行同样通过自己的努力赢得了良好的信誉，每年位居《财富》世界500强企业之列。作为一家城乡并举、联通国际、功能齐备的大型国有商业银行，中国农业银行一贯秉承以客户为中心的经营理念，坚持审慎稳健经营、可持续发展，立足县域和城市两大市场，实施差异化竞争策略，着力打造“伴你成长”服务品牌，依托覆盖全国的分支机构、庞大的电子化网络和多元化的金融产品，致力为广大客户提供优质的金融服务，与广大客户共创价值、共同成长。中国农业银行是中国第一批开展托管业务的国内商业银行，经验丰富，服务优质，业绩突出，2004年被英国《全球托管人》评为中国“最佳托管银行”。2007年中国农业银行通过了美国SAS70内部控制审计，并获得无保留意见的SAS70审计报告。自2010年起中国农业银行连续通过托管业务国际内控标准（ISAE3402）认证，表明了独立公正第三方对中国农业银行托管服务运作流程的风险管理、内部控制的健全有效性的全面认可。中国农业银行着力加强能力建设，品牌声誉进一步提升，在2010年首届“‘金牌理财’TOP10颁奖盛典”中成绩突出，获“最佳托管银行”奖。2010年再次荣获《首席财务官》杂志颁发的“最佳资产托管奖”。2012年荣获第十届中国财经风云榜“最佳资产托管银行”称号；2013年至2017年连续荣获上海清算所授予的“托管银行优秀奖”和中央国债登记结算有限责任公司授予的“优秀托管机构奖”称号；2015年、2016年荣获中国银行业协会授予的“养老金业务最佳发展奖”称号；2018年荣获中国基金报授予的公募基金20年“最佳基金托管银行”奖。中国农业银行证券投资基金托管部于1998年5月经中国证监会和中国人民银行批准成立，2014年更名为托管业务部/养老金管理中心，内设综合管理部、业务管理部、客户一部、客户二部、客户三部、客户四部、风险合规部、产品研发与信息技术部、营运一部、营运二部、市场营销部、内控监管部、账户管理部，拥有先进的安全防范设施和基金托管业务系统。2、主要人员情况中国农业银行托管业务部现有员工近240名，其中具有高级职称的专家30余名，服务团队成员专业水平高、业务素质好、服务能力强，高级管理层均有20年以上金融从业经验和高级技术职称，精通国内外证券市场的运作。3、基金托管业务经营情况截止到日，中国农业银行托管的公开募集证券投资基金共414只。（二）基金托管人的内部风险控制制度说明1、内部控制目标严格遵守国家有关托管业务的法律法规、行业监管规章和行内有关管理规定,守法经营、规范运作、严格监察,确保业务的稳健运行,保证基金财产的安全完整,确保有关信息的真实、准确、完整、及时,保护基金份额持有人的合法权益。2、内部控制组织结构风险管理委员会总体负责中国农业银行的风险管理与内部控制工作,对托管业务风险管理和内部控制工作进行监督和评价。托管业务部专门设置了风险管理处,配备了专职内控监督人员负责托管业务的内控监督工作,独立行使监督稽核职权。3、内部控制制度及措施具备系统、完善的制度控制体系，建立了管理制度、控制制度、岗位职责、业务操作流程，可以保证托管业务的规范操作和顺利进行；业务人员具备从业资格；业务管理实行严格的复核、审核、检查制度，授权工作实行集中控制，业务印章按规程保管、存放、使用，账户资料严格保管，制约机制严格有效；业务操作区专门设置，封闭管理,实施音像监控；业务信息由专职信息披露人负责,防止泄密；业务实现自动化操作，防止人为事故的发生，技术系统完整、独立。（三）基金托管人对基金管理人运作基金进行监督的方法和程序基金托管人通过参数设置将《基金法》、《运作办法》、基金合同、托管协议规定的投资比例和禁止投资品种输入监控系统，每日登录监控系统监督基金管理人的投资运作，并通过基金资金账户、基金管理人的投资指令等监督基金管理人的其他行为。当基金出现异常交易行为时，基金托管人应当针对不同情况进行以下方式的处理：1、电话提示。对媒体和舆论反映集中的问题，电话提示基金管理人；2、书面警示。对本基金投资比例接近超标、资金头寸不足等问题，以书面方式对基金管理人进行提示；3、书面报告。对投资比例超标、清算资金透支以及其他涉嫌违规交易等行为，书面提示有关基金管理人并报中国证监会。三、相关服务机构一、基金份额销售机构1、直销机构（1）鹏华基金管理有限公司直销中心办公地址：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层联系电话：3传真：5联系人：吕奇志网址：www.phfund.com（2）鹏华基金管理有限公司北京分公司办公地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼502房联系电话：010-传真：010-联系人：张圆圆（3）鹏华基金管理有限公司上海分公司办公地址：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦801B室联系电话：021-传真：021-联系人：李化怡（4）鹏华基金管理有限公司武汉分公司办公地址：武汉市江汉区建设大道568号新世界国贸大厦I座3305室联系电话：027-传真：027-联系人：祁明兵（5）鹏华基金管理有限公司广州分公司办公地址：广州市天河区珠江新城华夏路10号富力中心24楼07单元联系电话：020-传真：020-联系人：周樱2、其他销售机构（1）银行销售机构1）大连银行股份有限公司注册地址：大连市中山区中山路88号天安国际大厦49楼办公地址：大连市中山区中山路88号天安国际大厦9楼法定代表人：陈占维联系人：朱珠客户服务电话：网址：www.bankofdl.com2）福建海峡银行股份有限公司注册地址：福建省福州市晋安区六一北路158号办公地址：福建省福州市晋安区六一北路158号法定代表人：苏素华联系人：黄钰雯客户服务电话：400-893-9999网址：www.fjhxbank.com3）徽商银行股份有限公司注册地址：合肥市安庆路79号天徽大厦A座办公地址：合肥市安庆路79号天徽大厦A座法定代表人：李宏鸣联系人：叶卓伟客户服务电话：网址：www.hsbank.com.cn4）江苏江南农村商业银行股份有限公司注册地址：江苏省常州市和平中路413号办公地址：江苏省常州市和平中路413号法定代表人：陆向阳联系人：蒋娇客户服务电话：网址：www.jnbank.com.cn5）江苏张家港农村商业银行股份有限公司注册地址：江苏省张家港市人民中路66号办公地址：江苏省张家港市人民中路66号法定代表人：季颖联系人：朱芳客户服务电话：网址：www.zrcbank.com6）平安银行股份有限公司注册地址：深圳市深南东路5047号办公地址：深圳市深南东路5047号法定代表人：谢永林联系人：张莉客户服务电话：95511-3网址：bank.pingan.com7）西安银行股份有限公司注册地址：陕西省西安市高新路60号办公地址：陕西省西安市高新路60号法定代表人：郭军客户服务电话：网址：www.xacbank.com8）中国工商银行股份有限公司注册地址：北京复兴门内大街55号办公地址：北京复兴门内大街55号法定代表人：易会满联系人：刘秀宇客户服务电话：95588网址：www.icbc.com.cn9）中国农业银行股份有限公司注册地址：北京市东城区建国门内大街69号办公地址：北京市东城区建国门内大街69号法定代表人：周慕冰联系人：邱泽滨客户服务电话：95599网址：www.abcchina.cn（2）证券公司销售机构1）大同证券有限责任公司注册地址：山西省大同市城区迎宾街15号桐城中央21层办公地址：山西省太原市小店区长治路世贸中心12层法定代表人：董祥联系人：薛津客户服务电话：网址：www.dtsbc.com.cn2）第一创业证券股份有限公司注册地址：深圳市福田区福华一路115号投行大厦20楼办公地址：深圳市福田区福华一路115号投行大厦20楼法定代表人：刘学民联系人：毛诗莉客户服务电话：95358网址：www.firstcapital.com.cn3）国信证券股份有限公司注册地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层法定代表人：何如联系人：周杨客户服务电话：95536网址：www.guosen.com.cn4）华融证券股份有限公司注册地址：北京市西城区金融大街8号办公地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11至18层法定代表人：祝献忠联系人：孙燕波客户服务电话：95390网址：www.hrsec.com.cn5）开源证券股份有限公司注册地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层办公地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层法定代表人：李刚联系人：袁伟涛客户服务电话：400-860-8866网址：www.kysec.cn6）西南证券股份有限公司注册地址：重庆市江北区桥北苑8号办公地址：重庆市江北区桥北苑8号法定代表人：吴坚联系人：张煜客户服务电话：、95355网址：www.swsc.com.cn7）中航证券有限公司注册地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1619号国际金融大厦A座41楼办公地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1619号国际金融大厦A座41楼法定代表人：王宜四联系人：何志华客户服务电话：95335网址：www.avicsec.com8）中山证券有限责任公司注册地址：深圳市南山区科技中一路西华强高新发展大楼7层、8层办公地址：深圳市南山区科技中一路西华强高新发展大楼7层、8层法定代表人：黄扬录联系人：罗艺琳客户服务电话：95329网址：www.zszq.com（3）第三方销售机构1）北京虹点基金销售有限公司注册地址：北京市朝阳区工人体育场北路甲2号盈科中心东门2层222单元办公地址：北京市朝阳区工人体育场北路甲2号盈科中心东门2层法定代表人：胡伟联系人：陈铭洲客户服务电话：400-618-0707网址：www.hongdianfund.com2）和讯信息科技有限公司注册地址：北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层办公地址：北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层法定代表人：王莉联系人：于扬客户服务电话：400-920-0022网址：licaike.hexun.com3）蚂蚁（杭州）基金销售有限公司注册地址：杭州市余杭区仓前街道文一西路2室办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F法定代表人：陈柏青联系人：韩爱彬客户服务电话：网址：www.fund123.cn4）诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室办公地址：上海市杨浦区秦皇岛路32号c栋法定代表人：汪静波联系人：朱了客户服务电话：400-821-5399网址：www.noah-fund.com5）上海长量基金销售投资顾问有限公司注册地址：上海市浦东新区高翔路526号2幢220室办公地址：上海市浦东新区东方路1267号11层法定代表人：张跃伟联系人：张佳琳客户服务电话：400-089-1289网址：www.erichfund.com/websiteIII/html/index.html6）上海好买基金销售有限公司注册地址：上海市虹口区欧阳路196号26号楼2楼41号办公地址：上海市浦东南路1118号鄂尔多斯大厦903～906室法定代表人：杨文斌联系人：王诗玙客户服务电话：400-700-9665网址：www.howbuy.com7）上海陆金所资产管理有限公司注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼法定代表人：郭坚联系人：陈铭洲客户服务电话：400-821-9031网址：www.lu.com8）上海天天基金销售有限公司注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层办公地址：上海市徐汇区龙田路195号3C座10楼法定代表人：其实联系人：高莉莉客户服务电话：400-网址：www.1234567.com.cn9）深圳市新兰德证券投资咨询有限公司注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#办公地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#法定代表人：马令海联系人：邓洁客户服务电话：400-166-1188网址：8.jrj.com.cn10）深圳众禄基金销售股份有限公司注册地址：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼办公地址：深圳市罗湖区笋岗街道梨园路物资控股置地大厦8楼801法定代表人：薛峰联系人：邓爱萍客户服务电话：网址：www.zlfund.cn、 www.jjmmw.com11）浙江同花顺基金销售有限公司注册地址：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦903办公地址：杭州市余杭区五常街道同顺路18号同花顺大楼法定代表人：凌顺平联系人：吴强客户服务电话：(8网址：www.5ifund.com12）珠海盈米财富管理有限公司注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔12楼B法定代表人：肖雯联系人：黄敏嫦客户服务电话：020-网址：www.yingmi.cn基金管理人可根据有关法律法规要求，根据实情，选择其他符合要求的机构销售本基金或变更上述销售机构，并及时公告。二、登记机构名称：鹏华基金管理有限公司住所：深圳市福田区福华三路168 号深圳国际商会中心43 层法定代表人：何如办公室地址：深圳市福田区福华三路168 号深圳国际商会中心43 层联系电话：（06传真：（65负责人：吴群莉三、出具法律意见书的律师事务所名称：广东嘉得信律师事务所住所：深圳市罗湖区笋岗东路中民时代广场A 座201法定代表人：闵齐双办公室地址：深圳市罗湖区笋岗东路中民时代广场A 座201联系电话：（80传真：6联系人：闵齐双经办律师：闵齐双、鲍泽飞四、会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）住所：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路1318 号星展银行大厦507 单元01 室法定代表人：李丹办公室地址：上海市湖滨路202 号普华永道中心11 楼联系电话：（021）传真：（021）联系人：魏佳亮经办会计师：许康玮、陈熹四、基金的名称本基金名称：鹏华弘鑫灵活配置混合型证券投资基金五、基金运作方式及类型契约型开放式，混合型基金六、基金的投资目标本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、债券等投资标的，力争实现绝对收益的目标。七、基金的投资方向本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（含国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级债、可转换债券、可交换债券、中小企业私募债等）、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%－95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规对该比例要求有变更的，以变更后的比例为准，本基金的投资范围会做相应调整。八、基金的投资策略1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。2、股票投资策略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。（1）自上而下的行业遴选本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。（2）自下而上的个股选择本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。（3）综合研判本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。3、债券投资策略本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的绝对收益。（1）久期策略久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。（2）收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。（3）骑乘策略本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。（4）息差策略本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。（5）个券选择策略本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。（6）信用策略本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。（7）中小企业私募债投资策略中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。4、股指期货、权证等投资策略本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生产品。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。九、基金的业绩比较基准本基金业绩比较基准：一年期银行定期存款利率（税后）+3%本基金的投资目标是追求绝对收益，为投资者提供长期稳定的保值增值，“一年期银行定期存款利率（税后）+3%”作为业绩比较基准可以较好地反映本基金的投资目标。如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩比较基准的指数时，本基金管理人协商基金托管人后可以在报中国证监会备案以后变更业绩比较基准并及时公告，但不需要召开基金份额持有人大会。十、基金的风险收益特征本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金里中高风险、中高预期收益的品种。十一、基金的投资组合报告基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本报告中财务资料未经审计。本报告期自日起至03月31日。1、报告期末基金资产组合情况■2、报告期末按行业分类的股票投资组合（1）报告期末按行业分类的境内股票投资组合■（2）报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细■4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合■5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细■6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细无。7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。9、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明（1）报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。（2）本基金投资股指期货的投资政策本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。10、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明（1）本期国债期货投资政策本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。（2）报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。（3）本期国债期货投资评价本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。11、投资组合报告附注（1）本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。（2）本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库（3）其他资产构成■（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。（5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。（6）投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。十二、基金的业绩基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资人在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。基金合同生效以来的投资业绩及其与同期基准的比较如下表所示：鹏华弘鑫混合A■鹏华弘鑫混合C■十三、基金的费用与税收一、基金费用的种类1、基金管理人的管理费；2、基金托管人的托管费；3、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；4、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；5、基金份额持有人大会费用；6、基金的证券交易费用；7、基金的银行汇划费用；8、证券账户开户费用、账户维护费用；9、基金销售服务费；10、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。二、基金费用计提方法、计提标准和支付方式1、基金管理人的管理费本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.00%年费率计提。管理费的计算方法如下：H＝E×1.00%÷当年天数H为每日应计提的基金管理费E为前一日的基金资产净值自日开始，本基金的管理费按原费率的6折收取，即0.6%.结束时间以本公司公告为准。基金管理费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人和基金托管人。2、基金托管人的托管费本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如下：H＝E×0.25%÷当年天数H为每日应计提的基金托管费E为前一日的基金资产净值基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人和基金托管人。3、销售服务费本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.50%。本基金销售服务费将专门用于本基金的销售与基金份额持有人服务，基金管理人将在基金年度报告中对该项费用的列支情况作专项说明。销售服务费计提的计算公式如下：H=E×0.50%÷当年天数H 为C类基金份额每日应计提的销售服务费E 为C类基金份额前一日的基金资产净值自日开始，C类基金的销售服务费按原费率的1折收取，即0.05%.结束时间以本公司公告为准 。基金销售服务费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金销售服务费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人和基金托管人。上述“一、基金费用的种类中第3－10项费用”，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。三、与基金销售有关的费用1、申购费率本基金对通过直销柜台申购的养老金客户与除此之外的其他投资人实施差别的申购费率。养老金客户指基本养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老基金等，包括全国社会保障基金、可以投资基金的地方社会保障基金、企业年金单一计划以及集合计划。如将来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，基金管理人可在招募说明书更新时或发布临时公告将其纳入养老金客户范围，并按规定向中国证监会备案。非养老金客户指除养老金客户外的其他投资人。通过基金管理人的直销柜台申购本基金基金份额的养老金客户适用下表特定申购费率，其他投资人申购本基金基金份额的适用下表一般申购费率：■本基金的申购费用应在投资人申购基金份额时收取。投资人在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。申购费用由投资人承担，不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、登记等各项费用。2、赎回费率本基金A类基金份额的赎回费率如下表所示：■赎回费用由赎回A类基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回A类基金份额时收取。对持续持有期少于30日的投资人收取的赎回费全额计入基金财产；对持续持有期少于3个月的投资人收取的赎回费总额的75%计入基金财产；对持续持有期长于3个月但少于6个月的投资人收取的赎回费总额的50%计入基金财产；对持续持有期长于6个月的投资人，将不低于赎回费总额的25%计入基金财产。上述未纳入基金财产的赎回费用于支付登记费和其他必要的手续费。本基金C类基金份额的赎回费率如下表所示：■赎回费用由赎回C类基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回C类基金份额时收取。对C类基金份额持有人投资人收取的赎回费全额计入基金财产。四、不列入基金费用的项目下列费用不列入基金费用：1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；3、《基金合同》生效前的相关费用；4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。五、基金税收本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。基金财产投资的相关税收，由基金份额持有人承担，基金管理人或者其他扣缴义务人按照国家有关税收征收的规定代扣代缴。十四、对招募说明书更新部分的说明本基金管理人根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的规定，结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对本基金管理人原公告的本基金招募说明书进行了更新，主要更新的内容如下：1、因基金合同变更，对相关章节的内容进行了更新。2、在“重要提示”部分明确了更新招募说明书内容的截止日期、有关财务数据的截止日期。3、在“第三部分 基金管理人”部分内容进行了更新。4、在“第四部分 基金托管人”部分内容进行了更新。5、在“第五部分 相关服务机构”部分内容进行了更新。6、在“第七部分 基金份额的申购与赎回”部分内容进行了更新。7、在“第八部分 基金投资”部分内容进行了更新。8、在“第九部分 基金业绩”部分内容进行了更新。9、在“第二十一部分 其他披露事项”部分内容进行了更新。鹏华基金管理有限公司2018年7月
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